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Colegio Santa Mara de los ngeles

Materia: Economa

Unidad 5: Dinero y Agregados Monetarios

Introduccin

El dinero permite el intercambio de bienes y servicios en una economa de una manera ms


sencilla que el trueque. Por tanto, para que un bien pueda ser calificado como dinero se deben de
satisfacer los siguientes tres criterios y que son las tres principales funciones que cumple el dinero
en un sistema econmico moderno:

1. Medio de intercambio: para evitar las ineficiencias de un sistema del trueque. Cuando un
bien es requerido con el solo propsito de usarlo para ser intercambiado por otras cosas,
posee esta propiedad. Por ejemplo, pocas personas conservan billetes para coleccin. En
cambio, la mayora de las personas los conservan por la posibilidad de intercambiarlos
cuando lo deseen por otros bienes. Adems, el dinero debe ser un bien ligero y fcil de
almacenar y de transportar.
2. Unidad contable: Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y
comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se
dice que el bien posee esta propiedad. Por ejemplo, si los miembros de una cultura se
inclinan por medir el valor de las cosas en referencia a las cabras, las cabras seran la
principal unidad contable. Un caballo podra costar 10 cabras y una cabaa unas 45 cabras.
La unidad de cuenta significa que es la unidad de medida que se utiliza en una economa
para fijar los precios.
3. Conservacin de valor: Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el valor
comercial para futuro intercambio, entonces se dice que es utilizado como un depsito de
valor. En el ejemplo anterior, una cabra tendra un problema a la hora de servir como dinero,
puesto que es un bien perecedero: con el tiempo muere. Otros materiales, como el oro y la
plata, conservan sus propiedades a pesar del paso del tiempo. Es un medio de acumulacin o
atesoramiento. El dinero, como representante de la riqueza, tiene el poder de comprar
cualquier mercanca y se puede guardar en cualquier cantidad. En otras palabras, la funcin
de atesoramiento slo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro,
piedras preciosas, objetos de oro, etc. El bien escogido como medio de acumulacin debe ser
siempre algo que pueda guardarse durante largos periodos sin que se deteriore. El dinero es
un depsito de valor pero no el nico, cualquier activo que mantenga su poder adquisitivo a
lo largo de tiempo servir como depsito de valor.

Adems de los puntos anteriores, el dinero debe de ser reconocido por la sociedad que lo usa,
permitiendo su identificacin y valoracin de una forma clara.

El dinero, tal como lo conocemos hoy (billetes y monedas sin valor propio), debe estar avalado
o certificado por la entidad emisora. Actualmente son los gobiernos, a travs de las leyes, quienes
determinan cual es el tipo de dinero de curso legal, pero son otras entidades, como los bancos
centrales (Banco Central) y las casas de la monedas, los que se encargan, primero, de regular y
controlar la poltica monetaria de una economa, y segundo, de crear las monedas y billetes segn la
demanda y la necesidad de tener dinero fsico.

Sintetizando, podemos afirmar que el dinero es un activo neutro que sirve de plataforma
intermedia para intercambiar bienes y servicios en la sociedad, evitando de esta manera
inexactitudes de un mercado de intercambio directo de bienes y servicios (trueque).
Creacin de dinero

En los sistemas econmicos actuales, el dinero es creado por dos procedimientos:

Dinero legal, es el creado por el Banco Central mediante la acuacin de monedas e


impresin de billetes (dinero como efectivo).
Dinero bancario, es el "creado" por los bancos privados mediante la anotacin en cuenta
de los depsitos suscritos por los clientes.

La cantidad de dinero creada es medida mediante los agregados monetarios.

Respaldo del dinero

Se considera que el valor del dinero debera estar respaldado en metales preciosos (oro, plata,
etc.) o en divisas extranjeras; sin embargo, ninguno de estos mtodos es seguro, considerando que
su valor est sujeto a la oferta y la demanda, y no se puede garantizar que de repente no se
descubran grandes reservas minerales del metal o se genere una aplicacin que aumente su
demanda. Lo mismo sucede con las divisas. Puesto que el dinero no est actualmente respaldado
por ningn activo tangible es denominado Dinero fiduciario. Recientemente se ha cuestionado
ambas relaciones, tanto del respaldo oro como la ley de la oferta y demanda, en el valor del dinero.

De hecho, el dinero es resultado de un pacto social, donde todos aceptan entregar sus bienes o
servicios a otros, a cambio de los smbolos monetarios (billetes, monedas, etc.); por lo tanto, el
respaldo del dinero es la suma de los bienes y servicios de la Poblacin; o sea, el Producto Interno
Bruto o PIB. El Gobierno debe impedir que el agregado monetario sea superior al PIB para sostener
su valor. Sin embargo, el gobierno puede optar por imprimir ms billetes que derivara en inflacin
y la devaluacin de su moneda, como una manera de financiarse.

En los bancos y empresas siempre existe un balance de cuentas, como es obvio los bancos
centrales tienen balances, veamos cmo se compone generalmente su activo y pasivo.

Balance del banco central

Activo Pasivo

Reservas en oro y divisas Efectivo en manos del pblico


Prstamos al sector pblico Efectivo en poder de bancos
Prstamos a la banca privada Depsitos de la banca privada
Otros activos Depsitos del sector pblico
Otros pasivos

El balance presenta un resumen de la declaracin de situacin financiera del banco en un punto


dado en el tiempo. La declaracin de los saldos activos del banco (lo que posee y trabaja) en contra
del pasivo( lo que financia al activo) formado por deudas de corto plazo ms el capital contable (lo
proporcionado por los propietarios y accionista) o deuda a largo plazo).

Base Monetaria
La base monetaria es la suma del dinero en efectivo en manos del pblico ms las reservas
bancarias.

Base Monetaria = Efectivo + Reservas Bancarias

Las reservas bancarias son depsitos que los bancos han recibido pero no han prestado o sea la
liquidez de los bancos, el efectivo que tienen en caja + depsitos en el banco central.

Recordemos que las personas realizan depsitos en los bancos y estos utilizan este dinero para
sus negocios, ahora bien el banco central le exige a los bancos que del dinero depositado mantengan
un porcentaje para disposicin inmediata, o sea liquido, en la caja del banco y en la reserva del
banco centra , de esta forma poder atender retiros en efectivo.

Este porcentaje de los depsitos que los bancos estn obligados a mantener liquido se llama
encaje bancario o coeficiente de reservas, el mnimo o legal es fijado por el banco central .Los
bancos comnmente mantienen reservas mayores que las exigidas para no quedarse sin efectivo.

Encaje (legal + voluntario) = Reservas Bancarias / Depsitos

Los depsitos que requieren encaje legal son las cuentas corrientes, cajas de ahorro y plazos
fijos de hasta 360 das.

El sistema se llama sistema bancario de reservas fraccionarias, se basa en que los bancos solo
tienen como reserva una pequea parte de los depsitos recibidos. Se basa en la suposicin de que
todos los depositantes no retiran todo su dinero al mismo tiempo, ya que si esto sucediera los
bancos no tendran el dinero suficiente para satisfacer los retiros y tendran que solicitar prstamos
al banco central para lograr liquidez. El encaje tambin es llamado efectivo mnimo.

Base Monetaria es la cantidad de dinero emitido por la casa de la moneda del pas, en
papel o moneda, disponible en las reservas bancarias y en las manos del pblico.

Tambin sabemos que la base monetaria es parte del pasivo del banco central, o sea que este
tiene que responder por el dinero legal.

Oferta Monetaria

La oferta monetaria es la cantidad de dinero en efectivo y bancario que est a disposicin


del pblico, o sea no solo en papel o moneda. En forma general es la cantidad de dinero que
dispone la economa .

A la oferta monetaria tambin se la llama agregado monetario, en general se distinguen tres


tipos de agregados monetarios M1, M2 y M3, dependiendo de los componentes que se elijan para
su clculo.

Como una primera expresin de esta cantidad de dinero vemos M1, esta es el total de billetes y
monedas en poder del pblico (cuyo importe se obtiene por diferencia entre el total de circulacin
monetaria y el efectivo en pesos disponible en las entidades financieras, entendindose por tal no
slo el existente en caja, sino tambin el que se encuentra en empresas transportadoras de
caudales, en trnsito y en custodia en entidades financieras) ms los depsitos en cuenta
corriente (a la vista) correspondientes a los sectores pblico y privado no financieros del pas y a
los residentes en el exterior, captados en monedas nacional y extranjera.
Oferta monetaria M1 = Efectivo en manos del pblico + Depsitos en cuentas a la vista
(factor que incluye dinero virtual)

Cuentas o depsitos a la vista son los saldos de las cuentas bancarias a los que los depositantes
tienen acceso a la vista y pueden usarlos extendiendo un cheque.

Si ampliamos los componentes que forman la oferta monetaria, tenemos M2, se conforma
adicionando a los conceptos incluidos en M1, los depsitos en cajas de ahorro (los cuales presentan
en la actualidad un alto grado de liquidez debido a la posibilidad de realizar extracciones de
dinero ilimitadas pero no son movilizables mediante cheque ), pertenecientes a los sectores pblico
y privado no financieros del pas y a los residentes en el exterior, constituidos en monedas nacional
y extranjera.

Oferta monetaria M2 = M1 + Cajas de ahorro

Por ltimo para tener una idea sobre el total de oferta monetaria a corto y largo plazo,
calculamos M3, junto con los conceptos definidos para el agregado monetario M2, los depsitos a
plazo fijo e inversiones a plazo transferibles e intransferibles, pertenecientes a los sectores y
monedas detallados en la definicin del agregado M2.

Oferta monetaria M3 = M2 + Plazos Fijos

Con M3 ya se pierde un poco el concepto de lo disponible para compras que tiene el pblico.

Como dijimos arriba una de las funciones ms importantes del Banco Central es la de controlar
la cantidad de dinero que hay en economa, la oferta monetaria. Relacionando podemos darnos
cuenta que la forma ms directa de control se da sobre la cantidad de dinero bancario que se genera
en el sistema , mediante el control de los encajes (coeficiente de reservas), ya que el efectivo en
manos del pblico est fuera del control directo del Banco Central.

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