PRESUPUESTO DE INVERSIN

INTRODUCCION

El estudio pormenorizado de las alternativas de inversin que estimulan

la competitividad empresarial, la eficiencia administrativa y la
productividad industrial, representa una de las responsabilidades
prioritarias asignadas a quienes toman decisiones cruciales para la
supervivencia y el crecimiento de las organizaciones, por cuanto la
poltica de inversin condiciona asuntos como el empleo de los recursos
productivos, la consolidacin comercial y la recuperacin plena de los
fondos comprometidos en cualquier proyecto.

Poltica de inversin
Es el conjunto de criterios, lineamientos y directrices que regulan el
monto, destino y ritmo del ejercicio de los recursos destinados a la
adquisicin de bienes muebles e inmuebles, obras pblicas,
conservacin, modernizacin o ampliacin de las mismas o la produccin
de bienes y servicios que de alguna forma contribuyan a acrecentar el
patrimonio nacional.

La trascendencia de la formulacin, la gerencia y la evaluacin de

proyectos es mayor cuando las economas aisladas y proteccionistas
abren sus puertas a productos importados, factor que nutre la
competencia, oxigena la necesidad de planeamiento y promueve un
mayor cuidado al estudiar las inversiones motrices del crecimiento
intensivo, integrado o diversificado.

La importancia de la evaluacin cientfica de las inversiones en

escenarios competitivos abiertos, influenciados por altas tasas de inters
y elevados coeficientes inflacionarios, es entendible por que los costos
de capital o gastos financieros condicionan el rendimiento esperado por
el inversionista, ya que el comportamiento inflacionario, ndice sobre los
indicadores de devaluacin, cuyas repercusiones son indiscutible para
las compaas importadoras o exportadoras y a la rivalidad por el
dominio de los mercados determina la subsistencia o permanencia
mercantil de las organizaciones que, con base en la productividad, la
eficiencia, la innovacin, la sistematizacin de operaciones y la
racionalizacin del trabajo administrativo, conquistan la lealtad de la
clientela, al amparo de las estrategias competitivas adoptadas en
cuanto a diferenciacin y liderazgo en costos.

Cuando las empresas participan en ambientes competitivos donde

concurren libremente los productos de organizaciones nacionales y
forneas, y donde no existe un marco legal que estimule el
proteccionismo, es obligatorio planear, formulacin de la poltica de
inversin no puede cimentarse en corazonadas o en la imitacin de lo
que otros emprendieron con xito y las proyecciones financieras
vinculadas a los diferentes estudios considerados para valorar la
factibilidad, para valorar las inversiones no pueden dejarse al buen juicio
de quienes intervienen en la formulacin de los proyectos.

En efecto, proyectos bien formulados promueven la consolidacin de

informacin confiable en las reas de los mercados por atender, los
abastecimientos, la ingeniera y la organizacin. Cuando ello no
acontece, es posible que estudios de factibilidad deficientemente
elaborados originen informacin cualitativa, cuantitativa y financiera de
gran incertidumbre. Este tipo de situaciones puede ocasionar la
ejecucin de proyectos en que ocurran las sobreestimacin o la
subestimacin de las inversiones, los ingresos, los costos y los gastos, lo
cual se reflejar en desviaciones de los objetivos trazados. Por ello
existen conexiones indiscutible entre el estudio de las oportunidades de
inversin y la calidad de los pronsticos financieros de los que se nutre
la evaluacin econmica de los proyectos de inversin.

Si se pretende el uso eficiente de los recursos comprometidos en

proyectos de inversin es imprescindible reducir al mnimo los
mrgenes de error al estudiar los mercados de consumo, que
constituyen la plataforma para proyectar los ingresos y a travs de estos
recuperar los fondos invertidos. As mismo, la apropiada evaluacin del
mercado de abastecimientos auspiciar una correcta seleccin de
insumos con base en los criterios de las calidades, los rendimientos, la
certeza de la compra y los precios. En cuanto al estudio de los
aspectos abordados por la ingeniera, las decisiones a tomar
consultarn la escogencia de procesos y equipos, con base en los
resultados que arroje la evaluacin de parmetros como la
productividad, la demanda de horas-hombres, el grado de
automatizacin, el soporte tcnico, los costos de mantenimiento, el
consumo de energticos, las exigencias de espacio fsico para la
ubicacin y el monto de las inversiones.

Al abordar el anlisis de los proyectos en la etapa de la localizacin, no

basta la apreciacin de la cercana a los mercados de consumo e
insumos para tomar la decisin. En este punto las tcnicas de
programacin lineal contribuirn a seleccionar la ubicacin ms
favorable con base en el criterio de "menores inversiones y costos",
debido a que cada sitio factible comporta diferencias por cuanto no hay
homogeneidad en aspectos como los precios de la tierra, de las
construcciones, de los servicios pblicos, de la mano de obra, de las
materias primas y los elementos de oficina. Las inversiones y los costos
cambian de acuerdo con el tamao de la planta, por cuanto resultados
divergentes suscitarn la escogencia de un tamao con el cual atender
todos los nichos del mercado provisto o el montaje de plantas con
capacidades productivas acordes con el mercado geogrfico especifico
por cubrir.

En torno a las variables que condicionan el estudio organizacional es

palpable que la fijacin de la estructura, la provisin de cargos, la
definicin de los procedimientos administrativos, el diseo de sistemas
de informacin integrados y la poltica remunerativa influenciarn los
costos y gastos pertinentes a la nmina.

Como consecuencia de integrar la informacin cuantitativa recogida en

cada uno de los estudios contemplados al formular un proyecto
(cantidades a vender, equipos por adquirir, planta de personal, metros
cuadrados a construir) con datos monetarios (precios de venta y
compra, costo de los equipos, costos de los terrenos y de la construccin
expresado en metros cuadrados, sueldos y salarios previstos para cada
cargo), se obtiene informacin financiera importante para la
cuantificacin de las inversiones fijas o permanentes y del capital de
trabajo, previo cmputo de los flujos de caja.
Por tanto, el objetivo central del estudio de la factibilidad consiste en
recopilar informacin cualitativa, cuantitativa y monetaria con la cual
soportar la determinacin de los flujos de produccin, de inversin y
netos (flujos de produccin - flujos de inversin) en los cuales descansa
la evaluacin econmica.

Para confeccionar estos flujos deben considerarse un elemento crucial,

como es la instauracin de la poltica de financiamiento, mediante la
cual se concreta la naturaleza de las fuentes de financiacin (acciones,
bonos, emprstitos, crditos, leasing, etc.). El camino a seguir para
satisfacer los requerimientos de inversin y de capital de trabajo,
naturalmente incidir en las proyecciones financieras relacionadas con la
cancelacin de intereses, la amortizacin de los capitales prestados y el
reconocimiento de dividendos.

A manera de conclusin puede decirse que el alcance de los objetivos

trazados al formular un proyecto no solo depende de las estrategias y
polticas establecidas por la gerencia cuando ocurre la puesta en marcha
comercial, sino de la consistencia y confiabilidad de la informacin
procesada al desarrollar el estudio de factibilidad, por cuanto ella
constituye la brjula para precisar la conveniencia de las inversiones.

Para mayor claridad, considrese en empresas, dan lugares a

capacidades instaladas superiores a las exigidas para cubrir los
requerimientos del mercado. Si, como, por ejemplo, se estimaron ventas
correspondientes a un milln de unidades y la demanda real solo
alcanza setecientas mil, la empresa incurre en costos de oportunidad a
no obtener las utilidades previstas.

Adems, al suponer que la comercializacin se situar en un milln, la

inversin en maquinaria, equipos e instalaciones sera congruentes con
dicha meta, presentndose as una sobre inversin en activos fijos.

Por tanto, es de esperar que los costos unitarios sean mayores al

distribuidor, la depreciacin y las cargas financieras, si se acudi a
alguna modalidad de crdito, entre un volumen de produccin menor al
presupuestado, la sobreestimacin del mercado potencial promueve la
sobre inversin en capital permanente, genera lucro cesante por la
tenencia de capacidades productivas ociosas, origina menores utilidades
que las pronosticadas, incrementa los costos unitarios y deteriora los
mrgenes de utilidades y por ltimo acarrea menores ndices de
rentabilidad y un mayor tiempo para recuperar la inversin. En todo caso
se lesionan las expectativas de los socios o accionistas.

Fallas cometidas al estudiar el mercado de los abastecimientos

reflejadas en los pronsticos monetarios, tambin incidirn
negativamente sobre las expectativas de rendimiento de la inversin. Si
al emprender la labor comercial ocurren problemas concernientes a la
imposibilidad de conseguir los insumos exigidos por los programas de
produccin, no ser posible satisfacer las peticiones de los clientes y
alcanzar las metas trazadas de utilidades, rentabilidad y tiempo de
recuperacin de los fondos invertidos. Estas situaciones las encargar la
gerencia cuando apreciaciones subjetivas recomiendan la integracin
para garantizar el suministro oportuno, cuantitativa y cualitativo de
insumos, sin respaldar la decisin de estudios comparativos con
respecto a los costos siguientes: Compra y proveedores, fabricacin
interna de los insumos, creacin de otra empresa para asegurar el
suministro e intervencin en el capital social de una empresa
proveedora,

La negociacin apropiada de tecnologas, derivan de las conclusiones

obtenidas en el estudio de ingeniera, sern determinantemente para el
logro de las metas que justificaron el desarrollo del proyecto y su
materializacin en la creacin de la empresa, en la ampliacin de la
capacidad instalada en la situacin de recursos tcnicos. Desaciertos
cometidos al seleccionar y adquirir equipos manifestados en aspectos
como altos consumos de energa, elevados esfuerzos de mantenimiento
y restringida garanta de suministro de repuesto, afectar la estructura
de costos y los coeficientes de productividad.

Apreciaciones errneas sobre la capacidad de endeudamiento, no

respaldada por un potencial de generacin de fondos monetarios con los
cuales atender la amortizacin de los capitales prestados y el pago de
intereses, pueden promover en condiciones normales al pago de
intereses por mora, y en casos extremos, la prdida de los activos a las
entidades prestamistas.

Deficientes juicios considerados al definir la ubicacin del proyecto

pueden ocasionar la seleccin equivocada del sitio de operaciones
empresariales, en razn del impacto, que sobre la estructura de costos,
el eficiente servicio al pblico, el funcionamiento ejercen la limitada
infraestructura de servicios pblicos, las grandes distancias que separan
la empresa de sus canales de compra y venta, o el apoyo logstica de
transporte y almacenamiento.

Tambin suele acontecer que proyectos bien justificados desde el

punto de vista comercial y tcnico difcilmente alcanzan la posicin de
equilibrio porque sus evaluadores pasaron por alto presupuestar, a
parte los fondos exigidos por la inversin en activos fijos, las
necesidades de financiamiento particulares al capital de trabajo.

Lo anterior provoca crisis de liquidez, que no todas las empresas

pueden sortear. Si se pretende que los proyectos se ejecuten sin
comprometer mayores fondos respecto a lo pronosticado, sin invertir
ms tiempo del previsto en el estudio de ingeniera y cubriendo
plenamente las expectativas de los inversionistas, se imponen
entonces una elevada confiabilidad de la informacin cualitativa y
financiera obtenida al formular los proyectos

PRESUPUESTO DE INVERSIN

El presupuesto de inversin, es un conjunto de pronsticos en trminos

financieros referentes a un periodo precisado. Un presupuesto de
inversin es un artificio que permite a la direccin planear y controlar las
actitudes de una empresa de modo que pueden realizar sus objetivos en
cuanto a ganancias y servicios. El sistema de presupuestos exige una
previsin sistemtica basada en la experiencia del pasado y en las
condiciones que se prevean en el futuro.

El presupuesto de inversin en s, es un plan esencialmente numrico

que se anticipa a las operaciones que se pretenden llevar a cabo, pero
desde luego que la obtencin de resultados razonable correctos
depender de la informacin estadstica que se posea en el momento de
efectuar la estimacin ya que adems de los datos histricos, es
necesario enterarse de todo aquello que se procura realizar y que afecte
de algn modo lo que se planea para que con base en las experiencias
anteriores, puedan proyectarse los posibles resultados a futuro. Entre los
mtodos ms usuales est el de las tendencias y el da las correcciones.

Qu es y para qu sirve? El presupuesto de inversin es un

documento que prev las inversiones y su financiacin, prev los gastos
e ingresos que se ocasionarn, conoce las compras e ingresos de varios
periodos.

UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO

ESTUDIOS PRINCIPALES.

EL ESTUDIO DEL MERCADO:

El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o

servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su "unidad": piezas, litros,
kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a
quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde
esta el "mercado".

Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la

competencia De donde obtiene el mercado ese producto ahora?,
Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe
hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda,
definir cuanto ser lo que se oferte, y a que precio, este ser el
presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro.

EL ESTUDIO TECNICO.
El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders.
Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se
hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En
el estudio tcnico se define:

Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.

Donde obtener los materiales o materia prima.

Que maquinas y procesos usar.

Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara

todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los
presupuestosde inversin y de gastos.

EL ESTUDIO FINANCIERO.

Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se

tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los
estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se
necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar
maquinas mas baratas o gastar menos.

Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser
realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni
considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el
proyecto ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de
inversin.

As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la

idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio.

EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN.

Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios

hay que hacer si la empresa ya esta formada.
 Que rgimen fiscal es le mas conveniente.

Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.

Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en

operacin.

EL PROCESO EN SI.

ESTUDIO DEL MERCADO DE CONSUMO

Este estudio proporciona informacin sobre las ventas (cantidades a

vender por precios) y sobre el momento en que la operacin mercantil
generar los fondos demandados por el funcionamiento de la empresa,
previo anlisis del impacto ejercido por la poltica crediticia. Las
decisiones adoptadas en cuanto a comercializacin, naturaleza de los
medios publicitarios, intensidad de la labor promocional y tamao de
las comisiones, sentarn las pautas de clculo de los gastos de
distribucin y ventas.

La presupuestacin de las ventas, junto con la poltica que se

establezca sobre inventarios de productos terminados, permitir
conocer el valor de estos. Si se quiere proyectar la situacin financiera
al culminar cada una de las vigencias de periodo de planeamiento, las
proyecciones de ventas integradas con la poltica crediticia contribuirn
a precisar los saldos finales de caja y bancos y cuentas por cobrar.

Para este deberemos investigar los nichos de mercado, estos son

pequeos grupos de consumidores que tienen necesidades muy
especficas y estn dispuestos a adquirir productos con un mayor
precio, siempre y cuando los productos ofertados se ajusten muy bien a
sus necesidades especficas.
En un mercado tan saturado como el que tenemos actualmente, un
emprendedor puede iniciar un negocio al identificar un nicho de
mercado y desarrollar uno o varios productos destinados a satisfacer las
necesidades del nicho. Los nichos de mercado no son atractivos para
grandes empresas y por tanto el emprendedor puede estar seguro que
no enfrentar una competencia con grandes recursos, pero se requiere
de mucha creatividad y mantener un cuidado especial por el nicho de
mercado al que atendemos.
Recuerde que un nicho de mercado busca un producto especial, y por
tanto es necesario que el emprendedor entregue un producto o servicio
casi a la medida, adems se debe establecer una relacin muy personal
con cada cliente, una relacin que le haga sentir que el producto o
servicio es muy importante en su vida.
Al analizar un nicho de mercado se debe determinar si el nicho apunta a
crecer en el mediano o largo plazo. Es necesario que el nicho crezca
para asegurar la continuidad de la empresa. Si atendemos a un
pequeo nicho, obteniendo alta rentabilidad, pero detectamos que el
nicho se reduce, entonces en algn momento ese nicho dejar de ser
rentable, una estrategia para evitar esto consiste en atender nichos
similares, para asegurar el mayor alcance posible.

ESTUDIO DEL MERCADO DE INSUMOS.

El estudio del mercado de los insumos a utilizar en el proceso de

fabricacin o ensamble de los bienes finales, alrededor de los cuales
previamente se ha constatado su viabilidad comercial, auspicia la
cuantificacin de los insumos a consumir y el costo vinculado al
consumo. Al integrar la informacin de consumo con la poltica de
inventarios (existencias de seguridad), pueden obtener los presupuestos
de compras o considerar en la preparacin de los flujos de caja, despus
de concretar la prioridad de las adquisiciones y los plazos de pago
acordados con los proveedores. Estos parmetros tambin contribuirn a
determinar los saldos finales de inventarios de materias primas y de las
cuentas por pagar derivadas de los suministros.
Se conoce como proveedor de servicios a la empresa que presta
servicios a otras empresas. El negocio ms habitual de los proveedores
de servicios es la oferta de suscripciones o contratos.

Proveedor de bienes
Empresa o persona fsica, cuya actividad se refiere a la comercializacin
o fabricacin de algn producto, los cuales tienen un valor monetario en
el mercado, as mismo los proveedores de bienes tienen como
caracterstica principal de satisfacer una necesidad tangible del
mercado. Ejemplo de proveedores de bienes: Empresas dedicadas a la
venta de mercancas varias como; muebles, artculos de oficina,
mercanca para la reventa de cualquier tipo, empresas dedicadas a la
extraccin, transformacin y fabricacin de objetos cuya finalidad sea la
comercializacin. y los proveedores de la comercializacin.

Proveedor servicios
Empresa o persona fsica, cuya actividad busca responder las
necesidades del cliente, que por su caracterstica principal de servicio es
intangible, es decir que no se pude tocar, pero as mismo el servicio esta
apoyado por bienes tangibles para lograr dicha actividad. Ejemplo de
proveedores de servicios: Compaas telefnicas, de internet, transporte
de mercancas y personal, servicios pblicos y para estatales como luz,
agua, as como servicios de entretenimiento, televisin, mantenimiento
y otros. Es de vital importancia para las empresas establecer relaciones
comerciales con este tipo de proveedores ya que una adecuada
seleccin de estos, significara un beneficio en el funcionamiento y
operacin de la empresa.

Proveedor de recursos
Empresa o persona fsica, cuya finalidad es satisfacer las necesidades de
la empresa de recursos del tipo econmico. Como los son crditos,
capital para la empresa, socios, etc. Ejemplos de proveedores de
recursos: Bancos, financieras, prestamistas, gobierno, socios
capitalistas,etc.
2.2.3 ESTUDIO RELACIONADO CON LA UBICACIN

Como cada localizacin tiene caractersticas diferentes, la ubicacin

finalmente seleccionada aportar informacin sobre costos y gastos que
variarn de acuerdo con el grado de desarrollo, la infraestructura vial y
de servicios pblicos, localidad de los servicios portuarios y la distancia
que separa cada ubicacin de su correspondiente fuentes de
abastecimientos y canales de distribucin. En consecuencia al tomar la
decisin sobre el sitio o los sitios donde operar la empresa. deben
considerarse los costos y gastos especficos por concepto de mano de
obra, tarifas de servicios pblicos, construccin de vivienda, adquisicin
de terrenos, compra de materia prima, almacenamiento y transporte.

2.2.4 ESTUDIO SOBRE TAMAO DE PLANTA EN INGENIERIA DEL

PROYECTO

Aparte de la repercusin que la escogencia de la maquinaria y los

equipos ejerce sobre la inversin en activos industriales, las
caractersticas de estos debern consultarse para computar las reas a
construir y los terrenos a adquirir, para cuantificar el valor de los
seguros, las depreciaciones y mantenimiento. Adems, la naturaleza del
proceso seleccionado contribuir a determinar las exigencias de recurso
humano que participar directamente en la produccin o indirectamente
en tareas relacionadas con la administracin fabril, las supervisin, el
control de calidad y las reparaciones. El conocimiento tcnico del
proceso constituir el soporte para calcular gastos indirectos de
fabricacin asociados con el consumo de energticos.

2.2.5 ESTUDIO ORGANIZACIONAL

Este estudio es importante para concretar aspectos concernientes a las
plantas de personal y la remuneracin prevista para cada uno de los
cargos, por cuanto genera la informacin particular a la nmina por
concepto de mano de obra, gastos indirectos (gerencia de fbrica,
supervisin, control de calidad, mantenimiento), gastos de
administracin (gerencia general finanzas, relaciones industriales,
sistemas) y gastos de ventas (personal directivo, vendedores y
promotores comerciales).

2.2.6 ESTUDIO DE FINANCIAMIENTO

Al decidir sobre las fuentes de financiamiento (acciones corrientes,

acciones comunes, bono, crditos a corto plazo, emprstitos a largo
plazo o leasing) con las cuales respaldar las inversiones de capital
permanente y de trabajo, se alimentan las proyecciones concernientes a
las amortizaciones y las inversiones involucradas en los desembolsos
monetarios del presupuesto de efectivo y se calculan los gastos
financieros que deben contemplarse al preparar el estado de resultados.
El programa de amortizacin auspicia, adems, la determinacin de los
saldos de deuda a corto y largo plazo. As! mismo, los aportes realizados
por los socios o accionistas dan lugar al capital social registrado en la
estructura del financiamiento del balance general.

Establecidos los aportes de cada estudio a los proyectos de inversin, es

necesario abordar el tema de cmo la informacin financiera
suministrada por los estudios puede considerarse en cdulas cuyos
datos, de manera secuencial, facilitan la obtencin de los flujos netos del
proyecto, que sustentan la evaluacin del mismo con indicadores como
el valor presente neto y la tasa interna de retorno, que se obtiene as:

Ventas
- Costo de Venta
=Utilidad bruta
-Gastos operacionales
=Utilidad operacional
-Gastos financieros
=Utilidad neta antes de Participacin de trabajadores
- 15% Participacin e impuestos
=Utilidad neta despus de participacin e impuestos +(Depreciaciones y
amortizaciones de diferidos)
=Flujos de produccin
-Flujos de inversin
=Flujos netos del proyecto.

La suma de las utilidades, de las amortizaciones de diferidos y las

depreciaciones se efecta porque stas se deducen para calcular los
resultados (ganancias o prdidas), sin comprometer la salida del
efectivo, por cuanto representan la recuperacin progresiva de
inversiones realizadas en el pasado. Lo anterior indica que los proyectos
deben evaluarse con base en el efectivo generado y comprometido en
las inversiones.

Los flujos de inversin incluyen la asignacin de fondos a la compra de

terrenos, la construccin o adquisicin de edificios, la compra de
maquinarias, equipos, muebles y enseres, y la posesin de recursos
atinentes al capital de trabajo. Cuando los proyectos se financian con
recursos aportados con los socios o accionistas, el momento en que se
hace la inversin coincidir con su registro en el presupuesto de efectivo
o flujo de inversin. Cuando se acude a alguna forma de financiamiento,
el registro ocurrir en el momento de amortizar los capitales prestados,
por cuanto ah acontece el desembolso de fondos monetarios por cuenta
de la empresa.

2.4 LA BUSQUEDA DE NUEVOS Y RENTABLES USOS PARAFONDOS

DE INVERSIONES.

ETAPA 1: Recopilacin y procesamiento de la informacin

cualitativa generada.

La informacin recolectada y analizada en esta etapa se relaciona con

las caractersticas de los productos y servicios a comercializar, las
especificaciones tcnicas que deben reunir los insumos demandados
para atender la fabricacin o ensamble, la naturaleza de los procesos
industriales que seria necesario adquirir e instalar, las condiciones de
ingeniera y arquitecturas necesarias para acometer las construcciones
donde se ubicarn la planta industrial, las bodegas, los laboratorios y las
instalaciones administrativas y el reconocimiento de las ventajas y
desventajas de cada uno de los sitios donde tentativa mente podra
ubicarse la empresa.

ETAPA 2: Expresin cualitativa de aspectos evaluados al

formular el proyecto.

En esta etapa la informacin cualitativa se materializa en datos

asociados con los volmenes de ventas previstos, los niveles de
produccin e inventarios, los tamaos de las compras, las plantas del
personal proyectadas para cada uno de los niveles de la estructura
orgnica, el tamao de las obras (excavacin, cimentacin y
construccin) correspondientes a las instalaciones y la dimensin del
terreno donde se acometer el proyecto.

ETAPA 3 :Expresin monetaria de la inversin, las ventas, costos

y los gastos.

Con base en la informacin recolectada en la etapa anterior y en los

datos pertinentes a los precios de venta y a los costos de los diferentes
factores que hacen parte de la produccin, la comercializacin y el
abastecimiento (terrenos, edificios, maquinaria, insumos, servicios
pblicos, suministros de oficina, fuerza de trabajo). Se cuantifican la
inversin fija, las ventas, los costos y los gastos. As mismo se computa
la inversin correspondiente al capital de trabajo requerido por la
operacin empresarial.

Al realizar las proyecciones financieras es indispensables fijar el

horizonte de planeamiento o vida econmica til asignado a los activos
(equipos o edificios) ms importantes para el desempeo comercial de la
empresa.

Los pronsticos financieros pueden realizarse a precios constantes (sin

incorporar expectativas inflacionarias) o a precios corrientes, en cuyo
caso las proyecciones incluirn expectativas infraccionaras atinentes a
los precios de venta y a las diversas categoras de costos y gastos.

ETAPA 4: Planeamiento de inversin. La recepcin de fondos, la

amortizacin de los emprstitos y el comportamiento de los
negocios.
A partir de la informacin monetaria generada al integrar datos
cuantitativos y monetarios, es imprescindible ubicar en el tiempo el
momento en que se requerirn los fondos provenientes de los aportes
de socios o accionistas, y los que suministrarn las entidades
financieras. Las pautas de pago acordadas en las operaciones crediticias
sentarn las bases para programar la amortizacin y la cancelacin de
intereses. De igual manera, los pronsticos comerciales de cada periodo
considerado en el horizonte o vida econmica del proyecto considerarn
los estimativos pertinentes a las ventas, la cancelacin de compromisos
vinculados al abastecimiento o a la prestacin de servicios, el pago de
impuestos y el reconocimiento de dividendos.