Sistema financiero en Bolivia

Esta seccin comprende:

Rgimen Legal
Ley de Bancos y Entidades Financieras
Fondos Financieros Privados
Mercado de Valores
Mercado de Seguros
Mercado de Pensiones

REGIMEN LEGAL

El rgimen legal financiero se encuentra enmarcado en las siguientes disposiciones legales:

- Ley de Bancos y Entidades Financieras: Ley 1488 del 14 de Abril de 1993

- Ley del Banco Central de Bolivia: Ley 1670 de 31 de Octubre de 1995
- Ley del Mercado de Valores: Ley 1834 del 31 de Marzo de 1998.
- Ley de Pensiones: Ley 1732 del 29 de Noviembre de 1996
- Ley de Seguros: Ley 1883 del 25 de Junio de 1998
- Autorizacin de funcionamiento de los Fondos Financieros Privados: DS 24000 del 12
de Mayo de 1995
- Fondo de Capitalizacin del Sistema Financiero y Apoyo al Sector Privado: DS 24110
del 1 de Septiembre de 1995

Dentro de esta normatividad, se rigen las actividades de intermediacin financiera, de servicios

auxiliares financieros, entidades calificadoras de riesgo, sociedades de titularizacin,
sociedades administradoras de diferentes fondos de inversin y otras entidades de servicios
financieros, las mismas que solo podrn ser realizadas por entidades financieras autorizadas
por la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras y por la Superintendencia de
Pensiones, Valores y Seguros.

LEY DE BANCOS Y ENTIDADES FINANCIERAS

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La Ley norma las actividades de intermediacin financiera y de servicios auxiliares financieros.

Bajo estos conceptos, las actividades reguladas incluyen: recibir dinero de personas naturales
o jurdicas como depsitos, prstamos mutuos o bajo otra modalidad, para su colocacin
conjunta con el capital de la entidad financiera en crditos o en inversiones; emitir, descontar o
negociar ttulos valores y otros documentos representativos de obligaciones; prestar servicios
de depsito en almacenes generales de depsito; emitir cheques de viajero y tarjetas de
crdito; realizar operaciones de compra venta y cambio de monedas; efectuar fideicomisos y
mandatos de intermediacin financiera, administrar fondos de terceros, operar cmaras de
compensacin y prestar caucin y fianza bancaria; realizar operaciones de arrendamiento
financiero y factoraje, si stas actividades las efectan entidades de intermediacin financiera;
y evaluar las entidades del sistema financiero.

Para realizar las actividades sealadas en el prrafo anterior, la Superintendencia de Bancos y

Entidades Financieras deber emitir la respectiva autorizacin de funcionamiento.

El Artculo 18 establece que los bancos constituidos en el extranjero podrn abrir agencias en
Bolivia, pero solo podrn realizar operaciones activas y de servicios financieros auxiliares.

Sobre las operaciones financieras autorizadas a ser realizadas por instituciones financieras, la
Ley establece que ellas estn facultadas a realizar operaciones pasivas, contingentes y de
servicios financieros, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. Esta libertad para
realizar operaciones de intermediacin financiera en moneda nacional o extranjera es un
aliciente a mayores inversiones en el sector.

El Artculo 39 enumera las operaciones activas, contingentes y de servicios autorizadas a ser

realizadas por las entidades financieras bancarias. Entre ellas, las siguientes son
consideradas ventajas comparativas de instituciones financieras bolivianas en relacin a
instituciones financieras en la mayora de pases vecinos:

- Comprar, conservar y vender por cuenta propia, valores registrados en la Comisin

Nacional de Valores.
- Actuar como intermediario por cuenta de sus clientes en la suscripcin, colocacin y
compra-venta de ttulos valores, previa consignacin de fondos.
- Invertir en el capital de empresas de servicios financieros y empresas de seguros.

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De acuerdo al Ttulo Dcimo, del Banco Central de Bolivia (BCB), el BCB, como nica
autoridad monetaria del pas y rgano rector del sistema de captacin e intermediacin
financiera, tiene entre otras las siguientes facultades:

- Dictar las normas reglamentarias relativas al sistema de captacin de recursos e

intermediacin financiera del pas, asegurando las condiciones de competencia y eficiencia al
interior del mismo.
- Proponer y acordar, conjuntamente con los organismos pertinentes del PoderEjecutivo,
las polticas monetaria, bancaria, crediticia y cambiaria.
- Otorgar redescuentos y crditos de liquidez al sistema financiero, dentro de los lmites
del programa monetario.

La Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras, tiene como objetivos centrales

mantener un sistema financiero sano y eficiente, y, velar por la solvencia del sistema de
intermediacin financiera.

Las atribuciones de la Superintendencia son las siguientes:

- Vigilar el cumplimiento de las normas de intermediacin financiera

- Normar el sistema de control interno y externo de toda intermediacin financiera
- Ejercer y supervisar el control interno y externo, exigiendo el cumplimiento de las
disposiciones legales, normas tcnicas y reglamentarias, a todas las entidades pblicas,
privadas y mixtas, que realicen en el territorio de Bolivia intermediacin entre la oferta y la
demanda de recursos financieros prestables
- Supervisar a las personas naturales o jurdicas que efecten actividades auxiliares de
intermediacin financiera
- Opinar sobre la eficacia de las normas y reglamentos dictados por el Banco Central de
Bolivia, para el funcionamiento de los sistemas de captacin e intermediacin financiera

- Incorporar al mbito de su competencia, en conjuncin con el Banco Central de Bolivia,

a otras personas o entidades que realicen actividades de intermediacin financiera
- Elaborar y aprobar los reglamentos de las normas de control y supervisin de las
actividades de intermediacin financiera
- Establecer sistemas preventivos de control y vigilancia
Controlar el cumplimiento de las normas sobre encaje legal y liquidez en el sistema
financiero

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- Imponer sanciones administrativas a las entidades bajo su control cuando stas infrinjan
las disposiciones legales
- Disponer la intervencin para la liquidacin forzosa o quiebra de las entidades
financieras

Adems de las atribuciones citadas en el prrafo anterior, la Superintendencia deber

determinar los criterios de clasificacin y evaluacin de activos y sus previsiones, operar la
central de informacin de riesgos, definir los requerimientos mnimos de informacin
institucional y reglamentar la aplicacin de sanciones.

El sistema financiero nacional es fuertemente regulado. Las normas y polticas marco son
establecidas por el BCB y la aplicacin y fiscalizacin de leyes y reglamentos son
responsabilidad de la Superintendencia de Bancos y Entidades Financieras.

En los ltimos aos, el sistema financiero del pas ha dado importantes pasos en su
consolidacin y el papel del BCB y de la Superintendencia en asegurar y preservar la
estabilidad del sistema ha sido importante, por lo que se considera que la legislacin vigente y
las instituciones encargadas del sector son un incentivo significativo a mayor inversin privada,
particularmente extranjera, en el sistema financiero nacional.

FONDOS FINANCIEROS PRIVADOS

Los Fondos Financieros Privados (FFP), son entidades financieras no bancarias, cuyo objetivo
principal es la canalizacin de recursos a pequeos y microprestatarios, cuyas actividades se
localicen tanto en reas urbanas como rurales.

Los Fondos Financieros Privados ajustarn su constitucin, administracin, funcionamiento,

operaciones, fusin y liquidacin, a las normas contenidas en la Ley de Bancos y Entidades
Financieras, al DS 24000 y a disposiciones reglamentarias complementarias, as como a las
disposiciones que emanen del Banco Central de Bolivia y de la Superintendencia de Bancos y
Entidades Financieras.

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Los Fondos Financieros Privados se organizarn como sociedades annimas, debiendo contar
para su constitucin con un capital pagado mnimo, en moneda nacional, equivalente a
seiscientos treinta mil derechos especiales de giro (DEG 630,000).

Los Fondos Financieros Privados estn obligados a mantener en todo momento un patrimonio
neto no menor al 8% del total de sus activos y contingentes, ponderados en funcin de sus
riesgos.

MERCADO DE VALORES

La Ley tiene por objetivo regular y promover un Mercado de Valores organizado, integrado,
eficaz y transparente. Su mbito de aplicacin se extiende al Mercado de Valores burstil y
extraburstil, a la oferta pblica y a la intermediacin de Valores, a las bolsas de valores, las
agencias de bolsa, los administradores de fondos y los fondos de inversin, las sociedades de
titularizacin y la titularizacin, las calificadoras de riesgo, los emisores, las entidades de
depsito de valores, as como a las dems actividades y personas naturales o jurdicas que
acten en el Mercado de Valores del pas.

Adicionalmente, norma el funcionamiento y atribuciones de la Superintendencia de Pensiones,

Valores y Seguros (SPVS), encargada de la fiscalizacin, control y regulacin del Mercado de
Valores.

La Ley establece que las ganancias de capital generadas por la compra/venta de acciones a
travs de la bolsa de valores no estarn gravadas por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) ni
por el Impuesto a las Utilidades (IU). Asmismo, las ganancias de capital remesadas al
exterior, provenientes de la compra o venta de acciones, estn exentas del Impuesto a las
Utilidades (IU) a las remesas del exterior por un plazo de 5 aos. Finalmente, el Impuesto a las
Transacciones (IT) no se aplica a todo ingreso proveniente de las inversiones en valores.

En conjunto, las disposiciones anteriores implican que la tributacin a la que normalmente se

encuentran sujetos las ganancias de capital y otros ingresos en otros pases no se aplican en
Bolivia, por lo que el fenmeno de doble tributacin norma estndar en la legislacin de otras
naciones no se aplica en Bolivia.

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La Ley norma y establece parmetros de funcionamiento de entidades de depsito de valores,

de calificadoras de riesgo, de sociedades de titularizacin y de sociedades administradoras de
diferentes tipos de fondos de inversin.

MERCADO DE SEGUROS

El objetivo de la Ley es regular la actividad aseguradora, reaseguradora, de intermediarios,

auxiliares y entidades de prepago para que cuenten con la suficiente credibilidad, solvencia y
transparencia, garantizando de esa manera un mercado competitivo. Asimismo, determina los
derechos y deberes de las entidades aseguradoras y establece los principios de equidad y
seguridad jurdica para la proteccin de los asegurados, tomadores y beneficiarios del seguro.

La Ley describe, as mismo, las facultades y alcances de gestin, de la entidad encargada de

la supervisin y fiscalizacin de empresas en la industria: la Superintendencia de Pensiones,
Valores y Seguros.

Se establecen reglas claras sobre los derechos, obligaciones y garantas que el Estado
proporciona a los participantes del mercado de seguros. Asmismo, establece mecanismos de
control de entidades aseguradoras slidos, por lo que la industria se encuentra en buena
posicin para realizar sus actividades.

La Ley crea incentivos para que industrias conexas a la de seguros y reaseguros empiecen a
realizar actividades. As, la industria de prepago de seguros, de actuarios matemticos y de
auxiliares de seguros y reaseguros tienen mayores incentivos para empezar y/o incrementar
sus operaciones.

La ley establece que las primas de seguros de vida no constituyen hecho generador de
tributos y las indemnizaciones por seguros de vida se encuentran exentas del impuesto
sucesorio. Ambas medidas crean incentivos para que mayores cantidades de agentes
econmicos participen en el mercado de seguros, generando de esta manera una fuente
alternativa de inversin para los mismos.

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MERCADO DE PENSIONES

La Ley tiene como objetivo asegurar la continuidad de los medios de subsistencia de los
bolivianos, mediante el seguro social obligatorio de largo plazo en cumplimiento del artculo
158 de la Constitucin Poltica del Estado y disponer el destino y administracin de los
recursos que benefician a los ciudadanos bolivianos de conformidad a la Ley de
Capitalizacin.

La Ley describe, as mismo, las facultades y alcances de gestin, de la entidad encargada de

la supervisin y fiscalizacin de empresas en la industria: la Superintendencia de Pensiones,
Valores y Seguros.

Los aportes al seguro social obligatorio de largo plazo y el capital acumulado para contratar el
seguro vitalicio o mensualidad vitalicia no constituyen como hecho generador de tributos.
Asmismo, los fondos de pensiones administrados por las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFPs), representan patrimonios autnomos y diversos del patrimonio de las AFPs.
Cada uno de ellos es indiviso, imprescriptible e inafectable por gravmenes o medidas
precautorias de cualquier especie.

La Ley crea incentivos para que nuevas entidades como ser entidades calificadoras de
riesgo, entidades de depsito y custodia de valores se generen, todas resultado de las
tareas que las AFPs deben cumplir y para las cuales requerirn los servicios profesionales de
instituciones especializadas.

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