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Instituto Tecnolgico Superior de Coatzacoalcos

Taller de Emprendedores. - 8 Semestre Ingeniera Informtica

Unidad 4: Estudio de Econmico.


Objetivo:
El estudiante aplicar tcnicas que permitan un uso adecuado del dinero, mediante el manejo de cuentas,
determinando ganancias y/o prdidas. As como determinar la proyeccin de la empresa a un futuro.

4.1. Estudio Econmico.


Los estados financieros son el producto sinttico y final del proceso de registrar de forma exacta, sistemtica y
cronolgica de todas las operaciones de una entidad econmica.

Sin embargo, para obtener los resultados financieros o estados financieros, se procede de forma distinta. En este
caso al no haber registro, se parte del flujo de caja que debe reflejar los ingresos y su fuente, as como las salidas de
dinero y deber elaborarse con base en los supuestos de alguna estructura financiera y de los presupuestos de
inversin, ingreso y gastos, tomando en cuenta tambin, el calendario de inversin y el programa de produccin
estimados.

Con base en las conclusiones del estudio de mercado las cantidades y precios probables de ventas se sintetizan en
una serie cronolgica proyectada. El producto obtenido de cantidades y precios permite integrar el presupuesto de
ingresos del estudio financiero. De la misma manera, el estudio tcnico concluye con una funcin y un programa
de produccin, que permite integrar la funcin de costos del proyecto, que sirve de base para elaborar el
presupuesto de egresos en el estudio financiero.

La conjuncin de los presupuestos de ingresos y egresos del proyecto, y el presupuesto o programa de inversiones,
sirven de base para determinar la estructura financiera ms conveniente, y se est con ello en posibilidades de
formular el flujo de efectivo, que permite elaborar los estados financieros proforma y la evaluacin
correspondiente. Sobre estos aspectos se centrar el estudio financiero.

En general el estudio financiero y en particular cada presupuesto, se puede elaborar a precios corrientes o a precios
constantes. Ambos tipos de precios son tiles, ya que con los precios corrientes se puede prever situaciones
relacionadas con la liquidez del proyecto, y los precios constantes son la base para evaluar la rentabilidad.

Los precios corrientes son los precios de mercado o nominales. Se toman en un momento determinado para valorar
los insumos y los productos del proyecto. Estos precios se ven afectados a futuro por las estimaciones del
comportamiento de la inflacin. En contraste, el uso de precios constantes supone, de manera implcita, que la
inflacin futura afectara de manera similar tanto a los precios de venta de productos como a los de adquisicin de
insumos, en tal forma que no habra cambios de precios relativos entre ellos.

Alternativamente, se pueden utilizar precios constantes que contemplen variaciones discretas en el tiempo
nicamente para un reducido grupo de insumos o de productos, lo cual supone que si habra modificaciones en los
precios relativos para los productos. En estos casos es necesario establecer explcitamente las hiptesis
correspondientes, ya que de otra manera se contar con pocos elementos para considerar la rentabilidad del
proyecto.

Objetivos
El estudio financiero tiene como finalidad aportar una estrategia que permita al proyecto allegarse los recursos
necesarios para su implantacin y contar con la suficiente liquidez y solvencia, para desarrollar
ininterrumpidamente operaciones productivas y comerciales. El estudio financiero aporta la informacin necesaria
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para estimar la rentabilidad de los recursos que se utilizaran, susceptibles de compararse con la de otras alternativas
de inversin.

Estructuracin: el estudio econmico


Una vez que el investigador concluye el estudio hasta la parte tcnica, se habr dado cuenta de que existe un
mercado potencial por cubrir y que no existe impedimento tecnolgico para llevar a cabo el proyecto. La parte del
anlisis econmico pretende determinar cul es el monto de los recursos econmicos necesarios para la realizacin
del proyecto, cul ser el costo total de la operacin de la planta (que abarque las funciones de produccin,
administracin y ventas), as como otra serie de indicadores que servirn como base para la parte final y definitiva
del proyecto, que es la evaluacin econmica.

En la siguiente figura se muestra la estructuracin general de anlisis econmico. Las flechas indican dnde se
utiliza la informacin obtenida en ese cuadro. Por ejemplo, los datos de la inversin fijan y diferida son la base
para calcular el monto de las depreciaciones y amortizaciones anuales, el cual, a su vez, es un dato que se utiliza
tanto en el balance general como en el punto de equilibrio y en el estado de resultados. La informacin que no tiene
flecha antecedente, como los costos totales, el capital de trabajo y el costo de capital, indica que esa informacin
hay que obtenerla con investigacin. Como se observa, hay cuadros de informacin, como el balance general y el
estado de resultados, que son sntesis o agrupamientos de informacin de otros cuadros.

4.2. Inversin Total.


Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectan en unidad de tiempo para la adquisicin de
determinados Factores o medios productivos, los cuales permiten implementar una unidad de produccin que a
travs del tiempo genera Flujo de beneficios. As mismo es una parte del ingreso disponible que se destina a la
compra de bienes y/o servicios con la finalidad de incrementar el patrimonio de la Empresa.

Las Inversiones a travs de Proyectos, tiene la finalidad de plasmar con las tareas de ejecucin y de operacin de
actividades, los cuales se realizan previa evaluacin del Flujo de costos y beneficios actualizados.

Por ejemplo, cuando los accionistas de una Empresa desean invertir cierto monto de Capital en una actividad
productiva y/o de servicio, la ejecucin de la Inversin requiere contar con estudios denominados Proyectos de
Inversin, los cuales justifican el requerimiento de Costos de Oportunidad y de la Rentabilidad de la Inversin de
Capital. Igualmente, cualquier gobierno que desea impulsar el proceso de desarrollo de un pas en forma racional y
oportuna, debe asignar cierto monto de recursos Financieros a las instituciones competentes como: Instituto
Nacional de Planificacin, Consejo Nacional de Desarrollo, Banco Minero, Banco Agrario, etc.
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En la prctica toda Inversin de Proyectos tanto del sector pblico como privado, es un mecanismo de
Financiamiento que consiste en la asignacin de recursos reales y Financieros a un conjunto de programas de
Inversin para la puesta en marcha de una o ms actividades econmicas, cuyos desembolsos se realizan en dos
etapas conocido como: Inversin Fija y Capital de Trabajo.

La Inversin Fija, es la asignacin de recursos reales y Financieros para obras fsicas o servicios bsicos del
Proyecto, cuyo monto por su naturaleza no tiene necesidad de ser transado en forma continua durante el horizonte
de planeamiento, solo en el momento de su adquisicin o transferencia a terceros. Estos recursos una vez
adquiridos son reconocidos como patrimonio del Proyecto, siendo incorporados a la nueva unidad de produccin
hasta su extincin por agotamiento, obsolescencia o liquidacin final.

Los elementos que constituyen la estructura de la Inversin fija son clasificados de muchas formas, pero sin variar
la presentacin esquemtica o dejar de considerar a todos los rubros que conforma el Cronograma de la Inversin
fija. La preparacin del Cronograma de Inversiones solo puede variar cuando se trata de algunos Proyectos
especiales o en el caso de que la etapa de la ejecucin del Proyecto sea de larga duracin, adecundose en ambos
casos de acuerdo a la necesidad del Proyecto.

4.3. Determinacin de costos y gastos.


Determinacin de los costos
Costo es una palabra muy utilizada, pero nadie ha logrado definida con exactitud debido a su amplia utilizacin,
pero se puede decir que el costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, en el presente, en el
futuro o en forma virtual. Tambin puede ser la cantidad que se da o se paga por algo. Vea algunos ejemplos: los
costos pasados, que no tienen efecto para propsitos de evaluacin, se Llaman costos hundidos, a los costos o
desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) en una evaluacin econmica se les llama inversin, en un estado
de resultados pro-forma o proyectado en una evaluacin, se utilizaran los costos futuros y el llamado costo de
oportunidad sera un buen ejemplo de costo virtual, as como tambin lo es el asentar cargos por depreciacin en
un estado de resultados, sin que en realidad se haga un desembolso.

Tambin es importante sealar que la evaluacin de proyectos es una tcnica de planeacin y la forma de tratar el
aspecto contable no es tan rigurosa, lo cual se demuestra cuando, por simplicidad, las cifras se redondean al millar
ms cercano. Esto es as pues no olvide que se trata de predecir lo que suceder en el futuro y sera absurdo decir,
por ejemplo, que los costos de produccin para el tercer ao de funcionamiento del proyecto sern de $90 677
804.00. No hay forma de predecir con tanta exactitud el futuro. Por lo anterior, debe quedar claro y aceptado que el
redondeo de las cifras a miles no afecta en absoluto la evaluacin econmica y no se viola ningn principio
contable, puesto que aqu no se trata de controlar las cifras del proyecto, sera tanto como querer controlar con esa
rigurosidad el futuro, lo cual es imposible.

Clasificacin de costos:
* De acuerdo al nivel de actividad (NDA): Fijos o Variables.
* Segn la relacin con el producto que los genera: Directos o Indirectos.
* Depreciaciones y amortizaciones.

Ejemplos de costos principales


1. Costos de produccin.
Los costos de produccin no son ms que un reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio tcnico. Un
error en el costo de produccin generalmente es atribuible a errores de clculo en el estudio tcnico. El proceso de
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costeo en produccin es una actividad de ingeniera, ms que de contabilidad, si se determina que el proceso
productivo requiere de 25 obreros y sucede que cuando arranca la planta se observa que son insuficientes y que an
faltan tres trabajadores ms, la responsabilidad no ser de contabilidad, que se concret a anotar el salario de los
trabajadores que se le solicitaron. El mtodo de costeo que se utiliza en la evaluacin de proyectos se llama costeo
absorbente. Esto significa que, por ejemplo, en el caso del clculo del costo de la mano de obra se agrega al menos
35% de prestaciones sociales al costo total anual, lo que significa que no es necesario desglosar el importe
especfico de cada una, sino que en una sola cifra de 35% se absorben todos los conceptos que esas prestaciones
implican. Los costos de produccin se anotan y determinan con las siguientes bases.

1. Costo de materia prima No se debe tomar en cuenta slo la cantidad de producto fin que se desea, sino
tambin la merma propia de cada proceso productivo. Por ejemplo, se producirn 50 000 tornillos de 2 pulgadas de
cabeza redonda, y cada tornillo pesa 6 gramos, no se deber comprar material para esta cantidad, es decir:
50 000 x 6.5 g = 325 kg de acero, ya que cierta cantidad de piezas saldr defectuosa, ya sea de la cabeza o de la
rosca; porto, un buen clculo del costo de la materia prima debe tomar en cuenta la merma propi cada proceso, y
para realizar este clculo correctamente es necesario revisar el b de materia prima respectivo que se ha presentado
en el estudio tcnico. En el caso tornillos se acepta que una merma normal sea de 1 %, entonces la materia prima q
utilizar y se debe comprar es de: 325 X 1.01 = 328.25 kg de acero.

2. Costos de mano de obra Para este clculo se consideran las determinaciones del estudio tcnico. Hay que
dividir la mano de obra del proceso en directa e indirecta. La mano de obra directa es aquella que interviene
personalmente en el proceso de produccin, se refiere en especfico a los obreros. La mano de obra indirecta se
refiere a quienes aun estando en produccin no son obreros, tales como supervisores, jefes de turno, gerente de
produccin, etc., En cualquier clculo de mano de obra, ya sea directa o indirecta, se debe agregar al menos 35%
de prestaciones sociales. Esto significa que sobre el sueldo base anual hay que agregar fondo para la vivienda,
seguridad social, vacaciones, das festivos, aguinaldo, y otros, lo cual suma, en promedio, un 35% adicional.

3. Envases Existen dos tipos de envases: el envase primario que est en contacto directo con el producto, por
ejemplo, en aceite comestible ser el envase de plstico de 1 litro y el envase secundario sera la caja de cartn o
plstico que contiene 12 o 20 botellas. Para este clculo tambin es necesario considerar un determinado porcentaje
de merma y observar si el envase primario ya contiene una etiqueta impresa o es necesario pegada, lo cual conlleva
un gasto adicional.

4. Costos de energa elctrica El principal gasto por este insumo en una empresa de manufactura se debe a los
motores elctricos que se utilizan en el proceso. Para su clculo se toma en cuenta la capacidad de cada uno de los
motores que intervienen en las operaciones del proceso y el tiempo que permanecen en operacin por da, datos
contenidos en las grficas de Gantt que se incluyen en el estudio tcnico, donde se muestra el tiempo frente al
desempeo de cada una de las mquinas. En general, el costo por alumbrado de las reas y de las oficinas no es
muy significativo respecto del importe total; de hecho, en promedio, es de 2 a 3% del costo de la energa elctrica
que se consume en el proceso productivo.

5. Costos de agua Es un insumo importante en algunos tipos de procesos productivos. Lo mnimo a considerar en
el consumo son 150 litros por trabajador, de acuerdo con la reglamentacin vigente de la Secretara (o Ministerio)
del Trabajo.

6. Combustibles Se considera cualquier tipo de combustible que se utilice en el proceso, tal como gas, disel,
gasolina, etc. En general se calcula como un rubro por separado debido a que en algunos procesos productivos el
consumo de combustible puede ser muy elevado.

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7. Control de calidad Durante aos se consider a la funcin de control de calidad como dependiente de la
gerencia de produccin. En la actualidad el departamento de control de calidad tiene autonoma y es una funcin
muy importante en la empresa moderna. Realizar un control de calidad adecuado al interior de la planta resulta
costoso y para negocios muy pequeos es imposible invertir en todos los equipos necesarios, lo cual no significa
que no se lleve a cabo. Si se decide realizar el control de calidad en las propias instalaciones, debe tomarse en
cuenta que se requiere de una inversin en equipo, de un rea disponible, de personal capacitado que realice
cotidianamente los anlisis o las pruebas correspondientes y que muchas de ellas requieren de sustancias qumicas.
En caso contrario, es decir, cuando los promotores del proyecto deciden no tener un departamento de control de
calidad dentro de la propia industria, entonces debern contratar un servicio externo que realice tales pruebas y
lleve a cabo esta funcin cotidianamente. Cualquiera que sea la decisin, dentro de los costos de produccin
siempre deber aparecer un rubro llamado costos de control de calidad.

8. Mantenimiento El clculo de este rubro es similar al del control de calidad. Los promotores del proyecto
debern decidir si esta actividad se realiza dentro de la empresa o si e contrata un servicio externo. Si se decide
realizarla internamente existe la misma consideracin de necesidades de inversin en equipo, rea disponible,
personal capacitado, etc., adems de que este costo depender del tipo de mantenimiento que se pretende dar. sin
importar cul sea la decisin, los costos de produccin siempre debern contener un concepto llamado costos de
mantenimiento.

9. Cargos de depreciacin y amortizacin Ya se ha mencionado que stos son costos virtuales, es decir, se tratan
y tienen el efecto de un costo, sin serio. Para calcular el monto e los cargos se utilizan los porcentajes autorizados
por la ley tributara vigente en el pas.

Los cargos de depreciacin y amortizacin, adems de reducir el monto de los impuestos, permiten la recuperacin
de la inversin por el mecanismo fiscal que la propia ley tributaria fijado. Toda inversin que realice el promotor
del proyecto (inversionista) puede ser recuperada por medio de estos cargos, de forma que es necesario estar al
tanto de los tipos inversiones realizadas y de la forma en que se recuperar esa inversin. AS, los costos
produccin debern contener este concepto, pero exclusivamente sobre las inversiones realizadas en esa rea. Para
mayores detalles vea "Depreciaciones y amortizaciones" en la pgina 144.

10. Otros costos Se han mencionado los principales conceptos relacionados con los costos de produccin, pero
stos no son todos los costos que se originan en esa rea. Tambin existen gastos por detergentes, refrigerantes,
uniformes de trabajo, dispositivos de proteccin para los trabajadores, etc. Su importe es tan pequeo en relacin
con los dems costos, que tal vez no vale la pena determinarlos detalladamente. Por esto se agrupan en el rubro
otros costos, donde se incluye cualquier otro costo pequeo y no considerado en los nueve conceptos antes dichos.

11. Costos para combatir la contaminacin ste es un aspecto que hasta hace pocos aos no se tomaba en
cuenta. Muchas fbricas contaminaban ros, lagunas, la atmsfera o la tierra sin que hubiera leyes que protegieran
al ambiente. En la actualidad, adems de la existencia de tales leyes, se cuenta con las normas IS014000, que aun
cuando no son obligatorias para las empresas contaminantes, cada da se ejerce ms presin para que las adopten,
instalen equipos anticontaminantes y elaboren programas definidos para que a mediano plazo dejen de contaminar.

Las presiones van desde grupos sociales ambientalistas hasta que un banco comercial decline una solicitud de
crdito o un cliente se niegue a comprar sus productos.

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Combatir la contaminacin proveniente de un proceso productivo requiere de inversin en equipo y un costo
peridico para mantener y controlar el o los equipos adquiridos para combatir la contaminacin. Desde luego que
la implantacin de tales programas tambin requiere de mano de obra. Todos estos gastos a los que se les puede
llamar genricamente costos por contaminacin o costos para combatir la contaminacin, deben ser atribuidos a
los costos de produccin, ya que es ah donde se genera el problema.

Desde luego no todos los negocios tendrn estos costos, pues no todos los procesos son contaminantes, pero s es
importante recalcar que los proyectos de empresas que contaminan deben considerados de forma obligatoria, pues
tarde o temprano tendrn que incurrir en ellos. Un costo de este tipo puede ser tan pequeo como el equivalente a
disponer apropiadamente de toneladas de basura que a diario se generan, o tan grande como comprar equipos o
sistemas anticontaminantes y mantenerlos en uso cotidianamente.

Gastos operativos.
Son aquellos desembolsos realizados por el establecimiento en la obtencin de servicios y materiales de oficina,
para la operacin del establecimiento. Los cuales pueden ser a su vez:

a) Gastos de Ventas:
Son desembolsos que estn relacionados con las actividades de comercializacin de los productos, por ejemplo, los
gastos laborales (sueldos, gratificaciones, comisiones del jefe de venta, de los vendedores o de los cobradores),
publicidad, impuesto a las ventas, empaques, transportes, almacenamiento.

b) Gastos Administrativos:
Son desembolsos que estn relacionados con las actividades de gestin, por ejemplo, gastos laborales (sueldos,
gratificaciones, seguros de los gerentes, administradores, auxiliares de la empresa), alquileres, materiales y tiles
de oficina, seguros, depreciacin (de edificios administrativos, equipos de oficina, mquinas, muebles), impuestos.
Cuando usamos el Mtodo de los Costos Totales, los Gastos Operativos se consideran como costos.

Los gastos operativos se clasifican de la siguiente forma:


Trabajos de reparacin y mantenimiento (hechos por terceros):
Son los pagos, que el establecimiento ha realizado a favor de terceros, por los trabajos de reparacin y
mantenimiento corriente (no de capital) de los activos del establecimiento.

Fletes y gastos de transporte:


Son los pagos que ha efectuado el establecimiento por los servicios de transporte recibidos. Se excluye el
transporte de los trabajadores, el mismo que forma parte de otras remuneraciones.

Energa elctrica comprada:


Es lo pagado por la energa elctrica utilizada por el establecimiento.

Combustibles y lubricantes:
Es lo pagado por combustibles utilizados por el establecimiento para la movilizacin de vehculos y equipo de
transporte, as como tambin los usados en la produccin de calor y fuerza.

Comisiones pagadas a terceros:


Son los pagos que realiza el establecimiento a vendedores, comisionistas y agentes que, sin ser personal de planta
del establecimiento, realizan trabajos por los cuales reciben comisiones.

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Alquileres:
Son los pagos que efecta el establecimiento por arrendamiento de terrenos, edificios, oficinas, maquinarias,
vehculos, etc., utilizados en la actividad que desarrolla.

Publicidad:
Son los pagos por concepto de publicidad y propaganda, realizados por el establecimiento. Incluyen las muestras
gratis a clientes.

Gastos de viajes, viticos y movilizaciones:


Se refieren a los pagos realizados por el establecimiento en concepto de gastos de hospedaje, alimentacin y
movilizacin de los empleados que tienen que realizar viajes, fuera de su lugar habitual de trabajo, a nombre del
establecimiento.

Primas de Seguro (robo, incendio y otros sobre bienes):


Son los pagos que realiza el establecimiento para proteger, contra cualquier tipo de siniestro, las instalaciones,
equipo, muebles y enseres.

Honorarios profesionales (jurdicos, contables y otros profesionales no de planta):


Se refieren a los pagos que reciben los profesionales que no tienen relacin de dependencia con el establecimiento,
pero que realizan eventualmente trabajos para el mismo.

Comunicaciones (correo, telfono, telgrafo, tlex, etc.):


Son los pagos que realiza el establecimiento por todos aquellos servicios de comunicacin utilizados.

Agua:
Es lo pagado por consumo de agua.

Trabajos de fabricacin hechos por terceros:


Son los pagos que realiz el establecimiento en beneficio de las empresas que ejecutaron labores de produccin de
bienes, con materia prima de aquel establecimiento.

Materiales de oficina (tiles y materiales de oficina cuya duracin es menor de un ao):


Son los pagos que realiza el establecimiento por todos aquellos tiles de oficina empleados.

Gastos financieros:
Lo correspondiente a comisiones, dividendos y dems cargos y pagos por realizar

3. Costos financieros.
Son los intereses que se deben pagar en relacin con capitales obtenidos en prstamo. Algunas veces estos costos
se incluyen en los generales y de administracin, pero lo correcto es registrarlos por separado, ya que un capital
prestado puede tener usos muy diversos y no hay por qu cargarlo a un rea especfica. La ley tributaria permite
cargar estos intereses como gastos deducibles de impuestos.

Estos se relacionan con la obtencin de fondos para la operacin de la empresa. Incluyen el costo de los intereses
que la compaa debe pagar por los prstamos, as como el costo de otorgar crdito a clientes. Los costos
financieros se integran por los gastos derivados de allegarse fondos de financiamiento, y los mismos costos

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representa las erogaciones destinadas a cubrir en moneda nacional o extranjera: los intereses, comisiones y gastos
que deriven de un ttulo de crdito o contrato respectivo.

Se definen las condiciones especficas y los porcentajes pactados; se calculan sobre el monto del capital y deben
ser cubiertos durante un cierto periodo de tiempo. Incluye las fluctuaciones cambiarias y el resultado de la posicin
monetaria.

4.4. Punto de Equilibrio.


El anlisis del punto de equilibrio es una tcnica til para estudiar las relaciones entre los costos fijos, los costos
variables y los ingresos. Si los costos de una empresa slo fueran variables, no existira problema para calcular el
punto de equilibrio.

El punto de equilibrio es el nivel de produccin en el que los ingresos por ventas son exactamente iguales a la suma
de los costos fijos y los variables.

En primer lugar, hay que mencionar que sta no es una tcnica para evaluar la rentabilidad de una inversin, sino
que slo es una importante referencia a tomar en cuenta; adems, tiene las siguientes desventajas:
a) Para su clculo no se considera la inversin inicial que da origen a los beneficios proyectados, por lo que no es
una herramienta de evaluacin econmica.
b) Es difcil delimitar con exactitud si ciertos costos se clasifican como fijos o como variables, y esto es muy
importante, pues mientras los costos fijos sean menores se alcanzar ms rpido el punto de equilibrio. Por lo
general se entiende que los costos fijos son aquellos independientes del volumen de produccin; y que los costos
directos o variables son los que varan directamente con el volumen de produccin; aunque algunos costos, como
salarios y gastos de oficina, pueden asignarse a ambas categoras. En el caso prctico presentado al final del
captulo se clasifican los costos y se calcula el punto de equilibrio.
c) Es inflexible en el tiempo, esto es, el equilibrio se calcula con unos costos dados, pero si stos cambian, tambin
lo hace el punto de equilibrio. Con la situacin tan inestable que existe en muchos pases, y sobre todo en Mxico,
esta herramienta se vuelve poco prctica para fines de evaluacin.

Sin embargo, la utilidad general que se le da es que es posible calcular con mucha facilidad el punto mnimo de
produccin al que debe operarse para no incurrir en prdidas, sin que esto signifique que aunque haya ganancias
stas sean suficientes para hacer rentable el proyecto. Tambin sirve en el caso de una empresa que elabora una
gran cantidad de productos y que puede fabricar otros sin inversin adicional, como es el caso de las compaas
editoriales, las panaderas y las fbricas de piezas elctricas, las cuales, con este mtodo evalan fcilmente cul es
la produccin mnima que debe lograrse en la elaboracin de un nuevo artculo para lograr el punto de equilibrio.
Si se vende una cantidad superior al punto de equilibrio, el nuevo producto habr hecho una contribucin marginal
al beneficio total de la empresa.

El punto de equilibrio se puede calcular en forma grfica, tal como aparece en la figura 4.2, o bien, en forma
matemtica, como se describe a continuacin.

Los ingresos estn calculados como el producto del volumen vendido por su precio, ingresos = P + Q. Se designa
por costos fijos a CF, y los costos variables se designan por CV En el punto de equilibrio, los ingresos se igualan a
los costos totales: PX Q= CP+ CV

Pero como los costos variables siempre son un porcentaje constante de las ventas, entonces el punto de equilibrio
se define matemticamente como:
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Costos fijos totales


Punto de equilibrio (volumen de ventas) = (costos variables totales)
(Volumen total de ventas)

Punto de equilibrio = CF
CV
1-PxQ

4.5. Estados Financieros.


Los estados financieros
Los estados financieros son el resultado del proceso contable, a travs de ellos se hace tangible lo acontecido en un
periodo dado de actividades, permitiendo evaluar los resultados y la repercusin de stos en el patrimonio de la
organizacin de que se trate.

Los Estados Financieros, son documentos contables que a travs de representaciones alfanumricas, clasifican y
describen mediante ttulos, rubros, descripciones, cantidades y notas explicativas, las declaraciones que los
administradores de la organizacin hacen sobre la situacin financiera de stas y el resultado de las operaciones de
un periodo, los cambios en el patrimonio contable, los flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en la situacin
financiera de acuerdo a los postulados bsico que contienen las normas de informacin financiera.

Otra definicin ms prctica: Son documentos contables, esencialmente numricos que presentan la informacin
financiera de una entidad econmica, a una fecha determinada o por un perodo definido; proporciona
informacin acerca de su posicin financiera, del resultado de sus operaciones y de los cambios en su capital
contable y en sus recursos o fuentes, siendo til a sus usuarios.

Objetivos de los estados financieros.


El objetivo fundamental de los estados financieros es ser de utilidad al usuario de la informacin financiera en la
toma de decisiones econmicas y financieras. Las normas de informacin financiera sealan que los estados
financieros satisfacen al usuario de la informacin si proveen elementos de juicio, entre otros aspectos respecto al
nivel o grado de solvencia, estabilidad financiera, liquidez, eficiencia operativa, riesgo financiero y rentabilidad.

Para que sirven los estados financieros.


Los Estados Financieros sirven para la toma de decisiones por las siguientes razones:
a) Al proveer informacin sobre la evolucin de los activos, pasivos, capital contable, ingresos, costos, gastos, los
cambios en el capital contable, los flujos de efectivo y los origines y aplicaciones de recursos; permite anticiparse
al usuario en la determinacin de las necesidades de recursos y flujos de efectivo de la empresa.
b) Es posible formarse un juicio profesional para la toma de decisiones de inversin y crdito.
c) Permite evaluar en el largo plazo si con la asignacin de recursos las entidades con propsitos no lucrativos,
pueden continuar logrando sus objetivos.
d) Son una herramienta fundamental para el manejo de la Administracin de la misma, en funcin del
establecimiento de polticas y el conseguir alcanzar las metas y objetivos.

Caractersticas cualitativas de los estados financieros.


La utilidad es la caracterstica fundamental de los estados financieros. Las caractersticas cualitativas primarias
restantes son: confiabilidad, relevancia, comprensibilidad y comparabilidad.

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Confiabilidad: Se encuentran asociadas como caractersticas cualitativas secundarias: la veracidad (transacciones,
transformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos), la representatividad (Concordancia entre su
contenido y lo que se pretende representar), la objetividad (encontrarse libre de sesgo o perjuicio), la
verificabilidad (poder validarse) y la informacin suficiente (que permita tomar decisiones).

Relevancia: Se encuentran asociadas como caractersticas cualitativas secundarias La posibilidad de prediccin


(servir de base en la elaboracin de predicciones) y confirmacin, as como la importancia relativa (mostrar los
aspectos ms significativos de la entidad reconocidos contablemente).

Comprensibilidad: Se facilite el entendimiento a los usuarios de la informacin por lo que cuando exista
informacin compleja deber de complementarse con una revelacin apropiada a travs de las notas para facilitar el
entendimiento.

Comparabilidad: Debe permitir a los usuarios identificar y analizar las diferencias y y similitudes con la
informacin de la misma entidad y con las otras entidades a lo largo del tiempo. La emisin de informacin
financiera debe estar apegada a las normas de informacin financiera (NIF) emitidas por el Consejo Mexicano para
la investigacin y desarrollo de normas de informacin financiera, A.C., dado que esto favorece sustancialmente su
comparabilidad.

Como se clasifican de los estados financieros:


a) Por su importancia: En Principales o Bsicos y Secundarios o Complementarios.
* Principales o bsicos seran: El estado de situacin financiera o Balance General, El Estado de Resultados o
estado de Prdidas y Ganancias, el Estado de Cambios en la Situacin Financiera, el Estado de Variaciones en el
Capital Contable.

* Secundarios o complementarios: Entre otros encontramos el Estado de Costos de Produccin y Ventas, Estado
de Variaciones del Activo Fijo, Estado de posicin de moneda extranjera, etc.

b) Por la fecha a la que se refieren se consideran: Estticos y Dinmicos.


* Estticos. El Estado de Situacin Financiera se considera esttico en virtud de que nos presenta informacin
sobre el activo, pasivo y capital contable de una empresa a una fecha determinada.

* Dinmicos. Se consideran estados financieros dinmicos aquellos que muestran informacin financiera de un
periodo contable; dentro de estos estados encontramos entre otros al Estado de Resultados, el de Variaciones en
el Capital Contable, el de Cambios en la Situacin Financiera. El perodo contable puede ser regular del
primero de enero al treinta y uno de diciembre e irregular cuando no abarca todo el ao.

c) Por la regularidad con la que se preparan se consideran: Peridicos y Extraordinarios.


* Peridicos, porque se preparan y presentan cada ao, de acuerdo a las necesidades de la organizacin y en
funcin a las obligaciones fiscales de acuerdo a su nivel de ingresos.

* Extraordinarios, cuando por alguna razn fuera de lo normal se solicita la realizacin de los Estados
Financieros. Por ejemplo: cuando lo solicita la asamblea de accionistas, cuando se realiza la liquidacin de la
empresa, cuando existe una fusin o una escisin, etctera.

d) Por su presentacin se consideran: Simples, Comparativos y Consolidados.


* Simples, son los estados financieros normales de la entidad econmica.

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Comparativos, son aquellos donde se realiza un anlisis del estado financiero actual con algn estado financiero
real, histrico, futuro o proyectado de la empresa o de otra organizacin con fines de toma de decisiones.

Consolidados, cuando se concentra la informacin financiera de una controladora y todas sus subsidiarias de un
grupo de empresas de un mismo dueo o pertenecientes a alguna corporacin, con fines de informacin financiera
o fiscales para la toma de decisiones.

e) Por la naturaleza de sus cifras se consideran: Histricos y Proyectados.


* Histricos, son aquellos estados financieros reales de perodos pasados.

* Proyectados, son aquellos estados financieros de periodos futuros.

Principales estados financieros:


Los principales estados financieros por su utilidad para la administracin y para la toma de decisiones son: el
Estado de Situacin Financiera, el Estado de Resultados, el de variaciones en el capital contable y el de cambios en
la situacin financiera.

* Estado de Situacin Financiera: Tiene por objeto mostrar la Situacin Financiera de una empresa a una fecha
determinada, presentando sus recursos totales, por medio de los activos circulantes y los no circulantes, por un lado
y por otro, sus deudas y obligaciones que representan el capital ajeno o sea: sus pasivos a corto y largo plazo y
adems su capital propio o sea el capital contable o patrimonio de la empresa. A este estado tambin se le conoce
como Balance General.

* Estado de Resultados: Es un documento que muestra los resultados obtenidos por la empresa en un determinado
perodo como consecuencia de sus operaciones. Tambin se le conoce como Estado de Prdidas y Ganancias.

* Estado de Variaciones en el Capital Contable. Muestra los cambios patrimoniales sufridos en un perodo
determinado.

* Estado de Cambios en la Situacin Financiera. Muestra los recursos generados o utilizados durante el periodo.

Forma de presentacin:
* Encabezado: Nombre de la empresa, ttulo del estado financiero, fecha a la que se presenta la informacin y
unidad monetaria en que se expresa el estado financiero.
* Cuerpo: Contenido del estado financiero, por ejemplo, si es el Estado de Resultados incluir los renglones
correspondientes como ventas netas, costos de ventas, gastos de operacin, costo integral de financiamiento,
etctera.
* Calce o pie: Nombre y firma de las personas responsables de elaborar y verificar el estado financiero. Debe
firmar el Contador General en primer trmino.1 2

Interesados en los estados financieros:


Los estados financieros interesan desde un punto de vista interno a la organizacin, as como desde un punto de
vista externo o del pblico en general y se justifican por el inters que en ellos tienen en nuestra empresa; ellos
pueden ser:

2
.
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Interesados internos en la empresa:


a) Los accionistas, para conocer y valuar su inversin.
b) Los gerentes, para evaluar el xito de su gestin y para fijar polticas administrativas.
c) Los trabajadores, para el clculo en la participacin de las utilidades de las empresas.

Interesados externos en la empresa:


a) Los acreedores, como fuente de informacin para que estimen la capacidad de pago de la empresa para cubrir
crditos.
b) Las instituciones de crdito, para la evaluacin de la solvencia, estabilidad etc.
c) Las personas o empresas a quienes se le solicite aportaciones adicionales de capital, para que estudien y evalen
la conveniencia de su inversin.
d) Las autoridades de la SHCP, para efectos del clculo de los impuestos que gravan a las utilidades fiscales de la
empresa.
e) Diversas dependencias gubernamentales con relacin a concesiones y franquicias o bien para obtener
informacin estadstica, necesaria para orientar las directrices de planeacin del pas.

En resumen, varios son los sectores que estn interesados en conocer el nivel de fortaleza de la empresa, para esto
debern estudiar los estados financieros mediante los mtodos de anlisis que miden y ponderan stos, de manera
que pueda darse respuesta a una gran diversidad de preguntas con relacin a la situacin de la empresa.

Estructura bsica de las normas de informacin financiera.


La estructura bsica de la contabilidad est basada en las normas de informacin financiera que se conforman de
tres grandes apartados:
1. Normas de informacin financiera conceptuales o marco conceptual.
2. Normas de informacin financiera particulares o NIF particulares.
3. interpretacin a las normas de informacin financiera.

Postulados bsicos de las normas de informacin financiera.


Los postulados bsicos son fundamentos que rigen el ambiente en el que debe operar el sistema de informacin
contable.

* Sustancia Econmica. Debe prevalecer en la delimitacin y operacin del sistema de informacin contable, as
como en el reconocimiento contable de las transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan
econmicamente a una entidad.
* Entidad econmica. Es aquella unidad identificable que realiza actividades econmicas, constituida por
combinaciones de recursos humanos, materiales y financieros, conducidos y administrados por un nico centro de
control que toma decisiones encaminadas al cumplimiento de los fines especficos para los que fue creada; la
personalidad de la entidad econmica es independiente de las de sus accionistas, propietarios o patrocinadores.
* Negocio en marcha. La entidad econmica se presume en existencia permanente dentro de un horizonte de
tiempo limitado, salvo prueba en contrario, por lo que las cifras en el sistema de informacin contable, representan
valores sistemticamente obtenidos con base en las normas de informacin financiera. En tanto prevalezcan dichas
condiciones no deben determinarse valores estimados provenientes de la disposicin o liquidacin del conjunto de
los activos netos de la entidad.
* Devengacin contable. Los efectos derivados de las transacciones que lleva a cabo una entidad econmica con
otras entidades, de las transacciones internas y de otros eventos, que la han afectado econmicamente, deben

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reconocerse contablemente en su totalidad, en el momento en el que ocurren, independientemente de la fecha en
que se consideran realizados para fines contables.
* Asociacin de costos y gastos con ingresos. Los costos y gastos de una entidad deben identificarse con el
ingreso que generen en el mismo periodo, independientemente de la fecha en que se realicen.
* Valuacin. Los efectos financieros derivados de las transacciones, transformaciones internas y otros eventos,
que afectan econmicamente a la entidad, deben cuantificarse en trminos monetarios, atendiendo a los atributos
del elemento a ser valuado, con el fin de captar el valor econmico ms objetivo de los activos netos.
* Dualidad econmica. La estructura financiera de una entidad econmica est constituida por los recursos de los
que dispone para la consecucin de sus fines y por las fuentes para obtener dichos recursos, ya sean propias o
ajenas.
* Consistencia. Ante la existencia de operaciones similares en una entidad, debe corresponder un mismo
tratamiento contable, el cual debe permanecer a travs del tiempo, en tanto no cambie la esencia econmica de las
operaciones.

Normas de informacin financiera particulares:


Estas normas establecen las bases especficas de Valuacin, Presentacin y Revelacin de las transacciones,
transformaciones internas y otros eventos, que afectan econmicamente a la entidad que son sujetos de
reconocimiento contable en la informacin financiera.

Normas bsicas de valuacin:


Los efectos financieros derivados de las transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan
econmicamente a la entidad, deben cuantificarse en trminos monetarios, atendiendo a los atributos del elemento
a ser valuado, con el fin de captar el valor econmico ms objetivo de los activos netos,

4.6. Proyecciones Financieras


Cmo hacer proyecciones financieras?
Las proyecciones financieras nos permiten ver en nmeros el futuro de la empresa. Escenificando una realidad
posible y su mejor abordaje para el xito.

Las proyecciones financieras son una de las principales herramientas que se utiliza en la gestin financiera
efectiva. Con ella se logra escenificar las diferentes realidades que se pueden presentar en futuro y cmo pueden
ser abordadas de para extraer de ellas las estrategias que se ajusten a la gestin personal como empresarial.

En ese sentido, queremos tratar el tema sobre cmo hacer proyecciones. De manera que se pueda utilizar esta
herramienta para la optimizacin de los recursos econmicos y como parte del proceso de planificacin financiera.

Qu son las proyecciones financieras?


La proyeccin financiera es una herramienta, que nos permite ver en nmeros el futuro de la empresa. En otras
palabras, es la escenificacin de una realidad posible, partiendo de una serie de supuestos que la sustentan.

Estos supuestos se sostienen sobre tres elementos bsicos:


* Histrico: Informaciones compiladas a travs que muestran el comportamiento tenido dentro de un perodo
determinado. Y la manera en que se ha reaccionado ante las distintas situaciones, tanto de xito como de fracaso.
* Tendencias: Es el comportamiento que se presume va a presentarse en el futuro
* Tiempo: Es el espacio o rango de tiempo sobre el cual se desarrollarn las actividades futuras.

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Cada uno de estos elementos se torna de gran importancia al momento de elaborar las proyecciones financieras, ya
que sirven como punto de anclaje que adjunto de la experticia, permitirn crear los escenarios que estn ms
prximos a la realidad.
En ese tenor, es vlido aclarar que este tipo de acciones en finanzas son aproximaciones a la realidad. Una
proyeccin no es una profeca mtica del futuro, ni se va a presentar exactamente como se plante; todo lo
contrario, es probable que lo que se proyect, aun habindolo hecho de la manera correcta, no coincida con la
realidad.

La razn de ser de esto es que existen una serie de imponderables que son imposibles de abarcar, cuantificar y
controlar dentro de la proyeccin.

Entonces, si esto es cierto Por qu hacerla?


Porque aun exista una porcin de incertidumbre dentro del proceso proyectivo, cuando se elaboran brindan una
panormica de qu se puede esperar que suceda ante las variables que usualmente se presentan durante algn
proyecto determinado, ya sea personal como empresarial. En otras palabras, la creacin de una proyeccin
financiera da la oportunidad de enmarcar o parametrizar aquello que entendemos puede suceder en un futuro y
cmo sera la mejor manera de abordarlo.

Cmo hacer las proyecciones financieras?


Tomado lo anterior como base, la pregunta que surge es Cmo hacer las proyecciones financieras?
Para ello se hace necesario partir de los supuestos principales (Histrico, tendencia y tiempo). Esto quiere decir que
en la medida en que se tengan informaciones fiables a tiempo, entonces se tendrn mayores niveles de certeza a la
hora de elaborar las escenificaciones futuras.

En ese sentido, todo inicia con el histrico.


Para ello se hace necesario tener registros de qu ha sucedido durante el perodo de anlisis, y obviamente esto
implicar haber hecho acopio de ellos. Por lo que si sta informacin est disponible se facilita todo el proceso, si
no lo est, entonces habr que elaborar algn tipo de histrico partiendo de lo que usualmente sucede.

Este tipo de tareas suele no ser asertiva a razn de que al usar la memoria se pueden escapar aspectos relevantes e
importantes dentro de la planificacin, no obstante, ante la carencia de dichas informaciones y con la intencin de
hacer las proyecciones financieras, entonces hay que utilizar los recursos que estn a la mano. Y al mismo tiempo,
crear la consciencia de la importancia de registrar las diferentes informaciones financieras, de manera que en un
futuro stas puedan servir como punto de referencia para la elaboracin de nuevas proyecciones.

Luego de elaborar el comportamiento histrico se inicia con definir las tendencias. Para esto se pueden utilizar
tanto las informaciones del mercado, dgase, en caso de que sea una proyeccin para inversin, los reportes
financieros de sitios webs especializados, o bien de peridicos o revistas, los cuales presentan cmo se vislumbran
las cosas para el futuro. Mientras que, por otro lado, tomando como base el mismo histrico se puede crear una
media de crecimiento y aplicarla al futuro de prximo. Esto es, tomar los diferentes rubros (Ventas, gastos, etc.)
extraer una medida geomtrica (-1) de cmo se ha comportado, tomar el resultado y aplicarlo como un incremento
durante, inicialmente, los meses que luego se pasarn a aos.

Por ltimo, est el tiempo, el cual circunscribe al perodo en el que se van a desarrollar las diferentes actividades.
Es importante decir que el tiempo que usualmente se plantea para los proyectos empresariales es de 5 aos; y
aunque esto no es una regla estricta, en esta franja es que normalmente se desarrollan los emprendimientos.

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Herramienta para elaborar las proyecciones financieras:
Dado que las proyecciones financieras son escenificaciones del futuro y estas deben estar prximas a la realidad, lo
recomendable es utilizar hojas de clculo electrnicas, las cuales permiten presentar los distintos escenarios, al
mismo tiempo que da la opcin de hacer modificaciones mnimas a cada planteamiento sin mayores esfuerzos y
manteniendo una misma estructura. Existen gratis como pagando, es solo cuestin de hurgar un poco en los
buscadores de internet hasta encontrar la que se ajuste ms a sus destrezas y presupuestos. Lo importante en todo
esto es saber que las proyecciones financieras, como herramienta, sirven para tomar decisiones respecto del futuro,
y a hacer los ajustes de lugar dentro del marco de la planificacin financiera.

4.7. Periodo de Recuperacin de la Inversin.


El tiempo de recuperacin de la inversin
El tiempo de recuperacin de la inversin es el que necesita el empresario para poder recuperar el dinero que
invirti inicialmente en un negocio o proyecto. Podemos tambin pensar en el tiempo de recuperacin de la
inversin como el tiempo que le toma a la operacin del negocio o proyecto generar el suficiente flujo de efectivo
para compensar o cubrir la inversin realizada por el empresario.

El tiempo de recuperacin se conoce tambin con el nombre de periodo de recuperacin.


Existen dos formas de calcular el tiempo o periodo de recuperacin. La primera forma se conoce como tiempo de
recuperacin simple y su metodologa de clculo se presenta en la seccin Tiempo de recuperacin.

La segunda forma se conoce como tiempo de recuperacin ajustado y su metodologa de clculo se presenta en la
seccin Tiempo de recuperacin ajustado.

Definicin
El tiempo o periodo de recuperacin simple es el tiempo que se necesita para poder recuperar el dinero que se
invirti inicialmente en un negocio o proyecto
El tiempo de recuperacin simple considera los flujos de efectivo sin tomar en cuenta el valor del dinero en el
tiempo. Por lo tanto, considera errneamente, que un peso hoy vale igual que un peso el da de maana.

Metodologa de clculo
El tiempo de recuperacin simple compara directamente los flujos de efectivo operativos netos generados por el
negocio o proyecto, con la inversin neta para determinar el periodo (nmero de aos, meses, semanas o das) que
se requiere para que el dinero que genera el negocio o proyecto, sea igual al dinero que se invirti para iniciar y
mantener operando el negocio o proyecto.

Criterios de decisin
Si el empresario se encuentra analizando un negocio o proyecto en forma aislada o un proyecto independiente, es
decir, sin considerar otros posibles negocios o proyectos simultneamente, el criterio de decisin que debe seguirse
es el siguiente:
* Se acepta l negocio o proyecto si el tiempo de recuperacin simple es menor que la vida econmica del proyecto
Es fcil entender este criterio. Si el tiempo de recuperacin simple es menor que la vida econmica del proyecto,
esto significa que el dinero invertido en el negocio va a ser completamente recuperado antes que termine la vida
econmica del mismo, por lo que, "sobrar" dinero. Este "sobrante" o exceso de dinero se producir a partir de que
se recupere completamente la inversin y hasta que termine la vida econmica del proyecto o negocio.

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* Si el empresario se encuentra evaluando varias opciones de negocio o proyectos que son mutuamente excluyentes
para decidirse por uno de ellos utilizara el siguiente criterio de acuerdo con el mtodo del periodo de recuperacin
simple.
* Se acepta el negocio o proyecto que tenga el menor tiempo de recuperacin de la inversin.
Es fcil entender la lgica de este criterio. En la medida en que un proyecto o negocio genere rpidamente los
flujos de efectivo operativos netos requeridos para recuperar la inversin neta, en esa misma medida el empresario
dispondr de flujos de efectivo libres utilizables para su reinversin o consumo. Obviamente, si los negocios o
proyectos que son analizados por el empresario, tienen tiempos de recuperacin inferiores a la vida econmica de
los mismos, lo ms conveniente ser rechazarlos, de acuerdo al primer criterio presentado.

As pues, el tiempo de recuperacin de la inversin es muy importante por dos razones:


1. Siempre es mejor recibir un beneficio hoy que maana. A mayor velocidad de recuperacin (menor tiempo de
recuperacin), el empresario dispondr ms rpidamente de fondos para su utilizacin productiva o su consumo.
2. Mientras ms alejado en el tiempo est el beneficio, existe una mayor Incertidumbre (riesgo) de recibirlo. Por lo
tanto, un menor tiempo de recuperacin de un negocio o proyecto implicara un menor riesgo para el empresario.
Desde esta perspectiva, el tiempo de recuperacin de la inversin es una medida del tiempo que el empresario
estara expuesto al riesgo de no recuperar (perder parcial o totalmente) su inversin neta.

Ventajas y desventajas del mtodo simple


Las principales ventajas del criterio de tiempo de recuperacin simple son:
1. Es fcil de entender el concepto y transmitirlo a otros.
2. Es fcil su clculo.
3. Da una medida (en tiempo) del riesgo del negocio o proyecto.

La principal desventaja del mtodo simple para calcular el tiempo o periodo de recuperacin de una inversin es
que no considera el valor del dinero en el tiempo. Es decir, este mtodo no diferencia entre el valor de un flujo de
efectivo de $1 durante el primer ao, y el valor del mismo flujo de $1 en un ao posterior. Adicionalmente, este
mtodo no considera los flujos de efectivo operativos netos que se presentan despus de que la inversin neta ha
sido recuperada, puesto que nicamente indica cuando se recupera esa inversin. Los flujos de efectivo operativos
netos que ocurren despus de que se recupera la inversin pueden ser muy importantes en la determinacin de la
rentabilidad de un negocio, por lo que el negocio o proyecto con el menor tiempo de recuperacin no
necesariamente es el negocio o proyecto ms rentable o el que debiera seleccionarse.

Tiempo de recuperacin ajustado


El tiempo o periodo de recuperacin ajustado es el que se requiere para recuperar el valor presente del dinero que
se invirti inicialmente en un negocio o proyecto
El tiempo de recuperacin ajustado utiliza los flujos de efectivo tomando en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

Metodologa de clculo
El mtodo del tiempo o periodo de recuperacin ajustado compara el valor presente de cada uno de los flujos de
efectivo operativos netos con el valor presente de la inversin neta requerida. Es decir, este mtodo calcula el
tiempo que se necesita para que el dinero que entra al negocio, ajustado por su valor en el tiempo, sea igual al
monto originalmente invertido, tambin ajustado por su valor en el tiempo.

El mtodo del tiempo de recuperacin ajustado de la inversin proporciona una medida ms precisa que el mtodo
simple puesto que incorpora el valor del dinero en el tiempo.

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El criterio de decisin utilizando este mtodo es similar al anteriormente expresado:
Se acepta el negocio o proyecto que tenga el menor tiempo ajustado de recuperacin de la inversin
El tiempo de recuperacin ajustado de la inversin tambin puede entenderse como una medida de la liquidez de
un negocio o proyecto, si entendemos por liquidez la capacidad de generacin de recursos lquidos (dinero) con los
que cuenta el empresario para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo (pasivos circulantes). En la medida en
que el empresario recupere rpidamente el dinero invertido en un negocio o proyecto, en esa misma medida
dispondr de dinero para pagar sus obligaciones (a proveedores, deudores diversos, etc.), o para reinvertir en otras
oportunidades de negocio. Por lo tanto, el negocio o proyecto con un menor tiempo de recuperacin de la
inversin, podra decirse que es un proyecto o negocio ms lquido.

Ventajas y desventajas del mtodo ajustado


Las principales ventajas que ofrece el mtodo del tiempo de recuperacin ajustado de la inversin como criterio de
evaluacin de proyectos son:
1. Es fcil de entender el concepto y transmitirlo a otros.
2. Es fcil su clculo.
3. Da una medida (en tiempo) del riesgo del negocio o proyecto.
4. Considera el valor del dinero en el tiempo.
5. Proporciona una medida de liquidez.

A pesar de estas ventajas, el tiempo de recuperacin ajustado tampoco toma en consideracin todos los flujos de
efectivo operativos netos que se generan despus de recuperar la inversin. Por lo tanto, la utilizacin del criterio
del tiempo de recuperacin ajustado para tomar decisiones de inversin, no necesariamente conduce al empresario
a seleccionar los proyectos o negocios ms rentables.

Lema:
Gracias a Dios: Ser profesional es parte de una mejor calidad de vida para ti y para toda tu familia, lograrlo es una
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