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Instituto de Economa P.

Universidad Catlica de Chile

Prueba I
Macroeconoma I
Lunes 1 de abril, 2011

NOMBRE:______________________________
(PONER NOMBRE EN TODAS LAS HOJAS)

1 Primera Parte
10 puntos c/a, conteste 4 de las siguientes 5 preguntas

1.1 Basado en su lectura de Vergara (2005), describa brevemente la evolucin de la productividad total de
factores (PTF) en Chile entre los aos 1960 - 2004.

R. Se observan al menos dos patrones.

(a) La PTF en Chile es bastante voltil. Tiene perodos de fuerte alza, a la vez que su crecimiento es
negativo en otros.

(b) La PTF es altamente procclica. En trminos generales perodos de alto crecimiento del PIB van acom-
paados de perodos de alto crecimiento de la PTF.

1966-1970: Primer perodo de crecimiento ! trminos de intercambio presentaron niveles rcord (au-
mento del precio internacional del cobre) que se tradujeron en un aumento del ingreso y de la demanda
agregada (efectos en productividad al menos a corto plazo).

1971-1975: Primer periodo de bajo crecimiento ! UP, en el cual se mezcl un elevado dcit scal,
inacin descontrolada y fuerte intervencin estatal. El ajuste de 1975, adems coincidi con una fuerte
cada de trminos de intercambio.

1976-1980: Segundo perodo de crecimiento ! Recuperacin de las recesiones de 1973 y 1975. Inicio de
las reformas econmicas en Chile, orientadas a transformar la economa en la lnea de una economa abierta
y de mercado.

1981-1985: CRISIS ! Uno de los factores que explica esta recesin es la recesin internacional y la
crisis de la deuda en Amrica Latina (el fuerte aumento en la tasa de inters en Estados Unidos, con el n
de controlar la inacin, tuvo devastadores efectos en la regin y en Chile) Adems de una supervisin y
regulacin deciente del sistema bancario y la masiva apreciacin de la moneda con los consecuentes dcits
en cuenta corriente.

1
1985-1995: el perodo de oro de la economa chilena. En este perodo maduran las reformas que se
haban iniciado en los 70, se profundizan y se complementan con otras reformas y se corrigen los errores
previos.

1995-1998: Hay un claro freno de la productividad. Agotamiento de las reformas y que no se produjeron
a tiempo las nuevas reformas necesarias para dar un nuevo impulso a la economa.
A partir de 2004 Chile ha retomado altas tasas de crecimiento luego de un fuerte incremento de los
trminos de intercambio.

1.2 Explique cul debera ser el efecto sobre los salarios y de los pagos al capital de un aumento en la tasa
de ahorro. Rerase tanto al corto como al largo plazo.

R. Sabemos que en equilibrio el salario debe ser igual al PMgL y los pagos al capital igual al PMgK. Adems
sabemos que el PMgL es creciente en el capital por trabajador, k, mientras que el PMgK es decreciente.

Un aumento de la tasa de ahorro aumenta el capital por trabajador de estado estacionario, k , y, por lo
tanto, aumenta los salarios y reduce los pagos al capital. Ahora el trabajo es ms escazo.

Llegar al nuevo estado estacionario toma tiempo, ya que el proceso de acumulacin no es instantneo. POr
lo tanto, la evolucin de los precios de los factores es tal como se presenta en las siguientes guras

1.3 De acuerdo a Schmidt - Hebbel (2006) Cules son las 5 reas de reformas en que Chile debera con-
centrarse para mantener un alto crecimiento de largo plazo?

R. De acuerdo a Schmidt - Hebbel (2006) las 5 reas de reformas en que Chile debera concentrarse para
mantener un alto crecimiento de largo plazo son

1. La primera rea donde se requiere una reforma sustancial es la educacin. El sistema educativo de Chile
cuenta con muchas deciencias. Esto tiene que ver mucho con la necesidad de Chile de aumentar su
capital humano, lo que traera ganancias a largo plazo en trminos de producto. El bajo nivel del capital
humano es uno de los principales culpables del bajo crecimiento del pas.

2. Aumentar el nivel y el retorno de la Investigacin y Desarrollo. El gobierno ha tratado de implementar


polticas para mejorar el nivel agregado de I&D y hacerla ms eciente, asociando los sectores pblicos
y privados y reorientndola para que sea conducida y aplicada por este ltimo sector.

2
3. Se debe exibilizar el mercado del trabajo para disminuir la tasa de desempleo natural y hacer ms
rentable la inversin en capital humano. En trminos de intermediacin nanciera y mercados de
capitales, las reformas apuntan a aumentar la competencia de ese mercado.

4. Reformas Gubernamentales: mejorar las prcticas de gobierno (eciencia, transparencia, etc.) hacin-
dolas ms favorables al mercado, una privatizacin radical de todas las empresas estatales junto con
polticas de competencia aplicables al mercado de activos y bienes, haran una importante contribucin
al crecimiento del sector privado.

5. Vencer la pobreza: con ello Chile crecer contribuyendo a ms conanza, seguridad y paz social en el
pas, aumentando los retonos a la inversin en capital humano, fsico e I&D.
1
1.4 Suponga que la funcin de produccin est dada por Y = K (AL) , donde A es la productividad
que crece a la tasa g.Muestre que si se cumplen los supuestos del modelo de crecimiento de Solow visto
en clases, entonces en el estado estacionario los salarios deben crecer a la tasa g, mientras que la tasa
de inters debe permanecer constante.

R. En el caso del salario:

w = P M gL
K
= (1 ) A1 :
L

Tomado log y diferenciando


d log w = d log k + (1 ) d log A:

Recuerde que d log X = %X. Como en el largo plazo d log k = d log A = g, se tiene que d log w = g

En el caso del pago al capital:

= P M gK
1
K
= A1 :
L

Tomado log y diferenciando

d log = ( 1) d log k + (1 ) d log A:

Como en el largo plazo d log k = d log A = g, se tiene que d log = 0. Para obtener el crecimiento
de la tasa de inters recuerde que la tasa de inters es rt = t+1 , por lo tanto, la tasa de inters
tambin es constante en el larg plazo.

1.5 Qu es el tipo de cambio real y cmo se relaciona con el tipo de cambio nominal? Rerase a la
evidencia emprica descrita en el captulo 2 de De Gregorio (2007)

R. Ver DG pag.52 55.

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2 Segunda Parte
20 puntos c/a, conteste 2 de las siguientes 3 preguntas (El puntaje de cada pregunta se divide
en partes iguales entre las subpreguntas)

2.1 En el siguiente ejercicio Y es el producto, K es el capital fsico, H es el capital humano y L es es la


cantidad de trabajadores que no crece y se normaliza a 1 (i.e. L 1). Suponga que ambos capitales
son perfectos sustitutos desde el punto de vista de la acumulacin de manera que:

Kt+1 + Ht+1 = sYt (Kt + Ht ) :

Es decir, ambos capitales se deprecian a la tasa y una fraccin s del producto se invierte en ambos
capitales. Denote los valores por trabajador usando letras minsculas (por ejemplo, k := K
L)

Suponga que la funcin de produccin est dada por:

Yt = Kt Ht L1t a
;

donde y son parmetros positivos tal que + < 1.

(a) Explique por qu los productos marginales de ambos capitales deben ser iguales en todo momento del
tiempo. Use esta condicin para mostrar que:

Ht = Kt :

R. Como puedo cambiar a cero costo un tipo de capital por otro la productividad marginal de ambos tipos
de capital debe ser el mismo (si no fuera as reducira el capital con menor retorno para aumentar el
con mayor retorno), por lo tanto:

Kt 1
Ht Lt1 a
= K t Ht 1
L1t a
! Ht = Kt :

4
(b) Use su respuesta anterior para encontrar los valores de estado estacionario de h, k y y. Explique cal
es el efecto de un aumento en la tasa de ahorro, s, sobre el ingreso y la tasa de crecimiento de largo
plazo. (pista: elimine H del problema usando su respuesta en (a))

R. Usando la respuesta anterior:

Yt = Kt Ht L1t a

= AKt + L1t a
;

donde A = . Adems, la ecuacin de acumulacin de capital se puede reescribir de la siguiente


forma:
Kt+1 = sYt Kt :
+
En estado estacionario Kt+1 = 0, por lo tanto:
1
sA 1
sYt = Kt ! K = ;
+ +

donde usamos que L = 1. Adems


+
sA 1
Yt = A ;
+

Usando la respuesta en (a)


1
sA 1
H = :
+
Un aumento de la tasa de ahorro s claramente hace que en el largo plazo aumente el capital fsico y
humano y, por lo tanto, el producto. La tasa de crecimiento no depende de la tasa de ahorro.

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(c) Repita (b) suponiendo ahora que:
Yt = Kt Ht1 ;

donde 2 (0; 1) Por qu los resultados dieren de (b)? (pista: busque una nueva expresin para la
relacin entre K y H)

R. En este caso la igualdad de productos marginales implica

1 1
Kt Ht1 = (1 ) K t Ht ! Ht = Kt :

Reemplazando en la funcin de produccin

Yt = AKt ;

donde A = 1 . Este es el modelo AK, donde, a diferencia de lo que pasa en (b), un aumento de la
tasa de ahorro aumenta la tasa de crecimiento de LP.

La diferencia con (b) es que ahora TODOS los factores de produccin son reproducibles (o acumulables)
por lo que puedo aumentar ambos a la vez y as "escapar" de los productos marginales decrecientes.
Cuando uno de los factores no se puede acumular, el trabajo en la pregunta (b), por ms que acumule
de los otros el aumento del producto ser cada vez menor

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(d) Considerando la evidencia emprica sobre convergencia de niveles de ingreso cul de las dos formas de
representar la funcin de produccin con capital humano le parece mejor.

R. La de (b), ya que en (c) no hay convergencia.

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2.2 Suponga que la funcin de produccin de una economa est dada por:

1 a
Yt = Kt Ht (At Lt )

donde Y es el producto, K es el capital fsico, L es es la cantidad de trabajadores, A es una medida de


eciencia en el uso de los recursos y H es una medida de los recursos energticos disponibles en esta
economa. y son parmetros positivos tal que + < 1. Suponga que la poblacin crece a la
tasa n, que el capital se deprecia a la tasa y que s es la tasa de ahorro. Finalmente suponga que los
recursos energticos se gastan a la tasa gH , de modo que H t+1
Ht = gH y que la productividad crece
(1 a )
a la tasa gA . Suponga adems que 1 gH < 1 (gA + n).

(a) Suponga que existe un estado estacionario donde KY es constante y, por lo tanto ambas variables, K
y Y , crecen a la misma tasa. Encuentre dicha tasa. (Pista: tome log de la funcin de produccin y
diferenciela)

R. Tomando log de la funcin de produccin y diferenciando

d log (Yt ) = d log (Kt ) + d log (Ht ) + (1 a ) d log (At ) + (1 a ) d log (Lt ) : (1)

Recuede que d log X es simplemente el cambio porcentual de la variable X, que llamaremos X . Del
enunciado sabemos que (i) el crecimiento de la poblacin es L = n, (ii) que el crecimiento de la
productividad A = gA , (iii) que el crecimiento de la H es negativo igual a H = gH y que el
crecimiento de Y y de K son iguales, llamemoslo . Usando la ecuacin (1)

= + H + (1 a ) A + (1 a ) L;

o
= + gH + (1 a ) gA + (1 a ) n;

solucionando para tenemos que el crecimiento de Y y K es:

gH + (1 a ) gA + (1 a )n
= :
1

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(b) Suponga que la economa converge a esa tasa de crecimiento de largo plazo, encuentre el crecimiento
del producto por trabajador (y := Ly ) y explique bajo qu condiciones habr crecimiento en el largo
plazo an si los recursos energticos se van acabando.

R. Como vimos muchas veces

d log (y) = d log (Y ) d log (L)


= n

usando la respuesta en (a), el crecimiento del pib por trabajador, y, es

y = n
gH + (1 a ) gA + (1 a )n
= n:
1

Para que sea positivo se requiere que

gH + (1 a ) gA + (1 a )n
> n;
1

es decir,
(1 a )
gH < gA n:

Recuerden que gH es negativo, por lo tanto, lo que se requiere es que los recursos naturales disminuyan
con el tiempo, pero no tanto: menos que (1 a ) gA n. Alternativamente, se requiere que la tasa de
crecimiento de la productividad gA sea grande o que el crecimiento de la poblacin sea chico.

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(c) Suponga ahora que H t+1
Ht = n. Explique en qu sentido el modelo es equivalente al modelo de Solow
visto en clases. Compute el crecimiento del PIB por trabajador en estado estacionario y comprelo
con su respuesta en (b).

R. Al igual que en el modelo de Solow, en el modelo de este ejercicio hay un solo factor acumulable o
reproducible, K, mientras que los dems factores crecen a cierta tasa exgena. La diferencia es que
crecen a distinta tasa: H cae a la tasa gH y L crece a la tasa n. Si ahora asumimos que H crece
a la tasa n es muy similar al modelo de Solow. Es ms, usando su respuesta en (b) tenemos que el
crecimiento del PIB por trabajador es en este caso

(1 a )
by = gA ;
1

es decir, igual que en el modelo de Solow el crecimiento del PIB depende slo de la tasa de crecimiento
de la tecnologa.

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(d) Si la importancia de la energa en el PIB es 5% (i.e. = 0:05), = 13 , gH = 0:005 y gA = 0:05: Cul
es el efecto en menor crecimiento de la disminucin de las fuentes de energa?

NOTA: lo natural sera que gH = 0:005, ya que gH es la tasa a que decrece H, los que consideraron
gH = 0:005 como estaba escrito en la pregunta est bien.

R. Aqu hay que elegir un punto de comparacin. Uno natural es el descrito en (c) donde supusimos que
gH = n, otro puede ser suponer que gH = 0.

gH + (1 a )n
y by = n
1
= (gH n) :
1

suponiendo que el crecimiento de la poblacin n = 1:5%

0:05
y by = ( 0:005 0:015) = 0:15%:
1 31

osea hay una disminucin igual a 0:15% en el crecimiento del producto por trabajador.

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2.3 Suponga que la funcin de produccin est dada por:

Y = AK + BK L1 ;

donde A; B > 0 y 2 (0; 1). Al igual que en clases suponga una economa cerrada sin gobierno donde
> 0 es la tasa de depreciacin, que n > 0 es la tasa de crecimiento de la poblacin y que la economa
ahorra un tasa s del PIB.

(a) Es esta funcin consistente con los supuestos del modelo de Solow?

R. Claramente la funcin es de retornos constantes de escala y

1
P M gK = A + BK L1 >0

@P M gK
=( 1) BK 2 L1 <0
@K
lim P M gK = 1
K!0

sin embargo,
lim P M gK = A > 0
K!1

es decir, cumple con casi todas, pero no todos los supuestos.

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(b) Cul es la tasa de crecimiento del producto por trabajador en el largo plazo (i.e. cuando k ! 1)?
(suponga que sA > n + )

R. sabemos que

kt+1 y
= s (n + )
kt k
= s A + Bk 1 (n + )

a medida que crece k, kkt+1


t
! sA (n + ), es decir, al igual que lo que pasa con el modelo AK, el
crecimiento de LP no converge a cero... no hay estado estacionario para k. Note que en el largo plazo
el crecimiento de y y de k es el mismo (por qu?)

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(c) Cul es el efecto en crecimiento de corto y largo plazo y sobre el ingreso de un aumento en s?

R. Al igual que en el modelo de Solow en su versin ms sencilla, un aumento de la tasa de ahorro hace que
aumente la acumulacin de capital y que aumente la tasa de crecimiento en el corto mediano plazo.
La diferencia ahora es que en el largo plazo el crecimiento del pib por trabajador es sA (n + ), de
manera que, tal como sucede en el modelo AK, un aumento de la tasa de ahorro genera un aumento
de la tasa de crecimiento del pib de largo plazo.

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(d) Hay convergencia en esta versin del modelo?

R. La convergencia existe cuando la tasa de crecimiento del capital por trabajador cae cuando aumenta el
stock del mismo. En este caso,
@ kkt+1
t
=( 1) sBk 2 < 0;
@kt
de modo que la tasa de crecimiento del capital cae a medida que aumenta k. Es decir el crecimiento
del capital cae a medida que las economas se hacen ms ricas. En este sentido hay convergencia.

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