2008 Ceramic Workshop Handbook

Ministre de la Pme et de lArtisanat
Commission Europeene
Euro
Dveloppement
Pme
Optimiser
ma demande de crdit
Rpublique Algrienne Dmocratique et Populaire

Commission Europenne
L'Appui financier d'EDPme aux PME algriennes
OPTIMISER
ma demande de crdit
Prface de Monsieur Mustapha BENBADA

Ministre de la PME et de lArtisanat
EDPme Volet financier
Alain Daniel Thz Expert financier

Ammar Laouar Expert dappui financier
Linda Mansouri Expert dappui financier
Chahinez Tader Assistante au Volet financier
LAppui financier dEDPme aux PME algriennes
PREFACE
La problmatique du financement constitue toujours une difficult majeure pour

les potentiels investisseurs et les chefs dentreprises. En effet, laccs aux crdits
bancaires demeure tributaire de la qualit et de la pertinence des dossiers de crdits, mais
galement de la consistance des garanties prsentes aux banques.
Cest pourquoi lappui financier dEDPme aux PME algriennes est un dispositif
oprationnel qui sinscrit dans la continuit des diffrentes mesures daccompagnement inities dans le cadre de la mise en uvre du volet financier du programme
dappui au dveloppement des PME/PMI en Algrie, notamment le processus de la
couverture financire MEDA.
Louvrage Optimiser ma demande de crdit est un outil de travail pdagogique

indispensable qui contribue amliorer lintermdiation financire entre tous les
acteurs concerns par le processus de la couverture financire MEDA.
Q uil me soit permis, en cette occasion, de fliciter les auteurs de cette uvre, en
esprant quelle contribuera lamlioration du rendement de nos entreprises et institutions en tant que partenaires de dveloppement conomique du pays.
MUSTAFA BENBADA
MINISTRE DE LA PME ET DE LARTISANAT
Sommaire gnral
Prambule : Objet de louvrage

1 re Partie :
L'offre du Volet financier d'EDPme
2 me Partie:
Le canevas d'tude technico
conomique et financire dEDPme
3 me Partie:
Le Guide mthodologique d'laboration
d'une tude technico conomique
et financire dEDPme
Prambule : Objet de l'ouvrage

Le but de cet ouvrage est de trois ordres :
informer encore plus prcisment et de manire actualise, les diffrents acteurs
conomiques et financiers des modalits de l'appui financier aux PME
industrielles algriennes offert par le Volet financier d'EDPme
prsenter aux Chefs d'entreprise la trame toffe de l'analyse technicoconomique et financire, opre par EDPme, lors de la mise en oeuvre
dappui financier
mettre disposition des Cabinets locaux en charge de ces tudes, la
mthodologie d'laboration respecter pour assurer, auprs des Banques
et Fonds de Garantie, une qualit labellise des dossiers de demandes
de garantie dans le cadre de la couverture financire MEDA, lors des demandes
de crdits d'investissement ou d'exploitation des PME algriennes
Cet ouvrage s'inscrit donc dans la continuit des diffrentes mesures d'accompagnement qui ont, depuis la prsence d'EDPme en Algrie, servi mettre en oeuvre
l'objet du Volet financier d'EDPme :
faciliter l'accs au crdit bancaire pour les PME industrielles algriennes en les
faisant bnficier de garanties financires par le canal de Fonds de Garantie,
et notamment les mesures daccompagnement connotation pdagogique :
formation la gestion financire pour les Chefs d'entreprise,
consolidation des mthodes danalyse financire, dapprciation des risques et
de la dmarche conduisant des prises de garanties, pour les Chargs d'tudes
des Banques et des Fonds de Garantie
perfectionnement aux montages financiers pour des Cabinets d'expertise
nationaux
Il devra intresser tous les acteurs qui s'efforcent de participer au dveloppement

de la PME industrielle algrienne :
les Chefs d'entreprise en premier lieu
les Directions concernes des Banques et leurs Chargs d'tudes, analystes de
risque, en charge du porte feuille de PME
les Chargs d'tudes des Fonds de Garantie algriens
les Experts des Cabinets nationaux mandats par EDPme
1re Partie
L'offre du Volet financier
d'EDPme
10
1re Partie : Loffre du Volet financier

dEDPme
1. Le programme MEDA et EDPme

2. Le processus de la couverture financire MEDA
3. Les critres dligibilit lappui financier dEDPme
4. Loffre d'appui financier d'EDPme
5. Les crdits ligibles la garantie financire MEDA : nature et montants
6. Le fait gnrateur de la demande dappui financier
7. Ladmission de la PME et la mise en oeuvre de l'appui financier
1. Le programme MEDA et EDPme

Le programme dappui au dveloppement des PME/PMI algriennes prives du
secteur industriel ou de services lis l'industrie, est un programme financ par la
Commission Europenne dans le cadre du partenariat Euro Mditerranen.
Euro dveloppement PME, par abrviation EDPme , est en charge de
dvelopper ce programme au profit des PME en collaboration avec le Ministre de la
Petite et Moyenne Entreprise et de lArtisanat.
2. Le processus de la couverture financire MEDA
La Commission Europenne a mis disposition du Ministre de la PME et de
lArtisanat, un dpt de 20 Millions deuros pour la couverture des garanties financires mises par les organismes de garantie algriens pour des prts en faveur des
PME industrielles prives ligibles au programme EDPme.
Un Fonds qui signe une Convention, dans le cadre MEDA, avec le Ministre de la
PME et de l'Artisanat, se trouve donc couvert 100% sur les garanties donnes aux
banques, pour les crdits ligibles.
On peut schmatiser ainsi le partage des risques dans un crdit d'investissement
classique :
11
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3. Les critres dligibilit lappui financier dEDPme

Critres administratifs
Etre une entreprise prive du secteur industriel ou des services lis lindustrie
Avoir un effectif compris entre 20 et 250 salaris permanents
Prsenter des documents comptables d'au moins trois exercices fiscaux
Disposer dattestations didentification fiscale et dimmatriculation la CNAS
Avoir bnfici dau moins une action de mise niveau ou sengager en bnficier
Critres conomiques
Prdispositions du Chef dentreprise par ses profil et parcours grer une PME
Dynamique de dveloppement de la PME : croissance du chiffre daffaires, efforts
dinvestissement
Situation et structure financire saines
Poids et potentialits du secteur dans lequel volue la PME
4. Loffre d'appui financier d'EDPme

Elle est compose de deux lments :
Elaboration, en premire phase, dune tude technico-conomique et financire
devant dboucher sur une demande de garantie financire dans le cadre d'un
dossier de crdit dinvestissement et/ou dexploitation
Accompagnement, en seconde phase, par un Expert auprs d'un Fonds de Garantie
et de la banque domiciliataire
13
14
5. Les crdits ligibles la garantie financire MEDA : nature et montants

Sont ligibles la garantie financire MEDA :
les crdits d'investissement moyen terme raliss sous forme classique, d'une
dure de 7 ans maximum,ou de crdit bail, 10 ans maximum, priode de diffr
incluse
les crdits d'exploitation pour le financement des besoins en fonds de roulement
d'une dure maximum de 24 mois
le reprofilage de dettes antrieures choir lorsque la PME envisage le
financement d'investissements nouveaux
Sont exclus de la garantie, les besoins lis
la transmission d'entreprise
la cration d'entreprise par reprise d'actifs ou rachat de fonds de commerce
Les crations par extensions ou dveloppements dentreprises ayant dj bnfici
de mise niveau, restent, elles, en revanche, ligibles.
Le montant maximum de la garantie est de 50 millions de dinars algriens sans
pour autant dpasser 80% du montant du crdit sollicit.
Dans certains cas, il peut atteindre 150 millions de DA, lorsque limportance et lintrt
conomique du projet le justifient, - amnagement du territoire, objectifs nationaux
ou lorsque la banque est fortement implique dans sa ralisation, - mise en place de
financements dinvestissements immobiliers et/ou de crdits dexploitation -.
6. Le fait gnrateur de la demande dappui financier
Lorsqu'une PME est en situation de demande de crdits d'investissement et/ou
d'exploitation, elle prend contact avec EDPme soit directement, soit par l'intermdiaire
de sa banque ou d'un Fonds de Garantie ayant sign une convention
de couverture financire MEDA avec le Ministre de la PME et de l'Artisanat.
Le Volet financier d'EDPme intervient alors, sur demande formule de la PME, quand
le besoin devient clairement exprim cest--dire : identifi, chiffr, planifi
par le chef de lentreprise.
7. Ladmission de la PME et la mise en oeuvre de l'appui financier
Circuit classique : PME ayant dj bnfici dune mise niveau
1234-
Formulation de la demande dappui financier par la PME

Renseignement d'une fiche daide la slection par EDPme
Notification d'admission de la PME lappui financier
Elaboration d'une tude technico conomique et financire par un Expert choisi
sur appel d'offres par EDPme
5- Accompagnement, par l'Expert, du Chef d'entreprise auprs de la Banque
domiciliataire et du Fonds de Garantie
15
16
Circuit exceptionnel : PME hors programme mise niveau

1
2
3
4
5
Formulation de la demande dappui financier par la PME

Renseignement d'une fiche daide la slection par EDPme
Engagement de la PME entrer dans la mise niveau
Notification d'admission de la PME lappui financier
Ralisation par EDPme du pr diagnostic pour introduire effectivement la PME
dans le programme
6 - Elaboration d'une tude technico conomique et financire par un Expert choisi
sur appel d'offres par EDPme
7 - Accompagnement, par l'Expert, du Chef d'entreprise auprs de la Banque
domiciliataire et du Fonds de Garantie
17
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2me Partie
L'tude technico conomique
et financire dEDPme
19
20
Au sujet de l'Etude technico-conomique et financire

Le Canevas
L'tude technico conomique et financire est la pice matresse qui va servir de support
pour le Volet financier dans son appui la PME industrielle algrienne.
Le canevas qui est propos ici, a t conu pour que l'tude qui en dcoule donne
au lecteur une approche claire d'analyse toffe et justifie de l'activit, la rentabilit
et la structure financire de l'entreprise.
L'tude doit d'abord servir au Chef d'entreprise pour prendre conscience des forces
et faiblesses de sa PME, fixer sa politique de dveloppement et orienter sa stratgie.
Elle doit aussi rpondre aux standards internationaux de prsentation de dossiers
financiers dans le cadre de demandes de crdits d'investissements et d'exploitation
auprs d'tablissements de crdits.
Elle pourra ainsi rpondre aux exigences des Banques algriennes et des Fonds de
Garantie qui pourront mme, ventuellement, les utiliser pour leurs tudes internes.
Elle ncessite plusieurs phases pour tre optimise :
rencontre sous forme de briefing entre le Chef d'entreprise, l'Expert mandat
et EDPme pour bien cerner le cadre personnalis de la demande de la PME
considre
prparation indispensable, par le Chef d'entreprise, de divers documents d'ordre
juridique, fiscal, comptable, pralablement la venue de l'Expert
sances de travail approfondi entre le Chef d'entreprise, son encadrement et
l'Expert, pendant la mission
change sous forme de dbriefing en fin de mission de l'Expert, avec, de
nouveau, le Chef d'entreprise et EDPme
rponses de l'Expert d'ventuelles demandes explicatives - sous forme de
requtes formates EDPme
validation du rapport final par le Volet financier d'EDPme
Le canevas est remis en version lectronique, chaque Expert mandat sur appel
d'offres, pour laborer une tude technico conomique.
Ne sont sollicits que les Cabinets ayant pralablement particip la formation
spcifique organise et dispense par EDPme lors de sminaires rgionaux.
Les instruments danalyse

Les instruments danalyse sont des tableaux de structure et de variations ainsi que
des ratios.
Les outils utiliss sont ceux du plan comptable national algrien, en ce qui concerne
les bilans et TCR. Pour lanalyse financire, ce sont ceux diffuss par la centrale
des bilans de la Banque dAlgrie et ceux dits par la Socit Nationale de
Comptabilit dans ses revues spcialises traitant des bilans financiers
fonctionnels et des ratios.
21
22
Quelques instruments de standards et normes universels ont t aussi intgrs,

quand cela a paru indispensable, pour traiter et affiner davantage lanalyse financire
de certains aspects en rapport avec la finalit de ltude.
23
24
Rpublique Algrienne
Dmocratique et Populaire
Commission Europenne
PROGRAMME DAPPUI AU DEVELOPPEMENT DES PME EN ALGERIE
ETUDE TECHNICOECONOMIQUE et FINANCIERE

dans le cadre dun
Financement
Financement
Financement
Financement
dinvestissements
de besoins dexploitation
dinvestissements et dexploitation
dinvestissements et reprofilage de la dette choir
ENTREPRISE :
Activit :
Adresse :
Ce rapport a t conu par M,Mme ...

Les rsultats, conclusions et interprtations exprims dans ce document ne refltent en aucune manire la position ou lopinion de la Commission Europenne.
Toutes les informations contenues dans cette tude sont strictement confidentielles.
Ralis entre le............................et le.......................................
25
26
SOMMAIRE
Titre I : LEtude
01-01 Objet de ltude
01-02 Rappel des actions en relation avec EDPme
Titre 2 : LEntreprise et son environnement conomique,

commercial et lgal
02-01 Prsentation gnrale de lentreprise
02-02 Produits et production
02-03 Environnement conomique, commercial et lgal
Titre 3 : Activit Rentabilit Structure de n -3 n
03-01 Prsentation comptable des tats financiers des 3 derniers exercices

03-02 Prsentation financire aprs retraitement - des bilans des 3 derniers exercices
03-03 Tableau de lvolution de la structure financire
03-04 Tableau des principaux soldes intermdiaires de gestion des 3 derniers exercices
03-05 Tableau de lvolution de la CAF des 3 derniers exercices
03-06 Analyse financire des 3 derniers exercices : activit, rentabilit et structure
financire
03-07 Approche de lexercice en cours n
Titre 4 : LInvestissement
04-01 Vision et axes stratgiques de dveloppement de lentreprise

04-02 Prsentation descriptive du projet dinvestissement
04-03 Prsentation chiffre du projet dinvestissement
Titre 5 : Le Financement, les projections financires et

la rentabilit conomique
05-01 Le schma de financement envisag
27
28
05-02 Elments constitutifs du Plan de financement

05-03 Tableau des projections comptables 5 ans des TCR et des Bilans
05-04 Tableau des projections 5 ans des SIG et des Bilans retraits
05-05 Evolution prvisionnelle de la CAF
05-06 Tableau et analyse de lvolution prvisionnelle de la structure financire
05-07 Le Plan de financement moyen terme
05-08 Analyse de la rentabilit du projet
Titre 6 : Prsentation et justification des besoins dexploitation

06-01 Analyse des diffrentes composantes actuelles du bas de bilan
06-02 Concours court terme utiliss
06-03 Analyse de la relation dveloppement du CA projet et augmentation des BFR
06-04 Justification des concours court terme sollicits
Titre 7 : Le Plan de trsorerie

07-01 Plan de trsorerie de lanne en cours n
07-02 Plan de trsorerie de lanne n + 1
07-03 Analyse du Plan de trsorerie et crdits sollicits
Titre 8 : Les garanties

08-01 Garanties dj donnes
08-02 Garanties proposer
Titre 9 : Conclusion- apprciation globale

09-01 Opinion sur la fiabilit, la viabilit et la rentabilit du projet
09-02 Bancabilit du projet
Titre 10 : Annexes documents ncessaires au dossier
29
30
Titre I : L'Etude
01.01 Objet de l'tude
page 33
01.02 Rappel des actions en relation avec EDPme
page 33
31
32
01.01 Objet de ltude *Se rfrer au Guide*

Il sagit de prsenter ici la finalit de ltude.
01.02 Rappel des actions en relation avec EDPme * Se rfrer au Guide*

Citer la nature, les dates et les conclusions des actions opres prcdemment ou
en cours avec EDPme: diagnostic, mise niveau.
Ou faire tat de lengagement de rentrer dans la mise niveau.
33
34
Titre 2 : LEntreprise et son environnement conomique,

commercial et lgal
02.01 Prsentation gnrale de lentreprise
02.01.01
02.01.02
02.01.03
02.01.04
02.01.05
02.01.06
02.01.07
02.01.08
02.01.09
page 37
Identit
Localisation
Domiciliations et relations bancaires
Communication
Dirigeants et direction de lentreprise
Ressources humaines : structure, gestion et organigramme
Investissements existants
Outils et traitement comptables
Gestion financire
02.02 Produits et production
page 39
02.02.01 Offre de produits et de services lis lindustrie

02.02.02 Politique de production
02.02.03 Approvisionnement et fournisseurs
02.02.04 Gestion des stocks
02.03 Environnement conomique, commercial et lgal

02.03.01
02.03.02
02.03.03
02.03.04
02.03.05
page 40
March et concurrence
Fixation des prix
Fonction commerciale et marketing
Rseau de distribution
Portefeuille clientle
35
36
02.01 Prsentation gnrale de lentreprise * Se rfrer au Guide*

Pour faire connatre au lecteur, lentreprise dans son environnement
conomique et commercial, les impratifs lgaux auxquels elle est soumise,
chaque item sera renseign de la manire la plus complte et la plus prcise.
02.01.01 Identit * Se rfrer au Guide*

Raison sociale
N Registre de commerce
Matricule fiscal
Identifiant fiscal
Date de cration
Date dentre en exploitation
Secteur dactivit : Objet social
Activit de lentreprise
Forme juridique
Capital social
Actionnaires (principaux actionnaires + part en % du capital selon statuts)
Historique de lvolution du capital : capital initial ; et pour les diffrentes
augmentations : dates, montants et nature
Obligations statutaires
Historique de lvolution de lactivit de lentreprise : dveloppement de ses
produits, de sa taille
02.01.02 Localisation
Sige social ou principal tablissement administratif - localisation dans le pays,
la wilaya ;environnement, zone industrielle...
Etablissement principal situation gographique des filiales
02.01.03 Domiciliations et relations bancaires

Noms des banques, situation gographique et codes des agences, rfrences
des comptes
Anciennet des relations
Qualit des relations
02.01.04 Communication
Tlphone de la PME
Fax
E-mail
Site internet
Interlocuteur principal : fonction et coordonnes
02.01.05 Dirigeants et direction de lentreprise
* Se rfrer au Guide*
Profil des dirigeants : direction et staff
37
02.01.06 Ressources humaines : structure, gestion et organigramme

02.01.06.01 Structure du personnel
Rpartition par catgorie
Rpartition par tranche dge
Anciennet du personnel
Turn over
02.01.06.02. Gestion des ressources humaines

Contrats de travail
Organisation du travail : quipes, horaires...
Nombre de jours de travail l'anne
Grille des salaires
Intressement du personnel
Rglement intrieur
Fiches descriptives de postes
Manuel de procdures
Politique de formation
38
02.01.06.03. Organigramme
Schmatisation des principales fonctions
02.01.07 Investissements existants * Se rfrer au Guide*
02.01.07.01 Terrains et btiments dexploitation existants
Dcrire les investissements comptabiliss dans les documents financiers ou
utiliss par la PME.
02.01.07.02 Equipements dexploitation :
Nature, marque, technologies, capacits de production, anne et valeur
dacquisition, tat, observations
02.01.07.03 Parc roulant :
Nature, marque, anne et valeur dacquisition, observations
02.01.08 Outils et traitement comptables
Comptabilit traite en interne ou sous traite ; suivi de la comptabilit ;
tenue actualise des tats financiers ; analyse des tats financiers
Effectif de la comptabilit et qualification
Logiciels : types et caractristiques
Contrle lgal ou non : avis et rserves du Commissaire aux comptes
02.01.09 Gestion financire
Existence, fonctions, outils de lventuelle Direction financire

02.02.01 Offre de produits et de services lis lindustrie
Indiquer lensemble des choix relatifs aux produits fabriqus.
02.02.02 Politique de production * Se rfrer au Guide*
Processus, capacits, cycle de production
Comptences techniques
Rglementation lgale spcifique
02.02.03 Approvisionnement et fournisseurs

Fournisseurs : nombre, origine, situation gographique, situation financire
Anciennet et qualit des relations tablies
Risque fournisseurs : dpendance, fiabilit
39
Typologie des approvisionnements en matires premires, en emballages

Frquence et calendrier des approvisionnements
Modalits de paiement
02.02.04 Gestion des stocks

Nature, importance, saisonnalit, modalits et risque dapprovisionnement,
politique de flux tendus, volution, dprciation possible
Dcisionnaire et responsabilit des achats : outils des dcisions
02.03.01 March et concurrence
Description du march
Positionnement de lentreprise
Existence et profil de la concurrence
02.03.02 Fixation des prix * Se rfrer au Guide*

Responsabilit et process de fixation des prix, politique dactualisation
Comptabilit analytique, calculs de prix de revient
02.03.03 Fonction commerciale et marketing * Se rfrer au Guide*

Organisation interne de la fonction commerciale : effectif, qualification
Logiciels : types et caractristiques
Existence dun plan, de mthodes, doutils de marketing
Nature de la publicit, budget
Politique de promotions
Service aprs vente
02.03.04 Rseau de distribution

Circuits et modalits de distribution
Dlais, handicaps, dpendances
Exportations
02.03.05 Portefeuille clientle

Caractristiques du portefeuille clients, nombre, rpartition des
ventes/catgories de clients,
localisation, clients lexportation,
ventes/rgion, ventes/mois
Notorit de la clientle
Politique de crdits aux clients
Ponctualit des paiements, modalits, dlais
40
Titre 3 : Activit Rentabilit Structure de n - 3 n

03.01 Prsentation comptable des tats financiers
des 3 derniers exercices
page 42
03.01.01 Prsentation des bilans comptables n-3, n-2, n-1

03.01.02 Prsentation des TCR n-3, n-2, n-1
03.02 Prsentation financire aprs retraitement - des bilans des 3 derniers

exercices
page 44
03.03 Tableau de lvolution de la structure financire
page 45
03.04 Tableau des principaux soldes intermdiaires de gestion des 3 derniers

exercices
page 46
03.05 Tableau de lvolution de la CAF des 3 derniers exercices
page 47
03.06 Analyse financire des 3 derniers exercices : activit, rentabilit, et structure

financire
page 48
03.06.01 Approche critique de lvolution de :

-
lactivit : production et CA
la rentabilit : VA, EBE, Rsultat net, CAF
la structure financire : Actif net, Fonds de roulement, BFR, Trsorerie.
Avec prsentation et analyse de ratios les plus significatifs
03.06.02 Conclusion sur les 3 derniers exercices
03.07 Approche de lexercice en cours n
page 49
03.07.01 TCR prvisionnel de clture de lexercice en cours n

03.07.02 Bilan comptable prvisionnel de clture de lexercice en cours n
03.07.03 Bilan retrait prvisionnel de clture de lexercice en cours n
03.07.04 Tableau de lvolution prvisionnelle des valeurs structurelles de lexercice
en cours n
03.07.05 Conclusion sur lexercice en cours n
41
03.01 Prsentation comptable des tats financiers des 3 derniers exercices
03.01.01 Prsentation des bilans comptables n-3, n-2, n-1
Unit KDA
42
03.01.02 Prsentation des TCR n-3, n-2, n-1 * Se rfrer au Guide*
Unit KDA
43
03.02 Prsentation financire - aprs retraitement - des bilans des 3 derniers

exercices
Unit KDA
Tableau de l'volution des valeurs structurelles
44
03.03 Tableau de l'volution de la structure financire
Unit KDA
45

exercices
Prsenter schmatiquement les TCR pour approcher l'volution des performances
et de la rentabilit de l'entreprise.
Unit KDA
46
03.05 Tableau d'volution de la CAF des 3 derniers exercices

Unit KDA
47
03.06 Analyse financire des 3 derniers exercices : activit, rentabilit,

et structure financire
03.06.01 Approche critique de l'volution de

l'activit : production et CA
la structure financire : Actif net, Fonds de roulement, BFR, Trsorerie
Les lments d'apprciation des performances conomiques de l'entreprise sont le
taux de croissance du CA, la VA, l'EBE et ceux des performances financires sont
le rsultat net et la CAF.
Prsentation et analyse de ratios * Se rfrer au Guide*
Il s'agira bien videmment, non de tous les utiliser, mais de les choisir en
fonction de leur intrt spcifique pour la dmonstration.
Il faudra expliquer leur composition et la performance qu'ils traduisent.

L'analyse financire doit se prsenter sous forme d'une synthse d'une page
environ, explicitant et justifiant les affirmations sur l'volution de l'activit,
la rentabilit et la structure financire en s'appuyant sur les diffrents tableaux
labors dans le canvas.
On ne doit videmment pas se contenter de seulement citer les chiffres des
bilans, des TCR ou des ratios mais on doit expliquer, galement, leur
composition et leur affectation ou utilit en mettant en valeur les
enchanements logiques.
03.06.02 Conclusion sur les 3 derniers exercices

Exprimer en quelques lignes l'avis du rdacteur sur l'analyse produite au
paragraphe prcdent.
48
03.07 Approche de l'exercice en cours " n " *Se rfrer au Guide*

03.07.01 TCR prvisionnel de clture de l'exercice en cours " n "
Unit KDA
49
03.07.02 Bilan comptable prvisionnel de clture de l'exercice en cours " n "

Unit KDA
50
03.07.03 Bilan retrait prvisionnel de clture de l'exercice en cours " n "

Unit KDA
03.07.04 Tableau de l'volution prvisionnelle des valeurs structurelles de

l'exercice en cours " n "
Unit KDA
03.07.05 Conclusion sur l'exercice en cours " n "

Donner l'approche du rdacteur en une dizaine de lignes environ
51
52
Dans le cas d'une demande de crdit d'exploitation uniquement :

passer directement au Titre 6
Titre 4 : L'Investissement
04.01 Vision et axes stratgiques de dveloppement de l'entreprise
page 55
Objectifs stratgiques
Planification moyen terme
Objet et justification de l'investissement
04.02 Prsentation descriptive du projet d'investissement
page 55
04.02.01 Descriptif du projet d'investissement

04.02.02 Localisation du projet
04.02.03 Planning de ralisation et de mise en exploitation de l'investissement
04.03 Prsentation chiffre du projet d'investissement
page 56
04.03.01 Tableau chiffr de la partie immobilire de l'investissement

04.03.02 Tableau chiffr des quipements de l'investissement
04.03.03 Calcul de l'augmentation des BFR lis au dveloppement du CA aprs
investissement
04.03.04 Evaluation du cot global de l'investissement
53
54

Dvelopper :
Les objectifs stratgiques
La planification moyen terme
L'objet et la justification de l'investissement

04.02.01 Descriptif du projet d'investissement * Se rfrer au Guide*
Nature, caractristiques, provenance des quipements, fournisseurs
Processus de production : changements, amliorations envisages
Technologies nouvelles
Capacits installes,
Emplois crs /affectation,
Organisation du travail prvue
04.02.02 Localisation du projet
Situer la localisation de l'investissement envisag par rapport l'existant.
Terrains: adresse et n des titres fonciers, superficie tot ale, facilits d'accs
routes,
Btiments :
- administratifs : nature, type de constructions, matriaux, superficie au sol
superficie utile
- industriels : nature, type de constructions, matriaux, superficie au sol,
superficie utile
04.02.03 Planning de ralisation et de mise en exploitation de l'investissement
55
04.03 Prsentation chiffre du projet d'investissement *Se rfrer au Guide*

04.03.01 Tableau chiffr de la partie immobilire de l'investissement
04.03.02 Tableau chiffr des quipements de l'investissement
04.03.03 Calcul de l'augmentation des BFR lis au dveloppement du CA

aprs investissement
Outil : Aide aux calculs de l'extrapolation du besoin en fonds de roulement
56
04.03.04 Evaluation du cot global de l'investissement
57
58
Titre 5 : Le Financement, les projections financires et

la rentabilit conomique
05.01 Le schma de financement envisag
page 61
05.02 Elments constitutifs du Plan de financement
page 62
05.02.01 Tableau
05.02.02 Tableau
05.02.03 Tableau
05.02.04 Tableau
05.02.05 Tableau
05.02.06 Tableau
d'amortissements
d'amortissements
d'amortissements
d'amortissements
d'amortissements
d'amortissements
des crdits terme en cours

du crdit d'investissement sollicit
des crdits moyen terme consolids
des investissements comptabiliss au bilan
des investissements acqurir
consolids
05.03 Tableau des projections comptables 5 ans desTCR

et des Bilans
page 64
05.03.01 Projection des TCR

05.03.02 Projection des Bilans
05.04 Tableau des projections 5 ans des SIG et des Bilans retraits
page 66
05.04.01 Projection des Soldes Intermdiaires de Gestion
05.04.02 Projection des Bilans retraits
05.05 Evolution prvisionnelle de la CAF
page 67
05.06 Tableau et analyse de l'volution prvisionnelle de la structure

financire
page 68
05.07 Le Plan de financement moyen terme
page 69
05.07.01 Le Plan de financement : emplois, ressources

05.07.02 Analyse des flux de trsorerie du Plan de financement
05.08 Analyse de la rentabilit du projet
page 70
05.08.01 Taux d'actualisation et Valeur Actuelle Nette : VAN

05.08.02 Dlai de rcupration du capital investi : DR
59
60
05.01 Le schma de financement envisag *Se rfrer au Guide*

Unit KDA
61
05.02 Elments constitutifs du Plan de financement

05.02.01 Tableau d'amortissements des crdits terme en cours
Montant de l'emprunt, dure : nombre d'annes + x annes de diffr ; taux
d'intrt ; modalits de remboursement
Unit KDA
05.02.02 Tableau d'amortissements du crdit d'investissement moyen

terme sollicit
Montant de l'emprunt, dure : nombre d'annes + x annes de diffr ; taux d'intrt ;
modalits de remboursement ; date d'utilisation souhaite
05.02.03 Tableau d'amortissements des crdits terme consolids

Unit KDA
62
05.02.04 Tableau d'amortissements des investissements comptabiliss au

bilan
Unit KDA
05.02.05 Tableau d'amortissements des investissements acqurir

Unit KDA
05.02.06 Tableau d'amortissements consolids

Servira renseigner ultrieurement la VRI dans l'laboration du plan de financement
Unit KDA
63
05.03 Tableau des projections comptables 5 ans desTCR et des Bilans

05.03.01 Projection des TCR * Se rfrer au Guide*
Dcrire ici, avant l'laboration chiffre du tableau, les hypothses de facteurs de
dveloppement et les mesures de gestion envisages, sur lesquelles le Chef
d'entreprise s'appuie pour justifier les chiffres retenus : de production, de ventes et
rentabilit - et donc de la CAF - .
Unit KDA
64
05.03.02 Projection des Bilans

Unit KDA
65
05.04 Tableau des projections 5 ans des SIG et des Bilans retraits
05.04.01 Projection des Soldes Intermdiaires de Gestion
Unit KDA
05.04.02 Projection des Bilans retraits

Unit KDA
66
05.05 Evolution prvisionnelle de la CAF

Unit KDA
67
05.06 Tableau et analyse de l'volution prvisionnelle de la structure

financire
Unit KDA
A l a s u i t e d u ta b l e a u : F a i r e u n e a n a l y s e e n u n e d i z a i n e d e l i g n e s
68
05.07 Le Plan de financement moyen terme *Se rfrer au Guide*

Unit KDA

Faire une analyse en une dizaine de lignes
69

Evaluer la rentabilit d'un projet consiste comparer les flux de trsorerie futurs
et le capital investi.
On se servira ici principalement de deux mthodes pour apprcier la rentabilit
conomique de l'investissement : la VAN et le DR.
Une conclusion donnera l'interprtation de chaque tableau.
05.08.01 Taux d'actualisation et Valeur Actuelle Nette : VAN

Le calcul de la VAN s'effectue suivant le tableau suivant:
Unit KDA
Interprtation : pour que le projet soit acceptable, la VAN doit tre positive.
05.08.02 Dlai de Rcupration du capital investi : DR

Contrairement l'item prcdent, cette approche est plus fonde sur le critre de
liquidit que sur celui de rentabilit.
Le calcul du DR en prenant en considration le facteur temps - actualisation s'effectue ainsi :
Unit KDA
70
Titre 6 : Prsentation et justification des besoins d'exploitation
06.01 Analyse des diffrentes composantes actuelles du bas de bilan page 73

06.02 Concours court terme utiliss
page 73
06.03 Analyse de la relation " dveloppement du CA projet

et augmentation des BFR "
page 73
06.04 Justification et montant des concours court terme sollicits
page 73
71
72
06.01 Analyse des diffrentes composantes actuelles du bas de bilan

Analyser chacun des postes du bas de bilan et du cycle de production et confronter
les besoins de fonds de roulement et le fonds de roulement.
Mettre en valeur les sorties de crdits court terme envisages : calendrier, nature
et montant des diffrentes rentres de trsorerie.
06.02 Concours court terme utiliss
Pour chaque concours utilis indiquer :
La banque domiciliataire
Le type de crdit et/ou concours
Le(s) montant(s) accord(s)
La date d'accord et la date de validit
L'utilisation qui en est faite sur les 12 derniers mois
06.03 Analyse de la relation " dveloppement du CA projet et augmentation
des BFR "
Sur la base du tableau dj effectu en 04.03.03, faire le calcul de la variation
pour les annes sur lesquelles sont demands les concours d'exploitation n, n+1
n+2.
06.04 Justification des concours court terme sollicits
Pour chaque concours sollicit indiquer :
Le type de crdit ou de concours
Le(s) montants(s) sollicit(s)
73
74
07.01 Plan de trsorerie de l'anne en cours " n "
page 77
07.02 Plan de trsorerie de l'anne " n + 1 "
page 78
07.03 Analyse du plan de trsorerie et crdits sollicits
page 79
75
76
Le Plan de trsorerie
07.01 Plan de trsorerie de l'anne en cours " n

Unit KDA
77
07.02 Plan de trsorerie de l'anne " n + 1

Unit KDA
78
07.03 Analyse du Plan de trsorerie et crdits sollicits * Se rfrer au Guide*

Pour chaque concours sollicit indiquer :
La banque sollicite
Le type de crdit ou de concours
Le(s) montants(s) sollicit(s)
La date d'accord souhaite
La validit (dure) souhaite
79
80
Titre 8 : Les garanties
08.01 Garanties dj donnes
page 83
08.02 Garanties proposer
page 83
81
82
08.01 Garanties dj donnes

Liste des garanties - personnelles, relles et financires - dj donnes
- avec en parallle :
la nature
les dates
les objets
les montants initiaux
les encours actuels et chances
des prts auxquels se rapportent ces garanties.
08.02 Garanties proposer

Nature des garanties proposes :
Garanties personnelles
Garanties relles
Garanties financires
83
84
Titre 9 : Conclusion- apprciation globale
09.01 Opinion sur la fiabilit, la viabilit et la rentabilit du projet
page 87
09.02 " Bancabilit " du projet
page 87
85
86
09.01 Opinion sur la fiabilit, la viabilit et la rentabilit du projet

Exprimer l'opinion en une dizaine de lignes sur :
La fiabilit : le projet est -il ralisable ? les tudes techniques et conceptuelles ontelles t paracheves ? toutes les conditions sont-elles runies pour une russite ?
La viabilit : le projet est-il viable terme ? approcher les diffrents angles que sont
les aspects : technique, commercial et organisationnel
La rentabilit : le projet est-il rentable ? synthtiser les rsultats tirs de l'analyse du
plan de financement... et estimer l'impact du projet sur l'entreprise
09.02 " Bancabilit " du projet

Mettre en valeur en une vingtaine de lignes comment le projet rpondra aux
exigences des banques sollicites, en dveloppant, sous cette rubrique, les
principaux points suivants :
Les critres humains : l'esprit d'entreprise du promoteur, ses comptence et
exprience ainsi que sa capacit d'adaptation
Les critres conomiques : les caractristiques du secteur d'activit, la rentabilit,
l'intensit de la concurrence, son volution
Les rgles de structure financire : la capacit d'endettement, l'volution des fonds
propres de l'entreprise, du fonds de roulement, des BFR, de la trsorerie
Les critres de rentabilit : l'volution de la CAF et la capacit de remboursement
de l'emprunt
Les garanties proposes : relles et personnelles ainsi que financires: leur
adquation au risque encouru par la Banque.
87
88
Titre 10 : Annexes : documents ncessaires au dossier
Les annexes suivantes sont regrouper dans un document spar de l'tude
technico-conomique et financire.
Lettre de demande de garantie sur papier entte de la PME, avec signature et
cachet de l'entreprise, faisant ressortir le montant et la nature des biens
financer (voir modle ci-dessous)
Facture(s) pro forma de chaque rubrique d'investissement, indiquant le montant
HT, le montant de la TVA, le mode de rglement, le dlai de livraison
Plans, devis quantitatifs et estimatifs des constructions envisages
Expertise valorise pour les apports en nature
Copie des tats financiers : bilans fiscaux viss par le fisc, comptes de rsultat
et annexes des trois derniers exercices - approuvs par le commissaire aux
comptes pour les SPA - avec cachet et signature de l'entreprise
Plan de charge de l'entreprise et contrats dj signs
Etats des principaux clients et fournisseurs
Extrait du Registre de commerce et identification fiscale
Extrait de rle et mise jour CNAS
Copie de statuts jour et de tout acte ayant trait la nomination et au pouvoir
de ou des dirigeants
Contrat de location ou acte de proprit des locaux usage professionnel
Copie de la dcision et de la liste ANDI (ventuellement)
Encours de la dette : chanciers de paiement des emprunts bancaires
fournis par la Banque
Situation comptable de date rcente si la demande est faite en second semestre
89
90
3re Partie
Le Guide mthodologique d'laboration
d'une tude technico conomique
et financire d'EDPme
91
92
Objet du prsent guide.

Ce guide est spcialement conu pour les Experts des Cabinets locaux qui est
confie la tche d'laborer l'tude technico conomique et financire selon le
canevas propos par EDPme.
Il n'a pas vocation tre un manuel de comptabilit ou d'analyse financire, mais plutt d'aider l'ordonnancement de toutes les donnes techniques, conomiques et
financires recueillies par l'Expert mandat par EDPme, lors
des sances de travail avec le Chef d'entreprise, les cadres administratifs et
de production de la PME concerne
des visites, commentes par ces mmes Responsables, des diffrents sites
de production.
L'objectif final est donc de faciliter l'laboration de l'tude technico conomique et
financire par l'Expert mandat par le Volet financier d'EDPme.
Cet outil, une fois cr, servira de support lors de l'accompagnement du Chef d'entreprise sa banque pour la demande de crdit et au Fonds de Garantie pour l'obtention d'une garantie financire.
Ce Guide pourra videmment intresser les Chargs d'tudes de Banques et des

Fonds de Garantie qui, rception de ces tudes, pourront mieux en saisir
l'laboration ; ils pourront mme ventuellement s'inspirer du canevas pour les dossiers internes leurs Etablissements.
Il servira videmment au Chef d'entreprise pour la confection de ses propres

tableaux de bord. Mais il met surtout en valeur combien la qualit du rsultat de
l'tude dpend de l'addition des connaissances de tous les acteurs : membres de
l'Entreprise et reprsentants d'EDPme.
Mthode.
Le guide suit la trame du canevas et numre au fur et mesure de sa lecture,
uniquement quand cela est ncessaire
la finalit des renseignements demands
le mode de calcul de telle approche comptable ou financire
les conseils de rdaction du contenu de l'item, qui doit respecter la terminologie
propre au secteur conomique et financier.
93
94
Pralable
L'ordre et les rfrences chiffres spcifiques de chaque item doivent tre respects
et imprims ; si un alina n'avait pas tre renseign, la mention " sans intrt pour
la dmonstration " ou " indications non disponibles" est prciser.
Page de garde :
Cocher le type de financement en se rapportant aux Termes de rfrences.
En cas de financement de besoins d'exploitation uniquement, les Titres 4 & 5 ne sont
pas renseigner.
Titre I : L'Etude
01.01 Objet de l'tude

Indiquer
- que l'tude se fait dans la cadre d'une demande de crdit - spcifier la nature et le
montant - auprs de telle(s) banque(s) - pour le financement de
- et que ce crdit pourrait tre assorti d'une garantie financire, sollicite auprs d'un
Fonds de Garantie, dans le cadre de la Couverture financire MEDA.
01.02 Rappel des actions en relation avec EDPme

Le Chef d'entreprise fournira l'Expert les rapports prcdents de diagnostic et de
mise niveau, oprs prcdemment, sous l'gide d'EDPme.
Il s'agira de les citer, de donner les dates de ralisation et d'indiquer l'avance de la
ralisation des prconisations contenues dans les conclusions.
95
96
Titre 2 : L'Entreprise et son environnement conomique,

commercial et lgal
02.01 Prsentation gnrale de l'entreprise
Les informations recueillir sont de deux sortes : internes et externes.
Elles doivent tre prcises et fiables, s'appuyer sur des documents officiels pour
certaines et pour d'autres, faire l'objet de vrifications et recoupements.
Il devra tre donn rponses aux questions suivantes :

-
La nature de l'activit prsente-t-elle un risque particulier ?

L'volution technologique du secteur permet-elle l'apparition de produits de
substitution ?
Existe-il des problmes dans la branche d'activit ? Lesquels ?
La rentabilit de l'entreprise par rapport au secteur est-t-elle adquate ?
Les profits sont-ils sensibles aux influences macro-conomiques ?
02.01.01 Identit
-
Dans l'historique de l'volution du capital, indiquer bien la nature des

augmentations en capital
Dans l'historique de l'volution de l'activit indiquer le dveloppement de
l'offre des produits
02.01.05 Dirigeants et direction de l'entreprise

-
Profil des dirigeants : direction et staff : c'est dire ge, formation, cursus,
participation au capital, autres fonctions
Exprience professionnelle, matrise de la spcialit technique
Aptitude managriale : capacit dterminer une politique, fixer des objectifs,
crer une organisation, grer des hommes
Aptitude anticiper l'volution de l'environnement et apprcier de nouvelles
opportunits
Participation et responsabilits dans des organismes professionnels
02.01.07 Investissements existants

02.01.07.01 Terrains et btiments d'exploitation existants
Terrains : adresse et n des titres fonciers, superficie tot ale, facilits d'accs routes..., valorisation comptable et relle
Btiments : nature, types de constructions, matriaux, superficie au sol,
superficie utile, usage...
Propritaire/locataire
Valorisation ; rvaluations et expertises
Couverture par les assurances
02.01.09 Gestion financire

Il s'agit de cerner les rles, fonctions et outils de la Direction financire.
Quelles fonctions exactes remplit-elle ? gestion budgtaire ? gestion de trsorerie ?
97
Elaboration d'tats financiers prvisionnels ? de plans de trsorerie ?

A quelle frquence ?
Place du diagnostic financier dans le diagnostic gnral ?
Quels outils de gestion utilise-t-elle ? nature des tableaux de bord ? existence de clignotants d'avertissements ?
02.02.01 Offre de produits et de services lis l'industrie
Ces choix constituent la composante du marketing Mix, qui permet de rpondre la
question : quels biens offrir sur le march ? pour quelles catgories d'acheteurs ?
Identifier les types de produits et services : gamme de produits, formats, volume des
ventes, qualit, importance relative dans le C.A, certification ISO, normes
Situer le positionnement actuel de la gamme par rapport aux 4 phases de vie :
lancement, croissance, maturation, dclin et souligner la prise en compte du cycle de
vie de produit dans la dtermination de l'ensemble des politiques de production et de
commercialisation.
Signaler la recherche par l'entreprise de la cohrence et de l'quilibre entre les
diffrentes composantes de l'offre, dans le cadre d'une politique de diversit de
produits ; voquer galement le renouvellement des produits en indiquant le rythme
d'introduction de produits nouveaux.
02.02.02 Politique de production
Renseigner sous cette rubrique les points suivants :
Processus, capacits, cycle de production
les technologies, licences
capacits de production installes et utilises
dure du cycle de production : transformation- vente- facturation ; stockage
de MP et produits finis,
avant la vente de marchandise
la souplesse ou non de la structure de production autorise par l'activit
ncessit ou non d'investissements lourds
Comptences techniques
-
qualification des effectifs dans la technologie requise
Rglementation lgale spcifique : environnement, sanitaire

Dmontrer, en outre, comment le Chef de l'entreprise compte surmonter
ventuellement, en cas de modification brutale de march, la difficult centrale de
donner la structure de production la flexibilit maximale, pour limiter les pertes et
se rorienter le plus rapidement possible ?
98

02.03.01 March et concurrence
Description du march
Dcrire le march en indiquant les sources et mettant en valeur le maximum de
donnes chiffres.
Positionnement de l'entreprise
L'entreprise a-t-elle connaissance de sa part de march ? quels sont ses outils
d'observation ? a-t-elle une approche pragmatique du march ou d'autres mthodes ?
A-t-elle connaissance de la rponse de ses produits par rapport aux attentes de la
demande du march ?
De quelle image bnficie-t-elle ?
Quelles sont ses forces et ses faiblesses ? les opportunits et les menaces ?
L'volution de l'entreprise est-elle facile ou difficile percevoir ?
Le march est-il menac ? La conjoncture est-elle favorable ? La croissance est-elle
possible ?
Le secteur d'activit est-il encadr en termes de rglementation des prix et de subventions ?
Existence et profil de la concurrence
Le profil de la concurrence doit tre dcrit en ciblant les entreprises concurrentes de
taille similaire ou pouvant accder cette taille : dimension actuelle, prdominance
Existe-t-il une concurrence au plan local, rgional, national et international
Quelle est la concurrence actuelle et potentielle ?
Quels sont les lments de diffrenciation ? comment s'tablit le positionnement
actuel en terme de prix, de qualit, de confiance, de rseaux de distribution, des
politiques de promotions et de services aprs vente?
Le march est-il concurrentiel pour chaque type de produit fabriqu ?
Quelles sont les consquences de ce fait sur l'entreprise en terme de cots de
revient, de marges bnficiaires de gestion de stocks ?
Quels atouts les concurrents ont-ils sur l'entreprise ?
Quels sont leurs points faibles ?
Comment agir et ragir ?
99
02.03.02 Fixation des prix

Souligner les facteurs endognes et exognes pris en compte dans la dtermination
de la marge bnficiaire et par consquent la fixation des prix de vente.
02.03.03 Fonction commerciale et marketing
Justifier si l'organisation et les orientations commerciales sont compatibles avec les
spcificits du march, les attentes de la clientle et les potentialits de l'entreprise?
est-elle capable de rpondre la demande de la clientle ?
Plan marketing
Indiquer si l'entreprise a un plan marketing analysant le march acquis et le march
potentiel, la concurrence et l'entreprise elle-mme au sens des points forts et faibles :
ambition du dirigeant, capacit de production et possibilit de croissance, situation
financire, potentiel logistique, gamme de produits et leurs images, savoir-faire,
notorit, exprience dans la distribution, force de vente
100
Titre 3 : Activit Rentabilit Structure de n -3 n

03.01 Prsentation comptable des tats financiers des 3 derniers exercices
Les bilans doivent tre prsents conformment au canevas adopt par le Plan
comptable national. L'analyse des documents de synthse, Actif, Passif et TCR, doit
tre complte par l'tude des Annexes qui sont insparables des bilans annuels et
qui compltent et explicitent leur contenu : tableaux des chances des dettes et
crances, engagements hors bilan
La prsentation de chaque Tableau du Titre 3 doit tre suivie par des
explications relatives l'volution de certains postes significatifs quand cela
est ncessaire.
03.01.02 Prsentation des TCR n-3, n-2, n-1
Le TCR a pour objectif principal de faire connatre la formation du rsultat net.
Il permet de dterminer la croissance de l'entreprise, le niveau des rsultats
intermdiaires les plus significatifs et de porter un jugement sur les performances de
l'entreprise.
03.02 Prsentation financire - aprs retraitement - des bilans des 3 derniers
exercices
Le retraitement des documents comptables a pour buts :
-
de corriger les insuffisances d'une vision trop exclusivement comptable de

l'entreprise
de souligner les principaux aspects financiers de l'entreprise en visualisant les

grandes fonctions que l'on
cherche cerner : l'quilibre financier entre
ressources et emplois, l'approche du patrimoine de l'entreprise, l'valuation du
risque de non liquidit et l'indpendance de la PME.
Le retraitement consiste d'abord reclasser les diffrentes donnes comptables

et les regrouper en grandes masses significatives.
Le bilan retrait est subdivis en trois parties : ressources et emplois stables,
cycliques et temporaires (trsorerie). Il illustre alors la structure de l'entreprise et
permet d'apprcier la structure des capitaux engags et leur mode de financement.
03.03 Tableau de l'volution de la structure financire
Tableau
Il est ncessaire pour comprendre l'volution de la structure et de la liquidit de
l'entreprise.
Le tableau de financement fournit des informations capitales qui ne figurent pas dans
le bilan et le TCR. Il indique les valeurs structurelles du bilan.
101
Ainsi, le tableau de financement a pour objet d'expliquer la variation de la trsorerie

de l'entreprise partir de son rsultat net major par les dotations aux amortissements et provisions en tenant compte des flux ayant une incidence sur le bilan.
Cette analyse rtrospective est base sur la notion dynamique ou la continuit
d'exploitation.
Le tableau classe et met en valeur tous les flux : les flux de haut du bilan, soit ceux
qui affectent le FR (investissements, endettement) et les flux lis au cycle d'exploitation qui affectent le BFR.
Analyse de l'quilibre financier
L'analyse de l'quilibre financier doit rechercher des rponses aux principales questions suivantes :
-
Existe-t-il une adquation entre les ressources stables et les emplois durables?
L'entreprise dispose-t-elle des ressources stables ? sont-elles suffisantes
pour couvrir les emplois durables ?
Quelle est la relation FR-BFR ?
Quelle est la relation FR-CA ?
L'analyse suppose aussi de comprendre les volutions enregistres et d'tudier statiquement le niveau de chaque valeur.
Le commentaire doit essentiellement porter sur : la satisfaction de la rgle d'quilibre, l'volution du BFR, le financement du BFR, l'endettement.
exercices
Le tableau met en valeur les principaux soldes intermdiaires de gestion :
- le Chiffre d'affaires : paramtre le plus universel pour l'analyse de la croissance,
il indique le rythme et la rgularit du dveloppement de l'entreprise
- la Valeur ajoute : cration ou accroissement de la valeur apporte, par l'entreprise
dans l'exercice de ses activits professionnelles courantes, aux biens et services en
provenance des tiers
- l'Excdent brut d'exploitation : ressource que l'entreprise tire rgulirement de
son exploitation, calcule avant dotation aux comptes de prvoyance et avant
toute influence de la structure de financement de l'affaire sur les rsultats
- le Rsultat d'exploitation, obtenu aprs dotations aux amortissements et

provisions, il reprsente la ressource nette dgage par les oprations de gestion
courante.
102
03.06 Analyse financire des 3 derniers exercices : activit, rentabilit,

et structure financire
3.06.01 Approche critique de l'volution de

l'activit : production et CA,
la structure financire : Actif net, Fonds de roulement, BFR, Solde net de
Trsorerie.
L'analyse de l'activit doit traiter de la capacit de l'entreprise atteindre et
maintenir un certain niveau de croissance.
-
le taux de croissance est-il suffisant pour rpondre aux impratifs financiers ?

l'volution du chiffre d'affaires ralis correspond-t-elle aux objectifs fixs ?
la croissance a-t-elle t en parallle avec le dveloppement du march ?
le taux de croissance de la valeur ajoute est-il en harmonie avec celui de
la production ?
La rentabilit
-
VA : quelle est la rpartition de la VA entre les principaux facteurs de production ?

CAF : c'est le revenu dgag par l'entreprise l'occasion de ses oprations
de gestion, aprs rmunration de l'ensemble de ses partenaires : autres
entreprises, personnel, tablissements de crdit et autres prteurs,
administrations publiques
L'analyse de la CAF de l'entreprise est primordiale pour mesurer sa capacit de

dveloppement, c'est--dire sa capacit renouveler et moderniser son outil et faire
face l'augmentation du BFR due la croissance de l'activit, et, galement,
s'endetter.
A ce titre, la CAF est mise en rapport avec les diffrents emplois de fonds :
l'investissement, l'augmentation du BFR et l'endettement pour mesurer la capacit de
remboursement.
La structure financire : tudier l'volution des capitaux propres, des fonds
d'emprunts, la progression du fonds de roulement, la couverture des besoins en
Liste de diffrents ratios indicateurs de gestion pouvant tre utiliss

Ratios d'activit et de performances oprationnelles
Taux d'intgration de l'activit - en %
Calcul : VA/Production + Vente de marchandises
Evalue - dans l'absolu la mesure de production de l'entreprise
- en variation d'une anne sur l'autre la contribution des facteurs
de production lis l'activit de l'entreprise
Productivit du travail : taux de marge Calcul : EBE/VA
Mesure l'efficacit du travail par une optimisation de l'utilisation
des capacits de production
103
Productivit du personnel
Calcul : CA/Effectif moyen
Mesure la productivit par employ
Ratios de rentabilit
Cot du personnel - en Kda
Calcul : Charges de personnel/Effectif moyen
Mesure le cot par employ
Rentabilit financire - en %
Calcul : Rsultat de l'exercice/Capitaux propres
Mesure la rentabilit de la mise de fonds des actionnaires
Poids des intrts - en %
Calcul : Intrts et charges assimiles/CA ht
Mesure le cot de l'endettement
Devrait se situer moins de 03%
Rentabilit finale - en %
Calcul : Rsultat de l'exercice/CA ht
Mesure : l'importance du rsultat au regard de l'activit
Variable dans les affaires industrielles, un chiffre de 5% est apprciable
Rentabilit globale - en %
Calcul : CAF/CA ht
Mesure le pourcentage d'autofinancement possible dgag par 1 da de CA
Il permet des comparaisons de rentabilit d'entreprises de mme secteur
Rentabilit conomique - en %
Calcul : EBE/Capitaux mis en uvre
Les capitaux mis en uvre = Immobilisations brutes + BFR
Mesure la rentabilit en comparaison des investissements de toute nature
ncessaire l'exploitation
Ratios de structure et de liquidit
Solvabilit - en %
Calcul : Ressources propres/ Total du bilan
Mesure : la dprciation moyenne que peut supporter l'actif avant que les
tiers ne soient amens assumer le risque d'entreprise
Norme gnralement admise : doit tre > 1/3
Capacit d'endettement structurel - en %
Calcul : Ressources propres/Dettes structurelles
Mesure la capacit s'endetter terme
Ce ratio doit tre suprieur 1
104
Remboursement des dettes structurelles - en annes

Calcul : Dettes structurelles/CAF
Mesure - exprim en annes - le nombre d'exercices ncessaires pour
rembourser la totalit des dettes structurelles
Il est estim en gnral qu'un ratio infrieur ou gal 3 est convenable
Liquidit gnrale
Calcul : Actif circulant/Dettes moins d'un an
Mesure le degr de couverture du passif court terme
Norme : ratio doit tre > 1
Liquidit relative
Calcul : Actif circulant hors stocks/dettes moins d'un an
Mesure le degr de couverture du passif court terme par les crances
et disponibilits
Liquidit immdiate
Calcul : Disponibilits/ Dettes moins d'un an
Mesure le degr de couverture du passif court terme par les disponibilits
Valeur relative du FDR - en jours
Calcul : FR/CA ht X 360
Mesure la valeur du FR en nombre de jours de CA
Valeur relative des BFR - en jours
Calcul : BFR/CA ht X 360
Mesure la valeur des BFR en nombre de jours de CA
Rotation des stocks - en jours
Calcul : Stock final et autres approvisionnements/Achats de matires
premires et autres approvisionnements ht X 360
Mesure : le dlai moyen du stock de marchandises
Dlai des crances clients - en jours
Calcul : Crances clients brutes/CA ttc X 360
Mesure le dlai moyen des crances clients
Dlai des crdits fournisseurs
Calcul : Dettes fournisseurs et comptes rattachs/ Achats de marchandises + de
matires premires et d'approvisionnements + autres achats et charges externes
Mesure le dlai moyen des crdits accords par les fournisseurs
03.07 Approche de l'exercice en cours " n "
De mme que les chapitres prcdents ont cherch donner au lecteur l'approche
la plus complte et la plus prcise sur l'volution de la PME lors des trois derniers
exercices, celui-ci a pour but de donner l'image la plus actualise de l'entreprise pour
mieux en saisir ses capacits se dvelopper dans l'avenir et notamment assimiler et utiliser au mieux l'investissement envisag.
La dmarche sera donc la mme : prsentation des TCR, des bilans comptables puis
retraits, et conclusion synthtique sur l'activit, la rentabilit et l'volution de la
structure financire.
105
En revanche si certains chiffres des tats financiers seront connus en fonction de

l'avance de l'exercice, d'autres devront faire l'objet d'extrapolation videmment
vraisemblable et justifie.
Le plan de trsorerie prvisionnel sera labor au chapitre 07, pour tenir compte du
planning de l'investissement.
106
Dans le cas d'une demande de crdit d'exploitation uniquement :

passer directement au Titre 6
Titre 4 : L'Investissement
La stratgie est l'ensemble des dcisions et actions qui mettent en jeu les
orientations de la politique choisie.
Il faut ici donner les rponses du Chef d'entreprise aux principales questions :
-
Que produire ? Pour quel march ? A qui est destin le produit ?

Quelles structures internes adoptes ?
Les grands choix prennent gnralement en considration les points suivants que
sont :
-
Les produits eux-mmes

Le couple produits-marchs
La diversification, le lancement de nouveaux produits
L'implantation dans une nouvelle rgion
Le dveloppement l'export
La prise en compte de l'environnement
Pour dvelopper cette section, il est tout indiqu de mettre en lumire les points
suivants:
1- Le Chef d'entreprise a-t-il ou non un plan de dveloppement de l'entreprise
moyen et long terme ? L'existence d'un plan, en effet, est un trs bon test de la
clart des objectifs d'une socit, de son professionnalisme et de ses capacits
organisationnelles.
2- L'entreprise a-t-elle des perspectives de croissance sur son propre march ?
3- Quelles stratgies sont possibles MT : rester sur son march ? tendre ses
activits ? changer d'activit ?
4- Sur quelles bases le plan stratgique a-t-il t labor ? diagnostic interne et/ou
externe ? offre et demande ? quels objectifs de part de march ? quel effort en
marketing ? quelle disponibilit ou opportunit ?
5- Quelle analyse et quel diagnostic peut-on porter sur la situation actuelle ?
6- Quels sont les rsultats prvus ? Quels sont les moyens mettre en uvre ?
7- Quels sont le projet de dveloppement arrt et son talement dans le temps ?
107
Cela doit alors bien videmment et naturellement dboucher sur l'indication de

la nature et la justification de l'investissement envisag ; autrement dit au-del
mme de son opportunit et de sa faisabilit, le lecteur doit saisir le ct
impratif de l'investissement envisag.
Faisabilit : c'est--dire : le projet est-il ralisable ? existe-t-il des facteurs pouvant
freiner ou bloquer sa ralisation ? son utilit a-t-elle t taye, par la ralisation,
pour l'entreprise, d'tudes techniques et conceptuelles appropries sur le processus
de fabrication, les spcificits des moyens et les besoins de l'entreprise, les
considrations techniques et commerciales ?
04.02.01 Descriptif du projet d'investissement

On
-
rentre l dans l'identification plus prcise de l'investissement.

A quelle finalit rpond-il ?
Quels postes d'investissements concerne-t-il ?
Comment va se raliser le Projet ?
Quels nouveaux processus de production enclenche-t-il ?
Quelles nouvelles technologies apporte-t-il ?
Quelle est la provenance des quipements ?
Combien et quels emplois cre-t-il ?
A quelle nouvelle organisation du travail oblige-t-il ?
04.03 Prsentation chiffre du projet d'investissement
Le programme d'investissement est constitu par le montant des investissements HT

auquel s'ajoutent les ventuelles dpenses d'installation et de mise en route.
Ce montant doit tre major par l'augmentation du BFR, lorsque des
investissements d'extension seront raliss car les consquences sur le
fonctionnement de l'entreprise vont apparatre sous la forme de stocks plus
importants, de crdit clients allongs sans que le crdit fournisseurs soit
ncessairement plus dvelopp.
108
Titre 5 : Le Financement, les projections financires, et la rentabilit

conomique,
05.01 Le schma de financement envisag
Cette prsentation doit mettre en vidence le pourcentage d'autofinancement
minimum (30%) demand par les banques la PME qui investit.
Pour les apports en nature, fournir le rapport du Commissaire aux apports.
05.03.01 Projection des TCR
Il s'agit l de justifier les hypothses adoptes pour dresser les bilans et les rsultats
d'activit prvisionnels en tenant compte des emprunts moyen terme et concours
d'exploitation sollicits.
Les projections doivent essentiellement tenir compte des hypothses sur :
les prvisions de ventes et les stocks disponibles
les capacits techniques de production
les gammes de production
les orientations de la politique de l'entreprise en matire de production et les
cots associs
les quantits produire, le planning et la monte en cadence de la fabrica
le caractre ordinaire de la production
le nombre d'heures et de jours de main-d'uvre ncessaire
le nombre de jours d'exploitation/an
l'achat des matires premires et fournitures ncessaires
le rglement des achats et l'encaissement des ventes
les diffrents niveaux de stocks ncessaires
Les informations complmentaires obtenir et prendre en compte lors de l'tablissement des projections sont :
les
les
les
les
objectifs de rentabilit et de croissance fixs par les dirigeants

caractristiques des produits
caractristiques du march potentiel
atouts et faiblesses de l'entreprise par rapport la concurrence
05.07 Le Plan de financement moyen terme

Le plan de financement est un document pluriannuel.
Sa dure est fixe en rapport avec la dure d'amortissement de l'objet acqurir.
Il permet d'ajuster dans le moyen terme les ressources que l'entreprise devra runir
pour faire face aux divers emplois durables. Ces derniers dcoulent des projets
d'investissement dvelopper et d'autres emplois ncessaires son bon fonctionnement.
109
Il est l'un des documents essentiels exigs par la banque lorsque l'entreprise
sollicite un financement. Il est le seul moyen qu'a l'entreprise de vrifier a priori que
sa politique d'investissement et de financement est cohrente.
L'analyse doit consister confronter les ressources et les emplois.
Le solde cumul permet d'apprcier comment s'quilibre le plan de financement.
Le solde des flux reprsente ce qui reste chaque anne comme surplus de
trsorerie dans l'entreprise une fois rgl l'ensemble des dpenses
d'investissement, de fonctionnement, de remboursements d'emprunts et de
rmunration de fonds.
L'existence d'un solde positif constitue une marge de scurit et renforce la
crdibilit du projet et par consquent son caractre solvable.
L'existence d'un solde ngatif traduit une certaine fragilit financire du projet et la
ncessit de mettre en place des concours de trsorerie court terme.
Pour boucler le financement du projet, il serait alors ncessaire de mettre en place
une enveloppe de concours trsorerie pour les premires annes dficitaires.
05.08.01 Taux d'actualisation et VAN
Le taux d'actualisation est choisir en se basant sur le taux d'intrt dbiteur major
du taux d'inflation.
Exemple : taux d'intrt dbiteur : 6% ; taux d'inflation : 2%
Soit un taux d'actualisation = 8%
On appelle VAN l'excdent du cumul des flux de trsorerie actualiss, calculs durant
toute la dure de vie de l'investissement sur le montant du capital investi : cet
excdent se traduit par l'quation :
VAN = Total Flux Trsorerie Exploitation actualiss - Investissement.
05.08.02 Dlai de Rcupration du capital investi : DR

Contrairement aux items prcdents, cette approche est plus fonde sur le critre de
liquidit que sur celui de rentabilit.
110
Titre 6 : Prsentation et justification des besoins d'exploitation

06.01 Analyse des diffrentes composantes actuelles du bas de bilan
Il est tout fait normal pour une entreprise de demander des crdits d'exploitation,
quand les besoins naissent de " dcalages " conomiquement justifis dans les
postes du bas de bilan, et c'est ce jeu de " dcalages " que le rdacteur mettra en
vidence.
L'analyse portera donc sur chaque poste du bas de bilan : stocks, fournisseurs,
clients, financement court terme bancaire ou autre, et cela en fonction de la nature
du cycle de production.
Il n'est pas question de justifier des crdits d'exploitation par une seule
insuffisance dangereuse pour l'entreprise, du fonds de roulement surtout
quand cette insuffisance dcoule d'un manque notoire de fonds propres, de
retraits de capitaux des associs, ou de reports successifs de pertes.
06.03 Analyse de la relation " dveloppement du CA projet et augmentation
du BFR "
Le BFR dpend du niveau prvisionnel d'activit en rapport avec la monte en
cadence de celle-ci. Sa dtermination est effectuer en nombre de jours/anne
rgime croisire, et la rpartition s'opre annuellement jusqu' l'utilisation du plein
rgime.
111
112
C'est un budget prvisionnel tabli mensuellement. Il doit tenir compte de tous les
mouvements recettes ou dpenses qui affectent la trsorerie de l'entreprise.
Il est construit pour ajuster les ressources par rapport aux emplois et les quilibrer. Il
permet de dterminer les besoins de trsorerie et les financements ncessaires pour
y faire face.
Il est souvent considr comme la synthse des diffrents budgets tablis par
l'entreprise : recettes des ventes, paiements des achats et des autres charges
d'exploitation et hors exploitation, TVA etc.
Les tapes de construction sont :
1- le recensement de tous les flux lis l'exploitation et au hors exploitation.
2- l'identification des conditions de rglement des achats et des ventes.
07.03 Analyse du plan de trsorerie et crdits sollicits
Analyse
Conduire l'analyse ainsi :
-
Commenter le dveloppement des ventes et des achats( niveau et rythme de

croissance)
Comparer les encaissements aux dcaissements pour vrifier lque se fait ou
non l'quilibre
Mettre en lumire le solde de trsorerie dgag : cart favorable ou dfavorable
Expliquer les causes l'origine des carts priodiques constats ; par exemple
le dcalage entre les diverses priodes de recouvrement de crances et
paiement des achats, les soldes dficitaires ou excdentaires des priodes
antrieures
En outre, mettre en lumire et rapprocher les ventuels dcalages, en terme de
chiffre d'affaires, entre les donnes du plan de trsorerie d'une part et celles
du TCR prvisionnel d'autre part, pour justifier les concours bancaires.
Concours bancaires sollicits

Ils se justifient par le dsquilibre temporaire du plan de trsorerie.
L'entreprise est appele rechercher un financement de rattrapage du mme
montant du dsquilibre dgag pour soutenir son dveloppement.
Les types et les montants des concours bancaires sollicits sont exprims en
tenant compte de la nature des besoins financer.
113
114
Titre 10 : Annexes documents ncessaires au dossier
Toute pice manquante impliquerait le rejet du dossier

Il est fortement conseill de runir les pices constituant les
annexes avant la fin de la premire phase de la mission.
Sur papier entte de la PME, avec signature et cachet de l'entreprise, faisant ressortir le montant et la nature des biens financer
A
Monsieur le Directeur
Gnral du Fonds de Garantie ...
Objet : Dlivrance d'une garantie financire.
Monsieur le Directeur Gnral,
J'ai l'honneur de solliciter de votre Etablissement, une garantie financire
dans le cadre de la couverture financire MEDA d'une valeur de
(prciser le montant) pour conforter mon dossier bancaire, que je compte
introduire auprs de ma banque domiciliataire, pour bnficier de crdit
d'investissement (ou d'investissement et d'exploitation renseigner selon le cas).
Ci-joint, je vous transmets l'tude technico-conomique et financire
formalise cet effet, sous l'gide et l'assistance d'Euro Dveloppement PME/ EDPme.
Vous pourrez y lire, notamment que le cot global de l'investissement
projet, (si c'est le cas) pour lesquels sont sollicits des crdits moyen
terme, s'lve (indiquer le montant).
Je reste votre entire disposition pour toutes informations complmentaires que
vous jugerez ncessaires.
Dans cette attente, veuillez agrer, Monsieur le Directeur Gnral, l'expression de
ma distingue considration.
115
Euro dveloppement PME

Directeur Monsieur Olivier de VELP
Sige Edpme :
S/ CERIST : 03,Rue des Frres Aissiou
BP 540 Ben Aknoun- Alger
Tl. : 021 91 63 50/ 60
Fax : 021 91 63 68
E-mail : info-edpme@ugp-pme.org.dz
Antenne Est
Rsidence Essafa,Route de Oued Edheb Axe -Nord Sud
23 000 Annaba
Tl. : 038 84 25 00
Fax : 038 84 25 44
E- mail : antenne-est@ugp-pme.org.dz
Antenne Centre
26, Rue H'mida Radhi. CHERAGA. ALGER
Tl. : 021 37 29 05 / 36 09 75
Fax : 021 30 70 59
E-mail : antenne-centre@ugp-pme.org.dz
Antenne Sud
Centre Commercial MOURKI. Sidi ABBAZ. GHARDAIA
Tl. : 029 82 04 82
Fax : 029 82 05 35
E-mail : antenne-est@ugp-pme.org.dz
Antenne Ouest
8, Rue Prsident Deschanel. Choupeau. Oran.31000
Tl. : 041 34 05 18 / 041 58 81 16
Fax : 041 58 70 50
E-mail : antenne-ouest@ugp-pme.org.dz
Antenne Centre- Est

Cit financire, Rue BEGAG Bouzid Bt A 2me tage gauche
Tl : 036 92 43 77 / 036 92 49 43
Fax : 036 92 35 81
E-mail : antenne-centre-est@ugp-pme.org.dz
116

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Titre 2 : LEntreprise et son environnement conomique,

Titre 3 : Activit Rentabilit Structure de n -3 n

03-01 Prsentation comptable des tats financiers des 3 derniers exercices

04-01 Vision et axes stratgiques de dveloppement de lentreprise

Titre 5 : Le Financement, les projections financires et

05-01 Le schma de financement envisag

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05-02 Elments constitutifs du Plan de financement

Titre 6 : Prsentation et justification des besoins dexploitation

Titre 7 : Le Plan de trsorerie

Titre 8 : Les garanties

Titre 9 : Conclusion- apprciation globale

Titre 10 : Annexes documents ncessaires au dossier

01.01 Objet de ltude Se rfrer au Guide

03.07 Approche de l'exercice en cours " n " Se rfrer au Guide