Sistema Financiero-Lozano, Rueda.

SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO (SFC)
Finanzas
MARCELO JOSE LOZANO

GOMEZ.
LUISA MARIA RUEDA
HERNANDEZ
Universidad Popular Del

Cesar
BIBLIOGRAFIA
1.0 INTRODUCCION 4
2.0 OBJETIVOS 5
2.2 GENERAL 5
2.3 ESPECIFICO 5
3.0 MARCO TEORICO 6
3.1 EL SISTEMA FIANCIERO COLOMBIANO 6
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
3.2
COLOMBIANO 7
3.2.1 ESTABLECIMIENTO DE CREDITO 7
3.2.2 SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS 8
3.2.3 SOCIEDADES DE CAPITALIZACION 9
3.2.4 ASEGURADORAS 9
1
INTERMEDIARIOS DE SEGUROS Y REASEGUROS
3.2.5 0
HISTORIA Y EVOLUCION DEL SISTEMA FINANCIERO 1
3.3 COLOMBIANO 1
1
ESTRUCTURA DEL (S.F.C)
3.4 5
1
FUNCIONAMIENTO DEL (S.F.C)
3.5 7
1
ENTIDADES QUE CONFORMAN EL (S.F.C)
3.6 9
1
CORPORACIONES FINANCIERAS
3.6.1 9
2
BANCOS
3.6.2 0
2
COMPAA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL
3.6.3 0
2
COMPAIAS DE SEGUROS
3.6.4 1
COMPAIAS DE FINANCIAMIENTO ESPECIALIZADAS 2
3.6.5 EN LEASING 1
SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 1

2
FIDUCIARIAS
3.6.6 1
2
3.6.7 SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE 2
PENSIONES Y CESANTIAS 2
2
2
BOLSAS DE VALORES
3.6.8 2
2
SOCIEDADES QUE TIENEN UN REGIMEN ESPECIAL
3.6.9 2
2
FINAGRO
3.6.9.1 2
2
INSTITUDO DE FOMENTO INDUSTRIAL
3.6.9.2 3
2
BANCOLDEX
3.6.9.3 4
2
ICETEX
3.6.9.4 4
2
FINDETER
3.6.9.5 5
2
DIAGNOSTICO ACTUAL DEL (S.F.C)
3.7 6
3
CONCLUSION
4.0 1
3
BIBLIOGRAFIA
5.0 3

1. INTRODUCCION
Este trabajo fue realizado con el fin de conocer la historia,
estructura y funcionamiento del Sistema Financiero
Colombiano, tomando como partida la conformacin de este,
a partir del comportamiento y la dinmica del sector que ha
sido impulsor de la economa del pas. Es importante
profundizar en las caractersticas y en las tendencias que se
desarrollaron en el pasado, con el fin de entender el presente
y adelantarse al futuro de uno de los sectores ms grandes en
competitividad y contribucin al desarrollo econmico del
pas.
La presente monografa es un estudio exploratorio, dada la

limitacin de la informacin sobre el tema. Describe el muy
por encima todo lo referente al Sistema Financiero
Colombiano, con el propsito de entender su composicin e
identificar las diferentes variables para su anlisis. Este
documento presenta datos actualizados, confiables y
pertinentes que sirven como base para identificar los factores
ms relevantes en el crecimiento del Sector Financiero, las
innovaciones en algunos de sus productos y el desarrollo de
sus instituciones en el pas. Los resultados favorables
encontrados permitieron comprender el sistema financiero
nacional y conocer las posibles alternativas para afrontar las
dificultades financieras que se puedan presentar en el actual
mercado global que cada vez exige mayor competitividad
para incursionar en los mercados internacionales con solidez y
sostenibilidad en el tiempo.
La presente nota contiene cinco secciones adicionales a esta

introduccin. En la primera se analiza la estructura del
sistema financiero colombiano. En la segunda seccin se
profundiza en los conglomerados financieros, dada la
relevancia que han adquirido en los aos recientes. Luego, se
describe el funcionamiento de la red de seguridad del sistema
financiero. En la cuarta, se estudian los principales indicadores
financieros con el fin de ofrecer una visin general del
comportamiento del sistema. En la quinta seccin se
concluye.

2. OBJETIVOS
2.1 GENERAL
Realizar una investigacin con todo lo referente al sistema
financiero de Colombia.
2.2 ESPECIFICOS
Definir que es el sistema financiero de Colombia (S.F.C)

Identificar las diferentes entidades que conforman el
(S.F.C)
Reconocer todos los aspectos polticos por los cuales el
(S.F.C) tuvo que pasar para lograr su evolucin.
Mostrar el funcionamiento y estructura del (S.F.C)

3. MARCO TEORICO
3.1 EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

En las diferentes actividades que se desarrollan alrededor del
mundo con dinero, bonos, acciones, opciones u otro tipo de
herramientas financieras, existen organizaciones o
instituciones que se encargan de actuar como intermediarias
entre las diferentes personas u organizaciones que realizan
estos movimientos, negocios o transacciones. Estas
instituciones financieras hacen parte del sistema financiero, el
cual se compone de tres elementos bsicos:
Las instituciones financieras

Se encargan de actuar como intermediarias entre las personas
que tienen recursos disponibles y las que solicitan esos
recursos. Hay diferentes tipos de intermediarios financieros,
dependiendo de la actividad que se vaya a llevar a cabo:
existen los inversionistas institucionales como las compaas
de seguros, los fondos de pensiones o los fondos mutuos; los
intermediarios de inversin, que son instituciones que atraen
dinero u otro tipo de recursos de pequeos inversionistas y los
invierten en acciones o bonos formando portafolios de
inversin y, finalmente, las instituciones de depsito, de las
cuales los bancos son el tipo ms conocido.
En este punto tambin se pueden incluir las instituciones que

se encargan de la regulacin y el control de los intermediarios
financieros, ejemplos de stos, en Colombia, son la
Superintendencia Bancaria, el Banco de la Repblica, etc.

Los activos financieros
Son las herramientas (ttulos) que utiliza el sistema financiero
para facilitar la movilidad de los recursos. stos mantienen la
riqueza de quienes los posea. Los activos financieros son
emitidos por una institucin y comprados por personas u
organizaciones que desean mantener su riqueza de esta
forma.
El mercado financiero
En el cual se realizan las transacciones o intercambios de
activos financieros y de dinero.
Las instituciones del sistema financiero, al ser intermediarias,

median entre las personas u organizaciones con recursos
disponibles y aquellas que necesitan y solicitan estos
recursos. De esta forma, cumplen con dos funciones
fundamentales: la captacin y la colocacin.
La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar

los recursos de las personas. Estas personas pueden realizar
depsitos en cuentas de bancos o comprar ttulos, siendo
posible, en ambos casos, obtener una ganancia, ganancia que
muchas veces se da gracias al pago de intereses.
La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin

permite poner dinero en circulacin en la economa; es decir,
las instituciones financieras toman el dinero o los recursos que
obtienen a travs de la captacin y, con stos, otorgan
crditos a las personas, empresas u organizaciones que los
solicitan, o realizan inversiones que les generen ganancias.
El sistema financiero colombiano (SFC) est conformado por

los establecimientos de crdito (EC), las entidades de
servicios financieros (ESF) y otras entidades financieras, las
cuales, en su mayora, se han agrupado mediante la figura de
los conglomerados financieros, haciendo presencia tanto en el
mbito interno como externo. Luego de la crisis financiera de
finales de la dcada de los noventa, este sector se ha venido
fortaleciendo gracias, entre otras cosas, a la regulacin del

gobierno nacional y de la Superintendencia Financiera de
Colombia (SFC), lo que se ha reflejado en buenos indicadores
de rentabilidad, riesgo y solvencia.
3.2 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

COLOMBIANO
El sistema financiero Colombiano se encuentra conformado
por las siguientes entidades (artculo 1 Estatuto Orgnico del
Sistema Financiero).
3.2.1 Establecimientos de Crdito

Se consideran establecimientos de crdito las instituciones
financieras cuya funcin principal consista en captar en
moneda legal recursos del pblico en depsitos a la vista
(cuentas de ahorro, corriente) o a trmino (CDT y CDATS),
para colocarlos nuevamente a travs de prstamos,
descuentos, anticipos u otras operaciones activas de crdito.
Son establecimientos de crdito:
Establecimientos Bancarios: Son establecimientos

bancarios las instituciones financieras que tienen por
funcin principal la captacin de recursos en cuenta
corriente bancaria as como tambin la captacin de
otros depsitos a la vista o a trmino, con el objeto
primordial de realizar operaciones activas de crdito.
Corporaciones Financieras: Tienen por objeto la
movilizacin de recursos y la asignacin de capital para
promover la creacin, reorganizacin, fusin,
transformacin y expansin de cualquier tipo de
empresas as como para participar en su capital,
promover la participacin de terceros, otorgarles
financiacin y ofrecer servicios financieros que
contribuyan a su desarrollo.
Compaas de Financiamiento Comercial: (anteriormente
denominadas Compaas de Financiamiento Comercial)
El EOSF en su artculo 24 establece que son las
instituciones que tienen por funcin principal captar
recursos a trmino con el objeto primordial de realizar

operaciones activas de crdito parar facilitar la
comercializacin de bienes y servicios, y realizar
operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
Cooperativas Financieras: adelantan actividad financiera
en los trminos del artculo 39 de la Ley 454 de 1998
siendo el nico tipo de entidades cooperativas que
pueden prestar este tipo de servicios a terceros no
asociados. Son establecimientos de crdito. Las
operaciones autorizadas se encuentran consagradas en
el artculo 27 del EOSF.
3.2.2 Sociedades de Servicios Financieros

Son sociedades que tienen por funcin la realizacin de las
operaciones previstas en el rgimen legal que regula su
actividad, si bien captan recursos del ahorro pblico, por la
naturaleza de su actividad se consideran como instituciones
que prestan servicios complementarios y conexos con la
actividad financiera. Son sociedades de servicios financieros:
Sociedades Fiduciarias: aunque no estn definidas en la

ley, este tipo de sociedades reciben uno o ms de los
bienes d una persona natural o jurdica (llamado
fideicomitente) para cumplir con la finalidad determinada
en el respectivo contrato; su rgimen de operaciones
est establecido en el artculo 29 del EOSF.
Almacenes Generales de Depsito: Su objeto es el
depsito, la conservacin y custodia, el manejo y la
distribucin, la compra y venta por cuenta de sus
clientes, de acuerdo a lo dispuesto por el artculo 33 del
EOSF.
Sociedades Administradoras de Pensiones y Cesantas:
Sociedades que tienen como objeto exclusivo la
administracin de los fondos de cesantas y los de
pensiones autorizadas por la ley. Artculo 30 del EOSF.
Sociedades de intermediacin cambiaria y de servicios
financieros especiales, abreviatura: SICA Y SFE: Son
sociedades de intermediacin cambiaria y de servicios
financieros especiales, las personas jurdicas organizadas

con arreglo a las disposiciones del Decreto 2555 de
2010, cuyo objeto social sea realizar las operaciones de
pagos, recaudos, giros y transferencias nacionales en
moneda nacional, as como actuar como corresponsales
no bancarios, de conformidad con lo sealado en el
artculo 34 de la Ley 1328 de 2009. En su condicin de
intermediario del mercado cambiario, las citadas
sociedades podrn realizar las operaciones autorizadas
bajo el rgimen cambiario que para el efecto determine
la Junta Directiva del Banco de la Repblica. Las
sociedades a las que se hace alusin con anterioridad
debern anunciarse por su razn social acompaada de
la denominacin completa sociedades de
intermediacin cambiaria y de servicios financieros
especiales o de la abreviatura SICA y SFE.
3.2.3 Sociedades de Capitalizacin

Son instituciones financieras cuyo objeto consiste en
estimular el ahorro mediante la constitucin, en cualquier
forma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos
nicos o peridicos, con posibilidad o sin ella de reembolsos
anticipados por medio de sorteos.
3.2.4 Entidades Aseguradoras

Su objeto es la realizacin de operaciones de seguro, bajo las
modalidades y los ramos facultados expresamente. Son
entidades aseguradoras:
Las Compaas de Seguros.

Las Compaas de Reaseguros.
Las Cooperativas de Seguros: Estos organismos deben
ser especializados en la prestacin de este tipo de
servicios y cumplen la actividad aseguradora
principalmente en inters de sus propios asociados y de
la comunidad vinculada a ellos. Numeral 5 del artculo 38
del EOSF.
3.2.5 Intermediarios de Seguros y Reaseguros

Son intermediarios de seguros:
Los corredores de Seguros: De acuerdo con lo dispuesto

por el artculo 1348 del Cdigo del Comercio son las
empresas constituidas como sociedades comerciales
cuyo objeto social sea exclusivamente ofrecer seguros,
promover su celebracin y obtener su renovacin, a
ttulo de intermediarios entre el asegurado y el
asegurador.
Las agencias de Seguros: representan a una o varias
compaas de seguros en un determinado territorio.
Debe resaltarse que este tipo de intermediarios no estn
sujetos a la vigilancia de la Superintendencia Financiera
de acuerdo a lo dispuesto en el pargrafo quinto del
artculo 75 de la ley 964 de 2005.
Los agentes de Seguros: son las personas naturales que
promuevan la celebracin de contratos de seguro y
capitalizacin y la renovacin de los mismos en relacin
con una o varias compaas de seguros o sociedades de
capitalizacin. No estn sujetos a la inspeccin, control y
vigilancia de la Superintendencia Financiera.
Corredores de Reaseguros: Estas sociedades debern
constituirse bajo la forma de sociedades comerciales y
tendrn como objeto exclusivo el ofrecimiento del
contrato de reaseguro y la promocin para su
celebracin o renovacin a ttulo de intermediario entre
las entidades aseguradoras y las reaseguradoras, de
acuerdo con lo dispuesto en el artculo 44 del Estatuto
Orgnico del Sistema Financiero. Estas sociedades se
encuentras sujetas a la vigilancia, inspeccin y control de
la Superintendencia Financiera.

3.3 HISTORIA Y EVOLUCION DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO
5 la
4
En comercial
actividad
productivo
protagonistas
inversin
y
evolucin,
capitales
en
recientemente ha
comunitario
colombiana unas sido
fundamental
yla
privados
elhistoria
pas
comercial,
diversificacin
banca pero
mantuvo
latradicional ymercado
lacomercial.
veces
con
con
del
su es
principales
ygeneralmente
financiacin,
de
banca la la
habase
para
Desde
tenido
bajo
nacionales,
se
fenmenos
apertura
liderazgo,
intermediacin
econmica del
en
ala
nacin. elelvida
finales
ela
total
con
nacionalcomo del
De yla mundial, la banca
comercial ha sido y es base del sistema financiero, sobre
la cual se desarrolla una actividad fundamental para
el funcionamiento y evolucin de todos los sectores
productivo y comercial. Desde finales del siglo XIX los
establecimientos bancarios han sido protagonistas
principales en la vida nacional, cumpliendo una tarea
esencial para el ahorro, la inversin y la financiacin, a favor
del crecimiento personal, familiar, empresarial y
comunitario de la nacin. De acuerdo con las etapas y
caractersticas de la economa colombiana la banca ha tenido
circunstancias diferentes, pero siempre en constante
evolucin, unas veces bajo la total administracin del estado
y, en otras, con predominio de capitales privados nacionales,
internacionales y mixtos. El sistema financiero institucional
en el pas generalmente se identific, hasta no hace muchos
aos con la banca comercial, pero con fenmenos como la
industrializacin, despus los modelos proteccionistas y
recientemente con la apertura e internacionalizacin, se
registr la profundizacin y diversificacin del mercado con el

surgimiento y rpido desarrollo de otras entidades, pero la
banca mantuvo su liderazgo, aunque ahora con nuevas
estrategias que van ms all de la tradicional intermediacin.
La historia del sector financiero en un pas est siempre ligada

a la de su sociedad y su economa. Por ello, la nuestra
responde a la de la evolucin de las ideas y de la economa
colombiana a lo largo de doscientos aos de vida
independiente. Se inicia con los rudimentarios esquemas de
crdito heredados de la Colonia y termina con el refinado
sistema actual, despus de vivir las experiencias de la banca
libre, de la banca centrada en la operacin de corto plazo, de
la banca de fomento, de la banca estatal y de la banca
especializada, hasta llegar a la banca universal de hoy en da.
La idea de establecer un banco estatal, para financiar al

gobierno, se plasm por primera vez en el Congreso
Constituyente de Ccuta en 1821, pero no prosper. Al nacer
la Repblica el crdito pblico dependi de los prstamos de
los comerciantes antioqueos al gobierno central, de las
contribuciones forzosas y de los emprstitos ingleses. En
1833, una ley consider que la actividad bancaria formaba
parte de la comercial; en 1839, Judas Tadeo Landinez
constituy en Bogot un establecimiento mercantil y
financiero que un par de aos ms tarde se convirti en una
compaa de giro y descuento. Un banco privado que, al
sobre extenderse en la compra de vales del gobierno y en
distintas inversiones, dio lugar a la primera bancarrota en la
historia del pas.
La banca comercial propiamente dicha se iniciara en los aos

sesenta del siglo XIX cuando la economa comenz a
vincularse con el extranjero a travs de las exportaciones
agrcolas. Se implant el modelo conocido como de banca
libre bajo el cual, en ausencia de un banco central y de la
regulacin estatal, los mismos bancos eran responsables de
que se mantuviera la confianza del pblico en los billetes
convertibles en oro, que emitan en un ambiente de libre
competencia. En 1870 se cre el Banco de Bogot y en 1874
el Banco de Colombia.

El perodo de la banca libre pura dur poco tiempo. En 1880,
la ley autoriz al presidente Nez para organizar el Banco
Nacional como agente financiero del gobierno central; los
bancos privados fueron obligados en ese momento a aceptar
los billetes emitidos por el Banco Nacional. Este nunca fue un
banco central; fue un banco del gobierno, que le prestaba
dinero y que comenz a emitir billetes sin respaldo en oro lo
que habra de provocar un escndalo poltico de grandes
dimensiones. En los aos noventa el gobierno decidi cerrarlo.
Vino despus la Guerra de los Mil Das y un gran desorden
monetario que desemboc en la hiperinflacin de principios
del siglo XX.
Solamente hasta 1923 el gobierno del presidente Pedro Nel

Ospina invit a una misin extranjera, presidida por el
profesor Edwin Kemmerer de la Universidad de Princeton en
los Estados Unidos para que organizara la moneda y las
finanzas pblicas nacionales; se cre en ese ao el Banco de
la Repblica. En 1923 se cre, tambin, la Superintendencia
Bancaria para regular y supervisar el incipiente sistema
bancario nacional, que ya se haba visto apuntalado por el
establecimiento en Colombia de sucursales de bancos
extranjeros, como el First National Citibank, el Royal Bank of
Canad o el Banco Francs e italiano.
El banco central de emisin era una necesidad para la

expansin de la economa. A partir de 1923 comenzaron a
entrar los US$25.0 millones provenientes de la indemnizacin
que el gobierno de los Estados Unidos reconoci al de
Colombia por la prdida de Panam, que haba ocurrido en
1903, lo cual abri el crdito externo para el pas. La
produccin y las exportaciones de caf se incrementaban
aceleradamente y haba comenzado un proceso de
industrializacin y de urbanizacin.
En 1928 se creara la Bolsa de Bogot para apoyar la

capitalizacin de las empresas manufactureras y los mismos
bancos. Los bancos comerciales se concentraron hasta los
aos cincuenta en el crdito de corto plazo para agricultores e
industriales. En los principios de los aos treinta, se crearon

dos entidades bancarias que habran de convertirse en
emblemas colombianos en el siglo XX: La Caja de Crdito
Agrario Industrial y Minero y el Banco Central Hipotecario.
Ambas se liquidaron setenta aos ms tarde, como
consecuencia de la crisis financiera de fin de siglo.
El crdito de largo plazo, para inversin en la industria y en la

agricultura, no sera realidad sino hasta 1951 cuando una
reforma financiera permiti que los bancos comerciales
obtuvieran recursos para ese fin en el Banco de la Repblica.
Se inici en ese ao la era del crdito de fomento, que se
prolongara hasta 1991.
En la primera mitad de los aos cincuenta se fundaron los

bancos estatales orientados a la financiacin de sectores
especficos, como el Popular, el Ganadero y el Cafetero. Y a
finales de esa dcada y principios de la del sesenta hicieron
su aparicin las corporaciones financieras con el objeto de
realizar inversiones en los sectores productivos. Los
empresarios se juntaron para fundar corporaciones; surgieron
as la Colombiana nica que existe en la actualidad; la
Nacional, en Medelln; la del Valle, en el Valle del Cauca; la del
Norte, en Barranquilla, y la de Caldas, en Manizales.
Y en la dcada de los aos setenta se autoriz la creacin de

otra entidad especializada, esta vez en la captacin de
recursos de ahorro para destinarlos a la construccin de
vivienda: las corporaciones de ahorro y vivienda, eje del
sistema de ahorro de valor constante, que se conoci hasta
fines del siglo como el sistema UPAC. Los nombres de estas
entidades se popularizaron rpidamente, como Davivienda,
Granahorrar, Concasa, Conavi, Corpavi, Colpatria, Colmena o
Ahorrams. A finales de los setenta, por ltimo, se
formalizaron los intermediarios financieros extra bancarios,
dedicados a la financiacin de crdito de consumo, al
transformarse en compaas de financiamiento comercial.
El sistema financiero se fue conformando a partir de los aos

cincuenta del siglo XX como uno de entidades especializadas
en la financiacin de los distintos sectores. En los aos

noventa, sin embargo, se inici la transicin hacia un sistema
de banca universal, centrado en los bancos comerciales. Las
crisis financieras la de los ochenta y la de fin de siglo, la ms
profunda de todas dieron lugar a procesos de cierre de
entidades y de fusiones y adquisiciones entre ellas, lo cual
facilit la consolidacin y el reforzamiento del sistema en los
principios del siglo XXI. La apertura a la inversin extranjera
en el sector financiero de los aos noventa impuls,
igualmente, la transformacin del sector financiero en
Colombia.
En la actualidad el sistema financiero colombiano cuenta con

un menor nmero de entidades, las entidades especializadas
prcticamente han desaparecido y la regulacin, supervisin y
vigilancia de las existentes permiten que se mantenga la
confianza del pblico en esas entidades, a pesar de la
frecuente crtica de la cual son objeto, en todo el mundo, los
bancos comerciales. Se transit por un largo camino, lleno de
dificultades y obstculos, hasta llegar a la slida y eficiente
organizacin financiera de hoy en da.
3.4 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO DE COLOMBIA
El sistema financiero est constituido por las instituciones, los

activos financieros y el mercado financiero. Las instituciones
financieras son los intermediarios entre los agentes que
tienen recursos disponibles y quienes los necesitan. Por su
parte, los activos financieros son los instrumentos que utiliza
en el sistema financiero para movilizar estos recursos.
Finalmente el mercado financiero es donde se realizan todas

las transacciones de esos instrumentos o activos financieros y
se fijan los precios.
Dentro de los intermediarios financieros se encuentran los

inversionistas institucionales tales como los fondos de
pensiones, las compaas de seguros o los fondos mutuos de
inversin, las instituciones de depsito o establecimientos de
crdito que captan recursos del pblico en depsitos para

colocarlos nuevamente a travs de prstamos, y por ltimo
los intermediarios de inversin, quienes captan dinero de
pequeos inversionistas.
Los activos financieros son instrumentos econmicos sobre los

cuales los tenedores ejercen derechos de propiedad,
obteniendo beneficios econmicos por su posesin o uso
durante un perodo de tiempo. De tal forma, existe un
acreedor que tiene derecho a pedir el cumplimiento de la
obligacin y un deudor, quien tiene que responder por las
obligaciones contradas con el acreedor. Los activos
financieros pueden ser la moneda legal, los depsitos
bancarios, las acciones, los bonos etc.
Las instituciones financieras transan estos activos en el

mercado financiero, y en este se canaliza el crdito, tomando
los recursos de los depositantes y financiando las necesidades
de inversin y de consumo de empresas y otros agentes. La
principal funcin de los establecimientos de crdito es la de
canalizar recursos de los agentes superavitarios de la
economa hacia los deficitarios, mediante la captacin de
fondos del pblico en moneda legal, para su posterior
colocacin por medio de prstamos y otras operaciones
activas. Despus de la crisis de finales de los aos noventa, y
dadas las liquidaciones y fusiones de varios EC, su nmero se
ha reducido (de 105 entidades en 1998 a 56 en diciembre de
2012) y su concentracin ha venido aumentando, en tanto
que el valor total de sus activos como proporcin del producto
interno bruto (PIB) se ha mantenido alrededor del 56%
(Cuadro 2).
Adems de los EC, el sistema financiero est conformado por

las sociedades de servicios financieros (SSF), las cuales son
consideradas instituciones financieras, que si bien prestan
todo tipo de servicios de tal naturaleza, no cumplen con la
labor tradicional de intermediacin de recursos. En particular,
el papel de este grupo de entidades es el de prestar asesora
financiera especializada en la administracin de recursos.
Desde el punto de vista normativo a este grupo pertenecen
instituciones como las sociedades fiduciarias, los almacenes

generales de depsito, las sociedades administradoras de
fondos de pensiones y cesantas, y las sociedades de
intermediacin cambiaria y de servicios financieros
especiales; sin embargo, para efectos de agrupar aquellas
entidades que administran no solo recursos propios, sino
tambin de terceros, se pueden adicionar las sociedades
comisionistas de bolsa (SCB) y las sociedades administradoras
de inversin (SAI).
Los riesgos que se generan en la actividad de las SSF difieren

de los que se originan en la labor de intermediacin de los EC,
ya que en las primeras su labor es de medio y no de
resultado. Riesgos como el operacional, el legal y el de
reputacin se hacen crticos en la segunda clase de entidades,
ya que la mayora se orienta a administrar recursos.

3.5 FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO
COLOMBIANO
En su forma de funcionamiento el sistema financiero

colombiano ha venido evolucionando de un esquema de
banca especializada hacia uno ms cercano a la multibanca.

En efecto, a partir de la Ley 45 de 1990 se introdujo en el pas
el modelo de matrices y filiales, con el objetivo de eliminar
desventajas de una banca especializada y al tiempo contar
con algunos beneficios de la banca universal, de tal manera
que se tuviera control sobre aspectos como:
la regulacin y supervisin de los conflictos de inters

que se pudieran generar
la posible existencia de piramidacin decapital
la presencia del riesgo de contagio.
Por otra parte, y para efectos de consolidar la informacin,

mediante la Ley 222 de 1995 se realizaron importantes
modificaciones al Cdigo de Comercio, lo cual afect el
modelo de organizacin del sistema financiero. En tal sentido,
se defini el concepto de grupo empresarial, respondiendo
no solo al criterio de subordinacin, sino tambin al de unidad
de propsito y direccin. Ello llev a institucionalizar la figura
de holding para sociedades financieras y no financieras bajo la
denominacin de grupo, antes sealada.
As las cosas, para propsitos de supervisin se entiende por

conglomerado financiero el conjunto de entidades vigiladas
por la SFC y sus filiales y subsidiarias en el exterior que
ejerzan la actividad financiera, burstil o aseguradora, entre
quienes existen vnculos de propiedad por tener un mismo
beneficiario real controlante (Circular Externa 042 de 2009 de
la SFC). A diciembre de 2012 cerca del 78% de las
instituciones financieras ertenecan a algunos de los
principales conglomerados financieros.

Se resalta que en aos recientes los conglomerados
financieros colombianos han mostrado una expansin
significativa en el exterior, reflejada en un crecimiento en el
nmero de subordinadas forneas (pasaron de 29 en
diciembre de 2006 a 163 en diciembre de 2012) y en la
participacin de los activos de estas en el total de los EC en
Colombia (pas de 5,5% en diciembre de 2006 a 19,6% en
diciembre de 2012).
3.6 Entidades que conforman el sistema financiero

colombiano
Segn lo registrado en la biblioteca virtual Luis ngel Arango
del Banco de la Repblica, el sistema financiero colombiano se
encuentra dividido de la siguiente manera:
3.6.1 Corporaciones financieras

Las corporaciones financieras nacieron por primera vez en
Colombia en el ao 1957 como resultado de un esfuerzo
conjunto entre la Asociacin Nacional de Industriales (ANDI) y
la Asobancaria, para lograr el establecimiento de instituciones
crediticias que pudieran canalizar recursos captados internos
y externos hacia la financiacin del sector industrial del pas,

con operaciones a largo plazo y adems sirviera para
promover, crear, transformar y organizar empresas,
primordialmente del sector manufacturero. El decreto 336 de
1957 autoriz la creacin de sociedades llamadas
corporaciones financieras y defini su objeto social, pero el
decreto 605 del ao 1958 reglament su funcionamiento y
brind una serie de parmetros para el otorgamiento del
crdito a particulares. Posteriormente el Decreto 2369 del ao
1960 reform su radio de accin y lo conform ms acorde
con su objeto social. En el ao 1980 se expidieron los
Decretos 2461 y 3277, que redefinieron su objetivo y
adaptaron a las corporaciones financieras como verdaderos
bancos de inversin privados. En el ao 1987 se expidi el
Decreto 2041, el cual ampli considerablemente la capacidad
de realizar operaciones de crdito a estas instituciones.
Nuevamente, en el ao 1993 y con el Decreto 663 actual

Estatuto Orgnico del sistema financiero, se aumenta su radio
de accin y se define a las corporaciones financieras como
establecimientos de crdito, cuyo objeto principal es la
movilizacin de recursos y asignacin de capital para
promover la creacin, reorganizacin, transformacin y
expansin de empresas, como tambin participar en su
capital y promover la participacin de terceros, otorgarles
financiacin y ofrecerles servicios financieros especializados
que contribuyan a su desarrollo.
3.6.2 Bancos
Institucin que realiza labores de intermediacin financiera,
recibiendo dinero de unos agentes econmicos denominados
superavitarios, para darlo en prstamo a otros agentes
econmicos llamados deficitarios. La ley define las
operaciones que puede realizar un banco y prohbe el uso de
esta denominacin a otras instituciones o empresas.
3.6.3 Compaas de financiamiento comercial

La aparicin de la compaas de financiamiento comercial en
nuestro pas fue el resultado de una serie de normas

aparecidas en la dcada de los 70 para suavizar la
proliferacin del mercado extrabancario; surgi entonces esta
modalidad de intermediario financiero cuyo objetivo principal
consiste en captar ahorro a trmino fijo y brindarlo a
financiaciones de corto y mediano plazo para facilitarla
comercializacin de bienes y servicios en el sector real, y
tambin puede realizar operaciones de arrendamiento
financiero. Segn la ley, deben de estar constituidas como
sociedades annimas y estn sometidas al control y vigilancia
de la Superintendencia Financiera.
3.6.4 Compaas de seguros

Estas entidades financieras estn especializadas en asumir
riesgos de terceros mediante la expedicin de plizas de
seguros. Son entidades sujetas al control y vigilancia de la
Superfinanciera y deben estar constituidas como sociedades
annimas.
En Colombia existen dos tipos de compaas de seguros: las

de vida y las generales. Las compaas de seguros de vida se
especializan en amparar, mediante la expedicin de plizas,
los riesgos de muerte en forma individual o colectiva, adems
de eso, llegan a cubrir accidentes personales, hospitalizacin,
enfermedades graves, etc. Por otro lado, las compaas de
seguros generales buscan mediante la expedicin de plizas
cubrir los riesgos de sustraccin, daos de terceros,
transporte de mercancas, rayos, incendios, terremotos, lucro
cesante y todos aquellos riesgos que la ley permita asegurar.
3.6.5 Compaas de financiamiento especializadas en

leasing
El Leasing o arrendamiento financiero, es una actividad
conocida desde hace muchos aos en Colombia y en varios
pases del mundo. A travs de este producto financiero, los
diferentes sectores econmicos pudieron adelantar los
procesos de modernizacin, con la incorporacin de
tecnologas y maquinarias fundamentales para elevar los
ndices de productividad que garantizarn la mayor

competitividad que trajo la liberacin de los mercados. Segn
las disposiciones vigentes, se entiende por operacin de
arrendamiento financiero la entrega a ttulo de arrendamiento
de bienes adquiridos para el efecto, financiando su uso y goce
a cambio del pago de cnones que se recibirn durante un
plazo determinado, pactndose para el arrendatario la
facultad de ejercer al final del perodo una opcin de compra.
En consecuencia, el bien deber de ser propiedad de la
compaa arrendadora, derecho de dominio que conservar
hasta tanto el arrendatario ejerza la opcin de compra.
3.6.6 Fiduciarias
Las sociedades fiduciarias estn constituidas como sociedades
de servicios financieros, deben ser sociedades annimas,
sujetas a inspeccin y vigilancia permanente de la
Superintendencia Financiera. Reciben de sus clientes encargos
de bienes para su administracin y manejo, los cuales se
invierten en el mercado financiero con el fin de generar
rentabilidad.
3.6.7 Sociedades administradoras de fondos de

pensiones y cesantas:
Estas entidades de economa privada fueron creadas por la
ley 100 de 1993. Con dicha ley, el sistema pensional que tena
la nacin se liberaliz, procurndole participacin al sector
privado y por tal razn, abatiendo el monopolio que hasta
entonces tena en este campo el Instituto de Seguros Sociales
(ISS). De esta manera, se adopt el sistema general de
pensiones actual, integrado por dos regmenes claramente
diferenciados en materia de su administracin, fundamentos
financieros y beneficios, entre muchos otros aspectos.
3.6.8 Bolsas de valores

Son los clsicos intermediarios de capitales, pues su objetivo
fundamental consiste en contactar en un ambiente propicio
oferentes y demandantes de ttulos valores, mediante la
intervencin y manejo de personas autorizadas para tal fin,

que representan a los oferentes y demandantes, llamados
comisionistas de Bolsa y que transan los ttulos segn
indicaciones de sus representados
3.6.9 Sociedades que tienen un rgimen especial

Realizar funciones crediticias de fomento, de acuerdo con los
fines especficos contemplados en la ley que las cre.
Entidades que lo conforman
3.6.9.1 Finagro
El Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario
(FINAGRO), fue fundado el 22 de enero del ao 1990, como
una necesidad sentida del sector rural y campesino
colombiano, que requera una entidad autnoma y
especializada que manejara los recursos de crdito para
fomentar las actividades agropecuarias, dispersos en varias
instituciones que los asignaban como una variante
complementaria de la poltica macro econmica, bsicamente
en manos del Banco de la Repblica
- Lneas de crdito
FINAGRO ofrece lneas de crdito para Capital de Trabajo con

plazo mximo de 36 meses para financiar hasta 100% de los
costos directos de mano de obra, asistencia tcnica,
adquisicin de insumos, servicios pblicos y contratacin de
servicios especializados requeridos para la debida ejecucin
de las actividades agropecuarias productivas.
Mediante las lneas de Inversin que ofrece se financian

proyectos de mediana y larga maduracin, ejecutados con la
finalidad de acrecentar la formacin de capital fijo bruto en el
sector agropecuario (obras civiles, adquisicin de maquinaria
y equipos, compra de pie de cra para explotaciones
pecuarias, establecimiento de cultivos de mediano y tardo
rendimiento) para elevar la competitividad de la produccin
agroindustrial e incrementar la rentabilidad del negocio rural.

El plazo y el periodo de gracia estn determinados por el flujo
de caja de la actividad productiva.
3.6.9.2 Instituto de fomento industrial IFI

El Instituto de Fomento Industrial (IFI) es una Sociedad de
Economa Mixta del Orden Nacional dedicada a las actividades
de redescuento financieras.
Promueve el desarrollo econmico y social del pas mediante

el crdito empresarial y la inversin de capital de riesgo y a
travs de sus filiales, FIDUIFI e IFILEASING, ofrece los servicios
de fiducia y leasing operacional.
Para realizar estas transacciones financieras, el IFI capta

recursos en el mercado de capitales nacionales mediante
emisiones de Certificado de Depsito a Trmino y Bonos de
Garanta General. En los mercados internacionales obtiene
financiacin de la Banca Multilateral y Comercial y a travs de
Eurobonos. Para acceder a estos mercados el IFI tiene la
calificacin de riesgo pas otorgada por Standard &Poors,
como BBB- y por Duff and Phelps Co. BBB.
3.6.9.3 Bancoldex
Este banco de redescuento es una sociedad annima de
economa mixta, vigilada por el Ministerio de comercio,
industria y turismo, siendo el gobierno nacional su mayor
accionista. Opera en Colombia como un banco de segundo
piso, ofreciendo productos y servicios financieros a las
empresas relacionadas con el comercio exterior colombiano,
mediante la intermediacin de bancos comerciales.
Es un instrumento financiero del estado colombiano al

respaldar el Plan Estratgico Exportador.
BANCOLDEX ofrece a los empresarios, exportadores e

importadores colombianos un sistema completo de
financiamiento, que les permite atender todas las necesidades
financieras que se presenten en las diferentes etapas de la

cadena de produccin y comercializacin de los productos y
servicios relacionados con el comercio exterior.
3.6.9.4 Icetex
Instituto Colombiano de Crdito Educativo y Estudios Tcnicos
en el Exterior, es un establecimiento pblico del orden
nacional adscrito al Ministerio de Educacin Nacional.
Los objetivos fundamentales del ICETEX son:
- Mejorar las posibilidades a los estudiantes colombianos

de tener acceso a los mejores programas de formacin
en el pas y a un nmero cada vez mayor de
oportunidades de estudio en el exterior, en instituciones
de reconocido prestigio internacional.
- Brindar alternativas de financiacin de la inversin en
educacin, con la participacin de la nacin, los
departamentos y los municipios, el sector productivo, las
instituciones de educacin superior, el ahorro privado y
la cooperacin internacional.
El ICETEX ofrece los siguientes productos y servicios:
Crditos Educativos (como reembolso de crdito,

ofreciendo tres tipos de plazos: corto, mediano y largo
plazo)
Becas para estudios Internacionales
Fondos en Administracin (ICETEX es depositario de
fondos para financiar la formacin de nuevo y calificado
talento humanos, otorgados por la empresa pblica y
privada, al mismo tiempo coordina el manejo de estos
fondos para mejorar las oportunidades de formacin en
el pas y en el exterior)
T. A. E (Ttulo valor que le permite a cualquier
personatener la posibilidad de ahorrar para asegurar
total o parcialmente los costos de la educacin superior
en el pas o en el exterior)
Consejera (orienta y asesora a las personas que deseen
adelantar estudios superiores en el exterior)

Servicios Complementarios (descuentos en tiquetes y / o
exenciones en impuestos de salida)
3.6.9.5 Findeter
Fuente de financiacin para proyectos de desarrollo regional a
travs de crditos redes contables.
La Financiera de Desarrollo Territorial(FINDETER), es un banco

de redescuento que opera bajo el rgimen de empresas
industriales y Comerciales del Estado, vinculada al Ministerio
de Hacienda y Crdito Pblico, y su objeto social es contribuir
al mejoramiento de la calidad de vida de todos los
colombianos a travs del fortalecimiento de los entes
territoriales mediante el otorgamiento competitivo de
recursos financiados y asistencia tcnica para la ejecucin de
proyectos de inversin sostenibles en el tiempo.
Funciones
Otorgar crditos redescontadosa los Entes Territoriales, a

sus entidades descentralizadas, reas metropolitanas, a
las asociaciones de municipios, entre otros.
Captar ahorro interno mediante la emisin de Ttulos de
deuda y la suscripcin de otros documentos, as como
celebrar contratos de crdito interno.
Recibir depsitos de las entidades del estado
Realizar operaciones de crdito externo
Ejecutar contratos de fiducia para administrar los
recursos que le transfiere la Nacin u otras entidades
pblicas
3.7 DIAGNOSTICO ACTUAL DEL SECTOR FINANCIERO

DE COLOMBIA
A partir de enero de 2016 la comparacin de cifras del
sistema financiero con respecto a las registradas en el ao
2015 se hace con base en el mismo marco tcnico contable,
es decir, bajo Normas Internacionales de Informacin
Financiera (NIIF), a diferencia de lo que ocurri en los informes
presentados durante el ao 20151, con excepcin de las
Instituciones Oficiales Especiales (IOE). Vale la pena aclarar
que los menores crecimientos reales anuales se explican en
gran parte por los mayores niveles de inflacin frente a los
observados en 2015.
En este informe no se incluye informacin de las corredoras

de seguros: Tecseguros, AP Corredores de reaseguros,
Productores de Seguros de Antioquia - Anpro Seguros y Crear
Progreso, dado que a la fecha de procesamiento, 2 de febrero
de 2017, las entidades no haban reportado los datos con
corte a diciembre de 2016.
Los activos del sistema financiero alcanzaron un valor de

$1,400.9 billones2 (b) al cierre de diciembre de 2016,
correspondiente a un crecimiento real anual de 5.5%3. En
trminos absolutos, los activos presentaron un incremento
mensual de $1.8b, producto del aumento en $4.8b en las
inversiones, que compens la disminucin de $2.9b en otros
activos (principalmente efectivo y operaciones del marcado
monetario) y el menor saldo en cartera de $116.6 miles de
millones (mm).
En el mes, el portafolio de inversiones y derivados registr un

incremento de $4.8b, explicado principalmente por el mayor
saldo en instrumentos de patrimonio de emisores nacionales
($6.1b), reflejando el comportamiento de las acciones en el
ndice COLCAP, que registr una variacin mensual de 5.1% y
anual de 17.2%. Por otra parte, se presentaron incrementos
en instrumentos de patrimonio de emisores extranjeros
($1.3b), instrumentos de deuda de emisores nacionales
($627mm) y en TES ($254mm). Dichos aumentos
compensaron la disminucin en derivados ($2.8b) y en
instrumentos de deuda de emisores extranjeros ($402mm).
Dado lo anterior, al cierre de diciembre de 2016 el portafolio
de inversiones y derivados del sistema financiero ascendi a
$658.2b, presentando una variacin real anual de 9.5% y en
trminos nominales de 15.8%.

Los activos de los Establecimientos de Crdito (EC) se
ubicaron en $574.6b tras presentar una disminucin de $4.9b
como resultado del menor saldo en las principales cuentas del
activo. Particularmente, se observ una reduccin en las
cuentas por cobrar por $1.9b, el saldo en inversiones y
operaciones con derivados fue inferior en $1.5b a las de
noviembre principalmente por TES, las operaciones del
mercado monetario pasaron de $14.9b a $13.5b y la cartera
registr un menor saldo por $116.6mm. En el pasivo, el saldo
de los depsitos4 se ubic en $364.8b, del cual 42.8%
correspondi a cuentas de ahorro y 40.3% a Certificados de
Depsito a Trmino (CDT).
El saldo total de la cartera bruta, incluyendo al Fondo Nacional

del Ahorro (FNA), se ubic en $412.2b tras registrar una
disminucin en el ltimo mes de 2016 por $116.6mm, con lo
cual la cartera present una variacin real anual de 1.85% y
nominal de 7.7%, inferior a la observada en el mes anterior
como consecuencia principalmente de la dinmica de la
cartera comercial. En diciembre, la cartera de consumo se
increment en 7.03% real anual, la cartera de vivienda en
6.70% real anual y microcrdito en 0.86% segundo mes
consecutivo con tasa de crecimiento real positiva en 2016, en
contraste la modalidad de crdito comercial registr una
variacin real anual negativa de 1.51%.
La distribucin de la cartera total muestra que el 56.3%

correspondi a la modalidad comercial, 27.5% a cartera de
consumo y las carteras de vivienda y microcrdito
representaron el 13.5% y 2.7%, en su orden. El indicador de
calidad en diciembre descendi a 3.23%5. A su vez, el
indicador de cobertura fue 152.0%, superior al observado en
noviembre cuando se situ en 138.96%.
Los EC acumularon utilidades por $12.5b. Del total, los bancos

presentaron $11.6b seguidos por las corporaciones financieras
con $792.8mm, las compaas de financiamiento con
$45.7mm y las cooperativas financieras con $60.2mm.

Durante el mes, la solvencia total de los EC se ubic en
15.85% al tiempo que la solvencia bsica, que se construye
con el capital con mayor capacidad de absorber prdidas, se
ubic en 10.32%, superando los niveles mnimos definidos por
regulacin para estas dos medidas de 9.0% y 4.5%,
respectivamente. El monto de patrimonio tcnico de los EC
cerr en $76.26b, de los cuales el patrimonio bsico ordinario
fue de $49.68b. Por su parte, los Activos Ponderados por Nivel
de Riesgo (APNR) se situaron en $457.8b despus de registrar
un aumento mensual de $1.2b, explicado por la variacin en
los APNR, debido a la mayor exposicin crediticia en
instrumentos financieros derivados. Por tipo de entidad, los
bancos registraron un nivel de solvencia total de 15.25% y
solvencia bsica de 9.62%, las compaas de financiamiento
mostraron niveles de 13.66% y 11.94%, respectivamente. A
su vez, las corporaciones financieras presentaron niveles de
capital regulatorio total y bsico, de 52.45% y 47.25%, en su
orden. Las cooperativas cerraron el mes con unos niveles de
solvencia total de 19.31% y bsica de 17.80%.
Los EC contaron con recursos suficientes para responder por

los compromisos de corto plazo durante noviembre,
registrando activos lquidos ajustados por riesgo de mercado
que, en promedio, superaron en 2.7 veces los Requerimientos
de Liquidez Netos (RLN)8 hasta 30 das.
Con relacin a los recursos de terceros administrados por las

sociedades fiduciarias, al cierre de diciembre de 2016
finalizaron con un saldo de activos por $425.2b, sustentado
principalmente por la contribucin del portafolio de
inversiones y operaciones con derivados, que en su conjunto
ascendieron a $232.2b al cierre del periodo en mencin. En el
mes de referencia, los negocios administrados por la industria
fiduciaria acumularon un resultado del ejercicio de $21.4b. De
manera desagregada, las fiducias9, los recursos de la
seguridad social relacionados con pasivos pensionales y con
otros de la salud (RSS) y los fondos de inversin colectiva
(FIC) registraron las mayores utilidades con $12.9b, $5.2b y
$3.1b, respectivamente. El comportamiento anterior obedeci
principalmente a las ganancias acumuladas en lo corrido del

ao por las fiducias de inversin por concepto de valorizacin
de inversiones en renta fija. En este mismo sentido, los fondos
de pensiones voluntarias acumularon utilidades por $95.4mm.
Las sociedades fiduciarias finalizaron el mes de referencia con
utilidades acumuladas por $493.2mm y un nivel de activos de
$2.73b, alcanzando niveles de ROA de 18% y de ROE de
21.8%.
Hasta el mes de diciembre los rendimientos acumulados

abonados a las cuentas individuales de los afiliados a los
fondos de pensiones y cesantas fueron $18.6b, $2.8b ms
que el mes pasado, $11.9b fueron ingresos netos acumulados
en el ao por la valoracin de inversiones de instrumentos de
deuda a valor razonable, superiores en $1.2b a los del mes
pasado y $5.4b correspondieron a ingresos por la valoracin
de inversiones de instrumentos de patrimonio a valor
razonable que fueron mayores en $811.5mm a los
acumulados hasta noviembre. De otro lado, los ahorros de los
afiliados continuaron presentando rentabilidades acumuladas
positivas superando los niveles mnimos exigidos por la

regulacin. El monto de recursos administrados ascendi a
$214.8b, de los cuales $190.7b, fueron administrados por los
fondos de pensiones obligatorias (FPO), $14.8b por los fondos
de pensiones voluntarias (FPV) y $9.2b por los fondos de
cesantas (FC). Al cierre del mes, se registraron 14,115,397
afiliados a los fondos de pensiones obligatorias, equivalente a
un aumento anual de 819,206 nuevos afiliados y de 95,610 en
el mes. De este total, 32.9% de los afiliados son cotizantes y
de acuerdo con la distribucin por gnero, el 57.1% son
hombres y el 42.9% mujeres. El nmero de pensionados de los
FPO fue 111,080 personas, de los cuales un 43.3% fueron
pensionados por sobrevivencia, 28.8% pensionados por vejez
y 27.9% pensionados por invalidez.
Con referencia al sector asegurador, en 2016 el valor de las

primas emitidas por las compaas de seguros ascendi a
$23.9b, $2.3b por encima del nivel observado en 2015. Los
siniestros liquidados como proporcin de las primas emitidas,
tambin llamado ndice de siniestralidad bruta, fue 50.1%,

superior en 3.0 puntos porcentuales (pp) con respecto a igual
periodo del ao anterior. Este aumento fue sustentado
principalmente por el incremento en el ndice de las
compaas de seguros generales (7.1pp). Las utilidades
acumuladas del sector asegurador se ubicaron en $1.8b, en
donde las compaas de seguros de vida registraron
resultados por $1.3b, las compaas de seguros generales por
$320.0mm, los corredores de seguros y reaseguradoras por
$85.5mm y las sociedades de capitalizacin por $25.4mm.
Los intermediarios de valores al cierre del 2016 gestionaron

un nivel de activos de $3.04b que reflej la dinmica de sus
negocios en el mercado, tanto para terceros, mediante el
contrato de comisin y cobro de honorarios, como a travs de
sus operaciones de cuenta propia. Tales activos fueron
inferiores en una tercera parte a los registrados en noviembre
y superiores en 6.2% real a los reportados doce meses atrs.
La variacin mensual se explic por la disminucin de $1.6b
en las Sociedades Comisionistas de Bolsa de Valores (SCBV),
que provino especialmente del menor saldo en sus
compromisos de transferencia por operaciones monetarias.
Dentro de los activos totales, las inversiones propias

participaron con el 58.6% y se incrementaron en la mitad, en
trminos reales, con relacin a las observadas al final de
2015. Por su parte, las utilidades acumuladas por el total de
las sociedades comisionistas y administradoras de inversin
continuaron aumentando y se ubicaron en $100.5mm,
superiores en 15.2% a las observadas hasta noviembre y en
92.8% real frente a las reportadas para el ao anterior.
La informacin presentada en este informe corresponde a la

trasmitida por las entidades vigiladas hasta el 2 de febrero de
2017 con corte a diciembre de 2016 y puede estar sujeta a
cambios por retrasmisiones autorizadas por la
Superintendencia Financiera de Colombia.

4. CONCLUSION
Despus de la realizacin de este trabajo y de haber

expuesto, analizado y profundizado la temtica, como grupo,
podemos concluir lo siguiente:
Como se puede observar durante el siglo XIX los poderosos

banqueros ejercieron una presin tarda en la banca central de
Colombia, esto se debi en gran parte a que el pas exiga
acciones inmediatas en otros campos como enfrentar la
Guerra Civil. La lenta aparicin del banco central conllevo a
diversas Crisis, la emisin de monedas por parte del sector
privado durante un periodo largo y la desorganizacin en
materia monetaria y econmica. A la vez La banca comercial
presento en el siglo XIX un poder en el cual mostro como
retardar las decisiones del gobierno central, refutar sus teoras
y hacer valer su posicin predominante.
Despus de la aparicin del Banco de la Repblica en el ao
de 1923 se inicia la organizacin monetaria nacional y se
empiezan a especializar las entidades financieras. Uno de los
problemas del banco central ha sido que al intentar mantener
estable la moneda ha optado por elevar las tasas de inters,
lo cual genera recesiones econmicas generales.
En 1923 despus de aparecer el Banco de la Republica, se dio

inicio a la organizacin monetaria nacional y se empiezan a
especializar las entidades financieras. El principal problema
del banco central ha sido que al intentar mantener estable la
moneda ha optado por elevar las tasas de inters, generando
recesiones econmicas generales.
La evolucin de los productos financieros en Colombia en el

siglo XIX, fue lenta debido a la incertidumbre y a la
desconfianza ocasionada por la inseguridad y el conflicto
armado que golpeaba nuestro pas.
El Sistema Financiero colombiano experimento grandes

modificaciones en las reglas implementadas en sus servicios,
permitiendo aumentar la cobertura comercial y financiera en
el sector. Dicho crecimiento trajo flexibilidad y modernizacin
en la banca mundial, dejando a un lado la poca productividad
que generaba la banca especializada en Colombia.
Colombia a lo largo de su historia ha sufrido diferentes

transformaciones en el sistema financiero y la forma como las
personas y las organizaciones realizan sus movimientos
econmicos. Esto ha permitido solidificar este sector aun mas,
mejorando el bienestar del usuario financiero y regulando an
ms la retribucin social que se debe exigir a las
organizaciones del sector y generando un ambiente propicio
para el mejoramiento de la competitividad y la productividad
de la nacin, reflejada siempre en el bienestar de su
poblacin.
Si bien es cierto el sistema financiero hace parte del eje

fundamental de un pas, como lo observamos en esta
monografa, tambin vemos como el TLC ha presentado un
impacto muy significativo en nuestra economa, donde los
empresarios deben estar a la vanguardia de las oportunidades
que se le presentan y requiere del anlisis en todos los
procesos productivos que hacen parte del TLC en las
empresas colombianas.
5. BIBLIOGRAFIA
https://www.manejatusfinanzas.com/Loquenecesitassabe
r/Finanzas/Sistemafinanciero/tabid/77/language/es-
CO/Default.aspx
http://www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/
economia/sistema_financiero
https://www.superfinanciera.gov.co/jsp/loader.jsf?
lServicio=Publicaciones&lTipo=publicaciones&lFuncion=l
oadContenidoPublicacion&id=11268&dPrint=1

Sistema Financiero-Lozano, Rueda.

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SISTEMA FINANCIERO

MARCELO JOSE LOZANO

Universidad Popular Del

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 1

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 2

La presente monografa es un estudio exploratorio, dada la

La presente nota contiene cinco secciones adicionales a esta

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 3

Definir que es el sistema financiero de Colombia (S.F.C)

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 4

3.1 EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

Las instituciones financieras

En este punto tambin se pueden incluir las instituciones que

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 5

Las instituciones del sistema financiero, al ser intermediarias,

La captacin, como su nombre lo indica, es captar o recolectar

La colocacin es lo contrario a la captacin. La colocacin

El sistema financiero colombiano (SFC) est conformado por

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 6

3.2 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

3.2.1 Establecimientos de Crdito

Establecimientos Bancarios: Son establecimientos

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 7

3.2.2 Sociedades de Servicios Financieros

Sociedades Fiduciarias: aunque no estn definidas en la

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 8

3.2.3 Sociedades de Capitalizacin

3.2.4 Entidades Aseguradoras

Las Compaas de Seguros.

3.2.5 Intermediarios de Seguros y Reaseguros

Los corredores de Seguros: De acuerdo con lo dispuesto

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 10

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 11

La historia del sector financiero en un pas est siempre ligada

La idea de establecer un banco estatal, para financiar al

La banca comercial propiamente dicha se iniciara en los aos

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 12

Solamente hasta 1923 el gobierno del presidente Pedro Nel

El banco central de emisin era una necesidad para la

En 1928 se creara la Bolsa de Bogot para apoyar la

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 13

El crdito de largo plazo, para inversin en la industria y en la

En la primera mitad de los aos cincuenta se fundaron los

Y en la dcada de los aos setenta se autoriz la creacin de

El sistema financiero se fue conformando a partir de los aos

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 14

En la actualidad el sistema financiero colombiano cuenta con

3.4 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO DE COLOMBIA

El sistema financiero est constituido por las instituciones, los

Finalmente el mercado financiero es donde se realizan todas

Dentro de los intermediarios financieros se encuentran los

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 15

Los activos financieros son instrumentos econmicos sobre los

Las instituciones financieras transan estos activos en el

Adems de los EC, el sistema financiero est conformado por

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 16

Los riesgos que se generan en la actividad de las SSF difieren

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 17

En su forma de funcionamiento el sistema financiero

SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANOPgina 18

la regulacin y supervisin de los conflictos de inters

Por otra parte, y para efectos de consolidar la informacin,

As las cosas, para propsitos de supervisin se entiende por