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LA LEY DE REESTRUCTURACIN PATRIMONIAL: FUNDAMENTALMENTE UN

INSTRUMENTO DE REDUCCIN DE COSTOS DE TRANSACCIN (*) I. Introduccin


Con fecha 22 de septiembre de 1996 se public en el Diario Oficial El Peruano
la Ley de Reestructuracin Patrimonial, Decreto Legislativo N. 845, la misma que
entr en vigencia a partir del da siguiente de publicada, quedando derogados su
antecesora, la Ley de Reestructuracin Empresarial, Decreto Ley N. 26116, y su
Reglamento, Decreto Supremo N. 044-93-EF. En trminos generales, la Ley de
Reestructuracin Patrimonial mantiene el mismo diseo que la Ley de
Reestructuracin Empresarial, en el sentido de atribuir las principales decisiones
del proceso a los ms afectados con la crisis de la empresa insolvente, es decir a
los acreedores, quienes reunidos en junta de acreedores y por mayora podrn
optar por la reestructuracin del patrimonio de su deudor o por su liquidacin
ordenada, segn el caso. Sin embargo, la Ley de Reestructuracin Patrimonial
introduce una serie de mejoras que apuntan a solucionar los problemas que se
observaron durante la aplicacin del rgimen anterior. Entre las innovaciones
ms importantes destacan un marco de proteccin del patrimonio del insolvente
ms eficaz, la introduccin de procedimientos preventivos de una crisis y de
reestructuracin de pasivos ms accesibles a la pequea, micro y mediana
empresa, la introduccin de un procedimiento de persona natural aplicable a la
persona natural con o sin negocio, el otorgamiento de mayores facultades a la
autoridad administrativa para velar por el desarrollo transparente del proceso
dentro del marco legal y respetando los derechos de los acreedores minoritarios,
entre otras. A travs del presente artculo pretendemos presentar el instrumento
legal Ley de Reestructuracin Patrimonial explicando a grandes rasgos sus
funciones ms importantes y, a partir de ello, buscaremos demostrar que dicha
ley es fundamentalmente un instrumento orientado a facilitar la negociacin
entre el deudor que enfrenta dificultades para asumir el pago de sus obligaciones
y el universo de sus acreedores; dicho en otras palabras, un instrumento
orientado a reducir los costos de transaccin que se presentan cuando una
empresa enfrenta una situacin de imposibilidad temporal o definitiva para
asumir el pago de sus obligaciones. II. Qu ocurrira si no existiera una Ley de
Reestructuracin Patrimonial? 2.1 Presentacin del mtodo Con el objeto de
encontrarnos en aptitud de visualizar con claridad cules son las principales
funciones de la Ley de Reestructuracin Patrimonial, resulta ser un ejercicio muy
eficaz el imaginarnos por un momento qu ocurrira si es que dicha ley (o una ley
que regulara la misma materia) no existiera. Si de pronto, despus de este
ejercicio imaginario, concluimos que no ocurrira absolutamente nada, es decir no
logramos identificar ningn problema con motivo de la falta de regulacin del
tema, habr que aceptar que la Ley de Reestructuracin Patrimonial no tiene
justificacin real, que es en realidad una norma que no cumple funcin social
alguna, y que entonces su existencia responde quizs a algn tipo de tradicin
jurdica. En cambio, si luego de nuestro ejercicio identificamos una serie de
problemas generados justamente con motivo de la inexistencia de un rgimen
como la Ley de Reestructuracin Patrimonial, ser sencillo concluir cules son los
problemas que un rgimen como el referido est llamado a resolver y, a partir de
ello, cul es la funcin social del rgimen. 2.2 Inicio del ejercicio Nos
encontramos ante el caso de una empresa del ramo textil que concentra el 80 %
del mercado peruano y que con motivo del desarrollo de sus actividades en Lima
y provincias brinda trabajo a ms de 1 200 familias. De pronto, despus de largos
aos de bonanza econmica, la empresa empieza a ver peligrosamente
incrementados sus pasivos y resulta que el negocio ya no es tan rentable como lo
era antes. Ello, principalmente, con motivo de los efectos perjudiciales que el
Fenmeno del Nio ocasion a dicha industria en 1998. El panorama es pues el
de una empresa cuyos activos, ya no son suficientes para asumir el pago de sus
obligaciones. La empresa cuenta con activos por US$ 5 000 000,00 (cinco
millones de dlares) y enfrenta obligaciones por US$ 25 000 000,00 (veinticinco
millones de dlares). 2.2.1 Carrera por cobrar primero Con motivo de la falta de
pago de las obligaciones que la empresa contrajo con el sector financiero, las
entidades financieras adquieren conciencia del problema que enfrenta uno de sus
principales clientes y comparten dicha informacin. En ese sentido, instruyen a
sus departamentos legales a fin de que inicien las acciones legales pertinentes a
fin de procurar el pronto recupero de sus crditos. Asimismo, la Superintendencia
Nacional de Administracin Tributaria (en adelante SUNAT) inicia procesos
coactivos contra la empresa, y logra embargar algunos de sus locales. Todo lo
anterior genera que las dificultades que enfrenta la empresa para asumir el pago
de sus obligaciones se hagan pblicas a travs de la informacin que manejan las
entidades financieras y de algunas notas de prensa que aparecen en los diarios
con relacin a los embargos realizados por la SUNAT. En ese sentido, publicitado
el serio desbalance patrimonial que enfrenta la empresa en mencin, en el
sentido de que sus activos resultan manifiestamente insuficientes para asumir el
pago de sus pasivos (hecha pblica la situacin de escasez), se genera entre sus
acreedores una gran incertidumbre con relacin a si la empresa les pagar
finalmente o no y, por ello, se desata entre todos ellos una especie de carrera
por cobrar primero, en la que todos procuran ejecutar el patrimonio de su deudor
y cobrar lo antes posible. 2.2.2 Los procesos de ejecucin ordinaria devienen en
ineficaces e injustos Del universo de acreedores de la empresa de nuestro
ejemplo, son los acreedores financieros y tributarios los que sin duda cuentan
con los mayores recursos legales y econmicos y, adems, se encuentran mejor
asesorados como para iniciar antes que los dems acreedores sus respectivos
procesos de ejecucin y, de esa forma, sacarle mejor provecho al ya reducido
patrimonio de su deudor. En cambio, los acreedores laborales, quienes tienen en
juego no slo el pago de sus crditos por concepto de remuneraciones y
beneficios sociales, sino adems sus puestos de trabajo, no cuentan con los
recursos ni la asesora necesarias como para iniciar procesos frente a su deudor a
fin de procurar algn nivel de recupero de sus crditos. En ese sentido, los
acreedores laborales, a pesar de tener un derecho de preferencia en los pagos,
conforme a lo establecido en el artculo 24 de la Constitucin Poltica del Per,
puede que finalmente no cobren absolutamente nada, porque quiz sean los
ltimos en llegar en esta carrera por cobrar primero. De igual forma, los
proveedores de la empresa quiz no cuenten con los medios necesarios como
para lograr algn nivel de recupero de sus acreencias por la va de los procesos
de ejecucin ordinaria. En ese sentido, ante la falta de un marco legal que regule
estas situaciones de crisis que imposibilitan el pago de las obligaciones de forma
ordenada y equitativa, los procesos de ejecucin ordinaria aparecen como la
nica alternativa. Empero, el panorama descrito lneas arriba refleja que los
procesos de ejecucin ordinaria devienen en ineficaces e injustos en casos en los
cuales los activos de la empresa en crisis resultan ser escasos para asumir el
pago de todas las obligaciones, toda vez que finalmente slo lograrn cobrar los
acreedores que cuenten con los mayores recursos y la mejor asesora, quedando
los dems acreedores desprovistos de una va adecuada para el tratamiento de
su problema. 2.2.3 Canibalizacin del patrimonio de empresas viables Todo lo
anterior trae a su vez como consecuencia que quiz los principales activos de la
empresa de nuestro ejemplo sean ejecutados por sus acreedores. De esa forma,
por ejecucin de la SUNAT se perder la planta principal de la empresa ubicada
en la ciudad de Lima. Asimismo, la maquinaria ms importante de la empresa se
distribuir entre sus principales acreedores financieros. En conclusin, el
inevitable resultado de nuestra llamada carrera por cobrar primero, ser que
los principales activos de la empresa terminarn siendo canibalizados por los
acreedores de mayores recursos. Debe observarse que los acreedores que
decidieron iniciar un proceso de ejecucin del patrimonio de la empresa, lo
hicieron en el entendido de que esa era la va ms conveniente para el recupero
de su crdito, toda vez que de no iniciar dichas acciones lo ms pronto que les
fuera posible, se enfrentaban al riesgo de que finalmente el reducido patrimonio
existente fuera a parar a manos de los dems acreedores de la empresa; es
decir, al riesgo de quedar en los ltimos lugares de la carrera y no cobrar
absolutamente nada. De lo anterior se desprende que ante la inexistencia de un
marco legal especial que regule situaciones de crisis como la descrita, los
acreedores no tienen los incentivos como para efectuar un anlisis de viabilidad
econmica de la empresa, porque ello de poco les sirve para el mejor recupero
de sus crditos, en un escenario en el que se debe actuar rpido procurando la
ejecucin del patrimonio del deudor en la va de ejecucin individual o, caso
contrario, resignarse a no cobrar. En ese sentido, la empresa de nuestro ejemplo
quiz se vea obligada a salir del mercado por la rpida canibalizacin de su
patrimonio, a pesar de que quiz era una empresa con viabilidad econmica que
slo enfrentaba un problema de iliquidez temporal, generada como consecuencia
de la coyuntura especial que trajo el Fenmeno del Nio y que, para salir de la
crisis, slo requera de una reprogramacin de los plazos de pago de sus
obligaciones. Con ello, se producir la prdida de toda la inversin productiva
realizada en dicha empresa y, lo que es ms grave an, la prdida 1 200 puestos
de trabajo, que eran el sustento principal de igual nmero de familias. 2.2.4
Dificultades para la negociacin: elevados costos de transaccin En un escenario
como el descrito, en el cual el deudor se enfrenta cada da al inicio de un nuevo
proceso de ejecucin contra su patrimonio o a un embargo sobre algn
importante activo de la empresa, resulta bastante complicado, por decir lo
menos, que la empresa en crisis logre convencer a sus acreedores de su
viabilidad econmica y logre ponerse de acuerdo con ellos en una
reprogramacin de los plazos de pago de sus obligaciones. Del mismo modo, en
el caso que el deudor fuera consciente de la inviabilidad de la empresa, resulta
muy complicado que en un escenario como el descrito los acreedores se pongan
de acuerdo con l en una forma de liquidacin de los activos de la empresa que
resulte ser equitativa, de bajo costo y que se desarrolle en tiempo reducido.
Cmo podra el deudor convencer a uno de sus acreedores que ser posible
pagar su crdito con los recursos que se obtengan como consecuencia de la
continuacin de las actividades de la empresa, si le concede un plazo mayor,
cuando siempre existe el riesgo de que los dems acreedores ejecuten y
extingan su reducido patrimonio? Cmo podra tener credibilidad frente a sus
acreedores un deudor que no puede garantizar que el patrimonio de su empresa
no ser ejecutado por algn otro acreedor? Cmo, en dichas circunstancias,
podra el propio deudor estar seguro de que el plan de salvamento de su
empresa ser exitoso, si siempre existe la posibilidad de que algn acreedor, al
que quiz no logr convencer de las bondades de su planteamiento, decida
ejecutar la planta en la que la empresa desarrolla sus actividades principales o
ejecutar alguna maquinaria que resulta imprescindible para que la empresa
contine funcionando? En circunstancias como la mencionada, y de ser el caso
que no exista un instrumento legal previsto para estas situaciones, las
dificultades de negociacin o costos de transaccin existentes son bastante
elevados y definitivamente complican la posibilidad de arribar a un acuerdo que
resulte mejor para todos los acreedores, el deudor y la sociedad, en trminos
generales. Los costos de transaccin en este tipo de casos se generan,
principalmente, por las dificultades propias de reunir a todas las partes
involucradas en el problema (en este caso, los costos de reunir a los acreedores),
los costos de determinar el derecho que en la negociacin le asiste a cada
acreedor involucrado, los costos derivados de no tener claridad sobre las posibles
alternativas de acuerdo, los costos de acceder a la informacin necesaria sobre la
real situacin de la empresa que permita a los acreedores tomar una decisin
eficiente, los costos de requerir del consentimiento de todas las partes
involucradas para lograr un acuerdo, los costos generados por la incertidumbre
existente acerca de la intangibilidad del patrimonio del deudor en crisis, entre
otros. En ese sentido, consideramos que uno de los principales problemas que se
presentan ante la falta de una regulacin especial en estos casos de crisis
empresariales que dificultan el pago de las obligaciones asumidas, es que los
costos de transaccin se elevan sustancialmente y, con ello, se dificulta la
posibilidad de que las empresas viables se mantengan en el mercado a travs de
un acuerdo de refinanciacin de sus obligaciones o que, las empresas inviables,
salgan del mercado a bajo costo y en tiempo reducido. 2.2.5 Quiebras en cadena
La empresa de nuestro ejemplo, como se recordar, concentra el 80% del
mercado textil peruano. En ese sentido, como toda empresa de magnitudes
importantes, en el desarrollo de sus actividades tiene relacin con muchos otros
agentes econmicos, principalmente clientes y proveedores. As, la empresa en
cuestin tiene una cartera de clientes importante en la capital y en provincias,
los mismos que para el desarrollo de sus actividades econmicas requieren de los
productos que sta les provee. Por otro lado, la empresa en crisis de nuestro
ejemplo, tiene a su vez un importante nmero de empresas que la proveen de los
insumos necesarios para el desarrollo de su proceso productivo, como son el
algodn requerido para sus tejidos, los tintes imprescindibles para sus telas, las
envolturas necesarias para sus productos, entre otros. De las relaciones
comerciales existentes entre la empresa textil en crisis, sus clientes y sus
proveedores, se desprende que cuando la empresa textil ingresa a una crisis
econmica que la obliga a salir del mercado, su salida del mercado puede afectar
gravemente la situacin econmica de sus clientes y proveedores. Sus clientes,
por ejemplo, puede que ingresen tambin en una situacin de insolvencia
empresarial, al dejar de contar en el mercado con uno de sus principales
proveedores de insumos para el desarrollo de sus actividades econmicas. Quiz,
ante la falta de un proveedor de insumos en el mbito local, se tendrn que ver
obligados a analizar la posibilidad de recurrir a insumos extranjeros, los mismos
que, eventualmente, por los costos propios del transporte, por ejemplo, terminen
resultando demasiado costosos como para continuar desarrollando el mismo
negocio. De otro lado, en cuanto a los proveedores de la empresa textil, puede
que estos, cuando su cliente principal enfrenta una crisis econmica como la
descrita, enfrenten no slo el riesgo de perder los crditos que se mantienen
impagos, sino que, adems, enfrenten el riesgo de perder a su principal cliente,
de ser el caso que ste termine saliendo del mercado como consecuencia de la
canibalizacin de su patrimonio. De esa forma, a falta de una regulacin
especfica para el tema de la insolvencia empresarial, el problema que en un
comienzo poda ser slo de los acreedores a los que no se les paga y del deudor
que no poda pagarles, puede resultar en un problema mucho mayor, si es que
las empresas que se encontraban en relacin con la empresa textil que entr en
crisis, se ven enfrentadas tambin a una situacin de insolvencia generada con
motivo de la salida del mercado de su principal cliente o proveedor, segn el
caso. En consecuencia, el panorama descrito lneas arriba puede terminar
generando las llamadas quiebras en cadena, afectndose no slo una empresa
y sus acreedores, sino todo un sector de la actividad econmica, con los elevados
costos sociales que ello representa. 2.2.6 Generacin de mercados poco
competitivos Finalmente, el panorama aparece an ms sombro si observamos
la afectacin que en el mercado pueden generar las quiebras en cadena. En
efecto, cuando una empresa o un grupo de empresas de un determinado sector
de la actividad econmica se ven obligadas a salir del mercado con motivo de
una situacin de insolvencia, ello afecta necesariamente a los consumidores de
los productos o servicios que stas provean al mercado, quienes como
consecuencia de ello, pueden ver sustancialmente reducidas las opciones que les
ofrece el mercado, con el efecto que ello puede representar en la calidad y el
precio de los productos o servicios ofertados. En ese sentido, de concretarse una
quiebra en cadena que afecte todo un s ector de la actividad econmica, puede
que en el mercado solamente queden una o dos empresas dedicadas a dichos
rubros, reducindose con ello la competencia interna por ofrecer a los
consumidores productos o servicios que sean cada vez de menores precios y
mejor calidad. Las quiebras en cadena, en consecuencia, pueden tener como
peligroso desenlace, la generacin de mercados monoplicos que sean proclives
a abusar de su posicin de dominio en el mercado, perjudicando con ello
legtimas expectativas de los consumidores. III. Cul es la funcin de la Ley de
Reestructuracin Patrimonial? 3.1 Conclusiones del ejercicio efectuado A partir
del ejercicio desarrollado en el punto 2 anterior, podemos ahora visualizar con
claridad que los principales problemas que pueden presentarse ante la falta de
una regulacin del tema de insolvencia empresarial son los siguientes: (i) al
hacerse pblica la situacin de escasez existente que motiva que el deudor
enfrente dificultades para afrontar el pago de sus obligaciones, se desata entre
sus acreedores una carrera por cobrar primero; (ii) dicha carrera deja en
evidencia que los procesos de ejecucin ordinaria devienen en ineficaces e
injustos, pues a travs de dicho mecanismo de cobro slo podrn cobrar los
acreedores de mayores recursos; (iii) todo lo anterior tiene como desenlace
inevitable la canibalizacin del patrimonio de la empresa insolvente, la misma
que se ver obligada a salir del mercado sin que se haya efectuado previamente
un anlisis de su viabilidad econmica; (iv) con ello, se producir la prdida de la
inversin productiva realizada y la prdida de los puestos de trabajo
involucrados; (v) todo este panorama tendr como escenario un ambiente en el
que los costos de transaccin existentes hacen imposible que el deudor y sus
acreedores se pongan de acuerdo en una salida negociada de la crisis, ya sea a
travs de una refinanciacin de los pasivos de la empresa o a travs de la
liquidacin ordenada de sus activos, segn sea el caso; (vi) el panorama puede
aparecer an ms sombro si por las magnitudes de la empresa que ingresa a
insolvencia se desata una quiebra en cadena que afecte un determinado sector
de la actividad econmica; y, finalmente, (vii) se puede afectar la competencia
interna si por las quiebras en cadena ocurridas se generan mercados
monoplicos proclives a abusar de su posicin dominante en el mercado.
Habiendo identificado lo principales problemas que puede generar la falta de una
regulacin especial para el tema de insolvencia empresarial, resulta ahora una
tarea ms sencilla establecer cul es la funcin social que corresponde a la Ley
de Reestructuracin Patrimonial. En nuestra opinin, de lo anterior se desprende
que La Ley de Reestructuracin Patrimonial est llamada a constituirse en un
instrumento que sea capaz de brindar a un deudor que enfrenta dificultades para
asumir el pago de sus obligaciones y a sus acreedores, la posibilidad de proteger
el escaso patrimonio existente de eventuales intentos de ejecuciones
individuales y, con ello, propiciar un ambiente favorable para la negociacin que,
reduciendo los costos de transaccin existentes, posibilite que sean los
acreedores, principales perjudicados con la crisis del deudor insolvente, los que
colectivamente decidan qu resulta ms conveniente para el pronto recupero de
sus crditos. En ese sentido, consideramos que la Ley de Reestructuracin
Patrimonial debe constituirse en un instrumento idneo para: (i) evitar la
canibalizacin del patrimonio de empresas insolventes; (ii) generar un
ambiente favorable para la negociacin en el que se reconozcan los legtimos
intereses de los acreedores y se respete el principio de igualdad; y, de esa forma,
(iii) contribuir a que se conserven en el mercado aquellas empresas que a juicio
de los acreedores demuestren viabilidad econmica o, caso contrario, salgan del
mercado en forma ordenada aquellas empresas que no demuestren tal viabilidad.
3.2 Fundamentalmente, un instrumento de reduccin de costos de transaccin
Para que los objetivos desarrollados en el punto anterior puedan concretarse,
consideramos que la Ley de Reestructuracin Patrimonial debe constituirse
fundamentalmente en un instrumento eficaz que posibilite la reduccin de los
costos de transaccin que se generan como consecuencia de una situacin de
insolvencia empresarial. Como se mencion en el punto 2.2.4 anterior, los costos
de transaccin en este tipo de casos se generan, principalmente, por lo siguiente:
(i) los costos generados por la incertidumbre existente acerca de la intangibilidad
del patrimonio del deudor en crisis; (ii) los costos de reunir a los acreedores
afectados por el problema; (iii) los costos de determinar el derecho que le asiste
a cada acreedor involucrado; (iv) los costos derivados de no tener claridad sobre
las posibles alternativas de acuerdo; (v) los costos de acceder a la informacin
necesaria; y, (vi) los costos de requerir del consentimiento de todas las partes
involucradas para lograr un acuerdo. En ese sentido, somos de la opinin que si
la Ley de Reestructuracin Patrimonial contiene disposiciones que contribuyen a
reducir los costos de transaccin anteriormente referidos, podr lograr el objetivo
de constituirse en un instrumento eficaz en la tarea de evitar que se presenten
los problemas observados en el punto II, cuando realizamos el ejercicio de
imaginarnos por un momento qu podra ocurrir ante la falta de una regulacin
del tema de insolvencia empresarial. IV. Cmo contribuye la Ley de
Reestructuracin Patrimonial a reducir los costos de transaccin? 4.1 Los costos
generados por la incertidumbre existente acerca de la intangibilidad del
patrimonio del deudor en crisis La incertidumbre que genera entre los acreedores
el que exista la posibilidad de que algn acreedor ejecute el reducido patrimonio
de la empresa insolvente, introduce en ellos un incentivo natural a buscar
ejecutar el patrimonio de su deudor lo antes que fuere posible y, en
consecuencia, a no buscar un acuerdo colectivo. En ese sentido, la incertidumbre
referida genera entre los acreedores una aversin natural a la bsqueda de una
solucin colectiva de la crisis: costos de transaccin elevados. De lo anterior se
desprende que la nica forma de lograr que dicha incertidumbre desaparezca y,
con ella, los costos de transaccin que ocasiona, es introduciendo un mecanismo
legal que proteja eficazmente el patrimonio de la empresa insolvente de
eventuales intentos de canibalizacin. En razn de ello, el artculo 17 de la Ley
de Reestructuracin Patrimonial dispone que las resoluciones de declaracin de
insolvencia que hayan adquirido el carcter de consentidas, debern ser
notificadas por el insolvente o su representante legal, al Juez, Corte, Arbitro,
Tribunal Arbitral o cualquier autoridad que conozca de algn proceso orientado a
ejecutar el patrimonio del deudor insolvente, con el objeto de que, bajo
responsabilidad, la autoridad en cuestin proceda a suspender cualquier medida
orientada a ejecutar el patrimonio referido. En ese sentido, somos de la opinin
que a travs de la disposicin contenida en el artculo 17 antes mencionado, la
Ley de Reestructuracin Patrimonial se constituye en un mecanismo sumamente
eficaz en la tarea de garantizar que el patrimonio del deudor insolvente no sea
canibalizado por sus acreedores, contribuyendo con ello, por un lado, a
mantener intangible dicho patrimonio escaso mientras los acreedores toman una
decisin respecto de l y, asimismo, por otro lado, generando un incentivo para
que los acreedores negocien una solucin colectiva de la crisis que enfrenta su
deudor. En efecto, al encontrarse asegurada la intangibilidad del patrimonio del
deudor insolvente una vez que ste obtiene su declaracin de insolvencia,
desaparece la incertidumbre que se generaba entre los acreedores por la
posibilidad de su ejecucin en va individual, con lo cual los acreedores dejarn
de tener la aversin a la adopcin de un acuerdo colectivo anteriormente
mencionada. Asimismo, teniendo en consideracin que los acreedores ya no
tienen la posibilidad de ejecutar el patrimonio de su deudor a travs de un
procedimiento de ejecucin individual, y que la nica opcin que les queda para
procurar el cobro de sus crditos es recurrir a la autoridad administrativa que
tiene a su cargo el desarrollo del proceso, se apersonarn al proceso a fin de
obtener el reconocimiento de sus crditos y participar en la negociacin colectiva
que se lleve a cabo bajo el marco de la junta de acreedores. Dicho en otras
palabras, al disponerse a travs del artculo 17 bajo comentario, que el
patrimonio del deudor deviene en intangible con motivo de su declaracin de
insolvencia, se genera un incentivo para que los acreedores se apersonen al
proceso concursal y busquen una solucin negociada, reducindose con ello
sustancialmente los costos de transaccin involucrados en el proceso. 4.2 Los
costos de reunir a los acreedores involucrados Reunir a los acreedores del deudor
insolvente puede resultar una tarea sumamente complicada si no se cuenta con
mecanismos eficientes para lograr una publicidad adecuada de la situacin de
insolvencia del deudor y de invitacin al proceso a las partes involucradas. Debe
tenerse en consideracin adems que resulta fundamental para el buen
desarrollo del proceso concursal, el que participen en l todos aquellos que
mantengan crditos frente al deudor insolvente, toda vez que la eficiencia de las
decisiones que se puedan adoptar dentro del marco de la junta de acreedores,
solamente estar garantizada si es que participan en la junta todos los
acreedores del deudor, pues las decisiones que finalmente se tomen
representarn el inters general en juego, solamente si han sido adoptadas por la
generalidad de los acreedores. En ese sentido, la Ley de Reestructuracin
Patrimonial, en su artculo 21, dispone que una vez consentida la resolucin de
declaracin de insolvencia, la Comisin deber disponer la convocatoria a junta
de acreedores de instalacin, efectundose dicha citacin por medio de avisos
que publicarn por dos das consecutivos, simultneamente, en el Diario Oficial
El Peruano y en un diario de circulacin en cada una de las localidades donde la
empresa desarrolle sus actividades. De igual forma, el artculo 32 de la Ley de
Reestructuracin Patrimonial, referido a la convocatoria a sesiones de junta de
acreedores con posterioridad a su instalacin, dispone que en tales casos la
convocatoria ser efectuada por el Presidente de la junta, mediante avisos
publicados por una sola vez en el Diario Oficial El Peruano y otro diario de
circulacin en la localidad donde tenga su domicilio el deudor insolvente. En
nuestra opinin, los mecanismos de publicidad referidos se constituyen en
instrumentos eficientes para el cumplimiento del objetivo de reduccin de los
costos de transaccin que se generan por las dificultades propias de reunir a
todas las partes involucradas en el problema de insolvencia suscitado. En efecto,
las normas anteriormente citadas garantizan la publicidad del proceso en todos
los lugares donde el deudor desarrolle sus actividades, que son justamente los
lugares donde usualmente se encuentran ubicados sus acreedores. De esa forma,
a travs del mecanismo previsto en las disposiciones bajo comentario, se logra
invitar a todos los acreedores del deudor a incorporarse al proceso y, con ello, a
participar en la toma de decisiones respecto del patrimonio de su deudor. 4.3 Los
costos de determinar el derecho que le asiste a cada acreedor involucrado Para
que la negociacin en junta de acreedores se lleve a cabo de manera eficiente y
ordenada, y los costos de transaccin imperantes no hagan imposible un
acuerdo, resulta imprescindible tener claramente establecidas las reglas de juego
que regirn la negociacin, determinando con precisin la forma en que se
computarn los votos, as como cules son las mayoras y formalidades
requeridas para la adopcin de acuerdos. En este punto nos referiremos
solamente a las reglas de juego relacionadas a la forma en que se computarn
los votos. De lo establecido en la Ley de Reestructuracin Patrimonial se
desprende que el voto de cada acreedor en junta tendr el peso proporcional que
tenga dicho acreedor por la cuanta de su crdito dentro del total de crditos
reconocidos. En ese sentido, la participacin de los acreedores en las decisiones
que se sometan a consideracin de la junta, estar en funcin al porcentaje que
represente la cuanta de sus crditos respecto del total de crditos reconocidos
que representarn el 100%. En virtud de lo anteriormente expuesto, resulta de
fundamental importancia para el buen desarrollo de la negociacin bajo el marco
de una junta de acreedores, el que los acreedores tengan certeza plena sobre la
cuanta de sus crditos y el derecho de preferencia que les asiste. Es justamente
por lo ello, que el artculo 23 de la Ley de Reestructuracin Patrimonial dispone
que la Comisin realizar el anlisis de los crditos presentados para su
reconocimiento, investigando por todos los medios su origen, legitimidad y
cuanta, debiendo emitir luego de la evaluacin realizada la resolucin de
reconocimiento de crditos respectiva, precisando la cuanta del crdito
reconocido y el derecho de preferencia que le corresponde conforme a lo
dispuesto en el artculo 24 de la Ley. En ese sentido, somos de la opinin que al
habrsele otorgado a una autoridad tcnica e imparcial la tarea de determinar el
derecho que le corresponder cada acreedor durante el desarrollo del proceso, se
contribuye sustancialmente a reducir los costos de transaccin, toda vez que
resulta mucho ms factible negociar y arribar a un acuerdo colectivo, si es que el
derecho que asiste a cada acreedor en la votacin de los acuerdos est
claramente definido. 4.4 Los costos derivados de no tener claridad sobre las
posibles alternativas de acuerdo Una negociacin se torna bastante ms
compleja, si es el caso que las partes negociantes no tienen claridad sobre las
posibles opciones de acuerdo a las que pueden arribar. En ese sentido, tener
claridad sobre cules son las alternativas de acuerdo existentes y sobre los
eventuales efectos de, finalmente, no llegar a ningn acuerdo, definitivamente
representa una contribucin significativa al objetivo de reduccin de los costos de
transaccin. En ese orden de ideas, el artculo 35 de la Ley de Reestructuracin
Patrimonial, precisa cules son las atribuciones genricas de la junta de
acreedores, determinando que las opciones de decisin sobre el destino de un
deudor insolvente son: (i) la continuacin de las actividades de la empresa, en
cuyo caso ingresar a un proceso de reestructuracin patrimonial; o (ii) la salida
del mercado de la empresa, en cuyo caso ingresar a un proceso de disolucin y
liquidacin extrajudicial. De igual forma, el artculo 82 de la misma Ley establece
que si luego de las convocatorias a junta de acreedores efectuadas, sta no se
instalase, la Comisin dispondr el inicio de un proceso de disolucin y
liquidacin del insolvente. Asimismo, el referido artculo establece que la misma
decisin tomar la Comisin cuando una vez instalada la junta, sta no adopte un
acuerdo de decisin sobre el destino. En nuestra opinin, disposiciones como las
mencionadas lneas arriba, entre otras ms contenidas en la Ley de
Reestructuracin Patrimonial, significan una contribucin importante al objetivo
de reducir los costos de transaccin y, con ello, generar un ambiente favorable a
la negociacin y a la adopcin de acuerdos. 4.5 Los costos de acceder a la
informacin relevante Para que los acreedores se encuentren en aptitud de tomar
una decisin eficiente sobre el patrimonio de su deudor insolvente, optando por
una reestructuracin patrimonial o por su disolucin y liquidacin extrajudicial,
requieren estar debidamente informados sobre la situacin econmica de su
deudor y sus posibilidades reales de recuperacin. Al respecto, debe observarse
que tomar una decisin desinformada sobre el patrimonio del deudor insolvente,
puede distorsionar gravemente la aplicacin de la Ley, toda vez que,
contrariamente a sus objetivos, se corre el riesgo de que los acreedores, por falta
de informacin, acuerden la reestructuracin patrimonial de empresas
manifiestamente inviables o, de ser el caso, la disolucin y liquidacin de
empresas viables; decisiones que podran perjudicar seriamente los intereses de
los acreedores involucrados, as como el buen funcionamiento del mercado. Por
otro lado, la falta de informacin sobre la real situacin econmica de la empresa
al momento en el cual los acreedores se disponen a tomar una decisin sobre su
destino, puede generar tambin que los acreedores no logren ponerse de
acuerdo, porque cada uno maneja informacin diferente o, en todo caso, que
prefieran no tomar un acuerdo por la situacin de incertidumbre existente. En
ese sentido, con el objetivo de contribuir a reducir los costos de transaccin
referidos, que podran ocasionar, como se ha observado, que se tomen
decisiones manifiestamente ineficientes o, en todo caso, que no se pueda tomar
ninguna decisin, el artculo 15 de la Ley de Reestructuracin Patrimonial dispone
que declarada la situacin de insolvencia, y siempre que no lo hubiere hecho con
anterioridad, el deudor se encuentra obligado a presentar a la Comisin, en un
plazo no mayor de cinco das hbiles y bajo responsabilidad, la totalidad de la
informacin y documentacin econmica y financiera de la empresa. Al respecto,
el mismo artculo 15 referido aade que la Comisin se encuentra obligada a
poner a disposicin de los acreedores la documentacin econmica y financiera
presentada por la empresa, elaborando un resumen de la misma que deber ser
entregado a cada acreedor al momento en que se les notifique su respectiva
resolucin de reconocimiento de crditos. Por otro lado, el ltimo prrafo del
mismo artculo 15 establece que el insolvente deber presentar una propuesta
fundamentada respecto de la decisin que sobre el destino de la empresa podr
adoptar la junta de acreedores, especificando los mecanismos y requerimientos
bsicos que considera necesarios para la viabilidad de su propuesta, as como
una proyeccin preliminar de resultados. Al respecto, el artculo 30 de la Ley de
Reestructuracin Patrimonial referido a la informacin necesaria para la adopcin
de acuerdos, dispone que la informacin anteriormente referida deber ponerse
a disposicin de los acreedores con la anticipacin debida, de tal forma que stos
tengan la posibilidad de analizar concienzudamente su contenido y, de esa
forma, encontrarse en aptitud de tomar una decisin eficiente. 4.6 Los costos de
lograr un acuerdo El artculo 36 de la Ley de Reestructuracin Patrimonial
dispone que para la toma de una decisin sobre el destino de la empresa se
requiere, en primera convocatoria, del voto favorable de ms del 66,6% del total
de crditos reconocidos; y, en segunda o tercera convocatorias, del voto
favorable de ms del 66,6% del total de crditos asistentes. Sobre el particular,
somos de la opinin que a travs del artculo 36 bajo comentario, la Ley de
Reestructuracin Patrimonial se constituye en un instrumento eficaz de reduccin
de costos de transaccin, por cuanto al establecer que para lograr un acuerdo del
destino se requiere de mayora calificada, se determina que no sea necesario
para dicho acuerdo el contar con la conformidad de todos los acreedores
reconocidos, lo que evidentemente hara mucho ms complicada la negociacin y
la posibilidad de que arribar a una decisin colectiva. 5. Comentarios finales Del
breve repaso efectuado de las principales disposiciones de la Ley de
Reestructuracin Patrimonial que, a nuestro juicio, guardan relacin con la tarea
de propiciar un ambiente favorable para la negociacin entre acreedores y
deudor, consideramos que la Ley es un instrumento eficiente para reducir los
costos de transaccin que surgen en toda situacin de insolvencia empresarial.
Por lo expuesto a lo largo del presente trabajo y como lo indica el ttulo escogido,
en nuestra opinin, la Ley de Reestructuracin Patrimonial es fundamentalmente
un instrumento de reduccin de costos de transaccin que, a travs de sus
diversas disposiciones, favorece las posibilidades de que acreedores y deudor
insolvente, se identifiquen, se renan, se informen y negocien, bajo un marco de
transparencia que les permita arribar a decisiones eficientes para la mejor
satisfaccin de los intereses de los acreedores y para el buen funcionamiento,
optndose por la reestructuracin patrimonial de aquellas empresas que
demuestren viabilidad econmica o por la disolucin y liquidacin ordenada de
aquellas empresas que por su inviabilidad r

Grupo Strategos: junio 2012


Grupo Strategos - blogger590 389Buscar por imgenes
... la frase modernizacin de las Fuerzas Armadas, porque stas son tan slo un aspecto muy
importante del Sistema de Seguridad y Defensa Nacional.
esulte ms conveniente retirar de
Grupo Strategos: junio 2012
Grupo Strategos - blogger590 389Buscar por imgenes
... la frase modernizacin de las Fuerzas Armadas, porque stas son tan slo un
aspecto muy importante del Sistema de Seguridad y Defensa Nacional.
l mercado.
En qu
casos puede ingresar la Polica a un
inmueble sin orden escrita?
Magdalena, Santa Marta
Mircoles, 18 de Enero de 2017
La ley 1801 del 29 de julio del 2016 establece seis situaciones.
Concelas.
DEFINICIN DE FONTICA Y FONOLOGA DIVISIN DE LA FONTICA
ARTICULATORIA o fisiolgica: estudia los modos de produccin de los sonidos del
habla, considerados como procesos de articulacin. ACSTICA. Da en trminos de
fsica acstica las definiciones de las articulaciones sonoras. AUDITIVA. Estudia
cmo se perciben las articulaciones sonoras. SEGMENTAL o FONMICA
(FONEMTICA). Opera con unidades correspondientes a las dimensiones de los
fonemas. SUPRASEGMENTAL o PROSDICA. Estudia la materia sonora de las
unidades sintagmticas ms amplias. (p. 181) FONTICA. Disciplina de la
lingstica consagrada al estudio del plano de la expresin de las lenguas
naturales: en cuanto al anlisis de la sustancia de la expresin, se opone a la
fonologa (Greimas. Diccionario de semitica). FONOLOGA. Disciplina lingstica
que tiene por objeto de anlisis el plano de la expresin de las lenguas naturales,
en cuanto al estudio de la forma de la expresin. Opera principalmente con dos
clases de unidades: los fonemas o clases sintagmticas obtenidas por
conmutacin paradigmtica y las categoras fmicas o categoras semnticas,
poco numerosas, que establecen y precisan las relaciones de oposicin entre los
fonemas miembros de cada uno de los paradigmas (Greimas. Diccionario de
semitica). ARTICULATORIA SEGMENTAL SUPRASEGMENTAL AUDITIVA ACSTICA
FONTICA 4 Los fonemas se presentan como los trminos de las categoras
fmicas o como los puntos de interseccin de las diferentes relaciones que
constituyen estas categoras. (Greimas. Diccionario de semitica). FONOLOGA
(Quilis): (La disciplina que se encarga de los sonidos del lenguaje se divide en)
Estudia la forma del plano de la expresin. Estudia los elementos fnicos de una
lengua desde el punto de vista de su funcin en el sistema. FONTICA (Quilis):
Estudia la sustancia de la expresin. Estudia los elementos fnicos de una lengua
desde el punto de vista de su produccin, constitucin acstica y de su
percepcin. FONTICA. Ciencia de los sonidos del habla (parole), que se ocupa de
los aspectos acstico y fisiolgico de los sonidos del habla. Estudia los sonidos
reales y concretos de los actos lingsticos. (Coseriu. Introduccin a la lingstica)
FONOLOGIA. Ciencia de los sonidos de la lengua (langue), que estudia los sonidos
como unidades funcionales; es decir, como elementos que desempean una
determinada funcin lingstica (de constitucin y distincin de los signos) y no
como simples fenmenos materiales (Coseriu. Introduccin a la lingstica, pp.
76-77). FONTICA. Ciencia de la cara material de los sonidos del lenguaje
humano. (Troubetzkoy. Principes de phonologie, cap. II) FONOLOGIA
(Troubetzkoy). Ciencia de los sonidos de la lengua... estudio de la funcin
lingstica de esos mismos sonidos (p. 12). La fonologa debe investigar cules
diferencias fnicas estn ligadas con diferencias de significado, cmo los
elementos de diferenciacin (o marcas) se comportan entre ellos y segn qu
reglas pueden combinarse unos con otros para formar palabras o frases (p. 12).
El inicio de toda descripcin fonolgica consiste en descubrir las oposiciones
fnicas que existen en la lengua en cuestin y que diferencian los significados. En
suma, el inventario fontico de la lengua debe servir de punto de partida para
proveer materiales (p.15). Diferencias fonticas ligadas a diferencias semnticas.
Slo reconoce lo que cumple una funcin en la lengua. FONOLOGA. Disciplina
lingstica que se ocupa del estudio de la funcin de los elementos fnicos de las
lenguas, es decir, que estudia los sonidos desde el punto de vista de su
funcionamiento en el lenguaje y de su utilizacin para formar signos lingsticos.
(Alarcos Llorach. Fonologa espaola). FONTICA. Pertenece a la lingstica de la
parole. Ciencia de los sonidos en sus aspectos concretos (acsticos, fisiolgicos,
auditivos). La fontica estudia todos los sonidos que el hombre produce. La
fonologa pone inters en las invariantes (Mulai, Fonologa general). 5
FONOLOGA. Pertenece a la lingstica de la langue. Ciencia del papel
diferenciador, funcional, que tienen los sonidos dentro de un sistema lingstico.
Disciplina lingstica que se propone como objeto de estudio el problema de
saber cmo utiliza el lenguaje el material sonoro, por qu escoge algunos de sus
elementos y los adapta a diferentes fines. FONOLOGA: El estudio de cmo el
lenguaje utiliza la materia sonora, seleccionando algunos de sus elementos y
adaptndolos para sus diversos fines. (Jakobson Fundamentos). FONOLOGA:
Diferencias entre signos mediante la definicin de un conjunto de fonemas, cada
uno de los cuales es un segmento caracterizado por todas y slo aquellas
propiedades que lo apartan de los otros segmentos del sistema (Anderson, . 60).
DIFERENCIAS ENTRE FONTICA Y FONOLOGA Fontica Fonologa Estudia la
sustancia del plano de la expresin. Estudia la forma del plano de la expresin.
Estudia todos los sonidos lingsticos Pone su atencin en las invariantes Estudia
la cara material de los sonidos de la lengua Liga las diferencias fnicas con
diferencias semnticas Entra en la lingstica de la parole Entra en la lingstica
de la langue Estudia aspectos concretos de los sonidos Estudia aspectos
funcionales y pertinentes de los sonidos Estudia producciones, constituciones
acsticas y su percepcin Estudia las relaciones sistmicas Formas de realizacin
de las posibilidades lingsticas Reglas que subyacen a la diferenciacin de los
signos Trabaja con alfonos. Trabaja con fonemas. Se habla de vocoides y
contoides. Se habla de vocales y consonantes. FORMA. Es la estructura relacional
abstracta que cada lengua impone a la sustancia (Quilis. Tratado, p. 17).
SUSTANCIA. Es todo lo que no es forma, la materia, el medio en el que se hacen
las distinciones. Realidad semntica o fnica considerada al margen de toda
utilizacin lingstica (Quilis. Tratado, p. 17). PARADIGMA Y SINTAGMA
RELACIN. Funcin que existe entre los signos o entre los elementos en el
interior de una cadena (Hjemslev). 6 RELACIN SINTAGMTICA. Toda relacin que
existe ente dos o ms unidades que aparecen en la cadena hablada. RELACIN
PARADIGMTICA. Relacin virtual entre dos o ms unidades de la lengua, si son
susceptibles de sustituirse entre s en un mismo sintagma. CATEGORA. Est
formada por los elementos que se relacionan en un mismo paradigma. (Quilis.
Tratado de fontica y fonologa espaolas.) RASGO DISTINTIVO: Un rasgo
distintivo es una seal compleja capaz de cambiar un fonema por otro por
sustitucin y, como consecuencia, de originar transformaciones significativas
(Quilis, p. 110) Pierre Delattre. FEMA. Rasgo distintivo del plano de la expresin,
opuesto al sema (Pottier) no es unidad mnima y no concierne a ninguna
sustancia, se trata del resultado de las relaciones que constituyen las categoras
fmicas. Por este carcter abstracto Jakobson postula universales fonolgicos: 12
categoras fmicas binarias (grave/agudo...), capaces de explicar la articulacin
del plano de la expresin de todas las lenguas naturales. (Greimas. Diccionario
de semitica). FONEMA FONEMA (Jakobson): Haces de rasgos sonoros que los
hablantes se hallan adiestrados en producir y reconocer dentro de la corriente
sonora del habla. Llamamos fonema a la suma de las propiedades simultneas
por medio de las cuales un sonido de una lengua dada se distingue de otros
sonidos en tanto medio para diferenciar los significados de las palabras.
VARIANTE COMBINATORIA (Troubetzkoy): Dos sonidos, parientes entre s desde el
punto de vista acstico o articulatorio, no se presentan en el mismo contexto
fnico. ALFONO: Realizacin concreta de un fonema. Variante de un fonema.
Tambin se le conoce como sonido. 7 EL SONIDO CARACTERSTICAS DEL SONIDO
CARACTERSTICAS DEL SONIDO (Malmberg. La fontica) 1. FRECUENCIA. (f) ciclos
sobre segundo. Es responsable de la altura musical. A mayor frecuencia, se
obtendr un tono ms agudo. La longitud de onda () se refiere a los ciclos en
relacin a la distancia. Es inversamente proporcional a la frecuencia. (= v/ f). 2.
AMPLITUD. Distancia que existe entre el punto ms alto de la onda, llamado
cresta, y la lnea media imaginaria del tiempo. Es responsable de la intensidad
del sonido. A mayor amplitud, habr mayor intensidad. 8 3. TIMBRE. Audibilidad
de los armnicos. Es la suma del fundamental o generador con las frecuencias
componentes o resultantes. Los armnicos son mltiplos del tono fundamental. T.
Tiempo RESONANCIA. La frecuencia propia del cuerpo resonador es la misma que
la de la vibracin, lo que hace que el cuerpo tambin vibre, Un resonador
refuerza un sonido ya existente. CARACTERSTICAS DEL SONIDO. (Gili Gaya.
Elementos de fontica) PERCEPTIBILIDAD. Forma en que el odo percibe los
sonidos. Los sonidos ms perceptibles se pronuncian con mayor apertura de los
rganos de la articulacin. Las vocales se perciben ms que las consonantes. Las
consonantes sonoras se perciben ms que las consonantes sordas, Las vibrantes,
laterales y nasales se perciben ms que las fricativas. Las consonantes oclusivas
son las que tienen menos perceptibilidad. 9 INTERVALO: Distancia entre un tono y
otro. 10 APARATO FONADOR DIVISIN DEL APARATO FONADOR 1. APARATO
RESPIRATORIO 2. LARINGE 3. CAVIDADES SUPRAGLTICAS 1. APARATO
RESPIRATORIO. Provee la corriente de aire por inspiracin (en que las costillas se
elevan y el diafragma baja) y espiracin (en que el diafragma asciende y las
costillas descienden). Est formado por dos partes: vas respiratorias y pulmones.
Las vas respiratorias estn formadas por la boca, las fosas nasales, la faringe, la
laringe, la trquea, los bronquios y los bronquiolos. 11 2. LARINGE. La laringe es
el rgano donde se produce la voz, contiene las cuerdas vocales. Es la estructura
que remata la trquea. Tiene cuatro cartlagos: el tiroides. El cricoides y dos
aritenoides, en cuya base (apfisis vocal) se insertan las cuerdas vocales, fijas
tambin en el ngulo del tiroides. La laringe est situada en la parte anterior y
media del cuello por delante de la hipofaringe y la entrada del esfago. El lmite
inferior es redondeado y lo forma el borde inferior del cartlago cricoides. Se
contina con el primer anillo traqueal. Dorsalmente limita por delante la entrada
del esfago. Se considera funcional y anatmicamente parte de la laringe el
espacio preepigltico, el cual queda enmarcado exteriormente por el hueso
hioides. En el recin nacido y edad infantil, la laringe se halla situada en un plano
ms craneal que en el adulto. En stos, se sita entre la 6 y la 7 vrtebras
cervicales. LARINGE 12 Glotis: espacio triangular entre las cuerdas vocales. 13 3.
CAVIDADES SUPRAGLTICAS. Se emplean como resonadores y productores de
sonido. El paladar blando es mvil y abre y cierra el acceso a las fosas nasales.
Estn formadas por los resonadores, la boca, fosas nasales, cavidad labial,
dientes, paladar (dividido en alveolos, paladar duro anterior, medio, posterior
, paladar blando anterior y posterior: vula o glotis), lengua (pice, corona,
dorso predorso, dorso, postdorso, y raz). SENO NASAL SENO FRONTAL
ALVEOLOS DIENTES LABIOS PICE VULA RAZ CORONA DORSO VELO LARINGE
TRQUEA FARINGE PALADAR Paladar Duro Blando Anterior Medio Posterio r
Anterior Posterior Lengua pice Dorso Predorso Raz Dorso Postdorso 14
RESONADORES ELEMENTOS ACTIVOS. Intervienen en la produccin del sonido
ELEMENTOS PASIVOS. No se mueven por s mismos. AIRE ESPIRADO O EGRESIVO.
Proviene de los pulmones o la cavidad bucal y se dirige hacia fuera. AIRE
INSPIRADO O INGRESIVO. Viaja de afuera hacia adentro. RESONADOR NASAL
RESONADOR BUCAL RESONADOR LABIAL RESONADOR FARNGEO Resonadores
Nasal Labial Bucal Farngeo 15 REAS DEL LENGUAJE REA DE WERNICKE : El
rea de la corteza responsable de la recepcin del habla. En este sitio es donde el
conocimiento del lenguaje se usa en la interpretacin o memorizacin de la
informacin lingstica, de conceptos escuchados o ledos. Cuando hay dficit
(injuria) en esa rea, suele aparecer afasia. REA DE BROCA: El rea de Broca es
el rea de la corteza responsable del habla expresiva. All se traduce el
conocimiento de un lenguaje en palabras y oraciones comprensibles. Al ser
daada, el afectado entiende todo lo que le dicen pero no tiene habilidad en
expresarse con claridad ni en forma entendible.