EJEMPLO VPN - TIR - TRV

Tasa 14%
a Perodos 0 1
Flujo - 10,489,609.00 -
TIR Err:523
VPN ###

Perodos 0 1
Flujo para TIRM - 10,489,609.00 -
TIR Err:523
TIRM -100.00%

Tasa 10%
b Perodos 0 1
Flujo - 23.62 -
- TIR 6.32
TIR 21.99%

Perodos 0 1
Flujo para TIRM - 23.62 -
TIR 20.45%
TIRM 20.45%
194.5454545455
-90000 -30871 0.3430111111

2 3 4
- - -

2 3 4
- - -

2 3 4
5.00 10.00 32.67

2 3 4
- - 49.72
5 6 7
- - -

Empresa "La Inmejorable"

FLUJOS DE EFECTIVO
Ao 0 1
Propuesta A - $23,62 10
Propuesta B - $23,62 - 0 -

El gerente de la empresa, desea conocer la tasa interna de rendimie

presente de ambas alternativas, asumiendo una tasa de costo de ca
finalmente, compara los resultados obtenidos.
Inmejorable"
CTIVO
2 3 4
10 10 10
5 10 32.67

interna de rendimiento y el valor

a tasa de costo de capital del 10,00% y,
 T0 T1
COMPRA EQUIPO NUEVO ($ 12,000,000) -
ADECUACIONES EQUIPO NUEVO ($ 425,000) -
VENTA EQUIPO VIEJO $ 2,750,000 +
CAP. DE TRABAJO ($ 1,200,000) -
EFECTO FISCAL X PERDIDA
$ 385,391
(1.101.116*0,35) +
FLUJO DE CAJA T0 ($ 10,489,609)

EQUIPO VIEJO
VALOR DE MERCADO VS
$ 2,750,000 -

DEPRECIACION EQUIPO VIEJO, CRITERIO TASA DOBLE

DOBLE
100% 14.29% 28.57%
7
aos

PERIODO TASA COSTO DEP ACUM.

1 AO 28.57% $ 7,550,000 $ 0.00
2 AO 28.58% $ 7,550,000 $ 2,157,143
3 AO 28.58% $ 7,550,000 $ 3,698,421
4 AO 28.58% $ 7,550,000 $ 4,799,203
5 AO 28.58% $ 7,550,000 $ 5,585,380
6 AO 28.58% $ 7,550,000 $ 6,146,869
7 AO 28.58% $ 7,550,001 $ 6,547,884

JULIAN ERNESTO
DEPRECIACION EQUIPO NUEVO, SUMA DE LOS DIGITOS PADILLA RUBIANO:
SUMA DE LOS DIGITOS= 5+4+3+2+1 = 15 Costo equipo nuevo
+gastos de adecuacion

PERIODO TI COSTO DEPREC.

1 AO 5/15 $ 12,425,000 $ 4,141,667
2 AO 4/15 $ 12,425,000 $ 3,313,333
3 AO 3/15 $ 12,425,000 $ 2,485,000
4 AO 2/15 $ 12,425,000 $ 1,656,667
5 AO 1/15 $ 12,425,000 $ 828,333
$ 12,425,000

5/15 0.3333333333
4/15 0.2666666667
 3/15 0.2
2/15 0.1333333333
1/15 0.0666666667

FEO PROTECCIN FISCAL

( INGRESOS GASTOS MONETARIOS) (1-T)

METODO DE PROTECCION FISCAL PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3

REDUCCIN COSTOS $ 6,300,000 $ 6,580,000 $ 7,250,000
65% COMPAA $ 4,095,000 $ 4,277,000 $ 4,712,500
GTO DEPRECIACION $ 1,064,356 $ 884,537 $ 673,253
FEO $ 5,159,356 $ 5,161,537 $ 5,385,753
DIFERENCIA VALOR RESIDUAL ($982.000 -$1.200.000)
DIFERENCIA EFECTO FISCAL ($218.000 * 0,35)
DIFERENCIA RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO (($1.200.000* 80%)- ($1.000.000*80%))
FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO

0.65

$ 5,159,356
 T2 T3 T4 T5 T6

VALOR EN LIBROS TOTAL

$ 3,851,116 ($ 1,101,116)

CTO - DEP VALOR

$ 7,550,000.00 $ 2,157,143
$ 5,392,857.14 $ 1,541,279
$ 3,851,578.57 $ 1,100,781
$ 2,750,797.42 $ 786,178
$ 1,964,619.51 $ 561,488
$ 1,403,131.26 $ 401,015
$ 1,002,117.34 $ 1,002,117
JULIAN ERNESTO
$ 7,550,001 PADILLA RUBIANO:
Costo equipo nuevo
IAN ERNESTO +gastos de adecuacion
DILLA RUBIANO:
to equipo nuevo
astos de adecuacion

PERIODO TI COSTO DEPREC.

1 AO 5/15 $ 6,350,000 $ 2,116,667
2 AO 4/15 $ 6,350,000 $ 1,693,333
3 AO 3/15 $ 6,350,000 $ 1,270,000
4 AO 2/15 $ 6,350,000 $ 846,667
5 AO 1/15 $ 6,350,000 $ 423,333
$ 6,350,000
 PERIODO 4 PERIODO 5
$ 8,350,000 $ 8,000,000
$ 5,427,500 $ 5,200,000
$ 439,495 ($ 60,782)
$ 5,866,995 $ 5,139,218
0) ($ 218,000)
$ 76,300
%)- ($1.000.000*80%)) $ 160,000
$ 5,157,518

Calculo de ingreso
Mantenimiento al final vida til $ 350,000
Mantenimiento Maquina Vieja $ 855,000
REDUCCION DE COSTOS $ 505,000
60 % COMPAA $ 303,000
T7
1) La Tipografa Atlas Ltda. Analiza la adquisicin de una impresora a color cuyo costo es de $12.000.000, ne
para adecuacin e instalacin; tendr una vida til de cinco aos y un valor de salvamente de $
Esta impresora nueva reemplazara a una antigua que viene operando satisfactoriamente hace dos aos. Este
en $7.250.000 y necesito $300.000 para adecuacin. Su vida til se estim en 7 aos y su valor residual e
venderse a la fecha en $2.750.000.
La empresa depreciara el equipo nuevo con el sistema de la suma de los dgitos, el antiguo, se viene depreci
tasa doble. Los equipos son depreciados en su totalidad y al final de la vida til paga impuestos sobre cualqu
obtenga.
El equipo nuevo necesita por capital de trabajo $1.200.000; el viejo requiri $1.000.000. Estas cifras son rec
final del proyecto.
La ventaja de la nueva mquina de impresin es que reduce los costos de operacin en $6.300.000, $6.5
$8.350.000 y $8.000.000 respectivamente para cada uno de los 5 aos del proyecto.
Para financiar este nuevo sistema de impresin es necesario por limitaciones financieras un crdito de $6.0
obtenerse al 36% anual sobre saldos, pagadero en 5 cuotas los respectivos intereses al final de cada ao
El costo de capital se ha calculado en 36% y la tasa impositiva es del 35%.
a. Si se utiliza como criterio de evaluacin el V.P.N qu debe hacerse?
b. Si la norma es de 39 meses, qu dira el criterio de payback?
sto es de $12.000.000, necesitando otros $425.000
n valor de salvamente de $982.000.
ente hace dos aos. Este equipo viejo fue adquirido
7 aos y su valor residual en $1.200.000; puede
0.
l antiguo, se viene depreciando con el criterio de la
ga impuestos sobre cualquier valor residual que se

0.000. Estas cifras son recuperables en un 80% al

racin en $6.300.000, $6.580.000, $7.250.000,

de los 5 aos del proyecto.
ancieras un crdito de $6.000.000, el cual puede
ereses al final de cada ao de vida del proyecto.
mpositiva es del 35%.
qu debe hacerse?
erio de payback?