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de Ciencias Empresariales
Escuela de Ciencias Contables y Financieras
2 Fundamentos de la Administracin
Financiera Internacional
3 Las Empresas Multinacionales.
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El Mapa de la situacin Mundial
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Qu pasa con la economa mundial?
05/08/2016 Eco.Carlos Parodi
Sin lugar a dudas, la evolucin de la economa
mundial tiene una fuerte incidencia sobre la
economa peruana. Si tuviera que usar una sola
palabra para definir qu ocurre con la economa
mundial sera incertidumbre. Esta situacin
generar que el gobierno de PPK tenga que
remar con vientos en contra. Veamos qu pasa.
1.-Cada vez que algn organismo internacional o
cualquier analista, presenta proyecciones o
anlisis del estado de la economa mundial, son
cada vez ms pesimistas. Creo que tienen
razn.
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Qu pasa con la economa mundial?
05/08/2016 Eco.Carlos Parodi
2.-En setiembre de 2008, estall la crisis
financiera de los Estados Unidos. La respuesta
fue, primero colocar la tasa de inters en una
banda de 0.25 a 0.5% y luego proceder a una
enorme inyeccin de liquidez en dlares entre
diciembre de 2008 y 2014. La mayor liquidez
permiti una ligera recuperacin de la
economa de USA hasta esa fecha.
3.-De esa fecha en adelante se decidi terminar
con el estmulo monetario y la economa ms
grande del mundo comenz a frenarse. Se volvi
adicta al estmulo.
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Qu pasa con la economa mundial?
05/08/2016 Eco.Carlos Parodi
4.-En los meses siguientes, la Reserva Federal amenaz
con subir sus tasas de inters, en un proceso llamado
normalizacin monetaria, pero cada vez que llegaba la
fecha indicaba sealaba que las condiciones no estaban
dadas por la debilidad de la economa. En la reunin de la
semana pasada tampoco subi la tasa e inclusive se piensa
bajarla a cero y algunos sugieren reactivar los programas
de estmulo econmico.
5.-La historia econmica muestra que cada vez que la tasa
de inters de la FED sube, salen dlares de Amrica
Latina y sube el tipo de cambio. Ahora nadie sabe cundo
se elevar la tasa. Ni siquiera qu pasar con ella.
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Qu pasa con la economa mundial?
05/08/2016 Eco.Carlos Parodi
6.-Japn est con la tasa de inters en cero hace
tiempo. Planea un programa de inyeccin de yenes
a la economa con el fin de reactivarla pues el
instrumento tasa de inters ya no tiene efecto.
7.-La eurozona sigue, a travs del Banco Central
Europeo (BCE) con su programa de inyeccin de
euros para reactivar las economas europeas.
8.- China sigue desacelerada; de tasas de
crecimiento por encima de 10% anual ha pasado a
tasas de 6% al ao. Y eso tiene incidencia sobre la
demanda de metales y por ende de sus precios.
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Qu pasa con la economa mundial?
05/08/2016 Eco.Carlos Parodi
Entonces, qu tenemos? Una economa mundial
en desaceleracin a pesar de la inmensa cantidad
de liquidez que existe. Ya no genera efecto sobre el
sector productivo.
Con tanta liquidez e incertidumbre se hace casi
imposible proyectar cifras de crecimiento y otras
variables para las diferentes economas del mundo
No estaremos a las puertas de una nueva crisis
por exceso de liquidez? Nuevas burbujas?.
Es posible proyectar cundo se recuperar?
Tampoco.
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CRISIS DEL 2008
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Evolucin del PBI EEUU 2013-2016
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La Inflaccion Mundial
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Crecimiento Econmico Mundial
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Dado el contexto poltico actual del Per, la
probabilidad de reducir la expectativa de crecimiento
es an mayor. China en desaceleracin y Estados
Unidos en recuperacin; la pregunta desde el punto de
vista peruano es cul pesa ms?.
Entre 2003 y 2011 Per creci en una parte importante
por el aumento en el precio de los metales,
consecuencia del crecimiento chino. Se puede
cambiar rpidamente la matriz de crecimiento para
exportar ms a los Estados Unidos o a otros pases
que se espera crezcan?.
Es difcil hacerlo, al menos en un tiempo corto. En
sntesis, por diversas razones, Amrica Latina sigue
estando retrasada con respecto del mundo.
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La Poblacin Mundial vs. Materias primas
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Excesivo el crecimiento demogrfico
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EL BREXIT
Brexit es una abreviatura de dos palabras en ingls, Britain
(Gran Bretaa) y exit (salida), que significa la salida del
Reino Unido de la Unin Europea. Se convirti en la palabra
ms pronunciada al hablar del referendo, aunque solo se
refera a una de las dos opciones del mismo.
La alternativa Bremain (Britain y Remain: permanecer) no
tuvo el mismo xito meditico. Ni tampoco en las urnas. El
Reino Unido entr a formar parte de lo que entonces se
llamaba Comunidad Econmica Europea (CEE) en 1973 y,
tras renegociar las condiciones de su entrada, celebr un
referendo en 1975 sobre la permanencia.
La decisin britnica de abandonar la Unin Europea 43
aos despus de ingresar en su antecesora, la Comunidad
Econmica Europea, tiene nombre: Brexit.
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Proyecciones para la Unin Europea
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15 ACTUACIONES DE POLTICA ECONMICA
Aunque no est claro que esto sea suficiente por varias razones:
La crisis econmica
QUIN FINANCIA A USA?
LOS 20 MAYORES DETENTORES DE BONOS DEL TESORO
1.169 224.8
trillones 1.083 254.5 242.8
trillones
BANCOS
CHINA OPEC BRASIL DEL CARIBE
JAPN
131.9 88 85 65 63 53 51 45 29
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Crecimiento Econmico
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Desafios para EEUU
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CHINA : En desaceleracin
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Crecimiento Econmico de China
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El HSBC: China Crecera menos del 7%
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JAPON
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Japn y su poblacin
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Japn y sus indicadores
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Evolucin de Japn
La demanda interna privada no se aceler como se esperaba
tras el aumento de la tasa del impuesto sobre el consumo
ocurrido en el trimestre previo, a pesar del efecto
amortiguador generado por el alza del gasto en
infraestructura.
Se presume que las polticas de respuesta expansin
monetaria cuantitativa y cualitativa adicional y postergacin
del segundo aumento de la tasa del impuesto sobre el
consumo propiciarn un repunte paulatino de la actividad y
que, sumadas al impulso que brinden los precios del petrleo
y la depreciacin del yen, propulsarn el crecimiento por
encima de la tendencia en 2014.
16. 45
Deuda Japonesa
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AMERICALATINA
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Se ha de invertir en capital humano: Amrica Latina es
la regin con un mayor dficit de competencias
30
10
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Amrica Latina y frica Sub- Asia-Este y Media mundial Asia-Sur OCDE Europa-Este y
el Caribe sahariana Pacfico Asia-Central
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Econmicas de Amrica Latina 2015, sobre la base de Encuesta a Empresas
del Banco Mundial
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Se ha de invertir en capital humano: Amrica Latina es
la regin con un mayor dficit de competencias
30
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Amrica Latina y frica Sub- Asia-Este y Media mundial Asia-Sur OCDE Europa-Este y
el Caribe sahariana Pacfico Asia-Central
Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Econmicas de Amrica Latina 2015, sobre la base de Encuesta a Empresas
del Banco Mundial
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Perspectivas macroeconmicas: desaceleracin en el corto plazo,
reformas en el largo plazo?
5.5
Secundaria
5.0
Primaria
4.5
Pre-primaria
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
PAN PER GTM SLV ECU PRY CRI COL CHL DOM MEX VEN BOL BRA ARG ALC OCDE
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Fuente: OCDE-CAF-CEPAL (2014), Perspectivas Econmicas de Amrica Latina 2015, con datos UNESCO Institute for Statistics
Educacin para un crecimiento inclusivo: ms y
3- El liderazgo detodo
sobre China
mejor inversin
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PROYECCIONES DEL PBI
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INFLACION
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Facturas o Boletas
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Previsiones de Crecimiento en
America Latina
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Informe al 26de Julio 2016
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Inversin Extranjera
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La Inversin Publica a Julio en
Cada Libre
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Evolucin del PBI
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Evolucin del PBI por Sectores
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Comportamiento de las Exportaciones
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Reservas Internacionales
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Tipo de Cambio
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RIESGO PAIS
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PRODUCTO BRUTO INTERNO
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Precios de los Metales
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Precios de los Metales
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Precios de los Metales
< http://www.kitcometals.com/>
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Precios del petroleo
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HERENCIA PARA EL NUEVO GOBIERNO
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Indicadores
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Los fondos de los Gobiernos
Subnacionales
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Estructura del Presupuesto
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Per requiere impulsar gasto y uso
eficiente de recursos del Estado
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AHORA USTED SE PREGUNTA