El MILA, un mercado ampliado para los inversionistas

Lizbeth Walqui

Analista de Intligo SAB

El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) es la primera iniciativa de integracin burstil

transnacional que rene a los mercados accionarios de las economas con mejores perspectivas
de crecimiento de la regin (sin perder la independencia ni la autonoma regulatoria de cada
plaza). As, Colombia, Chile, Per, y desde diciembre de 2014 Mxico, integran este mercado
regional.

En teora, dicha integracin debera incrementar el atractivo de las plazas burstiles que la
componen, puesto que promueve una mayor diversificacin para los inversionistas, lo que a su
vez debera verse reflejado en mayores volmenes de negociacin. Asimismo, permite una
mayor atraccin de inversin extranjera y adems ampla la gama de alternativas de
financiamiento para las empresas que cotizan en ellas. Ms an, la plataforma MILA debera
facilitar la operatividad para invertir en las diferentes plazas que la componen.

Las bolsas de Chile y Colombia son ms grandes y ms lquidas que la peruana. Por ejemplo, en
2014 el volumen promedio negociado diario en el mercado del vecino del sur super US$ 109
millones, mientras que en el pas cafetalero el monto negociado alcanz US$ 67 millones por
da. Por el contrario, en la bolsa limea, las compras y ventas de valores apenas superaron US$
10 millones diarios.

Es por eso que formar parte del mercado MILA representa una oportunidad para mejorar la
liquidez de la bolsa, aprovechando el abanico de oportunidades de inversin ms amplio y
diversificado. Ciertamente, como en toda inversin burstil, esta ampliacin de las
posibilidades de inversin debe ir acompaada de un mayor estudio de las opciones. A ms
acciones disponibles para comprar y vender, ser necesaria una mayor evaluacin de la
informacin que el mercado ofrece, para lo cual la asesora especializada ser un factor ms
relevante.

En ese orden de ideas siempre ser importante partir de los entornos macroeconmicos de
cada pas, fijndose especialmente en los indicadores de actividad y de inflacin. Luego se debe
realizar una evaluacin los desempeos sectoriales e identificar aquellos ms dinmicos y con
mejores perspectivas de crecimiento. Seguidamente, ir al detalle de las empresas que listan en
dichos sectores y analizar sus perspectivas de crecimiento, inversiones, ventas, distribucin de
utilidades, etc. (como algunos ya conocen, el anlisis Top down).
As podremos evidenciar que, incluso en un contexto de menor crecimiento econmico,
existirn sectores y empresas atractivas y, por tanto, ofrecern rendimientos interesantes a sus
accionistas. Finalmente, debemos destacar que el hecho de tener mayores opciones de
inversin nos permite disminuir el riesgo total de nuestro portafolio, gracias a la
diversificacin.

No obstante, cabe resaltar el MILA tiene an mucho camino por recorrer (el volumen de
negociacin se encuentra por debajo de lo esperado y no se ha alcanzado los potenciales
beneficios). Si bien el contexto global no fue el ideal para un mayor desarrollo del MILA,
existen an retos regulatorios, fiscales y logsticos que deben eliminarse para permitir una
evolucin favorable del mercado integrado.

Apreciacin critica
Debera considerarse vital una mayor difusin de esta plataforma de inversin.
esperamos que la estabilizacin de la coyuntura global logre atraer inversiones a
los mercados emergentes y as, con las reformas pertinentes, podamos ser
testigos del desarrollo y consolidacin del MILA.
Existirn sectores y empresas atractivas y, por tanto, ofrecern rendimientos
interesantes a sus accionistas.
Debemos destacar que el hecho de tener mayores opciones de inversin nos
permitir disminuir el riesgo total de nuestro portafolio, gracias a la diversificacin.