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Finanzas Corporativas

Profa. Rosa Mara Garca Torres


Campos vila Maricruz;
Garca Gordillo Jos Mario (Equipo 10)
03 de abril de 2017

INDICADORES DE VALOR: GEO, ROA, ROE, ROIC y EVA,


INDUSTRIAS BACHOCO S.A.B DE C.V.

GEO (Generacin econmica operativa)

Este indicador mida la capacidad de generacin de valor de una empresa.

IO = AT AD
ION = IO PSCE
RION = UO / ION
RIONDI = RION (1 t)
GEO = (RIONDI K) * (ION)
t = 40% (10% PTU y 30% ISR)

K = TIIE + 10 puntos porcentuales = 6.78%

Con base al balance general de Bachoco, se observa que la inversin operativa neta
(ION) es menor respecto al AT lo cual significa que la empresa puede financiar con
reserva de terceros que no se representan en costo en cada ao.

Respecto al rendimiento sobre la inversin operativa neta (RION), se observa que


Bachoco tiene la capacidad de aprovechar eficientemente sus recursos disponibles,

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excepto para el ao 2011 en el cual RION < K, es decir, que la empresa no pudo
sustentar el pago a sus inversionistas. En este caso se pudo haber incrementado el
RION a travs del adelgazamiento de la empresa, ya que la prdida de la utilidad de
operacin se debi al incremento del costo de ventas dado por la gripe aviar, una
situacin casi irremediable para la empresa.

Respecto al rendimiento de inversin operativa neta despus de impuestos (RIONDI),


se observa que Bachoco est destruyendo valor, con excepcin del ao 2014, lo cual
significa que le est haciendo falta generar riqueza para poder compensar a sus
inversionistas.

En trminos generales Bachoco est perdiendo poder para generar riqueza lo cual est
conllevando a que se est empobreciendo a pesar de ser la principal industria avcola
en el pas y con mayor tecnologa para su proceso productivo.

ROA (Rendimiento sobre activos totales).

Este indicador financiero de rentabilidad permite analizar y comparar la utilidad obtenida


en relacin a la inversin realizada. El indicador permite tambin conocer el porcentaje
por cada peso de ventas cunto beneficio genera a la empresa.

Utilidad neta
ROA = Activos totales

Se observa que en trminos generales, la empresa Bachoco tiene una ligera tendencia
a la alza en cuanto la rentabilidad de la empresa, siendo el ao 2011 el punto anmalo,
registrando apenas una rentabilidad de 0.69 %. Esta enorme baja debi ser por una
cantidad muy importante de inventarios, que han hecho que muchos productos, en su
mayora, perecederos, queden guardados sufriendo su descomposicin. Otro factor que
debi disminuir su ROA, puede ser en la inversin en tecnologa, equipos y nuevas
plantas, recordemos que Bachoco es uno de las empresas mexicanas que se

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encuentran a la vanguardia en cuanto a la tecnologa utilizada en la produccin de pollo
y huevo, lo que hizo mermar un poco en ese ao.

ROE (Rendimiento sobre patrimonio neto)

Este indicador financiero de rentabilidad permite conocer el rendimiento que genera la


empresa por cada peso invertido en capital de la empresa. Este indicador permite
analizar la eficiencia de la compaa en generar ingresos.

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO TOTAL
ROE= ( AP )
CAPITAL CONTABLE

Se observa un comportamiento similar al ROI, donde en trminos generales, se ve una


tendencia al alza de la utilidad que reciben los dueos de la empresa, es decir, en el
largo, los dueos seguirn recibiendo utilidades generosas por lo que producen. De
nuevo, en 2011 se registr una baja, sin llegar a nmeros negativos debido a la solicitud
de crditos bancarios para la financiacin de nuevas mquinas para dinamizar la
industria, objetivo que se alcanz en 2014, con un porcentaje de 16.14 %.

ROIC (Rendimiento sobre capital invertido)

Este ratio vara de empresas en crecimiento a empresas slidas y consolidadas,


debiendo tener en cuenta este factor a la hora de tomar decisiones sobre la adquisicin
de acciones de alguna empresa.

Resultado operativo netode impuestos


ROIC= Capital inverdito

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El comportamiento de este indicador igual tiene una tendencia al alza, lo que quiere
decir que Bachoco tiene ptimas tasas de retorno hacia los costos de financiamiento.
Sin embargo, debido a que tiene importantes competidores como la Industria San Juan
o el Calvario, que poco a poco van adquiriendo tecnologas para brindar productos de
mxima calidad, son muy susceptible que Bachoco, sufra un importante deterioro de
rentabilidad, y eso se rectifica con los indicadores anteriores.

EVA (Valor econmico aadido)

Es una media popular que se usa para determinar si una inversin contribuye
positivamente a la riqueza de los propietarios.

EVA= ( )

WACC=K=TIIE+10 puntos porcentuales

Se observa que se est destruyendo valor por parte de los accionistas, lo que se puede
entender como una empresa donde invertir, puede resultar riesgoso. Las alternativas
que pueden hacerse para aumentar los valores de EVA pueden ser, invertir capital en
proyectos donde haya mayor rentabilidad, mayor que el costo que puede causar. Otra
alternativa es no destinar la inversin en capital en sectores de la industria donde no
ofrezca los beneficios. Bachoco tendr que observar bien los puntos ms inestables.