See

discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/235992813

Un model practic pentru testarea ipotezei de

"going-concern" n cadrul misiunii de audit
financiar pentru firmele romnesti cotate...

Article February 2012

CITATIONS READS

2 834

3 authors:

Alina Mihaela Robu Mironiuc Marilena

Universitatea Alexandru Ioan Cuza Universitatea Alexandru Ioan Cuza
22 PUBLICATIONS 19 CITATIONS 52 PUBLICATIONS 41 CITATIONS

SEE PROFILE SEE PROFILE

Ioan-Bogdan Robu
Universitatea Alexandru Ioan Cuza
69 PUBLICATIONS 64 CITATIONS

SEE PROFILE

Some of the authors of this publication are also working on these related projects:

An Analysis of the Determinants of Entrepreneurial Intentions Among Students. A Romanian Case Study
View project

Transfer pricing auditing View project

All content following this page was uploaded by Ioan-Bogdan Robu on 09 May 2017.

The user has requested enhancement of the downloaded file. All in-text references underlined in blue are added to the original document
and are linked to publications on ResearchGate, letting you access and read them immediately.
 Cercetare

Un model practic pentru testarea

ipotezei de "going-concern"
n cadrul misiunii de audit financiar
pentru firmele romneti cotate
Mihaela-Alina ROBU*, Marilena MIRONIUC** & Ioan-Bogdan ROBU***
Abstract
A Practical Model for Testing the "Going-Concern" Assumption
in the Financial Audit Engagement for Romanian Quoted Companies
In a world without borders, growing, the need for certified information becomes increasingly stronger, being considered the
main means of control of economic activity. Moreover, currently, the need arise from global financial crisis which makes it
impossible to respect the going-concern concept. Providing such information cannot be achieved without the fundamental
contribution that accounting has on script transposition of reality and financial audit.
Thus, going concern can be evaluated or tested by the financial auditor through various methods and tools applied to annu-
al financial statements. This analysis is done both through accounting methods, the analysis of liquidity, solvency and finan-
cial balance and using statistical methods.
The study aims to provide a bond between an entity's failure to comply with the presumption of continuity of operations and
certain economic and financial indicators and obtaining a score functions useful for classifying firms into groups with different
degrees of risk of bankruptcy (bankruptcy risk firms, low-risk business environment and business bankruptcy with high bank-
ruptcy risk). The mathematical model was determined based on a sample of 60 industrial companies, listed on the Bucharest
Stock Exchange for the year 2008. To obtain the results was used the statistical tool SPSS 19.0 and the working methods
were: principal component analysis and multiple discriminant analysis.

Key words: going concern, multiple discriminant analysis, score function, economic and financial indicators
JEL Classification: : C38, C58, C63, M42

Cuvinte cheie:going concern, analiza discriminant multipl, funcie scor, indicatori economico-financiari

beneficii (intensificarea relaiilor economice ntre ri, dez-

Introducere
Aflat ntr-o continu transformare, mediul economic actual
este orientat spre globalizare, aducnd astfel statelor, organi-
zaiilor naionale i internaionale, precum i firmelor att
voltarea pieelor financiare i comerciale, apariia firmelor
multinaionale etc.), dar i dezavantaje.
Actuala criz financiar, caracterizat prin instabilitate, nen-
credere i accentuarea disfuncionalitilor existente la nivel

* Drd., Universitatea "Al. I . CUZA" Iai, e-mail: mihaela.robu@feaa.uaic.ro

** Prof. univ. dr., Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor, Universitatea "Al. I . CUZA" Iai, e-mail: marilena@uaic.ro
*** Drd., Universitatea "Al. I . CUZA" Iai, e-mail: bogdan.robu@feaa.uaic.ro

2/2012 13
 Cercetare
micro i macroeconomic, este considerat de unii economiti
ca avnd cel mai mare impact de la Marea Criz a anilor
1930. Efectele crizei financiare globale se resimt printr-o
recesiune economic profund, prin afectarea pieelor finan-
ciare i prin creterea riscurilor n afaceri. Numeroi spe-
cialiti n domeniu acuz contabilitatea de punerea la dispo-
ziie a unor informaii reduse care au declanat actuala criz
financiar global. Reglementrile contabile, adesea insufi-
ciente i echivoce, au permis utilizarea unei contabiliti cre-
ative, umflarea valorii activelor bncilor1.
Mai mult dect att, criza financiar determin creterea
riscurilor care afecteaz buna funcionare a unei firme.
Aceast cretere poate fi tradus printr-o majorare a incerti-
tudinii privind capacitatea acesteia de a-i continua activi-
tatea. Conform legislaiei n vigoare i bunelor practici, exis-
tena unei asemenea situaii trebuie prezentat n situaiile
financiare i n raportul de audit2. n acest context, misiunea
auditorului financiar este una esenial, opinia sa cu privire la
acurateea situaiilor financiare, dar i cu privire la capaci-
tatea continurii activitii firmei fiind coordonate determi-
nante ale recredibilizrii profesiei contabile n faa tuturor uti-
lizatorilor informaiei financiar-contabile.
Prezentul studiu i propune fundamentarea unui model deter-
minist, pe baza metodelor cantitative de analiz a datelor, uti-
liznd indicatori financiari consacrai, util auditorului n cadrul
misiunii sale pentru aprecierea capacitii firmei de a-i conti-
nua activitatea. Obinerea rezultatelor cercetrii s-a bazat pe
studierea unui eantion de 100 de societi industriale cotate
la Bursa de Valori Bucureti (BVB) n perioada 2008-2010.
1. Abordri conceptuale privind
utilizarea going-concern
n raportarea financiar
Pentru obinerea unei imagini fidele cu privire la poziia i per-
formana financiar, precum i modificrile survenite n ca-
drul acestora pe parcursul unui exerciiu financiar un rol
1 Ojo, M., The Role of the IASB and Auditing Standards in the Aftermath of the 2008/2009 Financial Crisis, European Law Journal, Vol. 16, No. 5,
September 2010, p. 605.
2 Xu, Y., Jiang, A. L., Fargher, N., Carson, E., Audit Reports in Australia during the Global Financial Crisis, Australian Accounting Review, No. 56, Vol.
21, Issue 1, 2011, p. 22.
3 Martens, D., Bruynseels, L., Baesens, B., Willekens, M., Vabthienen, J., Predicting going concern opinion with data mining, Decision Support
Systems 45, 2008, p. 765.
4 Consiliul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate, Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS). Norme oficiale emise la 1
ianuarie 2009, Editura CECCAR, Bucureti, 2009, p. 40.
14
important l deine auditul financiar, prin intermediul opiniei
din cadrul raportului final, fundamentat prin utilizarea unor
metode, tehnici i instrumente de lucru specifice. Aceast
imagine fidel este rezultatul unui demers metodologic struc-
turat n etape succesive i bine delimitate. n cadrul acestor
etape, auditorul financiar acord o atenie considerabil posi-
bilitii unei entiti de a respecta prezumia de continuitate a
activitii3 - going -concern.
Going-concern este un concept fundamental utilizat att n
contabilitate, ct i n audit. Din prisma contabilitii, going-
concern sau continuitatea activitii vizeaz elaborarea
situaiilor financiare pornind, de regul, de la ipoteza c o
firm i va continua activitatea i n viitorul previzibil. Se pre-
supune astfel c firma nu urmrete i nici nu are nevoia de
a se lichida sau de a-i reduce n mod semnificativ activi-
tatea. n cazul n care o situaie de asemenea natur exist,
ar putea fi nevoie ca situaiile financiare s fie ntocmite i
prezentate conform altei baze de evaluare, care trebuie indi-
cat4. Pentru elaborarea i prezentarea situaiilor financiare
conform Standardelor Internaionale de Raportare Financiar
firmele adopt, cel mai frecvent, ca baz de evaluare costul
istoric. Odat cu nerespectarea principiului continuitii activi-
tii, conform Standardelor Internaionale de Evaluare
(International Evaluation Standards IES), baza de evaluare
este nlocuit cu valoarea de lichidare, documentele con-
tabile de sintez fiind ntocmite n valori lichidative.
Standardele Internaionale de Raportare Financiar privesc
continuitatea activitii sau going-concern ca fiind un principiu
de baz al contabilitii, n timp ce teoria i practica Statelor
Unite ale Americii o consider o caracteristic de baz a con-
tabilitii financiare.
n ceea ce privete legislaia romneasc, Ordinul ministrului
finanelor publice nr. 3055 din 29 octombrie 2009, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei nr. 766 din 10 noiembrie 2009,
modificat prin Ordinul nr. 2869 din 23 decembrie 2010 al mi-
nistrului finanelor publice pentru modificarea i completarea
unor reglementri contabile, se completeaz explicit preve-
derile internaionale referitoare la principiul continuitii activi-
tii. Astfel, dac n cadrul unei entiti administratorii au luat
Audit Financiar, anul X

la cunotin de anumite evenimente, fapte, elemente care
pot determina imposibilitatea continurii activitii, acestea
trebuie prezentate n notele explicative. Dac situaiile finan-
ciare anuale nu sunt ntocmite conform principiului continuitii
activitii, aceast informaie trebuie prezentat, precum i
clarificri privind maniera n care au fost ntocmite i motivele
care au determinat luarea deciziei de ncetare a activitii.
Din punctul de vedere al entitii, nerespectarea prezumiei
de continuitate a activitii (going-concern), de a supravieui,
poate fi determinat de diferii factori sau evenimente: ten-
dine financiare negative, reducerea volumului de activitate,
reducerea marjelor i a rentabilitii, existena problemelor de
trezorerie, managementul defectuos al firmei etc.5 Marea ma-
joritate a acestor cauze vor determina intrarea firmei n sta-
rea de insolven, urmat de faliment i lichidarea averii
acesteia.
2. Testarea going-concern
n cadrul misiunii
de audit financiar
n virtutea Standardelor Internaionale de Audit (International
Standards on Auditing ISA 570) scopul principal al auditoru-
lui este de a formula o opinie profesionist, obiectiv i inde-
pendent cu privire la acurateea situaiilor financiare sub
cele mai semnificative aspecte, n funcie de referenialul con-
tabil la care se raporteaz. Totodat, auditorul financiar are n
vedere i analiza msurii n care conducerea entitii auditate
a utilizat principiul continuitii activitii6. n cazul n care
auditorul are dubii substaniale cu privire la capacitatea firmei
de a se alinia prevederilor acestui principiu, opinia sa trebuie
menionat n mod explicit n cadrul raportului de audit7.
Pentru susinerea opiniei sale cu privire la respectarea ntoc-
mirii situaiilor financiare, n conformitate cu principiul conti-
nuitii activitii (going concern), auditorul financiar trebuie
s obin o serie de elemente probante. Conform standarde-
lor profesiei, ISA 500, ISA 520 i ISA 570, probele de audit
5 Cohen, E., Analyse financire, 5e dition, Editeur Economica, Paris, 2004, p. 486.
6 Hayes, R., Dassen Roger, Schilder, A., Wallage, P., Principles of Auditing. An Introduction to Intenational Standards of Auditing, second edition, Ed.
Pearson Education, 2005, pp. 329-330.
7 Bhimani, A., Gulamhussen, M.A., Lopes, S., The effectiveness of the auditors going-concern evaluation as an external governance
mechanism:Evidence from loan defaults, The International Journal of Accounting, 44, 2009, pp. 239-255.
8 International Federation of Accountants, International Standards on Auditing nr 570. Going Concern, 2009, pp. 1-18.
9 International Federation of Accountants, Op. cit., pp. 1-18.
10 Hayes, R., Dassen, R., Schilder, A., Wallage, P., Op. cit., p. 457.
2/2012
Un model practic
necesare fundamentrii opiniei auditorului au la baz, printre
altele, i utilizarea procedurilor de audit, precum: procedurile
analitice asupra fluxului de numerar, profitului i asupra altor
elemente bilaniere relevante, previzionate sau disponibile;
revizuirea conformitii termenilor mprumuturilor obligatare
i a acordurilor de credit; citirea proceselor verbale ale adu-
nrilor generale ale acionarilor, ale responsabililor cu guver-
nana; chestionarea avocatului entitii n ce privete evalu-
area litigiilor, despgubirilor i a implicaiilor acestora; evalu-
area contractelor, ncheiate cu entitile abilitate, prin care se
ofer sau se menine suportul financiar; luarea n considerare
a planurilor entitii cu privire la comenzile neonorate ale
clienilor; revizuirea evenimentelor ulterioare perioadei de
raportare care pot influena semnificativ capacitatea entitii
de a-i continua activitatea pe principiul continuitii8.
Prin raportarea la ISA-uri, auditorul financiar trebuie s aib
n vedere o serie de elemente semnal (financiare i opera-
ionale) care pot indica anumite inadvertene n respectarea
principiului continuitii activitii9: nivelul ridicat al datoriilor,
scadena unor mprumuturi ce nu pot fi onorate sau reea-
lonate, retragerea sprijinului financiar de ctre principalii
creditori i imposibilitatea refinanrii externe, fluxurile de
numerar i rezultatele operaionale negative, indicatorii finan-
ciari cheie nefavorabili, neplata dividendelor, pierderea unor
persoane cheie din conducere, dar i a cotei de pia, difi-
cultile cu fora de munc sau eventualele aciuni n justiie.
Aceti indicatori semnal, care vor sta la baza obinerii pro-
belor de audit cu privire la testarea respectrii principiului
continuitii activitii, rezult din planificarea i parcurgerea
de ctre auditor a unor proceduri analitice. La nivelul profe-
siei, dintre cele mai utilizate proceduri analitice regsim: ana-
liza ratelor, analiza de trend, analiza de regresie i corelaie,
dar i analiza componentelor principale. ISA 520 specific
faptul c procedurile analitice vizeaz efectuarea de com-
paraii ntre indicatorii economico-financiari ce caracterizeaz
entitatea auditat i media pe ramur a respectivilor indica-
tori, comparaii ntre indicatorii economico-financiari ai entitii
auditate afereni exerciiilor anterioare, comparaii ntre rezul-
tatele entitii auditate i rezultatele estimate de auditor10. De
15
 Cercetare

cele mai multe ori, procedurile analitice au rolul de a semnala
dificultile financiare semnificative cu care se confrunt enti-
tatea auditat.
Corelate cu ISA 570, procedurile analitice pot fi aplicate pen-
tru aprecierea prezumiei de continuitate a activitii aferent
clientului auditat. Astfel, au fost elaborate o serie de metode
utilizate n evaluarea going concern, n sprijinul auditorului
financiar: metodele contabile (analiza lichiditii, solvabi-
litii i echilibrului financiar), metodele nefinanciare (uti-
lizeaz variabile calitative) i metodele statistice11. Mai mult,
metodele statistice de evaluare a going concern sunt consi-
derate o extensie a prediciei riscului de faliment12.
3. Modele statistico-financiare
utilizate n analiza i evaluarea
tru care au fost elaborate: modele anglo-saxone (Credit
Men sau Security-Analysis - 1930, modelul unidimensional
Beaver - 1966, Altman 1968, Edmister - 1972, Diamond
1976, modelul probabilistic al lui Deakin 1977, Springate
1978, Koh i Kiilough 1980, Ohlson 1980, Zavgren
1983, Fulmer 1984, CA Score 1987, Koh 1992, Shirata
- 1999 etc.), modele continentale (Yves Collongues 1976,
Conan & Holder 1979, modelul Centralei Bilanurilor Bncii
Franceze 1977-1979, modelul Creditului Comercial Fran-
cez, modelul Contabililor Agreai etc.) i modele naionale
(Mnecu i Nicolae - 1996, Bileteanu 1998, Ivonciu
1998, Anghel 2002)14.
Altman i Narayanan clasific modelele de predicie a fali-
mentului n funcie de gradul de dezvoltare a rii pentru
care au fost elaborate. Astfel, putem identifica modele pen-
tru ri dezvoltate i modele pentru ri n curs de dez-
voltare15.

going-concern Un alt criteriu de clasificare a modelelor de predicie a riscu-

Metodele contabile i nefinanciare privind analiza riscului de
faliment prezentate anterior sunt caracterizate prin utilizarea
frecvent a informaiilor financiare trecute, informaii care se
degradeaz uor, n detrimentul informrii precise asupra
evenimentelor viitoare ale unei firme. Ca o reacie la aceste
insuficiene, dar mai ales a necesitii de a cunoate viitorul,
de a previziona din timp vulnerabilitatea, a aprut metoda
scoring, o metod menit a optimiza metodele tradiionale.
Apariia metodei scoring a fost determinat de posibilitatea
de a aprecia riscul de faliment pe baza corelaiei strii de
sntate cu o baterie de rate financiare semnificative, prin in-
termediul metodelor statistice. Aceast combinaie de rate a
dus la elaborarea unei funcii scor, a crei valoare departa-
jeaz firmele n: sntoase i cu dificulti economice i
financiare13.
n teoria i practica economic au fost elaborate o serie de
modele bazate pe metoda scorurilor, modele care pot fi
clasificate n funcie de sistemul contabil aferent rii pen-
lui de faliment vizeaz informaiile luate n considerare
pentru crearea unei funcii scor: modele bazate pe rate
financiare (Altman 1968, Altman, Haldeman i Narayanan
1977, Collins 1980, Ohlson 1980 etc.), modele bazate pe
informaii de tip cash-flow (Gentry, Newbold i Whitford
1985, Aziz, Emanuel i Lawson 1988 etc.), modele bazate
pe variaia rezultatului (Beaver 1968, Clark & Weinstein
1983, Aharony, Jones i Swary 1980 etc.) i modele nefi-
nanciare (Cooper et al. 1990, Reynolds 1987, Lussier
1995)16.
n funcie de tipul de analiz utilizat pentru elaborarea
unui model sau a unei funcii scor se pot identifica: mode-
le elaborate pe baza analizei discriminant multiple (Altman
1968, Altman, Haldeman i Narayanan 1977, Apetiti
1984, Izan - 1984, Micha 1984, Shirata 1998, Ganesa-
lingam i Kumar 2001, Conan & Holder 1979, modelul
Centralei Bilanurilor Bncii Franceze 1977-1979), modele
realizate prin intermediul analizei de regresie logistic
(Eisenbeis 1977, Ohlson 1980, Jones 1987, Raymond

11 Popescu, Gh.; Popescu, V. A.; Popescu, C. R. Rolul auditorului n evaluarea riscului de faliment n condiiile crizei globale, Revista Audit Financiar
nr. 9/2009, p. 8.
12 Koh, H. C.; Low, C. K. Going concern prediction using data mining techniques, Managerial Auditing Journal, Vol. 19, No. 3, 2004, p. 462.
13 Colasse, B., Analiza financiar a ntreprinderii, traducere Tabr N., Editura Tipo Moldova, Iai, 2009, p.174.
14 Mazilescu, V., Brbu-Miu, N., Afanase, C., Testing the Predictive Power of the Multifactorial Models for Assessing the Bankruptcy Risk, n
Applied Economics, Business and Development, 2nd World Multiconference on Applied Economics, Business and Development (AEBD 10),
Tunisia, 3-6 May 2010, p. 55.
15 Altman, E. I., Narayanan, P., An International Survey of Business Failure Clasification Models, Financial Markets, Institutions & Instruments, Vol.
6, No. 2/1997, p. 4.
16 Mossman, C. E., Bell, G. G., Swartz, L. M., Turtle, H., An empirical comparison of bankruptcy models, The Financial Review 33/1998, p. 36.

16 Audit Financiar, anul X


et al. 1993 Long 2001), modele elaborate pe baza anali-
zei de regresie probabilistic (Farber 1977, McDowell i
Smith 1992), modele obinute n urma aplicrii algoritmilor
euristici ca reelele neuronale (Bell et al. 1990, Tam i Kiang
1992, Coats i Fant 1993, Udo 1993, Fletcher and Goss
1993, Wilson & Sharda 1994) sau arborii decizionali
(Curram 1994, Zheng i Yanhui 2007)17.
Cu toate c actualele modele de analiz a going-concern sunt
utilizate frecvent de ctre auditorii financiari, aplicarea lor nu
pare a fi cea mai adecvat metod de evaluare a going-con-
cern. Totui, pentru obinerea unor rezultate mai eficiente este
necesar o mbuntire continu a modelelor i utilizarea lor
mpreun cu analiza tradiional a riscului de faliment.
4. Metodologia cercetrii
Att la nivel global, ct i naional, analiza i evaluarea going-
concern abund n modele matematice. n prezent, eficiena
acestora este pus sub semnul ntrebrii, odat cu declan-
area crizei financiare din 2008-2010, care a determinat dis-
pariia treptat sau chiar neprevzut a firmelor. Astfel, n a-
plicarea acestor modele auditorii trebuie s ia n considerare
cteva restricii, care dac nu sunt respectate pot duce la
rezultate denaturate. Fiecare funcie scor este adecvat pen-
tru perioada sau conjunctura economic n care a fost creat.
Pentru a le crete randamentul este necesar o revizuire per-
manent att a indicatorilor, ct i a eantioanelor pe baza
crora s-au realizat. Mai mult, o funcie scor este influenat
de caracteristicile rii sau regiunii pentru care a fost creat,
caracteristici reflectate prin elementele eantionului analizat
(sistemul de contabilitate utilizat, dezvoltarea economic,
influena fiscalitii, tipul de finanare predominant etc.)18. Re-
zultatul aplicrii unei funcii scor depinde i de normele con-
tabile aplicate, diferenele existente ntre norme reflectndu-
se n unii indicatori economico-financiari utilizai19.
Pornind de la aceast problem, prezentul studiu i propune
obinerea unui model matematic care poate ajuta auditorul
financiar n evaluarea going-concern pentru o firm rom-
neasc. Atingerea obiectivelor cercetrii (identificarea vari-
abilelor semnificative de ordin financiar pentru evaluarea
17 Fang-Mei, T., Yi-Chung, H., Comparing four bankruptcy prediction models: logit, quadratic interval logit, neural and fuzzy neural networks, Expert
Systems with Applications 37/2010, p. 1846.
18 Mazilescu, V., Brbu-Miu, N., Afanase, C., Op. cit., pp. 54-55.
19 Beuren, I. M., Hein, N., Klann, R. C., Impact of the IFRS and US-GAAP on economic-financial indicators, Managerial Auditing Journal, Vol. 23, No.
7/2008, p. 646.
20 Mediafax, Top 300 cele mai mari companii i bnci, disponibil la http://www.zf.ro/companii/top-300-cele-mai-mari-companii-si-banci-din-romania-
conform-datelor-din-2009-7068769, accesat la 10.10.2011
2/2012
Un model practic
going-concern, estimarea coeficienilor modelului, determi-
narea intervalelor de risc, testarea modelelor prin simulri de
tip Monte Carlo) are n vedere urmtoarele ipoteze de lucru:
Ip1: n contextul crizei economico-financiare din 2008-2010,
pentru firmele romneti cotate se pot determina o serie
de indicatori financiar-contabili care s semnaleze ntr-o
proporie semnificativ riscul de faliment.
Ip2: Indicatorii financiar-contabili identificai pot fi agregai
sub forma unui model matematic, numit funcie scor,
care determin ncadrarea firmelor cotate n trei mari
categorii de risc de faliment (sczut, mediu i ridicat),
pentru testarea going concern.
Ip3: Pentru modelul obinut, valori specifice ale indicatorilor
financiar-contabili utilizai n analiz influeneaz semni-
ficativ probabilitatea ca o firm s intre n faliment.
4.1. EANTION I DATE
Populaia int asupra creia s-a efectuat studiul vizeaz un
eantion format din 100 de societi industriale din Romnia,
cotate la Bursa de Valori Bucureti, care aplic Ordinul mi-
nistrului finanelor publice nr. 3055 din 29 octombrie 2009
aplicat ncepnd cu 1 ianuarie 2010 (pn n 2010 s-a aplicat
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1752 din 17 noiem-
brie 2005), astfel: 31% din cadrul industriei prelucrtoare,
15% din industria constructoare de maini, 11% din industria
alimentar, 8% din industria chimic, a lemnului, respectiv
industria electronic i electrotehnic, 5% din cadrul indus-
triei textile, din industria extractiv, respectiv aeronautic i
doar 4% din industria farmaceutic. Conform metodologiei,
firmele sunt mprite n dou categorii: jumtate cu o situaie
financiar bun (preluate din Revista Capital, Top 50 Cele
mai performante companii listate la Burs, nr. 28 din 3 iulie
2009, precum i din Top 300 cele mai mari companii i
bnci20, din data de 1 septembrie 2010, studiu realizat de
Mediafax pentru Ziarul Financiar) i jumtate - aflate n difi-
cultate. n ceea ce privete firmele aflate n dificultate, au fost
selectate acele firme care raportau la sfritul ultimelor exer-
ciii financiare (inclusiv 2008) capitaluri proprii i rezultate
financiare negative. Capitalul propriu negativ (averea net a
17
 Cercetare
unei entiti) este echivalent cu faptul c datoriile unei firme
sunt mai mari dect activele sale, situaie specific celor
aflate n stare de faliment, la care pierderea reportat a ero-
dat capitalul. Pentru calculul i selectarea variabilelor au fost
utilizate informaiile din situaiile financiare prezentate pe
site-ul www.bvb.ro aferente exerciiului financiar 2008-2010.
4.2. VARIABILE
Pentru realizarea studiului s-a plecat de la indicatorii eco-
nomico-financiari utilizai n modelele anterioare de predicie
a falimentului, respectiv n metodele contabile sau tradiio-
nale de analiz a riscului de faliment. Variabilele nregistrate
n baza de date, necesare pentru testarea ipotezelor, sunt
variabilele numerice care descriu o serie de indicatori eco-
nomico-financiari conform tabelului nr. 1. n ceea ce privete
motivaia selectrii ratelor care reprezint variabilele inde-
pendente, putem afirma c fenomenul globalizrii, dar i
21 Mironiuc, M., Analiz Economico-Financiar. Elemente teoretico-metodologice i Aplicaii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2006, p. 440.
18
criza economico-financiar din 2008-2010 influeneaz con-
siderabil rentabilitatea firmelor. Astfel, firmele pot avea difi-
culti de meninere pe pia fie ca urmare a ncetrii activi-
tii partenerilor (clieni sau furnizori), fie din cauza costurilor
ridicate la materiile prime sau la serviciile necesare
desfurrii activitii. Criza economico-financiar s-a mani-
festat n principal prin lipsa de lichiditi, diminund astfel
accesul la finanare al companiilor, acces mult ngreunat i ca
urmare a rentabilitii reduse a acestora. Studierea ratelor de
solvabilitate este necesar pentru a observa modul n care
firma poate face fa datoriilor prin activitatea desfurat, n
a-i onora la timp obligaiile fa de creditori. Mai mult, pentru
orice firm este necesar o cunoatere a structurii optime
pentru atingerea echilibrului economic i monetar, astfel nct
activitatea sa s se desfoare n condiii normale. Acest
echilibru este asigurat prin intermediul corelaiei ntre
rentabilitate-solvabilitate-lichiditate21.
Audit Financiar, anul X

4.3. METODA DE LUCRU
Pentru testarea i validarea ipotezelor propuse s-au utilizat o
serie de metode de analiz a datelor, analiza componentelor
principale (metode de analiz factorial multipl) i analiza
discriminant multipl (metode de clasificare).
Analiza componentelor principale (ACP) este o metod
descriptiv folosit n analiza multidimensional sau multi-
variat a datelor, ale crei concepte matematice au fost intro-
duse pentru prima dat de Karl Pearson n 1901. Cu toate
acestea, metoda a nceput s fie utilizat cu predilecie n ulti-
ma perioad datorit instrumentelor informatice care au faci-
litat implementarea sa. Obiectivul principal al ACP este de a
sintetiza variabilele utilizate n analiz printr-un set mai mic
dect cel iniial, set care reprezint combinaii liniare ale
acestor variabile. ACP vizeaz reducerea complexitii date-
lor luate n considerare. Metoda de fa se limiteaz doar la
variabilele cantitative standardizate, care sunt exprimate n
aceeai unitate de msur, i variabile cantitative nestan-
dardizate, exprimate n uniti diferite. Pentru aplicarea aces-
tei metode se pleac de la variabilele iniiale Xi (i = 1:n). Pe
baza acestor variabile se vor obine noi variabile indepen-
dente numite factori sau componente, Cj (j = 1:m). Compo-
nentele astfel rezultate reprezint o combinaie liniar de
variabile iniiale avnd urmtoarea form22:
Cj = bj1X1 + bj2X2 + ... + bjnXn, cu mn
unde: Cj = componenta sau factorul
Xi (cu i = 1:n) = variabilele iniiale implicate n analiz
bji (cu i = 1:n) = coeficientul de ponderare al fiecrei
rate
n = numrul de variabile iniiale.
Analiza discriminant multipl (ADM) este o metod statis-
tic de analiz multivariat, care presupune obinerea unei
relaii ntre o variabil dependent categorial i combinaii
liniare ale unor variabile independente. ADM se aplic asupra
unui eantion format din dou categorii de indivizi. n ceea ce
privete studiul nostru cele dou categorii de subieci sunt
reprezentate prin firmele considerate falimentare sau cu difi-
culti financiare i firmele cu o situaie financiar bun. n
cadrul acestei analize se culeg date privind rate financiare,
indicatori economico-financiari, pentru fiecare firm n parte.
Finalizarea ADM const n identificarea unei baterii semni-
22 Jaba, E., Robu, I.-B., Obinerea probelor de audit pentru testarea Going Concern, folosind metode statistice avansate n analiza influenei fac-
torilor asupra ratei ndatorrii globale, Revista Audit Financiar nr. 2/2010, p. 42.
23 Altman, E. I., Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy, The Journal of Finance, Vol. XXIII, No. 4, 1968,
p. 592.
2/2012
Un model practic
ficative de rate, din cele stabilite anterior, pentru stabilirea
unui model matematic, numit funcie scor23, care poate dife-
renia cel mai bine societile falimentare de cele sntoase.
O funcie scor are urmtoarea form:
Z= 0 +1X1 + 2X2 +... + nXn
unde: Z = funcia scor
Xi (cu i = 1:n) = ratele implicate n analiz sau vari-
abilele independente
i (cu i = 1:n) = coeficientul de ponderare al fiecrei
rate
0 = constanta, care poate s apar sau nu ntr-o
funcie scor
n = numrul de rate.
Scopul AD l reprezint ncadrarea firmelor analizate ntr-una
dintre categoriile propuse.
5. Discuii asupra
rezultatelor
Prelucrarea datelor colectate prin intermediul instrumentului
statistic SPSS 19.0 implic aplicarea analizei componentelor
principale asupra eantionului iniial, cu scopul de a identifica
factorii lateni semnificativi care pot conduce la estimarea
riscului de faliment, prin reducerea numrului de variabile
introduse iniial n analiz. Componentele principale astfel
obinute reprezint o combinaie liniar de variabile puternic
corelate ntre ele. Obinerea componentelor se realizeaz
printr-un proces iterativ, n care se verific la fiecare pas exis-
tena unei legturi ntre variabile (prin intermediul Statisticii
test 2) i tria legturii dintre variabilele componentelor prin-
cipale (prin intermediul Statisticii Kaiser-Meyer-Ohlin KMO).
Rezultatul final obinut n urma ACP privind componentele
principale reflect legtura ntre variabile i intensitatea aces-
teia, fiind prezentat n tabelul nr. 2.
Rezultatele obinute reflect cu o probabilitate de 95% exis-
tena unei legturi statistice ntre variabilele analizate (Sig. =
0,000<0,05). n ceea ce privete Statistica KMO, aceasta
poate lua valori n intervalul [0;1]. Astfel, valoarea Statisticii
KMO<0,5 indic o soluie care nu poate fi acceptat, valorile
ntre 0,5 i 0,6 evideniaz existena unei legturi mediocre,
19
 Cercetare
valorile cuprinse ntre 0,6 i 0,7 indic o legtur acceptabil,
valorile ntre 0,7 i 0,8, respectiv 0,8 i 0,9 arat existena
unei legturi de o intensitate bun, respectiv foarte bun i
valorile peste 0,9 reprezint cazul cel mai fericit cnd soluia
obinut este excelent24. n cazul de fa, valorile statisticii
KMO sunt cuprinse ntre 0,7 i 0,8, indicnd o legtur bun
ntre variabilele care alctuiesc componentele principale.
Pornind de la variabilele selectate, n urma aplicrii analizei
componentelor principale se testeaz existena unor interde-
pendene ntre aceste variabile selectate i riscul de faliment
prin intermediul analizei discriminant multiple. Scopul final
este obinerea unui model matematic (funcie scor) util n
ncadrarea firmelor n una din cele trei categorii propuse:
1 - Risc de faliment sczut, 2 - Risc de faliment mediu i
3 Risc de faliment ridicat. Funcia scor va avea urmtoarea
form, conform variabilelor obinute n urma aplicrii ACP:
ZRM = 0 +1LF +2RAF +3RRF +4RMNE
+5RIG + 6ROA +7RPDF +8RLI
Conform pailor din cadrul analizei discriminant realizai an-
terior, i firmele romneti din cadrul eantionului sunt mpr-
ite iniial conform categoriilor stabilite: Risc de faliment
sczut, Risc de faliment mediu i Risc de faliment ridicat, pe
baza celor trei intervale: pentru (Pt/Dt * Ac/Dc) [2,718;+)
vom asocia un risc de faliment sczut (1), pentru (Pt/Dt *
Ac/Dc) (1,2;2,718) vom asocia un risc de faliment mediu
(2) i pentru (Pt/Dt * Ac/Dc) (-;1,2] vom asocia un risc
ridicat (3).
Prelucrarea datelor prin intermediul analizei discriminant se
finalizeaz cu obinerea coeficienilor funciei obinute.
Conform metodologiei, numrul de funcii discriminant afe-
rente eantionului analizat este egal cu o unitate mai mic
dect minimul dintre numrul grupurilor i numrul vari-
24 Pintilescu, C., Analiz statistic multivariat, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2007, p. 57.
25 Jaba, E., Robu, I-B., Utilizarea analizei discriminant pentru obinerea probelor de audit, Revista Audit Financiar nr. 11/ 2009, p. 24.
20
abilelor independente: nr. funcii discriminant = [min(nr. vari-
abile independente; nr. de grupuri)-1] 2 = min(8;3)-1)25.
Dei se obin dou funcii, funcia acceptat ca urmare a va-
lorii Sig. = 0,000<0,05 avnd, totodat, i valoarea cea mai
mic a coeficientului Wilkss Lambda (WL1 = 0,539) este
Funcia 1 corespunztoare tabelului nr. 3.
ZRM = 0,333 -0,012LF +0,525RAF +0,027RRF -
0,425RIG -0,126RMNE +3,573ROA - 0,663RPDF
+0,022 RLI
Coeficienii funciei sunt determinai conform metodei celor
mai mici ptrate. Impactul pe care fiecare variabil indepen-
dent l exercit asupra modelului matematic propus este
prezentat n tabelul nr. 3. Conform coeficienilor funciei scor
influenele cele mai semnificative sunt ale indicatorului de
rentabilitate prin Rata rentabilitii activului total i indicatoru-
lui de solvabilitate prin Rata autonomiei financiare, n sens
pozitiv o valoare maxim a acestor rapoarte ncadreaz
firma n clasa celor cu Risc de faliment sczut i Rata nda-
torrii globale valori ridicate ale acestui raport pot ncadra
entitatea n Risc de faliment ridicat (influena n sens invers a
acestei rate asupra funciei ZRM este dat de valoarea
datelor introduse n eantion i n principal a Capitalurilor pro-
prii negative pentru firmele cu situaie nefavorabil). Pentru a
se menine pe pia n condiiile actuale i pentru a tinde spre
o situaie economico-financiar favorabil firmele trebuie s
se caracterizeze printr-un grad ridicat de autonomie financia-
r concomitent cu o rat a ndatorrii globale sczute, reflec-
tndu-se astfel independena firmei fa de resursele strine.
Mai mult, costul pentru aceste resurse este ridicat, ca msur
luat de instituiile financiare de a atrage lichiditi. Un cost
ridicat se va reflecta prin cheltuieli financiare care adncesc
i mai mult datoriile scadente, putnd duce chiar la faliment
(Rata prelevrii datoriilor financiare influeneaz n sens ne-
Audit Financiar, anul X

gativ situaia financiar a unei firme o valoare ridicat va
ncadra firma n categoria Riscului de faliment ridicat).
Levierul financiar, Rata rentabilitii financiare, precum i
Rata lichiditii imediate exercit o influen nesemnificativ,
ca urmare a conjuncturii actuale care s-a concretizat n
obinerea de rezultate negative, nepermind remunerarea
acionarilor de ctre toate firmele, precum i lipsa global de
lichiditi, care a dus la ndatorare.
Analiza discriminant n SPSS ofer avantajul de a ncadra
firmele din eantionul analizat n cele trei categorii i a
prezenta numrul de firme validat aferent fiecrei categorii n
parte. Pentru perioada analizat (2008-2010), numrul de
firme romneti listate la burs caracterizate prin risc de fali-
ment ridicat este de 42, n timp ce 14 sunt caracterizate prin
risc de faliment mediu i 44 - prin risc de faliment sczut. n
continuare, pentru a stabili intervalele de interpretare a
funciei ZRM se pleac de la valorile minime i maxime afe-
rente pe fiecare categorie prin nlocuirea n model a vari-
abilelor luate n analiz conform tabelului nr. 4.
n urma stabilirii valorilor minime i maxime pentru cele trei
categorii putem determina intervalele aferente n vederea
ncadrrii unei firme n una din acestea. Totui, intervalele
2/2012
Un model practic
rezultate se intersecteaz, astfel nct dac o valoare ZRM
a unei firme se afl ntr-o zon de intersecie atunci este con-
siderat ca aparinnd n dou categorii. Pentru acestea,
aplicnd prudena, vom considera intersecia ca aparinnd
intervalului inferior.
z -5 ZRM < 0 pentru risc de faliment ridicat
z 0 ZRM < 0,6 pentru risc de faliment mediu
z 0,6 ZRM 2,5 pentru risc de faliment sczut.
Clasificrile realizate pentru funciile scor obinute depind de
mrimea eantionului ales. Cu ct eantionul este mai mare
cu att intervalele aferente funciei scor vor fi determinate
mai exact.
6. Testarea modelului
Utilizarea funciei discriminant n analiza going-concern tre-
buie efectuat cu o oarecare precauie, deoarece informaiile
care au stat la baza determinrii funciei discriminant in de o
anumit perioad istoric i credibilitatea lor depinde de
sursa din care au fost extrase. n urma rezultatului obinut
21
 Cercetare

prin aplicarea modelului nu trebuie s se clasifice entitatea ca
fiind imposibilitatea de a-i continua activitatea, ci s consti-
tuie un semnal referitor la un eventual risc.
Testarea funciilor scor s-a realizat cu ajutorul metodei
Monte Carlo, utiliznd produsul software Oracle Crystal
Ball. Prin testarea modelelor ne propunem s obinem pro-
babilitatea de ncadrare a scorului pe cele trei grupe de clasi-
ficare (firme cu risc de faliment sczut, mediu i ridicat),
nivelul de ncredere fiind de 95%. Testarea a constat n reali-
zarea a 10.000 de simulri utiliznd datele istorice din cadrul
eantionului analizat (modelul distribuiei, media i abaterea
medie standard). Metoda Monte Carlo urmrete generarea,
n mod aleator, a valorilor variabilelor dependente din model
pe baza unui generator de numere aleatoare, uniform dis-
tribuite n intervalul [0, 1] i a modelului matematic26.
Metoda Monte Carlo a fost utilizat cu scopul de a substitui
deficiena privind talia eantionului, realiznd astfel 10.000
de simulri asupra funciei scor ZRM.
Prin metoda Monte Carlo vom testa care va fi probabilitatea
ca o firm s nu respecte prezumia de continuitate a activi-
tii pentru ZRM. n urma simulrilor prin aceast metod am
obinut distribuia scorurilor prezentat n figura nr. 1.
Odat efectuate simulrile, putem afirma cu o ncredere de
95% c exist probabilitatea de 50,14% ca o firm listat la
Bursa de Valori Bucureti s prezinte un risc de faliment
ridicat i valorile funciei scor s aparin intervalului [-5; 0)
(la 10.000 de teste, vom avea 5.014 firme cu risc de faliment
ridicat). Mai mult, evoluia prognozat a riscului de faliment
va fi influenat n mod direct i pozitiv n proporie de 78,9%
de Rata rentabilitii activului total, respectiv 12,0% de Rata
autonomiei financiare, n timp ce Rata ndatorrii globale va
influena n mod negativ n proporie de 7,8%. Toate celelalte
variabile au o influen nesemnificativ asupra evoluiei prog-
nozei.
7. Concluzii
Pe baza rezultatelor cercetrii, obiectivele propuse n studiu
au fost ndeplinite prin validarea celor trei ipoteze formulate.
Astfel, au fost identificai factorii determinani ai riscului de fa-
liment, reprezentai prin indicatorii economico-financiari puter-
nic corelai ntre ei i grupai n dou componente principale.
Totodat, s-a obinut i funcia scor, aferent modelului, cu
ajutorul creia se poate semnala prezena riscului de faliment

26 Goldman, I. L., Crystal Ball Professional Introductory Tutorial, 2002, disponibil la www.informs-sim.org, accesat pe 11.10.2011

22 Audit Financiar, anul X


i prin urmare a nerespectrii prezumiei de continuitate a
activitii. Rezultatele analizei discriminant pot fi utilizate rela-
tiv uor prin integrarea modelului obinut n programe de cal-
cul tabelar sau sub form de extensie la programele utilizate
de ctre auditorii financiari. Totui, modelul obinut nu poate
substitui ntrutotul celelalte instrumente ale analizei financia-
re, impunndu-se corelarea acestuia cu alte proceduri
analitice utilizate de ctre auditor.
n cadrul misiunii de audit financiar, pentru obinerea proce-
durilor analitice prin utilizarea modelului propus de autori este
obligatorie respectarea cmpului su de aplicare (firmele din
industrie), fapt datorat caracteristicilor i elementelor speci-
fice fiecrui domeniu de activitate reflectate prin intermediul
indicatorilor economico-financiari.
Dei nu s-au luat n calcul i indicatorii non-financiari (vari-
abilele calitative) care pot aprecia performana firmei (cali-
tatea strategiei dup care se ghideaz, calitatea i calificarea
forei de munc, politicile sociale i de mediu etc.), direciile
viitoare ale cercetrii i propun includerea unor astfel de
variabile n actualul model. De asemenea, valoarea coefi-
cienilor din model este stabilit n funcie de valoarea ratelor
dintr-o anumit perioad de timp (exerciiile financiare luate
n calcul pentru efectuarea analizei). Acest lucru determin
actualizarea i testarea periodic a funciilor scor pentru a se
observa plierea acestora pe situaiile economico-financiare
prezente.
Bibliografie
Altman, E. I., Financial Ratios, Discriminant Analysis and the
Prediction of Corporate Bankruptcy, The Journal of Finance,
Vol. XXIII, No. 4, 1968
Altman, E. I., Narayanan, P., An International Survey of Business
Failure Clasification Models, Financial Markets, Institutions &
Instruments, Vol. 6, No. 2/1997
Beuren, I. M., Hein, N., Klann, R. C., Impact of the IFRS and US-
GAAP on economic-financial indicators, Managerial Auditing
Journal, Vol. 23, No. 7/2008
Bhimani, A., Gulamhussen, M.A., Lopes, S., The effectiveness of
the auditors going-concern evaluation as an external gover-
nance mechanism: Evidence from loan defaults, The
International Journal of Accounting, 44, 2009
Cohen, E., Analyse financire, 5e dition, Editeur Economica,
Paris, 2004
Colasse, B., Analiza financiar a ntreprinderii, traducere Tabr N.,
Editura Tipo Moldova, Iai, 2009
Fang-Mei, T., Yi-Chung, H., Comparing four bankruptcy prediction
models: logit, quadratic interval logit, neural and fuzzy neural
2/2012
Un model practic
Cu toate c apariia modelelor matematice de predicie a
riscului de faliment nu este de dat recent, creterea com-
plexitii firmelor i a tranzaciilor comerciale, precum i noile
instrumente informatice aprute determin elaborarea de noi
funcii scor adecvate contextului economico-financiar actual,
n care situaia multor firme este incert. Astfel, celebrele fali-
mentele, mai ales din ultima perioad, au evideniat inefi-
ciena modelelor anterioare, dar mai ales a metodelor clasice
n identificarea existenei riscului de faliment.
n acest context, fundamentarea unui model determinist, apli-
cat firmelor romneti din domeniul industrial, contribuie
semnificativ la creterea calitii misiunii auditorului financiar
prin fundamentarea opiniei sale, pe baza probelor de audit
suficiente i adecvate. Aplicarea modelelor statistico-finan-
ciare constituie premis pentru aprofundarea influenei statis-
ticii, respectiv a econometriei n analiza economico-financia-
r i mai ales asupra diagnosticului falimentului att n sec-
torul industrial, ct i n alte ramuri ale economiei (agricultur,
servicii, comer).
Nu n ultimul rnd, utilizarea metodelor statistice n cadrul
auditului financiar, dar i interconectarea acestora cu analiza
financiar i contabilitatea poate deschide o direcie nou de
cercetare. Acest domeniu nou i va propune analiza feno-
menelor economico-financiare din cadrul auditului financiar
pe baza unor indicatori din analiza financiar prin intermediul
metodelor statistice i econometrice avansate, fiind numit
ipotetic auditometrie (auditometrics).
networks, Expert Systems with Applications 37/2010
Goldman, I. L., Crystal Ball Professional Introductory Tutorial, 2002,
disponibil la www.informs-sim.org
Hayes, R., Dassen Roger, Schilder, A., Wallage, P., Principles of
Auditing. An Introduction to Intenational Standards of Auditing,
second edition, Ed. Pearson Education, 2005
Jaba, E., Robu, I.-B., Obinerea probelor de audit pentru testarea
Going Concern, folosind metode statistice avansate n analiza
influenei factorilor asupra ratei ndatorrii globale, Revista
Audit Financiar , nr. 2/2010
Jaba, E., Robu, I-B., Utilizarea analizei discriminant pentru obi-
nerea probelor de audit, Revista Audit Financiar, nr. 11/2009
Koh, H. C., Low, C. K., Going concern prediction using data mining
techniques, Managerial Auditing Journal, Vol. 19, No. 3, 2004
Martens, D., Bruynseels, L., Baesens, B., Willekens, M.,
Vabthienen, J., Predicting going concern opinion with data min-
ing, n revista Decision Support Systems 45, 2008
Mazilescu, V., Brbu-Miu, N., Afanase, C., Testing the Predictive
Power of the Multifactorial Models for Assessing the Bankruptcy
23
 Cercetare
Risk, n Applied Economics, Business and Development, 2nd
World Multiconference on Applied Economics, Business and
Development (AEBD 10), Tunisia, 3-6 May 2010
Mironiuc, M., Analiz Economico-Financiar. Elemente teoretico-
metodologice i Aplicaii, Editura Sedcom Libris, Iai, 2006
Mossman, C. E., Bell, G. G., Swartz, L. M., Turtle, H., An empirical
comparison of bankruptcy models, The Financial Review
33/1998
Ojo, M., The Role of the IASB and Auditing Standards in the
Aftermath of the 2008/2009 Financial Crisis, European Law
Journal, Vol. 16, No. 5, September 2010
Pintilescu, C., Analiz statistic multivariat, Editura Universitii
Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2007
Semnal editorial
n ultimele zile ale anului care
a trecut, Editura Academiei
Romne a lansat titlul Sta-
rea economiei i finanelor
publice ale Romniei n
context european n perioa-
da 1990-2010, un studiu
frust i riguros datorat acade-
micianului Iulian Vcrel. Da-
tele cu care opereaz autorul,
sursele credibile utilizate, logi-
ca impecabil a argumentrii,
opiniile unor specialiti la care
apeleaz n chestiuni contro-
versate, precum i declararea
de la bun nceput a evitrii deliberate a abordrii din perspectiv
politic a evenimentelor i a msurilor adoptate de cei care s-au
aflat la un moment sau altul la conducerea rii dau ntregului
volum caracterul unui demers tiinific obiectiv.
Iat ce scrie la un moment dat autorul: Strile negative din
economia i finanele publice ale Romniei, determinate de fac-
tori endogeni i exogeni, care au acionat n primii ani de tran-
ziie, se vor perpetua i n perioada urmtoare atta vreme ct
nu va fi nlturat cauza principal care le-a generat, i anume:
de mai muli ani consumm mai mult dect producem, neso-
cotind astfel o regul de aur a oricrei societi.
Transpus n termeni financiari, aceast regul cere ca statul s
nu efectueze cheltuieli publice peste nivelul resurselor financia-
re publice posibile de mobilizat pe plan intern, naional, pe ci
normale, neinflaioniste i fr afectarea surselor care creeaz
valoare; la mprumuturi interne i/sau externe s apeleze numai
pentru investiii capabile s asigure rambursarea lor, n termene
rezonabile, din valoarea creat de acestea.
Un asemenea studiu este util nu numai pentru cei ce vor cerceta
istoria acestor ani, ct mai ales tuturor celor preocupai de
depirea dificultilor pe care le traverseaz ara i care au i unei teme de maxim relevan pentru modernizarea
puterea de a decide cile de urmat.
24
Popescu, Gh., Popescu, V. A., Popescu, C. R., Rolul auditorului n
evaluarea riscului de faliment n condiiile crizei globale,
Revista Audit Financiar nr. 9/2009
Xu, Y., Jiang A. L., Fargher, N., Carson, E., Audit Reports in
Australia during the Global Financial Crisis, Australian
Accounting Review, No. 56, Vol. 21, Issue 1, 2011
Consiliul pentru Standarde Internaionale de Contabilitate, Standar-
dele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS). Norme ofici-
ale emise la 1 ianuarie 2009, Editura CECCAR, Bucureti, 2009
International Federation of Accountants, International Standards on
Auditing no 570. Going Concern, 2009
*** Mediafax, Top 300 cele mai mari companii i bnci, disponibil la
http://www.zf.ro/companii/top-300-cele-mai-mari-companii-si-
banci-din-romania-conform-datelor-din-2009-7068769
Lucrarea Finanele instituii-
lor publice, autori Costantin
Roman i Tatiana Moteanu,
aprut la Editura Economic,
abordeaz prin aceast pris-
m problematica deosebit de
complex a entitilor publice.
Sunt prezentate i analizate
structurile administrative din
Romnia, rolul, locul i funci-
ile acestora, bugetul, procesul
bugetar al entitilor publice i
procesul investiional. Trata-
rea, cu utilizarea refereniale-
lor naionale i internaionale,
a veniturilor i finanrilor, a cheltuielilor publice i a raportrilor
financiare face ca lucrarea s fie de mare actualitate i s se
deosebeasc de alte lucrri aprute n domeniu. n lucrare se
regsesc, de asemenea, abordri de ultim or privind controlul
i auditul financiar al instituiilor publice. ntregul mod de a pune
problema gestionrii valorii de ctre economist se schimb radi-
cal. El va trebui s cunoasc intimitatea tuturor acestor procese
i a sistemelor n care au loc i apoi, pe baza acestei cunoateri,
s poat interveni, prin instrumente adecvate. Operaiunea de
asimilare i nvare din trecut este absolut necesar, dar nu i
suficient. Lumea nu nseamn numai continuitate, ci mai ales
discontinuitate. n aceste condiii, conducerea modern este de
neconceput fr creativitate.
Specialistul din domeniul finanelor trebuie s cunoasc foarte
bine fenomenele i procesele care au loc n intimitatea lor i apoi,
pe baza datelor pe care le obine, s poat interveni prin instru-
mente adecvate, devenind astfel un adevrat artizan al valorii.
Toate aceste idei sunt comentate i analizate pe larg n carte.
Lucrarea Finanele instituiilor publice a fost premiat de
AGER n anul 2011 cu Premiul pentru excelen n cercetarea
Romniei.
Audit Financiar, anul X
Reproduced with permission of the copyright owner. Further reproduction prohibited without permission.

View publication stats