INVERSION INICIAL $ 400,000.

00
EQUIPO Y ACC $ 200,000.00
INC CAP DE TRABAJO $ 200,000.00

VENTAS ANUALES
GASTO DE OPERACIN $ 700,000.00
VALOR DE RESCATE 10000 AO
PERIODO 10 1
TASA IMPOSITIVA 40% 2
INGRESOS ANUALES $ 1,000,000.00 3
COSTO DE CAPITAl 12% 4
DEPRECIACION 5 5
6
DEPRECIACION $ 4,000.00 7
8
9
10

FACTOR V.P. = M
(1+i)^n
INGRESOS DEPRECIACION UAI IMP UDI
$ 1,100,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 1,000,000.00 $ 109,000.00 $ 891,000.00 356400 $ 534,600.00
$ 643,600.00

VPN
-1.18
-1.3924
-1.643
-1.9387
-2.2887
-2.6996
-3.1855
-3.7588
-4358
-5.2338
FLUJOS NETOS FACTOR VP
$ 643,600.00 -759448
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
EJERCICIO INTEGRADOR
DATOS:
i Monto
1. FINANCIAMIENTO 6% $80,000.00
PASIVO C.P. 15% $70,000.00
PASIVO L.P.
Di Po g
ACCIONES ORDINARIAS $20.00 $200.00 5%
ACCIONES PREFERENTES $30.00 $150.00 6%

Calcular WACC $300,000.00 3000

2. VALOR PRESENTE NETO

TERRENO (20 HC) $250,000.00 AUMENTA 5% ANUAL
PRODUCCION ANUAL $400.00
PRECIO VENTA $400.00 HUACAL 1 AL 5
$500.00 HUACAL 6 AL 10
TASA FISCAL $500.00
EQUIPO 30%
DEPRECIACION $50,000.00 (LINEA RECTA 10 AOS)
VALOR DESECHO $2,000.00
GASDTOS DE OPERACIN (1-5)
(6-10)

COSTO DE CAPITAL 13.456512118 0.1345651212

VENTAS

GASTOS DE
AO INGRESOS
OPERACIN

0 $300,000.00
1 $ 160,000.00 $50,000.00
2 $ 160,000.00 $50,000.00
3 $ 160,000.00 $50,000.00
4 $ 160,000.00 $50,000.00
5 $ 160,000.00 $50,000.00
6 $ 200,000.00 $60,000.00
7 $ 200,000.00 $60,000.00
8 $ 200,000.00 $60,000.00
9 $ 200,000.00 $60,000.00
10 $ 200,000.00 $60,000.00
 VALOR DESECHO

VALOR TERRENO

ELEVADO AL
AO (1+i)<n
AO

1 $ 1.1346 $1.1346
2 $ 1.1346 $1.2872
3 $ 1.1346 $1.4605
4 $ 1.1346 $1.6570
5 $ 1.1346 $1.8800
6 $ 1.1346 $2.1329
7 $ 1.1346 $2.4199
8 $ 1.1346 $2.7456
9 $ 1.1346 $3.1150
10 $ 1.1346 $3.5342

VALOR PRESENTE NETO

 COSTO PASIVO
ATKd= Kd(1-t)

CF Monto
5 $90,000.00 ACCION ORDINARIA
4 $60,000.00 Do
g
(Po-CF)

ACCION PREFERENTE
Do
g
(Po-CF)
5%

WACC 8000000 $26.67 0.2666666667

7000000 $23.33 0.2333333333
9000000 $30.00 0.30
10 6000000 $20.00 0.20

UTILIDAD UTILIDAD
GASTOS DE FLUJOS
ANTES DE IMPUESTOS DESPUES DE
DEPRECIACION REALES
IMPUESTOS IMPUESTOS
-$300,000.00
$ 4,800.00 ### $ 31,560.00 $ 73,640.00 $ 78,440.00
$ 4,800.00 ### $ 31,560.00 $ 73,640.00 $ 78,440.00
$ 4,800.00 ### $ 31,560.00 $ 73,640.00 $ 78,440.00
$ 4,800.00 ### $ 31,560.00 $ 73,640.00 $ 78,440.00
$ 4,800.00 ### $ 31,560.00 $ 73,640.00 $ 78,440.00
$ 4,800.00 ### $ 40,560.00 $ 94,640.00 $ 99,440.00
$ 4,800.00 ### $ 40,560.00 $ 94,640.00 $ 99,440.00
$ 4,800.00 ### $ 40,560.00 $ 94,640.00 $ 99,440.00
$ 4,800.00 ### $ 40,560.00 $ 94,640.00 $ 99,440.00
$ 4,800.00 ### $ 40,560.00 $ 94,640.00 $ 363,340.00
 $ 187,550.00
$50,000.00 $2,000.00 $48,000.00 4800
10 10

$250,000.00 0.05 10 125000

MAS VALOR ORIGINAL $250,000.00
IGUAL A VALOR FINAL $375,000.00
MAS VALOR DESECHO $2,000.00
VALOR DE RESCATE $377,000.00
POR 30% IMPUESTO $113,100.00
UTILIDAD SIN INPUESTO $263,900.00

FLUJOS
DESCONTADOS

$ 69,136.62
$ 60,936.67
$ 53,709.28
$ 47,339.09
$ 41,724.43
$ 46,621.32
$ 41,091.80
$ 36,218.10
$ 31,922.45
$ 102,806.11
$ 531,506

-$ 231,506.87
$1.772
27.43%
SUSTITUCION
6% 70% 4.2%
15% 70% 10.5%

$20.00
5%
$195.00 15.26%

$30.00
6%
$146.00 26.55%

4.2% 1.12
10.5% 2.45
15.26% 4.57692308
26.55% 5.30958904
13.46
EJERCICIO INTEGRADOR
DATOS:
i Monto
1. FINANCIAMIENTO 6% $80,000.00
PASIVO C.P. 15% $70,000.00
PASIVO L.P.
Di Po g
ACCIONES ORDINARIAS $20.00 $200.00 5%
ACCIONES PREFERENTES $30.00 $150.00 6%

Calcular WACC $170,000.00 1700

2. VALOR PRESENTE NETO

TERRENO (20 HC) $250,000.00 AUMENTA 5% ANUAL
PRODUCCION ANUAL $400.00
PRECIO VENTA $400.00 HUACAL
TASA FISCAL $500.00
EQUIPO 30%
DEPRECIACION $20,000.00 (LINEA RECTA 10 AOS)
VALOR DESECHO $1,500.00
GASDTOS DE OPERACIN $50,000.00 (1-5)
$50,000.00 (6-10)

COSTO DE CAPITAL #DIV/0! #DIV/0!

VENTAS

GASTOS DE
AO INGRESOS OPERACI
N

0 ###
1 ### $50,000.00
2 ### $50,000.00
3 ### $50,000.00
4 ### $50,000.00
5 ### $50,000.00
6 ### $60,000.00
7 ### $60,000.00
8 ### $60,000.00
9 ### $60,000.00
10 ### $60,000.00
 VALOR DESECHO

VALOR TERRENO

ELEVADO
AO (1+i)<n
AL AO

1 $ 1.0000 $1.0000
2 $ 1.0000 $1.0000
3 $ 1.0000 $1.0000
4 $ 1.0000 $1.0000
5 $ 1.0000 $1.0000
6 $ 1.0000 $1.0000
7 $ 1.0000 $1.0000
8 $ 1.0000 $1.0000
9 $ 1.0000 $1.0000
10 $ 1.0000 $1.0000
 COSTO PASIVO SUSTITUCION
ATKd= Kd(1-t) 6%
15%
CF Monto
5 $20,000.00 ACCION ORDINARIA
4 $70,000.00 Do $20.00
g
(Po-CF) $195.00

ACCION PREFERENTE
Do $30.00
g
(Po-CF) $146.00
5%

WACC 8000000 #DIV/0! #DIV/0! 0.0%

7000000 #DIV/0! #DIV/0! 0%
2000000 #DIV/0! #DIV/0! 0.00%
10 7000000 #DIV/0! #DIV/0! 0.00%

UTILIDAD
UTILIDAD
GASTOS DE DESPUES
ANTES DE FLUJOS
DEPRECIACI IMPUESTOS DE
IMPUESTO REALES
ON IMPUESTO
S
S

$ - ### ### ### ###

$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
$ - ### ### ### ###
 ###
$20,000.00 $1,500.00 $18,500.00 1850
10 10

$250,000.00 0.05 10 125000

VALOR ORIGINAL $250,000.00
$375,000.00
TASA 112500
$262,500.00
###

UTILIDAD
UTILIDAD
FLUJOS DESPUES
ANTES DE FLUJOS
DESCONTAD IMPUESTOS DE
IMPUESTO REALES
OS IMPUESTO
S
S
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
### ### ### ### ###
###
TITUCION
-49900%
-49900%

5%

6%

#DIV/0!

#DIV/0!