EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO

COMPANIA EMBOTELLADORA S.A.

1.- ANTECEDENTES.-

La compaa produce y vende un bebida gaseosa que goza de prestigio desde hace 15 aos. Tiene
dos plantas embotelladoras: Una ubicada en la ciudad de Quito y otra en la ciudad de Guayaquil.

Adems de atender en forma directa a la demanda de las dos ciudades, tambin cubre la demanda
en las ciudades de Latacunga e Ibarra transportando el producto envasado en Quito, incurriendo
en costos adicionales de, transporte, manejo y bodegaje en esas ciudades.

Con la llanta embotelladora de Guayaquil ha estado atendiendo la demanda de la ciudad de

Cuenca, incurriendo en los mismos costos adicionales que en los casos de las ciudades de
Latacunga e Ibarra.

En los ltimos cuatro aos estos costos adicionales han crecido, en el caso de a planta
embotelladora de Guayaquil, en forma desproporcionada, especialmente en lo que al costo del
transporte se refiere.

En la actualidad el precio de venta unitario de cada botella puesta en el mercado de Cuenca es

ligeramente superior al costo unitario.

Con estos antecedentes, la Gerencia General de la compaa, por disposicin de los accionistas,
elabor un estudio de factibilidad para instalar una planta embotelladora en la ciudad de Cuenca y
de esa manera atender directamente a ese importante mercado y volver rentable su operacin.

2.- INFORMACIN RESUMIDA DEL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

2.1.- COSTO Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO.-

Los departamentos de ingeniera y financiero y otros tcnicos contratados par el efecto,

determinaron el siguiente costo y financiamiento del proyecto:
COSTO Y FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
En miles de um.
COSTO DEL PROYECTO VALORES %
Terrenos 4000 5,63
Edificios y Obras Civiles 12500 17,61
Instalaciones 900 1,27
Maquinarias y equipos 26100 36,76
Vehculos 16000 22,54
Muebles y Enseres 2000 2,82
Activos Diferidos 2000 2,82
Capital de Trabajo Neto 7500 10,56
INVERSIN TOTAL 71000 100,00
La deuda a largo plazo ser pagada en un plazo de 4 aos y a una tasa de inters de 15% anual, sin
perodo de gracia para el pago de capital. La empresa deber cancelar por servicio de la deuda los
siguientes valores:

TABLA DE AMORTIZACION DE LA DEUDA (MILES DE S/.)

CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
CAPITAL 10.650,00 10.650,00 10.650,00 10.650,00
INTERESES 17.040,00 12.780,00 8.520,00 4.260,00
DIVIDENDO 27.690,00 23.430,00 19.170,00 14.910,00

La maquinaria y equipos sern importados y de acuerdo a los datos tcnicos proporcionados por
los fabricantes, tendrn un vida til de 4 aos. En consecuencia se puede estimar 4 aos la
duracin o vida til del proyecto.

2.2. CAPACIDAD DE PRODUCCIN INSTALADA DEL PROYECTO:

De acuerdo al estudio de mercado realizado, este proyecto estar en posibilidad de embotellar y
vender 28.000 botellas por da en dos turnos diarios, es decir, 7000 de botellas al ao. (Se
supone 250 das laborables). Esta capacidad instalada ser usada en forma creciente y de la
siguiente manera:

PRODUCCION ANUAL (EN MILES DE UNIDADES)

CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
BOTELLAS 5.600,00 5.900,00 6.200,00 6.400,00

2.3.- PRECIOS DE VENTA ESTIMADOS:

Los precios de venta por botella mediana sern los siguientes:

PRECIOS DE VENTA
CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
PRECIO UNITARIO 50,00 55,00 64,00 73,00

2.4.- COSTOS Y GASTOS OPERATIVOS (NO INCLUYE INTERESES)

De acuerdo a la experiencia adquirida en la operacin de las plantas de produccin de Quito y
Guayaquil, se ha establecido la siguiente estructura de costos y gastos fijos para el proyecto:

COSTOS FIJOS (EN MILES DE S/.)

CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
DE FABRICACION 23.400,0 26.300,0 32.500,0 37.500,0
DEPRECIACIONES 6.525,0 6.525,0 6.525,0 6.525,0
DE VENTAS 5.200,0 8.800,0 12.400,0 15.400,0
DE ADMINISTRACION 8.700,0 10.600,0 11.500,0 12.000,0
TOTAL 43.825,0 52.225,0 62.925,0 71.425,0
 2.5.- COSTOS VARIABLES UNITARIOS
La empresa ha previsto los siguientes costos unitarios para el proyecto:

COSTOS VARIABLES UNTARIOS (EN SUCRES)

CONCEPTO AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
COSTO VARIABLE UNITARIO 34,00 37,00 44,00 52,00

3.- INFORMACIN ADICIONAL

El proyecto deber efectuar inversiones de reposicin anuales por un equivalente al 20% anual del
costo inicial de las maquinarias y equipos.

Tambin requerir efectuar desembolsos anuales por requerimientos adicionales de capital de

trabajo equivalente a un 10% del monto inicial incluido en el Costo del Proyecto.

Se estima como valor residual de los activos fijos un 30% del valor original. Como valor residual
del capital de trabajo se considera factible recuperar el 100% del valor que alcance el trmino del
cuarto ao de operacin.

El costo de los recursos propios (capital social) se estima en una tasa de 5% anual. Los
accionistas consideran que una prima por riesgo de 8% compensara el riesgo que asumiran al
llevar adelante este proyecto.

Con la informacin proporcionada evale la conveniencia financiera de ejecutar este proyecto.

Calcule los ndices de evaluacin y elabore un informe sobre los resultados obtenidos.

4.- SOLUCION PROPUESTA

4.1. PARMETROS Y DATOS DISPONIBLES.-
INVERSION TOTAL (MILES DE S/.)
* MAQUINARIAS Y EQUIPOS
*CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL SOCIAL (MILES DE S/.)
DEUDA A LARGO PLAZO (MILES DE S/.)
COSTO DE LA DEUDA (Kd)
PLAZO DE LA DEUDA (AOS)
COSTO DEL CAPITAL SOCIAL CON RIESGO (Ke)
VIDA UTIL DE LAS MAQUINARIAS (AOS)
VIDA UTIL DEL PROYECTO (AOS)
INVERSIONES DE REPOSICION COMO PORCENTAJE DE MAQ. Y EQUIPOS
INVERSIONES DE REPOSICION ( EN MILES DE S/.)
VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO COMO %. DEL VALOR INICIAL
VARIACION DEL CAPITAL DE TRBAJO (MILES DE S/)
VALOR RESIDUAL DE ACTIVOS FIJOS (COMO % DEL VALOR ORIGINAL)
VALOR RESIDUAL DE LOS ACTIVOS FIJOS (MILES S/.)
VALOR RESIDUAL DEL CAPITAL DE TRABAJO (COMO % DEL VALOR FINAL)
VALOR RESIDUAL DEL CAPITAL DE TRABAJO (MILES S/.)