ndices

de Preos

no Brasil

Informaes at maro de 2016

Srie Perguntas Mais Frequentes

Srie Perguntas Mais Frequentes

Banco Central do Brasil
1.

Juros e Spread Bancrio

3.

Copom

2.
4.

ndices de Preos no Brasil

Indicadores Fiscais

5.

Preos Administrados

7.

Sistema de Pagamentos Brasileiro

6.
8.
9.

Ttulos Pblicos e Gesto da Dvida Mobiliria

Contas Externas
Risco-Pas

10.

Regime de Metas para a Inflao no Brasil

12.

Depsitos Compulsrios

11.
13.
14.

Funes do Banco Central do Brasil

Sistema Expectativas de Mercado

Poltica Monetria, Operaes de Mercado Aberto e Swap Cambial

15.

Indicadores Econmicos

17.

Produto Interno Bruto (PIB)

16.

Crdito Bancrio no Brasil

Diretor de Poltica Econmica

Altamir Lopes
Equipe

Coordenao

Andr Barbosa Coutinho Marques

Renato Jansson Rosek

Carolina Freitas Pereira Mayrink

Henrique de Godoy Moreira e Costa

Luciana Valle Rosa Roppa
Luiza Betina Petroll Rodrigues

Elaborao e editorao

Manuela Moreira de Souza

Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos

Maria Cludia Gomes P. S. Gutierrez

Especiais (Gerin)

Mrcio Magalhes Janot

Braslia, DF

Este fascculo faz parte do Programa de Educao Financeira do Banco Central do Brasil.

ndices de Preos no Brasil

Este texto integra a srie Perguntas Mais Frequentes (PMF), editada pelo
Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais (Gerin) do
Banco Central do Brasil (BCB), que aborda temas econmicos de interesse de
investidores e do pblico em geral.
Com essa iniciativa, o BCB vem prestar esclarecimentos sobre diversos
assuntos, buscando reforar a transparncia na conduo da poltica econmica e
a eficcia na comunicao de suas aes.

Sumrio
Viso geral ................................................................................................................................................ 5
1.

O que so ndices de preos? Como so calculados? ............................................................................................. 5

2.

Por que existem tantos ndices de preos no Brasil? ............................................................................................ 6

3.

Quais so os principais ndices de preo no Brasil? ............................................................................................... 7

4.

Qual a importncia dos principais ndices de preos? ........................................................................................... 8

5.

Quando e por que se deu a multiplicao de ndices usados no Brasil? ............................................................. 9

6.

Qual tem sido a importncia dos ndices de preos nos ltimos anos? .............................................................. 9

Comparao entre ndices de preos ..................................................................................................11

7.

Em prazo mais longo, como se comparam as evolues do IPCA e do IGP-DI? .............................................. 11

8.

Como o IBGE calcula seus ndices de preo ao consumidor (IPCA, IPCA-15 e INPC)? .................................... 13

Metodologia de ndices de preos .......................................................................................................15

9.

Qual o objetivo e o que mede o ndice de Preos ao Produtor (IPP) do IBGE? ................................................. 15

10.

Como a Fundao Getulio Vargas calcula seus ndices? ................................................................................. 16

11.

O que so as prvias do IGP-M? ......................................................................................................................... 17

12.

Como calculado o ndice de Preos por Atacado (IPA) ? ............................................................................... 17

13.

Como calculado o IPC da FGV ? ........................................................................................................................ 18

14.

Como calculado o INCC? ................................................................................................................................... 18

15.

Como a Fipe calcula o IPC-Fipe? ......................................................................................................................... 18

Outras questes sobre ndices de preos ..........................................................................................19

16.

Existem outros ndices de preos? .................................................................................................................... 19

17.

O que o ncleo de inflao? Como calculado? ............................................................................................ 19

18.

Como posso corrigir um valor pela inflao? ................................................................................................... 21

19.

Onde posso obter as sries histricas mencionadas neste documento? .................................................... 23

ndices de Preos no Brasil

Viso geral
1. O que so ndices de preos? Como so calculados?
ndices de preos so nmeros que agregam e representam os preos de determinada cesta

de produtos. Sua variao mede, portanto, a variao mdia dos preos dos produtos dessa

cesta. Podem se referir, por exemplo, a preos ao consumidor, preos ao produtor, custos de
produo ou preos de exportao e importao. Os ndices mais difundidos so os ndices de

preos ao consumidor, que medem a variao do custo de vida de segmentos da populao (taxa
de inflao ou de deflao).

Por exemplo, o ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) alcanou 4.591,18 em

fevereiro de 2016 e 4.610,92 em maro de 2016. A data-base, correspondente a ndice igual a

100, refere-se, nesse caso, a dezembro de 1993. Desses dados, conclui-se que a taxa de
inflao em maro de 2016 foi de 0,43%, e que a inflao acumulada entre dezembro de 1993 e
maro de 2016 atingiu 4.510,92%, isto , os preos medidos por esse indicador ficaram
multiplicados por 46,1092 no perodo.

O clculo de um ndice de preo envolve vrias questes metodolgicas, destacando-se,

dentre elas, a definio:

do objetivo do ndice de preo. Por exemplo, o ndice pode medir a inflao sofrida pelos
empresrios do ramo de construo, pelos consumidores em geral, pelos consumidores de
baixa renda;

da regio de coleta dos dados, item diretamente ligado ao objetivo do ndice. Por exemplo,
os dados para se calcular o ndice de Preos ao Consumidor, da Fundao Instituto de

Pesquisas Econmicas (IPC-Fipe) da Universidade de So Paulo (USP), so coletados

apenas no municpio de So Paulo;
das fontes e formas de coleta: tipo e tamanho de pontos comerciais, setores pesquisados,
forma de entrevista (pessoal ou telefnica) e outros;

da periodicidade da coleta: mensal ou trimestral, por exemplo;

dos bens e/ou servios que sero inseridos na cesta a ser pesquisada. Por exemplo, o
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) utiliza a Pesquisa de Oramentos

Familiares (POF) para identificar os bens e servios mais consumidos por cada faixa de

renda e, assim, constri as cestas que compem o IPCA, o IPCA-15 e o ndice Nacional de
Preos ao Consumidor (INPC);

da metodologia do clculo, que definir como combinar em nica medida estatstica a

variao do preo do conjunto de bens e servios pesquisados. So comuns a metodologia

de Laspeyres e a de Paasche.

2. Por que existem tantos ndices de preos no Brasil?

Os diversos ndices de preos foram construdos ao longo do tempo, com diferentes

finalidades. O IPC-Fipe, por exemplo, foi criado pela Prefeitura de So Paulo, com o objetivo de

reajustar os salrios dos servidores municipais. O ndice Geral de Preos Mercado (IGP-M) foi
institudo para ser usado no reajuste de operaes financeiras, especialmente as de longo prazo,

e o ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna (IGP-DI) para balizar o comportamento dos
preos em geral da economia. O INPC o ndice balizador dos reajustes de salrio, e o IPCA

corrige os balanos e demonstraes financeiras trimestrais e semestrais das companhias

abertas, alm de ser o medidor oficial da inflao no pas.

A Tabela 1 exemplifica alguns dos ndices de preos produzidos no pas.

Tabela 1 Exemplos de ndices de Preos Produzidos no Brasil

Instituto

IBGE

Nome do ndice de Preos

ndice de Preos ao Consumidor?

IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo)

Sim

INPC (ndice Nacional de Preos ao Consumidor)

Sim

IPP (ndice de Preos ao Produtor)

No

SINAPI (Sistema Nacional de Pesquisa de Custos e ndices da

No

Construo Civil) [a]

IGP-M, IGP-DI e IGP-10

No, mas contm componente de

preos ao consumidor (IPC)

Ibre-FGV

ndice de Preos Pagos pelos Produtores Rurais (IPP)

No

IPC-3i (ndice de Preos ao Consumidor da Terceira Idade)

Sim

IPC-Fipe

Sim

Fipe-Zap

No

Dieese

Cesta Bsica Nacional

Sim

Sinduscon-

Custo Unitrio Bsico (CUB) da construo civil do estado de

No

SP

So Paulo

Fipe

Fonte: Gerin. [a] em convnio com a Caixa Econmica Federal - CAIXA.

3. Quais so os principais ndices de preo no Brasil?

Os ndices de preo mais empregados no Brasil so:
ndices de preos ao consumidor produzidos pelo IBGE: IPCA e INPC;

ndices gerais de preos produzidos pela FGV: IGP-DI, IGP-M, alm de seus componentes: o
ndice de Preos ao Produtor Amplo (IPA), o ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e o ndice
Nacional de Custo da Construo (INCC);

o ndice de preos ao consumidor da Fipe, que o IPC-Fipe.

H ndices de preos que avaliam exatamente a mesma cesta de produtos e servios, mas

que diferem entre si pelo perodo de coleta. o caso do IGP-10, do IGP-M e do IGP-DI,
construdos do mesmo modo, do IPCA e do IPCA-15.

A Tabela 2 resume as caractersticas dos ndices de preos mais usados no Brasil.

Tabela 2 Caractersticas dos Principais ndices de Preos

Instituto

ndices
ndice

componentes

IPCA-

IPCA

Fipe

abrangncia

preos

9 RMs + Braslia
e Goinia

Do meio do ms anterior
ao meio do ms de
referncia [a]

10 RMs +

At 25 do ms

subsequente

De 11 do ms anterior a

At 20 do ms

1 a 33

10 do ms de referncia

de referncia

IPA

no IPC (os

De 21 do ms anterior a

(60%),

demais

20 do ms de referncia

IPC

componentes

7 das principais

(30%) e

no so

capitais do pas

INCC

ndices de

Braslia, Goinia
e Campo Grande

1 Prvia: dia 21

ao ltimo dia

do ms anterior

2 Prvia: De 21 do ms

anterior a 10 do ms de

preo ao

referncia

consumidor)

1 a 10

1 - ltimo dia do ms de

Municpio de

referncia, atualizado

So Paulo

toda semana

1979
1993

At 30 do ms
de referncia

1 Prvia: at 10

do

2 Prvia: at 20

do

ms de referncia
ms de referncia

1 - ltimo dia do ms de At 10 do ms
referncia

2000

de referncia

referncia

No h

de

mnimos)

1a5

IGP-DI

Fipe

salrios

Des-

Divulgao

At 15 do ms

(10%)

IPC-

Perodo de coleta de

De 1 a 30 do ms de

IGP-10

IGP-M

rea de

No h

INPC

FGV

renda (em

1 a 40

15

IBGE

Faixa de

subsequente
At 10 do ms
subsequente

1989

1944
1939

Fontes: IBGE, FGV e Fipe . [a] O perodo de coleta do IPCA-15 situa-se, aproximadamente, do dia 15 do ms anterior a 15 do ms de referncia.
Clique aqui para saber o perodo de coleta exato do IPCA-15 em 2016.

4. Qual a importncia dos principais ndices de preos?

O IPCA o mais relevante dos ndices empregados no Brasil no que se refere da poltica

monetria, j que foi escolhido pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN) como referncia para o

sistema de metas para a inflao implementado em junho de 1999. Alm disso, as Notas do
Tesouro Nacional, Srie B (NTN-B1), um dos ttulos pblicos mais negociados no mercado,
oferece rentabilidade indexada ao IPCA.

O INPC muito utilizado em dissdios salariais, pois mede a variao de preos para quem

est na faixa salarial de at cinco salrios mnimos.

O IGP-DI bastante tradicional: sua histria remonta a 1944. empregado contratualmente

para correo de determinados preos administrados. At 2005, por exemplo, servia como
referncia para reajuste das tarifas de telefonia fixa, que, em janeiro de 2006, passaram a ser

corrigidas pelo ndice de Servios de Telecomunicao (IST), que composto por combinao de
ndices, entre os quais, IPCA, INPC, IGP-DI e IGP-M.
1

Recentemente o Tesouro Nacional, atravs de seu website Tesouro Direto, passou a se referir a esses ttulos como Tesouro IPCA+ com Juros

Semestrais

O IGP-M o ndice mais empregado como indexador financeiro, at mesmo para ttulos da
dvida pblica federal (NTN-C2). Tambm usado na correo de alguns preos administrados,
como o preo de energia eltrica.

O IPC-Fipe, apesar de restrito ao municpio de So Paulo, tem peculiaridades de metodologia

e de divulgao (resultados quadrissemanais), que reforam sua relevncia.

Para saber mais sobre ttulos pblicos brasileiros, consulte o PMF 6 Ttulos Pblicos e Gesto da
Dvida Mobiliria.

5. Quando e por que se deu a multiplicao de ndices usados no Brasil?

O IGP-DI representou, durante dcadas, a medida de inflao oficial do pas, tendo sido

amplamente usado, at mesmo como ndice de correo monetria. Trata-se de ndice hbrido,
isto , combina preos de atacado e ao consumidor. Essa prtica rara no mundo: os ndices de
preos se referem, em geral, a preos ao consumidor ou a preos ao produtor. Com o aumento da

inflao nas dcadas de 70 e 80 e a vigncia de mltiplas regras para correo de valores de ativos
financeiros, taxa de cmbio, salrios, aluguis e contratos em geral, outros ndices ganharam
relevncia. Foi o caso do INPC, usado como parmetro de reajuste nos dissdios salariais.

O agravamento do processo inflacionrio brasileiro, a partir de 1983, tornou a questo de medir

a inflao ainda mais complexa. A adoo dos diversos planos de estabilizao econmica foi,
quase sempre, acompanhada pela reviso das regras de indexao e por mudanas nas medidas

de inflao, tendo havido alteraes na metodologia de clculo, no perodo de coleta, expurgos de

itens, at mesmo descontinuidade de apurao de determinados ndices. A necessidade do

mercado em contar com um ndice divulgado no ltimo dia do ms para correo de contratos
referentes a operaes financeiras e correo de balanos, por exemplo, motivou a instituio do
IGP-M. Por essa razo, a coleta de preos feita entre 21 do ms anterior ao de referncia e 20 do
ms de referncia.

6. Qual tem sido a importncia dos ndices de preos nos ltimos anos?
No decorrer da implementao do Plano Real, em julho de 1994, houve ampla desindexao

da economia, o que contribuiu para que a discusso sobre as vrias medidas de inflao

perdesse importncia relativa. A partir de 1999, entretanto, essa questo voltou a ganhar

destaque em razo de trs fatores: (i) adoo do regime monetrio de metas para a inflao; (ii)
forte realinhamento de preos relativos provocado pela depreciao continuada da moeda
brasileira no perodo 1999-2003; e (iii) persistncia de regras de indexao na economia, em

particular para os chamados preos administrados por contrato, estabelecidos pelo processo de
privatizao.

Recentemente o Tesouro Nacional, atravs de seu website Tesouro Direto, passou a se referir a esses ttulos como Tesouro IGPM+ com Juros

Semestrais

Na prtica, a adoo do regime de metas para a inflao levou o BCB a buscar o mximo
possvel de informaes sobre a inflao corrente e sua tendncia e sobre as expectativas para
as vrias medidas de inflao.

Tendncias de depreciao cambial ou de apreciao cambial, que podem ocorrer em regime

de cmbio flutuante em diferentes perodos de tempo, podem produzir descasamento

temporrio dos diversos ndices de preos, em particular entre os IGPs e o IPCA, conforme

verificado no Grfico 1. Isso decorre da maior participao relativa dos bens comercializveis ou
tradables nos IGPs, comparativamente aos ndices de preos ao consumidor. Por fim, na medida

em que muitos dos preos administrados por contrato tm correo baseada nos IGPs, o
reajuste desses preos pode tambm descasar temporariamente da variao dos preos
formados em mercado ou dos preos livres, como mostra o Grfico 2.
Grfico 1 Variao Anual do IPCA e do IGP-DI
28
23

% ao ano

18
13
8
3

IPCA

2016*

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

-2

IGP-DI

Fontes: IBGE e FGV. (*) 12 meses at maro de 2016. Essas duas sries tambm podem ser encontradas no Sistema Gerenciador de Sries
Temporais do BCB, com os cdigos de busca SGS 433 e SGS 190 (todas as referncias SGS dizem respeito aos cdigos de busca no Sistema
Gerenciador de Sries Temporais do BCB)

10

Grfico 2 IPCA, Preos Administrados e Preos Livres (at maro de 2016)

% em 12 meses

25
20
15
10
5

IPCA

preos administrados

mar 16

mar 15

mar 14

mar 13

mar 12

mar 11

mar 10

mar 09

mar 08

mar 07

mar 06

mar 05

mar 04

mar 03

mar 02

mar 01

mar 00

mar 99

preos livres

Fontes: IBGE, para o IPCA (SGS 433), e BCB, para os preos administrados (SGS 4449) e os preos livres (SGS 11428).

Comparao entre ndices de preos

7. Em prazo mais longo, como se comparam as evolues do IPCA e do
IGP-DI?
O Grfico 3 apresenta as variaes anuais do IPCA e do IGP-DI desde 1980, com os dados
correspondentes na Tabela 3 e Tabela 4. Observa-se forte convergncia na evoluo dos ndices.
Com efeito, a variao mdia do IGP-DI, entre 1980 e 2015, foi de 115,05% ao ano, apenas 2,7
pontos percentuais acima da variao mdia do IPCA.

11

Grfico 3 IPCA e IGP-DI (1980 a 2016*)

2.800
2.400

% ao ano

2.000
1.600
1.200
800
400

2012

2008

IGP-DI

2016*

IPCA

2004

2000

1996

1992

1988

1984

1980

Fontes: IBGE e FGV. *variao em 12 meses at maro de 2016.

Tabela 3 Variao Anual do IPCA e do IGP-DI

Ano

IPCA (%)

IGP-DI (%)

Ano

IPCA (%)

IGP-DI (%)

Ano

IPCA (%)

IGP-DI (%)

1980

99,28

110,25

1993

2.477,15

2.708,39

2006

3,14

3,79

1981

95,65

95,20

1994

916,43

909,67

2007

4,46

7,89

1982

104,80

99,71

1995

22,41

14,77

2008

5,90

9,11

1983

164,00

210,98

1996

9,56

9,33

2009

4,31
5,91

-1,43

11,30

1985

242,25

235,13

1998

1,66

1,71

2011

6,50

5,00

1986

79,66

65,04

1999

8,94

19,99

2012

5,84

8,10

1987

363,41
980,22

415,87

1.037,53

2000

5,97
7,67

9,80

10,40

2013

5,91

5,52

1989

1.972,91

1.782,85

2002

12,53

26,41

2015

10,67

10,70

1990

1.620,97

1.476,71

2003

9,30
7,60

7,67

12,14

2016*

9,39

11,07

1992

1.119,09

1.157,84

2005

5,69

1,22

1984

1988

1991

215,28

472,69

223,81

480,17

1997

5,22

2001

2004

Fontes: IBGE e FGV. *Variao em 12 meses at maro de 2016.

Tabela 4 IPCA e IGP-DI Variao Mdia do Perodo

Perodo

IPCA (%)

IGP-DI (%)

1980-89

265,38

271,77

1990-99

270,84

274,11

2000-15

6,71

8,06

1980-15

112,31

115,05

Fonte: BCB.

12

7,48

2010

2014

6,41

3,78

O Grfico 4 exibe as variaes mensais do IPCA e do IGP-DI nos ltimos 36 anos. Os nmeros
constantes desse grfico identificam os planos anti-inflacionrios nas duas ltimas dcadas: (1)
Plano Cruzado; (2) Plano Bresser; (3) Plano Vero; (4) Plano Collor; (5) Plano Collor II; e (6) Plano
Real. Como se nota, nas cinco primeiras tentativas de estabilizao da economia brasileira,

ocorreram quedas bruscas da inflao, seguidas de retornos rpidos e em patamares cada vez
mais altos. O efetivo controle da inflao s ocorreu com o Plano Real.
Grfico 4 IPCA e IGP-DI (janeiro de 1980 a maro de 2016)
85

70

% ao ms

55

40

3
2

25

10

IPCA

2016

2013

2010

2007

2004

2001

1998

1995

1992

1989

1986

1983

1980

-5

IGP-DI

Fontes: IBGE e FGV.

8. Como o IBGE calcula seus ndices de preo ao consumidor (IPCA, IPCA15 e INPC)?
Os ndices nacionais de preo ao consumidor do IBGE (IPCA, IPCA-15 e INPC) so calculados

com base na agregao dos ndices ao consumidor regionais. At dezembro de 2013, a coleta

cobria as nove maiores regies metropolitanas do pas (Belm, Belo Horizonte, Curitiba,
Fortaleza, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador, So Paulo), alm do Distrito Federal e do

municpio de Goinia. A partir de janeiro de 2014, a coleta de preos para IPCA, IPCA-15 e INPC
passou a contemplar a regio metropolitana de Vitria e o municpio de Campo Grande. Os pesos
regionais esto apresentados na Tabela 5.

13

Tabela 5 Ponderao dos ndices Metropolitanos no IPCA e no INPC

Regio Metropolitana

Estado

IPCA (%)

INPC (%)

Belm

Par

4,65

7,03

Belo Horizonte

Minas Gerais

10,86

10,60

Braslia

Distrito Federal

2,80

1,88

Campo Grande

Mato Grosso do Sul

1,51

1,64

Curitiba

Paran

7,79

7,29

Fortaleza

Cear

3,49

6,61

Goinia

Gois

3,59

4,15

Porto Alegre

Rio Grande do Sul

8,40

7,38

Recife

Pernambuco

5,05

7,17

Rio de Janeiro

Rio de Janeiro

12,06

9,51

Salvador

Bahia

7,35

10,67

So Paulo

So Paulo

30,67

24,24

Vitria

Esprito Santo

1,78

1,83

100,00

100,00

Soma
Fonte: IBGE.

Os produtos e servios includos em cada um desses ndices (IPCA, IPCA-15 e INPC) so

determinados pela Pesquisa de Oramentos Familiares (POF), pesquisa realizada tambm pelo
IBGE. Desde o ms de referncia de janeiro de 2012, o IPCA, o IPCA-15 e o INPC incorporaram as
estruturas de gastos obtidas da POF 2008-2009.

Como ressaltado na Tabela 2, o IPCA e o INPC cobrem diferentes faixas de renda. O INPC se

restringe a assalariados com renda entre 1 e 5 salrios mnimos, e o IPCA compreende rendas
familiares de qualquer natureza at 40 salrios mnimos.

A pesquisa de preos ao consumidor do IBGE est subdividida nos seguintes grupos

principais: alimentao e bebidas, habitao, artigos de residncia, vesturio, transportes, sade

e cuidados pessoais, despesas pessoais, educao e comunicao. O peso relativo de cada grupo
reestimado mensalmente, considerando-se a cesta de consumo na data-base e a variao
relativa dos preos dos bens e servios do grupo. A Tabela 6 apresenta os pesos por grupos em
maro de 2016.

14

Tabela 6 Ponderao dos Grupos de Produtos no IPCA e no INPC (em maro de 2016)
Grupo

Peso no IPCA (%)

Peso no INPC (%)

Alimentao e bebidas

25,52

31,11

Habitao

15,51

17,76

Artigos de residncia

4,25

5,04

Vesturio

5,99

7,24

Transportes

18,49

15,76

Sade e cuidados pessoais

11,10

9,44

Despesas pessoais

10,62

7,33

Educao

4,71

2,98

Comunicao

3,82

3,33

100,00

100,00

Soma
Fonte: IBGE.

As coletas de preos so realizadas em estabelecimentos comerciais e de prestao de

servios, concessionrias de servios pblicos e domiclios (nesse ltimo caso, para apurao do

valor de aluguis e despesas de condomnio). O preo coletado o valor de venda a vista. Os

preos so coletados durante o ms civil, e os ndices so divulgados no incio do segundo
decndio do ms seguinte.

O IPCA-15 calculado da mesma forma que o IPCA, mas com o perodo de coleta adiantado

em 15 dias, isto , computando-se do meio do ms anterior at o meio do ms corrente3. Sua

divulgao ocorre por volta de 25 de cada ms. Por razes histricas, o IBGE tambm divulga o

IPCA-E trimestralmente, que, em rigor, o mesmo ndice do IPCA-15, mas com base de dados
mais longa, recuando a 1991. Esse ndice foi especialmente institudo para correo da UFIR e, a
partir de dezembro de 1994, passou a ser divulgado trimestralmente.

Para maiores informaes sobre esses ndices, veja a metodologia de clculo.

Metodologia de ndices de preos

9. Qual o objetivo e o que mede o ndice de Preos ao Produtor (IPP) do
IBGE?
O ndice de Preos ao Produtor (IPP) tem como principal objetivo mensurar a variao mdia
dos preos de venda recebidos pelas indstrias. So consideradas as indstrias extrativas e de

transformao, produtoras domsticas de bens e servios4. O Grfico 5 mostra a evoluo do

IPP.
3

Veja mais detalhes sobre o perodo de coleta do IPCA-15 na Tabela 2.

Veja mais detalhes sobre o IPP na pgina do IBGE.

15

O IPP investiga, em pouco mais de 1.400 empresas, os preos recebidos pelo produtor,
isentos de impostos, tarifas e fretes e definidos conforme as prticas comerciais mais usuais. Os
produtos coletados so especificados em detalhes (aspectos fsicos e de transao), garantindo,

assim, que sejam comparados produtos homogneos ao longo do tempo. Com isso, coletam-se
cerca de 5.000 preos mensalmente.

mar 16

fev 16

jan 16

dez 15

nov 15

out 15

set 15

ago 15

jul 15

jun 15

mai 15

abr 15

mar 15

fev 15

jan 15

11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
dez 14

% em 12 meses

Grfico 5 Evoluo do IPP (at maro de 2016)

Fonte: IBGE.

10. Como a Fundao Getulio Vargas calcula seus ndices?

O IBRE da FGV, fundado em 1951, responsvel pelo levantamento dos dados que servem

de base para o clculo dos IGPs (IGP-DI, IGP-M e IGP-10 ). A diferena entre os trs ndices se
5

resume s datas de coleta de preos e divulgao dos resultados apurados. O IBRE divulga
tambm o ndice Geral de Preos Oferta Global (IGP-OG), que se distingue do IGP-DI pela
maior ou menor participao de bens exportados ou importados nos respectivos IPAs.

Cada IGP a mdia ponderada dos seguintes ndices de preo: o IPA, com peso de 60%, o IPC,

com peso de 30%, e o INCC, com peso de 10%. A definio dos pesos, estabelecida ao se
implementar o clculo do ndice, foi justificada com base no objetivo de reproduzir
aproximadamente o valor adicionado de cada setor (atacado, varejo e construo civil) no
Produto Interno Bruto (PIB), quela poca.

Para maiores informaes, acesse a metodologia de clculo.

SGS 189

SGS 7447

16

11. O que so as prvias do IGP-M?

O IGP-M cheio (ou fechado, isto , referente a todo o perodo de sua apurao) publicado

at o dia 30 de cada ms, computando-se a variao de preos ocorrida entre o 21 dia do ms

anterior at o 20 dia do ms a que se refere o ndice.

Alm disso, so feitas duas apuraes prvias dos resultados do IGP-M, divulgadas at os

dias 10 e 20 do mesmo ms. Os resultados da primeira prvia referem-se variao de preos

ocorrida nos dez primeiros dias do perodo coberto pelo ndice cheio (perodo que vai do 21 ao

ltimo dia do ms anterior). Os resultados da segunda prvia referem-se aos vinte primeiros
dias do perodo de apurao do IGP-M cheio. Portanto, o resultado da segunda prvia incorpora
o da primeira prvia, assim como o resultado final incorpora o resultado da segunda prvia.

Os resultados das prvias no podem ser comparados entre si, nem ambos em relao ao
resultado mensal do ndice, mas podem ser encadeados (diferentemente dos resultados
quadrissemanais do IPC-Fipe).

12. Como calculado o ndice de Preos por Atacado (IPA) ?

O IPA um ndice de preos no atacado de abrangncia nacional que um componente do

IGP da FGV. Como o IGP, divulgado em trs verses, que diferem apenas pelo perodo de coleta
dos preos:
o IPA-DI (medido do primeiro ao ltimo dia de cada ms),

o IPA-10 (medido do dia 11 do ms anterior ao dia 10 do ms de referncia) e

o IPA-M7 (medido do dia 21 do ms anterior ao dia 20 do ms de referncia).
Os IPAs desdobram-se em subndices, divididos em dois conjuntos:

conforme a origem de produo: agropecurios, com peso de 24,2%, e industrial, com peso

de 75,8%;

conforme estgios de processamento: bens finais (36,0%), bens intermedirios (39,9%) e

matrias-primas brutas (24,2%).

O sistema de ponderaes do IPA construdo em etapas. Inicialmente, ponderam-se as

sries Produtos Agropecurios, Indstria Extrativa Mineral e Indstria de Transformao de

acordo com as participaes mdias dessas atividades no Valor Adicionado Bruto, calculado pelo

IBGE no mbito das Contas Nacionais. A ponderao da srie Produtos Industriais obtida pela
soma das sries Indstria Extrativa Mineral e Indstria de Transformao.

No caso da atividade agropecuria, as ponderaes dos produtos integrantes do ndice tm

por referncia os valores de produo mdios observados nas pesquisas Produo Agrcola
Municipal (PAM) e Produo da Pecuria Municipal (PPM), do IBGE.

Na parcela industrial, as ponderaes baseiam-se na Pesquisa Industrial Anual (PIA), tambm

do IBGE.
7

SGS 7450

17

13. Como calculado o IPC da FGV ?

At 1989, o IPC era calculado apenas para a cidade do Rio de Janeiro, abrangendo famlias

com renda entre 1 e 5 salrios mnimos. A partir de janeiro de 1990, cedeu lugar ao IPC-Br8,
calculado para o extrato de famlias com renda entre 1 e 33 salrios mnimos, que voltou a ser

referido apenas como IPC algum tempo mais tarde. Sua pesquisa de preos desenvolve-se
diariamente, cobrindo sete das principais capitais do pas: So Paulo, Rio de Janeiro, Belo
Horizonte, Salvador, Recife, Porto Alegre e Braslia.

O ndice geral composto por oito grupos: alimentao; habitao; vesturio; sade e

cuidados pessoais; educao; leitura e recreao; transportes; despesas diversas e comunicao.

A cesta de consumo foi definida com base na Pesquisa de Oramentos Familiares (POF), do
IBGE.
Desde 2003, a FGV divulga o IPC-S (semanal). Dois ndices especiais so calculados com

emprego dos mesmos dados: o ndice de Preos ao Consumidor da Terceira Idade (IPC-3i) e o
ndice de Preos ao Consumidor Classe 1 (IPC-C1). O primeiro mede a variao de preos de bens
e servios destinados s famlias compostas, majoritariamente, por indivduos com mais de 60
anos, o segundo indicador mensal que mede a variao de preos de uma cesta de produtos e
servios para famlias com renda entre 1 e 2,5 salrios mnimos mensais.

14. Como calculado o INCC9?

O ndice nacional de Custo da Construo (INCC) mede a evoluo mensal de custos de
construes habitacionais, com base na mdia dos ndices de sete capitais So Paulo, Rio de
Janeiro, Belo Horizonte, Salvador, Recife, Porto Alegre e Braslia. A lista de itens componentes do

INCC (materiais e equipamentos, servios e mo-de-obra) e respectivos pesos atualizados

feita com base em oramentos de edificaes previstas pela Associao Brasileira de Normas
Tcnicas (ABNT).

O INCC desdobra-se em dois grupos: mo-de-obra (16 itens) e de materiais, equipamentos e

servios (51 itens).

15. Como a Fipe calcula o IPC-Fipe?

O IPC-Fipe , calculado para a faixa de renda entre 1 e 20 salrios-mnimos, o ndice de
10

preos com srie histrica mais longa, com incio em janeiro de 1939. coletado apenas no

municpio de So Paulo, que abriga 5,85% da populao residente11 e cujo PIB representa 10,73%
do PIB brasileiro .
12

8
9

SGS 191
SGS 192

10

SGS 193

11

IBGE, Estimativas populacionais para os municpios e para as Unidades da Federao brasileiros em 01.07.2015.

12

IBGE, Produto Interno Bruto dos Municpios 2010-2013.

18

Metodologicamente, este ndice apresenta algumas singularidades. Uma delas refere-se ao

clculo de variaes quadrissemanais de preos, em que a mdia dos preos computada em um
grupo de quatro semanas consecutivas comparada com a mdia dos preos referente s
quatro semanas consecutivas anteriores.

O sistema de pesos foi alterado pela ltima vez com base em pesquisa de oramentos

familiares realizada em 2009/2010, cujos resultados foram incorporados s coletas de preos a

partir de julho de 2011.

O atual sistema contempla os seguintes grupos e seus respectivos pesos: Habitao (30,9%),

Alimentao (22,9%), Transportes (17,6%), Despesas pessoais (11,9%), Sade (7,7%), Vesturio
(5,3%) e Educao (3,7%).

Outras questes sobre ndices de preos

16. Existem outros ndices de preos?
Como mencionado na pergunta 2, h diversos ndices de preos alm dos principais

(mencionados na pergunta 3). Esses outros ndices esto geralmente vinculados a

cidades/regies especficas do pas ou a atividades setoriais. Destacamos a cesta bsica

nacional, calculada mensalmente pelo Departamento Intersindical de Estatstica e Estudos

Scio-econmicos (Dieese), a cesta bsica de So Paulo, divulgada pela Fundao de Proteo e
Defesa do Consumidor de So Paulo (Procon-SP) em convnio com o Dieese, e o ndice de Custo
de Vida (ICV) de So Paulo, tambm apurado pelo Dieese.

A pesquisa da cesta bsica nacional abrange todo o territrio nacional e acompanha a

evoluo de treze produtos de alimentao bsica.

A pesquisa da cesta bsica em So Paulo teve incio em 1989, com a coleta diria de preos e

marcas dos produtos de um conjunto de bens definido com base no consumo de uma famlia

paulistana padro. realizada em 70 supermercados do municpio. Para obteno do ndice,

consideram-se 31 produtos.

O ICV do Dieese engloba 155 bens e servios e calculado desde outubro de 1958, no

municpio de So Paulo. Participam 104 famlias de trabalhadores.

17. O que o ncleo de inflao? Como calculado?

O ncleo de inflao um ndice de inflao derivado do ndice principal, que objetiva obter o
componente persistente da inflao, ou a inflao de longo prazo . Por exemplo, possvel
13

calcular o ncleo do IPCA com base em dados desagregados que formam o IPCA.

13

Fonte: ROGER, Scott. Core inflation: concepts, uses and measurement. Jul. 1998. Reserve Bank of New Zealand Discussion Paper No. G98/9.

Disponvel em: http://ssrn.com/abstract=321390 ou http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.321390.

19

O clculo do ncleo da inflao objetiva a obteno de medida menos voltil do que os ndices
tradicionais, possibilitando a viso do comportamento geral dos preos que exclua ou atribua
menor peso na composio do ndice dos aumentos sazonais e circunstanciais, provocados por
fatores temporrios ou casuais.

Ncleos de inflao podem ser indicadores teis aos bancos centrais na conduo da poltica

monetria, particularmente em pases que adotam o regime de metas para a inflao. O Banco

Central do Brasil (BCB), por exemplo, persegue uma meta medida pelo IPCA, e utiliza medidas de
ncleo como parte de amplo conjunto de informaes que embasa o processo decisrio da

poltica monetria. Essas medidas de ncleo so divulgadas periodicamente nos documentos

oficiais do Comit de Poltica Monetria (Copom).

Com a publicao do Relatrio de Inflao de setembro de 2011, o BCB anunciou um conjunto

de medidas de ncleo de inflao associadas ao IPCA, que passou a ser representado pelo

ncleo por excluso de alimentos no domiclio e monitorados (IPCA-EX214), o ncleo por excluso
(IPCA-EX15), o ncleo de dupla ponderao (IPCA-DP16), o ncleo por mdias aparadas sem
suavizao (IPCA-MA17) e o ncleo por mdias aparadas com suavizao (IPCA-MS18)19.

O Grfico 6 mostra a variao em doze meses da inflao e das cinco medidas de ncleo

descritas acima. Destaca-se que a experincia internacional e a literatura suportam a avaliao

de que importante analisar um conjunto variado de medidas de ncleo, em vez de focar em

medidas especficas, j que, na prtica, no se consegue especificar um ncleo que seja superior
em todos os critrios de avaliao.

14

SGS 16121

15

SGS 11427

16

SGS 16122

17

SGS 11426

18

SGS 4466

19

Ver os boxes Metodologia do Novo Conjunto de Medidas de Ncleo de Inflao, publicado no Relatrio de Inflao de dezembro de 2009, e

Novas Medidas de Ncleo de Inflao, publicado no Relatrio de Inflao de setembro de 2011.

20

Grfico 6 - IPCA e Ncleos de Inflao (at maro de 2016)

18

% em 12 meses

16
14
12

IPCA - suavizado

Excluso 2

Dupla ponderao

Excluso 1

IPCA - sem suavizao

IPCA

10
8
6
4
mar 16

mar 15

mar 14

mar 13

mar 12

mar 11

mar 10

mar 09

mar 08

mar 07

mar 06

mar 05

mar 04

mar 03

mar 02

Fonte: BCB.

Diversos outros procedimentos, que envolvem clculos de ncleos de ndices de preos,

podem ser utilizados. O Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea), por exemplo, calcula a
tendncia da inflao com base em modelo de reduo de volatilidade, combinando duas

tcnicas, de mdias aparadas e de suavizao exponencial. A FGV apura o ncleo do IPC-Br

utilizando o mtodo de mdias aparadas simtricas (20% em cada cauda), com preos
especficos suavizados ao longo de 12 meses.

Para obter informaes sobre as vrias medidas de ncleo, consulte, na srie de Trabalhos

para Discusso do BCB, o estudo Evaluating Core Inflation Measures for Brazil, de Francisco
Figueiredo, em ingls.

18. Como posso corrigir um valor pela inflao?

Um recurso oferecido na pgina do Banco Central na internet a "calculadora do cidado",

facilidade que permite atualizar valores nominais por diversos ndices de preos. O usurio deve
escolher a opo Correo de Valores e, na pgina que aparecer, selecionar o ndice de preos
para correo.

Suponha-se, por exemplo, que o usurio pretenda corrigir o valor de seu aluguel, de R$

500,00, pelo IGP-M acumulado em 12 meses (entre abril de 2015 e maro de 2016, inclusive). O
usurio deve preencher a tela conforme mostrado na Figura 1 e selecionar a opo corrigir
valor. O resultado aparecer no formato da Figura 2: R$ 557,84.

21

Figura 1 Calculadora do Cidado do BCB Opo Correo de Valores, Tela Inicial

Fonte: BCB.

Figura 2 Calculadora do Cidado Resultado da Correo pelo IGP-M

Fonte: BCB.

Caso o usurio queira fazer o mesmo clculo sem utilizar a Calculadora do Cidado, deve

seguir os seguintes passos:

obter os dados de variao mensal do IGP-M,
dividir cada valor por 100,
somar 1 a cada variao e

multiplicar os valores resultantes entre si, conforme exemplificado na Tabela 7. O valor da

multiplicao o ndice de correo do perodo.

Multiplicar o ndice de correo do perodo pelo valor a ser corrigido no exemplo acima,
R$ 500,00.

22

 Como R$ 500 X 1,1156824 = R$ 557,8412, temos que o valor do aluguel corrigido ,

aproximadamente, igual a R$ 557,84.
Tabela 7 Demonstrao do Clculo do IGP-M Acumulado em 12 Meses (at maro de 2016).
IGP-M (% mensal)

1+ [Variao mensal/100]

abr/15

1,17

1,0117

mai/15

0,41

1,0041

jun/15

0,67

1,0067

jul/15

0,69

1,0069

ago/15

0,28

1,0028

set/15

0,95

1,0095

out/15

1,89

1,0189

nov/15

1,52

1,0152

dez/15

0,49

1,0049

jan/16

1,14

1,0114

fev/15

1,29

1,0129

mar/16

0,51

1,0051

Multiplicao dos itens da coluna anterior

(1,0117) X (1,0041) X (1,0067)

X (1,0069) X (1,0028) X (1,0095)
X (1,0189) X (1,0152) X (1,0049)
X (1,0114) X ( 1,0129) X (1,0051)=
1,1156824 = ndice de correo do perodo

Fontes: FGV (ou BCB SGS 189) e Gerin.

19. Onde posso obter as sries histricas mencionadas neste

documento?
Para encontrar as sries de dados e atualizar os grficos e as tabelas aqui expostos, pode-se
recorrer s Sries Temporais disponveis na pgina do BCB na internet Seleo por assunto =>
Atividade econmica => Preos.

O BCB tambm disponibiliza planilhas em Excel, com os principais indicadores econmicos.

Os ndices de preos encontram-se no Captulo I Conjuntura Econmica.

23