FINANZAS III

Docente: Mgs. JOS SALVADOR CORTES

Alumna: YESENIA PEARRETA

Requisitos para listarse en la Bolsa de Valores Quito y hacer

una emisin pblica de acciones
Para que las empresas ingresen al Mercado de Valores Ecuatoriano
requieren de los siguientes requisitos: Solicitar a la Superintendencia
de Compaas su inscripcin al Registro de Mercado de Valores.
Publicar en un diario de la localidad, la resolucin de
inscripcin de la compaa en el Registro de Mercado de
Valores.
Elaboracin de un prospecto de oferta pblica primaria, en
donde se indicar la actividad de la empresa, estados
financieros, caractersticas de la emisin, calificacin de
riesgo y otros elementos importantes para el futuro
inversionista.
Inscribirse en la Bolsa de valores como emisor, previa
resolucin de su directorio.
Una vez cancelada la cuota por concepto de inscripcin, el
emisor podr negociar sus ttulos en la Bolsa de Valores.
Los requisitos generales para la Inscripcin de Emisores en la Bolsa de
Valores de Quito de acuerdo a su reglamento son:
Para emisores nacionales del sector pblico
Para inscribir a un emisor nacional del sector pblico, adems de la
presentacin de los requisitos estipulados en el artculo 1 de la
Seccin I, del Captulo II, del Subttulo I, del Ttulo II de la Codificacin
de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, se exigir el
cumplimiento de los siguientes requisitos:
1 La solicitud de la autoridad competente;
2 Resolucin y Certificado de inscripcin conferido por el Registro
de Mercado de Valores
Para Emisores nacionales del sector privado
Para inscribir a un emisor nacional del sector privado, adems de la
presentacin de los requisitos estipulados en los artculos 2 y 3 de la
Seccin I, del Captulo I, del Subttulo I, del Ttulo II de la Codificacin
de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, se exigir el
cumplimiento de los siguientes requisitos:

1 Solicitud firmada por el Representante Legal de la sociedad o su

Apoderado;
2 Copia de la escritura pblica de constitucin de la compaa,
con la razn de inscripcin en el Registro Mercantil
3 Copia de la escritura pblica que contenga los ltimos aumento
de capital y reformas estatutarias, con la razn de la inscripcin
en el Registro Mercantil;
4 Copia certificada del nombramiento del Representante Legal o
del Apoderado, debidamente inscrito en el Registro Mercantil;
5 Estados financieros individuales y consolidados, si procediere,
del mes anterior a la inscripcin;
6 Si se trata de una sociedad nueva o de reciente creacin,
deber presentar la descripcin del proyecto de factibilidad de
la empresa y el entorno econmico dentro del cual desarrollar
su actividad, y los estados financieros proyectados de los
prximos tres aos
Emisores Extranjeros del sector Privado no Domiciliados
en el Ecuador
Para la inscripcin de emisores extranjeros del sector privado no
domiciliados en el Ecuador, adems de la presentacin de los
requisitos estipulados en el artculo 4 de la Seccin I, del Captulo I,
del Subttulo I, del Ttulo II de la Codificacin de Resoluciones del
Consejo Nacional de Valores, se exigir el cumplimiento de los
siguientes requisitos:
1 Solicitud firmada por el Representante Legal o el Apoderado del
emisor en el pas; y,
2 Copias certificadas del documento inscripcin del emisor, de los
valores y su vigencia, expedida por el rgano de control
competente del pas de origen y por el Registro de Mercado de
Valores.
Los documentos emitidos en nacin extranjera debern ser
autenticados y legalizados, conforme a la legislacin ecuatoriana; y,
en el caso de que consten e idioma extranjero, debern ser
debidamente traducidos al espaol; salvo que los documentos
provengan de un pas que haya ratificado la convencin por la que se
suprime el requisito de legalizacin de los documentos pblicos
extranjeros, ratificada por el Ecuador en R.O. 410 de 31 de mayo de
2004.
Para emitir acciones tenemos que saber que representa la misma, es
decir una accin es un ttulo que constituye una parte o cuota del
capital social de una sociedad annima. Confiere a su titular legtimo

la condicin de accionista; dependiendo el tipo de accin concede a

su titular derecho a voto.
Un accionista es propietario de un porcentaje de una sociedad de
acuerdo a la cantidad de acciones que posee.
Quines pueden emitir acciones?
Podrn realizar oferta pblica primaria de acciones las siguientes
compaas:
Las sociedades annimas y de economa mixta que se funden
mediante constitucin sucesiva o suscripcin pblica de
acciones.
Las sociedades annimas y de economa mixta existentes que
realicen aumentos de capital por suscripcin pblica.
Tipos de ofertas pblicas:
Oferta Pblica Primaria de Acciones.- es la propuesta dirigida al
pblico en general, o a sectores especficos de ste, oferta pblica
primaria de acciones, es la que se efecta con el objeto de negociar,
por primera vez, en el mercado, acciones emitidas para tal fin. Se
puede realizar oferta pblica primaria de acciones para los siguientes
2 casos:
Constitucin sucesiva de compaas annimas a travs de la
suscripcin pblica de acciones
Aumentos de capital a travs de la suscripcin pblica de
acciones.
Oferta Pblica Secundaria de Acciones.- Es la que se efecta con
el objeto de negociar en el mercado, aquellas acciones emitidas y
colocadas previamente.
Que se necesita para la emisin
Resolucin del rgano administrativo competente
La Junta General de Accionistas, segn el caso, resolver sobre el
aumento de capital de la compaa o la inscripcin de las acciones y
del correspondiente prospecto informativo.
Contratos que se deben realizar
Dentro de los contratos que se realizaran tenemos los siguientes:
Escritura Pblica del Convenio de Promocin y Estatuto.- Para
el caso de constitucin sucesiva de compaas annimas.
Escritura Pblica de Aumento de Capital.- Para el caso de
aumentos de capital.

Modalidades de underwriting: Los Contratos de Underwriting

pueden ser de tres modalidades:
En firme: La casa de valores o el consorcio adquiere
inicialmente toda la emisin o el paquete de valores,
encargndose posteriormente, por su cuenta y riesgo, de la
venta al pblico inversionista.
Con garanta total o parcial de adquisicin: La casa de valores o
el consorcio asume el compromiso de adquirir, en un
determinado tiempo, la totalidad o solamente una parte de la
emisin.
Del mejor esfuerzo: La casa de valores o el consorcio acta
como simple intermediaria de la compaa emisora o del
tenedor, comprometindose a realizar el mejor esfuerzo para
colocar la mayor parte posible de la emisin, dentro de un plazo
predeterminado.
Contenido del contrato de underwriting:
La identificacin de las partes y sus respectivas obligaciones.
Una descripcin completa de los valores objeto del contrato.
La modalidad del contrato, esto es, si es en firme, con garanta
total o parcial, o del mejor esfuerzo.
Precio de los valores
Clusulas en las que se establezcan las penalidades o sanciones
por el incumplimiento del contrato.
Clusulas que determinen la liberacin de las responsabilidades
de las partes.
Prospecto para la Constitucin de Compaas
El prospecto de oferta pblica primaria de acciones, emitidas por las
compaas que se vayan a constituir mediante suscripcin pblica,
contendr la siguiente informacin:
PORTADA
Ttulo: "PROSPECTO DE OFERTA PUBLICA", debidamente
destacado.
Razn social y nombre comercial del emisor y su domicilio.
Monto de la emisin.
Razn social de la calificadora de riesgo y calificacin, de ser el
caso.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de
Compaas o Superintendencia de Bancos y Seguros, que
aprueba la emisin, segn corresponda.

Nmero y fecha de la resolucin expedida por la

Superintendencia de Compaas, que autoriza la oferta pblica
y dispone su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores.

Clusula de exclusin, segn lo establece el artculo 15 de la

Ley de Mercado de Valores.

INFORMACIN GENERAL
Nombre del emisor.
Domicilio del emisor.
Fecha de otorgamiento de la escritura pblica de promocin.
Nombre, nacionalidad, domicilio, direccin, nmero de telfono
y nmero de fax de los promotores.
Objeto social.
Capital suscrito y autorizado previstos, de ser el caso.
Derechos y ventajas particulares reservados a los promotores.
Resumen de los derechos y obligaciones de los promotores y
suscriptores, previstos en el estatuto.
El plazo y condiciones de suscripcin de las acciones.
Nombre de la institucin bancaria o financiera depositaria de las
cantidades a pagarse por concepto de la suscripcin.
Plazo dentro del cual se otorgar la escritura de constitucin.
Poltica de dividendos prevista para los prximos tres aos.
CARACTERSTICAS DE LA EMISIN
Monto de la emisin.
Nmero de acciones, valor nominal, clase, y series.
Condiciones de la oferta, forma de pago y precio de la misma.
Sistema de colocacin: burstil o extraburstil.
Resumen del contrato de underwriting.
Extracto del estudio de la calificacin de riesgo, de ser el caso.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de
Compaas o Superintendencia de Bancos y Seguros, que
aprueba la emisin, segn corresponda.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de
Compaas, aprobando la oferta pblica y su inscripcin en el
Registro del Mercado de Valores.
Prospecto para ofertas pblicas para Aumentos de Capital
El prospecto de oferta pblica primaria de acciones, emitidas por las
compaas existentes que vayan a aumentar su capital mediante
suscripcin pblica, contendr la siguiente informacin:
PORTADA
Ttulo: "PROSPECTO
destacado.

DE

OFERTA

PUBLICA",

debidamente

Razn social, nombre comercial, domicilio, direccin, nmero de

telfono, nmero de fax, direccin de correo electrnico y
pgina web del emisor.
Monto de la emisin.
Razn social de la calificadora de riesgo y calificacin, de ser el
caso.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de Compaas o Superintendencia de Bancos
y Seguros, que aprueba la emisin, segn corresponda.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de Compaas, que autoriza la oferta pblica
y dispone su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores.
Clusula de exclusin, segn lo establece el artculo 15 de la
Ley de Mercado de Valores.

INFORMACIN GENERAL
Nombre del emisor.
Nmero de R.U.C.
Domicilio principal de la compaa, con la direccin, nmero de
telfono, nmero de fax, direccin de correo electrnico y
pagina web de la oficina principal.
Fecha de otorgamiento de la escritura pblica de constitucin y
de inscripcin en el Registro Mercantil.
Plazo de duracin.
Objeto social y descripcin de la actividad principal de la
compaa.
Capital suscrito, pagado y autorizado, de ser el caso.
Nmero de acciones, serie, clase y valor nominal de cada
accin.
Nombres y apellidos de los principales accionistas propietarios
de ms del diez por ciento de las acciones representativas del
capital suscrito de la compaa, con indicacin del porcentaje
de su respectiva participacin.
Nombres y apellidos del representante legal, administradores y
directores, si los hubiera.
Detalle de empresas vinculadas, de conformidad con lo
dispuesto en la Ley de Mercado de Valores y esta codificacin.
Nmero de empleados, trabajadores y directivos de la
compaa.
Fecha del acta de la junta general relativa al aumento de capital
mediante suscripcin pblica.
El plazo y condiciones de suscripcin de las acciones.
Plazo dentro del cual se otorgar la escritura de aumento de
capital.
Poltica de dividendos prevista para los prximos tres aos.

Nmero y fecha de la resolucin expedida por la

Superintendencia de Compaas aprobando la oferta pblica y
su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores.

CARACTERSTICAS DE LA EMISIN
Monto de la emisin.
Nmero de acciones, valor nominal, clase y series.
Derechos que otorga la accin.
Condiciones de la oferta: forma de pago y precio de la misma.
Sistema de colocacin: burstil o extraburstil.
Resumen del contrato de underwriting, en caso de existir.
Extracto del estudio de la calificacin de riesgo, de ser el caso.
Indicacin del destino de los recursos a captar.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de Compaas o Superintendencia de Bancos
y Seguros, que aprueba la emisin, segn corresponda.
Nmero y fecha de la resolucin expedida por la
Superintendencia de Compaas, aprobando la oferta pblica y
su inscripcin en el Registro del Mercado de Valores.
INFORMACIN ECONMICO FINANCIERA
Descripcin del entorno econmico en que ha venido
desarrollando y desarrollar sus actividades con respecto el
sector al que pertenece.
Principales lneas de productos, servicios, negocios y
actividades de la compaa.
Detalle de los principales activos productivos e improductivos.
Descripcin de las polticas de inversiones y de financiamiento,
de los ltimos tres aos y para los tres aos siguientes; o desde
su constitucin, si su antigedad fuere menor.
Estados financieros auditados con su respectivo dictamen,
correspondientes a los tres ltimos ejercicios econmicos,
individuales y consolidados, cuando corresponda.
Anlisis horizontal y vertical de los estados financieros de los
ltimos tres aos.
Para el mismo perodo sealado anteriormente, al menos, los
siguientes ndices financieros:
o Liquidez.
o Razn corriente menos rotacin de cuentas por cobrar.
o Endeudamiento.
o Rentabilidad.
o Margen de utilidad sobre ventas.
Contenido del formato de las acciones

Los ttulos de accin estarn escritos en idioma castellano y

contendrn las siguientes declaraciones:
El nombre y domicilio principal de la compaa;
La cifra representativa del capital autorizado, capital suscrito y
el nmero de acciones en que se divide el capital suscrito;
El nmero de orden de la accin y del ttulo, si ste representa
varias acciones, y la clase a que pertenece;
La fecha de la escritura de constitucin de la compaa, la
notara en la que se la otorg y la fecha de inscripcin en el
Registro Mercantil, con la indicacin del tomo, folio y nmero;
La indicacin del nombre del propietario de las acciones;
Si la accin es ordinaria o preferida y, en este caso, el objeto de
la preferencia;
La fecha de expedicin del ttulo; y,
La firma de la persona o personas autorizadas.

Calificacin de Riesgos
La calificacin de acciones, ser voluntaria por lo que podr
efectuarse oferta pblica sin contar con la respectiva calificacin de
riesgo. Sin embargo, el C.N.V., podr ordenar la calificacin de dichos
valores, con causa fundamentada. En los casos de no efectuarse la
calificacin de riesgo, toda oferta, prospecto, publicidad y ttulos
debern contener la expresa mencin: "sin calificacin de riesgo".
Inscripcin en Registro de Mercado de Valores
Para la autorizacin de la oferta pblica e inscripcin de acciones en
el Registro del Mercado de Valores, se deber presentar la siguiente
documentacin:
Solicitud de autorizacin de la oferta pblica e inscripcin en el
Registro del Mercado de Valores, suscrita por el representante
legal de la compaa o de la persona designada por los
promotores, segn el caso, y con firma del abogado que lo
patrocina.
Facsmile del valor, formato del respectivo contrato de
suscripcin o certificados provisionales o resguardos.
Ficha registral.
Un ejemplar del prospecto de oferta pblica o del prospecto
informativo, de ser el caso.
Calificacin de riesgo, de ser el caso.
Inscripcin en el Registro de la Bolsa de Valores de Quito
La Bolsa de Valores de Quito exigir los mismos requisitos solicitados
para la inscripcin en el Registro de Mercado de Valores y de los
siguientes:

Una copia de la resolucin aprobatoria del prospecto de oferta

pblica o del prospecto informativo, y del certificado de
inscripcin
de
la
oferta
pblica,
emitidos
por
la
Superintendencia de Compaas;
Una copia del prospecto de oferta pblica o del prospecto
informativo, segn sea mercado primario o secundario,
aprobado por la Superintendencia de Compaas;
Cien prospectos de oferta pblica, que debern entregarse con
al menos tres das burstiles hbiles de anticipacin a la
negociacin, los mismos que pueden ser remitidos en medio
fsico o en archivo magntico;
Una copia de la parte pertinente del acta de junta general que
autoriza la oferta pblica; y,
Los nmeros del Registro nico de Contribuyentes.

BIBLIOGRAFIA
http://www.bolsadequito.info/uploads/inicio/manualesde-inscripcion-devalores/acciones/110517211242d954f59b4acd424fa9eb0
ae4f0a3430c_comoemitiracciones.pdf
http://www.bolsadequito.info/