Desarrollo Practica II- Inversin en Mercados Burstiles

Elaborado por: Diego Vigueras Q.

1.- Calcular la TIR (YTM) de cada bono

Bono inter 201 201 201 202 202 2022 202 2024 202 202 2027 TIR
es 7 8 9 0 1 3 5 6
Petro. 5.378 - 5.37 5.37 5.37 5.37 5.378 5.37 5.378 5.37 5.37 105.3 21.0345
Venezuela % 36.6 8 8 8 8 8 8 8 78 %
Bancolom 5.125 - 5.13 5.13 5.13 5.13 105.1
bia % 104. 3 4.1598
3 %
Petroleos 5.33 - 5.33 5.33 5.33 5.33 5.33 5.33 105.3
Mexicanos % 111. 3 3.4984
2 %

Observacin: Los datos fueron obtenidos el da 7 de Abril del 2017

2.

a.1)

Segn el siguiente recuadro de las tasas de bonos del banco central , y obteniendo las diferencias
entre las tasas nominales y en UF , se puede concluir que el mercado proyecta una inflacin en los
prximos aos en el BCU-2 de 2,65% , en el BCU-5 de 2,85% y del BCU-10 de 2,81%.

Inflacin
Pesos UF proyectada
BCU-2 3,03% 0,38% 2,65%
BCU-5 3,62% 0,77% 2,85%
BCU-10 3,93% 1,12% 2,81%

a.2) La inflacin que esperaba el mercado para el mes de Marzo fue de 0.5% publicaba la pgina
oficial de emol el dia 8 de Marzo
(http://www.emol.com/noticias/Economia/2016/03/08/791901/Mercado-estima-que-inflacion-
de-marzo-sera-de-05-y-que-terminara-el-ano-en-35.html) . Al dia 7 de Abril se da a conocer lo que
realmente subi el IPC en el tercer mes del ao , siendo un 0.4% explicada ,segn el Instituto
Nacional de Estadisticas (INE) , por las alzas en Educacin (4,3%) donde influyeron Enseanza
Superior (4,6%) y Enseanza Pre-Escolar y Enseanza Bsica (3,9%) y Alimentos y Bebidas no
Alcohlicas (0,5%) siendo los productos ms relevantes las Hortalizas, Legumbres y Tubrculos
(4,8%) y Carnes (0,7%)
Fuente: Emol.com - http://www.emol.com/noticias/Economia/2017/04/07/853139/IPC-de-marzo-
sube-04-en-marzo.html#_=_

b) El spread representa el riego que tiene la empresa , tiene relacin con la TIR por el hecho de
que si el spread es alto , la TIR es mayor o viceversa.

Segn el informe de renta fija , los bonos corporativos con mayor spread son :

Empresa Serie Spread TIR

MASISA BMASI-E 485 6
MELIPILLA BMELI-A 457 5.7
SMU BCSMU-B 420 5.4
Fuente: Informe semanal de renta fija ,BICE

c) En el ao 2017 , el BCU-10 tuvo una tasa de 2,92% ( segn boletn del Banco Central) . A la fecha
es de 1,12% , por lo que la variacin de 1,8% en estos diez ltimos aos debi haber sido el alza
del precio de dicho bono , ya que al disminuir la tasa del bono , aumenta precio de este.