Por qu se produjo la crisis ?

La crisis de la deuda europea se desencaden por una serie de acontecimientos en el sector

bancario de Estados Unidos.

Cuando la ralentizacin de la economa de los Estados Unidos impidi a gran nmero de

propietarios americanos reembolsar sus hipotecas, bancos de todo el mundo que tenan
inversiones relacionadas con esas hipotecas empezaron a perder dinero.

Lehman Brothers, el cuarto banco de inversiones ms importante de ese pas, se hundi

bajo el peso de sus inversiones desacertadas, alarmando a otros bancos e inversores con los
que haba hecho operaciones comerciales.

El temor de que pudieran quebrar ms bancos hizo que inversores y banqueros llevaran al
extremo las precauciones. Los bancos dejaron de prestarse dinero entre s, poniendo en
graves dificultades a los que dependan de los prstamos.

Los bancos europeos que haban hecho grandes inversiones en el mercado hipotecario
estadounidense sufrieron un duro golpe. Para evitar la quiebra de algunos bancos, los
gobiernos de muchos pases acudieron en su ayuda: Alemania, Francia, Reino Unido,
Irlanda, Dinamarca, Pases Bajos y Blgica. Pero el coste del rescate result ser muy
elevado. En Irlanda, casi provoc la quiebra del gobierno hasta que intervinieron otros
pases de la UE con ayuda financiera.

En 2009, cuando Europa entr en recesin, el problema, que al principio afectaba a los
bancos, empez a extenderse a los gobiernos, pues los mercados teman que algunos pases
no lograran rescatar a los bancos en dificultades.

Los inversores empezaron a observar ms detenidamente las finanzas estatales. Grecia fue
objeto de especial atencin ya que su economa se encontraba en muy malas condiciones y
los gobiernos sucesivos haban acumulado deudas equivalentes a casi el doble del volumen
de la economa.

La amenaza de quiebra de los bancos significaba que la salud de las finanzas pblicas era
ms importante que nunca.

Los gobiernos, que se haban acostumbrado a pedir prestadas grandes cantidades cada ao
para financiar sus presupuestos y que de ese modo haban acumulado deudas enormes, se
encontraron de repente con un mercado menos dispuesto a conceder prstamos.

Lo que empez como una crisis bancaria se convirti en una crisis de la deuda soberana.

http://ec.europa.eu/economy_finance/explained/the_financial_and_economic_crisis/why_di
d_the_crisis_happen/index_es.htm
Algunos datos sobre la situacin de la Unin Europea en el periodo 2006-2008

Con el fracaso de aprobacin del Tratado de Constitucin que sigui a los refrenda de
Francia y Pases Bajos en 2005 se produce de forma menos subrayada en los medios de
comunicacin, pero tambin con relevantes consecuencias, el lento o casi igualmente
fracasado intento de coordinacin de las polticas estructurales a favor del crecimiento,
puesto en marcha en el Consejo Europeo de 2000, con el nombre Estrategia de Lisboa.1
Ambos fracasos llegaron acompaados (o quiz motivados) por circunstancias que durante
una dcada fueron impregnando la realidad europea, contribuyendo a caldear el caldo de
cultivo de lo que fue la versin europea de la crisis. Vamos a resear algunos de estos
hechos que se haban ido colando en la realidad del viejo continente:

La tasa media de crecimiento de Europa en la ltima dcada fue estructuralmente

inferior a la de sus principales socios econmicos, como consecuencia de factores diversos:
desde las diferencias en las estructuras empresariales, a niveles de inversin en
investigacin, desarrollo e innovacin (I+D+i) inferiores a los de otras zonas geogrficas,
pasando por el insuficiente recurso a las tecnologas de la informacin y la comunicacin
(TIC) en la mayora de nuestras sociedades.

Con anterioridad a la crisis, los mercados de trabajo en Europa evolucionaban

favorablemente habindose alcanzado un 68% de poblacin activa, con incremento del
empleo femenino y reduccin del nmero de desempleados de larga duracin.3 Sin
embargo, el nmero de horas de trabajo de un europeo medio, es inferior a la que se
evidencia en otras zonas, de forma que el europeo medio trabaja un 10 % de horas menos
que su equivalente estadounidense o japons.

El envejecimiento de la poblacin se aceler. Al irse jubilando la generacin de la

explosin demogrfica de los aos sesenta, la poblacin activa de la UE comenz a
disminuir, calculndose que este descenso ser evidente a partir de 2013-2014.

La crisis que golpe a la economa global en 2007 no parece tener precedente en la historia
reciente, si bien tiene algunos aspectos en comn con otros episodios del pasado. Por
ejemplo, la crisis fue precedida de un amplio periodo de crdito fcil y barato que foment,
la visin a corto plazo y la excesiva asuncin de riesgos por parte de los mercados
financieros impuls el comportamiento especulativo dando lugar a desequilibrios
importantes. En sus primeras fases la crisis se manifest como un problema de grave falta
de liquidez y de endurecimiento de las condiciones de refinanciacin y apalancamiento por
parte de las entidades financieras.

Con la quiebra del banco de inversiones Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008 la

espiral negativa en la orbe financiera se desencaden. Los problemas del sistema financiero
rpidamente se trasmitieron a la economa real, con una fortsima contraccin del crdito
que redujo la inversin empresarial y la demanda domstica. Los efectos transfronterizos de
la crisis tambin se extendieron rpidamente, en todo el mundo y particularmente en el seno
de la UE y en la euro zona. Las ayudas pblicas inyectadas en algunos sectores como el
automovilstico y el financiero, como excepcin al rgido sistema de defensa de la Libre
competencia en la UE, ampliaron el mbito de la crisis a los propios Estados soberanos.

http://www.scielo.org.mx/pdf/amdi/v11/v11a17.pdf