Matematica Financeira 932 894

Universidade do Sul de Santa Catarina
Matemtica Financeira
Disciplina na modalidade a distncia
7 edio revista e atualizada
Palhoa
UnisulVirtual
2010
Crditos Campus UnisulVirtual
Avenida dos Lagos, 41 | Cidade Universitria Pedra Branca | Palhoa SC | 88137-100
Unisul Universidade do Sul de Santa Catarina Fone/fax: (48) 3279-1242 e 3279-1271 | E-mail: cursovirtual@unisul.br
UnisulVirtual Educao Superior a Distncia Site: www.unisul.br/unisulvirtual
Reitor Unisul Juliana Cardoso da Silva Desenho Educacional Ana Paula de Andrade
Ailton Nazareno Soares Maria Isabel Aragon Carolina Hoeller da Silva Boeing (Coord.) Aracelli Araldi Hackbarth
Maurcio dos Santos Augusto Cristilaine Santana Medeiros
Vice-Reitor Maycon de Sousa Candido Design Instrucional Daiana Cristina Bortolotti
Sebastio Salsio Heerdt Micheli Maria Lino de Medeiros Edesio Medeiros Martins Filho
Ana Cludia Ta
Chefe de Gabinete da Reitoria Nidia de Jesus Moraes Carmen Maria Cipriani Pandini Fabiana Pereira
Willian Mximo Priscilla Geovana Pagani Cristina Klipp de Oliveira Fernando Oliveira Santos
Rychard de Oliveira Pires Daniela Erani Monteiro Will Fernando Steimbach
Pr-Reitora Acadmica Sabrina Mari Kawano Gonalves Flvia Lumi Matuzawa Marcelo Jair Ramos
Miriam de Ftima Bora Rosa Taize Muller Lucsia Pereira
Tatiane Crestani Trentin Luiz Henrique Milani Queriquelli Formatura e Eventos
Pr-Reitor de Administrao Vanessa Trindade
Fabian Martins de Castro Mrcia Loch Jackson Schuelter Wiggers
Avaliao Institucional Marina Cabeda Egger Moellwald
Pr-Reitor de Ensino Michele Correa Monitoria e Suporte
Dnia Falco de Bittencourt (Coord.) Rafael da Cunha Lara (Coord.)
Mauri Luiz Heerdt Rafael Bavaresco Bongiolo Nagila Cristina Hinckel
Silvana Souza da Cruz Andria Drewes
Campus Universitrio de Tubaro Biblioteca Anderson da Silveira
Diretora: Milene Pacheco Kindermann Viviane Bastos
Soraya Arruda Waltrick (Coord.) Anglica Cristina Gollo
Campus Universitrio da Paula Sanhudo da Silva Acessibilidade Bruno Augusto Zunino
Grande Florianpolis Renan Cascaes Claudia Noemi Nascimento
Vanessa de Andrade Manoel Cristiano Dalazen
Diretor: Hrcules Nunes de Arajo Rodrigo Martins da Silva
Dbora Cristina Silveira
Campus Universitrio UnisulVirtual Capacitao e Assessoria Avaliao da Aprendizagem Ednia Araujo Alberto
Diretora: Jucimara Roesler ao Docente Mrcia Loch (Coord.) Karla Fernanda Wisniewski Desengrini
Diretora Adjunta: Patrcia Alberton Angelita Maral Flores (Coord.) Elosa Machado Seemann Maria Eugnia Ferreira Celeghin
Adriana Silveira Gabriella Arajo Souza Esteves Maria Lina Moratelli Prado
Equipe UnisulVirtual Caroline Batista Lis Air Fogolari Mayara de Oliveira Bastos
Gerncia Acadmica Cludia Behr Valente Simone Soares Haas Carminatti Patrcia de Souza Amorim
Mrcia Luz de Oliveira (Gerente) Elaine Surian Poliana Morgana Simo
Fernanda Farias Patrcia Meneghel Ncleo Web Aula Priscila Machado
Simone Perroni da Silva Zigunovas
Gerncia Administrativa Clio Alves Tibes Jnior Produo Industrial
Renato Andr Luz (Gerente) Coordenao dos Cursos Francisco Asp (Coord.)
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Marcelo Fraiberg Machado Pedro Paulo Alves Teixeira (Coord.) Ana Paula Pereira
Naiara Jeremias da Rocha Adriano Srgio da Cunha Marcelo Bittencourt
Alosio Jos Rodrigues Adriana Ferreira dos Santos
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Gerncia de Ensino, Ana Paula Reusing Pacheco Alice Demaria Silva Walter Flix Cardoso Jnior
Pesquisa e Extenso Bernardino Jos da Silva Anne Cristyne Pereira
Moacir Heerdt (Gerente) Diogo Rafael da Silva Secretaria de Ensino a Distncia
Carmen Maria Cipriani Pandini Karine Augusta Zanoni (Secretria de
Clarissa Carneiro Mussi Charles Cesconetto Edison Rodrigo Valim
Letcia Cristina Barbosa (Auxiliar) Frederico Trilha ensino)
Diva Marlia Flemming Andra Luci Mandira
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Gerncia Financeira Jordana Schulka Andrei Rodrigues
Fabiano Ceretta (Gerente) Eliza Bianchini Dallanhol Locks Bruno De Faria Vaz Sampaio
Fabiana Lange Patrcio (Auxiliar) Nelson Rosa
Alex Fabiano Wehrle Patrcia Fragnani de Moraes Daiany Elizabete da Silva
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Jairo Afonso Henkes Vilson Martins Filho
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Gerncia de Logstica Janete Elza Felisbino Giane dos Passos
Jorge Alexandre Nogared Cardoso Multimdia
Jeferson Cassiano Almeida Luana Borges Da Silva
da Costa (Gerente) Jos Carlos Noronha de Oliveira Srgio Giron (Coord.) Luana Tarsila Hellmann
Abrao do Nascimento Germano Jucimara Roesler Clio Alves Tibes Jnior Marcelo Jos Soares
Carlos Eduardo Damiani da Silva Karla Leonora Dahse Nunes Cristiano Neri Gonalves Ribeiro Miguel Rodrigues Da Silveira Junior
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Geanluca Uliana Luiz Otvio Botelho Lento Fernando Gustav Soares Lima Rafael Back
Guilherme Lentz Marciel Evangelista Catneo Srgio Freitas Flores Rosngela Mara Siegel
Pablo Darela da Silveira Maria Cristina Schweitzer Veit Silvana Henrique Silva
Rubens Amorim Maria da Graa Poyer Portal Vanilda Liordina Heerdt
Maria de Ftima Martins (Auxiliar) Rafael Pessi Vilmar Isaurino Vidal
Gerncia de Produo e Logstica Mauro Faccioni Filho
Arthur Emmanuel F. Silveira (Gerente) Luiz Felipe Buchmann Figueiredo
Moacir Fogaa Secretria Executiva
Francini Ferreira Dias Nazareno Marcineiro Disciplinas a Distncia Viviane Schalata Martins
Gerncia Servio de Ateno Nlio Herzmann Enzo de Oliveira Moreira (Coord.) Tenille Nunes Catarina (Recepo)
Integral ao Acadmico Onei Tadeu Dutra Franciele Arruda Rampelotti (auxiliar)
Raulino Jac Brning Luiz Fernando Meneghel Tecnologia
James Marcel Silva Ribeiro (Gerente) Osmar de Oliveira Braz Jnior (Coord.)
Adriana da Costa Roberto Iunskovski Gesto Documental
Rose Clr Estivalete Beche Andr Luis Leal Cardoso Jnior
Andiara Clara Ferreira Lamuni Souza (Coord.) Felipe Jacson de Freitas
Andr Luiz Portes Rodrigo Nunes Lunardelli Clair Maria Cardoso
Tania Regina Goularte Jefferson Amorin Oliveira
Bruno Ataide Martins Janaina Stuart da Costa Jos Olmpio Schmidt
Emanuel Karl Feihrmann Galafassi Waltemann (auxiliar) Josiane Leal Marcelo Neri da Silva
Gisele Terezinha Cardoso Ferreira Criao e Reconhecimento Marlia Locks Fernandes Phelipe Luiz Winter da Silva
Holdrin Milet Brando de Cursos Ricardo Mello Platt Rodrigo Battistotti Pimpo
Jenniffer Camargo Diane Dal Mago
Jonatas Collao de Souza Logstica de Encontros Presenciais
Vanderlei Brasil Graciele Marins Lindenmayr (Coord.)
Maurici Jos Dutra
Livro didtico
Design Instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Reviso e atualizao de contedo

Eduardo Alexandre Corra de Machado
7 edio revista e atualizada
Palhoa
UnisulVirtual
2010
Copyright UnisulVirtual 2009
Nenhuma parte desta publicao pode ser reproduzida por qualquer meio sem a prvia autorizao desta instituio.
Edio Livro Didtico

Professor Conteudista
Maurici Jos Dutra
Design Instrucional
Daniela Erani Monteiro Will
Assistente Acadmico
Nagila C. Hinckel
(7 edio revista e atualizada)
ISBN 978-85-7817-110-0
Projeto Grfico e Capa

Equipe UnisulVirtual
Diagramao
Adriana Ferreira dos Santos
Delinea Tecnologia Educacional
(7 edio revista e atualizada)
Reviso de contedo
Orlando da Silva Filho
Reviso ortogrfica e gramatical

B2B
650.01513
D97 Dutra, Maurici Jos
Matemtica financeira : livro didtico / Maurici Jos Dutra
; reviso e atualizao de contedo Eduardo Alexandre Corra
de Machado ; design instrucional Daniela Erani Monteiro Will ;
[assistente acadmico Ngila Cristina Hinckel]. 7. ed. rev. e atual.
Palhoa : UnisulVirtual, 2010.
216 p. : il. ; 28 cm.
Inclui bibliografia.
ISBN 978-85-7817-110-0
1. Matemtica financeira. I. Machado, Eduardo Alexandre

Corra de. II. Will, Daniela Erani Monteiro. III. Hinckel, Ngila
Cristina. IV. Ttulo.
Ficha catalogrfica elaborada pela Biblioteca Universitria da Unisul
Sumrio
Apresentao . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Palavras do professor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Plano de estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
UNIDADE 1 Fundamentos de matemtica financeira. . . . . . . . . . . . . . . . . 15

UNIDADE 2 Juros simples. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
UNIDADE 3 Descontos simples . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
UNIDADE 4 Juros compostos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
UNIDADE 5 Taxas de juros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
UNIDADE 6 Descontos compostos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
UNIDADE 7 Equivalncia de capitais a juros compostos . . . . . . . . . . . . . 95
UNIDADE 8 Sequncias de capitais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
UNIDADE 9 Depreciao. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
UNIDADE 10 Amortizao de emprstimos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
UNIDADE 11 Inflao e correo monetria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
UNIDADE 12 Operaes prticas com o uso da calculadora HP-12C. . . 169
Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187

Referncias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
Sobre o professor conteudista. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
Respostas e comentrios das atividades de auto-avaliao . . . . . . . . . . . . . 193
Apresentao
Este livro didtico corresponde disciplina Matemtica

Financeira.
O material foi elaborado visando a uma aprendizagem autnoma.

Com este objetivo, aborda contedos especialmente selecionados
e relacionados sua rea de formao. Ao adotar uma linguagem
didtica e dialgica, objetivamos facilitar-lhe o estudo a distncia,
proporcionando condies favorveis s mltiplas interaes e a
um aprendizado contextualizado e eficaz.
Lembre-se que sua caminhada nesta disciplina ser acompanhada

e monitorada constantemente pelo Sistema Tutorial da
UnisulVirtual. A indicao a distncia caracteriza to somente a
modalidade de ensino por que voc optou para sua formao.
E, nesta relao de aprendizagem, professores e instituio

estaro sempre continuamente em conexo com voc.
Ento, sempre que sentir necessidade, entre em contato.

Voc tem sua disposio diversas ferramentas e canais de
acesso, tais como telefone, e-mail e o Espao UnisulVirtual de
Aprendizagem, este que o canal mais recomendado, pois tudo o
que for enviado e recebido fica registrado para seu maior controle
e comodidade. Nossa equipe tcnica e pedaggica ter o maior
prazer em lhe atender, pois sua aprendizagem o nosso principal
objetivo.
Bom estudo e sucesso!
Equipe UnisulVirtual.
Palavras do professor
Caro aluno (a),
Gostaria de parabeniz-lo(a) pela sua escolha em fazer

este curso. Certamente voc ter condies de aprender
tudo o que for necessrio para o melhor aprimoramento
em sua vida profissional.
A disciplina Matemtica Financeira, na modalidade

a distncia, foi desenvolvida especialmente para voc,
levando em considerao os aspectos particulares da
formao a distncia.
O material didtico apresenta aspectos tericos e clculos

financeiros dentre os quais destacamos: regimes de
capitalizao, descontos, depreciao, inflao e correo
monetria e as diversas modalidades de emprstimos que
so ferramentas fundamentais na gesto financeira de
qualquer empresa ou pessoa.
Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

que antes de iniciar seus estudos, elabore um cronograma
pessoal para que no se perca no tempo que ir despender
com esta matria.
Lembramos que voc no est sozinho nesta caminhada,

pois estaremos sempre disposio para ajud-lo.
Desejamos xito na disciplina.
Bom estudo!
Professor Maurici Jos Dutra

Plano de estudo
O plano de estudos visa orient-lo no desenvolvimento

da disciplina. Possui elementos que o contexto da
disciplina o (a) ajudaro a organizar o seu tempo de
estudo.
O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

leva em conta instrumentos que se articulam e se
complementam. Assim, a construo de competncias
se d sobre a articulao de metodologias e por meio das
diversas formas de ao/mediao.
So elementos desse processo:
o livro didtico;
o Espao UnisulVirtual de Aprendizagem -
EVA;
as atividades de autoavaliao (a distncia e
presenciais e de autoavaliao);
o Sistema Tutorial.
Ementa
Juros simples e compostos. Descontos simples e
compostos. Equivalncia de capitais. Taxa: nominal,
efetiva e equivalente. Emprstimos de curto e de longo
prazos. Sistemas de dvidas. Correo monetria,
amortizao e depreciao. Equivalncia de fluxo de
caixa.
Carga horria
4 crditos 60 horas
Objetivos da disciplina
Desenvolver os conceitos fundamentais e prticos da Matemtica
Financeira, fornecendo aos alunos um embasamento que servir
como pr-requisito para as futuras disciplinas nesta rea.
Contedo programtico/objetivos
Veja, a seguir, as unidades que compem o livro didtico desta
disciplina e os seus respectivos objetivos. Estes se referem aos
resultados que voc dever alcanar ao final de uma etapa de
estudo. Os objetivos de cada unidade definem o conjunto de
conhecimentos que voc dever possuir para o desenvolvimento
de habilidades e competncias necessrias sua formao.
Agenda de atividades/ Cronograma
Verifique com ateno o EVA, organize-se para acessar

periodicamente o espao da disciplina. O sucesso nos seus
estudos depende da priorizao do tempo para a leitura;
da realizao de anlises e snteses do contedo e da
interao com os seus colegas e professor.
No perca os prazos das atividades. Registre no espao

a seguir as datas, com base no cronograma da disciplina
disponibilizado no EVA.
Use o quadro para agendar e programar as atividades

relativas ao desenvolvimento da disciplina.
12
Atividades obrigatrias
Demais atividades (registro pessoal)
13
1
UNIDADE 1
Fundamentos de matemtica
financeira
Objetivos de aprendizagem
n Compreender os conceitos fundamentais de matemtica
financeira.
n Classificar e identificar os regimes de capitalizao.
Sees de estudo
Seo 1 O que porcentagem?
Seo 2 Regimes de formao dos juros
Seo 3 Fluxo de caixa

Para incio de estudo

Caro aluno, para voc estudar a disciplina matemtica financeira,
necessrio que voc fique familiarizado com o significado
de alguns termos comumente usados no desenvolvimento da
mesma. Nesta unidade, voc estudar conceitos dos contedos
relativos aos fundamentos da matemtica financeira, tais como
porcentagem, regime de capitalizao e fluxo de caixa, bem como
realizar atividades pertinentes ao assunto. Bom estudo!
SEO 1 - O que porcentagem?

Nesta seo, voc estudar basicamente porcentagem e tambm
conhecer alguns outros conceitos fundamentais de matemtica
financeira, como capital, juros, prazo, montante e taxa de juros.
Porcentagem (percentagem)
A expresso por cento usada para indicar uma frao cujo

denominador 100 (razo centesimal). Outra representao das
razes centesimais, muito usada no meio econmico financeiro,
substituir o denominador 100 pelo smbolo %.
30
1. = 30 % (Trinta por cento).
100
5
2. = 5 % (Cinco por cento).
100
3. Transformao da forma porcentual para a forma

unitria.
16
Forma porcentual Transformao Forma unitria

30
30% 100 0,30
5
5% 100 0,05
122
12,2% 100 0,122
Como se calcula a porcentagem de uma quantia?
Quando estamos resolvendo um problema que envolva

porcentagem, estamos, na verdade, efetuando um clculo de
proporo.
1. Qual o valor de 35 % de 70?
35 x
=
100 70 (Aqui usando a forma porcentual)
35.70
x= = 24, 5
100
2. Quantos por cento de R$ 160,00 correspondem

quantia de R$ 40,00?
160 1
=
40 x (Agora usando a forma
unitria)
40
x= = 0, 25 = 25%
160
3. Em um colgio da rede estadual 35% dos alunos

so meninas. O total de alunos de 1.600. Quantos
so os meninos? (Usando a forma unitria e no mais
escrevendo a proporo)
x = 0, 65 . 1600
x = 1040 meninos
Unidade 1 17
Termos importantes usados na matemtica financeira
Observe estes termos prprios da matemtica financeira, abaixo,

e a utilizao destes, na sequncia.
Quantia em dinheiro disponvel no mercado em uma

Capital (C) determinada data.
Remunerao obtida pelo uso de um capital por um intervalo

Juros (J) de tempo.
Nmero de perodos que compem o intervalo de tempo

Prazo (n) utilizado.
Montante (M) Soma do capital aplicado mais os juros. M = C + J
o coeficiente resultante da razo entre o juro e o capital. A

cada taxa, dever vir anexado o perodo a que ela se refere.
Taxa de juros (i)
J
i=
C
Um aplicador obteve rendimento de R$ 4.500,00 em

uma aplicao de R$ 60.000,00 por 2 meses. Qual a
taxa de juros do perodo?
J = 4500
C = 60000
n = 2 meses
4.500
i= = 0, 075 = 7, 5% a. p. ou 7, 5% a.b.
60.000
Ateno!
Comparaes simples de operaes aritmticas com
quantias que estejam em datas diferentes ficam
inviveis, quando estudamos matemtica financeira.
18
SEO 2 - Regimes de formao dos juros

Nesta seo voc estudar o regime de formao de juros. Se
aplicarmos um capital durante vrios perodos a uma taxa pre-
estabelecida por perodo, este capital se transformar em um
valor chamado montante de acordo com duas convenes:
regime de juros simples;

regime de juros compostos.
Regime de juros simples
No regime de juros simples, os juros so calculados por perodos

levando sempre em conta somente o capital inicial (principal).
Regime de juros compostos
Neste caso, os juros gerados em um perodo so incorporados

ao capital inicial, formando um novo capital que participar da
gerao de juros no prximo perodo.
Ateno!
Os juros so capitalizados a cada perodo. Assim, o
regime de juros compostos passa a denominar-se
regime de capitalizao composta.
Unidade 1 19
Exemplo
Ao aplicarmos um capital de R$ 3.000,00 por 4 anos, a uma taxa

de juros de 12% a.a. no regime de juros simples ou compostos,
obtemos os seguintes resultados:
Juros Simples Juros Compostos

Perodo
Juros Montante Juros Montante
0 - 3.000,00 - 3.000,00
1 360,00 3.360,00 360,00 3.360,00
2 360,00 3.720,00 403,20 3.763,20
3 360,00 4.080,00 451,58 4.214,78
4 360,00 4.440,00 505,77 4.720,56
SEO 3 - Fluxo de caixa

Voc estudar agora o fluxo de caixa. O fluxo de caixa de uma
operao financeira representado por um eixo horizontal no
qual marcamos o tempo em ano, ms ou dia a partir de um
instante inicial (origem).
As entradas de dinheiro so representadas por setas orientadas

para cima, perpendiculares ao eixo horizontal. As sadas so
representadas da mesma forma, porm as setas sero colocadas
para baixo.
Modelo Simplificado
(+) entrada
0 tempo (n)
(-) sada
20
Um investidor aplicou R$ 30.000,00 em uma entidade

bancria e recebeu R$ 3.200,00 de juros aps 6 meses.
Apresente o fluxo de caixa na viso do aplicador e do
captador.
Viso do aplicador
33.200
0 6
30.000
Viso do captador
Atividades de autoavaliao
Agora que voc j estudou toda a unidade 1, realize as atividades de auto-

avaliao propostas.
1) Converta para a forma porcentual:

0,36 - ...................
1,25 - ...................
2) Converta para a forma unitria:

12% - ....................
212% - ..................
Unidade 1 21
3) Uma pessoa aplica R$ 2.500,00 em um banco e recebe R$ 430,00 de

juros 6 meses depois. Qual a taxa semestral de juros da operao na
forma porcentual?
4) Preencha a planilha a seguir calculando os juros e os seus respectivos

montantes gerados por um capital de R$ 2.000,00, durante 4 meses a
uma taxa de 5% a.m., nos regimes de capitalizao simples e composta.

Perodo
0
1
2
3
4
5) Um cliente aplica em uma instituio bancria R$ 5.000,00 a uma taxa

de 8% a.a. durante 3 anos, recebendo de juros R$ 1.298,56. Apresente o
fluxo de caixa na tica do investidor e do captador.
22
Sntese
Ao finalizar esta unidade, voc deve ter compreendido os

conceitos e regras apresentados, pois sero muito teis na
continuao da disciplina.
Voc aprendeu alguns fundamentos da matemtica financeira,

como a porcentagem e certos termos importantes como capital,
juros, prazo, montante e taxa de juros; o regime de formao de
juros (juros simples e juros compostos); e o fluxo de caixa e sua
representao grfica.
Na prxima unidade voc estudar mais profundamente cada

regime de capitalizao. At l!
Unidade 1 23
Saiba mais
Para voc aprimorar ainda mais seus conhecimentos acerca dos

temas estudados nesta unidade, consulte os seguintes livros:
CRESPO, Antnio Arnot. Matemtica comercial e

financeira. 11 ed. So Paulo: Saraiva, 1996.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, Jos Nicolau.
Matemtica financeira. 5 ed. So Paulo: Saraiva, 2001.
BRANCO, Ansio Costa Castelo. Matemtica
financeira aplicada. So Paulo: Pioneira Thompson,
2002.
MATHIAS, Washington Franco, GOMES, Jos Maria.
Matemtica financeira. 2 ed. So Paulo: Atlas, 1993.
24
2
UNIDADE 2
Juros simples
n Resolver problemas envolvendo juros simples e
montante.
n Distinguir e calcular os tipos de juros simples (juros

exatos e comerciais).
n Converter taxas de juros.
n Entender o conceito de valor atual e valor nominal e

calcul-los.
Sees de estudo
Seo 1 Juros simples
Seo 2 Montante
Seo 3 Taxas proporcionais
Seo 4 Juros simples exatos e comerciais ou

bancrios
Seo 5 Valor atual e valor nominal
Seo 6 Equivalncia de capitais a juros simples


Uma vez que voc j se habituou aos termos bsicos desta
disciplina, em funo do estudo da unidade anterior, agora voc
est pronto para aprofund-los. Nesta unidade, voc desenvolver
um estudo simplificado do regime de juro simples, considerando
um formulrio para calcular juros simples, comerciais e exatos,
montante e valor atual e nominal.
SEO 1 - Juros simples

Na unidade anterior, quando voc estudou o regime de juros
simples, ficou estabelecido que:
O juro produzido unicamente pelo capital inicial

(principal).
O juro igual em todos os perodos (constantes).
Conhea, agora, como se calcula os juros simples.
Esta a frmula para o clculo dos juros simples
26
1. Uma pessoa aplica R$ 15.000,00 em uma instituio

bancria por 10 meses a uma taxa de juros simples de
2,4% a.m. Qual o juro auferido?
C = 15000
i = 2, 4% = 0, 024 a.m.
n = 10 meses
J = C .i .n
J = 15000 . 0, 024 . 10 = R$33600, 00
2. Qual o rendimento de uma aplicao de R$

50.000,00 durante 3 anos taxa de 6% a.t.?
C = 50000
i = 6% = 0, 06 a.t.
n = 3 anos = 12 trimestres
J = C .i .n
J = 50000 . 0, 06 . 12 = R$36.000, 00
3. Calcular o capital inicial aplicado a juros simples,

sabendo-se que o rendimento obtido na operao
ser de R$ 2.400,00 e que a taxa utilizada no contrato
de 2% a.m. durante 2 anos.
C =?
J = 2400
i = 2% = 0, 02 a.m.
n = 2 anos = 24 meses
J = C .i .n
J
C=
i.n
2400
C= = R$5000, 00
0, 02 . 24
Unidade 2 27
Ateno!
Nos clculos de juros necessrio que a taxa seja
colocada na forma unitria.
A taxa de juros e o nmero de perodos (n) devem
estar sempre na mesma unidade de tempo.
Quando a taxa e o prazo esto em unidades de
tempo diferentes, sugerimos que se altere sempre
o prazo.
Nada muda na forma de calcular os juros simples
quando o perodo for fracionrio.
SEO 2 - Montante
Nesta seo, voc estudar o que montante. Voc sabe o que
montante? Montante uma quantia gerada pela aplicao de um
capital inicial por determinado tempo, acrescido dos respectivos
juros.
Esta a frmula para o clculo do montante no regime de

juros simples
M =C+J
como :
J = C .i .n
ento :
M = C +C .i .n
M = C (1 + i . n )
28
1. Um capital de R$ 18.000,00 foi aplicado a juros

simples durante 3 anos a taxa de 6% a.a. Qual o
montante adquirido?
2. Se aplicarmos R$ 4.000,00 a juros simples, taxa

de 5% a.m. o montante a receber ser de R$ 7.000,00.
Determine o prazo da aplicao.
Unidade 2 29
Observe como podemos resolver este problema por

outra forma:
SEO 3 - Taxas proporcionais

Nesta seo, voc estudar as taxas de juros proporcionais. Voc
Em certas literaturas especializadas sabe quando duas taxas so proporcionais?
utiliza-se a nomenclatura taxas
proporcionais ou equivalentes a
Ateno!
juros simples.
Duas taxas so ditas proporcionais a juros simples
quando
1. Em juros simples, qual a taxa mensal proporcional a

24% a.a.?
30
2. Em juros simples qual a taxa anual proporcional a

2% a.m.?
ia 12
=
2% 1
ia = 2% . 12 = 24% a.a.
SEO 4 - Juros simples exatos e comerciais ou

bancrios
Nesta seo, ns apresentamos os juros simples exatos e os juros
simples comerciais ou bancrios.
Juros simples exatos
Os juros simples exatos (Je) apiam-se nas seguintes

caractersticas:
o prazo contado em dias;

ms = nmero real de dias conforme calendrio;
ano civil = 365 dias ou 366 (ano bissexto).
Voc sabe como se deve contar os dias entre

duas datas?
Para determinarmos o nmero de dias entre
duas datas, devemos subtrair o nmero de dias
correspondente data posterior do nmero de dias
da data anterior. No caso dos anos bissextos, devemos
acrescentar 1 (um) ao resultado encontrado, quando
o final do ms de fevereiro estiver envolvido no
prazo da aplicao. Sempre que o exerccio exigir,
comentaremos se o ano for bissexto.
Unidade 2 31
Tabela 1 - Contagem de dias entre duas datas
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
32
1. Ache os juros simples auferidos em uma aplicao

de R$ 15.000,00 a uma taxa de 16% a.a., de 20 de abril
de 2003 1 de julho de 2003.
Usando a tabela temos:
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335
2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355
22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359
26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364
31 90 151 212 243 304 365
n = 182 110
n = 72
J = C .i .n
72
J e = 15000 . 0,16 .
365
J e = R$ 473, 42
Unidade 2 33
2. Determine o juro simples exato obtido em uma

aplicao R$13.300,00 durante 146 dias a uma taxa de
9% a.a.
J = C .i .n
146
J e = 13300 . 0, 09 .
365
J e = R$ 478, 80
Juros simples comercial
Os juros simples comercial apiam-se nas seguintes

caractersticas:
ms = 30 dias.
ano civil = 360 dias.
Daqui para frente, com exceo dos casos indicados,

usaremos os juros comerciais.
1. Qual o juro simples comercial de uma aplicao de

R$ 66.000,00 durante 1 ano e 2 meses taxa de 2,2%
a.m.?
C = 66000
i = 2, 2% a.m. = 0, 022 a.m.
n = 1 ano e 2 meses = 14 meses
J = C .i .n
J = 66000 . 0, 022 . 14
J = R$ 20328, 00
34
2. Qual o valor do capital que aplicado durante 1 ano e

3 meses taxa de 3% a.m., rendeu R$ 900,00?
J = 900
i = 3% a.m. = 0, 03 a.m.
J = C .i .n
J
C=
i.n
900
C=
0, 03 . 15
C = R$ 2000, 00
SEO 5 - Valor nominal e valor atual

Esta seo aborda o valor nominal e valor atual de um
compromisso financeiro.
Valor nominal
O valor nominal (N) (ou de face) definido como o valor do
compromisso financeiro na data de seu vencimento.
Valor atual
O valor atual (V) definido como o valor do compromisso
financeiro em uma data anterior a de seu vencimento.
Fluxo de caixa
O seguinte grfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o
valor nominal e o valor atual.
Unidade 2 35
N
V 0 n
Esta a frmula para o clculo do valor nominal e do atual

no regime de juros simples
N =V + J
N = V +V . i . n
N = V (1 + i . n )
N
V=
1+ i . n
1. Uma dvida de R$ 48.000,00 vence daqui a 10 meses.

Considerando uma taxa de juros simples de 2% a.m.,
calcule o seu valor atual nas seguintes datas:
a) hoje;
b) 2 meses antes do vencimento;
c) daqui a 3 meses.
a) Hoje.
48000
V=? 0
10
N
V=
1+ i . n
48000
V=
1 + 0, 02 . 10
48000
V= = R$ 40000, 00
1, 2
36
b) Dois meses antes do vencimento.

48000
V=? 8
10
N
V=
1+ i . n
48000
V= = R$ 46153, 85
1 + 0, 02 . 2
c) Daqui a 3 meses.
48000
V=? 3 10
N
V=
1+ i . n
48000
V= = R$ 42105, 26
1 + 0, 02 . 7
2. Um aplicador comprou uma duplicata no valor

nominal de R$ 18.000,00 com vencimento para daqui
a 6 meses por R$ 16.000,00. Qual a taxa mensal de
rentabilidade do aplicador?
N = 18000
N = 18000
V = 16000
V = 16000
n = 6 meses
n = 6 meses
N = V (1 + i . n )
N = V (1 + i . n )
18000 = 16000 (1 + i . 6 )
18000 = 16000 (1 + i . 6 )
18000
1 + i . 6 = 18000
1 + i . 6 = 16000
1 + 6i = 1,16000
125
1 + 6i = 1,125
6i = 1,125 1
6i = 1,125 1
6i = 0,125
6i = 0,125
0,125
i = 0,125 = 0, 0208 = 2, 08% a.m.
i = 6 = 0, 0208 = 2, 08% a.m.
6
Unidade 2 37
SEO 6 - Equivalncia de capitais a juros simples

Sejam os seguintes conjuntos de capitais e .
Dizemos que dois conjuntos de capitais so equivalentes a juros
simples numa mesma data focal, a uma mesma taxa de juros,
quando apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
Ateno!
Se mudarmos a data focal, a equivalncia dos
conjuntos de capitais no ser mantida.
38
1) Um empresrio tem os seguintes compromissos a

pagar:
R$ 3.000,00 daqui a 4 meses
O empresrio prope trocar esses dbitos por dois

pagamentos iguais, um para daqui a 6 meses e outro
para daqui a 9 meses. Considerando a taxa de juros
simples de 5% a.m. e a data focal no 270 dia, calcular
o valor de cada pagamento.
Fluxo de caixa
Unidade 2 39
A partir de seus estudos, leia com ateno e resolva as atividades

programadas para a sua autoavaliao.
1) Qual o rendimento que obtemos ao aplicarmos um capital de R$

10.000,00 a uma taxa de juros simples de 5% a.a., durante 3 anos?
2) Qual o tempo necessrio para que um capital de R$ 5.800,00 aplicado

a uma taxa de juros simples de 2% a.m. gere um montante de R$
6.728,00?
3) Em um regime de capitalizao simples, qual o montante que se

obtm quando aplicamos um capital de R$ 2.000,00 a uma taxa 6% a.a.
durante 24 meses?
40
4) Ao aplicarmos R$ 3.800,00 por um perodo de 8 meses obtemos em

regime de juros simples um montante de R$ 5.200,00. Qual a taxa
mensal obtida na aplicao?
5) Uma quantia de R$ 62.000,00 foi aplicada em uma operao financeira

no dia 20 de Setembro de 2003 e resgatada no dia 21 de Dezembro
de 2003 a uma taxa de 12,5% a.a. Quais os juros simples exatos e
comerciais da operao?
6) Calcule os juros simples exatos e comerciais nas seguintes condies:

R$ 6.000,00 aplicados por 180 dias a 12% a.a.
R$ 5.200,00 aplicados por 230 dias a 15% a.a.
Unidade 2 41
7) Uma duplicata foi resgatada por R$ 4.500,00 em uma instituio

bancria, 4 meses antes de seu vencimento, a uma taxa de juros
simples de 2% a.m. Qual o valor de face da duplicata?
8) Quanto receberei ao aplicar no Banco A a quantia de R$ 3.520,00, do

dia 05 de janeiro de 2006 at o dia 22 de maro de 2006, no regime de
juros simples exatos e comerciais, sabendo que o banco opera com
uma taxa de 16% a.a.?
9) Hoje um comerciante tem duas dvidas: uma de R$ 6.000,00 com

vencimento para daqui a 35 dias e outra de R$ 10.000,00 que vence em
48 dias. Prope-se a pag-las por meio de dois pagamentos iguais com
prazo de 60 e 120 dias, respectivamente. Considerando juros simples de
12% a.a. e a data focal de (120 dia), calcule o valor de cada pagamento.
42
10) Uma empresa deve a uma instituio financeira as seguintes quantias:

R$ 6.500,00 daqui a 3 meses.
R$ 8.000,00 daqui a 8 meses.
Calcule o valor dessas dvidas considerando a taxa de juros simples de
18% a.a. e a data focal (180 dia).
Sntese
Nesta unidade, voc estudou com profundidade os diversos

tipos de juros simples, os juros simples exatos e comerciais, bem
como montante, equivalncia de taxas alm de valor atual e valor
nominal.
Voc tambm aprendeu a calcular juros simples, exatos e

comerciais, e a converter taxas de juros. Voc ainda estudou a
distino entre valor atual e valor nominal e como calcul-los.
Na unidade seguinte, voc estudar os diversos tipos de descontos

simples. Bom estudo!
Unidade 2 43
Saiba mais
Para voc aprofundar-se ainda mais nos temas estudados na

unidade, consulte as bibliografias:

2002.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, Jos
Maria. Matemtica financeira. 2 ed. So Paulo: Atlas,
1993.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e
suas aplicaes. 6 ed. So Paulo, Atlas, 2001.
44
3
UNIDADE 3
Descontos simples
n Compreender o conceito de desconto simples.
n Diferenciar e calcular os tipos de descontos simples

(comercial e racional).
n Relacionar os tipos de descontos simples.
n Diferenciar taxas de desconto comercial e de juros

simples.
Sees de estudo
Seo 1 Descontos
Seo 2 Relao entre desconto simples racional e

desconto simples bancrio (comercial)

Prezado aluno, nesta unidade voc estudar os diversos tipos de
desconto simples, a relao entre os descontos simples racional
e desconto simples bancrio ou comercial, alm das taxas de
desconto simples e de juros simples.
SEO 1 - Descontos
Nesta seo, voc estudar os descontos simples, tanto o desconto
simples racional (por dentro) quanto o desconto simples bancrio
ou comercial (por fora).
Descontos Simples
Desconto o abatimento obtido no pagamento de uma

dvida quando ela efetivada de forma antecipada (antes do
vencimento).
Nas operaes financeiras sero utilizados ttulos de

crditos tais como:
Nota promissria
Duplicata
Letra de cmbio
d = N V
onde: d = Desconto
N = Valor nominal (no vencimento)
V = Valor atual (antes do vencimento)
46
Desconto simples racional (por dentro)
O desconto simples racional (dr) o valor equivalente ao juro

simples gerado pelo valor atual.
O clculo para o desconto racional apresenta a seguinte frmula:

dr = V . i . n
N
como : N = V (1 + i . n ) V=
1+ i . n
dr = N V
N
dr = N
1+ i . n
1
d r = N 1
1+ i . n
N .i .n
dr =
1+ i . n
1. Qual o valor do desconto racional simples de

uma duplicata com valor nominal de R$ 24.000,00
descontada 120 dias antes do vencimento, taxa de
30% a.a.?
N = 24000
i = 30% a.a. = 0, 3 a.a.
120 1
n = 120 dias = = do ano
360 3
N .i .n
dr =
(1 + i . n )
1
24000 . 0, 3 .
dr = 3 = R$ 2181, 82
1
1 + 0, 3 .
3
Unidade 3 47
2. Um ttulo de R$ 12.000,00 foi descontado em um

banco 2 meses antes do vencimento. Sabendo-se que
o valor lquido recebido foi de R$ 11.214,95, qual a
taxa mensal de desconto racional simples utilizada
pelo banco?
N = 12000
V = 11214, 95
n = 2 meses
N = V (1 + i . n )
N
1+ i . n =
V
N
i.n = 1
V
N
1
i= V
n
12000
1
11214, 95
i=
2
i = 0, 035 = 3, 5% a.m.
Desconto simples bancrio ou comercial (por fora)
O desconto simples bancrio ou comercial (db) o desconto mais

utilizado pelos bancos na remunerao do capital.
Ateno!
O desconto bancrio ou comercial (por fora) o juro
simples calculado sobre o valor nominal.
48
Esta a regra para o clculo do desconto simples bancrio

ou comercial:
db = N . ib . n
Onde:
N = valor nominal
ib = taxa de desconto simples bancrio
n = prazo
1. Uma duplicata de R$ 15.000,00, com vencimento

no dia 03/04/2005, foi descontada em um banco
em 08/01/2005 a uma taxa de 2,5% a.m.. Qual o
desconto simples bancrio da operao?
N = 15000
ic = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
85
n = 85 dias = meses
30
db = N . ib . n
85
db = 15000 . 0, 025 .
30
db = R$1062, 50
E esta a frmula para o clculo do valor atual ou de resgate:

db = N V
V = N db = N N . ib . n
V = N (1 ib . n )
Unidade 3 49
1. Uma empresa descontou um ttulo com valor de

face de R$ 14.500,00, 3 meses e 15 dias antes do
vencimento com uma taxa de desconto bancrio
simples de 2,4% a.m.. Quanto a empresa recebeu
lquido na operao?
V =?
N = 14500
ib = 2, 4% a.m = 0, 024 a.m.
n = 3 meses e 15 dias = 3, 5 meses
V = N . (1 ib . n )
V = 14500 (1 0, 024 . 3, 5 )
V = R$13282, 00
A relao entre desconto simples racional e desconto simples bancrio

(comercial) assim representada:
dr = V . i . n
N .i .n
dr =
1+ i . n
db = N . i . n
N .i .n
dr 1 + i . n
=
db N . i . n
dr 1
=
db 1 + i . n
db = d r (1 + i . n )
50
1. Uma duplicata de R$ 48.000,00 foi descontada 6

meses antes de seu vencimento em uma instituio
financeira que trabalha com uma taxa de desconto
simples de 3,2% a.m.. Determine:
a) O valor do desconto simples bancrio
b) O valor do desconto simples racional
a)
N = 48000
i = 3, 2% a.m. = 0, 032 a.m.
n=6
db = 48000 . 0, 032 . 6
db = R$ 9216, 00
b)
db
dr =
1+ i . n
9216
dr =
1 + 0, 032 . 6
d r = R$ 7731, 54
SEO 2 - Relao entre desconto simples racional e

desconto simples bancrio (comercial)
Nesta seo, voc estudar a relao entre a taxa de desconto
simples e a taxa de juros simples.
A relao entre a taxa de desconto simples e a taxa de juros simples

formulada do seguinte modo:
Unidade 3 51
iB = taxa de desconto simples
i = taxa de Juros Simples
J = N V
V . i . n = N V
N V
i.n =
V
N
i . n = 1
V
N
i.n = 1
N db
N ( N db )
i.n =
N db
como : db = N . ib .n
N .ib . n
ento : i . n =
N N . ib . n
ib
i=
1 ib . n
1. Uma nota promissria de R$ 25.500,00 com prazo

de vencimento em 3 meses foi descontada em um
banco que trabalha com uma taxa de desconto
simples bancrio de 3,2% a.m. Qual o valor de resgate
e qual a taxa de juros simples cobrada pelo banco?
N = 25500
ib = 3, 2% a.m. = 0, 032 a.m.
n = 3 meses
V = N (1 ib . n )
V = 25500 (1 0, 032 . 3)
V = 23052, 00
ib
i=
1 ib . n
0, 032
i=
1 0, 032 . 3
i = 0, 0354 = 3, 54% a.m.
52
2. Se uma empresa desconta uma duplicata com

vencimento em 3 meses, proporcionando-lhe uma
taxa de juros simples de 3,4% a.m., qual a taxa de
desconto simples bancrio utilizada?
i 3,4% a.m. = 0,034 a.m.
n 3 meses
ib
i=
1 ib . n
ib
0, 034 =
1 ib . 3
0, 034 (1 ib . 3) = ib
0, 034 0,102 . ib = ib
ib + 0,102 ib = 0, 034
1,102 . ib = 0, 034
0, 034
ib =
1,102
ib = 0, 03085 a.m. = 3, 085% a.m.
Unidade 3 53
Leia com ateno o enunciado e resolva as seguintes atividades,

considerando as definies e as frmulas apresentadas at esta unidade.
1) Uma empresa desconta uma duplicata no valor nominal de R$

50.000,00 no Banco X 4 meses antes do seu vencimento. Sabendo
que o banco X trabalha com uma taxa de desconto simples bancrio
de 4,5% a.m., qual o valor do desconto e o valor lquido recebido?
2) Para pagar uma dvida hoje, uma empresa descontou em uma carteira
de crdito uma duplicata no valor de R$ 16.500,00 com vencimento
daqui a 2 meses, recebendo um valor nominal lquido de R$ 15.000,00.
Determine a taxa mensal de desconto simples bancrio utilizada?
54
3) Uma letra de cmbio no valor nominal de R$ 5.000,00 foi

comercializada 4 meses antes do vencimento a uma taxa de desconto
simples de 2,2% a.m. Se o desconto simples fosse o racional, qual seria
o valor deste desconto?
4) Uma loja desconta uma duplicata no valor nominal de R$ 1.500,00

vencvel em 6 meses a uma taxa de desconto simples de 6% a.m. Qual
o valor do desconto simples racional e comercial da operao?
5) Um banco cobra uma taxa de juros simples de 4% a.m. Se uma

duplicata com vencimento em 3 meses negociada, qual a taxa de
desconto simples bancrio equivalente utilizada?
Unidade 3 55
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu o conceito de desconto simples,

seus diversos tipos e comparaes. Relacionou as taxas de juros
simples e de descontos simples bancrio ou comercial.
Na prxima unidade, voc comear a estudar o regime de juros

compostos. Continue em frente!
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente o assunto desconto

simples, utilize as seguintes bibliografias:

MERCHEDE, Alberto. Matemtica financeira para
concursos. So Paulo: Atlas, 2003.
2002.
1993.
56
4
UNIDADE 4
Juros compostos
n Conhecer os conceitos sobre juros compostos.
n Calcular montante, juro, capital, taxa e prazo.
n Usar corretamente as convenes exponencial e linear.
n Calcular valor nominal e valor atual.
Sees de estudo
Seo 1 Juros compostos
Seo 2 Conveno exponencial e linear
Seo 3 Valor nominal e valor atual


Anteriormente voc estudou os conceitos e aplicaes relativos ao
regime de juros simples. Neste captulo voc estudar o regime
de juros compostos, cuja aplicabilidade usual em operaes
comerciais e financeiras.
SEO 1 - Juros compostos

Os juros compostos so os juros incorporados ao capital inicial ao
final de cada perodo (ano, ms, dia), formando, assim, um novo
capital para o perodo seguinte.
A seguir, sero apresentadas as frmulas para o clculo do

montante, juros, capital, taxa e prazo:
Frmula para o clculo do montante, no caso dos juros compostos:
M = Montante
C = Capital
i = Taxa
n = Prazo
M =C+J
M1 = C + C . i
M 1 = C (1 + i )
M 2 = C (1 + i ) + C (1 + i ) . i
M 2 = C (1 + i ) . (1 + i ) = C (1 + i )
2
M 3 = C (1 + i ) + C (1 + i ) . i
2 2
M 3 = C (1 + i ) (1 + i ) = C (1 + i )
2 3
. .
. .
. .
M = C (1 + i )
n
58
Frmula para o clculo dos juros compostos:
M =C+J
J = M C
J = C (1 + i ) C
n
J = C (1 + i ) 1
n

Frmula para o clculo do capital, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
C=
(1 + i )
n
Frmula para o clculo da taxa, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
(1 + i )
n
=
C
1
M n
1+ i =
C
1
M n
i = 1
C
Frmula para o clculo do prazo, considerando os juros compostos:
M = C (1 + i )
n
M
(1 + i )
n
=
C
N
ln (1 + i ) = ln
n
C
M
n . ln (1 + i ) = ln
C
M
ln
C
n=
ln (1 + i )
Unidade 4 59
Ateno!
1. O fator (1+ i ) chamado fator de acumulao de
n
capital.
2. As taxas de juros e os prazos devem estar na mesma
unidade de tempo.
1. Qual o montante gerado por um capital de R$

4.500,00 aplicado por 9 meses a juros compostos a
uma taxa de 3,5% a.m.?
C = 4500
i = 3, 5% a.m. = 0, 035 a.m.
n = 9 meses
M = C (1 + i )n
M = 4500 (1 + 0, 035 )
9
M = 4500 (1, 035 )

9
M = 4500 . 1, 362897
M = R$ 6133, 04

compostos durante 6 meses taxa de 2% a.m. Calcule
os juros auferidos na aplicao.
C = 12000
i = 2% a.m. = 0, 02 a.m.
n = 6 meses
J = C (1 + i ) 1
n

J = 12000 (1 + 0, 02 ) 1
6

J = 12000 (1, 02 ) 1
6

J = 12000 (1,126162 1)
J = 12000 . 0,126162
J = R$1513, 95
60
3. Um capital X aplicado a juros compostos taxa

de 3,5% a.m., gerando um montante de R$ 19.500,00
aps 1 ano e 3 meses. Determine o capital X.
M = 19500
i = 3, 5% a.m. = 0, 035 a.m.
M
C=
(1 + i )
n
19500
C=
(1 + 0, 035)
15
19500
C=
(1, 035)
15
19500
C=
1, 675349
C = R$11639, 37
4. A que taxa mensal de juros compostos, um capital

de R$ 12.500,00 pode transformar-se em R$ 15.373,42,
no perodo de 7 meses?
C = 12500
M = 15373, 42
n = 7 meses
1
M n
i = 1
C
1
15373, 42 7
i= 1
12500
1
i = (1, 229874 ) 7 1
i = 1, 03 1
i = 0, 03 = 3% a.m.
Unidade 4 61
5. Em que prazo um emprstimo de R$ 35.000,00

pode ser pago pela quantia de R$ 47.900,00, se a taxa
de juros compostos cobrada for de 4% a.m.?
M = 47900
C = 35000
i = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
M
ln
C
n=
ln (1 + i )
47900
ln
35000
n=
ln (1 + 0, 04 )
ln (1, 368571)
n=
ln (1, 04 )
0, 313767
n=
0, 039221
n = 8 meses
SEO 2 - Conveno exponencial e linear

Nesta seo, voc estudar a conveno exponencial e linear. Tais
convenes so usadas quando os perodos no so inteiros.
Conveno exponencial
No caso da conveno exponencial, o montante calculado

a juros compostos durante todo o perodo (parte inteira +
fracionria).
62
A frmula para o clculo do montante utilizando a conveno

exponencial a seguinte:
n+ p
M = C (1 + i )
q
n = perodo inteiro
p = perodo fracionrio
q
Conveno linear
No caso da conveno linear, o montante calculado a juros

compostos durante a parte inteira do perodo e a juros simples
durante o perodo fracionrio.
A frmula para o clculo do montante utilizando a conveno

linear a seguinte:
n p
M = C (1 + i ) . 1 + . i
q

compostos durante 4 meses e 15 dias a uma taxa
de 6% a.m. Qual o montante pelas convenes
exponencial e linear?
Pela conveno exponencial:
C = 2000
i = 6% a.m. = 0, 06 a.m.
15 1
n = 4 meses e 15 dias = 4 + meses = 4 + meses = 4, 5 meses
30 2
n+ p
M = C (1 + i )
q
M = 2000 (1 + 0, 06 )
4 ,5
M = 2000 (1, 06 )
4 ,5
M = R$ 2000 . 1, 2998
M = 2599, 60
Unidade 4 63
Pela conveno linear:
n p
M = C (1 + i ) . 1 + . i
q
M = 2000 (1 + 0, 06 ) . (1 + 0, 5 . 0, 06 )
4
M = 2000 (1, 06 ) . (1 + 0, 03)

4
M = 2000 . 1, 262477 . 1, 03
M = R$ 2600, 70
2. Calcule o montante pelas convenes exponencial

e linear do capital de R$ 14.700,00 aplicado taxa
de juros compostos de 10% a.a. durante 5 anos e 3
meses.
Pela conveno exponencial:
C = 14700
i = 10% a.a. = 0,1 a.a.
3 1 21
n = 5 anos e 3 meses = 5 + meses = 5 + meses = meses
12 4 4
n+ p
M = C (1 + i )
q
21
M = 14700 (1 + 0,1) 4
21
M = 14700 (1,1) 4
M = 14700 . 1, 649345
M = R$ 24245, 37
Pela conveno linear:
n p
M = C (1 + i ) . 1 + . i
q
5 1
M = 14700 (1 + 0,1) . 1 + . 0,1
4
M = 14700 (1, 61051) . (1, 025 )
M = R$ 24266, 36
64
SEO 3 - Valor nominal e valor atual

Nesta seo, voc estudar novamente o valor atual e o valor
nominal, s que agora na perspectiva de juros compostos.
Observe que os conceitos dados em juros simples para valor atual

e valor nominal so anlogos para juros compostos. Veja:
Fluxo de caixa
Este grfico se refere ao fluxo de caixa, considerando o valor atual

e o valor nominal.
Esta a frmula para o clculo do valor atual e do valor nominal

no regime de juros compostos:
N = Valor Nominal
V = Valor Atual
N = V (1 + i )
n
N
V=
(1 + i )
n
Unidade 4 65
1. Uma empresa desconta uma promissria de R$

50.000,00 em um banco com vencimento para daqui
a 6 meses, sendo que o banco cobra uma taxa de
juros compostos de 1,5% a.m. Qual o valor atual da
promissria nas seguintes datas:
a) hoje;
b) 3 meses antes do vencimento;
c) daqui a 4 meses.
a) Hoje.
N = 50000
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
n=6
N
V=
(1 + i )
n
50000 50000
V= =
(1 + 0, 015)
6
1, 093443
V = R$ 45727,11
b) 3 meses antes do vencimento.
50000 50000
V= =
(1 + 0, 015)
3
1, 045678
V = R$ 47815, 85
c) Daqui a 4 meses.
50000 50000
V= =
(1 + 0, 015)
2
1, 030225
V = R$ 48533, 09
66
2. Um certo capital aplicado a 12% a.a. a juros

compostos, produzindo um montante de R$ 1.320,00
aps 3 anos. Qual o valor atual deste capital?
N = 1320
i = 12% a.a. = 0,12 a.a.
n = 3 anos
N
V=
(1 + i )
n
1320
V=
(1 + 0,12 )
3
1320 1320
V= =
(1,12 )
3
1, 404928
V = R$ 939, 55
Caro aluno, considere as definies e as frmulas apresentadas at esta

unidade e responda as questes a seguir.
1) Calcule o montante produzido por um capital de R$ 26.000,00 aplicado

a uma taxa de juros compostos de 5,2% a.m. por 6 meses.
Unidade 4 67
2) Calcule os juros compostos auferidos por um capital de R$ 4.200,00

aplicado a uma taxa de 3% a.m. durante 10 meses.
3) Um emprstimo de R$ 6.000,00 deve ser pago em 120 dias a juros

compostos pelo valor de R$ 9.000,00. Qual a taxa mensal da
operao?
4) Em que prazo uma aplicao a juros compostos de R$ 24.000,00

produzir um montante de R$ 61.519,30 taxa de 4% a.m.?
68
5) Uma pessoa fez uma aplicao de R$ 15.000,00 por 15 meses taxa de

15% a.a. Pergunta-se:
a) Qual o montante pela conveno exponencial?
b) Qual o montante pela conveno linear?
6) Quanto Paulo deve aplicar hoje, a juros compostos, em uma

instituio financeira que paga uma taxa de 1,2% a.m., para pagar um
compromisso de valor nominal igual a R$ 38.000,00 que vence daqui a
3 meses?
7) Determine os juros de uma aplicao de R$ 25.000,00 a uma taxa de

juros compostos de 1% a.m. durante 10 meses.
Unidade 4 69
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu o regime de capitalizao

composto, isto , determinou montante, capital, juros e taxas na
perspectiva dos juros compostos. Nesta mesma perspectiva, voc
tambm aprendeu as convenes exponencial e linear assim como
calculou o valor atual e o valor nominal.
Na prxima unidade, voc estudar os diversos tipos de taxas de

juros.
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente a capitalizao

composta, utilize as seguintes bibliografias:
SAMANEZ, Carlos Patrcio. Matemtica financeira:

aplicaes anlise de investimentos. 3 ed. So Paulo:
Prentice Hall, 2002.
2002.
1993.
CESAR, Benjamin. Matemtica financeira. 5 ed. Rio
de Janeiro: Impetus, 2004.
70
5
UNIDADE 5
Taxas de juros
n Compreender e calcular taxas equivalentes.
n Diferenciar e calcular as taxas nominais e efetivas.
n Aplicar as taxas em problemas financeiros.
Sees de estudo
Seo 1 Taxas equivalentes
Seo 2 Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva


Na unidade anterior, voc aprendeu, na perspectiva dos juros
compostos, a calcular montante, juros, capital, valor atual e
nominal, a conveno exponencial e a linear observando que as
taxas e os prazos dados sempre estavam na mesma unidade de
tempo. Nesta unidade, voc estudar os diversos tipos de taxas de
juros, taxas equivalentes, taxa nominal ou aparente e taxa efetiva.
SEO 1 - Taxas equivalentes

Nesta seo, voc estudar as taxas equivalentes. Por definio,
duas taxas so ditas equivalentes a juros compostos quando
aplicadas sobre um capital, durante o mesmo perodo, e
produzem o mesmo montante.
Estas so as frmulas para o clculo de taxas equivalentes:
M 1 = C (1 + i1 ) 1
n
M 2 = C (1 + i2 ) 2
n
Como : M 1 = M 2 Temos :
C (1 + i1 ) 1 = C (1 + i2 ) 2
n n
n2
1 + i1 = (1 + i2 ) n1
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
1
ou
n1
i2 = (1 + i1 ) n2
1
72
1. No regime de juros compostos, qual a taxa anual

equivalente a 4% a.m.?
i1 = Taxa anual
n1 = 1 ano
i2 = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
n2 = 12 meses
n2
i1 = (1 + i2 ) n1
1
12
i1 = (1 + 0, 04 ) 1
1
i1 = (1, 04 ) 1
12
i1 = 0, 6010 a.a. = 60,10% a.a.
2. Calcule a taxa quadrimestral equivalente taxa de

juros compostos de 8% a.a.
i1 = 8% a.a = 0, 08 a.a.
n1 = 1 ano
i2 = taxa quadrimestral
n2 = 3 quadrimestres
n1
i2 = (1 + i1 ) n2
1
1
i2 = (1 + 0, 08 ) 3 1
i2 = 0, 0259 = 2, 60% a.q.
Unidade 5 73
SEO 2 - Taxa nominal ou aparente e taxa efetiva

Nesta seo, voc estudar a taxa nominal ou aparente e a taxa
efetiva.
Taxa nominal ou aparente
Por definio, a taxa nominal ou aparente quando o perodo de

capitalizao no coincide com o perodo da taxa.
Ateno!
Geralmente a taxa nominal anual.
Taxa efetiva
A taxa efetiva a taxa que verdadeiramente cobrada nas

transaes financeiras.
Esta a frmula para o clculo da taxa efetiva:
i = Taxa Nominal
i f = Taxa Efetiva
K = nmero de capitalizaes para um perodo da taxa nominal
iK = Taxa por perodo de capitalizao
i
iK =
K
1 + i f = (1 + iK )
K
1 + i f = (1 + iK )
K
i f = (1 + iK ) 1
K
K
i
i f = 1 + 1
K
74
1. Uma taxa nominal de 24% a.a. capitalizada

trimestralmente. Calcule a taxa efetiva anual.
i = 24% a.a = 0, 24 a.a.

K = 4 trimestres
0, 24
iK =
4
iK = 0, 06
= Taxa efetiva trimestral
i f = (1 + iK ) 1
K
i f = (1 + 0, 06 ) 1
4
i f = (1, 06 ) 1
4
i f = 0, 262477 a.a. = 26, 25% a.a.
2. Qual o montante de uma aplicao de R$

12.500,00 durante 2 anos a uma taxa nominal de 48%
a.a. com capitalizao mensal de juros?
C = 12500
i = 48% a.a. = 0, 48 a.a.
n = 2 anos
K = 12 meses
0, 48
iK =
12
iK = 0, 040 = Taxa efetiva mensal
i f = (1 + 0, 040 ) 1
12
i f = 0, 601032 a.a.
M = C (1 + i )
n
M = 12500 (1 + 0, 601032 )
2
M = 12500 (1, 601032 )

2
M = 12500 . 2, 563303
M = R$ 32041, 29
Unidade 5 75
3. Uma pessoa aplicou uma importncia de R$

42.000,00 por 3 anos a uma taxa de 24% a.a. com
capitalizao semestral. Qual a taxa efetiva anual e
qual o montante recebido?
C = 42000
i = 24% a.a. = 0, 24 a.a.
n = 3 anos
K = 2 semestres
0, 24
iK = = 0,12 = Taxa efetiva semestral
2
i f = (1 + 0,12 ) 1
2
i f = (1,12 ) 1
2
i f = 0, 2544 = 25, 44% a.a.

M = 42000 (1 + 0, 2544 ) = 4200 . 1, 973823
3
M = R$ 82900, 57
4. Qual das taxas abaixo ser a melhor para um

investimento?
a) 20% a.a. capitalizados ao dia;
b) 20,5% a.a. capitalizados quadrimestralmente;
c) 22% a.a. capitalizados anualmente.
a)
0, 2
iK = = 0, 000556
360
i f = (1 + 0, 000556 )
360
1
i f = 1, 221530 1 = 0, 221530 = 22,15% a.a.
b)
0, 205
iK = = 0, 068333
3
i f = (1 + 0, 068333) 1
3
i f = 1, 219326 1 = 0, 219326 = 21, 93% a.a.
76
c)
i f = 22% a.a.
Resposta: a melhor alternativa a taxa de 22,15% a.a.

(item a).
Caro aluno, leia com ateno o enunciado e resolva as seguintes

atividades, considerando as definies e as frmulas j apresentadas.
1) Qual a taxa anual de juros compostos equivalentes as seguintes taxas:

a) 2,6% a.m.
b) 4,2% a.b.
c) 4,8% a.t.
d) 12% a.s.
Unidade 5 77
2) Um banco paga juros compostos a uma taxa de 24% a.a. capitalizados

bimestralmente. Qual a sua taxa efetiva anual?
3) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 16.000,00 taxa de juros

compostos de 24% a.a., capitalizados trimestralmente durante 24
meses.
4) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado em uma instituio financeira a

uma taxa nominal de 108% a.a., capitalizados mensalmente, durante 8
meses. Qual o montante?
78
5) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 80.000,00 por 1 ano taxa

de 45% a.a. com capitalizao:
a) mensal;
b) diria (considere o ano com 360 dias).
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu os diversos tipos de taxas, as

equivalentes, a nominal ou aparente e a efetiva. Voc tambm
aprendeu a aplicar estas taxas a problemas financeiros.
Na prxima unidade, voc estudar os diversos tipos de descontos

compostos.
Unidade 5 79
Saiba mais
Se voc deseja estudar mais profundamente os diversos tipos de

taxas, utilize as seguintes bibliografias:

financeira aplicada. 1 ed. So Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
1993.
ASSAF NETO, Alexandre. Matemtica financeira e
suas aplicaes. 6 ed. So Paulo, Atlas, 2001.
80
6
UNIDADE 6
Descontos compostos
n Entender e calcular desconto composto.
n Diferenciar e calcular os descontos compostos, o racional

e o comercial ou bancrio.
n Classificar e calcular os tipos de taxas de descontos.
Sees de estudo
Seo 1 Descontos compostos e suas classificaes
Seo 2 Taxas de descontos


Caro aluno, nesta unidade, voc estudar dois tipos de descontos
compostos, o desconto racional ou por dentro alm do desconto
bancrio ou comercial ou por fora. Voc tambm estudar as
taxas de desconto. Bom estudo!
SEO 1 - Descontos compostos e suas classificaes

Nesta seo, voc estudar os descontos compostos,
especificamente o desconto composto racional ou por dentro e o
desconto comercial ou bancrio ou por fora.
Desconto composto
O desconto composto o abatimento obtido na quitao ou

na venda de um ttulo em data anterior ao seu vencimento
observando os critrios de capitalizao composta. Os tipos de
descontos compostos so:
desconto composto racional ou por dentro;

desconto composto comercial (bancrio) ou por fora.
Desconto composto racional ou por dentro
O desconto composto racional ou por dentro a diferena entre

o valor nominal e o valor atual de um ttulo, quitado antes do
vencimento.
82
Esta a frmula para o clculo do desconto composto racional

ou por dentro:
Dr = N V
N
V=
(1 + i )
n
N
Dr = N
(1 + i )
n
1
Dr = N 1 n
(1 + i )
Dr = N 1 (1 + i )
n

1. Determine o valor do desconto composto racional

e o valor do resgate de um ttulo de R$ 15.600,00,
descontado 5 meses antes do seu vencimento,
sabendo-se que a taxa de desconto composto
racional de 4% a.m.
N = 15600
i = 4% a.m. = 0, 04 a.m.
n = 5 meses
Dr = N 1 (1 + i )
n

Dr = 15600 1 (1 + 0, 04 )
5

Dr = 15600 1 (1, 04 )
5

Dr = 15600 (1 0, 821927 )
Dr = 15600 . 0,178073
Dr = 2777, 94
V = N Dr
V = 15600 2777, 94
V = R$ 12822, 06
Unidade 6 83
2. Um ttulo de valor nominal igual a R$ 60.200,00

foi pago 4 meses antes do vencimento. Se a taxa de
desconto composto racional era de 8% a.m., qual o
valor lquido deste ttulo?
N = 60200
i = 8% a.m. = 0, 08 a.m.
n = 4 meses
Dr = N 1 (1 + i )
n

Dr = 60200 1 (1 + 0, 08 )
4

Dr = 60200 1 (1, 08 )
4

Dr = 60200 (1 0, 735030 )
Dr = 60200 . 0, 264970
Dr = 15951, 20
V = N Dr
V = 60200 15951, 20
V = R$ 44248, 80
Observe outra maneira de resolver o mesmo

problema:
N = V (1 + i )
n
N
V=
(1 + i )
n
60200
V=
(1 + 0, 08)
4
60200
V=
(1, 08)
4
60200
V=
1, 360489
V = R$ 44248, 80
84
Desconto composto comercial (bancrio) ou por fora

O desconto composto comercial (bancrio) ou por fora a soma
dos descontos comerciais simples, calculados isoladamente em
cada um dos perodos que faltam para o vencimento do ttulo.
Esta a frmula para o clculo do desconto composto comercial

(bancrio) ou por fora:
Dc = N V
Dc = N N (1 i )
n
Dc = N 1 (1 i )
n

Esta a frmula para o clculo do valor atual:

V1 = N d1 V2 = V1 d 2
d1 = N . i d 2 = V1 . i
ento : ento :
V1 = N N . i V2 = V1 . (1 i )
V1 = N (1 i ) V2 = N (1 i ) . (1 i )
V2 = N (1 i )
2
ento :
V = N (1 i )
n
Clculo da taxa de desconto comercial composto:
Clculo do prazo:
Unidade 6 85
1. Um ttulo de valor nominal de R$ 15.000,00

descontado em um banco 3 meses antes de seu
vencimento. Se a taxa de desconto comercial usada
pelo banco de 8% a.m., qual o valor do desconto?
N = 15000
i = 8% a.m. = 0, 08 a.m.
n = 3 meses
Dc = N 1 (1 i )
n

Dc = 15000 1 (1 0, 08 )
3

Dc = 15000 1 ( 0, 92 )
3

Dc = 15000 (1 0, 778688 )
Dc = 15000 . 0, 221312
Dc = R$ 3319, 68
Observe outra maneira de resolver este mesmo

problema:
V = N (1 i )
n
V = 15000 (1 0, 08 )
3
V = 15000 ( 0, 92 )
3
V = 15000 . 0, 778688
V = 11680, 32
Dc = N V
Dc = 15000 11680, 32
Dc = R$ 3319, 68
86
2. Um cliente vai a um banco descontar uma duplicata

que vence daqui a 6 meses com valor de face de R$
7.500,00. Considerando que o banco trabalha com
uma taxa de desconto composto comercial de 3,5%
a.m., qual o valor do desconto?
N = 7500
i = 3, 5% a.m. = 0, 035 a.m.
n = 6 meses
Dc = N 1 (1 i )
n

Dc = 7500 1 (1 0, 035 )
6

Dc = 7500 1 ( 0, 965 )
6

Dc = 7500 (1 0, 807540 )
Dc = 7500 . 0,192460
Dc = R$1443, 45
SEO 2 - Taxas de descontos

Nesta seo, voc estudar taxas de descontos. Basicamente, h a
taxa de desconto composto comercial ou por fora e a taxa efetiva
de desconto.
Taxa de desconto composto comercial ou por fora
A taxa de desconto composto comercial ou por fora ( ic ) a taxa

que utilizada para calcular este desconto.
Taxa efetiva de desconto
A taxa efetiva de desconto ( i f ) a taxa de desconto composto

racional que aplicada sobre o valor atual no perodo, gerando
um montante igual ao valor nominal.
Unidade 6 87
Ateno!
No desconto composto racional ir = i f
Considerando que
ir = Taxa de desconto composto racional

i f = taxa efetiva
Esta frmula para o clculo da relao entre a taxa efetiva de

desconto e a taxa de desconto composto comercial:
V = N (1 ic )
n
V = N (1 + i f )
n
(1 + i )
n
= (1 ic )
n
f
1
= (1 ic )
n
(1 + i )
n
f
(1 ic ) . (1 + i f )
n n
=1
ento :
(1 ic ) . (1 + i f ) = 1
1
i + if =
1 ic
1
if = 1
1 ic
(1 ic )
1
if =
1 ic
1 1 + ic
if =
1 ic
ic
if =
1 ic
88
1. Qual a taxa de desconto composto comercial

equivalente a 5% a.a. do desconto composto racional?
i f = 5% a.a. = 0, 05 a.a.
ic
if =
1 ic
ic
0, 05 =
1 ic
ic = 0, 05 0, 05 . ic
ic + 0, 05ic = 0, 05
1, 05 . ic = 0, 05
0, 05
ic =
1, 05
ic = 0, 0476 = 4, 76% a.a.
2. Qual a taxa efetiva de desconto composto racional

equivalente a 18% a.a. do desconto composto
comercial?
ic
if =
1 ic
0,18
if =
1 0,18
0,18
if =
0, 82
i f = 0, 2195 = 21, 95% a.a.
Unidade 6 89
Caro aluno, hora de voc colocar em prtica a teoria estudada. Considere
as definies e as frmulas apresentadas nesta unidade e responda as
questes a seguir.
1) Determine o valor do desconto composto racional de um ttulo

de valor nominal de R$ 8.300,00 descontado 6 meses antes de seu
vencimento, sabendo-se que a taxa de desconto de 4,2% a.m.
2) O valor de face de uma promissria de um cliente de R$ 300.000,00.

Ele deseja troc-la em um banco que trabalha com uma taxa de
desconto composto racional de 20% a.a. O vencimento da duplicata
para daqui a 162 dias. Qual o valor de desconto?
3) Determine a taxa mensal de desconto composto racional de um ttulo

com valor de face de R$ 6.200,00, descontado 5 meses antes do
vencimento, gerando um valor lquido de R$ 5.348,00.
90
4) Qual o desconto composto comercial de um ttulo de valor nominal

igual a R$ 50.000,00 com vencimento para daqui a 3 anos a uma taxa
de desconto de 20% a.a.?
5) Qual a taxa de desconto comercial equivalente a 3,5% a.a. do desconto

racional?
6) Qual a taxa de desconto composto racional equivalente a 15,3% a.a. do

desconto composto comercial?
Unidade 6 91
7) Calcule a taxa mensal de desconto composto comercial de um ttulo

de valor nominal igual a R$ 15.000,00, descontado 5 meses antes do
vencimento e resgatado por R$ 12.103,72.
8) Um ttulo de R$ 30.000,00 foi descontado em uma instituio

financeira a uma taxa de desconto composto comercial de 6,4% a.m. e
o valor lquido recebido era de R$ 20.173,27. Quantos meses antes do
vencimento foi descontado este ttulo?
Sntese
Caro aluno, nesta unidade voc aprendeu o desconto composto e

como calcul-lo em seus dois tipos: o desconto composto racional
ou por dentro e o desconto composto comercial ou bancrio ou
por fora. Voc tambm aprendeu a taxa de desconto composto
comercial ou por fora e a taxa efetiva de desconto, alm do
relacionamento entre as taxas de desconto.
Parabns por sua caminhada at aqui. Na prxima unidade, voc

estudar equivalncia de capitais.
92
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente os diversos tipos

de descontos compostos e de suas taxas, utilize as seguintes
bibliografias:

financeira aplicada. 1 ed. So Paulo: Pioneira
Thompson, 2002.
1993.
BRUNI, Adriano Leal; FAM, Rubens. Matemtica
financeira: com HP12C e Excel. 2 ed. So Paulo: Atlas
2003.
Unidade 6 93
7
UNIDADE 7
Equivalncia de capitais a juros

compostos
n Identificar o conceito de equivalncia de capitais a juros
compostos.
n Transformar o valor de um capital em uma data

determinada em outro valor equivalente em uma data
diferente.
n Determinar o valor atual e analisar alternativas de um

conjunto de capitais.
Sees de estudo
Seo 1 Equivalncia de capitais
Seo 2 Valor atual de um conjunto de capitais
Seo 3 Equivalncia de dois conjuntos de capitais a

juros compostos

Nesta unidade, voc estudar como efetuar pagamentos ou
recebimentos que se encontram em datas de vencimentos
distintas em pagamentos ou recebimentos equivalentes, porm,
numa mesma data.
SEO 1 - Equivalncia de capitais a juros compostos

Nesta seo voc estudar a equivalncia de capitais a juros
compostos. A equivalncia de capitais a juros compostos
a maneira de transformar pagamentos (recebimentos), que
apresentam datas de vencimentos distintas, em pagamentos
(recebimentos) equivalentes, todos avaliados numa data comum.
Esta a frmula para o clculo de equivalncia de dois capitais

a juros compostos
Sejam dois capitais separados por perodos de tempo.
y2 = y1 . (1 + i )
n
y2
y1 =
(1 + i )
n
y1 = Valor Atual (data desejada )

y2 = Valor Nominal (data n)
1. Um correntista deve a um banco um ttulo de valor

nominal de R$ 15.000,00, com vencimento para daqui
a 6 meses e deseja pagar esta dvida daqui a 2 meses.
Sabendo-se que o banco trabalha com uma taxa de
4,5% a.m., calcule o valor deste pagamento.
Fluxo de Caixa
y2 = 15000
y1 = ?
i = 4, 5% a.m. = 0, 045 a.m.
n = 4 meses
96
y2
y1 =
(1 + i )
n
15000
y1 =
(1 + 0, 045)
4
15000
y1 =
(1, 045)
4
15000
y1 =
1,192519
y1 = R$ 12578, 42
SEO 2 - Valor atual de um conjunto de capitais

Nesta seo, voc estudar o valor atual de um conjunto de
capitais.
Sejam os capitais: y0 , y1 , ........., yn , nas datas respectivamente

0, 1, 2, ........., n.
Dada esta respectiva representao do fluxo de caixa:
Fluxo de caixa
Unidade 7 97
Esta a frmula para o clculo do valor atual de um conjunto de

capitais:
y1 y2 yn
V = y0 + + + ........ +
(1 + i ) (1 + i ) 2
(1 + i )
n
1. Uma empresa tem que efetuar os seguintes

pagamentos:
a) R$ 220.000,00 daqui a 3 meses;
b) R$ 120.000,00 daqui a 1 ano e 2 meses;
c) R$ 140.000,00 daqui a 2 anos.
Quanto dever aplicar, hoje, a juros compostos a
uma taxa de 2,4% a.m. para fazer frente a estes
compromissos?
220000 120000 140000

V= + +
(1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 ) (1 + 0, 024 )
3 14 24
220000 120000 140000

V= + +
(1, 024 ) (1, 024 ) (1, 024 )
3 14 24
220000 120000 140000

V= + +
1, 073742 1, 393797 1, 766847
V = 204890, 93 + 86095, 75 + 79237,19
V = R$ 370223, 87
2. Uma pessoa quer comprar um terreno que tem o

seguinte plano de pagamento a prazo:
entrada de R$ 5.000,00;
mais 4 pagamentos mensais de R$ 2.500,00.
Se a pessoa pode aplicar seus recursos taxa de 2,5%

a.m., qual o valor vista equivalente ao plano de
pagamento a prazo?
98
y0 = 5000
y1 = y2 = y3 = y4 = R
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
1 1 1 1
V = y0 + R + + +
(1 + i ) (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )
2 3 4
1 1 1 1
V = 5000 + 2500 + + +
(1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 ) (1 + 0, 025 )
2 3 4
V = 5000 + 2500 . ( 0, 975610 ) + ( 0, 951814 ) + ( 0, 928599 ) + ( 0, 905951)

V = 5000 + 2500 . 3, 761974
.V = 5000 + 9404, 94
V = R$ 14404, 94
SEO 3 - Equivalncia de dois conjuntos de capitais a

juros compostos
Sejam os conjuntos de capitais e . Dizemos
que os dois conjuntos de capitais so equivalentes a juros
compostos, quando avaliados numa mesma data focal, a uma
mesma taxa de juros, apresentam valores atuais iguais.
Fluxo de caixa
Unidade 7 99
1. Pedro deve pagar R$ 3.500,00 daqui a 2 meses e

R$ 5.300,00 daqui a 12 meses. Deseja substituir esses
pagamentos por outros distribudos da seguinte
forma:
R$ 2.500,00 daqui a 4 meses e;
O restante daqui a 8 meses.
Determinar o valor desse pagamento, considerando a

data focal daqui a 5 meses e a taxa de juros compostos
de 3% a.m.
Fluxo de caixa
100
2. Um terreno vendido pelos seguintes planos:

Plano A: um nico pagamento de R$ 60.000,00
daqui a 2 anos
Plano B: uma entrada de R$ 15.000,00 + 1 parcela
para daqui a 15 meses
Se a taxa de juros compostos de mercado de 1,5%
a.m., qual o valor da parcela do Plano B para que os
mesmos sejam equivalentes?
Plano A:
60000
VA =
(1 + 0, 015)
24
60000
VA =
(1, 015)
24
60000
VA =
1, 429503
VA = R$ 41972, 63
Plano B:
x
VB = 15000 +
(1 + 0, 015)
15
x
VB = 15000 +
(1, 015)
15
Como VA = VB temos:
x
41972, 63 = 15000 +
(1, 015)
15
x = ( 41972, 63 15000 ) . (1, 015 )

15
x = 26972, 63 . 1, 250232
x = R$ 33722, 05
Ateno!
A melhor alternativa de pagamento a que oferece o
menor valor atual.
A melhor alternativa de investimento aquela que
oferece valor atual maior do que o valor investido.
Unidade 7 101
3. Um proprietrio recebeu as seguintes propostas

para a venda de uma casa:
Proposta A) Entrada de R$ 100.000,00 + R$ 50.000,00
em 6 meses + R$ 60.000,00 em 1 ano.
Proposta B) Entrada de R$ 80.000,00 + R$ 60.000,00
em 5 meses + R$ 70.000,00 em 10 meses.
Sabendo-se que a taxa de juros de mercado de 3%
a.m., qual a melhor proposta para o vendedor?
Proposta A)
50000 60000
VA = 100000 + +
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
6 12
50000 60000
VA = 100000 + +
(1, 03) (1, 03)
6 12
50000 60000
VA = 100000 + +
1,194052 1, 425761
VA = 100000 + 41874, 22 + 42082, 79
VA = R$183957, 01
Proposta B)
60000 70000
VB = 80000 + +
(1 + 0, 03) (1 + 0, 03)
5 10
60000 70000
Vb = 80000 + +
(1, 03) (1, 03)
5 10
60000 70000
VB = 80000 + +
1,159274 1, 343916
VB = 80000 + 51756, 53 + 52086, 59
VB = R$183843,12
Resposta: a melhor proposta a A.
102
Chegou a hora de mais algumas atividades de autoavaliao. Mantenha-se
atento aos enunciados e reporte-se s definies e s frmulas abordadas
nesta unidade para resolver os seguintes problemas:
1) Uma empresa tem as seguintes duplicatas para pagar:

Duplicata A: Valor de R$ 80.000,00. Vencimento 4 meses.
Duplicata B: Valor de R$ 150.000,00. Vencimento 10 meses.
Duplicata C: Valor de R$ 200.000,00. Vencimento 15 meses.
Se a taxa de juros compostos de 2,3% a.m., quanto a empresa deve

aplicar hoje para fazer frente a estes compromissos?
2) Uma televiso de 29 polegadas vendida por R$ 1.660,00 vista ou a

prazo com o seguinte plano de pagamento:
20% de entrada.
Mais duas parcelas mensais e consecutivas, vencendo a primeira
3 meses aps a compra e sendo o valor da segunda a metade da
primeira.
Unidade 7 103
Qual o valor de cada prestao, sabendo que a loja trabalha com uma
taxa de juros compostos de 2% a.m.?
3) Uma pessoa deve R$ 10.000,00 com vencimento em 1 ano e R$ 30.000

com vencimento em 3 anos. A mesma faz um acordo para pagar R$
20.000,00 hoje e o restante daqui a 2 anos. Quanto esta pessoa deve
pagar daqui a 2 anos, se a taxa de juros compostos de 5% a.s.?
104
4) Qual das alternativas de pagamento a melhor para uma taxa de juros

compostos de 7,5% a.m.?
Alternativa A: Pagamento de R$ 150.000,00 vista.
Alternativa B: Entrada de R$ 50.000,00 + R$ 80.000,00 em 90 dias + R$
60.000,00 em 140 dias.
5) Uma pessoa deve a um banco dois ttulos com valores de R$ 3.000,00

e R$ 6.000,00 vencveis, respectivamente, em 4 meses e 8 meses. Se
a pessoa deseja antecipar para hoje a liquidao dos ttulos, qual o
valor a pagar, considerando que o banco opera com uma taxa de juros
compostos de 2,3% a.m.?
Unidade 7 105
Sntese
Caro aluno, nesta unidade, voc aprendeu a equivalncia de

capitais a juros compostos, determinou o valor atual de um
conjunto de capitais e fez um estudo das alternativas pelo valor
atual.
Na prxima unidade, voc estudar seqncia de capitais.
Saiba mais
Caro aluno, se voc quiser estudar mais profundamente a

equivalncia de capitais, utilize as seguintes bibliografias:
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica financeira

objetiva e aplicada. 6 ed. So Paulo: Saraiva. 1999.
MERCHEDE, Alberto. Matemtica financeira para
concursos: mais de 1.500 aplicaes. So Paulo: Atlas,
2003.
SHINODA, Carlos. Matemtica financeira para
usurio do Excel. So Paulo: Atlas, 1998.
VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica
financeira. 3 ed. So Paulo: Atlas, 1986.
106
8
UNIDADE 8
Sequncia de capitais
n Identificar o conceito de sequncia uniforme de capitais.
n Distinguir e trabalhar sequncias uniformes de termos

postecipados e antecipados e sequncias diferidas.
n Calcular o valor atual, o montante e a prestao de

sequncias uniformes postecipadas, antecipadas,
diferidas e com parcelas adicionais.
Sees de estudo
Seo 1 Sequncia uniforme de capitais
Seo 2 Sequncia uniforme de termos

postecipados
Seo 3 Sequncia uniforme de termos antecipados
Seo 4 Montante de uma sequncia uniforme
Seo 5 Sequncia uniforme diferida
Seo 6 Sequncia uniforme com parcelas adicionais


Nesta unidade, voc estudar as sequncias uniformes de capitais
que apresentam uma gama de aplicaes que fazem parte do
dia-a-dia das pessoas. Voc estudar a sequncia uniforme de
capitais, de termos postecipados, de termos antecipados, diferida,
com parcelas adicionais alm do montante de uma sequncia
uniforme. Bom estudo!
SEO 1 - Sequncia uniforme de capitais

Nesta seo, ser apresentado para voc o conceito de sequncia
uniforme de capitais. A sequncia uniforme de capitais uma
sequncia de capitais y1 , y2 , ........., yn respectivamente nas datas
(1, 2, .........., n )( ms, trimestre, semestre, ano, etc.),onde
onde:
: y1 = y2 = ......... = yn = R
mestre, semestre, ano, etc.) onde : y1 = y2 = ......... = yn = R .
Ateno!
O regime de capitalizao que usaremos para
trabalhar com a sequncia uniforme de capitais o
composto.
SEO 2 - Sequncia uniforme de termos postecipados

Nesta seo voc estudar a sequncia uniforme de termos
postecipados.
A sequncia uniforme de termos postecipados uma sequncia

uniforme onde y0 = 0 ( sem entrada ) .
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa da sequncia

uniforme de termos postecipados do seguinte modo:
108
Fluxo de caixa
Esta a frmula para o clculo do valor atual de uma sequncia

uniforme de termos postecipados:
R R R
V= + + ............ +
1 + i (1 + i ) 2
(1 + i )
n
1 1 1
V = R + + ........ + n
1 + i (1 + i ) (1 + i )
2
Onde a soma entre colchetes representa a soma de uma P.G. tal

que o primeiro termo: a = 1 e a razo: q = 1 . Sabemos
1
que: 1+ i 1+ i
q n 1
s = a1
q 1
1 n
1
1 1 + i
s=
1+ i 1
1+ i 1

1
1 + i n 1
s=
( )
i

1 (1 + i )
n
s=
(1 + i ) . i
n
(1 + i ) 1
n
s=
(1 + i ) . i
n
(1 + i )n 1
V = R .
(1 + i ) . i
n
Unidade 8 109
(1 + i ) 1
n
O fator chamado de an i ( a, n cantoneira i ) ento:

(1 + i ) . i
n
V = R . an i
1. Uma televiso de 29 polegadas vendida em 5

prestaes mensais de R$ 350,00 cada uma. Sendo
a 1 prestao paga 1 ms aps a compra, a taxa de
juros cobrada pela loja de 2,5% a.m., qual o preo
vista da televiso?
R = 350
n=5
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.

(1 + 0, 025) 1
5
a5 2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
5
a5 2,5 = 4, 645828
V = R an i
V = 350 . 4, 645828
V = R$1626, 04
2. Um automvel vendido em uma loja por R$

32.000,00. A loja prope as seguintes condies para
financiamento:
Proposta A: 12 prestaes mensais iguais

postecipados.
Proposta B: 24 prestaes mensais iguais
postecipados.
Proposta C: 36 prestaes mensais iguais
postecipados.
A taxa de juros usada de 3,2% a.m. Qual o valor de
cada prestao nas 3 modalidades de financiamento?
V = 32000
n = 12
i = 3, 2% a.m. = 0, 032 a.m.
110
Proposta A:
(1 + 0, 032 ) 1
12
a12 3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
12
a12 3,2 = 9, 836204
V = R an i
32000 = R . 9, 836204
32000
R=
9, 836204
R = R$ 3253, 29
Proposta B:
(1 + 0, 032 ) 1
24
a24 3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
24
a12 3,2 = 16, 576379
V = R . an i
32000 = R . 16, 576379
32000
R=
16, 576379
R = R$1930, 46
Proposta C:
(1 + 0, 032 ) 1
36
a36 3,2 =
(1 + 0, 032 ) . 0, 032
36
a36 3,2 = 21,195027
V = R . an i
32000 = R . 21,195027
32000
R=
21,195027
R = R$1509, 79
Unidade 8 111
SEO 3 - Sequncia uniforme de termos antecipados

Nesta seo, voc estudar a sequncia uniforme de termos
antecipados. Uma sequncia uniforme de termos antecipados
uma sequncia uniforme onde = (com entrada).
O fluxo de caixa de uma sequncia uniforme de termos

antecipados pode ser representado graficamente do seguinte
modo:
Fluxo de caixa

uniforme de termos antecipados:
V = R + R an 1 i
1. Um aparelho eletrnico vendido em 5

pagamentos iguais de R$ 200,00. Sabendo-se que
a taxa de financiamento de 3% a.m. e que o 1
pagamento dado como entrada, qual o preo
vista do eletrodomstico?
R = 200
i = 3% a.m. = 0, 03 a.m.
n=5
n 1 = 4
(1 + 0, 03) 1
4
a4 3 =
(1 + 0, 03) . 0, 03
4
(1, 03) 1
4
a4 3 =
(1, 03) . 0, 03
4
a4 3 = 3, 717098
V = R + R . an 1 i
112 V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42
a4 3 =
(1 + 0, 03) 1
(1 + 0, 03) . 0, 03
4
(1, 03) 1
4
a4 3 =
(1, 03) . 0, 03
4
a4 3 = 3, 717098
V = R + R . an 1 i
V = 200 + 200 . 3, 717098
V = 200 + 743, 42
V = R$ 943, 42
2. Uma casa, cujo valor vista R$ 49.244,56,
vendida em prestaes mensais e iguais de R$
2.500,00, sendo a primeira dada como entrada. Se
a taxa de financiamento de 1,8% a.m., determine
o nmero de prestaes pagas no financiamento.
R = 2500
i = 1, 8% a.m. = 0, 018 a.m.
V = 49244, 56
(1 + 0, 018) 1
n 1
an 1 i =
(1 + 0, 018) . 0, 018
n 1
( 1, 018 ) 1
n 1
an 1 i =
(1, 018) . 0, 018
n 1
V = R + R . an 1 i
(11,, 018 018 )n 1 11
n 1
49244, 56 = 2500 + 2500

49244, 56 = 2500 + 2500
(11,, 018
018 )n 1 .. 00,, 018
n 1
018

(1, 018 )n 1 1
49244, 56 2500 = 2500
(1, 018 ) . 0, 018
n 1
(1, 018 )n 1 1
46744, 56 = 2500
(1, 018 ) . 0, 018
n 1
46744, 56 (1, 018 ) 1

n 1
=
(1, 018 ) . 0, 018
n 1
2500
(1, 018 )n 1 1
18, 697824 =
(1, 018 ) . 0, 018
n 1
(1, 018) 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018)

n 1 n 1
(1, 018) 1 = 0, 336561 . (1, 018)

n 1 n 1
(1, 018) 0, 336561 . (1, 018) = 1

n 1 n 1
0, 663439 (1, 018 ) = 1

n 1
1
(1, 018)
n 1
=
0, 663439
(1, 018) = 1, 507298
n 1
Unidade 8 113
ln (1, 018 ) = ln (1, 507298 )
n 1
(1, 018) 1 = 18, 697824 . 0, 018 . (1, 018)
n 1 n 1
(1, 018) 1 = 0, 336561 . (1, 018)

n 1 n 1
(1, 018) 0, 336561 . (1, 018) = 1

n 1 n 1
0, 663439 (1, 018 ) = 1

n 1
1
(1, 018)
n 1
=
0, 663439
(1, 018) = 1, 507298
n 1
ln (1, 018 ) = ln (1, 507298 )

n 1
( n 1) . ln (1, 018) = ln (1, 507298)

ln (1, 507298 )
n 1 =
ln (1, 018 )
0, 410318
n 1 =
0, 017840
n 1 = 23
n = 23 + 1
n = 24
SEO 4 - Montante de uma sequncia uniforme

Nesta seo, voc estudar como calcular o montante de uma
sequncia uniforme, seja de termos postecipados, seja de termos
antecipados.
Montante de uma sequncia uniforme de termos postecipados
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante

de uma sequncia uniforme de termos postecipados do seguinte
modo:
Fluxo de caixa
114
Esta a frmula para o clculo do montante de uma

sequncia uniforme:
M = C (1 + i )
n
C = R [ an i ]
M = R [ an i ] (1 + i )
n
(1 + i )n 1
(1 + i )
n
M =R
(1 + i ) . i
n
(1 + i )n 1
M =R
i
(1 + i )
n
1
O fator i chamado de fator de acumulao de capitais
e representado por Sn i ( S , n, cantoneira i ) .
1. Gustavo deposita durante 8 meses em um fundo

de investimento a quantia de R$ 1.350,00 por ms.
Sabendo que este fundo remunera seus depsitos
a uma taxa de 1,5% a.m., quanto Gustavo ter no
instante do ltimo depsito?
R = 1350
n=8
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
(1 + i )n 1
M =R
i
(1 + 0, 015 )8 1
M = 1350
0, 015
(1, 015 )8 1
M = 1350
0, 015
M = 1350 . 8, 432839
M = 11384, 33
Unidade 8 115
2. Quanto Joo deve depositar ao final de cada ms

durante 1 ano em um banco que paga 2,4% a.m. de
juros, para que, no instante do ltimo depsito, tenha
um montante de R$ 30.000,00?
M = 30000
n = 12 meses
i = 2, 4% a.m. = 0, 024 a.m.
(1 + i )n 1
M =R
i
(1 + 0, 024 )12 1
30000 = R
0, 024
(1, 024 )12 1
30000 = R
0, 024
30000 = R . 13, 717833
30.000
R=
13, 717833
R = 2186, 93
Montante de uma sequncia uniforme de termos antecipados

Podemos representar graficamente o fluxo de caixa do montante
de uma sequncia uniforme de termos antecipados do seguinte
modo:
Fluxo de caixa
116
Esta a frmula para o clculo do montante de uma sequncia

uniforme de termos antecipados:
V = R + R . an 1 i
(1 + i )n 1 1
V = R+R
(1 + i ) . i
n 1
(1 + i )n 1 1
V = R 1 +
(1 + i ) . i
n 1

(1 + i )n
1
V = R 1 +
(1 + i )
(1 + i ) . i
n

(1 + i )
(1 + i )n (1 + i )
V = R 1 +
(1 + i ) . i
n

(1 + i )n . i + (1 + i )n (1 + i )
V =R
(1 + i ) . i
n

(1 + i )n . (1 + i ) (1 + i )
V =R
(1 + i ) . i
n

(1 + i )n 1
V =R (1 + i )
(1 + i ) . i
n
M = V . (1 + i )
n
(1 + i )n 1
(1 + i ) . (1 + i )
n
M =R
(1 + i ) . i
n
(1 + i )n 1
M =R . (1 + i )
i
Unidade 8 117
1. Uma pessoa aplica no incio de cada ms a quantia

de R$ 1.200,00 durante 6 meses em um fundo que
paga 1,8% a.m. de juros. Qual a quantia acumulada?
R = 1200
n = 6 meses
i = 1, 8% a.m. = 0, 018 a.m.
(1 + i )n 1
M =R . (1 + i )
i
(1 + 0, 018 )6 1
M = 1200 . (1 + 0, 018 )
0, 018
(1, 018 )6 1
M = 1200 . (1, 018 )
0, 018
M = 1200 . 6, 276568 . 1, 018
M = R$ 7667, 46
2. Um aplicador necessita acumular a quantia de R$

68.800,00 nos prximos 6 anos. Se depositar no incio
de todos os meses, a partir de hoje, a quantia de R$
600,00, em um fundo que paga uma taxa de 1,2%
a.m., ser que o aplicador acumular tal valor?
R = 600
n = 6 anos = 72 meses
i = 1, 2% a.m. = 0, 012 a.m.
(1 + i )n 1
M =R . (1 + i )
i
(1 + 0, 012 )72 1
M = 600 . (1 + 0, 012 )
0, 012
(1, 012 )72 1
M = 600 . (1, 012 )
0, 012
M = 600 . 113, 371782 . 1, 012
M = R$ 68839, 35
118
SEO 5 - Sequncia uniforme diferida

Nesta seo, voc estudar a sequncia uniforme diferida. A
sequncia uniforme diferida uma sequncia uniforme que
apresenta perodos de carncia (m). No perodo aps a carncia
sero efetuados os pagamentos ou recebimentos.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequncia uniforme diferida do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme diferida:
Vm = R . an i
Vm = V (1 + i )
m
V (1 + i ) = R . an i
m
R . an i
V=
(1 + i )
m
1. Alfredo adquire um carro para ser pago em 10

prestaes mensais e iguais de R$ 6.002,16, com 2
meses de carncia. Se a taxa de juros de 2,5% a.m.,
qual o valor do carro adquirido por Alfredo?
R = 6002,15
n = 10
m=2
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
R an i
V=
(1 + i )
m
(1 + 0, 025) 1
10
a10 2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
10
( 1, 025 ) 1
10
a10 2,5 = 10 Unidade 8

= 8, 752064 119
(1, 025) . 0, 025
n = 10
m=2
i = 2, 5% a.m. = 0, 025 a.m.
R an i
V=
(1 + i )
m
(1 + 0, 025) 1
10
a10 2,5 =
(1 + 0, 025) . 0, 025
10
( 1, 025 ) 1
10
a10 2,5 = = 8, 752064

(1, 025) . 0, 025
10
6002,16 . 8, 752064
V=
(1, 025)
2
52531, 29
V=
1, 050625
V = R$ 50000, 04
2. Um emprstimo de R$ 45.000,00 ser pago em 10

prestaes trimestrais com 2 anos de carncia. Calcule
o valor das prestaes sabendo-se que o agente
financeiro cobra uma taxa de 6,5% a.t.
V = 45000
n = 10 trimestres
m = 8 trimestres
i = 6, 5% a.t = 0, 065 a.t.
R . an i
V=
(1 + i )
m
(1 + 0, 065) 1
10
a10 6,5 =
(1 + 0, 065) . 0, 065
10
(1, 065 ) 1
10
a10 6,5 =
(1, 065) . 0, 065
10
1, 877137 1
a10 6,5 = = 7,188830
1, 877137 . 0, 065
R . 7,188830
45000 =
(1 + 0, 065)
8
R . 7,188830
45000 =
(1, 065)
8
R . 7,188823
45000 =
1, 654996
45000 . 1, 654996
R=
7,188830
R = R$10359, 80
120
SEO 6 - Sequncia uniforme com parcelas adicionais

Nesta seo, voc estudar a sequncia uniforme com parcelas
adicionais. Esta sequncia uniforme, como o prprio nome diz,
caracteriza-se por apresentar parcelas adicionais.
Podemos representar graficamente o fluxo de caixa de uma

sequncia uniforme com parcelas adicionais do seguinte modo:
Fluxo de caixa

uniforme com parcelas adicionais:
V = R . an i + VX onde VX o valor atual de cada parcela
adicional.
1. Uma casa vendida em 24 prestaes mensais

de R$ 3.500,00 cada, postecipadas, mais 3
prestaes semestrais de R$ 7.000,00 cada, tambm
postecipadas. Se a taxa de juros do financiamento
de 1,5% a.m., qual o preo da casa?
R = 3500
n = 24 meses
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
V = R . an i + VX
(1 + 0, 015) 1
24
an i =
(1 + 0, 015) . 0, 015
24
( 1, 015 ) 1
24
an i = = 20, 030405
(1, 015) . 0, 015
24
Unidade 8 121
7000 7000 7000

V .= + +
(1 + 0, 015) (1 + 0, 015) (1 + 0, 015)
X 6 12 18
7000 7000 7000

V = + +
(1, 015) (1, 015) (1, 015)
X 6 12 18
7000 7000 7000

V X = + +
1, 093443 1,195618 1, 307341
V X = 6401, 80 + 5854, 71 + 5354, 38 = 17610, 89
V = 3500 . 20, 020305 + 17610, 89

V = R$ 87717, 31
2. Uma mquina vendida em 10 prestaes

mensais, sendo 5 prestaes iniciais de R$ 5.000,00
postecipadas e 5 prestaes finais de R$ 8.000,00.
Considerando uma taxa de juros de 5% a.m., qual o
preo da mquina?
8000 . a5 5i
V = 5000 . a5 5i +
(1, 05)
5
(1 + 0, 05) 1
5
a5 5 =
(1 + 0, 05) . 0, 05
5
(1, 05 ) 1
5
a5 5 = = 4, 329477
(1, 05) . 0, 05
5
8000 . 4, 329477
V = 5000 . 4, 329477 +
1, 276282
V = R$ 48785, 44
122
considerando as definies e as frmulas apresentadas at esta unidade:
1) Calcule o valor da prestao mensal de um emprstimo de R$ 6.000,00

que ser amortizado em 12 prestaes mensais postecipadas, sabendo
que o banco cobra uma taxa de juros de 2% a.m.
2) Uma loja vende um automvel vista por R$ 16.500,00. Se o comprador

quiser fazer um financiamento em 36 parcelas mensais e iguais onde o
1 pagamento ser efetuado no 1 ms aps a compra a uma taxa de
juros de 2,1% a.m., qual o valor da prestao?
Unidade 8 123
3) Uma mercadoria custa R$ 90.380,71 vista, podendo ser vendida em

prestaes mensais de R$ 10.500,00 sendo a primeira prestao dada
como entrada. Sabendo-se que a loja aplica uma taxa de 3,5% a.m.,
qual o nmero de prestaes pagas?
4) Carlos depositou uma certa quantia durante 10 meses de forma

antecipada a uma taxa de 2,5% a.m., obtendo um montante de R$
250.000,00. Quanto depositou mensalmente Carlos?
124
5) Um produto vendido vista por R$ 2.000,00 ou em 10 prestaes

mensais iguais sem entrada, com uma carncia de 90 dias aps a
compra. Qual o valor de cada prestao, sabendo que a taxa de juros
de 6% a.m.?
6) Uma casa colocada venda por R$ 60.000,00 ou em 36 prestaes

mensais de R$ 1.600,00 cada uma postecipada mais 3 anuais
iguais postecipadas de reforo. Sabendo-se que a taxa de juros do
financiamento de 2% a.m., qual o valor das prestaes anuais?
Unidade 8 125
7) Pedro deposita no final de cada ms durante 7 meses a quantia de R$

4.500,00 em um fundo que paga juros a uma taxa de 2,5% a.m. Qual o
montante no instante do ltimo depsito?
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu sequncias uniformes,

postecipadas, antecipadas, diferidas e com parcelas adicionais.
Voc tambm desenvolveu a habilidade de clculo, considerando
cada uma destas sequncias.
Na prxima unidade voc estudar depreciao.
126
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente as sequncias de

capitais, utilize as seguintes bibliografias:
GUERRA, Fernando. Matemtica financeira atravs

da HP-12C. Florianpolis: UFSC, 1997.
BRANCO, Ansio Costa Castelo. Matemtica financeira
aplicada. So Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, Jos Maria.
Matemtica financeira. 2 ed. So Paulo: Atlas, 1993.
Unidade 8 127
9
UNIDADE 9
Depreciao
n Identificar o conceito de depreciao.
n Distinguir, analisar e calcular os diversos tipos de

depreciao.
Sees de estudo
Seo 1 Depreciao
Seo 2 Mtodo de depreciao linear
Seo 3 Mtodo de depreciao a taxa constante
Seo 4 Mtodo de depreciao de Cole


Voc sabe que alguns objetos por diversas razes sofrem desgaste
ao longo do tempo. Nesta unidade, voc estudar este fenmeno
e como calcul-lo atravs de diversos mtodos, basicamente o de
depreciao linear, a taxa constante e o de Cole.
SEO 1 - Depreciao
O objetivo desta seo apresentar o conceito de depreciao.
A depreciao de um bem a perda de valor motivada pelo
desgaste, envelhecimento e inovaes tecnolgicas.
A depreciao pode ser entendida como a diferena entre o preo

de compra de um bem e o seu valor residual depois de um tempo
de uso.
Trataremos, nesta unidade, exclusivamente da depreciao

terica, tendo em vista que a depreciao real muito complexa e
antieconmica. A depreciao terica uma estimativa da real.
SEO 2 - Mtodo de depreciao linear

Voc estudar, nesta seo, o mtodo de depreciao linear. O
mtodo de depreciao linear de um bem muito simples, pois
basta dividir a diferena entre o valor de compra e o valor residual
pela quantidade de anos de sua vida til.
Esta a frmula para o clculo da depreciao linear:

V R
DL =
n
Onde DL = Valor da depreciao Linear
V = Valor de compra
R = Valor residual
n = Vida til
130
1. Calcule o valor da depreciao de um automvel,

cujo valor de compra de R$ 32.000,00, sabendo-se
que sua vida til de 12 anos e valor residual de R$
8.000,00. Faa o plano de depreciao linear.
V = 32000
R = 8000
n = 12 anos
V R
DL =
n
32000 8000
DL =
12
24000
DL =
12
DL = 20000
Plano de depreciao
n Valor da Depreciao Depreciao Acumulada Residual

0 32.000,00
1 2000,00 2.000,00 30.000,00
2 2000,00 4.000,00 28.000,00
3 2000,00 6.000,00 26.000,00
4 2000,00 8.000,00 24.000,00
5 2000,00 10.000,00 22.000,00
6 2000,00 12.000,00 20.000,00
7 2000,00 14.000,00 18.000,00
8 2000,00 16.000,00 16.000,00
9 2000,00 18.000,00 14.000,00
10 2000,00 20.000,00 12.000,00
11 2000,00 22.000,00 10.000,00
12 2000,00 24.000,00 8.000,00
Unidade 9 131
2. Uma mquina comprada por R$ 168.000,00 aps 10

anos de uso ter um valor residual de R$ 48.000,00.
Faa o plano de depreciao linear da mquina.
V = 168000
R = 48000
n = 10 anos
V R
DL =
n
168000 48000
DL =
10
120000
DL =
10
DL = 12000
Plano de depreciao

0 168.000,00
1 12000,00 12.000,00 156.000,00
2 12000,00 24.000,00 144.000,00
3 12000,00 36.000,00 132.000,00
4 12000,00 48.000,00 120.000,00
5 12000,00 60.000,00 108.000,00
6 12000,00 72.000,00 96.000,00
7 12000,00 84.000,00 84.000,00
8 12000,00 96.000,00 72.000,00
9 12000,00 108.000,00 60.000,00
10 12000,00 120.000,00 48.000,00
132
SEO 3 - Mtodo da taxa constante

Nesta seo, voc estudar o mtodo de taxa constante. O
mtodo de taxa constante o mtodo que estabelece uma taxa de
desconto composto comercial constante para depreciar o valor de
um bem ao final de cada perodo (ms, ano, etc.).
Esta a frmula para o clculo da depreciao pelo mtodo da

taxa constante:
R = V (1 i )
n
Onde V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n = Vida til
i = Taxa Constante
1. Elabore um plano de depreciao de um bem pelo

mtodo da taxa constante, sabendo que o mesmo foi
adquirido por R$ 35.000,00 com vida til de 6 anos e
valor residual de R$ 5.000,00.
R = 5000
V = 35000
n = 6 anos
R = V (1 i )
n
5000 = 35000 (1 i )
6
5000
= (1 i )
6
35000
(1 i )
6
= 0,14285714
1
1 i = ( 0,14285714 ) 6
1 i = 0, 72302003
i = 1 0, 72302003
i = 0, 27697997 = 27, 697997% a.a.
Unidade 9 133
Plano de depreciao
Taxa Valor da Depreciao

n Residual
Constante Depreciao Acumulada
0 35.000,00
1 27,697997% 9.694,30 9.649,30 25.305,70
2 27,697997% 7.009,17 16.703,47 18.296,53
3 27,697997% 5.067,77 21.771,24 13.228,76
4 27,697997% 3.664,10 25.435,34 9.564,66
5 27,697997% 2.649,22 28.084,56 6.915,44
6 27,697997% 1.915,44 30.000,00 5.000,00
2. Um equipamento adquirido por R$ 50.000,00 ter

um valor residual de R$ 10.000,00 aps 5 anos de uso.
Faa o plano de depreciao deste equipamento pelo
Mtodo da Taxa Constante.
R = 10000
V = 50000
n = 5 anos
R = V (1 i )
n
10000 = 50000 (1 i )
5
1
(1 i )
5
=
5
1
1 5
1 i =
5
1 i = 0, 72477966
i = 0, 27522034 = 27, 522034% a.a.
134
Plano de depreciao
Taxa Valor da Depreciao

n Residual
Constante Depreciao Acumulada
0 50.000,00
1 27,522034% 13.761,02 13.761,02 36.238,98
2 27,522034% 9.973,70 23.734,72 26.265,28
3 27,522034% 7.228,74 30.963,46 19.036,54
4 27,522034% 5.239,24 36.202,70 13.797,30
5 27,522034% 3.797,30 40.000,00 10.000,00
SEO 4 - Mtodo de Cole

Nesta seo, voc estudar o mtodo de depreciao de Cole.
Este mtodo elaborado da seguinte maneira: Divide-se o total
da depreciao de um bem em fraes, onde o numerador deve
expressar os perodos que faltam para o final de sua vida til e
o denominador a soma dos dgitos que representam cada um
desses perodos.
Esta a frmula para o clculo de depreciao pelo mtodo de Cole:

VD = V R
Onde VD = Valor da Depreciao Total
V = Valor de Compra
R = Valor Residual
n n 1 1
, , .....................,
1 + 2 + ..... + n 1 + 2 + .... + n 1 + 2 + ...... + n

Unidade 9 135
Considerando que estas fraes devero ser multiplicadas

pelo valor da depreciao total.
1. Elabore o plano de depreciao pelo Mtodo de

Cole de uma mquina adquirida por R$ 125.000,00
com um valor residual de R$ 55.000,00 aps 5 anos de
vida til.
V = 125000
R = 55000
n = 5 anos
VD = V R
VD = 125000 55000
VD = 70000
Plano de depreciao
Valor da Depreciao
n Frao Residual
Depreciao Acumulada
0 125.000,00
5
1 23.333,33 23.333,33 101.666,67
15
4
2 18.666,67 42.000,00 83.000,00
15
3
3 14.000,00 56.000,00 69.000,00
15
2
4 9.333,33 65.333,33 59.666,67
15
1
5 4.666,67 70.000,00 55.000,00
15
136
2. Um agricultor compra um equipamento de uso rural

por R$ 100.000,00 e aps 6 anos de uso, o preo de
revenda estimado em R$ 35.000,00. Elabore o plano
de depreciao pelo Mtodo de Cole.
V = 100000
R = 35000
n = 6 anos
VD = V R
VD = 100000 35000
VD = 65000
Plano de depreciao
Valor da Depreciao
n Frao Residual
Depreciao Acumulada
0 100.000,00
6
1 18.571,43 18.571,43 81.428,57
21
5
2 15.476,19 34.047,62 65.952,38
21
4
3 12.380,95 46.428,57 53.571,45
21
3
4 9.285,71 55.714,28 44.285,72
21
2
5 6.190,48 61.904,76 38.095,24
21
1
6 3.095,24 65.000,00 35.000,00
21
Unidade 9 137
considerando as definies e as frmulas apresentadas at esta unidade.
1) Um automvel que custa R$ 42.000,00 ser depreciado em 4 anos pelo

mtodo de depreciao linear. O valor residual aps este perodo de
R$ 22.000,00. Elaborar o plano de depreciao.
2) Uma mquina no valor de R$ 250.000,00 ser depreciada totalmente

(sem valor residual), em 10 anos, pelo mtodo de depreciao linear.
Elabore o plano de depreciao.
138
3) Um equipamento com tecnologia avanada foi adquirido por R$

1.250.000,00 e ter um valor residual aps 5 anos de uso de R$
650.000,00. Elabore o plano de depreciao pelo mtodo da taxa
constante.
4) Uma mquina adquirida por R$ 50.000,00 ter um valor residual

de 30% do valor de compra. Sabendo que sua vida til de 6 anos,
elabore o plano de depreciao pelo mtodo da taxa constante.
Unidade 9 139
5) Uma empresa adquiriu uma mquina para aumentar sua produo por
R$ 60.000,00, com vida til de 5 anos e valor residual de 40% do valor
de compra. Elabore o plano de depreciao pelo mtodo de Cole.
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu a depreciao de um bem e a

calcular a depreciao utilizando o mtodo de depreciao
linear, o mtodo de depreciao taxa constante e o mtodo de
depreciao de Cole.
Na prxima unidade, voc estudar as amortizaes de

emprstimos.
140
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente depreciao, utilize

as seguintes bibliografias:
KHUNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert

Reinoldo. Matemtica financeira aplicada e anlise de
investimentos. 3 ed. So Paulo: Atlas, 2001.
FRANCISCO, Walter de. Matemtica financeira. 5
ed. So Paulo: Atlas, 1985.
ZEBTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-
12C. So Paulo: Atlas, 1994.
SHINODA, Carlos. Matemtica financeira para
usurios do Excel. So Paulo: Atlas, 1998.
MOTTA, Regis da Rocha. Anlise de investimentos:
tomada de deciso em projetos industriais. So Paulo:
Atlas, 2002.
Unidade 9 141
10
UNIDADE 10
Amortizao de emprstimos
n Identificar o conceito de sistemas de amortizao de
emprstimos.
n Conhecer as diversas notaes, frmulas e planilhas nos

estudos dos sistemas de amortizao de emprstimos.
n Trabalhar com os diversos tipos de amortizao de

emprstimos.
Sees de estudo
Seo 1 Conceito de sistema de amortizao de
emprstimo, notaes, frmulas e planilhas
utilizadas nos sistemas de amortizao de
emprstimos
Seo 2 Sistema de amortizao constante (SAC)
Seo 3 Sistema de amortizao francs (price ou

SAF)
Seo 4 Sistema de amortizao americano (SAA)


Caro aluno, no cotidiano fcil observar situaes que so
comuns a um certo nmero de pessoas, como, por exemplo,
contrair emprstimo para aquisio da casa prpria. Nesta
unidade, voc estudar os diversos sistemas de amortizao de
emprstimos, o sistema de amortizao constante, o sistema de
amortizao francs e o sistema de amortizao americano.
SEO 1 - Conceito de sistemas de amortizao de

emprstimo, notaes, frmulas e
planilhas utilizadas nos sistemas de
amortizao de emprstimos
Nesta seo, voc estudar o conceito de sistemas de amortizao
de emprstimo, assim como as notaes, frmulas e planilhas
utilizadas neste sistema.
Sistemas de amortizao de emprstimo
Por definio, os sistemas de amortizao de emprstimos so

as variadas formas aplicadas pelos credores para receberem o
principal e os juros do devedor.
Considere as seguintes notaes no estudo dos sistemas de

amortizao de emprstimo:
St = Saldo devedor no instante t
St 1 = Saldo devedor no instante anterior a t
i = Taxa de juros
Rt = Prestao efetivada no instante t
At = Amortizao no instante t
J t = Juros no perodo que vai de t-1 a t
144
P = Principal (valor do emprstimo)
n = nmero de perodos
Estas so as frmulas bsicas para o estudo de sistemas de

amortizao de emprstimo:
P = A1 + A2 + ........ + An
St = St 1 + J t Rt
At = Rt J t
J t = St 1 . i
J t = Rt At
St = St 1 At
Este modelo de planilha dispe os elementos fundamentais

do sistema de amortizao de emprstimo:
Perodo Amortizao Juros Prestaes Saldo Devedor
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
Total
Unidade 10 145
1. Um emprstimo de R$ 30.000,00 ser amortizado

trimestralmente da seguinte maneira:
A1 = 5000, A2 = 7000, A3 = 8000, A4 = 10000
Os juros sero tambm pagos trimestralmente a uma
taxa de 8,3%a.t. Construa a planilha do emprstimo.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 30000
1 5000,00 2490,00 7490,00 25000
2 7000,00 2075,00 9075,00 18000
3 8000,00 1494,00 9494,00 10000
4 10000,00 830,00 10830,00 -
Total 30000,00 6889,00 36889,00 -
SEO 2 - Sistema de amortizao constante (SAC)

Nesta seo, voc estudar o sistema de amortizao constante
(SAC). O sistema de amortizao constante apresenta as
seguintes caractersticas:
o emprstimo em que o principal amortizado com

parcelas constantes (iguais) que se obtm dividindo-se o
valor do principal pelo nmero de prestaes;
as prestaes e os juros so decrescentes.
146
Estas so as frmulas utilizadas no sistema de amortizao

constante (SAC):
P
A = A1 = A2 = A3 = ............ = An =
n
R1 = A + J1 = A + P . i
R2 = A + J 2 = A + ( P A ) . i = A + P . i A . i
.
.
.
Rn = A + P ( n 1) . A . i = A + P . i ( n 1) A . i
1. Um banco empresta R$ 50.000,00 a um cliente que

dever ser pago em 10 parcelas mensais pelo sistema
de amortizao constante (SAC) a uma taxa de 3,5%
a.m., Faa a planilha de emprstimo.
P = 50000
n = 10
P
A=
n
50000
A= = 5000
10

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 50.000,00
1 5.000,00 1750,00 6.750,00 45.000,00
2 5.000,00 1575,00 6.575,00 40.000,00
3 5.000,00 1400,00 6.400,00 35.000,00
4 5.000,00 1225,00 6.225,00 30.000,00
5 5.000,00 1050,00 6.050,00 25.000,00
6 5.000,00 875,00 5.875,00 20.000,00
7 5.000,00 700,00 5.700,00 15.000,00
8 5.000,00 525,00 5.525,00 10.000,00
9 5.000,00 350,00 5.350,00 5.000,00
10 5.000,00 175,00 5.175,00 -
Total 50.000,00 9.625,00 59.625,00 -
Unidade 10 147
2. Um banco empresta para uma empresa R$

150.000,00 para ser devolvido pelo SAC em 6 parcelas
anuais, com uma carncia de 2 anos (a 1 prestao
ser paga no incio do 3 ano) a uma taxa de 15% a.a.
Os juros sero capitalizados durante a carncia. Faa a
planilha do emprstimo.
C = 150000
i = 15% a.a. = 0,15 a.a.
n=6
m=2
P = C (1 + i )
m
P = 150000 (1 + 0,15 ) = 198375, 00

2
P
A=
n
198375
A= = 33062, 50
6

t
(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 150.000,00
1 - - - 172.500,00
2 - - - 198.375,00
3 33.062,50 29.756,25 62.818,75 165.312,50
4 33.062,50 24.796,87 57.859,37 132.250,00
5 33.062,50 19.837,50 52.900,00 99.187,50
6 33.062,50 14.878,12 47.940,62 66.125,00
7 33.062,50 9.918,75 42.981,25 33.062,50
8 33.062,50 4.959,37 38.021,87 -
Total 198.375,00 104.146,86 302.521,86 -
148
SEO 3 - Sistema de amortizao francs price ou SAF

Nesta seo, voc estudar o sistema de amortizao de
emprstimo francs ou tabela price. O sistema de amortizao
francs (SAF) apresenta as seguintes caractersticas:
o principal mais os juros so devolvidos em prestaes

constantes e consecutivas ao final de cada perodo;
as amortizaes constituem uma seqncia crescente e os
juros uma seqncia decrescente.
Ateno!
A taxa de juros deve estar na mesma unidade do
perodo de capitalizao.
Quando o perodo da taxa no coincide com
o perodo de capitalizao, usamos a Taxa por
perodo de capitalizao (Taxa efetiva).
O saldo devedor em um determinado instante
igual ao valor atual das prestaes a vencer.
Esta a frmula utilizada no sistema de amortizao francs

ou tabela price
P = Principal
R = Prestao
P = R . an i
(1 + i ) 1
n
onde: an i =
(1 + i ) . i
n
Unidade 10 149
1. Uma instituio financeira libera um emprstimo

para uma indstria no valor de R$ 600.000,00 para
ser pago pelo sistema de amortizao francs em 120
meses a uma taxa de 1,5% a.m. Faa a planilha at o 4
ms e calcule o saldo devedor no 100 ms.
P = 600000
n = 120
i = 1, 5% a.m. = 0, 015 a.m.
P = R . an i
(1 + 0, 015) 1
120
a120 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
120
(1, 015 ) 1
120
a120 1,5 = = 55, 498454

(1, 015) .0, 015
120
( 1 + 0, 015 ) 1
20
a20 1,5 =
(1 + 0, 015) . 0, 015
20
(1, 015 ) 1
20
a20 1,5 = = 17,168639

(1, 015) . 0, 015
20
V = R . an i
600000 = R . 55, 498454
600000
R= = 10811,11
55, 498454
S100 = 10811,11 . 17,168639

S100 = R$185612, 04

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - 600.000,00
1 1.811,11 9.000,00 10.811,11 598.188,89
2 1.838,28 8.972,83 10.811,11 596.350,61
3 1.865,85 8.945,26 10.811,11 594.484,76
4 1.893,84 8.917,27 10.811,11 592.590,92
150
2. Um banco empresta R$ 200.000,00 para uma

empresa, cuja devoluo dever ser feita em 12
prestaes trimestrais pela tabela price. A taxa de juros
cobrada de 16% a.a. Ache o saldo devedor aps
pagar a 5 prestao.
P = 200000
n = 12
16%
i= = 4% a.t. = 0, 04 a.t.
4
(1 + 0, 04 ) 1
12
a12 4 =
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
12
(1, 04 ) 1
12
a12 4 = = 9, 385074
(1, 04 ) . 0, 04
12
200000
R= = 21310, 43
9, 385074
S5 = R . a7 4
(1 + 0, 04 ) 1
7
a7 4 =
(1 + 0, 04 ) . 0, 04
7
(1, 04 ) 1
7
a7 4 = 6, 002055
(1, 04 ) . 0, 04
7
S5 = 21310, 43 . 6, 002055 = R$127906, 37
Unidade 10 151
SEO 4 - Sistema de amortizao americano (SAA)

Nesta seo, voc estudar o sistema de amortizao americano
(SAA). O sistema de amortizao americano apresenta as
seguintes caractersticas:
o principal do emprstimo pago de uma s vez;

os juros podem ser pagos periodicamente ou serem
capitalizados e pagos no final do vencimento do
emprstimo.
1. Um emprstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

aps 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortizao americano. Os juros sero
capitalizados. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - - - 402.500,00
2 - - - 462.875,00
3 - - - 532.306,25
4 612.152,19 - 612.152,19 -
Total 612.152,19 - 612.152,19 -
2. Um emprstimo de R$ 350.000,00 deve ser pago

aps 4 anos a uma taxa de juros de 15% a.a. pelo
sistema de amortizao americano. Os juros sero
pagos no final de cada ano. Observe a planilha.

(n) ( At ) ( Jt ) ( Rt ) ( St )
0 - - - 350.000,00
1 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
2 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
3 - 52.500,00 52.500,00 350.000,00
4 350.000,00 52.500,00 402.500,00 -
Total 350.000,00 210.000,00 560.000,00 -
152
A partir de seus estudos, leia com ateno e resolva as atividades
programadas para a sua autoavaliao.
1) Um cliente solicita a um banco um emprstimo de R$ 40.000,00 pelo

sistema de amortizao francs em 60 prestaes mensais. Sabendo-se
que o banco cobra uma taxa de juros de 2,8% a.m., obtenha o valor da
prestao e o saldo devedor depois de pagar a 20 prestao.
Unidade 10 153
2) Um emprstimo de R$ 20.000,00 dever ser pago em 5 prestaes

bimestrais pelo sistema de amortizao constante com juros de 8% a.b.
Elaborar o plano de amortizao do emprstimo (planilha).
3) Um emprstimo de R$ 250.000,00 vai ser amortizado em 5 prestaes

anuais pelo SAC com uma taxa de juros de 8,5% a.a. com carncia de 2
anos. Os juros sero pagos durante a carncia. Faa a planilha.
154
4) Um emprstimo de R$ 300.000,00 ser saldado em 50 prestaes

mensais a uma taxa de 1,5% a.m. Determine a parcela de juros relativa a
15 prestao pelo sistema de amortizao francs (price).
5) Um valor de R$ 500.000,00 financiado a um cliente de um banco

que cobra uma taxa de 7,5% a.a. para ser amortizado pelo sistema
americano com 4 anos de carncia. Sabendo-se que os juros so pagos
anualmente, construa a planilha de compra.
Unidade 10 155
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu o conceito de sistema de
amortizao de emprstimos. Especificamente, voc aprendeu
o sistema de amortizao constante, o sistema de amortizao
francs e o sistema de amortizao americano.
Na prxima unidade, voc estudar inflao e correo

monetria.
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente os sistemas de

amortizao de emprstimos, utilize as seguintes bibliografias:

da HP-12C. Florianpolis: Editora UFSC, 1997.
2002.
1993.
156
11
UNIDADE 11
Inflao e correo monetria
n Distinguir os conceitos de inflao e correo monetria.
n Determinar ndice de preos, variao percentual de

preos (taxa de inflao) e taxa de desvalorizao da
moeda.
n Determinar a taxa de inflao acumulada, aparente e

real.
n Corrigir valores monetrios.
Sees de estudo
Seo 1 Conceito de inflao, ndice de preos e
variao percentual de preos (taxa de
inflao)
Seo 2 Taxa de desvalorizao monetria
Seo 3 Taxa acumulada de inflao
Seo 4 Taxa aparente e taxa real
Seo 5 Correo monetria


Voc sabe que quando o preo das mercadorias sobe num curto
perodo de tempo, ocorre uma perda de poder aquisitivo do seu
dinheiro. Nesta unidade, estudaremos esta relao em funo da
perspectiva da inflao. Voc estudar o conceito de inflao, os
ndices de preos e de variao percentual de preos, a taxa de
desvalorizao da moeda, a taxa acumulada de inflao, as taxas
aparente e real de juros alm de correo monetria.
SEO 1 - Conceito de inflao, ndice de preos e

variao percentual de preos (taxa de
inflao)
Nesta seo, voc estudar o conceito de inflao, o ndice de
preos e variao percentual de preos (taxa de inflao).
Inflao
A inflao um fenmeno que atinge a maioria das economias

mundiais. Ela caracterizada por alta persistente e generalizada
dos preos de bens de consumo, capitais, produo, insumos e
mo-de-obra.
A inflao calculada em diversos ndices de preos em um

perodo.
Esta a frmula para o clculo do ndice de preos em um perodo

PP
P(0,t)= = t t
p0p0
Os ndices de preos mais conhecidos no Brasil so o IPA, o

IPCA, o INPC e o IGPM.
158
Esta a frmula para o clculo da variao percentual de preos

(taxa de inflao):
Pt
J= 1
P0
1. Em 01/06/2004, o preo de um produto era de R$

5,50. Em 10/07/2004, o preo do mesmo era de R$
6,20. Qual a taxa de inflao do perodo?
Pt = 6, 20
P0 = 5, 50
Pt
J= 1
P0
6, 20
J= 1
5, 50
J = 1,127273 1
J = 0,127273 = 12, 73% a. p.
SEO 2 - Taxa de desvalorizao monetria

Nesta seo, voc estudar a taxa de desvalorizao monetria.
A taxa de desvalorizao da moeda mede a perda do poder de
compra da moeda causada pela inflao.
Dado que :
TDM = Taxa de desvalorizao da Moeda
J = Taxa de inflao do perodo
Esta a frmula para o clculo da taxa de desvalorizao monetria:
J
TDM =
1+ J
Unidade 11 159
1. Se a taxa de inflao for de 6,5% num perodo. Qual

a taxa de desvalorizao monetria correspondente?
J = 6, 5% a. p. = 0, 065 a. p.
J
TDM =
1+ J
0, 065
TDM =
1 + 0, 065
0, 065
TDM = = 0, 061 = 6,1% a. p.
1, 065
2. Se a taxa de inflao num dado perodo for de

30%. Qual a queda do poder de compra ao final do
perodo?
J = 30% a. p. = 0, 30
J
TDM =
1+ J
0, 30
TDM =
1 + 0, 30
0, 30
TDM = = 0, 230769 = 23, 08% a. p.
1, 30
SEO 3 - Taxa acumulada de inflao

Nesta seo, voc estudar a taxa acumulada de inflao.
Esta a frmula para o clculo da taxa acumulada de inflao:
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) (.............) (1 + J n ) 1
Onde, J1, J2...Jn so as taxas de inflao por perodos, e, J AC =

Taxa acumulada de inflao.
160
1. Em 5 meses consecutivos, o preo de uma

mercadoria aumentou 1,5%, 1,6%, 2%, 2,1% e 2,2%.
Qual a taxa acumulada de inflao do perodo?
J AC = (1 + 0, 015 ) (1 + 0, 016 ) (1 + 0, 02 ) (1 + 0, 021) (1 + 0, 022 ) 1

J AC = 1, 097581 1 = 0, 097581 = 9, 76% a. p.
2. Se em 2 meses consecutivos as taxas de inflao

foram respectivamente 2,2% e 2,5%. Qual a taxa de
inflao acumulada no bimestre?
J AC = (1 + 0, 022 ) (1 + 0, 025 ) 1
J AC = 1, 04755 1 = 0, 04755 = 4, 75% a.b.
3. Se a taxa de inflao acumulada no bimestre de

3,5%, e no 1 ms a taxa de inflao foi de 2,1%, qual a
taxa de inflao do 2 ms?
J AC = (1 + J1 ) (1 + J 2 ) 1
0, 035 = (1 + 0, 021) (1 + J 2 ) 1
0, 035 + 1 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035 = 1, 021 (1 + J 2 )
1, 035
1+ J2 =
1, 021
1 + J 2 = 1, 013712
J 2 = 1, 013712 1 = 0, 013712 = 1, 37%
SEO 4 - Taxa aparente e taxa real

Nesta seo, voc estudar a taxa aparente e a taxa real. A taxa
aparente a taxa que incide sobre uma operao financeira em
termos nominais, incluindo-se assim os efeitos inflacionrios.
A taxa real se refere ao ganho obtido aps haver descontado da
remunerao a inflao.
Vamos considerar que:
r = Taxa real de juros do perodo

i = Taxa aparente do perodo
J = Taxa de inflao do perodo
Unidade 11 161
Sabemos que:
M 1 = C (1 + i )
M 2 = C (i + J )
Assim, esta a frmula para o clculo da taxa aparente e da taxa real:
M1
r= 1
M2
C (1 + i )
r +1 =
C (1 + J )
1+ i
r +1 =
1+ J
1+ i
r= 1
1+ J
1. Um banco em suas aplicaes financeiras usa uma

taxa aparente de 35% a.a.. Se a taxa de inflao for de
25% a.a., qual o ganho real auferido pelo banco?
i = 35% a.a. = 0, 35 a.a.

J = 25% a.a. = 0, 25 a.a.
1+ i
r= 1
1+ J
1 + 0, 35
r= 1
1 + 0, 25
1, 35
r= 1
1, 25
r = 1, 08 1
r = 0, 08 = 8% a.a.
162
2. Durante dois semestres consecutivos, as taxas de

inflao foram de 8% e 10%. Se um investidor aplicou
seu dinheiro no mesmo perodo a uma taxa de juros
de 18%a.a., qual a sua taxa real de perda?
J1 = 8% a.s = 0, 08 a.s
J 2 = 10 %a.s = 0,10 a.s
i = 18% a.a
J AC = (1 + 0, 08 ) (1 + 0,10 ) 1
J AC = 1, 08 . 1,10 1
J AC = 1,1880 1 = 0,1880
1+ i
1+ r =
1 + J AC
1 + 0,18
1+ r =
1 + 0,1880
1,18
1+ r =
1,1880
r = 0, 993266 1
r = 0, 06734 = 0, 6734% de perda no perodo
SEO 5 - Correo monetria

Nesta seo, voc estudar a correo monetria. A correo
monetria o mecanismo utilizado para corrigir o valor da
moeda corroida pela inflao.
Dado que
P = Principal
J AC = Taxa de correo acumulada
Vc = Valor corrigido
Decorre que o valor do principal ( P ) corrigido monetariamente

da data zero at a data n calculado pela seguinte frmula:
Vc = P + P . J AC = P (1 + J1 ) . (1 + J 2 ) . (..........) . (1 + J n )
Unidade 11 163
1. Uma dvida de R$ 50.000,00 deve ser atualizada

monetariamente por 3 meses com as seguintes taxas
de correo: 1,8%, 2% e 2,2%. Qual o valor da dvida
corrigida?
P = 50000
J1 = 1, 8% = 0, 018
J 2 = 2% = 0, 02
J 3 = 2, 2% = 0, 022
VC = 50000 (1 + 0, 018 ) . (1 + 0, 02 ) . (1 + 0, 022 )
VC = 53060, 20
Caro aluno, considere as definies e as frmulas apresentadas at esta
unidade e responda as questes a seguir:
1) O preo de uma mercadoria no incio do ms de abril de um

determinado ano era de R$ 620,00; a mesma mercadoria no incio de
maio do mesmo ano custava R$ 655,00. Qual a taxa de inflao do ms?
164
2) Por trs meses consecutivos as taxas de inflao foram: 0,96%, 1,2% e

1,4% respectivamente. Qual a taxa de inflao acumulada no trimestre?
3) Se a taxa de inflao de um dado perodo de 22,3%, qual a queda do

poder aquisitivo ao final do perodo?
4) Uma instituio financeira deseja ter um ganho real de 8% a.a. nas suas
operaes de emprstimos. Se a taxa de inflao prevista para o ano
de 25%, qual a taxa aparente usada pela instituio?
Unidade 11 165
5) Paulo comprou em uma loja mercadorias no valor total de R$ 22.500,00,

que deveria ser pago um ms aps a compra. Por motivos financeiros
Paulo s efetuou o pagamento trs meses depois do vencimento. As
taxas de correo nos meses de atraso foram respectivamente 0,8%,
0,9% e 1,2%. Quanto Paulo pagou pela dvida, sem juros?
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu o conceito de inflao, os

ndices de preos e de variao percentual de preos, a taxa de
desvalorizao da moeda, a taxa acumulada de inflao, as taxas
aparente e real de juros alm de correo monetria.
166
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente inflao e correo

monetria, utilize as seguintes bibliografias:

aplicaes anlise de Investimentos. 3 ed. So Paulo:
2002.
1993.
VIEIRA SOBRINHO, Jos Dutra. Matemtica
Unidade 11 167
12
UNIDADE 12
Operaes prticas com o uso

da calculadora HP-12C
n Utilizar corretamente as funes da calculadora HP-12C.
n Operar as funes bsicas da calculadora HP-12C.
n Resolver os problemas financeiros usando a calculadora

HP-12C.
Sees de estudo
Seo 1 Estudo da utilizao da calculadora HP-12C
Seo 2 Operaes bsicas utilizando a calculadora

HP-12C
Seo 3 Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C

Caro aluno, nesta unidade, voc estudar algumas operaes
prticas de matemtica financeira utilizando a calculadora HP-
12C. Voc aprender o manuseio bsico desta calculadora, as
suas operaes bsicas assim como a resoluo de problemas
financeiros mais complexos.
SEO 1 - Estudo da utilizao da calculadora HP-12C

Esta seo trata da utilizao da calculadora HP-12C. Realizar
clculos financeiros sem uso de uma boa calculadora de qualidade
uma tarefa muito complicada. Uma calculadora muito utilizada
por profissionais do mercado financeiro a HP-12C, tendo em
vista a facilidade de compreenso na realizao de clculos. A
seguir, apresentaremos os procedimentos bsicos necessrios para
o seu uso:
1. Para ligar a calculadora, pressione a tecla (ON).
2. Para apagar o que aparece no visor, pressione a tecla

(CLX).
3. Para apagar todos os registros, pressione as teclas ( f )

(REG).
4. Para apagar as memrias financeiras, pressione as teclas

( f ) (FIN).
5. Para introduzir um nmero no visor da calculadora, basta

teclar o nmero e pressionar a tecla (ENTER).
6. Para armazenar um nmero na memria, tecle o nmero

desejado e pressione as teclas (STO) e aps qualquer
dgito de 0 a 9 ou .0 a .9.
7. Para buscar um nmero na memria, tecle (RCL) e o

dgito que voc usou para armazen-lo.
8. Para fixar a quantidade de casas decimais, tecle ( f ) e o

dgito que vai representar o nmero de casas decimais
desejada.
170
9. Para trocar no visor o ponto pela vrgula, deve-se

desligar a calculadora e pressionar a tecla (.) juntamente
com a tecla (ON) e soltar primeiramente a tecla (ON).
10. Para calcularmos o nmero de dias entre duas datas,

limpe o visor da calculadora e digite a data inicial
da seguinte maneira: dia ms e ano ( g ) (DMY)
(ENTER) e digite a data final: dia ms e ano e use as
teclas ( g ) ( DYS ).
1. Calcule o nmero de dias entre as datas: 03/01/2004

e 23/08/2004.
(f) (Reg)
03.012004 ( g ) (DMY) (ENTER)
23.082004 ( g ) ( DYS ) --> 233 dias
SEO 2 - Operaes bsicas utilizando a calculadora

HP-12C
Nesta seo, voc estudar algumas funes bsicas da
calculadora HP-12C, como operaes aritmticas, o clculo
da potncia, o clculo do inverso de um nmero, o clculo da
raiz quadrada, o clculo do logaritmo natural e o clculo da
porcentagem.
Operaes aritmticas
Para efetuar as operaes aritmticas simples, introduza o

primeiro nmero e pressione a tecla (ENTER), introduza o
segundo nmero e a operao a ser realizada. Os nmeros
devero ser introduzidos obedecendo s regras das operaes
aritmticas.
Unidade 12 171
1. Calcule:
a) 80 X 5
Tecla Visor Resultado

( f ) (REG) 80 (ENTER) 5 ( X ) 400 Produto
b) 16 18 6

( f ) (REG) 16 (ENTER) 18( CHS ) 13 Apresenta o
(ENTER) 6 ( ) ( + ) Resultado Final
Clculo da potncia
Para elevarmos um nmero a um expoente qualquer, basta

pressionar as teclas: ( f ) (REG) ( Y ) (ENTER) ( X ) e Y X .
1. Calcule:
a) 36
( f ) (REG) 3 (ENTER) 6 ( Y X ) 729 Potncia
b)
( f ) (REG) 1(ENTER) 3 ( ) (ENTER) 5 Y X 0,004115 Potncia
Clculo do inverso de um nmero
Para calcular o inverso de um nmero basta introduzir um

nmero X e pressionar a tecla 1 .
X
172
1. Calcule o inverso de 12:
( f ) (REG) 12 [ 1 X ] 0,083333 Inverso
Clculo da raiz quadrada
Para calcular a raiz quadrada, utilizando a calculadora HP-12C,

basta introduzir um nmero X > 0 e pressionar as teclas: ( g )
( X ).
1. Calcule a raiz quadrada de 16.
( f ) (REG) 16 ( g ) X 4 Raiz quadrada
Ateno!
Quando queremos calcular raiz cbica, raiz quarta,
etc. de um nmero X, usamos o procedimento da
potenciao.
1. Calcule a raiz cbica de 27.
( f ) (REG) 27 (ENTER) 3 ( 1 X ) ( Y X ) 3 Raiz cbica
Clculo do logaritmo natural
Para calcularmos o logaritmo natural de um nmero X > 0, basta

introduzir na calculadora HP-12C um nmero e pressionar as
teclas: ( g ) ( ln ).
Unidade 12 173
1. Calcule o logaritmo natural do nmero 5.

( f ) (REG) 5 ( g ) ( ln ) 1,609438 Logaritmo natural
Clculo de porcentagem
Para calcularmos a porcentagem de um nmero, basta digitar

o nmero X e pressionar a tecla (ENTER) na calculadora,
introduzir a porcentagem e pressionar ( % ).
1. Calcule 25% de 200.

( f ) (REG) 200 (ENTER) 25 ( % ) 50 Valor da Porcentagem
2. Se uma mercadoria vendida por R$1.800,00 para

pagamento em 30 dias. Qual o valor vista se a loja
oferece um desconto de 12 %?

( f ) (REG) 1800 (ENTER) 12 ( % )( - ) 216 1584
SEO 3 - Resolver problemas financeiros utilizando a

calculadora HP-12C
Nesta seo, voc estudar como calcular, utilizando a
calculadora HP-12C, o regime de capitalizao simples, o regime
de capitalizao composta, assim como as sequncias uniformes
de termos postecipados e antecipados.
174
Considere estas teclas da calculadora HP-12C como essenciais para a

resoluo de problemas financeiros
n = prazo
i = taxa de juros por perodo de capitalizao
PV = valor presente (capital inicial)
PMT = valor da prestao da srie uniforme
FV = valor futuro (montante)
Regime de capitalizao simples
Para calcular os juros simples na HP-12C, execute procedimentos

anlogos aos exemplos seguintes. Lembre-se: a taxa deve ser
anual e o prazo em dias.
1. Calcule os juros simples e o montante de um capital

de R$ 2.500,00 aplicado a uma taxa de 15% a.a.
durante 210 dias.

( f ) (REG) 2500 ( CHS ) ( PV ) -2500 Capital
210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) 218,75 Juros
+ 2718,75 Montante
2. Calcule os juros simples exatos e o montante de

um capital de R$ 2.500,00 aplicado durante 210 dias a
uma taxa de 15% a.a.

210 ( n ) 210 Prazo
15 ( i ) 15 Taxa
( f ) ( INT ) ( R ) ( X >
< Y) 215,75 Juros
+ 2715,75 Montante
Unidade 12 175
Regime de capitalizao composta
No regime de capitalizao composta, usamos as teclas brancas.

Para calcular o regime de capitalizao composta utilizando
a calculadora HP-12C, execute procedimentos anlogos aos
exemplos seguintes.
1. Qual o montante obtido pela aplicao de um

capital de R$ 5.000,00 a uma taxa de juros compostos
de 2,5% a.m. durante 6 meses?

6(n) 6 Prazo
2,5 ( i ) 2,5 Taxa
(FV) 5798,47 Montante
2. Calcule os juros de um emprstimo de R$

100.000,00 pelo prazo de 8 meses taxa de juros
compostos de 4,5% a.m.

8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
(FV) 142210,06 Montante
(RCL) (PV) ( + ) 42210,06 Juros
3. Se um capital de R$ 130.000,00 foi aplicado a

juros compostos em um fundo que rende 1,8%
a.m. e sabendo-se que o valor de resgate foi de R$
144.687,17, qual o prazo da aplicao?

1,8 ( i ) 1,8 Taxa
144687,17 (FV) 144687,17 Montante
(n) 6 Prazo
176
4. Uma pessoa tem uma dvida de R$ 300.000,00 para

ser paga daqui a 2 anos. A taxa de juros do mercado
de 23% a.a. Quanto esta pessoa dever depositar hoje
para fazer frente a este compromisso?

( f ) (REG) 300000 ( CHS ) ( FV ) -300000 Montante
23 ( i ) 23 Taxa
2 (n) 2 Prazo
( PV ) 198294,66 Capital
5. Um capital de R$ 250.000,00 emprestado a uma

taxa de juros compostos de 16% a.a. pelo prazo de 3
anos e 8 meses. Qual o montante pelas convenes
linear e exponencial?
Conveno Linear
(sem a letra c no visor)

3,666667 ( n ) 3,666667 Prazo
16 ( i ) 16 Taxa
( FV ) 431847,91 Montante
Conveno Exponencial
(Com a letra c no visor)
Para clculos pela conveno exponencial na HP-12C

necessrio introduzir no visor a letra c . Para isto,
basta pressionar as teclas (STO) (EEX).

( f ) (REG) (STO)(EEX) 0,000000 c Introduo da letra c
250000 (CHS) (PV) -250000 c Capital
3,666667 ( n ) 3,666667 c Prazo
16 ( i ) 16 c Taxa
( FV ) 430810,21 c Montante
Unidade 12 177
Sequncias uniformes
As sequncias uniformes de termos, postecipados e antecipados,

tambm podem ser calculadas com a calculadora HP-12C.
Sequncia uniforme de termos postecipados
Para calcular a sequncia uniforme de termos postecipados

utilizando a calculadora HP-12C, execute procedimentos
anlogos aos exemplos seguintes.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 8 prestaes

mensais e iguais de R$ 300,00 sendo a primeira paga
30 dias aps a compra. A taxa de juros de 4,5% a.m..
Qual o preo da mercadoria vista?

( f ) (REG) 300(CHS) (PMT) -300 Prestao
8(n) 8 Prazo
4,5 ( i ) 4,5 Taxa
( PV ) 1978,76 Preo vista
2. Um correntista deposita ao final de cada ms a

quantia de R$ 5.000,00. Durante 10 meses, o banco
remunera com uma taxa de juros compostos de 2,8%
a.m.. Qual o montante ao final do ltimo depsito?

( f ) (REG) 5000 (CHS) (PMT) -5000 Prestao
10 ( n ) 10 Prazo
2,8 ( i ) 2,8 Taxa
( FV ) 56794,24 Montante
178
3. Um correntista deposita em um fundo durante

10 meses uma certa quantia. O saldo final de R$
50.000,00. Sabendo que o banco remunera com uma
taxa de juros compostos 1,8% a.m., pergunta-se: qual
o depsito mensal do correntista?

( f ) (REG) 50000 (CHS) (FV) -50000, Montante
10 ( n ) 10 Prazo
1,8 ( i ) 1,8 Taxa
( PMT ) 4608,24 Depsito
Sequncia uniforme de termos antecipados
Nas sequncias uniformes de termos antecipados, use as teclas

( g ) (BEG), aparecendo no visor a expresso (BEGIN). Para
calcular a sequncia uniforme de termos antecipados, utilizando a
calculadora HP-12C, execute procedimento anlogo ao exemplo
seguinte.
1. Uma loja vende uma mercadoria em 5 prestaes

mensais e iguais de R$580,00 sendo a primeira dada
como entrada. A loja trabalha com uma taxa de juros
compostos de 1,3% a.m.. Qual o preo da mercadoria
vista?

0,000000 Introduo da
( g ) (BEG) palavra BEGIN
(BEGIN)
( f ) (REG) 580 (CHS) (PMT) -580 Prestao
5(n) 5 Prazo
1,3 ( i ) 1,3 Taxa
( PV ) 2826,52 Preo Vista
Unidade 12 179
Leia com ateno as questes propostas e resolva-as utilizando a
calculadora HP-12C.
1) Resolva as expresses numricas:

a) 1 + 10 + 5 . 2
b) 5 + 729
c) 3
27 + 2 . 3 2
1
d) 32 +
9
e) ln 2 + ln 15
180
2) Calcule 15% de R$ 1.060,00.
3) Uma mercadoria vendida por R$ 18.000,00 para pagamento em 2

meses. vista, a loja oferece um desconto de 25%. Qual o preo da
mercadoria vista?
4) Qual o nmero de dias entre as datas: 21/03/2004 e 25/09/2004?
Unidade 12 181
5) Uma pessoa nasceu no dia 22/03/1972 e faleceu em 25/06/2004,

quantos dias esta pessoa viveu?
6) Calcule os juros simples e o montante de um capital de R$ 25.000,00

aplicado a uma taxa de 12% a.a. durante 3 meses.
7) Quais os juros simples exatos de uma aplicao de R$ 4.320,00 durante

830 dias a uma taxa de 30% a.a..
182
8) Calcule o montante de uma aplicao de R$ 22.500,00 a uma taxa de

juros compostos de 3,2% a.m., durante 25 meses.
9) Calcule os juros compostos de uma aplicao de R$ 10.000,00 durante 2

anos e 3 meses a uma taxa de 5% a.t..
10) Maria aplicou R$ 35.500,00 em um banco que paga uma taxa de juros
compostos de 26% a.a. durante 20 meses. Determine o montante
recebido utilizando as convenes linear e exponencial.
Unidade 12 183
11) Gustavo emprestou a quantia de R$ 1.545,00 a seu amigo. A taxa

cobrada pelo emprstimo foi de 25% a.a. e o prazo de 3 anos e 5
meses. Calcule o valor que Gustavo obteve pelas convenes linear e
exponencial.
12) Qual o montante obtido ao efetuarmos 20 depsitos de R$ 1.200,00

iguais e mensais a uma taxa de 3,1% a.m.?
13) O preo vista de uma mercadoria de R$ 12.000,00, mas a mesma

pode ser financiada em 6 prestaes mensais e iguais de R$ 2.400,00
cada, sendo a primeira dada como entrada. Qual a taxa mensal de juros
do financiamento?
184
Sntese
Nesta unidade, voc aprendeu a utilizar a calculadora HP-12C

para resolver os problemas financeiros, tais como operaes
aritmticas, o clculo da potncia, o clculo do inverso de um
nmero, o clculo da raiz quadrada, o clculo do logaritmo
natural e o clculo da porcentagem. Voc tambm aprendeu
como calcular o regime de capitalizao simples, o regime de
capitalizao composta, assim como as sequncias uniformes de
termos postecipados e antecipados utilizando a calculadora HP-
12C.
Saiba mais
Se voc quiser estudar mais profundamente o uso da calculadora

HP-12C, utilize as seguintes bibliografias:

2002.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica financeira,
objetiva e aplicada. 6 ed. So Paulo: Saraiva, 1999.
.SHINODA, Carlos. Matemtica financeira para
usurios do Excel. So Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12c.
So Paulo: Atlas. 1994.
Unidade 12 185
Para concluir o estudo
Na disciplina Matemtica Financeira, voc aprendeu

conceitos importantes, efetuou clculos financeiros para
determinar: juros, capitais, montantes, taxas, prazos e
descontos nos regimes juros simples e compostos.
Aprendeu a utilizar a calculadora HP-12C como

instrumento facilitador na resoluo dos problemas;
trabalhou com seqncias uniformes e analisou as
diversas modalidades de emprstimos; usou os diversos
mtodos para depreciar um bem. Ainda, entendeu a
diferena entre Inflao e Correo Monetria.
Tenho certeza que voc usar os conhecimentos

adquiridos no seu dia-a-dia e em futuras disciplinas da
rea.
Professor Maurici Jos Dutra

Referncias
BRANCO, Ansio Costa Castelo. Matemtica financeira aplicada.

So Paulo: Pioneira Thompson, 2002.
CRESPO, Antnio Arnot. Matemtica comercial e financeira. 11
ed. So Paulo: Saraiva, 1996.
FRANCISCO, Walter De. Matemtica financeira. 5 ed. So Paulo:
Atlas, 1985.
GUERRA, Fernando. Matemtica financeira atravs da HP-12C.
Florianpolis: Editora UFSC, 1997.
HAZZAN, Samuel; POMPEO, Jos Nicolau. Matemtica
KUHNEN, Osmar Leonardo; BAUER, Udibert Reinoldo.
Matemtica financeira: aplicada e anlise de investimentos. 3
ed. So Paulo: Atlas, 2001.
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, Jos Maria. Matemtica
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira, objetiva e
aplicada. 6 ed. So Paulo: Saraiva, 1999.
SAMANEZ, Carlos Patrcio. Matemtica financeira: aplicaes
anlise de investimentos. 3 ed. So Paulo: Prentice Hall, 2002.
MERCHEDE, Alberto. Matemtica financeira para concursos.
So Paulo: Atlas, 2003
SCHINODA, Carlos. Matemtica financeira para usurios do
Excel. So Paulo: Atlas, 1998.
ZENTGRAF, Walter. Calculadora financeira HP-12C. So Paulo:
Atlas, 1994
Sobre o professor conteudista
Maurici Jos Dutra mestre em Matemtica pela

Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC).
graduado em Matemtica pela Universidade Federal
de Santa Catarina (UFSC). professor aposentado da
Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi
membro do conselho departamental da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi coordenador de
ensino do Departamento de Matemtica da Universidade
Federal de Santa Catarina (UFSC). Foi professor e
chefe do Departamento de Matemtica da Fundao
Universitria de Cricima (FUCRI) de 1973 a 1975. Foi
professor da Fundao e Sistema Barddal de Ensino de
2000 a 2004. Atualmente, professor da Universidade
do Sul de Santa Catarina (UNISUL). membro do
ncleo de estudo em educao Matemtica (NEEM).
Professor-tutor na modalidade de ensino a distncia da
Universidade do Sul de Santa Catarina (UNISUL).
Respostas e comentrios das
atividades de auto-avaliao
Aps resolver as atividades de auto-avaliao, confira as

respostas, desprezando as possveis e mnimas diferenas
causadas pelos arredondamentos das calculadoras.
Unidade 1
1) Converta para a forma percentual
0,36=36%
1,25=125%
2) Converta para a forma unitria

12%=0,12
212%=2,12
3)
4)
Perodo (n)
1 100,00 2.100,00 100,00 2.100,00
2 100,00 2.200,00 105,00 2.205,00
3 100,00 2.300,00 110,25 2.315,25
4 100,00 2.400,00 115,76 2.431,01
5) tica do captador
tica do captador
Unidade 2
1)
2)
3)
obs.: 24 meses = 2 anos
194
4)
5) n=92 dias J=C.i.n
92
Je = 62000.0,125. = 1953,42
365
91
Jc = 62000.0,125. = 1959,03
360
6)
7)
195
8)
77 120,46
9)
85 72
x (1 + 0, 01.2) + x = 6000 1 + 0, 01. + 10000 1 + 0, 01.
30 30
1, 02 x + x = 6170 + 10240
2, 02 x = 16410
16410
x= = 8123, 76
2, 02
10)
196
3 8000
x = 6500 1 + 0,18. +
12 2
1 + 0,18.
12
x = 6792 + 7767, 00 = 14559,50
Unidade 3
1)
2)
3)
197
4)
5)
Unidade 4
1)
2)
3)
198
4)
5) Converso Exponencial
M = C (1 + i )
n
15
a ) M = 15000 (1 + 0,15 ) 12
15
M = 15000 (1,15 ) 12
M = 17863, 38
6)
7)
199
Unidade 5
1)
2)
3)
4)
200
5)
Unidade 6
1)
2) d = N 1 (1 + n ) n
r

d R = 300000 1 (1 + 0, 2 )
162
360

d R = 300000 1 (1, 2 )
162
360

d R = 300000 (1 0, 921231)
d R = 300000 0, 078769 = 23630, 77
201
3)
4)
5)
6)
202
7) V = N (1 i )
n
12103, 72 = 15000 (1 i )
5
12103, 72
(1 i )
5
=
15000
(1 i )
5
= 0,8806915
1
1 i = ( 0, 806915 ) 5
1 i = 0, 958
i = 1 0, 958
i = 0, 042 = 4, 2% a.m.
8) V = N (1 i )
n
20173, 27 = 30000 (1 0, 064 )

n
20173, 27
(1 0, 064 )
n
=
30000
(1 0, 064 ) = 0, 672442
n
( 0, 936 ) = 0, 672442
n
1n ( 0, 672442 )
n=
1n ( 0, 936 )
0, 396839
n= = 5, 999985 6 meses
0, 066140
Unidade 7
1)
203
2)
3)
4) .Alternativa A
R$150.000
Alternativa B
80000 60000
V = 50000 + +
(1 + 0, 075)
3 140
(1 + 0, 075) 30
V = 157210,12
A melhor alternativa a A.
204
5)
Unidade 8
1)
2)
205
3)
4)
206
5)
6)
7)
207
Unidade 9
1)
DL = 5000

0 - - 42.000,00
1 5.000,00 5.000,00 37.000,00
2 5.000,00 10.000,00 32.000,00
3 5.000,00 15.000,00 27.000,00
4 5.000,00 20.000,00 22.000,00
2)
DL = 25.000

0 - - 250.000,00
1 25.000,00 25.000,00 225.000,00
2 25.000,00 50.000,00 200.000,00
3 25.000,00 75.000,00 175.000,00
4 25.000,00 100.000,00 150.000,00
5 25.000,00 125.000,00 125.000,00
6 25.000,00 150.000,00 100.000,00
7 25.000,00 175.000,00 75.000,00
8 25.000,00 200.000,00 50.000,00
9 25.000,00 225.000,00 25.000,00
10 25.000,00 250.000,00 -
208
3) R = V (1 i )
n
650000 = 1250000 (1 i )
5
i = 0,12259386 = 12, 259386% a.a
n Taxa Constante Valor da Depreciao Depreciao Acumulada Residual

0 - - - 1.250.000,00
1 12,259386 153.242,32 153.242,32 1.096.757,68
2 12,259386 134.455,76 287.698,08 962.301,92
3 12,259386 117.972,31 405.670,39 844.329,61
4 12,259386 103.509,63 509.180,02 740.819,98
5 12,259386 90.819,98 600.000,00 650.000,00
4) R = V (1 i )
n
15000 = 50000 (1 i )
6
i = 0,18181118 = 18,181118% a.a.
n Taxa Constante Valor da Depreciao Depreciao Acumulada Residual

0 - - - 50.000,00
1 18,181118% 9.090,56 9.090,56 40.909,44
2 18,181118% 7.437,79 16.528,35 33.471,65
3 18,181118% 6.085,52 22.613,87 27.386,13
4 18,181118% 4.970,10 27.592,97 22.407,03
5 18,181118% 4.073,85 31.666,82 18.333,18
6 18,181118% 3.333,18 35.000,00 15.000,00
209
5) VD = 60000 24000 = 36000
n Frao Valor da Depreciao Depreciao Acumulada Residual

0 - - - 60.000,00
5
1 12.000,00 12.000,00 48.000,00
15
4
2 9.600,00 21.600,00 38.400,00
15
3
3 7.200,00 28.800,00 31.200,00
15
2
4 4.800,00 33.600,00 26.400,00
15
1
5 2.400,00 36.000,00 24.000,00
15
Unidade 10
1)
210
2)
20000
A= = 4000
5
n Amortizao Juros Prestao Saldo Devedor

0 - - - 20.000,00
1 4.000,00 1.600,00 5.600,00 16.000,00
2 4.000,00 1.280,00 5.280,00 12.000,00
3 4.000,00 960,00 4.960,00 8.000,00
4 4.000,00 640,00 4.640,00 4.000,00
5 4.000,00 320,00 4.320,00 -
Total 20.000,00 4.800,00 24.800,00 -
3)

0 - - - 250.000,00
1 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
2 - 21.250,00 21.250,00 250.000,00
3 50.000,00 21.250,00 71.250,00 200.000,00
4 50.000,00 17.000,000 67.000,00 150.000,00
5 50.000,00 12.750,00 62.750,00 100.000,00
6 50.000,00 8.500,00 58.500,00 50.000,00
7 50.000,00 4.250,00 54.250,00 -
Total 250.000,00 106.250,00 356.250,00 -
211
4)
5)

0 - - - 500.000,00
1 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
2 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
3 - 37.500,00 37.500,00 500.000,00
4 500.000,00 37.500,00 537.500,00 -
Total 500.000,00 150.000,00 650.000,00 -
212
Unidade 11
1)
2)
3)
4)
5)
213
Unidade 12
1)
a) 21 = f REG 5 ENTER 2 x 10 + 1 +
b) 32 = f REG 729 g X 5 +
c) 6 = f REG 27 ENTER 3 1
X YX 2 ENTER 3 x 2 +
d) 9,111111 = f REG 3 ENTER 2 Y 9 X 1

X +
e) 3,401197 = f REG 2 g in 15 g in +
2) R$ 159,00 = f REG 1060 ENTER 15 %
3) R$ 13.500,00 = f REG 18000 ENTER 25 %
4) 188 dias = f REG g DMY

21 . 032004 g
25 . 092004 ENTER
5) 11.783 dias = f REG g DMY

25 . 062004 ENTER
22 . 031972 g
6) R$ 750,00 e R$ 25.750,00 = f REG 25000 ENTER CHS PV 12 i 90

n f INT
>
7) J e = R$2947, 07 = f REG 4320 CHS PV 830 n 30 i f INT R x< y
8)R$ 49.450,99 = f REG 22500 CHS PV 3,2 i 25 n FV
9) R$ 5.513,28 = f REG 10000 CHS PV 9 n 5 i FV RCL PV +
10) Conveno Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$52483, 20 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12
n FV
Conveno Exponencial (Com a letra c no visor)
214
M = R$52181, 02 = f REG 35500 CHS PV 26 i 20 ENTER 12

n FV
11) Conveno Linear (Sem a letra c no visor)

M = R$3331, 91 = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12 n
FV
Conveno Exponencial (Com a letra c no visor)

M = R$3311, 60 = = f REG 1545 CHS PV 25 i 41 ENTER 12
n FV
12) M = R$32574, 45 = f REG 1200 CHS PMT 3,1 i 20 n FV
13) i = 7, 93% a.m. = f REG g BEG 12000 CHS PV 2400 PMT 6

n i
215

Matematica Financeira 932 894

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Universidade do Sul de Santa Catarina

7 edio revista e atualizada

Reviso e atualizao de contedo

7 edio revista e atualizada

Edio Livro Didtico

Projeto Grfico e Capa

Reviso ortogrfica e gramatical

1. Matemtica financeira. I. Machado, Eduardo Alexandre

UNIDADE 1 Fundamentos de matemtica financeira. . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Para concluir o estudo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187

Este livro didtico corresponde disciplina Matemtica

O material foi elaborado visando a uma aprendizagem autnoma.

Lembre-se que sua caminhada nesta disciplina ser acompanhada

E, nesta relao de aprendizagem, professores e instituio

Ento, sempre que sentir necessidade, entre em contato.

Bom estudo e sucesso!

Caro aluno (a),

Gostaria de parabeniz-lo(a) pela sua escolha em fazer

A disciplina Matemtica Financeira, na modalidade

O material didtico apresenta aspectos tericos e clculos

Quanto ao seu rendimento e produtividade, sugerimos

Lembramos que voc no est sozinho nesta caminhada,

Desejamos xito na disciplina.

Professor Maurici Jos Dutra

O plano de estudos visa orient-lo no desenvolvimento

O processo de ensino e aprendizagem na UnisulVirtual

So elementos desse processo:

Agenda de atividades/ Cronograma

Verifique com ateno o EVA, organize-se para acessar

No perca os prazos das atividades. Registre no espao

Use o quadro para agendar e programar as atividades

Demais atividades (registro pessoal)

n Classificar e identificar os regimes de capitalizao.

Seo 2 Regimes de formao dos juros

Seo 3 Fluxo de caixa

Para incio de estudo

SEO 1 - O que porcentagem?

A expresso por cento usada para indicar uma frao cujo

3. Transformao da forma porcentual para a forma

Forma porcentual Transformao Forma unitria

Como se calcula a porcentagem de uma quantia?

Quando estamos resolvendo um problema que envolva

1. Qual o valor de 35 % de 70?

2. Quantos por cento de R$ 160,00 correspondem

3. Em um colgio da rede estadual 35% dos alunos

Termos importantes usados na matemtica financeira

Observe estes termos prprios da matemtica financeira, abaixo,

Quantia em dinheiro disponvel no mercado em uma

Remunerao obtida pelo uso de um capital por um intervalo

Nmero de perodos que compem o intervalo de tempo

Montante (M) Soma do capital aplicado mais os juros. M = C + J

o coeficiente resultante da razo entre o juro e o capital. A

Um aplicador obteve rendimento de R$ 4.500,00 em

SEO 2 - Regimes de formao dos juros

regime de juros simples;

Regime de juros simples

No regime de juros simples, os juros so calculados por perodos

Regime de juros compostos

Neste caso, os juros gerados em um perodo so incorporados

Ao aplicarmos um capital de R$ 3.000,00 por 4 anos, a uma taxa

Juros Simples Juros Compostos

SEO 3 - Fluxo de caixa

As entradas de dinheiro so representadas por setas orientadas