Pontificia Universidad Javeriana- Facultad de Ciencias Econmicas y Administrativas

Fundamentos de investigacin contable- 2017-10

profesoras: Yolima Farfn, Alejandra Restrepo
rea temtica: Finanzas
Integrantes: Juan Esteban Morales Jimnez, Gina Alejandra Gonzlez Garca, Nicols Lpez
Rico

El Oxgeno De Las Empresa: Cash Flow

En el siguiente texto el lector encontrar una breve sntesis de la situacin financiera que
viven las empresas colombianas, cmo diferentes autores latinoamericanos exponen la
importancia del estado de Flujos de efectivo, estadsticas sobre el conocimiento del tema y la
prioridad para algunos empresarios de dicho anlisis; posteriormente las conclusiones, las
cuales generan un valor agregado.

Colombia, un pas de incertidumbre econmica por diferentes eventos, de los que se resalta
la firma y aprobacin de numerosos tratados de libre Comercio (TLC)- once en total; en
negociaciones con otros siete pases y con acuerdos comerciales parciales con Venezuela, ha
sido llevado hacia una apertura econmica para la cual la mayora de empresas no estaban
preparadas; adems las fluctuaciones en las tasas de cambio, la devaluacin del peso, la
disminucin del precio del petrleo y la reforma tributaria aprobada en el ltimo ao, son los
eventos que afectan directamente la economa, con las empresas tratando de sobrevivir a los
aumentos de la inflacin y la estandarizacin de las normas contables, lo que produce un
crecimiento desacelerado de las empresas.

Las grandes catstrofes financieras de la historia colombiana no son ms que la crnica de

una muerte anunciada permitida por falta de informacin y entendimiento de las
circunstancias. En los ltimos aos 33.080 empresas han quebrado segn un estudio realizado
por Andrs Amador (2014), economista y relacionista internacional para Portafolio; existen
938 mil empresas registradas en cmara de comercio, de las cuales 59% no conocen
realmente cuales son los movimientos diarios y cules son los gastos que estos conllevan
World Bank Group, 2017). Esto significa que no tienen idea de lo que es una gestin
financiera, ni planeacin a largo plazo, pues no existe una conciencia de la importancia de
esta informacin para la supervivencia de las compaas tanto en el corto como en el largo
plazo.

Para el ex-presidente de Fenalco seccional Bogot, Dionisio Araujo, una de las principales
razones de quiebra de las empresas en Colombia es un capital de trabajo reducido, lo que se
traduce en falta de oxgeno financiero (Aleama, 2014). Es por esto que, ante los cambios en
la economa, para las empresas colombianas es fundamental buscar inversiones efectivas,
buscar nuevos mtodos de financiacin, realizar proyecciones financieras en conjunto con los
objetivos organizacionales, es decir, tener una efectiva planeacin financiera.
Se puede decir que una de las principales razones de quiebra para las empresas es la falta de
liquidez, como lo dice World Bank Group (2017). Por esta razn toman vital importancia los
flujos de efectivo, pues son estos los que permiten evidenciar cules sern los movimientos
monetarios que tendr la compaa en el corto plazo.

La Norma Internacional de Informacin Financiera (NIC 7) define los Flujos de efectivo

como las entradas y salidas de efectivo y equivalentes, que tiene un ente econmico durante
un determinado periodo de tiempo; estas salidas y entradas de dinero pueden ser
representadas en un flujo de caja y son determinantes para la medicin del objetivo financiero
(el aumento del valor de mercado de las empresas).

El flujo de efectivo positivo significa que la empresa tiene exceso de liquidez, por lo que se
ve en la necesidad de hacer uso de estos fondos ociosos con el fin de sacar algn tipo de
ganancia, teniendo en cuenta factores como la solvencia del emisor, la liquidez del ttulo y la
rentabilidad del mismo. Por esto es importante la planificacin financiera, ya que permitira
evaluar la necesidad de financiacin que pueda llegar a tener la empresa y puede afectar la
inversin que sta vaya a realizar; por ende, es ms rentable acertar en la cantidad a invertir y
en el plazo de la inversin, que obtener ms rentabilidad nominal al realizar la inversin
(Diguez Daz, 2000)

Cuando el resultado de los flujos de efectivo es negativo, es debido a que la empresa tiene
ms gastos que ingresos, es decir sale ms dinero del que entra, por consiguiente, existe una
necesidad de financiacin, aqu es importante que la gerencia logre determinar cul ser el
monto a financiar. Este puede provenir de fondos internos, llamados tambin capital de
aportacin; o puede ser de fondos externos, provenientes de terceros, llamado capital de
adeudo. En este tipo de financiacin se deben tener en cuenta factores tales como las tasas de
inters, la forma de amortizacin de la deuda y la flexibilidad de los pagos de todas las
posibles opciones de financiacin para poder evaluar y seleccionar la mejor (Diguez Daz,
2000).

La autora Aura Cajero en su tesis, Elaboracin y anlisis del estado de flujos de efectivo,
como una herramienta administrativa y financiera de una empresa (2014), expone que el
Estado de flujos de efectivo es una herramienta fundamental que permite evaluar la capacidad
de una empresa para generar flujos de efectivo positivos, la capacidad que tiene la empresa
para cumplir con sus obligaciones financieras en el corto y el largo plazo, adems de ser vital
en la proyeccin y planeacin financiera. (Cajero Daz, 2015)

La planeacin financiera es un proceso virtual del cual se proyectan y se fijan las bases de
las actividades financieras con el objeto de minimizar el riesgo y aprovechar las
oportunidades y los recursos (Cardona Montoya, 2009). Es vital para las empresas realizar
presupuestos y proyecciones de los estados financieros, es un deber buscar un equilibrio entre
el activo fijo y los recursos permanentes (capitales propios ms financiamiento a largo plazo)
de manera que al realizar una inversin sta pueda ser financiada con recursos propios de la
compaa.
El estudio realizado por Montoya a las pymes, analizando las estadsticas presentadas en
1994 por Weston y Brigham, permiti identificar que para el 29% de los encuestados el
objetivo financiero de mayor importancia es la maximizacin de utilidades; para el 14% el
propsito de reducir los costos financieros. En cambio, el incrementar el valor de la compaa
o la riqueza de los accionistas no se considera un objetivo primordial o no est claro, dado
que dicho objetivo se manifest en el 12% de los encuestados (Cardona Montoya, 2009). Por
esto es claro que las empresas estn realizando seguimientos contables al pasado en vez de
generar estrategias y se olvidan de las finanzas. Las empresas colombianas no realizan
proyecciones asertivas, en vez de ello adivinan el futuro.

Las empresas deben ser eficientes a la hora de administrar el efectivo, conocer los flujos de
caja, evaluar la capacidad que tienen para generar efectivo, estar en la capacidad de tomar
decisiones asertivas y analizar el impacto que tendran en la inversin, financiacin y reparto
de utilidades. Al tomar estas decisiones se deben conocer el costo de capital, el costo de
financiacin, que, junto al comportamiento del mercado y la coyuntura econmica del pas,
afectan el proceso de realizar inversiones; es importante tener en cuenta la inflacin y los
riesgos inherentes a todas las inversiones, y actividades de financiamiento, con sus
respectivas tasas de inters, y as aumentar el valor a la compaa

Se puede concluir que:

Los flujos de efectivo sirven en la gestin financiera en el corto plazo. Es deber de la empresa
realizar una buena planeacin financiera, partiendo de las proyecciones de flujos futuros, para
un correcto desarrollo financiero y que no se vea involucrada en una falta de liquidez
proveniente de un error de planeacin.

Las personas que se encuentran a cargo de la gestin financiera deben tener las competencias
y habilidades necesarias para conocer el negocio y las variables del ambiente externo de la
empresa y deben tener un proceso determinado para seleccionar distintas fuentes tanto de
financiacin como de mecanismos de inversin, con el fin de manejar adecuadamente las
herramientas de finanzas, contabilidad y costeo que reflejen el cumplimiento de sus objetivos
organizacionales.

Si la empresa tiene la capacidad de generar efectivo debe buscar la manera de invertir y

aprovechar su exceso de liquidez para lograr al mximo la rentabilidad de los fondos ociosos
con el mnimo riesgo posible.

El crecimiento de una compaa y su capacidad de permanecer competitiva depende de las

decisiones tomadas en la planeacin financiera para generar valor y rentabilidad, teniendo en
cuenta los diferentes factores que van cambiando de acuerdo a la situacin econmica vivida
por el pas.

References

ALEAMA. (2014, Oct 6,). Cerca de 90 mil empresas han cerrado en el ltimo ao.

Portafolio, Retrieved from http://search.proquest.com/docview/1586078294

Boal Velasco, N. (2008). Los flujos de caja en las empresas. estrategia financiera (1st ed.)

Cajero Daz, L. (2015). Elaboracin y anlisis del estado de flujos de efectivo, como una

herramienta administrativa y financiera de una empresa.

Cardona Montoya, R. (2009). Planificacin financiera en las pymes exportadoras, caso

antioquia Colombia; (1st ed.)

Diguez Daz, G. (2000). Flujo de efectivo: Una herramienta de planificacin y control de

un proyecto habitacional

Estado de Flujos de Efectivo. Norma internacional de contabilidad n 7 (NIC 7)

Hctor Ortiz Anaya. (2011). Anlisis financiero aplicado y principios de administracin

financiera, 14. ed. CO: Universidad Externado De Colombia.

World Bank Group. (2017). Global economic prospects, january 2017: Weak investment in

uncertain times. Washington, D. C: World Bank Publications. doi:10.1596/978-1-4648-

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