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DE POLITICA EXTERIOR
Editado por Estudios de Poltica Exterior, SA
SUMARIO
Brexit
Comienza la cuenta atrs
A activacin del artculo 50 del Tratado de Lisboa que pone en mar-
Tensiones territoriales
La activacin del artculo 50 ha tenido otra contrapartida inmediata: la soli-
citud formal por el Parlamento de Edimburgo de un segundo referndum de
independencia que podra disolver una unin de tres siglos. La lnea de defen-
sa de los unionistas por ahora consiste en argumentar que pases como
Espaa o Italia no aceptaran el ingreso de Escocia en la UE para no incenti-
var sus propios secesionismos internos. Por su parte, el primer ministro irlan-
ds, Enda Kenny, ha advertido de la necesidad de tomar medidas para
MERCADOS BURSTILES
E
L
han terminado por abortar el tercer intento, tras los esfuerzos frustra-
dos de 2000 y 2005, de crear una bolsa a escala europea y que hubie-
se sido la mayor del mundo a partir de la integracin de las bolsas de
Londres, la London Stock Exchange (LSE), y la de Francfort (Deutsche Brse).
Quien dio el tiro de gracia a la operacin esta vez fue el veto de la propia
Comisin Europea. En un comunicado emitido a finales de marzo, la comisa-
ria de Competencia, Margrethe Vestager, explic su rechazo a la fusin,
valorada en 29.000 millones de euros, argumentando que la concentracin
habra reducido significativamente la competencia en el mercado burstil
europeo al crear un monopolio de facto en un sector clave de la economa.
La Comisin vet la operacin despus de que la LSE se negara a hacer cier-
tas desinversiones pensadas para reducir el grado de concentracin de la
nueva entidad. Pero la bolsa britnica se neg tajantemente a vender el 60%
de su participacin en MTS, una plataforma italiana de negociacin de bonos
que supone el 25% de sus resultados. Muchos analistas creen que esas dife-
rencias no eran insalvables, pero que el Brexit anul cualquier posibilidad de
que Bruselas aprobara la operacin.
La decisin de fusionar las dos bolsas se tom en marzo del ao pasado,
tres meses antes de la celebracin del referndum que puso en marcha la sali-
da de Reino Unido de la UE. Pese a que el CEO de la nueva bolsa iba a ser el
presidente ejecutivo de la Deutsche Brse, Carsten Kengeter, el hecho de
que la sede de la nueva entidad se fuera establecer en la capital britnica fue
inadmisible para Bruselas. Tambin los reguladores y polticos britnicos
haban pedido en reiteradas ocasiones un rediseo de la operacin. En la
misma Alemania, Michael Fuchs, destacado miembro de la oficialista CDU y
colaborador cercano de la canciller Angela Merkel, apoy la fusin pero la
condicion a que la sede de la entidad resultante estuviera en Francfort.
INFORME SEMANAL DE POLITICA EXTERIOR, 10 de abril de 2017 3
La nueva bolsa se habra convertido en un gigante mundial, con ingresos de
ms de 4.000 millones de euros y 3.000 empresas cotizadas y con mayor ges-
tin de productos derivados que cualquier otra entidad del mundo.
Tras la decisin de Bruselas, Joachim Faber, presidente de la bolsa de
Francfort, subray que el fracaso de la fusin supona una nueva oportuni-
dad perdida para Europa. Por su parte, Xavier Rolet, CEO de la LSE, atribu-
y el desenlace al Brexit. El problema de fondo es que las bolsas europeas tie-
nen crecientes dificultades para competir con las grandes plataformas burs-
tiles de EEUU, cuyo dominio global es cada vez ms abrumador.
La fusin de las dos mayores bolsas europeas era, por ello, una operacin
claramente defensiva, sobre todo porque Francfort tiene muchas menores
posibilidades competitivas a escala mundial que la bolsa de Londres.
Pero es posible que la situacin cambie pronto, cuando comiencen a sen-
tirse los efectos del Brexit sobre la City londinense. Francfort ya se est
imponiendo como el ms probable destino para los bancos y firmas de bolsa
que tengan que abandonar la City o trasladar parte de sus actividades a la UE.
Segn una encuesta del Financial Times entre ejecutivos financieros,
Francfort supera con gran ventaja a todas las dems ciudades candidatas,
entre ellas Dubln, Pars, msterdam, Madrid y Miln.
Segn un estudio de Oliver Wyman, Londres podra perder hasta 35.000
empleos financieros que generan unos 24.800 millones de dlares. Otro estu-
dio de Ernst & Young es incluso ms pesimista para Londres y vaticina que la
hemorragia ser de 200.000 empleos financieros.
Citigroup, HSBC, y JPMorgan Chase van a trasladar pronto a miles de emple-
ados a centros financieros en la UE. Goldman Sachs ya ha confirmado que
enviar a varios cientos de sus empleados desde Londres a Pars y Francfort.
William Wright, director de la consultora londinense New Financial, admite
que la gente tendr que moverse, no hay otra alternativa.
TURQUA
E
L
plir su sueo poltico de emular a Mustaf Kemal Atatrk, fundador
de la Turqua moderna, acumulando tantos o ms poderes que l.
Primer ministro entre 2003 y 2014 y jefe del Estado desde entonces, Erdogan
se apresta a utilizar los resultados del referndum del 16 de abril, que debe
validar la reforma constitucional impulsada en el Parlamento por el oficialis-
ta AKP, para convertir Turqua en una repblica presidencialista.
Para llegar hasta aqu, Erdogan forz un adelanto electoral en noviembre
de 2015, al no lograr el resultado que deseaba en las elecciones de junio de
ese mismo ao. En el segundo intento consigui revalidar la mayora absolu-
ta que ya haba logrado en tres ocasiones desde su primera victoria en 2002.
Sus ambiciones polticas no parecen tener lmite. Segn un reciente informe
de la Comisin de Venecia, un grupo de expertos juristas que asesoran a los
gobiernos de 61 pases, incluido Turqua, sostiene que el sistema propuesto
MEDIO AMBIENTE
AMRICA LATINA
Felices Pascuas
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Editor: Daro Valcrcel Redactor Jefe: Luis Esteban G. Manrique