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1. Resumen.
2. Introduccin y objetivos.
3. Historia de la Empresa.
4. Descripcin de la Empresa.
6. Anlisis Financiero
6.2. EVA
6.3. Apalancamiento
7.1. MPD
7.2. MOD
7.3. CIF
Anexos
ER EL CONTENIDO)
RESUMEN
OBJETIVOS
Mediante un anlisis financiero detallado, dar a conocer las razones del xito d
Alimenticio, y como es que ha utilizado su posicin en el mercado para ser el ld
productos lcteos.
Mostrar como el mercado de la leche es bastante oscilante, y como es que los
influyen notoriamente en el mercado de la Leche.
Analizar y describir las caractersticas esenciales del xito de Soprole en relaci
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Debilidades
Debilidades
SIRUACIN EXTERNA
Oportunidades
Amenazas
PROYECCIN
Gracias a diversos estudios que ha realizado, Soprole encontr la forma de dispo
de produccin de leche estacionaria de bajo costo. Lo cual, desde un punto de v
internacional, transforma a Soprole en un dueo de una gran ventaja competitiv
rivales en mercados internacionales como Nueva Zelanda y Australia.
Soprole utilizando eficientemente sus recursos, est buscando posicionar su ma
internacionales y convertirse en un exportador lcteo de peso a nivel mundial. R
anunci la creacin de nuevas torres de secado en Osorno y Puerto Montt, lo qu
produccin de Soprole en ms de 2.600.000 millones de litros diarios. A su vez,
evolucin e internalizacin de los mercados hacen que las comparaciones entre
a la orden del da, razn por la cual Soprole toma esto como un desafo.
Un futuro prometedor para una marca que se ha posicionado como lder en Chile
conquistar parte del mercado internacional. Soprole espera un crecimiento del o
2010.
EVOLUCIN
Una de los hitos ms importantes que reflejan la evolucin que Soprole S.A. ha t
alimenticio es el potencial productivo que Soprole ha encontrado en diversas zo
Mediante diversos estudios geogrficos y cientficos, Soprole encontr zonas con
agroclimticas que cuentan con la capacidad de reducir el riesgo climtico de ca
logr esto mediante estudios de potencial de produccin de leche, que mostraro
econmicos estimados en diversas zonas de produccin, variaban de acuerdo a
geogrficas. De esta manera Soprole encontr la forma de incrementar su produ
Una de los hitos ms importantes que reflejan la evolucin que Soprole S.A. ha t
alimenticio es el potencial productivo que Soprole ha encontrado en diversas zo
Mediante diversos estudios geogrficos y cientficos, Soprole encontr zonas con
agroclimticas que cuentan con la capacidad de reducir el riesgo climtico de ca
logr esto mediante estudios de potencial de produccin de leche, que mostraro
econmicos estimados en diversas zonas de produccin, variaban de acuerdo a
geogrficas. De esta manera Soprole encontr la forma de incrementar su produ
potencial de crecimiento de cada uno de sus predios.
A su vez, grandes mejoras en su eficiencia corporativa, sobre la base de las nec
clientes, que ha resultado en un rotundo xito. Marcando la pauta en acercar a l
los canales de produccin.
Soprole desde sus inicios ha buscado mantener una relacin cercana con sus cli
involucrarlos en sus campaas de marketing as como tambin dar a conocer a
bondades del consumo de sus productos, as como la creacin de productos que
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69
Indice de Precios al
2006 UTM (*) UTA (**) Consumidor ( IPC )
Variacin (%)
Valor en puntos
Base 100=Diciembre
de 2008
Enero 32,142 385,704 86.867
Febrero 32,174 386,088 86.72
Marzo 32,271 387,252 87.09
Abril 32,206 386,472 87.591
Mayo 32,335 388,020 88.135
Junio 32,529 390,348 88.958
Julio 32,724 392,688 89.962
Agosto 33,019 396,228 90.938
Septiembre 33,382 400,584 91.969
Octubre 33,749 404,988 92.255
Noviembre 34,120 409,440 92.952
Diciembre 34,222 410,664 93.377
Columna1 Columna2 Columna3 Columna4
Indice de Precios al
2008 UTM (1) UTA (2) Consumidor (IPC)
Valor en puntos
Base 100=Diciembre
de 2008
Enero 34,496 413,952 93.343
Febrero 34,668 416,016 93.719
Marzo 34,668 416,016 94.5
Abril 34,807 417,684 94.862
Mayo 35,085 421,020 95.957
Junio 35,225 422,700 97.386
Julio 35,648 427,776 98.487
Agosto 36,183 434,196 99.4
Septiembre 36,581 438,972 100.46
Octubre 36,910 442,920 101.345
Noviembre 37,316 447,792 101.213
Diciembre 37,652 451,824 100
Indice de Precios al
2009 UTM (1) UTA (2) Consumidor (IPC)
Valor en puntos
Enero 37,614 451,368 99.24
Febrero 37,163 445,956 98.88
Marzo 36,866 442,392 99.26
Abril 36,719 440,628 99.11
Mayo 36,866 442,392 98.86
Junio 36,792 441,504 99.2
Julio 36,682 440,184 98.77
Agosto 36,792 441,504 98.41
Septiembre 36,645 439,740 99.38
Octubre 36,498 437,976 99.38
Noviembre 36,863 442,356 98.92
Diciembre 36,863 442,356 98.62
CIN MONETARIA VOLVER AL INDICE
Columna5
Valor en puntos
Base
100=Diciembre
de 2008
84.503
84.427
84.922
85.465
85.674
86.176
86.643
86.873
86.887
86.664 variaciones
86.518 2006-2007
86.602 7.44%
Columna5 Columna6
Variacin Columna7
Porcentual
Acumulado 2007 Ultimos 12
(4) meses (5)
Mensual (3)
0 0 7.5
0.4 0.4 8.1
0.8 1.2 8.5
0.4 1.6 8.3
1.2 2.8 8.9
1.5 4.3 9.5
1.1 5.5 9.5
0.9 6.5 9.3
1.1 7.6 9.2
0.9 8.5 9.9
-0.1 8.4 8.9
-1.2 7.1 7.1
Variacin
Porcentual variaciones
Acumulado 2009 Ultimos 12
Mensual (3) (4) meses (5) 2008-2009
-0.8 -0.8 6.3 -2.27%
-0.4 -1.1 5.5
0.4 -0.7 5
-0.2 -0.9 4.5
-0.3 -1.1 3
0.3 -0.8 1.9
-0.4 -1.2 0.3
-0.4 -1.6 -1
1 -0.6 -1.1
0 -0.6 -1.9
-0.5 -1.1 -2.3
-0.3 -1.4 -1.4
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FECUs SIN CORRE
ACTIVOS
Descripcin
Total Activos Circulantes
Disponible
Depsitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing (neto)
Activos para leasing (neto)
Total Activos Fijos
Terrenos
Construccin y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Depreciacin (menos)
Total Otros Activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin (menos)
Otros
Contratos de leasing largo plazo (neto)
Total Activos
PASIVOS
Descripcin
Total Pasivos Circulantes
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo
Obligaciones con el pblico (pagars)
Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Capital pagado
Reserva revalorizacin capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Total Pasivos
ESTADOS DE RESULTADO
Descripcion
Resultado De Explotacion
Margen De Explotacion
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
Resultado Fuera De Explotacion
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario
Interes Minoritario
Utilidad (Perdida) Liquida
Amortizacin mayor valor de inversiones
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio
CORREGIR
VOS
2009 2008 2007 2006 2005
51,449,363 54,703,726 52,199,208 38,911,345 40,135,161
450,731 2,088,687 1,847,642 566,408 1,917,080
0 0 0 0 0
0 0 0 0 6,959,812
729,408 501,377 1,840,230 852,994 1,668,804
498 10,487 12,044 1,246 419
881,193 687,035 622,686 1,030,653 534,088
16,588,203 23,702,041 18,119,099 19,997,332 12,493,115
15,435,077 18,768,863 19,597,762 11,321,329 9,992,560
1,673,696 1,199,742 0 0 0
115,305 1,107,134 228,558 293,458 754,569
263,660 569,723 471,239 230,741 437,378
15,311,592 6,068,637 9,459,948 4,617,184 5,377,336
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
64,245,093 65,818,486 65,841,728 63,606,924 55,280,862
2,412,507 2,412,507 2,412,507 2,215,341 2,126,138
26,430,143 24,715,505 24,196,548 23,474,935 21,044,796
94,049,603 93,844,162 91,000,964 80,747,491 68,945,567
9,032,151 9,984,652 9,649,287 11,888,425 9,439,757
0 0 0 0 0
-67,679,311 -65,138,340 -61,417,578 -54,719,268 -46,275,396
52,618,677 51,663,546 50,665,008 43,095,508 33,497,475
51,389,580 50,943,216 49,847,517 42,324,759 33,084,565
15,047 15,047 15,402 14,143 13,168
0 0 0 0 0
0 0 -84,019 -208,441 -189,319
144,318 221,972 305,415 360,355 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
1,069,732 483,311 580,693 604,692 589,061
0 0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 168,705,944 145,613,777 128,913,498
VOS
2009 2008 2007 2006 2005
25,432,728 40,629,289 26,320,680 36,173,143 32,190,578
1,168,083 3,018,663 139,429 5,215,980 1,920,921
0 5,222,328 0 665,256 1,861,091
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
5,656,971 7,500,589 39,592 35,946 31,123
11,730,827 18,692,325 17,465,136 11,922,807 10,864,940
0 0 0 0 0
557,771 306,458 486,971 1,584,285 1,100,247
15,290 277,499 254,015 12,268,064 11,867,667
5,304,797 5,254,895 4,714,298 3,374,163 2,811,854
998,989 356,532 807,355 506,320 1,552,801
0 0 2,413,884 600,322 179,934
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
6,638,306 6,734,760 5,799,323 5,059,317 5,221,334
0 870,388 0 0 619,706
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2,162,764 1,637,716 1,655,645 1,524,142 1,372,504
4,475,542 4,226,656 4,143,678 3,535,175 3,229,124
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
136,242,099 124,821,709 136,585,941 104,381,317 91,501,586
46,967,745 46,967,745 48,073,434 44,144,567 41,102,949
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
640,258 640,258 655,331 601,773 560,310
88,634,096 77,213,706 87,857,176 59,634,977 49,838,327
0 0 0 0 0
72,861,782 62,998,509 61,943,197 50,394,799 40,099,932
0 0 0 0 0
15,772,314 14,215,197 25,913,979 9,240,178 9,738,395
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 168,705,944 145,613,777 128,913,498
RESULTADOS
2009 2008 2007 2006 2005
17,452,431 14,692,358 27,013,568 9,007,679 9,963,535
47,439,764 43,765,881 56,593,978 35,235,809 32,686,746
215,277,272 223,925,935 223,794,561 167,477,849 190,927,284
-167,837,508 -180,160,054 -167,200,583 -132,242,040 -158,240,538
-29,987,333 -29,073,523 -29,580,410 -26,228,130 -22,723,211
1,528,662 2,470,988 3,828,012 2,165,677 1,862,436
248,298 1,017,098 332,680 400,344 555,379
833,230 2,961,235 4,178,335 1,380,291 1,566,260
929,477 472,407 1,090,015 947,494 255,060
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
-392,394 -426,856 -565,642 -847,793 -435,290
-82,949 -162,580 -103,878 -161,803 -215,963
-27,289 -902,567 -980,245 323,989 156,093
20,289 -487,749 -123,253 123,155 -19,103
18,981,093 17,163,346 30,841,580 11,173,356 11,825,971
-3,208,779 -3,027,858 -5,066,458 -2,049,305 -2,149,065
0 0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,775,122 9,124,051 9,676,906
0 0 0 0 0
15,772,314 14,135,488 25,775,122 9,124,051 9,676,906
0 79,709 138,857 116,127 61,489
15,772,314 14,215,197 25,913,979 9,240,178 9,738,395
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Descripcin
Total Activos Circulantes
Disponible
Depsitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por venta (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipado
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing (neto)
Activos para leasing (neto)
Total Activos Fijos
Terrenos
Construccin y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos fijos
Mayor valor por retasacin tcnica del activo fijo
Depreciacin (menos)
Total Otros Activos
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortizacin (menos)
Otros
Contratos de leasing largo plazo (neto)
Total Activos
Descripcin
Total Pasivos Circulantes
Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porcin corto plazo
Obligaciones con el pblico (pagars)
Obligaciones con el pblico - porcin corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un ao
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
Total Pasivos a Largo Plazo
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el pblico largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
Interes Minoritario
Total Patrimonio
Capital pagado
Reserva revalorizacin capital
Sobreprecio en venta de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas (sumas cdigos 5.24.51.00 al 5.24.56.00).
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Prdidas acumuladas (menos)
Utilidad (prdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Dficit acumulado perodo de desarrollo
Total Pasivos
Descripcion
Resultado De Explotacion
Margen De Explotacion
Ingresos de explotacin
Costos de explotacin (menos)
Gastos de administracin y ventas (menos)
Resultado Fuera De Explotacion
Ingresos financieros
Utilidad inversiones empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de la explotacin
Prdida inversin empresas relacionadas (menos)
Amortizacin menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de la explotacin (menos)
Correccin monetaria
Diferencias de cambio
Resultado Antes De Impuesto A La Renta E Itemes Extraordinarios
Impuesto A La Renta
Itemes Extraordinarios
Utilidad (Perdida) Antes De Interes Minoritario
Interes Minoritario
Utilidad (Perdida) Liquida
Amortizacin mayor valor de inversiones
Utilidad (Perdida) Del Ejercicio
CORRECCIN MONETARIA:
Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicacin de las normas de correcci
con el objeto de reflejar la variacin del poder adquisitivo de la moneda ocurrida en los respectiv
precios al consumidor publicados por el Instituto Nacional de Estadsticas, que dieron origen a u
ejercicio del 2007.
FECUs CORREGIDAS
ACTIVOS
2006 (8,89%)(-
2009 2008 2007 (-2,27%)
2,27%)
51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
450,731 2,088,687 1,806,711 603,084
0 0 0 0
0 0 0 0
729,408 501,377 1,799,463 908,227
498 10,487 11,777 1,327
881,193 687,035 608,891 1,097,390
16,588,203 23,702,041 17,717,701 21,292,193
15,435,077 18,768,863 19,163,607 12,054,404
1,673,696 1,199,742 0 0
115,305 1,107,134 223,495 312,460
263,660 569,723 460,799 245,682
15,311,592 6,068,637 9,250,379 4,916,154
0 0 0 0
0 0 0 0
64,245,093 65,818,486 64,383,116 67,725,579
2,412,507 2,412,507 2,359,062 2,358,788
26,430,143 24,715,505 23,660,514 24,994,976
94,049,603 93,844,162 88,984,992 85,976,026
9,032,151 9,984,652 9,435,523 12,658,220
0 0 0 0
-67,679,311 -65,138,340 -60,056,976 -58,262,432
52,618,677 51,663,546 49,542,611 45,886,014
51,389,580 50,943,216 48,743,230 45,065,358
15,047 15,047 15,061 15,059
0 0 0 0
0 0 -82,158 -221,938
144,318 221,972 298,649 383,689
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
1,069,732 483,311 567,829 643,847
0 0 0 0
168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513
PASIVO Y PATRIMONIO
ESTADOS DE RESULTADOS
2005
36,823,865
2,197,405
2,128,963
0
0
0
35,603
12,428,764
0
1,258,609
13,575,816
3,216,573
1,776,300
205,832
0
0
0
5,972,856
708,902
0
0
0
0
1,570,053
3,693,902
0
0
104,671,686
47,019,021
0
0
640,957
57,011,708
0
45,871,637
0
11,140,072
0
0
147,468,408
2,005
11,397,617
37,391,448
218,408,026
-181,016,577
-25,993,832
2,130,502
635,316
1,791,697
291,772
0
0
-497,943
-247,047
178,560
-21,853
13,528,119
-2,458,386
0
11,069,732
0
11,069,732
70,339
11,140,072
VOLVER AL INDICE
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO
ROTACIN DE ACTIVOS
ROTACIN DE EXISTENCIAS
ROTACIN CUENTAS POR COBRAR
ROTACIN CUENTAS POR COBRAR (Anual)
ROTACIN CUENTAS POR PAGAR
VENCIMIENTO PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR
ROTACIN DE ACTIVOS: como ste ratio evala las ventas con relacin en el total de
ltimo es tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mnimo de Activo, lo cual se t
Patrimonio. Ahora llevado al anlisis realizado a Soprole para cada uno de los aos que
disminucin en Rotacin de Activos que va desde el 1,48 (cada peso de Activo rot 1,48
2009) en el 2009, lo que implica que no existe una eficiencia en el tratamiento de las V
ROTACIN CUENTAS POR COBRAR: (se consideraron slo los Deudores por Ventas ya
ratio). La empresa convierte sus Cuentas por cobrar en un rango que va desde; 144 da
Rotacin es ms lenta an con 350 das. Ahora lo podemos ver en veces que rota las C
considerado para el anlisis), siendo la del 2009 la ms lenta (como ya se haba mencio
Cuentas por Cobrar en un promedio de 2,25 veces . Lo que quiere decir que Soprole tie
30 das.
ROTACIN CUENTAS POR PAGAR: Se pagaron las Cuentas por Pagar pendientes, en
11,70 en el 2008 y finalmente 13 en 2009. Adems, en relacin directa con lo anterior
para los perodos analizados tenemos 12,65 veces, con un promedio de 30 das.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 ROTACIN DE ACTIVOS =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2 ROTACIN DE EXISTENCIAS =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ANUAL
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
VENCIMIENTO PROMEDIO =
CTAS POR PAGAR
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO
MARGEN DE UTILIDAD NETA
MARGEN DE UTILIDAD NETA OPERACIONAL
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS (ROA)
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE)
INTERPRETACIN RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN DE UTILIDAD NETA: Por cada unidad monetaria de venta, se gener un 17, 1
estabiliza en 22,04% de utilidades por sobre las ventas, ya que en promedio tenemos un
ROA: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa obtiene 7,51% de utilid
promedio la Rentabilidad sobre los Activos esta en un 9,73% para los perodos analizados
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3 ROA =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 ROE =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIO
RATIO CIRCULANTE
CAPITAL NETO DE TRABAJO
RAZN CIDA
RAZN EN EFECTIVO
RATIO CIRCULANTE: Nos dice que los crditos de los acrredores son cubiertos en $1,25
desajuste que pasa de los $2, esto es un $2, 02 por cada $1 Pasivo Circulante, pero en pr
$1 a $2.
CAPITAL NETO DE TRABAJO: Como los fondos o recursos con que opera una empresa a
mayores a 0, se afirma que la empresa tiene un nivel adecuado de Activos Circulantes , e
plazo son eficientes; puesto que como regla general, este ratio siempre debe ser positivo
ms urgentes, siempre sus activos circulantes deben ser mayores que sus pasivos circula
Capital Neto de Trabajo, que por lo dems es positivo para todos los perodos.
RAZN CIDA: Nos indica la capacidad de pago de SOPROLE. La empresa cont con $0
promedio la empresa cuenta con $1,03 (>1)para hacer frente a $1 de sus deudas ms u
cuenta el promedio calculado la compaa tendra un exeso de lquidez, posibles Activos
estaramos bajo la regla (<1), lo que quiere decir que podra haber existido peligro de sus
RAZN EN EFECTIVO: Por cada unidad monetaria que se debe, se tiene $0,28 de efecti
la media se sita en $0,09 hecho que hace un poco lenta a la compaa al momento de q
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 RATIO CIRCULANTE =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
3 RAZN CIDA =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
4 RAZN EN EFECTIVO =
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS FINANCIEROS
ACTIVOS (Cifras en miles de pesos)
SALDOS
2009 2008 2007 2006
51,449,363 54,703,726 51,042,823 41,430,920
64,245,093 65,818,486 64,383,116 67,725,579
52,618,677 51,663,546 49,542,611 45,886,014
168,313,133 172,185,758 164,968,550 155,042,513
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE EFICIENCIA
ntas con relacin en el total de Activos, y de esto se desprende que cada Activo necesita de Pasivo que lo fin
l mnimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en menos Pasivos, y por ende, habr menos deuda y se neces
para cada uno de los aos que van desde; el 2005 al 2009. Se puede observar que la empresa ha tenido una
(cada peso de Activo rot 1,48 en las ventas , para el 2005) a 1,28 (cada peso de Activo rot, 1,28 en las ven
ncia en el tratamiento de las Ventas.
cin de Existencias es de 0,03 veces en promedio para los 5 aos, lo que nos indica que la empresa tiene un
siderar un promedio de los 5 aos debido a que no existe mucha variacin.
lo los Deudores por Ventas ya que las dems partidas no tienen reacin directa con el propsito de lo que q
n rango que va desde; 144 das en el 2005 a 195 das en el 2008, con una variacin muy grande para el 2009
os ver en veces que rota las Cuentas por Cobrar, para el 2005 tenemos 3,19 veces en el perodo (la ms r
nta (como ya se haba mencionado) la ms lenta con 1,04 veces en el perodo. Podemos observar que SOPR
ue quiere decir que Soprole tiene una lenta Rotacin de sus Cuentas por Cobrar ya que el optimo se encuent
ntas por Pagar pendientes, en una relacin de 16,66 durante el ao 2005, 8,99 en el 2006 (la ms lenta), 12,
elacin directa con lo anterior se pagaron las Cuentas por Pagar en: 22, 41, 28, 31 y 28 das respectivamente
n promedio de 30 das.
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2009
VENTAS 215,277,272
ACTIVOS TOTALES PROMEDIO 168,313,133
2009
ROTACIN DE ACTIVOS = 1.28
cada peso de
Interpretacin: Activo rot, 1,28
en las ventas
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
COSTO DE VENTAS 167,837,508 0.03
EXISTENCIAS MEDIAS 17,101,970
365 das
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
360 365 349.82
ROTACIN CTAS POR COBRAR 1.04
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
(COSTO DE VTA + GAV) 13.00
PROMEDIO CTAS POR PAGAR
197824841
15,211,576
2009
365 365 28.07
ROTACIN CTAS POR PAGAR 13.00
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE RENTABILIDAD
e ratio mide la eficiencia de la empresa en los procesos productivos, involucra la eficiencia administrativa y
ulo de la utilidad operacional. Podemos decir que en promedio la empresa esta representada por un 5,98%,
largo de stos 5 aos de anlisis.
mpresa obtiene 7,51% de utilidad neta para el 2005, en cambio para el ao 2007 se ve que aumenta a un 1
% para los perodos analizados.
a empresa en la generacin de utilidades a partir de la cantidad invertida por los accionistas. Es por ello que
d sobre el Ptrimonio es alto y adems ajustable a la multiplicacin del ROA por un Leverage Financiero nos d
o por 12,22% lo que es bastante bueno.
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(INGRESOS - COSTOS DE VTA) 22.04% 19.54%
VENTAS
2009 2008
(INGRESOS - COSTOS DE VTA) 47439764 43,765,881
VENTAS 215,277,272 223,925,935
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009
(EBIT - IMPUESTOS) 14,243,652 6.62%
VENTAS 215,277,272
2009
14,243,652
215,277,272
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTO 9.37% 8.21%
ACTIVOS
2009 2008
R DESP. IMPTO 15,772,314 14,135,488
ACTIVOS 168,313,133 172,185,758
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
RESULTADO DESP DE IMPTO 11.58% 11.32%
PATRIMONIO
2009 2008
R DESP. DE IMPTO 15,772,314 14,135,488
PATRIMONIO 136,242,099 124,821,709
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
RATIOS DE LIQUIDEZ
redores son cubiertos en $1,25 por cada $1 Pasivo Circulante en el ao 2005 y en el 2009 nos encontramos c
1 Pasivo Circulante, pero en promedio la compaa presenta $1,54 que se encuentra dentro de una relacin
con que opera una empresa a corto plazo, despus de cubrir las deudas y obligaciones que vencen en ese c
uado de Activos Circulantes , es decir, los medios financieros que posee una entidad para pagar las obligacio
atio siempre debe ser positivo, pues al no conocerse cundo la empresa tendr ingresos y con ello respaldar
mayores que sus pasivos circulantes. Como proemedio para el perodo de anlisis tenemos que la compaa t
todos los perodos.
OLE. La empresa cont con $0,91 de Activo Circulante el 2005, llegando a $1,41 en el 2009. Pero en resumid
nte a $1 de sus deudas ms urgentes, siempre descontando existencias y gastos anticipados. Como conclus
o de lquidez, posibles Activos ociosos, o talvez prdida de Rentabilidad. Si tomamos los perodos del 2005, 2
a haber existido peligro de suspensin de pagos a terceros por Activos Circulantes insuficientes.
debe, se tiene $0,28 de efectivo en 2 o 3 das para el 2005, lo que es muy significativo por que lo normal es
la compaa al momento de querer pagar una deuda.
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2009 2008 2007
ACTIVO CIRCULANTE $ 2.02 $ 1.35 $ 1.98
PASIVO CIRCULANTE
2009 2008 2007
ACTIVO CIRCULANTE 51,449,363 54,703,726 51,042,823
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289 25,737,590
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
CAPITAL DE TRABAJO NETO 0.15 0.08
TOTAL DE ACTIVOS
2009 2008
ACTIVO CIRCULANTE 51,449,363 54,703,726
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289
TOTAL DE ACTIVOS 168,313,133 172,185,758
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(ACT. CIRC. - EXISTENCIAS - GASTOS ANTIC) 1.41 0.86
PASIVO CIRCULANTE
2009 2008
ACTIVOS CIRCULANTES 51,449,363 54,703,726
EXISTENCIAS 15,435,077 18,768,863
GASTOS ANTICIPADOS 115,305 1,107,134
PASIVO CIRCULANTE 25,432,728 40,629,289
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
2009 2008
(CAJA + VALORES NEGOCIABLES) $ 0.02 $ 0.05
PASIVOS CIRCULANTES
2009 2008
CAJA 450,731 2,088,687
VALORES NEGOCIABLES 0 0
PASIVOS CIRCULANTES 25,432,728 40,629,289
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
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-----------------------------------------
OS DE EFICIENCIA
2005 PROMEDIO
1.48 1.31
0.04 0.03
3.19 2.25
114 189
16.66 12.65
22 30
-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
223,925,935 218,836,772 178,322,320 218,408,026
172,185,758 164,968,550 155,042,513 147,468,408
2008 2007 2006 2005
1.30 1.33 1.15 1.48
cada peso de cada peso de cada peso de Activo rot cada peso de
Activo rot Activo rot
Activo rot 1,33
1,30 en las 1,48 en las
ventas en las ventas 1,15 en las ventas ventas
-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
0.03 0.02 0.03 0.04
-----------------------------------------
2009 2008 2007 2006
1.04 1.88 2.26 2.88
2006 2005
908,227 1,909,000
-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
11.70 12.93 8.99 16.66
2006 2005
12,694,829 12428763.6896
-----------------------------------------
2005 PROMEDIO
17.12% 21.01%
4.09% 5.98%
7.51% 9.73%
10.58% 12.22%
ms bajo, para el ao 2009 se
-----------------------------------------
2007 2006 2005
25.29% 21.04% 17.12%
-----------------------------------------
2008 2007 2006 2005
5.21% 9.81% 4.15% 4.09%
2006 2005
9,590,941 11397616.7405
-2,182,001 -2458386.42815
178,322,320 218,408,026
-----------------------------------------
2007 2006 2005
17.31% 6.27% 7.51%
2007 2006 2005
25,204,118 9,714,849 11069732.3612397
145,613,777 155,042,513 147,468,408
-----------------------------------------
2007 2006 2005
18.87% 8.74% 10.58%
-----------------------------------------
2005 PROMEDIO
$ 1.25 $ 1.54
0.06 0.09
$ 0.91 $ 1.03
$ 0.28 $ 0.09
-----------------------------------------
2006 2005
$ 1.08 $ 1.25
2006 2005
41,430,920 45911936
38,515,415 36823865
-----------------------------------------
2007 2006 2005
0.15 0.02 0.06
-----------------------------------------
2007 2006 2005
1.23 0.75 0.91
-----------------------------------------
2007 2006 2005
$ 0.07 $ 0.02 $ 0.28
-----------------------------------------
VOLVER AL INDICE
VARIACIN
210,954,065
161,595,672
1.31 Promedio
2005
3.19
EVA
EVA = ROADI
CAPITAL EMPLEADO
ROCE = ROADI
CAPITAL EMPLEADO
Rd = GASTOS FINANCIEROS
TOTAL DEUDA FINANCIERA
Re = CAPM
CAPM = Rf + B*(Rm-Rf)
Rf = BCU o BCP
B= Beta de la industria
Rm - Rf usaremos una convencin de dos empresas que postulan un 6,5% y la ot
BCP-5 5.61%
EVA
ROADI - WACC
CAPITAL EMPLEADO
DESPUES DE IMPUESTOS
0.83
10.77%
5.61%
0.86
n de dos empresas que postulan un 6,5% y la otra un 5,5%, dejandolo finalmente en 6%
ROCE =
D=
E=
V=
WACC
EVA %
EVA $
lo finalmente en 6%
CONCLUSIONES:
PROLE, para los perodos que van de 2005 al 2006; estuvo destruyendo valor en un -0,12% y -1,82%
respondientemente. Lo que en valores es -$133.069 y -$2.131.303. Sin embargo para los aos que van desd
09 se revierte la situacin debido a que de genera valor por, 8,19% (lo ms alto), 0,58% y 0,80%. ahora en u
netarias sto sera $10.955.475, $771.899 y $1.099.040 correspondientemente.
mo ltimo anlisis, quicimos destacar que hemos tomado un promedio de los 5 aos en cuanto a porcentaje
pesos. lo que nos entrega una variacin positiva del 1,53%, que en pesos sera $2.112.408
NCLUSIONES:
puede ver claramente que la empresa, tiene un bajo nivel de Apalancamiento Financiero puesto que las prop
da con terceros y Patrimonio son extremada mente desproporcionadas a lo largo de los 5 aos se da que el
ROLE en promedio representa un 96,46%, y la Deuda con terceros para los 5 aos en promedio representa
nos quiere decir ste anlisis es que, la empresa esta tomando la mayor parte del riesgo por la magnitud de
NCLUSIONES:
puede ver claramente que la empresa, tiene un bajo nivel de Apalancamiento Financiero puesto que las prop
da con terceros y Patrimonio son extremada mente desproporcionadas a lo largo de los 5 aos se da que el
ROLE en promedio representa un 96,46%, y la Deuda con terceros para los 5 aos en promedio representa
nos quiere decir ste anlisis es que, la empresa esta tomando la mayor parte del riesgo por la magnitud de
vendra siendo mas o menos 117 veces ms que la Deuda con terceros.
VOLVER AL INDICE
PROPORCIONES DE DEUDA/PATRIMONIO
2009 2008 2007 2006 2005 PROMEDIO
0.85% 6.80% 0.10% 5.33% 4.59% 3.54%
99.15% 93.20% 99.90% 94.67% 95.41% 96.46%
PROMEDIO
1.53%
###
12% y -1,82%
os aos que van desde; 2007 al
y 0,80%. ahora en unidades
VOLVER AL INDICE
NIVEL ACTUAL DE APALANCAM
ROE 2009 11.58%
2008 11.32%
2007 18.87%
2006 8.74%
2005 10.58%
2009 2008
ROE = RESULTADO DESP DE IMPTO 11.58% 11.32%
(%) PATRIMONIO
2009 2008
ROA = RESULTADO DESPUES DE IMPUESTO 9.37% 8.21%
(%) ACTIVOS
2009 2008
LEVERAGE = ACTIVOS 1.24 1.38
(factor) PATRIMONIO
2009 2008
RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS = 15,772,314 14,135,488
PATRIMONIO = 136,242,099 124,821,709
ACTIVOS = 168,313,133 172,185,758
PALANCAMIENTO
VOLVER AL INDICE
Para iniciar el anlisis de los elementos del costo, supondremos que del total de cos
categorizadas para el anlisis). Las UEN son Leche Liquida (desde ahora llamada "LE
"QUESO"; y yoghurt natural o de sabores por Litro, desde ahora llamado "YOGHURT".
TABLA DE DISTR
TOTAL DE LAS UE
SUPUESTO:
7.1 M
7.2 M
7.3 C
COS
Ventas (90% de la produccin)
Detalle 2009
Miles lt leche 44,183,224
Miles Kg Quesos 20,618,838
Miles Lt Yogurt 33,382,880
Total 98,184,942
PRESUPUESTO DE R
Produccin
Detalle 2009
Miles lt leche 49,092,471
Miles Kg Quesos 22,909,820
Miles Lt Yogurt 37,092,089
Total 109,094,380
CONSUMO DE LE
Detalle 2009
precio leche pasteurizada $ 153.59
Leche $ 25,037,160
Queso $ 11,684,008
Yogurt $ 18,916,966
Total $ 55,638,134
CONSUMO DE OTRAS MP EN $
Detalle 2009
precio unitario de otras mp por Lt. de Leche $ 56
Leche $ 9,128,726
precio unitario de otras mp por kG. Queso $ 57
Queso $ 4,336,145
precio unitario de otras mp por Kg. Por Lt. de yog. $ 125
Yogurt $ 15,395,668
Total $ 28,860,539
MOD
MOD Supuesto:
Supuesto:Soprole cuenta
Soprole concon
cuenta 2500 empleados,
2500 de los
empleados, decuales el 90%eles90%
los cuales mano esde obrad
mano
ccleche,400 en ccqueso y por ultimo 650 en ccyogurt, en esta empresa no se trabaja
ccleche,400 en ccqueso y por ultimo 650 en ccyogurt, en esta empresa no se trabaja con hor
de pesos.Ademas se cuenta con un seguro de accidentes laborales de $10- por trabajdor.
miles de pesos.Ademas se cuenta con un seguro de accidentes laborales de $10- por
Detalle 2009
Leche $ 4,500
Queso $ 6,300
Yogurt $ 6,277
Total MOD $ 17,077
CIF GENERALES Supuesto: Para los cif generales tomamos las siguientes decisiones
En la depreciacin la calculamos de forma lineal, anual y tomando en cuenta que no ha
Los seguros anticipados son normalmente constantes en el ao. En cuanto a los servic
lo tanto estos valores aproximados se presentan con claras variaciones, dependiendo t
CI
7.4 C
COS
Detalle 2009
INGRESOS POR VENTAS 215,277,272
PRECIO VENTA LECHE 1,321
CANTIDAD LECHE (LTS) 163,013
COSTO VARIABLE UNITARIO #VALUE!
COSTOS FIJOS 13,124,382
MARGEN CONTRIBUCIN LECHE #VALUE!
7.6 PUNT
DETALLE 2009
INGRESOS POR VENTAS 139,930,227
TOTAL COSTOS VARIABLES 62,380,498
TOTAL COSTOS FIJOS 8,530,848
DETALLE 2009
PRECIO VENTA LECHE 386
CANTIDAD LECHE (LTS) 362,251
COSTO VARIABLE UNITARIO 172
COSTOS FIJOS 8,530,848
CANTIDAD DE EQUILIBRIO = CF
P - CVU
VENTAS DE EQUILIBRIO CF
P - CVU
PRECIO
AO 2009
CANTIDAD EQUILIBRIO 39849
VENTAS DE EQUILIBRIO 15,393,007
DESCRIPCIN DE NEGOCIO EN RELACIN A SUS COSTOS
remos que del total de costos de ventas de los aos analizados, un 65% aproximadamente corre
(desde ahora llamada "LECHE", ya sea natural, descremada, semisdescremada, cultivada, etc. po
hora llamado "YOGHURT".
COSTO DE VENTAS
UMO DE OTRAS MP EN $
ales el 90%eles90%
os cuales mano esde obrade
mano directa,
obra estos sonestos
directa, 2250,son
de estos
2250,1200 desempean
de estos funciones en funciones en
1200 desempean
mpresa no se trabaja con horas extras puesto que se trabaja a tres turnos.Las
esta empresa no se trabaja con horas extras puesto que se trabaja a tres turnos.Lascifras estan en miles
cifras estan en
ales de $10- por trabajdor.
entes laborales de $10- por trabajdor.
MOD
CIF LECHE
CIF QUESO
2008 2007 2006 2005
$ 783.75 $ 783.75 $ 783.75 $ 783.75
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
$ 12,000 $ 12,000 $ 12,000 $ 12,000
#VALUE! #VALUE! #VALUE! #VALUE!
CIF YOGURT
CIF GENERALES
COSTOS FIJOS
COSTOS VARIABLES
PUNTO DE EQUILIBRIO
S)
Total 90%
219,370,334
102,372,823
165,746,475
Total
243,744,816
113,747,581
184,162,750
Total Supuesto:
689,025 -Se necesitan 10lt, De leche por Kg. De
100,620 Queso.
-Se necesitan 2 lt, de leche por 1 lt de
321,881
yogurt
Queso.
-Se necesitan 2 lt, de leche por 1 lt de
yogurt
Total
$ 124,309,856
$ 16,316,734
$ 56,419,984
Total Supuesto:
-El precio de otras materias
primas, corresponde a las MPI
$ 38,585,387 de la leche (cuajo y sal) y del
en el caso del yogurt de
$ 5,735,336 bacterias.
$ 40,235,115
Total
$ 22,343
$ 31,281
$ 31,166
Total
$ 3,919
#VALUE!
$ 60,000
e la empresa.
yor que el consumo elctrico,por
Total
4,704,000
1,001,000
83,970,547
115,959,328
TOTAL
59,582,066
5,705,000
65,287,066
TOTAL
276,244,124
#VALUE!
#VALUE!
TOTAL
#VALUE!
Total
1,049,312,389
5,818
912,288
#VALUE!
65,287,066
#VALUE!
Total
65%
Total
R AL INDICE
Productos
ra llamado
N
1200
400
650
2250
2,4%
$ 4.75
$ 165.00
$ 783.75
BIBLIOGRAFA
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INDAP http://beta1.indap.cl/Ganadero/Documents/Caprino/analisis_rubro_caprin
de junio del 2010.
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REVISTA DE MUJER A M
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http://www.fedeleche.cl/pub/index.php?
cesado el 3 de Junio del 2010.
o/analisis_rubro_caprino_afc.pdf, accesado el 3
Respecto del tratamiento de las ventas es ineficiente, aun cuando sus existen
un buen nivel de liquidez, lo cual se puede deber al tipo de productos que pr
por las empresas que venden los productos, en ste caso, los supermercado
que el nivel de ventas genera utilidades del orden del 18% y esto pasa p
utilidades para los accionistas de Soprole. Pero la empresa posee poco apalanc
empresa est cargada a patrimonio, por lo cul una de sus polticas a eva
inversiones o adquisiciones de activo.
la empresa posee un nivel adecuado de activos circulantes, por lo cual en la
tendencia y asi tener los medios financieros suficientes para cubrir deuda a
capacidad de pago. Si vemos las tendencias de sus deudas en las FECUs co
bancos e instituciones financieras por casi 4000 millones de pesos, pero al 200
Soprole espera mantener su crecimiento, an cuando el mercado de la leche d
ejemplo problemas con los acopios o productores de leche, quienes muchas v
FEDELECHE. Adems para este ao se preve segun el Banco Central una varia
2,3% en el 2009.
Podemos darnos cuenta de la gran variedad de productos que posee Sopro
variada, enfocndose principalmente en ser un producto familiar y que aporta
frmulas para aportar las vitaminas, calcio, etc necesarios en la alimentaci
estrategias de mercado que le permitan mantener su posicionamiento y contin
CIONES VOLVER AL INDICE
e S.A. se ha posicionado a lo largo del tiempo como uno de los lideres del mercado
ultades tanto econmicas con administrativas, Soprole ha sabido reponerse y
ambia, donde los consumidores son el ancla fundamental del xito, idea que ha
, aun cuando sus existencias se venden rpido. De todas formas soprole mantiene
tipo de productos que procesan (ya que la leche puede durar hasta tres meses), o
caso, los supermercados principalmente. La rentabilidad de la empresa muestra
del 18% y esto pasa por una buena gestin de ventas lo que conlleva a altas
presa posee poco apalancamiento, ya que cerca del 90% del valor de la deuda de la
a de sus polticas a evaluar sera el aumentar deuda con acreedores por nuevas
ulantes, por lo cual en las proyecciones al 2010 se estima que continue la misma
tes para cubrir deuda a corto plazo. incluso con su razn cida se demuestra su
deudas en las FECUs corregidas el ao 2006 adquieren deudas a corto plazo con
nes de pesos, pero al 2007 cancela la deuda casi en su totalidad.
el mercado de la leche da alguna situaciones complejas durante un ao, como por
leche, quienes muchas veces no estn de acuerdo con las polticas de precio de la
Banco Central una variacin en el IPC del 3,7%, distinta a la variacin negativa del