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ES
111111~~~I~~m~11111
EQ
U
E
M0088MPGEOO
sans faille;
AG
A mes parents,
IB
LI
Et mes amis.
O
TH
EQ
U
E
REMERCIEMENTS
Nous voulons ici exprimer notre gratitude tous ceux qui, de prs ou de loin ont
contribu la ralisation de ce modeste travail.
TP : Trsorerie passif
E
VA : Valeur ajoute
VE : Valeur d'exploitation
VI : Valeur immobilise
VR: Valeur ralisable
LISTE DES TABLEAUX
Il Il' l''
EQ
U
E
1. INTRODUCTION GENERALE...................... ......... ... ... P. 1
2. PROBLEMATIQUE........................................ ............ P.2
3. OBJECTIF DE LA RECHERCHE.................................. P. 2
./ OBJECTIF GENERAL
./ OBJECTIFS SPECIFIQUES
./ POUR L'ENTREPRISE
./ POUR LE CESAG
ES
./ POUR LE STAGIAIRE
PREMIERE PARTIE:
-B
3. L'ANAYSE DYNAMIQUE
C
a. Le tableau de financement
ES
DEUXIEME PARTIE:
APPICATION PRATIQUE: DIAGNOSTIC ECONOMIQUE ET FINANCIER DE LA
-B
LONANI
IB
a. Le cadre juridique
b. L'historique
TH
c. Environnement fiscal
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2. LES STRUCTURES
E
a. Le Conseil d'Administration
b. La Direction Gnrale
c. Les Dmembrements de la Direction Gnrale
d. Les Instances de Concertation Technique
e. Les Directions Techniques
3. LE PERSONNEL
a. La Rpartition
b. L'Evolution et les caractristiques des effectifs
c. L'Evolution des effectifs
d. Les Caractristiques du Personnel
b. Les Collaborateurs
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c. Le Capital
d. La Fonne juridique
e. Les Produits
AG
f. Le March
g. La Structure de distribution
-B
a. Le chiffre d'Affaires
O
b. La Valeur Ajoute
c. L'EBE (Excdent Brut d'Exploitation)
TH
d. Le Rsultat Net
e. La CAF (Capacit d'Autofinancement)
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3. LA STRUCTURE FINANCIERE
U
Au lendemain des indpendances, les dirigeants des nouveaux Etats africains, soucieux du
dveloppement et de l'avenir de leurs pays, ont mis en place des structures pour grer les secteurs
d'activits de leurs conomies. La majorit de ces dirigeants taient idologiquement acquis la
ncessit du contrle par l'Etat des secteurs stratgiques de l'conomie.
Dans les Etats francophones d'Afrique, ces structures publiques en situation de monopole,
ont amplement particip l'amlioration des conditions de vie des populations. Elles ont contribu
C
l'essor des conomies nationales notamment par la production de richesses, la cration d'emplois
ES
mme satisfaisante au regard des normes les plus rigoureuses de gestion. D'autres ont fait face des
difficults rcurrentes, du fait de la confusion entre les objectifs sociaux et commerciaux que traduit
l'ingrence du politique dans les prises de dcisions oprationnelles au dtriment de l'autonomie de
-B
communication, ont engendr des mutations profondes sur l'environnement conomique, culturel,
social et sur les outils, les pratiques et les mthodes de gestion. La globalisation laquelle aucun
LI
pays ne peut chapper, qui a pour objectif de faire tomber les barrires conomiques et favoriser les
O
changes inter tats, est une proccupation majeure pour les pays en voie de dveloppement.
TH
Ces pays, comme ceux d'Afrique au sud du Sahara dont la plupart sont caractriss par la
prcarit de leur conomie, ont compris l'ampleur du phnomne et tentent de sortir leur conomie
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du secteur informel en se dotant d'instruments juridiques appropris. C'est le cas du Niger, pays
sahlien vocation agropastorale, dont l'essentiel de l'conomie repose sur le secteur informel qui
s'est dot d'instruments juridiques pour organiser l'conomie. C'est dans ce cadre qu'est intervenue
U
l'Ordonnance n 93-06 du 15 fvrier 1993 portant cration de la Loterie Nationale du Niger dont la
E
mission est de mobiliser l'pargne nationale travers l'organisation de jeux enjeu d'argent de
quelque nature que ce soit. Cette Institution qui a connu un essor apprciable ds sa cration en
1993, montre des signes de faiblesse au point d'aligner successivement trois annes dficitaires:
2002, 2003 et 2004.
Et pourtant, il est difficile de comprendre cette situation d'autant plus que l'Institution
dtient le monopole de l'activit ludique. Cette contre-performance constate pourrait
2. PROBLEMATIQUE
couvrent l'ensemble du territoire du Niger. Il est ds lors surprenant qu'avec de tels atouts elle
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Les causes sont certainement nombreuses et les moyens de les dtecter multiples; nous
avons choisi la technique du diagnostic conomique et financier pour y parvenir.
IB
3. OBJECTIFS DE LA RECHERCHE
LI
O
Objectif gnral
TH
L'objectif gnral est de cerner les vraies causes des problmes de la LONANI pour
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Objectifs spcifiques
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4. INTERETS DE LA RECHERCHE
Pour l'entreprise
Pour le cesag
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Disposer d'une tude approfondie sur une entreprise faite au moyen d'une
AG
Pour le stagiaire
-B
conomique et financier;
Contribuer la recherche de solutions aux difficults d'une entreprise
LI
nationale.
O
TH
5. METHODOLOGIE DE LA RECHERCHE
EQ
Pour atteindre les objectifs de cette recherche, nous allons passer la LONANI et ses tats
comptables et financiers 2002, 2003 et 2004 au crible de la mthodologie du diagnostic conomique
et financier d'une entreprise (voir document en annexe) qui nous conduira :
U
L'Analyse Financire est une aide la prise de dcision en rpondant aux questions:
O
l'entreprise?
U
dysfonctionnement . C'est est un jugement ponctuel port sur une situation, un tat. Il n'entend pas
apporter de remde ventuel, mais simplement dceler et mettre en vidence les causes de cette
situation.
modes de production, de distribution et de gestion des hommes sa stratgie. Puis par une analyse
dtaille des principes comptables suivis afin de s'assurer qu'ils traduisent la ralit conomique de
l'entreprise et qu'ils ne la travestissent pas.
-B
L'analyse financire permet de juger l'aptitude d'une entreprise rembourser ses dettes
U
lorsque celles ci venaient chance et, plus largement, son aptitude faire face aux rglements
E
impratifs (impts, cotisations sociales, salaires ... ) requis pour assurer de son activit.
Elle est tourne vers l'apprciation de la solvabilit et des performances. Pour y parvemr,
elle met en uvre des dmarches d'investigation qui s'appliquent des sources d'informations
comptables (compte de rsultats, bilan, tableau de financement) ou extra comptables et qui
concernent :
Il s'agit d'apprcier si les ressources mises en uvre sont suffisamment stables compte tenu
de la dure des emplois auxquels elles sont affectes.
-B
pouvaient tre respectes grce aux encaissements que l'entreprise devrait obtenir, en ralisant dans
des conditions normales les actifs qu'elle dtient.
LI
O
En ce qui concerne le bilan, l'accent est mis sur l'ajustement entre la liquidit des actifs
TH
(c'est dire leur aptitude tre transforms en monnaie), et l'exigibilit des lments du passif.
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Qu'il soit abord dans une optique de flux ou de stock, l'quilibre financier est peru au
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travers d'un ajustement liquidit - exigibilit qui met en cause la structure terme des emplois, et la
structure terme des ressources.
aux revenus qu'elle mme distribue aux diffrents ayants droit concerns par ses activits.
Enfin, un ensemble d'oprations financires de trsorerie assument une
AG
Si les trois cycles susmentionns scrtent un excdent global des ressources sur les
-B
Cette approche conduit considrer l'entreprise comme un lieu permettant la mise en uvre
d'un pool de fonds dont:
l'obtention implique un cot induit des risques financiers;
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Dans ces conditions, les ajustements financiers fondamentaux mettent en jeu des arbitrages
E
entre rendement, cots et risques induits par le pool de fonds et ses affectations.
L'aptitude d'une entreprise tenir ses engagements financiers est gnralement affecte par
des risques propres l'entreprise, par des risques sectoriels et par des risques conomiques. Pour
mieux les cerner, il faut procder l'analyse des actifs et les dettes, la situation financire et les
rsultats de l'entreprise mais aussi de son environnement commercial, financier et conomique.
- Les sources d'information financire: l'analyse financire est fonde sur des documents
comptables et financiers annuels dfinitifs, provisoires et ou prvisionnels.
AG
Commissaire aux comptes et ou par des contrles de qualit. Ces contrles internes incluent
gnralement des valuations de la qualit des documents comptables et financiers, des mthodes
IB
sur le groupe et ses filiales et ou sur le groupe consolid sont prises en compte.
EQ
- Le caractre rcent des donnes: les documents comptables et financiers doivent tre
disponibles pour l'analyse dans les dlais lgaux prvus pour leur dpt au registre du commerce,
c'est dire une entreprise doit tre exclue de l'exigibilit si ses documents comptables et financiers
ne sont pas dlivrs dans un dlai de 12 mois aprs la date de clture d'un exercice.
2 - 2 - L'analyse statique
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patrimoine.
IB
Les termes de la relation fondamentale de trsorerie sont dfinis partir d'un dcoupage
O
horizontal du bilan qui permet de distinguer sur la base d'un critre fonctionnel et ventuellement
TH
cycliques ), qui doivent leur qualification de cycliques )} au fait qu'ils donnent lieu une
E
Actifs Immobiliss
(AI) Capitaux Permanents
(CP)
i
C
(EC) (RC)
AG
Ressources de trsorerie
-B
T=FRN -BFR
ES
a Si le fonds de roulement (excdent des capitaux permanents sur les actifs immobiliss)
excde les besoins de financement suscits par l'activit courante. On a la relation suivante:
LI
FRN>BFR, T>O
O
TH
flexibilit, tout en maintenant son autonomie relative par rapport des encours financiers court
terme.
U
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roulement net (FRN) partir des seuls encours plus d'un an (capitaux permanents et actifs
ES
immobiliss).
S'il adopte une optique fonctionnelle, la dure des lments lui importe moins que leur
AG
rattachement des cycles fondamentaux. C'est pourquoi le FRN fonctionnel tiendra compte des
lments dont l'chance nominale est stipule court terme mais dont le renouvellement assure
une permanence de fait.
-B
Par ailleurs dans cette perspective, l'analyse pourra tre affine pour permettre la mise en
vidence d'un besoin en fonds de roulement d'exploitation )) (BFRE) moins troitement li
IB
l'activit courante.
T = FRN - ( BFRE + BFRHE )
LI
L'utilisation de plusieurs bilans successifs d'une mme entreprise permet une interprtation
O
l'entreprise.
Ainsi, on peut analyser l'volution respective des trois termes de la relation de trsorerie, ce
EQ
Selon les lments compars, les ratios donnent une information susceptible d'informer
l'analyste financier sur un des nombreux aspects de 1'entreprise, qu'il souhaite mettre en valeur:
rentabilit, indpendance financire etc.
L'analyse financire par ratio permet au responsable financier, de suivre les progrs de son
entreprise, et de situer 1'image qu'elle offre aux tiers intresss, tels que les actionnaires, les
C
2 - 2 - 2 - 1 - Ratio de structure
AG
Les ratios de structure comparent le montant de certains postes de l'actif et du passif au total
du bilan.
-B
Ainsi, les ratios concernant 1'actif traduisent gnralement l'influence exerce sur la
IB
Les ratios concernant le passif expriment soit la stabilit du financement, soit l'autonomie
TH
C Liquidit gnrale:
(VE + VR +TA) 1 (DCT + TP)
Premire approche grossire de la solvabilit. Ce ratio doit tre nettement suprieur l'unit.
U
En ralisant les stocks et les crances et en mobilisant sa trsorerie, l'entreprise doit tre en
E
mesure de rembourser toutes ses dettes (commerciales, fiscales, sociales, financires et autres)
court terme.
trsorerie de l'entreprise est mal gre cause de l'existence d'une encaisse plthorique, alors
ES
qu'elle pourrait faire l'objet d'un dpt tenne qui est considre comme valeur ralisable et non
disponible.
AG
IJ Endettement global:
Dettes / Passif
-B
Ce ratio doit tre infrieur l'unit, autrement, il signifierait que la situation nette, et donc
les fonds propres sont devenus ngatifs du fait de pertes cumules importantes suprieures au
LI
capital social.
O
TH
IJ Endettement terme:
DLMT /CP
EQ
C'est la proportion des ressources d'origine externe dans les capitaux pennanents (ou
ressources stables).
L'idal est que ce ratio ne soit pas suprieur 50%. Il peut arriver que sous certaines
U
est positif.
ES
a Couverture du BFR :
AG
FRN /BFR
S'il est suprieur l'unit, cela signifie que la trsorerie nette est positive (et vice versa)
-B
2 - 2 - 2 - 2 - Ratios de gestion
IB
degr d'inertie de l'actif d'exploitation. Il permet d'apprcier la qualit de la gestion des stocks et
O
approvisionnements.
TH
fournisseurs.
Il mesure le degr d'inertie de l'actif immobilis. Il doit tre trs lev pour une entreprise
ES
commerciale (gnratrice de chiffre d'affaires important), et beaucoup moins pour une entreprise
industrielle ( forte densit d'immobilisations).
AG
La rentabilit est un indicateur de performance. C'est le rapport d'un rsultat sur des moyens
TH
a Rentabilit commerciale.
Elle s'obtient par:
Rsultat net 1 Actif = Rentabilit conomique
U
Le ratio est autant plus lev que la rentabilit commerciale est leve et le taux de rotation
de l'actif important, comme l'illustre sa dcomposition:
II Rentabilit financire
Elle s'obtient par la relation suivante:
Rsultat net 1Capitaux propres
C'est la rentabilit des capitaux propres, celle qui intresse au premier chef les actionnaires.
Elle dpend de deux prcdentes rentabilits pondres par le taux d'endettement.
Elle peut se dcomposer par :
C
ES
Conclusion
-B
Il Ya lieu de souligner que la mthode des ratios doit tre utilise avec prudence.
IB
Pour un grand nombre d'actes conomiques, les ratios ne sont qu'une premire tape. Ils ne
donnent au gestionnaire qu'un fragment de l'information dont il a besoin pour dcider et choisir.
LI
2 - 3 - L'analyse dynamique
EQ
2 - 3 - 1 Le tableau de financement
Le tableau de financement ou tableau emplois-ressources est un tat de synthse qUI
rcapitule pour une priode donne:
d'une dette;
Toute augmentation du passif est une ressource.
Il y a lieu de faire remarquer qu'au niveau de la trsorerie, le sens est invers. Exemple, une
-B
i i
i
TH
Augmentation TP Augmentation TA
Diminution TA Diminution TP
U
E
L'tude des flux financiers constitue un des domaines les plus actifs de la recherche
AG
France;
TH
Malgr leur diversit, toutes ces propositions prsentent un caractre commun. Elles
cherchent tendre le champ couvert par l'analyse des flux en intgrant l'tude des mouvements de
U
1 - 1 Le cadre juridique
La Loterie Nationale du Niger, hritire de la Tombola Nationale du Niger qui tait une simple
Direction du Ministre des Finances cre par la loi des finances rectificative n 066 - 12 du 20
C
janvier 1966, a t rige en Etablissement Public Industriel et Commercial par le dcret n 66-
060IMF du 31 Mars 1996, pris en vertu de la loi des finances n 66-012 du 20 Janvier 1966, avec
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pour mission principale la mobilisation de l'pargne nationale par l'organisation des jeux enjeux
d'argent et de manire accessoire l'intervention dans les domaines socio - culturel et ducatif par la
AG
Pour remplir efficacement ce rle, la Loterie Nationale du Niger offre sa clientle divers
-B
1 - 2 L'Historique
EQ
De 1966 anne de sa cration 1993, la Tombola Nationale simple Direction du Ministre des
Finances n'avait aucune autonomie. Des moyens matriels et humains furent mis sa disposition
U
pour assurer son bon fonctionnement. Les premiers billets furent commands en Avril 1966 et
E
rceptionns en Juin de la mme anne. Un circuit de commercialisation des tickets est mis en
place.
La LONANI disposait alors d'un seul produit appel tombola traditionnelle avec un tirage
mensuel donnant la possibilit de gagner des lots de 500 (cinq cent) 1 000 000 (un million) de
francs. Du fait de l'intrt dcroissant des joueurs et du cot lev de son exploitation, la Tombola
traditionnelle a t progressivement abandonne au profit des tickets de grattage.
La LON ANI a connu une priode de prosprit pendant la priode taxe unique de 10% sur
ES
le chiffre d'affaires. Elle a commenc a avoir des difficults avec la mise en vigueur de la double
taxation (15% sur le chiffre d'affaires et 15% sur les gains), intervenue en janvier 2003.
AG
En effet la Loi de Finances 2003 a port la part de l'Etat 15% (initialement 10%) de la
masse partager et soumet les gains un impt de 15%. Les consquences de cette double
imposition sont les suivantes :
-B
Ces deux facteurs ont affect le produit phare le PMU'N : La masse partager aux gagnants
O
est rduite et impose. Ce qui rduit de faon sensible les gains, d'ou le manque d'engouement aux
TH
jeux des joueurs. Ces derniers ont tendance jouer de moins en moins et s'orientent vers les salles
de jeux et les casinos o l'effet est moins sensible.
EQ
~ An.
1998 1999 2000 2001 2002 2003
. Mois
Janv. 541349000 599574400 672 878800 741100800 786521900
630674700
Fv. 481611600 572 382 700 871499400 719286400 705511 700
i
566792050
Mars 556479700 613945100 ! 755170 200 745423100 762189000
623292800
Avril 536165000 517325000 688268400 635674400 725948300
C
541228900
i
Mai 519484900
ES
i 468433300
Juillet 472 381900 666572 500 715068000 674240100 667914800
1506201 100
Aot 466317900 630878000 695758700 627344100 650587100
-B
511 064000
Sept. 553050600 590895600 657545900 628799600 562658400
IB
1- 3 L'Environnement fiscal
E
Comme toutes les entreprises, la LON ANI est assujettie aux impts et taxes dont le Niger
tire l'essentiel de ses ressources internes.
L'ensemble des activits de la LONANI, est soumis aux impts et taxes en vigueur, ainsi
qu' des taxes spcifiques. Concernant ces taxes spcifiques, pour le PMU'N, on relve:
La Loterie Nationale du Niger est une Petite et Moyenne Entreprise, avec un effectif de 159
agents dont 13% sont agents de direction, 35% agents d'encadrement et 52% agents d'excution.
La LONANI a une structure centralise; toutes les dcisions de grande envergure sont
prises par le conseil d'administration. Son organigramme illustre la chane d'autorit.
2 - 2 Le Conseil d'Administration
TH
l'Etablissement dans la limite de sa comptence et sous rserve des pouvoirs expressment attribus
par les autorits de tutelle.
U
Il a pour objet:
d'laborer la politique gnrale de l'institution;
E
Il est nomm par dcret pris en Conseil des Ministres. Le Directeur Gnral a comme
principales tches :
La gestion et l'administration de l'institution;
Et l'excution des dcisions du Conseil d'Administration.
suivantes:
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- L'Audit Interne:
LI
C'est une structure compose de deux agents. Ils jouent le rle de Conseil au Directeur
O
Gnral.
TH
Leur mission n'est pas clairement dfinie, mais peut se rsumer par :
Vrifier posteriori de l'application des procdures internes;
EQ
- Les Conseillers:
E
Les conseillers sont des personnes ressources comptentes nommes par le Directeur
Gnral. Ils sont chargs d'mettre des avis techniques motivs sur toutes les questions soumises
leur apprciation.
avancements du Personnel;
ES
Tous ces organes sont convoqus par le Directeur Gnral et sont chargs de faire des
propositions ce dernier.
-B
Directions et de faire des suggestions. Elle est convoque par le Directeur Gnral une
fois par mois.
LI
Elle comprend:
Un Service Commercial (SECOM) ;
IB
Directeur qui a pour mission de concevoir la politique de la Recherche, Dveloppement sur les jeux
enjeux d'argent.
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Elle comprend:
Un Service de Dveloppement (SD) ;
Et un Service de Recherche (SR).
U
E
C
CONSEIL D'ADMINISTRATION
ES
~
CONSEILLERS
A
AUDIT INTERNE
G
f-
SECRETARIAT
-B
DIRECTION GENERALE
DIRECTION DU I 1
CONTRLE DE GESTION
-
IB
1
1 1
SSA SEEP
LI
1 1 1 1
O
1 1 1 1 1
TH
Direction
L'Administration Gnrale De la Logistique Financire et Comptable De la Recherche et du
Et des Et du Patrimoine Commerciales et des Dveloppement
Ressources Humaines Agences
EQ
1 1 1
1 1 1 1
1 1 1 1 1
U
1
1 1 1 1
E
1
AG. MARADI
Il AG. ZINDER
Il AG. TAHOUA
Il AG. DOSSO
1 1
AG.AGADEZ
Il AG. NIAMEY
Il A. DIFFA
1
33
2 - 2 Le Personnel
2 - 2 - 1 La Rpartition
La loterie nationale du Niger a un effectif de 158 agents rpartis en trois groupes:
Groupe 1 : 13%
Le groupe 1 est appel Personnel de Direction. Il est compos de diplms de
l'enseignement suprieur qui se divise en deux groupes:
- Cadres: Baccalaurat plus deux ou trois ans de formation sanctionne par un diplme.
- Cadres suprieurs: BAC plus cinq ans de formation sanctionne par un diplme.
C
d'organisation et de direction.
AG
Groupe 2 : 35%
C'est le personnel de Direction. Ils ont le niveau du Baccalaurat plus un an d'tude ou du
Brevet d'Etude du Premier Cycle (BEPC) plus trois quatre ans de formation. Ils exercent des
-B
Groupe 3: 52%
LI
Ils sont appels personnel d'excution. Ils ont le niveau du brevet d'tudes du premier cycle
O
ou du certificat de fin d'tude du premier degr (CFEPD) ou quivalent. Ils exercent gnralement
TH
des tches d'excution spcialises ou non. Ce sont des subalternes et appartiennent la 7me ,6 me et
5me catgorie.
EQ
U
E
35
Tableau 4 : Rpartition par catgories professionnelles et par rgions
Rgions
Agence Direction
Agadez Diffa Dosso Maradi Tahoua Zinder Total
Catgorie Niamey Gnrale
professionnelle
Employs 6 2 7 11 9 10 17 20 82
Agents
C
d'encadrements 6 2 6 5 7 4 12 13 55
ES
Cadres / cadres
suprieurs 1 1 0 1 1 0 1 16 21
AG
Total 13 5 13 17 17 14 30 49 158
-B
La LONANI a connu une volution de ses effectifs entre 2001 et 2004 (cf. Tableau 3).
TH
Source:DAGRH/LONANI
Le personnel est majoritairement jeune, ce qui laisse augurer de bonnes perspectives dans
l'avenir (Cf. Tableau 4)
36
Tableau 6 : Pyramide des ges
100%
900/0
80%
700/0
60%
500/0
40%
30%
C
20%
10%
ES
0%
AG
29%
-B
530/0
60/0
IB
37
Chapitre 3 : L'Analyse de la situation financire de la LONANI
L'analyse de la situation financire de la LONANI est faite sur la base des tats financiers certifis
de 2002,2003 et 2004. Le calcul du montant des diffrents agrgats (tableau 5) et le calcul des ratios
(tableau 6) constitueront le socle de l'tude.
L'tude comportera :
L'Analyse du risque conomique;
- L'Analyse de l'activits et rentabilit;
Et de l'analyse de la structure financire.
C
38
Tableau 7 : Calcul du montant des diffrents agrgats
FORMULE 2002 2003 Variation 2004 Variation
Ventes de marchandises
Ir+) Ventes de produits fabriqus
il +) Travaux, sces vendus 8926855730 6835486397 -23% 5089059000 -26%
(+) Produits accessoires
=)CAHT 8926855730 6835486397 -23% 5089059000 -26;'
Production vendue
+) Production stocke 13 710 147
. +) Production immobilise
(=) PRODUCTION DE L'EXO 0 13710147 0
Marge brute/matire 7951 596152 5871490094 -26% 4565936998 -22~
+) Produits accessoires
C
39
Tableau 8 : Ratios
1
1
Ratio de l'activit et de la rentabilit
Production de l'exercice / CA 0,00% 0,20% 0,00% -100%1
VA/CA Il,48% 8,44% -26% 6,47% -23%
EBE / CA (Rentabilit d'exploitation) 4,05% -1,11% -127% -7,14% 545%
EBE/VA 35,27% -13,11% -137% -110,44% 742%
i
RN / CA (Rentabilit finale) 0,89% -5,54% -725% -12,25% 121%
RN/EBE 21,87% 500,34% 2187% 171,45% -66%
CAF / CA (Rentabilit globale) 3,35% -2,97% -189% -8,81% 196%
C
1
1
Ratio de structure financire
Ratio de solvabilit
56,35% 38,91% -31% 13,90% -64%
AG
4 7 3
clients)
[(dettes fourn+ FEAP) / (Achats MP+autres
achats)] x 360 jrs (Dlai moyen des crdits
4
TH
fournisseurs) 76 75 -1 92\ 17
EQ
U
E
40
3 - 1 L'Analyse du risque conomique
L'Analyse du risque conomique est l'aspect qualitatif. Elle se base sur les bilans financiers,
les comptes de rsultats dcomposs et certains renseignements, afin de pouvoir dceler le risque du
point de vue du banquier.
Elle procde par des questions qui tendent avoir un clairage sur:
La structure organisationnelle (comment est elle? adapte ou non ?) ;
Les Dirigeants (sont ils dynamiques, comptents? travaillent ils pour le bien
de l'tablissement ?) ;
C
CV oir Organigramme)
O
TH
le Conseil d'Administration.
Il est comptable de formation et est issu d'une structure de gestion de la scurit sociale. Il
n'a jamais dirig une entreprise auparavant.
U
Il n'a pris aucune mesure, ni laborer une stratgie ou une structuration de l'entreprise pour
E
endiguer les nouvelles mesures fiscales, savoir l'augmentation de la part de l'tat (de 10%, elle
passe 15%) et l'imposition des gains des joueurs.
Les facteurs explicatifs de la lthargie observe dans le fonctionnement de la LONANl,
trouvent leur origine dans la gestion du Directeur Gnral:
L'absence de prise d'initiative et de dcision;
L'inexistence de sanction positive et ou ngative
Et la routine administrative.
41
Le Prsident du Conseil d'Administration a quant lui des pouvoirs fonctionnels et non
excutifs.
Il y a lieu de mentionner que les 2 / 3 du personnel relvent de la Direction Commerciale.
comptence leur niveau du fait qu'ils ne sont pas dans les conditions leur permettant de
dvelopper leur savoir, savoir-tre et savoir-faire.
AG
03-1-3 Le capital
La LONANI appartient l'Etat du Niger. Ce n'est pas une socit, elle n'a pas de capital. La
-B
L'Etablissement Public Industriel et Commercial (ou EPIC) est une forme juridique
TH
d'entreprise publique (calque sur le modle franais), constitue sous la forme d'une personne
publique ayant pour but la gestion d'une activit de service public.
EQ
L'activit de l'tablissement est limite au service public qu'il a pour mission de grer. Ainsi,
il ne peut pas employer ses biens et son patrimoine d'autres activits, sauf si celles-ci concourent,
mme indirectement, au service public qui lui est confi. De mme, il ne peut accepter que des dons
U
correspondant sa mission
E
42
Les Tickets du grattage, PMU'N et Loto 6 sont connus et apprcis par une bonne frange
de la population nigrienne.
03-1-6 Le march
Le march est porteur: Les jeux de hasard (poker, pari), sont connus et largement pratiqus
par les populations nigriennes. En plus les courses de chevaux font partie de la tradition au Niger.
Il n y a pas de concurrence. La LONANI dtient le monopole des activits ludiques au
Niger, ce qui permet de dire qu'elle volue dans un environnement non concurrentiel. Les salles de
jeux et les Casinos sont des sous-traitants. Ils exercent sous autorisation de la LONANI. A ce titre,
C
Il n'y a pas non plus de risque clientle. Les tickets sont pays au comptant. Cependant, la
AG
Les agents commerciaux se chargent d'animer le rseau de vente et d'encadrer la force de vente.
Pour les tickets PMU'N : Des points de vente ou kiosques sont installs
E
43
Pour les tickets de grattage , les ventes s'effectuent en gros (minimum 500000 francs)
dans toutes les Agences des vendeurs moyennant une commission de 12%. Ces vendeurs les
commercialisent en sillonnant tout le pays.
L'absence de planification, de programme court et moyen terme rdig avec des objectifs
C
et des moyens pour leur mise en uvre, permettent de conclure l'inexistence d'un projet
ES
d'entreprise.
Il n y a pas galement de stratgie clairement dfinie pour arrter la baisse constante du
AG
Chiffre d'affaires.
rentabilit?
O
Evolution:
Le graphique retrace l'volution du chiffre d'affaires:
C
ES
0
2002 2003 2004
LI
O
45
En conclusion, le manque de vision, l'absence de stratgie pour faire face la
nouvelle donne (la double taxation) et la gestion administrative de l'entreprise par la
Direction gnrale, semblent tre les principales causes de la chute du Chiffre d'affaires.
3 - Consquences sur le prsent et l'avenir de l'entreprise
Sur le prsent : le nombre de joueur pourrait continuer baisser. Le chiffre
d'affaires va continuer baisser galement: L'entreprise ne serait pas performante.
Sur l'avenir: L'entreprise risque d'aller au dpt du bilan.
4 - Elments de solution sur le redressement de la situation
Pour arrter la baisse du chiffre d'affaires observe, les voies de sortie suivantes doivent
C
tre envisages:
ES
engager des discussions avec le Ministre des Finances pour expliquer la ncessit de
lever ou allger la double taxation pour l'entreprise. L'accent doit tre mis sur le fait que
AG
Ces pistes de rebondissement du chiffre d'affaires, pourraient viter l'entreprise une faillite
O
6 - Sous - conclusion:
La baisse constante du chiffre d'affaires s'explique par des facteurs exognes (fiscalit),
EQ
mais galement par des facteurs internes (problmes de gestion). A ce titre l'entreprise
doit cesser la routine administrative et adopter un management de style participatif de
l'entreprise, car grer c'est prvoir mais c'est galement anticiper.
U
46
!FORMULE 2002 i2003 Variation 2004 Variation 1
(-) Services extrieurs 1302694317 1 125177 432 -14% '1 054 324 925 -6%
1
J
(-) Impts et taxes 877812931 1 459279952 66% 1 357921 174 -7% 1
C
Evolution:
TH
(=) VA
200000 000
0
2002 2003 2004
Ratios significatifs :
47
ratio 2002 2003 Variation 2004 Variation .
Ratio de l'activit et de la rentabilit
Production de l'exercice / CA 0,00% 0,20% 0,00% -100%
1
2 - Explication du constat
La valeur ajoute est la richesse propre cre par l'entreprise. Elle est rpartie entre
les diffrents agents conomiques ayant contribu la production (les salaris, l'tat, les financeurs
AG
internes et externes, l'entreprise elle-mme). Cet accroissement de valeur que l'entreprise apporte
aux biens et services en provenance des tiers dans l'exercice de ses activits professionnelles
-B
confinne l'impact des facteurs exognes (double taxation) sur les activits de l'entreprise mais
galement le manque d'initiative et l'absence de stratgie de la part du dirigeant, pour juguler ces
LI
48
5 - Porte des solutions prconises.
Les solutions proposes pourraient pennettre de renouer avec la croissance.
6 - Sous - conclusion:
La baisse de la valeur ajoute traduit la mforme de la LONANL Des actions doivent tre
envisages pour viter l'entreprise un dpt de bilan. Ces actions passent par une
rorganisation de la Direction Marketing, pour innover, diversifier les produits et mettre
en place une stratgie marketing.
et 2003).
O
Evolution:
400000000
U
300000000
200000000
E
100000000
o
-100000000
-200000000 I-+- (=) EBE 1
-300000000
i -400 000 000
49
Comme le montre le graphique ci-dessus, l'excdent brut d'exploitation
connat une tendance la dcroissance.
Entre 2002 et 2003, il diminue de -121 %.
En 2004, la diminution est encore plus marque et est dsormais ngatif.
Apprciation de l'EBE : Il y a une trs forte dtrioration de la rentabilit
pure de l'exploitation.
- EBE/CA:
Ce ratio doit jouer le rle d'indicateur, de "clignotant", en cas de baisse constate sur
-B
plusieurs exercices car cette baisse pourrait entraner des baisses de possibilits d'autofinancement.
IB
4,05% en 2002 ;
O
-1,1%en2003;
TH
et -7,14% en 2004.
-EBENA
EQ
-13,11% en 2003 ;
et -110,44% en 2004.
E
:2 - Explication du constat
Explication par lments constitutifs:
Baisse de la Valeur Ajoute;
Augmentation des impts et taxes;
Et lgre hausse des charges du personnel.
50
- Sur l'avenir: Les profits que l'entreprise gnre s'amoindrissent, elle ne serait plus
performante.
4 - Elments de solution sur le redressement de la situation
- Revoir la gestion de l'entreprise;
- et diversifier les produits;
5 - Porte des solutions prconises.
La remise en cause des pratiques (routine administrative) et une diversification des produits
.s'avrent incontournables.
6 - Sous - conclusion:
C
FORMULE 1
2002 2003 Variation 2004 Variation
Rsultat Net 79075227 -378631208 -579% -623255922 65%
IB
Il est en baisse et se trouve sous la barre de zro en 2003 et 2004, comme l'indique son
LI
nIveau.
O
Niveau:
TH
Composition :
U
Evolution:
Le rsultat net est ngatif de 2002 2003.
51
La LONANI enregistre des pertes: Ce qUI signifie qu'elle ne se
dveloppe pas mais priclite.
RN
200000000
100000000
o
-100000000
-200000000
[--+-RN 1
-300000000
C
-400000000
-500000000
ES
-600000000
-700000000
AG
Ratio: RNICA
-B
1
LI
2 - Explication du constat
Les rsultats nets successifs ngatifs, s'expliquent par:
EQ
la baisse de l'EBE
et le manque de raction de la Direction de l'Institution face la double taxation
U
52
6 - Sous - conclusion:
Le rsultat net est ngatif: La LONANI ne fait pas de bnfice et roule perte. Pour
l'amener faire des bnfices, les dirigeants doivent entreprendre des actions significatives qui
passent par la rduction des charges et la diversification des produits.
entre les produits encaissables et les charges dcaissables constates au cours de l'exercice.
ES
Niveau:
AG
RN
O
400000000
300000 000
TH
200000000
100000 000
o
EQ
53
Ratio:
et -8,81 % en 2004.
ES
CAFNA:
Ce ratio met en vidence la baisse continue de la
-B
CAFIEBE:
LI
2 - Explication du constat
TH
54
6 - Sous - conclusion:
L'ensemble des ressources dgages par la LONANI au cours de ses exercices ne lui
permet pas de faire face ses besoins de financement. La rduction des charges et la
diversification des produits pourraient constituer des voies de sortie.
3- 3 La Structure financire
C
ES
TN ( ) FRNG (-) BFRE 0091 112 726 520 193% -18746484 -117%
TH
C'est l'excdent des ressources stables sur les emplois durables. La rgle de l'quilibre
financier minimum, le FRNG doit tre positif. Il sert financer le BFR et en particulier le BFR
U
d1exploitation.
E
55
Evolution:
FRNG
a
-200 000 000
On constate que :
AG
Ratio:
IB
l'entreprise) sur le Total passif (Ressources propres + Dettes structurelles + Dettes court
terme) :
TH
Pour 2003 : 990 079 938 / (990 079 938 + 390 736 297 + 1 137 886
245) 0,39%
U
0,14%
56
(1) FRNG reprsente :
7 jours du Chiffre d'affaires en 2002 ;
-11 jours en 2003 ;
et -81 jours en 2004.
baisse s'explique par la baisse du FRNG et la baisse du BFR. Cette tendance a continu en
ES
2004.
2 - Explication du constat
AG
Le FRNG est ngatif. Cette situation trouve son origine dans l'accroissement des dettes
court terme. Ce qui signifie que l'insuffisance des ressources stables a amen la LONANI faire
recours aux ressources court terme, alors qu'une rgle de gestion saine veut que les emplois
-B
- accrotre le FRNG, en augmentant plus vite le capital (chercher une subvention de l'tat) en
amortissant plus vite les immobilisations (rduire l'actif immobilis),
- mais aussi de rduire le BFR, en augmentant le crdit fournisseur (dettes non financires)
U
57
03-3-2 LeBFRE
1 - Description de l'tat des lieux
Niveau:
En 2004 il est: -1 132 496 693
Formule:
Valeur d'exploitation + Valeur ralisable d'exploitation Dettes
court terme d'exploitation.
Evolution:
Baisse de - 456% entre 2002 et 2003. Cette baisse a continu en 2004.
C
clients) 4 4 0 7 3
[(dettes fourn+ FEAP) / (Achats MP+autres
LI
fournisseurs) !76 75 -1 92 17
TH
Rotation de stock
o Le stock est constitu de tickets loterie et carnets de PMU'N. Il se
EQ
Fournisseurs
58
o (2004) 92 jours soit environ 3 mois. Cela s'explique par le fait que les
produits sont transports par voie maritime (de la Belgique au Port Autonome de
Cotonou).
2 - Explication du constat
Cette baisse est due la diminution des valeurs d'exploitation et des valeurs ralisables
d'exploitation mais aussi la hausse des dettes court terme d'exploitation: de 52% entre
2002 2003 et 71 % en 2004.
C'est la solution approprie d'autant que les capitaux permanents sont des capitaux restant
la disposition de l'entreprise moyen et long terme. Capitaux permanents capitaux propres
IB
L'entreprise doit trouver une subvention ou contracter des dettes car Le fonds de
O
roulement net global constitue une garantie de liquidit de l'entreprise. Plus il est
TH
important et plus l'quilibre financier semble assur, les dettes court terme tant
susceptibles d'tre honores par la ralisation de l'actif circulant.
EQ
Niveau:
59
Le niveau de la Trsorerie nette est le suivant:
En 2004, -18 746 ;
En 2003, 112 726 520 ;
Et en 2002,38500091
Composition :
La Trsorerie net est compose du Fonds de Roulement Net Global
auquel on retranche le Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation.
Evolution:
C
400000000
200000000
ES
-200000000
AG
-+- FRNG
-400000000
-600000000 I
.
----BFRE
=
TI\! FRNG - BFRE i
-800000000
-B
dficitaire.
EQ
2 - Explication du constat
U
En 2002, le FRNG est suprieur au BFRE : la Trsorerie Nette est positive. Ce qui veut dire
que les ressources financires de la LONANI sont suffisantes pour couvrir les besoins: (soit Fond
E
En 2003 2004, la Trsorerie Nette a baiss pour devenir dficitaire. Ce qui veut dire que la
LONANI ne dispose pas de suffisamment de ressources financires pour combler ses besoins. Elle
doit donc recourir des financements supplmentaires courts tennes (Dcouverts bancaires ... )
pour faire face ses besoins de financement d'exploitation.
60
Il Y a donc un risque financier court tenue si l'entreprise ne parvient pas accrotre
rapidement ses ressources financires long temle, ou limiter ses besoins d'exploitation
court tenue.
L'entreprise devra prsenter un plan de sortie de crise aux banquiers ou l'Etat, pour
pouvoir obtenir des crdits ou une subvention.
IB
6 - Sous - conclusion:
La trsorerie nette de la LONANI est ngative. Dans ce cas, elle ne dispose pas de
LI
suffisamment de ressources financires pour combler ses besoins. Elle doit donc recourir des
O
financements supplmentaires courts termes (dcouverts bancaires...) pour faire face ses
besoins de financement d'exploitation.
TH
terme.
U
E
61
3 - 4 La conclusion gnrale sur la LON ANI
Notre thme L'analyse financire et examen des problmes et recherches des solutions aux
difficults de la LONANI au moyen de diagnostic conomique et financier , tente de rpondre
cette exigence. Les tats financiers de 2002, 2003 et 2004 ont constitu la base de l'tude.
C
ES
l'organisation de jeux enjeux. En tant que cadre de cette Institution, nous pensons qu'une analyse
financire approfondie s'impose pour pouvoir dceler la nature et l'ampleur des dsquilibres
financiers dans un premier temps et faire des propositions d'amlioration dans un second temps.
-B
A la diffrence des mthodes comptables, les mthodes d'analyse financire ne sont pas
IB
normalises, nous nous sommes inspirs de diffrentes thories pour les cadrer avec la dmarche de
LI
exergue successivement:
Les outils et les dmarches en vigueur;
EQ
l'analyse de la structure financire au moyen des grandes masses des bilans financiers de
E
62
Le Risque conomique n'est pas lev. Nanmoins, il faut le surveiller.
investissements, on remarque une tombe en flche de 2002 2003 (-168%). Cette tendance
la baisse a continu en 2004.
AG
63
Cbapitre 5 : Les Recommandations
Le diagnostic financier sur les activits de la LONANI, couvrant les priodes 2002,
2003 et 2004, nous amne formuler quelques recommandations:
1 - La baisse constante du chiffre d'affaires s'explique par des facteurs exognes (fiscalit),
mais galement par des facteurs internes (problmes de gestion). A ce titre et pour arrter
cette baisse du chiffre d'affaires observe, les voies de sortie suivantes doivent tre
envisages :
C
participatif de l'entreprise, car grer c'est prvoir mais c'est galement anticiper;
engager des discussions avec le Ministre des Finances pour expliquer la ncessit
AG
de lever ou allger la double taxation pour l'entreprise. L'accent doit tre mis sur le
fait que cette imposition menace terme la survie de l'entreprise.
Diversifier les jeux de grattage;
-B
2 - La baisse de la valeur ajoute traduit la mforme de la LONANI. Des actions doivent tre
envisages pour viter l'entreprise un dpt de bilan. Ces actions passent par:
U
- la rorganisation de l'entreprise. L'accent doit tre mis sur les activits marketing:
E
une rorganisation de la Direction Marketing, pour innover, diversifier les produits et mettre
en place une stratgie marketing.
-l'adoption d'une nouvelle stratgie en vue de booster les ventes;
- et une diminution des charges (sociales et de fonctionnement).
64
- Revoir la gestion de l'entreprise. Un management de style participatif semble la
mieux indique
4 - Le rsultat net est ngatif: La LONANI ne fait pas de bnfice et roule perte. Pour
l'amener faire des bnfices, les dirigeants doivent entreprendre des actions significatives
qui passent par:
-la rduction des charges: Revoir l'ensemble des charges la baisse;
C
5 - Le FRNG est ngatif. Il ne peut pas assurer la couverture du BFR. Pour y remdier, Les
lments de solutions suivantes pourraient tre envisags:
- accrotre le FRNG, en augmentant plus vite le capital (chercher une subvention de
-B
financires)
- et en rduisant les stocks.
LI
O
bancaires...) pour faire face ses besoins de financement d'exploitation. Pour ce faire elle
devra laborer et prsenter un plan de sortie de crise aux banquiers ou l'Etat afin d'obtenir
des crdits ou une subvention.
U
E
65
BIBLIOGRAPHIE
Gestion financire: Bruno SOLNIK Fernand NATHAN 1997
Les nouveaux risques des Directeurs financiers: Catherine MOTOL _ Option Finance,
-B
2004
Cours:
EQ
Mmoires:
E
Analyse financire cours terme: cas de l'Office Nationale des postes du Mali _ Drissa
DIALLO Cesag 1999.
ANNEXES
C
ES