Presentacin a Inversionistas

Febrero 2016

Advertencia respecto a proyecciones a

futuro y nota precautoria
Variaciones
Las variaciones acumuladas o anuales se calculan en comparacin con el mismo periodo del ao anterior; a menos de que se especifique lo contrario.
Redondeo
Como consecuencia del redondeo de cifras, puede darse el caso de que algunos totales no coincidan exactamente con la suma de las cifras presentadas.
Informacin financiera
Excluyendo informacin presupuestal y volumtrica, la informacin financiera incluida en este documento est basada en los estados financieros consolidados preparados conforme a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), que PEMEX adopta a partir del 1 de enero de 2012. La informacin relevante a periodos anteriores ha sido
ajustada en ciertas partidas con el fin de hacerla comparable con la informacin financiera consolidada bajo las NIIF. Para mayor informacin en cuanto a la adopcin de las NIIF, por favor consultar la Nota 23 de los estados financieros consolidados incluidos en el Reporte Anual 2012 registrado ante la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), o la
Forma 20-F 2012 registrada ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).
El EBITDA es una medida no contemplada en las NIIF.
La informacin presupuestal est elaborada conforme a las Normas Gubernamentales, por lo que no incluye a las compaas subsidiarias ni empresas filiales de Petrleos Mexicanos.
Es importante mencionar que los contratos de crdito vigentes no incluyen compromisos financieros o causales de incumplimiento que podran originarse como resultado del patrimonio negativo.
Metodologa
La metodologa de la informacin publicada podra modificarse con la finalidad de mejorar su calidad, uso y/o para ajustarse a estndares internacionales y mejores prcticas.
Conversiones cambiarias
Para fines de referencia, las conversiones cambiarias de pesos mexicanos a dlares de los E.U.A. se han realizado al tipo de cambio de cierre prevaleciente para el periodo en cuestin, a menos de que se indique lo contrario. Derivado de la volatilidad de los mercados, la diferencia entre el tipo de cambio promedio, el tipo de cambio al cierre, el tipo de
cambio spot o cualquier otro tipo de cambio podra ser material. Estas conversiones no implican que las cantidades en pesos se han convertido o puedan convertirse en dlares de los E.U.A. al tipo de cambio utilizado. Es importante mencionar que, tanto nuestros estados financieros consolidados como nuestros registros contables, se encuentran en
pesos. Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio utilizado es de MXN 14.7180= USD 1.00.
Rgimen fiscal
El Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios (IEPS) aplicable a gasolinas y disel de uso automotriz se establece en la Ley del Impuesto Especial sobre Produccin y Servicios. Si el precio al pblico es mayor que el precio productor, el IEPS lo paga el consumidor final. En el caso contrario, el IEPS lo ha absorbido la Secretara de Hacienda y
Crdito Pblico (SHCP) y lo ha acreditado a PEMEX. En este segundo caso, tambin llamado IEPS negativo, el monto acreditado se ha incluido en Otros ingresos (egresos) en los Estados de resultados.
A partir del 1 de enero de 2015, el rgimen fiscal de Petrleos Mexicanos se establece en la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos. Desde el 1 de enero de 2006 y hasta el 31 de diciembre de 2014, el esquema de contribuciones de Pemex Exploracin y Produccin fue establecido en la Ley Federal de Derechos, y el del resto de los Organismos
Subsidiarios, con la Ley de Ingresos de la Federacin correspondiente.
El precio productor de gasolinas y disel para uso automotriz aplicable a PEMEX est referenciado al de una refinera eficiente en el Golfo de Mxico. La regulacin sobre precios mximos de gasolinas y disel al pblico hasta el 31 de diciembre de 2017, ser establecida mediante acuerdo por el Gobierno Federal, y deber considerar las diferencias
relativas por costos de transporte entre regiones, la inflacin y la volatilidad de los precios internacionales de estos productos, entre otras cuestiones. A partir del 1 de enero de 2018, los precios de gasolinas y disel al pblico sern determinados bajo condiciones de mercado. De cualquier forma la Comisin Federal de Competencia Econmica, con base
en la existencia de condiciones de competencia efectiva, podr emitir una declaratoria para que los precios empiecen a ser determinados bajo condiciones de mercado antes del 2018.
Reservas de hidrocarburos
De conformidad con la Ley de Hidrocarburos, publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 11 de agosto de 2014, la Comisin Nacional de Hidrocarburos (CNH) establecer y administrar el Centro Nacional de Informacin de Hidrocarburos, integrado por un sistema para recabar, acopiar, resguardar, administrar, usar, analizar, mantener actualizada y
publicar la informacin y estadstica relativa a, entre otros, las reservas, incluyendo la informacin de reportes de estimacin y estudios de evaluacin o cuantificacin y certificacin.
Al 1 de enero de 2010, la SEC modific sus lineamientos y ahora permite que se revelen tambin reservas probables y posibles. Sin embargo, cualquier descripcin presentada en este documento de las reservas probables o posibles no necesariamente debe coincidir con los lmites de recuperacin contenidos en las nuevas definiciones establecidas por la
SEC. Asimismo, los lectores son invitados a considerar cuidadosamente las revelaciones contenidas en el Reporte Anual registrado ante la CNBV y en la Forma 20-F registrada ante la SEC, ambos disponibles en www.pemex.com.
Proyecciones a futuro
Este documento contiene proyecciones a futuro, las cuales se pueden realizar en forma oral o escrita en los reportes peridicos de Petrleos Mexicanos a la CNBV y a la SEC; en las declaraciones, en memorndum de venta y prospectos; en publicaciones y otros materiales escritos; y en declaraciones verbales a terceros realizadas por los directores o
empleados de PEMEX. Pueden incluirse proyecciones a futuro que describan, entre otras:
- actividades de exploracin y produccin, incluyendo perforacin;
- actividades relacionadas con importacin, exportacin, refinacin, petroqumicos y transporte de petrleo crudo, gas natural, petrolferos y otros hidrocarburos;
- proyecciones y objetivos de inversin, ingresos y costos, compromisos; y
- liquidez y fuentes de financiamiento.
Los resultados pueden diferir materialmente de aquellos proyectados como resultado de factores fuera del control de PEMEX. Estos factores pueden incluir, mas no estn limitados a:
- cambios en los precios internacionales del crudo y gas natural;
- efectos por competencia, incluyendo la habilidad de PEMEX para contratar y retener personal talentoso;
- limitaciones en el acceso a recursos financieros en trminos competitivos;
- la habilidad de PEMEX para encontrar, adquirir o ganar acceso a reservas adicionales de hidrocarburos y a desarrollar reservas;
- incertidumbres inherentes a la elaboracin de estimaciones de reservas de crudo y gas, incluyendo aquellas descubiertas recientemente;
- dificultades tcnicas;
- desarrollos significativos en la economa global;
- eventos significativos en Mxico de tipo poltico o econmico, incluyendo posibles acontecimientos relacionados a la implementacin del Decreto de la Reforma Energtica (como se describe en el Reporte Anual y Forma 20-F ms reciente);
- desarrollo de eventos que afecten el sector energtico y;
- cambios en el marco legal y regulatorio, incluyendo regulacin fiscal y ambiental.
Por ello, se debe tener cautela al utilizar las proyecciones a futuro. En cualquier circunstancia estas declaraciones solamente se refieren a su fecha de elaboracin y PEMEX no tiene obligacin alguna de actualizar o revisar cualquiera de ellas, ya sea por nueva informacin, eventos futuros, entre otros. Estos riesgos e incertidumbres estn detallados en la
versin ms reciente del Reporte Anual registrado ante la CNBV (www.bmv.com.mx) y en la versin ms reciente de la Forma 20-F de Petrleos Mexicanos registrada ante la SEC (www.sec.gov). Estos factores pueden provocar que los resultados realizados difieran materialmente de cualquier proyeccin.

Contenido
PEMEX hoy
Desempeo financiero
Perfil de deuda y financiamiento
2

PEMEX: Motor de Mxico

USD MM

Ingresos del Gobierno Federal

2000-2015
IPC

PEMEX
Otros
29%

EBITDA

59,812

Top 22
57,066
71%

CAPEX

18,831

Top 10
18,871

1. 2015 PIW Ranking

nico productor de crudo y gas en Mxico y 8 productor a

nivel mundial1.
Empresa dominante en infraestructura logstica para comercio
exterior y domstico de hidrocarburos en Mxico.
En el mediano y largo plazo PEMEX continuar siendo el
principal proveedor de productos refinados y petroqumicos.
3

PEMEX en cifras
Exploracin y Produccin

Transformacin industrial

Produccin de crudo: 2,267 Mbd1

Produccin de gas natural: 5,506 MMcfd1,3
78% de la produccin de crudo proviene de
regiones marinas
Vida de reservas 1P2: 9.6 aos
Produccion1: 50% crudo pesado; 37%
crudo ligero; 13% crudo sper ligero

Internacional

Capacidad de refinacin: 1,690 Mbd

Infraestructura estratgicamente
posicionada
Alianzas y asociaciones con operadores
clave en la industria mexicana de
petroqumicos y transporte de gas natural

8 empresa en el mundo por longitud de red

de ductos
Exportacin de crudo: 1,173 Mbd1
4 mayor exportador de crudo a EUA
Relacin a largo plazo con refineras de la
Costa Norteamericana del Golfo de Mxico
Alianza con Shell en Deer Park, Texas

Reservas probadas3
12.4 MMMbpce

Ingresos totales4
USD miles de millones
103.8
0.4
48.0

111.4
0.4
55.2

45.7

55.3

2009

2010

83.5
0.4
37.4

Ventas en Mxico

126.6
0.6

123.0

59.4

0.8
52.6

107.8
0.8
42.8

55.7

66.6

69.6

64.2

51.3

2011

2012

2013

2014

LTM 3T15

Exportaciones
1. Enero a diciembre 2015
2. No incluye nitrgeno.

81.5
1.0
29.2

8%

2% 2% 1% 0%

87%

Sureste
Tampico-Misantla
Burgos
Veracruz
Aguas profundas
Sabinas

Ingresos por servicios

3. Al 1 de enero de 2015
4. Estados financieros auditados y no auditados de PEMEX

Erigiendo sobre Nuestra Infraestructura

Capacidad de produccin

Zonas Productiva

Refinacin
Capacidad de destilacin atmosfrica 1,602 Mbd
Procesamiento de gas
Endulzamiento de gas 4.5 MMMpcd
Criognicas 5.9 MMMpcd
Endulzamiento de condensados 144 Mbd
Fraccionamiento 568 Mbd
Recuperacin de azufre 3,256 t/d
Petroqumica
13.55 MMt ao

Refineras
Centros Petroqumicos
Centros Procesadores de Gas
Camargo

Puntos de Venta
Ductos

Reynosa
Monterrey

Burgos

Ruta Martima

Cadereyta

Madero
Arenque
Poza Rica
Salamanca
Guadalajara

Infraestructura

Tula
Cd. Mxico

Matapionche
Pajaritos Morelos
La Venta

San Martn

Refinacin
6 refineras
Flota: 21 buque-tanques.
Almacenamiento de 13.5 MMb de productos refinados
14,176 km de ductos
Gas
70 plantas en 11 centros procesadores de gas
12,678 km de ductos
Petroqumica
8 plantas petroqumicas

Cd. Pemex

Cosoleacaque
Minatitln

N. Pemex

Cangrejera

Red de ductos (km)

Salina
Cruz

820 184
2,097 1,815 75
3,691
16,800
8,357
9,975

Cactus

Gas natural
Crudo
Productos
refinados y
Petroqumicos

Petroqumicos

Crudo & gas

Turbosina

GLP

Gasolina
Combustleo

Distribucin de las reservas de PEMEX1

MMMbpce
(miles de millones de petrleo crudo equivalente)
Recursos
Reservas
Prospectivos
Prod.
Cuenca
Acum. 1P
2P
3P
Non
Conv.
(90%) (50%) (10%)
Conv.
Sureste
47.8 10.8 14.2
18.2
12.5
Tampico 6.3
1.0
5.9
10.6
2.4
3.3
Misantla
Burgos
2.5
0.3
0.4
0.6
1.5
Veracruz
0.8
0.2
0.2
0.2
0.6
Sabinas
0.1
0.0
0.0
0.1
0.4
Aguas
0.0
0.1
0.4
1.8
5.2
profundas
Total PEMEX 57.5 12.4 21.1
31.5
20.7
5.2

Crudo y Gas
Gas

Burgos

Sabinas

Aguas
profundas

TampicoMisantla

Golfo de
Mxico

Plataforma
Yucatn

Veracruz
Sureste

Modernizacin de infraestructura
Tasa de Restitucin de Reservas- 1P y 3P4

1P
3P

140%
105%

Total Mxico

57.5

13.0

23.0

37.4

52.63

60.23

70%
35%
0%
2010

2011

2012
1
2

2013

2014

As of January 1, 2015.
Numbers may not total due to rounding.

2015
3
4

Proyectos de
desarrollo y
explotacin

Proyectos
exploratorios

As of January 1, 2014.
As of January 1, 2015. 1P includes discoveries, developments, revisions and delineations.3P replacement rate only considers new
discoveries. Reflects reserve replacements conducted by PEMEX.

De los costos ms competitivos de la industria

Costos de descubrimiento y desarrolloa,c,d,e
USD / bpce

Costos de produccina,b
USD / bpce

5.22

2010

6.12

6.84

2011

2012

8.22

7.91

2013

2014

Benchmarking 2014: Costos de produccin1

USD / bpce

13.79

13.23

12.54

14.35

2010

2011

2012

2013

17.69
16.49

Petrobras

Total S.A.

Royal Dutch / Shell

15.10

Statoil

BP

12.68

Petrobras

Exxon Mobil

12.55

Eni S.P.A.

10.31
8.73

Statoil

8.22

PEMEX
a)
b)
c)
d)
e)

Cifras en trminos nominales.

Fuente: Forma 20F 2014 y 2012.
Promedio mvil trianual.
Incluye gastos indirectos de administracin.
Clculos basados en reservas probadas.

31.15

Chevron-Texaco

15.20

12.00

38.37

Royal Dutch / Shell

Connoco Phillips

Total S.A.

2014

Benchmarking 2014: Costos de exploracin y desarrollo2,3

USD /bpce

Chevron-Texaco

Eni S.P.A.

17.97

Connoco Phillips
BP
Exxon Mobil
Pemex

29.69
27.25
24.68
22.82
20.82
19.71
19.17

17.97

1.
Fuente: Reportes anuales y reportes de la SEC 2014.
2.
Clculo con base en John S. Herold Company Performance Metrics.
3.
Promedio mvil trianual.
Nota. La suma de estas cifras es para fines de ilustracin nicamente, ya que la tasa de restitucin de reservas probadas no es igual a 100% en todos los casos, y debido a que los costos de exploracin y
desarrollo son en funcin de las reservas probadas, y no reservas probadas desarrolladas. La suma de estas cifras debe considerarse como un estimado.

Crecimiento depender de la eficiente

implementacin de la Reforma Energtica
Produccin de crudo
(Mbd)

2.26
MMbd

3,000

Histrico

2.6 MMbd
Proyeccin

2,600

0.2
Onshore

2,000

No convencional

Socios Farm-Out
PEMEX Farm-Out
Exploracin

0.2

Nuevos descubrimientos
Offshore

0.5
0.05
0.3
0.4

1,000

0.9
0
2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022
8

Regulado por la SENER y

la CRE

Regulado por la SENER2

y la CNH

Nuevo contexto en el sector energtico en Mxico

Asignaciones
Migracin

Exploracin &
Produccin

Contratos

1.
2.
3.
4.

Produccin compartida
Utilidad compartida
Licencias
Servicios

Yacimientos
transfronterizos

Posibilidad de asignaciones directas a PEMEX

Participacin del Estado (20%)
De acuerdo a tratados internacionales

Refinacin

Permisos
(SENER)

Gas natural

Permisos
(SENER)

+ Terceros
Terceros

Comercializacin a
travs de PEMEX
en los siguientes 3
aos y
participacin de
privados en
adelante

Transportacin,
almacenamiento y distribucin

CENAGAS1

Permisos
(CRE2)

Transformacin
Industrial
1
2

Centro Nacional de Control del Gas Natural.

Hasta el 31 de diciembre de 2015, la regulacin y permisos para transporte, almacenamiento y distribucin que no se encuentren vinculados a ductos, as como para el expendio al pblico de GLP sern
expedidos por la Secretara de Energa

Gobierno corporativo y estructura

Gobierno corporativo fortalecido

SENER

SHCP

Comits del Consejo

Representantes
del Estado1

Miembros Independientes

Auditora

Recursos
Humanos y
Remuneraciones

Estrategia e
Inversiones

Adquisiciones,
Arrendamientos,
Obras y Servicios

10 miembros
Nueva Estructura Corporativa

Perforacin3

Transformacin Industrial4

Fertilizantes
1
2

Logstica4

Cogeneracin2

Etileno3

No tienen que ser funcionarios pblicos activos.

Aprobada por el Consejo de Administracin el 22 de mayo de 2015

Servicios corporativos
unificados

E&P2

3
4

Finanzas

Recursos Humanos

Procura

Otros

Aprobada por el Consejo de Administracin el 3 de agosto de 2015

Aprobada por el Consejo de Administracin el 24 de septiembre de 2015

Rgimen legal
flexible y bajo
principios de ley
mercantil.
Rgimen especial
para adquisiciones y
procura,
compensacin,
presupuesto, deuda,
subsidiarias y
afiliadas.
10

Deterioro del entorno econmico internacional

Drstica cada en el precio del petrleo
Volatilidad financiera
Desaceleracin de la economa global

Mezcla
mexicana

WTI

90.0 dbp1

95.0 dbp1

enero 2014

enero 2014

Cada del precio

del petrleo
En enero, el precio promedio de la
mezcla mexicana de petrleo se
ubica cerca de los 23 dlares por
barril, 54% menos que la estimacin
con la que se elabor la Ley de
Ingresos de la Federacin 2016.

El tipo de cambio
present una
depreciacin acumulada
de 26.1%2.

1. Dlares por barril

2. Pesodlar de enero 2014 a enero 2016

20.3 dbp1

28.3 dbp1

enero 21, 2016

enero 21, 2016

11

Reacciones de la industria petrolera global

De acuerdo con Moodys, la industria petrolera global redujo sus gastos de inversin
entre 10% y 20% en 2015, con una expectativa de reducciones adicionales para 2016.
Ajustes anunciados al gasto de inversin (CAPEX) 2015
Promedio de la
industria

Chevron

ConocoPhillips

Royal Dutch Shell

PLC

PEMEX

Exxon Mobil*

-12%
-20%

-20%

Total SA

-10%

-18%

-25%
-32%

Fuente: Barclays, reportes de resultados trimestrales y boletines de prensa de empresas petroleras

Anuncio en porcentaje

12

Contenido
PEMEX hoy
Desempeo financiero
Perfil de deuda y financiamiento
13

Evolucin del estado de resultados

Rendimientos antes de impuestos y derechos

Estado de resultados
USD miles de millones

Impuestos y derechos

De 2009 a 2014, los impuestos

EBITDA
Ventas totales

100

50
0
2007 2008 2009

2010

2011

Ventas 2007-3T15

Petroqumica
Gas
Refinacin
Exploracin y
Produccin

2.1%
10.0%
34.9%
53.1%

2012

2013

2014

LTM
3T15

Rendimiento de operacin
2009-3T15

y derechos han representado

el 118% de rendimiento de
operacin y 129% del
rendimiento antes de
impuestos y derechos.
En los ltimos 12 meses, los
impuestos y derechos
representaron el 112% del
rendimiento de operacin y 33
veces el rendimiento antes de
impuestos y derechos.
EBITDA 2009-3T15

Petroqumica

-2.6%

Petroqumica

Gas

-0.7%

Gas

Refinacin -23.0%
Exploracin y
Produccin

-0.3%
1.3%

Refinacin -5.8%
126.2%

Exploracin y
Produccin

104.9%
14

Evolucin del balance general

Perfil de pasivos y capital
USD miles de millones
19
17

21

17
23
49

46
5

2007

9
37
43
2

2008
Patrimonio

15
44

48
(5)

2009

15
54

62

54

56

(9)

2010

2011

Deuda de mercado

99

100

91

78

87

Como complemento a los

86

60

64

(21)

(14)

2012

13

2013

Pasivo laboral

(52)

(65)

2014

3T15

recursos generados por su

operacin, PEMEX ha recurrido a
los mercados financieros para
financiar sus proyectos de
inversin.
El pasivo laboral genera costos y
distorsiona nuestros estados
financieros.
Nuestro patrimonio negativo es
resultado de prdidas acumuladas
y distorsiones derivadas del
pasivo laboral

Otros pasivos
15

Financiamiento del presupuesto de inversin

Endeudamiento neto
USD MMM

La deuda al 30 de septiembre de 2015 fue de USD 87 miles

de millones, que representa 1.0x ventas y 2.1x EBITDA
48.0%

10.2

5.1
2009

16.7

6.8

2010

2011

Estabilizacin de produccin de
crudo (Mbd)

23.5
15.0

7.6

6.1

Endeudamiento neto

26.8

26.1

23.7

21.5

21.3

18.6

29.2%

25.7%

31.8%

27.6%

63.8%

62.4%

2012
CAPEX

2013

2014

2015E

Endeudamiento neto como % del CAPEX

Modernizacin de infraestructura

4,000

Modernizacin de infraestructura

Tasa de Restitucin de
1
Reservas- 1P y 3P

1P

150%

3P

3,000
2,000
1,000

Cadereyta

Cantarell

100%

Madero
Otros campos

Minatitln

50%

Salamanca

0
ene-04 ene-06 ene-08 ene-10 ene-12 ene-14

Tula

Salina Cruz

0%
2010

2011

2012

2013

1. Al 1 de enero de 2015. 1P incluye descubrimientos, desarrollos, revisiones y delineaciones. 3P solamente considera nuevos descubrimientos. Incorporacin de reservas realizada por PEMEX.
Fuente: Estados financieros de PEMEX.

2014

2015

16

Financiamiento del presupuesto de inversin

Financiamiento en la industria de
petrleo y gas3

MXN miles de millones

277 1
1

253

259

237

20%

231

1,2

263

Bonos

237

10%

50%

31%

9%

Financiamiento
de proyectos
Prstamos
bancarios
Capital

62%
65%
80%

35%

PEMEX Programa de
Financiamiento 2015

En revisin

Bonos (mercados
nacionales,
internacionales y
ECAs)
Otros

13%

38%

16%
71%

2012

2013

2014

2015E

Endeudamiento neto

2016E

Ingresos

2017E

2018E

Prstamos bancarios

CAPEX Est.

Nuevas oportunidades de financiamiento disponibles en el sector

1 Fuente: Form 20-F, 2014
2 Presupuesto ajustado y aprobado por el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos el 13 de febrero de 2015.
3 Fuente: ThomsonONE
E Estimado
Nota: Las cifras pueden varias por redondeo. Cifras de 2010, 2011, 2012, 2013 y 2014 expresadas en pesos nominales. Cifras de 2015 en adelante expresadas en pesos constantes al 2015.
No incluye cifras de mantenimiento .Cifras de 2017 y 2018 estn bajo revisin y deben ser aprobadas por el Consejo de Administracin de Petrleos Mexicanos y el Congreso cada ao.

17

Contenido
PEMEX hoy
Desempeo financiero
Perfil de deuda y financiamiento
18

Deuda diversificada y bien distribuida1

Moneda

1%

1%
3%

Tasa de inters

Instrumento

12%
20%

27%
65%

Dlar
UDIS
Yenes

Euros
Libra Esterlina
Pesos

Fija

1%

1%

22%

6%
16%

73%

10%

4%

Exposicin por moneda

61%

77%

Bonos
Cebures
ECAs
Prstamos de bancos internacionales
Prstamos de bancos nacionales
Otros

Flotante

Dlares

Pesos

UDI

Perfil de vencimientos Deuda consolidada2

USD miles de millones

17.9

9.2
6.7

2015

5.1

2016

5.3

2017

6.5

2018
1
2

6.2

2019

5.5

2020

2021

5.0

2022

Al 30 de septiembre de 2015. Las sumas pueden no coincidir por redondeo.

No incluye intereses devengados.

3.3
2023

5.5

5.4
2.7

2024

2025

1.7
2026

2027

0.2

0.0

2028

2029

2030--19

Programa de financiamiento 20161, 2

Fuente

Programa
USD miles de millones

Mercado nacional

6.0 9.0

Mercados internacionales

8.0 11.0

Prstamos bancarios

0.5 1.5

Agencias de Crdito a la Exportacin (ECAs)

1.0 2.0

Otros

3.0 3.5

Total

21.1

Pagos de deuda

5.4

Endeudamiento neto para el ao

15.7

PEMEX explora nuevas oportunidades de

financiamiento disponibles en el sector
1.
2.

Estimado, con base en Propuesta de Presupuesto 2016.

Cifras pueden varias por redondeo y tipo de cambio utilizado.

20

Estrategia para eficiencia del gasto

Se estn llevando a cabo acciones tendientes a incrementar la eficiencia del gasto
Para 2016, el gasto programable autorizado de PEMEX asciende a MXN 478.3 miles de
millones, -5.8% con respecto al ajustado 2015.

Rentabilidad

Control del gasto

Eficiencia
administrativa

Eficiencia
financiera

Optimizar el
costo financiero
Privilegiar la
rentabilidad
econmica de
los proyectos

Disciplina en las
decisiones en el
ejercicio del
gasto, acorde al
presupuesto.

Lograr mejoras
en eficiencia de
los factores de la
produccin
Mejorar el ciclo
de liquidez de la
empresa

21

Estrategia para mejorar Estructura de Capital

Derivado de la Reforma Energtica, PEMEX puede asociarse de diversas maneras con el
sector privado, obtener ingresos adicionales, acceder a un rgimen fiscal ms simple y con
menor carga impositiva y mejorar su estructura de capital.
Alianzas
estratgicas

Colaboracin y
alianzas
estratgicas con
empresas que
cuenten con la
capacidad tcnica,
econmica o
know-how

Monetizaciones

Posible
monetizacin de
activos no
estratgicos

Rgimen Fiscal

Pasivo Laboral

Reduccin gradual
de la tasa
aplicable del
Derecho por la
Utilidad
Compartida

Modificacin en los
parmetros de
jubilacin

Incremento
gradual de la tasa
aplicable en
deducciones
permitidas

Capitalizacin del
Gobierno Federal

22

FIBRA E: Nuevo vehculo de financiamiento de PEMEX

Generalidades

Ventajas
Especficas

Vehculo que cotiza en bolsa para monetizar infraestructura de transporte y

almacenamiento de hidrocarburos, manteniendo el control operativo
Objetivo es obtener (levantar) capital social de activos existentes de transporte y
almacenamiento
Reglas para el tratamiento fiscal de la FIBRA E ya fueron aprobadas por la SHCP
Basadas en experiencia internacional de las Master Limited Partnerships

Vehculo de fondeo recurrente de capital social

Contribuye al fortalecimiento y el equilibrio de la estructura de capital de PEMEX
PEMEX mantiene el control operacional de los activos contribuidos al retener la propiedad
del Administrador de la FIBRA E
Recursos de la monetizacin de activos de transporte y almacenamiento sern invertidos
en proyectos de alto rendimiento en PEMEX
PEMEX mantiene retorno preferencial del desempeo de activos contribuidos a travs de
distribuciones incentivadas para el Administrador
Mayor transparencia sobre los activos aportados a travs de informes financieros DE LA
FIBRA E
Otorgar acceso a inversionistas de capital al sector energtico de Mxico
23

Descripcin general de la FIBRA E

Ventajas Especficas
A Acceso a capital a
travs de monetizacin
de activos de
mistream
B se invertir en
proyectos con altas
tasas de retorno
C PEMEX continua
operando los activos
monetizados
D mientras mantiene
retorno preferencial
mediante distribuciones
incentivadas.

Capital Nuevo

Fondeo de proyectos con

capital nuevo

Mantiene
control de
FIBRA E

Capital
nuevo

Inversionistas

D
Admin.

C
Mantiene
control de
operaciones
de activos
contribuidos

Acciones de activos contribuidos

FIBRA E

Distribucin
entre
inversionistas

(Fideicomiso)

Pemex Logstica
Capital nuevo
(pago activos contribuidos)

Propiedad
Flujos hacia PEMEX
Flujos desde PEMEX

Activos contibuidos de
transporte y almacenamiento

Distribucin
entre
accionistas

24

Rgimen fiscal aplicable a asignaciones

Principales
aspectos

1. Simple

2. Se asemeja a un rgimen fiscal tradicional

3. Reduccin gradual de la carga fiscal

Derechos y Regalas
Derecho de Exploracin de
Hidrocarburos
Derecho de Extraccin de
Hidrocarburos (Regalas)

Monto fijo por km2 (monto se incrementa en el tiempo)

% del valor extrado de hidrocarburos (% basado en los niveles de precio de los hidrocarburos)
COST CAP

Derecho por la Utilidad

Compartida

Valor de
hidrocarburo
extrado

2015

10.600%

2016

11.075%

2017

11.550%

2018

12.025%

2019+

12.500%

X Tasa

2015

2016

2017

2018

2019 en
adelante

70.00%

68.75%

67.50%

66.25%

65.00%

Impuestos
Impuesto por la Actividad de
Exploracin y Extraccin de
Hidrocarburos
Impuesto sobre la renta
(ISR)

Monto fijo por exploracin por km2 + monto fijo por la

extraccin por km2
100% de inversin en: exploracin, MRM1 y mantenimiento no capitalizable
25% de inversin en: extraccin y desarrollo
Deducciones permitidas:
10% de inversin en: infraestructura de transporte y almacenamiento
1. Mtodos de recuperacin mejorada.

Antecedentes y actualizacin
necesaria del esquema de pensiones
Obligaciones laborales1
MXN MMM
1,517

Mxico: Esperanza de vida al nacer

Aos
En 1942 se establecen
condiciones de jubilacin:
55 aos de edad
25 aos de antigedad
hasta 80% del sueldo

42%
71

74

74

75

66
58

Derechos
adquiridos
Pensiones en
curso

61

El incremento de la
esperanza de vida
ha generado un
crecimiento
exponencial en el
pasivo laboral

10%
48%

47
39

Obligaciones
laborales
totales

34

Obligaciones
a reformar

1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2013

Pensiones en
curso y
derechos
adquiridos

El Gobierno Federal aportar la cantidad equivalente a los ahorros que resulten de la

negociacin y modificacin del Contrato Colectivo de Trabajo con base en:
Rgimen de cuentas individuales portables para nuevos empleados
Ajuste gradual de parmetros para trabajadores activos
1.

Al 30 de junio de 2015

26

Actualizacin del pasivo laboral

A. Trabajadores jubilados salario integral se incrementar con base en inflacin

Ahorro estimado
MXN 186 mil millones

B.1 Trabajadores actuales con 15 aos de servicio; sin cambio

B.2 Trabajadores actuales con < 15 aos de servicio:
Ajuste a los parmetros de jubilacin:

Ao

Edad

Aos de servicio

% de ltimo salario

2015

55

25

80%

2016 - 2020

60

30

100%

2021 en adelante

65

30

100%

Jubilacin sin alcanzar requerimiento de edad 40 aos de servicio

Tope salarial para calculo de pensin de trabajadores de confianza1
Migracin opcional al plan de contribuciones definidas (C)1,2

Un componente
importante del
salario integral de
los empleados
actuales
aumentar en
funcin de la
inflacin

C. Trabajadores de nuevo ingreso plan individual de contribuciones definidas

1.
2.

En proceso de implementacin
Ahorros de la migracin voluntaria sern calculados y presentados a la SHCP en el segundo semestre de 2016

27

Relacin con Inversionistas

(+52 55) 1944-9700
ri@pemex.com
www.pemex.com/ri