Captulo 1

Repaso de cuentas nacionales

INTRODUCCIN
Este captulo introductorio tiene como nalidad repasar los conceptos bsicos de
cuentas nacionales que se utilizarn a lo largo del curso. Las principales relaciones
entre las variables econmicas se analizarn a partir de un ejemplo numrico sencillo.

1.1 EJEMPLO NUMRICO

Consideraremos una economa abierta muy sencilla con un sector empresarial, un
sector de hogares y un gobierno. El sector industrial (que podemos interpretar como
un agregado de varias empresas) utiliza trabajo, un insumo importado y el capital
instalado en las empresas para producir tres tipos de bienes: bienes de consumo,
bienes que el gobierno utiliza como insumos en la produccin de un bien pblico,
y bienes de capital. Parte de la produccin de bienes de consumo se destina al
mercado nacional y parte se exporta. Por simplicidad, no consideramos insumos
intermedios, es decir bienes que son producidos por una empresa y utilizados por otra
como insumos (excepcin hecha de la produccin del bien pblico). En esta economa
las empresas pagan salarios, impuestos, distribuyen utilidades entre sus accionistas y
toman decisiones nancieras.
Los hogares ofrecen su esfuerzo laboral a las empresas y son tambin los dueos
de stas. Por lo tanto, los hogares reciben del sector empresarial ingresos laborales e
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Copyright c 2011, Alejandro Hernndez Delgado, Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico

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ingresos de capital. Con estos recursos los hogares deciden cuanto consumir y cuanto
ahorrar. Los hogares tambin pagan impuestos.
Finalmente, el gobierno recauda impuestos de las empresas y de los hogares y
utiliza estos recursos para adquirir insumos intermedios que produce el sector privado
y para contratar mano de obra con la nalidad de producir un bien pblico que pone a
la disposicin de los hogares de forma gratuita. Si los recursos tributarios del gobierno
no son sufucientes para cubrir su costo de produccin (es decir si se genera un dcit
pblico), el gobierno puede emitir deuda pblica para nanciarlo.
A partir de los supuestos anteriores, consideraremos el siguiente ejemplo hipottico:
Empresas
La actividad de las empresas se resume en el siguiente cuadro:
Valor de la produccin
Ventas de bienes de consumo mdo. nacional
Ventas de bienes de consumo de exportacin
Ventas de insumos intermedios al gobierno
Venta de bienes de capital a las propias empresas
Salarios
Importacin de materias primas
Impuestos
Inversin en activos jos
Importacin de maquinaria
Dividendos a accionistas nacionales
Dividendos a accionistas extranjeros
Endeudamiento Neto

$20,000
$10,300
$2,500
$3,000
$4,200
$8,000
$2,000
$2,700
$4,200
$1,800
$2,400
$400
$1,500

El total de la produccin ($20,000) se destina a ventas de bienes de consumo

($12,800; $10,300 en el mercado nacional y $2,500 en exportaciones), venta de bienes
intermedios al gobierno ($3,000) y ventas de bienes de capital a las propias empresas
($4,200) (si se tratara de una sola empresa intepreteramos este rubro como ventas
que la empresa se hace a s misma, de una divisin a otra). El costo de produccin
es igual a los salarios ($8,000) ms las importaciones de materias primas ($2,000), lo
que resulta en una utilidad de operacin de $10,000. Las empresas invierten en bienes
de capital. La inversin total asciende a $6,000., de la cual parte es en maquinaria
domstica ($4,200) y parte importadas ($1,800). Adems de estas actividades, las

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empresas pagan impuestos ($2,700) y reparten un dividendo a sus accionistas ($2,800).

Para poder realizar todas sus erogaciones (invesriones, impuestos y dividendos), que
ascienden a $11,500, la empresa debe endeudarse $1,500, que equivale a la diferencia
entre estas erogaciones y la utilidad de operacin.
El valor agregado de las empresas equivale al valor de la producin menos el valor
de los insumos intermedios:
Yp = $18; 000
donde el subndice p se reere al sector privado; Y denota valor agregado.
Gobierno
El gobierno produce un bien (o un servicio pblico), como por ejemplo la administracin de justicia o la provisin de la defensa nacional, para lo cual adquiere bienes
intermedios y contrata mano de obra. Financia sus operaciones con los impuestos que
recauda y con deuda pblica:
Impuestos de las empresas
Impuestos de los consumidores
Compras de insumos intermedios
Salarios
Endeudamiento Pblico Neto

$2,700
$2,000
$3,000
$5,200
$3,500

El gasto pblico es igual a la suma de las compras de insumos intermedios y los

salarios que el gobierno paga:
G = $8; 200
Este gasto pblico da lugar a un balance scal de -$3,500, que es el resultado de
los ingresos tributarios totales ($4,700) menos gasto pblico. En este ejemplo sencillo,
la nica forma en la que el gobierno puede hacer frente a este balance decitario es
a travs del endeudamiento pblico que le permite obtener los recursos adicionales
necesarios para enfrentar sus erogaciones totales.
T

G=

$3; 500

donde T denota el total de los ingresos scales que el gobierno extrae del sector
pblico.

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Si en lugar de proveer un bien pblico el gobierno produjera un bien que vende

al sector privado (electricidad o gasolinas), el valor econmico de su actividad sera
simplemente el valor a percios de mercado de su produccin. En dicho caso, el valor
agregado del gobierno sera el valor de mercado de la produccin menos los insumos
intermedios que adquieriera. Sin embargo, cuando se trata de bienes pblicos que el
gobierno provee de forma gratuita, como no existen precios de mercado que reejen la
valoracin que la sociedad asigna a dichos bienes, es necesario hacer algn supuesto
para determinar el valor econmico de estos bienes. La convencin es suponer que el
valor de los bienes pblicos es igual a su costo de produccin ($8,000). Este supuesto
puede estar muy lejano a la realidad, el valor econmico de los bienes pblicos (entendido ello como el precio que la sociedad estara a dispuesta a pagar si existiera
un mercado) podra ser muy superior a su costo (por ejemplo al tratarse del establecimiento y vigilancia de los derechos de propiedad) o casi cero (por ejemplo una
burocracia redundante). Siendo as, el valor agregado del gobierno (que como siempre
es el valor de la produccin menos los insumos intermedios) es, en este caso, igual a
su nmina:
Yg = $5; 200
Hogares
Los hogares reciben ingresos laborales (tanto de las empresas como del gobierno),
reciben los dividendos de las empresas, compran bienes, pagan impuestos al adquirirlos y ahorran. El consumo de los hogares se divide en bienes producidos domsticamente (que ya hemos supuesto igual a $10,300) y bienes importados ($1,500). En
resumen,
Ingresos laborales
Dividendos
Compras de bienes de consumo domestico
Importacin de bienes de consumo
Impuestos al consumo
Ahorro de los hogares

$13,200
$2,400
$10,300
$1,500
$2,000
$1,800

Las ingresos laborales, dividendos, compras de bienes de consumo e impuestos al

consumo se obtienen directamente de los cuadros anteriores. En particular, los ingresos laborales son iguales a los salarios cobrados en la empresa ($8,000), ms los salarios

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cobrados en el gobierno ($5,200). El ahorro de los consumidores es simplemente la

diferencia entre los ingresos totales ($15,600) menos los gastos totales -compras ms
impuestos- ($13,800).
Producto interno bruto
El producto interno bruto se puede obtener por tres caminos distintos. Esta coincidencia es resultado de la cuadratura contable del ejercicio. Por un lado, el PIB es
igual al valor agregado de la economa:
Y = Yp + Yg = $18; 000 + $5; 200 = $23; 200:
El PIB tambin es igual a los componentes del gasto:
Y

=C +I +G+X

= $11; 800 + $6; 000 + $8; 200 + $2; 500

$5; 300

= $23; 200:
Finalmente, el PIB es igual a la suma de los ingresos de los factores de la produccin:
Y = Salarios + Utilidades (antes de inversin e impuestos)
= $13; 200 + $10; 000
= $23; 200:
Ahorro, inversin y endeudamiento externo
Para denir el ahorro privado de la economa el primer paso es denir el ingreso
disponible, que es el PIB ms (o menos) los pagos factoriales menos los impuestos:
Y D = Y + PF

= $23; 200 + ( $400)

= $18; 100:

$4; 700

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En este caso, los pagos factoriales (negativos) corresponden al pago a un factor de

la produccin en el extranjero (capital extranjero), que por lo tanto no llega a los
hogares del pas.
El ahorro privado de la economa es igual al ingreso disponible menos el consumo:
Sp = Y D

C = $18; 100

$11; 800 = $6; 300:

Ntese que el ahorro privado de la economa Sp ($6,300) es distinto al ahorro de los

hogares ($1,800). La razn es que el ahorro de los hogares es uno de los componentes
del ahorro privado de la economa, mismo que se compone de tres partes: el ahorro de
los hogares, el ahorro de las empresas (que en este caso es un desahorro de -$1,500) y la
inversin que las empresas realizan ($6,000). La inversin es parte del ahorro privado
ya que son recursos que la empresa deja de entregar a sus accionistas quienes podran
haberlos destinado a su consumo (o a ahorrarlos). Desde luego, los accionistas pueden
tomar una accin contraria endeudndose para mantener sus niveles de cosnumo, por
lo que el ahorro privado de la economa depender nalmente de las decisiones de los
individuos.
El ahorro pblico se dene como
Sg = T

G = $4; 700 + $8; 200 =

$3; 500;

que, por supuesto, corresponde al monto del endeudamiento pblico.

El ahorro total de la economa (o ahorro domstico) es igual al ahorro privado
ms el ahorro pblico, en este caso:
S = Sp + Sg = $6; 300

$3; 500 = $2; 800:

Finalmente, denimos como ahorro externo la diferencia entre los recursos que la
economa enva al exterior, que en este caso son importaciones ($5,300) y (el negativo
de los) pagos factoriales ($400) menos los recursos totales provenientes del exterior, y
que en este caso son solamente las exportaciones ($2,500). El ahorro externo es por
tanto
Se =

PF + M

X = $400 + $5; 300

$2; 500 = $3; 200:

El ahorro externo es, por denicin, el inverso de la cuenta corriente, ya que

CA = T B + P F = X

M + PF =

Se

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La relacin entre ahorro, inversin y endeudamiento externo se obtiene manipulando las deniciones anteriores:
Sp = Y D C
= Y + PF T C
= (C + I + G + X M ) + P F

lo que implica que

I = Sp + Sg + S e = S

CA;

o
CA = I

S:

Es decir, a partir de las identidades contables, el dcit de cuenta corriente es

igual a la diferencia entre la inversin y el ahorro domstico de la economa. En este
caso:
$3; 200 = $6; 000 $2; 800:
Una economa que incremente su inversin sin que el ahorro domstico se incremente (ya sea pblico o privado), necesariamente enfrentar un mayor dcit de
cuenta corriente.