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Introduccin
En esta asignatura el estudiante investigar lo relativo a Matemticas financieras.
La matemtica financiera es una de las reas ms tiles e importantes de la
matemtica aplicada la que comprende diversos modelos matemticos
relacionados con los cambios cuantitativos que se producen en sumas de dinero
que constituyen los capitales.
La realidad financiera y comercial actual, demanda cada vez ms un mayor
nmero de profesionistas capacitados para brindar la asesora y orientacin
adecuada a quienes tengan necesidad de obtener crditos, prstamos o
financiamientos y, por otra parte, a los que disponen de capitales para su
inversin, todo ello con el objetivo de obtener los mejores beneficios en tasas de
inters o de rendimiento.
El conocimiento de la matemtica financiera proporciona la posibilidad de su
aplicacin en operaciones bancarias o burstiles, en temas econmicos y en
muchas reas de finanzas permitiendo al administrador financiero tomar
decisiones acertadas con rapidez y oportunidad. Tambin se considera una base
fundamental en los anlisis de proyectos de inversin para la toma de
decisiones.
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Objetivo particular
Temario detallado
1. Inters simple.
1.1 Concepto.
1.2 Monto, capital, tasa de inters y tiempo.
1.3 Tipo de inters simple (clasificacin).
1.4 Descuento bancario o simple.
1.5 Ecuacin de valor.
Introduccin
Desde que se invent la moneda o el uso de la misma, el hombre ha tratado de
utilizarla de la mejor manera, el dinero pas a formar parte importante de la vida
de las personas. Con l se poda y se puede realizar todo tipo de transacciones.
El da de hoy ha adquirido una mayor importancia ya que, afortunada o
desafortunadamente, todo se mueve travs de ese medio. Por tal motivo, se ha
visto la manera de utilizarlo de la mejor manera posible dado que, al mismo
tiempo que abunda en lo general, es muy escaso en lo particular, y por lo mismo
es menester el que se sepa manejar y aprovechar a su mxima utilidad. Al estar
las personas relacionadas con el uso y manejo del dinero es necesario
comprender de una forma clara y sin complejidades cmo el dinero puede ganar,
perder o cambiar de valor con el transcurso del tiempo, debido a la inflacin; para
ello debemos saber emplear en particular las matemticas financieras. Adems
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1.1. Concepto
El inters es la cantidad que debe pagar una persona por el uso del dinero
tomado en prstamo.
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1.1.3. Nomenclatura:
C Representa el capital inicial, llamado tambin principal. Suele
representarse tambin por las letras A o P (valor presente).
M Representa el capital final, llamado tambin monto o dinero
incrementado. Es el valor futuro de C .
I Es el monto de intereses generados en un determinado periodo de
tiempo y es la diferencia entre M y C .
i Es la tasa de inters y representa el costo o rendimiento de un capital ya
sea producto de un prstamo o de una cantidad que se invierte.
n Es el lapso (aos, meses, das) que permanece prestado o invertido un
capital.
NOTA: para aplicar las frmulas y resolver los problemas, los datos de tiempo (n)
Ejemplos
Si la tasa es anual y el tiempo 5 aos, n = 5.
Si la tasa es anual y el tiempo 7 meses, sustituimos n por 7/12.
Si la tasa es mensual y el tiempo 2 aos, consideramos n por 24 meses.
En el mismo caso, si la tasa es trimestral y el tiempo 3 aos, convertiremos los
aos a trimestres: n = 12.
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C 40, 000
Frmula: I Cin Datos: i 0.24
n 1 ao, 7 meses 21 das
I Cin
n 1 ao 360 das
7 meses 210 das 0.24
I 40, 000 591 15, 760.00
Solucin: 360
21 das 21 das
Total de das 591 das
De la frmula de inters:
I Cin .......................................... (1)1
se extraen las que sirvan para calcular el capital (C), tasa de inters (I) y tiempo
(n), despejando cada una de esas variables de la frmula de inters (I):
I
Capital (C ) C ............... ...............................(2)
in
I
Tasa de inters ( i ) i ....... ............(3)
Cn
I
Tiempo....(n) n ........................(4)
Ci
1
Se presenta una numeracin para las frmulas para facilitar su manejo.
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Ejercicio 2. Qu capital (C), con tasa de inters del 12% anual (i), produce
intereses de $15,000.00 (I) en 10 meses (n)?
I 15, 000
I
Frmula: C Datos: i 0.12
in
n 10 meses
15, 000
Solucin: C 150, 000.00
10
0.12
12
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M
Si se conoce el monto futuro, tasa y tiempo: C A .............(6)
1 in
M 4 ,200
M
Frmula: A Datos: i 0.185 0 .015 0 .20
1 in
n 3
4 ,200
A
Solucin: 1 0.20 3
A 4,000
10
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I
Si se conoce el capital inicial, el monto de intereses y el tiempo: i .........(8)
Cn
11
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39,875
Solucin: i 0.0125 1.25%
110, 000 29
i=?
C = $110,000.00
I = $39,785.00
t = 2 aos y 5 meses = 29 meses
a ) Plazo a 6 meses :
M M 2,300
1
Frmula: i C Datos: C 2,000
n
n 6
2 ,300
1
2 ,000
Solucin: i 0 .025 mensual
6
i 0 .025 12 0.30 30% anual
b ) Plazo a 5 meses : :
M M 2,300
1
Frmula: i C Datos: C 2,000
n
n 5
12
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2 ,300
1
2 ,000
Solucin: i 0 .03 mensual
5
i 0 .03 12 0 .36 36% anual
c) Interpretacin :
Aumenta 6 puntos porcentuales (ppc) la tasa de inters (o sea un 20%) al
reducirse un mes el plazo inicial de esta operacin financiera.
1.2.5. Clculo del tiempo requerido para que una inversin genere
cierto rendimiento.
El mayor o menor tiempo de pago de una operacin financiera representa un
mayor o menor costo para un deudor o un mayor o menor rendimiento si se trata
de una inversin. Por lo tanto la relacin entre tiempo y tasa es muy estrecha y va
en proporcin directa si es una inversin o inversa si se trata de un
financiamiento. Se supone que en una economa dbil el poder contar con ms
tiempo significar mayor oportunidad de pago o de acumulacin de capital.
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C 85, 000
I
Frmula: n Datos: I 35, 700
Ci
i 0.21
35, 700
Solucin: n 2 aos
85, 000 0.21
b ) Tasa 1 .0 % mensual :
M M 50,000
1
Frmula: n C Datos: C 40,000
i
i 0.01
14
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50,000
1
40 ,000
Solucin: n
0 .01
n 25 meses 2 .083333 aos 2 aos , 1 meses, 0 das
15
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0.24 591
Solucin: M 40, 000(1 ) 55, 760
360
a ) Capital futuro :
C 56,000
Frmula: M C (1 in) Datos: i 0 .123
n 3
M 56,000
1 0 .123 3
Solucin: M 56,000 1.369
M 76,664
b ) Intereses ganados :
Frmula: I M C
I 76 ,664 56 ,000
Solucin:
I 20,664
c) Interpretacin :
El monto de intereses en 3 aos representa el 36.9% sobre el capital invertido.
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Solucin:
Clculo de n: Mes das
Del 25 al 30 marzo 5
De abril a septiembre (6 180
meses)
Del 1 al 15 octubre 15
Total: 200
200
M 15, 000(1 0.235 16,958.33
360
I M C 16,958.33 15, 000 1,958.33
c) Interpretacin :
El monto futuro aumenta con respecto al capital inicial en $1,958.33, lo que
representa un 13.06% ms
Ejercicio 12. Del ejercicio anterior obtener su monto futuro considerando tiempo
real o exacto.
C 15, 000
Frmula: M C (1 in) Datos: i 0.235
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mayo 31
junio 30
julio 31
agosto 31
septiembre 30
Del 1 al 15 octubre 15
Total 204
204
M 15, 000(1 0.235 16, 970.14
365
I M C 16,970.14 15, 000 1,970.14
c) Interpretacin :
El monto futuro aumenta con respecto al capital inicial en $1,970.14 lo que
representa un 13.13% ms. En relacin al tiempo ordinario el monto es mayor en
0.07ppc.
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1.4.4. Nomenclatura:
M Valor nominal del documento.
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Cdn
D ................................ (14)
1 dn
Ejercicio 13. Se tiene un documento con valor nominal de $50,000.00 y una tasa
de descuento del 2.5% mensual
M 50, 000
Datos:
d 0.025
21
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sobre el capital invertido, sino sobre la suma de ste ms los intereses; por lo
tanto el descuento se calcula a una tasa mayor que la del problema, pues al
disminuir al valor nominal el descuento, se obtendr una cantidad menor al valor
actual. Por ende, el descuento se rige por una tasa mayor de la que se da en el
problema.
M 50, 000
Frmula: C M
1 dn Datos: i 0.025
n 6
Solucin:
C 50, 000
1 0.025 6 42,500
C 50, 000
M
Frmula: Dr M Datos: i 0.025
1 in
n 6
50, 000
Solucin: Dr 50, 000 6,521.74
1 0.0256
Interpretacin:
22
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a Descuento al 25 % :
M 120,000
Frmula: D Mdn Datos: d 0 .25
90
n 0.25
360
Solucin: D 120,000 0.25 0 .25 7 ,500
a1
Valor efectivo :
M 120,000
Frmula: C M D Datos:
D 7,500
Solucin: C 120,000 7,500 112,500
b Descuento al 20% :
M 120,000
Frmula: D Mdn Datos: d 0 .20
90
n 0.25
360
Solucin: D 120,000 0.25 0 .20 6 ,000
b1
Valor efectivo :
M 120,000
Frmula: C M D Datos:
D 6,000
Solucin: C 120,000 6,000 114,000
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c Interpretacin :
Si la tasa de descuento baja 5 ppc. (20%), el valor en efectivo aumenta slo en
un 1.33%.
a Descuento al 22 .4 % :
M 19,500
Frmula: D Mdn Datos: d 0 .224
90
n 0.25
360
Solucin: D 19,500 0.224 0 .25 1,092
a 1 Valor comercial :
M 1,9,500
Frmula: C M D Datos:
D 1,092
Solucin: C 19,500 1,092 18,408
b Descuento real :
24
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M 19,500
M
Frmula: C Datos: i 0.224
1 in
90
n 0.25
360
19,500
Solucin: C 18,465.91
1 0 .224 0.25
c Interpretacin :
Existe una diferencia de $57.91 que representa una prdida del 0.314%.
C M 50, 000
1
Frmula: n M Datos: C 42,500
d
d 0.025
42, 500
1
50, 000
Solucin: n 6 meses
0.025
Clculo de la tasa
25
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C M 60, 000
1
Frmula: d M Datos: C 53,500
n
n 5 meses
53, 500
1
60, 000
Solucin: d 0.0217 2.17% mensual
5
d 0.0217 12 0.26 26.0% anual
r
Tasa de descuento: d ...................................................... (22)
1 rn
26
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0 .022917
Solucin: r 0.026570
1 0 .022917 6
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b. Una deuda por $ 5,000.00 contrada hace tres meses, con vencimiento
dentro de 9 meses y con un tipo de inters de 3% mensual.
C = $5,000.00
t = Hace 3 meses con vencimiento dentro de 9 meses.
I = 3% = 0.03 mensual
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Hoy mismo, esta persona decide renegociar sus obligaciones con un rendimiento,
en las nuevas operaciones, del 30% anual mediante tres pagos:
$40,000.00, el da de hoy.
$35,000.00, dentro de 6 meses.
El saldo, dentro de 12 meses.
Calcula el importe del saldo utilizando como fecha focal el mes 12.
Solucin con inters simple.
ETAPA 1
ETAPA 2
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
40 35 X
ETAPA 3
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
40 35 X
29
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ETAPA 4
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2 ff
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
ETAPA 5
M 11
M 21
M 31
M 41
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
X
40 35 M5
M6
ETAPA 6
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Por medio de una ecuacin equivalente, calcule el valor del pago nico
considerando la fecha focal al mes 6.
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C 60,000
Frmula: M C (1 in) Datos: i 0 .22
3
n 0 .25
12
Solucin: M 1 60,000
1 0 .22 0 .2563,300
C 50,000
Frmula: M C (1 in) Datos: i 0 .24
4
n 0 .333333
12
Solucin: M 2 50,000
1 0 .24 0 .333333
54,000
c) Diagrama de tiempo :
M3
60 50 M1 M2 M4
0 1 2 3 4 5 6
X
d ) Ecuacin de valor equivalente : M 3 M 4 X
M 3 M 1
1 0 .025 3 68,047.50
Solucin: X 123,397.50
M 4 M 2
1 0.025 155,350.00
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tal forma que estas cuentas son muy tiles para aquellas persona que desean un
rendimiento por sus ahorros, pero requieren una liquidez inmediata..Son una
forma segura de depsito de capitales por lo que los intereses que se obtienen
son modestos, pero proporcionan retiro inmediato, seguridad y flexibilidad de
hacer depsitos y retiro de los mismos en cualquier momento.
Las cuentas de depsito otorgan por lo general mayores tasas de inters que las
de ahorro debido a sus restricciones en cuanto a depsitos y retiros. Algunas
inversiones solicitan cantidades mnimas de depsito.
Los certificados de depsito son instrumentos del mercado financiero que
especifican claramente el monto de los capitales, periodos de capitalizacin y
tasas de inters. En general no son negociables y la institucin emisora no tiene
la obligacin de redimirlos hasta su vencimiento.
Un pagar es un documento negociable que implica una obligacin de pagar el
capital prestado ms un monto de intereses que se ha pactado a su vencimiento.
Pueden ser nominativos o al portador.
Otras aplicaciones del inters simple son en operaciones de instituciones de
ahorro y prstamo cuyos beneficios se otorgan a sus socios mediante dividendos
anuales.
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Actividades de Aprendizaje
A.1.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida, estudiar cada uno
de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
A.1.2. Investigar y realizar por lo menos 3 ejercicios o problemas situacionales de
cada uno de los conceptos estudiados utilizando la bibliografa sugerida.
A.1.3. Elaborar un glosario de los principales conceptos matemticos estudiados.
A.1.4. Elaborar un listado de frmulas de cada uno de los conceptos matemticos
estudiados.
A.1.5. Investigar las caractersticas de las Unidades de inversin (UDIS) y las
frmulas para su clculo quincenal.
A.1.6. Investigar los sistemas de clculo de intereses en las tarjetas de crdito de
los bancos comerciales.
A.1.7. Estudiar el clculo del valor comercial el da de su colocacin en la Bolsa
Mexicana de Valores de los Certificados de la Tesorera de la Federacin
(CETES).
A.1.8. Investigar en que consiste el servicio de factorajey como opera el
concepto de descuento en su operacin.
A.1.9. Examine el comportamiento de los intereses en compras aplazo en la
adquisicin de bienes o servicios.
A.1.10. Visite las pginas www.aulafacil.com, y compare los temas estudiados
con la propuesta que se expresa e indique sus conclusiones.
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Cuestionario de autoevaluacin
1. Explique brevemente los conceptos de valor presente o actual y el monto
futuro de capital en operaciones financieras.
2. Qu diferencia existe entre tasa de inters y tipo de inters?
3. En una situacin financiera que significa una proporcin directa o inversa
en la relacin tiempo y tasa?
4. Qu es mayor, el capital o el monto de capital?
5. Explique brevemente el concepto de descuento comercial.
6. Cul es la diferencia entre descuento real y comercial?
7. Defina o explique la diferencia entre valor nominal y valor descontado de un
documento.
8. Explique las caractersticas del inters y del descuento simple exacto con
tiempo aproximado.
9. Qu caractersticas tiene el descuento comercial exacto con tiempo
aproximado?
10. Qu es ms productivo para el inversionista, el inters simple exacto o el
ordinario?
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Examen de autoevaluacin
1. Si invertimos $25,000.00 en una institucin financiera que nos otorga una tasa
de inters simple del 9% anual, cuanto tendremos dentro de 3 aos?
a) $32,375.72
b) $31,500.00
c) $27,250.00
d) $31,750.00
e) $19,685.00
3. Calcular el inters simple que produce un capital de $13,500.00 a una tasa del
4.25% trimestral durante un ao y tres meses.
a) $2,868.75
b) $2,295.00
c) $3,442.50
d) $2,700.00
e) $2,762.50
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7. Para disponer de veinte mil pesos dentro de seis meses, con una tasa del
4.2% simple anual, se necesita una inversin de:
a) $19,193.86
b) $19,588.64
c) $16,528.92
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d) $14,084.51
e) $20,420.00
8. Cul es el monto de un documento cuyo vencimiento es seis meses despus
y que ampara un prstamo por $320,000.00 pesos con recargos del 36%
simple anual?
a) $377,600.00
b) $435,200.00
c) $388,900.00
d) $415,700.00
e) $396,800.00
10. Cul es el valor lquido sobre un documento con valor nominal de $25 000
que vence dentro de 3 meses a una tasa de descuento simple del 9% anual.
a) $24 449.88
b) $24 437.50
c) $19 304.59
d) $24 440.02
e) $24 467.14
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Objetivo particular
Temario detallado
2. Inters compuesto
2.1 Concepto
2.2 Monto, capital, tasa de inters y tiempo
2.3 Tasa nominal, tasa efectiva y tasas equivalentes
2.4 Ecuacin de valor
Introduccin
El inters compuesto tiene lugar cuando el deudor no paga, al concluir cada
periodo que sirve como base para su determinacin, los intereses
correspondientes. As, provoca que los mismos intereses se conviertan en un
capital adicional, que a su vez producir intereses (es decir, los intereses se
capitalizan para producir ms intereses).
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Por eso, es importante determinar los plazos en que van a vencer los intereses,
para que se puedan especificar las capitalizaciones, y, en consecuencia,
establecer el procedimiento para calcular los intereses (simple o compuesto).
NOTA: cuando no se indican los plazos en que se deben llevar a cabo las
capitalizaciones, se da por hecho que se efectuarn de acuerdo con los periodos
a los que se refiere la tasa. En caso de que la tasa no especifique su
vencimiento, se entender que sta es anual, y las capitalizaciones, anuales.
2.1. Concepto
Si al terminar un periodo de tiempo en una inversin a plazo fijo no se retira el
capital ni los intereses entonces, a partir del segundo periodo los intereses
ganados se integran al capital inicial formndose un nuevo capital para el
siguiente periodo el cual generar nuevos intereses y as sucesivamente.
Se dice por lo tanto que los intereses se capitalizan por lo que el capital inicial no
permanece constante a travs del tiempo, ya que aumentar al final de cada
periodo por la adicin de los intereses ganados de acuerdo con una tasa
convenida. Cuando esto sucede decimos que las operaciones financieras son a
inters compuesto.
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2.2.1. Nomenclatura.
C Representa el capital inicial, llamado tambin principal. Suele
representarse tambin por las letras A o P (valor presente).
41
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42
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J
Tasa por periodo de capitalizacin i ........................................ (24)
m
N de periodos de capitalizacin: n na m ....................................... (25)
NOTA: para estudiar el inters compuesto, se utilizan las mismas literales del
inters simple. Pero cabe hacer algunas observaciones importantes:
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Ejemplo: El 18% convertible mensualmente indica que el 18% que est en forma
anual debe ser convertido a forma mensual. Esto se realiza dividiendo el
porcentaje entre 12 (nmero de meses del ao): 0.18/12. Si es capitalizable
trimestralmente, el resultado es 0.18/4, etctera.
0.18
Solucin: i 0.18 n 1 6 6
1
M 10, 000
1 0.1826,995.54
6
0.22
Solucin: i 0.22 n 1 12 12
1
44
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M 85, 000
1 0.22
12 924,138.14
a
Tasa al 15% :
C 65,000
M C
1 i
n
J 0 .15
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 2
m
n a 3
0 .15
Solucin: i 0.075 n 2 3 6
2
M 65,000
1 0 .075 100,314.60
6
b Tasa al 12 % :
0 .12
Solucin: i 0 .06 n 2 3 6
2
M 65,000
1 0 .06 92,203.74
6
c Interpretacin :
45
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M
C ................................................... (26)
1 i
n
C M
1 i ................................................. (27)
n
o tambin:
J
en donde: i y n n a m
m
I 139,940.56
I i 0.02
Frmulas: C Datos:
1i 1
n
m 6
n a 4
Solucin: i 0.02 n 4 6 24
19,940.56
C 230, 000.00
1 0.02 1
24
46
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M 924.138.14
C M
1 i
n
J 0.22
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 1
m
n a 12
0.22
Solucin: i 0.22 n 1 12 12
1
A 924,138.14
1 0.22 85, 000.00
12
Solucin: n 4 6 24
A 380, 000.00
1 0.035 166, 423.71
24
47
|
a Capitalizacin mensual :
M 7 ,500
C M
1 i
n
J 0 .14
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 12
m
n a 4
0 .14
Solucin: i 0 .011667 n 4 12 48
12
A 7 ,500
1 0.011667 4,297.58
48
bCapitalizacin bimestral :
0 .14
Solucin: i 0.023333 n 4 6 24
6
M 7 ,500
J 0.14
Datos:
m 6
n a 4
A 7 ,500
1 0.023333 4 ,311.72
24
c Capitalizacin trimestral :
M 7,500
0 .14 J 0 .14
Solucin: i 0 .035 n 4 4 16 Datos:
4 m 4
n a 4
A 7 ,500
1 0.035 4,325.29
16
d ) Interpretacin :
La diferencia entre una capitalizacin bimestral respecto a una mensual es del
0.32%, la trimestral respecto a la bimestral es de un 0.315% y de una trimestral
respecto a una mensual es del 0.635%
48
|
1i n 1
I C
................................................ (28)
Solucin: n 12 1 12
I 85, 000.00 1 0.22 1839,138.14
12
M
J
n 1
m ................................................... (29)
C
siendo: n n a m
49
|
26
J 3 1 1
Solucin: 18
J 0.130404 13.04%
13, 290
J
9,500 1 1
Solucin:
J 0.182771 18.3%
50
|
a Capitalizacin trimestral
M 80,000
C 50,000
M
Frmulas: J
C 1
n m
Datos: m 4
n a 5
n 5 4 20
80, 000
J
20 1
4
Solucin: 50, 000
J 0.095114 9.51%
bCapitalizacin semestral :
M 80 ,000
C 50,000
M
Frmulas: J n 1 m Datos: m 2
C
n a 5
n 5 2 10
80, 000
J
50, 000 1
10 2
Solucin:
J 0.096245 9.62%
c Interpretacin :
La diferencia entre una capitalizacin semestral respecto a una trimestral es de
0.11 ppc. o sea el 1,16% ms.
M M
Ln log
n C C ................................................ (30)
Ln
1 i log 1 i
51
|
58, 235
log
50, 000
Solucin: n
log
1 0.007083
n 9 trimeses
Ejercicio 13. Dentro de cunto tiempo una persona que invirti $115,000.00
obtendr $139,179.87, como monto a la tasa del 1.75% bimestral?
M 139,179.87
M C 115, 000.00
log
Frmulas: n C Datos: m 6
log
1 i
i 0.0175
139,179.87
log
115, 000.00
Solucin: n
log
1 0.0175
n 11 bimestres
52
|
a) Capitalizacin mensual
M 58,235
M C 50,000
Ln
Frmulas: n C Datos: m 12
Ln 1 i
J .085
0.085
i 0.007083
12
58,235
Ln
50,000
Solucin: n
Ln
1 0.007083
n 21 .600408 meses
n 1 ao 9 meses 18 das
bCapitalizacin bimestral :
M
Ln
Frmulas: n C
Ln
1 i
M 58,235
C 50 ,000
Datos: m 6
J .085
0.085
i 0.014167
6
58,235
Ln
50 ,000
Solucin: n
Ln
1 0.014167
53
|
n 10.838185 bimestres
n 1 ao 9 meses 20 das
c Interpretacin :
La diferencia es mnima de slo 2 das.
Por lo tanto, si un capital se invierte a una tasa de inters capitalizable cada ao,
el monto compuesto al final del primer ao es igual al monto obtenido a inters
simple y a un ao de plazo. Por lo cual la tasa efectiva anual se puede definir
como la tasa de inters simple que produce el mismo inters en un ao que la
tasa nominal capitalizada m veces al ao.
54
|
Capital $100,000.00
Intereses en el 1er. semestre 6,000.00
Intereses en el 2o. semestre 6,000.00
----------------
Monto en 2 semestres $112,000.00
==========
Por tanto, $100,000.00 al 1% mensual en 12 meses llegar a convertirse en el
mismo monto anterior.
55
|
56
|
Monto 112,682.50
TOTAL 112,000 112,360 112,550.88 112,682.50
Si a cada uno de los totales le restamos lo invertido al inicio (el capital), tenemos:
Lo anterior demuestra que la tasa efectiva equivalente a una tasa del 12% anual
capitalizable semestralmente es de 12.36%. Asimismo, la tasa efectiva
equivalente al 12% anual capitalizable por trimestre es 12.55088%. De la misma
manera, la tasa del 12% anual capitalizable por mes es equivalente al 12.6825%
efectivo.
57
|
Solucin:
1
J 1 0.1881
12 112
J 0.173599 17.36%
Ejercicio 16. Obtener la tasa nominal si la tasa efectiva anual es del 15.4%:
a) Con capitalizacin semestral.
b) Con capitalizacin mensual.
c) Interpretar resultados.
a Capitalizacin semestral
e 0 .154
J
1
Frmulas: 1 e m 1 m
Datos: m 2
Solucin:
1 0 .154
1
J 2 12
J 0 .148488 14 .8 %
b Capitalizacin mensual :
e 0 .154
1 e
1
Frmulas: J m 1 m
Datos: m 12
Solucin:
J
12
1
1 0 . 154 12 1
58
|
J 0 .144092 14 .4 %
c Interpretacin :
La diferencia es mnima de 0.4 ppc. que representa el 2.7% menor con la
capitalizacin mensual respecto a la capitalizacin semestral.
Solucin:
2
0.18
e
1 1
2
J 0.1881 18.8%
Esto quiere decir que la tasa del 18% convertible semestralmente equivale al
18.81% efectivo.
A continuacin, comprobemos que las tres tasas son equivalentes. Para ello,
utilizaremos el mismo ejercicio para las tres tasas:
59
|
0.18
Solucin: i 0.09 n 2 1 2
2
M 10, 000
1 0.09 11,881.00
2
0.173599
Solucin: i 0.014467 n 12 1 12
12
M 10, 000
1 0.014467 11,881.00
12
C 10, 000
M C
1 i
n
J 0.1881
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 1
m
na 1
0.1881
Solucin: i 0.18817 n 1 1 1
1
M 10, 000
1 0.188111,881.00
1
Una ecuacin de valor es una igualdad que establece que la suma de los
valores de un conjunto de deudas es igual a la suma de los valores de otro
conjunto de deudas para reemplazar al conjunto original, una vez que sus valores
60
|
de vencimiento se han trasladado a una fecha comn llamada fecha focal o fecha
de valuacin. sta tratndose de operaciones a inters compuesto se puede
elegir arbitrariamente ya que los resultados sern idnticos en cualquier fecha
focal que se elija.
Para resolver estos problemas, se utilizan grficas (de tiempo valor) en las que se
representan las fechas de vencimiento de las obligaciones originales y de pagos,
respectivamente. Se recomienda efectuar el procedimiento siguiente el cul es el
mismo que el visto para operaciones de inters simple:
61
|
$40,000.00, el da de hoy.
$35,000.00, dentro de 6 meses.
El saldo, dentro de 12 meses.
Calcula el importe del saldo utilizando como fecha focal el mes 12.
ETAPA 1
M C
1 i
n
Frmula:
62
|
M C
1 i
DEUDA n MONTO DE LA DEUDA
OPERACIN
(D)
Da
M 1 30, 000
1 0.025 34,790.80
6
Db
M 2 5, 000
1 0.03
12
7,128.80
Dc
M 3 50, 000
1 0.02 60,949.72
10
Dd M 4 10, 000
1 0.035
8
13,168.09
TOTAL EN VALORES ABSOLUTOS 116,037.41
ETAPA 2
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
40 35 X
ETAPA 3
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
40 35 X
ETAPA 4
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2 ff
63
|
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
ETAPA 5
M 11
M 21
M 31
M 41
30 50 5 10 M1 M3 M4 M2
|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|
-6 -4 -3 -1 0 2 6 7 9 12
X
40 35 M5
M6
ETAPA 6
M 21 7,128.8
1 0.025
3
b 7,676.94
c M 31 60,949.72
1 0.025 70,682.99
6
d M 41 13,168.09
1 0.025 14,898.49
5
b M 6 35, 000
1 0.025 40,589.27
6
c X X
64
|
DEUDAS = PAGOS
140048.18 = 94384.82 + X
140048.18 94384.82 = X
45663.36 = X
Ejercicio 20 . Una persona debe $10,000.00 pagaderos en 3 aos con una tasa
de inters del 18% convertible trimestralmente. Tambin debe $5,000.00 a pagar
en 5 aos al 16% con capitalizacin semestral. Sin embargo el deudor propone
efectuar un pago nico a realizarse dentro de 6 aos. El acreedor acepta pero
con una tasa del 20% con capitalizacin mensual a partir del vencimiento de
estas obligaciones. Calcular el valor del pago nico que equivalga a la obligacin
original, planteando las ecuaciones equivalentes a una fecha focal en el ao 6.
a Diagrama de valor :
10,000
M 12
5,000
M 22
M1 M2
0 1 2 3 4 5 6
65
|
b ) Ecuacin de valor :
M 12 M 22 X
c) Clculo de M 1 :
C 10,000
M C
1 i
n
J 0 .18
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 4
m
n a 3
0 .18
Solucin: i 0.045 n 4 3 12
4
M 1 10,000
1 0.045 16,958.81
12
c1 ) Clculo de M 12 :
C 16,958.81
M C
1 i
n
J 0 .20
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 12
m
n a 3
0 .20
Solucin: i 0.016667 n 12 3 36
12
M 12 16,958.81
1 0 .016667 30,748.53
36
d ) Clculo de M 2 :
C 5,000
M C
1 i
n
J 0 .16
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 2
m
n a 5
0 .16
Solucin: i 0.08 n 5 2 10
2
66
|
M 2 5 ,000
1 0 .08 10,794.62
10
d 1 ) Clculo de M 22 :
C 10,794.62
M C
1 i
n
J 0 .20
Frmulas: J Datos:
i n n a m m 12
m
n a 1
0 .20
Solucin: i 0 .016667 n 12 1 12
12
M 22 10,974.62
1 0 .016667
12
13,162.92
c) Fecha focal : ao 6 :
M 12 M 22 X
30,748.53 13,162.92 X
X 43,911.40
d Interpretacin :
Se puede comprobar este resultado efectuando los clculos a diferentes fechas
focales los cuales producirn resultados idnticos.
67
|
Actividades de Aprendizaje
A.2.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida estudiar cada
uno de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
A.2.2. Investigar y realizar por lo menos 3 ejercicios o problemas situacionales
de cada uno de los conceptos estudiados utilizando la bibliografa
sugerida.
A.2.3. Elaborar un glosario de los principales conceptos matemticos
estudiados.
A.2.4. Elaborar un listado de frmulas de cada uno de los conceptos
matemticos estudiados.
A.2.5. Investigar el concepto de inters compuesto a capitalizacin continua y
sus aplicaciones.
A.2.6. Estudiar el concepto de inflacin y los procedimientos de clculo del
ndice Nacional de Precios al Consumidor (INCP).
68
|
Cuestionario de autoevaluacin
1. Explique brevemente los conceptos de inters compuesto, periodo de
capitalizacin y frecuencia de conversin de intereses.
2. Diga qu es ms productivo, invertir con inters simple o inters compuesto?,
por qu?
3. Por qu es ms redituable el 30% anual compuesto por meses que el 30%
capitalizable por trimestres?
4. Qu ser ms productivo: 36% compuesto por semestre o 33% compuesto
por semanas, Por qu?
5. Explique los conceptos de tasas equivalentes, tasa efectiva y tasa nominal.
6. Cul es la tasa nominal mensual equivalente al 35% compuesto por
trimestres?
7. Qu es ms productivo: una inversin al 27% de inters capitalizable por
quincenas o el 29% compuesto por cuatrimestres?
8. Cul es la tasa de inters efectiva que corresponde a un 39% nominal
semanal?
9. Explique brevemente los conceptos de ecuacin de valor equivalente, fecha
focal y diagrama de tiempo.
10. Qu usos tiene un diagrama de tiempo y que datos se representan en l?
69
|
Examen de autoevaluacin
1. Qu monto recibir una persona dentro de 4 meses si invierte $45 000.00
durante 4 meses y le otorgan una tasa de inters compuesto mensual del 2%?
a) $ 48 600.00
b) $ 41 400.00
c) $ 41 573.25
d) $ 48 709.45
e) $ 52 488.15
70
|
a) 1.5%
b) 1.8%
c) 1.2%
d) 2.0%
e) 1.0%
5. Que monto acumulado tendr dentro de 4 meses si invierto $25 000 a una
tasa mensual constante del 0.6%?
a) $ 24 408.89
b) $ 25 600.00
c) $ 25 605.42
d) $ 31 561.92
e) $ 26 142.89
71
|
9. Se recibe mercanca por $25 000 en este momento y $50 000 dentro de 6
meses. Si se pagan $10 000 dentro de un mes. Cul ser su saldo a pagar en
el tercer mes si consideramos una tasa de inters compuesto del 18% anual
capitalizable mensualmente. Considere como fecha focal el tercer mes.
a) $ 57 367.53
b) $ 63 671.89
c) $ 65 000.00
d) $ 64 523.67
e) $ 63 655.56
10. Una tasa nominal anual del 18% capitalizable trimestralmente equivale a una
tasa efectiva anual de:
a) 18.25%
b) 19.25%
c) 20.45%
d) 21.21%
e) 21.00%
72
|
Tema 3. Anualidades
Objetivo particular
Temario detallado
3. Anualidades.
3.1 Concepto.
3.2 Anualidades vencidas.
3.3 Anualidades anticipadas.
3.4 Anualidades diferidas.
Introduccin
En prstamos como en adquisiciones de bienes generalmente los pagos que se
efectan son iguales en intervalos de tiempo, y todo indica que la medida comn
es un ao, a menos que se indique lo contrario, y a veces sucede que son
quincenales, mensuales, bimestrales, trimestrales, tanto para tasas como para
los pagos en el tiempo, cuando esto pasa, se habla de convertibilidad de las
tasas, cuando coincide tiempo y tasa y el pago de la deuda, o bien cuando todos
difieren. El cobro quincenal del sueldo, el pago mensual de la renta de la casa o
del departamento, los abonos mensuales para pagar un automvil, el pago anual
de la prima de seguro del mismo, los dividendos semestrales sobre las acciones,
etc. Es as que hablamos de anualidades.
73
|
3.1. Concepto.
Una anualidad se define como una serie de pagos generalmente iguales que se
realizan a intervalos de tiempo iguales. En su sentido ms amplio el concepto
anualidad se usa para indicar el pago o depsito de una suma fija a intervalos
regulares de tiempo, periodos que pueden ser mensuales, bimestrales,
trimestrales, cuatrimestrales, semestrales, etc.
Criterio Tipo
Intereses Simples ---------- Generales
Tiempo Ciertas ---------- Contingentes
Pagos Ordinarias -------- Anticipadas
Iniciacin Inmediatas ------- Diferidas
Cuadro 3.1. Clasificacin de anualidades
Las anualidades simples son aquellas en que los periodos de pago coinciden
con los periodos de capitalizacin de intereses. En las generales no coinciden.
En las anualidades ciertas se conocen las fechas del primer pago y del ltimo
pago con certeza. En las contingentes pueden no conocerse la fecha de
iniciacin, o la fecha de terminacin, o ambas a la vez.
74
|
3.1.2. Nomenclatura
C Representa el capital inicial, llamado tambin principal. Suele
representarse tambin por las letras A o P (valor presente).
75
|
CONCEPTO CANTIDAD
Depsito al final del primer mes 5,000.00
Intereses por el segundo mes (5000 x 0.01) 50.00
Suma 5,050.00
Depsito al final del segundo mes 5,000.00
Monto al final del segundo mes 10,050.00
Intereses por el tercer mes (10050 x 0.01) 100.50
Depsito al final del tercer mes 5,000.00
Monto al final del tercer mes 15,150.50
Intereses por el cuarto mes (15150.50 x 0.01) 151.51
76
|
Ahora bien, si el monto total es igual a la suma de los montos de cada anualidad,
llegaremos al mismo resultado:
M 5, 000
1.01 5,255.05
5
Monto de la primera renta:
M 5, 000
1.01 5,203.02
4
Monto de la primera renta:
M 5, 000
1.01 5,151.51
3
Monto de la tercera renta:
M 5, 000
1.01 5,100.50
2
Monto de la tercera renta:
M 5, 000
1.01 5,050.00
1
Monto de la quinta renta:
M 5, 000
1.01 5,000.00
0
Monto de la sexta renta
M R
1 i 1
n
i .............................................................. (33)
J
siendo: i y n n a m
m
77
|
Frmulas: M R
1 i 1
n
Datos:
J 0.12
i m 12
n 6
0.12
Solucin: i 0.01
12
1 0.011
6
a ) Tasa 10 % :
R 20,000
Frmulas: M R
1 i 1
n
Datos:
J 0 .10
i m 2
n a 2.5
J
i y n n a m
m
0 .10
Solucin: i 0.05 n 2 2 .5 5
2
M 20,000
1 0.051
5
M 110,512.62
0 .05
78
|
b ) Tasa 12% :
R 20,000
1 i 1
n
J 0 .12
Frmulas: M R Datos:
i m 2
n a 2.5
J
i y n n a m
m
0 .12
Solucin: i 0.06 n 2 2.5 5
2
1 0.06 1
5
M 20,000 M 112,741.86
0 .06
c Interpretacin :
79
|
OPERACIN C M
1 i
n RESULTADO
C 25, 000
1 0.06
1 23,584.91
1era. renta:
C 25, 000
1 0.06
2
2da. renta 22,249.91
C 25, 000
1 0.06
3 20,990.48
3ra. renta
C 25, 000
1 0.06
4 19,802.34
4a. renta
C 25, 000
1 0.06
5 18,681.45
5a. Renta
C 25, 000
1 0.06
6 17,624.01
6a. Renta
80
|
Dado lo anterior, se debe encontrar el valor actual de cada pago para determinar
el valor presente total de la serie de rentas. Podemos decir que el valor actual es
igual a la suma de los valores actuales de cada renta.
1
1 i
n
C R ...................................................... ( 34)
i
J
en donde: i y n n a m
m
81
|
Ejercicio 5. Utilizando los datos del Ejercicio 4, obtener su valor presente o actual.
R 25, 000
i 0.06
1
1 i
n
Frmulas: C R Datos: m 4
i
n 6
Solucin:
1
1 0.06
6
a ) Valor presente :
R 1,000
1
1 i J 0.16
n
Frmulas: C R Datos:
i m 4
n a 5
J
i y n n a m
m
0 .16
Solucin: i 0.04 n 4 5 20
4
1
1 0 .04
20
C 1,000 C 13,590.33
0 .05
82
|
b ) Comprobacin :
0 .16
Solucin: i 0.04 n 4 5 20
4
M 1,000
1 0.04 1
20
M 29 ,778.08
0 .04
Frmulas : M R
1 i 1
n
Datos:
J 0 .16
i m 4
n a 5
C 13,590.33
M C
1 i
n
J 0 .16
: J Datos:
i n n a m m 4
m
n a 5
0 .16
Solucin: i 0.04 n 4 5 20
4
M 13,590.33
1 0 .04 29,778.08
20
c Interpretacin :
Los resultados son idnticos al obtener el monto futuro de una anualidad simple,
cierta, ordinaria y el monto futuro a inters compuesto.
83
|
Ci
R .................................................. (35)
1
1 i
n
J
siendo: i y n n a m
m
Mi
R
1 i 1 ........................................................... (36)
n
J
siendo: i y n n a m
m
M 30, 760.08
Mi J 0.12
Frmulas: R Datos:
1 i 1
n
m 12
n a 0.5
J
i y n n a m
m
84
|
0.12
Solucin: i 0.01 n 12 0.5 6
12
30, 760.08 0.01
R R 5, 000.00
10.016 1
a) Calculo de R
M 200,000.00
Mi J 0.10
Frmulas: R Datos:
1 i1
n
m 12
n a 0.5
J
i y n n a m
m
0 .10
Solucin: i 0.008333 n 12 0 .5 6
12
200,000 0.008333
R R 32,645.61
1 0.0181
6
b ) Clculo al 4 mes :
1 i
n
1
Frmulas: M R Datos:
i
R 32,645.61
J 0 .10 J
i y n n a m
m 12 m
n a 0 .333333
85
|
0 .10
Solucin: i 0 .008333 n 12 0 .333333 4
12
M 32,645.61
1 0 .0083331
4
M 132,223.80
0 .008333
c Interpretacin :
a ) Tasa 21.6% :
C 19 ,750.00
Ci J 0.216
Frmulas: R Datos:
1
1 i m 12
n
n a 0.333333
J
i y n n a m
m
0 .216
Solucin: i 0 .018 n 12 0 .333333 4
12
19,750 0.018
R R 5,161.67
1 1 0 .018
4
86
|
b ) Tasa 23 .6 % :
C 19,750.00
Ci J 0 .236
Frmulas: R Datos:
1
1 i m 12
n
n a 0 .333333
J
i y n n a m
m
0 .236
Solucin: i 0 .0196667 n 12 0 .333333 4
12
19,750 0.0196667
R R 5,182.62
1 1 0.0196667
4
c Interpretacin :
1
Ln
1 CR i
n ......................................................... (37)
Ln
1 i
J
en donde: i
m
87
|
M
Ln i 1
n R ........................................................ (38)
Ln
1 i
J
en donde: i
m
Ejercicio 10. Cuntos pagos deben realizarse para llegar a acumular $30,760.08
si se depositan $5,000.00 mensuales, con una tasa de inters del 12%
compuesto mensual?
M 30, 760.08
M R 5, 000.00
Ln i 1
R
Frmulas: n Datos: J 0.12
Ln
1 i
m 12
J
i y n n a m
m
0.12
Solucin: i 0.01
12
30, 760.08
Ln 0.01 1
5, 000
n 6 meses
Ln 1 0.01
88
|
a ) N de pagos y plazo :
1 C 8,000.00
Ln
1 CR i R 1,550.00
Frmulas: n Datos:
Ln
1 i i 0 .0275
m 6
1
Ln
1 8 , 000
0 .0275
n
1, 550
Ln
1 0.0275
R 1,550.00
1 i 1
n
Frmulas: M R Datos: i 0 .0275
i
n 5
Solucin: M1
1 0.0275 1
5
8,188.13
0 .0275
89
|
C 8 ,000.00
M C
1 i
n
Frmulas: Datos: i 0 .0275
n 5
M 2 8,000
1 0.0275 9,162.19
5
Solucin:
M 3 974.06
1 0.0275 1,000.84
1
Solucin:
Conclusin :
Sern entonces 5 pagos de 1,550.00 y uno menor de $1,000.84
90
|
C 1
1 i
n
R i .................................................... (39)
J
siendo: i y n n a m
m
b) Si se conoce el monto futuro, la renta, la frecuencia de conversin y el
plazo de tiempo o nmero de periodos de capitalizacin:
M 1 i 1
n
R i ................................................... (40)
J
siendo: i y n n a m
m
Solucin:
1 i 1
6
30, 760.08
6.152016
5, 000 i
91
|
1.005 6 1
Si i 0.005 6.075502
0.005
1.012 6 1
Si i 0.012 6.182906
0.012
1.016 1
Si i 0.01 6.152015
0.01
Solucin: n 12 7.5 15
400,000
33.333333
1 i 1
15
12,000 i
1 .1015 1
Si i 0 .10 31.772482
0.10
1 .10515 1
Si i 0 .105 33.060035
0.105
1 .10615 1
Si i 0 .106 33 .324398
0.106
92
|
n m n a
Solucin: n 2 1 2
n m n a
Solucin: n 2 1 2
e
1 0.106 1 0 .2232 22.3 %
2
d Interpretacin :
Existe una diferencia de 1.1 puntos porcentuales lo que representa un 5.2%
mayor la tasa efectiva de la tasa nominal anual.
93
|
n m n a
Solucin: n 12 0.5 6
1
1 i
6
175,000
5 .645161
31,000 i
1 1 .02 6
Si i 0 .02 5 .601431
0.02
1 1 .0186
Si i 0 .018 5.639435
0.018
1 1 .0177 6
Si i 0 .0177 5.645169
0.0177
94
|
i 0.0177
Frmulas: J i n Datos: m 12
n a 1
n m n a
Solucin: n 12 1 12
i 0 .0177
e
1 i1
n
Frmulas: Datos: m 12
n a 1
n m n a
Solucin: n 12 1 12
e
1 0.0177 1 0 .2343 23.4 %
12
d Interpretacin :
Existe una diferencia de 2.2 puntos porcentuales lo que representa un 10.4%
mayor la tasa efectiva de la tasa nominal anual.
Ordinarias: R R R R R
|______|______|______|______|______|
| | | | | |
Anticipadas: R R R R R
95
|
M R
1 i 1
n
1 i
o tambin: M R
1 i 1
n1
1............ (41)
i i
J
siendo: i y n n a m
m
Ejercicio 15. Si se hacen 6 depsitos trimestrales anticipados de $25,000.00 cada
uno con una tasa del 20% capitalizable trimestralmente, cul es el monto futuro?
R = $25,000.00 trimestrales
i = 20% capitalizable trimestralmente = 0.20/4 = 0.05 trimestral
n = 6 trimestres
M=
a). ARITMTICAMENTE
96
|
Frmulas: M R
1 i 1
n
1 i Datos:
J 0.20
i m 4
n 6
J
i y n n a m
m
0.20
Solucin: i 0.05
4
1 0.05 1
6
M 25, 000
1 0.05
0.05
M 178, 550.21
97
|
Frmulas: M R
1 i 1
n
1 i Datos:
J 0.125
i m 12
n a 2
J
i y n n a m
m
0 .125
Solucin: i 0 .010417 n 2 12 24
12
M 1,500
1 0.010417 1
20
1 0 .010417
0 .010417
M 41,084.44
bSi se deposita un 20 % ms :
R 1,500 1 .20 1,800
Frmulas: M R
1 i 1
n
1 i Datos:
J 0 .125
i m 12
n a 2
J
i y n na m
m
0 .125
Solucin: i 0 .010417 n 2 12 24
12
98
|
1 0 .010417
20
1
M 1,800 1 0 .010417
0.010417
M 49,301.33
c Interpretacin :
El monto aumentar tambin un 20% ya que la renta es independiente de los
dems factores.
1
1 i 1
1 i
n n 1
C R
1 i o tambin: C R
1 .................. (42)
i i
J
en donde: i y n n a m
m
R 25, 000.00
1
1 i
n
J 0.20
Frmulas: C R
1 i Datos:
i m 4
n 6
J
i y n n a m
m
0.20
Solucin: i 0.05
4
99
|
1
1 0.05
6
C 25, 000
1 0.05
0.05
C 133, 233.92
Ejercicio 18. Una persona alquila un local acordando pagar $2,750.00 de renta
mensual. Sin embargo por motivo de viaje desea adelantar un ao de renta.
a) Calcular el valor de esa renta anticipada si la tasa de rendimiento en un banco
es del 16.5%.
b) Si la tasa fuera de un 15.5% Cul sera el pago adelantado de un ao?
c) Interpretar resultados.
a
Valor actual de una anualidad anticipada :
R 2,750
1
1 i
n
J 0 .165
Frmulas: C R
1 i Datos:
i m 12
n a 1
J
i y n n a m
m
0 .165
Solucin: i 0 .013750 n 1 12 12
12
1
1 0 .01375
12
C 2 ,750
1 0.01375
0.01375
C 30,646.20
100
|
0 .155
Solucin: i 0 .012917 n 1 12 12
12
1
1 0 .012917
12
C 2 ,750
1 0.0112917
0.012917
C 33,531.13
c Interpretacin :
Si la tasa es menor en un punto porcentual, el pago adelantado inicial aumenta
en $ 2,884.93 lo que representa un incremento del 9.41%.
Ci
R ........................................................ (43)
1 i
1 i
n1
J
siendo: i y n na m
m
Mi
R ........................................................... (44)
1 i
n
1
i 1
J
siendo: i y n n a m
m
101
|
C 133, 236.92
Ci J 0.20
Frmulas: R Datos:
1 i
1 i
n
m 4
1
n 6
J
i
m
0.20
Solucin: i 0.05
4
R 25, 000.00
Ejercicio 20. Una persona debe pagar $102,500.00 dentro de 2 aos y para reunir
esa cantidad decide efectuar 12 depsitos bimestrales en una cuenta de
inversin que otorga el 12.3%.
a) De qu cantidad deben ser los depsitos si hoy hace el 1?
b) Si prefiere hacer slo 10 pagos Qu sucede?
c) Interpretar resultados.
a Clculo de la renta :
102
|
M 102,500.00
Mi J 0 .123
Frmulas: R Datos:
1 i
n
1
i 1 m 6
n a 2
J
i y n n a m
m
0 .123
Solucin: i 0 .0205 n 2 6 12
6
102,500 0.0205
R
1 0 .0205 0 .0205 1
12 1
R 7 ,467.81
b
10 pagos :
M 102,500.00
Mi J 0 .123
Frmulas: R Datos:
1 i
n
1
i 1 m 6
n a 1 .666667
J
i y n n a m
m
0 .123
Solucin: i 0 .0205 n 1.66667 6 10
6
102,500 0.0205
R
1 0 .0205 0.0205 1
101
R 9,151.98
c Interpretacin :
Al realizar slo 10 depsitos en lugar de 12 (16.7% menos), el monto de los
depsitos se incrementan en un $ 1,684.17 o sea un 22.6% ms.
103
|
Ci
Ln1 i
R
n 1 .................................................... (45)
Ln 1 i
J
en donde: i
m
104
|
0.20
i 0.05
4
n 6 trimestres
Mi M 500,000
Ln 1 i
Frmulas: n R
1 Datos: R 2 ,000
Ln 1 i
i 0.0125
500,000 0.0125
1 i
Ln
2,000
Solucin: n 1
Ln 1 0 .0125
bPagos se reducen en un 50 % :
Mi
M 500,000
Ln 1 i
Frmulas: n R
1 Datos: R 1,000
Ln 1 i
i 0.0125
105
|
500,000 0.0125
Ln
1 i
1,000
Solucin: n 1
Ln 1 0 .0125
c Interpretacin :
Al disminuir en un 50% los depsitos mensuales, el plazo de esta operacin
aumenta en un 40.0% o sea 3 aos, 9 meses y 9 das.
1
1 i
n1
C
1 .............................................. (47)
R i
J
siendo: i y n n a m
m
M 1 i 1
n
1
1 .............................................. (48)
R i
106
|
J
siendo: i y n n a m
m
M 178,550.21
M 1 i 1
n1
R 25, 000.00
Frmulas: 1 Datos:
R i m 4
n 6
Solucin:
178, 550.21 1 i 1
61
1 7.142008
25, 000 i
1 i 1
7
Si i 0.04 1 6.898294
i
1 0.055 1
7
Si i 0.055 1 7.266894
0.055
1 0.05 1
7
Si i 0.05 1 7.102008
0.05
107
|
C 200,000.00
1
1 i R 50 ,000.00
n1
C
Frmulas: 1 Datos:
R i m 1
n a 5
n m n a
Solucin: n 1 5 5
1
1 i
4
200,000
4 1 3
50,000 i
1 1 .15 4
Si i 0 .15 2 .854978
0 .15
1 1 .134
Si i 0 .13 2 .974471
0 .13
1 1 .25 4
Si i 0 .125 3.005639
0.125
. R R R R R R
|______|______|______|______|______|______|______|______|______|____|
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
108
|
1 2 3 4 1 2 3 4 5 6
|_____________ ____________||____________________________________|
| |
Tiempo diferido Tiempo de percepcin
109
|
C
C
R R R R R R
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
D 0 1 2 3 4 5 6
r n
Diagrama 3.1 Valor actual de una anualidad diferida.
110
|
A . A1 R R R R R
R
|______|______|______|______|______|______|______|______|_____|_____|
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
10
1
1 0.02
6
a1 Clculo de A :
A1 140, 035.77
i 0.02
A A1
1 1
n
Frmulas: Datos:
n 4
Solucin:
111
|
A 140, 035.77
1 0.02
4
A 129,371.40
112
|
a
Valor de contado :
a 1 Clculo de A1:
R 1,800
1
1 i J 0.18
n
Frmulas: A R Datos:
i m 12
n a 1
J
i y n n a m
m
0 .18
Solucin: i 0.015 n 1 12 12
12
1
1 0 .015
12
A1 1,800 A1 19,633.51
0 .015
113
|
a 1 Clculo de A :
R 1,800
J 0.18
A A1
1 1
n
Frmulas: Datos:
m 12
n a 0.166667
J
i y n n a m
m
0 .18
Solucin: i 0.015 n 0.166667 12 2
12
A1 19,633.51
1 0 .015
2
A1 19,057.50
M R
1 i 1
n
Frmulas: i Datos:
R 1,800.00
i 0.015
n m n a 12 1 12
m 12
n a 1
Solucin:
M 1,800
1 0 .015 1
12
0 .015
M 23,474.18
114
|
Solucin: M 19,057.50
1 0.015
14
23,474.18
45,000 M A
R R R R R R
C 45,000
J J 0.085
M C
1 i
n
Frmula: i y n na m Datos:
m m 12
n a 1.5
0 .085
Solucin: i 0 .007083 n 1.5 12 18
12
Valor presente :
De la nueva anualidad: A 75,000.00 51,096.35 23,903.65
Clculo de la renta :
115
|
Ri
Caso 1): R' 1 .............................................. (52)
1 i
n
Interpretacin :
Por el pago parcial efectuado de $ 51,096.35 se reduce la anualidad en 3.14
veces por lo que la renta mensual tambin se reduce en la misma cantidad
representando entonces un 61.8% menos por lo que el ahorro financiero es
considerable.
i'
1 i 1 ........................................... (49)
p
Caso 1):
116
|
i
1 i' p 1 ........................................... (50)
1
Caso 2):
1i 1 ......................................... (52)
' p
Caso 2): R R
'
i'
a ) Tasa equivalente :
J 0.216
i
1 i 1
p
Frmulas: '
Datos: m 12
p 3
J
i
m
117
|
0.216
Solucin: i 0.018
12
i'
1 0.018 1 0.054978
3
1
1 0.054978
5
b ) Re nta equivalente :
R 25, 000
J 0.216
Ri
Frmulas: R '
1 Datos: m 12
1 i
p
p 3
J
i
m
0.216
Solucin: i 0.018
12
118
|
R' 8,185.12
1 i 1
n
i 0.018
Frmulas: M R ' Datos:
i n 15
1 0.018
15
1
Solucin: M 8,185.12 139, 521.15
0.018
1
1 0.018
15
Las cantidades de monto futuro y valor presente por los 2 mtodos son idnticos.
a ) Tasa equivalente :
119
|
J 0.128
i
1 ip 1
1
Frmulas: '
Datos: m 2
p 6
J
i
m
0.128
Solucin: i 0.064
2
i'
1 0.064 6 1 0.010393
1
Solucin: M 5,500
0.010393
1
1 0.010393
10
b ) Re nta equivalente :
120
|
R 5,500
1 i 1
' p
Frmulas: R '
R Datos: i ' 0.010393
i'
p 6
1.0103936 1
Solucin: R 5,500
'
33,869.39
0.010393
R' 33,869.39
J 0.128
1 i 1
n
Frmulas: M R '
Datos: m 2
i
n a 10 12 0.833333
J
i y n n a m
m
0.128
i 0.064 n 0.833333 2 1.666667
2
1 0.064
1.666667
1
Solucin: M 33,869.39 57, 644.84
0.064
1
1 0.064
1.666667
Las cantidades de monto futuro y valor presente por los 2 mtodos son idnticos.
121
|
Actividades de Aprendizaje
A.3.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida estudiar cada
uno de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
A.3.2. Investigue y realice por lo menos 3 ejercicios o problemas situacionales
de cada uno de los conceptos estudiados utilizando la bibliografa
sugerida.
A.3.3. Elaborar un glosario de los principales conceptos matemticos
estudiados.
122
|
Cuestionario de autoevaluacin
1. Cmo se definen las anualidades y la renta de una anualidad?
2. Explique brevemente los conceptos de plazo e intervalo de pago en las
anualidades.
3. Qu son el monto y valor presente de una anualidad?
4. Mencione 3 ejemplos de anualidades en la vida real y resalte sus
principales caractersticas.
5. Indique las diferencias bsicas entre una anualidad simple y una anualidad
de tipo general.
6. Indique las diferencias bsicas entre una anualidad ordinaria y una
anualidad anticipada.
7. Indique las diferencias bsicas entre una anualidad cierta y una anualidad
contingente.
8. Indique las diferencias bsicas entre una anualidad inmediata y una
anualidad diferida.
9. Explique el significado y utilizacin de las tasas equivalentes en
anualidades.
10. Explique el significado y utilizacin de las rentas equivalentes en
anualidades.
123
|
Examen de autoevaluacin
1. Cuando se realizan pagos peridicos al final de cada periodo de pago, se trata
de una anualidad:
a) Diferida
b) Anticipada
c) Vencida
d) General
e) Contingente
4. Cunto tendr que pagar anualmente una persona durante los prximos 6
aos para liquidar un adeudo de $500 000 si la tasa es del 5.5% anual
efectiva
a) $ 83 333.33
b) $120 000.00
c) $ 100 089.47
d) $ 98 523.45
124
|
e) $ 102 875.35
5. Cunto acumular una persona dentro de 4 aos, si efecta $15 000 al final de
cada ao, en una cuenta de ahorro que paga el 8% anual efectivo
a) $ 49 681.91
b) $ 60 000.00
c) $ 67 591.68
d) $ 63 696.96
e) $ 64 392.15
125
|
d) $215 606.34
e) $232 854.48
10. Un padre desea que su hijo de 5 aos reciba despus de que cumpla 15 aos
y en forma vencida $180 000 anuales hasta que cumpla 24 a fin de asegurar
sus estudios. Cunto debe depositar en este momento si el banco le otorga
una tasa del 12% anual efectiva?
a) $959 084.92
b) $345 855.65
c) $308 799.70
d) $327 459.71
e) $318 215.32
126
|
Tema 4. Amortizacin
Objetivo particular
Al terminar esta unidad el alumno y aplicar los diversos mtodos por los cuales
se va extinguiendo gradualmente una deuda. Aprender a aplicar las frmulas
adecuadas para obtener el saldo insoluto de capital en cualquier fecha y los
derechos adquiridos del deudor en caso de que exista una prenda. Tambin
conocer los mecanismos para crear fondos futuros mediante depsitos
peridicos con objeto de amortizar deudas o para cualquier otro propsito.
Temario detallado
4. Amortizacin
4.1 Amortizacin de una deuda
4.2 Tablas de amortizacin
4.3 Fondos de amortizacin
4.4 Tablas de fondos de amortizacin
Introduccin
Una de las aplicaciones ms importantes de las anualidades en las operaciones
de negocios est representada por el pago de deudas que devengan intereses.
Cuando una deuda se liquida en una serie de pagos peridicos, y de igual valor,
y si se paga el inters que se adeuda al momento que se efectan los pagos,
tambin se estar liquidando una parte del capital inicial. A medida que la
deuda se va pagando, se reducir el inters sobre el saldo insoluto.
127
|
Cada pago u abono efectuado se divide en dos partes: en primer lugar se pagan
los intereses adeudados al momento en que se efecta el pago y el resto se
aplica a disminuir el capital o saldo insoluto de capital.
4.1.1. Nomenclatura:
C Representa el capital inicial, llamado tambin principal. Suele
representarse tambin por las letras A o P (valor presente).
128
|
DAD Son los derechos adquiridos por el deudor sobre el bien; al y considera
la cantidad amortizada a determinada fecha y en forma porcentual.
Ci
R
1
1 i
n
J
siendo: i y n n a m
m
129
|
Tambin en caso de que exista un bien de por medio como garanta existen
derechos del acreedor sobre ese bien en un 100% al principio de la operacin y
van disminuyendo conforme se va pagando el capital adeudado pero, por otra
parte, irn aumentando los llamados derechos adquiridos por el deudor conforme
va saldando su deuda.
Para construir una tabla se parte del saldo inicial de capital el que se multiplica
por la tasa efectiva por periodo para obtener el monto de intereses en ese
periodo. Esta cantidad se deduce del importe del pago peridico ya calculado y
se obtiene la amortizacin de capital para ese periodo cuyo nuevo saldo insoluto
se obtendr al deducir esta ltima cantidad del saldo insoluto anterior. Como la
tasa es constante y pagos peridicos iguales se sigue este procedimiento hast a
amortizar totalmente la deuda inicial.
130
|
C 100,000.00
Ci J 0 .24
Frmulas: R Datos:
1
1 i m 12
n
n a 0 .5
J
i y n n a m
m
0 .24
Solucin: i 0.02 n 12 0 .5 6
12
100,000 0.02
R R 17,852.58
1
1 0.02
6
b Tabla de amortizaci n :
c Interpretacin :
Como se puede apreciar en la tabla el pago mensual se conserva idntico en los
6 periodos mientras que el monto de intereses disminuye en forma importante,
mientras que la amortizacin va creciendo. El saldo insoluto son los derechos del
acreedor (DAC) sobre un bien dado en garanta y van disminuyendo en tanto, los
derechos adquiridos por el deudor (DAD), van aumentado a medida que va
pagando el crdito otorgado. Las ltimas columnas se refieren a los porcentajes
de estos 2 conceptos.
131
|
SI C
1 i R
p
1 i 1
p
.................................... (53)
i
SI
DAC 100 ........................................................ (54)
C
CA R
1 i 1
p
C
1 i 1
p
.. ............................. (55)
i
CA
DAD 100 ............................................................... (56)
C
I p R 1
1 i
np
1
................................................. (57)
132
|
Ejercicio 2. Del Ejercicio 1, calcular los derechos del acreedor sobre un bien y los
derechos adquiridos del deudor:
a) Al 3er. mes.
b) Al quinto mes.
c) Calcular los intereses contenidos en el mes 3 y en el mes 5.
a ) Al 3 er. mes :
a1 ) Derechos acreedor :
1 i
p
1
SI C
1 i R
p
Frmulas: Datos:
i
C 100,000.00
R 17,852.58
i 0.02
p 3
SI
DAC 100
C
Solucin: SI 100,000
1 0 .0217852.58
3
1 0.02 1
3
0 .02
SI 51,484.76
51,484.76
DAC 100
En porcentaje: 100,000
DAC 51.5%
C 100,000.00
Frmulas: CA R
1 i 1
p
C
1 i 1Datos:
p R 17 ,852.58
i i 0 .02
p 3
CA
DAD 100
C
133
|
CA 17,852.58
1 0.02 1
3
100,000
1 0 .02 1
3
Solucin: 0 .02
CA 48,515.24
48,515.24
DAD 100
En porcentaje: 100,000
DAC 48.5 %
b ) Al 5
. mes :
b1 ) Derechos acreedor :
C 100,000.00
Frmulas: SI C
1 i R
p
1 i 1
p
Datos:
R 17,852.58
i i 0 .02
p 5
SI
DAC 100
C
Solucin: SI 100,000
1 0 .0217852.58
5
1 0 .02 1
5
0 .02
SI 17,502.54
17,502.54
DAC 100
En porcentaje: 100,000
DAC 17.5 %
C 100,000.00
Frmulas: CA R
1 i 1
p
C
1 i 1
p
Datos:
R 17,852.58
i i 0.02
p 5
CA
DAD 100
C
134
|
CA 17,852.58
1 0.02 1
5
100,000
1 0.02 1
5
Solucin: 0 .02
CA 82,497.46
82,497.46
DAD 100
En porcentaje: 100,000
DAC 82.5%
c) Intereses contenidos :
c1 ) Al 3 er. mes :
R 17 ,852.58
Frmulas:
I p R 1
1 i
np
1
Datos: i 0 .02
p 3
n 6
Solucin:
I 3 17,852.58 1
1 0 .02
63
1
I 3 1,359.55
c1 ) Al 5
. mes :
R 17 ,852.58
Frmulas:
I p R 1
1 i
np
1
Datos: i 0 .02
p 5
n 6
Solucin:
I 3 17,852.58 1
1 0 .02
6
51
I 3 693.24
d Interpretacin :
Es factible calcular el saldo insoluto, los derechos adquiridos del deudor y los
intereses generados en cualquier periodo de amortizacin.
135
|
4.2.6. Nomenclatura.
R1 Primera renta.
Am Amortizacin constante.
SI k
n k Am ......(58) Lk
n k Am Rk ..... (59)
C
en donde: Am ........ (60) Rk R1
k 1
d ........ (61)
n
R1 Am
1 in ... (62) d Ami ...................... (63)
136
|
Am 10, 000.00
i 0.025
Frmulas: R1 Am
1 in Datos:
n 5
137
|
R3 10, 750
k 3
Frmulas: Lk
n k Am Rk Datos:
Am10, 000
n 5
Solucin: L3
5 3
10,000 10, 750 30, 750
d ) Intereses totales :
C 50, 000
Ci
Frmulas: I n 1 Datos: i 0.025
2
n 5
138
|
En este rubro, se utilizan las frmulas del monto o valor futuro de las diferentes
anualidades, generalmente, la del monto de anualidades ordinarias:
Mi
R
1 i i
n
139
|
M 240, 000
Mi i 0.08
Frmulas: R Datos:
1 i i
n
n 6
140
|
1 0.08
4
141
|
142
|
Actividades de Aprendizaje
A.4.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida estudiar cada uno
de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
A.4.2. Investigue y realice por lo menos 3 ejercicios o problemas situacionales de
cada uno de los conceptos estudiados utilizando la bibliografa sugerida.
A.4.3. Elaborar un glosario de los principales conceptos matemticos estudiados.
A.4.4. Elaborar un listado de frmulas de cada uno de los conceptos matemticos
estudiados.
A.4.5. Estudiar el concepto de plusvala en bienes inmuebles y las condiciones
financieras al realizar traspasos de propiedad.
A.4.6. Investigar las caractersticas de ventas a plazos en 3 las principales
tiendas departamentales y su expresin en tablas de amortizacin.
A.4.7. Investigar y expresar las diversas opciones que ofrecen las principales
instituciones bancarias de crditos hipotecarios para la adquisicin de
vivienda.
A.4.8. Investigar y expresar las diversas opciones que ofrecen las principales
instituciones bancarias de crditos para la compra de automviles.
A.4.9. Estudiar la creacin de fondos de renta variable en grupos utilizando
incrementos aritmticos y geomtricos.
A.4.10. Visite las pginas www.aulafacil.com, y compare los temas estudiados
con la propuesta que se expresa e indique sus conclusiones.
143
|
Cuestionario de autoevaluacin
1. Explique brevemente en qu consiste la amortizacin de una deuda en forma
gradual.
2. Explique brevemente en qu consiste la amortizacin de una deuda con pago
peridico constante, tasa fija y plazo fijo.
3. Qu frmula se utiliza para calcular los pagos iguales en una operacin de
amortizacin?
4. Explique brevemente en qu consiste la amortizacin de una deuda con
amortizacin constante.
5. Cul es la diferencia entre los derechos del acreedor y los derechos
adquiridos del deudor?
6. Cmo se calcula el saldo insoluto de un crdito en cualquier periodo de
amortizacin?
7. Qu otros tipos de amortizacin conoce? Indique sus caractersticas.
8. Qu caractersticas tiene un fondo de amortizacin?
9. Qu frmula se utiliza para calcular el depsito igual en un fondo de
amortizacin?
10. Qu frmula se utiliza para calcular el monto del fondo en cualquier periodo
seleccionado?
Examen de autoevaluacin
1. En cuntos pagos mensuales vencidos de $2,711.43 se liquidara una deuda
de $75,000.00 con una tasa del 18% compuesto mensualmente?
a) 33
b) 28
c) 36
d) 32
e) 30
144
|
a) $ 2 379.90
b) $ 2 644.70
c) $ 2 465.10
d) $ 2 421.27
e) $ 2 354.90
145
|
146
|
10. Cuntos aos tardarn depsitos anuales de $25 000.00 para acumular
$375 645.14, si otorgan una tasa de inters del 4% anual
a) 10
b) 12
c) 11
d) 15
e) 14
147
|
Tema 5. Depreciacin
Objetivo particular
El alumno aprender y comprender el trmino de depreciacin, adems aplicar
los mtodos de lnea recta y el de suma de dgitos, utilizados en la depreciacin
de activos en empresas.
Temario detallado
5. Depreciacin
5.1. Conceptos
5.2. Mtodo de lnea recta
5.3. Mtodo de suma de dgitos
Introduccin
Al predecir el futuro dos tipos de riesgos estn involucrados. Uno de ellos es que
el activo no haya de rendir como se haba pronosticado por descomposturas no
previstas, por elevados costos de mantenimiento, baja productividad u
obsolescencia anticipada. El otro riesgo es que las futuras condiciones
econmicas y la demanda para el producto puedan no evolucionar como se
esperaba.
5.1. Conceptos
La depreciacin se define como la prdida de valor que sufren los activos fijos
principalmente por causas fsicas o funcionales.
148
|
Al terminar la vida til de un activo fijo, se puede reemplazar. Para llevar a cabo
el reemplazo o reposicin de los activos ser necesario crear un fondo de
reserva el cual se forma separando en forma peridica ciertas cantidades de
dinero para ese fin.
Cuando un activo fijo ha llegado al final de su vida til tiene un valor de rescate
conocido tambin como valor de deshecho o de salvamento.
Puede ser nulo cuando el activo se convierte en un total desperdicio; puede ser
positivo cuando existe una recuperacin econmica.
149
|
5.1.2. Nomenclatura.
C Representa el costo original del activo.
Dk Depreciacin anual en el ao k .
150
|
Una desventaja de este mtodo es que no todos los activos pierden valor
uniformemente sino en forma ms importante en los primeros aos de su vida
til. Tampoco toma en cuenta los intereses generados en un fondo de reserva.
C S B
Depreciacin por ao: Dk ........................................... (67)
n n
a Depreciacin anual :
C 24 ,000.00
C S B
Frmulas: Dk Datos: S 3,500.00
n n
n 4
24,000 3,500
Solucin: Dk 5 ,125.00
4
151
|
b Tabla de depreciacin :
c Punto de equilibrio E :
C 24,000
Frmulas: Ak kDk Datos:
Dk 5,125
Vk C kDk
Ak 5,125k
Solucin:
Vk 24,000 5,125k
k 2 .34 aos
Ak Vk 12,000
E
2 .34, 12,000
d Interpretacin :
La depreciacin anual es constante, la depreciacin acumulada crece y el valor
en libros decrece hasta el valor de salvamento. La abscisa del punto de equilibrio
es la relacin entre el costo original del activo y el doble de la depreciacin anual,
en tanto la ordenada es la mitad del mismo costo inicial del activo.
152
|
n
n 1
Denominador de la fraccin: Sv ...................................................(71)
2
n k 1
Depreciacin para el ao k : Dk B ........................................... (72)
Sv
kB
Depreciacin acumulada: Ak 2n k 1....................................... (73)
2S v
kB
Valor en libros: Vk C Ak o Vk C 2 n k 1
.... (74)
2S v
153
|
a Base de depreciacin :
C 26,925.00
Frmulas: B C S Datos:
S 6 ,000.00
n
n 1
Frmulas: Sv Datos: n 5
2
5
5 1
Solucin: Sv 15
2
a 2 Numeradores de las fracciones :
Ao 1 2 3 4 5
Numerador 5 4 3 2 1
a 3 Fracciones :
Ao 1 2 3 4 5
Fraccin 5 4 3 2 1
15 15 15 15 15
b Tabla de depreciacin :
154
|
c
Verificacin al ao 3 :
c1 ) Depreciacin :
B 20,925
n k 1 k 3
Frmulas: Dk B Datos:
Sv n 5
S v 15
5 3 1
Solucin: Dk 20,925 4 ,185
15
c2 ) Depreciacin acumulada :
B 20,925
kB k 3
Frmulas: Ak
2 n k 1 Datos:
2Sv n 5
S v 15
3 20,925
Solucin: Ak 2 5 3 116,740
2 15
c2 ) Valor en libros :
B 20,925
kB k 3
Frmulas: Vk C
2 n k 1 Datos:
2S v n 5
S v 15
3 20 ,925
Solucin: Ak 20,925 2 5 3 110,185
2 15
155
|
d Interpretacin :
Este mtodo se utiliza cuando se considera que un activo se deprecia mucho
ms al principio de su vida til por lo que su depreciacin ir disminuyendo con el
tiempo.
Actividades de Aprendizaje
A.5.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida estudiar cada
uno de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
156
|
Cuestionario de autoevaluacin
1. Qu es la depreciacin de un activo?
2. Cmo se determina la base de depreciacin de un activo?
3. Qu es el valor en libros y qu relacin tiene con la depreciacin acumulada
en el mtodo de la lnea recta?
4. Qu se entiende por vida til de un activo?
5. Cules son los otros calificativos con que se conoce el valor de rescate?
6. Qu caractersticas tiene el mtodo de la lnea recta?
7. Cmo se calcula el punto de equilibrio entre la depreciacin acumulada y el
tiempo?
8. Describa brevemente el mtodo de la suma de dgitos y sus principales
caractersticas.
157
|
Examen de autoevaluacin
1. El mtodo de depreciacin donde el cargo por depreciacin es el mismo en
todos los aos de la vida til del activo es:
a) Lnea recta
b) Unidades producidas
c) Suma de Dgitos
d) Tasa fija
e) Fondo de amortizacin
3. Determinar el cargo por depreciacin anual por el mtodo de lnea recta sobre
un activo de valor $75 000.00 valor de rescate de $15 000 a depreciar en 5
aos.
a) $ 15 000.00
b) $ 12 500.00
c) $ 13 000.00
d) $ 12 000.00
e) $ 11 500.00
158
|
159
|
a) $20,000.00
b) $10,000.00
c) $12,000.00
d) $15,000.00
e) $18,000.00
160
|
161
|
Tema 6. Aplicaciones
Objetivo particular
El alumno aprender a examinar, conceptuar y clasificar los bonos y
obligaciones; adems observar los mtodos para calcular su precio,
cotizaciones y rendimientos.
Temario detallado
6. Aplicaciones
6.1. Bonos y obligaciones
6.2. Valuacin de una obligacin
6.3. Prima y descuento
Introduccin.
Es comn que las empresas pblicas o privadas necesiten de importantes
capitales para financiar sus proyectos, de tal manera que les sera prcticamente
imposible conseguirlos de un solo inversionista por lo que se logra la participacin
de varios inversionistas con la emisin de ttulos de crdito que se conocen como
bonos u obligaciones los cuales son adquiridos por personas fsicas o morales
quienes se convierten en prestamistas del organismo emisor
162
|
El nombre de los bonos dependen principalmente del propsito para los que
fueron creados, mientras que las obligaciones se clasifican como: indizadas,
convertibles o subordinadas, pero principalmente segn el respaldo que tienen
como son las hipotecarias (garantizadas mediante una hipoteca sobre los bienes
propiedad de la emisora), fiduciarias (cuando estn garantizadas con un
fideicomiso) y quirografarias (si la garanta se fundamenta en el prestigio y
solvencia del organismo emisor).
1
1 i
n
C M
1 i R
n
.................................. (75)
i
en donde:
C Precio de mercado.
M Valor de redencin.
163
|
J
i Tasa de rendimiento por periodo: i
m
redencin.
n Plazo en periodos: n m n a
r
R Valor de cada cupn: R N ................................................................. (76)
m
164
|
165
|
Ejercicio 1. Una empresa emite obligaciones por $100 cada una, con un
vencimiento a la par dentro de 6 aos, y con pagos de inters mensual de 12%
anual. Si una persona compra una de las obligaciones,
cul ser el importe de cada uno de los pagos a que tiene derecho?
Cul ser el inters total que recibir?
Qu cantidad recibir en total al finalizar el plazo?
I Cin
C 100.00
M C I
J 0.12
Frmulas: J Datos:
i m 12
m
n a 6
n na m
0.012
i 0.01 n 6 12 72
Solucin: 12
I 100 0.0172 72
M 100 72 172.00
166
|
Solucin: M 1000
1 0.15 11,150.00
Ejercicio 4. Una empresa emiti bonos de $100.00 que vencen a la par dentro de
19 trimestres, con intereses del 21% anual pagaderos cada trimestre. Cunto
deber pagarse por cada bono el da de hoy si se pretenden rendimientos del
30% anual compuesto por trimestres?
M 100
i 0.30
1
1 i
n
C M
1 i R
n
Frmulas: Datos: m 4
i
r 0.21
n 19
r
R N
m
0.21
Solucin: R 100 5.25
4
1
1 0.075
19
C 100
1 0.075 5.25
77.59
19
0.075
167
|
168
|
Actividades de aprendizaje
A.6.1. A partir del estudio de la bibliografa especfica sugerida, estudiar cada
uno de los conceptos principales, sus frmulas y aplicaciones.
A.6.2. Investigue y realice por lo menos 3 aplicaciones situacionales de cada
uno de los conceptos estudiados utilizando la bibliografa sugerida.
169
|
Cuestionario de autoevaluacin
1. Cul es el propsito de una empresa al emitir bonos y obligaciones?
2. Explique brevemente las principales caractersticas de un bono.
3. Explique brevemente qu es una obligacin y sus diferencias con un bono.
4. De acuerdo con qu criterio se clasifican los bonos?
5. Enumere los elementos esenciales de una obligacin o bono.
6. Explique que significa el descuento y la prima en la compra de bonos y
obligaciones.
7. Qu significa que una obligacin se redima a 109?
8. Qu significa que un bono se redima a 95?
9. Qu significado tiene que un bono se redima con prima?
10. Qu significa que una obligacin se compre con descuento?
170
|
Examen de autoevaluacin
1. El documento de crdito emitido por una empresa, que se compromete por
escrito a pagar intereses a intervalos regulares de tiempo y a una determinada
tasa de inters y al final su valor nominal se llama:
a) pagar
b) certificado de depsito
c) bono
d) certificado de la tesorera
e) papel comercial
171
|
172
|
173
|
Bibliografa bsica
Bibliografa complementaria
CISELL H. y Cisell R., Matemticas financieras, Mxico, CECSA, 2001, 607 pp.
HERNNDEZ HERNNDEZ A., Matemticas financieras, Mxico, Ecasa, 2002,
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MATEMATICAS FINANCIERAS
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