[Filho, Jair; Campelo, Ana Neiva; A Macroeconomia do Crescimento Econmico: Progresso Tecnolgico,

Capital Humano e o Papel do Gasto Pblico Produtivo na gerao de Crescimento Econmico Sustentvel].
Recife. V Encontro de Economistas de Lngua Portuguesa, 5 - 7 de novembro de 2003.

A Macroeconomia do Crescimento Econmico: Progresso

Tecnolgico,Capital Humano e o Papel do Gasto Pblico Produtivo na
gerao de Crescimento Econmico Sustentvel

Resumo

O presente trabalho apresenta uma anlise sobre o desenvolvimento e a evoluo da

moderna teoria do crescimento econmico, dando nfase a moderna teoria do crescimento
econmico endgeno. Concentra-se no papel do gasto pblico produtivo como fonte
geradora de crescimento econmico, atravs do aumento da produtividade geral dos fatores
privados, desde que a funo do governo, seja exercida com equilbrio fiscal e poupana
pblica.
Palavras-Chave: Crescimento Econmico; Capital Humano; Gastos Pblicos.

1.Introduo

A teoria do crescimento econmico est dividida em duas classes de modelos. A

primeira, formada por modelos de crescimento exgeno, cujos trabalhos pioneiros foram
desenvolvidos por Harrod (1939) e Domar (1946), que baseados na macroeconomia de
curto-prazo de Keynes, buscaram construir os chamados princpios dinmicos fundamentais
na anlise de crescimento longo prazo e as condies que levam ao chamado estado
estacionrio. Nesta classe, destaca-se tambm o importante trabalho desenvolvido por
Solow (1956), que contribuiu para o desenvolvimento da teoria do crescimento econmico,
onde o progresso tecnolgico comumente conhecido como incrementador de trabalho.
Para o mesmo, no longo prazo os pases crescem mesma taxa de crescimento de progresso
tecnolgico, as mudanas na poltica econmica aumentam temporariamente taxa de
crescimento em uma dada economia, no tendo efeito sobre a trajetria de crescimento
econmico a longo prazo.

1
 A segunda classe formada por modelos de crescimento endgeno, que ganharam
fora a partir da dcada de 80 com os trabalhos de Romer (1986) e Lucas (1988), que
buscaram o entendimento das foras econmicas que esto por trs do progresso
tecnolgico. Esses modelos de crescimento econmico serviram de base para a formao de
novas pesquisas tericas e empricas, com destaque para os trabalhos desenvolvidos por
Barro (1990) e Barro e Sala-i-Martin (1992) que destacaram o importante papel dos gastos
governamentais no processo de crescimento econmico, na gerao de externalidades
positivas para produtores e consumidores.
O objetivo deste trabalho mostrar o desenvolvimento e a evoluo da moderna
teoria do crescimento econmico, dando nfase na teoria do crescimento econmico
endgeno, enfatizando principalmente o papel do gasto pblico produtivo como fonte
gerador de crescimento econmico, ressaltando que este papel deve ser exercido com
equilbrio fiscal, poupana pblica e investimentos em infra-estrutura.
Este artigo est organizado em cinco sees, alm desta introduo. Na prxima
seo examinaremos os trabalhos pioneiros de crescimento econmico exgeno,
desenvolvidos por Harrod-Domar (1946) e Solow (1956). Na terceira seo enfatizaremos
os trabalhos pioneiros de crescimento endgeno atravs de Romer (1986) e Lucas (1988),
destacando o importante papel do capital humano, sob a forma de novos conhecimentos, no
processo de crescimento econmico e no aumento da produtividade do trabalhador. Na
quarta seo ser abordado o modelo simplificado de crescimento endgeno, o chamado
modelo AK, que apresenta a propriedade da ausncia de retornos decrescentes de escala
para o estoque de capital. Na quinta seo, discutiremos o papel das finanas pblicas nos
modelos de crescimento econmico endgeno, enfatizando o papel do gasto pblico em
infra-estrutura na gerao de crescimento econmico e na elevao da produtividade do
setor privado. Na ltima seo faremos algumas observaes e comentrios finais.

2. Modelos de Crescimento Econmico Exgeno

2.1.Modelo de Harrod-Domar

Os primeiros trabalhos formais sobre crescimento econmico foram realizados por

Harrod (1939) e Domar (1946), que tentaram integrar anlise Keynesiana elementos de
crescimento econmico, procurando analisar de forma mais investigativa as circunstncias
que levam a economia a uma trajetria de crescimento estvel, ou ao chamado estado
estacionrio. Eles enfatizaram essa questo principalmente com o decorrer da grande
depresso dos anos 30 e tambm com a expectativa do trmino da Segunda Guerra
Mundial. As similaridades entre os resultados centrais dos modelos de crescimento
associados a Harrod e Domar resultaram no ttulo conjunto Harrod-Domar .1
A abordagem de Harrod-Domar a respeito do crescimento econmico a longo prazo, foi
elaborada a partir de mtodos e conceitos da macroeconomia de curto-prazo de Keynes,
concentrando-se nas condies necessrias para atingir uma situao de equilbrio entre a
poupana e o investimento dentro de uma teoria dinmica. O objetivo principal da chamada
teoria dinmica de Harrod-Domar, foi a construo dos chamados princpios dinmicos
fundamentais.
As principais hipteses da verso simplificada do Modelo de Harrod-Domar so:
1
O ttulo conjunto Harrod-Domar utilizado para se referir a abordagem de crescimento desenvolvida por
Harrod ( 1939 );

2
1. A poupana S pode ser escrita como uma funo simples proporcional da Renda
Nacional Y: SsY, onde s corresponde propenso mdia e marginal a poupar;

2. A fora de trabalho L cresce a uma taxa constante exgena n2: L n ;

L
3. No h progresso tecnolgico e o estoque de capital no se deprecia;
4. A funo de produo trabalhada dentro da abordagem de Harrod-Domar de
propores fixas:
K L
( 1.1 ) Y min ,
v u

Essa uma forma simples da relao de produo agregada, onde o produto ( Y )

determinado em proporo direta das quantidades de capital e trabalho. Onde u definido
como a razo constante de capital requerido por produto total, ou seja, a produo de
qualquer fluxo de produto necessita de L/u unidades de trabalho. A relao capital-produto
representada por v, ou seja, representa a razo do estoque de capital pelo fluxo de produto
ou renda. Harrod e Domar estavam interessados na relao capital-produto marginal, o que
corresponde ao incremento no estoque de capital associado a um incremento no produto.3
Como vK/Y , podemos reescrever: K vY, que sob a forma de pequenos acrscimos
fica : K vY. Usando a notao de taxa de crescimento teremos:

( 1. 2 ) K v Y

A taxa de crescimento do estoque de capital como uma funo direta da taxa de

crescimento do produto. Segundo Jones (1979) h duas definies diferentes com relao
ao coeficiente capital-produto marginal , que devem ser diferenciados:

a) v: corresponde ao incremento efetivo no estoque de capital em um determinado

perodo, dividido pelo incremento efetivo no produto. Nesse caso v corresponde ao
incremento no estoque de capital medido durante o ano dividido pelo incremento no
produto ou renda.
b) v r : corresponde ao incremento no estoque de capital atrelado a um incremento no
produto que requerido pelos empresrios, dizendo-se no final do perodo da produo
os empresrios estaro satisfeitos por terem investido o montante correto, isto , se o
novo estoque de capital corresponde ao montante que eles consideram necessrio para
um novo nvel de renda e produto.

2.1.1-A Equao Fundamental do Modelo de Harrod-Domar

Utilizando as hipteses descritas acima, podemos encontrar as principais solues

centrais do modelo de Harrod-Domar. Como no considerada a depreciao do estoque de
capital ao longo do tempo, a taxa de crescimento do estoque de capital, quando positivo,

2
A hiptese de exogeneidade da taxa de crescimento da fora de trabalho implica que esta taxa seja
desvinculada de outros componentes do sistema econmico.
3
Essa forma de tecnologia implica que no h substituio entre capital e trabalho;

3
corresponde ao nvel de investimento agregado. Logo podemos reescrever a equao ( 1.2 )
como:

( 1.3 ) I v Y
Nesse caso, o investimento agregado est relacionado diretamente taxa de
crescimento do produto, ou da renda, podendo ser visto como uma funo simples do
acelerador do investimento. Utilizando a seguinte condio de equilbrio macroeconmico:
I=S, ou seja, o investimento planejado deve ser igual poupana planejada. Atravs da
equao ( 1.3 ) e da primeira hiptese do modelo de Harrod-Domar: S=sY , podemos
reescrever essa condio de equilbrio como:

( 1.4 )

S=I S v Y sY= v Y
Y s

Y v
A equao acima, descreve a taxa de crescimento do produto ou da renda nacional,
que comumente chamada de equao fundamental do modelo de Solow, que precisa
ser igual razo da propenso marginal a poupar s, pela relao capital-produto: v, que por
hiptese so constantes, levando a supor que a taxa de crescimento do produto precisa ser
constante. Dada a condio de equilbrio: I=S, podemos derivar tambm a taxa de
crescimento do estoque de capital. Como no modelo no h depreciao do estoque de

capital ao longo do tempo, o investimento ( I ) pode ser substitudo por K na condio de
equilbrio:

s K s
( 1.5 ) I=S K sY substituindo Y por K/v obtemos K = K
v K v

Atravs da equao (1.5) podemos concluir que o estoque de capital tambm cresce
a uma taxa constante s/v, o que significa dizer que estamos dentro de uma situao de
equilbrio em estado estvel.
Utilizando a definio ( a ) para interpretarmos a relao capital-produto marginal
v, como a razo da verdadeira taxa de crescimento do estoque de capital pela verdadeira

K I
taxa de crescimento da renda nacional, isto , v

podemos reescrever a equao
Y Y

Y s Y Y I
fundamental do modelo como: v s s I sY I S , temos a equao
Y v Y YY
reduzida familiar identidade contbil macroeconmica, onde o investimento precisa ser
igual poupana ex-post.
Considerando esta interpretao como um dado, podemos tambm considerar a
equao fundamental do modelo como sendo verdadeira, utilizando G A para representar a
verdadeira taxa de crescimento do produto por um determinado perodo de tempo. Desta
forma, a equao fundamental do modelo Harrod-Domar poder ser escrita como uma
identidade GAs/v, o que torna a relao capital-produto marginal definida de uma forma
que a torna verdadeira. A relao capital-produto marginal poder ser interpretada tambm

conforme a definio ( b ), onde Y s = Gw , e Gw corresponde taxa garantida,

Y vr

4
expressando a taxa de crescimento do produto que ir satisfazer os empresrios no final da
produo.
Quando a taxa verdadeira de crescimento: G A igual taxa de crescimento
garantida: G w, podemos dizer que a verdadeira relao capital-produto v dever ser igual
relao capital-produto marginal requerida pelos empresrios v r , e neste caso estamos
numa situao de crescimento equilibrado: G A v s G w v r , cabendo lembrar que dentro
dessa trajetria no h nenhum incentivo para os empresrios alterarem a taxa de
crescimento do produto.

2.1.2. O Problema da Instabilidade do Modelo de Harrod-Domar:

O equilbrio macroeconmico do modelo Harrod-Domar ocorre quando a taxa de

crescimento do produto e do estoque de capital crescem taxa garantida ( G w ). Mas, vale
dizer, isto no significa que exista dentro do modelo algum mecanismo de coordenao que
garanta ou que assegure que a economia cresa taxa garantida. Pelo contrrio, a taxa
verdadeira de crescimento (G A ) resultante de expectativas, de decises de um grande
nmero de agentes.
O prprio Harrod sugeriu que a taxa garantida de crescimento fosse instvel, porque
na medida que ocorresse um desvio da igualdade entre a taxa verdadeira de crescimento G A
e a taxa garantida Gw essa diferena no seria corrigida, podendo vir a ocasionar problemas
ainda maiores, devido ao efeito da cumulatividade. Na condio em que G A > G w, ou a
relao capital-produto marginal requerida pelos empresrios: v r , exceder a relao
capital-produto marginal verdadeira: v , isto significa que o volume de investimento exigido
para produzir o aumento corrente do produto maior que o volume realmente investido.
Nesse caso as firmas procuraro investir em mais capital, sob a forma de
equipamentos e materiais, alm daquele que est realmente disponvel no momento, e o
esforo em proporcion-lo far com que o produto aumente mais rapidamente do que antes,
tornando a taxa de crescimento verdadeira maior que a taxa garantida G A>> G w. A
tentativa de investir ainda mais, vai provocar um aumento da discrepncia entre o estoque
de capital verdadeiro e o desejado, de modo que a taxa de crescimento verdadeira G A no
lugar de se tornar igual taxa garantida G w , se afastar dela.
De modo inverso, ou seja, se G A< Gw, , isto provocar um excesso na relao entre
capital-produto verdadeira v e v r. Qualquer tentativa de igualdade, por parte dos
empresrios, far com que a taxa verdadeira seja ainda mais reduzida. Como destaca Jones
(1979:69 ):

desvios da taxa verdadeira de crescimento, numa economia do tipo

Harrod, da taxa garantida, longe de serem autocorretivos, so cumulativos de fato,
esse problema de instabilidade do modelo comumente chamado de fio da navalha
.

Isto significa dizer que um pas que sai da trajetria de equilbrio estvel, ao longo
de um perodo, o mesmo no consegue mais retornar para a trajetria de crescimento
equilibrado, gerando assim uma contradio bsica: porque se o pas tiver excesso de
capital ele precisar diminuir o nvel de investimento.
Nessas condies, a situao de crescimento equilibrado no longo prazo ser, na
melhor das hipteses, o de equilbrio sobre um fio de navalha, ressaltando que no h

5
razo para as expectativas dos empresrios serem consistentes com a taxa garantida de
crescimento econmico. Vale destacar que os empresrios no tm meios, ou seja,
instrumentos para conhecer o verdadeiro valor de s/v e conseqentemente no haver razo
para suporem que uma considerao dessa expresso deva entrar no processo de tomada de
deciso.
Para concluir essas breves consideraes sobre o modelo Harrod-Domar, podemos
destacar que a hiptese de rigidez tecnolgica, manifestada numa relao capital-produto
constante, que implica em substitubilidade zero entre o capital e o trabalho, parece ser
inoportuna dentro de um modelo que prope analisar o processo de crescimento econmico
longo prazo. No obstante, Harrod (1939) e Domar (1946) deram uma contribuio
importante ao considerarem o papel central das expectativas dos empresrios no processo
de busca do crescimento estvel com pleno emprego, atuando como fonte central de
dificuldades dentro do processo.

2.2.O Modelo Neoclssico de Crescimento de Solow:

O modelo de crescimento desenvolvido por Solow (1956) enfoca quatro variveis:

o produto (Y), o capital (K), o trabalho (L) e o conhecimento ou o trabalho efetivo
(A). Destacando que em qualquer ponto do tempo a economia tem as mesmas quantidades
de capital e trabalho, e essas so combinadas para gerar o produto. A funo de produo
do modelo, com progresso tecnolgico, toma a seguinte configurao:

( 1.6 ) Y(t)=F(K(t), A(t)L(t)) , onde t denota tempo

Podemos verificar duas caractersticas desta funo de produo: primeira, o tempo

no entra na funo diretamente, mas somente atravs de K, L e A, segunda, o produto
somente se modifica ao longo do tempo, se os insumos se elevam dentro da produo. 4
Podemos destacar que A entra na funo de produo multiplicado por L, onde a relao
AL refere-se ao trabalho efetivo. O progresso tecnolgico que entra no modelo
comumente conhecido como incrementador de trabalho ou Harrod-neutro .

2.2.1. As principais hipteses do Modelo:

1. A funo de produo apresenta retornos constante de escala: ao dobrar as quantidades

de capital e trabalho efetivo, dobramos a quantidade do produto, ou seja, dos bens
produzidos no tempo t. Multiplicando ambos argumentos da funo de produo por uma
constante positiva, o produto tambm fica multiplicado por este mesmo fator:
( 1.7 ) F(cK,cAL)c F(K,AL) para todo c 0
A hiptese de retornos constante de escala, nos permite trabalhar com a funo de
produo na forma intensiva. Fazendo c1/AL na equao (1.7) temos:
K 1
( 1.8) F ,1 F ( K , AL)
AL AL

4
A quantidade de produto obtida dada as quantidades de capital e trabalho mudam ao longo do tempo, s
existindo progresso tecnolgico somente se a quantidade de conhecimento aumenta.

6
 Onde K/AL representa a quantidade de capital por unidade efetiva de trabalho e
F(K,AL)/AL o produto por unidade efetiva de trabalho. Define-se k=K/AL e y=Y/AL,
logo rescrevendo ( 1.8 ) temos:
( 1.9 ) yf (k)
O Produto por unidade efetiva de trabalho uma funo do capital por unidade
efetiva de trabalho.
2. A economia fechada , de modo que a poupana igual ao investimento;
3. H um grande nmero de empresas, ficando subentendido a hiptese da concorrncia
perfeita;
4.A taxa de poupana: s definida exogenamente e constante;
6. O capital se deprecia a uma taxa exgena e constante: 0, em cada perodo de tempo;
7. O produto marginal do capital positivo, mas este declina na medida que o estoque de
capital efetivo aumenta ao longo do tempo. Satisfazendo assim as chamadas condies de
Inada (1964): lim k 0 f (k) e lim k f 0. Estas condies nos diz que o produto
marginal do capital muito maior quando o estoque de capital suficientemente menor e
suficientemente menor quando o estoque de capital maior.

1.2.2. A Equao Fundamental do Modelo:

A Equao fundamental de Solow (1956), descreve a evoluo do estoque de capital

por unidade efetiva de trabalho ao longo do tempo, que dada por:

k
( 1.10 ) k sf ( k (t ) ( n g )k (t ) onde k
t

A mudana no estoque de capital por unidade efetiva de trabalho diferenciada em

dois termos: o primeiro termo sf (k ) corresponde ao investimento atual por unidade
efetiva de trabalho: o produto por unidade efetiva de trabalho f (k ) e a frao do produto
que investida o s. O Segundo termo: (n g )k corresponde ao montante de
investimento necessrio para manter constante o montante de capital por unidade efetiva de
trabalho.

Quando k 0 na equao ( 1.10 ), o valor correspondente de k neste ponto
originrio de k* ( estoque de capital por unidade efetiva de trabalho de equilbrio), que
pode ser visualizado no grfico ( 1.1 ). Algebricamente teremos: sf (k *) (n g ) k * , e
quando isto ocorre estamos numa situao de estado estacionrio, ponto no qual o
investimento atual se iguala ao montante necessrio para manter a relao capital por
unidade efetiva de trabalho constante ao longo do tempo.

Podemos destacar que quando k >0 (evoluo do estoque de capital por unidade
efetiva de trabalho apresentando-se positiva ), isto indica que sf (k ) (n g )k , o estoque
de capital por unidade efetiva de trabalho crescer at o ponto onde kk*, pois nesse ponto

o capital por unidade efetiva de trabalho permanece constante. J quando k 0 (evoluo
do estoque de capital sendo negativa ), o montante de capital por unidade efetiva de
trabalho estar caindo ao longo do tempo, significando que essa queda prossegue at o
ponto em que o capital por unidade efetiva de trabalho seja reduzido a k*.

7
 Grfico ( 1.1 ): O Modelo de Solow com Progresso Tecnolgico

y (n+g+)k

sY

k* k

Fonte: Romer (1996), pg.13.

1.2.3. Efeito de um aumento na taxa de poupana sobre o Crescimento Econmico

Um aumento na propenso marginal a poupar (s), numa economia que se encontra

no estado estacionrio, isto , numa situao de crescimento equilibrado, provocar um
deslocamento de s para s , que pode ser visualizar no grfico ( 1.2 ), aumentando assim a
taxa de investimento da economia, o que implica no deslocamento da curva sy para s y.
Dado o valor corrente do estoque de capital k*, o investimento efetivo agora superior ao
montante necessrio para manter constante o capital efetivo, dando lugar ao reinicio da
evoluo do estoque de capital efetivo at atingir um novo estado estacionrio k **.
Esse aumento no estoque de capital efetivo proporciona uma elevao no produto
por unidade efetiva de trabalho, que antes do aumento crescia a uma taxa constante: g ( taxa
de crescimento do progresso tecnolgico). O aumento da propenso marginal a poupar faz
com que o produto efetivo passe a crescer a uma taxa superior a g, ou seja, superior taxa
de crescimento do progresso tecnolgico. O comportamento da taxa de crescimento do
produto efetivo ao longo do tempo pode ser visualizado no grfico ( 1.3 ), onde podemos
observar que o produto efetivo crescia a uma taxa constante g, mas com a mudana na
propenso marginal a poupar ocorre um salto no produto da economia, fazendo com que o
produto efetivo cresa rapidamente, aumentando temporariamente a taxa de crescimento da
economia. Esse crescimento ocorre somente durante a trajetria de transio do perodo
estacionrio inicial: k * para um novo estado estacionrio k * *, e neste ponto o
crescimento retorna a seu nvel de longo prazo g.
Segundo o modelo de Solow (1956), no longo prazo os pases crescem taxa do
progresso tecnolgico g , ao mesmo tempo que mudanas na poltica econmica aumentam
a taxa de crescimento apenas temporariamente, ao longo da trajetria de transio rumo ao
novo estado estacionrio, no tendo assim efeito sobre o nvel de crescimento no longo
prazo 5. Sem progresso tecnolgico o crescimento se esgotar na medida que comearem a
5
Uma mudana na propenso marginal a poupar tem efeito apenas sobre o nvel, isto , uma mudana
permanente em s, poder aumentar (ou diminuir) permanentemente o nvel de produto efetivo de uma
determinada economia.

8
manifestar os retornos decrescentes do capital efetivo. Sendo assim, somente o progresso
tecnolgico poder compensar essa tendncia declinante do produto marginal do capital.
L-se que, no longo prazo, os pases crescero na mesma proporo da taxa de crescimento
do progresso tecnolgico.

Grfico ( 1.2 ): Deslocamentos da taxa de Investimento de uma determinada economia

( n+ g + ) k
y
s y

sy
99

k* k* * k
Fonte:Romer (1996, pg 16)

Grfico 1.3: Efeito de um aumento na Propenso Marginal a Poupar sobre o

Crescimento do Produto

y/y

t t*
Fonte:Jones (2000,pg 3)

As teorias desenvolvidas por Solow (1956) ajudaram a esclarecer o papel da

acumulao de capital fsico, e destacaram a importncia do progresso tecnolgico
funcionando como motor do processo de crescimento econmico sustentvel. Vale destacar
que a tecnologia considerada no modelo como sendo exgena, introduzida pelas mos do
modelizador, o que significa dizer que a tecnologia disponvel para as empresas no so
afetadas pelas aes de outras empresas, incluindo as empresas voltadas para a pesquisa e o
desenvolvimento. Estas, alis, nem fazem parte do contexto do modelo em questo. Nesse
caso as melhorias tecnolgicas ocorrem de modo exgeno, de maneira ad hoc, a uma taxa
constante g e portanto as diferenas tecnolgicas observadas em diferentes tecnologias e
produtos ficam sem explicao.
Por motivos metodolgicos, aspectos importantes de investigao emprica
inicialmente desenvolvidos por Solow (1956), foram postergados at o surgimento da
chamada (nova) teoria do crescimento endgeno, quando ento a corrente no-clssica

9
esforou-se para buscar um melhor entendimento sobre as foras e fontes do progresso
tecnolgico, e seu papel virtuoso no crescimento econmico.

3. Os Trabalhos Pioneiros da Teoria do Crescimento Endgeno

Os modelos iniciais de crescimento endgeno avanaram com os trabalhos de

Romer (1986) e Lucas (1988), onde o crescimento no longo prazo dirigido primeiramente
para a acumulao de conhecimento. A nova literatura do crescimento econmico foi
inicialmente motivada pela aparente inconsistncia entre as implicaes da teoria
neoclssica e a carncia de evidncia da convergncia em direo ao chamado estado
estacionrio , dentro do processo de crescimento econmico, presentemente desenvolvido
pelas economias avanadas.6
Romer (1986), torna endgeno o progresso tecnolgico ao introduzir, no modelo
inicialmente desenvolvido por Solow (1956), a busca de novos conhecimentos, quer dizer, a
busca de novas idias perseguidas por empresrios, que visam lucrar a partir de suas
invenes e inovaes. Romer prope um modelo em que A seja determinado pelo
transbordamento de conhecimento, seguindo Arrow (1962) em seu tratamento do
trasbordamento de conhecimento, destacando que cada unidade de capital investido no
somente aumenta o montante de capital fsico e o nvel de produtividade de uma nica
firma, mas de todas as firmas presentes em uma dada economia.
A funo de produo desenvolvida por Romer (1986) descrita na forma
seguinte:

( 1.11 ) Y=A(R)F(R j ,K j ,L j )

Onde Rj corresponde ao estoque de resultado dos gastos em pesquisa e

desenvolvimento (P&D) da firma j, assumindo-se que os conhecimentos adquiridos atravs
dos esforos privados, devotados pesquisa levam ao desenvolvimento do estoque pblico
de conhecimento. Se o conhecimento de cada firma um bem pblico, onde qualquer outra
firma poderia ter acesso a um custo zero, o trasbordamento de conhecimento espalha-se
por toda a economia7. A taxa de crescimento no longo prazo dirigida primeiramente para a
acumulao de conhecimento, e esse novo conhecimento, de uma firma, acaba gerando
externalidades positivas para a produo tecnolgica de outras firmas.
Por seu lado, Lucas (1988) prope um modelo em que o capital humano serve de
motor para o crescimento econmico. O capital humano, no caso, entendido como
trabalho qualificado, onde o produto final produzido com capital humano e fsico. Ao
incluir o capital humano no modelo ocorre o reconhecimento de que a mo de obra de
diferentes economias tem diferentes nveis de instruo e qualificao, sugerindo
tragetrias diferentes de crescimento entre as economias. O autor trabalha com dois
modelos alternativos, como veremos a seguir.
O primeiro modelo trabalha com educao, onde o crescimento do capital
humano depende da crescente alocao do trabalhador ao longo do tempo, entre a produo
6
Romer coloca que necessrio, no modelo de equilbrio, uma mudana tcnico-endgena em que o
crescimento no longo prazo seja dirigido para a acumulao de conhecimento fowardlooking cerca da
maximizao dos lucros.
7
O aprendizado de um produtor incrementa a produtividade de outros produtores, atravs de um
trasbordamento de conhecimento.

10
corrente e a acumulao de capital humano. A teoria do capital humano 8 descrita por Lucas
(1988), sugere que a trajetria de alocao das vrias atividades do indivduo ao longo do
tempo afeta a sua produtividade corrente e o seu nvel de capital humano: h (t) em futuros
perodos. Ao introduzir o capital humano no modelo, esse acaba afetando o nvel de
produo corrente bem como a trajetria de alocao de atividade no tempo corrente,
afetando a acumulao de capital humano.
Lucas (1988) supe que h N trabalhadores no total, com um nvel de habilidade
que se estende de 0 . Tem-se neste caso N(h) trabalhadores com um nvel de habilidade

h, em que N N (h)dh , supondo que cada trabalhador ir devotar uma frao u(h) do
0

tempo disponvel do seu no laser, para a produo corrente, e o restante 1-u(h) ser
destinado para a acumulao de capital humano. A fora de trabalho efetiva descrita

como: N u ( h) N ( h)dh 9.
e

Lucas (1988) considera os efeitos do capital humano, no tocante sua prpria

produtividade, como efeitos internos da produtividade e considera como efeitos externos da
produtividade, o nvel mdio de habilidade do capital humano, que contribui para a
produtividade de todos os fatores de produo, onde o mesmo chamou de h a. Para
simplificar a anlise, o autor passou a considerar todos os trabalhadores como sendo
idnticos. Neste caso, se todos os trabalhadores tm um nvel de habilidade h, ento todos
escolhem ao longo do tempo uma alocao u, e a fora de trabalho efetiva ser dada
justamente por Ne= uhN, e o nvel de habilidade h a ser justamente h. A descrio da
tecnologia da produo de bens dada por:

(1.1 2 ) N (t )c(t ) K (t ) AK(t) u(t)h(t) N(t) 1- h a (t) onde 0<<1

A produo per capita de um bem dividida entre o consumo c(t) e a taxa de

mudana , ou seja, a taxa de crescimento do estoque de capital ao longo do tempo: K (t) .
J h a (t) captura o efeito externo do capital humano, e o nvel de tecnologia A assumida
como constante, crescendo a uma taxa u ( taxa que direcionada para a produo corrente).
Neste modelo de Lucas (1988), a tecnologia est fortemente relacionada ao capital

humano, onde h (t) corresponde taxa de crescimento do capital humano ao longo do
tempo , caracterizada como um resultado do esforo devotado aquisio de mais capital
humano, descrita no modelo como:

(1.1 3 ) h (t)=h(t) G(1-u(t))

A taxa de crescimento do capital humano uma funo direta da frao de tempo do

trabalhador que devotada a acumulao de capital humano , ou seja, a conseqente
ampliao de seu conhecimento. O expoente mensura o efeito de um aumento no
conhecimento do trabalhador (por exemplo: ampliao do nvel de educao) sobre a
trajetria de crescimento do capital humano ao longo do tempo. Se <1, estar ocorrendo
um decrscimo do capital humano, e neste caso o capital humano no servir como

8
Ver Lucas (1988)
9
Corresponde aos nmeros de trabalhadores hbeis que se dedicam a produo corrente.

11
alternativa , ou seja, como motor para o crescimento em termos tecnolgicos A(t). Sendo
>1, estar ocorrendo uma expanso da acumulao de capital humano ao longo do tempo.
Lucas (1988) adapta a formulao de Uzawa-Rosen (1976), considerando G como
uma funo linear alm de considerar =1, e nesse caso a taxa de crescimento da
acumulao de capital humano dada por:

(1.1 4 ) h h(t )1 u (t )

De acordo com ( 1.14 ), se u(t) =1, os trabalhadores no estaro se esforando para

a acumulao de capital humano. Nesse caso, a taxa de crescimento do capital humano: h

h
igual a zero, no ocorrendo alguma acumulao de capital humano, o que significa que
os trabalhadores esto dedicando todo o seu tempo produo corrente. J se u(t)=0, isto
quer dizer que os trabalhadores esto dedicando o seu tempo na ampliao dos seus
conhecimentos, dedicando-se educao, no lugar da produo corrente. Todos os esforos

esto devotados acumulao capital humano, e nesse caso o capital humano: h cresce a
h
uma taxa mxima .
O segundo modelo alternativo de Lucas (1988) o aprender fazendo, onde o
crescimento do capital humano uma funo positiva do esforo devotado para a produo
de um novo bem. Em outras palavras, na medida que o trabalhador se dedica produo de
um determinado bem, ele consegue se especializar na produo deste bem10. Neste modelo,
toda a acumulao de capital humano resultante do chamado aprender fazendo, onde
destacado a importncia da produo de muitos bens de consumo para a abertura de novas
possibilidades em termos de interao econmica, envolvendo de um lado o comrcio
internacional e, de outro, o processo de crescimento econmico.
Lucas (1988), neste modelo, trabalha com dois bens de consumo, c 1 e c 2, sem a
considerao do capital fsico. Onde o i th bem produzido com tecnologia Ricardiana:

(1.1 5 ) c i ( t )= h i ( t ) u i ( t ) N ( t ), i=1,2

Aqui h i (t ) corresponde ao capital humano especializado na produo do bem i e u i

enquanto (t ) a frao do produto que devotado produo do bem i , h i e ( t )
interpretado como um resultado do processo aprender fazendo, considerando que taxa
de crescimento de h i ( t ) aumenta na medida em que expandem-se os esforos de u i ( t )
devotado para a produo do bem i11:

( 1.16 ) h hi (t )i ui (t )

Para simplificar, Lucas assumi que 1 > 2 , quando o bem 1 possui uma crescente
tecnologia e assumi tambm que os efeitos do capital humano especializado na produo do
bem i h i (t ), sobre a produo dos bens e sobre a trajetria de crescimento do capital

10
O treinamento no trabalho e o aprender fazendo so tambm importantes para a acumulao de capital
humano.
11
o oposto do aumento do capital humano atravs de uma queda da produo.

12
humano, ao longo do tempo, so inteiramente externos, pois a produo e a habilidade de
acumulao para cada bem dependem somente do nvel mdio de habilidade da indstria.
Destaca-se que ambos os modelos, em adio aos efeitos internos da produtividade
prpria dos trabalhadores, os efeitos externos so fontes de economias de escala , que
aumentam a produtividade dos fatores de produo.12

3. Modelo Simplificado de Crescimento Endgeno: O Modelo AK

O modelo simplificado de crescimento endgeno AK apresenta uma importante

propriedade que a ausncia de retornos decrescentes de escala para o estoque de capital,
alm do que leva em considerao a influncia das polticas econmicas na taxa de
crescimento econmico de longo prazo. O modelo AK facilmente deduzido a partir do
modelo original de Solow ( 1956)13 modificando-se a funo de produo ao considerar
1.

(1.17) Y AK

Onde A corresponde a uma constante positiva, que reflete o nvel de tecnologia, e os

produtos mdio e marginal do capital so dados pela constante A 0, ou seja, o produto
marginal do capital sempre positivo, significando que o mesmo no cai quando
acrescentado uma unidade de capital mais no decorrer do processo de produo. Tal
modelo portanto diferente do modelo tradicional de Solow, no qual a acumulao de
capital caracteriza-se por retornos decrescentes de escala, onde a cada nova unidade de
capital acrescentada, a mesma menos produtiva que a unidade de capital investido
anteriormente.
Podemos demonstrar esse raciocnio matematicamente utilizando a equao (1.10),
representando a evoluo do estoque de capital por unidade efetiva de trabalho ao longo do
tempo, mas considerando agora a ausncia de progresso tecnolgico exgeno, temos:

(1.18) k sf ( k (t ) ( n )k (t )

f (k )
Dividindo ambos os lados por k e substituindo , teremos:
k

(1.19) k sA (n )
k

A equao acima nos diz que a taxa de crescimento do estoque de capital per-
capita uma funo crescente da taxa de investimento da economia. Tirando o logaritmo e
derivando a funo de produo descrita em (1.17) obtemos:

12
Lucas (1988) coloca que as provveis deficincias dos modelos poderiam ser resolvidas , no primeiro caso,
subsidiando a educao e, no segundo caso, subsidiando a pesquisa e o desenvolvimento;
13
Y F ( K , L) K L1

13

y
(1.20) sA ( n )
y
Podemos concluir que a taxa de crescimento do produto igual taxa de
crescimento do estoque de capital, consequentemente polticas governamentais que visam
aumentar continuamente a taxa de investimento conseguiro aumentar a taxa de
crescimento da economia de uma maneira permanente, e desta forma o modelo AK
consegue gerar crescimento endgeno.

5. O Papel das Finanas pblicas nos modelos de Crescimento Endgeno

Os modelos seminais de crescimento elaborados pela nova teoria do crescimento,

serviram de base para a formao de novas pesquisas tericas e empricas, contribuindo
assim para a gerao de novos trabalhos que sugerem que os gastos pblicos podem elevar
o crescimento econmico, atravs do aumento da produtividade do setor privado. Podemos
destacar inicialmente o trabalho desenvolvido por Aschauer (1989), que foi um dos
pioneiros na abordagem do impacto dos gastos em infra-estrutura sobre o processo de
crescimento econmico. Utilizando uma srie de dados anuais de 1949 a 1985 para a
economia americana, pde verificar que existe uma forte correlao entre o estoque de
capital pblico e a produtividade total dos fatores de produo. Quando o nvel de capital
pblico aumenta em 1% a produtividade total dos fatores tende a aumentar 0,35% e 0,49%
nos Estados Unidos.
Diante disso Aschuaer (1989) procurou descobrir qual o tipo de capital pblico que
causaria maiores impactos sobre a renda agregada, chegando a identificar a infra-estrutura
como o causador de maior efeito sobre a produo privada. Segundo o autor, para uma
dada quantidade de fatores privados, melhores estradas, energia e comunicao abundantes
elevam o produto final e, consequentemente, implicam numa maior produtividade 14 dos
fatores privados e reduzindo o custo por unidade de insumo. Logo, uma poltica de
crescimento de longo prazo deveria pautar-se em investimentos cada vez mais intensivos
em infra-estrutura.
Barro (1990) tambm destaca a importncia dos gastos governamentais sob a forma
de investimentos, principalmente em infra-estrutura, no processo de crescimento
econmico, pois para ele, existe uma crescente necessidade de que o governo intervenha
diretamente na economia, a fim de gerar externalidades positivas para os produtores e
consumidores.15 Com isso, o autor citado, redescobre o papel do estado na economia, em
plena era no-liberal.
Barro (1990) constri um modelo que inclui os servios pblicos como um insumo
produtivo para os produtores privados:
( 1.21 ) Y= F (K,G)
Em sua equao o produto uma funo do estoque de capital fsico: K e dos gastos
governamentais: G. Sem a presena dos gastos governamentais, a funo de produo
apresenta retornos decrescentes de escala e com a presena de G, esta possui retornos
constante de escala.

14
A maior produtividade se traduz em uma elevao da remunerao dos fatores, o que estimula o emprego e
a renda.
15
Diferentemente da teoria Keynesiana, os gastos no buscam gerar crescimento atravs do estmulo a
demanda, mas sim voltados para estimular a oferta;

14
 Barro e Sala-i-Martin (1992) considera trs verses para este tipo de modelo. Na
primeira verso considera-se o modelo baseado em bens privados de proviso pblica, na
qual os servios so rivais e exclusivos. A funo de produo descrita como:

(1.21) y= Ak 1- g

Onde g=G/n, representa a quantidade alocada de gastos para cada produtor, na qual
cada produtor individual no pode infringir ou congestionar os servios pblicos providos
pelos outros produtores. Destaca-se que nesta primeira verso do modelo, a trajetria de
crescimento balanceado, conduz a uma taxa de imposto: g/y sobre a quantidade de
produto per capita y.16
Na segunda verso considera-se o modelo baseado em bens pblicos de proviso
pblica, que so caracterizados pela no-rivalidade e no excluso no consumo 17 . A funo
de produo para cada produtor dada por :
(1.22)Y=Ak 1- G
De acordo com a equao acima, os servios pblicos agregados G podem ser
distribudos de uma maneira no-rival entre todos n produtores e por causa desta no-
rivalidade, o produto marginal dos servios pblicos corresponde a uma mudana em G no
produto agregado.
Na terceira verso do modelo considera-se o modelo baseado em bens de proviso
pblica sujeitos a um congestionamento, onde os servios pblicos so considerados rivais
e no exclusivos. A funo de produo descrita como:

(1.23)y= Ak (G/K) onde 0< <0

Os servios governamentais disponveis para cada produtor individual envolvem a
razo gastos governamentais agregados G pelo insumo privado agregado K. Os gastos
governamentais agregados G podem, por exemplo, representar o total de quilmetros de
uma rodovia e K representaria o trfego total da rodovia. Barro e Sala-i-Martin (1992)
destacam que para uma dada quantidade de servios pblicos disponveis para cada
produtor individual ocorre um declnio, na medida que os outros produtores aumentam o
nvel de uso deste servio pblico., representado no modelo pelo insumo K.
Podemos destacar que, similarmente s trs verses do modelo de Barro (1990), o
resultado de timo de Pareto pode ser encontrado atravs de um imposto lump sum , ou
seja, um imposto que recaia de maneira igualitria sobre todos agentes econmicos (por
exemplo um imposto sobre o consumo), e neste caso a taxa de retorno do investimento
privado se igualaria taxa de retorno social.
Easterly e Rebelo (1993) forneceram um importante resultado estatstico,
objetivando mensurar os efeitos da poltica fiscal sobre o processo de crescimento
econmico, assim como a interligao entre a poltica fiscal, o nvel de desenvolvimento e a
taxa de crescimento econmico. Foram utilizados dados em cross-section, para um

16
A situao de timo de Pareto encontrada para um 0, pois neste ponto a taxa de retorno do
investimento privado se iguala a taxa de retorno do investimento sovial.
17
Na segunda verso do modelo, os servios pblicos so tratados no estilo de Samuelson (1954), cujos
trabalhos pioneiros definiram teoricamente uma alocao eficiente de recursos da economia na presena dos
bens pblicos conceituados a partir de duas caractersticas: no-excluso e no-rivalidade no consumo;

15
conjunto de 100 pases entre 1970-1988, associado com um conjunto de dados anuais em
painel para um conjunto menor, em torno de 28 pases para o perodo 1970-1988.
Entre os principais resultados empricos encontrados por Easterly e Rebelo (1993) 18,
podemos destacar que a parcela do investimento pblico em transporte e comunicao est
imensamente correlacionado com o processo de crescimento econmico nos dados em
corte, possuindo coeficientes elevados, entre 0,59 e 0,66. Destaca-se que este tipo de
investimento no estaria correlacionado com o investimento privado como sugerido, pois
estaria aumentando a taxa de retorno social, taxa esta que se refere ao conjunto de agentes
econmicos pertencentes ao sistema,e que no estaria aumentando a taxa de retorno
privado. A taxa de retorno do capital privado refere-se taxa de retorno lquida do agente
econmico investidor, e deste valor est descontado o imposto sobre a renda, na medida
que estes investimentos pblicos so financiados por meio de impostos. Estes impostos,
vale lembrar, recaem sobre o capital privado, proporcionando uma queda no retorno deste
capital ao mesmo tempo que faz com que as atividades ligadas ao investimento se tornem
menos atrativas para o investidor privado.
Corsetti e Roubini (1996), por seu turno, estudaram os efeitos dos gastos
governamentais endgenos dentro de um modelo de crescimento com um setor de
acumulao de capital humano, levando em considerao o fato dos gastos governamentais
afetarem a produtividade do setor de bens finais e do setor de acumulao de capital
humano, ou de ambos os setores.19 Desenvolvem um modelo de crescimento endgeno com
trs setores, incluindo o capital fsico e o capital humano como fatores de produo. O
primeiro setor produz o produto final que pode ser consumido ou acumulado (capital
fsico), o segundo setor produz capital humano e o terceiro setor corresponde ao setor de
produo da casa.
A funo de produo agregada social para cada setor da economia foi construda
face a uma economia descentralizada, e o ponto social refere-se ao fato do produto final do
capital humano e dos bens da casa serem todos produzidos com retornos constantes de
escala para todos os insumos. Os insumos so: capital fsico ( K ), capital humano ( H ) e os
bens pblicos (G). A funo de produo descrita sob a forma funcional de uma Coob-
Douglas:
( 1.24 ) Y t = A ( v t K t ) ( u t H t ) 1- ( G t ) (1- )

Onde v e u correspondem, respectivamente, frao do capital fsico e do capital

humano direcionada produo de bens finais. A produtividade do gasto pblico uma
funo decrescente do parmetro . Para =1, os bem pblicos20 no so requeridos para a
produo de bens finais. Neste caso ( 1.24 ) uma Cobb-Douglas padronizada em K e H:

( 1.25 ) Y t = A ( v t K t ) ( u t H t ) 1-
O estoque de capital se deprecia a uma taxa instantnea , cuja restrio de recursos
para o setor de bens finais dado por:
18
Easterly e Rebelo (1993) destacam que um dos importantes obstculos investigao emprica dos efeitos
da poltica fiscal no processo de crescimento econmico devido ao fato de as taxas de imposto marginal e
dos subsdios governamentais no serem facilmente observveis.
19
Corsetti e Roubini (1996) buscaram explicitar essa questo a partir do trabalho desenvolvido por Barro
(1990), que mostrava que o fator de produo era afetado pelos efeitos externos dos gastos pblicos. Na qual
esses efeitos externos podem afetar tanto o capital fsico como o capital humano;
20
Ao nvel agregado, bem pblico considerado no exclusivo e rival;

16

( 1.26 ) K t = Y t - K t C t G t
Onde C corresponde ao consumo privado. A funo de produo do capital humano
dada por:

( 1.27 ) H t = B ( x t K t ) W ( z t H t ) 1- ( Gt ) ( 1-w) - H t

Quando x e z correspondem frao do capital fsico e capital humano, devotado

acumulao de capital humano. A produtividade do gasto pblico uma funo decrescente
do parmetro w. Para w =1, os bens pblicos no so fornecidos para a produo de capital
humano. Logo, (1.27) torna-se padronizada em K e H. O setor de produo da casa utiliza
as fraes restantes do capital fsico e capital humano caracterizado pela seguinte funo
de produo:
( 1.28 ) L t = ( 1- v t x t ) K t ( 1- u t - z t ) H t 1-

Onde L representa a atividade da produo da casa, podendo tambm ser

interpretada como um tipo de atividade que no estaria direcionada ao mercado, mas cuja
produo requer que sejam utilizadas o capital fsico e o capital humano.
Corsetti e Roubini (1996) descrevem nas expresses (1.24) e (1.28) a
disponibilidade tecnolgica do ponto de vista social. Destacando que no equilbrio
competitivo as firmas privadas iro fazer parte de um diferente conjunto de tecnologia,
dependendo de qual fator de produo se beneficia das externalidades positivas. A
existncia dos efeitos externos poder provocar um problema de eficincia para a alocao
dos mercados. Mas, ao mesmo tempo que o gasto pblico favorece um aumento da renda
gerada na produo e a um aumento na emisso distribucional e ao considerar o gasto
pblico ( G ) como um insumo no produto final ( Y ), poder proporcionar um efeito
externo na medida que proporciona uma elevao da produtividade do capital humano.
O efeito do capital pblico no processo de crescimento econmico, e na taxa de
retorno do setor privado, vem sendo motivado pela anlise poltica e aplicaes
economtricas visando mostrar que a infra-estrutura pblica proporciona uma elevao no
retorno dos fatores privados de produo. Destacando que a presena do capital pblico em
uma determinada localidade, na medida que esse capital segue produtivo, poder aumentar
a vantagem comparativa desta localidade em relao s demais localidades.
Dentro desta tica, Boarnet (1998) examina o impacto locacional do capital pblico
investido em infra-estrutura, modelando e testando a hiptese de um transbordamento
positivo sobre o nvel do produto de uma determinada localidade e um transbordamento
negativo deste capital pblico sobre outras localidades. O transbordamento negativo sobre o
produto visto como um resultado dos fatores de produo migrarem para localidades com
melhores nveis de infra-estrutura.21 Para isso ele utilizou dados do capital pblico investido
em estradas e ruas nos municpios do Estado da Califrnia, para uma srie de tempo
compreendida entre 1969-1988.
Os resultados dos testes empricos mostraram que mudanas no produto de um
municpio esto positivamente associadas mudanas no capital investido em infra-
estrutura (ruas e estradas) no prprio municpio, e as mudanas negativas no produto esto

21
Neste caso as localidades ricas em infra-estrutura ganham produto relativo localidade onde os fatores
migraram;

17
associadas a mudanas no capital investido em infra-estrutura (ruas e estradas) de outros
municpios.
Nesse caso, o gasto pblico em infra-estrutura tem um impacto positivo em
localidades que possuem um projeto de infra-estrutura bem definido e que muitas vezes
possuem fortes subsdios federais e estaduais, desde que estas localidades trabalhem dentro
de um oramento equilibrado e com gerao de poupana pblica, acabar ocorrendo uma
elevao do produto e gerando crescimento econmico destas localidades.

6.Consideraes Finais

Restringindo estas consideraes s ltimas contribuies abordadas, no universo da

chamada moderna literatura do crescimento econmico a poltica fiscal considerada um
poderoso instrumento na gerao de crescimento econmico. Isto quer dizer que, para que o
governo possa realizar investimentos pblicos torna-se necessrio ter como fonte de receita
pblica impostos sobre a renda e o investimento privados, o que proporciona, de um lado,
uma reduo do investimento privado, mas por outro lado, gera certos tipos de investimento
pblico, em infra-estrutura principalmente. A moral da histria que esse mecanismo
acaba afetando positivamente a produtividade geral dos fatores de produo privados, pelo
efeito da externalidade, elevando a taxa de retorno do capital. Essa simples constatao foi
suficiente para promover uma redescoberta do papel do estado, a partir da corrente no-
clssica.
A infra-estrutura considerada, por assim dizer, uma parcela do capital global
pertencente s economias, em nveis regional e nacional, e dado o seu carter pblico ela
no , necessariamente, administrada pelo pelo mercado e sim pela administrao pblica,
podendo assim ser caracterizada como importante mecanismo de poltica pblica. Desta
maneira, leva-se a crer que o capital privado no se apresenta como um substituto para o
capital pblico, pelo contrrio, e o que existe nesse caso uma complementaridade entre os
nveis de capital. Com o adendo de que, com esse mecanismo, o governo fica em posio
confortvel para agir na cobertura das falhas de mercado.
Para que o gasto pblico possa ser considerado uma fonte geradora de crescimento
econmico sustentvel necessrio, alm do investimento em infra-estrutura, que os
investimentos pblicos se revertam tambm em capital humano, ou seja, em educao e
capacitao, contribuindo neste caso para a ampliao da qualificao do trabalhador, que
pela via da lgica apresentada pelos modelos recentes de crescimento, ampliar a
produtividade do trabalho e dos rendimentos crescentes do capital.
Em todos os casos a serem considerados, necessrio que haja uma aplicao
eficiente dos gastos pblicos, isto , que no sejam apenas livres da corrupo e de
aplicaes fisiolgicas mas que devem ser tambm produtivos, como por exemplo:
dispndios em infra-estrutura e educao. Os gastos pblicos improdutivos, em consumo
por exemplo, e como sugerem aqui os modelos, no proporcionam crescimento econmico
sustentvel e conseqentemente no geram externalidades positivas para os produtores nem
bem estar para os consumidores.

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20