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Dfinition
L'extension des entreprises hors des frontires de leurs pays d'origine correspond au phnomne
d'internationalisation de leurs activits conomiques. Selon Michael Porter, on trouve quatre
types de stratgies d'internationalisation :
Processus dInternationalisation
Pour s'internationaliser, l'entreprise peut utiliser diffrents moyens:
L'exportation :
L'exportation indirecte : l'entreprise continue fabriquer dans son pays d'origine, mais
vend une partie de sa production l'tranger par l'intermdiaire de socits spcialises.
L'exportation associe : les entreprises ayant le mme pays d'origine et des activits
voisines peuvent se runir et constituer des groupements d'exportateurs en se dotant de
moyens communs de prospection et de vente. Ex: GIE
Louverture des frontires, la rduction des barrires tarifaires et non tarifaires dans le cadre
du G.A.T.T puis de lO.M.C., la cration de zones de libre-change ont favoris lessor du
commerce international.
Rseau de distribution
Ensemble des intermdiaires de la distribution grossistes ou dtaillants
permettant la commercialisation d'un bien, et parfois mme sa promotion. Il
s'apprcie en fonction de deux paramtres : le nombre d'intermdiaires qui le
composent et de sa couverture gographique. Les rseaux de distribution
diffrent suivant la nature du produit, la zone gographique de
commercialisation ou encore la cible vise.
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1. Choisir lintgration
Une entreprise a une stratgie dintgration lorsquelle ralise elle-mme lensemble de sa
production.
Intgration verticale
Elle peut accrotre son intgration en la dveloppant :
vers lamont, cest--dire vers lapprovisionnement,
ou vers laval, cest--dire vers la distribution.
Cest le cas de LVMH quand ils crent des boutiques pour distribuer leurs produits
(intgration vers laval).
Intgration horizontale
Si lentreprise augmente ses capacits de production en intgrant dautres units de
production (concurrents...), cest une intgration horizontale.
Fusion-acquisition
Lexpression fusion-acquisition (on parle parfois de fusac , ou de M&A
pour Mergers and Acquisitions) recouvre les diffrents aspects du rachat d'une
entreprise par une autre entreprise, dans les domaines de finance d'entreprise,
de stratgie d'entreprise et de gestion d'opration financires. L'entreprise acquise
peut conserver son intgrit, ou bien tre fusionne l'entreprise acqurante. Par
extension, la dfinition comporte galement et de plus en plus les oprations de
dsinvestissements (souvent appeles dans leur terme anglais dmerger, spin-off,
carve out). Les fusions-acquisitions qui se font au niveau international sont
regroupes sous le sigle FAT (fusions-acquisitions transnationales)
Les fusions et acquisition sont un outil utilis par les entreprises dans le but
daccrotre leurs activits conomiques et daugmenter leur profit. On parle alors
Une fusion est pour l'entreprise une mise en commun des patrimoines de deux ou
plusieurs socits, qui aboutit la constitution d'une nouvelle entreprise ou une
prise de contrle.
Il existe plusieurs types de fusions dont les consquences sur le plan juridique et
fiscal sont diffrentes. De manire gnrale, ces montages juridiques peuvent revtir
la forme dune fusion-absorption, dun apport de titres ou dun apport partiel dactif.
En faisant abstraction des synergies de l'organisation, il nexiste aucune diffrence
entre les diffrentes oprations : le groupe est conomiquement identique, quelle
que soit la forme adopte.
Cest pourquoi, la suite de la fusion, la valeur de lactif conomique et le rsultat
dexploitation consolid restent inchangs. Aussi, les oprations de fusion ninduisent
dans l'immdiat aucune cration de valeur et, rappelons-le, ne permettent de
dgager aucun flux de trsorerie. Toutefois, par la suite, l'opration se traduit sur le
plan conomique par des synergies ou synergies, en matire de cots, de position
sur le march (seuil critique)... L'anticipation que font les actionnaires de celles-ci
joue sur la valorisation boursire si l'entreprise est cote sur un march organis