Qu se entiende por cobertura con Productos Derivados?

Instrumentos de Cobertura
Qu son?
Son productos financieros que permiten gestionar de manera separada cada
uno de los riesgos a los que est expuesto el inversor. Cuando hablamos de
cobertura la entendemos habitualmente como la reduccin de determinados
riesgos.
Sin embargo, los instrumentos que hacen posible esta reduccin tambin
permiten, en general, tomar riesgos nuevos o asumirlos de
manera radicalmente distinta a los activos tradicionales. En muchos casos, la
diferencia entre una operacin de cobertura y otra de naturaleza especulativa
es prcticamente inexistente.

Los instrumentos de cobertura son derivados , es decir, activos cuya evolucin

depende de la que sigan otros (conocidos como subyacentes ). Entre los ms
utilizados se encuentran las opciones y los futuros. Esta popularidad se apoya,
entre otros factores, en el hecho de que los futuros y muchas opciones se
negocien en mercados organizados, lo que permite que estos productos estn
al alcance de pequeos inversores.
Por qu no basta con los activos "tradicionales"?
Cuando realizamos una inversin en un activo "tradicional" (por ejemplo,
acciones o bonos) asumimos simultneamente varios riesgos. En el caso de
una accin individual, ya vimos anteriormente que estamos expuestos a
factores de riesgo intrnsecos de la empresa y al riesgo sistemtico del sector
y la economa a la que pertenezca; en el bono, el riesgo proviene del plazo, los
tipos de inters y la calidad crediticia del emisor.
Aunque tengamos una visin muy clara de qu elemento va a evolucionar a
nuestro favor, es posible que la inversin en conjunto no rinda beneficios como
consecuencia de los otros factores. Sin embargo, no podemos separarlos, "o lo
tomamos o lo dejamos". Asimismo, la capacidad de elegir exactamente el nivel
de riesgo que queremos soportar se encuentra limitada por las caractersticas
de los activos en los que invirtamos y por las posibilidades que nos ofrezca la
diversificacin. Concretamente, hemos visto que el riesgo sistemtico no puede
eliminarse diversificando.
Aportan algo diferente los instrumentos de cobertura?
Los instrumentos derivados realizan una aportacin fundamental: separar el
riesgo total en sus distintos componentes, que pueden negociarse de manera
independiente. Cul es la consecuencia de esto? Poder concentrarnos
exclusivamente en aquel factor cuya evolucin pensamos que nos beneficiar,
eliminando la posibilidad de sufrir prdidas (y es posible que tambin
eliminemos la de obtener beneficios adicionales, segn el producto que
escojamos) como consecuencia de movimientos desfavorables de los
restantes.
Cmo podemos emplear los instrumentos de cobertura?
Podemos distinguir dos posibles usos de los instrumentos derivados:
Reduccin de los riesgos
Es en este sentido en el que se puede hablar estrictamente de instrumentos
de cobertura, puesto que se emplearn para reducir o eliminar los riesgos que
asume un inversor. La eliminacin de estos riesgos puede emplearse tambin
para aprovechar al mximo determinadas ventajas fiscales.
Para este uso, los productos derivados no se adquieren de manera
independiente, sino siempre en funcin de otra inversin (acciones, ttulos de
renta fija u otros derivados) que se haya realizado o se vaya a realizar
simultneamente a la operacin de cobertura, puesto que su funcin es anular
total o parcialmente determinados comportamientos de sta. Con nuestra
nueva inversin (aadir el derivado a la anterior) buscamos reducir la
incertidumbre a la que nos enfrentamos, bien de manera total o bien
eliminando solamente los movimientos perjudiciales.
Otro ejemplo an ms claro sera comprar acciones de Telefnica hoy, a 25
euros, y comprar un put (una opcin de venta) para vender el valor a 23. De
esta manera, si Telefnica sube, me encuentro expuesto a toda la subida. Si
baja de 23, yo en cambio puedo vender mis Telefnicas a 23. He limitado mi
prdida a 2 euros (25-23) + lo que me cueste la opcin.
Toma de riesgos
Algunos de ellos son similares a los que se asumen invirtiendo en activos
tradicionales, como la incertidumbre sobre el precio, pero otros son
caractersticos de estos productos, como la volatilidad , por lo que nos ofrecen
un abanico de alternativas muy amplio para materializar nuestra visin del
mercado y beneficiarnos si acertamos.
http://www.puce.edu.ec/economia/efi/index.php/finanzas/2-uncategorised/45-
instrumentos-de-cobertura