"Domesticação" e Ou "Moralização Do Capitalismo No Governo Lula

Domesticao e/ou Moralizao do
Capitalismo no Governo Lula: Incluso Social

Via Mercado e Via Fundos de Penso
Maria Aparecida Chaves Jardim
INTRODUO
om a posse de Luiz Incio Lula da Silva, em 2003, o governo do

C Partido dos Trabalhadores (PT) passou a realizar um conjunto de
aes, algumas vezes simblicas, outras efetivas, com o objetivo de
tranquilizar o mercado financeiro quanto ao cumprimento de obriga-
es assumidas pelo governo do ex-presidente Fernando Henrique
Cardoso.
O interesse em dialogar com o mercado financeiro, bem como acal-

m-lo, surgiu s vsperas das eleies presidenciais de 2002, durante
a campanha eleitoral do PT, quando esse partido buscou novos interlo-
cutores e novas alianas, entre eles o mercado financeiro. Exemplo
ilustrativo dessa aproximao a Carta aos Brasileiros, na qual o ento
candidato Luiz Incio Lula da Silva se comprometeu, diante da socie-
dade, a cumprir todas as obrigaes assumidas pelo ento presidente
da Repblica Fernando Henrique Cardoso, mantendo os contratos fei-
tos com os mercados interno, externo e com o Fundo Monetrio Inter-
nacional (FMI). A histrica visita de Lula Bolsa de Valores de So Pau-
lo (Bovespa), em 5 de agosto de 2002, quando defendeu a populariza-
o do mercado de capitais, tambm deve ser lembrada como marco
desse processo. A ocasio foi denominada pela imprensa como a
Queda do Muro de Berlim.
DADOS Revista de Cincias Sociais, Rio de Janeiro, Vol. 52, no 1, 2009, pp. 123 a 159.
123
Revista Dados 2008 Vol. 51 no 1

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Cliente: Iuperj Produo: Textos & Formas
Naquela ocasio, com a matria de capa Lula No Assusta Mais, a re-

vista Isto (2002, no 1.715) trouxe o depoimento do presidente da Bo-
vespa, Raymundo Magliano, sobre o assunto: Foi a primeira vez que
recebemos, nos 112 anos de Bolsa, um candidato com viso esquerdista
e um sindicalista como ele. uma ruptura. Lembro-me muito bem: uns
cinco anos atrs, o PT esteve numa manifestao em que a Bovespa foi
apedrejada.
No decorrer do tempo, a aproximao com o mercado financeiro foi ga-

nhando novos ingredientes, tais como o projeto Parceria Pblico-Pri-
vada (PPP), o Programa Nacional do Microcrdito, a criao do Banco
Popular (BP), a participao dos trabalhadores no mercado acionrio,
o estmulo aos clubes de investimento, criao da Bolsa de Valores So-
ciais (BVS) e poltica de fundos de penso, entre outras aes que
buscam (buscaram) a bancarizao das classes populares.
Neste artigo, so abordados esses projetos/programas de incluso so-

cial, via mercado1, em defesa da domesticao e/ou moralizao do
capitalismo no governo Lula. Argumento que possvel falar em do-
mesticao e/ou em moralizao do capitalismo no somente por-
que esse governo faz a incluso social via mercado, o que, em certa me-
dida, evidente em um contexto de predominncia dos mercados fi-
nanceiros. O objetivo chamar a ateno para o fato de que o governo
Lula promove a participao ativa de determinados segmentos sindi-
cais no mercado financeiro (por meio da governana corporativa) e in-
sere preocupaes com questes sociais, ticas e com o trabalhador, re-
alizando uma juno entre social e financeiro. Argumenta-se ainda
que a relao que o governo Lula estabelece com o mercado pressupe
uma (res)significao de mecanismos de mercado, dotando-o de senti-
do social. Em certa medida, este texto visa mostrar que o PT agrega ao
mercado financeiro os princpios de tica e de justia social, transfor-
mando o mercado financeiro do Brasil em objeto de grande interesse
sociolgico.
Tambm merece destaque o fato de que, na interao recproca entre

mercado e governo, houve transformao no conceito de mercado, j
que este passou a incorporar sindicalistas e ex-sindicalistas em postos-
chave, bem como preocupaes sociais. Aqui, a autora coloca a preocu-
pao epistemolgica para a compreenso da palavra mercado finan-
ceiro e sugere que esse conceito deve ser repensado quando relaciona-
do ao governo Lula, uma vez que no se pode perder de vista que al-
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Domesticao e/ou Moralizao do Capitalismo no Governo Lula...
guns atores inseridos no mercado financeiro so oriundos do meio sin-

dical. Nesse nterim, a lgica do lucro pelo lucro tende a ser (res)sig-
nificada pelo discurso do lucro com responsabilidade social, tica e
justia social. nesse contexto que se entende o conceito provisrio
de domesticao e/ou moralizao.
A seo a seguir cumpre a tarefa de apresentar o contexto internacional

no qual se insere o projeto de domesticao e/ou moralizao do go-
verno Lula, visando fornecer dados tericos para a compreenso das
opes polticas de tal governo.
CONTEXTO INTERNACIONAL
importante considerar que a interao entre governo Lula e mercado

financeiro faz parte de um contexto internacional mais amplo, em que
ocorrem mudanas no capitalismo contemporneo nacional e interna-
cional, cujas transformaes respondem crise do capitalismo nor-
te-americano dos anos 1970, que se traduziu em ondas de fuso e de fa-
lncia de empresas. No plano econmico, essa interao mostra a pre-
dominncia da lgica da financeirizao da produo em detrimen-
to dos paradigmas clssicos, tais como o modelo taylorista e fordista
(Zilbovicius e Dias, 2005). No plano social, aponta a preocupao cres-
cente dos administradores com a rentabilidade a curto prazo
(Bourdieu, Heilbron, Reynaud, 2003) e com a participao do pequeno
acionista na gesto das empresas.
As transformaes profundas que tocaram os mercados financeiros

nos anos 1980 abertura de fronteiras, liberao do comrcio e das fi-
nanas, desregulamentao e privatizao, recuo do papel do Estado e
estmulo ao capital privado (Chesnais, 1998; 2005) , bem como a pre-
ponderncia dos fundos de penso, marcaram o comeo de uma fase,
evidenciada pelo poder autnomo das finanas (Orlan, 1999:12), na
qual os fundos de penso passaram a exercer papel central nesse
cenrio.
Tal contexto, denominado pelas literaturas norte-americana e brasilei-

ra de globalizao financeira, e pela literatura francesa de mundia-
lizao financeira, oferece a promessa da realizao atravs do plano
individual do trabalhador em se projetar como proprietrio da empre-
sa onde trabalha (Rozs, 2006) por meio de aes desta ou como cotista
de fundos de penso (Jardim, 2007).
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Portanto, o capitalismo contemporneo tem apresentado, em mbito

internacional, um novo tipo de relao entre a comunidade financeira
e os grupos industriais, o qual se diferencia do modelo managerial dos
anos 1960 e 1970. Se no modelo managerial os dirigentes detinham o po-
der total e os acionistas eram marginalizados, no novo capitalismo
(Plihon, 2004), baseado na ideia de governana corporativa, na trans-
parncia, na democracia e no poder dos investidores institucionais
como os fundos de penso, mutual funds, companhias de seguros de
vida e fundos ticos , existe uma valorizao/proteo dos direitos
dos acionistas minoritrios.
O novo capitalismo (idem, ibidem) definido por Orlan (1999) como

o individualismo patrimonial, j que se refere a uma nova forma de
ligao entre o lugar social e o mercado, de acordo com a qual se elabo-
ram progressivamente as aposentadorias por capitalizao ou fundos
de penso. O autor argumenta que o novo capitalismo se faz sobre
antigas instituies que representaram, desde a Segunda Guerra Mun-
dial, o individualismo cidado, tais como a previdncia social, o
keynesianismo, entre outras. Portanto, a dominao financeira, a go-
vernana corporativa das empresas, os fundos institucionais e a inde-
pendncia dos bancos centrais, caractersticas do novo capitalismo,
so exemplos que esto na direo oposta ao tradicional individualis-
mo cidado.
Nesse contexto, atuando no corao do novo capitalismo de acumu-

lao financeira, os investidores institucionais so considerados pe-
as-chave da globalizao financeira. Da mesma forma, as firmas mul-
tinacionais (em alguns casos controladas parcialmente pelos fundos
de penso) tm se tornado cada vez mais um ator dominante no espao
das trocas mundiais, mostrando que a financeirizao trouxe uma con-
sidervel mudana nas relaes de fora social, em proveito do capital
financeiro, de seus atores, de seus porta-vozes e de suas instituies.
importante ressaltar que essas transformaes no traduzem apenas

uma redistribuio de recursos financeiros e de renda entre os diversos
atores econmicos; constituem uma modificao profunda nas rela-
es e nas regras sociais que regem essas relaes. Sobre o tema, Rozs
(2006) afirma que o capitalismo contemporneo transforma o poder no
seio da empresa, modificando as relaes de trabalho, rompendo o con-
trato implcito entre trabalhador e empresa, e alterando as representa-
es desta ltima, que passa a ser controlada pelos fundos de penso.
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Comportando e/ou incorporando valores como governana corpora-

tiva, investimento tico sustentvel e acionismo salarial, o capitalismo
contemporneo mundial (re)batizado de capitalismo acionista
(Aglietta, 1998) ou capitalismo patrimonial (Lordon, 2000), o qual
apresenta, alm dos tradicionais atores do mercado financeiro, a pre-
sena de sindicalistas que se tm tornado gestores de fundos de pen-
so, bem como representantes sindicais nos comits das empresas, os
quais teoricamente passam a decidir o futuro destas.
De posse de um discurso que envolve preocupaes sociais como o

desenvolvimento sustentvel, a pobreza e a incluso social , o capita-
lismo financeiro (ou acionista) prega, no nvel macro, a vigilncia efi-
ciente sobre os atores econmicos por meio da arbitragem e da gover-
nana corporativa; no nvel micro, a democracia e a transparncia, j
que os trabalhadores passam a ter acesso a aes da empresa onde tra-
balham, tornando-se proprietrios e passando a ser vistos como
acionistas.
A leitura que Aglietta (1998) faz sobre o capitalismo acionrio que,

neste, denominado pelo autor de capitalismo patrimonial, a propri-
edade do capital muda de natureza: ela se torna salarial porque os acio-
nistas so, em grande parte, trabalhadores. A sociedade dos proprie-
trios acionistas e democrticos definida por Lordon (2000) como
utpica. Heilbron (2003:96) mais otimista e acredita que a relao de
fora entre dirigentes e acionistas se modificou em favor destes lti-
mos. Para Plihon (2004), a democracia acionria uma iluso. Nessa
perspectiva, Plihon defende que no acionismo salarial h uma transfe-
rncia do risco para o trabalhador e o enfraquecimento da posio
deste, j que ele teria o poder de negociao reduzido.
Por outro lado, Aglietta e Rebrioux (2004) acreditam que o trabalha-

dor acionista est hoje no posto de comando e que h um novo compro-
misso entre capital e trabalho. Da mesma forma, Fitoussi (2004:1) acre-
dita no dilogo entre mercado e trabalho, e afirma que a democracia
deve se aproveitar do mercado, afinal, o mercado tem necessidade da
democracia.
Domesticao ou Moralizao do Capitalismo
Sobre as novas configuraes do capitalismo global, Aglietta e Reb-

rioux (2004) falam da possvel domesticao do capital por meio da in-
terveno dos sindicatos na gesto dos fundos de penso. A domesti-
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
cao do capital foi um tema indiretamente abordado no trabalho de

Polanyi (1980), em que o autor buscou compreender o sistema de mer-
cado autorregulvel do sculo XIX mostrando que foi a partir de movi-
mentos contrrios poltica liberal, impulsionados por associaes
profissionais, sindicatos e associaes comerciais que lutavam contra
o credo liberal, que a sociedade criou formas de autoproteo contra o
mercado autorregulvel, em certa medida, domesticando-o2. Polanyi
argumentou que, naquele contexto, o Estado agia com modos de regu-
lao que esto assentados em lgicas de reciprocidade, e no em im-
perativos mercantis. A domesticao do mercado tambm reafirma-
da por Castel (2003b), em sua tese de que a proteo social deve ser
oriunda da relao dicotmica trabalho/mercado, ou capital/traba-
lho.
Demeulenaere (2005) argumenta que a ideia de moralizao do capita-

lismo pressupe uma ideia de moral ou de justia social no mercado fi-
nanceiro. Por outro lado, Arnsperger (2005) questiona como se pode
julgar que as normas de moralidade vigentes no mercado so imorais e
que tipo de moralizao necessrio. Sugere que o problema da mora-
lizao deve ser resolvido em termos morais e acrescenta que a aborda-
gem poltica tambm pode ser eficaz, se esta olhar para o sistema capi-
talista como um sistema cultural. Assim, o autor afirma que no se
pode combater a ideologia inerente a esse sistema seno no interior
dele mesmo, com descentralizao do poder e com decises democr-
ticas. Arnsperger nega a ideia de profetizar, em nome da moral, o fim
ou o estigma do mercado.
Santiso (2005) estuda a poltica de microcrdito e de investimentos em

fundos ticos. Mostra que, nos Estados Unidos, a cada seis dlares, um
investido em fundos ticos e que, na Europa, esses fundos se desen-
volvem em grande velocidade. Afirma ainda que a experincia do mi-
crocrdito em Bangladesh e na Bolvia tem mostrado que os resultados
so positivos a todos os atores sociais envolvidos. O autor conclui que
a experincia de fundo tico e de microcrdito confere um horizonte
temporal, uma viso de futuro da qual participa toda a sociedade civil
internacional.
Swedberg (2005) analisa como os dispositivos relativos aos conflitos

de interesses so utilizados para evitar os dilemas morais na economia
dos Estados Unidos. Esse tipo de disposio repousa essencialmente
sobre a ideia de que possvel prevenir certos conflitos morais proibin-
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
do a todos os atores a defesa do interesse particular, bem como evitar

situaes em que o comportamento dos atores pode ser influenciado
por seus interesses particulares. Segundo o autor, os conflitos de inte-
resse dos anos 1990 tiveram papel fundamental nos escndalos que to-
caram diversas empresas naquela poca. A criao de dispositivos le-
gislativos uma forma de prever tais conflitos, evitando que os interes-
ses particulares predominem em detrimento dos interesses gerais.
Segundo Colonomos (2005), tradicionalmente, a crtica moral do capi-

talismo sempre foi subordinada sua criao histrica, sociolgica,
econmica e poltica. Depois de alguns anos, especialmente no contex-
to de globalizao financeira e de declnio do marxismo como ideolo-
gia concorrente, as abordagens morais do capitalismo ganharam nova
visibilidade. O autor defende que o capitalismo potencialmente mo-
ral, sem que suas formas prticas necessariamente o sejam. Nesse sen-
tido, Colonomos se interessa pelo capitalismo como um jogo moral que
pe questes delicadas que devem ser investigadas.
Finalmente, Leader (2005) argumenta que as empresas modernas se

mostram sensveis ou insensveis s exigncias dos direitos dos ho-
mens. Essa ambiguidade est relacionada ao que elas afirmam discur-
sivamente e ao que realmente fazem. Para o autor, o engajamento so-
cial das empresas no produz resultados convincentes porque os prin-
cipais fundamentos que animam as empresas a defenderem os direitos
humanos se opem profundamente ao que determinam as normas de
atividade comercial. Nesse caso, a sada deve ser o consenso. Para tan-
to, Leader sugere que, para verificar se os direitos dos homens esto
sendo compatveis com os imperativos econmicos, necessrio ques-
tionar se esses imperativos podem levar em considerao as exigncias
de uma justificativa civil. Ou seja, se possvel pr em dilogo os
objetivos das empresas e os direitos humanos.
Como mostram os exemplos anteriores, a possvel domesticao

e/ou moralizao do governo Lula no um fenmeno isolado; en-
contra-se desenvolvido de formas diversas em todo o mundo. Preocu-
paes com investimento tico e responsvel, projetos de microcrdito
e direitos humanos, entre outros, so retricas que buscam negar a
ideia de lucro pelo lucro, (res)significando o conceito de mercado
financeiro em mbito internacional.
Como exemplo ilustrativo da domesticao e/ou moralizao do ca-

pitalismo em nvel global, possvel citar a criao e a gesto de fundos
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
de penso pelos sindicatos dos Estados Unidos, do Canad e da Fran-

a. Nos Estados Unidos, os fundos de penso so apresentados como
novos acionistas das empresas e como vetores de novas exigncias e
de novos direitos de propriedade (Sauviat, 2002/2003). A central sin-
dical American Federation of Labor/Congress of Industrial Organiza-
tions (AFL/CIO) foi vanguarda na defesa de governana corporativa,
de responsabilidade social e de fundos de penso sindical. No Canad,
os sindicatos reivindicam o direito de gerir o dinheiro dos fundos de
penso dos trabalhadores (Lize, 2002/2003), buscando o equilbrio
entre os dispositivos social e financeiro. Na Frana, o processo se ex-
pressa por meio da poltica de acionismo salarial, proposta pelas cen-
trais sindicais (Merlin, 2006), e da poltica de aposentadoria comple-
mentar (Pernot e Sauviat, 2006).
Assim sendo, observa-se que os fundos de penso dos Estados Unidos
so geridos pelo dispositivo do truste, que so regras jurdicas que de-
finem o funcionamento dos fundos e o eventual poder dos trabalhado-
res. Segundo Montagne (2006), pelas regras do truste, o poder dos tra-
balhadores na gesto dos fundos limitado; por outro lado, os fundos
do Canad souberam realizar uma unio entre social e financeiro, so-
bretudo o Fundo Solidrio de Quebec, no qual a cultura de investimen-
to solidrio equilibra de forma responsvel a rentabilidade, o paga-
mento das aposentadorias e os investimentos produtivos. No Canad,
os sindicatos possuem espao e poder na gesto dos fundos. Finalmen-
te, no caso francs, observa-se que, inicialmente, as centrais sindicais
foram reticentes em relao aos fundos de penso, mas, com o cresci-
mento do acionista salarial, aps as privatizaes, as centrais sindicais
se viram obrigadas a se interessar pela poupana salarial, que um
tipo especial de fundo de penso gerido pelos sindicatos. Em pesquisa
de doutorado realizada na Frana, Jardim (2007) detecta que a Conf-
dration Franaise Dmocratique du Travail (CFDT), central francesa,
dialoga com a Central nica dos Trabalhadores (CUT) na questo de
fundos de penso sindicais.
Visando iniciar o mapeamento do caso brasileiro, a prxima seo
abordar a presena do presidente Lula no Frum Econmico e no F-
rum Social em 2005. Em seguida, passar a argumentar sobre os proje-
tos sociais via mercado.
Frum Econmico e Frum Social
Iniciando o argumento sobre a domesticao e/ou moralizao do

capitalismo, o artigo destaca uma discusso sobre a presena do presi-
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1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
dente Lula no Frum Econmico e no Frum Social em 2005. Exemplos

significativos do dilogo e da convergncia de interesses e de agenda
entre esquerda3 e capital financeiro se encontram no discurso de
Lula em Davos e em Porto Alegre, nos fruns Econmico e Social,
respectivamente.
Nos dois encontros, o presidente salientou claramente a necessidade

de uma convergncia de interesses entre os dois grupos, argumentan-
do sobre a necessidade mtua entre eles. No Frum Econmico, Lula
participou de um debate intitulado Financiando a Guerra contra a Po-
breza4, no qual apresentou propostas contra a fome, dando uma ca-
racterstica social para o espao financeiro. Com a legitimidade de
que goza em torno de questes sociais e sendo considerado porta-voz
legtimo da pobreza, o presidente inseriu a agenda da fome em Davos,
a qual, juntamente com a pobreza da frica, foi o tema mais debatido
durante o evento, segundo o enviado especial da Folha de S. Paulo5.
No Frum Social, Lula abordou a convergncia de ideias e o dilogo

entre os dois fruns: Os dois [fruns] se necessitam mutuamente (Fo-
lha de S. Paulo, 31/1/2005). O que o presidente prope a convergncia
das agendas social e financeira. Observemos seu discurso:
[...] As fronteiras da desigualdade no vo se deslocar enquanto o po-

der poltico continuar bloqueado por um sistema financeiro que perpe-
tua as relaes atuais: 45% das decises do Banco Mundial so tomadas
pelos sete pases mais ricos. E cinco economias centrais controlam 40%
dos votos no Fundo Monetrio Internacional (FMI), sendo que 23 pa-
ses africanos, assolados pela fome, tm apenas 1%. [...] as dvidas preci-
sam ser saldadas, mas no com a eutansia do devedor [...] (Folha de S.
Paulo, 31/1/2005).
Aps longa discusso sobre as desigualdades e a responsabilidade so-

cial dos pases ricos, o presidente Lula conclui seu discurso:
[...] A discusso sobre as reas comuns possveis entre o Frum Social

Mundial de Porto Alegre e o Frum Econmico Mundial de Davos, que
acontecem ao mesmo tempo, uma tarefa includa nessa abordagem.
No se trata de pedir as pessoas que deixem de ser o que so, mas de
criar vnculos entre comunidades unidas por um destino humano indi-
visvel (Folha de S. Paulo, 31/1/2005).
Davos e o Frum Social foram citados neste artigo porque neles podem
ser encontrados os tipos ideais para se pensar a convergncia de in-
131

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
teresses e mesmo de elites que circulam por espaos sociais que, a

princpio, podem parecer contraditrios. A dupla militncia do pre-
sidente carregada de simblico e no deve passar despercebida. So-
bre o tema, Boltanski (1982) aborda a possibilidade de atores sociais
ocuparem duas posies sociais ao mesmo tempo. Assim sendo, o ma-
terial emprico mostra que a esquerda6 tem encontrado eco junto a
seus novos interlocutores, sobretudo aqueles externos ao pas. Portan-
to, da mesma forma que a esquerda brasileira buscou novos aliados,
tais como o presidente da Bovespa, dirigentes de fundos de penso e
empresrios do setor de previdncia privada, aproximou-se de impor-
tantes atores internacionais, como Tony Blair e Jacques Chirac7. Por ou-
tro lado, as relaes com o antigo aliado, o movimento sindical, sobre-
tudo com a CUT, intensificaram-se e ganharam novos ingredientes:
fundos de penso ou previdncia associativa.
Os fundos de penso so um dos principais temas deste artigo. Ante-

riormente, porm, sero apresentados os projetos de incluso social
via mercado do governo Lula, a saber: PPP, microcrdito, Banco Popu-
lar do Brasil (BPB), Bolsa Popular e uso do Fundo de Garantia do Tem-
po de Servio (FGTS) no mercado financeiro.
PROJETOS DE INCLUSO SOCIAL DO GOVERNO LULA
Projeto Parceria Pblico-Privada (PPP)
No primeiro governo Lula (2003-2006), um tema que esteve muito pre-

sente na agenda foi o projeto Parceria Pblico-Privada. Naquele mo-
mento, os fundos de penso ganharam maior notoriedade, pois foram
concebidos como ferramentas para pr em prtica o plano de desen-
volvimento da nao.
O PPP foi a alternativa do governo falta de recurso para investimento

em obras de infraestrutura. Teve como principal alavancagem os fun-
dos de penso, ou seja, pretendeu-se contar com a poupana dos fundos
de penso para a realizao de obras de infraestrutura. Esse projeto
mais uma forma de abordar a moralizao das finanas no governo
Lula, j que busca utilizar os recursos dos fundos de penso em prol de
atividades produtivas. Sabe-se que o PPP no foi consolidado at o in-
cio do segundo mandato presidencial (primeiros meses de 2007). Con-
tudo, sua importncia neste artigo se justifica por ter sido uma das es-
tratgias do governo difundidas em direo incluso social via
mercado.
132

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
O projeto PPP provocou grandes expectativas em 2005, quando ocu-

pou pginas na imprensa nacional, nos noticirios da TV e nos debates
dirios do Congresso. O PPP viu nos fundos de penso seu grande alia-
do, bem como o personagem central no desenvolvimento social e
econmico da nao.
Naquele contexto, a representante mxima do setor de fundos de pen-

so, a Associao Brasileira das Entidades Fechadas de Previdncia
Complementar (Abrapp), argumentou que projetos de habitao, sa-
neamento, transporte e demais servios pblicos podero ser financia-
dos atravs de condies altamente vantajosas para os fundos de pen-
so e que permitam maior eficcia nas aes governamentais de longo
prazo (Abrapp, 2003:36).
O presidente da Abrapp, Fernando Pimentel, afirmou que os fundos

teriam disposio para investir cerca de 15% de seu patrimnio no PPP,
algo em torno de 30 bilhes (Fundos de Penso, no 288, 2003).
importante frisar que os presidentes dos trs maiores fundos de pen-

so do pas, ou seja, da Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Ban-
co do Brasil (Previ), Srgio Rosa; da Petros, Wagner Pinheiro; e da Fun-
dao dos Economirios Federais (Funcef), Guilherme Lacerda, viram
com otimismo o investimento em PPP. O presidente da Petros comen-
tou sobre a possibilidade de o PPP atrair investimento externo: Se os
projetos contarem com regulao e governana corporativa adequada,
h chance de atrair investimentos estrangeiros (Fundos de Penso, no
288, 2003).
Parte do processo, os fundos de penso associados Abrapp contaram

com o apoio de uma empresa de consultoria, a Trevisan, para selecio-
nar projetos adequados ao perfil do fundo de penso. Nesse sentido, a
Trevisan realizou a anlise de 23 projetos de PPP, relacionados pelo go-
verno, visando identificar aqueles que seriam adequados ao investi-
dor institucional, bem como as formas de participao. Sobre a ques-
to, o presidente da Previ afirmou: Ns temos acompanhado atenta-
mente os estudos e aps a concluso faremos a opo pelo projeto mais
adequado (Fundos de Penso, no 301, 2005).
Segundo as regras estabelecidas, as empresas que desejassem investir

em PPP deveriam ter o limite mnimo de 30% de capital prprio. A me-
dida buscava evitar que empresas totalmente financiadas pelo Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) partici-
133

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
passem das PPPs. Os fundos de penso de empresas estatais no preci-

sariam cumprir esse limite. Ao setor pblico (municipal, federal) foi
autorizado o limite de 1% da arrecadao total com o projeto PPP.
O ento ministro do Planejamento, Guido Mantega, definiu o conceito

de PPP em entrevista revista Conjuntura Econmica (no 3, 2001):
Antigamente o Estado era responsvel por uma boa parte dos investi-
mentos em infra-estrutura [de] que o pas precisava. A partir da crise
fiscal dos anos 1980, essa capacidade de investimento do Estado ficou
reduzida. Apesar de nossos esforos para alocar o mximo possvel de
recursos na construo de estradas, na contratao de ferrovias, ampli-
ao de portos, a nossa capacidade de investimento est muito limita-
da. O PPP o casamento mais produtivo entre o Estado, que determina
quais so os projetos de infra-estrutura necessrios para o desenvolvi-
mento do pas, e a iniciativa privada, que ter a oportunidade de
canalizar os seus recursos para investimentos rentveis e produtivos.
Em outro contexto, Mantega falou da importncia da parceria do PPP

com os fundos de penso e declarou que essa parceria era urgente para
a realizao de projetos para recuperao e implementao de diversos
setores de infraestrutura do Brasil: O Governo est finalizando sua
poltica para trs setores: indstria, tecnologia e agropecuria, o que
permitir identificar mais claramente a necessidade de cada segmento
da economia e sua carncia de investimento (Fundos de Penso, no 288,
2003). Abordou ainda as garantias oferecidas aos fundos de penso e
fez meno ao passado duvidoso destes (ver Jardim, 2003): No
ser uma situao que ocorreu no passado, em que os fundos de penso
chegaram a perder dinheiro em empreendimentos de carter duvido-
so. Sero empreendimentos slidos (Fundos de Penso, no 288, 2003).
Sobre o investimento em atividade produtiva, o ento diretor da Previ,

Srgio Rosa, afirmou que o caminho no os fundos se afastarem do
chamado #investimento produtivo*, mas sim desenvolverem todo o
potencial para melhorar a governana das empresas, diminuindo os
riscos dos investimentos, convencendo e impulsionando parcerias
nessa direo (Rosa, 2002).
Os dados apontam que, com o projeto PPP, o governo buscou, discursi-

vamente, utilizar-se dos recursos dos fundos como instrumento de in-
cluso e de desenvolvimento social do pas, priorizando a atividade
produtiva, capaz de gerar renda e emprego, em detrimento do capital
134

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
especulativo. No sentido sociolgico, revela-se aqui mais uma estrat-

gia visando moralizao do dinheiro dos fundos, oriundo de ativi-
dades consideradas ilegtimas, como a especulao, sobretudo em um
contexto de domesticao das finanas. Da mesma forma, tem-se
uma estratgia de limpeza desse possvel dinheiro sujo (Zelizer,
1992).
At o incio do segundo governo Lula, o projeto PPP no fora realmen-

te posto em prtica, tendo realizado somente investimentos tmidos.
Apesar disso, preciso lembrar o simblico que foi incorporado a esse
projeto, dando robustez ideia de fundos de penso enquanto elemen-
to moralizador do mercado. Afinal, o PPP apareceu na agenda de de-
senvolvimento sustentvel do governo Lula utilizando-se dos recur-
sos dos fundos de penso. Nesse sentido, apresentar o PPP neste arti-
go, que busca argumentar sobre o discurso de domesticao e/ou mo-
ralizao do capitalismo durante o governo Lula, visa reforar a cons-
truo social em torno da humanizao do capitalismo, o que faz a
pesquisa sugerir que a dimenso do econmico tem eufemizado ou
ocultado a dimenso do poltico. Como dimenso poltica entende-se a
domesticao e/ou moralizao do capitalismo; assim, a dimenso
econmica dos fundos de penso oculta a dimenso poltica e mesmo
moral do governo Lula.
Finalmente, no incio do segundo mandato, em 2007, o governo Lula

chamou a ateno para o uso do FGTS na promoo do desenvolvi-
mento sustentvel do pas, investindo parte de seus recursos no re-
cm-criado Programa de Acelerao do Crescimento (PAC). Tal qual o
PPP, o PAC tem causado polmica, ocupando espao nas discusses
dos congressistas, dos sindicalistas, da imprensa e da sociedade civil.
Acredita-se relevante uma pesquisa que busque as relaes polticas e
morais entre o PAC, do segundo governo Lula, e o PPP, do primeiro
governo.
Microcrdito e Banco Popular do Brasil
O ano de 2005 foi o ano nacional do microcrdito. Naquele momen-

to, o governo priorizou trabalhadores rurais, pessoas de baixa renda,
formao de cooperativas e autorizou uma linha de crdito para traba-
lhadores libertados do regime de escravido. O objetivo, segundo o en-
to ministro do Trabalho, Ricardo Berzoini, era fazer com que os traba-
135

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
lhadores pudessem se sustentar como produtores rurais, mantendo-se

no campo.
Outra estratgia de incluso social por meio do microcrdito refere-se

a um programa da Caixa Econmica Federal (CEF), o qual busca ajudar
o trabalhador a fazer emprstimo e a investir. O projeto piloto atende
cooperativas, para as quais o banco fornece at 600 reais em emprsti-
mo, alm de dar dicas de como alavancar o negcio (Programa Voz do
Brasil, 6/6/2005).
Um exemplo de projeto de microcrdito implementado pela Prefeitura

de So Paulo o programa So Paulo Confia. Esse projeto tem por obje-
tivo estimular pequenos empreendedores na populao carente da ci-
dade. O programa recebe recursos do BNDES e os empresta a peque-
nos empresrios (comerciantes, cabeleireiros, jornaleiros etc.) a uma
taxa de 3,9% ao ms.
O presidente da Associao Brasileira dos Dirigente de Entidades Ges-

toras e Operadoras de Microcrdito, Crdito Popular Solidrio e Enti-
dades Similares (Abcred), Jos Caetano Lavorato Alves, criticou o ex-
cesso de regulamentao do governo sobre o setor: Os tecnocratas in-
ventam regras e esperam que a realidade se adapte a estas regras, e no
o contrrio (Valor Econmico, 22/9/2005). Lembrou ainda que o setor
precisa de dinheiro, e no de burocracia.
O Banco Popular do Brasil (BPB), que subsidirio do Banco do Brasil,

lanou no fim de maio de 2005 uma linha de financiamento de mate-
riais de construo com juros reduzidos. A linha prev a realizao de
convnios com entidades ligadas construo civil e s prefeituras. Se-
gundo informaes do governo, o cliente do BPB tem acesso a uma con-
ta corrente movimentada por meio de um carto de dbito, com o qual
os clientes esto habilitados a contratar emprstimos, alm de ter aces-
so ao crdito para a compra de material de construo, fundos de in-
vestimento e seguros. O governo afirma que o prximo passo o banco
oferecer carto de crdito aos clientes8.
Francisco de Oliveira, em conferncia proferida na cole des Hautes

tudes en Sciences Sociales (EHESS), em novembro de 2005, lembra o
carter contraditrio do crdito no sistema capitalista. Com base nisso,
esta pesquisa sugere que, da mesma forma que possibilita a ideia de in-
sero empreendedora, de flexibilidade, de incluso social e de de-
mocratizao dos mercados, o crdito pode levar dependncia fi-
136

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
nanceira do trabalhador, que passar a depender mensalmente do cr-

dito para saldar suas dvidas. Assim, o crculo vicioso do crdito
aprisiona o ator social por meio da dependncia financeira.
Carruthers (no prelo) aborda o crdito pela perspectiva da confiana

e afirma que o sistema de crdito fundamental nas economias capita-
listas, apesar de seu carter contraditrio, pontuado por Oliveira na
conferncia. Carruthers acredita que uma economia pode entrar em fa-
lncia na ausncia de um razovel sistema de crdito.
Bolsa Popular e FGTS
Outro exemplo nos avanos do dilogo entre esquerda e mercado fi-

nanceiro no Brasil pode ser entendido com a visita do presidente da
Bovespa, Raymundo Magliano Filho, ao presidente Lula, em janeiro de
20059. Essa visita teve como objetivo mostrar os avanos da Bolsa Po-
pular, programa que pretende ampliar a participao dos trabalhado-
res e pequenos investidores no mercado de capitais, bem como reivin-
dicar o apoio do governo para aprofundar ainda mais o projeto de po-
pularizao da Bovespa. O presidente da Bovespa mencionou o cresci-
mento da pessoa fsica no volume financeiro da Bolsa, a multiplicao
dos clubes de investimento, as parcerias com as centrais sindicais para
esclarecer os trabalhadores sobre o investimento em aes, o ingresso
de sete novas empresas na Bolsa, entre outros exemplos.
Nessa visita, o presidente da Bovespa sugeriu que o presidente Lula fa-

cilitasse a compra de aes, pelos trabalhadores, atravs de linhas es-
peciais de crdito do BNDES, com recursos do FGTS10, tal qual ocorri-
do com a Petrobras e com a Vale do Rio Doce no fim dos anos 1990. Por
fim, apresentou ao presidente Lula os conceitos da Bolsa de Valores
Sociais (BVS)11, cujo projeto foi lanado em 2003 e tem o apoio da Orga-
nizao das Naes Unidas para a Educao, a Cincia e a Cultura
(Unesco).
A ideia est em debate no Congresso desde 2003 e tem o apoio de oiten-

ta entidades do mercado financeiro. O projeto, que prev a aquisio
de aes de empresas pelos trabalhadores, atravs de linhas espe-
ciais de crdito do BNDES e com recursos do FGTS, foi encaminhado
pela Bovespa Cmara dos Deputados por intermdio do deputa-
do Paulo Bernardo Silva (PT-PR) (Folha de S. Paulo, 23/4/2005).
137

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Quanto ao uso do FGTS no mercado acionrio, a Associao Nacional

de Previdncia Privada (Anapp) lanou em 2005 uma proposta de uti-
lizao de parte do FGTS na aquisio de plano de previdncia privada
para os funcionrios. Segundo seu presidente, Osvaldo de Nascimen-
to, por essa proposta as empresas devem transferir os recursos que de-
positam no FGTS para os fundos de previdncia dos funcionrios (Fo-
lha de S. Paulo, 23/4/2005). Sobre essa questo, o presidente da Boves-
pa argumenta que o mercado de capitais, ao permitir o fortalecimento
das empresas e a gerao de empregos, um dos melhores caminhos
para a incluso social (Raymundo Magliano, Exame, 14/1/2005).
O projeto prev ainda que o trabalhador possa adquirir somente aes

de empresas com governana corporativa, como argumenta Jos Ro-
berto Mubarack, assessor de relaes internacionais da Bolsa: Somen-
te aes de empresas que estivessem listadas no nvel um ou dois da
Bovespa ou ainda no Novo Mercado (Folha de S. Paulo, 23/4/2005).
O mapeamento inicial indica que o setor de construo e o ento presi-

dente da CEF, Jorge Mattoso, so contra o projeto de utilizao do
FGTS no mercado de capitais. Os trechos abaixo fazem parte de um tex-
to sobre o uso do FGTS no mercado de aes publicado em toda a im-
prensa nacional no fim de abril de 2005:
O Fundo tem sido objeto de propostas variadas e polmicas [...] que vo

desde a compra de computador, renovao de frota automobilstica,
equipamentos domsticos, passando pelo pagamento de mensalidades
escolares [...]. No momento, o projeto mais polmico o da possibilida-
de de se investir parte do valor arrecadado na Bolsa de Valores. [...] apli-
caes em aes no so resultados de retornos garantidos (Jorge
Mattoso, Folha de S. Paulo, 23/4/2005).
Quem defende essa idia esquece que o FGTS foi criado para desenvol-
ver o saneamento e a habitao, duas das maiores carncias do pas. O
deficit habitacional de 7,2 milhes de unidades [...]. No FGTS, o traba-
lhador sabe o que vai receber. Outros fundos ainda so uma dvida
neste pas (Joo Claudio Robusti, presidente do Sindicato da Indstria
da Construo Civil do Estado de So Paulo (SindusCon-SP), Folha de S.
Paulo, 23/4/2005).
Dentro de sua argumentao para justificar o uso do FGTS no mercado

previdencirio, o presidente da Anapp afirmou:
138

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
O que desestimula as empresas a cadeia tributria que incide sobre a

atividade produtiva. O empresrio j paga PIS [Programa de Integra-
o Social], Cofins [Contribuio para o Financiamento da Seguridade
Social], INSS [Instituto Nacional de Seguro Social], FGTS e a previdn-
cia privada passa a ser uma despesa a mais para ele [...]. No adianta ge-
rar mais despesa para a empresa. O importante dar oportunidade de
compartilhar a despesa com algo mais til para o trabalhador (Razo
Contbil, novembro de 2004).
A crtica do presidente da CEF que o projeto de uso do FGTS no mer-

cado financeiro est totalmente desvinculado de um plano governa-
mental, ao contrrio do que ocorreu durante o uso do FGTS para a com-
pra de aes da Petrobras e da Vale do Rio Doce. Nesse sentido, os pro-
blemas apresentados so a inexistncia de garantia institucional por
trs dessa proposta e a reduo substancial dos investimentos em
habitao, saneamento e infraestrutura.
Sobre a questo, o presidente da Comisso de Valores Mobilirios

(CVM), Marco Trindade, afirmou que o
investimento em aes precisa ser consciente. No caso da Vale e da Pe-

trobras, as ofertas foram bem-sucedidas, mas, como a Bolsa de Valores
um mercado de alto risco, os recursos poderiam ter virado p [...] e
como o trabalhador iria agir se depois de perder o emprego fosse retirar
o FGTS e no tivesse mais dinheiro? (Folha de S. Paulo, 23/4/2005).
O presidente da CEF olha com desconfiana para a proposta:
Se os recursos do Fundo forem direcionados para as Bolsas, a sociedade

ter um prejuzo incontestvel. Significar abandonar os investimen-
tos em cidadania, por meio da oferta de habitao e infra-estrutura e da
criao de milhes de empregos. E caber ao Governo Federal, por sua
vez, reformular projetos de fomento para que os compromissos assu-
midos sejam realizados (Jorge Mattoso, Folha de S. Paulo, 23/4/2005).
Por outro lado, o projeto tem a aprovao da central sindical Fora Sin-
dical (FS): Defendemos a ideia, desde que haja o uso equilibrado do
FGTS, afirmou em entrevista a esta pesquisa o responsvel pela cria-
o do plano de previdncia privada da FS, Ricardo Patah. Na mesma
perspectiva, o presidente da Abrapp, Fernando Pimentel, defende que
o trabalhador deve ter escolha para aplicar seu FGTS. Por que no
pode usar o dinheiro para melhorar sua aposentadoria? O governo j
permitiu usar parte do fundo para a compra de aes da Petrobras,
139

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
quando foi necessrio capitalizar sua empresa (Fundos de Penso, no

300, 2005).
Com base nos dados expostos anteriormente, pode-se concluir que o

FGTS passou a ser disputado por vrios segmentos do mercado finan-
ceiro, sobretudo pelo setor previdencirio e pela Bolsa de Valores.
Pode-se inferir, portanto, sobre as relaes de fora que comeam a se
configurar em torno do FGTS.
Assim sendo, tem-se, de um lado, um grupo que argumenta que a pou-

pana dos trabalhadores intocvel, salvo para a aquisio da casa
prpria ou em casos de doena grave. Esse grupo encontra eco e rduo
defensor em Jorge Mattoso, ento presidente da CEF, e no setor de
construo; de outro lado, atores sociais como sindicalistas e mesmo
representantes do mercado financeiro, os quais defendem que o traba-
lhador deve ter liberdade para decidir sobre sua prpria poupana. O
argumento da independncia e da individualidade do trabalhador
utilizado para justificar essa posio.
Visando intensificar o dilogo com o governo, especialmente no que se

refere liberao do FGTS para aquisio de aes no mercado finan-
ceiro, a Bovespa elegeu, como membro efetivo de seu Conselho de
Administrao, um sindicalista, o presidente da Central Geral dos Tra-
balhadores (CGT), Antonio Carlos dos Reis, mais conhecido como
Salim.
Sobre essa medida, o presidente da Bovespa salientou a necessidade de

trazer o trabalhador para o mercado financeiro, j que acredita ser a po-
pularizao do mercado acionrio uma forma de incluso social. Em
suas palavras:
O trabalhador no nasceu s para trabalhar. Ele tambm nasceu para

ganhar dinheiro. O que queremos fazer na Bolsa uma incluso social.
importante que ele tenha um patrimnio; participe de alguma empre-
sa, tenha sua renda (Raymundo Magliano, Exame, 14/1/2005).
A presena do sindicalista no conselho da Bovespa foi vista estrategica-
mente como um canal de dilogo direto com o Governo: Sentimos que
precisvamos ter um sindicalista no conselho para a consolidao da
parceria entre capital e trabalho. importante que o Salim esteja conos-
co para participar da elaborao de estratgias (ibidem).
O Salim vai ser uma pea importante nessa interlocuo. Tambm va-
mos retomar conversas com o Conselho Curador do FGTS. A vinda do
140

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Salim para o conselho vai facilitar bastante o dilogo, porque so os tra-

balhadores que esto negociando (ibidem).
Visando propagar, legitimar e justificar a aliana entre a Bovespa e o

sindicalismo, denominado por eles de aliana capital e trabalho, o
sindicalista Salim e o presidente da Bovespa escreveram conjuntamen-
te o artigo Parceria para a Incluso, em que afirmaram: Para a Bo-
vespa, a associao com a Fora Sindical e a Central Geral dos Traba-
lhadores fundamental para desenvolver seu projeto de criao de
uma Bolsa Popular (Folha de S. Paulo, 28/1/2004).
A POLTICA DE FUNDOS DE PENSO
Nesta seo, sero mostradas as diversas aes do governo do PT em

busca da consolidao do mercado de fundos de penso. O argumento
que seu projeto de fundos de penso perpassa o iderio de coletivis-
mo, de social, de incluso, de desenvolvimento sustentvel e mesmo
de domesticao e/ou moralizao do capitalismo. Alm disso, tal
projeto ganha a legitimidae da sociedade civil e dos difusores dos fun-
dos de penso porque est calcado na crena de que so capazes de
criar laos de solidariedade entre as geraes, tal qual o modelo
de aposentadoria via repartio, propondo uma nova solidariedade.
Embora teoricamente o modelo de fundo de penso, via capitaliza-

o/contribuio definida12, no permita criar solidariedade e recipro-
cidade entre as geraes, existe a crena da sociedade brasileira de que
o INSS no seja capaz de cumprir o papel de fornecedor/provedor de
segurana e de solidariedade, o que facilita a institucionalizao dos
fundos de penso como alternativa de aposentadoria (Jardim, 2007). A
subseo seguinte ser dedicada ao projeto de fundos de penso do
governo Lula, considerado por essa pesquisa o domador do capita-
lismo desse governo.
Fundos de Penso enquanto Domadores do Capitalismo
no contexto de incluso social, via mercado, e de presena institucio-

nalizada dos sindicalistas em postos-chave do governo e do mercado
que a reforma da previdncia social de 2003 foi realizada. Contudo,
isso no surpreendeu o eleitor que fez uma leitura atenciosa do progra-
ma de governo do PT, uma vez que este j previa que os fundos de pen-
so13 complementariam as aposentadorias.
141

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Portanto, diante do contexto no qual o governo implementou reformas

sociais, via mercado, e o mercado implementou projetos financeiros,
via social, a reforma da previdncia conduzida pelo governo do PT, em
2003, teve como nfase a previdncia complementar com a regulamen-
tao da previdncia instituda, via vnculo associativo e/ou profissio-
nal (tambm conhecida por previdncia sindical), e a criao do Fundo
de Penso dos Servidores Pblicos Federais, o Funpresp, o qual tem o
papel, pelo menos teoricamente, de fornecer/prover solidariedade aos
servidores que ganham acima do teto mximo permitido pela previ-
dncia oficial, a saber, R$ 2.508,74. Nesse caso, os servidores sero
convidados a participar do fundo de penso do Estado, o qual se
encontra, ainda, em regulamentao.
Como dado ilustrativo sobre o mercado de fundos de penso no Brasil,

cita-se que este movimenta o equivalente a 16% do Produto Interno
Bruto (PIB) e possui 380 entidades, sendo 277 de carter privado, 82 de
natureza pblica e, finalmente, tem-se onze fundos de penso sindi-
cais ou de instituidor, conforme demonstra a Tabela 1:
Tabela 1
Quantidade de Entidades de Previdncia Privada por Tipo de Patrocnio e
Instituidor, segundo Tipo de Administrao de Recursos e Nmero de
Patrocinadores
(dezembro/2005)
Patrocnio/ Tipo de Administrao dos Recursos Financeiros Patrocinado-

Instituidor Externa Interna Mista* No Informado** Total res
Pblico 6 41 35 82 258
Privado 175 47 45 10 277 1.779
Instituidor 5 6 11
Total 186 88 80 16 370 2.037
Fonte: Cadastro Secretaria de Previdncia Complementar (SPC)/Ministrio da Previdncia Social
(MPS).
Obs.: * Mista: combinao das formas externa e interna.
** No informado: entidades que no iniciaram suas atividades.
Retornando a discusso terica, o artigo sugere que, priorizando pro-

jetos de incluso social, via mercado, bem como os fundos de penso, e
apoiada no discurso de socializao do capitalismo ou mesmo de
capitalismo popular, a esquerda14 tem estabelecido um dilogo re-
cproco com o mercado, em busca de um possvel consenso, promoven-
142

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
do uma relao explcita e institucionalizada entre capital/trabalho,

que permeada de interesses comuns at ento no valorizados.
Sobre a nova relao entre capital e trabalho, Amir Lando e Adacir

Reis15 afirmaram, em artigo publicado no jornal Folha de S. Paulo
(27/6/2004), que: Com a modalidade de previdncia associativa, os
fundos de penso vo contribuir para a democratizao do acesso dos
trabalhadores previdncia complementar, abrindo uma nova etapa
no associativismo, na relao capital/trabalho e na construo de uma
verdadeira poupana previdenciria nacional.
Castel (2003a) observa que na Europa a esquerda tem realizado um re-

formismo ativo, baseado na prtica de programas de direita. Bourdieu
(1998) tambm discute essa questo e afirma que algumas polticas de
direita tm ganhado nova conotao quando defendidas pela esquer-
da.
No caso brasileiro, neste artigo argumento que os fundos de penso

so vistos pelo governo Lula como agente provedor de poupana inter-
na, que dever ser usada para fomentar o desenvolvimento do pas,
oferecendo dignidade a seus participantes. Portanto, passam a ser o re-
presentante nacional e consensual da ideia de economia social e de
moralizador das finanas.
Considerando a discusso de Bourdieu sobre o Estado, o autor afirma

que, por meio de sistema de classificao, o Estado molda as estrutu-
ras mentais e impe princpios de viso e de diviso comuns, formas de
pensar16 (1996:105; nfase no original). Acrescenta ainda que,
nas nossas sociedades, o Estado contribui de maneira determinante na

produo e reproduo dos instrumentos de construo de realidade
social. [...] ele exerce permanentemente uma ao formadora de dispo-
sies duradouras, atravs de todos os constrangimentos e disciplinas
corporais e mentais que impe [...] ao conjunto dos agentes (ibi-
dem:116).
Desse modo, o Estado instaura e inculca formas e categorias de per-

cepo e de pensamento comuns, [...] estruturas mentais, formas esta-
tais de classificao17 (ibidem) que, em certa medida, parecem natura-
lizadas.
Nesse sentido, possvel que o Estado brasileiro tenha definido a nova

moral do capitalismo contemporneo, que est assentada nos fundos
143

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
de penso. Assim sendo, os fundos estariam sendo (res)significados e

dotados de sentido social, da mesma forma que o capital especulativo
passaria a ser visto como ilegtimo no contexto de moralizao do
capitalismo.
importante contextualizar que os fundos de penso foram criados no

regime militar, em 1977, com o objetivo de criar poupana interna para
o pas. Em virtude da instabilidade econmica, alta inflao, altas ta-
xas de juros, muitas empresas entraram em falncia por volta dos anos
1990. Da mesma forma, os recursos dos fundos de penso foram utili-
zados no processo de privatizao das estatais durante o governo Fer-
nando Henrique Cardoso (Jardim, 2003). O argumento sugerido que
os fundos de penso, considerados historicamente profanos, ilegais,
perigosos j que levaram muitas pessoas perda de dinheiro por cau-
sa da falncia envolvendo as empresas de fundos , foram (res)signifi-
cados no governo Lula. O presidente se refere a eles como poupana
sagrada dos trabalhadores, explicitando uma possvel sacralizao
desse dispositivo de aposentadoria complementar.
Nesse contexto, legitimar os fundos e deslegitimar o capital selva-

gem uma estratgia simblica que consiste em marcar distino en-
tre atividade de incluso social e atividade de especulao; entre os
fundos de penso do passado e os do presente. Como consequncia,
os fundos de penso ganham legitimidade social sobre uma atividade
puramente econmica18.
Em termos empricos, possvel observar que a tentativa de enquadra-

mento dos fundos de penso como projeto social aparece nos primeiros
discursos do governo Lula, quando o presidente enfatiza a caractersti-
ca de nobreza que os fundos recebero em seu governo:
[...] Estejam certos que nunca na histria deste pas se discutiu tanto so-
bre fundos de penso, como vamos discutir nesses prximos anos. Pri-
meiro, tentando incentivar as mais diferentes categorias de trabalhado-
res do nosso pas a criarem o seu prprio fundo. E isso um trabalho, eu
diria, de uma grandeza incomensurvel. Segundo, discutindo mais se-
riamente com nossos parceiros de outros pases que tambm partici-
pam de fundos de penso, para que a gente possa fazer parcerias e mui-
tos investimentos em nosso pas. Terceiro, para que a gente discuta de
uma vez por todas, como os fundos possam ajudar a resolver parte dos proble-
mas que parecem insolveis no nosso pas [...] os fundos de penso podem co-
mear a pensar que o seu papel daqui para a frente dever ser mais nobre, do
144

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
ponto de vista social, do que foi at os dias de hoje (Fundos de Penso, no

284, 2003; nfase da autora).
Membros do governo Lula tambm participam do processo de recon-

verso da moral do capitalismo selvagem19 para capitalismo huma-
no, tendo os fundos de penso muito ligados moral de humanizar e
de incluir socialmente. Nesse sentido, defendem novas concepes de
atividade econmico-social que perpassam necessariamente pela
adaptao do discurso e da linguagem, buscando cumplicidade com a
dimenso social.
Como dado ilustrativo, possvel observar, na cartilha Previdncia

Complementar: Plano de Instituidor, do Ministrio da Previdncia Social
(Brasil, 2003), o discurso de desenvolvimento sustentvel, via poupan-
a, dos fundos de penso:
[...] A previdncia complementar permite a canalizao de recursos

para o financiamento de projetos que objetivem favorecer o desenvol-
vimento sustentvel do pas. Um grande nmero de investimentos im-
portantes para o pas, mas cujo prazo de retorno inviabiliza o interesse
dos investidores tradicionais, poder ser obtido a partir das carteiras
de longo prazo da EFPC [Entidade Fechada de Previdncia Comple-
mentar]. [...] atravs dessa iniciativa, investimentos que mantenham o
foco no capital produtivo podero ser viabilizados, gerando empregos
a partir da criao de empresas que tenham prticas sociais e ambien-
tais corretas, que respeitem os direitos trabalhistas e que mantenham a
tica na sua atuao nos mercados (ibidem:27).
Como contextualizao histrica, importante informar que os fundos

de penso fazem parte da agenda do PT desde os anos 1990. Regis-
tra-se que, j em 1996, a Abrapp se reuniu no Sindicato dos Metalrgi-
cos para discutir sobre a previdncia complementar com importantes
membros do PT que fizeram (ou fazem) parte do governo Lula , tais
como Guido Mantega, Aloizio Mercadante, Luiz Gushiken (Abrapp,
2003).
Em 1997, o ento presidente do Sindicato dos Bancrios de So Paulo,

Ricardo Berzoini, levantou, na Cmara dos Deputados, a bandeira dos
fundos de penso. Ademais, atuou em 2001 como parlamentar para
aprovao da Lei Complementar no 109/2001, conforme declarou uma
das entrevistadas desta pesquisa: Ainda no governo Fernando Henri-
que, um grupo do PT, representado por Gushiken e Berzoini, atuava na
145

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Cmara com o debate de fundos de penso (entrevistada do Fundo

Banespa de Seguridade Social Banesprev).
Em evento de 25 anos da Abrapp, Berzoini afirmou: [...] devemos

construir uma previdncia complementar adequada atravs, predomi-
nantemente, de entidades fechadas, com uma gesto transparente e
democratizada, sem medo da participao dos trabalhadores na ges-
to. preciso avanar com firmeza na transparncia to desejada por
ns (Fundos de Penso, no 288, 2003).
No mesmo evento, o ento ministro da Previdncia, Ricardo Berzoini,

acrescentou que os fundos de penso e as cooperativas de crdito pos-
suem lugar estratgico na poltica do governo, j que ambos so instru-
mentos democrticos de gesto da poupana dos trabalhadores: Uma
com uma caracterstica mais de relao poupana/crdito, a outra com
a caracterstica da poupana previdenciria, com uma interligao, j
que os fundos de penso tambm fazem emprstimo aos participan-
tes (ibidem).
Com a ascenso de Amir Lando ao Ministrio da Previdncia Social,

em 2004, houve continuidade da mesma poltica de fundos de penso,
ou seja, a ampliao dos fundos para sindicatos e associaes profis-
sionais. Observemos o depoimento do ministro Lando:
A ampliao do acesso aos fundos de penso foi um compromisso assu-

mido pelo Presidente Lula. Os fundos de instituidores constituem uma
expresso desta viso de Governo, uma vez que agora, por meio do vn-
culo associativo, milhes de trabalhadores brasileiros, representados
por seus sindicatos, cooperativas ou associaes podero constituir
suas poupanas previdencirias (ibidem).
Buscando propagar o projeto de previdncia associativa, Lula fez uma

larga campanha de divulgao dos fundos, especialmente junto aos
sindicatos e s centrais sindicais nos anos de 2003 e 2004. Exemplo ilus-
trativo ocorreu por ocasio do encerramento do I Congresso Interna-
cional de Fundos de Penso, quando Lula convidou os sindicatos a im-
pulsionar os fundos de penso, bem como a rever seu comportamento
e suas estratgias:
[...] O tempo de sindicalismo de contestao j passou [...], embora eu

possivelmente tenha me notabilizado por isso. Agora a histria est a
exigir tanto dos trabalhadores como dos empresrios uma outra cabe-
a, uma outra forma de comportamento [...] o movimento no pode
146

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
mais agir, ou no deveria agir mais, como minha turma agiu na dcada
de 1980. Afinal de contas, so passados vinte e poucos anos e houve
uma revoluo comportamental na sociedade [...] o sindicato precisa
compreender o papel que tem os fundos de penso (Valor Econmico,
29/5/2003; nfase da autora).
Portanto, Lula sugere que os sindicatos (re)avaliem suas formas de

luta e (re)pensem seu papel, sem ignorar as transformaes do capita-
lismo contemporneo e a presena voraz dos mercados financeiros:
Entendemos que este o momento em que precisamos repensar o pa-

pel, primeiro, da atuao do movimento sindical no mundo, se vamos
continuar a fazer sindicalismo como fazamos no sculo passado, se as
mudanas que houve no mundo no significaram nada no nosso com-
portamento, em funo de um mercado financeiro cada vez mais voraz,
os fundos de penso tero ou no um papel, embora como aplicadores, mas um
papel em que a aplicao tenha uma viso social que no poderemos cobrar, ob-
viamente, de um banco particular ou de um fundo particular, mas podere-
mos discutir com os fundos de penso (Fundos de Penso, no 284, 2003;
nfase da autora).
Alm disso, nem tudo se resume a 1%, a 2%, a 10% de aumento de sa-
lrio. O que ns precisamos criar um outro padro de relacionamento
entre o Estado e a sociedade [...] eu estou convencido de que o movi-
mento sindical brasileiro tem de [...] extrapolar os limites do sindicalis-
mo (Folha de S. Paulo, 30/7/2003).
O presidente argumentou sobre fundos de penso como instrumento

de incluso social:
[...] Temos que discutir a utilizao social desse dinheiro [os fundos]. O inves-
timento no pode buscar apenas o retorno financeiro. Os fundos tm como
premissa bsica a sustentabilidade das penses e no podem investir para per-
der. Tm que ganhar. Muita gente do meu Governo vai viajar e con-
versar com os fundos de penso de outros pases (Valor Econmico,
29/5/2003; nfase da autora).
Lula pontuou a campanha de divulgao da previdncia complemen-

tar junto aos sindicatos; pediu que estes ultrapassassem as barreiras
corporativas: [...] sete dos meus ministros integram um grupo de tra-
balho que discute com os sindicalistas uma nova forma de comporta-
mento [...] peo que os sindicatos extrapolem as barreiras corporativis-
tas (Folha de S. Paulo, 30/7/2003).
147

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Acrescentou, finalmente, que o trabalhador deve estar em sintonia

com o mercado financeiro e aberto ao dilogo com este: Neste mundo
em que mercados invisveis determinam a subida ou a queda de um
pas, o crescimento ou a falncia de uma empresa, o trabalhador preci-
sa ter um instrumento maior que o direito indenizao ou greve. Ter
dinheiro parte do poder no mundo globalizado e capitalista (Valor
Econmico, 29/5/2003).
Lula concluiu seu discurso no I Congresso Internacional de Fundos de

Penso afirmando que o mercado de fundos do Brasil no ainda re-
presentativo do potencial para poupana previdenciria que tem o
pas, mas que, com a previdncia associativa, pode tornar-se uma reali-
dade: Acontece que os fundos hoje no Brasil no representam pratica-
mente nada [...] tm apenas US$ 60 bilhes, quase nada at pela quanti-
dade de trabalhadores organizados que existem no Brasil [...]. Sonho
com o dia em que a OAB [Ordem dos Advogados do Brasil] ser um
grande fundo (Valor Econmico, 29/5/2003).
Um entrevistado desta pesquisa, Devanir da Silva, reafirmou o interes-

se do governo com a poltica de fundos de penso e enfatizou a ateno
dada ao setor sindical:
O governo, atravs da SPC, est desenvolvendo um intenso esforo de

esclarecimento das lideranas sindicais e associativas. Ao mesmo tem-
po que editou vrios manuais e cartilhas explicativas, vem promoven-
do uma srie de seminrios para difundir a cultura previdenciria as-
sociativa. Desde o ano passado [2003] j foram promovidas quase duas
dezenas de eventos, reunindo mais de 1.300 dirigentes de sindicatos,
de associaes e cooperativas (entrevista com um representante da
Abrapp).
Partilhando das ideias de determinados segmentos do PT, Joo Anto-

nio Felcio, da CUT, afirmou:
Discordo daqueles que afirmam que a proposta do governo Lula tem

uma tendncia neoliberal. Se formos analisar a histria das reformas da
Previdncia que ocorreram no mundo todo, vamos perceber que quem
afirma isso est desinformado. Porque, na proposta do Governo, no
significa privatizao o fato de haver um teto de dez salrios mnimos e
a possibilidade de criao do fundo de penso pblico sem fins lucrati-
vos, fechado e com administrao quadripartite. A CUT sempre foi
contra o processo de privatizao feito pelos Governos anteriores. Por-
148

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
tanto, seria um absurdo nos posicionarmos favoravelmente criao

de fundos de penso privados. Mas, francamente, no vemos isso na
proposta do Governo (Felcio, 2003:152).
Finalizando esta subseo, importante enfatizar que a domesticao

e/ou moralizao do capitalismo no se restringe ao governo federal.
Faz parte ainda de recentes estratgias de empresas, que contribuem
para dissimular, ao lado das exigncias financeiras, as exigncias
morais. Portanto, a dimenso social da economia, a dimenso domsti-
ca e a luta contra a excluso passam a fazer parte do conjunto de retri-
ca de diversas empresas do mercado financeiro, contribuindo para
reforar a tese acerca do surgimento de um possvel capital de natureza
moral e humano.
Limites dos Fundos de Penso20
Conforme argumentado, os postos-chave do mercado financeiro

como os bancos e a direo de fundos de penso foram ocupados par-
cialmente por ex-sindicalistas com histrico em fundos de penso, o
que pode demonstrar certa facilidade dos sindicalistas e membros do
governo na aproximao com o mercado financeiro. Isso possvel em
virtude do capital simblico e social acumulado, resultado das intera-
es anteriores com o setor de fundos. No obstante, trata-se de uma
reconverso de habitus21 pela qual passam os sindicalistas envolvidos
com fundos de penso e com investimento tico e responsvel (Jardim,
2007).
Contudo, apesar da predominncia do discurso de tica e de moral em

detrimento da especulao, os dados indicam que os fundos de penso
do Brasil so os maiores compradores de ttulos da dvida pblica e po-
deriam inclusive ser acusados de agiotas do Governo. No Brasil, 63,6%
dos investimentos dos fundos de penso esto em renda fixa, o que
quer dizer fundo da dvida pblica, conforme mostram os dados do
Grfico 1 a seguir.
Para enriquecer o argumento acerca da sobrevivncia dos fundos de

penso via ttulos da dvida pblica, observemos o depoimento do pre-
sidente da Associao Nacional dos Participantes de Fundos de
Penso (Anapar):
A presena dos sindicatos nos faz apontar para este sentido tambm,
com a tese de que os fundos tm que investir na produo e no sim-
149

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
Grfico 1
Composio do Ativo de Investimento dos Fundos
de Penso por Segmento de Aplicao
4,6% 3,2%
28,6%
63,6%
Renda Fixa Renda Varivel

Investimento Imobilirio Operaes com Participantes
Fonte: SPC (2005).
plesmente na especulao. Esta a realidade do Brasil hoje? No! Eu

acho que no . Se a gente pegar os recursos dos fundos, hoje, 70% dos
fundos esto investindo em renda fixa, ou seja, em ttulos da dvida p-
blica, ou seja, os fundos so agiotas do Governo. E, se tirar a Previ, ela
tem quase 60% em investimento, em produo, esta realidade cai para
80%, mas os fundos no tm incentivo para sair deste tipo de investi-
mento.
Esses dados apresentam uma dissidncia entre o discurso de morali-

zao do capitalismo e o fato de que os fundos de penso se alimen-
tam da especulao, expressa em taxas de juros. No limite, sugere que
os fundos passam a defender a alta de juros, o que seria incoerente com
o papel dos sindicatos, bem como com suas estratgias de domestica-
o e/ou moralizao do capitalismo. Alm disso, se a predominn-
cia da lgica financeira de curto prazo, as empresas e os sindicatos
passam a defend-la, deixando de lado a lgica de longo prazo, consi-
derada economicamente mais saudvel. Observe-se assim que existe
um paradoxo que deve ser pontuado neste artigo.
Apesar do discurso incisivo em torno da tica e do social, o fato que os

fundos de penso se alimentam das altas taxas de juros e defendem
uma poltica nesse sentido: Os fundos de penso defendem altas ta-
xas de juros por conta dos investimentos em renda fixa, como ttulos da
dvida pblica. No limite, podemos afirmar que o Estado depende dos
fundos de penso (entrevista com um representante da FS).
Finalmente, apesar dessa contradio apontada anteriormente, no se

pode perder de vista que a poltica de fundos de penso repensa as re-
150

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
laes capital/trabalho, na medida em que introduz sindicalistas no

mercado financeiro como porta-vozes de questes sociais e polticas.
Mesmo com poderes limitados, os sindicalistas esto no mercado fi-
nanceiro, fato que possibilita a insero de pautas sociais e morais
na agenda financeira.
CONSIDERAES FINAIS
Este artigo mostrou que determinados projetos sociais do governo

Lula passam necessariamente pelo mercado, tal qual a poltica de mi-
crocrdito, o projeto PPP, o projeto de uso do FGTS no mercado finan-
ceiro, o Banco Popular e o projeto fundos de penso sindicais. Tem-se
nesse processo a bancarizao das classes populares, as quais
passam a interagir com o mercado financeiro.
Da mesma forma, os projetos apresentados neste artigo mostram a

domesticao e/ou moralizao do capitalismo, cuja moral funda-
da sobre uma concepo social da economia. A partir dos dados apre-
sentados e analisados, sugere-se que os sindicalistas e o governo Lula
ensaiam uma domesticao poltica e social do capitalismo, empres-
tando ao mercado financeiro uma agenda do mundo social, transfor-
mando concomitantemente os conceitos de social e de mercado. Nesse
sentido, a domesticao e/ou moralizao do capitalismo proposto
por esse governo pode levar criao de um novo ethos no capitalismo
contemporneo brasileiro, o qual se relacionaria a um ethos moral, cuja
moral assentada na economia de concepo social.
Em seu decorrer, o artigo sugere que, como coordenador das finanas,

o governo Lula tem trabalhado para a criao de um novo conjunto de
representaes e de crenas em torno do mercado financeiro, que po-
dem vir a fazer parte do conjunto de representaes da sociedade; o
conjunto de representao busca criar uma reconverso de habitus na
sociedade, sobretudo no modo como esta se relaciona com o mercado
financeiro22. Da mesma forma, o governo trabalha conjuntamente com
determinados segmentos sindicais, sobretudo com a CUT, os quais
passaram a (res)significar suas pautas tradicionais de luta e a conceber
um dilogo com o mercado financeiro.
Do lado dos fundos de penso, este artigo mostrou como o governo

Lula promove sua institucionalizao por meio da presena monopo-
lista do discurso de moralizao das finanas. Buscou-se apontar
como os fundos de penso esto construindo sua legitimidade sobre a
151

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
negao dos lucros, na medida em que as prticas econmicas servem

no somente como mercadorias, mas essencialmente como iderio mo-
ral e de incluso social. A integrao, em todos os nveis, dos atores so-
ciais, das instituies e dos dirigentes dos fundos, contribui para a de-
finio de uma identidade de moralizao do capitalismo, fundada
na negao do lucro advindo da especulao e na afirmao da ativida-
de produtiva. No projeto de fundos de penso, o governo busca
realizar o desenvolvimento sustentvel do pas por meio dos recursos
oriundos da poupana trabalhadores.
Neste artigo sugerido, ainda, que o dilogo entre atores do mercado

financeiro, sindicalistas e membros do governo Lula traduz, em certa
medida, um processo simultneo de convergncia de interesses, levan-
do o governo do PT, sindicais e centrais sindicais a agregarem o concei-
to de mercado a seu tradicional discurso social. Da mesma forma, o
mercado financeiro agrega o conceito de social a seu discurso de mer-
cado, culminando em uma leitura recproca do social no mercado
financeiro.
Portanto, chamada a ateno para o fato de que, na interao entre

mercado e governo, na juno entre social e financeiro, houve conside-
rvel transformao no conceito de mercado, uma vez que o mercado
financeiro do Brasil contemporneo incorpora as vozes de sindicalis-
tas e ex-sindicalistas, bem como suas preocupaes sociais. Nesse
caso, mesmo de forma limitada, o fato que sindicalistas esto presen-
tes no mercado financeiro propondo, mesmo que timidamente, pautas
alternativas relacionadas ao social.
Finalmente, este artigo contextualizou de forma sucinta o debate inter-

nacional em que se observa a predominncia das finanas sobre a pro-
duo, a presena de estratgias de domesticao e/ou moralizao
do capitalismo, bem como a presena dos fundos de penso como per-
sonagem central do capitalismo contemporneo. Mostrou que, tal
como no Brasil, nos Estados Unidos, no Canad e na Frana, os sindica-
listas fazem uso das retricas de governana corporativa, investimen-
to tico e moral para entrarem e se manterem no mercado financeiro,
sobretudo na gesto de fundos de penso.
Em suma, importante enfatizar que, quando se retira o foco das ques-

tes econmicas do capitalismo e sugerido um olhar da perspectiva
das questes morais, o artigo chama a ateno para o fato de que a di-
menso econmica do capitalismo tem eufemizado ou ocultado as
152

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
dimenses poltica e moral. Como dimenso poltica e moral que se

entende a domesticao e/ou moralizao do capitalismo abordada
neste artigo.
(Recebido para publicao em outubro de 2007)

(Verso definitiva em fevereiro de 2009)
NOTAS
1. Embora no tenha sido realizado, ainda, um estudo sobre os programas Bolsa Fam-
lia e Renda Bsica da Cidadania, implementados pelo governo Lula, entende-se que
esses programas de incluso social, via mercado, fazem parte do contexto de do-
mesticao e/ou moralizao do capitalismo analisado neste artigo.
2. Entre outros argumentos, o livro de Polanyi (1980) mostra que a economia est sub-
mersa em relaes sociais. A descrio do trabalho, da terra e do dinheiro como mer-
cadorias inteiramente fictcia, pois, mesmo sendo organizados em mercados, eles
no so produzidos para a venda. Se assim fossem, destruiriam a sociedade. Portan-
to, o que chamamos de sociedade de mercado algo artificial, no sentido de que ne-
cessrio que a prpria sociedade seja modelada para que o mercado possa funcionar
de acordo com suas prprias leis.
3. A palavra entre aspas indica que a autora segue as categorias nativas, ou a prpria ca-
tegoria nativa.
4. Para mais informaes, ver o jornal Folha de S. Paulo de 24/1/2005.
5. Ver matria completa do enviado da Folha de S. Paulo, Leonardo Souza, em
31/1/2005.
tegoria nativa.
7. Lula foi convidado por Tony Blair para participar das reunies do G8, uma vez que
este considera de grande valor o discurso social de Lula. Chirac , pelo menos discur-
sivamente, um constante aliado no projeto Fome Zero. Ver o jornal Folha de S. Paulo
de 28/1/2005.
8. Ver o jornal Folha de S. Paulo de 2/2/2004.
9. Ver o site http://www.bovespa.com.br.
10. A criao do FGTS se deu em 1966, por ocasio do fim da estabilidade do emprego na
empresa privada. Institudo pela Lei no 5.107, de 13/9/1966, tinha no Banco Nacio-
nal de Habitao (BNH) o rgo administrador. Com a extino do BNH, a adminis-
trao dos recursos do fundo passou a ser de responsabilidade do Ministrio do Pla-
nejamento, Oramento e Gesto (MPO), que tem na CEF o agente operador. A polti-
ca de FGTS surgiu com o objetivo de melhorar a relao entre empregado e emprega-
dor, acabando com o estmulo s demisses antes dos dez anos de servio e oferecen-
153

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
do novas possibilidades de promoo do bem-estar social, bem como a necessidade

de se atender a uma demanda por maior flexibilidade do mercado de trabalho da
poca (Oliveira et alii, 1999). Anterior institucionalizao do FGTS, vigorava na le-
gislao trabalhista, desde os anos 1940, a garantia de estabilidade aos empregados
com mais de dez anos consecutivos na mesma empresa. Assim, os empregados com
menos de dez anos e mais de um ano de empresa que eram demitidos recebiam uma
indenizao equivalente a um ms de salrio para cada ano trabalhado. Acontecia
tambm de trabalhadores serem demitidos s vsperas de ganhar direito estabili-
dade. Ferrante (1978) afirmou que, na ocasio, o governo justificou a extino da
estabilidade baseado em dois argumentos: fraude da estabilidade e acumulao de
passivo trabalhista junto s empresas contratantes.
11. Segundo material publicado pela Bovespa, a BVS uma iniciativa destinada a cap-
tar recursos para projetos de organizaes sociais voltados para o desenvolvimento
educacional de crianas e jovens de famlias de baixa renda. A Bolsa de Valores So-
ciais reproduz o ambiente de uma Bolsa de Valor: o encontro entre instituies que
buscam recursos e investidores dispostos a copiar seus programas e projetos, cujo
modelo poder ser replicado na Ao Internacional de Combate Fome e Pobreza,
lanado pelo prprio Lula em janeiro de 2004, em Genebra (Bovespa, s.d.).
12. Regime de capitalizao consiste naquele modelo em que o prprio trabalhador, du-
rante sua fase ativa, gera o montante de recursos necessrios para suportar o custo
dos benefcios de sua aposentadoria; no existe solidariedade intergerao. A capita-
lizao encontrada nos planos do tipo contribuio definida, no qual o trabalha-
dor sabe o valor da contribuio, sendo que o valor da aposentadoria
desconhecido.
13. Quanto ao terceiro pilar do atual sistema previdencirio brasileiro, a previdncia
complementar, que pode ser exercida atravs de fundos de penso patrocinados por
empresas ou institudos por sindicatos (conforme a Lei Complementar 109), voltada
para aqueles trabalhadores que querem renda adicional, alm da garantida pelos re-
gimes bsicos, deve ser entendida tambm como poderoso instrumento de fortaleci-
mento do mercado interno futuro e fonte de poupana de longo prazo para o desen-
volvimento do pas. necessrio crescimento e fortalecimento dessa instituio por
meio de mecanismos de incentivo (PT, 2002:21).
tegoria nativa.
15. Respectivamente, ministro da Previdncia e secretrio da Previdncia Complemen-
tar.
16. Em uma releitura de Weber, Bourdieu afirma que o Estado exerce o monoplio da
violncia fsica e tambm simblica, j que pode exercer uma violncia especfica
(simblica) sobre as estruturas mentais e os esquemas de percepo e de pensamento
dos atores sociais. Assim sendo, j que a violncia simblica o resultado de um
processo que a institui, ao mesmo tempo, nas estruturas sociais e nas estruturas men-
tais adaptadas a essas estruturas, a instituio instituda faz com que se esquea que
resulta de uma longa srie de atos de instituio e apresenta-se com toda a aparncia
do natural (Bourdieu, 1996:98; nfase no original).
17. Na mesma linha de argumentao, Bourdieu concluir: O Estado no tem, necessa-
riamente, necessidade de dar ordens, ou de exercer coero fsica, para produzir um
154

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
mundo social ordenado: pelo menos enquanto puder produzir estruturas cognitivas
incorporadas que estejam em consonncia com as estruturas objetivas, assegurando
assim a crena [...] ordem estabelecida (1996:119). Para aprofundamento da refle-
xo sobre Estado e estruturas cognitivas, ver Bourdieu (1996), especialmente o item
A Construo Estatal dos Espritos, pp. 114-122.
18. limitada a leitura que postula que a legitimidade social dos fundos vem da movi-
mentao de recursos, equivalentes a 16% do PIB. Embora a varivel econmica seja
de grande importncia, no a nica nem a mais evidente.
19. Para leituras que discutam o papel do banqueiro Daniel Dantas como representante
da lgica do capitalismo selvagem, ver Grn (no prelo), alm de outros textos do
autor.
20. Para o aprofundamento dos limites, ambiguidades e relaes de fora na criao e na
gesto dos fundos de penso via sindical, bem como a (re)configurao das relaes
capital/trabalho e das novas estratgias de luta sindical via fundos de penso, ver
Jardim (2007).
21. Para Bourdieu (2001:169), tais esquemas de percepo, apreciao e ao permitem
tanto operar atos de conhecimento prtico, fundados no mapeamento e no reconhe-
cimento de estmulos condicionais e convencionais a que os agentes esto dispostos
a reagir, como tambm engendrar, sem posio explcita de finalidades nem clculo
racional de meios, estratgias adaptadas e incessantemente renovadas, situadas po-
rm nos limites das constries estruturais de que so o produto e que as definem.
Para o autor, o habitus est inscrito nos corpos pelas experincias pessoais.
22. Para saber mais sobre o argumento, ver Jardim (2007), em que o projeto de Educao
Financeira, posto em prtica pelo governo e por segmentos do mercado, aparece
como estratgia de reconverso de habitus financeiro na sociedade brasileira.
155

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
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158

1 Reviso: 05.03.2009 2 Reviso: 22.03.2009
ABSTRACT
Domestication and/or Moralization of Capitalism in the Lula
Administration: Social Inclusion Via the Market and Via Pension Funds
The article suggests social inclusion via the market and especially via pension
funds in the Lula Administration. It shows how the dialogue between
government, trade unions, union confederations, and the financial market
reveals a convergence of interests among the above-mentioned actors,
expressed in various symbolic/discursive actions in the financial market. The
argument is that social inclusion policy via the market translates the project of
domestication and/or moralization of capitalism as defended and practiced
by the Brazilian Workers Party (PT). The article uses empirical material
collected from the Brazilian press, specialized journals, representative
agencies from the private pension sector, and interviews with Brazilian trade
union leaders and members of the Lula Administration.
Key words: pension funds, domestication/moralization of capitalism, Lula

administration
RSUM
Domestication et/ou Moralisation du Capitalisme dans le Gouvernement Lula:
Inclusion Sociale via March et via Fonds de Pension
Dans cet article, on suggre linclusion sociale dans le gouvernement Lula par
le biais du march et surtout via Fonds de Pension. Le dialogue entre le
gouvernement et les syndicats, les centrales syndicales et le march financier
montre une convergence dintrts des acteurs cits, qui sexprime par
diffrentes actions symboliques/ discursives et effectives dans le march
financier. Largument prsent, cest que la politique dinclusion sociale, par le
march, traduit le projet de domestication et/ou moralisation du
capitalisme dfendu et mis en uvre par le Parti des Travailleurs (PT). On a
utilis des publications de la presse nationale, des revues spcialises, des
secteurs reprsentant les assurances sant prives, et des entretiens avec des
syndicalistes brsiliens et avec des membres du gouvernement Lula.
Mots-cl: fonds de pension; domestication/moralisation du capitalism;

gouvernement Lula
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"Domesticação" e Ou "Moralização Do Capitalismo No Governo Lula

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"Domesticação" e Ou "Moralização Do Capitalismo No Governo Lula

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Maria Aparecida Chaves Jardim

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Comportando e/ou incorporando valores como governana corpora-

De posse de um discurso que envolve preocupaes sociais como o

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