UNIVERSIDAD TECNICA DE COTOPAXI

NOMBRE: Oscar Ante

NIVEL: Quinto Elctrica Catedra: Ingeniera Econmica

FECHA: 06/02/2016

TEMA: Indicadores Financieros

VAN (Valor Actual Neto o Valor Presente Neto)

Es un indicador financiero que mide los flujos de los ingresos y egresos futuros que
tendr un proyecto, para determinar, si luego de descontar la inversin inicial, queda
una ganancia.

Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero

de flujos de caja futuros (ingresos menos egresos). El mtodo, adems, descuenta una
determinada tasa o tipo de inters igual para todo el perodo considerado.

La tasa de inters con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es la tasa de

oportunidad, rendimiento o rentabilidad mnima esperada, por lo tanto, cuando la
inversin resulta mayor que el BNA (beneficio neto actualizado), es decir un VAN
negativo, es porque no se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la
inversin (VAN igual a cero) es porque se ha cumplido dicha tasa, y cuando el BNA es
mayor que la inversin (VAN positivo), es porque se ha cumplido con dicha tasa y
adems, se ha generado un beneficio adicional.

La tasa de descuento a considerar para el clculo del VAN, puede ser:

La tasa de inters de los prstamos, en caso de que la inversin se financie con

prstamos

La tasa de retorno de las inversiones alternativas, en el caso de que la inversin se

financie con recursos propios

Una combinacin de la tasa de inters de los prstamos y la tasa de rentabilidad de las

inversiones alternativas.
El VAN tambin nos permite determinar cul proyecto es el ms rentable entre varias
opciones de inversin.

Ejemplo:

Una empresa de cosmticos ha invertido USD 9000 con una tasa de inters del 9%,
teniendo los flujos de cajas de tres aos 2014, 2015,2016; la cuales en cada ao se han
obtenido los siguientes valores: USD 4561.44, USD 3563.63, USD 5686.89.

Flujo 1 Flujo2 Flujo 2 Flujon

VAN =Inversion+ + 2
+ 3
+ n
( 1+i ) ( 1+i ) ( 1+ i ) (1+i)

4561.44 3563.63 5686.89 .

VAN =900+ + +
( 1+0.09 ) ( 1+ 0.09 )2 ( 1+ 0.09 )3

VAN =USD 2807.3 2

TIR (tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad) de una inversin

Est definida como la tasa de inters con la cual el valor actual neto o valor presente
neto (VAN o VPN) de una inversin sea igual a cero (VAN = 0). Recordemos que el
VAN o VPN es calculado a partir del flujo de caja anual, trasladando todas las
cantidades futuras al presente (valor actual), aplicando una tasa de descuento.

Este mtodo considera que una inversin es aconsejable si la T.I.R. resultante es igual o
superior a la tasa exigida por el inversor (tasa de descuento), y entre varias alternativas,
la ms conveniente ser aquella que ofrezca una T.I.R. mayor. Si la TIR es igual a la
tasa de descuento, el inversionista es indiferente entre realizar la inversin o no. Si la
TIR es menor a la tasa de descuento, el proyecto debe rechazarse.

La T.I.R. es un indicador de rentabilidad relativa del proyecto, por lo cual cuando se

hace una comparacin de tasas de rentabilidad interna de dos proyectos no tiene en
cuenta la posible diferencia en las dimensiones de los mismos. Una gran inversin con
una T.I.R. baja puede tener un V.A.N. superior a un proyecto con una inversin pequea
con una T.I.R. elevada.

La TIR es una herramienta de toma de decisiones de inversin utilizada para comparar

la factibilidad de diferentes opciones de inversin. Generalmente, la opcin de inversin
con la TIR ms alta es la preferida.

Ejemplo:

Proyecto A: Tiene una inversin inicial de 200.000 que se debe renovar al tercer mes y
se espera un retorno mensual de 135.000. Proyecto

B: Considera una inversin inicial de 200.000 y se espera un retorno mensual de 90.000

Proyecto

C: Tiene una inversin inicial de 200.000 que se debe renovar al segundo mes y cuarto
mes por 220.000 y se espera un retorno mensual de 175.000.

Antecedentes: Tasa de Inters 15% y duracin de los proyectos 6 meses.

Tabla de proyectos evaluados

a) Calcular VAN y TIR

b) Seleccionar el mejor proyecto

VAN =USD 179 401.92

 TIR=45.66

B-C (RELACION BENEFICIO/ COSTO)

Este indicador se define como la relacin entre los beneficios y los costos de un
proyecto generalmente a valores actuales.

Esto quiere decir, que utilizar una tasa de actualizacin para descontar los flujos de
efectivo.

La relacin entre el beneficio y el costo actualizado es el indicador de la ganancia

obtenida por cada dlar aplicado en el proyecto, superando una tasa de oportunidad
propuesta. Dado que este indicador (B/C) deriva del VAN tambin requiere de una tasa
de descuento para su clculo.

Proceso de clculo

Se calculan los factores de descuento, con la frmula indicada.

Se multiplica las cifras de los ingresos y gastos, por los respectivos factores de
descuento o de actualizacin para actualizar las cifras.
Se totalizan los ingresos actualizados y costos actualizados, y luego se dividen entre si.
El resultado es el beneficio costo que se calcula para el proyecto.

58436.1
B /C= =1.05
55436.64

La relacin beneficio costo B/C significa que por cada dlar que estamos invirtiendo en
el proyecto, estamos obteniendo 1,05 dlares de ganancia.