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Dfinition 2. Un emprunt indivis est un emprunt accord une personne unique par un prteur
unique : lemprunteur peut tre une personne physique ou morale et le prteur est gnralement
une banque. Le crdit peut tre soit affect lacquisition dun bien identifi (crdit immobilier
...), soit non affect (crdit la consommation ...)
1 Tableau damortissement
Schma gnral :
1. A la date 0, la banque accorde un prt M. X
2. A intervalles dtermins, M. X verse des fonds la banque, pour simplifier le vocabulaire,
on parlera dannuits.
1 C0 rC0 M1 rC0 + M1 C0 M 1
2 C1 rC1 M2 rC1 + M2 C1 M 2
.. ..
. .
Remarque 2 :
Rgle N 2 dite rgle fondamentale : La valeur actuelle de la suite dannuits est gale au
montant du capital emprunt soit :
n
Ak (1 + r)k
X
C0 = (IV.6a)
k=1
Rgle N 2bis : La valeur acquise la fin de lemprunt par le capital emprunt est gale la
valeur acquise cette mme date par les annuits :
n
C0 (1 + r)n = Ak (1 + r)nk
X
(IV.6b)
k=1
Rgle N 3 : Cp Le capital restant d aprs paiement de la pime annuit Ap est la diffrence entre
la valeur acquise la date p par le capital prt et la somme des valeurs acquises cette mme
date par les p annuits dj verses
p
p
Ak (1 + r)pk
X
p [[1, n]], Cp = C0 (1 + r) (IV.7)
k=1
k=1
(rC0 + M1 ) = C0 M1 = C1
p
hrdit : Supposons que Cp = C0 (1 + r)p Ak (1 + r)pk
X
k=1
k=1
Exemple 1. On effectue un emprunt de 10 000 e la banque pour une dure de 2 ans un taux
de 6% et on sengage amortir cet emprunt raison de 4 000 e en anne 1 et 6 000 e en anne 2.
Exemple 2. On effectue un emprunt de 10 000 e la banque pour une dure de 2 ans un taux
de 6% et on dsire rembourser la mme somme chaque anne.
Exemple 3. La banque nous accorde un prt de 260 000 e sur 25 ans, au taux annuel de 3, 6% :
quel sera le montant de lannuit ?
On a russi ngocier ce taux pour le faire baisser 3% : quel est alors le montant de lannuit ?
rC0 0, 036 260000
Rponse : A = = 15947 e.
1 (1 + r)n 1 (1, 036)25
Si r = 3% : A 14931 e.
Rponse : Avec la calculatrice :
La suite des amortissements (Mp ) est donc une suite gomtrique de raison (1 + r)
Capital amorti Rp : cest le capital que lon a rembours aprs le versement de la pime annuit
p p
1 (1 + r)p
M1 (1 + r)k1 = M1
X X
Rp = Mk =
r
k=1 k=1 (IV.14)
rC0 1 (1 + r)p (1 + r)p 1
= = C0
(1 + r)n 1 r (1 + r)n 1
(1 + r)n (1 + r)p
Cp = C0 Rp = C0 (IV.15)
(1 + r)n 1
Exemple 4. Complter un tableau damortissement pas pas pour un prt de 100 000 e sur 5
ans au taux annuel r = 4, 5% (tous les montants sont arrondis leuro prs, il y aura une lgre
diffrence sur la dernire annuit)
Rponse :
100000 0, 045
Lannuit constante est A = = 22 779 e : on remplit la colonne des annuits.
1 (1, 045)5
4, 5
C0 = 100 000, I1 = C0 = 4500, M1 = A I1 = 22779 4500 = 18279 et C1 = C0 M1 =
100
81721, ce qui nous permet de remplir la premire ligne du tableau damortissement.
Les lignes suivantes se remplissent de la mme manire :
On reporte Cp obtenu sur la ligne prcdente Cp = Cp1 Mp1
4, 5
On calcule Ip = Cp
100
On calcule Mp = A Ip
On calcule Cp+1 = Cp Mp
Capital restant d Intrt Amortissement Annuit Capital restant d
Priode
en dbut de priode de la priode de la priode de la priode en fin de priode
3 2 = F2 = E$2
..
.
Remarque 2 : Au fur et mesure des priodes, la part des intrts diminue et celle de lamor-
tissent augmente
ou bien directement
C0
p [[1, n]], Mp = M p [[1, n]], Mp = (IV.16)
n
Annuits :
C0
p [[1, n]], Ap = A1 r(p 1) (IV.17)
n
C0
Remarque : On peut donner la valeur de A1 = MI + I1 = + rC0
n
Intrts & Capital restant d : On vrifie aisment que les suites (Cp ) et (Ip ) sont galement
des suites arithmtiques.
!
p r(p 1)
p [[1, n]], Cp = 1 C0 et Ip = r C0 (IV.18)
n n
Exemple 6. Une entreprise emprunte 1 000 000 e au taux de 8% sur 5 ans : le remboursement
se fait par amortissements constants, gaux donc 200 000 e chacun
Capital restant d :
p [[1, n 1]], Cp = C0 et Cn = 0 (IV.19a)
Amortissements :
p [[1, n 1]], Mp = 0 et Mn = C0 (IV.19b)
Intrts :
p [[1, n]], Ip = rCp = rC0 (IV.19c)
Annuits :
p [[1, n 1]], Ap = Ip + Mp = rC0 et An = (1 + r)C0 (IV.19d)
Capital amorti :
p [[1, n 1]], Rp = 0 et Rn = C0 (IV.19e)
Premier cas : 1 + r 6= q
A1 ((1 + r)n q n )
C0 = (IV.21)
(1 + r)n (1 + r q)
Second cas : 1 + r = q
nA1 1+r
C0 = A1 = C0 (IV.22)
1+r n
o A0k est le montant total des dcaissements de lanne k (annuit + frais + commissions +
impts ventuels)
Dfinition 6. Dans le cas dun emprunt, le taux effectif global (TEG) galise la somme prte et
la valeur actuelle des dcaissements (en incluant frais, impts et commissions de toutes natures)
Le TEG est un taux annuel calcul de faon actuarielle
Remarque : Dans le cas dune priode infrieure lanne (par ex. le mois), historiquement le
TEG tait exprim sous forme de taux proportionnel, cependant une directive europenne de 1998
(applique en France en 2002) impose que le TGE soit exprim sous forme de taux quivalent,
SAUF dans le cadre dun crdit immobilier ou dun prt une entreprise o la banque conserve
encore lancienne expression du TEG (taux proportionnel). Lorsque le TEG est exprim sous forme
de taux quivalent, on parle de TAEG (taux annuel quivalent global)
1 (1 + x)4
!
530
496 = 30 +
x (1 + x)5