Unidad 5 Rentas

MDULO GESTIN FINANCIERA ADMINISTRACIN Y FINANZAS
UNIDAD 5
DAVID ESPINOSA SALAS - I.E.S. GREGORIO PRIETO (VALDEPEAS)
UNIDAD 5. RENTAS
Unidad 5. Rentas
0. NDICE.
1. CONCEPTO Y ELEMENTOS DE UNA RENTA FINANCIERA.
2. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS.
3. RENTAS CONSTANTES.
3.1. Rentas constantes, inmediatas y pospagables.

3.2. Rentas constantes, inmediatas y prepagables.
3.3. Rentas diferidas y rentas anticipadas.
4. RENTAS VARIABLES.
4.1. Rentas variables en progresin aritmtica.

4.1.1. Inmediatas y pospagables.
4.1.2. Resto de rentas variables en progresin
aritmtica.
4.2. Rentas variables en progresin geomtrica.
4.2.2. Resto de rentas variables en progresin
geomtrica.
4.3. Rentas variables sin seguir una ley conocida.
5. RENTAS VARIBLES DE TANTO.
6. RENTAS FRACCIONADAS.
6.1. Trmino anual y tanto de frecuencia m.

6.2. Trmino de frecuencia m y tanto anual.
ACTIVIDADES FINALES.
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
1. CONCEPTO Y ELEMENTOS DE UNA RENTA FINANCIERA.
En la vida real es frecuente encontrarse con conjuntos de capitales que tienen

establecidos unos vencimientos sucesivos a lo largo del tiempo. As, por ejemplo, los
pagos que tienen que efectuarse para devolver un prstamo bancario, los salarios que
percibe como retribucin un trabajador, los alquileres de una vivienda, etc. Casos como
los citados son ejemplos de rentas financieras.
Una renta financiera puede describirse como una serie de capitales que tienen
vencimientos sucesivos.
Los capitales que constituyen la renta (C1 , C2 , C3 ,.....) se denominan trminos de la

renta, y los subintervalos de tiempo a que se asocian perodos de maduracin o de
vencimiento, porque en ellos son engendrados o producidos.
Al punto to (extremo inferior del primer subintervalo) se le denomina momento de

constitucin u origen de la renta, y recibe el nombre de fin de la renta al punto tn
(extremo superior del ltimo subintervalo). El tiempo que media entre origen y fin,
diferencia tn - to, se llama duracin de la renta.
C1 C2 C3 ................................................ Cn
to t1 t2 t3 .................................................... tn
ORIGEN FIN
Especificados los capitales que componen una renta, es decir, conocidas las cuantas de
sus trminos y los momentos en que vencen, y elegida una ley financiera de valoracin
(normalmente, la ley de capitalizacin compuesta), se denomina valor financiero de una
renta en un determinado instante del tiempo (poca de evaluacin) a la suma financiera
de los valores que en aquel momento tienen los trminos que la constituyen.
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
El valor de una renta puede determinarse en cualquier momento, pero lo normal es

hacerlo en dos puntos concretos: a) en el momento to , lo que da lugar al valor actual o
valor inicial de la renta; b) en el momento tn , con lo que se obtiene el valor capital o
valor final de la renta.
2. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS.
Las rentas se pueden clasificar atendiendo a diversos criterios:
A) Con arreglo a la cuanta de los trminos: a) rentas constantes (cuando todos los
trminos son iguales entre s); b) rentas variables (cuando los trminos de la renta
varan).
B) Con arreglo a la duracin de la renta o nmero de trminos: a) rentas temporales

(aqullas que constan de un nmero finito de trminos); b) rentas perpetuas (el nmero
de trminos de la renta es infinito).
C) Segn el momento de su valoracin: a) rentas inmediatas (valoramos los capitales en

un punto que pertenece al intervalo de duracin de la renta); b) rentas diferidas
(cuando valoramos la renta antes de que comience); c) rentas anticipadas (cuando
valoramos la renta despus de que haya finalizado).
D) Segn el punto del subintervalo donde vencen los trminos de la renta: a) rentas
pospagables (cuando los trminos de la renta vencen al final del subintervalo
correspondiente); b) rentas prepagables (cuando los trminos de la renta vencen al
principio del subintervalo).
E) Atendiendo a la coincidencia o no del perodo de vencimiento del trmino con el

perodo de capitalizacin del tanto: a) rentas enteras (cuando el perodo de
vencimiento del trmino de la renta coincide con el perodo de capitalizacin del tanto);
b) rentas fraccionadas (cuando no se da esta coincidencia de periodicidad).
3. RENTAS CONSTANTES.
En esta pregunta se va a trabajar con rentas unitarias. Para calcular el valor de una
renta constante de trmino C , se partir del valor de la correspondiente renta unitaria
multiplicndolo por C.
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
3.1. Rentas constantes,inmediatas y pospagables.
-TEMPORALES-.
1 1 1 ................................................ 1
0 1 2 3 ................................................... n
a
* Valor actual: llamemos n i al valor actual de una renta constante, inmediata,
pospagable, temporal y unitaria, donde n indica la duracin en perodos de la renta, y
donde i representa el tanto de inters compuesto peridico a que se evala.
El valor actual de esta renta ser la suma financiera de los valores que en el origen
tienen sus trminos, es decir:
1 1 1 1
an i = 1 + 1 + 1 +..+ 1
1 2 3 n
(1+i) (1+i) (1+i) (1+i)
Por lo tanto, podemos decir que este valor actual es igual a la suma de trminos de una
progresin geomtrica decreciente de razn
Aplicando la expresin de la suma de trminos de una progresin geomtrica, donde r

representa la razn de dicha progresin:
Cn . r - C1
r-1
obtenemos el valor actual de la renta unitaria:
1 ( 1 + i )-n
an i =
i
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 1. Qu cantidad habr que depositar en una entidad bancaria, si se desean

recibir 5.000 al final de cada uno de los prximos 20 aos, si dicha entidad trabaja a un
inters efectivo anual del 3%?.
Tenemos que calcular el valor actual de una renta constante de trmino 5.000, inmediata,
pospagable y temporal (20 aos). Para ello, calculamos el valor actual de la correspondiente
renta unitaria.
1 ( 1 + 0,03 ) - 20
a20 0,03 = = 14,87747486

0,03
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (5.000):
Va20 0,03 = a20 0,03 5.000 = 14,87747486 5.000 = 74.387,37
* Valor final: sea Sn i el valor final de una renta constante, inmediata, pospagable,
temporal y unitaria.
El valor final de esta renta ser la suma financiera de los valores que tienen sus
trminos al final de la misma. Operando de forma anloga al caso del valor actual,
obtendramos el siguiente valor final:
n
(1+i) -1
Sn i =
i
El valor final tambin se puede obtener, capitalizando el valor actual desde el momento
0 al momento n:
Sn i = an i (1+i) n
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 2. Una persona ingresa en una entidad bancaria 200 al final de cada ao. Dicha
entidad bancaria trabaja a un inters efectivo anual del 2,7%. Qu cantidad se habr
generado al cabo de 15 aos?.
Tenemos que calcular el valor final de una renta constante de trmino 200, inmediata,
pospagable y temporal (15 aos). Para ello, calculamos el valor final de la correspondiente renta
unitaria.
15
( 1 + 0,027 ) -1
S15 0,027 = = 18,19523259

0,027
A continuacin, multiplicamos el valor final de la renta unitaria por el trmino (200):
VS15 0,027 = S15 0,027 200 = 18,19523259 200 = 3.639,05
-PERPETUAS-.
1 1 1 ................................................
0 1 2 3 ...................................................
En este tipo de rentas no se puede hallar el valor final.
Para determinar el valor actual de una renta constante, inmediata, pospagable,

perpetua y unitaria, bastar considerar el de una renta de iguales caractersticas pero
de duracin n, y calcular el lmite cuando n tiende a infinito.
1
a i = lim an i =
n
i
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 3. Una finca produce al final de cada ao unos rendimientos valorados en

12.000. Calcula el valor actual de esos rendimientos, aplicando un tanto efectivo anual
del 5%.
Tenemos que calcular el valor actual de una renta constante de trmino 12.000, inmediata,
pospagable y perpetua. Para ello, calculamos el valor actual de la correspondiente renta unitaria.
a 0,05 = 1 / 0,05 = 20
Va 0,05 = a 0,05 12.000 = 20 12.000 = 240.000
3.2. Rentas constantes, inmediatas y prepagables.
-TEMPORALES-.
1 1 1 ............................................. 1
0 1 2 ............................................. n 1 n
* Valor actual: llamemos

n i al valor actual de una renta constante, inmediata,
prepagable, temporal y unitaria.
Dicho valor actual ser la suma financiera de los valores que en el origen tienen sus
trminos. De esta forma se obtiene la siguiente expresin:
1 ( 1 + i )-n
n i = (1+i) =(1+i) an i
i
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 4. Una persona ha alquilado un piso por el que paga a comienzos de cada mes
240. Calcula el valor actual de los pagos que efectuar esta persona en los prximos
cinco aos, aplicando un inters efectivo anual del 5%.
En primer lugar, debemos calcular el inters mensual i12 a partir del tanto efectivo anual i .
i12 = ( 1 + 0,05 ) 1/12 - 1 = 0,004074123
En segundo lugar, calculamos el valor actual de una renta constante de trmino 240, inmediata,
prepagable y temporal (60 meses). Para ello, calculamos el valor actual de la correspondiente
renta unitaria.
1 ( 1 + 0,00407)-60
60 0,004074123 = ( 1 + 0,00407 ) -n
= 53,35031311
0,00407
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (240):
V 60 0,004074123 = 60 0,004074123 240 = 53,35031311 240 = 12.804,08
* Valor final: sea n i el valor final de una renta constante, inmediata, prepagable,
temporal y unitaria.
El valor final de esta renta ser la suma financiera de los valores que tienen sus
trminos al final de la misma. Este valor final es igual a:
n i = n i (1+i) n
=(1+i) n
(1+i) an i = ( 1 + i ) Sn i
Ejemplo 5. Calcula el valor final de la renta del ejemplo 4.
Conociendo el valor de 60 0,004074123, automticamente calculamos 60 0,004074123:
60 0,004074123 = 60 0,004074123 ( 1 + 0,00407)60 = 68,09001779

A continuacin, multiplicamos el valor final de la renta unitaria por el trmino (240):
V60 0,004074123 = 60 0,004074123 240 = 68,09001779 240 = 16.341,60
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
- PERPETUAS-.
1 1 1 .............................................
0 1 2 .............................................
En este tipo de rentas no se puede hallar el valor final.
Para determinar el valor actual de una renta constante, inmediata, prepagable,

perpetua y unitaria, bastar considerar el de una renta de iguales caractersticas pero
de duracin n, y calcular el lmite cuando n tiende a infinito.
1+i
i = lim n i =
n
i
Ejemplo 6. Calcula el valor actual de los rendimientos de la finca del ejemplo 3, suponiendo
que dichos rendimientos se generan a comienzos de cada ao.
Calculamos el valor actual de una renta constante de trmino 12.000, inmediata, prepagable y
perpetua. Para ello, calculamos el valor actual de la correspondiente renta unitaria.
0,05 = (1 + 0,05) / 0,05 = 21
V 0,05 = 0,05 12.000 = 21 12.000 = 252.000
3.3. Rentas diferidas y rentas anticipadas.
- RENTAS DIFERIDAS-.
Son aqullas que se valoran d perodos antes de que comience el perodo en el que vence
el primer trmino. En las rentas diferidas no tiene sentido calcular el valor final.
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
VALOR ACTUAL RENTA

INMEDIATA
0 1 2........................................d
Para calcular el valor actual de una renta diferida d perodos, actualizamos d perodos
el valor actual de la correspondiente renta inmediata, es decir:
-d
d / valor actual renta inmediata = ( 1 + i ) valor actual renta inmediata
Ejemplo 7. Calcula el valor actual de una renta constante de trmino anual 3.000,
pospagable, de duracin 6 aos, si se sabe que el primer trmino de la renta vence dentro
de tres aos. El tanto de inters efectivo anual es el 3%.
Va6 0,03
3.000 3.000 3.000 3.000 3.000 3.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8
En primer lugar, calculamos el valor actual de la renta inmediata de trmino anual constante
3.000, pospagable y de duracin 6 aos.
Para ello, determinamos el valor actual de la correspondiente renta unitaria, y a continuacin, lo

multiplicamos por el trmino (3.000).
a6 0,03 = 5,4171913 Va6 0,03 = 5,4171913 3.000 = 16.251,57

En segundo lugar, al tener que valorar la renta dos aos antes de que comience (se encuentra
diferida dos aos), actualizamos el valor anterior dos aos.
2/ Va6 0,03 = ( 1 + 0,03) -2

Va6 0,03 = 15.318,66
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
- RENTAS ANTICIPADAS-.
Son aqullas que se valoran h perodos despus de que finalice el perodo en el que
vence el ltimo trmino. En las rentas anticipadas no tienen sentido, ni las rentas
perpetuas, ni calcular el valor actual.
VALOR FINAL RENTA INMEDIATA
1 2.............................................h
Para calcular el valor final de una renta anticipada h perodos, capitalizamos h perodos
el valor final de la correspondiente renta inmediata, es decir:
h
h / valor final renta inmediata = ( 1 + i ) valor final renta inmediata
Ejemplo 8. Calcular el valor final de una renta constante de trmino anual 2.000,
prepagable, de duracin cuatro aos, si se sabe que el ltimo trmino venci hace 3 aos.
El tanto de inters efectivo anual es el 3%.
V 4 0,03
2.000 2.000 2.000 2.000
0 1 2 3 4 5 6
En primer lugar, calculamos el valor final de la renta inmediata de trmino anual constante
2.000, prepagable y de duracin 4 aos. Para ello, determinamos el valor final de la
correspondiente renta unitaria, y a continuacin, lo multiplicamos por el trmino (2.000).
4 0,03 = 4,3091355 V 4 0,03 = 4,3091355 2.000 = 8.618,27
En segundo lugar, al tener que valorar la renta dos aos despus de que haya finalizado (se
encuentra anticipada dos aos), capitalizamos el valor anterior dos aos.
2/ V4 0,03 = ( 1 + 0,03) 2
V4 0,03 = 9.143,12
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Esquema: relaciones entre los distintos tipos de rentas contantes
Valor (actual o final) de una renta prepagable = (1 + i ) Valor (actual o final) de la

renta pospagable.
o n i = ( 1 + i ) an i Vn i = ( 1 + i ) Van i
o n i = ( 1 + i ) Sn i Vn i = ( 1 + i ) VSn i
o i = ( 1 + i ) a i V i = ( 1 + i ) Va i
Valor final de una renta (pospagable o prepagable) = (1 + i )n Valor actual de la

renta (pospagable o prepagable).
o Sn i = ( 1 + i ) n an i VSn i = ( 1 + i ) n Van i
o n i =(1+i) n
n i Vn i =(1+i) n
Vn i
Valor actual de una renta (pospagable o prepagable) diferida d perodos = ( 1 + i ) -d

Valor actual de la renta inmediata (pospagable o prepagable).
o d / an i = ( 1 + i ) -d
an i d / Van i = ( 1 + i ) -d
Van i
o d/ n i = ( 1 + i ) -d n i d/ Vn i = ( 1 + i ) -d Vn i
o d / a i = ( 1 + i ) -d
a i d / Va i = ( 1 + i ) -d
Va i
o d / i = ( 1 + i ) -d
i d / V i = ( 1 + i ) -d
V i
Valor final de una renta (pospagable o prepagable) anticipada h perodos = ( 1 + i ) h

Valor final de la renta inmediata (pospagable o prepagable).
o h / Sn i = ( 1 + i ) h Sn i h / VSn i = ( 1 + i ) h VSn i
o h / n i = ( 1 + i ) h n i h / Vn i = ( 1 + i ) h Vn i
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
4. RENTAS VARIABLES.
4.1. Rentas variables en progresin aritmtica.
En estas rentas, cada trmino es igual al anterior la razn de la progresin

aritmtica.
Cs = Cs-1 d
-TEMPORALES-.
C C+d C + 2d ................................................ C + (n-1)d
0 1 2 3 ................................................... n
* Valor actual: para hallar el valor actual de la renta procederemos de la siguiente

forma:
Dividimos la renta como una suma de n rentas.
C C C ................................................ C
0 1 2 3 ................................................... n
d d ................................................ d
0 1 2 3 ................................................... n
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
d ................................................ d
0 1 2 3 ................................................... n
................................................ d
0 1 2 3 ................................................... n
A continuacin, obtendremos el valor en el momento 0 de cada una de esas

rentas. La suma de estos valores nos dar el valor actual de la renta inicial, al que
denominaremos:
A(C,d) n i
Donde C representa el importe del primer trmino, y d la razn de la progresin
aritmtica.
Operando, obtendremos las siguientes expresiones:
1 2 n-1
A(C,d) n i = C an i + d + + ...+
an-1 i an-2 i a1 i
.
A(C,d) n i = (C + d / i) an i - d n (1+ i)-n
i
* Valor final: el valor final de la renta S(C,d) n i, se obtiene capitalizando el valor

actual desde el momento 0 al momento n:
S(C,d) n i =(1+i) n
A(C,d) n i
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 9. Calcular el valor actual y final de una renta variable en progresin aritmtica,
inmediata, pospagable y temporal de 18 trimestres, sabiendo que el valor del primer
trmino es de 4.000 y que los siguientes aumentan en 40. El tipo de inters trimestral
es del 1%.
VALOR ACTUAL:
A(4.000,40) 18 0,01 = (4.000 + 40 / 0,01) x 1-(1+0,01)-18 - 40 x 18 x (1+0,01)-18

0,01 0,01
A(4.000,40) 18 0,01 = 8.000 x 16,398268 60.193,247 = 70.992,90
VALOR FINAL:
S(4.000,40) 18 0,01 = ( 1 + 0,01) 18

A(4.000,40) 18 0,01 =
S(4.000,40) 18 0,01 = ( 1 + 0,01) 18
70.992,90 = 84.917,98
- PERPETUAS-.
Slo tiene sentido hallar el valor actual, que ser igual a:
lim
A(C,d) i = n
A(C,d) n i = (C + d / i) x 1
i
Ejemplo 10. Calcular el valor actual de una renta variable en progresin aritmtica,
inmediata, pospagable y perpetua, sabiendo que el valor del primer trmino es de 500 y
que los siguientes aumentan en 5 anuales. El tipo de inters anual es del 3%.
A(500,5) 0,03 = (500 + 5/0,03) = 22.222,22

0,03
80
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
4.1.2. Resto de rentas variables en progresin aritmtica.
Las rentas variables en progresin aritmtica, inmediatas y prepagables, diferidas y

pospagables, diferidas y prepagables, anticipadas y pospagables, y anticipadas y
prepagables, se podrn calcular aplicando los criterios que se han seguido para el caso
de las rentas constantes.
As, el valor actual de una renta variable en progresin aritmtica, inmediata,

prepagable y temporal sera:
(C,d) n i = ( 1 + i ) A(C,d) n i
Por su parte, el valor final de una renta variable en progresin aritmtica, inmediata,
(C,d) n i = ( 1 + i )n (C,d) n i = ( 1 + i )n ( 1 + i ) A(C,d) n i =

(1+i) S(C,d) n i
Ejemplo 11. Calcular el valor final de una renta variable en progresin aritmtica,
inmediata, prepagable y temporal de 20 aos, sabiendo que el valor del primer trmino es
16.000, y los siguientes aumentan 1.000 anuales. El tipo de inters anual es del 5%.
El valor actual de esa misma renta (pero pospagable) sera:
A(16.000,1.000) 20 0,05 = (16.000 + 1.000 / 0,05) x 1-(1+0,05)-20 - 1.000 x 20 x (1+0,05)-20

0,05 0,05
A(16.000,1.000) 20 0,05 = 36.000 x 12,46221 150.755,79 = 297.883,77

Por lo tanto, el valor final de la renta prepagable sera:
(16.000,1.000) 20 0,05 = ( 1 + 0,05)20 ( 1 + 0,05) A(16.000,1.000) 20 0,05
(16.000,1.000) 20 0,05 = ( 1 + 0,05)20 ( 1 + 0,05) 297.883,77 = 829.893,04
81
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
El valor actual de una renta variable en progresin aritmtica, inmediata, prepagable y

perpetua sera:
(C,d) i = ( 1 + i ) A(C,d) i = (C + d / i) x (1 + i)
i
Ejemplo 12. Calcular el valor actual de una renta variable en progresin aritmtica,
inmediata, prepagable y perpetua, sabiendo que el valor del primer trmino es de 6.000
y que los siguientes aumentan en 500 anuales. El tipo de inters anual es del 4%.
(6.000,500) 0,04 = (6.000 + 500/0,04) x (1 + 0,04) = 481.000

0,04
El valor actual de una renta variable en progresin aritmtica (pospagable o

prepagable) diferida d perodos = ( 1 + i )-d Valor actual de la renta variable inmediata
(pospagable o prepagable).
Ejemplo 13. Calcular el valor actual de la renta del ejemplo 12, diferida 2 aos
2 / (6.000,500) 0,04 = (1 + 0,04)-2 x 481.000 = 444.711,54
Por su parte, el valor final de una renta variable en progresin aritmtica (pospagable o
prepagable) anticipada h perodos = ( 1 + i )h Valor final de la renta variable inmediata
Ejemplo 14. Calcular el valor final de la renta del ejemplo 11, anticipada 3 aos
3/ (16.000,1.000) 20 0,05 = ( 1 + 0,05)3 x 829.893,04 = 960.704,93
82
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
4.2. Rentas variables en progresin geomtrica.
En estas rentas, cada trmino es igual al anterior por la razn de la progresin

geomtrica (q) .
Cs = Cs-1 x q
-TEMPORALES-.
C Cxq C x q2 ................................................ C x qn-1
0 1 2 3 ................................................... n
* Valor actual: para hallar el valor actual de la renta, al que llamaremos A(C,q) n i ,
calcularemos la suma de los valores de sus trminos en el momento 0:
A(C,q) n i = C x (1 + i)-1 + C x q x (1 + i)-2 + C x q2 x (1 + i)-3 + .+ C x qn-1 x (1 + i)-n
Sacando factor comn C x (1 + i)-1
C x (1 + i)-1 x 1 + q x (1 + i)-1 + q2 x (1 + i)-2 +..+ qn-1 x (1 + i)-(n-1)
Obtendremos la suma de trminos de una progresin geomtrica de razn q x (1 + i)-1

, por lo que, aplicando la expresin de la suma de trminos de una progresin
geomtrica, donde r representa la razn de dicha progresin:
Cn . r - C1
r-1
obtendremos la expresin:
1 qn x (1 + i)-n
A(C,q) n i =Cx
1+i-q
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
* Valor final: el valor final de la renta S(C,q) n i, se obtiene capitalizando el valor

actual desde el momento 0 al momento n:
n
(1+i) qn
S(C,q) n i =(1+i) n
A(C,q) n i =Cx
1+i-q
Ejemplo 15. Calcular el valor actual y final de una renta variable en progresin
geomtrica, inmediata, pospagable y temporal de 8 trminos, sabiendo que el valor del
primer trmino es de 6.000 y que los siguientes aumentan un 5% cada uno con respecto
al anterior (q= 1,05). El tipo de inters anual es del 6%.
VALOR ACTUAL:
1 1,058 x (1 + 0,06)-8
A(6.000, 1,05) 8 0,06 = 6.000 x = 43.815,72
1 + 0,06 -1,05
VALOR FINAL:
S(6.000, 1,05) 8 0,06 = ( 1 + 0,06) 8

A(6.000, 1,05) 8 0,06 = ( 1 + 0,06) 8
43.815,72
S(6.000, 1,05) 8 0,06 = 69.835,61
CASO ESPECIAL : q = 1 + i
Si q = 1 + i, las frmulas anteriores quedan indeterminadas. En este caso, el valor actual

y el valor final se calcular de la siguiente forma:
A(C,1+i) n i = C (1 + i)-1 + C (1 + i)-1 + ..+ C (1 + i)-1 = n C (1 + i)-1
S(C, 1+i) n i =(1+i) n A(C,1+i) n i = n C (1 + i)n-1
84
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 16. Calcular el valor actual y final de la renta del ejemplo 15, suponiendo que la
razn de la progresin geomtrica es 1,06 (es decir, los trminos aumentan un 6% cada
uno con respecto al anterior).
Nos encontramos con el caso especial de q = 1 + i , que simplifica los clculos.
VALOR ACTUAL:
A(6.000, 1,06) 8 0,06 = 8 6.000 (1 + 0,06) -1

= 45.283,02
VALOR FINAL:
S(6.000, 1,06) 8 0,06 = 8 6.000 (1 + 0,06) 8-1

= 72.174,25
- PERPETUAS-.
Slo tiene sentido hallar el valor actual. Adems, slo se pueden plantear cuando la
razn q presenta valores inferiores que 1 + i.
lim
A(C,q) i = n
A(C,q) n i = C
1+i-q
Ejemplo 17. Calcular el valor actual de una renta variable en progresin geomtrica,
inmediata, pospagable y perpetua, sabiendo que el valor del primer trmino es de 1.000
y que los siguientes aumentan un 1% cada uno con respecto al anterior. El tipo de inters
anual es del 2,5%.
A(1.000, 1,01) 0,025 = 1.000 = 66.666,67

1 + 0,025 1,01
85
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
4.2.2. Resto de rentas variables en progresin geomtrica.
Las rentas variables en progresin geomtrica, inmediatas y prepagables, diferidas y

pospagables, diferidas y prepagables, anticipadas y pospagables, y anticipadas y
prepagables, se podrn calcular al igual que en el caso de las rentas variables en
progresin aritmtica, aplicando los criterios que se utilizaron para las rentas
constantes, operando de la forma que se ha visto anteriormente, cuando la razn de la
progresin geomtrica q sea igual a 1 + i.
As, el valor actual de una renta variable en progresin geomtrica, inmediata,

(C,q) n i = ( 1 + i ) A(C,q) n i
Por su parte, el valor final de una renta variable en progresin aritmtica, inmediata,
(C,q) n i = ( 1 + i )n (C,q) n i = ( 1 + i )n ( 1 + i ) A(C,q) n i =

(1+i) S(C,q) n i
inmediata, prepagable y temporal de 10 trminos, sabiendo que el valor del primer trmino
es de 10.000 y que los siguientes aumentan un 4% cada uno con respecto al anterior. El
tipo de inters anual es del 5%.
1 1,0410 x (1 + 0,05)-10
A(10.000, 1,04) 10 0,05 = 10.000 x = 91.258,41
1 + 0,05 -1,04
Por lo tanto, el valor actual de la renta prepagable ser:
(10.000, 1,04) 10 0,05 = (1 + 0,05) A(10.000, 1,04) 10 0,05 = 1,05 x 91.258,41 =

95.821,33
86
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 19. Calcular el valor actual de la renta del ejemplo anterior, pero suponiendo que
el tipo de inters anual es del 4%.
A(10.000, 1,04) 10 0,04 = 10 10.000 (1 + 0.04) -1

= 96.153,85
Por lo tanto, el valor actual de la renta prepagable ser:
(10.000, 1,04) 10 0,04 = (1 + 0,04) A(10.000, 1,04) 10 0,04 = 1,04 x 96.153,85 =

100.000
El valor actual de una renta variable en progresin geomtrica, inmediata, prepagable y

perpetua (que slo se puede plantear cuando la razn q presenta valores inferiores que
1 + i) sera:
(C,q) i = ( 1 + i ) A(C,q) i = (1 + i) x C
1+i-q
El valor actual de una renta variable en progresin geomtrica (pospagable o

prepagable) diferida d perodos = ( 1 + i )-d Valor actual de la renta variable inmediata
Por su parte, el valor final de una renta variable en progresin aritmtica (pospagable o
prepagable) anticipada h perodos = ( 1 + i )h Valor final de la renta variable inmediata
87
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 20. Calcular el valor final de una renta variable en progresin geomtrica,
anticipada dos perodos, pospagable y temporal de 10 trminos, sabiendo que el valor del
primer trmino es de 4.000 y que los siguientes aumentan un 4% cada uno con respecto
al anterior. El tipo de inters anual es del 5%.
2/ S(4.000, 1,04) 10 0,05 = (1 + 0,05) S(4.000, 1,04) 10 0,05 = (1 + 0,05)

2 2
(1 + 0,05)10
A(4.000, 1,04) 10 0,05 = 65.554,80
Ejemplo 21. Calcular el valor final de la renta del ejemplo anterior, pero suponiendo que el
tipo de inters anual es del 4%.
2/ S(4.000, 1,04) 10 0,04 = (1 + 0,04) 2

S(4.000, 1,04) 10 0,04 = (1 + 0,04)
2
x 10 x 4.000 x
10-1
(1 + 0,04) = 61.578,16
diferida tres perodos, prepagable y perpetua, sabiendo que el valor del primer trmino es
de 16.000 y que los siguientes aumentan un 3% cada uno con respecto al anterior. El tipo
de inters anual es del 4%.
Las rentas variables en progresin geomtrica perpetuas slo se pueden plantear cuando la
razn q presenta valores inferiores que 1 + i (como en el ejemplo).
3/ (16.000, 1,03) 0,04 = (1 + 0,04)-3 (16.000, 1,03) 0,04 =
(1 + 0,04)-3 (1 + 0,04) 16.000 = 1.479.289,94

1 + 0,04 1,03
Ejemplo 23. Se podra calcular el valor actual de la renta del ejemplo anterior, si el tipo
de inters anual fuese del 2%.
No, ya que las rentas variables en progresin geomtrica perpetuas slo se pueden plantear
cuando la razn q presenta valores inferiores que 1 + i. En este ejemplo, esta condicin no se da
(q > 1 + i)
88
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
4.3. Rentas variables sin seguir una ley conocida.
Son aquellas rentas en las que sus trminos varan de forma aleatoria, sin seguir ningn
tipo de ley.
C1 C2 ................................................ Cn-1 Cn
0 1 2 .................................................... n-1 n
El valor actual de la misma, lo calculamos por suma de los valores actuales de cada uno
de sus trminos:
Valor actual: C1 x (1 + i)-1 + C2 x (1 + i)-2 +.+ Cn-1 x (1 + i)-(n-1) + Cn x (1 + i)-n
El valor final se determina trasladando todos sus trminos al final del perodo en el que
vence el ltimo trmino.
Valor final: C1 x (1 + i)n-1 + C2 x (1 + i)n-2 +.+ Cn
Ejemplo 24. Calcular el valor actual y el valor final de una renta variable de 5 trminos
anuales que ascienden a 20.000, 25.000, 22.000, 36.000 y 41.000 y que vencen,
respectivamente, dentro de 1, 2, 3, 4 y 5 aos. El TAE de la operacin es del 4%
20.000 25.000 22.000 36.000 41.000
0 1 2 3 4 5
Valor actual: 20.000 x (1 + 0,04)-1 + 25.000 x (1 + 0,04)-2 + 22.000 x (1 + 0,04)-3 +

36.000 x (1 + 0,04)-4 + 41.000 x (1 + 0,04)-5 = 126.374,56
Valor final: 20.000 x (1 + 0,04)4 + 25.000 x (1 + 0,04)3 + 22.000 x (1 + 0,04)2 +

n
36.000 x (1 + 0,04)1 + 41.000 = 153.753,97 Valor final = valor actual x (1 + i)
89
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
5. RENTAS VARIABLES DE TANTO.
Son aquellas rentas en que, con independencia de que sus trminos sean variables o
constantes, pospagables o prepagables, el tipo evaluatorio i de las mismas, vara de
unos perodos a otros.
i1 i2
C C ......................... C C C .. C
0 1 2 n1 n1 +1 n1 +2 n1 + n2
n = n1 + n2
Para calcular el valor actual de este tipo de rentas, habr que descomponerlas en
tantos tramos como tipos de inters se apliquen. Posteriormente, se sumarn los
valores de cada uno de esos tramos en el momento 0.
Valor actual = C x an 1 i1 + (1+i1) -n1

x an 2 i2
De la misma forma, encontramos el valor final, capitalizando los distintos tramos de la

renta al final del ao n.
Valor final = C x Sn1 i 1 x ( 1 + i 2) n2 + Sn2 i 2
90
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 25. Calcular el valor actual y el valor final de una renta prepagable de 6 trminos
constantes de 10.000 cada uno, si el TAE para los 4 primeros perodos es del 6% y para
los 2 ltimos del 5%
i 1 = 0,06 i 2 = 0,05
10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000
0 1 2 3 4 5 6
Valor actual: 10.000 x 4 0,06 + (1,06) -4

x 10.000 x 2 0,05 = 52.194,81
Valor final: 10.000 x 4 0,06 x (1,05)2 + 10.000 x 2 0,05 = 72.648,95
Otra forma de calcular el valor final:
1 2
Valor final: valor inicial x (1 + i )n1 x (1 + i )n2 = 52.194,81 x (1,06)4 x (1,05)2 = 72.648,95
Ejemplo 26. Calcular el valor actual y el valor final de una renta variable en progresin
aritmtica pospagable de razn 2.000, primer trmino de 20.000 y duracin 8 perodos.
El TAE para los 4 primeros aos es del 4% y para los 4 ltimos del 5%.
i 1= 0,04 i 2 = 0,05
20.000 22.000 24.000 26.000 28.000 30.000 32.000 34.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8
91
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 26 (continuacin)
Valor actual: A(20.000, 2.000) 4 0,04 + (1,04) -4

x A(28.000, 2.000) 4 0,05 = 176.726,25
Valor final: S(20.000, 2.000) 4 0,04 x (1,05) + S(28.000, 2.000) 4 0,05 = 251.299,50
4
Otra forma de calcular el valor final:
1 2
Valor final: valor inicial x (1 + i )n1 x (1 + i )n2 = 176.726,25 x (1,04)4 x (1,05)4 = 251.299,50
6. RENTAS FRACCIONADAS.
Son aqullas en las que el perodo de capitalizacin del tanto no coincide con el perodo
de vencimiento del trmino de la renta. Se pueden dar dos situaciones diferentes:
6.1. Trmino anual y tanto de frecuencia m.
El trmino de la renta se percibe anualmente, mientras que el tanto de capitalizacin es

de frecuencia inferior al ao: para encontrar el valor de este tipo de rentas habr que
referir los dos parmetros a la misma unidad de tiempo, y esto se puede hacer
mediante dos procedimientos:
a) Calcular el tanto efectivo anual i, a partir del tanto de frecuencia m (im),

segn la siguiente frmula:
i = (1 + im)m - 1
b) Calcular un trmino C equivalente, para la renta dada, que coincida con el

perodo de capitalizacin de frecuencia m, teniendo en cuenta que ahora, la duracin de
la renta no debe expresarse en aos, sino en m n perodos. Para encontrar el trmino
equivalente, habr que distinguir entre rentas pospagables y prepagables.
En las rentas pospagables, este trmino ser igual a:
C= C = C x jm
Sm im m i
92
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
En las rentas prepagables, este trmino ser igual a:
C= C = C x jm x (1 + i)
m im m i (1 + i)1/m
6.2. Trmino de frecuencia m y tanto anual.
En este caso, el perodo de capitalizacin es superior al perodo en que se percibe la

renta, es decir, nos dan el inters efectivo anual i, mientras que el trmino de la renta
se percibe m veces dentro del ao: para encontrar el valor de este tipo de rentas
fraccionadas, habr que referir los dos parmetros a la misma unidad de tiempo.
Existen dos procedimientos:
a) Calcular el inters de frecuencia m (im), a partir del tanto efectivo anual i,

segn la frmula:
im = (1 + i )1/m - 1
La duracin de la renta vendr expresada en m n perodos.
b) Calcular un trmino C equivalente, para la renta dada, que coincida con el

perodo de capitalizacin anual. Para el clculo de este trmino equivalente se debe
distinguir entre rentas pospagables y prepagables.
En las rentas pospagables, este trmino C ser igual a:
C = Cx Sm im = Cx m x i
jm
En las rentas prepagables, C ser igual a:
C = Cx m im = Cx m x i x (1 + i)1/m
jm (1 + i)
93
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Ejemplo 27. Hallar el valor actual y final de una renta temporal, inmediata, pospagable y
constante de 1.000 mensuales durante cuatro aos, sabiendo que el tipo de inters anual
efectivo es del 10,0338693%
OPCIN A)
Calcular i12 equivalente a i = 0,100338693
i12 = (1 + 0,100338693 )1/12 1 = 0,008
El valor actual de la renta mensual constante unitaria, de 48 trminos, inmediata y pospagable

ser igual a:
1 ( 1 + 0,008 ) - 48
a48 0,008 = = 39,728389

0,008
Va48 0,008 = a48 0,008 1.000 = 39,728389 1.000 = 39.728,39
El valor final de la renta, se calcular de la siguiente forma:
VS48 0,008 = Va48 0,008 ( 1 + 0,008) 48 = 58.238,07
OPCIN B)
Calcular un trmino anual C equivalente a C mensual. Al tratarse una renta pospagable:
C = C x m x i = 1.000 x 12 x 0,100338693 = 12.542,34

jm 0,096
El valor actual de la renta anual constante unitaria, de 4 trminos, inmediata y pospagable ser
igual a:
1 ( 1 + 0,100338693) - 4
a4 0,100338693 = = 3,167542797
0,100338693
94
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino C calculado

anteriormente (12.542,34):
Va4 0,100338693 = a4 0,100338693 12.542,34 = 3,167542797 12.542,34 =

39.728,39
VS4 0,100338693 = Va4 0,100338693 ( 1 + 0,100338693) 4

= 58.238,07
Ejemplo 28. Calcular el valor actual de una renta pospagable, constante de 600
trimestrales, si su duracin es perpetua y el tipo de inters del mercado se estima en un
4% efectivo anual.
OPCIN A)
i4 = (1 + 0,04)1/4 1 = 0,0098534
El valor actual de la renta trimestral constante unitaria, perpetua, inmediata y pospagable ser
igual a:
a 0,0098534 = 1 / 0,0098534 = 101,487881
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (600):
Va 0,0098534 = a 0,0098534 600 = 101,487881 600 = 60.892,73
OPCIN B)
Calcular un trmino anual C equivalente a C trimestral. Al tratarse una renta pospagable:
C = C x m x i = 600 x 4 x 0,04 = 2.435,71

jm 0,0394136
95
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
El valor actual de la renta anual constante unitaria, perpetua, inmediata y pospagable ser igual
a:
a 0,04 = 1 / 0,04 = 25
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (2.435,71):
Va 0,04 = a 0,04 2.435,71 = 25 2.435,71 = 60.892,73
Ejemplo 29. Calcular el valor actual y final de una renta temporal, inmediata, prepagable y
constante de 2.000 trimestrales durante 5 aos sabiendo que el TAE es del 8%.
OPCIN A)
i4 = (1 + 0,08 )1/4 1 = 0,0194265
El valor actual de la renta trimestral constante unitaria, de 20 trminos, inmediata y prepagable

ser igual a:
1 ( 1 + 0,0194265)-20
20 0,0194265 = ( 1 + 0,0194265) = 16,761707
0,0194265
V20 0,0194265 = 20 0,0194265 2.000 = 16,761707 2.000 = 33.523,42
V20 0,0194265 = V20 0,0194265 ( 1 + 0,0194265) 20 = 49.256,85
96
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
OPCIN B)
Calcular un trmino anual C equivalente a C trimestral. Al tratarse una renta prepagable:
C = C x m x i x (1 + i)1/m = 2.000 x 4 x 0,08 x (1 + 0,08)1/4 = 7.774,23

jm (1 + i) 0,077706 (1 + 0,08)
El valor actual de la renta anual constante unitaria, de 5 trminos, inmediata y prepagable ser
igual a:
1 ( 1 + 0.08)-5
5 0,08 = ( 1 + 0,08) = 4,3121268
0,08
A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (7.774,23):
V5 0,08 = 5 0,08 7.774,23 = 4,3121268 7.774,23 = 33.523,42
V5 0,08 = V5 0,08 ( 1 + 0,08) 5 = 49.256,85
97
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
ACTIVIDADES FINALES
1. Cuntas anualidades pospagables de 200.000 podremos recibir depositando hoy

en una institucin financiera 3.124.416., si el tanto de la operacin se fija en el
4% compuesto anual?.
2. Calcular la renta que podr cobrarse al final de cada ao y durante 15 aos,

depositando hoy en una institucin financiera 1.000.000, al 9% de inters
compuesto anual.
3. Determinar el tanto compuesto anual al que se valor una renta anual, inmediata,
pospagable, de 20 trminos de 52.000 cada uno, si su valor actual es de
461.781,15.
Hay que utilizar tablas financieras o EXCEL.
4. Un padre, al nacer su hijo, decide depositar 100 en una institucin financiera al

9% de inters compuesto anual en cada uno de sus cumpleaos. Calcular el capital
acumulado cuando el hijo tenga 12 aos.
5. Un inversor realiza en una institucin financiera imposiciones de 15.000 al final de

cada ao. Qu tanto de valoracin se aplic a dichas imposiciones si el valor que
logr reconstruir en 15 aos ha sido de?:
a) 376.935.
b) 315.000.
6. Una persona desea comprar un piso y le ofrecen dos opciones distintas de pago:
a) Pagar hoy 72.121,45 y transcurridos 2 aos, 48.080,97.

b) Pagar al final de cada ao y durante 10 aos, 16.828,34.
98
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Si la valoracin se hace al 8% de inters compuesto anual, determinar cul de las dos

opciones le es ms ventajosa.
7. Calcular el valor de una finca hoy sabiendo que la renta perpetua que se va a
percibir por ella es de 200.000 al final de cada ao, si el tanto de valoracin es
del 8% de inters compuesto anual.
8. Las condiciones de pago en la compra de un piso son las siguientes:
39.065,79 en el momento de formalizacin del contrato.

60.101,21 a la entrega de las llaves, que tendr lugar dos aos despus de la
formalizacin de la compra.
9.015,18 anuales durante 10 aos, venciendo el primer pago un ao despus de la
entrega de llaves.
Si el tipo de inters para la valoracin es el 9% anual, calcular el valor del piso:
a) En el momento de formalizacin del contrato.

b) En el momento de la entrega de llaves.
c) Una vez pagada la ltima anualidad (en ese momento).
9. A qu tanto de inters compuesto anual se hicieron 5 imposiciones anuales

pospagables de 50.000 cada una, si se logr reconstruir un capital de 272.000?.
10. El seor X ha venido depositando la cantidad de 1.500.000 a finales de los ltimos

4 aos en un banco, que valora la operacin a un 3% de inters compuesto anual. En
la actualidad, el seor X, interesado en adquirir una casa de 9.000.000, paga una
cantidad al contado (equivalente al fondo acumulado durante los cuatro aos
anteriores) y por el resto pide un prstamo a una caja de ahorros, que le exigir un
inters anual del 5%.
a) Determinar la cuanta del fondo acumulado durante los cuatro aos y la

cantidad que tendr que pedir como prstamo.
99
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
b) Calcular la cuanta constante que tendr que pagar a la caja de ahorros a

finales de los siguientes 6 aos.
11. Calcular el valor final de una renta constante, prepagable e inmediata, sabiendo que
su valor actual es de 20.000, el tiempo cinco aos y el inters anual el 4%.
12. Determinar el valor actual de dos rentas, la primera pospagable y la segunda

prepagable, constantes, de 5.000, si su duracin es de 8 aos y el inters anual
del 3,5%, con un diferimiento de dos y tres aos, respectivamente.
13. Doa Juana lvarez, propietaria de un apartamento en Murcia, desea saber qu

cantidad debe cobrar a un inquilino en concepto de alquiler, a principio de cada
mes, durante los prximos 20 aos, para amortizar la compra del apartamento
(60.000). El tanto de valoracin de la operacin es del 1% mensual.
14. Tres hermanos heredan los siguientes bienes:
Una finca que genera un rendimiento de 10.000 al final de cada ao.

Una nave industrial, por la que se percibe un alquiler de 12.000 a comienzos de
cada ao.
20.000 depositados hace 6 aos en una entidad financiera.
Si el inters compuesto anual al que se valoran las distintas operaciones es del 4%:
determinar el valor de la parte de herencia que corresponde a cada hermano.
15. Una persona ha percibido el primer da de los aos 2003, 2004, 2005 y 2006, una
cantidad de 10.000. Valorar esa renta en el momento actual (1 de enero de 2011)
si el tanto de valoracin anual es del 5%.
16. Calcular el valor de un patrimonio (en base a un tanto efectivo anual del 5%), que
est compuesto por:
Una finca que genera un rendimiento a comienzo de cada semestre de 4.300.

Otra finca que genera un rendimiento al final de cada cuatrimestre de 1.600.
100
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
El derecho a una pensin mensual pospagable de 500 durante 15 aos, sabiendo

que la primera paga se recibir dentro de 7 meses.
Diecisis aportaciones trimestrales prepagables de 1.000 a una entidad
bancaria, sabiendo que la primera aportacin se realiz hace cuatro aos.
17. Hoy, da 1 de enero de 2005, recibimos como herencia los siguientes bienes y
derechos:
Un negocio que genera un rendimiento mensual pospagable de 1.500. No

obstante, segn lo establecido en el testamento, el primer rendimiento se
obtendr el 31 de enero de 2008.
Dos fincas que generan un rendimiento de 6.000 cada una, la primera a
comienzos de cada trimestre y la segunda, a finales de cada cuatrimestre.
El derecho a una pensin semestral prepagable de 400 durante 10 aos,
sabiendo que la primera paga se recibir dentro de 6 meses (1 de julio de 2005) .
Cinco aportaciones anuales pospagables de 8.000 a una entidad bancaria,
sabiendo que la ltima aportacin se realiz hace dos aos (31 de diciembre de
2002).
Representar grficamente las distintas rentas y calcular el valor de la herencia con

fecha 1 de enero de 2005. El tanto efectivo anual al que se debe valorar la herencia es
el 4%.
18. Calcular el valor actual y final de una renta de 15 trminos, variable en progresin
aritmtica de razn 500, inmediata, pospagable, siendo el primer trmino 5.000
y el tipo de inters el 6% anual compuesto.
l primero de 15.000 y el tipo de intercom34 ; c) 137.700 ; d) 143.208
19. Calcular el valor actual de una renta perpetua, variable en progresin aritmtica de
razn 6.000, inmediata, pospagable, siendo el primer trmino 40.000, y el tanto
de valoracin el 7% anual compuesto.
20. D Sonia Cobos decide hacer imposiciones en una entidad bancaria, al final de cada
ao, de 200, 300, 400 y as sucesivamente durante 10 aos, al 9% de inters
compuesto anual.
a) Cul ser el capital constituido despus de realizada la dcima imposicin?.
101
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
b) Qu renta anual constante podr percibir durante 6 aos con el capital

constituido si el tipo de valoracin es el 9% compuesto anual?.
21. Calcular la cuanta del primer trmino de una renta anual, variable en progresin
aritmtica de razn 700, inmediata, pospagable, que deber imponerse al 8%
compuesto anual, para reconstruir en 10 aos un capital de 763.586
22. En una finca se van a realizar mejoras durante 2 aos, en los cuales va a
permanecer improductiva. A partir de entonces los beneficios esperados al final de
cada ao sern, 350.000, 400.000, 450.000, y as sucesivamente. Calcular el
valor actual de los beneficios esperados, si el tanto de valoracin es el 7% anual
compuesto.
23. Calcular los ingresos actualizados que se obtienen de la explotacin de una

autopista durante 12 aos, suponiendo que:
El nmero de vehculos que cada ao la utilizan es: el 1) 100.000, el 2)

125.000, el 3) 150.000 y as sucesivamente.
El precio medio del peaje es de 20 por vehculo.
El tipo de valoracin es el 8% anual compuesto.
Los ingresos se obtienen al final de cada ao.
24. Una sociedad adquiere una nave industrial, teniendo dos opciones para pagarla:
6.750.000 al contado.
1.000.000 en el momento de la compra; una renta anual constante de 4
trminos, cada uno de 600.000, venciendo el primero a los dos aos de la
compra; y adems, una renta variable en progresin aritmtica de razn
10.000, durante 6 aos, venciendo el primer trmino transcurrido un ao
del vencimiento de la ltima anualidad constante.
Si el tanto de inters para la valoracin es el 7% compuesto anual, calcular la cuanta

del primer trmino de la renta variable en progresin aritmtica, para que las dos
opciones de compra sean equivalentes.
102
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
25. Un club de recreo cuenta hoy, momento de su apertura, con 300 socios. Cada ao el
nmero de socios se incrementar en 50 respecto del ao anterior, hasta llegar
como mximo a tener 500 socios. Si la cuota por socio es constante de 180
anuales pagaderas al principio de cada ao, calcular los ingresos actualizados que
obtiene el club durante los 10 primeros aos, siendo el tanto de valoracin el 6%
compuesto anual.
26. Hace 5 aos una persona invirti un capital de 5.000 al 6% compuesto anual. Hoy,
con el montante obtenido, desea percibir una renta de 8 trminos anuales, variable
en progresin aritmtica de razn 50, cobrando la primera anualidad transcurrido
un ao. Si el tipo de valoracin de esta renta es el 4% anual compuesto, calclese la
cuanta del primer trmino.
27. Se contrata el alquiler de un local por 12 aos, y se estipula una renta anual
prepagable de 1.000 para el primer ao, de 1.100 para el segundo, de 1.200 para
el tercero, y as sucesivamente. Si, cuando el dueo recibe el importe del alquiler,
lo deposita en un fondo que capitaliza al 7,5% de inters compuesto anual,
averiguar el capital constituido al cabo de los 12 aos de la duracin del contrato.
28. Hallar la rentabilidad esperada de una finca que cuesta hoy 3.086.420 , sabiendo
que los ingresos esperados comenzarn siendo de 500.000 el primer ao,
creciendo despus en progresin aritmtica a razn de 10.000/ao de forma
indefinida.
29. Calcular el valor actual y final de una renta inmediata, pospagable, variable en
progresin geomtrica de razn 1,03, si el nmero de trminos es 9, el primer
trmino 10.000, y el tanto de valoracin el 7% compuesto anual.
30. Igual que el ejercicio anterior, pero con un tanto de valoracin del 3% compuesto
anual.
31. Calcular el valor actual de una renta perpetua, inmediata, pospagable, variable en
progresin geomtrica a razn del 2% anual acumulativo, si la cuanta del primer
trmino es de 6.000 y el tanto de valoracin el 5% compuesto anual.
32. Calcular el valor actual de una renta de 10 trminos, variable en progresin

geomtrica de razn 1,04, si el primer trmino es de 12.000, el tanto de
valoracin el 4% compuesto anual, y la renta es diferida 3 aos y prepagable.
103
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
33. Calcular el valor actual de una renta perpetua, variable en progresin geomtrica,
que crece a razn de un 9% anual acumulativo, si el primer trmino es de 8.000, el
tanto de valoracin el 10% compuesto anual, y la renta es diferida 5 aos y
prepagable.
34. Igual que el ejercicio anterior, pero con un inters compuesto anual del 9%.
35. Calcular la cuanta de los 8 trminos de una renta variable en progresin

geomtrica, que crece a razn de un 3% acumulativo, que se deben imponer en una
entidad bancaria al final de cada ao al 8% compuesto anual, si se desea constituir
un capital de 7.594.080
36. Un Ayuntamiento desea solucionar la peligrosidad de un cruce, y a tal efecto se le

presentan dos opciones:
a) Construir un paso elevado que supone los siguientes desembolsos:
Al comienzo de la obra, 200.000

Al final de cada uno de los 3 aos que duran las obras, 250.000
Gastos de mantenimiento de 3.000 al final del 4 ao, incrementndose
anualmente en 500
b) Poner unos guardias de circulacin que percibirn unos ingresos anuales de

60.000 que se irn incrementando en un 8% anual acumulativo (suponer que los
ingresos de los guardias se perciben al final de cada ao).
Si el tanto de valoracin es el 7% compuesto anual, calcular cul de las opciones es ms

ventajosa para el Ayuntamiento considerando que la solucin fuera vlida para 25 aos.
37. Una institucin social ofrece una beca para hacer una carrera universitaria de 5
cursos por la que se compromete a entregar a la persona becada 2.000 al
comienzo de cada curso. Si el tanto de valoracin es el 8% compuesto anual
calcular:
a) El valor actual de la beca.
b) La cuanta de cada trmino de la renta variable en progresin geomtrica

creciente a razn del 4% anual acumulativo equivalente a la renta anual
constante propuesta, que podra percibir al comienzo de cada curso.
104
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
38. Una persona ha depositado un capital en una institucin financiera que le da

derecho a cobrar una renta anual de 12 trminos, inmediata, pospagable, variable
en progresin aritmtica de razn 500, siendo la cuanta del primer cobro de
2.500
Si el tipo de inters fijado para la valoracin es el 10% compuesto anual, calcular:
a) El capital depositado.
b) La renta anual de 10 trminos inmediata, pospagable, variable en progresin

geomtrica creciente a razn del 3% anual acumulativo, equivalente a la
renta propuesta.
c) La renta anual, inmediata, pospagable, constante, de 7 trminos, equivalente

a cualquiera de las dos anteriores.
39. Se desea constituir en 18 aos un capital de 15.000, haciendo imposiciones

constantes, anuales, al final de cada ao, en un fondo que ofrece capitalizar:
- Desde hoy hasta el final del ao 4, al 8%.

- Desde el comienzo del 5 hasta el final del 12, al 9%.
- Desde el comienzo del 13 hasta el final del 18, al 10%.
Calcular la anualidad.
40. Calcular el importe de un prstamo que se amortiza mediante una renta de 4.000
trimestrales, de 15 trminos, diferida dos aos y prepagable, si se contrat al:
a) 1% mensual compuesto.
b) 3% trimestral compuesto.
c) 12% anual compuesto.
41. Averiguar (de las dos formas estudiadas en clase) el valor hoy de una finca en
funcin de la renta que produce, si genera unos ingresos trimestrales pospagables
a perpetuidad de 14.000 y se valora al 6% compuesto anual.
105
UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
42. Una casa de aparatos de alta fidelidad nos propone la venta de un equipo de msica
al contado por 3.000 o, a plazos, en 24 mensualidades de 150 cada una, pagando
la primera en el momento de la compra. Si el tanto de valoracin es el 10% de
inters compuesto anual, determinar cul de las dos opciones nos resulta ms
ventajosa.
43. Hace 5 aos una persona deposit 40.000 al 7% de inters compuesto anual. Hoy,
con el montante obtenido, realiza las siguientes operaciones:
Paga una deuda que asciende al 10% del montante.

Paga al contado un coche cuyo coste es de 24 mensualidades vencidas de
625, valoradas al 9% anual.
El resto lo deposita en una entidad financiera al 4% de inters compuesto
anual para percibir con ello una renta trimestral inmediata pospagable
durante 6 aos.
Calcular:
a) El importe del montante.

b) El importe de la deuda.
c) Cantidad que deposita en la entidad financiera.
d) Cantidad trimestral que tiene derecho a percibir de la entidad financiera si se
realiza el primer cobro al final del primer trimestre.
44. Para la compra de un coche que vale al contado 18.000, la casa vendedora nos
ofrece la posibilidad de pagarlo en 2 aos haciendo pagos mensuales.
a) Averiguar la mensualidad vencida que nos permite pagar el coche, si el tanto que
exige el vendedor por el aplazamiento es el 8,5% anual compuesto.
b) Si el vendedor nos exige el pago de 24 mensualidades vencidas de 877,50 cada
una, qu tanto se est aplicando por el aplazamiento?.
45. Depositamos 35.000 a comienzos de cada trimestre en una entidad bancaria que
capitalizar nuestro dinero de la siguiente forma:
a) El primer ao, a un tipo de inters trimestral del 4%.

b) El segundo ao, a un tipo de inters efectivo anual del 13%.
c) El tercer ao, a un inters nominal capitalizable por trimestres del 12%.
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UNIDAD 5
UNIDAD 5. RENTAS
Calcular el montante constituido a los tres aos.
46. Una tienda de regalos ofrece una coleccin de bandejas por 350 en el momento
de la compra, y 12 mensualidades pospagables de 175
Averiguar el tanto mensual equivalente y el tanto anual equivalente (TAE) a los que
resulta la operacin, si al contado valen las bandejas 2.300
47. Una cafetera se cede en arrendamiento por 5 aos al precio de 1.000 al mes,
pagaderos por anticipado.
Determinar cules sern los ingresos que al final de cada ao debe obtener el
arrendatario, si desea alcanzar al menos una rentabilidad del 17% anual y sabe que:
- Los gastos de personal son de 700/mes.

- Los gastos de agua y luz son de 600 cada dos meses.
- Bebidas: 3.000 al mes.
Todos estos gastos se pagan por vencido.
107

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MDULO GESTIN FINANCIERA ADMINISTRACIN Y FINANZAS

1. CONCEPTO Y ELEMENTOS DE UNA RENTA FINANCIERA.

2. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS.

3.1. Rentas constantes, inmediatas y pospagables.

4.1. Rentas variables en progresin aritmtica.

5. RENTAS VARIBLES DE TANTO.

6.1. Trmino anual y tanto de frecuencia m.

1. CONCEPTO Y ELEMENTOS DE UNA RENTA FINANCIERA.

En la vida real es frecuente encontrarse con conjuntos de capitales que tienen

Los capitales que constituyen la renta (C1 , C2 , C3 ,.....) se denominan trminos de la

Al punto to (extremo inferior del primer subintervalo) se le denomina momento de

El valor de una renta puede determinarse en cualquier momento, pero lo normal es

2. CLASIFICACIN DE LAS RENTAS.

Las rentas se pueden clasificar atendiendo a diversos criterios:

B) Con arreglo a la duracin de la renta o nmero de trminos: a) rentas temporales

C) Segn el momento de su valoracin: a) rentas inmediatas (valoramos los capitales en

E) Atendiendo a la coincidencia o no del perodo de vencimiento del trmino con el

3.1. Rentas constantes,inmediatas y pospagables.

Aplicando la expresin de la suma de trminos de una progresin geomtrica, donde r

obtenemos el valor actual de la renta unitaria:

Ejemplo 1. Qu cantidad habr que depositar en una entidad bancaria, si se desean

a20 0,03 = = 14,87747486

A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (5.000):

Va20 0,03 = a20 0,03 5.000 = 14,87747486 5.000 = 74.387,37

S15 0,027 = = 18,19523259

A continuacin, multiplicamos el valor final de la renta unitaria por el trmino (200):

VS15 0,027 = S15 0,027 200 = 18,19523259 200 = 3.639,05

En este tipo de rentas no se puede hallar el valor final.

Para determinar el valor actual de una renta constante, inmediata, pospagable,

Ejemplo 3. Una finca produce al final de cada ao unos rendimientos valorados en

A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (12.000):

Va 0,05 = a 0,05 12.000 = 20 12.000 = 240.000

3.2. Rentas constantes, inmediatas y prepagables.

* Valor actual: llamemos

i12 = ( 1 + 0,05 ) 1/12 - 1 = 0,004074123

A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (240):

V 60 0,004074123 = 60 0,004074123 240 = 53,35031311 240 = 12.804,08

Conociendo el valor de 60 0,004074123, automticamente calculamos 60 0,004074123:

60 0,004074123 = 60 0,004074123 ( 1 + 0,00407)60 = 68,09001779

V60 0,004074123 = 60 0,004074123 240 = 68,09001779 240 = 16.341,60

Para determinar el valor actual de una renta constante, inmediata, prepagable,

0,05 = (1 + 0,05) / 0,05 = 21

A continuacin, multiplicamos el valor actual de la renta unitaria por el trmino (12.000):

V 0,05 = 0,05 12.000 = 21 12.000 = 252.000

3.3. Rentas diferidas y rentas anticipadas.

VALOR ACTUAL RENTA

Para ello, determinamos el valor actual de la correspondiente renta unitaria, y a continuacin, lo

a6 0,03 = 5,4171913 Va6 0,03 = 5,4171913 3.000 = 16.251,57

2/ Va6 0,03 = ( 1 + 0,03) -2

VALOR FINAL RENTA INMEDIATA

4 0,03 = 4,3091355 V 4 0,03 = 4,3091355 2.000 = 8.618,27

Esquema: relaciones entre los distintos tipos de rentas contantes

Valor (actual o final) de una renta prepagable = (1 + i ) Valor (actual o final) de la

Valor final de una renta (pospagable o prepagable) = (1 + i )n Valor actual de la

Valor final de una renta (pospagable o prepagable) anticipada h perodos = ( 1 + i ) h

4.1. Rentas variables en progresin aritmtica.

En estas rentas, cada trmino es igual al anterior la razn de la progresin

4.1.1. Inmediatas y pospagables.

C C+d C + 2d ................................................ C + (n-1)d

* Valor actual: para hallar el valor actual de la renta procederemos de la siguiente

Dividimos la renta como una suma de n rentas.

A continuacin, obtendremos el valor en el momento 0 de cada una de esas

Operando, obtendremos las siguientes expresiones:

* Valor final: el valor final de la renta S(C,d) n i, se obtiene capitalizando el valor