RESPUESTA ITEM 3.

SOPIEVA.

SOPIE
VA
U I M M Y Y I U N A U E I O R D F
E S T I I E V U D U T O M P E I V
E M O W A N W P Q A I I P O N F V
I W P A N C I S H I L A U R T E O
D A P R D T A M Y D I S E T A R H
O S F O E E M U A F D E S U B E A
A M V U P S C L F P A W T N I N T
U D B G I E A A A U D Q O I L C H
C O S T O A R A C Z A Z O D I I U
G U J D I G M A D T N C E A D A O
Q T Y E X K R E T Y I O T D A N D
P I A R I R O V R I I V C I D T I
Y I O C U A A A J O V G O G V C V
C D V P R L L G E Y S A I S D O U
B A Y B B E N E F I C I O J X X A
I D G B O T R E M A N E N T E B H
V A L O R S A G R E G A D O D F H

COSTO OPORTUNIDA RENTABILIDDA DIFERENCIA

OPERATIVA DDDD
UTILIDAD IMPUESTO
USO DE BENEFICIO EVA
UODI MINIMA VALOR
ACTIVO REMANENTE EMPRESA

RESPUESTA ITEM 3.3

ACTIVIDAD DE APROPIACION DEL CONOCIMIENTO (CONCEPTUALIZACION Y TEORIZACION)

 A. UODI ( 3 ) 1. Es el costo de
oportunidad

B. COSTO DE CAPITAL( 1 ) 2. Es la diferencia entre lo

que vale un negocio en
marcha y lo que valen
sus activos.

C. EVA ( 4 ) 3. Utilidad operativa

despus de impuesto.

D. VALOR AGREGADO ( 2 ) 4. Es la diferencia mnima

entre la rentabilidad del
activo y el costo de
capital.

RESPUESTA ITEM 3.4

ACTIVIDAD DE TRANSFERENCIA DEL CONOCIMIENTO.

Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos suministrados
a continuacin.

Datos para realizar el ejercicio:

- Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos
renta no sera atractiva.
- Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
- La estructura de capital est conformada en 50% pasivos financieros y 50%
patrimonio.

Ventas netas 2.600.000

Costo de ventas 1.400.000
Gastos de administracin 400.000
Depreciacin 150.000
Otros gastos operacionales 100.000
Utilidad Operacional 550.000
Intereses 200.000
Utilidad antes de impuestos 350.000
Impuestos (35%) 122.500
Utilidad Neta 227.500
Ejercicios:

a.- Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologas
anotadas a continuacin
E.V.A= UODI - Activos X costo de capital
E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)

Despus de hacer los clculos correspondientes escriba sus conclusiones

b.- Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta grfica. Calcule este
incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este ejercicio los datos
suministrados para el tem (a).

Anote las conclusiones pertinentes.

 SOLUCION.

A. Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologas

anotadas a continuacin.

E.V.A= UODI - Activos X costo de capital

E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)
- Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos
renta no sera atractiva.
- Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
- La estructura de capital est conformada en 50% pasivos financieros y 50%
patrimonio.

COSTO ANTES DE IMPUESTO.

Tiene una deuda de $ 1000.000 el (50% del activo $ 2000.000) y paga intereses

de $200.000

200.000x100
= =0,20
1000.000

TASA DE INTERES: 20%

COSTO DESPUES DE IMPUESTO.

Valor absoluto de: TASA DE INTERES * (1- IMPUESTOS) =0,20* (1-,35) = 0,13

COSTO DESPUES DE IMPUESTOS: 13%

LA ESTRUCTURA DE CAPITAL.

50% por el patrimonio y una tasa de inters del 26%

 PONDERADO.

PASIVOS FINANCIEROS = 50%*13%= 6,5%

PATRIMONIO = 50%*26%= 13%

COSTO DE CAPITAL.

ESTRUCTURA DE COSTO ANTES COSTO DESPUES

CAPITAL. DE IMPUESTOS. DE IMPUESTOS. PONDERADO.
50% 20% 13% 6,5%
PASIVOS
FINANCIEROS.
50% 26% 13%
PATRIMONIO.

19,5%

UODI= UTILIDAD OPERATIVA*(1-T)

= 550.000*(1-0,35)= 357.500

UODI= 357.500

E.V.A. = UODI ACTIVOS X COSTO DE CAPITAL

=357.000 (2000.000*19,5%)
E.V.A. 32.500
E.V.A. = ACTIVOS x ( UODI/ACTIVOS- COSTO DE CAPITAL)
=2000.000 ((357.000/ 2000.000-0,195))
E.V.A. 32.500
Los propietarios esperaban un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, en la realidad el

rendimiento fue del 17,87% por lo tanto no es atractivo para los propietarios continuar con el

negocio.

B. Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta grfica. Calcule este
incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este ejercicio los datos
suministrados para el tem (a).
La empresa URBA S., tuvo un incremento en la utilidad operativa de 90.000, ya que se realiz

un ajuste en los procesos de manufactura que ocasionaron un ahorro en los costos.

E.V.A= UODI- ACTIVOS x COSTO DE CAPITAL

= (357.500+90.000) (2000.000* 19,5%)
= 447.500-390.000
E.V.A = 57.500
Al incrementar la UODI sin realizar inversiones alguna para ello, podemos observar que se

obtienen un rendimiento del 22,375%, superado as el rendimiento esperado por los

propietarios, los cual indica que al aplicar esta forma del incrementar el E.V.A. se vuelve

atractivo para los propietarios continuar con el negocio.