Asignatura:

Macroeconoma

ACTIVIDAD 05 EL DINERO Y LA POLITICA MONETARIA

Presenta:

Edna Rocio Gutirrez Lpez

Docente:

Mara Nathalya Delgado Muoz

Bogot D.C. Febrero, 12 de 2017

 En Colombia no siempre existi un tipo de dinero aceptado por todas las personas,
las guerras llevaban al gobierno a cambiar la moneda que circulaba a medida que la gente
perda su confianza por la prdida de su valor, situacin que al dia de hoy ya ha cambiado
pues el gobierno mantiene la confianza de la gente en el dinero gracias a la gestin que
realizan los bancos centrales.

Este proceso de confianza en el valor del dinero por parte de las personas tuvo un
proceso largo y tuvo costos econmicos, antiguamente en las comunidades no exista el
dinero, puesto que utilizaban el medio de intercambio o tambin llamado trueque lo que
le permita a cada comunidad completar lo que le haca falta intercambindolo con lo que le
exceda. Luego de esto las comunidades empezaron a evolucionar y profundizar la divisin
del trabajo lo que implico el surgimiento del intercambio individual y la propiedad privada
de los bienes de consumo y de los factores de produccin. Con esto la finalidad de la
produccin ya no era satisfacer necesidades sino intercambiar, lo que llevo a un incremento
del comercio y sent las bases para el uso del dinero.

La economa necesita mucho dinero para poder cubrir las necesidades de todas las
personas, as mismo existe una relacin entre la cantidad de dinero que hay en la economa
y los precios.

En 1985 la economa Colombiana Funcionaba con un comercio exterior regulado y

haba un rgimen proteccionista con aranceles y control de las importaciones, el sector
financiero era intervenido por las autoridades, las tasas de inters no eran de mercado, los
flujos financieros eran regulados. Hasta principios de los noventa el rgimen cambiario era
uno de tasa de cambio con devaluacin gradual, en el cual el Banco Central determinaba el
precio de la divisa.

Tcnicos de Planeacin Nacional y del Banco de la Republica observaron que la

productividad Colombiana haba cado significativamente lo que origino la liberacin
comercial a mediados de los aos 80. Unos meses despus los hallazgos de petrleo y las
perspectivas de exportaciones de hidrocarburos se volvieron una necesidad, el no hacer
esto generara una inflacin acelerada y una prdida de competitividad en la tasa de
cambio.
 Desde la creacin de la junta monetaria en el ao 1963 las presiones eran amplias y
variadas para emitir a favor de un sector que se consideraba meritorio. Esta junta
semanalmente analizaba los cambios de la base monetaria, los medios de pago y el origen
de la emisin. En los aos 70 y 80 existieron episodios de bonanza externa donde su
principal causa de crecimiento de los medios de pago era la compra de reservas
internacionales.

El mecanismo de mantener el crecimiento de los medios de pago dentro de cierto

rango evit que la inflacin se disparara. Antes de 1991, entonces, la poltica monetaria
tena como objetivo una inflacin que no superara el 30% anual, nivel que se consideraba
podra iniciar un espiral inflacionario, y el instrumento utilizado era el control de los
medios de pago.

A principios de la dcada de los noventa las tasas de inters interbancarias eran muy
voltiles y no parecan afectar la DTF y menos las otras tasas de inters de la economa,
solo hacia 1992 se produjo un estudio que sugera que estadsticamente la interbancaria s
afectaba la DTF. La Junta del Banco era consciente de la imperfeccin del mecanismo de
transmisin de sus tasas de intervencin al resto de tasas en la primera parte de la dcada.
En el Informe de la Junta al Congreso de julio de 1996, se dice que aunque el Banco ha
bajado la tasa de intervencin, la tasa de inters del mercado no ha disminuido. Desde 1996
la junta estableci mecanismos para estabilizar la tasa intercambiara.

A partir de 1967 se instituy la tasa de cambio con devaluacin gradual. Este

rgimen tuvo la ventaja de evitar los brotes especulativos contra el peso cuando la tasa de
cambio se volva claramente no competitiva, o por lo menos haca polticamente viable
devaluar cuando creca aceleradamente la demanda por divisas. La devaluacin en este
esquema no era un acto administrativo criticable, y polticamente vulnerable, sino que se
haca gradualmente al acelerar la devaluacin diaria. El rgimen, le dio ciertas garantas a
los exportadores, la oferta de exportacin de bienes que tradicionalmente no se haban
exportado. La desventaja del sistema fue que con el tiempo gener un sesgo inflacionario y
dificultaba mucho el manejo monetario.
 En el primer trimestre de 1998 exista un dficit en la cuenta corriente de la balanza
de pagos de 8% del PIB, y que a raz de las crisis asitica y rusa el mercado internacional
dej de financiar ese dficit. En el segundo trimestre de 1999 la cuenta corriente estaba en
equilibrio. Esto quiere decir que en el corto plazo de 15 meses el gasto en la economa tuvo
que caer 8% del PIB. Una reduccin de esa magnitud en la demanda agregada tena que
generar una recesin profunda. El ajuste se hizo con una cada dramtica en importaciones.
Estas cayeron debido a la devaluacin y a una cada en la demanda.

El papel de la poltica monetaria en el proceso recesivo es interesante. En diciembre

de 1997 la Junta estableci la meta de crecimiento de la base monetaria en 16% para 1998,
pero dada la venta de reservas, la base ajustada termin creciendo 8.1%. En diciembre de
1998 se estableci el corredor monetario de 1999 con un crecimiento de 28.4%, y la base
ajustada creci 24.83%. El PIB nominal acab creciendo 15.4% en 1998, y 7.9% en 1999,
muy por debajo del crecimiento de la oferta monetaria. Esto sugiere una poltica monetaria
restrictiva en 1998 y expansiva despus de ese ao.

A medida que la inflacin fue reducindose y el mercado interbancario volvindose

ms eficiente, el Banco comenz a considerar un cambio de estrategia monetaria. El gran
reto que se plante al Departamento de Investigaciones Econmicas desde 1992 fue
desarrollar modelos para la prediccin de la inflacin.

Durante toda la ltima dcada la poltica fiscal ha dificultado el manejo monetario.

Entre 1993 y 1996, con los flujos de capital y las perspectivas de la bonanza petrolera, la
poltica fiscal correcta habra sido la de producir un supervit fiscal y reducir el nivel de la
deuda externa. Infortunadamente en lugar de generarse un supervit fiscal, se generaron
flujos adicionales de divisas por endeudamiento externo y uso de las divisas de
privatizaciones para gasto pblico.

En un perodo relativamente corto de tiempo el Banco de la Repblica rompi con

una tradicin de 70 aos de rgimen de tasa de cambio fija, con el fin de crearle mayor
autonoma a la poltica monetaria y hacer posible el logro de tasas de inflacin ms
parecidas a las internacionales. La menor inflacin ha hecho posible el incipiente desarrollo
de un mercado de capitales que ser fundamental para el desarrollo futuro de la economa,
siempre y cuando se mantenga lo logrado en materia de inflacin. Pero ste y cualquier
rgimen cambiario slo pueden producir estabilidad y las condiciones para el crecimiento
econmico si la sociedad apoya una poltica fiscal en que todas las obligaciones del Estado
se financien sanamente con contribucin de todos los ciudadanos, pero en particular de
quienes tengan mayor capacidad de contribuir.
REFERENCIAS

El dinero y la poltica monetaria

http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/pdfs/borra207.pdf