Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Kegunaan Derivatif
1. Mengelola risiko pasar seperti foreign exchange risk dan interest rate risk
2. Mengurangi borrowing cost
3. Profit untuk spekulasi dan trading
TYPES OF DERIVATIVES
Forward Contract persetujuan antara dua pihak (counterparties) saat satu pihak setuju untuk
membeli dan pihak lain menjual sejumlah tertentu (notional amount) pada harga tertentu
(forward price) pada tanggal di masa depan tertentu (forward date). Forward Contract tidak
memiliki quoted price. Memiliki risiko counterparty yang lebih tinggi namun fleksibel
disesuaikan dengan kebutuhan kedua belah pihak.
Fair Value (FV) = Notional amount x (|Current Forward Rate-Contracted Forward rate|)
(1+r)t
Future Contract kontrak antara penjual/pembeli dengan lembaga kliring atau lembaga
exchange. Memiliki beberapa persamaan dengan forward contract (ketentuan penjual dan
pembeli yang serupa dengan forward contract). Perbedaan dengan forward contract adalah
sebagai berikut:
- Future contract diperdagangkan di sebuah pasar untuk kuantitas standar dan item tertentu
saja. Menghapus counterparty risk namun mengurangi fleksibilitas
- Future contract dapat ditutup sebelum maturitas dengan masuk pada kontrak identic
dengan posisi yang berlawanan.
- Future contract membutuhkan pembayaran margin deposit (range 1%-10% dari notional
value). Margin deposit harus ditambah saat mencapai maintenance margin dan akan di-
refund saat kontrak ditutup
- Future contract tidak memerlukan discounting karena marked to market dan dibayar
dengan kas harian
Option Contract memberikan si pemegang kontrak hak (bukan kewajiban) untuk membeli
atau menjual suatu item (komoditas, instrument keuangan, atau instrument ekuitas) pada harga
tertentu dan waktu tertentu.
Call option hak untuk membeli suatu item pada strike price
Put option hak untuk menjual suatu item pada strike price
American option dapat di-exercise kapanpun antara inception date dan maturity date
European option hanya dapat diexercise saat maturity date
Karakteristik option contract:
- Pembeli dari call/put option membayar premium pada seller (writer). Premium dapat
berbentuk lump sum atau quoted (apabila terdaftar di pasar)
- Pemegang kontrak punya hak (bukan kewajiban) untuk perform, namun penjual (writer)
wajib untuk perform kontrak
- Option memiliki pay-off profile asimetris. Pembeli memiliki limited loss (pada premium
yang telah dibayar) dan unlimited gain. Sebaliknya, penjual (writer) memiliki limited
gain dan unlimited loss.
Strike Price > Strike Price = Strike Price <
underlying Underlying underlying
Call Option Holder Out of the money At the money In the money
Put Option Holder In the money At the money Out of the money
Option sendiri memiliki cara tertentu untuk dilaporkan dalam laporan posisi keuangan
(Statement of Financial Position)
Option Penyajian unexpired option Penyajian unexpired option
contract pada laporan contract pada laporan
pemegang option option writer
Out of the money Asset (time value only) Liability
At The Money Asset (time value only) Liability
In the money Asset (intrinsic + time value) Liability
(Kalo yang teori hedging minggu depan ya, untuk sekarang langsung accounting for a Fair Value
Hedge yaa)