EL ANLISIS FINANCIERO

Se puede definir como un proceso que comprende la recopilacin, interpretacin,

comparacin y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un
negocio. Esto implica el clculo e interpretacin de porcentajes, tasas, tendencias,
indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven
para evaluar el desempeo financiero y operacional de la firma ayudando a los
administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.

OBJETIVO
Permite analizar el comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar
su situacin financiera actual.
Depende del punto de vista particular de cada parte involucrada.
Implica el anlisis y evaluacin de los Estados Financieros de la empresa.
Mediante el anlisis del Flujo de Fondos se puede determinar el impacto
que tienen sus fuentes y usos de fondos sobre su posicin financiera.

MOTIVACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO

En general el analista busca dar respuestas a muchos interrogantes, analizados
desde distintos puntos de vista, algunos de estos interrogantes son:
Es el nivel de activos el indicado para el volumen de operaciones de la
empresa?
Se cuenta con el capital de trabajo suficiente para atender la marcha
normal de las operaciones de la compaa?
Posee la empresa una capacidad instalada excesiva y subutilizada, ser
suficiente para el futuro, se requerirn nuevas inversiones en planta?
Cmo ha sido financiado el activo de la empresa, es adecuada la
estructura de capital?
Podr la empresa pagar sus pasivos corrientes?, podr atender sus
obligaciones de largo plazo?, son proporcionales los aportes de los
socios?
Cul ha sido su poltica de dividendos, ha crecido su patrimonio
proporcional al incremento en las operaciones de la empresa?
Hasta qu punto el negocio se ha visto afectado por factores externos
econmicos, polticos o sociales?
Cul es la posicin de la competencia, cuales sus tendencias, existen
productos sustitutos?
En qu medida afectan a la empresa las disposiciones legales de tipo
laboral o fiscal?

A QUIN INTERESA EL ANLISIS FINANCIERO?

En principio existen varias personas y entidades a quienes interesa y conviene el
anlisis financiero, cada una lo enfocar desde el punto de vista de sus propios
intereses y dar nfasis a ciertos aspectos que considere de mayor inters.
UTILIDAD DEL ANLISIS FINANCIERO
Se divide en: anlisis externo e interno
Anlisis Externo
ACREEDORES COMERCIALES
Derechos de corto plazo
nfasis en el anlisis del capital de trabajo, principalmente en la liquidez de
la empresa.

TENEDORES DE BONOS
Derechos de mediano y largo plazo
nfasis en el anlisis de la estructura de capital de la empresa

TENEDORES DE ACCIONES
Derechos de mediano y largo plazo
Utilidades actuales y futuras
nfasis en el anlisis de la rentabilidad y estrategia financiera de la
empresa.

Anlisis Interno
PLANEAMIENTO
Posicin financiera actual
Oportunidades de financiacin
CONTROL INTERNO
Rendimiento sobre la inversin
Gestin financiera eficiente

LAS PRINCIPALES METODOLOGAS DEL ANLISIS FINANCIERO SON LAS

SIGUIENTES:

Anlisis horizontal
Busca determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de
los estados financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un
periodo determinado.
Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa
en un periodo fue bueno, regular o malo.

Indicadores Financieros del anlisis horizontal

BALANCE GENERAL: Cambios importantes en los Activos de la empresa

Causas de la variacin en los Inventarios
Cambios en el Activo Fijo. Justificacin
Correlacin con el crecimiento de las ventas
Cambios importantes en la financiacin
 Cambios en los Pasivos Financieros
Cambios en la Financiacin Comercial
Cambios en el Patrimonio
ventajas o desventajas de los cambios en la financiacin

ESTADO DE RESULTADOS: Variaciones de los Costos y Gastos de Operacin

Variaciones en las Ventas
Variaciones de Volumen
Variaciones de Precios
Variacin en los Gastos Financieros
Correlacin con las ventas
Correlacin con los Pasivos Financieros
Variaciones en los mrgenes de Utilidad
 Anlisis Vertical
Consiste en determinar la participacin relativa de cada r bro u sobre una
categora comn.
Establece la estructura del activo (Inversiones) (Inversiones) y su
financiacin a travs de la presentacin de ndices de Participacin.
Se puede observar los cambios estructurales

Indicadores Financieros del anlisis vertical

BALANCE GENERAL: Estructura del pasivo segn tipo de empresa

Concentracin de la inversin en activos de operacin
Concentracin en activos fijos
Estructura de la financiacin
Estructura del patrimonio
Concordancia entre la estructura de la financiacin y la estructura del activo
Concentracin de la financiacin con deuda con terceros
Concentracin de la deuda en cuentas comerciales

ESTADO DE RESULTADOS: Participacin de los Costos y Gastos con respecto a

las ventas
Participacin de la Utilidad Bruta con respecto a las ventas
Participacin de la Utilidad Operacional con respecto a las ventas, ventas,
segn tipo de empresa.
 Participacin de la Utilidad Neta con respecto a las ventas.
Origen de la Utilida d Neta