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INTERNACIONALES NACIONALES
La Fed concluye reunin sin mover tasa de inters. La Reserva Mxico acelera acuerdos comerciales con la UE y AL, anuncia
Federal (Fed) de Estados Unidos dej sin modificacin los tipos Guajardo. El secretario de Economa, Ildefonso Guajardo,
de inters entre 0.50 % y 0.75 %, a la vez que seal que la anunci que para hacer frente a las polticas comerciales
economa contina "su ritmo de expansin moderado" y de Estados Unidos, Mxico retom y aceler este martes las
"slida" creacin de empleo. La decisin se tom por negociaciones con la Unin Europea (UE) y cierra acuerdos
unanimidad, con los 10 votos a favor de dejar sin cambios la arancelarios en bienes y servicios en la Alianza del Pacfico de
poltica monetaria. El comunicado de la Fed tras su encuentro Amrica Latina (AL) con Chile, Per y Colombia. Inform que en
de dos das mantuvo las previsiones de un ajuste "gradual" de la Alianza del Pacfico aceleramos la conclusin del Captulo
los tipos de inters a lo largo de 2017. El organismo dirigido de Comercio e Inversin, para que el 92 por ciento del
por Janet Yellen reiter que la economa prosigue "su ritmo de captulo de bienes y servicios est libre de aranceles para
expansin moderado" y subray la "slida" creacin de Chile, Per, Colombia y Mxico.
empleo.
Prevn cada en el poder adquisitivo de los salarios. Alfonso
La economa de la zona euro comienza 2017 con fortaleza. El Navarrete Prida, titular de la Secretara del Trabajo y Previsin
ndice PMI compuesto de la regin se ha situado en enero en Social (STPS), inform que estudios internos no oficiales de la
54.4 puntos, en lnea con el dato de diciembre y una dcima dependencia indican que los salarios mnimos han perdido
por encima de la estimacin adelantada. Este indicador ha alrededor del 3% del poder adquisitivo debido al incremento
registrado una expansin (es decir, se ha situado por encima de los 50 de los combustibles y se espera que pudiera llegar hasta el 5
puntos) en los ltimos 43 meses. De acuerdo con el estudio de por ciento. El secretario pidi esperar hasta tener los datos del
IHS Markit, que se elabora a partir de encuestas a 5,000 Inegi, Coneval y del Banco de Mxico que regularmente son
empresas, el crecimiento de la produccin manufacturera y el dados a conocer durante al primer trimestre del ao. Indic
de la actividad comercial del sector de servicios se ha que acorde con las cifras que informen esos organismos, si es
mantenido constante en los slidos ritmos alcanzados a fines necesario, como se haba acordado, se reunir con la iniciativa
del ao pasado. Destaca el buen comportamiento de privada y con los trabajadores para analizar la situacin del
Alemania, Espaa, Francia y tambin de Irlanda, cuya actividad salario mnimo.
ha alcanzado su mayor ritmo de expansin en diez meses.
Preocupa al FMI bajo crdito empresarial. La profundidad
China: actividad industrial crece por sptimo mes sucesivo. La crediticia en Mxico es muy baja, no slo en comparacin con
actividad del sector manufacturero de China se expandi por las economas avanzadas sino tambin respecto a los
sptimo mes consecutivo, dando a Pekn ms espacio para mercados emergentes, revel un estudio del Fondo Monetario
abordar los desequilibrios crnicos en la economa, aunque el Internacional (FMI). En particular, preocupa al organismo que el
ritmo de expansin se desaceler respecto a diciembre, escaso crdito a las empresas en Mxico, dada su importancia
mostr el viernes un sondeo privado, inform Reuters. El para el crecimiento. En el pas este tipo de financiamiento es
ndice PMI del sector fabril elaborado por Caixin/Markit cay a de alrededor de 20% del PIB, mientras que en Brasil es de 70
51.0 segn una base ajustada por estacionalidad, desde 51.9 por ciento y en las economas avanzadas es cercano a 100%
en diciembre. A pesar de que no alcanz las proyecciones, el del producto. Una advertencia es que el crdito informal
PMI de Caixin mostr que el sector industria de China sigue puede desempear un papel importante dado el gran tamao
desempendose bien en enero y que las empresas gozan de del sector informal de Mxico, seal el FMI.
su perodo de expansin ms prolongado desde el 2011.
PERSPECTIVAS
Expectativa de crecimiento del PIB de Mxico 2016 2017
SHCP 2.0 2.6 % 2.0 3.0 %
Banco de Mxico 1.8 2.3 % 1.5 2.5 %
Banco Mundial 2.0 % 1.8 %
FCERM 1.8 2.4 % 2.1 2.6 %
Fondo Monetario Internacional 2.1 % 1.7 %
OCDE 2.2 % 2.3 %
CEPAL 2.1 % 2.2 %
30 de enero al 3 de febrero de 2017
INDICADORES DE COYUNTURA
PIB preliminar. El Producto Interno Bruto (PIB) Trimestral Estimacin Oportuna del PIB
increment 0.6% durante el cuarto trimestre de 2016 Var. % anual. Serie desestacionalizada.
4.5
ajustadas por estacionalidad. Por componentes, las 4
4.2
actividades terciarias avanzaron 0.7% y las primarias 0.4%,
mientras que las secundarias no mostraron variacin frente
3.4
3
al trimestre previo. %
2.7
2.5
2
2.2
En su comparacin anual, la estimacin oportuna de este
indicador registr un aumento de 2.2% en el trimestre
1
octubre - diciembre de 2016 con relacin a igual trimestre
1.1
de 2015. Por actividades econmicas, el PIB de las
actividades primarias avanz 6.4% y el de las terciarias lo 0
2011-I
2011-III
2012-I
2012-III
2013-I
2013-III
2014-I
2014-III
2015-I
2015-III
2016-I
2016-III
2011-II
2012-II
2013-II
2014-II
2015-II
2016-II
2010-IV
2011-IV
2012-IV
2013-IV
2014-IV
2015-IV
2016-IV
hizo en 3.2%. Por su parte, las secundarias disminuyeron
0.2%.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
0
En ao las ventas a tiendas totales crecieron 9.7% y a
-2
tiendas iguales 6.3%. Las ventas totales en el ao
mar.-11
mar.-12
mar.-13
mar.-14
mar.-15
mar.-16
jun.-11
jun.-12
jun.-13
jun.-14
jun.-15
jun.-16
dic.-10
sep.-11
dic.-11
sep.-12
dic.-12
sep.-13
dic.-13
sep.-14
dic.-14
sep.-15
dic.-15
sep.-16
dic.-16
acumularon 1,516.50 mil mdp.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos de la ANTAD.
116
mes precedente. 110
104
A tasa anual, la inversin progres 2.2%, en trminos reales. 98
Los gastos en maquinaria y equipo aumentaron 0.5% y los de 92
feb.-12
may.-12
feb.-13
may.-13
feb.-14
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may.-16
ago.-11
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ago.-14
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nov.-10
nov.-11
nov.-12
nov.-13
nov.-14
nov.-15
nov.-16
Remesas Familiares
Enero-diciembre
3
20.8 26
22
Remesas Familiares. Durante el ltimo mes de 2016 las 18
2 9.7 8.5 14
remesas familiares recibidas en Mxico alcanzaron un nivel 1.6 5.8
%
-6
2.3
2.2
2.2
-10
2.0
Durante los doce meses del ao el monto de remesas 1
1.9
1.6
1.8
1.8
1.8
-14
1.7
1.7
asciende a 26,970.28 mdd, superior en 8.8% a igual periodo -18
-22
de un ao atrs. 1 -26
-30
-34
0 -38
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Remesas familiares var % anual
Millones de personas
8
ao que recin concluy frente al mes que le precede, segn 5.5 5.0
mar.-12
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mar.-15
mar.-16
jul.-11
jul.-12
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jul.-14
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nov.-10
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nov.-14
nov.-15
nov.-16
remuneraciones subieron 2.3% durante noviembre del ao
pasado respecto al mismo mes de 2015.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
feb.-12
feb.-13
feb.-14
feb.-15
feb.-16
may.-11
may.-12
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may.-16
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nov.-10
nov.-11
nov.-12
nov.-13
nov.-14
nov.-15
nov.-16
52.6
ndice
52
A su interior, se observaron reducciones mensuales 52.0
51.8
oct.-11
oct.-12
oct.-13
oct.-14
oct.-15
oct.-16
abr.-11
jul.-11
abr.-12
jul.-12
abr.-13
jul.-13
abr.-14
jul.-14
abr.-15
jul.-15
abr.-16
jul.-16
ene.-11
ene.-12
ene.-13
ene.-14
ene.-15
ene.-16
ene.-17
avance.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
ndice
12.1 3.6 5.1 8.4
interior, se observaron disminuciones mensuales con datos -5
ajustados por estacionalidad en los cinco componentes que 80
-10
lo integran.
-15
-15.2 70
En su comparacin anual, el ICC mostr en el primer mes de -20
may.-12
may.-13
may.-14
may.-15
may.-16
sep.-11
sep.-12
sep.-13
sep.-14
sep.-15
sep.-16
ene.-11
ene.-12
ene.-13
ene.-14
ene.-15
ene.-16
ene.-17
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
oct.-13
oct.-14
oct.-15
oct.-16
abr.-12
jul.-12
abr.-13
jul.-13
abr.-14
jul.-14
abr.-15
jul.-15
abr.-16
jul.-16
ene.-12
ene.-13
ene.-14
ene.-15
ene.-16
ene.-17
Puntos
El Indicador Adelantado el cual busca sealar 99.9
99.7
anticipadamente la trayectoria del coincidente, 99.5
particularmente sus puntos de giro: picos y valles se ubic 99.3
99.1
en el mes de diciembre de 2016 en un valor de 99.4 puntos, Coincidente
98.9
es decir, an por debajo de su tendencia de largo plazo y 98.7
Adelantado
mar.-11
mar.-12
mar.-13
mar.-14
mar.-15
mar.-16
jun.-11
jun.-12
jun.-13
jun.-14
jun.-15
jun.-16
sep.-11
sep.-12
sep.-13
sep.-14
sep.-15
sep.-16
dic.-10
dic.-11
dic.-12
dic.-13
dic.-14
dic.-15
dic.-16
anterior.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del INEGI.
21.70
Banco de Mxico sobre las expectativas de los especialistas
21.21
20.89
7.0 22.0
en economa del sector privado, en promedio, tienen una
7.06
21.0
expectativa sobre la inflacin general para 2017 de 5.25%, 6.0
6.46
6.38
20.0
expectativa mayor a la de diciembre pasado de 4.13,
18.65
18.65
5.55
18.30
5.40
18.17
5.27
5.25
17.95
19.0
4.94
pronostican que el PIB crezca 1.49%, menor a lo esperado el 4.90
4.87
4.87
4.82
17.49
17.43
4.67
4.0
%
17.30
17.20
17.17
18.0
mes anterior 1.60%. Prevn que los Cetes a un plazo de 28 3.0
17.0
das se coloquen a una tasa de rendimiento de 7.06%,
2.0
mayor a la esperada un mes antes (6.46%). 16.0
3.18
2.98
2.92
2.86
2.84
2.71
2.62
2.52
2.36
2.26
1.0
1.72
15.0
1.60
1.49
3.31
3.38
3.41
3.35
3.35
3.39
3.41
3.42
3.45
3.57
4.01
4.13
5.25
La encuesta muestra que los especialistas advierten que el 0.0 14.0
feb.-16
mar.-16
oct.-16
may.-16
jun.-16
abr.-16
jul.-16
sep.-16
ago.-16
dic.-16
ene.-16
ene.-17
nov.-16
tipo de cambio se ubique en 21.70 ppd, superior en 0.49
respecto al tipo de cambio esperado al ltimo mes del ao
Inflacin PIB Cetes Tipo de cambio
anterior.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del Mxico.
Reservas Internacionales
2014-2017
200,000
Reservas Internacionales. El Banco de Mxico dio a conocer
195,000
que al 27 de enero de 2017 el saldo de las Reservas
190,000
Internacionales fue de 174,791 mdd, un incremento
semanal por 96 mdd (0.05%), y un decremento acumulado
Millones de dlares
185,000
175,000
La variacin semanal por 22 mdd se debe a la venta de 170,000
dlares de Banxico al Gobierno Federal, y de un incremento 165,000
por 118 mdd es consecuencia de un cambio en la valuacin 160,000
de los activos internacionales del Banco Central.
155,000
06/06/14
22/07/14
06/09/14
22/10/14
07/12/14
22/01/15
09/03/15
24/04/15
09/06/15
25/07/15
09/09/15
25/10/15
10/12/15
25/01/16
11/03/16
26/04/16
11/06/16
27/07/16
11/09/16
27/10/16
12/12/16
27/01/17
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del Mxico.
30 de enero al 3 de febrero de 2017
dpb. 55
45
35
Los referentes internacionales Brent y WTI se cotizaron en WTI BRENT MME
25
56.81 y 53.83 dpb, con incrementos respecto al viernes
15
anterior de 1.29 y 0.66 dpb, respectivamente. El
08/03/2013
19/04/2013
31/05/2013
12/07/2013
23/08/2013
04/10/2013
15/11/2013
27/12/2013
07/02/2014
21/03/2014
02/05/2014
13/06/2014
25/07/2014
05/09/2014
17/10/2014
28/11/2014
09/01/2015
20/02/2015
03/04/2015
15/05/2015
26/06/2015
07/08/2015
18/09/2015
30/10/2015
11/12/2015
22/01/2016
04/03/2016
15/04/2016
27/05/2016
08/07/2016
19/08/2016
30/09/2016
11/11/2016
23/12/2016
03/02/2017
comportamiento se debe a la publicacin de cumplimiento
del acuerdo de 82% de recorte entre los pases OPEP
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Servicio Geolgico Mexicano.
20
nacional.
19
Respecto al 2 de enero de 2017, primer da hbil oficial del
ao, el precio del dlar ha disminuido en 0.3884 ppd, al
18
pasar de 20.7323 ppd, su valor en esa fecha, a lo reportado
el pasado viernes, que representa una disminucin de 1.9%.
17
08/02/2016
26/02/2016
17/03/2016
11/04/2016
29/04/2016
19/04/2016
08/06/2016
28/06/2016
18/07/2016
05/08/2016
25/08/2016
14/09/2016
05/10/2016
25/10/2016
15/11/2016
06/12/2016
27/12/2016
16/01/2017
03/02/2017
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del Mxico.
48
IPyC. El ndice de Precios y Cotizaciones cerr el viernes 3 de
47
febrero en 47,225.10 unidades, lo que representa una
Indicador (miles)
42
09/02/2016
10/03/2016
09/04/2016
09/05/2016
08/06/2016
08/07/2016
07/08/2016
06/09/2016
06/10/2016
05/11/2016
05/12/2016
04/01/2017
03/02/2017
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del Mxico.
30 de enero al 3 de febrero de 2017
Valores Gubernamentales. En la quinta subasta del ao, Tasa de Rendimiento de los Cetes
6.6
2013-2017
realizada el 31 de enero de 2017, los Cetes a un plazo de 6.4
6.2 28 das
336, 28 y 91 das aumentaron su rendimiento en 24, 11 y 2 6.0
5.8 91 das
puntos base (pb), respecto a la subasta de la semana anterior, 5.6
5.4
para colocarse a 6.92, 5.88 y 6.38%, respectivamente. 5.2
5.0
182 das
4.8
Mientras que los Cetes a 182 das contrajeron su 4.6
4.4
%
rendimiento en 4 pb y se colocaron a 6.65%. 4.2
4.0
3.8
3.6
3.4
En tanto, los Bonos a 20 aos incrementaron su tasa de 3.2
3.0
inters en 36 pb y se colocaron a 7.96%; mientras que los 2.8
2.6
Udibonos a 30 aos contrajeron su tasa real implcita en 2 2.4
2.2
pb, colocndose a 3.87% y los Bondes D tambin
25/07/2013
09/09/2013
25/10/2013
10/12/2013
25/01/2014
12/03/2014
27/04/2014
12/06/2014
28/07/2014
12/09/2014
28/10/2014
13/12/2014
28/01/2015
15/03/2015
30/04/2015
15/06/2015
31/07/2015
15/09/2015
31/10/2015
16/12/2015
31/01/2016
17/03/2016
02/05/2016
17/06/2016
02/08/2016
17/09/2016
02/11/2016
18/12/2016
02/02/2017
disminuyeron su sobretasa estimada en 2 pb, para colocarse
a 0.20%.
Fuente: Elaborado por la FCERM con datos del Banco del Mxico.