Corporacin FONAFE
Corporacin Financiera de Desarrollo S.A
(COFIDE)
La Empresa
Empresa estatal de derecho privado de la Corporacin
FONAFE, constituida como sociedad annima en 1971,
mantiene autonoma administrativa, econmica y
financiera. Tiene participacin accionaria de FONAFE
(98.00%), Corporacin Andina de Fomento - CAF
(1.00%) y acciones en cartera (1.00%).
Su objeto es contribuir al desarrollo integral del pas,
mediante la captacin de fondos e intermediacin
financiera para la promocin y financiamiento de
inversiones productivas y de infraestructura pblica y
privada en el mbito nacional.
Su misin es participar activamente en el desarrollo
sostenible e inclusivo del pas, a travs del
financiamiento de la inversin y del sistema financiero,
as como apoyando al emprendimiento, con productos y
servicios innovadores, y siendo socialmente
responsables.
Su visin es ser reconocido como un banco de inversin
y desarrollo referente, con una cultura innovadora y de
capital humano orientado a la excelencia en la gestin y
comprometido con el desarrollo sostenible e inclusivo del
pas.
En el ao 2014, lista en la BVL con 469.2 MM acciones
de clase C1, cada una con un valor nominal de S/.1. Al no
tener cotizacin vigente, la capitalizacin asciende a S/.
469.2 MM.
Entorno Macroeconmico
La economa peruana en el ao 2014, mostr una cada financieras, cajas municipales de ahorro y crdito
respecto a las previsiones realizadas a inicios del ao,
explicado principalmente por un bajo crecimiento de la
inversin pblica, el decrecimiento del sector minero e
hidrocarburos, pesquero, la coyuntura internacional
desfavorable y el menor crecimiento econmico de
China, el principal comprador de commodities y
minerales.
El producto bruto interno - PBI del ao 2014, registr
un crecimiento 2.35%, inferior en 2.65 puntos
porcentuales respecto al crecimiento registrado al mismo
periodo del ao anterior (5.02%), debido principalmente
a la reduccin de la actividad pesquera asociado a la
menor captura de anchoveta, las menores exportaciones
de metales y a dificultades para acelerar las inversiones
pblicas. La actividad minera se redujo en el transcurso
del ao por la menor produccin de oro, zinc y cobre.
1 Acciones de fondo mutual a las que se les cobra una
tarifa de salida si se las vende dentro del ao y
comisiones anuales ms elevadas que las acciones de
clase A por la vida de la inversin.
Cofide
Evaluacin Financiera y Presupuestaria - Ao 2014
La tasa de inflacin acumulada de los ltimos 12
meses alcanz el 3.22%, situndose por encima del
rango meta del Banco Central de Reserva previsto, entre
1% y 3%, y mayor a la registrada en el ao 2013
(2.86%), producto del comportamiento a la alza de los
precios en los alimentos, servicios educativos y tarifas
elctricas.
El tipo de cambio bancario (compra-venta) promedio
del ao 2014 se situ en S/. 2.962 por dlar americano,
reflejando una depreciacin del nuevo sol de 6.32%
respecto al Ao 2013 (S/. 2.786).
La tasa de inters interbancaria promedio del ao
2014 se ubic en 3.8%, inferior en 7.5% respecto al Ao
2013 (4.11%). Por su parte, la tasa interbancaria en
moneda extranjera se ubic en 0.16%, inferior en 0.01
puntos porcentuales respecto al ao anterior (0.15%).
Las reservas internacionales netas (RIN) en el ao
2014 alcanzaron los US$ 62,308 MM, inferior en US$
3,355 MM a lo registrado al ao 2013 (US$ 65,663 MM).
La cotizacin promedio del petrleo WTI alcanz los
US$ 58.58 por barril, menor en 36.2% respecto al ao
2013 (US$ 91.94).
El riesgo pas promedio en el ao 2014, medido por el
spread del EMBIG Per, fue de 183 pb., 4 pb menos de
lo registrado en el ao 2013 (179 pb.).
El Mercado
El sistema financiero nacional se compone por empresas
de operaciones mltiples (banca mltiple, empresas
(CMAC), cajas rurales de ahorro y crdito (CRAC) y
entidades para el desarrollo de la pequea y mediana
empresa (Edpymes)) y por entidades financieras de
Fonafe (Banco de la Nacin, Cofide, Fondo Mivivienda y
Agrobanco), que en el ao 2014 suman 66 entidades.
En el ao 2014, el sistema financiero nacional de primer
piso registr activos por S/. 355,518 MM, cuyos
principales aportes son de la banca mltiple por
S/. 289,482.0 MM, y por los bancos de Fonafe (Banco de
la Nacin y Agrobanco) por S/. 30,199.2 MM, que
respecto al ao anterior estos se incrementaron en 10%,
11% y 8% respectivamente.
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 Corporacin FONAFE
Cabe indicar, que en el ao 2014 el monto total de
crditos directos del sistema financiero, ascendi a
S/. 225,777.3 MM, cuyos principales aportes son de la
banca mltiple con S/. 193,128.4 MM y las cajas
municipales con S/. 13,438.1 MM; que respecto al ao
anterior fueron superiores en 13%, 14% y 8%,
respectivamente.
Respecto a la captacin de depsitos, el ao 2014, se
alcanz S/. 177,978.4 MM, cuyos principales aportes
fueron de la banca mltiple por S/. 177,978.4 MM y del
Banco de la Nacin por S/. 23,260.0 MM, siendo el nico
banco de Fonafe que capta depsitos; que respecto al
ao anterior, los depsitos variaron en 5%, 4% y 4%,
respectivamente.
Por su parte, las entidades financieras de Fonafe,
considerando a las entidades de primer y segundo piso,
tuvieron un ratio de apalancamiento de 5, menor a la
banca mltiple, cuyo ratio es 9.
De acuerdo a lo informado por la SBS, al mes de
diciembre del ao 2014 los crditos hipotecarios
Cofide
Evaluacin Financiera y Presupuestaria - Ao 2014
otorgados por el sistema financiero de operaciones
mltiples sumaron S/. 35,367.5 MM, incrementndose en
14% con relacin al ao anterior. Por su parte, FMV
coloc S/. 1,182.4 MM, inferior en 15% respecto al ao
anterior. En tanto que, los ndices de dolarizacin y
calidad de cartera alcanzaron niveles de 38.5% y 1.03%,
respectivamente.
De acuerdo a lo informado por la SBS, al mes de
diciembre del ao 2014 los crditos agropecuarios
otorgados por el sistema financiero de operaciones
mltiples sumaron S/. 7,748.0 MM, incrementndose en
16% con relacin al ao anterior. Por su parte,
Agrobanco coloc S/. 1,204.2 MM, superior en 65%
respecto al ao anterior.
Operaciones
Cofide es un banco promotor y facilitador de recursos
financieros para la inversin en infraestructura y medio
ambiente, desarrolla estructuras financieras de
envergadura regional y nacional. De igual manera, a
travs de intermediarios financieros ofrece diversos
programas multisectoriales enfocados al financiamiento
de proyectos de productivos, lneas de capital de trabajo,
comercio exterior, programas de apoyo a las MYPE,
programas hipotecarios y de capacitacin, tanto en
moneda nacional, como extranjera.
Desarrolla los siguientes programas que incluyen a las
lneas de negocio:
Multisectoriales de inversin:
o Probid
o Multisectorial Soles
o Cofigas.
MYPES:
o Microglobal
o Propem
o Hbitat Productivo
o Crditos Subordinados.
Capital de trabajo: Para el corto y mediano plazo.
Comercio exterior: Para la exportacin e importacin.
Hipotecario:
o Coficasa
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 Corporacin FONAFE
o Mircrocrdito Habitacional.
Capacitacin y desarrollo tecnolgico:
o Cofiestudios
o Cofide Tecnifica.
Otros programas: Centros Urbanos
Desarrolla los siguientes fideicomisos crediticios que
incluyen a las lneas de negocio:
Hipotecarios:
o Fondo Mivivienda
MYPES
o Fondemi, DUE
Durante el ao 2014, Cofide acumul desembolsos de
la cartera intermediada por US$ 838.6 MM, que en
relacin al ao anterior resultaron menores en US$ 193.9
MM.
Con respecto a las recuperaciones, durante el ao 2014
ascendieron a US$ 749.5 MM, que en relacin al ao
anterior resultaron mayores en US$ 75.5 MM.
El saldo de colocaciones brutas ascendi a
US$ 1,899.2 MM, resultando mayor en US$ 39.8 MM
respecto al mismo periodo del ao 2013, como resultado
principalmente del aumento de la cartera cedida y el
aumento de las colocaciones de mediano plazo.
En tanto que el saldo de recursos administrados
fideicomisos y comisiones de confianza ascendi a
US$ 2,688.0 MM, el mismo que resulta mayor en
US$ 274.7 MM con respecto al mismo periodo del 2013
debido al incremento del saldo del fideicomiso con el
Fondo Mivivienda, Fise y Agroinversiones Valle y Pampa.
Logros
En el mes de diciembre, en la Cop20 realizada en
Lima, Cofide particip en los eventos Venue y Voces
por el Clima, como lder y articulador del
financiamiento verde del pas.
En el mes de julio, la BVL reconoci a Cofide por sus
buenas prcticas de gobiernos corporativo.
En el mes de diciembre, el programa de gestores
voluntarios de Cofide fue reconocido por el MMP en el
da internacional del voluntariado.
Se obtuvo la recertificacin del sistema de gestin de
calidad ISO 9001:2008.
Hechos Relevantes
Cofide
Evaluacin Financiera y Presupuestaria - Ao 2014
Mediante AD N 009-2013/015-FONAFE se
aprob el Presupuesto Consolidado de las Empresas
bajo el mbito del FONAFE y de ESSALUD para el ao
2014.
Mediante DS N 334-2013-EF, se dictaron medidas de
austeridad en el gasto pblico y de ingresos del
personal aplicables al ao 2014 para las empresas y
entidades bajo el mbito de FONAFE; y, de Essalud.
En el mes de julio, se coloc US$ 300 MM en bonos
senior y US$ 300 MM en bonos subordinados serie II.
En el mes de octubre, se modific los artculos 20 y
26 del Estatuto Social, inscrito en la partida en
SUNARP.
El centro de desarrollo empresarial (CDE) atendi a
24,286 empresarios y se prestaron 24,154 servicios
solicitados.
El programa de capacitacin empresarial tabla de
negocios mype certific a 6,760 participantes a nivel
nacional, a travs de tres ediciones del programa en
Lima y Callao; y nueve, en provincias.
Se inscribieron 358 gestores voluntarios, 766
instituciones solicitaron servicios y fueron todos
cumplidos.
El Plan Operativo
El plan operativo del ao 2014, alineado al plan
estratgico de la empresa alcanz un cumplimiento del
98%, siendo el siguiente indicador el que present una
menor ejecucin:
EBITDA (89.6%), debido al efecto cambiario, se
registraron prdidas por valorizacin de inversiones,
siendo el tipo de cambio a diciembre S/. 2.99 por US$ y
el presupuestado S/. 2.8 por US$.
Evaluacin Financiera
Respecto al ao 2013, los activos (S/. 9,714.8 MM)
aumentaron en 21%, debido a la mayor liquidez producto
de la emisin internacional realizada en el mes de julio,
por un total de US$ 600 MM; as mismo, por la mayor
cartera de crditos y las mayores inversiones
negociadas.
Los pasivos (S/. 7,460.4 MM) se incrementaron en 28%,
debido a la emisin de papeles comerciales y
certificados de depsito negociables.
El patrimonio (S/. 2,254.4 MM) se increment en 3%,
debido a la capitalizacin de utilidades y ajustes del Ao
2013 por revalorizacin de la propiedad de la empresa.
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 Corporacin FONAFE Evaluacin Financiera y Presupuestaria - Ao 2014

En comparacin al IV Trimestre 2014, no se registra

variacin alguna.

Los egresos operativos (S/. 402.4 MM) lograron un

nivel de ejecucin de 107% respecto a su meta, debido a
la menor valorizacin de las inversiones, mayores
intereses por nuevas deudas y gastos por la volatilidad
cambiaria.

En relacin al ao 2013, se incrementaron en 25%,

debido al incremento de los gastos, producto del mayor
saldo de valores en circulacin.

En comparacin al IV trimestre del 2014 no se

Los ingresos por intereses (S/. 446.7 MM) aumentaron
en 15%, debido a los mayores ingresos por crditos a
instituciones financieras intermediarias, inversiones y
fideicomisos.
presentaron diferencias.
Los gastos de capital (S/. 4.3 MM) tuvieron un nivel de
ejecucin de 107% debido a la implementacin del
sistema Data Warehouse.

Los gastos por intereses (S/. 268.6 MM) se

incrementaron en 28%, debido a las mayores deudas
con empresas del sistema financiero destacando el
banco brasileo BTG Pactual y los nacionales BCP y
Scotiabank Per.

La utilidad del ejercicio (S/. 77.1 MM) aument en 1%,

debido a los mayores ingresos por crditos a
instituciones financieras intermediarias, inversiones y
fideicomisos.

El resultado econmico (S/. 96.4 MM) presenta un nivel

de ejecucin de 86% con respecto al nivel
presupuestado, debido a la prdida por la valorizacin
del fondo de inversin Brookfield y la depreciacin del
nuevo sol.

El gasto integrado de personal - GIP (S/. 50.2 MM) se

ejecut en 97% con respecto al nivel presupuestado,
debido a los menores gastos en servicios de consultora.

La poblacin laboral de la empresa alcanz a 208, menor

La evolucin de los ratios financieros se muestra en el en 10.3% registrado el ao anterior.
siguiente cuadro:

El saldo final de caja (S/. 2,078.9 MM) super su marco

en S/. 401.6 MM, debido a las mayores colocaciones y
recuperaciones de la cartera intermediaria.

Evaluacin Presupuestaria

Los ingresos operativos (S/. 503.0 MM) tuvieron un Finalmente, respecto al ao 2013 el nmero de personal
nivel de ejecucin de 102% respecto a lo previsto, en planilla fue menor en 4.
debido a los mayores ingresos por crditos, inversiones y
fideicomisos.

En relacin al ao 2013, se incrementaron en 17%,

debido a los mayores ingresos por intereses y por
fideicomisos.

Cofide -4-
 Corporacin FONAFE Evaluacin Financiera y Presupuestaria - Ao 2014

Cofide -5-
 Anexos

Informacin Operativa

Plan Operativo

Inversiones FBK
Nuevos Soles
Estado de Situacin Financiera Estado de Resultados Integrales
(Nuevos Soles) (Nuevos Soles)
 Flujo de Caja
(Nuevos Soles)

Presupuesto de Ingresos y Egresos

(En Nuevos Soles)