MEMORIA

2015
I.- DATOS GENERALES RESPECTO DE LA ENTIDAD EMISORA:

a) La Positiva Seguros y Reaseguros

b) Sede oficina Principal Arequipa

Calle San Francisco 301 Arequipa
Telfono: 054-412300

Sede oficina Lima

Jr. Francisco Masas N 370, San Isidro
Telfono: 211-0000

c) La Positiva Seguros y Reaseguros se constituy e inici sus operaciones

en Arequipa el 27 de setiembre de 1937 bajo la denominacin de La
Positiva Asociacin Mutua de Previsin S.A. mediante Escritura Pblica
de fecha 27 de setiembre de 1937 otorgada ante Notario Pblico de
Arequipa, Dr. J. Enrique Osorio Franco, quedando inscrita en el asiento
1, pgina 315, partida LXIII del tomo 4 del Registro de Personas
Jurdicas de Arequipa.

d) La Positiva Seguros y Reaseguros fue reconocida y autorizada a realizar

operaciones de seguros en el pas por Resoluciones Supremas del 18 de
Julio de 1938 y 5 de Octubre de 1940, encontrndose bajo la supervisin
de la Superintendencia de Banca y Seguros.

e) Grupos Econmicos: De acuerdo con la Resolucin SBS-N 445-2000 del

28.06.2000, modificada con la Resolucin SBS No. 5780-2015 del
28.09.2015 y la Resolucin CONASEV No. 090-2005-EF/94.10 modificada
con Resolucin CONASEV N 016-2007-EF/94.10, La Positiva forma
Grupo Econmico con otras personas jurdicas, La Positiva Vida Seguros
y Reaseguros, Transacciones Financieras S.A., Alianza Compaa de
Seguros y Reaseguros S.A. y Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A.,
stas dos ltimas de Bolivia.

f) El Capital Social de la Compaa es de S/. 299,281,867.- (Doscientos

noventa y nueve millones doscientos ochenta y un mil ochocientos
sesenta y siete soles) representado por 299,281,867 acciones,
ntegramente suscritas y pagadas.

g) El nmero de acciones es de 299,281,867 de una misma clase, de un

valor nominal de S/.1.00 cada una.

h)Las Acciones son comunes y nominativas y estn representadas por

anotaciones en cuenta y en certificados fsicos.
La cotizacin por accin al 31 de diciembre de 2015 fue de S/.1.05. Asimismo,
en el curso del ao 2015 la cotizacin mnima fue de S/.0.90, la mxima de
S/.1.22 y el promedio del ao fue de S/.1.06.
h) La Estructura Accionaria con 5% o ms de participacin sobre el Capital
Social al cierre del 2015 fue la siguiente:

i) La Composicin accionaria de La Positiva Seguros y Reaseguros al

31 de diciembre del 2015 fue la siguiente:
II.- DESCRIPCION DE OPERACIONES Y DESARROLLO

a) Del objeto social con indicacin del CIIU al que pertenece:

El objeto de la compaa es dedicarse a realizar toda clase de operaciones,
actos y contratos de Seguros y Reaseguros para otorgar cobertura de
riesgos en el Per y en el Extranjero, as como efectuar inversiones con
arreglo a las disposiciones que regulan su actividad, y a las regulaciones
que dicte la Superintendencia de Banca y Seguros. En el cumplimiento
de sus fines, la compaa podr realizar todas las operaciones, actos y/o
contratos que le sean permitidos por las leyes del Pas.

De acuerdo con la clasificacin Internacional Industrial Uniforme CIIU

la empresa est comprendida dentro del Grupo 6603 que corresponde a la
financiacin de planes de seguros generales.

b) Plazo de duracin
El plazo de duracin de acuerdo al artculo 4 del Estatuto es indefinido.

c) Descripcin de eventos importantes

En el 2015, La Positiva Seguros continu con su enfoque de acercamiento

hacia los clientes a nivel nacional con el objetivo de llegar a un mayor
nmero de personas de todos los sectores para que sean cubiertas por
algn tipo de seguro.

Nuestra orientacin se centr en la creacin de seguros masivos y al

alcance de todos los peruanos, sin descuidar los ramos tradicionales en
donde venimos operando como el SOAT, asistencia mdica y vehicular y
los ramos empresariales, a la mejora de nuestros procesos estratgicos y
a la creacin de valor para nuestros clientes.

Algunas de los eventos ms importantes son mencionadas a continuacin.

En el mes de abril mediante Resolucin SBS N2307-2015, La

Superintendencia de Banca y Seguros autoriz a La Positiva Seguros a
contraer un prstamo subordinado convertible con la Corporacin
Financiera Internacional (IFC), miembro del Grupo Banco Mundial por
US$ 18 millones, para impulsar la expansin de la industria de seguros
hacia los sectores menos favorecidos de la poblacin en el Per, con
nfasis en provincias. El desembolso de realiz en el mes de mayo.

En el mes de noviembre, Compaa de medicina prepagada Colsanitas

S.A. de Colombia celebr un contrato de compra-venta de acciones por
el cual Grupo Colsanitas adquiri la totalidad de las acciones que La
Positiva Seguros y Reaseguros mantena en la Holding Inversiones en
Salud, accionista de La Positiva Sanitas EPS S.A., equivalente al 30%.
 El nombre comercial de La Positiva Sanitas EPS, producto de este
nuevo acuerdo, cambi a Sanitas Per EPS.

A finales de ao, Consorcio Financiero se convierte en accionista de La

Positiva Vida, subsidiaria de La Positiva Seguros y Reaseguros,
mediante un aumento de capital con un aporte en efectivo por S/.130
Millones de nuevos soles; asimismo, adquiere las acciones que tena el
International Finance Corporation IFC. De esta manera, Consorcio
Financiero obtuvo el 40.14% del accionariado de La Positiva Vida, con
esta transaccin La Positiva Seguros mantiene el 53.55% de
participacin accionaria.

Consorcio Financiero con 100 aos de trayectoria, es el mayor grupo

asegurador de Chile en patrimonio y activos. Tiene una importante
participacin en el sector asegurador, previsional, ahorro y banca en el
mercado chileno. Administra activos por ms de US$ 12,000 millones y
posee un patrimonio superior a US$ 1,020 millones. Adems, cuenta
con ms de 1200,000 clientes en el mercado asegurador y 2,750
colaboradores, siendo la marca con el mayor nivel de recordacin y
reconocimiento en su mercado objetivo.

La Positiva Seguros inici la entrega de plizas de seguros de manera

electrnica a aquellos asegurados que solicitaron esta forma de envo.
Esta nueva modalidad permite la rapidez para su obtencin y fcil
acceso para su consulta, logrando adems contribuir con el medio
ambiente. Ya se encuentra implementada en los ramos de vehculos,
salud, domiciliario y de accidentes.

La Positiva Seguros se convierte en la primera compaa aseguradora

en tener la procuracin y ajuste de presupuestos en lnea para el ramo
de vehculos gracias a la puesta en funcionamiento del Proyecto
Chaskij. Todos los siniestros de este ramo, son registrados a travs
de un aplicativo, permitiendo de esta manera, la automatizacin de los
procesos de apertura y ajuste de reservas, procuracin, apertura,
evaluacin del siniestro, aprobacin en talleres, ajuste de reservas,
gestin de terceros, gestin de prdidas totales, gestin de
salvamentos y gestin de recupero para la compaa, y para el
asegurado, el envo automtico de comunicaciones detallando el
estado de atencin del siniestro paso a paso.

Se ha impulsado la consolidacin de los seguros agrcolas como una

estrategia prioritaria de La Positiva Seguros para proteger los cultivos
de la poblacin rural en las diversas zonas del pas.

o El Seguro Agrcola Comercial de La Positiva Seguros, recibi el

reconocimiento del Fondo Multilateral de Inversiones
(FOMIN) promovido por el Banco Interamericano de
 Desarrollo (BID), como una innovacin en las microfinanzas rurales
a nivel de Latinoamrica y el Caribe. Este seguro est destinado a
cubrir prdidas en la produccin agrcola de los productores, y es
canalizado a travs de instituciones financieras que otorgan
crditos agrcolas, activndose cuando las prdidas originadas por
fenmenos climticos sobrepasan 50% del rendimiento promedio
del cultivo en la zona donde opera el agricultor. Durante este ao,
se han realizado ms 11,000 afiliaciones a travs de instituciones
como Agrobanco, Financiera Confianza y Caja Municipal Sullana.
Las primas pagadas bordean los 6 millones de soles.

o En coordinacin con Agrobanco y el Ministerio de Agricultura y

Riego, se realizaron charlas a los agricultores, brindando
informacin sobre medidas de prevencin que podran tomar para
evitar grandes prdidas ante la eventual ocurrencia del Fenmeno
del Nio. Las charlas se dieron en las ciudades de Piura, Pasco,
Ayacucho, Cajamarca, Lambayeque, Puno y Tumbes, beneficiando
a ms de 2000 agricultores.

Adems, desde este ao, La Positiva Seguros es miembro de la

Asociacin Latinoamericana para el Desarrollo del Seguro
Agropecuario en Latinoamrica (ALASA). El Per, a travs de
nuestra iniciativa, ser sede del Congreso que organiza esta
asociacin para el 2018, y en la cual, la compaa, ser la
anfitriona.

En cuanto a Responsabilidad Social se refiere, este ao, continuamos

participando en del programa Matemticas para todos: por dcima
primera vez consecutiva, La Positiva Seguros, en conjunto con el
Instituto Apoyo, contribuy al programa Matemticas para todos en
Arequipa, beneficiando a ms de 2,200 estudiantes, quienes se
sumaron a los 27,335 alumnos que ya han sido favorecidos en los
primeros 10 aos de apoyo a esta iniciativa.

As mismo se realizaron importantes actividades de apoyo de parte de

los colaboradores de la empresa en favor de programas como Techo
para mi pas, apoyo a iniciativas de la UNICEF para contrarrestar la
desnutricin y anemia infantil en las comunidades cusqueas y
campaas para ayudar a pobladores de Chosica y Puno damnificados
por la cada de huaycos y el friaje, respectivamente.

Finalmente, con el objetivo de integrar prcticas de responsabilidad

social empresarial (RSE) a su estrategia corporativa, La Positiva
Seguros a travs de la asesora de Per 2021, realiz un diagnstico
del estado de esta prctica en la organizacin y las estrategias que se
deben seguir para con nuestros grupos de inters.
 Nuevamente obtuvimos el reconocimiento de Great Place To Work
Institute de ser una de Las mejores empresas para trabajar en el Per
2015, alcanzando el puesto 15 en el ranking de Empresas con ms
de 1000 colaboradores. Este reconocimiento fue compartido con La
Positiva Vida.

El estudio RepTrack Pulse Per 2015, realizado por Reputation

Institute, reconoci a La Positiva Seguros como la empresa de mayor
reputacin en el mercado asegurador peruano. Para ello se evaluaron
7 aspectos: oferta, innovacin, lugar para trabajar, tica en las
operaciones, ciudadana, liderazgo y salud financiera.

d) Evolucin de las operaciones del emisor.

Un grupo de empresarios Arequipeos, con la colaboracin de

profesionales mdicos y abogados, fund la compaa el 27 de setiembre
de 1937 bajo la denominacin de Asociacin Mutua de Previsin S.A. con
el nico objetivo de aplicar el principio de mutualidad, proporcionando a
los suscriptores los servicios y beneficios de auxilio econmico en los
casos de enfermedad, accidente y muerte. Dicha constitucin se efectu
mediante Escritura Pblica de fecha 27 de setiembre de 1937 otorgada
ante Notario Pblico de Arequipa, Dr. J. Enrique Osorio Franco, quedando
inscrita en el asiento 1, pgina 315, partida LXIII del tomo 4, del Registro
de Personas Jurdicas de Arequipa.

Mediante Escritura Pblica de fecha 8 de octubre de 1941 otorgada ante

Notario Pblico de Arequipa, Dr. Enrique Osorio Franco, se modific la
denominacin social por la de La Positiva Compaa Nacional de Seguros
S.A., quedando inscrita en el asiento 3, pgina 317, partida LXIII del tomo
4 del Registro de Personas Jurdicas de Arequipa. Al efectuarse este
cambio, y previo a los estudios tcnicos se ampliaron los seguros en
general, lo que dio lugar a un nuevo giro de negocio en materia de
seguros, alcanzando xito en la zona sur del pas.

En 1978, se inaugur el edificio propio de la Compaa en la ciudad de

Lima, es decir despus de 41 aos de su fundacin, edificio de 13 pisos y
1 cpula que est ubicado en la interseccin de la Av. Javier Prado Este
con Francisco Masas 370, San Isidro, en cuyo lugar funcionan las oficinas
de Lima. Como era de esperarse la compaa alcanza un auge econmico
y financiero, colocndola en el ranking de compaas de seguros como
una de las principales empresas de seguros.

Mediante Escritura Pblica de fecha 26 de febrero de 1988, otorgada ante

Notario Pblico de Arequipa, Dr. Eduardo Benavides Benavente, se
modific la denominacin social por la de La Positiva Compaa Regional
 de Seguros, quedando inscrita en el Tomo 44, pgina 21, Asiento 135,
partida LXIII del Registro de Sociedades Pblico de Arequipa.

Mediante Escritura Pblica de fecha 20 de diciembre de 1991, otorgada

ante Notario Pblico de Lima, Dr. Jorge Orihuela Iberico, se modific la
denominacin social por la de La Positiva Seguros y Reaseguros S.A.,
quedando inscrita en el asiento 150, pgina 31, partida LXIII del tomo 44
del Registro de Personas Jurdicas de Arequipa.

Mediante Escritura Pblica de fecha 10 de junio de 1997, otorgada ante

Notario Pblico de Lima, Dr. Anbal Corvetto Romero, se modific la
denominacin social por la de La Positiva Seguros y Reaseguros,
quedando inscrita en el asiento 186, pgina 361, partida LXIII del tomo 48
del Registro de Personas Jurdicas de Arequipa.

En Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 25 de febrero de 2005 se

acord la reorganizacin simple mediante la creacin de una sociedad La
Positiva Vida Seguros y Reaseguros a travs de una segregacin del
bloque Patrimonial correspondiente al negocio de vida al amparo de lo
dispuesto en el Art. 391 de la Ley General de Sociedades se acord que
dicha sociedad sea considerada como una subsidiaria de La Positiva
Seguros y Reaseguros. Registrada la nueva compaa en Escritura Pblica
del 22 de julio de 2005 ante Notario Pblico de Arequipa Dr. Carlos
Enrique Gmez de la Torre en el folio 3017, quedando inscrita en la
partida 11059389 del Registro de Personas Jurdicas nmero 795
quedando inscrito en la partida 11059389 del Registro de Personas
Jurdicas de Arequipa.

III.- MONTOS DE LAS VENTAS NETAS DE BIENES Y SERVICIOS

 La compaa ha tenido un incremento en la venta de primas de seguros
y reaseguros aceptados del orden del 21% respecto del ejercicio
anterior, debido principalmente al mayor dinamismo en la venta del ramo
de vehculos y Soat, respondiendo a una estrategia de reforzamiento de
nuestros canales de venta, canales de comercializacin y excelente
relacin con nuestros corredores de seguros. Ambos ramos
representaron un crecimiento del 38% y 14% respectivamente.

IV.- INFORMACION RELATIVA A PLANES O POLITICAS DE

INVERSION

Las operaciones de la empresa, conllevan a mantener importantes

reservas en nuestros estados financieros las mismas que garantizan el
pago de siniestros, tanto de corto, mediano o largo plazo. Por ello y de
acuerdo a lo establecido en la Ley del Sistema Financiero y del Sistema
de Seguros, la empresa realiza inversiones en activos, de acuerdo a los
lmites regulatorios establecidos, a fin de respaldar en todo momento las
Obligaciones Tcnicas, el Patrimonio de Solvencia y Fondo de Garanta.

La Compaa ha establecido los siguientes lineamientos para el manejo

de las inversiones:

Rentabilidad: Obtener mediante la inversin de los recursos de la

empresa, una rentabilidad que supere el costo de nuestros pasivos a
corto y largo plazo, ms los gastos operativos.

Diversificacin: Invertir en distintos instrumentos o activos, a fin de

minimizar el riesgo de la cartera ante cambios en el entorno local e
internacional.

Liquidez: Los instrumentos en los que se inviertan los recursos de la

empresa sern de fcil negociacin, a fin de poder ser convertidos en el
ms corto plazo en dinero a fin de afrontar las posibles obligaciones del
negocio.

Plazos: Los recursos de la empresa sern invertidos, tratando dentro

de lo posible el calce en trminos de tiempo con las obligaciones
correspondientes a los riesgos en los que participa la empresa.

Gestin Integral de riesgos:

La Positiva Seguros y Reaseguros ha implementado una Gestin Integral

de Riesgos, alineada al logro de los objetivos organizacionales, y cuyo
alcance sobrepasa el cumplimiento normativo.
La compaa cuenta con una Gerencia de Riesgos que interacta con
todas las dems Gerencias, con el propsito de apoyar en una adecuada
administracin de los riesgos. Asimismo, existe un Comit de Riesgos
del ms alto nivel integrado por Directores y Gerentes, el cual toma
decisiones que son sometidas a su consideracin sobre aspectos
significativos de gestin.

Riesgos de operacin

La gestin de riesgos operacionales comprende todos los aspectos

exigidos por la normativa, relacionados a procesos, personas, tecnologa
de informacin y amenazas de ndole externo. La Compaa ha adoptado
prcticas y metodologas internacionales para la identificacin,
evaluacin, control y mitigacin del riesgo. Adicionalmente, la gestin se
focaliza en el fortalecimiento de la cultura de riesgos a travs de talleres
de capacitacin, algunos de ellos con la participacin de reconocidos
consultores, implementacin de metodologas de auto evaluacin y
gestin por indicadores.

Entre las actividades significativas desarrolladas en el 2015, destacan: la

evaluacin de nuevos proyectos y productos, anlisis de impacto de
escenarios de riesgos, actualizacin del Manual de Riesgos acorde con
las nuevas disposiciones emitidas por la SBS, soporte y asesora en
temas vinculados a seguridad y salud en el trabajo, evaluacin de sub
contrataciones significativas, plizas de transferencia de riesgos,
evaluacin de canales de comercializacin, pruebas de continuidad del
negocio seguimiento de las recomendaciones del rea de Riesgos y
anlisis continuo de los eventos de prdida.

La compaa tiene un Plan de Continuidad de Negocio (PCN) que cuenta

con respuestas efectivas a fin de que la operatividad del negocio no sea
interrumpida ante la ocurrencia de eventos que puedan crear una
contingencia o inestabilidad en las operaciones. Asimismo, la Gestin de
Seguridad de Informacin viene implementando polticas y
procedimientos que tienen como finalidad conservar la confidencialidad,
integridad y disponibilidad de la informacin.

Riesgos de Seguros

En relacin a la cartera de contratos de seguros, el principal riesgo que

se enfrenta es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las
plizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podra
ocurrir en la medida que la frecuencia o severidad; o ambos, de los
reclamos y beneficios sean mayores a lo calculado.
La Compaa tiene contratadas coberturas de reaseguro automticas que
la protegen de prdidas, y que incluyen coberturas proporcionales y
exceso de prdida, operativo y catastrfico. Adems, se tiene un
reaseguro adicional bajo la modalidad de contratos principalmente
facultativos a medida que la evaluacin de los riesgos as lo amerite.
Como poltica, la Compaa suscribe contratos nicamente con empresas
con clasificacin internacional bajo los parmetros normativos de la
Superintendencia de Banca Seguros y AFPs.

La Compaa ha desarrollado su estrategia de suscripcin diversificando

el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el
riesgo del seguro incluyen la falta de diversificacin del riesgo en
trminos del tipo y monto del riesgo, la ubicacin geogrfica y el tipo de
riesgo cubierto. La estrategia de suscripcin mitiga los factores antes
mencionados, estableciendo lmites de suscripcin a fin de minimizar la
exposicin de la Compaa.

Las reservas tcnicas de siniestros y primas son estimadas

actuarialmente y revisadas por expertos independientes en los casos que
sean necesarios. La Gerencia monitorea en forma permanente la
tendencia de siniestralidad, lo que le permite realizar estimaciones de
siniestros ocurridos y no reportados sustentados sobre informacin
histrica y reciente.

Riesgo de liquidez

La Compaa est expuesta a requerimientos diarios de sus recursos en

efectivo disponible, principalmente por reclamos resultantes de contratos
de seguro a corto plazo. El riesgo de liquidez es el riesgo de que el
efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones a su
vencimiento a un costo razonable.

La Compaa controla la liquidez mediante una adecuada gestin de los

vencimientos de activos y pasivos, logrando el calce entre el flujo de
ingresos y pagos futuros. Asimismo, la Compaa mantiene una posicin
de liquidez estructural (activo disponible) que le permite afrontar
adecuadamente posible requerimientos de liquidez no esperados.
Adicionalmente, las inversiones de la Compaa se concentran en
instrumentos financieros de elevada calidad y liquidez que pueden ser
realizados (vendidos) en muy corto plazo. En caso de ser necesario, la
empresa cuenta con lneas de crdito sin garanta, las que puede usar en
caso se presente una necesidad de liquidez no prevista.

Riesgo de tasa de inters

Se refiere al riesgo originado por la variacin en las tasas de inters y se

manifiesta de dos formas: riesgo de precio de la tasa de inters, y riesgo
 de la tasa de reinversin. La primera est referida al impacto sobre el
valor de los portafolios derivado de un cambio en las tasas de inters de
mercado, mientras que la segunda est relacionada con la probabilidad
de tener que reinvertir a menores tasas de inters los flujos que se
generan del portafolio. Para atenuar el efecto de este riesgo en el
portafolio, la Compaa mantiene inversiones financieras en funcin del
vencimiento de sus obligaciones.

Riesgo de moneda

Son las potenciales prdidas debido a movimientos adversos en el tipo

de cambio, en caso que la Compaa mantenga un diferente nivel de
activos en moneda extranjera respecto de sus pasivos (obligaciones). La
Compaa tiene como poltica mantener similares niveles de activos y
pasivos en moneda extranjera a fin de reducir el riesgo por variacin en
el tipo de cambio. La Compaa monitorea e informa sobre el
cumplimiento de los lmites regulatorios asociados a Riesgo Cambiario.

Riesgo de crdito

Este riesgo es la posibilidad de prdidas por la incapacidad o falta de

voluntad de los deudores, contrapartes, o terceros obligados, para
cumplir sus obligaciones contractuales registradas dentro o fuera del
balance.

La Compaa tiene implementadas diversas polticas de control de riesgo

de crdito, las mismas que se aplican a todos los valores de los
portafolios, as como la evaluacin previa del riesgo de contraparte de
nuevos emisores. Con este fin se han determinado niveles de calificacin
de riesgo mnimo que son considerados al invertir en dichos activos
financieros. Luego se hace el seguimiento peridico de los bonos en los
cuales la empresa haya invertido.

Finalmente, la Compaa tiene definida las estrategias, polticas y

procedimientos para la suscripcin y seguimiento de las cauciones, y
para la evaluacin, calificacin, seguimiento y recuperacin de las
contragarantas.

V.- ESCENARIO ECONOMICO FINANCIERO

El 2015 fue un ao particularmente voltil para la economa global. Por

un lado, la posibilidad de una primera subida de la tasa de referencia de
la Reserva Federal de Estados Unidos luego de casi una dcada despert
 temores en los agentes de mercado. Los datos econmicos mostraban
un crecimiento moderado pero sostenido, aunque de apariencia frgil, en
un contexto global incierto. En este sentido, el dlar continu
aprecindose globalmente ante expectativas de una poltica monetaria
menos expansiva en Estados Unidos en comparacin con la mayora de
bancos centrales alrededor del mundo. Por otro lado, China continu con
su proceso de transicin de una economa basada en la inversin pblica
a una economa basada en el consumo interno, ms sostenible en el
tiempo. Sin embargo, dicha transicin no se ha dado sin sobresaltos. El
perodo de ajuste ha generado volatilidad en los mercados financieros
internacionales ante la posibilidad de que el crecimiento de la economa
china se deteriore en el corto plazo, afectando, por ejemplo, la demanda
de materiales bsicos, como el zinc y el cobre o incluso el petrleo. Estos
temores se han visto reflejados en las importantes cadas que
experimentaron los commodities durante el 2015.

En este contexto internacional de mayor volatilidad e incertidumbre, la

economa peruana continu mostrando tasas de crecimiento positivas,
acumulando as 17 aos de crecimiento ininterrumpido. Dicho
crecimiento estuvo apoyado en el mejor desempeo del PBI Primario,
particularmente del sector minera, luego de la entrada en operacin de
nuevas minas de cobre. Asimismo, se mantuvo el dinamismo de los
proyectos de infraestructura, resaltando la adjudicacin de la Lnea 2 del
Metro de Lima y el Gaseoducto Sur Peruano. Segn el INEI, la economa
peruana creci en 3.26% al cierre del 2015.

A su vez, el sol cerr el ao 2015 en 3.4140 soles por dlar, lo que

signific una depreciacin de 14.58% con respecto al cierre del ao 2014
de 2.9795. Esta prdida de valor de la moneda local se dio en un
contexto de apreciacin del dlar a nivel global. Ante esta situacin, el
BCRP intervino en los mercados cambiarios, vendiendo dlares para
satisfacer la demanda de los inversionistas.

Por su parte, la inflacin, medida a travs del ndice de Precios al

Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana, se increment en 4.40%, por
encima del lmite superior de 3% del rango meta del BCRP. Esta
variacin se explica por una devaluacin de la moneda local, que
encarece los bienes y servicios con precios en dlares.

Bajo este escenario, el BCRP increment su tasa de referencia en tres

oportunidades durante el ao, hasta 3.75%, luego de que a inicios de
2015 la redujera de 3.50% a 3.25%.

VI.- MARCO LEGAL

La Positiva Seguros y Reaseguros se encuentra facultada para realizar
todas las operaciones, actos y contratos necesarios para extender
coberturas de Riesgos Generales en el Per y el extranjero. Cabe
precisar que a la fecha el mercado asegurador es libre, pudiendo las
empresas de seguros determinar libremente las condiciones de las
plizas, tarifas y comisiones.

Su actividad est regida por la Ley 26702 Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFPs, que establece el marco de supervisin y
regulacin a que se someten las empresas que operan en el Sistema
Financiero y de Seguros.

Es preciso destacar que el ente encargado del control y supervisin de

las empresas que conforman el sistema financiero y el sistema de
seguros, as como tambin el cumplimiento por parte de stas de las
disposiciones legales relacionadas con las actividades que desarrollan, es
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs, cuya organizacin y
funcionamiento tambin estn regidos por la Ley General.

Entre las normas legales relacionadas con la actividad aseguradora que

se emitieron en el presente ejercicio, merecen destacarse las siguientes:

11 de Marzo del 2015

Resolucin N 1601-2015
Incorporan el Artculo 4-A al Reglamento de Requerimientos
Patrimoniales de las Empresas de Seguros y Reaseguros.

18 de Mayo del 2015

Resolucin SBS N 2660-2015

Reglamento de la Gestin de Riesgos de Lavado de Activos y del
Financiamiento del Terrorismo.

11 de Julio del 2015

Resolucin N 4007-2015
Modifican el Reglamento para la negociacin y contabilizacin de
productos financieros derivados de empresas de seguros.

Resolucin N 4008-2015
Modifican el Reglamento de Pago de Primas de Plizas de Seguro

22 de Agosto del 2015

Decreto Legislativo N 1190

 Decreto legislativo que regula el secuestro conservativo de vehculos
motorizados de servicio de transporte pblico y privado para delitos de
lesiones y homicidios culposos.

26 de Agosto del 2015

Resolucin SBS N 4797-2015

Aprueban el "Reglamento de apertura, conversin, traslado o cierre de
oficinas y uso de locales compartidos"

28 de Setiembre del 2015

Resolucin SBS N 5780-2015

Aprueban nuevas Normas Especiales sobre Vinculacin y Grupo
Econmico.

04 de Noviembre del 2015

Ley que modifica la Ley 26887 - Ley General de Sociedades, sobre el

cargo de Director y las Actas de Directorio

19 de Noviembre del 2015

Resolucin Ministerial N 730-2015/MINSA

Aprueban la Directiva Administrativa N 210-MINSA/DGSP.V.01,
Directiva Administrativa para la Atencin de Pacientes Vctimas de
Accidentes de Trnsito Cubiertos por el Seguro Obligatorio de
Accidentes de Trnsito (SOAT) o el Certificado contra Accidentes de
Trnsito (CAT) en las Instituciones Prestadoras de Servicios de
Salud (IPRESS) Pblicas del Ministerio de Salud y Gobiernos
Regionales.

10 de Diciembre del 2015

Decreto Supremo N 350-2015-EF

Aprueban Reglamento de la Ley N 30225, Ley de Contrataciones del
Estado.

VII.- DESCRIPCION GENERICA DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS

(Inversiones Elegibles)

La composicin que se alcanza en los Activos Elegibles de la compaa al

31 de Diciembre del 2015 es la siguiente:
Los activos elegibles de la compaa se han incrementado durante el ao 2015
en S/.142,465 miles, que representa un incremento del 28.31%, debido a una
mayor rentabilidad en las inversiones realizadas, mayor nivel de disponibilidad
de fondos provenientes de la mayor dinmica del negocio y el ingreso de los
fondos de Corporacin Financiera Internacional (IFC) por USD 18,000 miles.

Los principales activos se concentra en Ttulos representativos de captaciones

de Bancos y Financieras, Bonos Corporativos empresariales, Caja Bancos y
depsitos en Bancos y Financieras los cuales representan el 32% del total,
versus 18% en el 2014, y un crecimiento del 125% con respecto al ao
anterior. Estos rubros representan un alto grado de liquidez que nos permiten
mantener una adecuada cobertura frente a nuestras obligaciones.

VIII.- NUMERO DE PERSONAS EMPLEADAS POR EL EMISOR

A continuacin detallamos el nmero de personas que laboran en la empresa:

Funcionarios y Empleados (Temporal y Permanentes) y las variaciones

aos 2015-2014

Ejercicio 2015
Contratos Funcionarios Empleados Total
Permanente 130 346 476
Temporal 0 541 541
Total 130 887 1,017
 Ejercicio 2014
Contratos Funcionarios Empleados Total
Permanente 134 251 385
Temporal 4 585 589
Total 138 836 974

Variaciones 2015-2014
Contratos Funcionarios Empleados Total
Permanente -4 95 91
Temporal -4 -44 -48
Total -8 51 43

La compaa no tiene relacin econmica de prstamos o garantas con otras

empresas que superen el 10% de su patrimonio.

IX.- PROCESOS LEGALES

Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa ha recibido diversas demandas por

procesos judiciales, principalmente de pago de indemnizaciones por siniestros
ocurridos, obligacin de dar suma de dinero y reclamos laborales por S/.66,000
y U$D 27,000.

X.- ADMINISTRACION

a) El curriculum de nuestros Directores y la Plana Gerencial:

Sr. Juan Manuel Pea Roca, Ingeniero Civil de profesin, y Presidente de

nuestra Compaa desde 1985. El Sr. Pea tambin es Presidente de La
Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde 2005, Presidente de Directorio
de Transacciones Financieras S.A.; es Director de Ferreycorp S.A.A. y de
Ferreyros S.A.A. principal accionista nuestro y de G Money (dinero
elctrnico) desde Junio 2015 a la fecha. Fue Presidente de la Asociacin
Peruana de Empresas de Seguros APESEG perodo 2002-2004, Presidente
de la Comisin Regional Andina de la Federacin Interamericana de
Empresas de Seguros FIDES en el 2002, luego de la Federacin durante el
perodo 2003 2005 y posteriormente Miembro del Consejo de la
Presidencia durante el perodo 2006-2007. Desde el ao 2012 y hasta
mediados del 2015 fue Presidente de La Positiva Sanitas.

Sr. Manuel Bustamante Olivares, Abogado de profesin, graduado de la

Facultad de Derecho de la Pontificia Universidad Catlica del Per. Es
Vicepresidente de la compaa desde 2013 hasta 2015. Asimismo es
Presidente del Comit de Riesgos de La Positiva Seguros y Reaseguros y La
Positiva Vida Seguros y Reaseguros (2013 hasta 2015; Presidente del
Directorio de Buslett S.A. (junio 2013 actualmente);Director de La Positiva
Sanitas (2012- octubre 2015); Miembro del Directorio de Ferreycorp S.A.A.
(2011 - actualmente) y del Directorio de Ferreyros S.A. (julio 2012 -
actualmente); Presidente del Directorio de Fundicin Chilca S.A. (2010 -
actualmente); Director de Mastercol S.A. (2008 - actualmente);
Vicepresidente del Directorio de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros (2005
- actualmente); Presidente del Comit de Auditora de La Positiva Vida
Seguros y Reaseguros (2005 - 2012) y miembro de dicho Comit (desde
enero 2016 - actualmente); Director de Corporacin Financiera de
Inversiones S.A. (2005 - actualmente); Director de Transacciones Financieras
S.A. (2000 - actualmente); Presidente de Profuturo AFP (1993-1999) y
miembro de su Comit Ejecutivo (1993-2010); Socio fundador y actualmente
miembro del Estudio Llona & Bustamante Abogados (1963 - actualmente);
Presidente de la Fundacin Manuel J. Bustamante de la Fuente (1960 -
actualmente).

Sr. Oscar Espinosa Bedoya, Ingeniero civil de la Universidad Nacional de

Ingeniera con grados de Master y diplomas, en ingeniera, economa y
administracin de empresas en las universidades de North Carolina State y
Harvard University, en el ISVE, Italia, en la Kellog School de la Northwestern
University y en el PAD de la Universidad de Piura.
Es director de Profuturo AFP e integra los Consejos Directivos de la Comisin
Fullbright, de la Universidad de Ingeniera y Tecnologa-UTEC, del Patronato
de la Universidad del Pacfico y de la Universidad Antonio Ruiz de Montoya,
as como la ONG CARE Per. Es Director de nuestra compaia desde 1996 y
de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde el 2005. El Sr. Espinosa es
Presidente Ejecutivo de nuestro accionista Ferreycorp S.A.A, as como de sus
Subsidiarias.

Sr. Carlos Ferreyros Aspillaga, Administrador de profesin y Director de

nuestra Compaa desde 1983. El Sr. Ferreyros es Director de nuestro
accionista Ferreyros S.A.A. y de Ferreycorp S.A.A.

Sr. Jorge C. Gruenberg Schneider, Ingeniero de profesin y Director de

nuestra Compaa desde 2004. El seor Gruenberg es Presidente del Banco
Financiero, de Sociedad Suizo Peruana de Embutidos S.A., SINERSA,
Sociedad Agrcola Curumuy S.A., Sindicato Energtico S.A. y de Sociedad
Suizo Peruana de Embutidos S.A. (SUPEMSA). Vicepresidente del Directorio
de las empresas Grupall de Seguros S.A. e Inversiones Alternas S.A.
Asimismo, es Director de la Positiva Seguros y Reaseguros S.A., SN Power
Per S.A., Thunderbird Resorts, Parrilladas Peruanas S.A., Corporacin
Financiera de Inversiones S.A.A., Qumica Suiza S.A., Confiep, Asbanc,
Promotores e inversiones Investa S.A SAB y Accionista de Sociedad
Agrcola Curumuy S.A
 Sr. Juan Manuel Pea Henderson, Se gradu como Licenciado en
Administracin en Barry University, Miami Florida, sigui un curso de Master
of Management Information Systems en University of Miami, Miami Florida.
MBA de la Universidad de PURDUE en el ao 2003 en Indiana, es Director de
La Positiva Vida desde el 25 de febrero 2011 y de nuestra Compaa desde
octubre del 2015.

Sra. Rosa Pea Roca, Directora de nuestra compaa y de La Positiva Vida

Seguros y Reaseguros desde 2007. Fue Directora de La Positiva Vida Seguros
y Reaseguros hasta diciembre de 2015.

Sr. Andreas Wolfgang von Wedemeyer Knigge, Administrador de

Empresas de profesin. Es Director de nuestra Compaa desde 1991,
Presidente del Directorio de Corporacin Cervesur S.A.A., y todas las
empresas que conforman el grupo empresarial de Corporacin Cervesur;
igualmente, lo es de Euromotors S.A., Renting S.A. y Altos Andes S.A.
Tambin es Director de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros desde 2005,
Ferreyros S.A., Ferreycorp S.A.A., Corporacin Aceros Arequipa S.A.A. y
Corporacin Financiera de Inversiones S.A.A., entre otros. Es Presidente de
la Sociedad Nacional de Industrias y miembro del Comit Ejecutivo de
COMEX Per.

Alterno:

Sr. Juan Manuel Prado Bustamante, Abogado de profesin, y Director

Suplente desde 2013. El Sr. Prado tambin es Director de Transacciones
Plurales S.A., Transacciones Especiales S.A., Agrcola Cerro Prieto SAC,
Planinvest S.A., y Vulco Per S.A. entre otras.

b) Grado de vinculacin entre los Directores:

Debemos indicar lo siguiente:

El Sr. Juan Manuel Pea Roca es pariente en primer grado de

consanguinidad con el Sr. Juan Manuel Pea Henderson y en segundo grado
con la Sra. Rosa Pea de Garca .

El curriculum de nuestra plana gerencial es el siguiente:

Sr. Fernando Javier Cceres Nez, Gerente de rea

Estudi Economa en la Universidad Nacional de San Agustn de Arequipa.
Realiz el Programa de Especializacin en Administracin y Organizacin en
ESAN y el Programa de Alta Gerencia en INCAE - Costa Rica. Ingresa a trabajar a la
Compaa de Seguros La Positiva en el ao 1977.

Sr. Tomas Can Pardo, Gerente de Negocios

Se gradu de Ingeniero Industrial en la Universidad Nacional de San Agustn
de Arequipa y realiz el Programa de Alta Gerencia en INCAE - Costa
Rica. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
2007.

Sra. Solange Lucia Carneiro Garca, Gerente de rea

Estudio Administracin de Empresas en el Instituto San Ignacio de Loyola y
realiz el Programa de Alta Gerencia en INCAE - Costa Rica. Ingresa a
trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao 2010.

Sra. Aura Jess Carrasco Elspuru, Gerente de Negocios

Se gradu de Ingeniero Industrial en la Universidad Privada de Piura.
Realiz cursos de especializacin en ESAN, Universidad de Pacfico,
el Programa de Alta Gerencia en INCAE - Costa Rica y en la Escuela de
Seguros en Chile. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en
el ao 2006.

Sr. Gustavo Cerdea Rodrguez, Gerente General

Se gradu de Economista en la Universidad Catlica de Santa Mara de
Arequipa. Es productor de seguros de la Escuela de Capacitacin en Seguros
del Per. Tiene estudios de Seguros de Ingeniera en la Munchener Re en
Venezuela y de Administracin de Riesgos en ESAN. Realiz el Programa de
Alta Gerencia en INCAE - Costa Rica. Ingresa a trabajar a la Compaa de
Seguros La Positiva en el ao 1981. Se desempea como Gerente General
desde el ao 2010.

Sr. Marcio Chumacero Torrejn, Gerente de Negocios

Se gradu de Administrador de Empresas en la Universidad Particular San
Martn de Porres y sigui un MBA en ESAN. Ingresa a trabajar a la Compaa
de Seguros La Positiva en el ao 2008.

Sr. Javier De Izcue Bazo, Gerente de Negocios

Se gradu como Abogado en la Pontificia Universidad Catlica del Per y
sigui estudios de post-grado en Derecho Martimo Internacional en la
Universidad de Oslo - Noruega. Fue Gerente en la Compaa de Seguros
Popular y Porvenir as como tambin en Italo Peruana Compaa de Seguros
Generales. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
1993.

Sr. Luis Eduardo Echevarra, Gerente de rea

Se gradu en Ciencias del Mar en la Escuela Naval del Per y sigui cursos
de postgrado en Ingeniera de Armas e Ingeniera de Sistemas en la Escuela
de Especializacin de Oficiales de la Marina de Guerra del Per. Es Master en
Administracin de Empresas (MBA) del Instituto Tecnolgico de Monterrey -
Mexico. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
1999. Actualmente se desempea como Gerente de TI.

Sr. Jaime Gensolln Revilla, Auditor Interno

Profesional en Auditora Interna con Certificaciones CIA y CRMA (Gestin de
Riesgos) otorgadas por The Institute of Internal Auditors USA, Auditor de
Sistemas con Certificacin CISA otorgada por ISACA - Information Systems
Audit and Control Association - USA, Magister en Administracin de
Empresas (MBA) graduado en la Universidad ESAN-Lima, Contador Pblico
Colegiado graduado en la Universidad de Lima, Auditor y Contador inscrito
en el Registro del Colegio de Contadores Pblicos de Lima. Integrante de la
Directiva 2014-2015 del Captulo ISACA - Lima. Se desempea como
Gerente Corporativo de Auditora Interna en La Positiva Seguros y
Reaseguros y La Positiva Vida desde diciembre del 2010.

Luis Carlos Moreyra, Gerente de Negocios

Es Master en Administracin de Empresas (MBA) por la Escuela de Alta
Direccin y Administracin EADA - Business School Barcelona. Adems, es
egresado del Programa de Direccin Comercial del PAD de la Universidad de
Piura. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
2014.

Sra. Susana Paniagua Jara, Gerente de rea

Se gradu como Abogado en la Pontificia Universidad Catlica del Per. Es
Master en Administracin de Empresas (MBA) en INCAE - Costa Rica y de la
Universidad Adolfo Ibaez - Chile. Ingresa a trabajar a la Compaa de
Seguros La Positiva en el ao 1992.

Sra. Tula Rodrguez de Mazzini, Gerente de Divisin

Sigui cursos de especializacin en seguros, en el Per y en el extranjero. Es
Master en Administracin de Negocios en Centrum Catlica. Ingresa a
trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva desde 1960. Se desempe
como Gerente Corporativo de Planeamiento y Calidad de Gestin.
Actualmente es Gerente de Divisin Servicios desde el ao 2013.

Sr. Fernando Rodrguez Marquina, Gerente de rea

Se gradu como Ingeniero Economista en la Universidad Nacional de
Ingeniera. Es Master en Administracin de de Empresas en la Universidad de
Piura. Ingresa a trabajar en La Positiva Vida en noviembre del 2005 y es
nombrado Gerente de Riesgos a partir de enero 2015.

Sr. Roberto Rodrigo Freyre, Gerente General Adjunto

Se gradu como Corredor de Seguros. Es master en Adminitsracin y
Organizacin Gerencial en ESAN. Realiz el Programa de Alta Direccin (PAD)
en la Universidad de Piura y el Programa de Alta Gerencia de INCAE - Costa
 Rica. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
1997. Se desempea como Gerente General Adjunto desde el ao 2010.

Sr. Gustavo Salazar Delgado, Gerente General Adjunto

Es Tcnico en Seguros y sigui el Curso en Administracin y Finanzas de la
Universidad del Pacfico, Especializacin de Desarrollo en Reaseguros, en
Martin & Fay Aviation. Es Master en Administracin de Empresas (MBA)
en INCAE - Costa Rica y de la Universidad Adolfo Ibaez - Chile. Ingresa a
trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao 1988. Se
desempea como Gerente General Adjunto desde el ao 2010.

Sra. Gemile Janet Urday Marquina, Gerente de Negocios

Estudi Ciencias de la Comunicacin de la Universidad Catlica de Santa
Mara de Arequipa y realiz el Programa de Alta Gerencia en INCAE - Costa
Rica. Ingresa a trabajar a la Compaa de Seguros La Positiva en el ao
2004.

Sr. Tulio Villavicencio Bazalda, Contador General

Se gradu como Contador Pblico en la Universidad de Lima. Es Master en
Administracin de Empresas (MBA) en la Universidad del Pacfico. Participo
en el Seminario de Gerencia con Liderazgo en INCAE - Costa Rica y sigui un
Diplomado en IFRS/NIIF's en la Universidad del Pacfico. Ingresa a trabajar
en La Positiva Vida en noviembre del 2005. Se desempea como Contador
General desde el ao 2015.

XI.- INFORMACION FINANCIERA

ANLISIS Y DISCUSIN DE LA ADMINISTRACIN ACERCA DEL

RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACIN
ECONMICO FINANCIERA.

El resultado del ejercicio 2015 de la compaa refleja una utilidad neta

despus de impuestos a la renta y participaciones de S/.25,944 miles. Este
resultado se explica principalmente al incremento en la cartera de primas, y
al mantenimiento de nuestro resultado tcnico.

Durante el presente ejercicio hemos continuado con la implementacin de

acciones estratgicas orientadas a mejorar la calidad de nuestros servicios y
a conseguir la fidelizacin de nuestros corredores de seguros y clientes a
nivel nacional; ello nos ha permitido alcanzar las metas previstas.

A continuacin resaltamos algunos Rubros de nuestros Estados Financieros:

Ventas.- En el ao 2015, las ventas de primas de Seguros y reaseguros

aceptados fueron de S/. 871,021 miles cifra, que comparada con el ejercicio
 anterior de S/.721,864 miles, representa un incremento del 20.66%
explicado en gran parte por la mayor captacin de primas de seguros en los
ramos Soat, Vehculos e Incendio y Lneas Aliadas.

Siniestralidad.- Los siniestros de primas de Seguros y Reaseguros

aceptados en el ejercicio del 2015, ascendieron a S/.425,599 miles,
representando el 48.86% de las primas, (45.87% en el ao anterior). Esta
variacin se debe a una mayor siniestralidad en los ramos de Vehculos,
Incendio y Soat principalmente.

Resultado Tcnico.- El resultado tcnico en el ejercicio 2015 alcanz la

cifra de S/. 190,253 miles que representa un 21.84% del total de las primas
(22.79%en el 2014), La variacin del Resultado Tcnico se debe a una
mayor siniestralidad explicada en el prrafo anterior.

Resultados Financieros.- El resultado neto en este rubro durante el

ejercicio fue de S/.16,479 miles. Este se debi principalmente al rendimiento
en renta de inmuebles e intereses de renta fija, e Inversiones en nuestras
subisidiarias.

Utilidad Neta.- El resultado del ejercicio 2015 refleja una utilidad de

S/.25,944 miles, debido principalmente al resultado tcnico operativo y al
resultado de nuestras Inversiones

Clculo de la utilidad neta por accin.- El clculo de la utilidad neta por

accin al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se presenta a continuacin:

Acciones en Das de Promedio

circulacin vigencia ponderado
hasta el cierre del ao de acciones

Ao 2015
Saldo al 1 de enero de 2015 290,320,113 365 290,320,113
Capitalizacin de resultados acumulados 8,961,754 365 8,961,754
Saldo al 31 de diciembre de 2015 299,281,867 299,281,867

Ao 2014
Saldo al 1 de enero de 2014 271,159,943 365 271,159,943
Capitalizacin de resultados acumulados 19,160,170 365 19,160,170
Saldo al 31 de diciembre de 2014 290,320,113 290,320,113

El clculo de la utilidad por accin al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se presenta a

continuacin:

Utilidad Acciones Utilidad

(numerador) (denominador) por accin
S/. S/.

Ao 2015
Utilidad por accin bsica y diluda 25,943,506 299,281,867 0.0867
Ao 2014
Utilidad por accin bsica y diluda 35,058,510 290,320,113 0.1208

Liquidez.- El rubro de Caja al 31.12.15 ascienden a S/. 44,962 miles y nuestro

ndice de liquidez Activo corriente y Pasivo corriente es de 1.25 veces.

Considerando que las fuentes de la liquidez de la compaa son las ventas de

primas y los ingresos financieros.

i El manejo de la Tesorera de la Compaa es realizado buscando la

optimizacin de los recursos, considerando los criterios de rentabilidad y
diversificacin. Los recursos que no son usados en las operaciones de la
empresa, son invertidos principalmente, en instrumentos que la Ley de
Banca y Sistema de Seguros, permite para que los aseguradores puedan
cubrir adecuadamente sus Obligaciones Tcnicas.

Dentro del proceso de toma de decisiones de Inversin, existen las

siguientes instancias:

Comit Ejecutivo: Elegido por el Directorio de y conformado por:

Presidente de Directorio
Cinco Directores
Gerencia General

Comit de Auditora: Elegido por el Directorio y conformado por:

Tres Directores
Gerente General
Auditor Interno

Comit de Riesgos: Elegido por el Directorio y conformado por:

Tres Directores
Gerencia General
Gerente de Riesgos

La Administracin: Los siguientes funcionarios son los responsables del

proceso de manejo de los recursos de la compaa:
Gerente General
Gerente Administrativo Financiero

Debemos indicar adicionalmente que el rea de Inversiones de nuestra

sub sidiaria La Positiva Vida nos brinda asesora en materia de inversiones.

Capital y financiamiento est dado por lo siguiente:

i. Para las operaciones de la compaa, sta se autofinancia con los
recursos obtenidos de la venta de primas de seguros.
ii. No hay cambios en la estructura de financiamiento. No hay
refinanciamiento de deudas.

Inversiones.

Al final del cuarto trimestre de 2015 el valor de las inversiones de la

compaa se ha incrementado en S/. 142.5MM 28.3% con relacin al
ao anterior.

El detalle de dicho incremento es el siguiente:

Patrimonio.- El Patrimonio de nuestra empresa al 31 de diciembre de 2015 es
de S/. 305,083 miles.

De acuerdo con la normatividad vigente al 31 de diciembre la situacin de las

inversiones en activos que respaldan las reservas tcnicas, el patrimonio de
solvencia y el fondo de garanta, se resume como sigue:

Los activos que respaldan las Reservas Tcnicas, el Patrimonio de Solvencia y el

Fondo de Garanta, no pueden ser gravados ni embargados.

Para la determinacin de los requerimientos patrimoniales mnimos que deben

acreditar las empresas del sistema de Seguros, as como el procedimiento de
clculo del margen de solvencia, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs
dispone que el monto del fondo de garanta debe ser equivalente al 35% del
patrimonio de solvencia.

Al 31 de diciembre de 2015, el patrimonio de solvencia de S/. 152,670 miles lo

constituye el margen de solvencia, el cual ha sido determinado de acuerdo con
los procedimientos establecidos por la SBS. Asimismo, el fondo de garanta
equivalente al 35% del patrimonio de solvencia, asciende a S/. 53,434 miles.

El patrimonio efectivo total de la Compaa al 31 de diciembre de 2015,

asciende a S/. 225,112 miles, el cual excede al monto mnimo requerido por la
Superintendencia de Banca Seguros y AFPs.
Flujo de Efectivo.- Segn el Estado de Flujos de Efectivo al finalizar el
ejercicio se observa un saldo de efectivo de S/.44,962 miles producto de las
actividades de operacin, inversin y financiamiento.

Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la

informacin financiera.

Con fecha 30 de junio de 2015, por motivos de jubilacin dej de laborar el

Gerente Administrativo Financiero y Contador seor Vctor Fuentes Gonzles.

Con fecha 01 de Julio, se incorpora como como Contador General el Sr.Tulio

Villavicencio Bazalda, as como representante legal para los efectos
pertinentes.

En el periodo 2015 nuestros Auditores Externos han sido los seores

GAVEGLIO, APARICIO Y ASOCIADOS SCRL, firma miembro de
PriceWaterhouseCoopers habiendo emitido su dictamen e informe sin salvedad
o negacin acerca de los Estados Financieros de la empresa o de las personas
que ejercen su control.

Lima, 22 de febrero 2016