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Indicadores de solidez
financiera
GUA DE COMPILACIN
2006
2006 International Monetary Fund
Edicin en espaol
Divisin de Espaol
Departamento de Tecnologa y
Servicios Generales del FMI
Precio: US$32,00
Solictese a:
International Monetary Fund, Publication Services
700 19th Street, N.W., Washington, D.C. 20431, EE.UU.
Tel.: (202) 623-7430 Telefax: (202) 623-7201
Correo electrnico: publications@imf.org
Internet: http://www.imf.org
en papel reciclado
ndice
Abreviaturas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ix
Prlogo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xi
1 Introduccin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Antecedentes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Algunos aspectos fundamentales de la Gua . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Estructura de la Gua . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Terminologa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
iii
ndice
8 Mercados financieros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
Tasas de inters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
Mercados de valores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Anexo. Indicadores estructurales de los mercados financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
iv
ndice
Apndices
I. Encuesta sobre el uso, la compilacin y la divulgacin de los
indicadores macroprudenciales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
II. Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194
III. Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas . . . . 219
IV. Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial . . . . 230
V. Ejemplos numricos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
VI. Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters
y pruebas de tensin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279
VII. Glosario de trminos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295
Bibliografa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304
ndice analtico. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
Recuadros
4.1. Marcos de medicin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
29
4.2. El coeficiente de suficiencia de capital de Basilea. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
4.3. Las instituciones financieras islmicas y la solidez financiera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
ndice
vi
ndice
12.2. Presentacin ilustrativa de los indicadores estructurales del sector financiero nacional. . . . . . 151
13.1. Principios Bsicos de Basilea que incluyen informacin pertinente para interpretar
los indicadores de solidez financiera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
15.1. Ejemplo de clculo del ndice de Herfindahl. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175
15.2. Ejemplo de clculo del ndice de Gini. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
15.3. Estadsticas de dispersin de los coeficientes capital/activos (ponderacin equitativa) . . . . 178
15.4. Estadsticas de dispersin de los coeficientes capital/activos
(ponderacin en funcin de la contribucin). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
15.5. Ampliaciones de las estadsticas de dispersin de los coeficientes capital/activos
(ponderacin equitativa). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
15.6. Estadsticas de los coeficientes capital/activos, por rango. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
15.7. Estadsticas de los coeficientes capital/activos, por percentil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
15.8. Matriz de transiciones ocurridas en un ao entre percentiles de la distribucin
de rendimiento del capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
15.9. Anlisis de las colas de la distribucin segn la clasificacin por sectores. . . . . . . . . . . . 182
A1.1. Indicadores de solidez financiera segn el tipo de economa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
A1.2. Grupo II de indicadores de solidez financiera segn el tipo de economa. . . . . . . . . . . . . 189
A3.1. Clculo del coeficiente Hui-Heubel. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
A3.2. Instituciones de depsito: Series informativas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
A3.3. Otras empresas financieras: Series informativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
A3.4. Empresas no financieras: Series informativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
A5.1. Estados de resultados: Datos agregados de las instituciones de depsito . . . . . . . . . . . . . 251
A5.2. Balances: Datos agregados de las instituciones de depsito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
A5.3. Indicadores de solidez financiera: Datos agregados de las instituciones
de depsito. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
A5.4. Registro de ganancias y prdidas por instrumentos negociables: Caso 1. . . . . . . . . . . . . . 256
A5.5. Registro de ganancias y prdidas por instrumentos negociables: Caso 2. . . . . . . . . . . . . . 256
A5.6. Registro de ganancias y prdidas por instrumentos negociables: Caso 3. . . . . . . . . . . . . . 257
A5.7. Registro de ganancias y prdidas por instrumentos negociables: Caso 4. . . . . . . . . . . . . . 257
A5.8. Registro de ganancias y prdidas por instrumentos negociables: Caso 5. . . . . . . . . . . . . . 258
A5.9. Tratamiento de los intereses de prstamos en mora: Caso 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
A5.10. Tratamiento de los intereses de prstamos en mora: Caso 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
A5.11. Tratamiento de los intereses de prstamos en mora: Caso 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260
A5.12. Saldos y flujos interbancarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
A5.13. Otros saldos y flujos entre empresas del grupo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
A5.14. Estados de resultados: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector
(datos consolidados a nivel nacional). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 264
A5.15. Balances: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector
(datos consolidados a nivel nacional). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
A5.16. Saldos y flujos entre empresas del grupo (datos consolidados a nivel internacional). . . . 266
A5.17. Estados de resultados: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector
(datos consolidados a nivel internacional). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
A5.18. Balances: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector
(datos consolidados a nivel internacional). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
A5.19. Consolidacin del capital del sector: Caso de referencia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
A5.20. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias
por revaloracin no realizadas: Caso 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
A5.21. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias
por revaloracin no realizadas: Caso 2. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
A5.22. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias
por revaloracin realizadas: Caso 1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
vii
ndice
Grficos
8.1. Profundidad y rigidez del mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
13.1. Marco analtico para la estabilidad financiera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159
15.1. Distribucin de las observaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
15.2. Distribucin de coeficientes en funcin de la ponderacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
15.3. Distribucin de los coeficientes capital/activos en funcin del nmero
de instituciones y la ponderacin. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
15.4. Percentiles de distribucin del rendimiento del patrimonio neto. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
15.5. Superposicin de los indicadores de solidez financiera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183
A1.1. Cantidad media de los indicadores de solidez financiera compilados
y divulgados, segn el tipo de economa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
viii
Abreviaturas
ix
Prlogo
Los indicadores de solidez financiera informan sobre el estado corriente de salud y solidez de todo el
sector de las instituciones financieras de un pas y de los sectores de empresas y hogares que conforman
la clientela de las instituciones financieras. Los indicadores representan un campo innovador y nove-
doso en lo que se refiere a los datos macroeconmicos. La Gua tiene por objeto orientar a los pases
para ayudarlos a compilar esos indicadores. Asimismo, sirve como parmetro de referencia para la
elaboracin de metadatos informacin sobre los datos que son esenciales para la divulgacin junto
con los datos, dada la diversidad de prcticas de compilacin en los distintos pases y la consiguiente
necesidad de proporcionar informacin pertinente para ayudar a los usuarios a efectuar anlisis tiles
y comparaciones entre pases.
La necesidad de contar con una metodologa exhaustiva y rigurosa; el amplio alcance de los temas
abordados; la necesidad de establecer y presentar con coherencia conceptos provenientes de diversos
mbitos de las estadsticas monetarias, las cuentas nacionales, la contabilidad financiera y la super-
visin bancaria; y la variedad de normas, prcticas y recursos estadsticos en los diferentes pases
plantearon un desafo a la hora de elaborar la Gua. La tarea solo pudo llevarse a cabo gracias a la
cooperacin y colaboracin de otros departamentos del FMI en particular el entonces denominado
Departamento de Sistemas Monetarios y Financieros y de expertos de pases miembros, organiza-
ciones internacionales y regionales, rganos normativos y el sector privado.
Robert W. Edwards
Director
Departamento de Estadstica
xi
1. Introduccin
1.1 El fin primordial de la Gua de compilacin que se deban desarrollar nuevas fuentes de datos. A
de indicadores de solidez financiera (la Gua) es tales efectos, la Gua sirve como parmetro de refe-
establecer pautas relativas a los conceptos y las rencia para las futuras labores de definicin y como
definiciones, as como las fuentes y tcnicas, que se documento de referencia para la asistencia tcnica
utilizan para compilar y divulgar los indicadores de que se brinde a las tareas de compilacin.
solidez financiera (ISF) especificados por el Directo-
rio Ejecutivo del FMI (vase el cuadro 1.1). La Gua 1.4 Si bien la comunidad internacional, por inter-
tiene por objeto fomentar la compilacin de ISF y medio del Directorio Ejecutivo del FMI, considera
facilitar la comparacin de los datos entre los pa- que el fomento de la comparabilidad de datos de los
ses, as como brindar asistencia a los compiladores y ISF es un objetivo a mediano plazo, en las conver-
usuarios con el fin de apoyar la supervisin nacional saciones sostenidas durante la elaboracin de esta
e internacional de los sistemas financieros. Gua muchos observadores subrayaron la necesidad
de que las presentes pautas se apliquen de una ma-
1.2 Los ISF miden las condiciones vigentes de nera flexible. Por tanto, conforme se vaya acumu-
salud y solidez financieras de las instituciones finan- lando experiencia sobre la compilacin de este nuevo
cieras de un pas, as como las de sus homlogas en conjunto de macroestadsticas, los usuarios deben
el sector empresarial y de los hogares. Comprenden tener en cuenta que los datos obtenidos en virtud de
datos individuales agregados de las instituciones fi- marcos internos de medicin prudencial y comercial
nancieras e indicadores representativos de los mer- variarn de un pas a otro, lo cual limita la compara-
cados en los que funcionan dichas instituciones. Los bilidad de los datos entre pases. En el futuro, la la-
ISF se calculan y divulgan con el fin de respaldar el bor de revisin que realiza el Comit de Supervisin
anlisis macroprudencial; es decir, la evaluacin y Bancaria de Basilea (CSBB) para que el Acuerdo de
supervisin de los aspectos slidos y los factores de Capital sea ms sensible a los riesgos podra incidir
vulnerabilidad de los sistemas financieros, con el fin en el clculo de los ISF generados principalmente a
de afianzar la estabilidad financiera y, en particular, partir de los datos para los organismos supervisores,
reducir las probabilidades de que se produzcan fallas y las ediciones posteriores de la Gua podran refle-
en el sistema financiero. jar tales revisiones.
1.3 Los ISF son un nuevo conjunto de estadsticas 1.5 Se reconoce asimismo que la compilacin de
econmicas resultantes de una confluencia de fac- datos de los indicadores de solidez financiera pro-
tores. As lo demuestra el marco conceptual que se bablemente exigir que los organismos compilado-
describe ms adelante. Algunos conceptos se basan res cuenten con un volumen relativamente alto de
en los marcos de mediciones prudenciales y comer- empleados tcnicamente calificados.
ciales, formulados para realizar el seguimiento indi-
vidual de las entidades. Otros conceptos se derivan
de los marcos de medicin macroeconmica, elabo- Antecedentes
rados para observar la actividad agregada de la eco-
noma. Dada la flexibilidad que ofrece la Gua, estos 1.6 Al asignar fondos a proyectos viables de inver-
marcos pueden servir de base para definir los datos sin y al prestar servicios de pagos, los sistemas fi-
enunciados en este documento. Tambin se brinda nancieros saludables y slidos ayudan a fomentar la
asesoramiento para conciliar los marcos con los da- actividad y el bienestar econmicos. Sin embargo,
tos pertinentes a la Gua. Sin embargo, es posible la experiencia indica que los sistemas financieros
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Bsicos
Instituciones de depsito
Suficiencia de capital Capital regulador/activos ponderados en funcin del riesgo
Capital regulador de nivel 1/activos ponderados en funcin del riesgo
Cartera en mora neta de provisiones para prdidas/capital
Calidad de los activos Cartera en mora/cartera bruta
Distribucin sectorial de la cartera/cartera total
Ganancias y rentabilidad Rendimiento de los activos
Rendimiento del patrimonio neto
Margen financiero/ingreso bruto
Gastos no financieros/ingreso bruto
Liquidez Activos lquidos/activos totales (coeficiente de activos lquidos)
Activos lquidos/pasivos a corto plazo
Sensibilidad al riesgo de mercado Posicin abierta neta en moneda extranjera/capital
Recomendados
son susceptibles a la inestabilidad y a las crisis que financiero, las autoridades y otros sectores estn
pueden perturbar la actividad financiera e imponer prestando cada vez ms atencin a la estabilidad de
costos elevados y de carcter general en la econo- los sistemas financieros nacionales. De ah que la
ma. Con la liberalizacin de los mercados financie- tradicional supervisin individualizada de las insti-
ros y el mayor reconocimiento de la importancia de tuciones est complementndose con un seguimiento
los efectos sistmicos de las deficiencias del sector de los riesgos que amenazan la estabilidad de los sis-
1 Introduccin
temas financieros internos y que se deben al compor- los activos. Asimismo, las empresas con deficiencias
tamiento colectivo de las instituciones individuales. financieras pueden incrementar la susceptibilidad o
Esta tarea se denomina anlisis macroprudencial. reducir la capacidad de reaccin de una economa
ante las perturbaciones externas. Los gobiernos tam-
1.7 Tradicionalmente, la declaracin y el anlisis bin ejercen una funcin clave2.
de los datos prudenciales se centra en el objetivo
microprudencial de reducir las probabilidades de que 1.10 El reconocimiento de la importancia del an-
se produzcan fallas en las instituciones individuales. lisis macroprudencial ha hecho ms aguda la nece-
En el anlisis macroprudencial, los requisitos de los sidad de datos de respaldo. Por este motivo, el FMI
datos son algo distintos porque el objetivo consiste emprendi en 2000 una encuesta entre los pases
en determinar los riesgos que emanan del sistema miembros y los organismos regionales e internacio-
financiero en su conjunto. Por ejemplo, el aumento nales con el fin de determinar los indicadores ms
de los prstamos al sector inmobiliario, o al empre- pertinentes a las tareas macroprudenciales que las
sarial, puede reportarle beneficios a corto plazo a un autoridades nacionales y regionales llevan a cabo, ya
banco, pero si el fenmeno se repite en otros bancos, sea como compiladores o como usuarios de los da-
el consiguiente aumento considerable de la concen- tos. En el apndice I se resumen los resultados. Asi-
tracin crediticia de los bancos en el mercado inmo- mismo, en 1999 el FMI y el Banco Mundial pusieron
biliario, o del coeficiente de endeudamiento de las en marcha el Programa de Evaluacin del Sector
empresas, podra suscitar preocupaciones desde el Financiero (PESF), que tiene por objeto identificar
punto de vista macroprudencial. En tales casos, los los puntos fuertes y los factores de vulnerabilidad de
riesgos que se consideran exgenos para una insti- los sistemas financieros y ayudar a formular las res-
tucin en particular son endgenos para el sistema puestas adecuadas en materia de polticas. Esta labor
financiero1. ha supuesto el uso de ISF obtenidos a partir de las
fuentes de datos disponibles en los pases.
1.8 Por otro lado, la magnitud y la movilidad de los
flujos de capitales internacionales han hecho que 1.11 Basndose en los resultados de la encuesta de
cobre ms importancia la supervisin de la soli- los pases miembros, la experiencia de los PESF y
dez de los sistemas financieros y su capacidad de las conversaciones mantenidas con organismos inter-
reaccin ante la volatilidad de los flujos de capital. nacionales, se elabor una lista de los ISF bsicos
El sector financiero suele servir de enlace entre los que se present al Directorio Ejecutivo del FMI en
mercados financieros mundiales y los prestatarios junio de 2001. En esa reunin se acord la lista de
de cada pas y, por tal motivo, es sensible tanto a los ISF bsicos y recomendados que figuran en el
las condiciones externas de los mercados de capi- cuadro 1.1 (ISF acordados), y que estn basados en
tales como a los acontecimientos internos. Adems, varios criterios3. El Directorio Ejecutivo modific la
las deficiencias de los bancos internos pueden tener lista en enero de 20044. Para que sea ms fcil esta-
amplias repercusiones en la confianza de los con- blecer prioridades en el futuro, los indicadores b-
sumidores e inversionistas, los flujos de capital y sicos se consideran aplicables a todos los pases, en
las finanzas pblicas, as como en la intermediacin
financiera a escala nacional.
3Criterios utilizados: 1) enfoque en los mercados y las institucio-
nes bsicas, 2) importancia analtica, 3) utilidad detectada en vir-
1.9 Tambin se tiene que prestar atencin a los tud de los resultados de la encuesta, 4) pertinencia en la mayora
indicadores del balance y de la rentabilidad de las de casos y 5) disponibilidad. Los indicadores bsicos cumplieron
empresas no financieras. Las deficiencias finan- con todos estos criterios, y sus datos abarcaron todas las categoras
bsicas de riesgo bancario; en cambio, los indicadores recomen-
cieras, tales como un alto coeficiente de apalanca- dados cumplieron solo con ciertos criterios. Vase Sundararajan
miento y/o una baja rentabilidad de estas empresas, et al. (2002), pg. 66.
pueden incidir directamente en la solidez del sector 4Como resultado, el ISF de altas exposiciones crediticias pas
del grupo de indicadores bsicos al de recomendados, y los indi-
financiero por el efecto que tienen en la calidad de cadores de duracin se eliminaron por completo de la lista.
Estos cambios, derivados del asesoramiento que brind al Direc-
torio Ejecutivo un grupo de expertos que se reuni en octubre
de 2003 para analizar el borrador de la Gua, se deben funda-
1En Crockett (2000) se examinan ms a fondo estas ideas. mentalmente a los problemas que surgieron al compilar estos ISF
2El personal del FMI est elaborando, por separado, indicadores en funcin de los sectores, no a su pertinencia con respecto al
fiscales para el sector gobierno. anlisis macroprudencial.
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
tanto que los indicadores recomendados podran de- 1.14 Los ISF deben cubrir varios aspectos rela-
finirse en funcin de las circunstancias de cada pas. cionados con la salud y solidez financieras. En un
Al mismo tiempo, el Directorio Ejecutivo alent al sistema financiero, la solidez del capital reviste
personal del FMI a elaborar la Gua para ayudar a importancia para todos los tipos de instituciones, so-
los compiladores a definir los indicadores acordados bre todo como margen de seguridad frente a las prdi-
y a realizar ms labores en este mbito. das inesperadas. Otras cuestiones importantes que se
deben tener en cuenta al evaluar la solidez de las ins-
1.12 La Gua es un documento integral en el que, tituciones financieras son la calidad y la composicin
aparte de explicar cmo se compilan los ISF bsi- de sus activos, as como su exposicin al riesgo finan-
cos y recomendados, se establecen los marcos con- ciero. La informacin sobre ingresos y gastos tambin
ceptuales de los cuales se pueden obtener las series es crtica; si no se generan suficientes ingresos, ninguna
cronolgicas necesarias para calcular los ISF. En institucin puede gozar de salud o solidez financiera.
el apndice II se resumen las pautas para la com- En el caso de las empresas no financieras, el inters se
pilacin de cada ISF. Asimismo, en el curso de las centra en sus pasivos y en su capacidad para cumplir
consultas se recomendaron algunas series de datos con puntualidad sus obligaciones financieras. En resu-
relacionados que facilitan la interpretacin de los men, los ISF tienen por objeto hacer un seguimiento de
indicadores, como por ejemplo informacin sobre la evolucin de las posiciones (y los riesgos) y los flu-
la estructura del sistema financiero de un pas. Sin jos que podran indicar una mayor vulnerabilidad del
embargo, al utilizar la Gua los compiladores deben sector financiero y ayudar a determinar la capacidad
tener en cuenta que, en lo que se refiera a los requi- potencial de reaccin del sector ante circunstancias
sitos de los datos, tienen prioridad los ISF bsicos, desfavorables.
seguidos de los ISF recomendados. Adems, si bien
en la Gua se hace todo lo posible por aprovechar 1.15 En vista de que la mayora de los ISF se expre-
los sistemas de datos existentes, lo ms probable es san como coeficientes, es necesario definir las series
que la compilacin de los ISF intensificar las tareas subyacentes utilizadas para el clculo. Por otro lado,
de estadstica. La carga de los costos adicionales de- al analizar las definiciones de estas series individua-
pender de una serie de factores, tales como la canti- les, se nota que muchas de ellas podran derivarse
dad de datos ya disponibles, la estructura del sistema de la informacin que consta en los balances y en
financiero y el horizonte cronolgico en el que se los estados de resultados. Es por esto que para todos
enmarcan los datos. los sectores, incluidas las instituciones de depsito
y las empresas no financieras, la Gua se basa en el
supuesto de que, en la medida de lo posible, las
Algunos aspectos fundamentales . series subyacentes deberan obtenerse de estados
de la Gua financieros internos coherentes que comprendan un
estado de resultados y un balance. El clculo de los
1.13 El trabajo realizado demuestra claramente que coeficientes a partir de series de datos derivadas de
la gama y los tipos de ISF compilados y divulga- estados financieros internamente coherentes refuerza
dos varan de un pas a otro. No obstante, en vista la utilidad analtica de los indicadores y contribuye
de la funcin clave que desempean en todas las al control de la calidad de los datos publicados gra-
economas nacionales, los ISF de las instituciones cias a las fuertes interdependencias que existen entre
de depsito sobre todo los bsicos se conside- las partidas de esos estados.
ran esenciales para cualquier anlisis de la salud y
solidez vigentes del sistema financiero de un pas, 1.16 En lo que se refiere al establecimiento de pautas
y as lo refleja la Gua. Adems, dada la importancia para las definiciones, la Gua se basa en el Sistema de
de la calidad crediticia de los activos con respecto a Cuentas Nacionales 1993 (SCN 1993) (vase Comi-
la rentabilidad y solidez de las instituciones de de- sin de las Comunidades Europeas et al., 1993) y otras
psito, la informacin sobre los principales clientes publicaciones conexas (por ejemplo, el Manual de es-
particularmente en los sectores de las empresas tadsticas monetarias y financieras [MEMF] [FMI,
y los hogares es pertinente a dicho anlisis. La 2000a]), y en las Normas Internacionales de Contabi-
necesidad de contar con ISF sobre otras empresas lidad (NIC) y las Normas Internacionales de Informa-
financieras depender de la importancia de estas en cin Financiera (NIIF) (IASB, 2004), elabo-radas por
la economa. el Consejo de Normas Internacionales de Contabili-
1 Introduccin
dad (IASB, por sus siglas en ingls)5. En ambos siste- dos. Si se lo compara con estos conjuntos de datos,
mas internacionales, las pautas se han establecido en el marco de los ISF se centra ms en la solidez del
el contexto de estados financieros internamente cohe- capital y la rentabilidad, para lo cual es esencial evi-
rentes. En el caso de las instituciones de depsito, otra tar la doble contabilizacin del capital y de la acti-
fuente de informacin es la labor del CSBB. Si bien vidad derivada de ese capital a escala sectorial. Es
hay muchas similitudes entre los distintos sistemas in- decir que en el anlisis macroprudencial se procura
ternacionales, el enfoque conceptual de la Gua ofrece consolidar grupos de cuentas, en tanto que los datos
un margen de flexibilidad que permite respetar las di- de las cuentas nacionales se centran en el producto
ferencias y satisfacer las necesidades del anlisis ma- bruto y en la actividad de instituciones individua-
croprudencial. Adems, en el apndice IV se explica les dentro de los grupos. Adems, la acumulacin de
la manera en que las pautas del SCN 1993 y las NIC/ activos y pasivos entre las instituciones de dep-
NIIF se corresponden con los requisitos de la Gua. sito reviste un inters de tipo macroprudencial, entre
Por ltimo, se presentan pautas metodolgicas sobre cuyos aspectos se destaca la supervisin de posibles
cuestiones de medicin que son nuevas en el mbito contagios, mientras que los agregados monetarios se
internacional o incluso nacional, y que guardan rela- centran en los activos y pasivos de las instituciones
cin con temas como los precios inmobiliarios y cierta de depsito en relacin con otros sectores, sin tener
informacin de los mercados financieros. en cuenta las posiciones intrasectoriales.
1.17 Pese a que se hace todo lo posible por utilizar 1.20 Adems, cabe sealar que en comparacin con
los sistemas de medicin existentes, las necesidades otros sistemas de medicin, el grado de cobertura
del anlisis macroprudencial son distintas de las que institucional para fines macroprudenciales no est
se abordan en los sistemas existentes, y as lo refleja claramente determinado. La Gua exige la compila-
el marco elaborado. cin de los ISF en funcin de grupos consolidados
para afianzar la solidez del anlisis, pero eso puede
1.18 En el caso de las instituciones de depsito, el conllevar la consolidacin de las actividades de
anlisis macroprudencial sirve para hacer un segui- sucursales y filiales con las de la entidad matriz sin
miento de la rentabilidad, la solidez del capital, la tener en cuenta la ubicacin, lo cual se asemeja ms
calidad y composicin de los activos y los riesgos a los mtodos de contabilidad y supervisin comer-
financieros a los que est expuesto el sector en ge- cial de las entidades individuales. Se podran distin-
neral. Los intereses de los organismos supervisores guir los datos relativos a las operaciones internas si
son similares, pero estn orientados a cada institu- las autoridades estimaran que ello contribuira sus-
cin. De ah que algunos de estos organismos adap- tancialmente a sus anlisis de estabilidad financiera
ten las pautas contables en funcin de necesidades (por ejemplo, para la vinculacin con otra informa-
propias de cada institucin, pese a que la aplicacin cin macroeconmica). En el captulo 5 se analizan
uniforme de las reglas contables a todas las institu- estos mtodos en ms detalle.
ciones del sector es esencial para evitar asimetras en
los datos de carcter macro. 1.21 En trminos ms generales, en la Gua se indica
que los ISF deben tener en cuenta las circunstancias
1.19 El enfoque sectorial y el uso uniforme de las propias de cada pas6. El aspecto ms pertinente de
reglas contables son aplicables a otros datos de ca- cualquier evaluacin es la estructura del sistema fi-
rcter macro, como las cuentas nacionales, los nanciero de un pas; por ejemplo, el nmero de ins-
agregados monetarios y las estadsticas bancarias tituciones de depsito, el grado en que las empresas
internacionales (EBI) del Banco de Pagos Interna- extranjeras o el gobierno participan en la propiedad,
cionales (BPI). No obstante, el enfoque analtico es el tamao relativo de otras instituciones financieras
diferente. Los datos de las cuentas nacionales se cen- y la medida en que los mercados de valores se uti-
tran en la produccin, la distribucin y el uso de los lizan para captar capital. Todos estos factores pue-
ingresos y los activos y pasivos financieros genera- den influir en la interpretacin de los ISF. De ah
5En la presente Gua, la informacin que figura entre corchetes 6Por este motivo y en vista de la limitada experiencia acumulada
se refiere a los nmeros de prrafos pertinentes de las NIIF al hasta la fecha, en la Gua no se presentan parmetros de referencia
31 de marzo de 2004, cuya entrada en vigor estaba prevista para numricos para cada ISF. Adems, la Gua no es el instrumento
el 1 de enero de 2005. idneo para presentar tal informacin.
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
que se establezcan pautas con respecto al tipo de in- 1) los indicadores que presentan un panorama ms
formacin sobre los sistemas financieros que podra amplio de las circunstancias econmicas y financie-
divulgarse, tanto para ayudar a crear un contexto ras, como los precios de los activos, el crecimiento
para el anlisis de los ISF utilizando, entre otras del crdito, el crecimiento (incluidos sus componen-
cosas, anlisis de pares y de dispersin como para tes) del producto interno bruto (PIB), la inflacin y
proporcionar informacin de inters para las autori- la situacin de la balanza externa; 2) el marco insti-
dades y otros usuarios. Otro aspecto relevante es la tucional y normativo de una economa, sobre todo en
solidez de la infraestructura financiera de un pas, base a evaluaciones de cumplimiento de las normas
como por ejemplo el grado de desarrollo de los mer- del sector financiero internacional; 3) el resultado
cados financieros y los sistemas de pago. La Gua de las pruebas de tensin7; y, como ya se mencion,
brinda cierta orientacin sobre el tipo de informacin 4) la estructura del sistema financiero y la solidez de
que se podra divulgar acerca de la estructura del la infraestructura financiera. En trminos ms gene-
sistema financiero. rales, los ISF podran complementar el uso de siste-
mas de alerta anticipada y contribuir a la prevencin
1.22 En las consultas con expertos que se realiza- de crisis.
ron durante la elaboracin del marco para la com-
pilacin de los datos se plantearon algunos aspectos 1.25 Concretamente, las pruebas de tensin son un
que trascienden de los requisitos de los ISF acor- instrumento cuya utilidad aumenta si se usan junto
dados. En primer lugar, el marco que se elabore con los ISF. En primer lugar, los ISF estimados sue-
debe ser flexible y ampliable en funcin de las ne- len ser el resultado de pruebas de tensin y, en algu-
cesidades futuras; en tal sentido, es til la idea de nos casos, un factor intermedio. Por ejemplo, el
elaborar estados financieros sectoriales con fines efecto de un shock macroeconmico suele medirse
macroprudenciales. En segundo lugar, se recomend como el efecto en los ISF del coeficiente de capi-
que se incluyan ciertas series adicionales con el fin tal. En segundo lugar, las pruebas de tensin pueden
de cubrir necesidades concretas relacionadas con la generar informacin sobre las vinculaciones entre
solidez financiera, como la informacin sobre los los distintos ISF; en las pruebas de tensin basa-
pasivos contingentes y el valor de los activos trans- das en los modelos de riesgo de crdito de los ban-
feridos a entidades creadas para fines especficos; cos, el shock se determina a partir de los prstamos
estas ideas figuran en el apndice III. En tercer en mora, que constituyen un indicador directo de la
lugar, en la medida de lo posible el marco debe utili- vinculacin entre las variaciones en los ISF basa-
zar como base y tener en cuenta las necesidades es- dos en dichos prstamos y los ISF del coeficiente de
tadsticas afines de los organismos internacionales y capital. Adems, las pruebas de tensin son una ma-
regionales; el personal del FMI ha realizado consul- nera complementaria, pero ms directa, de evaluar
tas con otros organismos en el curso de la elabora- ciertos tipos de riesgo que son difciles de medir
cin de esta Gua. con precisin si se utilizan ISF, como por ejemplo el
riesgo de contagio entre bancos.
1.23 En la Gua se reconoce la importancia de
divulgar los datos de los ISF para que los usen los
agentes del mercado, los analistas de las polticas y Estructura de la Gua
otros usuarios. La divulgacin frecuente de informa-
cin permite detectar anticipadamente los aconteci- 1.26 La Gua se divide en cuatro partes: 1) marco
mientos y facilita la comparacin y el anlisis de los conceptual, que comprende los captulos 2 al 5;
datos a lo largo del tiempo. Adems, es esencial que 2) especificacin de los ISF, que comprende los cap-
toda divulgacin de datos vaya acompaada de me- tulos 6 al 9; 3) compilacin y divulgacin de los ISF,
tadatos (informacin sobre los datos), de tal manera que comprende los captulos 10 al 12, y 4) anlisis
que los usuarios puedan comprender la metodologa de los ISF, que abarca los captulos 13 al 15. Tam-
subyacente. En el captulo 12 se analizan estas cues- bin se presentan varios apndices.
tiones en ms detalle.
7Las pruebas de tensin son tcnicas que sirven para evaluar
1.24 Por ltimo, la experiencia indica que los ISF
la vulnerabilidad de las carteras ante cambios importantes en el
son apenas uno de los factores que inciden en el an- entorno macroeconmico o acontecimientos excepcionales pero
lisis macroprudencial. Otros factores de inters son: posibles.
1 Introduccin
PARTE I
Marco conceptual
2. Panorama general del sistema financiero
mente en el caso de una institucin de depsito, este tores institucionales contenidas en la Gua coincidan con las del
SCN 1993, salvo indicacin expresa en contrario.
riesgo surge de la funcin que ejerce para transformar 3En la Gua se emplea el trmino instituciones de depsito en
los plazos de vencimiento, dado que los pasivos sue- lugar de la expresin otras sociedades de depsito que aparece en el
len tener un vencimiento a corto plazo (por ejemplo, MEMF (FMI, 2000a), no solo porque se ajusta bien al tipo de institu-
ciones que se cubren, sino tambin porque prev posibles diferencias
depsitos a la vista), mientras que los activos tienen en la cobertura de esas instituciones. En vista del inters analtico en el
un plazo de vencimiento ms largo y suelen no ser l- dinero en sentido amplio, la definicin de otras sociedades de dep-
quidos (por ejemplo, prstamos). Los mercados finan- sito abarca a todas las entidades que contraen pasivos previstos en la
definicin nacional de dinero. Esta categora puede excluir (incluir)
cieros constituyen un foro que permite la negociacin unidades institucionales que en cambio estn incluidas en la defi-
de los derechos financieros conforme a normas de nicin de la Gua (o excluidas de ella), como es el caso de ciertos
bancos extraterritoriales. En particular, los fondos del mercado mone-
tario estn expresamente excluidos del concepto de instituciones de
1Una unidad institucional es una entidad como por ejem- depsito de la Gua (vase el prrafo 2.10), pero pueden estar con-
plo un hogar, una empresa o un organismo estatal que est siderados como otras sociedades de depsito en el MEMF. Toda
en condiciones, por derecho propio, de poseer activos, contraer unidad institucional clasificada como otra sociedad de depsito que
pasivos y realizar actividades econmicas y transacciones con no se ajuste a la definicin de institucin de depsito establecida en la
otras entidades. Gua deber clasificarse como otra empresa financiera.
11
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
consiste en captar depsitos del pblico y volver 2.6 Dentro de una economa, la definicin de insti-
a prestar esos fondos o invertirlos por cuenta pro- tuciones de depsito debe abarcar un grupo de en-
pia. En muchos pases, los bancos se definen en tidades que se ajusten a la definicin de bancos e
el marco de una legislacin bancaria o normativa instituciones similares, conforme a las leyes ban-
similar para fines de supervisin. En la Gua se carias o de otro tipo, porque al igual que en la de-
incluye a los bancos y las dems instituciones finicin estadstica de instituciones de depsito, un
de depsito (excepto los bancos centrales) den- criterio jurdico comn de la definicin de banco
tro de un sector institucional conocido como ins- es la captacin de depsitos. Si hay entidades que
tituciones de depsito. Estas se definen como son bancos en un sentido jurdico pero no institucio-
unidades que se dedican principalmente a la inter- nes de depsito segn la descripcin que se ha dado
mediacin financiera es decir, a canalizar fon- aqu, en la presente Gua an se las clasificar como
dos de los prestamistas a los prestatarios realizando instituciones de depsito, pero toda descripcin
actividades de intermediacin por cuenta propia conexa de los datos de los ISF deber ir acompaada
y que adems: de una explicacin sobre su condicin y una indi-
tienen pasivos constituidos por depsitos paga- cacin acerca de su importancia con respecto a los
deros a la vista, transferibles mediante cheque o datos divulgados.
que se utilizan de algn otro modo para efectuar
pagos; o 2.7 A la inversa, si existen otros grupos de enti-
tienen pasivos constituidos por instrumentos que dades que se ajustan a la definicin de institucin
pueden no ser inmediatamente transferibles, tales de depsito que figura en la Gua, pero que no son
como los certificados de depsito a corto plazo, bancos ni instituciones similares desde el punto
pero que son sustitutos aproximados de los depsi- de vista de la legislacin pertinente, se los debe
tos porque sirven para movilizar recursos financie- identificar en forma separada de modo que se pueda
ros y se los incluye en las mediciones del dinero en juzgar su importancia con respecto a la informacin
sentido amplio. divulgada.
2.5 Los bancos comerciales, que por lo general son 2.8 Tal como se seala en el captulo 1 y se ex-
los que captan depsitos y cumplen una funcin plica ms detalladamente en el captulo 5, para
central en el sistema de pagos, se encuadran den- fines analticos las instituciones de depsito pue-
tro de la definicin de instituciones de depsito. A den agruparse segn sus caractersticas comunes.
estos bancos, que participan en un sistema comn En la Gua se distinguen en particular dos tipos de
de compensacin, se los suele denominar tambin poblaciones declarantes: las instituciones de dep-
empresas de depsito de dinero. Otros tipos de en- sito constituidas jurdicamente y controladas dentro
tidades que pueden estar comprendidas en la defi- del pas, incluida toda sucursal o filial del exterior,
nicin son las instituciones descritas como bancos y todas las instituciones de depsito domiciliadas
de ahorro (incluidas las cajas de ahorro en fidei- dentro del pas.
comiso y las asociaciones de ahorro y prstamo),
los bancos de desarrollo, las cooperativas o cajas
Casos especiales
de crdito, los bancos de inversin, los bancos hi-
potecarios y las sociedades de crdito inmobilia- 2.9 Las sociedades holding son entidades que con-
rio (cuya especializacin particular las distingue de trolan un grupo de empresas filiales y cuya activi-
los bancos comerciales), y las instituciones micro- dad preponderante consiste en ejercer la propiedad
financieras que captan depsitos. Los bancos bajo y la direccin del grupo, no en captar depsitos.
control estatal (por ejemplo, las cajas de ahorro Como la Gua se centra en la salud y la solidez
postal y los bancos rurales o para la vivienda) tam- de las instituciones de depsito como sector, en
bin constituyen instituciones de depsito si son principio en ella se considera que las sociedades
unidades institucionales separadas del Estado y se holding deberan excluirse del sector de las ins-
ajustan a la definicin de institucin de depsito a tituciones de depsito, aun si la actividad comer-
la que se hace referencia en el prrafo 2.6. Esta lista cial preponderante de las filiales es la captacin
no es exhaustiva, y la clasificacin como institucin de depsitos. En cambio, tales sociedades holding
de depsito depende de la funcin que desempea deberan clasificarse como otras empresas finan-
la empresa y no de su denominacin. cieras. Esta clasificacin quiz no sea coherente
12
2 Panorama general del sistema financiero
con la del SCN 1993, pero s lo es con respecto a balance todos los pasivos constituidos por depsitos
las actuales pautas de supervisin4. No obstante, (mediante reembolso o transferencia a otra entidad),
puede haber inters en contar con informacin so- su balance y su estado de resultados siguen estando
bre conglomerados financieros dirigidos por socie- incluidos en los datos utilizados para calcular los ISF
dades holding, segn se analiza en el apndice III. del sector de las instituciones de depsito.
2.10 En la Gua se recomienda no clasificar los fon- 2.12 Si las posiciones de los bancos en dificultades
dos del mercado monetario como instituciones de son significativas, podran considerarse datos en los
depsito, sino identificarlos en forma separada como que se incluyan y excluyan a dichas instituciones de
fondos de inversin dentro de otras empresas finan- depsito, especialmente si el proceso de liquidacin
cieras (vase ms adelante), porque el carcter y la es muy dilatado5. En toda descripcin de los datos de
reglamentacin de su actividad difieren de las corres- ISF vinculados a estos casos se podra sealar la im-
pondientes a las instituciones de depsito, aunque portancia de los bancos en dificultades con respecto
sus pasivos puedan incluirse dentro del concepto de a la informacin que se divulga.
dinero en sentido amplio. Se recomienda dar un tra-
tamiento similar a toda otra institucin que opere
Banco central
principalmente en valores y que emita pasivos que
estn comprendidos en la definicin de dinero en 2.13 El banco central es la institucin financiera
sentido amplio pero que no sean depsitos. nacional que ejerce control sobre aspectos funda-
mentales del sistema financiero y desempea activi-
2.11 A escala internacional, hay poca corresponden- dades tales como la emisin de moneda, la gestin de
cia entre las diversas leyes y prcticas de regulacin las reservas internacionales y la concesin de crdito
bancaria respecto del tratamiento de los bancos en a las instituciones de depsito. Para la compilacin
dificultades, y las medidas oficiales para rehabilitar- de los ISF, los bancos centrales quedan excluidos de
los difieren tanto en el plazo como en su naturaleza, la poblacin declarante.
ya que van desde la aplicacin de la legislacin ban-
caria y la restriccin de nuevas actividades hasta la
Otras empresas financieras
designacin de sndicos y la liquidacin de bancos
(vase, por ejemplo, Asser [2001] y Garca [2000]). 2.14 Se entiende por otras empresas financieras
En la Gua se recomienda que las instituciones finan- aquellas que se dedican principalmente a la inter-
cieras en dificultades que, de no mediar tal circuns- mediacin financiera o a actividades financieras
tancia, se ajustaran a la definicin de institucin de auxiliares que estn estrechamente vinculadas a la
depsito, queden incluidas en la poblacin decla- intermediacin financiera, pero que no se encuadran
rante a los fines del clculo de los ISF. Sus activos y en la clasificacin de instituciones de depsito6. Su
pasivos existen en el sistema de captacin de dep- importancia dentro de un sistema financiero vara
sitos y los costos de resolucin pueden ser sustan- segn el pas. Esta categora est integrada adems
ciales. Por consiguiente, hasta que una institucin por las empresas de seguros, los fondos de pensio-
de depsito sea liquidada (es decir, se rescatan todos nes, otros intermediarios financieros y los auxilia-
los activos y pasivos y/o se reduce su valor en li- res financieros. Los otros intermediarios financieros
bros y la institucin deja de existir) o se eliminen del comprenden los operadores de valores, los fondos de
inversin (incluidos los fondos del mercado mone-
tario) y otras instituciones, tales como las compaas
4En la versin revisada del Acuerdo de Basilea se propone
ampliar la declaracin de informacin consolidada de modo que
incluya a los holdings de bancos. En el prrafo 4.100 del SCN 5Por ejemplo, si los bancos que se encuentran en dificultades
1993 se atribuye a la sociedad holding (sociedad de cartera) la ac- durante un lapso prolongado mantienen una exposicin cambiaria
tividad preponderante a la que se dedica el grupo que controla, a neta elevada (pero no as las instituciones de depsito activas).
menos que dentro del grupo no predomine ninguna clase determi- Asimismo, debe reconocerse que durante un proceso de liquida-
nada de actividad financiera, en cuyo caso se la clasifica como otro cin dilatado puede resultar difcil reunir informacin actualizada
intermediario financiero. Por lo tanto, el hecho de que la sociedad sobre los bancos afectados.
holding se encuadre o no dentro del sector de captacin de dep- 6Siempre que no acepten depsitos, se encuadran como otras
sitos en el SCN 1993 depende de todas las actividades que reali- empresas financieras los fondos creados para invertir ingresos
cen todas las entidades del grupo y no solamente de una filial que obtenidos de una fuente determinada, como la venta de petrleo,
sea institucin de depsito. en beneficio de generaciones futuras.
13
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
14
2 Panorama general del sistema financiero
la eleccin de los directores correspondientes, en obligar al banco central a suministrar liquidez a los
caso necesario. En el prrafo 5.7 se analiza ms bancos caso por caso y complicara la gestin de la
extensamente el tema del control. poltica monetaria.
15
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
16
3.Principios contables para el clculo .
de los indicadores de solidez financiera
17
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
hecho, puede especificarse la fecha del registro para instrumento y no segn el rendimiento efectivo en el
garantizar que los asientos coincidan en los libros de momento de emisin del instrumento6.
ambas partes. Si no puede fijarse una fecha precisa
para el cambio de propiedad, a tal efecto se consi- 3.8 En cuanto a los costos financieros que se devengan
derar entonces la fecha en que el acreedor recibe el en un perodo declarado, estas transacciones deben re-
pago en efectivo o en algn otro activo. Cuando se gistrarse como un gasto (ingreso) en ese perodo. Res-
presta un servicio, se devenga inters o sucede un he- pecto de los datos sobre saldos, los costos financieros
cho que genere un derecho de transferencia (como la que se devengan pueden medirse de tres maneras: 1) se
tributacin), se crea un derecho financiero que sub- pagan dentro del perodo declarado, en cuyo caso no
siste hasta que se efecte o se condone el pago. Los hay efecto alguno en los saldos al cierre del perodo;
cargos por servicios, como los intereses, pueden de- 2) no se pagan porque an no son pagaderos y exigi-
vengarse en forma continua. Una vez que se declaran bles (por ejemplo, cuando los intereses se abonan cada
dividendos por pagar, se los registra en el pasivo o en seis meses por un prstamo o un ttulo de deuda y el
el activo, segn corresponda, hasta su pago. saldo se mide despus de los primeros tres meses de ese
perodo, en cuyo caso los saldos aumentan en un
3.7 En la Gua se recomienda que el costo de intere- importe igual a los intereses devengados durante el
ses se devengue en forma continua sobre los instru- perodo de tres meses); o 3) no se pagan a su venci-
mentos de deuda, haciendo coincidir el costo de los miento, en cuyo caso los saldos aumentan en un im-
fondos con su suministro e incrementando el saldo porte igual al costo de los intereses devengados durante
del principal pendiente hasta que se paguen los inte- el perodo (excluidas las provisiones especficas cons-
reses4. En la Gua se recomienda que los intereses se tituidas para cubrir dichos intereses; vase tambin el
devenguen a la tasa (rendimiento efectivo) pactada prrafo 4.19). En la Gua se recomienda incluir como
en el momento de emisin del instrumento de deuda, parte del valor de los instrumentos subyacentes los
que en el caso de un prstamo, por ejemplo, es la tasa costos financieros devengados pero an no pagaderos.
de inters contractual. As, en el caso de los instru-
mentos de tasa fija, el rendimiento efectivo es la tasa 3.9 En el caso de bonos emitidos con descuento
de inters que iguala los pagos futuros con el precio o de cupn cero, la diferencia entre el precio de
de emisin. En el caso de los instrumentos de tasa emisin y el valor al vencimiento es tratada como
variable, el rendimiento variar con el transcurso del inters y se registra como devengada durante toda
tiempo de acuerdo con las condiciones del contrato. la vigencia del bono. Como el ingreso financiero
No debe hacerse ningn ajuste a los ingresos finan- calculado excede cualquier pago de cupones corres-
cieros para reflejar ganancias o prdidas resultantes pondientes a estos instrumentos, la diferencia se in-
de contratos de derivados financieros, ya que estas cluye en el saldo de principal pendiente del activo.
se reconocen como ganancias o prdidas por ins- En el caso de los instrumentos emitidos con una
trumentos financieros (vase el prrafo 4.22). Estas prima, los pagos de cupones excedern el ingreso
recomendaciones para el devengo de intereses son financiero calculado y la diferencia se restar del
en general compatibles con el mtodo de las normas saldo de principal pendiente.
estadsticas y contables internacionales pertinentes5.
No obstante, se reconoce que, en cuanto a los da-
Atrasos
tos compilados segn las NIC (NIC 18.31), cuando
se negocia un instrumento el inters se devenga a 3.10 Los atrasos se producen cuando no se efectan los
favor del nuevo acreedor a la tasa de rendimiento pagos de principal o intereses a su vencimiento, como
efectivo vigente en el momento de adquisicin del
6Esto crea la posibilidad de que las instituciones de depsito
deudoras y acreedoras presenten de manera asimtrica los ingre-
sos financieros respecto de los instrumentos financieros negocia-
4El devengo de intereses sobre los activos improductivos se trata bles. Una posibilidad consiste en calcular los ingresos financieros
en el captulo 4. en funcin del promedio del rendimiento efectivo corriente del
5En algunos sistemas contables, ciertos honorarios se tratan perodo en cuestin. Dicho rendimiento puede ser aplicado por
como parte integrante del rendimiento efectivo de un instrumento ambas partes, lo cual reduce la posibilidad de una declaracin
financiero y, por ende, afectan la tasa a la que se devengan los asimtrica de la informacin. No obstante, durante la elaboracin
intereses. Como se seala en la seccin del apndice IV sobre de la Gua no se lleg a un consenso sobre las ventajas de adoptar
Honorarios y comisiones por cobrar/por pagar, este es el mtodo ese mtodo de forma ms general en el plano de las estadsticas
aplicado en las NIC. macroeconmicas.
18
3 Principios contables para el clculo de los indicadores de solidez financiera
en el caso de un prstamo. Los atrasos deben empe- 3.14 Las garantas de prstamos y otros pagos
zar a registrarse desde el momento en que se generan, son compromisos de efectuar pagos a terceros
es decir, cuando no se efectan los pagos7, hasta que cuando otro tercero, como por ejemplo un cliente
se extingan, ya sea porque se reembolsan, se repro- del garante, no cumple alguna obligacin contrac-
graman o porque el acreedor los condona. Los atrasos tual. Se trata de pasivos contingentes porque su pago
deben seguir registrndose en el instrumento sub- se exige solo si el cliente no cumple, y hasta que eso
yacente (excluyendo cualquier provisin para los ocurra no se registra ningn pasivo en el balance del
intereses devengados de activos improductivos; vase garante. El tipo normal de riesgo que asume una ins-
tambin el prrafo 4.19). titucin de depsito garante es el riesgo comercial o
el riesgo de cumplimiento financiero del deudor.
3.11 Si los pagos de una deuda estn garantizados por
un tercero (garante) y el deudor incurre en incumpli- 3.15 Un tipo de garanta de pago es la carta de
miento, el deudor registra un atraso hasta que el acree- crdito. Las cartas de crdito irrevocables y con-
dor invoque las condiciones del contrato que permitan tingentes (stand-by) garantizan el pago en caso de
la ejecucin de la garanta. Una vez ejecutada, el deu- incumplimiento del cliente, siempre que se hayan
dor deja de registrar un atraso, ya que la deuda pasa satisfecho todas las condiciones estipuladas en la
a ser imputada al garante. En otras palabras, el atraso carta de crdito. Las cartas de crdito son un ins-
del deudor se extingue como si hubiera sido reembol- trumento importante en el comercio internacional.
sado. Segn lo que dispongan las clusulas contrac- Las de carcter revocable permiten modificar las
tuales, si se ejecuta la garanta la deuda no se clasifica condiciones de la carta sin el consentimiento pre-
como un atraso del garante sino como un pasivo de vio del beneficiario. Se incluyen tambin en esta
deuda a corto plazo hasta que concluya cualquier categora las garantas de cumplimiento, que nor-
perodo de gracia previsto para el pago. malmente cubren solo parte del valor del con-
trato pero que de hecho garantizan al comprador
de bienes (un importador) que el vendedor (un
Contingencias
exportador) cumplir las condiciones del contrato.
3.12 Muchos tipos de acuerdos contractuales finan-
cieros entre unidades institucionales dan origen a 3.16 Las lneas de crdito y los compromisos de cr-
requisitos condicionales de efectuar pagos o de entre- dito, incluidos los compromisos de prstamos no des-
gar elementos de valor econmico8. En este contexto, embolsados, son contingencias que garantizan que los
condicional significa que el derecho o crdito solo fondos no utilizados estarn disponibles en el futuro,
adquiere vigencia si se cumplen una o ms condicio- pero sin que exista ningn pasivo ni activo financiero
nes estipuladas. Estos acuerdos se denominan parti- hasta que efectivamente se los desembolse.
das contingentes y no se reconocen como activos (o
pasivos) financieros en la Gua, porque no son de- 3.17 Entre los compromisos de crdito se cuentan los
rechos (ni obligaciones) reales. No obstante, dichos servicios de respaldo no utilizados, como los servi-
acuerdos representan posibles exposiciones al riesgo. cios de emisin de pagars (NIF, por sus siglas en in-
gls) que garantizan que las partes podrn colocar los
3.13 A continuacin se describen los tipos de acuer- ttulos de deuda (pagars) a corto plazo que emitan y
dos contingentes respecto de los cuales podran re- que las empresas financieras que otorgan ese servicio
copilarse datos en funcin de las exposiciones comprarn los pagars que no puedan colocarse en el
eventuales mximas9. mercado. Otros mecanismos similares de crdito con-
tingente o de respaldo de compra son los servicios de
7Se reconoce que en algunos casos los atrasos se producen por
suscripcin renovable (RUF, por sus siglas en ingls),
motivos operativos ms que por renuencia o incapacidad de pago. los servicios con opciones mltiples y los servicios de
No obstante, si dichas sumas estn impagas a la fecha de referen- emisin internacional de ttulos (GNF, por sus siglas
cia, en principio deben registrarse como atrasos. en ingls), otorgados tanto por bancos como por insti-
8En la Gua los instrumentos derivados financieros, segn se los
define en el captulo 4, incluidos los instrumentos derivados sobre tuciones financieras no bancarias.
crditos, constituyen saldos reales, no contingentes.
9La valoracin de los pasivos contingentes es un proceso com-
3.18 Asimismo, los costos eventuales como las
plejo y depende, entre otras cosas, de la probabilidad de que
ocurra el hecho contingente. Este tema se analiza ms a fondo prdidas potenciales de las instituciones de dep-
en el captulo 9 de FMI (2003b). sito sobre activos financieros en general o los costos
19
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
de las empresas no financieras debidos al otorga- 3.21 A la hora de determinar el mtodo de valoriza-
miento de garantas de producto no se reconocen cin que se debe adoptar, un aspecto esencial a tener
en la Gua como pasivos contabilizados en el balance en cuenta es si existe un mercado para el instrumento
porque no existe ningn derecho ni obligacin legal o para instrumentos (o partidas) similares que permita
claro. No obstante, si se puede asignar un valor a esos establecer un indicador fiable de valor13. Si el instru-
costos eventuales de manera fiable, se incluyen como mento es negociable, se supone que se le asignar el
un gasto en el estado de resultados (por ejemplo, valor de mercado o el valor razonable (una aproxima-
como una provisin), ya que ello permite medir me- cin del valor de mercado). En el caso de los instru-
jor la solidez financiera vigente. Se recomienda in- mentos no negociables, en la Gua se reconoce que
cluir los importes de esos cargos como una reserva el valor nominal14 (respaldado por polticas adecua-
general en el rubro capital y reservas10, de conformi- das de constitucin de provisiones) puede ser un in-
dad con lo dispuesto en las normas prudenciales pero dicador ms realista que el valor razonable. Respecto
no en las NIC (vase tambin el recuadro 4.4). de estos instrumentos, la aplicacin del valor razona-
ble cuando haya un grado significativo de subjetividad
3.19 Si se realizan posteriormente, estos costos no podra restar fiabilidad a los datos a los fines del an-
tienen ningn efecto en el resultado neto porque ya lisis macroprudencial. En el caso de las transacciones,
han sido reconocidos11, pero las reservas genera- el valor de mercado es la suma de dinero que los com-
les (y por ende capital y reservas) disminuyen. Asi- pradores pagan voluntariamente para adquirir algo de
mismo, se produce ya sea una disminucin del valor quienes venden voluntariamente.
de los activos por ejemplo, por el pago del gasto
o una reduccin del valor de un instrumento o se 3.22 Se reconoce que el uso del valor de mercado
reconoce un pasivo en el balance. Cualquier sobre- o del valor razonable puede dar lugar a fluctuacio-
estimacin de los costos eventuales podra revertirse nes en la valoracin de activos y pasivos que quiz
en perodos posteriores, con el consiguiente aumento sean temporales. No obstante, en cualquier momento
del ingreso, por ejemplo debido a la constitucin de determinado los costos de oportunidad para el acree-
un importe menor para provisiones. dor y el deudor, reflejados en el valor de mercado o
en el valor razonable, constituyen la base ms apro-
piada, aunque no perfecta, para evaluar la solidez
Valoracin financiera. Desde esta perspectiva, una institucin
3.20 En la Gua se recomienda usar mtodos de que posea valores cuyo valor haya disminuido signi-
valoracin que brinden la evaluacin ms realista del
valor de un instrumento o una partida en cualquier 13En las NIC 39.95102 [NIC 39.4839.49 y GA.69GA.82]
momento determinado12. Este criterio contribuye al se esbozan las consideraciones relativas a la medicin del valor
razonable y se hace hincapi en que este se mide de manera fiable
anlisis macroprudencial porque es el que facilita si: a) la variabilidad de la gama de estimaciones de ese valor no es
la compilacin de los indicadores ms fiables sobre significativa en el caso del instrumento y b) la probabilidad de las
la solidez del capital y la rentabilidad. diversas estimaciones dentro de la gama puede ser razonablemente
evaluada y utilizada para calcular dicho valor. Por otra parte, en
la NIC se plantea el concepto de que fiabilidad incluye la nocin
10De acuerdo con lo establecido en las NIC, los costos eventua- de que el usuario puede suponer que los datos presentados son
les podran surgir de futuras sentencias judiciales u otras sanciones razonablemente fidedignos.
derivadas de actos anteriores contrarios a la legislacin existente. 14El valor nominal es la suma que el deudor debe al acreedor
En el caso de las instituciones de depsito y conforme a lo estable- en un momento determinado. Se suele establecer en virtud de
cido en las NIC, los importes reservados para los riesgos bancarios las condiciones de un contrato celebrado entre el deudor y el
en general, excluidas las provisiones para prdidas por activos, no acreedor. Refleja el valor del derecho u obligacin en el momento
deberan contabilizarse en el estado de resultados sino mediante de su creacin y todos los flujos econmicos posteriores, como
una reserva de utilidades retenidas asignada al efecto. Vase en el transacciones (por ejemplo, reembolso del principal), cambios
captulo 4 una explicacin detallada de los gastos que las institu- por valoracin (incluidas las variaciones del tipo de cambio y
ciones de depsito deben incluir en el estado de resultados. otros cambios distintos de las variaciones del precio de mercado)
11Si se destinan fondos de la reserva general para constituir y todo otro tipo de variacin (como las cancelaciones contables).
una provisin especfica, en ese perodo siempre que las dems Conceptualmente, el valor nominal de un instrumento de deuda
condiciones no varen aumentan en el estado de resultados los es igual a los pagos futuros de principal e intereses descontados a
cargos por provisiones especficas y disminuyen las provisiones la o las tasas de inters contractuales (fijas o variables) vigentes
genricas, sin ningn efecto en el ingreso neto. En cambio, el que devenga el instrumento. El valor nominal no coincide nece-
valor del instrumento contra el cual se contabiliz la provisin sariamente con el valor facial, que es el monto no descontado del
especfica disminuye, al igual que las provisiones dentro de capital principal por reembolsar. En el caso de los instrumentos represen-
y reservas, en un importe igual al de la provisin especfica. tativos de participaciones de capital, el valor nominal es el importe
12Incluidos los inmuebles y otros activos no financieros. o los importes aportados por los accionistas.
20
3 Principios contables para el clculo de los indicadores de solidez financiera
propiamente dicho o cuando el valor difiera mucho del valoran conforme a este mtodo. En cambio podra ser necesario em-
plear un modelo adecuado de determinacin de precios de opciones.
valor de mercado vigente, por ejemplo, en el caso de 16La frmula para calcular el valor actual descontado es
21
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
3.28 El mtodo exige que 1) los flujos de caja futu- El vendedor registrara como una prdida en el estado
ros se conozcan con certeza o puedan estimarse de de resultados, dentro del rubro ganancias y prdidas
manera fiable y que 2) se pueda observar una tasa o por instrumentos financieros, la diferencia entre el
una serie de tasas de inters de mercado (por ejemplo, valor contable (deducidas las provisiones especficas) al
mediante referencia a un instrumento o instrumentos cierre del perodo anterior y el valor de venta.
similares negociados en mercados organizados).
3.32 Conforme se desarrollan los mercados y las
3.29 Otras maneras de estimar el valor de mercado o el tcnicas de valorizacin, podra aumentar la proba-
valor razonable pueden ser: 1) el uso de precios de mer- bilidad de que para los instrumentos no negociables
cado observables correspondientes a activos similares se estimen valores razonables que representen una
negociados; 2) el uso de un precio vinculado al mercado valorizacin ms realista que el valor nominal, como
declarado a fines contables o reglamentarios, y 3) en por ejemplo el uso de informacin sobre los deri-
el caso de los activos no financieros, la acumulacin y vados crediticios vinculados al riesgo de crdito
revalorizacin de las adquisiciones menos las disposicio- de determinadas entidades. En tales casos, se reco-
nes del activo en cuestin durante su vigencia, inclusive mienda que los compiladores renan inicialmente
tomando en cuenta su costo de depreciacin (consumo informacin sobre el valor de mercado o el valor
de capital fijo)17 o amortizacin. De utilizarse, estos m- razonable de los instrumentos no negociables a modo
todos deben aplicarse de manera uniforme a lo largo del de informacin suplementaria, para poder evaluar las
tiempo y, cuando corresponda, en los estados financie- consecuencias de aplicar a dichos instrumentos ya
ros de los deudores y los acreedores. sea el valor de mercado o el valor razonable.
3.30 Algunos instrumentos financieros como prs- 3.33 El valor de una accin y otras inversiones en
tamos, billetes y monedas y depsitos y los crdi- participaciones de capital en una empresa asociada
tos comerciales no son negociables y resulta difcil o una filial no consolidada es igual a la participa-
determinar su precio de manera fiable al valor razona- cin proporcional del inversionista, en trminos de
ble, y por tal motivo es posible que su valor nominal propiedad del capital social, en el valor del capital y
sea el indicador ms realista. Esos instrumentos sue- reservas de la empresa asociada o filial. Toda inversin
len ser un elemento preponderante en los balances de de una empresa asociada o filial no consolidada en el
las instituciones de depsito. No obstante, en el caso de capital social del inversionista principal (conocida
los instrumentos no negociables, particularmente los como inversin de una filial en la matriz) se valoriza
prstamos, registrados a su valor nominal, el acreedor de manera similar. En la prctica se suele utilizar el
(pero no el deudor) debe disminuir el valor contable del valor contable de estas entidades para determinar el
activo para reflejar las prdidas previstas constituyendo valor de la inversin. Si el inversionista reduce su par-
provisiones especficas o, en su defecto, reduciendo el ticipacin de modo que deja de ser una empresa aso-
valor contable del activo. La constitucin de provisio- ciada pero conserva cierto grado de participacin, la
nes se trata ms detalladamente en el captulo 4 dentro inversin remanente se valoriza en la misma forma
de la seccin relativa a las instituciones de depsito18. que cualquier otra inversin en participaciones de
capital. En cambio, si el inversionista incrementa su
3.31 En el caso de un instrumento considerado no participacin de manera que se establezca una con-
negociable que se vende o transfiere a otra entidad, a dicin de empresa filial o asociada, la totalidad de la
falta de un valor de mercado o de un valor razonable, el inversin se valoriza segn el mtodo proporcional.
valor de la transaccin debe ser la base para cualquier
otra valoracin contable posterior. As, por ejemplo,
si una institucin de depsito vende a otra una car- Residencia
tera de prstamos no negociables a un precio que su-
pone un descuento sustancial, el valor contable inicial 3.34 En la Gua el concepto de residencia (o lugar
en el caso del comprador debe ser el precio de compra. de radicacin) es pertinente porque el lugar de radica-
cin de una institucin de depsito, y en algunos casos
el de su matriz, determina el grado en que se debe re-
17La depreciacin se analiza en el apndice IV.
18Segn
copilar informacin. Lo mismo sucede con otros tipos
las prcticas contables nacionales que se apliquen, el
valor de los prstamos podra aumentar si existe informacin que de entidades. La residencia de una institucin de dep-
permita hacer tal revalorizacin. sito matriz determina la residencia del respectivo grupo
22
3 Principios contables para el clculo de los indicadores de solidez financiera
de instituciones de depsito. Cuando esas instituciones que realiza actividades y transacciones econmicas
realizan operaciones internacionales, es esencial tam- desde ese lugar, y no necesariamente desde la econo-
bin tomar en cuenta la actividad de sus sucursales y ma en que est situada su casa matriz.
filiales en el exterior consolidando sus operaciones en
el pas y en el exterior. Las instituciones de depsito lo- 3.38 La residencia de una unidad extraterritorial se
cales son las que residen en la economa, de acuerdo atribuye a la economa en la que est situada. Por ejem-
con el concepto de pas anfitrin compatible con el plo, en algunos pases las instituciones de depsito,
enfoque adoptado para las estadsticas econmicas. incluidas las sucursales de bancos extranjeros, estn
autorizadas para dedicarse a la captacin de depsitos y
3.35 El concepto de residencia no se basa en crite- el otorgamiento de prstamos principalmente, o incluso
rios de nacionalidad ni jurdicos, sino en el hecho de exclusivamente, con residentes de otras economas, y
que una unidad institucional tenga un centro de inte- se las trata como bancos extraterritoriales. Estos ban-
rs econmico instalaciones, centro de produccin cos por lo general estn sujetos a normas cambiarias o
u otros establecimientos en el territorio econmico reglamentarias diferentes y puede ser que no estn obli-
del pas en cuestin, desde el cual tiene intencin de gados a presentar a los organismos de supervisin la
realizar (por un lapso indeterminado o durante un misma cantidad de informacin que los bancos sujetos
ao o ms) actividades y transacciones econmicas a la legislacin nacional. No obstante, son residentes
significativas. Por ello, las empresas (o las cuasiso- de la economa en la que estn situados.
ciedades) son residentes del pas en el cual estn habi-
tualmente ubicadas. Este es un concepto central para 3.39 Las compaas ficticias, las sociedades testafe-
la compilacin de datos sobre las cuentas nacionales. rro o las entidades con fines especficos suelen plan-
tear cuestiones similares. Estas entidades pueden tener
3.36 El territorio econmico de un pas abarca el escasa presencia fsica en la economa en la que estn
mbito geogrfico administrado por un gobierno legalmente constituidas o domiciliadas (por ejemplo,
dentro del cual circulan libremente personas, bie- registradas o autorizadas) y desarrollar una parte im-
nes y capital, e incluye las zonas de libre comercio, portante de su actividad en otra economa. En tales
los depsitos y los almacenes o fbricas bajo control circunstancias, definir dnde se encuentra el centro
aduanero ubicados fsicamente dentro de las fronte- de inters econmico de dichas entidades podra ser
ras de un pas. Este territorio no siempre coincide materia de debate. En la Gua la residencia se atri-
estrictamente con las fronteras fsicas o polticas, buye a la economa en que la entidad que registra los
pero suele existir una estrecha correspondencia19. Al pasivos en su balance y frente a la cual el acreedor
registrarse la distribucin geogrfica de los activos, posee un crdito est legalmente constituida o, de
los derechos de las instituciones de depsito u otras no estarlo, tiene su domicilio legal.
entidades prestamistas se atribuyen a las diferentes
economas en funcin del lugar de residencia de la 3.40 No obstante, si las compaas ficticias, las so-
entidad frente a las cuales se poseen los derechos. ciedades testaferro o las entidades con fines especfi-
cos son instituciones de depsito, deben ser incluidas
en la informacin consolidada a nivel internacional
Algunos aspectos especficos del . de la entidad de depsito matriz.
concepto de residencia
3.37 Una sucursal o filial es residente de la eco- 3.41 Un hogar es residente del pas en el que sus in-
noma en la cual est habitualmente situada, por- tegrantes tienen su residencia habitual. La situacin
difiere en el caso del personal militar y los funcio-
narios pblicos (incluidos los diplomticos) que se
19El territorio econmico de un pas comprende: 1) el espacio desempean en el extranjero en enclaves guberna-
areo, 2) las aguas territoriales, 3) la plataforma continental que mentales tales como bases militares y embajadas, y
se extiende bajo aguas internacionales, sobre la cual el pas goza en el caso de estudiantes y pacientes que se encuen-
de derechos exclusivos o sobre la cual tiene o afirma tener juris-
diccin en lo que se refiere al derecho de explotar recursos natura- tran en el extranjero y que siguen formando parte de
les tales como fauna marina, minerales o combustibles y 4) encla- hogares en sus pases de origen.
ves territoriales claramente demarcados que estn emplazados en
el resto del mundo y que se hayan establecido mediante conve-
nios formales con los gobiernos de los pases en los cuales estn 3.42 La propiedad de la tierra y de estructuras ubi-
ubicados fsicamente. cadas dentro del territorio econmico de un pas no
23
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
se considera suficiente en s misma para que el pro- los instrumentos cuyos pagos se deben efectuar en
pietario tenga un centro de inters econmico en ese una moneda extranjera pero en montos vinculados
pas. Cuando el propietario de tierras o edificaciones a una moneda local (instrumentos vinculados a la
situadas en una economa es residente de otra econo- moneda local). Los instrumentos vinculados a una
ma, se lo clasifica como no residente desde el punto moneda extranjera son los que se pagan en moneda
de vista de la primera economa. local pero en montos vinculados a una moneda ex-
tranjera. Los instrumentos en moneda local son los
3.43 A menos que los agentes asuman posiciones pagaderos en la moneda local sin estar vinculados a
entre el deudor y el banco acreedor incorporndolas a una moneda extranjera. En el caso inusual de instru-
sus propios balances, la relacin entre el deudor y el mentos de deuda cuyos intereses deban pagarse en
acreedor es la existente entre el banco prestamista y moneda extranjera pero cuyo principal sea pagadero
la entidad prestataria, mientras que el agente simple- en moneda local, o viceversa, solo debe clasificarse
mente facilita la transaccin acercando a las partes. como un instrumento en moneda extranjera el valor
actual de los pagos a efectuarse en dicha moneda.
Moneda local y extranjera, unidad de 3.47 Desde la perspectiva del compilador nacional,
cuenta y conversin del tipo de cambio la unidad monetaria local constituye la alternativa
lgica para el clculo de los ISF. Dichos datos son
3.44 La medida en que los activos y pasivos con- compatibles con las cuentas nacionales y la mayo-
tabilizados en el balance de las empresas estn ra de las dems estadsticas econmicas y mone-
denominados en moneda extranjera y el grado en- tarias de la economa, que estn expresadas en esa
que se hayan equiparado los riesgos cambiarios son unidad. No obstante, si el valor de la moneda local
aspectos importantes para el anlisis de la estabili- est sujeto a fluctuaciones importantes con respecto
dad financiera, en vista de las posibles variaciones a otras monedas, los estados expresados en moneda
del valor de los activos y pasivos en moneda local local podran poseer menor valor analtico, ya que
debidas a movimientos del tipo de cambio. las comparaciones entre perodos podran tener me-
nos significado a causa de los consiguientes cambios
3.45 Moneda local es la que tiene curso legal en la de valoracin.
economa y ha sido emitida por la autoridad moneta-
ria de esa economa o de la zona monetaria comn a 3.48 Un factor que puede complicar el clculo de los
la cual pertenece la economa20. Las monedas que no ISF es el hecho de que las transacciones, los otros flujos
se ajusten a esta definicin son monedas extranjeras y los saldos pueden estar expresados inicialmente en
con respecto a dicha economa. Segn la definicin, varias monedas o en otro patrn de valor. Es necesario
una economa que use como dinero de curso legal una convertirlos a una unidad de cuenta de referencia para
moneda emitida por la autoridad monetaria de otra construir un conjunto homogneo y analticamente sig-
economa como el dlar de Estados Unidos o de nificativo de estadsticas sobre los ISF. El tipo de cam-
una zona monetaria a la cual no pertenece debera cla- bio ms adecuado para convertir a la unidad de cuenta
sificar esa moneda como extranjera, aun cuando las los datos sobre saldos expresados en moneda extranjera
transacciones locales se liquiden en dicha moneda. es el tipo de cambio de mercado (al contado) vigente
en la fecha de referencia correspondiente al saldo. Se
3.46 En la Gua, la composicin monetaria de los recomienda utilizar el punto intermedio entre los tipos
activos y pasivos est determinada principalmente de cambio de compra y de venta para garantizar que se
por las caractersticas de los pagos futuros. Los ins- aplique un mtodo homogneo entre la poblacin de-
trumentos en moneda extranjera son los pagaderos clarante. Para la conversin de un instrumento cuando
en una moneda distinta de la moneda local. Una sub- rige un rgimen de tipos de cambio mltiples21, se debe
categora de tales instrumentos es la compuesta por usar la cotizacin vigente en la fecha de referencia para
24
3 Principios contables para el clculo de los indicadores de solidez financiera
el tipo de cambio aplicable a los pasivos o activos es- pasivos. La duracin es el promedio ponderado del
pecficos. Las transacciones y otros flujos en moneda plazo hasta el vencimiento de un instrumento finan-
extranjera deben convertirse al tipo de cambio de mer- ciero, y ms que un indicador del vencimiento en s,
cado se recomienda usar el punto medio entre el tipo se lo puede utilizar como una medida de la sensibi-
de cambio de compra y de venta vigente en el mo- lidad del valor de los activos financieros a las varia-
mento en que se efecta la transaccin. Si dicha infor- ciones en las tasas de inters.
macin no se encuentra disponible, se deben usar los
tipos de cambio medios correspondientes al perodo 3.52 Respecto de una cartera determinada de activos
ms corto. Si solo se dispone de informacin agregada y pasivos financieros, la magnitud de las ganancias o
sobre las transacciones realizadas en un determinado prdidas derivadas de las posibles variaciones de las
perodo, un indicador representativo apropiado es el tasas de inters puede estimarse a partir de un an-
tipo de cambio medio correspondiente a ese perodo. lisis de la duracin y compararse con el capital y las
reservas.
3.50 Los vencimientos de los instrumentos financie- 24Un indicador especfico es la duracin de Macaulay, que
puede calcularse de la siguiente manera:
ros pueden clasificarse en funcin del plazo restante
hasta la fecha de pago del principal (y los intereses), N N
CF
= tSigno PVt para
DFtde tsumatoria t la suma de todos los plazos
t =1 de t=1 a t=N t =1
Di =
N
=
N
,
PV
t = PtVt =DF
CF Valor
t PVdet los flujos de caja que vence al
actual
22En el caso de los instrumentos financieros, entre otros, esta t = 1 final del perodot = 1t, que es igual a CFt x DFt
categora incluye las sumas pagaderas a la vista y los instrumentos
de deuda rescatables con perodo de preaviso breve. Cuando se usa una nica tasa de inters como factor de descuento,
23En un sentido estricto, el saldo pendiente de los activos o las variaciones de las tasas de inters producen un desplazamiento
pasivos a corto plazo calculado segn el vencimiento remanente paralelo de la curva de rendimiento. Como alternativa, se podran
es el valor actual de los pagos que vencen en un ao o menos. En aplicar factores de descuento especficos a cada flujo de caja
la prctica, dicho saldo puede medirse sumando el valor actual de para tener en cuenta la posibilidad de que la forma de la curva de
la deuda a corto plazo (vencimiento original) al valor actual de rendimiento cambie en funcin de las variaciones en las tasas de
la deuda a largo plazo (vencimiento original) pagadera en un ao inters. Sin embargo, este mtodo podra ser ms difcil de llevar
o menos. a la prctica.
25
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
3.54 En el caso de los instrumentos de tasa fija, el hasta el vencimiento como tasa de descuento para el
lapso de tiempo que transcurre hasta la percepcin o clculo del valor actual de cada pago.
el pago de cada flujo de caja seis meses, por ejem-
plo se pondera segn el valor actual de ese flujo de 3.55 En el caso de un instrumento de tasa variable,
caja como proporcin del valor actual de los flujos su duracin es el lapso de tiempo hasta la siguiente
de caja totales correspondientes a todo el perodo fecha de reclculo de la tasa de inters, y no el plazo
de vigencia del instrumento. As, cuanto ms se con- hasta la percepcin o el pago de cada flujo de caja.
centren los flujos de caja en las primeras etapas de
la vida del instrumento, ms breve ser la duracin 3.56 La cobertura de los instrumentos comprendi-
en relacin con el plazo de vencimiento. La duracin dos en las mediciones de duracin puede variar en
es igual al plazo de vencimiento remanente solo en funcin de las necesidades analticas. Por lo general,
el caso de los instrumentos de cupn cero. En la se excluyen del clculo las acciones y dems partici-
Gua se recomienda utilizar el rendimiento corriente paciones de capital.
26
4.Marco contable y estados .
financieros sectoriales
27
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
tos mejor entre pases: objetivo a medio plazo acorde registran fuera del balance (vase el prrafo 3.12).
con las opiniones del Directorio Ejecutivo del FMI. Como se indica en el captulo 3, esas partidas exigen
A este respecto, las definiciones que se presentan en un seguimiento para evaluar la exposicin total de la
este captulo pueden ayudar a orientar la evolucin empresa a riesgos financieros.
futura de los datos financieros sectoriales que deben
usarse para calcular los ISF. 4.11 Los indicadores de rentabilidad y capital depen-
den de las definiciones contables y las bases de regis-
tro adoptadas. Por ejemplo, si las ganancias o prdidas
Marco contable de valor de los activos se registran en el estado de
resultados, afectarn a la rentabilidad registrada de las
4.7 A continuacin se sealan los elementos princi- empresas. Por otro lado, si determinados activos o pa-
pales de los estados financieros. sivos se registran fuera y no dentro del balance,
el valor del capital resultar afectado. Para la elabo-
Estado de resultados racin de las pautas sobre definiciones que figuran a
continuacin se han utilizado, en distinta medida, tres
4.8 Este estado incluye los ingresos y gastos rela- fuentes de definiciones contables, que se describen en
cionados con las operaciones de la entidad. Una vez el recuadro 4.1. Los componentes del capital que se
deducidos los gastos junto con cualesquiera dividen- utilizan para calcular el coeficiente de suficiencia de
dos pagados o por pagar a los accionistas, el ingreso capital de Basilea se describen en el recuadro 4.2.
que reste se transfiere a capital y reservas como uti-
lidades retenidas. Segn se indica en el captulo 3, 4.12 En el apndice IV se presenta una conciliacin
en la Gua los ingresos y gastos se registran en base detallada entre las definiciones expuestas en este
devengado y no en base caja. Como se define en la captulo y las de la contabilidad nacional y comer-
Gua, el ingreso neto antes de dividendos mide el cial, que son las fuentes de datos bsicos a las que es
aumento o disminucin de valor durante un perodo ms probable que se recurra. Dicho apndice com-
que se deriva de las actividades del sector. plementa el texto principal y puede utilizarse para
obtener pautas adicionales.
Balance
4.9 El balance es el estado de activos, pasivos y
Estados financieros sectoriales
capital al cierre de cada perodo contable:
Los activos incluyen activos financieros2 y no 4.13 Ms adelante se presentan estados financie-
financieros. ros sectoriales por sector institucional. Aunque las
Los pasivos incluyen pasivos de deuda y derivados series de partidas identificadas en los estados de resul-
financieros. tados y los balances de los sectores especficos se
La diferencia entre el valor de los activos y los pasivos superponen considerablemente (particularmente en los
se denomina capital y reservas en la Gua3. Repre- balances), existen diferencias significativas de presenta-
senta el margen de seguridad que absorbe cualquier cin entre un sector y otro. Estas diferencias afectan al
prdida surgida del estado de resultados o debida a clculo de los ISF. Por ejemplo, el margen financiero neto
otros motivos. Si los pasivos son superiores a los acti- es una serie de ISF importante para las instituciones de
vos, entonces la entidad es tcnicamente insolvente. depsito, pero no para el sector de los hogares, donde el
ingreso bruto disponible es un indicador ms importante.
4.10 Algunos pasivos y activos de empresas depen- El sector de instituciones de depsito se presenta en pri-
den de que se produzcan determinados sucesos y se mer lugar por la funcin esencial que desempea en el
sistema financiero y por el abanico de series ms amplio
que se necesita extraer de los estados financieros secto-
2Incluidos
riales para calcular los ISF de las instituciones de
derivados financieros.
3Capital y reservas es el trmino utilizado en las NIC (NIC depsito.
1.66) y es coherente con la terminologa usada en la lista de ISF. En
el SCN 1993, los trminos equivalentes son acciones y otras parti- 4.14 Las series de partidas individuales de los esta-
cipaciones de capital junto con patrimonio neto. En la Gua, el
trmino acciones y otras participaciones de capital se emplea para dos financieros que cuentan con definiciones son las
hacer referencia a los activos por participaciones de capital. que se necesitan para calcular los ISF expuestos en
28
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
A la hora de determinar las reglas contables ms pertinentes para (NIIF), concluy en 2004. Comprende modificaciones significativas a
la compilacin de los ISF, pueden utilizarse tres marcos de medi- las normas de divulgacin y trato de los instrumentos financieros. En
cin bsicos: la contabilidad nacional, la contabilidad comercial y las la presente Gua, las referencias a disposiciones especficas de las NIC
directrices de supervisin bancaria. El objeto de este recuadro es incluyen varios cuadros de concordancia entre las normas actuales y
situar estos marcos en contexto, explicar sus objetivos analticos, sus versiones anteriores.
describir sus caractersticas principales y facilitar referencias para
profundizar en la lectura. Concluye explicando que el marco de los El objetivo de los estados financieros es aportar informacin
ISF utiliza estos otros marcos, pero no coincide con ellos porque (inclusive informacin consolidada) sobre la posicin financiera y
sus objetivos analticos son diferentes. la evolucin de una empresa, as como sobre las variaciones en
su posicin financiera. La declaracin consolidada proporciona
Datos de las cuentas nacionales informacin sobre el grupo en su conjunto, que es generalmente
lo que interesa a los usuarios de los estados financieros. Una
El sistema de cuentas nacionales (SCN) consiste en un conjunto empresa declarante es una empresa respecto de la cual existen
coherente, uniforme e integrado de cuentas macroeconmicas,
usuarios que utilizan los estados financieros como principal fuente
balances y cuadros basados en un conjunto de conceptos, defini-
de informacin financiera de la empresa. Entre los usuarios se
ciones, clasificaciones y reglas contables acordados internacional-
encuentran los inversionistas, los empleados de la empresa, los
mente. El SCN presenta un marco contable completo dentro del
prestamistas, los proveedores y otros acreedores comerciales, los
cual pueden compilarse datos econmicos agregados y presentarse
clientes, los gobiernos y sus organismos, y el pblico.
en un formato que est diseado para el anlisis econmico, la
toma de decisiones y la creacin de polticas. Su propsito es cubrir Los estados financieros reflejan los efectos financieros de las
de forma exhaustiva las actividades econmicas de una economa. transacciones y otros sucesos agrupndolos en categoras amplias
en funcin de sus caractersticas econmicas. Los elementos rela-
Un aspecto esencial para la definicin de las cuentas nacionales y las
cionados directamente con la medicin de la posicin financiera
metodologas relacionadas es el concepto de residencia. En el SCN,
en el balance son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Los
las unidades institucionales residentes se agrupan en cinco sectores
elementos relacionados directamente con el estado de resultados
institucionales residentes y las unidades no residentes dentro del
son los ingresos y los gastos. Al igual que en el SCN 1993, la pre-
sector del resto del mundo. Los flujos y saldos econmicos relacio-
sentacin de estos elementos en el balance y en los estados de
nados se dividen en tres grupos generales de cuentas. Las cuentas
resultados conlleva un proceso de subclasificacin. Por ejemplo,
corrientes y las cuentas de acumulacin cubren los flujos econmi-
los activos y pasivos pueden clasificarse por su naturaleza o fun-
cos (transacciones y otros flujos), y las cuentas de balance cubren
cin en la actividad de la empresa para presentar la informacin
los saldos. Estos tres grupos generales de cuentas estn totalmente
de la manera ms til a la hora de tomar decisiones econmicas.
integrados a travs de las cuentas secuenciales que van desde las
Pero a diferencia del marco del SCN 1993, el marco de las NIC no
cuentas de produccin hasta las cuentas de balance.
est diseado para generar estadsticas agregadas.
La fuente principal de informacin sobre la contabilidad nacional es El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB)
el Sistema de Cuentas Nacionales 1993 (SCN 1993) (Comisin de las puede facilitar las NIC (www.iasb.org).
Comunidades Europeas y otros, 1993). Existen otras metodologas
relacionadas como el Manual de estadsticas monetarias y financieras
Supervisin bancaria
(MEMF) (FMI, 2000a), el Manual de Balanza de Pagos, quinta edicin
(MBP5) (FMI, 1993a), el Manual de estadsticas de finanzas pblicas En 1988, el Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (CSBB)
(Manual de EFP) (FMI, 2001a) y Estadsticas de la deuda externa: Gua acord las normas de supervisin que rigen la suficiencia de capital
para compiladores y usuarios (FMI, 2003b). de los bancos internacionales. Estas normas, que se modificaron en
1996, constituyen un marco (comnmente conocido como Basi-
Normas internacionales de contabilidad lea I) para la medicin del capital en relacin con el riesgo de cr-
Las normas internacionales de contabilidad (NIC) son una serie dito y de mercado percibido en los activos del banco. La labor del
de normas de contabilidad comercial que proveen los conceptos CSBB se basa en dos objetivos fundamentales. En primer lugar,
en los que se basan la elaboracin y la presentacin de los estados el marco pretende reforzar la solidez y estabilidad del sistema
financieros de empresas comerciales, industriales y de servicios del bancario internacional. En segundo lugar, el marco pretende ser
sector pblico o privado. La elaboracin de un conjunto revisado de justo y disminuir las fuentes de desigualdad competitiva entre los
NIC1, llamado Normas Internacionales de Informacin Financiera bancos internacionales, procurando para ello que su aplicacin
entre los bancos de los distintos pases sea muy uniforme.
1La entrada en vigor de las nuevas NIC y NIIF es el 1 de enero de 2005, El acuerdo que se alcanz fue aplicado a los bancos a nivel con-
lo cual podra ocasionar interrupciones de las series en los pases que las solidado, incluidas las filiales dedicadas a la actividad bancaria y
hayan adoptado. Las NIC y las NIIF son normas de carcter voluntario que
financiera. La informacin consolidada refleja los riesgos de todo
se adoptan mediante legislacin nacional. La UE las adopt a comienzos
de 2005, al igual que otros pases, pero es posible que otros pases no el grupo bancario. Los componentes del capital se dividen en
las adopten, las adopten parcialmente o las introduzcan gradualmente. tres niveles y se describen con ms detalle en el recuadro 4.2.
Adems, las NIC y las NIIF no son conjuntos de normas universales en el
sentido de que se aplican principalmente a grandes empresas que emiten Aunque los supervisores bancarios se basan en las normas de conta-
valores que se cotizan en bolsa. Las normas nacionales de contabilidad bilidad comercial para la elaboracin de los estados financieros de
comercial pueden diferir de las NIC y las NIIF en aspectos importantes. los bancos, y por lo tanto no facilitan un marco amplio independiente
29
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
comparable a los disponibles de las fuentes de contabilidad nacio- financieras y los hogares, con el fin de calcular los ISF y ayudar
nal y comercial, a lo largo de los aos han desarrollado diversas en la valoracin y el seguimiento de los aspectos slidos y los
reglas orientativas en relacin con la suficiencia de capital para factores de vulnerabilidad de los sistemas financieros.
las actividades que afectan directamente al capital de los bancos
(por ejemplo, la constitucin de provisiones). El marco se inspira en otros marcos existentes y, por tanto,
tiene muchas similitudes de enfoque con ellos; por ejemplo, el
En 2004, el CSBB public un marco revisado mediante el cual se registro de los flujos y saldos en base devengado. Sin embargo,
modificaban los requerimientos vigentes de suficiencia de capi- en trminos generales hay tres diferencias significativas de enfo-
tal y se incorporaban nuevas normas de supervisin bancaria y que con respecto a los marcos existentes: informacin sectorial,
de divulgacin de informacin bancaria. Este nuevo marco se registro de actividad y consolidacin.
conoce comnmente como Basilea II. A diferencia del inters que tienen la contabilidad comercial
y de supervisin en las entidades individuales, el marco de los
Las fuentes principales de informacin sobre los requerimien-
ISF, al igual que las cuentas nacionales, se centra en la informa-
tos de suficiencia de capital del CSBB son los documentos
cin agregada del sector.
denominados: Convergencia internacional de medidas y nor-
En tanto que en las cuentas nacionales se adopta el registro
mas de capital (CSBB, 1988) y la Enmienda del Acuerdo de
simtrico de los flujos y posiciones intrasectoriales e inter-
Capital para Incorporar los Riesgos de Mercado (CSBB, 1996).
sectoriales (por la perspectiva de la economa a nivel general)
Tambin existe otra documentacin conexa en CSBB (2001a)2.
y en la contabilidad comercial y de supervisin no (porque
El nuevo marco est publicado en Convergencia internacional de
se centran en la entidad individual), en el marco de los ISF se
medidas y normas de capital: Marco revisado (CSBB, 2004).
favorece el registro simtrico de flujos y posiciones dentro
del sector, a fin de evitar distorsiones en los datos sectoriales,
Indicadores de solidez financiera
aunque no necesariamente entre sectores, porque el tipo de
El objetivo de la Gua es presentar un marco de pautas bsicas datos necesarios difiere segn el sector.
para la elaboracin de los estados financieros de las institu- Mientras que el propsito de las cuentas nacionales es
ciones de depsito, otras empresas financieras, empresas no captar ms o menos toda la actividad econmica, el marco
de los ISF, al igual que la contabilidad comercial y de
2Tambin disponible, en ingls, en el sitio del BPI en Internet supervisin, favorece un enfoque consolidado para evitar
(http://www.bis.org/publ/bcbsc002.htm#pgtop). contabilizar por duplicado el capital y la actividad.
compiladores que cuando divulguen datos documen- islmicos como la prohibicin de cobrar y pagar intereses
inciden en la compilacin de ISF correspondientes a sectores de
ten toda diferencia significativa entre la prctica in- instituciones de depsito que comprenden instituciones financie-
terna y las pautas que se presentan a continuacin. ras islmicas.
30
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
El coeficiente de suficiencia de capital de Basilea fue aprobado en 1988 de esta deuda si como consecuencia de dichos pagos el capi-
por el Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (CSBB) como refe- tal del banco se situara o permaneciera por debajo del reque-
rencia para evaluar si los bancos que operan en los pases del Grupo rimiento mnimo.
de los Diez (G-10) tienen suficiente capital para sobreponerse a posi-
bles perturbaciones econmicas. El coeficiente exige niveles mnimos La plusvala mercantil se resta porque su valor puede disminuir en
de capital para 1) crear un margen de seguridad contra las prdidas perodos de crisis, y se efectan diversos ajustes al capital para evi-
por incumplimientos de pago debidos a los riesgos dentro y fuera tar la posible contabilizacin por duplicado de algn valor.
del balance, 2) demostrar que los propietarios de los bancos estn Los activos ponderados en funcin del riesgo conforman el denomina-
dispuestos a arriesgar sus propios fondos, 3) proporcionar recursos
dor del coeficiente de suficiencia de capital de Basilea y represen-
inmediatamente disponibles sin costos de transaccin ni de liquida-
tan el total ponderado de cada tipo de activos y las exposiciones
cin, 4) facilitar la expansin normal y el financiamiento de la empresa,
de los activos fuera de balance, con ponderaciones en funcin del
5) establecer condiciones equitativas exigiendo la aplicacin universal
riesgo de crdito relacionado con cada tipo de activo. En el ejemplo
de la norma y 6) fomentar una actividad crediticia con menos riesgos.
siguiente, el valor de mercado de los activos es 940, pero el valor de
El coeficiente de capital de Basilea original, junto con las modifi- los activos ponderados en funcin del riesgo es 615.
caciones posteriores, exige que los bancos internacionales ten-
Ejemplo de estimacin de activos ponderados en funcin del riesgo
gan una medida especfica de capital igual o superior al 8% de una
medida especfica de los activos ponderados en funcin de su Activos
riesgo de crdito estimado. El coeficiente es una frmula analtica ponderados
con definiciones complejas del numerador (el capital) y del deno- Valor de Ponderacin en funcin
minador (los activos ponderados en funcin del riesgo) que no Tipo de activo la cartera del riesgo del riesgo
puede obtenerse directamente de los estados financieros norma-
Bonos del Tesoro
les. El coeficiente puede expresarse de la siguiente manera:
de Estados Unidos 200 0% 0
Capital x 100 Prstamos hipotecarios 250 50% 125
Coeficiente de suficiencia de capital basado en el riesgo = >8
Activos ponderados Bonos de empresas 120 100% 120
en funcin del riesgo Prstamos a
consumidores 370 100% 370
La frmula establece que la entidad bancaria debe tener un capital
Total 940 615
consolidado a escala mundial igual al 8% o ms de sus activos ponde-
rados, incluida una posicin en el balance equivalente a las posiciones A menudo los coeficientes de suficiencia de capital no son direc-
fuera del balance, y que puede expresarse de la siguiente manera: tamente comparables entre pases porque los organismos nacio-
nales de supervisin tienen cierto margen de libertad para definir
Capital = (capital de nivel 1 plusvala mercantil) + (capital de nivel 2) las ponderaciones y los ajustes y, lo que es an ms importante, las
+ (capital de nivel 3) ajustes.
prcticas nacionales pueden variar en lo que se refiere a la valora-
El capital de nivel 1 o capital bsico est constituido por el cin de los activos, el reconocimiento de los prstamos incobrables
capital social y las reservas declaradas que se consideran de libre y la constitucin de provisiones, lo cual puede incidir significativa-
disposicin para cubrir los crditos frente al banco. mente en el coeficiente. Asimismo, una medida agregada de sufi-
ciencia de capital podra ocultar informacin sobre las instituciones
El capital de nivel 2 est formado por los instrumentos financieros y individuales, y de ah que para el anlisis macroprudencial sea til
las reservas que estn disponibles para absorber prdidas, pero que complementar el coeficiente agregado con informacin sobre la
podran no ser permanentes, tener valores inciertos, acarrear cos- dispersin de coeficientes correspondientes a las instituciones indi-
tos en caso de venta, o no tener la capacidad plena para absorber viduales o los subsectores del sistema bancario.
prdidas que s tienen los elementos del capital de nivel 1.
En cuanto al coeficiente, ltimamente se ha tratado de pulir el
El capital de nivel 3 est formado por deuda subordinada con un sistema de ponderacin. De hecho, el Comit de Basilea emiti
vencimiento original de por lo menos dos aos que puede uti- un marco revisado, conocido como Basilea II, que permite una
lizarse, de ser necesario, para cubrir exposiciones a riesgos de mayor diferenciacin entre los activos segn su riesgo, incluida
mercado relacionados con las fluctuaciones en el valor de mer- la posibilidad de utilizar, en condiciones determinadas, medidas de
cado de los activos. No pueden pagarse intereses ni principal exposicin a riesgos basadas en modelos internos (CSBB, 2004).
4.18 Una cuestin especfica que surge es si de- activo improductivo sea registrado en base caja y
beran devengarse intereses sobre los activos no en base devengado. El ingreso financiero no
improductivos y, en caso afirmativo, si ello debe- debe incluir los intereses devengados de activos
ra afectar al ingreso financiero neto. En la Gua improductivos, porque de otro modo el ingreso fi-
se recomienda que el inters devengado de un nanciero neto estara sobrevalorado en relacin con
31
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Series informativas
Otras series necesarias para calcular los indicadores de solidez financiera acordados
Series de los organismos supervisores
32. Capital de nivel1
33. Capital de nivel2
34. Capital de nivel3
35. Deducciones del capital
36. Capital regulador total (partida 32 a partida 34 menos partida 35)
37. Activos ponderados en funcin del riesgo
38. Nmero de grandes exposiciones crediticias
Series para profundizar en el anlisis del balance
39. Activos lquidos (indicador bsico)
40. Activos lquidos (en sentido amplio)
41. Pasivos a corto plazo
42. Cartera en mora
43. Prstamos inmobiliarios residenciales
44. Prstamos inmobiliarios comerciales
45. Distribucin geogrfica de la cartera5
46. Cartera en moneda extranjera
47. Pasivos en moneda extranjera
48. Posicin abierta neta en acciones y otras participaciones de capital
49. Posicin abierta neta en moneda extranjera de partidas incluidas en el balance
32
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
los intereses devengados de prstamos en mora debe incluirse en esta partida, y si dichas provisiones son significativas, deben identificarse por separado.
4Fondos aportados por los propietarios ms utilidades retenidas (incluidas las asignaciones de utilidades retenidas a reservas). Se excluye la plusvala
procede, con informacin sobre los pases concretos (vase el prrafo 6.63).
la capacidad real de devengo de intereses de la ins- se adjunte8. Si se devengaron intereses antes de que
titucin de depsito5. el activo se clasificara como improductivo, y como
que dicho devengo aumentara el valor del activo,
4.19 Para garantizar un enfoque coherente entre los sera adecuado constituir una provisin especfica
deudores y los acreedores, en el cuadro 4.1 se inclu- para prstamos incobrables (vase el prrafo 4.32).
yen partidas individuales para el ingreso financiero Si se dispone de datos solo sobre ingresos finan-
bruto, que comprende los intereses devengados de cieros que no incluyen los intereses devengados de
activos improductivos, y provisiones para los inte- activos improductivos, entonces solo debe presen-
reses devengados de activos improductivos. Esta tarse la lnea de ingresos financieros (lnea 1 del
ltima lnea debe deducirse de la primera para elimi- cuadro 4.1). En el apndice V se presentan ejem-
nar los intereses devengados de activos improducti- plos numricos de cmo registrar los intereses de los
vos de la lnea de ingreso financiero6,7. Si el deudor prstamos en mora.
posteriormente paga los intereses de activos im-
productivos a la institucin de depsito, el ingreso 4.20 Los ingresos no financieros son el resto de
financiero debera aumentarse mediante un ajuste ingresos recibidos por la institucin de depsito. En-
a la provisin en el perodo en que se reciben los tre ellos se incluyen honorarios y comisiones por la
pagos y, en caso de ser significativos, debe mencio- prestacin de servicios, ganancias y prdidas por
narse en cualquier documentacin explicativa que instrumentos financieros9 y otros ingresos. Sumando
el ingreso financiero neto y el ingreso no financiero
5En la Gua se reconoce que, si bien en muchos pases la clasifica- se obtiene la cuenta de ingreso bruto.
cin de un activo como improductivo es prueba clara de que debe inte-
rrumpirse el devengo de los intereses, la entrega de garanta prendaria
o de otro tipo podra inducir a la institucin de depsito a considerar 4.21 Los honorarios y comisiones corresponden a
que el deudor seguir cumpliendo sus obligaciones. Se debe tener en servicios de pago; servicios de intermediacin (por
cuenta que las prcticas nacionales al respecto varan, pero a efectos ejemplo, relativos a lneas de crdito y cartas de cr-
de elaborar pautas internacionales para los ISF, en la Gua se considera
que la clasificacin como activo improductivo es prueba suficiente dito); servicios de operaciones de valores (corretaje,
para interrumpir el devengo de intereses del activo y para registrar el
ingreso financiero solo si el deudor paga posteriormente.
6En CSBB (1999), pg. 29, se seala la necesidad de utilizar este perodos siguientes, o se ha recibido uno en el perodo corriente. En
mtodo en pases donde, como consecuencia de leyes o reglamenta- tales casos, el devengo simple de intereses a la tasa contractual proba-
ciones, los bancos deben registrar el devengo de intereses de prstamos blemente sobrevalorara los ingresos.
deteriorados de acuerdo con las condiciones originales del contrato. 8Si se interrumpe el devengo de intereses de crditos frente a
Sin embargo, segn las pautas generales del Comit de Supervisin otras instituciones de depsito de la poblacin declarante, para
Bancaria de Basilea, los bancos deben interrumpir el devengo de inte- evitar una declaracin asimtrica del ingreso neto a nivel sec-
reses de prstamos deteriorados de acuerdo con el contrato. torial, debe presentarse informacin adicional sobre los montos
7El criterio de devengar intereses a la tasa contractual e incluir una correspondientes, tales como provisiones y cualquier otra cantidad
provisin para los intereses devengados podra aplicarse en el caso pagada posteriormente.
de un instrumento no clasificado como improductivo, pero con res- 9Dichas ganancias y prdidas no se clasifican como ingresos en
pecto al cual se espera recibir un pago parcial de intereses en el o los el SCN 1993.
33
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Las instituciones financieras islmicas (IFI) funcionan de acuerdo De conformidad con los acuerdos de distribucin de utilidades
con los principios islmicos, que prohben los pagos de intereses y prdidas, los recursos de la IFI y los inversionistas se agrupan a
ex ante y disponen que las ganancias y prdidas de las operaciones menudo para iniciar empresas comerciales especficas, y los rendi-
subyacentes se compartan y que la actividad crediticia se base en mientos totales se dividen entre la IFI y los inversionistas en funcin
los principios ticos islmicos. Estas instituciones presentan un perfil de un acuerdo de participacin en las utilidades predeterminado.
singular de riesgo y solidez financieros que afecta de forma funda- Las utilidades obtenidas pueden desembolsarse durante la vida de
mental a las estructuras de los estados de ingresos y los balances, lo la empresa o a su finalizacin. Dependiendo del resultado, ambos
cual a su vez incide en la compilacin y el significado de los indica- pueden ganar o perder con respecto a sus inversiones. Para ello,
dores de solidez financiera. Los expertos en contabilidad financiera las IFI emiten valores denominados certificados de distribucin de
y los supervisores de las instituciones financieras estn empezando utilidades y prdidas que no garantizan el valor nominal ni propor-
a abordar las diferencias, pero puede transcurrir algn tiempo hasta cionan rendimientos positivos predeterminados. Algunos de estos
que se identifique toda la gama de cuestiones y se formulen y instrumentos se definen como cuentas de inversin sin restric-
adopten normas contables y de supervisin adecuadas1. En este ciones, que dan libertad a la IFI para realizar las inversiones como
recuadro se describen algunos de los elementos caractersticos de considere ms adecuado, de forma parecida a como los bancos no
las IFI y la forma en que podran afectar a los ISF bsicos. islmicos invierten los fondos suministrados por los depositantes.
Aunque las prcticas varan, el hecho de que las IFI se basen en Los acuerdos de distribucin de utilidades y prdidas y las cuentas
los principios islmicos las diferencia de otras instituciones en de inversin sin restricciones hacen que el papel del capital en las
numerosos aspectos. Quizs el ms notable es la prohibicin de IFI sea algo distinto que en otros tipos de bancos. Por ejemplo, en
cobrar o pagar intereses. Por ejemplo, se prohben los prstamos un documento de trabajo del FMI, Sundararajan y Errico (2002),
o depsitos con tasas de inters fijadas de antemano, lo cual pg. 9, indican que puede ser razonable concluir que la valoracin
constituye una diferencia fundamental con los bancos no islmicos de la suficiencia de capital para los bancos islmicos debera basarse
que se endeudan a cambio del pago de intereses y prestan para no solo en una evaluacin exhaustiva del grado de riesgo de cada
adquirir activos que devenguen intereses. Por tanto, los dos ISF cartera de la institucin, sino tambin en una evaluacin de la pro-
bsicos que se basan en el margen entre los intereses cobrados y porcin entre activos con participacin en las utilidades y activos
pagados se aplican nicamente a los bancos no islmicos. sin participacin en las utilidades. Asimismo, parece haber ambige-
dades en cuanto a la identificacin y valoracin de los prstamos en
Las IFI aceptan depsitos de acuerdo con el concepto de mora y la constitucin de provisiones, as como su divulgacin.
Mudarabah e invierten en inversiones y acuerdos de financia-
miento permitidos que cumplen con Shariah. De este modo, las IFI A la hora de elaborar los balances de las IFI, puede ser ambi-
realizan una funcin de intermediacin financiera. No obstante, guo si las aportaciones de los inversionistas en certificados de
en principio los depositantes no tienen garantizado ni un ren- distribucin de utilidades y prdidas y en cuentas de inversin
dimiento predeterminado ni el monto nominal, sino que actan sin restricciones constituyen pasivos de la IFI. La IFI suele actuar
como suministradores de fondos, asumiendo las prdidas solos, ya como fideicomisario o administrador de activos, colocando los
que la IFI ha sufrido una prdida en forma de esfuerzos empre- fondos en cuentas en fideicomiso fuera del balance, y propor-
sariales. Las utilidades generadas se comparten entre las IFI y los cionando asesoramiento de inversin a fin de recibir honorarios
depositantes en funcin de un coeficiente de participacin en las o una distribucin de las utilidades netas. Se sabe que algunas
utilidades previamente acordado. El funcionamiento de las cuentas IFI manejan partes importantes de su negocio mediante cuentas
es similar al funcionamiento de los depsitos de la banca conven- fuera del balance, amparndose en la hiptesis de que estn
cional. Existe una segunda forma de depsito, en virtud de la cual desempeando una funcin de administracin de fondos para
las IFI mantienen los fondos para su salvaguardia, garantizando el el inversionista, lo cual incide en los coeficientes de apalanca-
reembolso de la totalidad del monto nominal pero sin intereses. miento y los clculos de suficiencia de capital de Basilea2. En
la actualidad, las prcticas nacionales para el registro de dichos
Asimismo, las IFI pueden funcionar mediante acuerdos de distri- acuerdos difieren, y se utilizan tratamientos tanto dentro como
bucin de utilidades y prdidas que no garantizan el reembolso fuera del balance. Una opinin, emitida por la Organizacin de
ntegro del monto nominal y no tienen rendimientos fijos. Las IFI Contabilidad y Auditora de las Instituciones Financieras Isl-
generan ingresos cobrando honorarios por servicios, participando micas (AAOIFI, por sus siglas en ingls), es que las cuentas de
en las utilidades y, sobre todo, por actividades como el financia- inversin sin restricciones forman parte del balance de la IFI,
miento de operaciones comerciales, la venta a plazos y el arren- y deberan incluirse como un tipo separado de instrumento
damiento financiero. En algunos pases, estas son las actividades (entre pasivo y capital social). En la Gua se sigue la recomendacin
principales de las IFI. del Manual de estadsticas monetarias y financieras (MEMF)3 y
se clasifican dichos instrumentos como depsitos, a menos que
1En 1991 se cre en Bahrein la Organizacin de Contabilidad y Auditora
(IFSB, por sus siglas en ingls) como una asociacin de bancos centrales, en detalle los instrumentos islmicos y su clasificacin, y se debera
autoridades monetarias y otras instituciones que son responsables de la consultar ese texto para determinar la clasificacin de los instru-
regulacin y supervisin del sector de servicios financieros islmicos. mentos a efectos de la compilacin de datos para los ISF.
34
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
formen parte de la base de capital permanente de la IFI o tengan de las IFI estn an en desarrollo. Hasta que este trabajo llegue a
las caractersticas de un instrumento negociable. una fase ms avanzada y puedan empezar a identificarse prcticas
normales en los mercados, la Gua considera que es prematuro
La estructura de los activos de las IFI se caracteriza por una amplia intentar relacionar los ISF con series contables especficas utili-
gama de estructuras islmicas de financiamiento, que van desde zadas por las IFI.
modelos de financiamiento de bajo riesgo basados en arrenda-
mientos hasta modelos de mayor riesgo basados en el capital. Se reconoce la necesidad de pautas generalmente acordadas
Cada modelo tiene sus propias caractersticas distintivas y entraa para las IFI sobre presentaciones contables de los estados de
diferentes grados de riesgo de crdito, de mercado y operativo. resultados, balances, actividades fiduciarias y de fideicomiso y
otras divulgaciones. El trabajo sobre varios de estos aspectos lo
Hasta la fecha, las IFI han tendido a dedicarse muy especialmente estn realizando distintas organizaciones, como la AAOIFI que
a los crditos comerciales a ms corto plazo y al financiamiento ha publicado una revisin de los coeficientes de suficiencia de
de proyectos que normalmente se resuelven en uno o dos aos, capital de Basilea adaptada a las IFI5, el Instituto de Banca y
lo cual permite la redistribucin del ingreso neto. Esto se debe Seguros Islmicos de Londres, la Asociacin Internacional de
en parte a la ausencia de mercados monetarios islmicos que Bancos Islmicos de Arabia Saudita y la nueva Oficina de Califica-
permitan la transferencia inmediata de liquidez a corto plazo entre cin Internacional Islmica de Bahrein. Adems, los supervisores
las IFI y acten para establecer tasas de rendimiento de mercado bancarios estn buscando una vigilancia prudencial efectiva de
para dichos fondos en prstamo. Ha habido cierta dificultad para las IFI, y la prctica internacional est en proceso de desarrollo:
desarrollar instrumentos, tales como instrumentos interbancarios, la recin formada Junta de Servicios Financieros Islmicos (IFSB)
de poltica monetaria e instrumentos a ms largo plazo (como las de Malasia tiene como objetivo ayudar a desarrollar un sistema
hipotecas), pero existen ejemplos de todos ellos. En parte, esta efectivo de supervisin y regulacin de las IFI y orientar sobre el
situacin surge de la mayor dificultad, en comparacin con el finan- control, la medicin y la administracin adecuados de los riesgos
ciamiento de proyectos, para idear mtodos adecuados para medir de los productos financieros islmicos.
y distribuir los rendimientos netos de los crditos a los gobiernos,
las empresas en marcha o las instituciones no comerciales. Por ltimo, dada la concentracin de las IFI en actividades de
fideicomiso, financiamiento de proyectos y acuerdos de distribu-
El modelo anterior tiene implicaciones importantes para las IFI: cin de utilidades y prdidas, muchas de ellas tienen caractersti-
los balances de las IFI difieren de los balances de los bancos no cas de fondos comunes de inversin u otras instituciones finan-
islmicos y las estimaciones de las tasas de rendimiento de las IFI cieras no bancarias; pero la prctica estadstica que prevalece es
pueden resultar difciles de desarrollar y comparar4. Adems, los clasificar las instituciones financieras islmicas como instituciones
instrumentos estn en fase de desarrollo y, en algunos casos, los de depsito6.
principios de la banca islmica pueden estar mezclados con prc-
ticas bancarias normales. En este contexto, las prcticas contables
colocacin y suscripcin de nuevas emisiones, con- 4.22 Las ganancias y prdidas por instrumentos
tratacin de swaps y otros derivados financieros, prs- financieros son las que surgen durante el perodo
tamos de valores) y servicios de administracin de objeto de revisin. En la Gua se recomienda que
activos (como gestin de carteras y custodia)10. Las en esta partida se incluyan las ganancias y prdidas
prcticas internas pueden exigir que los honorarios realizadas y no realizadas que se produzcan durante
y las comisiones por pagar a otras instituciones de cada perodo a partir de todos los instrumentos fi-
depsito de la poblacin declarante se registren como nancieros (activos y pasivos financieros, en moneda
ingreso negativo en lugar de gasto. nacional y extranjera) valorados a su valor de mer-
cado o valor razonable en el balance11, incluidos los
valores de la cartera de inversin, pero excluidas las
10En esta partida no se incluyen honorarios y comisiones impl-
citos, como los que corresponden al concepto de servicios de
intermediacin financiera medidos indirectamente(SIFMI) del 11Para los datos sectoriales deben excluirse las ganancias y pr-
SCN 1993. En otras palabras, el ingreso financiero no se ajusta por didas por tenencia de acciones emitidas por otras instituciones de
ninguna estimacin de los SIFMI. depsito de la poblacin (vase el recuadro 5.1).
35
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
participaciones de capital en empresas asociadas y capital en empresas asociadas y filiales), incluidos los
filiales y toda inversin de una filial en la matriz12,13. contratos de instrumentos derivados cambiarios.
Las ganancias y prdidas en instrumentos en mo-
neda extranjera y en instrumentos financieros deri- 4.24 No obstante, en la Gua se recomienda dar una
vados, como los swaps de tasas de inters, tambin cobertura ms amplia a las ganancias y prdidas por ins-
se incluyen. Las ganancias y prdidas por instrumen- trumentos financieros enumeradas en el prrafo 4.22, de
tos financieros excluyen los intereses incluidos en la forma que:
cuenta de ingreso financiero neto como devengados 1) El ingreso neto refleje la salud financiera actual
para dicho instrumento en el perodo declarado, ya y no acontecimientos pasados. En otras palabras,
que dichos montos ya se contabilizan como ingreso las variaciones del valor de los instrumentos finan-
financiero en el estado de resultados. cieros que pueden medirse de manera fiable se
registran en los ingresos del perodo en el que se
4.23 En cambio, dentro de las ganancias y prdidas producen15. La experiencia ha demostrado que la
en cuentas de las instituciones de depsito tradicio- acumulacin de ganancias y prdidas ocultas que
nalmente se han incluido las ganancias y prdidas no se registran en el estado de resultados hasta
registradas por activos y pasivos mantenidos durante que se realizan puede ser causa de distorsin en
un corto perodo de tiempo, ya que las instituciones el anlisis macroprudencial.
de depsito tratan de aprovechar las fluctuaciones a 2) La rentabilidad del capital se mida de manera
corto plazo de los precios de mercado. El alcance de fiable. Las instituciones de depsito utilizan el
este concepto vara entre las distintas normas conta- capital para generar ingreso neto, principalmente
bles, pero por lo general incluye las ganancias y pr- mediante operaciones con instrumentos financie-
didas realizadas y no realizadas obtenidas durante el ros. Excluir las ganancias y prdidas no reali-
perodo por valores y derivados mantenidos en la zadas por instrumentos financieros, cuyo valor
denominada cartera de negociacin14. El concepto puede medirse con certeza, oculta en un perodo
abarca las ganancias y prdidas derivadas de la venta dado la eficiencia en la utilizacin del capital.
de valores adquiridos mediante acuerdos de recompra, Aunque el reconocimiento inmediato de las ga-
los prstamos de valores y las cesiones temporales de nancias y prdidas podra generar una volatilidad
activos (vase el prrafo 4.48); las ganancias o prdi- entre perodos en los datos sobre rentabilidad del
das realizadas durante el perodo por ventas de valores capital mayor que si no se reconocieran, entender
de la cartera de inversin; y las ganancias o prdidas las causas de dicha volatilidad y observar la ten-
derivadas de la tenencia, venta y compra de instru- dencia a lo largo del tiempo aporta una base ms
mentos en moneda extranjera (excepto inversiones de slida para el anlisis macroprudencial.
3) Pueda vigilarse la importancia relativa de las ga-
nancias y prdidas sobre dichos activos y pasivos
financieros considerados a su valor de mercado
12Las empresas asociadas y filiales se definen en el captulo
o valor razonable. La experiencia ha demostrado
siguiente.
13Las variaciones en el valor de la participacin en empresas que las ganancias y prdidas por instrumentos fi-
asociadas, filiales no consolidadas y las inversiones de una filial nancieros pueden ser un elemento ms voltil en
en la matriz se excluyen de esta lnea de ingreso porque si no el las utilidades de las instituciones de depsito que
ingreso se contabilizara por duplicado: la lnea otros ingresos
incluye la participacin en las utilidades o prdidas de empresas otras partidas de ingreso, quizs a causa de una
asociadas, filiales no consolidadas e inversiones de una filial en posible mayor asuncin de riesgos. La determi-
la matriz. Adems, si una institucin de depsito vende una par- nacin del tamao y la sensibilidad del ingreso y
ticipacin en una institucin de depsito asociada o filial (o si
una filial retira la inversin en la matriz) a un valor superior al el capital de las instituciones de depsito a cam-
valor proporcional del capital y reservas, la diferencia no debera bios en las condiciones del mercado se observa
reconocerse como ingresos, sino que debera aadirse al capital y mejor mediante datos de series cronolgicas
reservas del vendedor, garantizando as un tratamiento simtrico al
dado a la plusvala mercantil, que se deduce de capital y reservas que reflejen las ganancias y prdidas de forma
(vase el prrafo 4.110). continuada.
14Los bancos suelen distinguir en sus cuentas entre los valores
mantenidos con fines de negociacin (cartera de negociacin) y
los mantenidos con fines de inversin a largo plazo (cartera de
inversin), generalmente al vencimiento. En la NIC 39 esta ltima
categora se divide incluso entre instrumentos financieros mante- 15La reduccin del valor de los instrumentos no negociados
nidos hasta el vencimiento e instrumentos financieros disponibles reconocida por las instituciones de depsito se refleja en las
para la venta. provisiones.
36
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
4) Las ganancias y prdidas a nivel sectorial no se cias y prdidas son significativas en un perodo dado,
presenten de forma asimtrica. Si las institucio- se recomienda que los compiladores faciliten infor-
nes de depsito individuales registran las ganan- macin adicional, de forma que pueda valorarse su
cias y prdidas sobre un mismo instrumento en importancia en relacin con los datos divulgados.
diferentes momentos, esta situacin har que las
mediciones del ingreso neto a nivel sectorial no 4.28 El concepto de participacin en las utilidades
sean coherentes16. cubre la participacin sobre la base del porcentaje
de capital que se posee en el ingreso neto despus
4.25 En el apndice V se ilustra, con ejemplos nu- de impuestos17 de empresas asociadas, filiales no con-
mricos, cmo registrar las ganancias y prdidas por solidadas18 y de inversiones de una filial en la matriz y,
instrumentos financieros. para datos nacionales, de sucursales en el extranjero19.
4.26 Se reconoce que cubrir las ganancias y prdi- 4.29 Otros ingresos cubre: 1) los dividendos de-
das segn se expone en el prrafo 4.22 puede no ser clarados por pagar de otras empresas o cooperati-
factible para los declarantes en el momento de la vas en las que las instituciones de depsito tienen
elaboracin de esta Gua, y que los sistemas de com- una participacin20; 2) las ganancias o prdidas por
pilacin de datos pueden necesitar evolucionar. ventas de activos fijos en el perodo corriente (medi-
das como la diferencia entre el valor de venta y el
4.27 Para los instrumentos financieros en los que las valor segn balance al cierre del perodo anterior)21;
ganancias y prdidas pueden registrarse solo cuando 3) los ingresos por alquileres y regalas (incluidos los
se realizan, la ganancia o prdida debera medirse de edificios, otras estructuras y equipos; de activos
como la diferencia entre el valor de la transaccin y de terrenos y del subsuelo; y de otros activos produ-
el valor de mercado registrado en el balance al cie- cidos y no producidos), y 4) cualquier cantidad por
rre del perodo anterior. Cualquier ganancia o pr- cobrar por parte de las instituciones de depsito en
dida no realizada generada en perodos anteriores y concepto de indemnizacin por daos o perjuicios.
que se incluye en el ajuste por valoracin debe ser
traspasada a utilidades retenidas. En otras palabras,
para no distorsionar las medidas de la salud finan-
ciera vigente ni crear los incentivos de tipo seleccin 17Salvo que los impuestos sobre el ingreso neto deban ser paga-
perjudiciales descritos en el prrafo 3.22, el ingreso dos por el inversionista, en cuyo caso esta partida cubre el ingreso
neto no debe reflejar la realizacin de las ganancias neto antes de impuestos.
18Esta partida tambin cubre el ingreso que refleja el retiro de
o prdidas que se han generado en la valoracin en
ingresos de una cuasisociedad por parte del propietario. Solo debe
el balance de los instrumentos financieros y se han incluirse el retiro de ingresos del ingreso neto obtenido por la
retenido durante una serie de perodos. Adems, cuasisociedad.
19A escala sectorial, toda utilidad procedente de instituciones de
todas las ganancias o prdidas del perodo declarado
depsito asociadas de la poblacin declarante deben excluirse de
es decir, desde el cierre del perodo anterior esta lnea (vase tambin el recuadro 5.1).
que se realizan sobre cualquier otro activo financiero 20Para evitar contabilizar por duplicado el ingreso antes de par-
(excepto las correspondientes a inversiones de capi- tidas extraordinarias e impuestos, en los datos sectoriales, los
tal en empresas asociadas y filiales y a inversiones dividendos por cobrar de otras instituciones de depsito de la
poblacin declarante deben excluirse de esta partida e incluirse en
de una filial en la matriz, que se registran en su to- cambio (con signo negativo) en la lnea de dividendos por pagar.
talidad directamente en capital y reservas) tambin De esta forma, los datos sobre dividendos que deben pagar otras
deben incluirse en la lnea de ganancias y prdidas instituciones de depsito de la poblacin declarante y los dividen-
dos por cobrar a las mismas se compensarn en esta lnea.
por instrumentos financieros, incluidas las ganancias 21A escala sectorial, las ganancias o prdidas realizadas por una
y prdidas en ventas de prstamos. Si dichas ganan- venta de activos fijos a otra institucin de depsito de la poblacin
declarante deben excluirse, en principio, de esta partida y no afec-
tan al ingreso neto, ya que la ganancia o prdida de valor sigue sin
haber sido realizada por el sector en su conjunto. Dichas ganancias
o prdidas deben registrarse en el estado de resultados solo cuando
16A diferencia de los instrumentos cubiertos por esta partida, en se venden activos fijos a una entidad ajena al sector. Aunque llevar
el caso de los instrumentos registrados a valor nominal pueden sur- registros de los activos fijos por contraparte podra generar dificul-
gir asimetras cuando los acreedores y no los deudores constituyen tades prcticas, se recomienda que se identifiquen sin perjuicio
provisiones para el riesgo de crdito del deudor. En el captulo 5 de las obligaciones de confidencialidad al menos las ganancias
de la Gua se analizan los ajustes sectoriales para los casos en los y prdidas significativas del perodo declarado que se deriven de
que tanto el deudor como el acreedor pertenecen al sector de las ventas a otras instituciones de depsito de la poblacin declarante
instituciones de depsito. y se deduzcan del ingreso sectorial.
37
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
4.30 La lnea de gastos no financieros cubre todos asignaciones para viviendas y vehculos; as como
los gastos distintos de los financieros, incluidos ho- el suministro gratuito o subvencionado de bienes y
norarios y comisiones. Entre ellos se incluyen los servicios (excepto los necesarios para que los em-
gastos de operaciones relativos a la actividad ban- pleados desempeen su trabajo); y las contribucio-
caria ordinaria (distintos de gastos financieros) tales nes a la seguridad social para conceptos tales como
como: 1) costos de personal (vase ms adelante); atencin mdica y pensiones24. Se incluyen asi-
2) gastos de propiedades y equipos (mantenimiento mismo las prestaciones sociales para los emplea-
y reparacin ordinarios y regulares)22, alquileres de dos no basadas en fondos especiales, tales como
edificios, otras estructuras y equipos (y la deprecia- el pago continuado de salarios normales o reduci-
cin correspondiente)23, y rentas de tierras; 3) otros dos durante perodos de ausencia del trabajo por
gastos relacionados con las operaciones, incluidas enfermedad o accidente, las indemnizaciones por
compras de bienes y servicios (por ejemplo, cos- despido, etc.
tos de publicidad, gastos de formacin de personal
y honorarios por otros servicios prestados), y rega- 4.32 Las provisiones para prstamos incobrables
las pagadas por el uso de otros activos producidos son las provisiones nuevas netas que las institucio-
y no producidos (excluidos los gastos clasificados nes de depsito constituyen en el perodo para cubrir
como costos de personal (vase ms adelante)), y prdidas en caso de prstamos incobrables o deterio-
4) impuestos distintos de los impuestos sobre la renta rados, segn su estimacin de la probabilidad de que
como los impuestos sobre la propiedad o el uso de se produzcan las prdidas25. Las provisiones gen-
tierras y edificios o sobre la mano de obra utilizada ricas son las que no se atribuyen a activos especfi-
(incluidos los impuestos sobre la nmina salarial y cos sino al monto de las prdidas que la experiencia
otros impuestos relacionados con los empleados que indica que pueden producirse en una cartera de prs-
debe pagar el empleador) menos cualquier subsi- tamos. Dichas provisiones se calculan a veces como
dio relacionado con las operaciones, como los reci- porcentaje de los activos totales. En caso contra-
bidos del gobierno general. Se incluye, asimismo, rio, pueden calcularse aplicando porcentajes progre-
cualquier multa o sancin impuesta a las institucio- sivamente ms elevados para los activos de menor
nes de depsito por los tribunales u otras entidades, calidad crediticia, conforme aumenten las probabi-
y cualquier suma que las instituciones de depsito lidades de prdida. Las provisiones especficas son
deban pagar como indemnizacin a otras unidades cargos que minoran el valor de prstamos espec-
institucionales por daos y perjuicios. Para las ins- ficos (incluido un grupo de prstamos evaluado de
tituciones de depsito, los gastos de operaciones forma colectiva) y reflejan las prdidas identificables
incluyen tambin cualquier prima pagada a un fondo (vase tambin CSBB (1999), pg. 13).
de garanta de depsitos.
4.33 La Gua se basa en las prcticas nacionales para
4.31 Costos de personal incluye la remuneracin determinar las provisiones para prstamos incobrables
total, en dinero o en especie, que la empresa debe y distinguir entre provisiones especficas y genricas,
pagar por el trabajo realizado por los empleados pero se recomienda que dichas prcticas se documen-
durante el perodo contable. Comprende sueldos y ten con claridad. Las provisiones para intereses deven-
salarios, incluidos los permisos anuales remunera- gados de activos improductivos no deben incluirse
dos y las ausencias remuneradas por enfermedad; dentro de las provisiones para prstamos incobrables,
las participaciones en las utilidades e incentivos; las ya que se identifican dentro del ingreso financiero
38
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
neto, minorndolo26. Aunque las provisiones para sobre la renta son los impuestos devengados en el
prdidas o gastos futuros reducen el ingreso neto, sin perodo objeto de revisin que gravan los ingresos,
perjuicio de la prctica nacional, cualquier exceso en las utilidades y las ganancias de capital de las institu-
la estimacin de prdidas o gastos previstos para cual- ciones de depsito. Deduciendo las partidas extraor-
quier perodo podra revertirse en perodos siguien- dinarias y los impuestos del ingreso neto se obtiene
tes, aumentando el ingreso de dichos perodos. En el el ingreso neto despus de impuestos.
recuadro 4.4 figura una explicacin de cmo la cons-
titucin de provisiones afecta tanto a los activos 4.36 Los dividendos son las cantidades declaradas
como a capital y reservas. Asimismo, en el apndice como pagaderas a los propietarios de las institucio-
VI se comentan los criterios para la clasificacin de nes de depsito en el perodo objeto de revisin una
activos y la constitucin de provisiones. vez satisfecho el resto de los gastos, lo cual deja
las utilidades retenidas, que deben registrarse en la
4.34 Las provisiones para otros activos financieros in- cuenta de utilidades retenidas de capital y reservas.
cluyen las provisiones para cubrir cualesquiera otros
activos financieros (que ni se comercian ni se registran
a precios de mercado) que puedan valorarse de manera Balance
fiable. Si no es factible en este momento incluir las
Activos no financieros
ganancias y prdidas no realizadas sobre valores como
los de la cartera de inversin dentro de las ganancias 4.37 Activos no financieros son todos los activos
y prdidas por instrumentos financieros (vase el p- econmicos distintos de los activos financieros. Ms
rrafo 4.22), debe adoptarse para estos valores el mismo adelante, en el anlisis sobre el balance sectorial de
mtodo aplicado a las provisiones para prstamos, de las empresas no financieras, se presenta una defini-
forma que las prdidas de estos activos queden refleja- cin de estos activos (prrafo 4.106).
das en el ingreso neto27. Esta categora incluye tambin
Activos financieros y pasivos
cualquier provisin nueva creada a efectos de la super-
visin para tener en cuenta los cambios en la volatilidad 4.38 Los activos financieros29 son derechos financie-
de los diferenciales entre el precio de demanda y el pre- ros sobre los que se ejercen derechos de propiedad que
cio de oferta u otros factores relacionados con el cierre constituyen un depsito de valor, y de los cuales sus
de una posicin en un instrumento negociable menos propietarios pueden obtener beneficios econmicos.
lquido (vase tambin CSBB, 2001b, prrafo 579). Los derechos financieros provienen de las relaciones de
El ingreso bruto menos los gastos no financieros y las tipo contractual entre parejas de unidades instituciona-
provisiones28 es igual a ingreso neto (antes de partidas les y, a menudo, dichos derechos habilitan al propieta-
extraordinarias e impuestos). rio (el acreedor) a recibir uno o ms pagos (como pagos
de intereses) de la unidad institucional sobre la que tiene
4.35 Las partidas extraordinarias cubren los suce- el derecho (el deudor). Adems, algunos activos finan-
sos que son extraordinarios en relacin con la acti- cieros generan ganancias (y prdidas) por tenencia a sus
vidad habitual de la empresa. Dichos sucesos son propietarios. Cuando se crea un derecho financiero, el
poco comunes e incluyen las prdidas por catstrofes deudor contrae simultneamente un pasivo del mismo
derivadas de desastres naturales o de otro tipo. Las valor, que es la contrapartida del activo financiero.
partidas extraordinarias pueden ser ingresos, pero
generalmente son partidas de gasto. Los impuestos 4.39 La identificacin y presentacin de los dis-
tintos tipos de activos y pasivos financieros puede
variar segn las necesidades analticas y las prcti-
26Tal como se indica en el prrafo 4.19, para los intereses deven-
gados en perodos anteriores que posteriormente se consideran
cas contables nacionales. En la lista de ISF, la aten-
una prdida identificable prevista, la provisin para la prdida cin se centra principalmente en los instrumentos por
debe incluirse en la partida 7, y no como provisin para intereses tipo funcional, como prstamos, acciones, ttulos y
devengados de activos improductivos.
27Las provisiones especficas para cubrir el valor de un ttulo
deben reducir el valor del ttulo en el balance, como si estuviera 29En el SCN 1993, entre los activos financieros se incluyen
valorndose a su valor de mercado. tambin el oro monetario y los derechos especiales de giro (DEG),
28En el caso de las provisiones y partidas extraordinarias, estas es decir, activos financieros para los que no existen pasivos de
partidas deben constituir generalmente una prdida. Sin embargo, contrapartida. Sin embargo, en el SCN 1993, por definicin, puede
en cualquier perodo, podran ser un ingreso si posteriormente se considerarse que nicamente el sector oficial, por lo general el
recuperan, por ejemplo. banco central, posee dichos activos.
39
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
En este recuadro se explica cmo se compaginan las distintas deben incluirse en el estado de resultados. Cualquier ganancia o
recomendaciones sobre valoracin y constitucin de provisiones prdida por revalorizacin ya incluida en el ajuste por valoracin
en la descripcin individualizada de cada una de las partidas de los de perodos anteriores debe traspasarse a utilidades retenidas3.
estados financieros.
En la Gua se considera que para medir el rendimiento de los activos
En la Gua se recomiendan los mtodos de valoracin que puedan y del capital y reservas (dos ISF bsicos) es adecuado reflejar los
aportar la evaluacin ms realista del valor de un instrumento ingresos y los gastos financieros junto con las ganancias y prdidas
o una partida en cualquier momento dado. En el caso de los por tenencia relativas a activos y pasivos financieros respecto de
instrumentos negociables, el no reconocimiento de las ganancias los cuales se establece un valor de mercado o valor razonable. En
resultantes de la valoracin a valor de mercado, y particularmente relacin con los otros activos y pasivos financieros, para hacer un
de las prdidas, puede conducir a interpretaciones errneas sobre seguimiento de la salud financiera vigente en la Gua se recomienda
la salud y solidez financieras de las instituciones de depsito. En el que las prdidas se registren, mediante la constitucin de provisio-
caso de los instrumentos no negociables, en la Gua se reconoce nes, cuando se conocen, y que las ganancias o prdidas realizadas
que el valor nominal puede brindar una evaluacin ms realista que surjan durante el perodo corriente declarado se registren solo
que la aplicacin del valor de mercado o valor razonable, pero en el estado de resultados del perodo corriente.
es fundamental que exista una poltica adecuada de constitucin
de provisiones. Aunque la Gua se basa en las prcticas nacionales Activos
para determinar dichas provisiones, el no reconocer las prdidas
cuando se producen supondra una evaluacin demasiado opti- En la Gua, las variaciones en el valor de mercado o el valor
mista de la salud y solidez de las instituciones de depsito. Se esta- razonable de los activos (y los pasivos) se reflejan en el balance.
blece una distincin entre las provisiones especficas para prdidas En el caso de los prstamos y otros activos valorados a su valor
identificables y las provisiones genricas para prdidas potenciales nominal, su valor segn balance se reduce mediante provisiones
que, por experiencia, podran afectar a una cartera. especficas4 o reduciendo directamente el valor del activo.
En el resto del recuadro se explica cmo el criterio de valoracin Podra considerarse adecuado valorar tambin los prstamos
a valor de mercado y de constitucin de provisiones incide en el excluyendo las provisiones genricas, de forma que las prdidas
estado de resultados, los activos y el capital y reservas. Consta probables no atribuibles a instrumentos especficos se reconozcan
tambin un breve apartado sobre atrasos. como una deduccin en capital y reservas. Aunque en la Gua se
reconoce la necesidad de reducir el ingreso neto para reflejar las
prdidas potenciales que la experiencia demuestra que pueden
Estado de resultados
surgir en una cartera, no es evidente que la solidez de la institucin
El estado de resultados se ve directamente afectado por el mtodo de depsito se vea menoscabada por dichas provisiones genricas.
adoptado para la valoracin y la constitucin de provisiones1. Por tanto, las provisiones genricas se incluyen en capital y reservas
Los ingresos financieros no deben incluir los intereses devenga- (pero no en capital y reservas en sentido estricto). Este enfoque
dos de activos improductivos; en otras palabras, no deben estar est en consonancia con los requerimientos de suficiencia de capi-
sobrevalorados en relacin con las circunstancias reales. tal correspondientes al marco Basilea I del Comit de Supervisin
Las provisiones para prstamos incobrables (y otros activos) Bancaria de Basilea (CSBB), que reconocen en el capital de nivel 2
deben reducir el ingreso neto; es decir, las prdidas deben ir las provisiones genricas hasta un lmite del 1,25% de los activos
reconocindose conforme se conocen. (ponderados en funcin del riesgo).
Las ganancias y prdidas, tanto no realizadas como realizadas,
procedentes de activos y pasivos financieros valorados a valor Capital y reservas
de mercado o a valor razonable en el balance deben incluirse
Las variaciones en el valor de mercado o el valor razonable de los
en el estado de resultados: un aumento de valor incremen-
activos y pasivos afectan al capital y reservas. Los aumentos de valor
tara el ingreso neto, mientras que una prdida de valor lo
de los activos tienden a aumentar el capital y reservas, mientras que
reducira2. Para evitar su contabilizacin por duplicado, los
los incrementos de valor de los pasivos tienden a reducirlo. La cons-
intereses devengados registrados por el perodo se excluyen
titucin de provisiones tambin puede afectar al capital y reservas.
de los clculos de las ganancias y prdidas por instrumentos
Tal como se seal, aunque tanto las provisiones especficas como
financieros.
las genricas reducen el ingreso neto y por tanto posiblemente
Las ganancias o prdidas procedentes de otros activos o pasivos
las utilidades retenidas las provisiones genricas se registran en
que surgen y se realizan en el perodo objeto de declaracin
capital y reservas.
40
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
41
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
los depsitos a medida que aumentan los riesgos. 4.46 Si un prstamo pasa a ser negociable y es, o ha
Quiz por la garanta de depsitos, los depositantes sido, negociado en el mercado secundario, se recla-
del sector de los hogares tienden a ser menos cons- sifica como ttulo de deuda. Dada la importancia de
cientes de los riesgos, mientras que los depositan- la reclasificacin, es necesario que exista una prueba
tes comerciales pueden tener otras relaciones con los firme de su negociacin en un mercado secundario
bancos que los hacen ms reacios a mover sus fon- antes de que un instrumento de deuda se reclasifi-
dos que los inversionistas institucionales32. Siempre que de prstamo a valor. Las pruebas de negociacin
que pueda determinarse que las penalizaciones por en mercados secundarios incluiran la existencia de
retiro de fondos son elevadas, los depsitos de clien- agentes creadores de mercado y diferenciales en-
tes podran incluir tambin los depsitos de los sec- tre la demanda y la oferta para el instrumento de
tores excluidos que tienen un plazo de vencimiento deuda. Una transferencia o venta nica de un prs-
remanente de ms de un ao33. tamo no servira normalmente de base para reclasifi-
car el prstamo como valor.
4.45 Los prstamos comprenden los activos finan-
cieros que se crean cuando un acreedor presta fondos 4.47 Hay dos tipos de prstamos que requieren co-
directamente a un deudor mediante un acuerdo en el mentarios adicionales. Un arrendamiento financiero
cual el prestamista no recibe ningn valor que ponga es un contrato en virtud del cual un arrendatario
de manifiesto la transaccin o recibe un documento acuerda pagar alquileres por el uso de un bien du-
o instrumento no negociable. En una operacin de rante la mayora o la totalidad de su vida econmica
prstamo puede entregarse una garanta, en forma de esperada. En este caso, los riesgos y las recompensas
activo financiero (como valores) o de activo no finan- de la propiedad se transfieren del propietario legal
ciero (como terrenos o edificios), aunque no es una del bien (arrendador) al usuario del mismo (arrenda-
caracterstica esencial. En esta categora se incluyen tario). El arrendatario suele ser responsable del man-
los prstamos comerciales, los prstamos reembolsa- tenimiento y la reparacin del bien. De acuerdo con
bles a plazos, el financiamiento de compras a plazos, las convenciones estadsticas y contables, se con-
los prstamos para financiar crdito comercial y anti- sidera que el bien ha cambiado de propietario y se
cipos, los arrendamientos financieros, los acuerdos de crea en el arrendatario un pasivo por prstamo. El
recompra no clasificados como depsito (vase el p- valor original del prstamo es igual al valor del bien.
rrafo 4.48) y los sobregiros. El crdito comercial y las El prstamo se reembolsa mediante el pago de los
cuentas por cobrar o por pagar similares no se clasi- alquileres (que incluyen tanto intereses como princi-
fican como prstamos. Para cumplir los requisitos de pal) y cualquier pago residual al trmino del contrato
la lista de ISF acordados, en el cuadro 4.1 se hace una (o, alternativamente, mediante la devolucin del bien
distincin entre los prstamos a otras instituciones de al arrendador)34. Los activos arrendados deben darse
depsito (residentes y no residentes) y otros prsta- de baja del balance del arrendador.
mos, que se distribuyen por sector segn se define en
el captulo 2 en funcin de la residencia. 4.48 Un acuerdo de recompra de valores (conocido
tambin como reporto o repo) supone la venta, a cam-
bio de efectivo, de valores a un precio especificado,
con el compromiso de volver a comprar esos mismos
valores u otros similares a un precio fijo en una fecha
32En los debates sobre la definicin de depsitos de clientes,
se plante la idea de que las empresas no financieras grandes
futura especificada (a menudo pocos das ms tarde) o
podran gestionar su liquidez de forma similar a otras empresas con vencimiento abierto35. Dado que los riesgos y
financieras. Teniendo esto en cuenta, los compiladores podran las recompensas de la propiedad del valor permanecen
distinguir los pasivos de las instituciones de depsito entre dep-
sitos de empresas no financieras cotizadas y no cotizadas en bolsa,
con el propietario original, la naturaleza econmica de
excluyendo a las primeras del clculo de los depsitos de clientes. la transaccin es igual a la de un prstamo con garanta
Todo conjunto de metadatos que acompae a la divulgacin de
datos sobre ISF debera explicar la cobertura de los depsitos de
clientes. 34De acuerdo con este tratamiento estadstico, en las NIC se
33Otro enfoque que podra arrojar un resultado similar sera considera que la corriente de pagos asociada con los arrendamien-
determinar los depsitos de clientes segn el tipo de depsito es tos financieros es sustancialmente igual a los pagos combinados
decir, 1) depsitos que se caracterizan por su estabilidad, como de principal e intereses efectuados en virtud de los contratos de
los depsitos a la vista, los depsitos de ahorro a pequea escala y prstamo.
los depsitos a plazo, y/o 2) depsitos cubiertos por una garanta 35Existe un vencimiento abierto cuando ambas partes convienen
de depsitos (creble). diariamente en renovar o rescindir el acuerdo.
42
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
(o posiblemente un depsito)36. En otras palabras, los ciable en mercados financieros y otorga a su titular un
fondos que el comprador del valor le anticipa al ven- derecho incondicional a recibir pagos de intereses y de
dedor del mismo se clasifican como prstamo (o dep- principal. Algunos ejemplos de ttulos de deuda son:
sito) en el activo del comprador (y como pasivo en el Letras, como las letras del Tesoro.
balance del vendedor) y los valores subyacentes per- Bonos y obligaciones, incluidos los bonos conver-
manecen en el balance del vendedor del valor, a pesar tibles en acciones.
del cambio legal de propietario. Un swap de oro, en Efectos comerciales.
virtud del cual se cambia oro por otros activos gene- Certificados de depsito negociables.
ralmente divisas se parece en su naturaleza a un repo Recibos de depsito negociables.
y debe registrarse de manera similar. Un prstamo de Pagars emitidos mediante servicios de suscrip-
valores se parece a un repo, a excepcin de que la ga- cin renovable y de emisin de pagars.
ranta no es efectivo sino valores, y por tanto no se regis- Valores negociables garantizados mediante prsta-
tra prstamo alguno. Si el prestatario de los valores mos u otros activos.
entrega una garanta en efectivo, el acuerdo recibe el Prstamos que se han convertido de hecho en
mismo tratamiento que un repo. Los valores objeto de negociables.
prstamo permanecen en el balance del prestamista. Acciones preferentes o acciones de renta fija sin
participacin en la distribucin del valor residual
4.49 Si los valores adquiridos en virtud de un de la empresa en caso de disolucin.
acuerdo de recompra o de prstamo de valores se Aceptaciones bancarias.
venden a un tercero, el comprador o prestatario de Acciones rescatables obligatoriamente.
los valores debe registrar en el balance un activo por
valores negativo igual al valor de mercado corriente 4.52 Algunos bonos de empresa son convertibles
de los valores vendidos. en acciones de la misma empresa a discrecin de su
titular. Si la opcin de conversin se negocia por
4.50 Las provisiones especficas para prstamos separado, se registra como un activo separado y se
son el importe pendiente de las provisiones constitui- clasifica como derivado financiero.
das para cubrir el valor de los prstamos individua-
les, grupos de prstamos valorados colectivamente y 4.53 En el cuadro 4.1 figuran todos los instrumentos an-
prstamos a otras instituciones de depsito37 (vase teriores bajo la categora de ttulos de deuda. No obstante,
tambin el prrafo 4.32)38, 39. queda claro que las prcticas nacionales podran identifi-
car por separado determinados tipos de instrumentos, ta-
4.51 Los ttulos de deuda son instrumentos financie- les como los valores con respaldo hipotecario, los valores
ros negociables40 que sirven como prueba de que las pblicos y los valores que se consideran lquidos.
unidades tienen obligaciones que liquidar mediante
la aportacin de efectivo, un instrumento financiero u 4.54 Las acciones y otras participaciones de capital
otro elemento de valor econmico. Un ttulo de deuda comprenden todos los instrumentos y registros en los
es prueba de que existe el derecho de cobro, es nego- que se reconocen, una vez satisfechos los derechos de
todos los acreedores, los derechos al valor residual de
36Las cesiones temporales de activos son iguales a los repos en una empresa. La propiedad del capital social se mani-
cuanto a su efecto econmico, pero son menos sofisticadas desde fiesta generalmente mediante acciones, valores, par-
el punto de vista operativo.
37En el captulo 5 (prrafo 5.88) se comentan los ajustes a nivel ticipaciones o documentos similares. Se incluyen en
sectorial correspondientes a las provisiones para prstamos a otras esta categora las acciones o valores preferentes, que
instituciones de depsito. tambin establecen el derecho a participar en la distri-
38Dado que se recomienda que se interrumpa el devengo de
intereses de prstamos en mora, los datos sobre provisiones espe- bucin del valor residual de una empresa constituida
cficas no deben incluir, en principio, las provisiones especficas en sociedad en caso de disolucin41. Si una institucin
para los intereses devengados de prstamos en mora.
39Si la prctica contable es no devengar intereses sobre los
prstamos en mora, sino incluirlos en el valor del prstamo en
el balance y crear una contrapartida de intereses suspensivos, se 41Los organismos responsables de establecer las normas conta-
recomienda que estos intereses suspensivos se incluyan junto con bles estn de acuerdo en que no todo lo que se denomina comn-
los datos de provisiones especficas en el balance. Si se adopta este mente participacin de capital puede clasificarse como tal. Por
criterio, podra explicarse en los metadatos. ejemplo, las acciones preferentes rescatables obligatoriamente son
40Un instrumento financiero negociable es aquel cuya propiedad pasivos, como lo son diversos tipos de acciones vendibles, cuando
puede ser transferida de una unidad a otra mediante entrega o endoso. se las utiliza bsicamente como moneda.
43
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
de depsito compra sus propias acciones, se reduce el se crean activos y pasivos que pueden cambiar de
nmero de acciones en circulacin. magnitud y de direccin a lo largo del tiempo.
4.55 Las acciones y otras participaciones de capi- 4.58 En un contrato de opciones, el comprador de la
tal incluyen las inversiones de capital en empresas opcin adquiere del emisor, a cambio de una prima, el
asociadas, en filiales no consolidadas y las inversio- derecho, pero no la obligacin, a comprar (opcin de
nes de una filial en la matriz, as como otras inver- compra o call) o a vender (opcin de venta o put) un
siones de capital en instituciones de depsito42. En activo subyacente especificado real o financiero
el contexto de los datos nacionales, las acciones y a un precio contractual acordado (precio de ejercicio)
otras participaciones de capital incluyen todo capital en una fecha especificada o antes de esa fecha. Du-
social aportado a sucursales en el extranjero. rante la vigencia del contrato el emisor de la opcin
tiene un pasivo y el comprador un activo, aunque la
4.56 Los derivados financieros son instrumentos fi- opcin puede vencer sin que suceda nada; la opcin
nancieros vinculados a otro instrumento financiero se ejercer nicamente si la liquidacin del contrato
especfico, un indicador o un producto bsico, a tra- supone una ventaja para el comprador.
vs de los cuales pueden negociarse en los mercados
financieros, por derecho propio, riesgos financieros 4.59 En la Gua se recomienda que si un instru-
especficos. Su valor depende del precio de lo que mento, como un valor o un prstamo, contiene un
subyace. A diferencia de los instrumentos de deuda, derivado incorporado que no se puede separar del
no se anticipa principal alguno que deba devolverse, instrumento subyacente, el instrumento debe valo-
ni se devenga una renta de la inversin. Los contratos rarse y clasificarse de acuerdo con sus caractersticas
de derivados tpicos son los futuros (contratos a tr- primarias, y el derivado incorporado no debe clasifi-
mino o a plazo negociados en mercados burstiles), carse ni valorarse por separado43. Algunos ejemplos
los swaps de tasas de inters y los swaps cruzados de instrumentos con derivados incorporados son los
de divisas e intereses, los contratos a trmino sobre bonos convertibles en acciones, y los valores con
tasas de inters, los contratos a trmino de cambio, opciones de reembolso del principal en monedas
los instrumentos derivados sobre crditos y diversos diferentes a las de su emisin44.
tipos de opciones (vase tambin Heath, 1998). Los
activos y pasivos por derivados financieros deben re- 4.60 El rubro otros activos (u otros pasivos desde
gistrarse en el balance a su valor de mercado bruto, el punto de vista del deudor) abarca los crditos
reconocindose en el estado de resultados cualquier comerciales y anticipos, los pagos anticipados de
ganancia o prdida de valor. primas de seguros y otras partidas diversas por co-
brar o por pagar. Dentro de otras partidas diversas
4.57 En un contrato a trmino o a plazo, las partes por cobrar o por pagar se incluyen impuestos de-
convienen en intercambiar una cantidad determinada vengados pendientes de pago, dividendos (inclui-
de un activo subyacente real o financiero en una dos los dividendos declarados pero que todava no
fecha especificada, a un precio contractual acordado son pagaderos), las compras y ventas de valores, los
(precio de ejercicio). En el caso de los contratos de alquileres, los sueldos y salarios, las contribucio-
swaps, las partes convienen en intercambiar flujos de nes sociales, las prestaciones sociales y los pagos
efectivo basados en los precios de referencia de los similares. En el anlisis que aparece ms adelante
activos subyacentes (divisas o tasas de inters, por
ejemplo), conforme a condiciones preacordadas. Al
inicio del contrato se intercambian exposiciones al 43Si las cantidades de valores en circulacin de este tipo son
riesgo de igual valor de mercado y el contrato nor- significativas, puede ser conveniente identificarlos por separado,
sobre todo en el caso de los valores que pueden volver a ser ven-
malmente tiene un valor igual a cero. No obstante, a didos al emisor, especialmente por el efecto potencial sobre la
medida que van cambiando los precios de mercado, posicin de liquidez de las instituciones de depsito.
44De acuerdo con las NIC, los derivados incorporados a instru-
mentos de efectivo deben contabilizarse por separado, a menos
que el instrumento completo se valore a valor razonable (y el
cambio en el valor razonable se refleje en el estado de resulta-
42Para los datos sectoriales, el valor de la inversin en cual-
dos) o que el derivado incorporado satisfaga la prueba de estar
quier otra institucin de depsito de la poblacin declarante debe estrechamente relacionado con el instrumento de efectivo subya-
excluirse de este rubro, de los activos totales y de capital y reser- cente. El objetivo es evitar que dichos derivados no se contabilicen
vas (vase tambin el recuadro 5.1). adecuadamente.
44
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
de los balances sectoriales de empresas no financieras Reservas generales y especiales. Reflejan las asig-
figuran definiciones de crdito comercial y anticipos naciones de utilidades retenidas; tambin se consi-
(prrafo 4.112). Si las provisiones constituidas para deran por su valor nominal y no se revalorizan.
cubrir estos activos, particularmente el crdito comer- Provisiones. Se incluyen en el estado de resultados
cial, son significativas, se recomienda a los compilado- (vase el prrafo 4.32) y son distintas de las pro-
res que las identifiquen por separado, al igual que en el visiones especficas. Las provisiones especficas
caso de los prstamos (vase ms arriba). reducen el valor del activo correspondiente del
balance47.
4.61 Deuda se define como el importe pendiente Los ajustes por valoracin son la contrapartida
de los pasivos reales corrientes y no contingentes de las variaciones netas de los valores de mercado
que exigen al deudor realizar pagos de principal y/o o razonables de los activos y pasivos del balance
intereses en un momento futuro. Por lo tanto, la (excluidas las variaciones que afectan a otras par-
deuda comprende los pasivos financieros en forma tidas de capital y reservas, como las utilidades
de billetes y monedas y depsitos, prstamos, ttulos retenidas). Las ganancias y prdidas no realizadas
de deuda y otros pasivos. sobre activos y pasivos que se han reflejado en el
ajuste por valoracin y se realizan posteriormente
4.62 Capital y reservas se define como la parti- deben traspasarse a utilidades retenidas48. En la
cipacin de los propietarios en el capital de una Gua se recomienda incluir en esta partida nica-
empresa, y es la diferencia entre los activos y pasi- mente las variaciones de valor derivadas de activos
vos totales45. Representa la cantidad disponible para no financieros, inversiones de capital en empresas
absorber prdidas no identificadas. asociadas y filiales no consolidadas e inversiones
de una filial en la matriz que no estn reflejadas
4.63 En la Gua, el total de capital y reservas dentro de utilidades retenidas.
incluye:
Fondos aportados por los propietarios. Esta par- 4.64 El capital de nivel 1 es la medida bsica del ca-
tida comprende el monto total de la emisin inicial pital (vase el prrafo 4.70). Si se carece de datos
y todas las emisiones posteriores de participacio- sobre el capital de nivel 1 (como en el caso de uni-
nes, acciones u otras formas de propiedad de las dades no sujetas a las directrices sobre suficiencia de
instituciones de depsito. Debe valorarse por el capital de Basilea), podran identificarse los datos de
monto nominal del producto de las emisiones ini- fondos aportados por los propietarios junto con las
ciales y posteriores y no se revaloriza.
Utilidades retenidas, o ms concretamente, las va-
riaciones de las utilidades retenidas reflejan todas
las utilidades despus de impuestos que no han
47Si se considera incobrable la totalidad o parte de un prstamo,
sido ni distribuidas a los accionistas ni traspasadas en algunas economas este monto se cancela contra la provisin
a (o desde) las cuentas de reservas y valoracin. En para prstamos incobrables en vez de registrarse como una
su clculo se ha deducido (incluido) la plusvala provisin especfica y se reduce el valor del prstamo, acredi-
tndose toda recuperacin posterior a la provisin. El momento
mercantil (tambin llamada fondos de comercio) en que se realizan las cancelaciones contables vara segn las
derivada de la compra (venta) de una participacin prcticas del pas; por ejemplo, en algunos pases no puede can-
en una empresa asociada o filial (o una inversin celarse un prstamo hasta que se hayan llevado a cabo todas las
formalidades legales.
de capital en sentido contrario)46. Esta partida tam- 48Cualquier ganancia o prdida en la venta de activos fijos a otra
bin se valora por el monto nominal de las utilida- institucin de depsito de la poblacin declarante no debera afec-
des que han sido retenidas y no se revaloriza. tar a las utilidades retenidas de capital y reservas a nivel sectorial,
ya que dicha ganancia o prdida no ha sido realizada por el sector.
No obstante, se reconoce que llevar registros de las ganancias y
prdidas sobre activos fijos por contraparte y traspasarlas a utili-
45La participacin proporcional de una institucin de depsito dades retenidas solo cuando se vende el activo a otro sector creara
en el capital y reservas de una institucin de depsito asociada, graves problemas de orden prctico, porque habra que controlar
as como las inversiones de capital en otras instituciones de dep- cadenas de ventas que quizs abarquen varios aos. Por tanto,
sito que tambin estn dentro de la poblacin declarante, deben se recomienda no realizar ningn ajuste a nivel sectorial en los
excluirse del rubro de capital y reservas a nivel sectorial. Vase componentes de capital y reservas por las ganancias y prdidas en
tambin el recuadro 5.1. ventas de activos fijos a otras instituciones de depsito de la pobla-
46La deduccin de la plusvala mercantil es coherente con el cin declarante, pero que, sin perjuicio de cualquier limitacin de
enfoque del Acuerdo de Capital de Basilea. Vanse ms adelante confidencialidad, toda venta significativa se identifique para poder
las deducciones del capital (prrafo 4.73). evaluar su efecto en capital y reservas a nivel sectorial.
45
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
utilidades retenidas (incluidas las utilidades asigna- reembolsarse si se necesitan los fondos para mante-
das a reservas)49. ner niveles mnimos de capital50. Todos los bancos
activos internacionalmente deben tener un capital
4.65 En la presentacin de informacin consoli- regulador mnimo del 8% de los activos ponderados
dada, cuando la matriz no posee la totalidad del ca- en funcin del riesgo. Los organismos superviso-
pital de una filial, el capital y reservas atribuible a los res nacionales pueden exigir un coeficiente ms alto
accionistas minoritarios de la filial se incluye dentro y tienen cierto margen de libertad para establecer
de capital y reservas, porque los ISF se basan en el normas especficas para su pas51.
capital y reservas totales de las instituciones de
depsito de la poblacin declarante. 4.69 Existen tres niveles de capital regulador52.
46
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
estas reservas son de disposicin libre e inmediata para cin del capital de nivel 1. En relacin con el capital
satisfacer los crditos frente al banco55. total, las deducciones de capital cubren las inversio-
nes en filiales bancarias y financieras no consolida-
4.71 El capital de nivel 2 est formado por: 1) reser- das y, a discrecin de las autoridades nacionales, las
vas no declaradas: la parte de las utilidades reteni- inversiones en el capital de otros bancos e institucio-
das acumuladas que en algunos pases se permite a nes financieras58.
los bancos mantener como una reserva no declarada;
2) reservas de revalorizacin de activos, en relacin 4.74 Los activos ponderados en funcin del riesgo
con activos fijos y con carteras de valores a largo abarcan billetes y monedas y depsitos, prstamos,
plazo valorados al costo histrico en el balance pero valores y otros activos registrados dentro del balance.
con respecto a los cuales existen plusvalas latentes Los activos se ponderan en funcin de factores que
de revalorizacin; 3) provisiones genricas/reservas representan su riesgo de crdito y las posibilidades de
generales para prstamos incobrables (hasta el 1,25% incumplimiento de pago. Cuando se determinan los
de los activos de riesgo)56,57; 4) instrumentos hbri- requerimientos de capital regulador, se utilizan facto-
dos que combinan las caractersticas de deuda y capi- res de conversin del crdito, que permiten tener en
tal y estn disponibles para cubrir prdidas, y 5) deuda cuenta el riesgo de crdito de las partidas fuera del ba-
subordinada no garantizada con un plazo de venci- lance, como los compromisos por lneas de crdito y
miento fijo original mnimo de ms de cinco aos y las cartas de crdito que sirven como garantas finan-
acciones preferentes rescatables con vida limitada. El cieras59. Se utiliza otro componente de activos totales
capital de nivel 2 y la deuda subordinada no pueden ponderados en funcin del riesgo para incorporar un
superar el 100% y el 50%, respectivamente, del capi- cargo de capital por riesgos de mercado60.
tal de nivel 1.
4.75 Qu diferencias hay entre el capital regulador
4.72 El capital de nivel 3 incluye la deuda a medio total y el capital y reservas del balance sectorial que
plazo con un vencimiento a dos aos o ms y clu- figura en el cuadro 4.1 (despus de los ajustes secto-
sulas de bloqueo que estipulan que no se pagarn ni riales descritos en el captulo siguiente)? Dado que
el principal ni los intereses si su pago reduce el ca- no se aplican normas contables comunes, los indica-
pital total del banco por debajo del requerimiento dores de capital regulador y capital segn el balance
mnimo. El objetivo del capital de nivel 3 es cubrir sectorial pueden diferir entre los distintos pases a
nicamente el riesgo de mercado y se limita al 250% causa de las diferentes prcticas nacionales. En este
del capital de nivel 1. contexto, solo pueden efectuarse algunas afirmacio-
nes generales.
4.73 Las deducciones de capital incluyen la plusva- Tanto el capital regulador como el capital segn
la mercantil (vase el prrafo 4.110) como deduc- el balance sectorial cubren el capital social, las
reservas (tanto declaradas como no declaradas) y
las provisiones genricas y, por tanto, en este sen-
55Los activos por impuestos diferidos deben contabilizarse de
tido son iguales. La plusvala mercantil se deduce
forma coherente con el Acuerdo de Capital de Basilea.
56Las provisiones para cubrir activos especficos se excluyen de
de ambas medidas de capital. Sin embargo, en el
la definicin de capital. capital regulador existe un lmite en el monto de
57Al momento de elaborar esta Gua, el Comit de Supervisin
provisiones genricas que pueden incluirse (1,25%
Bancaria de Basilea propona que, de conformidad con el Acuerdo
de Capital de Basilea revisado, los bancos que adoptasen el Mtodo
de los activos ponderados en funcin del riesgo).
de calificaciones internas (IRB, por sus siglas en ingls) para medir Adems, las cantidades registradas en reservas
los activos ponderados en funcin del riesgo deberan tratar las
prdidas inesperadas y las prdidas esperadas por separado. En con-
creto, los requerimientos de capital segn el mtodo IRB se basaran
nicamente en las prdidas inesperadas. Para las prdidas esperadas,
los bancos compararan el monto estimado de estas con el monto 58En la Unin Europea, las acciones propias en cartera se dedu-
total de provisiones constituidas, incluidas tanto las genricas como cen habitualmente del capital de nivel 1.
las especficas, y cualquier insuficiencia de provisiones se deduci- 59Como ya se indic, al momento de elaboracin de esta Gua se
ra en un 50% del capital de nivel 1 y en un 50% del capital de ni- estaba revisando el Acuerdo de Capital de Basilea.
vel 2. Adems, cualquier exceso de provisiones podra incluirse en 60En la Enmienda de 1996 del Acuerdo de Capital de Basilea para
el capital de nivel 2, hasta un mximo del 20% del capital de nivel 2. incorporar los riesgos de mercado, el indicador de cargos de capital
Este tratamiento de los excesos sustituira a la inclusin actual de las por riesgo de mercado calculado por una institucin de depsito se
provisiones genricas (hasta el 1,25% de los activos de riesgo) en el multiplica por 12,5 y se aade a la suma de los activos ponderados
capital de nivel 2 para los bancos que adoptan el mtodo IRB. en funcin del riesgo para fines de riesgo de mercado.
47
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
pueden diferir debido a los distintos criterios con- en efectivo con rapidez y sin una prdida significativa
tables, como el tratamiento de las ganancias y pr- en condiciones comerciales normales62.
didas por instrumentos financieros.
El capital regulador abarca determinados instru- 4.79 En cierta medida, el que un instrumento se con-
mentos de deuda, como la deuda subordinada, que sidere lquido o no depende del criterio que se aplique
se excluyen del capital segn el balance sectorial. y de las condiciones del mercado. Por ejemplo, el
A nivel sectorial, las inversiones en participaciones efectivo, los depsitos transferibles y los depsitos
de capital en instituciones de depsito relacionadas que permiten el retiro inmediato de efectivo son t-
y no relacionadas pertenecientes al sector se exclu- picamente lquidos y se incluyen dentro de activos
yen del capital del balance sectorial. Tal como se lquidos, mientras que los instrumentos no negociados
indic, las inversiones en instituciones de depsito con vencimiento a largo plazo no se incluyen en esta
no relacionadas pueden incluirse, a discrecin de categora. Otros depsitos tienen un valor cierto, pero
cada pas, en los clculos del capital regulador61. pueden no ser convertibles en efectivo de inmediato
Las instituciones que no son de depsito pueden porque su retiro antes del vencimiento est sujeto a
consolidarse a efectos del clculo del capital re- restricciones. Por el contrario, los valores negociables,
gulador (o las inversiones en dichas instituciones especialmente los emitidos por el Estado o el banco
deducirse del capital regulador), pero esta no es la central, podran ser convertidos de inmediato en efec-
prctica preferida para el clculo del capital del tivo mediante su venta en el mercado secundario, pero
balance sectorial. su valor de realizacin depende del precio de mercado
en el momento de la venta.
4.76 Grandes exposiciones crediticias significa una
o ms exposiciones al riesgo de crdito con la misma 4.80 En la Gua, los activos lquidos comprenden:
persona o grupo que superan un determinado porcen- 1) billetes y monedas; 2) depsitos y otros activos fi-
taje del capital regulador, por ejemplo el 10% (vase nancieros disponibles a la vista o en un plazo mximo
CSBB, 1991). El nmero de grandes exposiciones cre- de tres meses (aunque se excluyen los depsitos de
diticias de las instituciones de depsito se identifica de instituciones financieras y otros crditos no negocia-
acuerdo con el sistema nacional de supervisin. dos con otras instituciones de depsito que forman
parte de la poblacin declarante)63, y 3) valores nego-
Series para profundizar en el anlisis del balance
ciados en mercados lquidos64 (incluidos los merca-
4.77 Para calcular los ISF acordados se necesitan dos de repos) que pueden convertirse de inmediato en
determinadas series que son subtotales de los totales efectivo, con un riesgo insignificante de que cambie
del balance y que permiten profundizar en el anli-
sis del balance yendo ms all de lo presentado en el
cuadro principal.
62En el curso de la elaboracin de la Gua se plante la posibi-
lidad de que una institucin de depsito tuviera un activo a muy
4.78 Activos lquidos son los que estn disponibles de corto plazo que, aunque fuera lquido por naturaleza, podra no
manera inmediata para que una entidad satisfaga una ser lquido en la realidad. Esto podra suceder si la institucin de
depsito no renovara el crdito a su vencimiento, crendole graves
demanda de efectivo. Aunque puede ser posible ob- consecuencias comerciales al deudor que tambin repercutiran
tener fondos mediante endeudamiento, las condicio- en la institucin de depsito. En tales circunstancias, el activo no
nes del mercado pueden no ser siempre propicias, y la debera incluirse dentro de los activos lquidos.
63La razn de esta recomendacin es que, mientras que para las
experiencia ha demostrado la necesidad de que las instituciones de depsito individuales dichos depsitos son una
instituciones de depsito mantengan un nivel prudente forma de activos lquidos y podran identificarse por separado,
de activos lquidos. Para que un activo financiero re- para las instituciones de depsito como sector colectivo dichos
depsitos no constituyen una fuente externa de liquidez.
ciba la clasificacin de activo lquido, su titular debe 64La liquidez del mercado, analizada ms a fondo en el captulo 8,
tener una certeza razonable de que puede convertirse puede medirse a partir de ciertas caractersticas: 1) la rigidez, que
equivale a la diferencia entre los precios a los cuales un participante
del mercado est dispuesto a comprar y vender un valor (diferencial
entre la demanda y la oferta); 2) la profundidad, generalmente medida
61Adems, los organismos supervisores evalan la idoneidad de por el coeficiente entre el volumen medio de operaciones en un
reconocer dentro del capital consolidado la participacin minori- perodo de tiempo determinado y el volumen de valores en circula-
taria que surge de la consolidacin de las entidades bancarias (u cin (el coeficiente de rotacin); 3) la inmediatez, o velocidad con la
otras entidades financieras) en las que no se posee una participa- que pueden ejecutarse y liquidarse las rdenes, y 4) la capacidad de
cin del 100%. Dicha evaluacin no se realiza en el caso de los reaccin de un mercado, o velocidad a la cual se disipan las fluctua-
datos del balance sectorial. ciones de precios resultantes de las operaciones.
48
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
su valor en condiciones comerciales normales. Gene- plazo debe definirse preferiblemente en funcin del
ralmente, los valores emitidos por el Estado o el banco vencimiento remanente, aunque el vencimiento origi-
central en su propia moneda cumplen los criterios para nal es una alternativa (ms limitada).
ser clasificados como activos lquidos, y en varios mer-
cados los valores de empresas privadas de alta calidad 4.84 Para mejorar la comparacin de datos entre
crediticia tanto valores de renta fija como de renta pases, en la Gua se recomienda clasificar los prsta-
variable tambin cumplen dichos criterios. Por ejem- mos (y otros activos)66 como cartera en mora cuando:
plo, si un instrumento financiero puede ser utilizado en 1) los pagos de principal e intereses han vencido hace
condiciones comerciales normales en operaciones de tres meses (90 das) o ms, o 2) se han capitalizado
recompra o puede ser redescontado en el banco cen- (reinvertido en el monto de principal), refinanciado
tral, es posible clasificarlo como activo lquido en dicha o renovado (es decir, atrasos acordados) los pagos
economa. Se recomienda que los valores emitidos por de intereses iguales a tres meses (90 das) o ms67.
entidades privadas con una calificacin crediticia por El criterio de los 90 das es el perodo de tiempo que
debajo del grado de inversin sean excluidos del con- ms a menudo usan los pases para determinar si un
cepto de activos lquidos, respetando las directrices de prstamo est o no en mora (vase Cortavarra et al.
los organismos supervisores nacionales. (2000), pg. 11). Adems, la cartera en mora debe
incluir tambin los prstamos con pagos vencidos hace
4.81 Dada la dificultad para definir y medir la liqui- menos de 90 das que se reconocen como en mora de
dez, es recomendable compilar ms de una medida. acuerdo con las directrices de los organismos super-
Por ejemplo, los instrumentos de los puntos 1) y 2) del visores nacionales; es decir, existe evidencia para cla-
prrafo anterior pueden clasificarse como activos lqui- sificar un prstamo como en mora aun cuando no
dos bsicos, mientras que los instrumentos del punto 3) haya ningn pago vencido hace ms de 90 das, como
pueden aadirse para hallar la medida de activos lqui- cuando el deudor se declara en quiebra. De hecho, en
dos en sentido amplio, dado que estos ltimos instru- la Gua se considera la pauta de los 90 das tal como
mentos pueden perder sus caractersticas de liquidez un lmite mximo y no se pretende disuadir de la apli-
en los momentos de tensin financiera. Adems, dis- cacin de criterios ms estrictos. El importe del prs-
tinguir entre activos lquidos denominados en moneda tamo (y otros activos) registrado como en mora debe
extranjera y en moneda nacional puede ser importante, ser el valor bruto de este, que figura en el balance; no
especialmente en momentos de tensin financiera. solo la parte vencida.
4.82 La disponibilidad de moneda extranjera en el 4.85 Una vez que un prstamo se clasifica como en
mercado local tambin puede ser una consideracin mora, este (o cualquier prstamo sustitutivo) debe
importante para evaluar la liquidez de una unidad permanecer en esa categora hasta que se cancele o
institucional o un sector en algunos pases. Por ejem- se reciban los pagos de intereses y/o principal del
plo, un descalce de monedas entre activos lquidos mismo o de los prstamos sustitutivos posteriores.
y pasivos, particularmente en un entorno de acceso Se reconoce que algunas prcticas de supervisin
restringido a la moneda extranjera, puede dificultar nacionales pueden ser ms estrictas en el sentido de
la capacidad para satisfacer las obligaciones deno- que los prstamos se clasifican como en mora hasta
minadas en moneda extranjera con ventas de activos que se reciben los pagos durante perodos de tiempo
lquidos denominados en moneda local. especificados. Tal como ya se seal, en la Gua no
49
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
50
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
70Si es significativa, tambin podra controlarse la posicin 71En el caso de los datos a nivel sectorial, el valor de la inversin
activa bruta porque, si la contraparte incumple, las prdidas poten- en cualquier otra empresa financiera de la poblacin declarante
ciales por los contratos de derivados financieros pueden aproxi- debe excluirse de esta partida, de los activos totales y de capital y
marse ms a la posicin bruta que a la neta. reservas (vase tambin el recuadro 5.2).
51
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
mercantil adquirida.
de los datos nacionales, las acciones y otras partici- El costo de ventas incluye los costos de personal
paciones de capital tambin incluyen cualquier capi- (definidos en el prrafo 4.31); los costos de ma-
tal social aportado a las sucursales en el extranjero. teriales comprados para el proceso de produccin;
los gastos generales de produccin fijos y variables
(incluido el gasto de depreciacin o una imputacin
Empresas no financieras
del mismo); los alquileres pagados de edificios, otras
4.99 En el cuadro 4.3 se presentan los estados finan- estructuras y equipos; las rentas pagadas de la tierra
cieros sectoriales de las empresas no financieras. y los activos del subsuelo; las regalas pagadas por
el uso de otros activos producidos o no producidos;
los costos de distribucin, incluidos todos los costos
Estado de resultados
de entrega de productos a los clientes, entre ellos los
4.100 El ingreso por operaciones de una empresa gastos de transporte, publicidad, depreciacin y man-
no financiera es el ingreso procedente de la venta tenimiento de cualquier establecimiento minorista;
de bienes y servicios (excluidos los impuestos sobre cualquier otro costo atribuido a las ventas, como ho-
bienes y servicios) menos el costo de dichas ventas. norarios profesionales, gastos de seguros y gastos de
52
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
investigacin y desarrollo; impuestos distintos de los el perodo por otras empresas o cooperativas en que
impuestos sobre la renta, como los impuestos sobre las empresas no financieras tienen acciones y otras
la propiedad o el uso de tierras y edificios o sobre la participaciones73, y la participacin en funcin del
mano de obra empleada, y cualquier multa o sancin porcentaje de capital que se posea en el ingreso
impuesta por los tribunales, y cualquier suma por neto despus de impuestos de empresas asociadas,
pagar a otras unidades institucionales en concepto de filiales no consolidadas e inversiones de una filial en
indemnizacin por daos y perjuicios. la matriz y, para la compilacin de datos nacionales,
de sucursales en el extranjero74,75. Las ganancias
4.101 Para presentar un mejor indicador de la sa- y prdidas por instrumentos financieros se definen
lud y solidez vigentes, en la Gua se recomienda igual que para las instituciones de depsito (vase
que cuando las provisiones para costos estimados de el prrafo 4.22); sin embargo, en el caso de compa-
garantas de productos puedan medirse con certeza as no cotizadas en bolsa, las ganancias y prdidas
(vase el prrafo 3.18) se incluyan como costo de por instrumentos financieros que corresponden solo
ventas y como reserva general dentro de capital y tangencialmente a las operaciones principales de una
reservas72. empresa pueden medirse como la diferencia entre el
valor de venta y el valor segn balance al cierre del
4.102 Cuando se venden las existencias, su valor perodo anterior. Las ganancias (o prdidas) proce-
se reconoce como gasto en el costo de ventas del dentes de la venta de activos fijos se miden como la
perodo en el que se reconoce el ingreso correspon- diferencia entre el valor de venta y el valor segn
diente (vase tambin el prrafo 4.108). Todas las balance al cierre del perodo anterior.
prdidas sobre bienes mantenidos en las existencias
ya sea por merma normal o por prdidas excepcio- 4.105 Como en el caso de las instituciones de dep-
nales se registran tambin como gasto. sito, las partidas extraordinarias reflejan los sucesos
que son extraordinarios o poco comunes por la na-
4.103 Adems del ingreso por operaciones, existen turaleza del suceso o la transaccin en relacin con
otras fuentes de ingreso entre las que se incluyen la actividad ordinaria de la empresa. Los impuestos
el ingreso financiero neto (ingresos financieros sobre la renta de las empresas son los impuestos
menos gastos financieros) y otros ingresos (neto). que las empresas no financieras deben pagar sobre
Otros ingresos (neto) abarca los ingresos (gastos) su renta76. La cantidad de renta sujeta a impuestos
por rentas, alquileres y regalas; los ingresos pro- por lo general es inferior al ingreso total, ya que se
cedentes de la tenencia de acciones y otras par- permiten diversas deducciones. Una vez deducidos
ticipaciones de capital; las ganancias o prdidas los impuestos, se obtiene el ingreso neto despus de
del perodo por instrumentos financieros y las pro- impuestos, y despus de deducir los dividendos por
cedentes de la venta de activos fijos; y cualquier pagar, se obtienen las utilidades retenidas que se
suma por cobrar (pagar) por parte de las empresas registran en capital y reservas.
no financieras en concepto de indemnizacin por
daos y perjuicios.
4.104 Los ingresos por cobrar (pagar) en concepto 73Para evitar contabilizar por duplicado los ingresos antes de
de rentas, alquileres y regalas son los ingresos de- partidas extraordinarias e impuestos a nivel sectorial, los dividen-
dos por cobrar a otras empresas no financieras de la poblacin
rivados de rentas recibidas por el uso de tierras y declarante deben excluirse de esta partida e incluirse (con signo
terrenos y el derecho a extraer (o explorar) activos negativo) en la lnea de dividendos por pagar. De este modo los
del subsuelo; alquileres de edificios, otras estructu- datos de dividendos por pagar y por cobrar a otras empresas no
financieras de la poblacin declarante se compensarn por com-
ras y equipos, y regalas procedentes del uso de otros pleto en esta lnea.
activos producidos y no producidos (por ejemplo, 74Vase tambin el recuadro 5.2, ya que el tratamiento de las
pelculas y msica). Los ingresos procedentes de empresas asociadas en las cuentas de las empresas no financieras
es el mismo que para las instituciones de depsito.
la tenencia de acciones y otras participaciones de 75Los ingresos procedentes de la tenencia de acciones y otras
capital incluyen dividendos declarados pagaderos en participaciones tambin abarcan el retiro de los ingresos de una
cuasisociedad por parte del propietario. Solo debe incluirse el
retiro de ingresos procedentes del ingreso neto obtenido por la
cuasisociedad.
72En el SCN 1993, los costos potenciales no se reconocen como 76El impuesto a pagar no coincide necesariamente con el gasto
gastos, ni en ninguna otra partida del sistema. por impuestos, ya que este ltimo incluye el impuesto diferido.
53
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
54
4 Marco contable y estados financieros sectoriales
Activos financieros y pasivos (lnea 4) que est pendiente de cobro a otras empresas
no financieras que tambin forman parte de la pobla-
4.111 Las definiciones de las series del balance que
cin declarante.
se presentan en este cuadro son las mismas que para
las series correspondientes del cuadro 4.1.
4.116 Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT,
por sus siglas en ingls) se define como el ingreso por
4.112 En el balance sectorial de las empresas no fi-
operaciones [lnea 3] ms el ingreso financiero [lnea 4]
nancieras se identifica por separado el crdito comer-
ms otros ingresos (neto) [lnea 6] menos los intereses
cial. Los crditos comerciales y los anticipos incluyen:
por cobrar de otras empresas no financieras [lnea 33].
1) el crdito comercial extendido directamente a com-
Los gastos financieros se excluyen por definicin. Los
pradores de bienes y servicios y 2) los anticipos para
intereses por cobrar de otras empresas no financieras se
trabajos que estn en curso o van a iniciarse, como los
deducen de las utilidades antes de intereses e impuestos
pagos progresivos realizados durante la construccin,
para asegurar que las utilidades del sector no se exage-
o para pagos anticipados de bienes y servicios. El
ren con dichos ingresos intrasectoriales.
crdito comercial no incluye los prstamos, ttulos de
deuda u otros pasivos emitidos para financiar el cr-
4.117 Los pagos de servicio de la deuda son pa-
dito comercial. Por tanto, los prstamos relacionados
gos de intereses y de principal efectuados con cargo
con la actividad comercial facilitados por un tercero
a pasivos por deuda pendiente dentro del perodo
(como una institucin de depsito) a un exportador
de tiempo especificado en el contrato. Estos pagos
o importador no se incluyen en esta categora, sino
siempre reducen el monto de la deuda pendiente. Los
bajo prstamos.
pagos de intereses son los pagos peridicos80 que
cubren los costos financieros derivados del uso de
4.113 En relacin con su cobertura, las acciones y
los fondos de otra entidad, y los pagos de principal
otras participaciones de capital incluyen los crditos
son el resto de pagos que reducen el monto de prin-
frente a empresas asociadas, filiales no consolidadas
cipal pendiente.
e inversiones de una filial en la matriz. Para los da-
tos compilados a escala nacional, las acciones y otras
4.118 La exposicin cambiaria neta de las em-
participaciones de capital incluyen tambin cualquier
presas por partidas incluidas en el balance y la
capital social aportado a sucursales en el extranjero79.
exposicin cambiaria neta total de las empresas
se calculan expresando las posiciones netas para
4.114 Capital y reservas se conoce tambin como
cada moneda extranjera y el oro en una nica uni-
patrimonio neto. Como en el caso de las institucio-
dad de cuenta (la moneda de cuenta). El clculo se
nes de depsito, los fondos aportados por los pro-
describe con ms detalle en el captulo 6 (prrafos
pietarios ms las utilidades retenidas (incluidas las
6.31 a 6.38).
utilidades traspasadas a reservas) podran identifi-
carse como capital y reservas en sentido estricto. No
obstante, en muchos pases hay una escasez de infor- Hogares
macin sectorial sobre las empresas no financieras y,
4.119 Los estados financieros de los hogares se pre-
al calcular los datos sobre ISF de este sector, se da
sentan en el cuadro 4.4.
preferencia al total de capital y reservas.
Estado de resultados
Series informativas
4.120 La principal fuente de ingreso de los ho-
Otras series necesarias para calcular los ISF acordados
gares son los sueldos y salarios (brutos, antes de
4.115 Ingresos financieros por cobrar a otras empre-
sas no financieras es el importe del ingreso financiero
80Para los instrumentos de deuda a largo plazo, los costos finan-
cieros pagados peridicamente se definen como los que debe pagar
el deudor al acreedor anualmente o con mayor frecuencia; para los
79Para los datos sectoriales, el valor de la inversin en cualquier instrumentos a corto plazo, es decir, con un vencimiento original
otra empresa no financiera de la poblacin declarante debe excluirse de un ao o menos, los costos financieros pagados peridicamente
de esta partida, de activos totales y de capital y reservas (vase tam- se definen como los que debe pagar el deudor al acreedor antes de
bin el recuadro 5.2). la fecha de rescate del instrumento.
55
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Series informativas
Otras series necesarias para calcular los ISF acordados
24. Pagos de servicio de la deuda (intereses y principal)
25. Deuda con garanta inmobiliaria
deducir los impuestos sobre la renta), que se pa- las contribuciones a seguros sociales (por ejemplo,
gan en efectivo o en especie y son una parte de la seguros de vejez, pagados por los hogares al go-
remuneracin por el empleo (vase tambin el bierno general), y otras transferencias corrientes
prrafo 4.31)81. Dentro de las fuentes principales de (como pagos de multas, sanciones y suscripciones
ingreso tambin se incluyen la renta de la propie- a ISFLSH).
dad (intereses, dividendos y rentas) y las transfe-
rencias corrientes, incluidas las procedentes del
Balance
gobierno general). Otras fuentes de ingresos abar-
can el ingreso por operaciones relacionadas con 4.121 Las series de activos financieros y pasivos del
la actividad de produccin (antes de deducir el cuadro 4.4 se definen igual que en el cuadro 4.1.
consumo de capital fijo)82. El ingreso bruto dis-
ponible incluye estas fuentes de ingreso menos los Series informativas
impuestos corrientes sobre la renta y el patrimonio,
4.122 Tal como se seala en el prrafo 4.117, los
pagos de servicio de la deuda son pagos de intere-
ses y de principal efectuados con cargo a pasivos
81La otra parte de la remuneracin de los empleados es el valor
por deuda pendiente dentro del perodo de tiempo
de las contribuciones sociales que debe pagar el empleador, pero especificado en el contrato. La deuda con garanta
dichas contribuciones no afectan a la renta personal y, por tanto, inmobiliaria abarca toda la deuda en la que se usan
no se incluyen en las fuentes de ingreso. inmuebles como garanta e incluye los fondos reci-
82La produccin dentro del sector de los hogares tiene lugar en
las empresas que son propiedad directa de los miembros de los bidos en prstamo para la compra, refinanciamiento
hogares, ya sea individualmente o en asociacin con otros, y estn o construccin de edificios y estructuras (incluidas
directamente controladas por ellos. Cuando los miembros de los modificaciones y adiciones a los mismos) y para
hogares trabajan como empleados de empresas, cuasisociedades o
el gobierno, la produccin a la que contribuyen tiene lugar fuera operaciones equivalentes relativas a terrenos (vase
del sector de los hogares. el prrafo 4.88).
56
5. Agregacin y consolidacin de los datos
57
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
totales sectoriales. Por otra parte, los datos sumi- de capital en una empresa no asociada. Sin embargo, a
nistrados podran consolidarse en lugar de agre- los fines de los ISF, si la inversin de capital alcanza el
garse a nivel sectorial. En ese caso, es necesario que nivel de una participacin en una empresa asociada en
el organismo compilador tenga a su disposicin la dos perodos de declaracin sucesivos, se infiere que
informacin de saldos y flujos entre las entidades de no se trata de una inversin temporal.
la poblacin declarante para proceder a eliminarla.
Ms adelante se analiza el mtodo de consolidacin 5.9 Las empresas conjuntas son entidades indepen-
y agregacin para compilar las series de datos que se dientes que dos o ms partes poseen y explotan en
utilizan para calcular los ISF. beneficio mutuo. En la Gua, dichas entidades se cla-
sifican ya sea como filiales, como empresas asocia-
das o como ninguna de las dos, segn los criterios
Qu significan filiales y empresas asociadas?
expuestos en los dos prrafos anteriores. Por lo tanto,
5.6 Antes de analizar ms detalladamente la conso- si existen dos o ms inversionistas que respectiva-
lidacin de datos hay que definir la manera en que se mente posean un grado significativo de influencia en
emplean los trminos filiales y empresas asocia- la empresa conjunta, cada uno de ellos debe clasifi-
das en el resto de este captulo. car la entidad como una empresa asociada, de acuerdo
con la definicin que figura en el prrafo anterior.
5.7 Las filiales son empresas sobre las cuales una em-
presa matriz ejerce control. Si bien se reconoce que
Qu significan control nacional .
pueden haber diferencias en cuanto a lo que constituye
y control internacional?
control segn las prcticas de cada pas, en la Gua el
control se define como la capacidad para determinar la 5.10 Para realizar un anlisis ms detallado de las
poltica general de la empresa mediante la eleccin (o poblaciones declarantes es necesario definir el signi-
remocin) de directivos con el fin de que las activida- ficado de control nacional y control internacional.
des de la empresa arrojen beneficios. Se ejerce inequ-
vocamente el control si se posee ms de la mitad de las 5.11 En la Gua, las instituciones de depsito se defi-
acciones con derecho a voto o si se controla ms de la nen como sujetas a control internacional si son filiales
mitad del total de votos de los accionistas (inclusive o sucursales de una institucin de depsito extranjera.
mediante la propiedad de una segunda empresa que Adems de someterse a la supervisin del organismo
a su vez sea titular de la mayora de las acciones con del pas anfitrin, estas instituciones suelen estar su-
derecho a voto). Tambin sera posible ejercer el con- jetas a la supervisin del organismo que supervisa a
trol con menos de la mitad de las acciones con dere- la matriz, segn se recomienda en el Concordato de
cho a voto3 si as lo estipula, por ejemplo, una ley, un Basilea de mayo de 1983 (CSBB, 1983.) Este crite-
decreto o una reglamentacin especial4. rio debe tomarse en cuenta si hay dudas sobre la cla-
sificacin de una institucin de depsito como sujeta
5.8 Una empresa asociada es aquella en que el inver- a control internacional. Todas las dems instituciones
sionista posee un grado significativo de influencia, y de depsito deben clasificarse como sujetas a control
que no es una filial. Por lo general se considera que nacional. Si una institucin de depsito local es con-
hay influencia significativa cuando el inversionista po- trolada por un holding de bancos de un pas extran-
see entre el 10% y el 20% (segn la prctica de cada jero, que a su vez est sujeto a supervisin bancaria en
pas) y el 50% del capital o del derecho a voto de la esa economa extranjera, se debe considerar a la insti-
entidad. Por regla general, si la participacin llega al tucin como sujeta a control internacional5.
umbral que encuadrara a la entidad como una empresa
asociada pero se prev que sea de carcter temporal, la 5.12 Las empresas que pertenecen a otros secto-
participacin se sigue clasificando como una inversin res estn sujetas a control internacional si son filia-
les o sucursales de una empresa matriz extranjera.
3Puede darse el caso de que una empresa controle a otra sin tener
una participacin de capital, como por ejemplo en los casos en que
el control se deriva de la existencia de un contrato de prstamo.
4En algunos casos, los gobiernos venden empresas pero estable- 5En algunos casos excepcionales, podra considerarse que la
cen mecanismos para que los inversionistas privados no puedan empresa matriz est ubicada tanto en la economa local como en
adquirir el control con una participacin mayoritaria (la llamada una extranjera. En esos casos, se recomienda que el compilador
accin de oro del Estado). clasifique tales entidades como sujetas a control nacional.
58
5 Agregacin y consolidacin de los datos
Economa nacional
(datos consolidados a
nivel nacional) (1a, 2a y 3) Economas extranjeras
Instituciones
de depsito Instituciones de
Sucursales
constituidas en depsito filiales
Datos consolidados a nivel internacional. extranjeras de
el pas y sujetas a extranjeras del
que se controlan a nivel nacional instituciones del
control nacional bloque 1a
(1a, 1b y 1c) bloque 1a
Bloque 1c
Bloque la Bloque 1b
Instituciones
de depsito
Instituciones de
constituidas en el Sucursales
Datos consolidados a nivel internacional . depsito filiales
pas que son filiales extranjeras de
que se controlan a nivel internacional extranjeras del
de instituciones instituciones del
(2a, 2b y 2c) bloque 2a
de depsito bloque 2a
extranjeras
Bloque 2c
Bloque 2a Bloque 2b
Sucursales de
instituciones
Institucin de
de depsito
depsito matriz
extranjeras
extranjera
Bloque 3
Todas las dems empresas residentes deben clasifi- es la oficina matriz y todas las sucursales residentes
carse como sujetas a control nacional. en la economa6.
59
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Informacin consolidada por grupo este mtodo se consolidan los datos de las insti-
tuciones de depsito constituidas y controladas a
5.16 La informacin consolidada por grupo que
nivel nacional con los de sus sucursales (nacionales
presenta una institucin de depsito residente
e internacionales) y todas las instituciones de dep-
abarca no solo sus propias actividades sino tambin
sito filiales (nacionales e internacionales).
las de sus sucursales y filiales, y la consolidacin
consiste en eliminar las transacciones y los sal-
5.19 El inters en la salud y la solidez de las institu-
dos existentes entre las entidades. Concretamente,
ciones de depsito que se controlan a nivel nacional
la consolidacin se basa en el concepto del control
se debe a que las autoridades locales podran, en l-
que ejerce una empresa matriz sobre otras unida-
tima instancia, tener que prestarles apoyo financiero.
des operativas. Este enfoque es un elemento esen-
Si esas instituciones de depsito tienen sucursales
cial de la supervisin bancaria (CSBB, 1997, No.
y filiales en el extranjero, es muy probable que se
20) y se lo adopta para preservar la integridad del
cuenten entre las mayores instituciones de depsito
capital de las instituciones de depsito eliminando
de la economa local, de modo que el riesgo finan-
la doble contabilizacin (apalancamiento) (CSBB,
ciero directo de quiebra de tales instituciones podra
2001b, prrafo 1). Por ese motivo, y para evitar la
entraar un riesgo sistmico.
doble contabilizacin de los ingresos y los activos
derivados de la actividad interna del grupo de ins-
tituciones de depsito es decir, la actividad ba- Datos consolidados a nivel intersectorial
sada en una misma fuente de capital comn, en la que se controlan a nivel nacional
Gua se recomienda que los datos de las institucio-
5.20 Otra posibilidad consiste en consolidar infor-
nes de depsito se compilen en forma consolidada
macin de todas las sucursales y filiales dedicadas
en funcin del grupo.
a la intermediacin financiera es decir, no solo a
la captacin de depsitos con la informacin de
Datos consolidados a nivel internacional la empresa matriz controlada y constituida a nivel
nacional. En otras palabras, consolidar la informa-
5.17 Los datos consolidados a nivel internacional
cin que trasciende del alcance de los bloques 1a,
estn representados por los bloques 1a, 1b, 1c, 2a,
1b y 1c. En la Gua este mtodo se denomina con-
2b y 2c del cuadro 5.1. Con este mtodo se con-
solidacin a nivel intersectorial que se controla a
solidan los flujos y saldos de las instituciones de
nivel nacional. La mayor parte de los datos que se
depsito constituidas en el pas con los de sus sucur-
presentan a las autoridades de supervisin se conso-
sales (nacionales e internacionales) e instituciones
lidan de esta forma, ya que es el mtodo empleado
de depsito filiales (nacionales e internacionales);
en el Acuerdo de Capital de Basilea (aunque por lo
los supervisores bancarios describen este mtodo
general se excluye la actividad de las empresas de
como supervisin exclusiva de bancos. El mtodo
seguro).
de consolidacin a nivel internacional se centra en
las instituciones de depsito constituidas en el pas
5.21 El mtodo de consolidacin intersectorial puede
y proporciona un indicador de su solidez financiera
destacar los aspectos slidos y las deficiencias de las
independientemente del lugar de captacin de los
finanzas de un grupo en el contexto de la gama com-
depsitos7.
pleta de sus actividades y, de ese modo, brindar un
panorama de la solidez ms amplio que el que se
Datos consolidados a nivel internacional obtiene con un mtodo que se centre exclusivamente
que se controlan a nivel nacional en las instituciones de depsito. Por ejemplo, la exis-
tencia de filiales no bancarias deficientes podra
5.18 Los datos consolidados a nivel internacional
comprometer la situacin del sector de captacin de
que se controlan a nivel nacional estn representa-
depsitos. Empero, el mtodo presenta ciertas desven-
dos en los bloques 1a, 1b y 1c del cuadro 5.1. Con
tajas. A nivel sectorial, la informacin institucional es
menos precisa porque incluye los flujos y saldos de
entidades pertenecientes a la empresa matriz pero aje-
7Una variante de este mtodo consiste en incluir todas las insti-
tuciones de depsito constituidas en el pas y solamente sus
nas al sector institucional. Esto podra hacer ms dif-
sucursales; se trata de un mtodo de control en trminos jurdicos cil la deteccin anticipada de deficiencias incipientes
y se lo ilustra en los bloques 1a, 1b, 2a y 2b. en el desempeo de las instituciones de depsito. La
60
5 Agregacin y consolidacin de los datos
cobertura de las actividades no est claramente de- en reunir informacin sobre las sucursales y filiales
finida; por ejemplo, deberan incluirse las compa- que esas instituciones poseen en el exterior.
as de seguro que integran el grupo? Por otra parte,
la interpretacin de los datos podra ser difcil, sobre
Datos consolidados a nivel nacional
todo durante procesos de fusiones y adquisiciones en-
tre unidades pertenecientes a diferentes sectores ins- 5.25 En la Gua se definen los datos consolidados a
titucionales. Tampoco se detectaran los vnculos con nivel nacional como los que consolidan los flujos y
otros integrantes del grupo distintos de las institucio- saldos de las instituciones de depsito residentes con
nes de depsito, como los crditos relacionados entre los de sus sucursales e instituciones de depsito filia-
las instituciones de depsito y filiales que no capten les (si las hay) residentes en la economa nacional.
depsitos. Los datos consolidados a nivel nacional estn repre-
sentados por los bloques 1a, 2a y 3 del cuadro 5.1.
Los datos declarados incluyen los flujos y saldos re-
Datos consolidados a nivel internacional
gistrados con todos los residentes y no residentes.
que se controlan a nivel internacional
5.22 Los datos consolidados a nivel internacional 5.26 Los datos compilados con este mtodo tienen
que se controlan a nivel internacional estn represen- inters analtico porque las instituciones de dep-
tados en los bloques 2a, 2b y 2c del cuadro 5.1. Con sito residentes en la economa local prestan servi-
este mtodo se consolidan los datos de las sucursales cios de pagos, brindan al pblico oportunidades de
(nacionales e internacionales) y todas las instituciones ahorro y asignan fondos para proyectos de inversin
de depsito filiales (nacionales e internacionales) con viables. Estas instituciones son adems los agentes
los datos de la empresa matriz constituida en el pas mediante los cuales los bancos centrales aplican me-
pero sujeta a control internacional. Segn las circuns- didas de poltica monetaria. A su vez, las institucio-
tancias concretas de cada pas, las autoridades podran nes de depsito residentes se ven afectadas por las
estimar necesario vigilar (en funcin de la naciona- condiciones internas del pas8. Por consiguiente, sus
lidad) el desempeo de las instituciones de depsito decisiones afectan a la economa local y viceversa,
que se controlan a nivel internacional y de sus empre- y el hecho de que los bancos residentes no realicen
sas matrices captadoras de depsitos. actividades de intermediacin financiera, o que las
reduzcan sustancialmente, podra ser perjudicial para
5.23 Como las filiales internacionales son parte la economa local.
de un grupo ms grande de instituciones de dep-
sito, sus actividades dentro de la economa se ven 5.27 Asimismo, los datos consolidados a nivel na-
afectadas por las decisiones de poltica de la em- cional se vinculan con otros conjuntos de datos
presa matriz, pero son los organismos de supervi- macroeconmicos, como las cuentas nacionales y los
sin bancaria extranjeros los que a la larga tienen agregados monetarios. De hecho, la observacin de
un inters ms bsico en la salud y solidez de es- las interconexiones entre los datos consolidados a ni-
tas instituciones. Por ello, desde el punto de vista vel nacional y las series de datos macroeconmicos,
de las autoridades del pas anfitrin existe una di- como los relativos a la economa real, el crecimiento
ferencia sustancial, en materia de supervisin pru- del crdito, la situacin fiscal y los flujos internacio-
dencial, entre las instituciones que se controlan a nales de capital, as como las burbujas de los precios
nivel internacional y las que se controlan a nivel de los activos, podra facilitar el anlisis macro-
nacional. Pero las autoridades nacionales no debe- prudencial (vanse, por ejemplo, Barton, Newell y
ran dejar de prestar atencin a la salud y solidez de Wilson, 2002, captulo 3; Crockett, 2000).
tales instituciones, ya que sus actividades s inciden
en la economa local, y los riesgos financieros ge-
nerados por sus filiales y sucursales internacionales 8Por ejemplo, el CSBB (1996, pg. 3) seal la posibilidad de
podran, a la larga, tener repercusiones en la econo- que surjan obstculos legales y de procedimiento que impidan una
oportuna gestin de los riesgos en forma consolidada. Por lo tanto,
ma del pas. si bien los requisitos de capital para cubrir el riesgo de mercado
se aplican en forma consolidada a nivel mundial, las autoridades
5.24 La pertinencia de los datos sobre las filiales nacionales conservan el derecho de vigilar el riesgo de mercado de
las entidades individuales en forma no consolidada a nivel mun-
internacionales en la economa variar segn las cir- dial, para cerciorarse de que los desequilibrios dentro de un grupo
cunstancias propias de cada pas, as como el inters determinado no escapen a la supervisin.
61
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
5.28 Si bien con este mtodo se refleja el ingreso a nivel internacional respecto de todas las institu-
o prdida neta resultante de las operaciones en el ciones de depsito constituidas en el pas; es decir,
extranjero, no se identifican los riesgos a los que las instituciones de depsito que se controlan a ni-
estn expuestas las instituciones de depsito na- vel nacional y las filiales locales de instituciones
cionales por intermedio de sus sucursales y filiales de depsito internacionales, consolidadas con sus
internacionales. propias sucursales e instituciones de depsito filia-
les (si las hay)9. Posteriormente se podran desagre-
gar esos datos para elaborar ISF individuales sobre
Uso de la informacin consolidada por instituciones de depsito que se controlan a nivel
grupo para satisfacer las necesidades nacional y filiales locales de instituciones de dep-
de datos sobre los indicadores de . sito internacionales10.
solidez financiera
5.32 En algunos casos, es posible que las caracte-
5.29 Como se seal, para compilar datos para el rsticas estructurales del sistema bancario no permi-
clculo de los ISF se prefiere la informacin conso- tan obtener datos de supervisin correspondientes a
lidada por grupo en el caso de las instituciones de las instituciones de depsito nicamente. En tales
depsito y otros sectores empresariales. No obstante, circunstancias, podra justificarse la inclusin de fi-
como ya se ha analizado, existen varias posibilidades liales cuyas actividades estn estrechamente rela-
en lo que se refiere al alcance de la poblacin decla- cionadas con las instituciones de depsito11 para
rante. Deberan incluirse solo las unidades ubica- garantizar la solidez del anlisis12.
das en la economa nacional o tambin las oficinas
en el extranjero? Debera la cobertura distinguir 5.33 Podra considerarse la posibilidad de compilar
entre control nacional e internacional? En el caso de por separado datos consolidados a nivel nacional que
las instituciones de depsito, debera la cobertura abarquen a todas las instituciones de depsito residen-
abarcar unidades institucionales que no se ajusten a tes en la economa (que se controlan a nivel nacio-
la definicin de instituciones de depsito pero que nal e internacional) si las autoridades consideran que
sean filiales de tales instituciones? tal medida contribuira sustancialmente al anlisis de
tificacin de un conjunto de datos de ISF cuya co- no son instituciones de depsito es cercano al 100%, el ingreso
bertura sea lo ms compatible posible con los datos y los saldos de capital netos (pero no los brutos), si se compilan
conforme a los conceptos y las definiciones de la Gua, sern
del BPI, ya que la comparacin de ambos conjun- similares a los resultantes de los datos que excluyen a dichas
tos podra ser til para el anlisis. Si las institucio- filiales. Pero los datos sobre la exposicin bruta podran diferir en
nes de depsito internacionales desempean una forma significativa, porque los crditos intersectoriales del grupo
se incluyen en los datos relativos nicamente a las instituciones de
funcin significativa en el sistema financiero, las depsito, y se excluyen las otras exposiciones brutas de las filiales
autoridades podran compilar los ISF consolidados que no son instituciones de depsito.
62
5 Agregacin y consolidacin de los datos
la estabilidad financiera al aclarar la relacin con la solidacin para evitar la doble contabilizacin de los
macroeconoma (vanse los prrafos 5.25 al 5.28)13, 14. activos y el capital y, en el caso de las empresas no
Los datos consolidados a nivel nacional 1) pueden faci- financieras, para evitar la doble contabilizacin de
litar la comparacin con otros datos macroeconmi- las utilidades.
cos, 2) pueden promover la comparacin de los datos
entre pases y 3) son compatibles con las estadsticas 5.37 En lo que se refiere a otras empresas financie-
bancarias internacionales por ubicacin que lleva el ras, los dos ISF de la lista activos/activos totales
BPI. El suministro de estas series de datos a partir de la del sistema financiero y activos/PIB tienen por ob-
elaboracin de cuentas sectoriales basadas en los con- jeto dar una idea de la importancia de estas institu-
ceptos de las cuentas nacionales sera una metodologa ciones en el sistema financiero local. El primero de
interesante, y en la Gua se brida orientacin el res- ellos podra compilarse en forma consolidada a ni-
pecto. Este enfoque podra ser un objetivo a mediano vel internacional o a nivel nacional, mientras que el
plazo en las economas cuyas cuentas sectoriales an segundo debera compilarse en forma consolidada a
tienen un grado de desarrollo limitado15. nivel nacional (para mantener una mayor concordan-
cia con el PIB). Es importante destacar que ambos
5.34 Los datos consolidados a nivel internacional se ISF podran complementarse con otros indicadores
compilan para analizar la solidez financiera, mien- del sector. Es probable que en un futuro cercano
tras que los datos consolidados a nivel nacional se se formulen propuestas especficas para elaborar
compilan para ilustrar las vinculaciones con la ma- ISF del sector de las empresas de seguros en par-
croeconoma. Durante la elaboracin de la Gua se ticular, compilados con datos consolidados a nivel
pudo observar que ninguno de los dos mtodos de internacional.
consolidacin colmar siempre ambos propsitos.
5.38 En el caso de las empresas no financieras, al
5.35 Para que el anlisis sea sustancial es impor- igual que en el de las instituciones de depsito, po-
tante que las normas y los conceptos contables se dran compilarse datos consolidados a nivel inter-
apliquen en la forma ms homognea posible entre nacional que se controlan a nivel nacional y datos
todos los conjuntos de datos, cualquiera que fuese consolidados a nivel nacional. En el primer caso, los
el mtodo de consolidacin adoptado. Al divulgarse datos reflejaran la solidez financiera de las empre-
cualquier tipo de datos, deber explicitarse la cober- sas y podran, por ejemplo, extraerse de los estados
tura institucional y la base de consolidacin. financieros que publican las entidades ms grandes.
Se recomienda declarar esos datos si estn disponi-
bles y si cubren una parte sustancial del sector. Como
Otros sectores empresariales
suele ser tpico con cualquier cobertura parcial del
5.36 En lo que se refiere a los ISF de otros sectores sector, sera preciso tener en cuenta el posible sesgo
financieros y no financieros, se recomienda la con- de supervivencia16.
63
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
consolidados a nivel nacional basada en la metodolo- 5.43 En el caso de las filiales no consolidadas17 y
ga de las cuentas nacionales. Dada la vinculacin con las empresas asociadas, las utilidades y el valor de la
otros conjuntos de datos macroeconmicos, dicho m- inversin de capital deben registrarse de manera pro-
todo tambin permitira analizar el comportamiento porcional y respectiva en el estado de resultados y en
sectorial en el contexto de la evolucin macroecon- el capital y reservas del titular de la participacin. Es
mica, como complemento del anlisis macropruden- decir, si el titular de la inversin posee una participa-
cial. Un enfoque interesante consistira en suministrar cin del 50% en una entidad, la mitad de las utilida-
estas series de datos mediante la elaboracin de cuen- des netas despus de impuestos deber figurar como
tas sectoriales. Al divulgar cualquier tipo de datos, ingreso generado por la inversin de capital, y la
debera explicitarse la cobertura institucional y la base mitad del valor de capital y reservas de la entidad
de consolidacin, junto con informacin sobre las nor- deber registrarse en el balance del propietario como
mas y los conceptos contables empleados. el valor de la inversin de capital. Toda inversin de
capital de una empresa asociada o de una filial no
consolidada en la empresa matriz (inversin de la fi-
Cuestiones especficas relacionadas lial en la matriz) debe recibir el mismo tratamiento.
con la consolidacin
5.44 En los datos compilados a los efectos de la con-
5.40 A diferencia de la agregacin de datos, el con- tabilidad comercial y de la supervisin bancaria se
cepto de la consolidacin es ms complejo, sobre suele preferir el criterio de la consolidacin plena en
todo a la hora de determinar el momento y la manera el caso de las filiales, y un mtodo proporcional para
de consolidar las actividades de una filial con las de las utilidades y el capital de las empresas asociadas.
la matriz y dems entidades afiliadas cuando la par- Una variante del mtodo proporcional es el mtodo
ticipacin en la filial es inferior al 100%. adoptado en el SCN 1993 para las filiales y las empre-
sas asociadas internacionales, que consiste en atribuir
5.41 La razn para consolidar las actividades de una a la entidad matriz una participacin proporcional en
filial con las de la empresa matriz y otras filiales las utilidades y el capital de aquellas; sin embargo, las
es que, al ejercer control sobre sus actividades, la filiales y las empresas asociadas locales no reciben el
matriz incide directamente en las actividades de la mismo tratamiento en el SCN 1993.
filial, y viceversa. Sin embargo, la consolidacin de
las actividades de la matriz con las de filiales en las
que tiene una participacin minoritaria podra dar lu- Compilacin de datos consolidados .
gar a una doble contabilizacin entre las entidades a nivel sectorial
declarantes, y los compiladores deben procurar que
esto no suceda. 5.45 La compilacin de datos consolidados a nivel
sectorial para su uso en los ISF es un proceso de dos
5.42 Por otra parte, cuando se consolidan las activi- etapas. En vista de que para cada sector la informa-
dades de filiales en que la matriz tiene una partici- cin se presenta de manera consolidada a nivel de
pacin inferior al 100%, surge el problema de cmo grupo, se procede a 1) agregar los datos declarados
contabilizar las participaciones de los otros propieta- por las empresas de la poblacin declarante y 2) hacer
rios minoritarios. En la Gua se adopta el criterio de otros ajustes a nivel del sector (consolidaciones) para
la consolidacin plena; es decir, no se deben iden- generar datos sectoriales18. Si la informacin no se
tificar por separado las participaciones minoritarias
en las utilidades o como un pasivo en el balance,
sino que deben incluirse como parte del capital y 17En el caso de los datos consolidados a nivel nacional, las filia-
reservas de la entidad consolidada. En el caso de las les no consolidadas son las que pertenecen a otros sectores de la
instituciones de depsito, el criterio de la consoli- economa nacional distintos de la captacin de depsitos y todas las
dacin plena concuerda con el del Acuerdo de filiales internacionales. En el caso de la consolidacin a nivel inter-
nacional, dichas filiales son las que pertenecen a sectores distintos
Capital de Basilea para la medicin del capital de de la captacin de depsitos (a nivel nacional e internacional).
nivel 1, y refleja el enfoque en el total de capital y 18Como resultado de los ajustes, los datos sectoriales no son
reservas de la institucin de depsito dentro del iguales a la sumatoria de lo que declara cada institucin de
depsito. Por lo tanto, es probable que haya discrepancias entre
grupo consolidado. los datos sobre ISF divulgados por las instituciones de depsito
individuales y los correspondientes al sector en general.
64
5 Agregacin y consolidacin de los datos
declara de manera consolidada a nivel de grupo, es los flujos y los saldos interbancarios. En el recuadro
preciso hacer ms ajustes para eliminar los saldos y 5.2 se presentan recomendaciones similares para los
las transacciones que se registran dentro del grupo19. sectores de otras empresas financieras (no captado-
ras de depsitos) y empresas no financieras. En el
5.46 Cuando se compilan datos sectoriales, es impor- recuadro 5.3 se analizan las diferencias entre los datos
tante comprender que la gama de instituciones de de- consolidados a nivel internacional y a nivel nacional.
psito cuyas actividades han de reflejarse en esos datos
(la poblacin declarante, segn se la denomina en la 5.49 Es importante sealar que los datos compila-
Gua) variar segn el mtodo de consolidacin por dos a nivel sectorial para el clculo de los ISF deben
grupo que se adopte. En otras palabras, cada mtodo de incluir el importe bruto de los saldos intrasectoriales
consolidacin por grupo tiene una poblacin declarante de instrumentos de deuda y derivados financieros; es
a nivel sectorial propia y distinta de la de otros mto- decir, esos saldos no deben eliminarse entre los dife-
dos de consolidacin por grupo. Por ejemplo, si en los rentes grupos. Ello permite identificar las interrelacio-
datos consolidados por grupo se incluyen las sucursales nes entre los grupos pertenecientes a un sector y, por
y filiales de instituciones de depsito internacionales, ende, los posibles riesgos de contagio. Este aspecto
la poblacin declarante del sector de acuerdo con este se considera especialmente pertinente para el sector
mtodo ser ms grande que si no se las incluye. La de las instituciones de depsito, porque el principal
nocin de que a los fines de los ISF se pueda defi- objetivo de los ISF basados en los activos es detec-
nir ms de una poblacin declarante contrasta con lo tar los riesgos brutos que enfrenta el sector, entre los
que ocurre en otros conjuntos de datos macroeconmi- que se encuentran los crditos entre instituciones20. Es
cos, tales como los conjuntos de datos de estadsticas por esto que, cuando se trata de determinar si ciertos
monetarias y financieras, en cuyo caso la poblacin de- tipos de instituciones de depsito se concentran en otor-
clarante se define nicamente en funcin de la residen- gar prstamos en moneda extranjera, por ejemplo, la
cia y el tipo de la actividad desarrollada. exclusin de una parte de esos prstamos podra
inducir a error. El mismo razonamiento es aplicable a
5.47 Adems, a efectos de los ISF (y aplicando un los dems ISF basados en los activos. En cambio, en
mtodo diferente del empleado para otras estadsticas el panorama que figura en el MEMF sobre otras so-
macroeconmicas), es necesario hacer ajustes a ni- ciedades de depsito se eliminan los flujos y saldos
vel sectorial para eliminar la doble contabilizacin del registrados entre la poblacin declarante21.
capital y el ingreso en la poblacin declarante. Tales
ajustes pueden sintetizarse de la siguiente manera: 5.50 En trminos ms generales, en la Gua se reco-
Las inversiones intrasectoriales en participaciones mienda identificar y supervisar la informacin bruta
de capital se restan del capital global del sector, de sobre saldos interbancarios en forma separada.
modo de evitar la doble contabilizacin de capital
y reservas en el sector.
Ni las ganancias y prdidas por crditos intrasectoria- Anexo. Descripcin detallada de los
les ni las transacciones intrasectoriales deben afectar ajustes necesarios a nivel sectorial
el ingreso neto del sector, ni su capital y reservas. Es
decir, en el caso de las instituciones de depsito, la Instituciones de depsito
creacin o prdida de valor se produce en virtud de 5.51 En el cuadro 5.2 se enumeran los ajustes nece-
las transacciones o los crditos que dichas institucio- sarios a nivel sectorial22 para agregar los datos de
nes realizan o mantienen con entidades que no perte- las instituciones de depsito individuales con el
necen al sector de las instituciones de depsito.
5.48 En el anexo que figura ms adelante se descri- 20En el captulo 13 se analiza la supervisin de las exposiciones
ben ms detalladamente los ajustes necesarios a nivel interbancarias de cada una de las instituciones de depsito.
21En el recuadro 11.1 se indica cmo pueden usarse los datos de
sectorial. Para facilitar la realizacin de dichos ajus- las estadsticas monetarias y financieras para calcular los indica-
tes, en el recuadro 5.1 se hace hincapi en varias reco- dores acordados.
mendaciones sobre la clasificacin y el tratamiento de 22Es probable que, para hacer los ajustes a nivel sectorial, las
autoridades deban reunir tambin otras series de datos no com-
prendidas en sus fuentes de informacin bsica, lo cual podra
19En el captulo 11 se describen ms detalladamente los ajustes acarrear costos en materia de recursos. En el captulo 11 se
necesarios. presenta una idea aproximada de las series necesarias.
65
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Dentro de cualquier sistema financiero suele haber relaciones Para supervisar la exposicin a riesgos y la posibilidad de contagio, en
financieras entre instituciones de depsito. Esas relaciones pue- la Gua se recomienda como principio general que, en el caso de los
den ser importantes y ponerse de manifiesto a travs de operacio- activos (y pasivos) brutos, se incluyan en los datos del sector los cr-
nes crediticias interbancarias activas y pasivas y de la tenencia de ditos y pasivos interbancarios brutos (tal como se hace con los flujos
acciones y otros instrumentos negociables de participacin en el de intereses). La razn es que el objeto principal de los ISF basados
capital emitidos por instituciones de depsito. Para comprender los en los activos es identificar los riesgos brutos que enfrenta el sector
datos empleados en el clculo de los ISF es importante conocer de captacin de depsitos, y esos riesgos comprenden los crditos
la manera en que se captan esas interrelaciones. En este recuadro que las entidades tienen entre s.
se explica cmo se compaginan entre s las diversas recomenda-
ciones de la Gua con respecto a la clasificacin de los flujos y sal- En trminos ms generales, en la Gua se recomienda identificar
dos interbancarios en los estados financieros a nivel sectorial. La y supervisar en forma separada los importes brutos de los saldos
informacin necesaria para cumplir con esas recomendaciones se interbancarios.
presenta en el captulo 11.
Para evitar que las instituciones de depsito deudoras y acreedo-
Flujos y saldos entre instituciones de depsito . ras realicen un registro asimtrico, se efectan ajustes a los da-
pertenecientes a un mismo grupo1 tos relativos a las provisiones especficas para prstamos (u otros
activos) frente a otras instituciones de depsito de la poblacin
De acuerdo con el mtodo de consolidacin, todos los flujos y sal- declarante.
dos incluidos capital y reservas que se producen dentro de un
mismo grupo de instituciones de depsito de la poblacin declarante Inversiones en participaciones de capital
se eliminan de la informacin correspondiente al sector.
Corresponde hacer una referencia especial al tratamiento de las
Flujos y saldos registrados con otras . inversiones en participaciones de capital.
instituciones de depsito
En todos los sistemas de medicin se hace una distincin cuando
una inversin en participaciones de capital alcanza un nivel que le
Con respecto a los ingresos y gastos y al capital y reservas, el cri-
permite al inversionista influir de forma significativa en las decisio-
terio recomendado consiste esencialmente en excluir de los da-
nes de gestin y, por ende, en el uso de los recursos de capital de
tos del sector los flujos y saldos interbancarios registrados con
la entidad. Como se seal antes (prrafo 5.8), este nivel puede ser,
otras instituciones de depsito de la poblacin declarante2. El pro-
dependiendo de las prcticas de cada pas, 10% o 20%. Basndose
psito es evitar el uso de una estimacin bruta del flujo de ingre-
en esta distincin, el criterio de la Gua es que el valor de la parti-
sos y del indicador del capital total del sector, lo cual llevara a
cipacin del inversionista en empresas asociadas y filiales no con-
sobrestimar su salud financiera y solidez patrimonial. Se eliminan
solidadas debe registrarse en el balance del inversionista, y que las
del estado de resultados los ingresos y gastos no financieros intra-
utilidades se imputan al estado de resultados de este ltimo (como
sectoriales; adems, los dividendos intrasectoriales se eliminan de
ingresos no financieros) segn el porcentaje de su participacin en el
las lneas correspondientes a ingresos no financieros y dividendos
capital y reservas de la empresa asociada o filial no consolidada. Toda
por pagar. Los ingresos y gastos financieros interbancarios se pre-
inversin de una empresa asociada o filial no consolidada en la em-
sentan en sus valores brutos y, en principio, su sumatoria ser igual
presa matriz debe registrarse de manera anloga en el balance y en el
a cero en la lnea de ingresos financieros netos. Se hacen ajustes
para reflejar las provisiones para crditos en mora frente a otras estado de resultados de la empresa asociada o filial.
instituciones de depsito de la poblacin declarante. (En el anexo En el caso de los datos a nivel sectorial, si tanto la empresa asociada
a este captulo figura un ejemplo numrico de los ajustes requeri- como la matriz forman parte de la poblacin declarante:
dos a nivel sectorial.) El valor de las utilidades atribuibles a la institucin de depsito
inversionista debe restarse de (otros) ingresos no financieros, de
Aplicando el mismo criterio, se excluyen de los activos lquidos los
modo que no se contabilice dos veces el mismo ingreso neto. Asi-
crditos interbancarios no negociables para evitar una sobrestima-
mismo, para garantizar que no se sobrestimen los dividendos por
cin del indicador de liquidez a nivel sectorial. Esos crditos inter-
pagar y las utilidades retenidas correspondientes al sector, el por-
bancarios no son fuentes externas de liquidez para el sector, ni
centaje de participacin de la institucin de depsito inversionista
pueden convertirse en efectivo en el mercado (a diferencia de los
en los dividendos por pagar y las utilidades retenidas (que juntos
crditos negociables frente a otros bancos). Anlogamente, se de-
deben ser iguales a la anotacin registrada en ingresos no financie-
ben excluir los pasivos intrasectoriales a corto plazo de los pasivos
ros) debe restarse de esas partidas.
a corto plazo utilizados para calcular el ISF activos lquidos/pasivos a
El porcentaje de participacin de la institucin de depsito inver-
corto plazo.
sionista en el capital y reservas de la empresa asociada (o de la
empresa matriz, si la inversin es en sentido contrario) debe
1En este contexto, un grupo consiste en una institucin de depsito matriz excluirse de los activos brutos y de capital y reservas en el balance
junto con sus sucursales y filiales captadoras de depsitos. correspondiente al sector.
2El trmino poblacin declarante abarca a todas las instituciones de
depsito comprendidas en la informacin sectorial y vara segn la cober- Por otra parte, si una institucin de depsito compra (o incrementa)
tura institucional del sector. una participacin en otra entidad con carcter de empresa asociada
66
5 Agregacin y consolidacin de los datos
o filial (o si dicha entidad invierte en la matriz), y paga una suma utilidades retenidas. Si se emplea capital propio para comprar
superior al valor proporcional del capital y reservas de la enti- una participacin en una empresa asociada o filial, el valor de
dad es decir, si el valor de los activos aportados es mayor que los activos, as como el de capital y reservas del comprador,
el de los recibidos la diferencia se considera como plusvala aumenta en una suma igual al valor del porcentaje de participa-
mercantil (o fondos de comercio adquiridos)3. La entidad decla- cin en el capital y reservas de la empresa asociada o filial. En el
rante debe restar la plusvala de las utilidades retenidas dentro apndice V se presentan dos ejemplos numricos que ilustran el
del rubro de capital y reservas. Anlogamente, si una institucin tratamiento de la plusvala mercantil.
de depsito vende una participacin en una institucin de dep-
sito filial o asociada (o si la filial retira su inversin en la matriz) Con respecto a los datos a nivel del sector, el valor de mer-
a un precio mayor que el valor proporcional del capital y reser- cado de otras participaciones de las instituciones de depsito
vas es decir, si el valor de los activos recibidos es mayor que en el capital de instituciones homlogas de la poblacin decla-
el de los activos aportados, la diferencia debe sumarse a las rante debe excluirse de los activos brutos y de capital y reservas
(medidos en sentido estricto). Asimismo, las ganancias y prdi-
3Ellosignifica que del efectivo disponible se restar una suma mayor das realizadas o no realizadas por participaciones en el capital de
que el valor de la participacin de capital, con la consiguiente reduc- otras instituciones de depsito que forman parte de la poblacin
cin en capital y reservas. declarante deben excluirse del estado de resultados.
67
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Dentro de cualquier sistema financiero suele haber relaciones fi- la poblacin declarante se eliminan de la informacin correspon-
nancieras entre instituciones pertenecientes al mismo sector. En diente al sector. Ello supone excluir las tenencias de participacio-
este recuadro se explica cmo se compaginan entre s las diversas nes de capital del activo y de capital y reservas, todos los crditos
recomendaciones de la Gua con respecto a la clasificacin de los y pasivos internos del grupo, y todas las partidas de ingresos y
flujos y saldos intrasectoriales en los estados financieros del otro gastos generados dentro del grupo.
sector financiero (es decir, el que no capta depsitos) y del sector
no financiero. La informacin necesaria para cumplir con esas re- Asimismo, a nivel sectorial el valor contable de todas las tenencias
comendaciones se presenta en el captulo 11. de participaciones de capital en otras empresas no financieras de la
poblacin declarante se elimina del activo y de capital y reservas
Otras empresas financieras (medido en sentido estricto), para evitar el doble apalancamiento del
capital en los datos correspondientes al sector. Al igual que en el caso
En comparacin con el sector de captacin de depsitos y el sector
del sector de captacin de depsitos, las inversiones en empresas
no financiero, la lista de ISF relativos a otras empresas financieras es re-
asociadas (y las inversiones de estas en la matriz) efectuadas por em-
ducida. Por ello, la informacin sectorial presentada en el captulo 4 es
presas no financieras en otras empresas similares se valoran en virtud
ms limitada, y por ende tambin lo son los ajustes a nivel sectorial.
del porcentaje de participacin del inversionista en el capital y reser-
De acuerdo con el mtodo de consolidacin a nivel nacional, to- vas de la empresa asociada. En principio, si la empresa no financiera
dos los flujos y saldos internos del grupo1 incluidos capital y re- inversionista contabiliza todo aumento o disminucin del valor de sus
servas registrados entre otras empresas financieras residentes participaciones en el capital de otras empresas no financieras como
de la poblacin informante2 se eliminan de la informacin corres- un ajuste por valoracin y no como una ganancia o prdida imputa-
pondiente al sector. Ello supone excluir del activo y de capital y re- ble a resultados, esos cambios de valoracin deben restarse solo del
servas las tenencias de participaciones de capital y tambin todos capital total y no del capital y reservas medidos en sentido estricto.
los crditos y pasivos internos del grupo. Todos estos ajustes deben hacerse a nivel de los datos sectoriales.
Por otra parte, a nivel sectorial se eliminan del activo y de capital y Los ingresos y gastos intrasectoriales no deben afectar al ingreso
reservas todas las tenencias de participaciones de capital en otras neto. Por lo tanto, los importes de dividendos intrasectoriales por
empresas financieras de la poblacin declarante para evitar el do- pagar y la participacin de la empresa matriz en las utilidades rete-
ble apalancamiento del capital en los datos del sector. nidas de una empresa asociada (y, anlogamente, en el caso de una
inversin en la matriz, la participacin de una empresa asociada en las
Empresas no financieras utilidades retenidas de la matriz) deben restarse del rubro de otros
ingresos (netos), asentndose las correspondientes contrapartidas en
De acuerdo con el mtodo de consolidacin a nivel nacional, y tal dividendos por pagar y utilidades retenidas. Esos ajustes garantizan
como sucede con las instituciones de depsito y otras empresas fi-
que no se sobrestimen el ingreso neto, los dividendos por pagar y las
nancieras, todos los flujos y saldos internos del grupo3 incluidos
utilidades retenidas correspondientes al sector en general. Asimismo,
capital y reservas registrados entre empresas no financieras de
debe excluirse toda ganancia y prdida por tenencia de capital de
otras empresas no financieras y por ventas de activos fijos a otras
1En este contexto, un grupo consiste en una empresa matriz con carc- empresas no financieras incluidas en otros ingresos (netos). Todos
ter de otra empresa financiera, junto con sus sucursales y filiales de la estos ajustes deben hacerse a nivel de los datos sectoriales.
misma ndole.
2El trmino poblacin declarante abarca todas las otras empresas finan-
Los ingresos y gastos financieros se presentan en trminos brutos
cieras residentes (o empresas no financieras residentes, segn los datos
y, en principio, suman cero en el ingreso neto, por lo cual no se re-
sectoriales que se compilen.
3En este contexto, un grupo consiste en una empresa matriz no finan- quiere ajuste alguno. Sin embargo, para compilar la serie informativa
ciera, junto con sus sucursales y filiales que sean tambin empresas no sobre utilidades antes de intereses e impuestos, se requieren datos
financieras. sobre los intereses por cobrar a otras empresas no financieras.
Eliminacin de las provisiones para intereses deven- clasificados como en mora. Si el prstamo fue otor-
gados sobre prstamos intrasectoriales23 gado a otra institucin de depsito que forma parte
de la poblacin declarante, surgir una asimetra me-
5.55 En la Gua se recomienda que los prstamos
todolgica en vista de que la institucin de depsito
dejen de devengar intereses una vez que hayan sido
deudora continuar devengando intereses, mientras
que la institucin de depsito acreedora debe dejar
23Se adopta el mismo criterio para las provisiones para intereses de hacerlo. Por lo tanto, es necesario un ajuste para
devengados sobre otros crditos intrasectoriales. eliminar esa asimetra.
68
5 Agregacin y consolidacin de los datos
Recuadro 5.3. Cul es la diferencia entre la consolidacin de datos a nivel internacional y a nivel nacional?
En la Gua se presentan dos mtodos generales de consolida- En la consolidacin a nivel internacional, a diferencia de la reali-
cin: a nivel internacional y a nivel nacional. Durante la elabora- zada a nivel nacional y con algunas excepciones, los datos sobre
cin de la versin preliminar de la Gua se plante el tema de flujos de ingresos y gastos brutos y sobre exposiciones bru-
las diferencias entre los datos generados a partir de estos dos tas dentro (y fuera) del balance de las sucursales internacionales
mtodos, teniendo en cuenta sobre todo la importancia de que se incluyen en los datos del sector. Las excepciones son que los
los compiladores comprendan los principios y las consecuencias flujos y saldos intrasectoriales, distintos de los saldos de deuda y
de ambos mtodos. los flujos conexos de ingresos financieros entre instituciones de
depsito no vinculadas entre s, se eliminan durante la consolida-
En este recuadro se describe un conjunto de casos, comenzando cin. Por consiguiente, los prstamos concedidos por una sucursal
por el ms sencillo y avanzando hacia otros cada vez ms com- internacional a los residentes de ese pas extranjero y a los resi-
plejos, para 1) explicar las diferencias de principio, si las hay, entre dentes de la economa de la empresa matriz se incluyen segn su
los datos generados por cada mtodo de consolidacin, y 2) sea- importe bruto en el balance del sector, a menos que el prestatario
lar el posible efecto neto en la serie de datos sectoriales utilizada sea otra institucin de depsito perteneciente al mismo grupo.
para compilar los ISF. Para ilustrar los principios, en el recuadro se
abordan solo las diferencias relacionadas con los mtodos de con- En cambio, en la consolidacin a nivel nacional, todos los flu-
solidacin, y no el alcance de la cobertura institucional. Es obvio jos de ingresos y gastos brutos y los crditos y pasivos brutos
que si en la cobertura hay diferencias como por ejemplo entre entre las sucursales internacionales y las instituciones de dep-
el control solo a nivel nacional y el control nacional e internacio- sito nacionales se incluyen en los datos del sector. Por lo tanto,
nal, esas diferencias tambin repercutirn en los conjuntos de los prstamos que una empresa matriz nacional concede a su
datos. En este recuadro se tratan sobre todo las instituciones de sucursal internacional se incluyen en los prstamos a no residen-
depsito, pero los principios que se exponen son igualmente apli- tes en el balance del sector.
cables a otros sectores empresariales.
Cmo inciden estas diferencias en la serie de datos sectoria-
A modo de sntesis, mientras que en los datos consolidados a les utilizada para compilar los ISF? El efecto variar segn el tipo
nivel internacional no se distinguen las actividades bancarias de actividad que realicen las sucursales internacionales, pero es
nacionales de las internacionales, en los datos del sector bancario posible hacer tres sealamientos:
consolidado a nivel nacional tampoco se captan los riesgos a los i)Salvo que las sucursales internacionales efecten sus tran-
que estn expuestas las sucursales y filiales internacionales, lo cual sacciones principalmente con la entidad matriz, los datos
podra llevar a conclusiones errneas sobre la solidez del sector. sobre activos y pasivos brutos sern mayores en los datos
consolidados a nivel internacional que en los consolidados
a nivel nacional.
1.Las instituciones de depsito nacionales no tienen.
ii)Salvo que las sucursales internacionales efecten sus tran-
sucursales internacionales ni empresas filiales o aso-
sacciones principalmente con otras instituciones de dep-
ciadas que sean instituciones de depsito1.
sito de la poblacin declarante, los datos sobre ingresos y
En este caso, los datos consolidados a nivel internacional y a gastos brutos tambin sern mayores en el caso de la con-
nivel nacional son los mismos. solidacin a nivel internacional.
iii)Las utilidades y el capital debern ser ms o menos simila-
2.Las instituciones de depsito nacionales no tienen res en ambos casos ya que todas las utilidades y el capital
sucursales ni filiales internacionales captadoras de de las sucursales internacionales se atribuyen a la empresa
depsitos, pero s tienen empresas asociadas interna- matriz.
cionales captadoras de depsitos.
No obstante, podran surgir algunas diferencias porque los ajus-
En este caso, los datos consolidados a nivel internacional y a nivel tes a nivel sectorial explicados en el anexo a este captulo
nacional son los mismos. En ambos conjuntos de datos, el valor (vanse los prrafos 5.53 y 5.79) podran variar debido a diferen-
proporcional del capital y las utilidades de las empresas asociadas cias entre las poblaciones declarantes, por lo cual en la conso-
internacionales se incluye en la informacin sectorial sobre resul- lidacin a nivel internacional podran precisarse ciertos ajustes
tados y el balance. En ninguno de los dos casos se incluye a las que no son necesarios en la consolidacin a nivel nacional.
empresas asociadas internacionales en la poblacin declarante.
4.Las instituciones de depsito nacionales tienen .
3.L as instituciones de depsito nacionales tienen. filiales internacionales captadoras de depsitos.
sucursales internacionales.
En este caso, los datos consolidados a nivel internacional y a
En este caso, los datos consolidados a nivel internacional y a nivel nivel nacional sern diferentes. En la consolidacin a nivel inter-
nacional sern diferentes. En la consolidacin a nivel internacional nacional, pero no a nivel nacional, las filiales internacionales se
pero no en la consolidacin a nivel nacional se incluyen a las incluyen en la poblacin declarante.
sucursales internacionales en la poblacin declarante.
Tal como sucede con las sucursales internacionales, en la conso-
lidacin a nivel internacional y a diferencia de la consolidacin
1Las filiales y empresas asociadas se definen en los prrafos 5.7 y 5.8. a nivel nacional, pero con ciertas excepciones los datos sobre
69
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
ingresos y gastos brutos y las exposiciones brutas registradas den- les internacionales en el prrafo iii) precedente, podran surgir
tro (y fuera) del balance de las filiales internacionales se incluyen algunas otras diferencias a nivel del sector debido a los distin-
en los datos del sector. La excepcin consiste en que los flujos y tos ajustes a los que estn sujetos los datos sectoriales a causa
saldos intrasectoriales, distintos de los saldos de deuda y de los de la diferencia entre las poblaciones declarantes.
flujos conexos de ingresos financieros entre instituciones de dep-
sito no vinculadas, se eliminan en el proceso de consolidacin. 5.Las instituciones de depsito nacionales tienen .
filiales y empresas asociadas en otros sectores3.
En la consolidacin a nivel nacional, en cambio, los flujos de
ingresos y gastos brutos y los crditos y pasivos brutos entre En este caso, los datos consolidados a nivel internacional y
las filiales internacionales y las instituciones de depsito nacio- a nivel nacional son iguales, con una excepcin: si la matriz
nales forman parte de los datos sectoriales. invierte en la filial o en la empresa asociada a travs de una
institucin de depsito filial internacional en la que participan
El efecto de esas diferencias en los datos a nivel sectorial correspon- inversionistas minoritarios (vase ms adelante).
dientes a las instituciones de depsito filiales internacionales es simi-
lar al que se produce en el caso de las sucursales del exterior y que Como las filiales que operan en otros sectores no se conso-
se describe en los prrafos i) y ii) del caso 3, as como en el prrafo lidan con la institucin de depsito matriz, los flujos de ingre-
iii) si la empresa matriz nacional es duea del 100% del capital de sos y gastos brutos y los crditos y pasivos brutos entre las
la filial internacional. En cambio, si la participacin en el capital de la filiales y el sector de captacin de depsitos se incluyen en
filial internacional es inferior al 100%, el efecto no es igual al descrito ambos conjuntos de datos, al igual que el porcentaje de parti-
en el prrafo iii) respecto de las sucursales del extranjero. cipacin de la matriz en las utilidades y el capital y reservas de
la filial. Los mismo principios se aplican a las empresas asocia-
Cuando la empresa matriz es propietaria de menos del 100% das de otros sectores. Si la filial o la empresa asociada del otro
del capital de la filial internacional, los datos sectoriales sobre sector es controlada por una filial internacional captadora de
ganancias (o prdidas) y capital consolidados a nivel interna- depsitos de propiedad de la matriz y que tiene inversionistas
cional tienden a ser mayores que los obtenidos a partir de una minoritarios, el porcentaje de participacin en las utilidades y
consolidacin a nivel nacional. Ello se debe a que en la con- el capital registrado en los datos consolidados a nivel nacio-
solidacin internacional las ganancias (o prdidas) y el capital nal es menor que el registrado en los datos consolidados a
total de las filiales internacionales se incluyen en los datos, pero
nivel internacional, en una proporcin igual a la participacin
en la consolidacin nacional las ganancias y el capital de esas
de los inversionistas minoritarios en las utilidades y el capi-
filiales deben incluirse segn el porcentaje de participacin. Por
tal de la filial o empresa asociada del otro sector4. La diferen-
lo tanto, si la participacin en la filial es inferior al 50%, sola-
cia se atribuye a la misma razn que se seala en el ltimo
mente el 50% de las utilidades y del capital se incluir en los
prrafo del caso.
datos consolidados a nivel nacional. Es decir, en la consolida-
cin a nivel internacional el porcentaje de participacin de los
inversionistas minoritarios en el capital y en las ganancias se
incluye en los datos, pero no as en el caso de la consolidacin a de la inversin y de las utilidades correspondientes que declara
nivel nacional. Hay una sola excepcin: si los inversionistas mino- dicho inversionista debe excluirse de los datos del sector para
ritarios son otras instituciones de depsito de la poblacin de- evitar la doble contabilizacin de los ingresos y el capital del sector
clarante cuyos datos se consolidan a nivel nacional, el valor de consolidados a nivel internacional.
sus inversiones y de las utilidades generadas se incluyen en los 3Estas filiales o empresas asociadas no se incluyen en la poblacin
datos del sector2. Tal como se seala en el caso de las sucursa- declarante.
4La misma diferencia entre los datos consolidados a nivel inter-
5.56 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito de 20, de modo que el saldo de ingresos financieros
2 tiene ingresos financieros brutos por un valor de netos del sector en general sea mayor que el saldo
1.300, de los cuales 150 corresponden a las provi- agregado de las instituciones de depsito 1, 2 y 3.
siones constituidas para intereses devengados sobre
prstamos en mora, y otros 20 corresponden a un 5.57 Se requiere un ajuste similar aun si los ingre-
prstamo intrasectorial. Al calcular el total del sec- sos financieros se declaran en una sola cifra de la
tor en general (columna 4), se elimina la provisin que se excluyen los intereses devengados sobre los
70
5 Agregacin y consolidacin de los datos
Cuadro 5.2. Datos del sector en general: Consolidacin de partidas del estado de resultados y del balance
Estado de resultados
Ingresos financieros brutos 600 1.300 400 2.300
Menos provisiones para intereses devengados
sobre activos improductivos 0 150 0 130
Prstamos a otras instituciones de depsito1 0 20 0 Eliminados
Ingresos financieros 600 1.150 400 2.170
Gastos financieros 300 500 200 1.000
Ingresos financieros netos 300 650 200 1.170
Ingresos no financieros 250 700 400 1.213,8
Honorarios y comisiones por cobrar 110 300 200 580
De otras instituciones de depsito 0 30 0 Eliminados
Ganancias/prdidas por instrumentos financieros 50 100 100 245
Participaciones de capital de instituciones de depsito 5 0 0 Eliminados
Participacin en las utilidades 0 100 0 20,8
De otras instituciones de depsito 0 79,2 0 Eliminados
Otros ingresos 90 200 100 368
Dividendos de otras instituciones de depsito 7 0 0 Eliminados
Otros ingresos por cobrar a otras instituciones
de depsito 0 0 15 Eliminados
Ingreso bruto 550 1.350 600 2.383,8
Gastos por operaciones 500 600 150 1.215
Honorarios y comisiones por pagar a 15 0 15 Eliminados
otras instituciones de depsito
Otros gastos por pagar a otras instituciones de depsito 0 5 0 Eliminados
Provisiones (netas) 50 80 10 132
Provisiones para prstamos a instituciones de depsito 0 8 0 Eliminados
Ingreso neto (antes de partidas extraordinarias e impuestos) 0 670 440 1.036,8
Impuesto sobre la renta 0 272 176 448
Ingreso neto despus de impuestos 0 398 264 588,8
Dividendos por pagar 0 300 140 391
A otras instituciones de depsito 0 0 49 Eliminados
Utilidades retenidas 0 98 124 197,8
Balance
Activos no financieros 500 500 300 1.300
Activos financieros 11.250 17.800 7.300 36.158
Prstamos (excluidas las provisiones especficas) 8.850 14.100 5.500 28.458
Prstamos brutos 9.250 14.400 5.600 29.250
Provisiones especficas 400 300 100 792
Provisiones para prstamos a instituciones de depsito 0 8 0 Eliminados
Acciones y otras participaciones de capital 100 300 200 400
Inversiones en instituciones de depsito asociadas 0 180 0 Eliminados
Inversiones en otras instituciones de depsito 20 0 0 Eliminados
Inversiones en otras instituciones de depsito 2.300 3.400 1.600 7.300
Activos totales 11.750 18.300 7.600 37.458
Pasivos 11.000 16.700 7.000 34.700
Capital y reservas 750 1.600 600 2.758
Pasivos y capital totales 11.750 18.300 7.600 37.458
1Las instituciones de depsito comprendidas en esta y en las dems subpartidas similares son solamente las que forman parte de la poblacin declarante.
71
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
prstamos en mora. Adems, si posteriormente la excluyan de los importes brutos en que estn conta-
institucin de depsito deudora paga intereses que, bilizados, es decir, de otros ingresos (dividendos por
segn se recomienda en la Gua, deben registrarse cobrar) y dividendos por pagar.
en la lnea de provisiones, el pago debera elimi-
narse a la hora de calcular los datos del sector en 5.61 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 1
general. tiene otros ingresos por un valor de 90, de los cua-
les 7 corresponden a dividendos por cobrar a la
Eliminacin de honorarios y comisiones entre las institucin de depsito 3. Para eliminar esta tran-
instituciones de depsito saccin intrasectorial se resta 7 de los ingresos no
5.58 Los honorarios y comisiones intrasectoriales financieros y de los dividendos por pagar a nivel
por cobrar y por pagar no afectan el ingreso neto del sector.
del sector (porque su saldo neto cruzado es cero),
pero en cuatro ISF se utilizan las series de datos 5.62 Los mismos ajustes a nivel sectorial se requie-
ingreso bruto o gastos no financieros. Por consi- ren en el caso de los dividendos intrasectoriales por
guiente, para esas series de datos brutos, en la Gua pagar y por cobrar en el sector de las empresas no
se recomienda excluir los honorarios y comisiones financieras.
intrasectoriales24. Eliminacin de la participacin de una institucin
de depsito inversionista en las utilidades de una
5.59 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito empresa asociada
2 tiene honorarios y comisiones por cobrar por un
valor de 300, de los cuales 30 corresponden a ho- 5.63 En el caso de las inversiones en empresas
norarios y comisiones por cobrar a las otras dos ins- asociadas (y las inversiones de estas en la matriz),
tituciones de depsito de la poblacin declarante (o el inversionista reconoce como ingreso (gasto) en
sea, la suma que las dos instituciones deben pagar). cada perodo su participacin en el ingreso (prdida)
Estos importes corresponden a transacciones intra- neto de la empresa asociada. Por la misma razn
sectoriales, que no representan ni ingresos ni pagos citada en el caso de los dividendos por pagar y por
relacionados con operaciones realizadas con otros cobrar es decir, para evitar la doble contabilizacin
sectores. Por consiguiente, al calcular el total del de ingresos se elimina el valor de las utilidades de
sector (columna 4), se resta 30 de los honorarios y una institucin de depsito que sean atribuibles a
comisiones por cobrar y por pagar. una institucin de depsito inversionista que tambin
forme parte de la poblacin declarante.
Eliminacin de los dividendos intrasectoriales por
cobrar y por pagar de las instituciones de depsito 5.64 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 2
tiene una participacin en utilidades por un valor de
5.60 En el caso de los dividendos por cobrar y por
100, de los cuales 79,2 corresponden al porcentaje
pagar, su saldo neto es igual a cero en las utilida-
de participacin en el ingreso neto de la institucin
des retenidas del sector en general. No obstante, tal
de depsito 3 (la empresa asociada). De ese valor,
como sucede con los ajustes necesarios para hono-
42 y 37,2 son las participaciones correspondien-
rarios y comisiones, la inclusin del valor bruto de
tes a dividendos por pagar y a utilidades retenidas,
estos dividendos afecta las series especficas utiliza-
respectivamente. Para eliminar estas transacciones
das para calcular los ISF. En particular, la inclusin
intrasectoriales se resta 79,2 de los ingresos no finan-
de los dividendos por cobrar a otras instituciones de
cieros a nivel sectorial (la participacin de la institu-
depsito de la poblacin declarante en el rubro de
cin de depsito 2) y 42 en concepto de dividendos
otros ingresos supondra una doble contabilizacin
por pagar (importe por pagar de la institucin de
del ingreso bruto y neto a nivel sectorial, porque ese
depsito 3), con lo cual las utilidades retenidas se
ingreso ya est reflejado en el ingreso bruto y neto
reducen en 37,2.
de la institucin de depsito que paga el dividendo.
Por lo tanto, en la Gua se recomienda que los di-
5.65 Los mismos ajustes a nivel sectorial se requie-
videndos intrasectoriales por cobrar y por pagar se
ren en el caso de las utilidades intrasectoriales de las
empresas asociadas (as como de las inversiones de
estas en la matriz) en el sector de las empresas no
24Vase tambin el prrafo 4.21. financieras.
72
5 Agregacin y consolidacin de los datos
Eliminacin de otros ingresos intrasectoriales de las de estas en la matriz) deben eliminarse de los datos
instituciones de depsito sobre ganancias y prdidas por tenencia de instru-
mentos financieros a nivel sectorial, de modo que las
5.66 El rubro de otros ingresos comprende todos los
ganancias y prdidas generadas por crditos intrasec-
ingresos no financieros diferentes de las ganancias y
toriales no afecten el ingreso del sector. A diferencia
prdidas por operaciones en mercados financieros,
de lo que ocurre con los ttulos de deuda (o valo-
menos otras partidas identificadas de otra manera
res de renta fija), en la Gua los activos y pasivos de
que son objeto de ajustes por separado: honorarios
capital de las instituciones de depsito se miden de
y comisiones, dividendos por cobrar y participacin
manera diferente en los dos lados del balance. Mien-
en las utilidades retenidas. Dado que en cuatro ISF
tras que la institucin de depsito propietaria regis-
se usa la serie de datos de ingreso bruto o de gas-
tra las ganancias y prdidas derivadas de las acciones
tos no financieros, en la Gua se recomienda que en
y dems participaciones de capital segn su precio
esas series de datos brutos se excluyan otros ingre-
de mercado, en los libros del emisor no se efecta
sos intrasectoriales.
la modificacin correspondiente. Es por esto que el
ingreso del sector se vera afectado si no se excluyen
5.67 Como los otros ingresos por cobrar y por pagar
las ganancias y prdidas por tenencia de acciones y
entre instituciones de depsito no afectan el ingreso
otras participaciones de capital de otras instituciones
neto a nivel del sector (porque su saldo neto cruzado
de depsito de la poblacin declarante.
es cero), al excluirse los flujos intrasectoriales de
otros ingresos se hacen dos ajustes, uno en ingresos 5.70 Por otra parte, en la Gua se considera que a
y el otro en gastos. Una excepcin a este tratamiento nivel sectorial las transacciones de acciones y dems
simtrico se produce si los ingresos reflejan una ga- participaciones de capital de instituciones de dep-
nancia o prdida por la venta de un activo fijo. En sito (tanto intrasectoriales como intersectoriales) son
esos casos, la ganancia o prdida se resta de otros operaciones de financiamiento mediante emisin de
ingresos pero no se hace ningn ajuste a los gas- acciones; es decir, transacciones que pueden aumen-
tos porque esos ingresos no representan un gasto del tar o disminuir el capital sin pasar por la cuenta de
comprador. Se requieren los mismos ajustes a nivel ingresos. Por lo tanto, a nivel sectorial resulta irre-
sectorial en el caso de las empresas no financieras. levante qu institucin de depsito vende o compra
acciones y otros ttulos de capital frente a otro sector;
5.68 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 3 todas las ventas y compras reflejan intercambios de
tiene otros ingresos por cobrar por un valor de 100, acciones por recursos de capital independientemente
de los cuales 15 corresponden a ingresos por cobrar del hecho de que las operaciones consistan en emi-
a la institucin de depsito 2 (o sea, la suma que la siones de acciones propias o en compras secundarias
institucin 2 debe pagar). Dicho importe refleja una en los mercados de valores. Los ajustes necesarios a
transaccin intrasectorial, que no representa ni ingre- nivel sectorial se tratan ms a fondo en el anlisis de
sos ni gastos relacionados con operaciones realiza- los ajustes al balance por tenencias intrasectoriales
das con otros sectores. De esa suma, 10 corresponde de acciones y otras participaciones de capital.
a una ganancia por la venta de un activo fijo a otra
institucin de depsito. Por consiguiente, al calcular 5.71 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito
el total del sector en general (columna 4), se resta 15 1 tiene ganancias por instrumentos financieros por
de otros ingresos por cobrar y 5 de gastos operativos un valor de 50, de los cuales 5 corresponden a una
por pagar, con lo cual las utilidades retenidas del sec- ganancia por tenencia de acciones y otras participa-
tor se reducen en 10. ciones en el capital de la institucin de depsito 3.
Eliminacin de las ganancias y prdidas por tenen- A nivel sectorial, esta ganancia de 5 se elimina de
cia de acciones y otras participaciones de capital en los ingresos no financieros, con lo cual las utilidades
otras instituciones de depsito retenidas se reducen en la misma cantidad.
5.69 Las ganancias y prdidas de las instituciones 5.72 Cuando se los registra en otros ingresos a nivel
de depsito por tenencia de acciones y otras parti- de la institucin, se requieren los mismos ajustes a ni-
cipaciones de capital en otras instituciones de dep- vel sectorial en las ganancias y prdidas por tenencias
sito (distintas de las inversiones de capital vinculadas intrasectoriales de acciones y otras participaciones de
a empresas asociadas y filiales, y las inversiones capital en el sector de las empresas no financieras.
73
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Eliminacin de provisiones especficas para prsta- depsito, las ganancias y prdidas por la venta de
mos otorgados a otras instituciones de depsito activos fijos a otras instituciones de depsito y las
provisiones para prstamos otorgados a otras institu-
5.73 Es necesario eliminar las provisiones espec- ciones de depsito.
ficas para prstamos otorgados a otras instituciones
de depsito de la poblacin declarante a fin de evitar 5.78 Por consiguiente, las utilidades retenidas del
la doble contabilizacin de las prdidas. Es probable sector en general (197,8) son iguales a la suma de las
que una institucin de depsito constituya una provi- utilidades retenidas de las instituciones de depsito 1,
sin para los prstamos que haya otorgado a otra ins- 2 y 3 (222), menos la participacin de la institucin
titucin de depsito si el ingreso neto y el capital de de depsito 2 en las utilidades retenidas de la institu-
la entidad deudora sufren un fuerte deterioro. La pro- cin de depsito 3 (37,2), menos la ganancia por par-
visin disminuye el ingreso neto de la institucin de ticipacin en el capital de la institucin de depsito 1
depsito acreedora en vista de que el ingreso neto y (5), menos la ganancia de la institucin de depsito 3
los recursos de capital de la institucin deudora dis- por la venta de activos fijos (10), ms la provisin de
minuyen a causa del mismo hecho. A nivel sectorial, la institucin de depsito 2 para intereses devengados
el efecto de ese hecho adverso se contabilizara por (20) y para prstamos incobrables (8).
duplicado si no se eliminan las provisiones especfi-
cas para prstamos entre instituciones de depsito.
Ajustes al balance
5.74 Asimismo, se produce una asimetra si las pro- 5.79 A los fines de compilar datos para el clculo
visiones especficas reducen el saldo neto de los de los ISF, es necesario realizar tres ajustes a los
prstamos registrados en los libros del acreedor sin datos del balance a nivel sectorial, principalmente
que se efecte una reduccin similar en el saldo de para evitar la doble contabilizacin (doble apalanca-
los pasivos por prstamos en los libros del deudor. miento) del capital a nivel del sector. Los ajustes se
refieren a lo siguiente:
5.75 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 2 Inversiones en empresas asociadas residentes en la
tiene constituidas provisiones por un valor de 80, de economa.
los cuales 8 corresponden a una provisin para los El valor de mercado de las acciones y otras parti-
prstamos otorgados a la institucin de depsito 1. cipaciones en el capital de otras instituciones de
A nivel sectorial, esta provisin de 8 se elimina, con depsito de la poblacin declarante.
lo cual las utilidades retenidas se incrementan en la Provisiones especficas para prstamos otorgados
misma cantidad. a otras instituciones de depsito (y otros crditos
Clculo de las utilidades retenidas del sector en general frente a estas).
Eliminacin de la participacin proporcional del.
5.76 En el cuadro 5.2, las utilidades retenidas del
inversionista en el capital y reservas de una empresa
sector en general (197,8) no son iguales a la suma
asociada
de los datos de utilidades retenidas de las institucio-
nes de depsito 1, 2 y 3 (222). Cmo se concilia la 5.80 En todos los sistemas de medicin se hace una
diferencia? distincin cuando una inversin en participaciones
de capital alcanza un nivel que le permite al inversio-
5.77 Una diferencia es la participacin de la insti- nista influir de forma significativa en las decisiones
tucin de depsito 2 en las utilidades retenidas de de gestin y, por ende, en el uso de los recursos de
la institucin de depsito 3 (37,2), que se elimina capital de la entidad. Como se seal antes (prrafo
para evitar la doble contabilizacin de esas utilida- 5.8), este nivel puede ser, dependiendo de las prc-
des a nivel sectorial. Una segunda diferencia surge ticas de cada pas, 10% o 20%. Basndose en esta
de los ajustes efectuados a los datos sobre ingreso distincin, las inversiones en empresas asociadas (y
bruto, que no tienen una contrapartida en ninguna las inversiones de estas en la matriz) efectuadas por
otra cuenta. Estos ajustes corresponden a las provi- instituciones de depsito en otras instituciones simi-
siones para los intereses devengados sobre prsta- lares que forman parte de la poblacin declarante se
mos otorgados a otras instituciones de depsito de valoran segn el porcentaje de participacin del in-
la poblacin declarante, las ganancias y prdidas por versionista en el capital y reservas de la empresa aso-
participaciones en el capital de otras instituciones de ciada (en el caso de las participaciones de capital por
74
5 Agregacin y consolidacin de los datos
debajo de ese nivel, la inversin se registra al valor restarse de los activos y del capital y reservas a ni-
de mercado). Si tanto el capital y reservas de la em- vel sectorial, ya que el aumento del valor no supone
presa asociada como el porcentaje de participacin recursos adicionales de capital provenientes de fuera
del inversionista en ese capital se incluyen en el capi- del sector. Si una institucin de depsito vende a otra
tal y reservas del sector en general, se producir una institucin de depsito las acciones y otras partici-
doble contabilizacin del capital a nivel sectorial. paciones en el capital de una tercera institucin de
Para evitarla, el valor de la inversin intrasectorial en depsito que forma parte de la poblacin declarante,
la empresa asociada (y la inversin de esta en la ma- las ganancias y prdidas que registre la primera insti-
triz) se elimina del activo y de capital y reservas. tucin desde el cierre del ejercicio anterior deben res-
tarse del ingreso del sector en general. Dicha venta no
5.81 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 2 tiene efecto alguno en el capital y reservas, ya que las
tiene acciones y otras participaciones de capital por participaciones de capital simplemente cambian de
un valor de 300, de los cuales 180 corresponden a propietario dentro del sector, por lo cual toda ganancia
una inversin en la institucin de depsito 3, que es y prdida posterior se resta del ingreso total del sector
su empresa asociada. Esta inversin se valora segn y el valor de mercado de las acciones se resta de los
su porcentaje de participacin en el capital y reservas activos y del capital y reservas a nivel sectorial. En el
de la empresa asociada25. A nivel sectorial, se elimi- apndice V figuran ejemplos numricos que ilustran
nan 180 del activo y de capital y reservas. cmo deben registrarse estas transacciones y saldos.
5.82 Se requieren los mismos ajustes en la consoli- 5.85 En el cuadro 5.2, la institucin de depsito 1 tiene
dacin de las inversiones intrasectoriales en empre- acciones y otras participaciones en el capital de la insti-
sas asociadas (y las inversiones de estas en la matriz) tucin de depsito 3 por un valor de mercado igual a 20.
correspondientes a los sectores de otras empresas Para eliminar este importe de los datos a nivel sectorial,
financieras y empresas no financieras. se lo resta de los activos y de capital y reservas.
Eliminacin del valor de mercado de las acciones y
5.86 Se requieren los mismos ajustes en la conso-
otras participaciones en el capital de otras institu-
lidacin sectorial de las acciones y otras participa-
ciones de depsito de la poblacin declarante
ciones de capital intrasectoriales correspondientes a
5.83 El valor de mercado de las acciones y otras otras empresas financieras y no financieras.
participaciones de capital de una institucin de de-
Provisiones especficas para prstamos otorgados.
psito en otra institucin similar que forme parte de
a otras instituciones de depsito26
la poblacin declarante (excepto en el caso de las
inversiones en empresas asociadas y filiales) debe 5.87 Al igual que en el estado de resultados, en el
eliminarse de los datos sectoriales para evitar la balance se requieren ajustes a las provisiones espe-
doble contabilizacin (doble apalancamiento) del cficas para prstamos a otras instituciones de dep-
capital; la contrapartida de este ajuste es una reduc- sito a efectos de evitar la contabilizacin asimtrica
cin de los activos a nivel del sector. de las prdidas, la cual se produce si la institucin de
depsito deudora registra el valor ntegro del prs-
5.84 Si una institucin de depsito mantiene las tamo pendiente en tanto que la institucin de dep-
acciones y otras participaciones de capital durante sito acreedora resta el importe de la provisin del
todo el ejercicio y el valor de estos activos aumenta valor del prstamo27. En el cuadro 5.2 se elimina a
(disminuye) durante dicho ejercicio, el aumento nivel sectorial la provisin de 8 registrada en los ac-
(disminucin) debe restarse de las utilidades a nivel tivos crediticios de la institucin de depsito 2, con
sectorial (segn se describe en los prrafos 5.69 a lo cual disminuyen las provisiones especficas y se
5.71). El valor de mercado de las acciones y otras aumenta el capital y reservas.
participaciones de capital al final del ejercicio debe
75
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
76
PARTE II
Especificacin de los indicadores.
de solidez financiera
6.Especificacin de los indicadores de solidez
financiera de las instituciones de depsito
79
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
80
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
redefinir an ms los ISF que se describen ms ade- porcionan una medida completa de los recursos de
lante. Las ideas aparecen en el apndice III como capital de los que dispone el sector, sobre todo para
ejemplos de coeficientes adicionales que trascienden absorber las prdidas. Por ejemplo, cuando se utiliza
la lista acordada, pero que podran ser pertinentes a el capital total en el ISF rendimiento del patrimonio
las circunstancias de cada pas. neto, se obtiene una idea de la medida en que los re-
cursos de capital disponibles se aprovechan para fines
6.11 La supervisin del riesgo de la tasa de inters en rentables, mientras que, cuando el capital total se em-
el sector de las instituciones de depsito es importante, plea en el coeficiente cartera en mora neta de provi-
y en versiones preliminares de la Gua se incluyeron siones/capital, lo que se obtiene es una indicacin de
dos ISF con este fin: duracin de los activos y duracin la medida en que se pueden absorber las prdidas an-
de los pasivos. Sin embargo, como las tcnicas de su- tes de que el sector se torne tcnicamente insolvente.
pervisin del riesgo de las tasas de inters para todo el
sistema an se encuentran en etapa de desarrollo, inclu- 6.16 Si no hay datos del capital de nivel 1, se podran
sive en el CSBB5, en este momento resulta prematuro utilizar los fondos aportados por los propietarios y
incluir indicadores especficos de riesgo de las tasas de las utilidades retenidas (incluidas las utilidades asig-
inters en la lista de ISF que se compilarn. Estn en nadas a reservas) (prrafo 4.64).
curso investigaciones sobre las diversas tcnicas que
pueden servir para evaluar el riesgo de las tasas de in-
i) C
apital regulador/activos ponderados
ters, incluidos los anlisis de duracin y de diferencias
en funcin del riesgo
(o gaps), que se describen en el apndice VI.
6.17 Este ISF (al igual que el segundo) mide la sufi-
6.12 Salvo indicacin contraria, todas las referencias ciencia de capital de las instituciones de depsito y
de lnea de esta seccin se refieren al cuadro 4.1. se basa en las definiciones del Acuerdo de Capital de
Basilea. La fuente debe ser el conjunto de datos de
supervisin. En los metadatos proporcionados, debe
Indicadores de solidez financiera con base .
describirse el tratamiento que da el pas en el capital
en el capital
de nivel 1 a las inversiones en participaciones de capi-
6.13 El capital se define en funcin del capital de tal de otros bancos e instituciones financieras, ya que
nivel 1 (lnea 32), el capital regulador total (lnea 36) de conformidad con el Acuerdo de Capital de Basilea
y capital y reservas (lnea 30). tales inversiones pueden excluirse del capital de nivel
1 a discrecin de las autoridades nacionales.
6.14 Segn el Acuerdo de Capital de Basilea, el ca-
pital de nivel 1 es una caracterstica comn de los 6.18 Este ISF se calcula: 1) agregando datos del capi-
sistemas bancarios de todos los pases; en ella basan tal regulador de la poblacin declarante, 2) agregando
los bancos y organismos de supervisin sus decisio- los activos ponderados en funcin del riesgo, y 3) divi-
nes sobre la suficiencia de capital, y su incidencia en diendo 1) entre 2). El capital regulador (lnea 36) y
los mrgenes de utilidades y la capacidad de compe- los activos ponderados en funcin del riesgo (lnea
tencia de los bancos es crucial. Es menos susceptible 37) se definen en base a normas y conceptos regla-
que el capital y reservas a las variaciones de valora- mentarios y no corresponden directamente a capital
cin no realizadas de un perodo a otro. y activos como se muestra en el balance financiero.
El concepto de capital regulador se describe en los
6.15 Los datos de capital y reservas (compilados a prrafos 4.68 a 4.73 y 4.75, y el concepto de activos
partir de los datos de los balances) representan el in- ponderados en funcin del riesgo se describe en el
ters remanente de los propietarios en los activos del prrafo 4.74.
sector despus de deducir los pasivos. Estos datos pro-
ii) C
apital regulador de nivel 1/activos ponderados
en funcin del riesgo
5Vase, por ejemplo, CSBB (2003c). En esta publicacin se 6.19 Este ISF es ms concreto que el anterior y se
describen los modelos de diferencias y de duracin, as como los calcula: 1) agregando datos del capital regulador de ni-
modelos hbridos en los que se emplean ponderaciones basadas
en la duracin junto con una tabla de vencimientos/nueva fijacin vel 1 de la poblacin declarante, 2) agregando los acti-
de precios. vos ponderados en funcin del riesgo de la poblacin
81
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
declarante como denominador, y 3) dividiendo 1) entre 6.23 El indicador se calcula utilizando el valor de la
2). Los conceptos de capital de nivel 1 (lnea 32) y de cartera en mora (lnea 42) despus de las provisio-
activos ponderados en funcin del riesgo (lnea 37) se nes especficas (lnea 18(ii)) como numerador, y el
definen en los prrafos 4.70 y 4.73, y 4.74, respectiva- capital como denominador. El capital se mide como
mente. El capital de nivel 1 puede considerarse como capital y reservas y, en el caso de los datos conso-
un indicador bsico del capital (por ejemplo, CSBB lidados a nivel internacional, tambin se incluye el
1988, pg. 3). Como se seal, el capital regulador y capital regulador total. La cartera en mora y las pro-
los activos ponderados en funcin del riesgo se defi- visiones especficas se definen en los prrafos 4.84 y
nen en base a normas y conceptos reglamentarios y no 4.50, respectivamente7.
corresponden directamente a capital y activos como se
muestra en el balance financiero. 6.24 Es importante entender cmo las provisiones
afectan al numerador y al denominador. Utilizando
los datos del balance como se describe en el captulo
iii) C
apital/activos
4, se deducen las provisiones especficas al calcular
6.20 Este ISF mide el apalancamiento financiero es el numerador, y se incluyen las provisiones genri-
decir, la medida en que los activos estn financiados cas en el denominador. Por lo tanto, si se constituye
por fondos que no son propios y es otro indicador una reserva genrica, el numerador y el denominador
de la suficiencia de capital del sector de las institu- resultan mayores de lo que seran si se constituyera
ciones de depsito. una reserva especfica. En cambio, ambos seran me-
nores si se constituyera una reserva especfica en lu-
6.21 Este indicador se calcula utilizando el capital gar de una genrica. En el caso del capital regulador,
y reservas como numerador, adems del capital de la posicin es ms complicada. Segn el Acuerdo de
nivel 1, que se utiliza en el caso de datos consolida- Basilea vigente, el resultado es similar al de los da-
dos a nivel internacional. Si no se dispone de datos tos del balance, dado que el capital regulador total
de capital de nivel 1, podran utilizarse los fondos puede incluir provisiones genricas de hasta 1,25%
contribuidos por los propietarios y las utilidades rete- de los activos ponderados en funcin del riesgo. Sin
nidas (inclusive las utilidades asignadas a reservas). embargo, segn el mtodo de calificaciones inter-
En el caso del denominador, los activos totales (lnea nas propuesto en el nuevo Acuerdo de Basilea8, si
14) son todos los activos financieros y no financieros no se cubren las prdidas previstas, el denominador
que se definen en los prrafos 4.37 y 4.38. podra ser ms bajo de lo normal a causa del dfi-
cit del numerador. En otras palabras, el coeficiente
dara una indicacin a posteriori, y no a priori, de la
iv) C
artera en mora neta de provisiones/capital
medida en que el capital cubre las prdidas previstas,
6.22 Este ISF se emplea para comparar el efecto po- segn el indicador de la cartera en mora deducidas
tencial de la cartera en mora, neta de las provisiones, las provisiones especficas. En tales circunstancias,
en el capital. Suponiendo que existe un reconocimiento las autoridades podran vigilar el grado en que la
adecuado de los prstamos en mora, este coeficiente constitucin de provisiones fue insuficiente y cmo
puede servir como indicador de la capacidad del capi- esto incide en el capital regulador total (vanse las
tal del banco para soportar los efectos de prdidas re- series informativas del cuadro 4.1 y del cuadro A3.2
lacionadas con prstamos en mora. Sin embargo, el en el apndice III).
efecto de estas prdidas en el capital es incierto en la
mayora de los casos ya que, por diversas razones, el
prestamista podra prever una recuperacin parcial de
las prdidas potenciales; por ejemplo, puede ser que el
prestatario haya proporcionado al prestamista una ga-
ranta o algn otro mecanismo para reducir el riesgo 7La divulgacin de datos correspondientes a este indicador
se podra complementar con metadatos detallados de las reglas
de crdito6. nacionales de supervisin que se aplican a la garanta. En el
apndice III se menciona brevemente otro indicador de la cartera
en mora neta de provisiones especficas y neta del valor de la
garanta con respecto al capital.
6De acuerdo con la terminologa del Acuerdo de Capital de 8Vase en el prrafo 4.71 una explicacin sobre las provisiones
Basilea, es poco probable que la recuperacin prevista en caso de y prdidas previstas segn la versin revisada del Acuerdo de
incumplimiento sea cero. Capital de Basilea.
82
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
v) R
endimiento del patrimonio neto crediticio. Una gran exposicin crediticia consiste
(ingreso neto/capital medio) en una o ms exposiciones ante un solo individuo o
grupo que excede de un porcentaje determinado del
6.25 Con este ISF se mide la eficiencia con que
capital regulador, como el 10%. Esta herramienta de
las instituciones de depsito usan su capital. Con
supervisin se debe aplicar a nivel de cada institu-
el tiempo, tambin puede utilizarse para obtener in-
cin de depsito. En la Gua se detallan tres mto-
formacin sobre la sostenibilidad de la posicin de
dos para vigilar las grandes exposiciones crediticias
capital de las instituciones de depsito. Este coefi-
a nivel sectorial.
ciente debe interpretarse junto con los ISF relativos
a la suficiencia de capital, ya que un valor alto del
6.28 Un mtodo consiste en declarar el nmero total
coeficiente podra significar una alta rentabilidad y/o
de grandes exposiciones de las instituciones de dep-
una baja capitalizacin, y un valor bajo podra indi-
sito identificadas en el rgimen nacional de super-
car una baja rentabilidad y/o una alta capitalizacin.
visin (lnea 38). En este caso, la informacin sobre
la distribucin del nmero de grandes exposiciones
6.26 El rendimiento del patrimonio neto se calcula
crediticias entre las instituciones de depsito es de
dividiendo el ingreso neto (ingreso bruto menos gastos
particular inters para determinar si dichas exposi-
brutos) entre el valor medio del capital correspondiente
ciones estn concentradas en pocas o muchas insti-
al mismo perodo. Como mnimo, el denominador
tuciones de depsito. El mtodo de supervisin que
puede calcularse utilizando el promedio de los sal-
se usa en el pas para supervisar las grandes exposi-
dos al principio y al final del perodo (por ejemplo, al
ciones crediticias debe describirse en todo conjunto
principio y al final del mes), pero se recomienda a los
de metadatos11.
compiladores utilizar las observaciones ms frecuentes
disponibles para calcular el promedio. La definicin
6.29 Otro mtodo consiste en evaluar las grandes
de ingreso neto que se prefiere es antes de partidas
exposiciones crediticias en el contexto de los prsta-
extraordinarias e impuestos (lnea 8), porque refleja
mos a las entidades ms grandes de los dems sec-
el ingreso neto por operaciones. Pero a modo de sus-
tores, como el de otras empresas financieras y no
titucin o complemento, tambin podra utilizarse
financieras, ya que la insolvencia de las entidades
el ingreso neto despus de partidas extraordinarias e
ms grandes en la economa podra tener repercusio-
impuestos (lnea 11)9. En los prrafos 4.17 a 4.35 se
nes sistmicas. Puede elaborarse una estimacin de
definen el ingreso neto y sus componentes. El capital
la exposicin total de las (aproximadamente) cinco
se mide como capital y reservas y, en el caso de los
instituciones de depsito ms grandes con respecto
datos consolidados a nivel internacional, tambin
a las (aproximadamente) cinco entidades residen-
como capital de nivel 110. Si no hay datos del capital
tes no de depsito ms grandes segn el tamao del
de nivel 1, podran utilizarse los fondos contribuidos
activo (incluidas todas las sucursales y filiales) en
por los propietarios y las utilidades retenidas (inclui-
los sectores de otras empresas financieras y empre-
das las utilidades asignadas a reservas).
sas no financieras, y con respecto al gobierno general
(lnea 51). La cifra resultante se divide entre el capi-
vi) G
randes exposiciones crediticias/capital tal de (aproximadamente) cinco de las instituciones
de depsito ms grandes para obtener el ISF. El capi-
6.27 Este ISF sirve para detectar los factores de vul-
tal se mide como su capital y reservas y, en el caso de
nerabilidad derivados de la concentracin del riesgo
los datos consolidados a nivel internacional, tambin
como su capital de nivel 1. Si no hay datos del capital
de nivel 1, podran utilizarse los fondos contribuidos
9En los comentarios y deliberaciones sobre la Gua, hubo una
divisin igual de opiniones con respecto a la medicin de ingreso
por los propietarios y las utilidades retenidas (inclui-
que deba adoptarse, pero cabe sostener que el valor antes de das las utilidades asignadas a reservas).
impuestos permite una mejor comparacin de los datos entre los
pases porque no se ve afectado por las diversas polticas fiscales.
10Si la consolidacin se realiza a nivel internacional, puede ser
que algunos pases opten por emplear el capital regulador total
para calcular los dems coeficientes basados en el capital, en 11Algunos supervisores tambin miden el valor de las grandes
lugar de sustituirlo o complementarlo con el capital de nivel 1. exposiciones crediticias con respecto al capital regulador total.
Las mediciones utilizadas deben detallarse en los metadatos que Esta medicin podra considerarse como complemento, pero no
se adjunten a cualquier divulgacin de datos, y se insta a los pases es indicativa del alcance de las grandes exposiciones dentro del
declarantes a que usen un mtodo uniforme a lo largo del tiempo. sector en general.
83
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Dlar de
EE.UU. Euro Yen japons Otras Total
10. Garantas (e instrumentos similares) que con certeza van a ser exigidos
y que probablemente no se recuperarn (2)
Notas:
a)Este cuadro comprende solo partidas de moneda extranjera. Las partidas de moneda extranjera son las que se deben pagar (cobrar) en una moneda distinta
de la local, incluidos los instrumentos denominados en moneda extranjera y los vinculados a una moneda extranjera, segn se describe en el prrafo 3.46.
b)Los importes a declarar deben convertirse a la unidad de cuenta utilizando el tipo de cambio intermedio al contado a la fecha de la declaracin.
c) Podran identificarse otras monedas especficas, teniendo en cuenta, por ejemplo, las que revisten un inters especial para la economa y/o las utilizadas
por las instituciones de depsito en las posiciones ms sobrecompradas o sobrevendidas.
d) Partidas 1 y 2: Los instrumentos de deuda comprenden billetes y monedas y depsitos, prstamos, ttulos de deuda y otros pasivos, segn se define
en el prrafo 4.61.
e) Partidas 4 y 5: Los derivados financieros comprenden futuros, swaps y opciones, segn se define en el prrafo 4.56. Debe declararse el valor nominal
(subyacente) del contrato para comprar (positivo) o vender (negativo) moneda extranjera. Si est disponible, puede declararse la cantidad nominal subya-
cente de las opciones en moneda extranjera o el equivalente basado en delta.
f) Partida 7: Los activos por participaciones de capital comprenden todos los instrumentos y registros en los que se reconocen, tras la cancelacin de
los crditos presentados por todos los acreedores, los crditos sobre el valor residual de una empresa, tales como acciones, valores y participaciones,
segn se define en el prrafo 4.54.
g) Partida 9: Los importes que deben declararse son los que an no se han devengado pero que se prev cobrar con certeza razonable y que ya tienen
cobertura total de riesgos.
h) Partida 10: Incluye garantas y compromisos de crdito, segn se define en los prrafos 3.14 a 3.17, que con seguridad sern exigidos.
i) Partida 11: Dependiendo de las convenciones contables locales, comprende importes que representan utilidades o prdidas en moneda extranjera
que no se incluyen en otras partes del cuadro.
6.30 Adems, es importante vigilar el crdito a pres- de capital dentro de un mismo grupo de empresas,
tatarios relacionados, ya que los datos indican que lo cual aumentara la vulnerabilidad del sector de las
las normas que rigen esos crditos podran no ser instituciones de depsito. El crdito a prestatarios
estrictas y dar lugar a un apalancamiento importante relacionados puede usarse como indicador de las
84
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
grandes exposiciones crediticias. Se calcula tomando de cambio intermedio al contado vigente en la fecha
el total de exposiciones frente a entidades afiliadas y de la declaracin de los datos.
otras contrapartes relacionadas (lnea 52) como por-
centaje del capital. El capital se mide como capital y 6.33 El ISF requiere una sola posicin neta. En el
reservas y, en el caso de los datos consolidados a ni- cuadro 6.2 se presenta un desglose de la posicin
vel internacional, tambin como capital de nivel 112. neta segn el tipo de exposicin al riesgo y segn
Si no hay datos del capital de nivel 1, podran utili- la moneda que pueden utilizar los compiladores. El
zarse los fondos contribuidos por los propietarios y cuadro permite identificar las exposiciones signifi-
las utilidades retenidas (incluidas las utilidades asig- cativas a monedas especficas y los descalces entre
nadas a reservas). monedas (como el dlar de EE.UU. y el euro). Asi-
mismo, permite compilar informacin parcial sobre
posiciones en moneda extranjera, como la posicin
vii) P
osicin abierta neta en moneda
abierta neta de las partidas incluidas en el balance.
extranjera/capital
Es por esto que en la Gua se recomienda utili-
6.31 Este ISF se utiliza para determinar la exposicin zar este cuadro para la presentacin de datos de la
de las instituciones de depsito al riesgo cambiario posicin abierta neta. Los elementos que integran la
en comparacin con el capital. Mide el descalce (po- posicin neta, segn se presentan en el cuadro 6.2,
sicin abierta) entre las posiciones activa y pasiva en se describen a continuacin y se basan en el mtodo
moneda extranjera con el fin de evaluar la vulnera- recomendado por el CSBB (1996, pg. 23). Segn
bilidad potencial de la posicin de capital de las ins- las pautas del CSBB, el oro se clasifica como mo-
tituciones de depsito ante las fluctuaciones del tipo neda extranjera14.
de cambio. Aun si el sector en general no tiene una La posicin neta en instrumentos de deuda en
posicin en moneda extranjera expuesta al riesgo, moneda extranjera incluidos en el balance. Todas
puede ser que no suceda lo mismo con las institu- las partidas de activos de deuda en moneda extran-
ciones o grupos de instituciones de depsito indivi- jera, menos todas las partidas de pasivos de deuda
duales, y en tal caso podra utilizarse el anlisis de en moneda extranjera, incluidos los intereses
grupos o de dispersin, descritos en el captulo 15, devengados. Los instrumentos de deuda incluyen
para identificar los riesgos que afectan a los segmen- billetes y monedas y depsitos, prstamos, ttulos
tos principales del sector. de deuda y otros pasivos, segn se define en el
prrafo 4.61.
6.32 La posicin abierta en moneda extranjera de Las posiciones hipotticas netas en derivados
una institucin de depsito debe calcularse sumando financieros. Importes en moneda extranjera por
las posiciones en moneda extranjera en una sola uni- cobrar, menos todos los importes en moneda
dad de cuenta, como se seala ms adelante13. Como extranjera por pagar en operaciones de cambio a
se describe en el prrafo 3.46, las partidas de moneda trmino15, incluidos: 1) los futuros en moneda y el
extranjera son las que se deben pagar (cobrar) en una principal de los swaps de moneda no incluido en
moneda distinta de la moneda local (denominadas en la posicin al contado, 2) los montos hipotticos
moneda extranjera) y las que se deben pagar en mo- de capital de los contratos a trmino y de futu-
neda local pero cuyos pagos estn vinculados a una ros en que no se intercambia el monto hipottico, y
moneda extranjera (vinculadas a una moneda extran-
jera). Las posiciones en moneda extranjera deben
convertirse a la unidad de cuenta utilizando el tipo 14Segn las pautas del CSBB, el oro se considera como una
posicin de moneda extranjera y no una posicin de un producto
bsico, dado que su volatilidad se asemeja ms a la de las mone-
das extranjeras y las instituciones de depsito lo administran de
12Si la consolidacin se realiza a nivel internacional, puede ser manera similar a las monedas extranjeras.
que algunos pases opten por emplear el capital regulador total 15Las posiciones a trmino deben valorarse a los tipos de cambio
para calcular los dems coeficientes basados en el capital, en al contado vigentes en el mercado, ya que el uso de los tipos de
lugar de sustituirlo o complementarlo con el capital de nivel 1. cambio a trmino generaran resultados en las posiciones medidas
Las mediciones utilizadas deben detallarse en los metadatos que que reflejaran, en cierta medida, diferenciales en las tasas de inters
se adjunten a cualquier divulgacin de datos, y se insta a los pases vigentes. Sin embargo, se prev que las instituciones de depsito
declarantes a que usen un mtodo uniforme a lo largo del tiempo. cuya contabilidad se basa en valores actuales netos utilizarn los
13En el caso especial de una economa en que la nica moneda valores actuales netos de cada posicin (descontada en funcin de
de curso legal es una moneda extranjera, la posicin abierta neta tasas de inters vigentes y valorada a tipos de cambio al contado)
podra calcularse en relacin con la moneda de curso legal. para calcular sus posiciones a trmino en monedas y en oro.
85
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
86
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
6.38 Si bien una posicin calzada de monedas pro- 6.42 Esta exposicin consiste en el riesgo de que las
teger a una institucin de depsito contra prdi- variaciones en los precios de las acciones y las par-
das por las fluctuaciones en los tipos de cambio, ticipaciones de capital afecten el valor de la cartera
no servir necesariamente para proteger el coefi- de las instituciones de depsito y, por ende, la posi-
ciente de suficiencia de capital. Si una institucin cin del capital. Tiene un componente especfico (las
de depsito tiene su capital en moneda local y tiene fluctuaciones de precio de una accin determinada) y
una cartera de activos y pasivos en moneda extran- uno general (los movimientos del mercado de valo-
jera completamente calzada, su coeficiente capital/ res en general). Como este indicador se basa en datos
activos se reducir si la moneda local se devala. de la posicin neta, el inters gira en torno al riesgo
Al mantener una posicin sobrevendida en moneda de mercado en general.
local, la institucin de depsito puede proteger su
coeficiente de suficiencia de capital, an cuando la 6.43 Este ISF se calcula utilizando la posicin
posicin provocara una prdida si la moneda local abierta en acciones y otras participaciones de capi-
se apreciara. tal de las instituciones de depsito (lnea 48) como
numerador, y el capital como denominador. La posi-
cin abierta se debe calcular sumando las tenen-
viii) P
osiciones activa bruta y pasiva bruta en
cias de acciones y participaciones en el balance y
derivados financieros/capital
las posiciones hipotticas en instrumentos deriva-
6.39 Estos ISF reflejan la exposicin de las posicio- dos sobre acciones y participaciones de capital. La
nes en derivados financieros de las instituciones de posicin neta tiene signo positivo si es una posicin
depsito con respecto al capital. Si bien una posicin sobrecomprada y signo negativo si es sobrevendida.
calzada neta podra ser seal de que la exposicin es Las posiciones en el mercado se calculan con base
limitada, el riesgo de la contraparte reviste un inte- en el valor de mercado. Se excluyen del clculo las
rs especial en el mercado de derivados financieros acciones propias emitidas por la institucin de de-
y, por lo tanto, es importante vigilar la magnitud de psito, as como las acciones y participaciones en
las posiciones brutas. empresas asociadas y filiales no consolidadas (y las
inversiones de las filiales en la matriz). El mtodo
6.40 Esta categora comprende dos ISF. En el pri- adoptado se basa en la recomendacin del CSBB
mero, el numerador es el valor de mercado de los (1996, pg. 19). El capital se mide como capital y
activos en derivados financieros (lnea 21), y en el se- reservas y, en el caso de los datos consolidados a ni-
gundo el numerador es el valor de mercado de los vel internacional, tambin como capital de nivel 1.
pasivos en derivados financieros (lnea 29). En ambos Si no hay datos del capital de nivel 1, podran utili-
casos el denominador es el capital. El capital se mide zarse los fondos contribuidos por los propietarios y
como capital y reservas y, en el caso de los datos con- las utilidades retenidas (incluidas las utilidades asig-
solidados a nivel internacional, tambin como capital nadas a reservas).
de nivel 1. Si no hay datos del capital de nivel 1, po-
dran utilizarse los fondos contribuidos por los propie- 6.44 Con respecto a las posiciones hipotticas de
tarios y las utilidades retenidas (incluidas las utilidades instrumentos derivados sobre acciones y participa-
asignadas a reservas). Los derivados financieros se ciones (que en ciertos casos pueden ser difciles de
definen en los prrafos 4.56 a 4.58. compilar), conviene tener en cuenta lo siguiente:
Las posiciones hipotticas de los futuros y contratos
a trmino relacionados con acciones y participa-
ix) Posicin abierta neta en acciones y otras
ciones individuales deben declararse, en principio,
participaciones de capital/capital
utilizando los precios de mercado corrientes de las
6.41 Este ISF se utiliza para determinar la exposi- acciones y participaciones individuales.
cin al riesgo de las acciones y otras participaciones Los futuros vinculados a los ndices burstiles
de capital de las instituciones de depsito con res- deben declararse con base en el valor ajustado al
pecto al capital. Aun si el sector en general no tiene valor del mercado de la cartera hipottica subya-
una posicin en acciones y otras participaciones de cente de acciones y participaciones.
capital expuesta al riesgo, puede ser que no suceda lo Los swaps de acciones y participaciones deben tra-
mismo con las instituciones o grupos de instituciones tarse como dos posiciones hipotticas. Por ejem-
de depsito individuales. plo, un swap de acciones en el que un banco recibe
87
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
una cantidad basada en la variacin del valor de sentido amplio (lnea 40). Los activos lquidos se defi-
una accin o un ndice burstil concreto, y paga nen en los prrafos 4.78 a 4.81, y en los prrafos 4.37
una cantidad basada en la variacin del valor de y 4.38, los activos no financieros y financieros.
otro ndice, se tratar como una posicin sobre-
comprada en el primero caso y como una posicin
xi) Activos lquidos/pasivos a corto plazo
sobrevendida en el segundo. Si un lado del swap se
basa en una tasa de inters, en el clculo solo debe 6.47 Este ISF sirve para medir el descalce de liqui-
incluirse la porcin del swap basada en acciones o dez de los activos y pasivos, e indica el grado en que
participaciones. las instituciones de depsito podran hacer frente a
Se puede utilizar el valor de mercado de las posi- retiros de fondos a corto plazo sin sufrir problemas
ciones en acciones sobre las que se basan las de liquidez.
opciones. Sin embargo, al igual que las opciones
sobre moneda extranjera, una forma ms precisa 6.48 Se calcula usando el indicador bsico de los
de medir la posicin de la opcin es el equivalente activos lquidos (lnea 39) como numerador y los
delta, que se calcula multiplicando el valor de pasivos a corto plazo (lnea 41) como denomina-
mercado de la posicin subyacente por el delta dor. Tambin puede calcularse utilizando el indica-
de la opcin, que es la aproximacin de primer dor de los activos lquidos en sentido amplio (lnea
orden o lineal de las variaciones del valor de la 40) como numerador. Los activos lquidos se defi-
opcin con respecto a los tipos de cambio20. Si es nen en los prrafos 4.78 a 4.81, y los pasivos a corto
posible compilarlos, estos datos tienen preferencia plazo se definen en el prrafo 4.8322.
(y todo conjunto de metadatos asociados propor-
cionados junto con la informacin divulgada debe 6.49 Para complementar el ISF acordado, en el
indicar claramente el mtodo utilizado)21. cuadro 6.4 se presenta un marco para el suministro de
informacin sobre los flujos de caja previstos en los
que se basan los derivados financieros, y los generados
Indicadores de solidez financiera .
de la liquidacin de las posiciones al contado en mo-
con base en los activos
neda extranjera. Estas posiciones cobran cada vez ms
x) Activos lquidos/activos totales importancia en el anlisis de liquidez que realizan las
(coeficiente de activos lquidos) instituciones de depsito. Se establecen tres categoras
de riesgo para los derivados financieros: basados en
6.45 Este ISF mide la liquidez disponible para cum- tasas de inters, mediante los cuales se negocian ries-
plir las demandas previstas e imprevistas de efectivo. gos de tasas de inters en una sola moneda; basados en
Como se seala en el captulo 4, la determinacin del divisas, que entraan exposiciones a ms de una mo-
grado de liquidez de un activo es cuestin de crite- neda; y otros, mediante los cuales se negocian princi-
rio y, sobre todo en el caso de los valores, depende palmente los riesgos de crdito, productos bsicos y de
de la liquidez de los mercados secundarios, los cua- acciones y participaciones. Si los compiladores tienen
les pueden vigilarse usando indicadores basados en dudas en cuanto a la clasificacin de instrumentos deri-
el mercado, como los diferenciales entre el precio de vados expuestos a mltiples riesgos, deben utilizar el
demanda y el precio de oferta y los volmenes de siguiente orden de prelacin: otros, basados en divisas
rotacin en los mercados de valores. y basados en la tasa de inters de una sola moneda23.
88
Cuadro 6.4 Flujos de caja futuros segn el vencimiento de contratos de derivados financieros1
(En miles de unidades de cuenta; al final de xxxx)
89
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
bruta de prstamos (excluida la actividad interban- cartera en mora neta de provisiones/capital descrito
caria). Si los depsitos estables son bajos en com- anteriormente. Un coeficiente en aumento puede ser
paracin con los prstamos, se recurre ms a fondos una seal de deterioro de la calidad de la cartera
voltiles para cubrir los activos no lquidos en las car- de crditos, aunque, por lo general, este es un indi-
teras de las instituciones de depsito. En tales cir- cador retrospectivo porque identifica los prstamos
cunstancias, si surgieran presiones, el riesgo de falta en mora cuando ya han surgido los problemas. El
de liquidez sera ms grave que si los prstamos se reconocimiento adecuado de los prstamos en mora
financiaran principalmente con una base de depsi- es esencial para que el coeficiente sea til. El indica-
tos estable24. dor puede compararse paralelamente con los indi-
cadores del sector de las empresas no financieras,
6.51 Este indicador se calcula utilizando los dep- ya que, concretamente, el deterioro de la posicin
sitos de clientes (lnea 24(i)) como numerador y los financiera de dichas empresas podra reflejarse en
prstamos no interbancarios (lnea 18(i.ii)) como este coeficiente.
denominador. Los depsitos de clientes se definen
en los prrafos 4.42 a 4.44, y los prstamos en los 6.55 Este ISF se calcula utilizando el valor de la
prrafos 4.45 a 4.48. cartera en mora como numerador y el valor total
de la cartera de prstamos (incluidos los prstamos
en mora y antes de la deduccin de las provisiones
xiii) Rendimiento de los activos (ingreso neto/
especficas para prstamos incobrables) como deno-
promedio de activos totales)
minador. La cartera en mora (lnea 42) y los prsta-
6.52 Con este ISF se mide la eficiencia con que las mos (lnea 18(i)) se definen en los prrafos 4.84 y
instituciones de depsito usan sus activos. Puede 4.45 a 4.48, respectivamente.
interpretarse junto con el indicador de rendimiento
del patrimonio neto descrito anteriormente.
xv) Distribucin sectorial de la
cartera/cartera total
6.53 El rendimiento de los activos se calcula divi-
diendo el ingreso neto entre el valor medio de activos 6.56 Este ISF proporciona informacin sobre la
totales (lnea 14) correspondiente al mismo perodo. distribucin de la cartera (incluidos los prstamos
Como mnimo, el denominador puede calcularse uti- en mora y antes de la deduccin de las provisio-
lizando el promedio de las posiciones al principio nes especficas para prstamos incobrables)26 a los
y al final del perodo (por ejemplo, al principio y sectores de residentes y a no residentes. Una alta
al final del mes), pero se recomienda a los com- concentracin de crdito agregado en un sector o una
piladores utilizar las observaciones ms frecuentes actividad econmica residente especfica puede ser
disponibles para calcular el promedio. La definicin un indicio de un importante factor de vulnerabilidad
de ingreso neto que se prefiere es antes de parti- del sector de las instituciones de depsito en lo que
das extraordinarias e impuestos (lnea 8), tal como se refiere a actividad, precios y rentabilidad en ese
consta en los prrafos 4.17 a 4.34. Pero a modo de sector o actividad.
sustitucin o complemento, tambin podra utilizarse
el ingreso neto despus de partidas extraordinarias e 6.57 Los numeradores y el denominador de este
impuestos (lnea 11, definido en el prrafo 4.35)25. indicador son, respectivamente, los prstamos a cada
La definicin de activos totales (no financieros y uno de los sectores institucionales (lneas 18(i.i) y
financieros) aparece en los prrafos 4.37 y 4.38. 18(i.ii))27 y prstamos brutos (lnea 18(i)). En vista
de que se abarcan todos los sectores, la suma de
los coeficientes de los sectores debe ser igual a 1.
xiv) Cartera en mora/cartera total bruta
Los sectores residentes se definen principalmente
6.54 Este ISF se emplea para detectar problemas
de calidad de los activos de la cartera de prsta-
mos. Puede interpretarse junto con el coeficiente de 26Se reconoce que para algunos pases los nicos datos disponibles
son de los prstamos despus de provisiones especificas.
27En la compilacin de datos sobre la distribucin sectorial de la
24Vase, por ejemplo, el anlisis en Dziobek, Hobbs y Marston cartera, los prstamos a las instituciones de depsito no residentes
(2000). (lnea 18 (i.i.ii)) deben excluirse de los prstamos interbancarios e
25Vase tambin el prrafo 6.26. incluirse en prstamos a no residentes.
90
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
91
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
se define en el prrafo 3.36. Los prstamos brutos extranjera, unidad de cuenta y conversin del tipo
(lnea 18(i)) se definen en los prrafos 4.45 a 4.48. de cambio. Los prstamos en moneda extranjera se
La agrupacin regional de pases que consta en los definen en el prrafo 4.90. Los prstamos totales se
cuadros de divulgacin del captulo 12 se basa en definen en los prrafos 4.45 a 4.48. En el caso de los
el mtodo utilizado en Perspectivas de la economa datos consolidados a nivel internacional, el domici-
mundial del FMI. lio de la entidad nacional declarante es el factor que
determina lo que constituye una moneda extranjera.
6.64 En el caso de los datos consolidados a nivel
internacional, la concesin de prstamos se atribuye
xx) Pasivos en moneda extranjera/
en funcin de la residencia de la entidad nacional
pasivos totales
declarante. Por lo tanto, los prstamos que cualquier
sucursal y/o institucin de depsito filial extranjera 6.67 Este ISF mide la importancia relativa del finan-
de la entidad declarante otorgue a residentes de la ciamiento en moneda extranjera con respecto a los
economa local (incluidos los prstamos en moneda pasivos totales. La magnitud de este coeficiente debe
local) se clasifican como prstamos a no residentes y considerarse junto con el valor del indicador ante-
se asignan a la regin geogrfica mundial correspon- rior: cartera en moneda extranjera/cartera total. La
diente, mientras que los prstamos a los residentes prctica extendida de conceder prstamos en moneda
de la economa sobre la cual se estn compilando los extranjera financindolos con endeudamiento en esa
datos de los ISF se clasifican como prstamos a la misma divisa puede ayudar a reducir la exposicin
economa nacional. al riesgo de tipo de cambio de las instituciones de
depsito (pero si los beneficiarios de los prstamos
fueran prestatarios nacionales que tuvieran dificul-
xix) Cartera en moneda extranjera/
tades para cumplir con las obligaciones de servicio,
cartera total
en la prctica las instituciones de depsito seguiran
6.65 Este ISF mide el tamao relativo de los prstamos expuestas). Sin embargo, una fuerte dependencia de
en moneda extranjera con respecto a los prstamos bru- los prstamos en moneda extranjera (especialmente
tos. Sobre todo en los pases en que estn permitidos los con vencimientos a corto plazo) puede ser una seal
prstamos en moneda extranjera, es importante vigilar de que las instituciones de depsito estn asumiendo
el coeficiente entre prstamos en moneda extranjera y riesgos mayores, al aumentar su exposicin a los
prstamos brutos de los residentes, en vista del mayor movimientos del tipo de cambio y a los retrocesos
riesgo de crdito vinculado a la capacidad de los pres- del financiamiento en moneda extranjera32.
tatarios locales para cumplir con el servicio de sus pasi-
vos denominados en moneda extranjera, concretamente 6.68 Este indicador se calcula utilizando los pasivos
en el contexto de devaluaciones importantes o falta de en moneda extranjera (lnea 47) como numerador y
ingresos de divisas30. la deuda total (lnea 28) ms los pasivos en deriva-
dos financieros (lnea 29) menos los activos en deri-
6.66 Este indicador se calcula utilizando el com- vados financieros (lnea 21)33 como denominador.
ponente de la cartera bruta denominado en moneda Los pasivos en moneda extranjera se definen en el
extranjera o vinculado a ella31 y otorgado a residen- prrafo 4.90. En los prrafos 3.44 a 3.48 constan las
tes y no residentes (lnea 46) como numerador, y los definiciones de moneda extranjera, instrumentos en
prstamos brutos (lnea 18(i)) como denominador. moneda extranjera, unidad de cuenta y conversin
En los prrafos 3.44 a 3.48 constan las definicio- del tipo de cambio. La deuda total se define en el
nes de moneda extranjera, instrumentos en moneda
92
6 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de las instituciones de depsito
prrafo 4.61, y los derivados financieros se definen 6.72 Para el clculo de este indicador, las ganan-
en los prrafos 4.56 a 4.58. cias o prdidas por instrumentos financieros (lnea
4(ii)) son el numerador y el ingreso bruto (lnea 5)
Indicadores de solidez financiera con base . es el denominador. Las ganancias y prdidas por
en ingresos y gastos instrumentos financieros se definen en los prra-
fos 4.22 a 4.27, y el ingreso bruto se define en el
xxi) Margen financiero/ingreso bruto prrafo 4.20.
6.69 Este ISF mide el ingreso financiero neto ingre-
sos financieros menos gastos financieros como pro- xxiii) Gastos no financieros/ingreso bruto
porcin del ingreso bruto. Este coeficiente puede verse
afectado por el coeficiente capital/activos de las ins- 6.73 Este ISF mide el monto de los gastos admi-
tituciones de depsito, en vista de que, para un nivel nistrativos en relacin con el ingreso bruto (margen
determinado de activos, un capital ms alto se traduce financiero ms ingresos no financieros).
en menores necesidades de endeudamiento, lo cual
reduce los gastos financieros e incrementa el ingreso 6.74 Este indicador se calcula utilizando los gastos
financiero neto. no financieros (lnea 6) como numerador y el ingreso
bruto (lnea 5) como denominador. Los gastos no
6.70 Para el clculo de este indicador, el numerador es financieros se definen en el prrafo 4.30, y el ingreso
el ingreso financiero neto (lnea 3) y el denominador bruto se define en el prrafo 4.20.
es el ingreso bruto (lnea 5). El ingreso financiero neto
y sus componentes se definen en los prrafos 4.17 a xxiv) Gastos de personal/gastos no financieros
4.19, y el ingreso bruto se define en el prrafo 4.20.
6.75 Este ISF mide la incidencia de los costos de
personal en los costos administrativos totales.
xxii) Ingresos por operaciones en mercados
financieros/ingreso total 6.76 Este indicador se calcula utilizando los gas-
6.71 Este ISF capta la proporcin del ingreso de las tos de personal (lnea 6(i)) como numerador y los
instituciones de depsito que proviene de actividades gastos no financieros (lnea 6) (es decir, sin incluir
en el mercado financiero, incluidas las operaciones las provisiones) como denominador. Los gastos no
cambiarias, y por lo tanto ayuda a evaluar la sosteni- financieros y los costos de personal se definen en los
bilidad de la rentabilidad. prrafos 4.30 y 4.31.
93
7.Especificacin de los indicadores de
solidez financiera de otros sectores
7.1 Con base en las definiciones y los conceptos expues- 7.4 La lista de los indicadores recomendados incluye
tos en la parte 1 de la Gua, en el presente captulo se dos indicadores que miden la importancia de otras em-
explica el clculo de los ISF correspondientes a los presas financieras con respecto a la economa del pas;
sectores de otras empresas financieras, empresas no Activos de otras empresas financieras/activos tota-
financieras y hogares. les del sistema financiero.
Activos de otras empresas financieras/PIB.
94
7 Especificacin de los indicadores de solidez financiera de otros sectores
de este indicador, los datos se compilan solo sobre una del capital, la capacidad para superar los aconteci-
base consolidada a nivel nacional. El PIB es un indica- mientos adversos y, a la larga, la capacidad de reem-
dor agregado del producto de la economa, y equivale a bolso. Las reducciones acusadas de la rentabilidad de
la suma del valor agregado bruto de todas las unidades las empresas, como las debidas a una desaceleracin
institucionales residentes dedicadas a la produccin. econmica, pueden ser indicadores importantes de
dificultades financieras. Sin embargo, deben tenerse
Empresas no financieras en cuenta las fluctuaciones cclicas de la rentabilidad
del sector empresarial y la estructura del mercado, es
7.8 El sector de las empresas no financieras est decir, las caractersticas del sector, el entorno compe-
cubierto por cinco ISF: titivo y la flexibilidad de los precios.
Deuda total/patrimonio neto.
Rendimiento del patrimonio neto. 7.14 El indicador se calcula usando las utilidades antes
Ganancias/gastos por intereses y principal. de intereses e impuestos (lnea 34) como numera-
Exposicin cambiaria neta/patrimonio neto. dor y el valor medio de capital y reservas (lnea 31)
Nmero de solicitudes de proteccin frente a los correspondiente al mismo perodo como denomina-
acreedores. dor. Como mnimo, el denominador puede calcularse
tomando el promedio de las posiciones al inicio y al
7.9 Salvo indicacin contraria, todas las indicaciones de cierre del perodo (por ejemplo, al inicio y al cierre
lnea de esta seccin se refieren al cuadro 4.3. Los datos del mes), pero se recomienda a los compiladores que
que se emplean para el clculo de los ISF deben ajustarse para calcular el promedio utilicen las observaciones
a nivel de sector, segn se explica en el recuadro 5.2. ms frecuentes disponibles. El concepto de utilidades
antes de intereses e impuestos se define en el prrafo
i) D
euda total/patrimonio neto 4.116 (vanse tambin los prrafos 4.100 a 4.104).
7.10 Este ISF mide el apalancamiento de las empresas, Capital y reservas se definen en el prrafo 4.622.
es decir, el grado en que las actividades se financian me-
diante pasivos distintos de los fondos propios. En vista iii) G
anancias/gastos por intereses y principal
de la necesidad de efectuar pagos de intereses y principal 7.15 Este ISF mide la capacidad de las empresas no
correspondientes a deudas, un alto grado de apalanca- financieras para cubrir sus pagos de servicio de la
miento de las empresas supone una mayor vulnerabilidad deuda (intereses y principal). Sirve como indicador
de las empresas ante posibles perturbaciones econmi- del riesgo de que una empresa no sea capaz de efec-
cas o del mercado financiero que podran deteriorar su tuar los pagos exigidos de sus deudas.
capacidad de reembolso. En trminos ms generales, el
grado de apalancamiento de las empresas, junto con la 7.16 Se calcula usando las utilidades (ingreso neto)
volatilidad del entorno en que se desenvuelven, podran antes de intereses e impuestos (lnea 34) ms los in-
ser indicadores importantes de la probabilidad de que las gresos financieros por cobrar de otras empresas no
empresas atraviesen dificultades financieras. financieras (lnea 33) como numerador, y los pagos
de servicio de la deuda (lnea 35) durante el mismo
7.11 El indicador se calcula utilizando la deuda (lnea perodo como denominador3. Las utilidades antes de
29) como numerador, y capital y reservas (lnea 31) intereses e impuestos se definen en el prrafo 4.116,
como denominador. El concepto de deuda se define en el concepto de ingresos financieros por cobrar de otras
el prrafo 4.61, y capital y reservas en el prrafo 4.62. empresas no financieras se define en el prrafo 4.115 y
los pagos de servicio de la deuda en el prrafo 4.117.
ii) R
endimiento del patrimonio neto
7.12 Este ISF suele utilizarse para medir la eficiencia
con que las empresas no financieras usan su capital.
2Si en lugar de ello se utilizara el valor de mercado de las par-
A lo largo del tiempo, tambin puede proporcionar
ticipaciones de capital, la serie podra resultar significativamente
informacin sobre la sostenibilidad de la posicin de diferente y la informacin disponible se limitara a las empresas
capital de las empresas no financieras. cotizadas en bolsa.
3Si en el numerador se excluyen los ingresos financieros por
cobrar de otras empresas no financieras pero los pagos de servicio
7.13 La rentabilidad es un factor determinante de la de deuda incluyen los realizados a otras empresas no financieras,
solidez de las empresas que incide en el crecimiento el denominador y el numerador tendran una cobertura diferente.
95
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
iv) E
xposicin cambiaria neta/patrimonio neto Servicio de la deuda y pago de principal de los
hogares/ingreso.
7.17 Este ISF mide la exposicin de las empre-
sas no financieras al riesgo cambiario con respecto a
7.22 Salvo indicacin contraria, todas las indicacio-
su capital. Cuanto mayor sea la exposicin al riesgo
nes de lnea en esta seccin se refieren al cuadro 4.4.
cambiario, mayor ser la presin que ejercera una
No se precisan ajustes a nivel de sector.
depreciacin significativa de una moneda sobre la
solidez de las finanzas de las empresas no financie-
i) D
euda de los hogares/PIB
ras y, por ende, de las instituciones de depsito. Esto
se aplica tanto a los prstamos internos en moneda 7.23 Este ISF mide el nivel global de endeudamiento
extranjera como a los prstamos obtenidos en merca- de los hogares (generalmente relacionado con prsta-
dos extranjeros (en moneda extranjera). mos personales e hipotecas) como proporcin del PIB.
Al igual que en el sector de empresas no financieras,
7.18 El numerador es la exposicin cambiaria neta de los altos niveles de endeudamiento suponen una mayor
las empresas no financieras por partidas incluidas en el vulnerabilidad de los hogares ante posibles perturbacio-
balance (lnea 36), y el denominador es capital y reser- nes econmicas o del mercado financiero que podran
vas (lnea 31). La posicin abierta debe calcularse de la deteriorar su capacidad de reembolso. En vista del pa-
misma manera que se indica para las instituciones de pel que desempean los hogares como consumidores,
depsito en los prrafos 6.32 y 6.33. Al igual que con depositantes de fondos en las instituciones de depsito
las instituciones de depsito, al proporcionar informa- y compradores de otros pasivos financieros del sector
cin ms desagregada de la posicin abierta neta de las empresarial, los cambios de conducta de los hogares
principales monedas, la Gua aconseja usar el cuadro debido a una elevada carga de la deuda pueden tener un
6.2 para presentar datos sobre la posicin abierta neta. efecto importante en la actividad econmica real y en
Dada la posible dificultad para compilar datos sobre los la evolucin del mercado financiero.
riesgos cambiarios por partidas fuera del balance, en la
Gua se recomienda que como mnimo se preste aten- 7.24 El indicador se calcula utilizando la deuda de los
cin inicialmente a la exposicin cambiaria neta de las hogares (lnea 20) como numerador y el PIB como deno-
empresas por partidas incluidas en el balance, pero el minador. El concepto de deuda se define en el prrafo
indicador podra calcularse tambin utilizando la expo- 4.61. El PIB es un indicador agregado del producto de la
sicin cambiaria neta total de las empresas (lnea 37) economa, y equivale a la suma del valor agregado bruto
como numerador4. de todas las unidades institucionales residentes dedicadas
a la produccin (ms impuestos y menos subsidios sobre
7.19 Capital y reservas se definen en el prrafo 4.62. productos no incluidos en el valor de la produccin).
v) N
mero de solicitudes de proteccin frente ii) S
ervicio de la deuda y pago de principal
a los acreedores de los hogares/ingreso
7.20 Este ISF mide las tendencias a las quiebras y 7.25 Este ISF mide la capacidad de los hogares para
depende de la naturaleza de la legislacin en materia cubrir los pagos de su deuda (intereses y principal).
de quiebras (y otros aspectos relacionados) y el grado Tambin puede ser una importante herramienta de pre-
de aplicacin. Es una simple adicin numrica de las visin del aumento futuro del gasto de los consumido-
empresas no financieras residentes que han solicitado res: un coeficiente alto de deuda/servicio de la deuda
proteccin frente a los acreedores durante el perodo. que persista a lo largo de varios trimestres puede incidir
en la tasa de crecimiento del consumo personal.
Hogares
7.26 El indicador se calcula utilizando los pagos de
7.21 Se utilizan dos ISF para los hogares: servicio de la deuda de los hogares (lnea 24) como
Deuda de los hogares/PIB. numerador y el ingreso bruto disponible (lnea 6)
durante el mismo perodo como denominador. El
4Si se proporcionan datos sobre una base consolidada a nivel concepto de pagos de servicio de la deuda de los
nacional, pero las posiciones abiertas sobre esta base estn hogares se define en el prrafo 4.122 (vase tambin
cubiertas con posiciones de entidades relacionadas en otros
pases, podra proporcionarse ms informacin sobre la posicin el prrafo 4.117), y el de ingreso bruto disponible en
abierta neta, incluidas las coberturas en el extranjero. el prrafo 4.120.
96
8. Mercados financieros
las tasas de inters tambin puede aportar informacin vigilar otros indicadores del riesgo de crdito de las instituciones
de depsito, incluidos los diferenciales entre efectos bancarios y
sobre el comportamiento de fijacin de precios de las deuda soberana y los diferenciales sobre la deuda subordinada.
instituciones de depsito. No obstante, se necesitara Vase tambin Gropp, Vesala y Vulpes (2002). El mercado de ins-
ms informacin para comprender las causas del com- trumentos derivados sobre crditos tambin es una fuente poten-
cial de informacin del mercado sobre el riesgo de crdito de las
portamiento: por ejemplo, los diferenciales pueden ser entidades individuales. Estos indicadores van ms all del alcance
amplios debido a un riesgo elevado por falta de desa- de los ISF acordados.
97
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
(4), de tal manera que el denominador sera 800/4 = 200. para que haya coincidencia con los datos del numerador. Si las
4El importe de intereses devengados que conforma el numerador observaciones de las posiciones son menos frecuentes, entonces
depende del plazo durante el cual los prstamos correspondientes el numerador podra captar flujos no relacionados con los montos
estn pendientes de pago. Por ejemplo, en el caso de un prstamo del denominador. Si los prstamos y/o depsitos del denominador
otorgado a mediados del trimestre, el numerador debe captar los estn valorados a valor razonable, la tasa de inters implcita fluc-
intereses devengados solo en un mes y medio. tuar de acuerdo con las variaciones de las tasas del mercado.
98
8 Mercados financieros
los instrumentos de deuda, con lo cual el costo de nes de depsito. El saldo de prstamos se mide des-
obtener fondos se equipara con el costo de propor- pus de las provisiones especficas. La tasa de inters
cionar fondos. La tasa de devengo de estos costos se de la cartera pendiente abarca todas las transacciones
denomina tasa de inters, y en el caso de los dep- pactadas durante todos los perodos anteriores a la
sitos y los prstamos se la establece, por lo general, fecha de referencia y cuyo reembolso est pendiente.
mediante contrato. Las tasas de inters pueden ser
fijas o variables. Al calcular la tasa de inters se deben 8.14 Para reflejar ms fielmente la evolucin del
excluir los cargos relacionados con el pago de comi- mercado y el comportamiento de fijacin de precios
siones por prestacin de servicios. Para la compila- de las instituciones de depsito, los pases podran
cin del SLDR se deben calcular las tasas de inters apartarse de la cartera pendiente y compilar un SLDR
anualizadas6. En el captulo 4 se definen los conceptos de la cartera nueva, sobre todo si los datos necesarios
de prstamos y depsitos. La poblacin declarante es fueran de fcil acceso. La cartera nueva se define
el sector de las instituciones de depsito residentes, como los depsitos colocados en las instituciones de
tal como se la define en el captulo 2 (aunque los depsito y los prstamos otorgados por las institu-
datos tambin podran compilarse a partir de datos de ciones de depsito durante el perodo de referencia.
instituciones de depsito consolidadas a nivel interna- La cartera nueva incluye los prstamos y depsitos
cional que se controlan a nivel nacional). refinanciados o renovados7. Las tasas de inters de
las nuevas transacciones permiten la supervisin del
comportamiento de fijacin de precios de las institu-
Tasas de inters de fin y promedio del perodo
ciones de depsito en respuesta a la evolucin de las
8.12 Las tasas de inters de promedio del perodo condiciones del mercado financiero, como cambios
estn ms relacionadas con la rentabilidad y el com- en las tasas de intervencin del banco central.
portamiento de fijacin de precios que las tasas de
fin del perodo, y no son susceptibles a posibles fluc-
Cartera en mora
tuaciones diarias excepcionales. Sin embargo, si se
mide directamente y si se utilizan metadatos ade- 8.15 En el captulo 4 de la Gua se recomienda que
cuados, un SLDR basado en tasas de fin del perodo los prstamos en mora con una tasa de inters impl-
genera informacin fiable. Este diferencial entre las cita igual a cero deben dejar de devengar intereses. La
tasas activa y pasiva se calculara como la diferencia exclusin de los prstamos en mora del clculo del
entre los promedios ponderados de las tasas de inte- SLDR podra suponer cierta ventaja analtica (vase
rs de fin del perodo correspondientes a los diferen- ms adelante), pero el mtodo que se recomienda en la
tes tipos de prstamos y depsitos (es decir, a tres Gua consiste en incluir esos prstamos en el clculo.
meses y a seis meses). Los factores de ponderacin En otras palabras, al compilar la tasa de inters de los
de cada tipo de prstamo y depsito se calcularan prstamos, en el denominador debe incluirse el saldo
usando datos sobre los saldos al final del perodo de la cartera en mora (menos las provisiones espec-
(vase el prrafo 8.10). ficas)8, y en el numerador debe incluirse una tasa de
inters igual a cero. De excluirse esos saldos, el indi-
cador de la rentabilidad podra inducir a error porque
Cartera pendiente y cartera nueva
arrojara un diferencial mucho ms grande (sobreva-
8.13 En la Gua se recomienda, como mnimo, la lorado)9. De hecho, las fluctuaciones del SLDR a lo
compilacin de un SLDR de la cartera pendiente de largo del tiempo podran analizarse basndose en los
reembolso, dada su relacin directa con la rentabili- datos de la cartera en mora pendiente de reembolso.
dad. A efectos de este ISF, la cartera pendiente de
reembolso es el saldo de los depsitos colocados en
las instituciones de depsito y el saldo de los prs- 7Es decir, llegada la fecha de vencimiento de un contrato, cual-
tamos otorgados por las instituciones de depsito, quiera de las partes podra negarse a renovarlo (o refinanciarlo).
8Las provisiones especficas ya reducen las utilidades, as como
excluidos los depsitos y prstamos entre institucio- el capital y reservas, y por lo tanto se restan del denominador (es
decir, de los prstamos).
9Otro mtodo, aunque no es el recomendado, consiste en calcular
6Por ejemplo, para obtener la tasa anualizada, las tasas de la tasa de inters activa excluyendo los prstamos en mora, pero
inters trimestrales deben calcularse sobre una base compuesta a divulgar el tamao relativo de esos prstamos con respecto a la
la cuarta potencia. Por lo tanto, una tasa de inters trimestral del cartera total de prstamos. Los metadatos que se adjunten a los
3% equivale a una tasa anualizada del 12,55%, es decir (1,03)4. datos divulgados deben indicar si se adopt este mtodo.
99
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
8.16 Sin embargo, en el caso de que las carteras de las 8.19 En este contexto, el SLDR de toda la cartera
instituciones de depsito presenten un volumen impor- pendiente de reembolso podra complementarse con
tante de prstamos en mora, para proporcionar ms SLDR correspondientes a lo siguiente:
informacin sobre el comportamiento de fijacin de Sector empresarial no financiero y sector de hogares.
precios de dichas instituciones se podra calcular otro Tasas de inters a corto y largo plazo (vencimiento
SLDR que excluya del denominador los prstamos en original).
mora a la hora de compilar la tasa de inters activa. Grupos pares, con el fin de determinar el comporta-
miento en la fijacin de precios de subgrupos dife-
rentes dentro del total de instituciones de depsito
Prstamos a tasas de inters autorizadas
residentes.
8.17 En algunas economas, una cierta cantidad de Cartera en moneda nacional y extranjera.
los prstamos de las instituciones de depsito a tasas
de inters autorizadas puede destinarse a sectores
Frecuencia de compilacin
prioritarios a efectos de fomentar el desarrollo eco-
nmico. Al igual que con los prstamos en mora, en 8.20 En la Gua se recomienda la compilacin tri-
la Gua se recomienda que este tipo de prstamos, y mestral y se incentiva la compilacin mensual. Se
los intereses que devengan, se incluyan en el clculo reconoce que los datos de intereses devengados por
del SLDR, porque de lo contrario el indicador de depsitos y prstamos que se necesitan para compilar
rentabilidad podra inducir a error. No obstante, si la informacin de las tasas de inters medias a menudo
se justifica, podra obtenerse otro SLDR que excluya se declararn solo trimestralmente en los estados de
esos prstamos y la tasa de inters media percibida. resultados de las instituciones de depsito.
En tales circunstancias, el monto total de esos prs-
tamos podra revestir inters analtico.
Clculo del diferencial entre las tasas
interbancarias mxima y mnima
Subcategorizacin
8.21 Las tasas interbancarias miden el costo de los
8.18 Como se seal anteriormente, si bien en la fondos que las instituciones de depsito obtienen en
Gua se recomienda como mnimo la compilacin el mercado interbancario interno; es decir, el costo de
del SLDR de toda la cartera pendiente de reembolso tomar en prstamo el excedente de reservas de otras
(excluida la de transacciones entre instituciones de instituciones de depsito. La fuente de estos datos
depsito), el indicador podra complementarse con suelen ser los operadores o agentes interbancarios.
informacin de varias subcategoras. Esto se debe a
que el SLDR podra variar en funcin de diversos 8.22 Las diferentes tasas de inters que se pueden
factores, como cambios en la composicin de la car- cobrar a las instituciones de depsito dependen de
tera y nuevos competidores, que no son evidentes si su tamao o solidez financiera. El incremento del
solo se observa el diferencial general. Por ejemplo, diferencial entre las tasas interbancarias mxima y
el diferencial general entre las tasas de inters puede mnima podra deberse al cobro de una creciente prima
aumentar si: 1) la concentracin sectorial de la cartera de riesgo a la institucin de depsito que paga la tasa
de prstamos se vuelve ms sesgada hacia el sector de inters mxima; es decir, las mismas instituciones
de hogares (prstamos al consumidor) a expensas del de depsito estaran percibiendo un riesgo mayor de
sector empresarial, y las tasas activas de las institucio- prstamo dentro del sistema bancario. Podra tratarse
nes de depsito para el crdito al consumidor tienden del caso aislado de la institucin de depsito ms
a ser ms altas que para el crdito a las empresas, o dbil o podra ser una tendencia ms sistmica.
2) la cartera de prstamos se vuelve ms sesgada hacia
los prstamos a plazo ms largo, dentro del contexto 8.23 No obstante, este indicador puede tener limitacio-
de una curva de rendimiento normal. Los efectos en nes. Por ejemplo, en una economa con instituciones
las tasas pasivas podran ser similares. De hecho, al de depsito estatales, estas podran seguir obteniendo
usar nicamente el SLDR de toda la cartera pendiente las mejores tasas interbancarias aun si estn al borde
de reembolso, solo podran extraerse conclusiones de la insolvencia. Adems, el marco en virtud del
muy limitadas sobre los factores que influyen en las cual los bancos centrales proporcionan liquidez a los
variaciones de la rentabilidad y/o el comportamiento mercados monetarios influye en la liquidez general
de fijacin de precios del sistema financiero. de dichos mercados, as como en el grado en que los
100
8 Mercados financieros
bancos en dificultades pueden mantener acceso a la activos depende de la rapidez y la certeza con que
liquidez. Por otro lado, un solo valor atpico puede se pueden vender en el mercado. Por lo tanto, para
hacer variar sustancialmente el nivel del indicador10. complementar el indicador bsico de la liquidez de
Las tcnicas especficas que utiliza el banco central los activos de los bancos12, en la Gua se incentiva
para las operaciones de mercado (por ejemplo, el la compilacin de indicadores de la profundidad y la
momento y los instrumentos elegidos para las inter- rigidez del mercado.
venciones) tambin pueden afectar el diferencial de
las tasas interbancarias. Adems, la percepcin de un
Profundidad y rigidez del mercado
aumento del riesgo tambin podra manifestarse en la
fijacin de lmites oficiosos a la cantidad (en lugar del 8.27 Es difcil definir el concepto de liquidez, pero
precio) de los fondos que una institucin de depsito dos de sus dimensiones importantes son la profun-
podra obtener en el mercado interbancario. didad y la rigidez del mercado. La profundidad del
mercado se refiere a la capacidad con que el mercado
8.24 Las tasas interbancarias suelen ser a corto plazo. absorbe volmenes grandes de operaciones sin que
En vista de que este ISF describe cmo las institucio- se produzca un efecto sustancial en los precios, y un
nes de depsito perciben los riesgos a los que estn valor indicativo es el coeficiente de rotacin media
expuestos los otros bancos, y dado que las percep- diaria en el mercado de valores; es decir, la relacin
ciones pueden cambiar muy rpidamente, en la Gua entre el promedio de operaciones diarias y la cantidad
se recomienda la compilacin semanal de los SIR, de valores en circulacin. Un coeficiente ms alto por
usando las tasas de fin de perodo para los prstamos lo general denota un mercado ms lquido. La rigidez
con el mismo vencimiento (da a da o semanal)11. Si del mercado indica el costo general de una transac-
bien el ISF acordado es un diferencial, tambin podra cin, independientemente del precio del mercado, y se
ser interesante desde el punto de vista analtico si se mide a partir del diferencial medio entre el precio de
divulgaran las tasas de inters mxima y mnima pro- demanda y el precio de oferta; es decir, la diferencia
piamente dichas, para compararlas, por ejemplo, con entre los precios a los cuales los participantes del mer-
otras tasas de los mercados financieros. cado estn dispuestos a comprar (demanda) y a ven-
der (oferta) activos. Este diferencial tiende a ser ms
pequeo en los mercados ms lquidos y eficientes13.
Mercados de valores
8.28 En el grfico 8.1 se ilustran los conceptos de
Introduccin profundidad y rigidez del mercado. Las curvas de
demanda y oferta a la izquierda y derecha del eje
8.25 Los mercados de valores pueden afianzar la
de precios representan el precio al que est sujeto el
estabilidad financiera diversificando los canales de
comprador o vendedor cuando comercializa diversas
intermediacin y permitiendo la supervisin con-
cantidades de acciones. El comprador de acciones est
tinua de los riesgos percibidos. Por ello, y aunque
sujeto a un precio ms alto en el mercado que el ven-
vaya ms all del alcance de los ISF acordados, en
dedor. La representacin grfica de la rigidez del mer-
la Gua se recomienda la compilacin de datos del
cado es la distancia vertical entre el precio de compra
mercado de valores, incluida la informacin sobre el
y el precio de venta. La distancia horizontal entre el
valor total en circulacin de las emisiones de valores
en el mercado residente por sector, como mnimo.
12Para complementar an ms el anlisis del indicador bsico
8.26 Sin embargo, las condiciones de los mercados mediante un anlisis de la distribucin de los precios de las
financieros quiz no siempre sean propicias para cap- opciones, los mercados de derivados financieros pueden ser
tar fondos mediante endeudamiento, y la experiencia una fuente de informacin sobre la distribucin de probabilidad
implcita del precio de un activo futuro; es decir, dan un indicio
ha demostrado la necesidad de mantener niveles pru- de la probabilidad de que un precio determinado se realice. Vase,
dentes de activos lquidos. Adems, la liquidez de los por ejemplo, Bliss y Panigirtzoglou (2002).
13Los diferenciales entre los precios de demanda y de oferta pue-
den reflejar: 1) el costo de tramitacin de las rdenes, 2) los costos
10Por lo tanto, desde el punto de vista analtico, podra ser til derivados de la informacin asimtrica entre las partes potenciales
considerar el diferencial excluyendo las tasas mxima y mnima. de una transaccin, 3) el costo que representa para el operador
11El mercado de instrumentos derivados sobre crditos tambin mantener el activo para satisfacer la demanda potencial (costo de
es una fuente potencial de informacin de mercado sobre el riesgo mantener existencias) y 4) la estructura oligopolstica del mercado.
de crdito de las entidades individuales. Otro factor puede ser la volatilidad del precio del activo.
101
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
102
8 Mercados financieros
general de activos lquidos. El punto de partida natural 8.37 Quiz no sea necesario abarcar a todos los agen-
consiste en compilar los indicadores para el caso de tes creadores de mercado para captar las tendencias
un ttulo de deuda de referencia de un gobierno o de de los coeficientes de rotacin y los diferenciales
un banco central que sea utilizado por las autoridades entre la demanda y la oferta, porque en los mercados
nacionales para influir en la liquidez de la economa muy lquidos las cotizaciones de precios y montos
interna. Los indicadores de profundidad y rigidez para tienden a nivelarse entre todos los agentes creadores
otros ttulos incluidos los valores de renta varia- de mercado. No obstante, la liquidez del mercado
ble tambin pueden ser tiles, especialmente si caen puede variar entre activos y a lo largo del tiempo.
dentro de la definicin de activos lquidos. Igualmente, Por lo tanto, se deberan incluir los datos de los cinco
la profundidad y rigidez de los mercados cambiarios principales agentes creadores de mercado, o por lo
locales tambin son de inters si los ttulos en moneda menos de los que representen, como mnimo, el 75%
extranjera pueden considerarse activos lquidos. del volumen de rotacin del mercado. Tambin se
puede incluir el mercado electrnico automatizado.
8.34 Un desglose de los coeficientes de rotacin y
de los precios de demanda y oferta entre los valores 8.38 Si bien el precio y el monto de la transaccin
nuevos (on-the-run) y antiguos (off-the-run) puede podran usarse para captar los precios y volmenes
ser til para vigilar las condiciones de liquidez del realizados en el mercado, las operaciones de compra y
mercado18. Los datos empricos indican que los dife- venta pueden ocurrir en diferentes momentos, lo cual
renciales de liquidez que tpicamente existen entre los introducira un sesgo en el diferencial resultante. Es
valores nuevos y antiguos pueden agudizarse an ms por esto que se prefiere usar los precios de demanda y
antes y durante los perodos de tensin financiera19. oferta y los datos de volmenes cotizados.
8.35 En un pas, las principales bolsas de valores pue-
den ser las fuentes de datos para la compilacin de los Coeficiente de rotacin
coeficientes de rotacin y los diferenciales entre la 8.39 En la Gua se recomienda que el coeficiente
demanda y la oferta. Otras fuentes pueden ser las aso- de rotacin de un ttulo de deuda de referencia de un
ciaciones de agentes, los bancos centrales y las bases gobierno o de un banco central se calcule como el n-
de datos comerciales20. La mayora de las bolsas de mero de ttulos negociados durante un perodo determi-
valores ponen a disposicin los datos de alta frecuen- nado, dividido entre el promedio del nmero de ttulos
cia sobre la rotacin y los precios de demanda y oferta, en circulacin al principio y al final del perodo:
pero tambin es posible que en algunas economas la
compilacin central de los datos sea infrecuente, y
Nt
que los datos compilados peridica y coherentemente Tt = ,
quiz se limiten solo a ciertos tipos de valores. [( St + St 1 ) / 2]
8.36 En la medida en que las instituciones de depsito siendo N el nmero de ttulos negociados durante
tengan en su poder valores emitidos por no residentes, un perodo determinado, y S el nmero de ttulos en
o los llamados valores internacionales cotizados en circulacin al final del perodo.
bolsas locales y extranjeras, resulta importante tambin
vigilar los indicadores de profundidad y de rotacin de 8.40 En la Gua se recomienda que el coeficiente de
los principales mercados extranjeros de activos finan- rotacin se compile a diario, o por lo menos una vez
a la semana.
cieros, especialmente si las condiciones de liquidez de
un mismo activo difieren de un mercado a otro.
8.41 Si bien el coeficiente de rotacin tambin podra
calcularse utilizando el valor de los ttulos negocia-
dos y en circulacin en un perodo determinado, tal
18Los valores nuevos (on-the-run) son los emitidos ms recien-
medida podra verse sesgada por movimientos vol-
temente con un vencimiento original determinado. Todos los
dems valores se consideran antiguos (off-the-run). tiles de los precios dentro de ese perodo. Para medir
19Vanse, por ejemplo, Reinhart y Sack (2002) y Furfine y el tamao del mercado, se podra recopilar la infor-
Remolona (2002). macin sobre el valor total de los ttulos en circu-
20Los compiladores que recurran a proveedores de bases de
datos comerciales debern decidir por su cuenta si el producto lacin correspondientes a los instrumentos cuyos datos
ofrecido se ajusta a sus necesidades. de rotacin se presentan.
103
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
8.42 El coeficiente de rotacin debe reflejar el y de oferta del ttulo ABC es mayor con relacin al
nmero de operaciones realizadas durante el horario valor del ttulo:
oficial de negociacin del mercado21. Diferencial del ttulo ABC como porcentaje del
precio intermedio = (0,125) / (10,4375)
8.43 Los nicos datos que existen sobre la rotacin en = 1,20 del precio intermedio.
el mercado cambiario corresponden al estudio trienal Diferencial del ttulo XYZ como porcentaje del
de bancos centrales de la actividad del mercado de precio intermedio = (0,125) / (120,4375)
cambios (y el mercado de instrumentos derivados) = 0,10 del precio intermedio.
realizado por el BPI22. En este estudio, la rotacin
del mercado cambiario se define como el valor bruto 8.45 En trminos generales, el diferencial como
de todas las operaciones nuevas realizadas durante un porcentaje del precio intermedio se calcula de la
perodo determinado, tanto para los instrumentos a la siguiente manera:
vista como para los derivados, medido segn el valor
S = {[AP BP]/[(AP + BP)/2]} 100,
nominal de los contratos. La informacin sobre los
diferenciales entre la demanda y la oferta en los mer- siendo S el diferencial, AP el precio de oferta y BP
cados cambiarios se obtiene con ms facilidad. el precio de demanda.
Diferencial entre el precio de demanda 8.46 En el caso de los ttulos de deuda comercializa-
y el precio de oferta dos, como bonos y letras, las cotizaciones de demanda
y oferta pueden expresarse en funcin del rendimiento
8.44 El criterio de la Gua es que un punto de partida en lugar del precio. En tales casos, en la Gua se reco-
natural es el diferencial entre el precio de demanda mienda declarar los rendimientos de la demanda y
y el precio de oferta de un valor o ttulo de deuda de la oferta por separado y convertirlos en precios para
referencia del gobierno o del banco central. El indi- calcular el punto intermedio y el diferencial. Los mto-
cador ms sencillo del diferencial entre el precio de dos para calcular los precios de demanda y de oferta a
demanda y el precio de oferta es la diferencia entre partir de los rendimientos pueden variar segn el ven-
el mejor precio de demanda (el ms alto) y el mejor cimiento de los instrumentos y las prcticas especficas
precio de oferta (el ms bajo) del mercado. Es decir, si del mercado para la determinacin del rendimiento.
el mejor precio de demanda del ttulo XYZ es 120,375 Sin embargo, el tipo de informacin necesaria para
y el mejor precio de oferta es 120,5, el diferencial efectuar la conversin por lo general incluye el valor
entre la demanda y la oferta es 0,125. Se recomienda nominal, el rendimiento calculado y el vencimiento del
recopilar los datos sobre ambos precios. Para facilitar instrumento (o la duracin, en el caso de los instrumen-
la comparacin de los diferenciales entre los precios tos a ms largo plazo). En el recuadro 8.1 se presentan
de demanda y de oferta entre activos de valor dife- algunas ecuaciones de conversin y ejemplos numri-
rente, en la Gua se recomienda que los diferenciales cos para calcular los diferenciales entre los precios de
se expresen como porcentaje del punto intermedio del demanda y de oferta a partir de los rendimientos.
precio de demanda y el precio de oferta del activo. Por
ejemplo, el ttulo ABC tiene un precio de demanda 8.47 La cantidad de ttulos que pueden negociarse al
de 10,375 y un precio de oferta de 10,5 y, por ende, mejor precio de compra y de venta ofrece un con-
un diferencial de 0,125, igual que el ttulo XYZ. Sin texto importante para interpretar el diferencial entre
embargo, el diferencial entre los precios de demanda la demanda y la oferta, y en la Gua se recomienda
la divulgacin de esta informacin junto con el mejor
diferencial. Concretamente, debe efectuarse un segui-
21La prctica cada vez ms generalizada de realizar operacio-
nes fuera del horario oficial de negociacin, as como el uso de
miento de cualquier asimetra en la cantidad y en las
futuros para negociar valores fuera del horario oficial, indican cotizaciones de los ttulos que pueden comprarse o
que puede haber una mayor necesidad de contar con estadsticas venderse a los mejores precios de demanda y de oferta.
complementarias sobre la negociacin fuera del horario normal,
particularmente en vista de que las condiciones de liquidez en
Por ejemplo, puede ser que la cantidad de ttulos que
esos mercados pueden ser muy diferentes de las condiciones de un agente creador de mercado est dispuesto a vender
negociacin en horarios normales. a un precio de 120,5 sea 1.200, mientras que la canti-
22En el estudio ms reciente se recopilaron datos sobre la rota-
cin en los mercados cambiarios de 48 bancos centrales durante
dad de ttulos que un agente est dispuesto a comprar
2001 (BPI, 2002). En el documento del BPI tambin se detalla la a un precio de 120,375 sea 500, lo cual indicara que
metodologa utilizada para el estudio. en el mercado hay una mayor presin de venta que de
104
8 Mercados financieros
Para el caso de ttulos de deuda negociados, tales como las letras el precio del mercado puede calcularse de la siguiente manera:
y los bonos, en este recuadro se explica con ejemplos numricos
cmo convertir de rendimientos a precios las cotizaciones de valor nominal
demanda y oferta. Los ejemplos son a ttulo ilustrativo; las prcti- precio del mercado .
n
cas para el clculo de los rendimientos en los mercados de cada 1 rbey u
365
pas pueden ser diferentes.
T
cupn valor nominal
Usando como factores los rendimientos de la demanda y la
oferta, y suponiendo que el valor nominal es $10.000, los precios
precio (1 r )
t 1
t
(1 r )T
.
105
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
compra al precio cotizado. De persistir a lo largo del Precios de oferta Precios de demanda
tiempo, esas asimetras generaran informacin til Volumen total de Volumen total de
la oferta = 6.700 la demanda = 2.200
sobre la velocidad y la certeza con que las instituciones
de depsito pueden disponer de sus activos lquidos. Volumen Porcentaje Precio Volumen Porcentaje Precio
106
8 Mercados financieros
Cuadro 8.1. Etapa de desarrollo de los Cuadro 8.2. Ejemplo de solicitud de datos de un
mercados financieros de un pas hipottico Programa de Evaluacin del Sector Financiero1
107
9. ndices de los precios inmobiliarios
108
9 ndices de los precios inmobiliarios
pueden surgir porque los mercados inmobiliarios son las transacciones reales. En cambio, la informacin
heterogneos tanto dentro de un mismo pas como proporcionada cuando se registra una transaccin
entre distintos pases y no son lquidos. Puede ser puede ser la ms completa, ya que puede incluir las
que los precios de mercado sean ambiguos. Adems, ventas directas entre particulares, pero puede estar
esa diversidad y falta de uniformidad hacen necesa- muy desfasada con respecto a las transacciones y los
rio reunir una amplia gama de datos para compilar puntos de inflexin de los precios. Del mismo modo,
ndices que sean caractersticos de los distintos seg- la informacin basada en las hipotecas a veces es
mentos del mercado, lo cual provoca un aumento de muy detallada en cuanto a las caractersticas de los
los costos de recopilacin de datos y podra requerir inmuebles, pero puede ser confidencial, de alcance
conocimientos tcnicos ms avanzados. Los precios limitado o compilada con mtodos propios de cada
inmobiliarios representativos de los mercados resi- prestamista. Asimismo, el carcter de la informacin
denciales y comerciales pueden ser difciles de calcu- que se obtiene en diferentes etapas de la transaccin
lar con exactitud en vista del tamao reducido de las tambin puede variar segn el pas. Como es lgico,
muestras que suelen estar disponibles, ya que propie- estas diferencias pueden incidir en los usos analticos
dades aparentemente similares pueden tener precios de las series de precios compiladas.
dispares y los precios pueden ser voltiles. La expe-
riencia ha demostrado que el clculo de los precios 9.7 Por otro lado, es poca la experiencia internacio-
inmobiliarios comerciales dentro de una economa nal acumulada en la elaboracin de ndices repre-
entraa dificultades particulares. sentativos de los precios inmobiliarios. Los precios
inmobiliarios forman parte del clculo de las cuentas
9.5 El clculo se complica an ms porque la infor- nacionales y se incluyen en los ndices nacionales de
macin sobre los precios de las transacciones inmo- precios al consumidor, pero en muchos pases se ha
biliarias presenta importantes diferencias, las cuales prestado poca atencin a la elaboracin y divulga-
dependen de la etapa en que se encuentren las transac- cin de ndices de precios inmobiliarios. Las tareas
ciones en el momento de recopilar los datos. Es posible de compilacin se han visto restringidas por los altos
elaborar un cronograma de seis meses o ms de costos y las dificultades tcnicas, la poca demanda
las etapas que conforman el proceso de las transaccio- de esos datos en el pasado y el control exclusivo de
nes inmobiliarias: gran parte de los datos bsicos necesarios para la
Anuncio de la propiedad y el precio de venta. compilacin de los ndices. De hecho, en muchos
Acuerdo verbal de compra a un precio convenido. pases la compilacin y divulgacin de los ndices
Autorizacin de financiamiento de la hipoteca. del mercado inmobiliario la realizan empresas o aso-
Acuerdo de las condiciones del contrato. ciaciones privadas que intervienen en las diversas
Cierre de la transaccin. transacciones inmobiliarias antes mencionadas y que
Registro de la transaccin o escritura. tienen fcil acceso a los datos y motivos comerciales
Tasacin2. para compilar los ndices.
9.6 Para comprender las caractersticas de las series 9.8 En vista de la relativamente poca experiencia
de precios compiladas es importante conocer la etapa internacional en la elaboracin de ndices de precios
del cronograma de transacciones en que se recopilan inmobiliarios, el costo de elaboracin de dichos ndi-
los datos. En cada etapa pueden haber diferentes tipos ces y la diversidad de usuarios que necesitan diferen-
de cobertura, precios y fuentes de datos. Por ejemplo, tes tipos de informacin inmobiliaria, en la Gua no
los precios de venta que anuncian los agentes inmo- se recomienda un solo conjunto de ndices o mtodos
biliarios suelen ser superiores a los precios de venta de compilacin, sino que ms bien se describe una
negociados, y estos a su vez pueden ser diferentes gama de tcnicas cuya aplicacin depender de las
del importe de la hipoteca, ya que esta puede incluir necesidades, las condiciones y la disponibilidad de
honorarios y excluir las contribuciones en efectivo. recursos locales. No obstante, en la Gua s se reco-
Los datos de los precios de venta anunciados son un mienda que se compilen ndices inmobiliarios por
primer indicio de las tendencias de los precios, pero separado para el mercado residencial y comercial,
suelen ser incompletos y no reflejan los precios ni dadas las condiciones muy diferentes de cada uno.
Para captar las variaciones de las tendencias de los
precios inmobiliarios, en la Gua se recomienda que
2Puede hacerse de manera peridica. la compilacin de datos sea trimestral. Es esencial
109
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
compilar metadatos que describan en detalle el conte- que los usuarios (como por ejemplo las instituciones
nido, la cobertura y el enfoque conceptual subyacente que financian los inmuebles y los organismos regu-
de todos los ndices de precios que se divulguen. ladores de esas instituciones) precisen subndices al
menos para ciertos segmentos del mercado, adems
9.9 Al elaborar los ndices de precios inmobiliarios, de un ndice agregado exacto que abarque a toda
el compilador debe considerar lo siguiente: la economa. Por ejemplo, puede ser que haya una
Es probable que haya una amplia gama de diferen- demanda de subndices correspondientes a los gran-
cias entre los inmuebles. Los precios inmobiliarios des centros urbanos. Los subndices sobre inmuebles
suelen diferir mucho segn el lugar, el tipo de bsicos, junto con la informacin sobre los principa-
inmueble y sus caractersticas particulares. Por lo les tipos de exposiciones en el mercado inmobiliario,
general es difcil determinar una unidad inmobilia- pueden ser tiles a la hora de analizar cmo las varia-
ria tpica. ciones de los precios podran afectar las condiciones
La composicin de transacciones segn su tipo de estabilidad financiera de un pas. Este tipo de
puede variar de un perodo a otro, lo cual complica anlisis puede ser til siempre que se garantice que
la formulacin de los factores de ponderacin que los ndices de precios usados guardan relacin con
se usarn en los ndices. las exposiciones identificadas. No obstante, como se
Segn se seal en los prrafos 9.5 y 9.6, la infor- seal anteriormente, puede ser difcil compilar la
macin puede variar significativamente segn el informacin necesaria de forma que se destaquen las
momento del proceso de transaccin en que se exposiciones especficas objeto de investigacin.
recopilan los datos.
Sobre todo en el caso de los subndices, es posi- 9.11 Por ltimo, la informacin sobre los precios
ble que las observaciones correspondientes a un inmobiliarios puede extraerse de los datos utilizados
perodo determinado sean demasiado escasas para para compilar las cuentas nacionales, como los datos
extraer conclusiones estadsticas vlidas. del balance sobre las existencias de viviendas y otros
Puede ser que se necesiten diferentes mtodos inmuebles, los movimientos de precios, los gastos
para medir las transacciones y las existencias en destinados a nuevas construcciones, los gastos de
el mercado inmobiliario. Los datos declarados mantenimiento y el agotamiento y la prdida de exis-
correspondientes a las transacciones inmobiliarias tencias. Las oficinas de estadsticas nacionales, que
efectuadas en un perodo determinado podran ser compilan datos sectoriales, podran ser una fuente
voltiles debido a los cambios en la composicin importante de informacin sobre las condiciones del
de dichas transacciones3, pero podran proporcio- sector inmobiliario y los movimientos de precios que
nar seales anticipadas de variaciones de precios. afectan a los inmuebles y a la construccin.
En cambio, aunque los datos sobre existencias
pueden ser ms representativos, podran abarcar
a la gran mayora de propiedades que no fueron Indicadores estructurales de .
objeto de transacciones durante el perodo. los mercados inmobiliarios
Las exposiciones inmobiliarias de las instituciones
financieras pueden estar muy concentradas y no 9.12 Para elaborar ndices de precios inmobiliarios
ser representativas de los mercados en general. que proporcionen un indicador coherente de la evo-
Adems, puede ser que las exposiciones relacio- lucin de los precios a lo largo del tiempo, en la Gua
nadas con nuevos proyectos inmobiliarios no estn se considera necesario recopilar informacin estruc-
debidamente previstas en los actuales sistemas de tural bsica sobre las existencias de inmuebles y los
recopilacin de datos. factores que influyen en los precios. Esto implica
la elaboracin de inventarios de las existencias de
9.10 En la medida en que el mercado inmobiliario inmuebles residenciales y comerciales que sirvan de
tenga diversos segmentos bien definidos, es posible referencia para compilar los ndices de precios. Estos
datos tambin pueden usarse para elaborar estadsti-
cas bsicas sobre las condiciones socioeconmicas.
3Los datos sobre transacciones pueden verse afectados por las
fluctuaciones cclicas de precios y volmenes, as como por los 9.13 El inventario podra elaborarse a partir de
tipos de inmuebles que son objeto de transacciones. Por ejemplo, al
subir los precios, las ventas podran concentrarse en las propiedades encuestas o censos peridicos de los inmuebles y
caras, y lo contrario sucedera cuando los precios estn a la baja. podra actualizarse con informacin de registros de
110
9 ndices de los precios inmobiliarios
transacciones o encuestas en curso, o utilizando regis- Cantidad de unidades, segn tipos principales.
tros de impuestos, permisos, escrituras u otros4. Por En el caso de los inmuebles residenciales, una uni-
ejemplo, los registros de las transacciones podran dad puede ser una vivienda para una sola persona y
obtenerse de las oficinas locales o nacionales encarga- el tipo puede ser una casa separada, semiseparada,
das de registrar los traspasos de propiedad. Cuando se adosada o un departamento.
producen tales traspasos, esas oficinas actualizan sus Ubicacin. La direccin y quizs el vecindario,
registros, y pueden hacer lo mismo con los datos de sector censal o distrito administrativo.
tasacin que se utilizan para determinar los impues- Finalidad. Indica si la unidad inmobiliaria se
tos sobre la propiedad. Aunque es muy probable que usa como vivienda, tienda o comercio minorista,
esta informacin se actualice con poca frecuencia, los fbrica u oficina pblica.
registros podran ofrecer detalles que dependeran de Tipo de construccin. Hormign, madera, paja u
la medida en que el nivel y la tasa de tributacin pudie- otros materiales.
ran variar en funcin de las caractersticas pertinentes Edad de la unidad. El nmero de aos desde la
de cada propiedad, las cuales a su vez dependen de fecha de construccin o renovacin general.
las circunstancias locales5. La disponibilidad de los Tamao. La superficie que ocupa la estructura y el
datos provenientes de los registros de transacciones terreno en metros o pies cuadrados.
que estn en manos de las autoridades locales o de Nmero de habitaciones. El nmero total de
los agentes inmobiliarios es decir, los intermedia- habitaciones y, si es posible, un desglose segn el
rios entre los compradores y vendedores de bienes tipo de habitacin, como dormitorios o baos.
races podra facilitar la elaboracin de un ndice Servicios pblicos y comunitarios. Suministro de
de precios, si tales datos estuvieran disponibles a lo agua, alcantarillado, electricidad y otros servicios
largo del tiempo con respecto a inmuebles similares comunitarios pertinentes.
o de un tipo comn. Las instituciones financieras Condicin fsica. Mantenimiento interior y exte-
que se dedican a conceder prstamos en el mercado rior, daos observados y cuestiones similares.
inmobiliario tambin pueden ser una buena fuente de Fecha y valor de la ltima venta, valor corriente
informacin, ya que a menudo requieren descripcio- de mercado y avalo fiscal.
nes detalladas de las propiedades para determinar su Unidades desocupadas. Indica si el inmueble est
valor a fin de conceder prstamos, utilizarlas como ocupado o no.
garantas y/o transferir las hipotecas a terceros. Las Rgimen de ocupacin. La situacin del ocupante,
tasaciones son de particular importancia en el caso es decir, si la unidad est ocupada por el propieta-
de las propiedades comerciales. rio (como dueo absoluto o arrendatario) o por un
arrendatario privado o del sector pblico.
9.14 En todo inventario es importante especificar las Informacin del alquiler. La cantidad que se paga
caractersticas (categoras) de los inmuebles. El grado para alquilar el inmueble, ya sea total o por unidad
de desagregacin de las categoras debe ser suficiente de superficie, como metro cuadrado.
para distinguir las caractersticas clave de los inmue- Permisos de construccin, obras concluidas u
bles que inciden en su valor, pero el nivel de detalle otros indicadores de la actividad en curso.
tambin variar segn las necesidades y los recur-
sos. Las categoras concretas que sirven para deter- 9.15 La informacin mencionada permite compilar
minar los precios variarn de una economa a otra datos sobre la rotacin, las caractersticas estructura-
y las autoridades nacionales deben identificarlas de les bsicas y las condiciones generales del mercado
acuerdo con las condiciones locales. A continuacin inmobiliario. Estos datos ayudan a complementar
se enumeran algunas de las caractersticas fundamen- la informacin de los precios inmobiliarios para el
tales que podran incluirse en el inventario: anlisis de estabilidad del sector financiero6. Por
ejemplo, los siguientes datos bsicos, de preferencia
111
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
112
9 ndices de los precios inmobiliarios
113
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
pueden utilizar datos de casi todas las transacciones sin 9.29 Un factor que complica la tarea es la gran diver-
que sea necesario realizar un censo del perodo base. sidad de tipos de inmuebles comerciales, los cuales
Otra ventaja es que se genera una varianza (trmino pueden tener caractersticas muy especializadas segn
de perturbacin o error) no explicada por el modelo las actividades particulares de los ocupantes. La espe-
economtrico, la cual da una idea de la dispersin de cializacin significa que los precios de los inmuebles
los precios y la variacin entre perodos, despus de pueden estar estrechamente vinculados al xito de las
neutralizar los efectos de la composicin de las carac- actividades de los ocupantes, o a la necesidad de los
tersticas de los inmuebles12. posibles compradores de realizar inversiones sustan-
ciales para adecuar un inmueble a sus necesidades. Por
otro lado, el nmero de transacciones puede ser mucho
ndices de precios ajustados .
ms reducido que en el caso de las transacciones resi-
en funcin de la liquidez
denciales, lo que significa que la composicin y el valor
9.27 Los ndices de precios se ajustan en funcin de de las transacciones pueden ser muy voltiles en los
la liquidez para aislar la influencia que las variacio- distintos perodos de declaracin de datos. Otro factor
nes del volumen de las transacciones ejercen sobre que complica la tarea es que los sistemas de declaracin
los precios. La liquidez de mercado es la rapidez a de datos estadsticos no suelen detectar ni el nmero
la que se efectan las transacciones inmobiliarias, y relativamente pequeo de transacciones comerciales
es un reflejo de la solidez relativa de la demanda del ya que muchas de ellas son ventas negociadas en
mercado inmobiliario en relacin con la oferta. Los privado ni las variaciones en las tendencias de nue-
precios suelen estar positivamente correlacionados vas construcciones. Adems, la experiencia indica
con la liquidez; es decir, suben durante los pero- que los ndices de los precios inmobiliarios comercia-
dos de alta rotacin y bajan cuando se produce una les suelen centrarse en localidades tales como las gran-
desaceleracin. Al tener en cuenta la informacin des ciudades, donde se concentran especficamente las
sobre el volumen de transacciones de un perodo propiedades disponibles para fines comerciales.
determinado es posible estimar el efecto aislado de
las variaciones de ese volumen en los precios, y as
9.30 Un aspecto que facilita la compilacin de los
obtener un indicador de las variaciones subyacentes
ndices de precios de los inmuebles comerciales es el
de los precios obviando las variaciones del volumen
hecho de que estos pueden caracterizarse como pro-
de transacciones.
ductos bsicos consistentes en una superficie comercial
en pies o metros cuadrados cuyos valores de arrenda-
ndices inmobiliarios comerciales miento o uso pueden estimarse. Las existencias, las
nuevas construcciones, los alquileres y los ndices de
9.28 Los principios antes descritos se aplican a
desocupacin y ocupacin de las propiedades pueden
inmuebles tanto residenciales como comerciales,
medirse en funcin de la superficie. Por ejemplo, los
pero estos ltimos presentan algunas caractersticas
alquileres suelen expresarse en trminos de costo anual
especiales que pueden o bien complicar o facilitar la
por unidad de superficie, por lo general metro cuadrado.
compilacin de los ndices de precios.
Estos indicadores tambin pueden emplearse para com-
parar los costos de alquiler en los distintos pases. Cabe
sealar que los agentes de inmuebles comerciales y las
12En los ndices de Laspeyres se pueden utilizar las estimaciones
instituciones de crdito suelen recopilar informacin
hednicas. Por ejemplo, la Oficina de Censos de Estados Unidos actualizada y detallada sobre los precios, la rotacin y
aplic este mtodo a las viviendas unifamiliares hasta 1996, modi- la demanda y oferta, la cual puede ser til a la hora de
ficando las caractersticas de las viviendas a lo largo del perodo compilar los ndices de precios inmobiliarios comercia-
cubierto por el ndice. Posteriormente se elaboraron ndices que
tenan en cuenta los cambios de las caractersticas de las casas de les. En algunos pases, los agentes y las instituciones de
acuerdo con las preferencias. crdito ya compilan estos ndices.
114
PARTE III
Compilacin y divulgacin de los.
indicadores de solidez financiera
10. Aspectos estratgicos y administrativos
117
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
ya que los plazos para la publicacin ayudan a en- hacen hincapi en la integridad y en la necesidad de
cauzar mejor el trabajo, y eso a su vez influye en las evitar que los datos se vean afectados por interferen-
decisiones de asignacin de recursos. Algunas de las cias no estadsticas.
decisiones importantes relacionadas con la divulga-
cin son la periodicidad, el alcance de los datos, y la
Qu tipos de datos fuente estn disponibles?
puntualidad y el formato de la divulgacin.
10.12 Una de las primeras tareas en la creacin de
10.9 En vista de las caractersticas de los ISF y su sistemas para la compilacin de los ISF consiste en
importancia en el proceso de toma de decisiones, determinar los datos fuente disponibles. Cuando se
cabe que los pases analicen la posibilidad de di- la compara con la informacin necesaria para compi-
vulgar trimestralmente por lo menos un conjunto de lar los ISF, esta lista de informacin disponible apor-
datos sobre un ISF bsico, aunque tambin podra ta elementos de juicio para tomar decisiones sobre:
considerarse la divulgacin mensual de datos clave 1) la necesidad de recursos, 2) la distribucin de tra-
sobre el mercado financiero. En el captulo 12 se bajo entre las entidades y 3) la elaboracin de pro-
examina ms detalladamente el marco para la divul- gramas de trabajo. La creacin de una lista completa
gacin de los ISF y su periodicidad. En lo que atae de los datos disponibles supone una coordinacin
a la puntualidad de la divulgacin, dada la gama estrecha entre los organismos compiladores. En gene-
de datos necesarios para compilar los ISF, un plazo ral, es imprescindible que las fuentes y los mtodos
apropiado para su divulgacin podra ser un trimes- estn bien documentados en caso de que surjan pro-
tre despus de la fecha de referencia. blemas, para garantizar la continuidad del proceso
cuando haya rotacin o ausencia de personal, y para
10.10 En cuanto al formato, en la Gua se recomienda facilitar la recopilacin de metadatos.
la divulgacin a travs de un sitio de Internet cen-
tralizado, a fin de facilitar la publicacin simultnea 10.13 Otro asunto conexo es el grado de cobertura
para todos los usuarios, la accesibilidad general de los de las entidades incluidas en la definicin del sector
datos y la transparencia2. Sin embargo, al divulgar los (o subsector). En muchos casos, se toma una mues-
datos debe prestarse especial atencin a la disponi- tra de las entidades y se hace un sondeo de los da-
bilidad de informacin adicional, debido a la gran tos brutos declarados para estimar los datos de todo
variedad de datos fuente utilizados en su preparacin el sector. El alcance del sondeo tiende a ser ms
y a la complejidad de la informacin que abarcan. Los exhaustivo en el caso de las entidades ms grandes
comentarios en el texto acerca de las principales ten- del sector. No obstante, pese a que es importante
dencias en las series de datos sobre los ISF podran detectar los factores de vulnerabilidad de las gran-
facilitar la interpretacin, en tanto que los metadatos des instituciones, se ha comprobado que, sobre todo
detallados ayudaran a comprenderlos. Por otro lado, en el caso de las instituciones de depsito, las defi-
algunos pases producen publicaciones peridicas que ciencias de las instituciones ms pequeas tambin
incluyen artculos y datos sobre cuestiones de estabili- pueden tener un efecto desproporcionado en la sa-
dad financiera, lo cual puede ser de utilidad para poner lud y solidez del sistema financiero. Como es lgico,
en perspectiva los ISF divulgados o para ahondar en el mientras mayor sea la cobertura de las instituciones,
anlisis de las metodologas pertinentes. Estas publica- mayor ser la necesidad de recursos.
ciones tambin pueden ser medios para divulgar datos
sobre los ISF e informacin complementaria. Se dispone de recursos suficientes para
compilar los datos necesarios?
10.11 Las pautas generales sobre las prcticas de
divulgacin contenidas en las Normas Especiales 10.14 Las autoridades nacionales se encargan de asig-
para la Divulgacin de Datos (NEDD) y el Sistema nar los recursos para la compilacin de los ISF. Se les
General de Divulgacin de Datos (SGDD) del FMI recomienda proporcionar como mnimo los recursos
suficientes para llevar a cabo las tareas primordiales
de la compilacin de los ISF bsicos, entre las que se
2En la reunin del Directorio Ejecutivo del FMI celebrada en junio cuentan la determinacin y evaluacin de los datos
de 2003 para analizar los ISF, la mayora de los directores se mostr a fuente y la compilacin de los ISF bsicos. Asimismo,
favor de que, como objetivo a mediano plazo, se estudie la posibilidad
de que el FMI cree un portal de Internet como nico punto de acceso las autoridades deben desplegar esfuerzos para capa-
a los ISF divulgados por los pases miembros de la institucin. citar y retener un grupo bsico de empleados califica-
118
10 Aspectos estratgicos y administrativos
dos que conozca los conceptos de solidez estadstica ISF y otros conjuntos de datos, deberan establecerse
y financiera y los mtodos de compilacin. Quiz sea procedimientos para garantizar que la elaboracin de
necesario reconsiderar la asignacin de recursos entre los datos sobre los ISF concuerde con las prioridades
los organismos, dependiendo de la funcin que des- de la elaboracin de estadsticas conexas.
empee el organismo principal con respecto a la reco-
pilacin y el clculo de los ISF y los datos conexos. 10.17 Como en los mercados emergentes hay cada
Tambin habr que tener en cuenta el costo de los vez ms instituciones de depsito controladas en el
equipos y programas de computacin. extranjero, y como es necesario que estas presenten
informacin a las autoridades del pas anfitrin y de
10.15 Al decidir la asignacin de recursos se debera origen, la cooperacin internacional entre los compi-
considerar cualquier mejora necesaria en los datos. ladores podra ayudar, por un lado, a reducir el costo
Quiz sea necesario determinar si conviene adaptar que supone para estas instituciones la compilacin
los formularios vigentes de informes y cuestionarios de la informacin necesaria, y por otro, a facilitar el
y/o disear nuevas encuestas. Al establecer el orden intercambio de conocimientos y tcnicas entre los
de prioridad de las mejoras tambin deben tenerse compiladores de distintos pases.
en cuenta los costos y los beneficios de las fuentes
de datos actuales y nuevas. Como se indica ms ade- Qu medidas pueden tomarse en materia .
lante en la seccin sobre administracin, una vez que de control de calidad?
las tareas iniciales de definicin hayan concluido y
se estn divulgando los datos, se puede proceder a 10.18 La calidad estadstica es un concepto multi-
crear un programa de trabajo ms detallado consul- dimensional que no se reduce a obtener cifras exac-
tando a otros organismos participantes. tas, sino que abarca la recopilacin, el procesamiento
y la divulgacin de informacin estadstica. En el
mbito estratgico, es importante:
Cmo debe ser el proceso de coordinacin
Cumplir fielmente con el principio de objetividad
entre los organismos?
en la recopilacin, el procesamiento y la divul-
10.16 Cualquiera que sea la forma de recopilar y gacin de estadsticas. La recopilacin y compi-
compilar las estadsticas, el proceso exige muchos lacin de las estadsticas debera llevarse a cabo
recursos, sobre todo en la etapa inicial en que se con imparcialidad, y la seleccin de las fuentes y
establecen las fuentes y los mtodos para la creacin tcnicas estadsticas (por ejemplo, entre distintas
de la base de datos de los ISF, lo cual hace indispen- encuestas o entre encuestas y registros adminis-
sable la cooperacin y coordinacin entre los orga- trativos) debera fundamentarse exclusivamente en
nismos. Cerciorarse de que exista una cooperacin consideraciones estadsticas. Debe justificarse la
adecuada ser probablemente un aspecto importante metodologa seleccionada y se debe facilitar el
y permanente de las tareas administrativas; en lo que acceso a la informacin de respaldo.
se refiere a la compilacin de datos sobre los ISF, Establecer una poltica de revisin de datos con
esto podra suponer con frecuencia la cooperacin un cronograma peridico, bien establecido y
entre los supervisores y los profesionales encargados transparente. El organismo compilador debe anali-
de las estadsticas econmicas. Por ello es importante zar las revisiones para evaluar la fiabilidad de los
que la alta gerencia establezca las reglas elementa- datos preliminares y debe verificar peridicamente
les de cooperacin entre organismos. Las buenas la coherencia de los datos dentro de su propio con-
prcticas sealan que las condiciones para la coope- junto y con respecto a otros conjuntos de datos.
racin entre organismos deben acordarse por escrito
y desde el inicio, y que deben dejarse sentados los 10.19 El Marco de Evaluacin de la Calidad de los
procedimientos para la cooperacin permanente. Los Datos (MECAD) del FMI ofrece un marco integral
temas previstos en un acuerdo escrito podran ba- pero flexible para evaluar la calidad de los datos3.
sarse en lo estipulado en la prxima seccin sobre Basado en los Principios fundamentales de las esta-
Aspectos administrativos, bajo el ttulo de Coor- dsticas oficiales de las Naciones Unidas4, el marco
dinacin entre organismos. Sin embargo, el acuerdo
debe prever, como mnimo, cundo y cmo van a pro- 3Vanse Carson (2001) y FMI (2003c).
porcionarse los datos, as como las polticas para su 4Disponible en Internet en http://unstats.un.org/unsd/methods/
revisin. Adems, debido a la interrelacin entre los statorg/FP-Spanish.htm.
119
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
es el resultado de consultas exhaustivas con autorida- organismos compiladores, pero sin que las restric-
des estadsticas nacionales e internacionales y usua- ciones les impidan a los organismos adaptarse a
rios de datos dentro y fuera del FMI. El MECAD nuevas situaciones.
abarca todos los aspectos del entorno o la infraes- Cumplimiento. El organismo compilador debe
tructura estadstica en que se recopilan, procesan y tener facultades para imponer sanciones a las enti-
divulgan los datos. En este captulo se tratan algunos dades que no hagan sus declaraciones.
de los aspectos clave del MECAD5. Confidencialidad. Debe prohibirse el uso de la
informacin de entidades individuales para fines
que no sean la compilacin de datos estadsticos7,
Existe un respaldo jurdico adecuado .
haciendo que la funcin de compilacin de datos
para la recopilacin de datos?
estadsticos sea independiente de otras actividades
10.20 Es posible que para la recopilacin de la ma- del gobierno (por ejemplo, la tributacin).
yora de las series de datos sobre los ISF ya exista el Integridad. Se debe prohibir a otras entidades
respaldo jurdico necesario. Pero si se precisan nue- gubernamentales influir indebidamente en el con-
vos datos, un primer paso debera ser la evaluacin tenido de las estadsticas publicadas.
del contexto jurdico que ampara la recopilacin. Con Confianza. Se deben imponer sanciones adecuadas
un respaldo jurdico adecuado, el organismo estads- al organismo compilador y (en particular) a los
tico tiene la autoridad que necesita para alentar al empleados que no respeten la confidencialidad de
sector privado a declarar los datos requeridos, pero los datos, segn las disposiciones de la ley.
la obtencin de ese respaldo podra ser un proceso
complicado y dilatado que probablemente se lleve a 10.23 Otros aspectos importantes de la legislacin
cabo con poca frecuencia. Esta cuestin debera con- sobre estadsticas guardan relacin con la publica-
siderarse como parte de un esfuerzo ms amplio para cin de informacin sobre entidades individuales
obtener el respaldo jurdico necesario para la recopi- solo en forma agregada y la creacin de un comit
lacin de datos. de supervisin integrado por expertos independien-
tes, para garantizar el profesionalismo y la objetivi-
10.21 Las condiciones del respaldo jurdico para dad de los organismos compiladores.
la recopilacin de estadsticas varan de un pas a
otro, y dependen de los acuerdos institucionales y de
la evolucin histrica de la recopilacin de estads- Aspectos administrativos
ticas6. Dos posibilidades son las leyes (emitidas por
el parlamento) y otros actos jurdicos (del banco cen- 10.24 Una vez decidida la orientacin estratgica
tral o el gobierno). del trabajo, surgen varias cuestiones administrativas
relacionadas con la puesta en prctica de los ISF. Las
10.22 Las siguientes son algunas de las dimensiones ms importantes son la coordinacin con otras agen-
tpicas del respaldo jurdico para la recopilacin de cias, la definicin de un cronograma de trabajo y las
datos estadsticos: consultas con los proveedores y usuarios de datos.
Alcance. Debe especificarse claramente el tipo de
entidades a las que el organismo compilador puede Coordinacin entre organismos
solicitar datos (por ejemplo, empresas del sector
privado) y los motivos (por ejemplo, seguimiento 10.25 Como provienen de distintos organismos, es
de las actividades econmicas y las transacciones probable que los datos que se utilizan para la compi-
financieras). lacin de los ISF creen varias dificultades adminis-
Flexibilidad. La autoridad jurdica debe definir trativas. En primer lugar, se necesitan procedimientos
claramente los lmites de la responsabilidad de los para garantizar que los conceptos utilizados y los da-
tos compilados por los distintos organismos sean
coherentes, o por lo menos conciliables. A tales efec-
5El MECAD se cre para evaluar la calidad de las estadsticas
monetarias y financieras y es apropiado para promover la cali-
dad de datos sobre los ISF. La versin en ingls est disponible 7Si hay una o dos entidades importantes que dominan el sector,
en http://dsbb.imf.org/vgn/images/pdfs/dqrs_MonetaryAcc.pdf se reconoce que la publicacin de informacin sobre entidades
(FMI, 2003a). concretas en forma agregada no siempre soluciona el problema de
6Vase tambin Khawaja y Morrison (2002). la confidencialidad.
120
10 Aspectos estratgicos y administrativos
tos, el organismo principal debe perfeccionar sus co- mente y con nimo de cooperacin con el organismo
nocimientos sobre las prcticas y los parmetros de que proporciona los datos, para cerciorarse de que
referencia internacionales para la compilacin de los estos se compongan en forma agregada de acuerdo
ISF y, en cierta medida, debe desempear el papel de con los principios acordados. El organismo princi-
custodio dentro del pas. pal debera vigilar muy de cerca los datos proporcio-
nados y tener derecho a exigir que los proveedores
10.26 En segundo lugar, el organismo principal de datos adjunten explicaciones. De preferencia, los
debe distinguir similitudes y diferencias importantes procedimientos formarn parte de las condiciones
en los datos fuente y detectar cualquier incongruen- escritas de cooperacin de los organismos.
cia en los conceptos bsicos esbozados en la Gua.
Deben evaluarse tanto las definiciones de los secto- 10.29 Ms all de los procedimientos oficiales, es
res e instrumentos como las normas contables y de importante establecer acuerdos que faciliten los con-
valoracin. Debe compararse la cobertura de la po- tactos formales e informales entre el personal de los
blacin declarante para determinar los datos extra- distintos organismos, para que los problemas puedan
dos de distintas fuentes y utilizados para calcular los resolverse de inmediato y para evitar la duplicacin en
ISF del mismo sector. Tambin se deben adoptar po- la cobertura de los datos en las diferentes institucio-
lticas para la revisin de los datos fuente y some- nes. Una forma de fomentar la cooperacin, establecer
terlas a seguimiento. Concretamente, la revisin de contactos y resolver problemas es mantener reuniones
los datos reglamentarios a veces est restringida por de trabajo peridicas entre el personal de los diver-
un mandato legal, en tanto que los datos recopilados sos organismos. En la Gua se recomienda este sis-
para las estadsticas monetarias y de las cuentas na- tema. Estas reuniones podran facilitar la resolucin
cionales suelen revisarse de forma continua. Estas de problemas y brindar una oportunidad para anali-
diferencias en las polticas de revisin pueden incidir zar novedades y posibles mejoras o modificaciones
en la facilidad de comparacin de los datos fuente. de los sistemas de recopilacin. Tambin podran ayu-
dar a evaluar el efecto de las variaciones de la situa-
10.27 En tercer lugar, el organismo principal debera cin econmica en el alcance de los datos compilados
mantenerse en estrecha comunicacin con los orga- y divulgados. Este tipo de cooperacin contribuye a la
nismos que suministran los datos, de modo que cada difusin de ideas, al fomento de mejoras, a la asimila-
parte comprenda las necesidades y los problemas cin de las situaciones de instituciones homlogas y al
de la otra. Asimismo, se deberan fijar los plazos, el desarrollo de importantes relaciones personales.
contenido y el formato de los datos proporcionados
por los organismos. Todo cambio en la cobertura, la
Planificacin del trabajo
definicin o la clasificacin de los datos debera indi-
carse antes de su suministro, para evitar situaciones 10.30 Una vez acordado el calendario de publicacin
imprevistas durante el proceso de compilacin. Las de los datos sobre los ISF, debe elaborarse un crono-
interrupciones en las series de datos deben sealarse grama para las tareas de compilacin (recuadro 10.1)8.
claramente. Los organismos proveedores y genera- Este cronograma debe especificar la secuencia de las
dores tambin deberan informar de cualquier defi- siguientes tareas:
ciencia de los datos. La lista de responsabilidades para cada tarea.
El ingreso, la programacin y la entrega de los
10.28 La mayor parte de los datos se recopila con datos, con la aceptacin del cronograma, si corres-
carcter confidencial de cada una de las instituciones ponde, por parte de los organismos proveedores
y se publica en forma agregada, de conformidad con de datos.
la restriccin habitual de que no pueden divulgarse Los plazos para la compilacin y verificacin.
los datos de una institucin en particular. Estas con- El cronograma para el flujo de datos de una etapa
sideraciones de confidencialidad podran restringir de produccin a la siguiente.
el acceso del organismo principal a los datos de una El calendario acordado para la publicacin de los
institucin, con lo cual tendra que recurrir a los da- datos.
tos agregados para calcular los ISF. En estos casos, y
dado el papel que desempea el organismo principal 8Tambin debera acordarse una manera de almacenar y manejar
para asegurar la exactitud y fiabilidad de los ISF pu- los datos para elevar al mximo su disponibilidad para los distintos
blicados, dicho organismo debera trabajar estrecha- usos. En el recuadro 10.1 se presentan algunas ideas.
121
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Un aspecto importante de la compilacin de los ISF es la selec- cronolgicas y son adecuadas cuando el tiempo es una caracte-
cin del sistema de computacin. Si bien es cierto que los sis- rstica importante de los datos. Algunos de los programas ms
temas de procesamiento de datos se disean de acuerdo con comunes de este tipo son Aremos, Dbank y Fame. Ninguno de
las circunstancias de cada pas, en este recuadro se presenta un los programas que se utilizan en la actualidad es ptimo para
panorama de algunas de las consideraciones que deben tenerse ambos tipos de operaciones. Dadas las caractersticas del con-
en cuenta y ciertas buenas prcticas que conviene aplicar. junto de datos sobre los ISF, podra utilizarse una combinacin
de bases de datos para elaborar los indicadores (una de se-
La decisin ms lgica en cuanto al sistema informtico para ries cronolgicas para el almacenamiento y clculo de los ISF y
el tratamiento de los datos basados en los ISF es utilizar el sis- una relacional para el clculo de la serie de datos subyacentes).
tema adoptado por el organismo. Las ventajas son varias: el El sistema de bases de datos debera permitira recibir y des-
personal ya est capacitado para usarlo, las funciones del sis- cargar datos almacenados en hojas de clculo para facilitar el
tema son conocidas y se supone que se tiene acceso a asisten- intercambio con declarantes y usuarios.
cia tcnica en caso de que se presenten dificultades. Adems, la
seleccin de los programas apropiados requerir poco tiempo A continuacin se enumeran algunas buenas prcticas para el
y esfuerzo. Esta estrategia tambin debera ayudar a que el manejo de datos durante el proceso de compilacin:
sistema pueda ser usado por los compiladores en vez de espe- Cada cifra debe ingresarse una sola vez, y todas las referen-
cialistas informticos sin conocimientos de estadstica. cias subsiguientes deben tener enlaces que permitan difun-
dir todos los cambios de importancia debidos a posibles
La adopcin del sistema de compilacin depende de algunas revisiones. Este es un aspecto particularmente importante
consideraciones importantes, como la manera en que el tra- cuando se trabaja con los ISF, ya que el sistema debe tener
bajo sobre los ISF encaja con las dems tareas del organismo suficiente flexibilidad para responder a solicitudes de datos
y la forma en que se utilizarn los sistemas informticos y de especiales, como de grupos de pares, por ejemplo. Otros
compilacin existentes. Por ejemplo, es esencial que el sistema requisitos previos son el fcil acceso a los datos fuente y
de compilacin disponga de una nomenclatura clara para las la ausencia de versiones duplicadas que podran dar lugar
series de datos. Si ya existe, la nomenclatura podra ampliarse a errores.
para incluir otras series de datos sobre los ISF, en lugar de En el texto o en las notas deben documentarse las fuentes,
crear un nuevo sistema de nombres. Esta nomenclatura deter- los procesos, las hiptesis y los ajustes para ayudar a compi-
mina la organizacin de los datos y la bsqueda de informacin ladores posteriores. Los datos deben tener encabezamientos
en la base de datos. En principio, la estructura debera ser fcil que indiquen las series y sus unidades.
de comprender y el tipo de datos (frecuencia, valor, nombre) y Deben utilizarse formatos uniformes en todo el sistema (por
otras caractersticas deberan estar bien documentados. ejemplo, formularios bsicos para ingresar, revisar y agregar
datos; ya sean filas o columnas para las series cronolgicas,
Los sistemas de compilacin de datos de algunos pases se pero no ambas; pantallas que muestren datos correspondien-
basan en hojas de clculo como Lotus o Excel. Las hojas de tes a varios aos; expresiones en millones o miles de millo-
clculo son tiles para tareas a pequea escala, como la pre- nes, no ambos). Los formatos deben disearse para que sean
paracin de los datos. Sin embargo, conforme el sistema pasa compatibles con los formatos exigidos por el organismo
de la etapa preparatoria a la operativa, conviene recurrir a compilador central.
un sistema de compilacin que utilice programas de bases de Deben utilizarse capas mltiples de pginas para ilustrar
datos y utilizarlo para las tareas ms importantes de almace- por separado las etapas de compilacin y permitir enlaces a
namiento y clculo. Se ha observado que cuando se trabaja etapas conexas.
con grandes volmenes de cifras, la transferencia de datos Las frmulas deben verificarse cuidadosamente para cer-
entre hojas de clculo puede generar errores que son difciles ciorarse de que realizan las operaciones previstas y de que
de rastrear. Adems, puede ser difcil llevar registros de distin- no hayan sufrido alteraciones involuntarias a raz de otros
tas versiones de datos. cambios.
Deben utilizarse distintos colores y tipos de letra para distin-
Hay diferentes tipos de bases de datos. Los programas de ba- guir los datos ingresados, producidos y verificados.
ses de datos relacionales almacenan los datos en un conjunto Las hojas de clculo recibidas deben fecharse (por ejemplo,
de cuadros bidimensionales vinculados entre s que facilitan las hojas impresas en Excel pueden fecharse con una funcin
el anlisis transversal. Algunos de los programas de bases de especfica de ese programa). Deben conservarse copias de
datos relacionales ms comunes son Access, dBASE, Oracle y respaldo de versiones anteriores.
Sysbase. Las bases de datos de series cronolgicas tratan a Las hojas de clculo y de trabajo deben tener nombres que
todos los objetos (matrices o vectores de datos) como series indiquen su contenido.
Las copias de respaldo de datos y de los programas per-
tinentes deben conservarse en un lugar separado pero de
1Esta seccin se basa en Bloem, Dippelsman y Mhle (2001). fcil acceso.
122
10 Aspectos estratgicos y administrativos
10.31 El establecimiento de un cronograma de com- requisitos de declaracin son valiosos tanto para los
pilacin debera ser un proceso que ocurre a lo largo declarantes como para el organismo compilador, y
de cierto tiempo. Si el cronograma inicial es dema- se recomienda organizarlos. La actualizacin con-
siado apretado, quiz resulte necesario postergar la tinua de un registro electrnico de los vnculos pro-
fecha de publicacin de los datos. Al empezar su ta- fesionales en las instituciones declarantes (incluidos
rea, es muy probable que los compiladores de los ISF los nmeros telefnicos de las personas que se han
encuentren problemas imprevistos. Es por ello que comunicado con el organismo) proporciona infor-
inicialmente los pases podran disponer un plazo ms macin que puede ayudar a garantizar una buena
holgado antes de la publicacin de los datos, con un gestin de estadstica. Dicho registro puede servir
mayor margen en caso de demoras, y mejorar gra- para crear y preservar la memoria institucional del
dualmente la puntualidad conforme se vaya acumu- organismo encargado de las estadsticas.
lando experiencia. De hecho, se recomienda compilar
los ISF dentro de un perodo de prueba antes de di-
Consultas con los usuarios
vulgar los datos al pblico de acuerdo con un crono-
grama preestablecido. Como mnimo, se recomienda 10.34 Deben existir mecanismos para garantizar que
someter a prueba los procedimientos de compilacin los ISF continen satisfaciendo las necesidades de las
durante dos perodos para aislar y resolver posibles autoridades y otros usuarios. Por ejemplo, se ha obser-
problemas; as las autoridades tambin tendrn opor- vado que la deuda empresarial y de los hogares tiende
tunidad de comprender ms a fondo las caractersticas a aumentar despus de una liberalizacin financiera,
de los datos antes de darlos a conocer al pblico. lo que podra justificar la expansin de los ISF a estos
sectores, si an no se dispone de datos.
Consultas con los declarantes de datos
10.35 Deberan celebrarse reuniones peridicas con
10.32 Aunque el respaldo jurdico ayudar a los com- las autoridades y otros usuarios de datos para exami-
piladores a obtener la informacin necesaria de los nar el alcance de los ISF y detectar nuevas necesida-
declarantes primarios de datos (por ejemplo, de cada des de datos. Podran analizarse nuevas iniciativas
una de las instituciones de depsito), es imprescin- con los departamentos de polticas y los grupos de
dible que se promueva una cultura de declaracin. asesoramiento sobre estadsticas, con el fin de justi-
No se trata de una tarea fcil ni rpida, pero deber ficar la solicitud de ms recursos. Al igual que con
considerarse como una labor permanente. Algunas de cualquier nuevo conjunto de estadsticas, los pro-
las medidas que se pueden tomar al respecto inclu- gramas de consulta con los usuarios pueden servir
yen la organizacin de reuniones con posibles decla- para promover el conocimiento y la comprensin de
rantes para analizar sus inquietudes, la elaboracin los datos, y asimismo para detectar los problemas
de formularios de declaracin que correspondan con de calidad de los datos y otras inquietudes de los
los sistemas de gestin de la informacin vigentes y usuarios.
que no sean demasiado complejos, y la divulgacin
y promocin transparente de los ISF. El suministro
La mejora de los datos fuente
de datos debera suponer una ventaja para los decla-
rantes, como la obtencin de informacin sobre las 10.36 Si bien a corto plazo los compiladores pueden
condiciones del sector financiero que podra ser de recurrir a fuentes existentes de datos para compilar
inters para sus propios anlisis. Se ha observado los ISF, con el tiempo podra ser necesario formular
que si los datos se recopilan y compilan en forma planes para mejorar las series de datos de los ISF o
eficiente y si los ISF se consideran importantes, la para crear nuevas series. Despus de definir la divul-
respuesta de los declarantes tiende a ser mayor. gacin peridica de los datos sobre los ISF, o incluso
antes, se debera fijar, llevar y actualizar en forma
10.33 Es por esto que, por ejemplo, cuando van a regular una lista de prioridades sobre las mejoras y
recopilarse nuevos datos, se recomienda que los com- un cronograma de las medidas a tomarse a mediano
piladores primero realicen pruebas con los formula- plazo. Ambos documentos deberan darse a conocer
rios de declaracin; es decir, obtengan las opiniones mediante consultas con los usuarios de datos y otros
de una muestra de posibles usuarios a fin de determi- organismos compiladores, con el objeto de generar
nar si las instrucciones son claras y tiles. Asimismo, apoyo para el organismo principal durante el proceso
los seminarios y talleres en los que se explican los de compilacin de datos. Quizs en algunos casos
123
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
sea posible incorporar las actividades de formulacin exponen de forma inherente en los prrafos ante-
de los ISF en proyectos ya en curso, con el fin de riores. Sin embargo, es importante reconocer que la
ahorrar recursos. fiabilidad de los datos sobre los ISF mejorar si los
gerentes responsables de la recopilacin y compila-
cin de datos fuente cuentan con estrategias y pro-
Control de calidad
cedimientos para hacer un seguimiento del proceso,
10.37 Como se ha sealado, la calidad de los datos para mejorar la calidad de la recopilacin y compila-
es un concepto con mltiples dimensiones, y muchas cin de estadsticas, y para equilibrar las ventajas y
de las medidas que se toman para garantizarla se desventajas entre la puntualidad y la calidad.
124
11. Compilacin de datos sobre los.
indicadores de solidez financiera:.
Cuestiones prcticas
125
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Recuadro 11.1. Relacin entre las estadsticas monetarias y financieras y los indicadores .
de solidez financiera
Los datos del balance que las empresas financieras comunican a los declarante y realizar ajustes de contrapartida en el capital y reser-
bancos centrales para la compilacin de agregados monetarios y vas. Los ajustes podran efectuarse utilizando la informacin reco-
estadsticas financieras son una fuente potencial de informacin para gida en la partida 1 (y quiz la 2) del cuadro 11.2, para eliminar del
la compilacin de datos consolidados a nivel nacional de las institucio- activo y de capital y reservas: 1) el valor de mercado de las acciones
nes de depsito. En 2000, el FMI public el Manual de estadsticas mo- y otras participaciones de capital en otras instituciones de dep-
netarias y financieras (MEMF)1. El MEMF est armonizado con el SCN sito residentes y 2) las participaciones de capital en instituciones
1993, y aborda necesidades analticas especficas relacionadas con la de depsito filiales y asociadas.
funcin de apoyo que las estadsticas monetarias desempean en la Otros activos y pasivos bilaterales entre instituciones de depsito
formulacin y el seguimiento de la poltica monetaria. En este recua- residentes que pertenecen al mismo grupo deben eliminarse utili-
dro se explica cmo pueden utilizarse los datos recopilados utilizando zando la informacin especificada en el cuadro 11.3. As, los prs-
la metodologa del MEMF para compilar los indicadores acordados tamos y las posiciones en derivados financieros entre instituciones
para las instituciones de depsito. de depsito residentes del mismo grupo deben excluirse de los
datos agregados del balance empleados para compilar las series de
En el MEMF se recomienda la recopilacin de datos del balance datos enumeradas anteriormente.
de las empresas financieras residentes (incluidas las sucursales de En la Gua, a diferencia del MEMF los datos sobre prstamos
bancos extranjeros). Sin perjuicio de los ajustes necesarios (vase (y otros activos) deben excluir los intereses devengados de prs-
ms adelante), las partidas del balance especificadas en el MEMF 2 tamos en mora (otros activos).
pueden agregarse para construir las siguientes series de datos con- A diferencia del mtodo del MEMF, en la Gua el valor de los ac-
solidados a nivel nacional3: tivos totales excluye las provisiones especficas5. Por consiguiente,
Depsitos de clientes. los activos totales del balance agregado deben ajustarse para
Prstamos no interbancarios. excluir las provisiones especficas, con un ajuste de contrapartida
Distribucin sectorial de los prstamos. en capital y reservas (as como en capital y reservas en sentido
Total de prstamos. estricto). Adems, en la Gua el valor de los activos totales y de
Capital y reservas. capital y reservas excluye la plusvala mercantil adquirida, al contra-
Activos. rio de lo que ocurre en el MEMF.
Posiciones brutas de activos y pasivos en derivados financieros. Asimismo, mientras que en el MEMF las provisiones genricas se
Total de pasivos. clasifican como otras cuentas por cobrar/por pagar6, en la Gua
Acciones y otras participaciones. se clasifican como parte de capital y reservas
Aunque son una fuente fiable, las estadsticas monetarias podran Mientras que en la Gua las ganancias y prdidas no realizadas por
tener que ajustarse para que las series de datos sobre prstamos, activos y pasivos financieros se incluyen en las utilidades retenidas7,
capital, derivados financieros y activos y pasivos estn de acuerdo en el MEMF esas ganancias y prdidas forman parte de la cuenta
con los principios establecidos en la Gua4. Adems, a diferencia de de revalorizacin. Por lo tanto, si se compila el valor de capital y
los datos monetarios, los datos del balance presentados en la Gua reservas en sentido estricto a partir de los datos agregados del
estn explcitamente ligados a una cuenta de resultados en el caso balance, las ganancias y prdidas no realizadas por instrumentos
de las empresas financieras. financieros deberan reclasificarse como utilidades retenidas.
las autoridades deben evaluar el efecto probable y la importancia de las 7En otras palabras, en la Gua las ganancias y prdidas no realizadas por
series de datos adicionales en la compilacin de los datos sobre ISF. activos y pasivos financieros se reconocen en el estado de resultados.
126
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
entre las fuentes de datos es que los datos de las especficas sobre cmo y cundo deben rellenarse.
cuentas nacionales se recopilan sobre la base de que En otros pases, los datos de supervisin y de las
la informacin ser agregada para compilar los da- cuentas nacionales se recopilan juntos en estados
tos del sector en general2, a diferencia de los datos que estn organizados y estructurados en un marco
de la contabilidad comercial y de los organismos de nico, y se recopilan series adicionales para los
supervisin, que tienen por objeto presentar la acti- organismos de supervisin y las cuentas naciona-
vidad de unidades individuales. les, segn sea necesario. Dichos mtodos de decla-
racin podran ser tiles para proporcionar datos que
11.6 En resumen, los datos de las cuentas naciona- pueden agregarse a efectos de los ISF. Asimismo, en
les son ms adecuados para hacer un seguimiento algunos pases, los organismos de supervisin reco-
de la evolucin de la economa nacional de forma pilan datos que son independientes de los datos de
agregada3, mientras que los datos de la contabilidad las cuentas nacionales y estn adaptados a las insti-
nacional y de los organismos de supervisin son ms tuciones individuales, tanto con respecto a su conte-
idneos para controlar la evolucin de los grupos nido como a la fecha de referencia de los informes.
de instituciones de depsito de forma consolidada a En tales casos, la Gua recomienda que se procure
nivel internacional. utilizar, en la medida de lo posible, mtodos de com-
pilacin coherentes.
Datos de la contabilidad comercial
11.9 En el cuadro 11.9 que figura al final de este
y de los organismos de supervisin
captulo se concilian las partidas del estado de re-
11.7 Los organismos de supervisin generalmente sultados y del balance del cuadro 4.1 con las corres-
recopilan los datos sobre el balance y el estado de pondientes normas de contabilidad internacionales, a
resultados como un elemento esencial de su fun- fin de ilustrar cmo podran utilizarse los datos de la
cin de supervisin. Dado que dicha recopilacin contabilidad comercial para cumplir los requisitos de
suele tener una base legal, estos datos quiz sean la Gua. El cuadro debe considerarse como una gua
ms fiables que los recopilados para fines estads- general, y se aconseja al lector que consulte el apn-
ticos en economas con sistemas estadsticos defi- dice IV para obtener ms detalles. A continuacin
cientes. Sin embargo, aunque existen requisitos de se destacan las series de datos que quiz no puedan
supervisin acordados internacionalmente, los mto- obtenerse de las fuentes reglamentarias o de la con-
dos de aplicacin varan segn el pas. Adems, las tabilidad comercial, pero que podran ser necesarias
normas contables que los organismos de supervisin para la compilacin de los ISF.
consideran la base para poder medir de manera per-
tinente y fiable las partidas del estado de resultados Datos de las cuentas nacionales
y del balance, as como la suficiencia de capital, va-
ran actualmente de un pas a otro, a pesar de que el 11.10 Por lo general, el banco central recopila men-
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad sualmente los datos del balance de las instituciones
est avanzando hacia la adopcin de normas interna- de depsito residentes para generar los agregados
cionales comunes. monetarios. Adems, si bien los datos de ingresos no
suelen recopilarse como parte de la informacin que
11.8 En algunos pases, los datos para los orga- sirve para compilar las estadsticas monetarias, po-
nismos de supervisin podran recopilarse en for- dran ser recopilados trimestralmente para que, junto
mularios normalizados con instrucciones claras y con los datos mensuales del balance, se utilicen para
compilar los datos de las cuentas nacionales.
2No todas las instituciones de la poblacin pueden declarar 11.11 En el cuadro 11.9 (pgina 142) que figura al fi-
datos de cada perodo a efectos de las cuentas nacionales. Por nal de este captulo se concilian las partidas del estado
ejemplo, las instituciones ms pequeas pueden declarar datos con de resultados y del balance del cuadro 4.1 con las del
menos frecuencia que otras. Para los perodos en que faltan los
datos de ciertas instituciones, el conjunto agregado de datos suele SCN 1993, para ilustrar cmo podran utilizarse los da-
incluir una estimacin para tener en cuenta la informacin de las tos de las cuentas nacionales para cumplir los requisitos
entidades declarantes. de la Gua. El cuadro debe considerarse como una gua
3Como se indica en el captulo 5, en el MEMF (FMI, 2000a) se
dispone que los saldos entre instituciones de depsito se eliminen general, y se aconseja al lector que consulte el apn-
de la encuesta de las empresas de depsito. dice IV para obtener ms detalles. A continuacin se
127
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
destacan las series no incluidas en los datos de las alcance de la publicidad internacional abren la posibi-
cuentas nacionales, pero que podran ser necesarias lidad de que la obtencin de prstamos en el extran-
para la compilacin de los ISF. jero vaya cobrando preponderancia. Por lo tanto,
puede ser que resulte necesario recopilar datos sobre
el grado en que los hogares obtienen prstamos en el
Otras empresas financieras
extranjero. Algunos pases establecen procedimien-
11.12 La recopilacin de datos oficiales sobre las tos especficos para captar los activos y pasivos in-
actividades de otras empresas financieras histrica- ternacionales de residentes con empresas financieras
mente ha ido a la zaga de la recopilacin de datos no residentes. De acuerdo con estos procedimientos,
sobre las actividades de las instituciones de depsito, todos los hogares estn obligados a declarar dichas
tanto en trminos de alcance como de frecuencia. No posiciones al banco central con determinada regulari-
obstante, la importancia creciente de otras empre- dad (mensual, trimestral o anualmente). No obstante,
sas financieras en los sistemas financieros ha gene- los hogares tienen que declarar las transacciones liqui-
rado una tendencia a aumentar los datos recopilados. dadas a travs de estas cuentas en el extranjero, y la
Es posible que los bancos centrales y las oficinas frecuencia y el grado de detalle de cada declaracin
nacionales de estadstica ya estn recopilando infor- depender de la escala de la actividad llevada a cabo.
macin sobre otras empresas financieras. En algunos
casos podra ser necesario recurrir inicialmente a la 11.16 Las series de datos adicionales sobre el ser-
informacin de las cuentas pblicas de otras empre- vicio de la deuda que se necesitan podran incluirse
sas financieras hasta que se desarrollen las fuentes en los estudios de gastos, ingresos, y activos y pasi-
de datos oficiales. vos financieros de los hogares. Asimismo, para hacer
estimaciones sobre el servicio de la deuda podra uti-
lizarse la informacin disponible sobre la deuda de
Empresas no financieras y hogares
los hogares pendiente de reembolso y las tasas de
11.13 Es probable que el organismo responsable de inters aplicables, junto con algunas hiptesis sobre
compilar estadsticas de las cuentas nacionales reco- los posibles calendarios de reembolso, quizs utili-
pile datos sobre los sectores de las empresas no fi- zando los datos sobre los vencimientos remanentes
nancieras y los hogares. Para contar con los datos en el caso de los prstamos y los montos de pagos
necesarios para compilar la lista de ISF recomenda- mnimos en el caso de las tarjetas de crdito4. Algu-
dos, habr que elaborar series de datos adicionales, nas de las estimaciones pueden ser aproximaciones
como pagos del servicio de la deuda y otros datos no muy generales, pero si se usan regularmente los mis-
especificados en el marco del SCN 1993. Los datos de mos mtodos y las mismas series de datos, y si se
las cuentas nacionales suelen ser la fuente de informa- tiene en cuenta la evolucin de los mercados, pueden
cin oficial sobre el sector de los hogares, pero en el captarse cambios importantes a lo largo del tiempo.
caso del sector de empresas no financieras las cuen-
tas pblicas son otra fuente importante de informacin.
Generalmente, las estadsticas econmicas de las em- Otros datos necesarios
presas no financieras se basan en estudios de muestras
representativas o en registros fiscales. En los cuadros Instituciones de depsito
11.10 y 11.11 (pginas 14445), que figuran al final de 11.17 Aunque los datos obtenidos de las fuentes
este captulo, se concilian las necesidades de datos de disponibles pueden servir de base, es posible que se ne-
la Gua con el SCN 1993 y las NIC, respectivamente. cesite otra informacin para cumplir los requisitos de
datos de la Gua para facilitar la consolidacin y agre-
11.14 Es difcil obtener datos del sector de los hoga- gacin de datos. Como puede observarse en los cuadros
res. Por lo tanto, si el organismo que calcula los ISF que figuran ms adelante, cuando las fuentes no son
es diferente del que compila los datos de las cuentas las cuentas nacionales sino la contabilidad comercial
nacionales sobre el sector de los hogares, la coordi- y los datos de los organismos de supervisin, las series
nacin entre ambos es fundamental.
11.15 Si bien es probable que el sector de los hoga- 4En un documento de la Junta de Gobernadores del Sistema de
res obtenga prstamos de empresas financieras resi- la Reserva Federal de Estados Unidos (2004), puede obtenerse
dentes, los medios modernos de comunicacin y el ms informacin sobre un mtodo adoptado por ese organismo.
128
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
de datos adicionales necesarias para compilar los da- algunas series adicionales que podran ser pertinentes,
tos exigidos en la Gua podran ser mucho ms reduci- dependiendo de las circunstancias de cada pas.
das. Esto se debe a que muchos de los conceptos sobre
los que se basa la lista de los ISF de las instituciones de Series del estado de resultados
depsito son caractersticamente conceptos de supervi-
11.22 Provisiones. Los datos sobre provisiones son
sin, incluido el marco para la compilacin de datos a
fundamentales para entender la solidez de una ins-
nivel del grupo consolidado 5.
titucin de depsito, dadas las repercusiones de los
prstamos incobrables y otras prdidas potenciales
11.18 Como se seal anteriormente, en la Gua se
en las utilidades y el capital. Los datos sobre pro-
recomienda que para determinar la necesidad de reco-
visiones no estn contenidos en las series de datos
pilar nuevos datos, lo cual supondra un costo mayor de
del SCN 1993, pero pueden recopilarse para fines de
recursos, las autoridades evalen el efecto y la impor-
supervisin.
tancia que probablemente tendran las series de datos
adicionales en la compilacin de los datos sobre ISF.
11.23 Ganancias y prdidas por instrumentos finan-
cieros, ganancias procedentes de la venta de activos
Datos consolidados a nivel nacional fijos y partidas extraordinarias. Los datos sobre las
ganancias y prdidas por instrumentos financieros son
11.19 En los cuadros 11.1 a 11.3 se indican las
una parte integrante de la rentabilidad. Se necesitan
series de datos adicionales de las instituciones de
directamente para el clculo de un indicador e indirec-
depsito que podran ser necesarias. Estos cuadros
tamente para el clculo de varios otros. Segn se ex-
se basan en una comparacin de la informacin que
plica en el apndice IV, los datos sobre las ganancias
podra obtenerse de fuentes de las cuentas nacionales
y prdidas por instrumentos financieros podran obte-
y los requisitos enunciados en la Gua. Asimismo,
nerse de la cuenta de revalorizacin del SCN 1993,
presuponen que los datos se recopilan sobre la misma
pero actualmente la recopilacin de estos datos es re-
base que en el caso de los datos de las cuentas nacio-
lativamente limitada. El razonamiento con respecto a
nales; es decir, por unidad institucional.
los datos sobre partidas extraordinarias es similar. Las
ganancias procedentes de la venta de activos fijos,
11.20 En el cuadro 11.1 se enumeran las series que
tales como propiedades utilizadas para el funciona-
no estn cubiertas en los datos de las cuentas nacio-
miento de las sucursales, afectan a las utilidades pero
nales, pero que son necesarias para calcular los indi-
no son identificables a partir de los datos del SCN
cadores acordados. En el cuadro 11.2 se indican las
1993. Los datos sobre las ganancias y prdidas de un
series necesarias para agregar datos a nivel sectorial,
perodo dado son necesarios porque estn incluidos en
y en el cuadro 11.3 se indican las series necesarias
el ingreso neto del perodo.
para presentar los datos de forma consolidada y no
por empresa individual.
11.24 Ganancias o prdidas procedentes de la venta
de filiales o empresas asociadas. En la Gua se reco-
Series no incluidas en la metodologa
mienda que estas ganancias o prdidas (incluidas las
de las cuentas nacionales
derivadas de inversiones de una filial en la matriz) se
11.21 El cuadro 11.1 contiene las series que, junto excluyan del ingreso. En las cuentas nacionales, dichas
con las que pueden obtenerse de las cuentas nacio- ganancias o prdidas se clasifican como cambio de
nales, permiten la compilacin de los indicadores valoracin si lo que se vende es una empresa o cuasiso-
acordados para las instituciones de depsito. A con- ciedad. Por lo tanto, si los datos sobre las ganancias y
tinuacin se presentan explicaciones breves de por prdidas por instrumentos financieros se extraen de la
qu estas series de datos son necesarias y la infor- cuenta de revalorizacin del SCN 1993, deben excluirse
macin sobre sus posibles fuentes. En el cuadro se los datos sobre las ganancias y prdidas procedentes de
enumeran solo las series necesarias para calcular un la venta de filiales y empresas asociadas. Adems, esta
indicador acordado. En el apndice III se analizan ltima serie puede tener un valor analtico intrnseco.
5En la Gua, un grupo se define como la institucin de depsito Series relacionadas con el balance
matriz y sus sucursales y filiales captadoras de depsitos. Se uti-
liza una definicin similar en el caso de los sectores de otras 11.25 Activos lquidos. Los datos sobre activos
empresas financieras y no financieras. lquidos se usan para calcular dos indicadores.
129
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Estado de resultados
Provisiones
Intereses devengados de activos improductivos Obligatoria
Prstamos incobrables Obligatoria
Otros activos financieros Obligatoria
Ganancias y prdidas por instrumentos financieros Obligatoria
Ganancias y prdidas procedentes de la venta
de una empresa filial o asociada1 Obligatoria2
Ganancias y prdidas procedentes de la venta
de activos fijos durante el perodo1 Obligatoria
Partidas extraordinarias Obligatoria
Series relacionadas con el balance
Activos lquidos
Bsicos Obligatoria
En sentido amplio Obligatoria
Pasivos a corto plazo (vencimiento remanente) Obligatoria
Prstamos en mora (activos) Obligatoria
Provisiones
Intereses devengados de prstamos en mora3 Obligatoria
Reservas especficas para prstamos Obligatoria
Otras reservas especficas Obligatoria4
Partidas denominadas en moneda extranjera
Prstamos (activos) Obligatoria
Pasivos Obligatoria
Partidas vinculadas a moneda extranjera
Prstamos (activos) Obligatoria
Pasivos Obligatoria
Prstamos inmobiliarios (activos)
Residenciales Obligatoria
Comerciales Obligatoria
Grandes exposiciones crediticias
Nmero de grandes exposiciones crediticias Obligatoria
Exposiciones crediticias frente a las entidades ms grandes de la economa Obligatoria
Exposiciones crediticias frente a entidades afiliadas y otras entidades relacionadas5 Obligatoria
Posicin abierta neta en moneda extranjera Obligatoria
Posicin abierta neta en acciones y otras participaciones de capital Obligatoria
Filiales8 Empresas asociadas8
Acciones y otras participaciones de capital6 Obligatoria Obligatoria
Acciones y otras participaciones de capital7 Obligatoria Obligatoria
Participacin proporcional en las utilidades retenidas (ingreso) Obligatoria Obligatoria
Plusvala mercantil adquirida Obligatoria Obligatoria
1Medidas como la diferencia entre el valor de venta y el valor segn balance al cierre del perodo anterior.
2Depende de la fuente de informacin sobre las ganancias y prdidas por instrumentos financieros (vase el prrafo 11.24).
3Esta partida es necesaria si los datos disponibles sobre prstamos brutos incluyen los intereses devengados de prstamos en mora. Si otros activos se
registran tambin incluyendo los intereses devengados de activos improductivos, sern necesarios datos adicionales sobre estos intereses.
4Deben identificarse segn el tipo de instrumento.
5Incluyen las exposiciones frente a otras entidades del grupo y empresas asociadas de la entidad declarante, frente a los administradores y otros emplea-
Aunque las estadsticas monetarias aportan algu- 11.26 Pasivos a corto plazo. Aunque los datos sobre
nos datos, como los depsitos en el banco central, los pasivos a corto plazo pueden obtenerse de los da-
los conceptos de activos lquidos enunciados en la tos de las cuentas nacionales en funcin de su venci-
Gua no estn disponibles en los datos de las cuen- miento original, en la Gua se prefiere que estos datos
tas nacionales. se basen en el vencimiento remanente. Esto se debe a
130
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
De las cuales:
para las inversiones de estas en la matriz), y como el valor de mercado de cualquier participacin en otras instituciones de depsito residentes. En el
caso de las empresas filiales y asociadas, si no se dispone de datos sobre el capital de nivel 1, tambin podra determinarse el capital y reservas en sentido
estricto (vase el prrafo 4.64).
4Estas series de datos podran presentarse como una sola cifra combinada.
5Valor segn balance, si es diferente del de la lnea 1. Adems, si el valor segn balance de las empresas filiales y asociadas se presenta en el cuadro 11.1,
que el indicador que se obtiene de esta serie sirve para liza para calcular un indicador y para ajustar el valor
medir la liquidez a partir de una comparacin de los de los prstamos pendientes de reembolso en virtud
pasivos a corto plazo con los activos lquidos. de las provisiones especficas, se necesitan los datos
sobre el saldo pendiente de provisiones especficas
11.27 Prstamos en mora. Al igual que ocurre con para prstamos. La informacin sobre las provisio-
las provisiones, los datos sobre los prstamos en nes para los intereses devengados de prstamos en
mora son esenciales para tener idea de la solidez fi- mora es exigible cuando solo se dispone de datos
nanciera del sector de las instituciones de depsito sobre prstamos brutos (y de desgloses sectoriales)
y son necesarios para el clculo de dos indicadores. que incluyen dichos intereses; es decir, los procedi-
Sin embargo, dichos datos no estn contenidos en los mientos deben ser coherentes con el SCN 1993. Las
datos de las cuentas nacionales, aunque pueden reco- otras provisiones especficas se refieren al nivel acu-
pilarse para fines de supervisin. mulado de provisiones especficas para otros acti-
vos financieros. Dichas provisiones reducen el valor
11.28 Provisiones. Para calcular la serie de datos de estos activos en el balance y deben identificarse
de cartera en mora neta de provisiones, que se uti- por separado de la misma forma que las provisiones
131
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
132
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
incluyen en la lista de ISF. Dicha informacin puede su conjunto. Estos ajustes sectoriales se explican en
ser recopilada y controlada por los organismos de el captulo 5. En el cuadro 11.2 figura una lista com-
supervisin. pleta de las series necesarias para realizar los ajustes,
las cuales se explican a continuacin, aunque, depen-
11.33 Acciones y otras participaciones de capital y diendo de las circunstancias nacionales, puede ser
participacin en las utilidades retenidas. En la Gua que no todas resulten pertinentes. Adems, los datos
se recomienda que, para todos los sectores: 1) las in- totales podran desagregarse por columna para poder
versiones en empresas filiales y asociadas se valoren comprender mejor las relaciones con las empresas
en el balance en funcin de la participacin propor- filiales, asociadas y otras instituciones de depsito.
cional en el valor del capital y reservas de dichas
entidades y 2) la participacin en las utilidades se 11.36 El cuadro 11.2, en el que se presentan los
incluya como ingreso. Este mtodo tambin se reco- saldos y flujos entre instituciones de depsito de la
mienda para las inversiones de las filiales en la ma- poblacin declarante, se basa en el supuesto de que
triz; es decir, cuando una empresa asociada o filial la poblacin declarante incluye a todas las institu-
adquiere una participacin en su matriz. Este no es ciones de depsito residentes. Adems, podran iden-
el criterio que se adopta en los datos de las cuen- tificarse los subgrupos de la poblacin declarante
tas nacionales en el caso de las filiales y empresas para crear datos sobre grupos de pares. Sin embargo,
asociadas residentes7. Por lo tanto, en el caso de to- esta prctica incrementara los costos de recopila-
das las empresas se requieren datos adicionales para cin de datos, y en la Gua se considera que dicha
ajustar el balance, particularmente datos sobre capi- recopilacin de ms datos detallados debera depen-
tal y reservas y sobre ingresos extrados de los da- der de las necesidades analticas especficas de cada
tos de las cuentas nacionales8. Cualquier diferencia pas. Los datos sobre grupos de pares y su compi-
entre el valor segn el balance de las inversiones en lacin se comentan en el captulo 15. En vista de
participaciones de capital en empresas filiales y aso- los costos, los datos sobre grupos de pares podran
ciadas y el valor de la participacin proporcional de- compilarse de forma aproximada en funcin de las
bera aumentar (si el ltimo es mayor que el primero) mejores prcticas.
o disminuir (si el primero es mayor que el ltimo)
el capital y reservas, imputndose el ajuste al ajuste 11.37 Inversiones en participaciones de capital en
por valoracin. instituciones de depsito filiales y asociadas y en
otras instituciones de depsito. Para evitar la doble
11.34 Plusvala mercantil. En la Gua se recomienda contabilizacin del capital y reservas de las institu-
que los datos sobre la plusvala mercantil se deduz- ciones de depsito en los datos sectoriales, deben
can de los activos no financieros y de capital y reser- excluirse las participaciones de capital en otras
vas. Los datos de las cuentas nacionales incluyen la instituciones de depsito10. Por lo tanto, en el caso
plusvala mercantil en los activos no financieros e, de las participaciones de capital en instituciones de
implcitamente, en el patrimonio neto9. depsito filiales y asociadas (y de las inversiones
de estas en la matriz), el valor de la participacin
Datos necesarios para la agregacin de los datos
proporcional en el capital y reservas tiene que iden-
de las instituciones de depsito
tificarse por separado11. Los datos necesarios sobre
11.35 Son necesarios ciertos ajustes para evitar la las participaciones de capital no suelen recopilarse
doble contabilizacin del capital y los activos y la como parte de los datos de las cuentas nacionales.
sobrevaloracin de lneas especficas de ingresos y Las series del cuadro 11.2 difieren de las series simi-
gastos al agregar los datos sobre entidades indivi- lares del cuadro 11.1 en la medida en que las insti-
duales para generar informacin sobre el sector en tuciones de depsito tengan filiales y asociadas que
133
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
no sean instituciones de depsito (incluidas en las se- los ingresos no financieros y de las utilidades reteni-
ries del cuadro 11.1, pero no en las del cuadro 11.2). das del sector en su conjunto. Cualquier ganancia o
En el cuadro se presentan los datos necesarios desde prdida del perodo procedente de la venta de activos
una perspectiva desagregada, pero los datos agrega- fijos a otra institucin de depsito no constituye una
dos bastarn para las acciones y otras participacio- ganancia o prdida para el sector en su conjunto y,
nes de capital correspondientes a empresas filiales por tanto, se deduce del ingreso del sector. Los datos
y asociadas de las instituciones de depsito de la sobre dividendos pueden obtenerse de las fuentes de
poblacin declarante. las cuentas nacionales, pero no en el caso de los da-
tos sobre la participacin en las utilidades retenidas
11.38 En el caso de las inversiones en participa- y las ventas de activos fijos.
ciones de capital en otras instituciones de depsito,
debera identificarse el valor de mercado de la par- 11.43 Las ganancias y prdidas en participaciones
ticipacin y deducirse del total de capital y reservas de capital en otras instituciones de depsito (partida
(en el apndice V, parte III, se presenta un ejemplo 4) son necesarias para que las ganancias y prdidas
numrico). Los datos necesarios sobre dichas parti- derivadas de estos activos intrasectoriales no afecten
cipaciones de capital podran obtenerse de las fuen- al ingreso de todo el sector.
tes de las cuentas nacionales si el valor de mercado
de las participaciones de capital en empresas filiales 11.44 Los datos sobre prstamos en mora a otras
y asociadas residentes puede separarse de las parti- instituciones de depsito de la poblacin declarante
cipaciones de capital en otras instituciones de dep- (partida 5) son necesarios para eliminar la asime-
sito de la poblacin declarante. tra que se produce en la declaracin a nivel secto-
rial entre las instituciones de depsito deudoras y
11.39 La lnea 2 del cuadro 11.2 acciones y otras acreedoras12. Los datos sobre provisiones especfi-
participaciones de capital no es necesaria si aparece cas acumuladas para prstamos en mora a otras ins-
reflejada en los datos declarados en el cuadro 11.1. tituciones de depsito de la poblacin declarante son
necesarios para reintegrarlos en el capital y reservas
11.40 Determinadas partidas de ingresos. Las se- y reducir el monto total de provisiones especficas
ries de datos de ingresos del cuadro 11.2 (partida acumuladas (vase el prrafo 11.28). Adems, las
3) son necesarias para garantizar que los subtotales provisiones para intereses devengados de prstamos
especficos correspondientes al sector en su conjunto en mora a instituciones de depsito de la poblacin
no estn sobrevalorados. declarante tienen que aadirse al valor de los prsta-
mos pendientes.
11.41 Los honorarios y comisiones y cualquier otro
ingreso no financiero obtenidos por una institucin 11.45 Los datos sobre crditos a corto plazo frente a
de depsito de otra institucin de depsito no afecta- otras instituciones de depsito de la economa decla-
rn al ingreso neto, pero se reflejarn por su monto rante (partida 6) son necesarios para ajustar los da-
bruto en las lneas de ingresos y gastos no financie- tos sobre pasivos a corto plazo de acuerdo con dichos
ros (vase tambin el prrafo 4.21). Se recomienda pasivos frente a otras instituciones de depsito.
que todo ingreso o gasto entre instituciones de dep-
Informacin consolidada
sito se excluya de los totales sectoriales de ingresos
brutos y gastos no financieros. Estos datos podran 11.46 En la Gua se recomienda la compilacin de
obtenerse de las fuentes de las cuentas nacionales. las series de ISF sobre una base consolidada para las
entidades del mismo sector y la misma poblacin de-
11.42 Asimismo, como la inclusin del ingreso por clarante. Por lo tanto, en los datos compilados a par-
dividendos en la lnea de ingresos no financieros tir de la informacin de las cuentas nacionales, hay
afectara al ingreso bruto y neto del sector, se reco- que eliminar determinados datos adicionales entre
mienda que dicho ingreso se elimine del ingreso empresas del grupo. Las series necesarias se presen-
bruto y de los dividendos por pagar. Con respecto tan en el cuadro 11.3.
a la participacin proporcional en las utilidades re-
tenidas de las instituciones de depsito asociadas
y filiales (y de las inversiones de las filiales en la 12Se adopta el mismo criterio para otros activos intrasectoriales
matriz), estos montos tambin deberan excluirse de improductivos.
134
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
11.47 Las series del cuadro 11.3 tienen por objeto a nivel internacional13, en el cuadro 11.4 se presen-
complementar las del cuadro 11.2. Mientras que las tan las series necesarias para evitar sobrevalorar de-
series del cuadro 11.2 son necesarias para elimi- terminadas partidas de ingresos, as como el capital
nar algunos saldos y transacciones en la agregacin y reservas del sector. En el cuadro figuran los saldos
de datos a nivel sectorial, las series del cuadro 11.3 y flujos entre instituciones de depsito de la pobla-
son las necesarias para consolidar datos sectoriales cin declarante.
(vase el recuadro 5.1). La informacin sobre los
saldos entre empresas del grupo tambin podra tener 11.52 La medida en que se necesitan datos depen-
su propio inters analtico. der de las circunstancias de cada pas. Por ejem-
plo, si los organismos de supervisin no permiten
11.48 Los saldos entre empresas del grupo son los las participaciones de capital entre instituciones
saldos con entidades residentes que pertenecen al de depsito, o si exigen que los datos se presenten
mismo grupo que la entidad declarante, pero que son excluyendo dichas participaciones, no son necesarios
entidades jurdicamente independientes o son ofici- datos adicionales sobre acciones y otras participacio-
nas de entidades jurdicamente independientes. Por nes de capital. Tal como se seala anteriormente,
lo tanto, si una entidad matriz tiene saldos con una al determinar la necesidad de recopilar nuevos da-
institucin de depsito filial residente, estos se in- tos, y por tanto de elevar el costo de los recursos, las
cluyen en el cuadro, al igual que los saldos de la fi- autoridades deben evaluar el efecto probable y la
lial con una institucin de depsito residente que sea importancia de las series adicionales de datos en la
sucursal de la matriz u otras filiales residentes (o compilacin de datos sobre ISF.
sucursales de la filial) y pertenezca al grupo y a la
poblacin declarante. Al compilador le convendra 11.53 Dependiendo de las normas de contabilidad
conocer los nombres de los miembros del grupo de adoptadas, podran ser necesarias series adicionales
la poblacin declarante. no incluidas en el cuadro 11.4 para ajustar los datos
de las instituciones de depsito individuales. Estas
11.49 En cuanto a las partidas del balance, los datos series incluyen: 1) plusvala mercantil adquirida, que
solo corresponden a pasivos, y por lo que respecta a debe excluirse de los activos no financieros y del ca-
las partidas informativas, los datos se refieren nica- pital y reservas, 2) el monto de la plusvala mercan-
mente a activos. Los datos sobre los prstamos de- til amortizada cada perodo, que debe excluirse del
nominados en moneda extranjera y los vinculados a estado de resultados y 3) las ganancias y prdidas
moneda extranjera podran declararse combinados procedentes de la venta de empresas filiales y aso-
en una sola cifra. En el caso de las series del balance ciadas (incluidas las derivadas de inversiones de fi-
a nivel sectorial, los pasivos brutos y los activos bru- liales en la matriz), que deben excluirse del estado
tos se reducen; si la matriz presta a su filial, los acti- de resultados.
vos y pasivos brutos por prstamos y los ingresos y
gastos financieros brutos se reducen a nivel sectorial 11.54 Los datos necesarios segn el cuadro 11.4
por el monto pendiente de los prstamos concedidos son un reflejo de los presentados en el cuadro 11.2
por la matriz a la filial y por los ingresos financieros y se requieren por las mismas razones enunciadas al
por cobrar de la primera con respecto a la segunda, describir dicho cuadro. Corresponden a los saldos y
respectivamente, a la fecha de referencia. flujos entre grupos de instituciones de depsito con-
troladas a nivel nacional cuyos bancos matrices han
11.50 Los datos para las partidas informativas son sido constituidos en la economa interna.
necesarios para reducir los totales sectoriales por
estas partidas. 11.55 Los datos totales podran desagregarse por co-
lumna para entender mejor las relaciones con las em-
presas asociadas y otras instituciones de depsito.
Datos consolidados a nivel internacional
11.51 Para compilar datos consolidados a nivel 13Si los datos para los organismos de supervisin se presentan
internacional que se controlan a nivel nacional, es en forma consolidada para todo el grupo, que incluye la consoli-
posible que los compiladores tengan que basarse dacin de informacin de filiales que no son instituciones de dep-
sito, se necesitan otros ajustes para excluir de la consolidacin a
en los datos de los organismos de supervisin. Si dichas filiales, a fin de compilar los datos correspondientes solo a
dichos datos se presentan sobre bases consolidadas las instituciones de depsito.
135
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro 11.4. Instituciones de depsito controladas a nivel nacional: Saldos y flujos entre
empresas del grupo (datos consolidados a nivel internacional)
De las cuales:
igual para las inversiones de estas en la matriz), y como el valor de mercado de cualquier participacin en otras instituciones de depsito de la poblacin
declarante.
4Valor segn balance, si es diferente del de la lnea 1.
5Si existen otros crditos relativos a activos improductivos frente a otras instituciones de depsito de la poblacin declarante, las series de datos espe-
136
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
Balance
Acciones y otras participaciones
de capital3 Obligatoria Obligatoria Obligatoria Obligatoria Obligatoria
Acciones y otras participaciones
de capital4 Obligatoria Obligatoria 5 5
Plusvala mercantil adquirida Obligatoria Obligatoria
Pasivos2:
Depsitos Obligatoria
Prstamos Obligatoria
Ttulos de deuda Obligatoria
Reservas tcnicas de seguros Obligatoria
Derivados financieros Obligatoria
Otros pasivos Obligatoria
1Las otras empresas financieras de la poblacin declarante que son filiales o asociadas y que han realizado inversiones de capital en la matriz deben
declarar en las columnas 1 y 2 los saldos con respecto a su matriz o sus matrices inversionistas. Si tanto la filial o asociada que invierte en el capital de la
matriz como la entidad en la que invierte pertenecen a la poblacin declarante, los datos deben presentarse tambin en la columna 3 y/o la columna 4.
2Estos datos son necesarios solo si los datos fuente no estn disponibles de forma consolidada, como ocurre con las cuentas nacionales. Esta columna
abarca los saldos con todas las entidades que pertenecen al mismo grupo que la entidad declarante y a la poblacin declarante, pero que son entidades
jurdicamente independientes u oficinas de entidades jurdicamente independientes.
3Valoradas como la parte proporcional de la participacin del inversionista en el capital y reservas de las filiales y asociadas (al igual para las inversiones
de estas en la matriz), y como el valor de mercado de cualquier participacin en otras empresas financieras de la poblacin declarante.
4Valor segn balance, si es diferente del de la lnea anterior.
5Estas series son necesarias solo si no se presentan las series de las columnas 1 y 2.
beneficio que los compiladores de ISF consulten con 11.59 Las acciones y otras participaciones de capital
los organismos responsables de compilar datos sobre en empresas filiales y asociadas (y las inversiones de
el comercio de servicios, para informarse ms sobre estas en la matriz) deben valorarse en el balance se-
la compilacin actual o prevista de datos sobre las gn la participacin proporcional del inversionista en
operaciones de las afiliadas en el extranjero de enti- el capital y reservas de cada filial y asociada. Si estas
dades nacionales. participaciones de capital se registran en el balance a
su valor de mercado, estos datos tienen que ser susti-
tuidos por la informacin sobre el valor proporcional
Otras empresas financieras
especificada en las series obligatorias de acciones y
11.57 En el caso de otras empresas financieras, otras participaciones de capital en las columnas 1 y 2.
podran ser necesarias series de datos adicionales Dependiendo de la fuente, los datos correspondien-
solo para el balance, sobre todo para excluir las par- tes a las empresas filiales y asociadas podran pre-
ticipaciones de capital intrasectoriales. En el caso de sentarse en forma combinada. En el caso de los datos
los datos no consolidados, se necesitar informacin consolidados, puede no ser necesario realizar ajustes
sobre los saldos entre empresas del grupo. por las filiales.
11.58 A continuacin se presentan las series de 11.60 Las participaciones de capital de otras empresas
datos adicionales necesarias. A diferencia de los financieras en sus filiales y asociadas pertenecientes
cuadros anteriores correspondientes a las institu- al sector de otras empresas financieras de la pobla-
ciones de depsito, el cuadro 11.5 puede ser per- cin declarante (al igual que las inversiones de las fi-
tinente a los datos consolidados a nivel nacional e liales en la matriz) y en otras empresas financieras
internacional. de la poblacin declarante tienen que excluirse del
137
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
y asociadas para cada partida podran presentarse en una sola cifra agregada; es decir, no es imprescindible que se identifiquen por separado.
5Valoradas como la parte proporcional de la participacin de la empresa matriz en el capital y reservas de las filiales o asociadas.
6Valor segn balance, si es diferente del de la lnea anterior.
capital sectorial para evitar la doble contabilizacin del descripcin del cuadro 11.3, los pasivos brutos y los
capital. De ah que sean necesarias las series de accio- activos brutos del sector se reducen por el importe
nes y otras participaciones de capital de las columnas declarado para cada serie detallada.
3, 4 y 5. Los datos de las empresas filiales y asociadas
podran combinarse, dependiendo de la fuente.
Empresas no financieras
11.61 Los datos sobre la plusvala mercantil adqui- 11.63 En el caso de las empresas no financieras,
rida son necesarios para deducir el valor de la plus- para calcular los ISF acordados pueden ser nece-
vala mercantil de los activos no financieros y del sarias series de datos adicionales. A continuacin
capital y reservas. Los datos correspondientes a las se presentan dos conjuntos de series de datos: el
empresas filiales y asociadas podran combinarse, cuadro 11.6 comprende las series de datos adicio-
dependiendo de la fuente. nales que no pueden obtenerse de la metodologa
de las cuentas nacionales; en el cuadro 11.7 figu-
11.62 Si los datos fuente no estn consolidados, ran otras series de datos adicionales. Las series mar-
como en el caso de las cuentas nacionales, debern cadas obligatoria son las que se necesitan para
realizarse ajustes no solo en relacin con las accio- calcular un indicador acordado. Al igual que con
nes y otras participaciones de capital, sino tambin otros sectores, la importancia de las series de datos
por otros saldos entre entidades integrantes del grupo especficas depende de las circunstancias del pas,
que aparecen en el balance15. Estos saldos de balance y para determinar la necesidad de recopilar nue-
se detallan en la columna 3. Como se seala en la vos datos, y por tanto de asumir mayores costos de
recursos, las autoridades deben evaluar el probable
efecto y la importancia de las series de datos adicio-
15Si los datos fuente contienen informacin consolidada corres- nales en la compilacin de los datos sobre ISF.
pondiente a las filiales que no pertenecen al sector de otras empresas
financieras, son necesarios otros ajustes para excluir de la consoli-
dacin a dichas filiales, a fin de compilar datos que correspondan 11.64 En el cuadro 11.6 constan las partidas del
solo al sector de otras empresas financieras. estado de resultados y del balance. Algunas series
138
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
De las cuales:
Empresas no financieras
(de la poblacin declarante)1 Filiales2,3 Empresas asociadas2 Otras
sacciones con dichas filiales. Los datos totales podran desagregarse por columna para entender mejor las relaciones con las filiales, asociadas y otras
empresas no financieras.
2Las empresas no financieras de la poblacin declarante que son filiales o asociadas y que han realizado inversiones de capital en la matriz deben declarar
abarca los saldos con todas las entidades que pertenecen al mismo grupo que la entidad declarante y a la poblacin declarante, pero que son entidades
jurdicamente independientes u oficinas de entidades jurdicamente independientes.
4Si la fuente de informacin son los datos de las cuentas comerciales, dependiendo del criterio contable adoptado, los datos sobre la amortizacin de la
plusvala mercantil tambin sern necesarios para excluirla del estado de resultados.
5Los datos sobre ingresos financieros procedentes de empresas asociadas y otras empresas no financieras de la poblacin declarante pueden combinarse
de estas en la matriz), y como el valor de mercado de cualquier participacin en otras empresas no financieras de la poblacin declarante.
8Valor segn balance, si es diferente del de la lnea anterior. Adems, si el valor segn balance de las empresas filiales y asociadas se declara en el cuadro 11.6,
de datos son necesarias para ajustar el ingreso sec- la venta de activos fijos. Las ganancias y prdidas por
torial a fin de garantizar que no se incremente in- instrumentos financieros podran obtenerse de la cuenta
debidamente por las transacciones intrasectoriales, de revalorizacin del SCN 1993; en este caso, los datos
mientras que otras series son las especficamente sobre las ganancias y prdidas procedentes de la venta
necesarias para compilar un ISF. de empresas filiales y asociadas deben excluirse (vase
el prrafo 11.24). Los datos sobre partidas extraordi-
11.65 A diferencia de las fuentes de las cuentas na- narias tambin podran obtenerse de las fuentes de las
cionales, los datos sobre ganancias y prdidas por cuentas nacionales (vase el apndice IV).
instrumentos financieros se incluyen en el estado de re-
sultados en la Gua, tal como sucede con las ganancias 11.66 Los datos sobre los pagos del servicio de la
y prdidas de un perodo determinado procedentes de deuda y sobre la posicin abierta neta en moneda
139
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
extranjera son necesarios para calcular dos indica- 11.69 Los datos sobre acciones y otras partici-
dores y no pueden obtenerse de las fuentes de las paciones de capital relativos a empresas filiales,
cuentas nacionales. La necesidad de datos sobre asociadas, y otras empresas no financieras son
acciones y otras participaciones de capital y la par- necesarios para eliminar las participaciones de capi-
ticipacin proporcional en las utilidades reteni- tal intrasectoriales a fin de evitar contabilizaciones
das relativos a empresas filiales, asociadas y otras duplicadas en el capital y reservas del sector (vanse
empresas no financieras es la misma que se indica asimismo los prrafos 11.37 y 11.38). Si los datos
en el prrafo 11.33 con respecto a las instituciones fuente no estn consolidados, como es el caso de
de depsito. Los datos sobre la plusvala mercantil las cuentas nacionales, los saldos entre empresas
adquirida son necesarios para deducirla de los acti- del grupo en las partidas de balance detalladas en
vos no financieros y del capital y reservas (y para la segunda columna deben deducirse de los pasi-
excluir la amortizacin de dicha plusvala del estado vos brutos y de los activos brutos para obtener los
de resultados). saldos consolidados. Adems, si los datos fuente
no estn consolidados, los cobros del servicio de
11.67 Las series adicionales necesarias se presen- la deuda procedentes de filiales tambin deben
tan en el cuadro 11.7, pero a diferencia de los cua- deducirse de los datos consolidados de pagos del
dros anteriores correspondientes a las instituciones servicio de la deuda16.
de depsito, este cuadro puede ser pertinente a los
datos consolidados a nivel nacional e internacional. 11.70 Otra serie de datos necesaria es el nmero de
El cuadro corresponde a los saldos y flujos entre solicitudes de proteccin frente a los acreedores.
empresas no financieras de la poblacin declarante.
Muchas de las series son necesarias para eliminar:
1) los saldos entre empresas del grupo, para garan- Disponibilidad de datos
tizar que los datos del sector se compilen en forma
consolidada, 2) las participaciones de capital intra- 11.71 Es poco probable que todas las autoridades
sectoriales, para evitar contabilizar por duplicado nacionales tengan a su disposicin de inmediato
el capital y reservas del sector y 3) las transacciones todas las series de datos especificadas en la Gua.
intrasectoriales que afectan al ingreso, para garan- Como se ha sealado, es posible que algunas se-
tizar que el ingreso del sector no se incremente ries de datos no se recopilen en la actualidad, y
indebidamente por las transacciones intrasectoriales. que otras no satisfagan las definiciones recomen-
dadas en la Gua. En tales circunstancias, deben
11.68 En cuanto a las partidas del estado de re- utilizarse los datos que se aproximen ms a los
sultados, la necesidad de datos sobre dividendos principios de la Gua, pero es importante que en los
por cobrar, ganancias y prdidas procedentes de la metadatos se describan, para cada serie de datos,
venta de activos fijos a otras empresas no financie- las diferencias con respecto a las recomendaciones
ras, y ganancias y prdidas en participaciones de de la Gua.
capital en empresas no financieras es la misma que
se indica en el cuadro 11.2 con respecto a las ins- 11.72 Puede que las series de datos que se utilizan
tituciones de depsito (vanse los prrafos 11.41 y en el numerador y denominador de un ISF no se pre-
11.42). En relacin con la participacin proporcio- paren con la misma periodicidad, lo cual restringira
nal en las utilidades retenidas, cualquier importe la frecuencia de compilacin del indicador. Depen-
atribuible a empresas asociadas y filiales no finan- diendo de la naturaleza de las series subyacentes,
cieras (y derivado de inversiones de estas en la quiz sea posible estimar las series que estn dispo-
matriz) de la poblacin declarante deben excluirse
del ingreso del sector. No obstante, en los datos
consolidados a nivel sectorial, los ingresos finan-
cieros procedentes de filiales no financieras deben
excluirse de los ingresos y gastos financieros (vase 16Se propone que se recopilen los cobros a otras empresas no
tambin el prrafo 11.49). Adems, los datos tota- financieras y no los pagos a ellas, ya que si se emiten bonos nego-
les podran desagregarse por columna para enten- ciables, el pagador podra no conocer la identidad del acreedor.
Pero, obviamente, los cobros del servicio de la deuda desde el
der mejor las relaciones con las filiales, asociadas y punto de vista del acreedor son pagos del servicio de la deuda
otras empresas no financieras. desde el punto de vista del deudor.
140
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
Nmero de bancos 10 10 9 9
Incorporaciones (+), bajas () 0 0 (+1) (2) 0
Coeficiente de suficiencia
de capital 0,8 0,7 0,10 0,12
Variacin porcentual 13% +43% +20%
Variacin porcentual ajustada 5%
nibles con menor frecuencia17, pero los resultados 11.75 En el caso de los datos consolidados a nivel
deberan usarse con precaucin. internacional que se controlan a nivel nacional, las
adquisiciones de instituciones de depsito no residen-
11.73 Las hiptesis subyacentes de cualquier pro- tes por parte de instituciones de depsito residentes
cedimiento de estimacin para las entidades de- aumentan los activos y pasivos del sector de las ins-
clarantes faltantes deben revisarse detenidamente. tituciones de depsito residentes e incrementan la
Por ejemplo, podran suponer implcitamente que exposicin al riesgo del sector frente a los merca-
la poblacin declarante es representativa de la po- dos no residentes, mientras que las adquisiciones de
blacin no declarante, mientras que la poblacin no instituciones de depsito controladas a nivel nacio-
declarante podra estar especializada en determina- nal por parte de instituciones de depsito extranjeras
dos tipos de actividades. tienen el efecto contrario. Adems, en el caso de los
datos consolidados a nivel nacional, si una institucin
de depsito se fusiona con otra, los saldos recprocos
Interrupciones en las series de datos existentes se eliminarn, creando una interrupcin en
las series de datos de todo el sector; cuanto mayores
11.74 Es particularmente importante controlar y do- sean las instituciones de depsito, ms significativa
cumentar las interrupciones en las series de datos, ya ser dicha interrupcin en las series de datos. El efecto
que pueden incidir en el anlisis. Uno de los tipos podra ser aun ms significativo en el anlisis de gru-
de interrupciones ms frecuentes se debe a los cam- pos de pares. Por ejemplo, si la fusin es entre insti-
bios en la poblacin declarante. Por ejemplo, pueden tuciones de depsito pertenecientes a distintos grupos
otorgarse licencias de funcionamiento a nuevas ins- de pares, se vern afectados ambos conjuntos de datos
tituciones de depsito, mientras que otras se cierran. de los grupos de pares (datos del balance y del estado
Adems, las fusiones entre instituciones de depsito de resultados).
pueden tener consecuencias significativas.
11.76 En general, es importante que los compila-
17Por ejemplo, en el caso de datos que solo estn disponibles
dores documenten las fusiones y cualquier cambio
anualmente, pero que son necesarios para compilar un indica- en las reglas contables subyacentes que afecten a la
dor trimestral, el crecimiento podra proyectarse a partir de la continuidad de las series de datos. Dicha informa-
observacin anual anterior en funcin de las tendencias pasadas cin debe mantenerse a lo largo del tiempo.
o mediante referencia a un determinado ndice o elemento per-
tinente, teniendo en cuenta cualquier acontecimiento ocasional
que pudiera afectar a la serie. Para los trimestres pasados para los 11.77 Para calcular cualquier variacin porcentual
cuales existen datos disponibles al inicio y al cierre del ejercicio, cuando se producen cambios en la poblacin declarante,
podra suponerse una tasa de crecimiento lineal entre las observa-
ciones al cierre del ejercicio o la tasa de crecimiento podra reflejar es necesario hacer ajustes para generar una serie cro-
los movimientos de un ndice pertinente, teniendo en cuenta acon- nolgica coherente. El ejemplo en el cuadro 11.8 ilus-
tecimientos ocasionales conocidos que pudieran haber afectado a tra los ajustes necesarios. En el perodo 3 del ejemplo,
la serie cronolgica. Estos mtodos de estimacin se utilizan, por
ejemplo, en el Banco Nacional de Austria para compilar datos una institucin de depsito se incorpora a la poblacin
trimestrales de las cuentas financieras. declarante y dos se dan de baja. Como consecuencia
141
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Estado de resultados
1.Ingresos financieros D.41; P.11 IAS 18.2918.31; 30.1030.17
2. Gastos financieros D.41; P.11 IAS 18.29; 30.1030.17; 32.3032.31
[IAS 32.3532.36]
3.Ingresos financieros netos D.41; P.11 IAS 30.1030.17
4.Ingresos no financieros (netos)
i) Honorarios y comisiones por cobrar P.11 IAS 18.20; 18 App. 1020
ii) Ganancias o prdidas por instrumentos financieros AF.2; AF.3; AF.4; AF.5; AF.7; AF.8 IAS 39.10339.108 [IAS 39.5539.57];
30.1030.15; IAS 21.15; 21.17; 21.19
iii) Participacin en las utilidades D.43; parte de D.42 IAS 28.3; 28.6; 31.3231.34
iv)Otros ingresos
Ingresos por alquileres D.45; P.11 IAS F.74; IAS 40.66(d)(i)
Dividendos y otros ingresos procedentes parte de D.42 IAS 18.30
de participaciones de capital
Otros ingresos D.75; parte de AN.11 IAS 8.168.18; 16.56; 40.28
5.Ingreso bruto 3+4 3+4
6. Gastos no financieros
i) Costos de personal D.1; D.623 IAS 19.4
ii) Otros gastos
Compras de bienes y servicios P.2; D.45 IAS 78; 1.801.82
Depreciacin K.1; parte de K.9 IAS 16.4116.50
Otros gastos de operacin D.71; D.75 n.a.; IAS 8.18, F.70 y F.78F.80; 37.24
Impuestos distintos de los impuestos
sobre los gastos y subvenciones D.29; D.59; D.39 n.a.; IAS 20.2920.30
7. Provisiones (netas)
i) Para prstamos incobrables K.10 IAS 30.4330.49; 30.5830.70
ii) Para otros activos financieros K.10 IAS 39.10939.111 [IAS 39. IG. E.4]
(Recuperaciones de deudas incobrables) IAS 39.114 [IAS 39.65; 39.66; 39.70]
8.Ingreso neto antes de partidas extraordinarias e impuestos 5 menos 6 menos 7 5 menos 6 menos 7
9. Partidas extraordinarias K.7; K.8 IAS 8.6; 8.118.15
10.Impuestos sobre la renta D.51 IAS 12.2
11.Ingreso neto despus de impuestos 8 menos (9 + 10) 8 menos (9 + 10)
12.Dividendos por pagar D.42; D.43 IAS 18.30; 32.30 [IAS 32.35]
13. Utilidades retenidas 11 menos 12 11 menos 12
Balance
14. Activos totales
15. Activos no financieros. AN IAS 1.66
AN.1 Propiedades, planta y equipo IAS 1.66a; 16.6
AN.2 menos Inventarios IAS 1.66e; 2.4
(parte de AN.22) Activos intangibles IAS 1.66b; 38.7
16. Activos financieros AF IAS 30
17. Billetes y monedas y depsitos AF.2 Efectivo y saldos mantenidos IAS 30.19; 30.21
con el banco central
Colocaciones de fondos en otros bancos IAS 30.21
18. Prstamos AF.4
i.i)Interbancarios AF.4, S.122 Colocaciones de fondos en otros bancos IAS 30.19; 30.21; 39.10
y prstamos y anticipos de prstamos
a otros bancos menos colocaciones de
fondos en otros bancos IAS 30.19
i.ii)No interbancarios AF.4 menos (AF.4, S.122) Prstamos y anticipos de prstamos
concedidos a clientes IAS 14.9
Distribucin sectorial de los prstamos AF.4, S.1S.2 IAS 14.19; 30.4030.41
Distribucin geogrfica [IAS 32.8332.85]
IAS 30.19
142
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
ii) Depsitos interbancarios AF.2, S.122 Depsitos de otros bancos IAS 30.19
iii) Otros pasivos por billetes AF.2, S.12 menos AF.2, S.122 Otros depsitos del mercado IAS 30.19
y monedas y depsitos monetario
25. Prstamos AF.4 Parte de otros fondos tomados en IAS 30.19
prstamo
26.Ttulos de deuda AF.3 Parte de fondos tomados en prstamo IAS 30.19
Certificados de depsito IAS 30.19
Pagars y otras deudas reconocidas
en documentos escritos IAS 1.66h
27.Otros pasivos AF.8 Acreedores comerciales y otras
cuentas por pagar IAS 1.66i; 12.12
Pasivos de naturaleza fiscal IAS 30.19
28.Deuda AF.2 + AF.3 + AF.4 + AF.8 Depsitos de otros bancos + otros
depsitos del mercado monetario
+ sumas adeudadas a otros
depositantes + otros fondos
tomados en prstamo + certificados
de depsito + pagars y otras
deudas reconocidas en documentos
escritos + acreedores comerciales
y otras cuentas por pagar + pasivos
de naturaleza fiscal IAS 32.932.10; 39.10
29.Derivados financieros AF.7 Instrumentos financieros derivados [IAS 39.939.13; 39.
AG. 912]
IAS 1.66m; F.65F.68
30. Capital y reservas. AF.5 + B.90 menos Capital y reservas
(parte de AN.22) IAS 1.74; IAS F.65
i)Capital y reservas Fondos aportados por los Capital emitido
en sentido estricto propietarios IAS F.65
Utilidades retenidas Ganancias pendientes de distribucin/ IAS F.65F.66
prdidas de ejercicios anteriores
Reservas generales y especiales Reservas
Nota: La informacin que aparece entre corchetes se refiere a los nmeros de prrafo pertinentes en las NIIF al 31 de marzo de 2004, que deban
entrar en vigor el 1 de enero de 2005.
143
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Estado de resultados
1.Ingresos procedentes de la venta de bienes y servicios P.11 menos (parte de P.52) IAS 18.14; 18.20
(excluidos impuestos indirectos sobre las ventas)
2.Costo de ventas
Costos de personal D.1; D.623 IAS 19.4
Costo de bienes y servicios P.2; D.45 IAS F.78
Depreciacin K.1; parte de K.9 IAS 16.4116.48; 16.50
Otros costos de ventas D.75; n.d. (costos posibles) IAS 8.18; 37.24
Impuestos distintos a los impuestos sobre
el ingreso y subvenciones D.29; D.59; D.39 n.d.; IAS 20.2920.30
3.Ingreso neto por operaciones 1 menos 2 1 menos 2
4.Ingresos financieros D.41 IAS 18.29
5. Gastos financieros D.41; P.2 IAS 18.29; IAS 32.3032.31
[IAS 32.3532.36]
6.Otros ingresos (neto) D.45 n.d.
Ingresos por alquileres D.45; P.11 IAS F.74; IAS 25.40.66 (d) (i)
Dividendos y otros ingresos procedentes de
participaciones de capital D.42; D.43 IAS 18.30; 28.3;
Ganancias/prdidas netas en activos y pasivos parte de AN.11; AF.2; AF.3; 31.2431.34
AF.4; AF.5; AF.7; AF.8 IAS 16.56; 40.28; 21.15; 21.17; 21.19
Otros ingresos D.75 IAS 8.18
7.Ingreso neto antes de partidas extraordinarias e impuestos 3 + 4 menos 5 + 6 3 + 4 menos 5 + 6
8. Partidas extraordinarias K.7; K.8 IAS 8.118.15
9.Impuestos sobre la renta de las empresas D.51 IAS 12.2
10.Ingreso neto despus de impuestos 7 menos (8 + 9) 7 menos (8 + 9)
11.Dividendos por pagar D.42; D.43 IAS 18.30; IAS 32.30
12. Utilidades retenidas 11 menos 12 11 menos 12
144
11 Compilacin de datos sobre los indicadores de solidez financiera: Cuestiones prcticas
de ello, el coeficiente de suficiencia de capital del sec- Concretamente, mientras que la variacin porcentual
tor resulta sustancialmente fortalecido. No obstante, el se calcula de la manera siguiente:
aumento implcito del coeficiente entre los perodos 2
y 3 (+ 43%) no refleja la variacin en los resultados S pob
num S num
pob
subyacentes de la poblacin de instituciones de dep- denom num
t =3 t=2
S S
pob pob
sito declarantes, sino ms bien los cambios en la com- Variacin porcentual = t =3
100,
t=2
S pob
num
posicin de la poblacin declarante. Para comprobar
num
t=2
145
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
entre los dos perodos objeto de comparacin, se cal- instituciones financieras y otras empresas pueden
cula como sigue: influir en los cambios en el nivel de un ISF durante
un perodo determinado. Pueden utilizarse diversas
S pob
num
S num
incorporaciones
num
Sbajas tcnicas para aislar y eliminar las influencias estacio-
denomt 3 t 3
denom
t 3
nales de las series cronolgicas de datos de los ISF,
S pob
Sincorporaciones Sbajas
denom
t 3 t 3 t 3
que van desde la simple inspeccin visual de las se-
Variacin S pob
num ries de datos hasta la aplicacin de herramientas es-
porcentual
num t2
s 1000, tadsticas sofisticadas18. Sin embargo, aunque podra
acentuada S pob
t2
estudiarse y recomendarse la divulgacin de series
S pob
nu m
cronolgicas de ISF ajustadas en funcin de la esta-
num
t2
S cionalidad cuando puedan identificarse influencias
pob
t2
estacionales importantes y estadsticamente fiables,
siendo S el valor agregado del numerador (denomi- dicha divulgacin debe considerarse un comple-
nador) para la poblacin en los perodos 2 y 3 (es mento, ms que una sustitucin, de la divulgacin
decir, los bancos que se incorporan o son baja en el de las series cronolgicas de datos no ajustadas en
perodo 3). funcin de la estacionalidad. Los mtodos de ajuste
estacional deben documentarse en los metadatos y
debe evaluarse la posibilidad de divulgar informa-
Ajuste estacional cin sobre la fiabilidad estadstica de los factores
11.78 Como ocurre con muchas series de datos estacionales.
econmicos y financieros, los acontecimientos que
se producen con regularidad o los factores esta-
cionales como das festivos oficiales y reparto 18En Banco Central Europeo (2003) se comentan una serie de
de utilidades al cierre del ejercicio por parte de las tcnicas de ajuste estacional.
146
12.Divulgacin de los coeficientes de .
los indicadores de solidez financiera .
y datos conexos
Introduccin macin puede variar entre los ISF; por ejemplo, los
datos sobre las tasas de inters interbancarias estarn
12.1 Se insta a los pases a divulgar con frecuencia disponibles con ms frecuencia que los datos sobre
los ISF bsicos y recomendados, a efectos de que sus la distribucin geogrfica de los prstamos. No obs-
sistemas financieros sean ms transparentes. En este tante, una alternativa es que los pases procuren publi-
captulo se presenta un marco uniforme para la divul- car al menos un conjunto de ISF bsicos, en lugar
gacin de dichos indicadores, pero que puede modifi- del completo, con una frecuencia trimestral y dentro
carse segn las necesidades concretas de cada pas. Se de los tres meses posteriores a la fecha de referen-
presentan, adems, otros marcos para la divulgacin cia. Algunos ISF, como los indicadores del mercado
de informacin que permiten a los analistas interpretar financiero, pueden divulgarse ms a menudo. La di-
los datos de los ISF en el contexto de las circunstan- vulgacin trimestral de los indicadores bsicos per-
cias propias de cada pas, incluidas las caractersticas mite identificar los acontecimientos tempranamente
estructurales del sistema financiero. La divulgacin de y genera series cronolgicas que pueden usarse para
esta informacin adicional puede ser crucial, ya que es evaluar las variaciones de los datos de los ISF a lo
posible que los ISF por s solos no brinden una base largo del tiempo y comparndolos con otros datos
adecuada para su interpretacin en vista de la com- econmicos fundamentales.
plejidad de la informacin que encierran, la gama de
fuentes de datos que se usan para su elaboracin y la 12.4 Las datos comprendidos en un conjunto b-
diversidad de reglas contables en virtud de las cuales sico de informacin pueden variar segn las cir-
se pueden compilar los datos. cunstancias de cada pas, pero como mnimo deben
incluir los ISF bsicos especificados en esta Gua.
12.2 Los ISF proporcionan informacin variada so- De preferencia, los datos trimestrales deben corres-
bre la salud y solidez del sistema financiero que es ponder a instituciones que representan una parte
esencial para el anlisis macroprudencial, pero no son sustancial de los activos de la poblacin declarante;
suficientes por s solos para analizar los factores de la cobertura completa debera tener como mnimo
vulnerabilidad del sistema financiero de un pas. Otros una frecuencia anual. La necesidad de divulgar los
factores importantes, pero que escapan al alcance de la ISF recomendados depende de las circunstancias
Gua, son la calidad de la supervisin y de la direccin de cada pas.
de las empresas, as como los incentivos que afectan a
las empresas financieras, tales como el marco jurdico
12.5 Cuando se divulguen datos, deben indicarse
y la funcin del gobierno en el sistema financiero. Al-
claramente los que son de carcter provisional y ex-
gunos de estos factores se analizan en la siguiente
plicarse todas las revisiones sustanciales mediante
parte de la Gua. Cabe sealar que formarse una opi-
notas adjuntas a los cuadros publicados. Por ejem-
nin sobre la solidez y vulnerabilidad de cualquier
plo, las interrupciones en las series debidas a cam-
sistema financiero a partir de la combinacin de estos
bios en la poblacin declarante deben identificarse
factores cualitativos con los datos cuantitativos de los
y cuantificarse en la medida de lo posible. Dichas
ISF no constituye un mtodo exacto de anlisis.
explicaciones revisten una importancia especial, en
vista de que, si a la muestra de declarantes se le su-
Prcticas de divulgacin man o restan unas pocas instituciones, las repercusio-
nes en los ISF podran ser importantes. En trminos
12.3 Como ya se indic, los ISF deberan divul- ms generales, los metadatos que describen en deta-
garse con frecuencia. La disponibilidad de infor- lle el contenido y la cobertura de los ISF, as como
147
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
las convenciones contables y otras pautas naciona- Estados de resultados y balances sectoriales. De
les reflejadas en los datos, deben estar a disposicin estos estados se obtienen las series bsicas de da-
del pblico. tos que se utilizan para calcular muchos de los ISF.
En la Gua se indica que la divulgacin de estos es-
12.6 Dada la amplia gama de datos fuente que se tados facilitara el anlisis de los conjuntos de ISF,
necesitan para compilar los ISF, es probable que se pese a que tal divulgacin va ms all del mbito de
incluyan datos de varios organismos (por ejemplo, los ISF acordados. Los datos pueden ayudar a medir
el banco central y los organismos encargados de las las magnitudes de los montos subyacentes, interpre-
estadsticas y la supervisin). No obstante, como se tar los coeficientes particularmente si las varia-
indica en el captulo 10, se recomienda designar a un ciones en los coeficientes a lo largo del tiempo se
organismo que se haga responsable de dirigir la tarea deben a cambios en los componentes del numera-
y de divulgar todos los ISF producidos en el pas me- dor y/o denominador, y permitir que otros ISF
diante un sitio de Internet centralizado y/o una publi- se calculen de acuerdo con las circunstancias de
cacin impresa, con el fin de facilitar el acceso de los cada pas. En el captulo 4 se presentan los cuadros
usuarios. El organismo designado tambin debe en- para la divulgacin de los datos correspondientes a
cargarse de responder a las consultas de los usuarios los estados de resultados y los balances sectoriales:
sobre los ISF nacionales. cuadro 4.1 (Instituciones de depsito), cuadro 4.2
(Otras empresas financieras), cuadro 4.3 (Empresas
no financieras) y cuadro 4.4 (Hogares).
Marco para la divulgacin de los .
indicadores de solidez financiera Los indicadores de solidez financiera
12.7 A continuacin se presenta un marco para la di- bsicos y recomendados
vulgacin basado en dos mdulos. La informacin est 12.8 En el cuadro 12.1 se presentan, de modo ilus-
distribuida en una serie de cuadros con el objeto de pre- trativo, los datos de los ISF: 1) consolidados a nivel
sentar un conjunto coherente de datos. Los dos mdu- internacional y que se controlan a nivel nacional y
los y sus elementos son: 1) los ISF y los datos conexos 2) consolidados a nivel nacional (datos de las ins-
y 2) los metadatos necesarios para interpretar los ISF. tituciones de depsito y de otras empresas consoli-
dados internamente). Los ISF bsicos se resaltan en
Mdulo 1 bastardilla y negrita. En el caso de las instituciones
de depsito, la Gua exige la compilacin y divul-
Los ISF bsicos y recomendados. En el cuadro 12.1 gacin de datos consolidados a nivel internacional
se presenta, de modo ilustrativo, la lista de indica- que se controlan a nivel nacional. Los datos con-
dores basados en datos consolidados a nivel inter- solidados a nivel nacional podran compilarse por
nacional que se controlan a nivel nacional y en da- separado si la autoridades estiman que dichos da-
tos consolidados a nivel nacional. Cabe sealar que tos contribuiran sustancialmente a sus anlisis de
la lista podra organizarse de otras maneras. Se re- estabilidad financiera.
comienda usar series cronolgicas, as como presen-
taciones grficas que pueden facilitar la deteccin 12.9 Como se indica en el captulo 5, es posible que
de tendencias en los ISF y complementar las mis- las autoridades consideren necesario compilar por
mas series1. separado los ISF sobre las filiales de instituciones de
Panorama del sector financiero. En la Gua se depsito controladas en el extranjero (tambin con-
establecen ciertos indicadores estructurales para solidadas a nivel internacional con sus propias su-
las instituciones de depsito y otras empresas fi- cursales y filiales captadoras de depsitos en otros
nancieras (vase el cuadro 12.2). Estos indicadores pases, si las hay); esta informacin podra divul-
superan el mbito de los ISF bsicos y recomenda- garse en una columna adicional solo en el cuadro de
dos que se presentan en esta Gua. ISF de instituciones de depsito.
148
12 Divulgacin de los coeficientes de los indicadores de solidez financiera y datos conexos
Instituciones de depsito1
Basados en el capital2
Capital regulador/activos ponderados en funcin del riesgo 3
Capital regulador de nivel 1/activos ponderados en funcin del riesgo 3
Capital/activos
Cartera en mora neta de provisiones/capital
Rendimiento del patrimonio neto
Grandes exposiciones crediticias/capital
(nmero de grandes exposiciones)
(frente a entidades residentes importantes)4
(a prestatarios relacionados)5
Posicin abierta neta en moneda extranjera/capital6
Posicin activa bruta en derivados financieros/capital
Posicin pasiva bruta en derivados financieros/capital
Posicin abierta neta en acciones y otras participaciones
de capital/capital
Basados en los activos
Activos lquidos/activos totales
Activos lquidos/pasivos a corto plazo
Depsitos de clientes/cartera total (no interbancaria)
Rendimiento de los activos
Cartera en mora/cartera bruta
Distribucin sectorial de la cartera/cartera total (porcentajes del total)7
Instituciones de depsito
Banco central
Gobierno general
Otras empresas financieras
Empresas no financieras
Otros sectores internos8
No residentes
Prstamos inmobiliarios residenciales/cartera total
Prstamos inmobiliarios comerciales/ cartera total
Distribucin geogrfica de la cartera/cartera total (porcentajes del total)9
Economa interna
Economas avanzadas
Regiones, excluidas las economas avanzadas
frica
De la cual: subsahariana
Asia
Europa
De la cual: antigua Unin Sovitica, incluida Rusia
Oriente Medio
Amrica
Cartera en moneda extranjera/cartera total
Pasivos en moneda extranjera/pasivos totales
Basados en ingresos y gastos
Margen financiero/ingreso bruto
Ingresos por operaciones en mercados financieros/ingreso total
Gastos no financieros/ingreso bruto
Gastos de personal/gastos no financieros
149
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
totales del capital. Cuando sea necesario, se debe usar el capital de nivel 1 como medicin restringida.
3En la mayora de los casos, estos datos quiz sean aplicables solo a las instituciones de depsito constituidas como empresas.
4Se define como los derechos de las principales instituciones de depsito frente a las principales entidades residentes de la economa (incluido el
el prrafo 6.30).
6Al divulgar datos se debe sealar explcitamente la medicin utilizada para la posicin abierta neta, ya sea total o solo de partidas en el balance..
7Tambin se puede proporcionar informacin complementaria segn el tipo de sector.
8Conformado por hogares e ISFLSH. Estos sectores pueden identificarse por separado.
9Tambin se puede proporcionar informacin complementaria segn la jurisdiccin, si es significativa.
10A compilarse en base al agregado residencial.
150
Cuadro 12.2. Presentacin ilustrativa de los indicadores estructurales del sector financiero nacional
Activos financieros
Crditos frente
Miles de Porcentaje a los residentes Total de
Nmero de Nmero de Nmero de millones de los activos Porcentaje Concentracin (como porcentaje ingresos
instituciones empleados sucursales ($) del sistema1 del PIB del mercado2 de los activos) por primas
Instituciones de depsito .
residentes3
Controladas a nivel nacional n.a.
De las cuales: n.a.
Pblicas
Privadas n.a.
Controladas a nivel internacional
De las cuales: n.a.
Filiales
Sucursales n.a.
Partida informativa:
Consolidadas a nivel internacional4 n.a. n.a. n.a.
Otras empresas financieras3
Empresas de seguros5 n.a.
Seguros distintos de los de vida n.a.
Seguros de vida n.a.
Fondos de pensiones5 n.a. n.a.
Operadores de valores5 n.a. n.a.
Fondos de inversin5 n.a. n.a.
Otras entidades financieras5 n.a. n.a.
151
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Nmero de instituciones de depsito constituidas 12.14 La distribucin del valor de los activos entre
en el pas y nmero de sucursales de bancos ex- las instituciones de depsito controladas a nivel na-
tranjeros. cional (incluidas las controladas por el gobierno) y
Nmero de empleados nacionales en todas las ins- las filiales y sucursales de matrices extranjeras es un
tituciones de depsito residentes. indicador de la estructura del rgimen de propiedad
Nmero de sucursales de instituciones de depsito en el sector de las instituciones de depsito. Adems,
en la economa. el valor de los activos podra dividirse en crditos
Valor total de los activos (internos y externos) de frente a residentes y no residentes, para destacar la
propiedad de las instituciones de depsito residen- importancia de los clientes extranjeros entre las ins-
tes, de los cuales: tituciones de depsito. En cambio, si se compara el
1) instituciones de depsito controladas a nivel valor de los activos de las instituciones de depsito y,
nacional2 concretamente, el valor de los prstamos concedidos
a) sujetas a control pblico a empresas no financieras y hogares con respecto al
b) sujetas a control privado PIB, lo que se destaca es la importancia de la inter-
2) instituciones de depsito controladas a nivel mediacin financiera dentro de la economa. En tal
internacional sentido, los compiladores tambin podran divulgar
a) filiales de entidades matrices no residentes informacin extrada de datos de las cuentas nacio-
b)sucursales de entidades matrices no residentes. nales sobre el valor agregado por las instituciones de
depsito en comparacin con el PIB.
12.12 En el captulo 5 se indica que, en la presente
Gua, control se define como la capacidad de deter- 12.15 En muchas economas, el sector de las insti-
minar la poltica general de la empresa mediante la tuciones de depsito puede estar conformado por
eleccin (o remocin) de directores. Cualquier insti- instituciones especializadas, tal como se indica en el
tucin de depsito que no est controlada ni por el captulo 2. De ser as, las caractersticas de las acti-
gobierno de la economa local ni por una autoridad vidades bancarias a las que se dedican varios tipos
internacional (tal como se define en el prrafo 5.11) de instituciones especializadas pueden variar sig-
se clasificar como institucin privada controlada a nificativamente. Para comprender mejor la estruc-
nivel nacional. tura del sistema financiero, los compiladores pueden
hacer una distincin entre la informacin estructu-
12.13 El nmero, uso y valor de los activos perte- ral sobre bancos comerciales y sobre los tipos par-
necientes al sector de las instituciones de depsito ticulares de bancos especializados, como bancos de
son datos que permiten conocer el tamao del sec- ahorro, cooperativas e instituciones microfinancie-
tor. Adems, la informacin sobre el nmero neto ras. Adems, si resulta conveniente, podran distin-
de instituciones de depsito que inician o cesan ac- guirse las instituciones de depsito extraterritoriales
tividades y los datos derivados de los ISF, como el (offshore), es decir, las que estn autorizadas a acep-
diferencial entre las tasas activa y pasiva, son indica- tar depsitos y conceder prstamos principalmente,
tivos de las presiones competitivas o las tensiones a o exclusivamente, con relacin a residentes de otras
las que podra estar sometido el sector. Asimismo, el economas4.
nmero de sucursales en la economa puede ser una
fuente de informacin de las presiones que afectan a 12.16 La concentracin de los activos de las insti-
los costos y del tamao del sector de las instituciones tuciones de depsito tambin es importante para en-
de depsito dentro de la economa3. tender la estructura del sistema financiero. Por tal
motivo, los compiladores podran considerar la posi-
152
12 Divulgacin de los coeficientes de los indicadores de solidez financiera y datos conexos
bilidad de divulgar los otros indicadores que se ana- 12.20 Los compiladores podran identificar las em-
lizan a continuacin: presas ms importantes en el sector de otras empre-
Nombres y, en trminos del valor de los activos sas financieras, a fin de que haya transparencia en
de las instituciones de depsito, la participacin cuanto a quines podran ser los principales partici-
global en el mercado de las cinco instituciones de pantes en los mercados financieros aparte del sector
depsito residentes ms importantes (o un nmero de las instituciones de depsito. Los compiladores
cercano a cinco que se considere ms acorde con podran divulgar la siguiente informacin:
las circunstancias del pas). Nombres y, en trminos del valor de los activos, par-
Nmero de instituciones de depsito que repre- ticipacin en el mercado de las cinco empresas princi-
senta el 25%, 50% y 75% del valor de los activos pales (o un nmero cercano a cinco que se considere
totales de las instituciones de depsito. ms acorde con las circunstancias del pas).
Indicadores del grado de concentracin en el sec-
tor. Una posibilidad es el ndice de Herfindahl, que 12.21 En el caso de las empresas de seguros, tam-
se calcula como la suma de los cuadrados de las bin podra divulgarse la siguiente informacin:
participaciones en el mercado de todas las empre- Total de ingresos por concepto de primas de las
sas de un sector, y que se describe en ms detalle empresas de seguros residentes, correspondientes a:
en el captulo 15, junto con otros indicadores de 1) seguros de vida.
concentracin. 2) otros tipos de seguros.
12.17 Por ltimo, sin perjuicio de las restricciones 12.22 Los tipos de instituciones mencionados ante-
de confidencialidad internas, los pases podran di- riormente suelen ser los principales propietarios de
vulgar informacin sobre sus sistemas de garanta activos financieros en el sector de otras empresas
de depsitos, ya que el grado en que estn protegi- financieras. Sin embargo, si otros grupos de insti-
dos los fondos de los depositantes puede incidir en tuciones financieras son propietarios importantes
el comportamiento econmico y, por ende, repercu- de activos financieros dentro de la economa por
tir en la estabilidad financiera. ejemplo, las compaas financieras, los compila-
dores podran divulgar informacin sobre el valor de
Otras empresas financieras sus activos segn el tipo de actividad.
153
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Recuadro 12.1. Sugerencias ilustrativas sobre aspectos cubiertos por los metadatos
de la informacin de varios subgrupos que utilizan Informacin especfica sobre los indicadores de
diferentes principios contables. Estas situaciones solidez financiera divulgados
deben resaltarse en los metadatos.
12.25 Se debe presentar una descripcin breve de las
definiciones y las fuentes de datos del numerador y el
12.24 En el recuadro 12.1 se presentan sugerencias ilus- denominador de cada ISF, con referencias cruzadas con
trativas sobre aspectos que podran tratarse en los meta- la seccin sobre informacin general. Otra informacin
datos. Este mdulo se basa en el mtodo utilizado en las especfica podra ser si el numerador y el denominador
Normas Especiales para la Divulgacin de Datos y en el estn disponibles con la misma periodicidad y, si no lo
Sistema General de Divulgacin de Datos del FMI. estn, las repercusiones en el uso de los datos.
154
PARTE IV
Anlisis de los indicadores.
de solidez financiera
13.Indicadores de solidez financiera .
y anlisis macroprudencial
157
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
perturbaciones econmicas y financieras pueden tener y, sin duda, la divulgacin de datos contribuira a una
consecuencias sociales adversas. mayor investigacin emprica2. En junio de 2003, el
personal tcnico del FMI present dicho marco al
13.8 Por experiencia se sabe que las medidas o pol- Directorio Ejecutivo de la institucin (vase el gr-
ticas que parecen adecuadas desde el punto de vista fico 13.1). Se trata de una herramienta til, pero que
de una institucin en particular pueden tener conse- an necesita desarrollarse ms.
cuencias sistmicas desfavorables. Por ejemplo, ante
un aparente aumento del riesgo debido a la evolucin 13.12 El marco abarca cuatro elementos distintos:
del mercado financiero, o una reduccin de la sufi- Evaluacin del riesgo de una perturbacin o un
ciencia de capital a causa de una baja rentabilidad, las shock en el sector financiero. Una de las herra-
instituciones de depsito podran, individualmente, mientas disponibles son los indicadores utilizados
establecer condiciones ms estrictas para los prsta- en modelos de sistemas de alerta anticipada. Estos
mos. Esto podra frenar la actividad econmica por indicadores por lo general se basan en datos espec-
perodos prolongados y provocar tensin financiera y ficos de pases, la evolucin de la economa mundial
reducciones en los precios de los activos, lo cual a su y el riesgo poltico3, 4.
vez podra elevar el riesgo del sistema financiero. El uso de los ISF para:1) evaluar la vulnerabilidad
del sector financiero a las perturbaciones; 2) eva-
13.9 El marco y los ISF presentados en esta Gua luar la condicin de los sectores no financieros;
se han elaborado con el fin de facilitar el anlisis 3) vigilar los factores de vulnerabilidad del sector
macroprudencial. Es posible evaluar una posicin en financiero relacionados con los riesgos de crdito,
un momento determinado y la evolucin a lo largo liquidez y mercado, y 4) evaluar la capacidad del
del tiempo, como por ejemplo durante un ciclo eco- sector financiero para absorber las prdidas, me-
nmico completo. De hecho, comprender cmo los didas en funcin de la suficiencia de capital, por
factores de vulnerabilidad se acumulan con el tiempo ejemplo5.
es de inters especial para este anlisis, al igual que Anlisis de vinculaciones macrofinancieras para
la interaccin dinmica y de intensificacin mutua medir el efecto en las condiciones macroeconmicas,
entre el sistema financiero y la economa real. Este la sostenibilidad de la deuda y la disminucin de la
conjunto de datos tiene un enfoque distinto, pero capacidad de intermediacin del sector financiero.
complementario, con respecto al de la supervisin Supervisin de las condiciones macroeconmicas
prudencial (cuyas razones se explican en funcin de para evaluar el efecto de las perturbaciones en la
la proteccin de los depsitos). El enfoque tambin coyuntura macroeconmica y en la sostenibilidad de
es distinto del de las cuentas nacionales (que se uti- la deuda.
liza para supervisar la actividad macroeconmica).
Por eso, si bien son necesarios, los datos de los ISF 13.13 En el grfico 13.1 se observa que los ISF son
por s solos no son suficientes para cumplir todos parte de un conjunto ms amplio de informacin y
los requisitos del anlisis macroprudencial, como se herramientas que sirven para supervisar la estabili-
ver ms adelante en este captulo. dad financiera, y que los diferentes elementos estn
interrelacionados.
13.10 Si se entiende que es necesario contar con un
conjunto de datos, cmo encajan entre s los distin- 13.14 El marco de estabilidad financiera describe
tos conjuntos de series de datos? En pocas palabras, cmo una perturbacin o un shock podra transmi-
hay que plantear la siguiente pregunta. tirse a travs del sistema financiero, pero sin sealar la
158
13 Indicadores de solidez financiera y anlisis macroprudencial
159
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
direccin de la causalidad. Por ejemplo, una insuficien- las reglas de clasificacin y constitucin de provisiones
cia del capital de los bancos podra ocasionar un endu- de los prstamos, en base a las cuales los bancos deci-
recimiento de las normas crediticias que repercutira en den cundo y por qu monto deben constituir provisio-
las circunstancias del sector no financiero; y una baja nes para hacer frente a los prstamos en mora. Por tal
de la productividad y los ingresos en el sector de las motivo, estas reglas influyen en el tamao y el momento
empresas no financieras que reduzca la capacidad de en que se debe realizar cualquier reduccin de capital
servicio de la deuda podra poner al sistema financiero debida a un deterioro de la calidad de los activos. Como
en una situacin vulnerable. Por lo tanto, la compila- estas reglas varan segn el pas, los vnculos proba-
cin y divulgacin generalizadas sobre los ISF y de blemente sern diferentes en cada caso. Si los bancos
datos conexos, como los estados financieros sectoriales ejercen bastante discrecin a la hora de clasificar los
y los indicadores estructurales esbozados en la Gua, prstamos o si hay un margen de tolerancia, es menester
ayudaran a comprender las vinculaciones mutuas entre prestar mucha atencin a estas reglas, ya que ser ms
los ISF y entre estos y otros datos econmicos. factible que los bancos infravaloren el deterioro de la
calidad del crdito. Del mismo modo, las reglas defi-
cientes de constitucin de provisiones les permiten a los
Anlisis de los vnculos entre los .
bancos aplazar la solucin de los problemas de crdito,
indicadores de solidez financiera
que probablemente se agravarn con el tiempo.
13.15 An hay mucho por dilucidar sobre las compleji-
dades de las interrelaciones o los vnculos entre los ISF. Funcin de los vnculos macrofinancieros
Sin embargo, algunos vnculos son claros, incluso si se
carece de una divulgacin amplia de datos sobre los ISF. 13.18 Los vnculos macrofinancieros entre los sec-
tores no financieros y el sector bancario son impor-
tantes para medir el efecto que podra tener una crisis
Apalancamiento y calidad de los activos financiera en la coyuntura macroeconmica. Estos
de las empresas vnculos se deben a los fondos que los otros sectores
13.16 Los ISF con los que se vigila la situacin depositan y obtienen en prstamo a travs de las
financiera del sector de las empresas no financieras instituciones de depsito. La importancia de estos
pueden ayudar a detectar anticipadamente un posible vnculos puede medirse mediante una combinacin
deterioro de la calidad de los activos, antes de que de datos monetarios y, en el caso de las transaccio-
se manifieste en los prstamos en mora. Estos ISF nes tramitadas en centros extranjeros, a partir de las
ayudan a compensar el hecho de que los prstamos en estadsticas bancarias internacionales del BPI. Como
mora la mejor medida de que se dispone de la cali- en la mayora de las economas las instituciones de
dad de los activos son indicadores retrospectivos, depsito constituyen la base del sistema financiero,
en parte por el atraso en el pago que debe registrarse estos vnculos tienden a ser muy significativos.
antes de que el prstamo pueda declararse en mora.
Los coeficientes de apalancamiento y de capacidad 13.19 En el cuadro 12.2 se presenta un conjunto de
de servicio de la deuda de las empresas pueden usarse indicadores estructurales que ayudan a entender la
como indicadores de la calidad de los activos, ya que importancia de las instituciones de depsito en la eco-
el sector empresarial es un medio fundamental a tra- noma y a medir el posible efecto de una crisis finan-
vs del cual las perturbaciones se transmiten al sector ciera; a saber, el nmero de instituciones y su rgimen
de las instituciones de depsito6. de propiedad, el nmero de sucursales y empleados, y
el tamao absoluto y relativo de las tenencias de activos
financieros, entre otros. Adems, gracias a la informa-
Calidad de los activos y suficiencia de capital
cin que proporcionan sobre el rgimen de propiedad,
13.17 Los vnculos entre los ISF que miden la calidad estos indicadores pueden dar una idea de la posibilidad
de los activos y la suficiencia de capital dependen de de que las instituciones de depsito reciban asistencia
externa durante una crisis, como en el caso de las insti-
tuciones sujetas a control extranjero o estatal.
6Vase FMI (2003d, pg. 24). Los estudios del FMI que se des-
criben en FMI (2003d) indican que el coeficiente de apalancamiento 13.20 Las tenencias del sector financiero en lo que se
del sector de las empresas no financieras repercuti de manera sig-
nificativa, y con un desfase de un ao, en la calidad de los activos de refiere a ttulos de deuda pblicos y privados pueden
las instituciones de depsito. ser importantes. Concretamente, las prdidas en cr-
160
13 Indicadores de solidez financiera y anlisis macroprudencial
ditos o en el mercado y una reduccin acentuada del Pruebas de tensin y los indicadores .
coeficiente de capital pueden dar lugar a un ajuste de de solidez financiera
las tenencias de deuda del sector financiero. Si en los
13.24 La labor analtica se ha centrado en determinar
balances de las instituciones de depsito se registran
cmo las pruebas de tensin agregadas pueden usarse
porcentajes importantes de ttulos de deuda pblica
junto con los ISF para hacerlos ms tiles. Dichas prue-
o privada pendientes, los costos de endeudamiento
bas consisten en someter los balances de las institucio-
de los deudores y su capacidad de refinanciamiento
nes de depsito a perturbaciones normalizadas y des-
podran verse afectados, con posibles repercusio-
pus agregar los resultados de todas las instituciones
nes en la sostenibilidad de la deuda. Para evaluar la
para determinar el efecto general en el sector. Las prue-
importancia de estos vnculos, convendra hacer un
bas de tensin tambin permiten evaluar ciertos tipos de
seguimiento de los ISF conjuntamente con los datos
riesgos que son difciles de medir con exactitud a partir
de los estados financieros sectoriales. Por otro lado,
de los ISF, como los riesgos de los derivados financieros
la sostenibilidad de la deuda pblica tambin podra
y las exposiciones crediticias fuera del balance.
verse afectada si se produjera una crisis bancaria que
obligara al gobierno a rescatar al sector bancario. 13.25 La relacin entre los ISF y las pruebas de tensin
se deriva del hecho de que las variaciones en los ISF
13.21 Otro vnculo se deriva de la posible incidencia suelen ser los resultados generados por esas pruebas y,
de los problemas del sector bancario en el meca- en algunos casos, por factores intermedios de las prue-
nismo de comunicacin de la poltica monetaria. Si bas. Concretamente, las pruebas de tensin suelen medir
el sistema financiero es deficiente, el costo de una el efecto de una perturbacin o un shock macroecon-
contraccin de la poltica monetaria podra ser ms mico observando sus repercusiones en los ISF relativos
alto, lo cual limitara las opciones del banco cen- al coeficiente de capital. Adems, algunas perturbacio-
tral en materia de poltica. En este caso, los datos nes se expresan en trminos de variaciones en el nivel de
sobre los ISF complementan los datos monetarios. prstamos en mora y, por ende, son un indicador directo
Los datos sobre la estructura financiera, incluida la del vnculo entre las variaciones de los ISF basados en
importancia relativa del financiamiento que brindan esos prstamos y el coeficiente de suficiencia de capital
el mercado y los bancos, tambin pueden ser tiles del sector de las instituciones de depsito.
para el anlisis. Los sistemas de pago son tambin
vnculos vitales entre el sector financiero y el resto 13.26 Las pruebas de tensin y los ISF son mto-
de la economa. Este aspecto de la estabilidad finan- dos diferentes pero complementarios de evaluar los
ciera se analiza ms adelante. riesgos que amenazan la estabilidad financiera. Los
ISF permiten hacer un seguimiento ms continuo de
13.22 Los ISF y los datos conexos ofrecen informa- los factores de solidez y vulnerabilidad a lo largo del
cin cuantitativa sobre la salud y la solidez vigentes. tiempo, mientras que las pruebas de tensin permiten
en el sistema financiero, pero se pueden utilizar estimar las prdidas (expresadas por lo general como
herramientas adicionales. una variacin del coeficiente de suficiencia de capital)
en el contexto de factores de vulnerabilidad que van
desde un shock concreto y realista hasta un riesgo
Qu otras herramientas pueden mejorar macroeconmico pertinente. En el apndice VI se
la utilidad y la comprensin de los datos presenta una introduccin a las pruebas de tensin.
de los indicadores de solidez financiera?
13.27 Si bien el riesgo sistmico derivado de las expo-
13.23 El anlisis de los ISF puede reforzarse siciones crediticias interbancarias puede controlarse
mediante pruebas de tensin e informacin sobre la observando los datos agregados, este mtodo no tiene en
eficacia de la supervisin bancaria y la solidez de la cuenta la estructura de las exposiciones crediticias inter-
infraestructura del sistema financiero7. bancarias bilaterales dentro del sector. Las pruebas de
tensin pueden basarse en los datos sobre la distribucin
de las exposiciones crediticias interbancarias en un sector
7Comprende sistemas de pago, infraestructura del mercado finan-
para evaluar con ms exactitud el riesgo de que la quiebra
ciero, acuerdos de liquidez sistmica, contabilidad y divulgacin, de un banco de importancia sistmica desencadene una
regmenes de insolvencia y sistemas de proteccin financiera. crisis sistmica, como se describe en el recuadro 13.1.
161
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Recuadro 13.1. Uso de pruebas de tensin interbancaria para evaluar el riesgo sistmico1
Las pruebas de tensin interbancaria pueden usarse para evaluar haberse visto directamente perjudicados por la perturbacin)
el riesgo sistmico de que una perturbacin pueda desencadenar debido a los crditos interbancarios mutuos. A continuacin, la
el contagio a travs de las exposiciones crediticias interbancarias. prueba de tensin determina si hay bancos que, por mantener
Las pruebas estiman la posibilidad de que la quiebra de un banco o grandes exposiciones crediticias frente al banco o los bancos que-
unos pocos bancos, debida a una perturbacin, provoque la quie- brados, se veran obligados a declararse insolventes. Los datos de
bra de otros bancos. El ejercicio consta de dos etapas. Primero, exposicin crediticia interbancaria se expresan en una matriz en
cada banco se somete a una prueba de tensin normal que sirve cuyas celdas figuran los montos netos de crditos interbancarios
para determinar las instituciones que estn expuestas a un mayor bilaterales, y en cuyas filas se indican las exposiciones crediticias
riesgo de quiebra. Segundo, utilizando una prueba de tensin de cada banco con respecto a cada uno de los otros bancos
basada en datos de crditos bilaterales interbancarios, se deter- de la matriz (vase el grfico). Concretamente, las celdas con
mina si la quiebra del banco o de los bancos vulnerables podra valores distintos de cero sirven para comparar esas exposiciones
provocar la quiebra de otros bancos del sistema (que ya podran crediticias con el capital del banco, a fin de determinar si las pr-
didas causadas por falta de pago de los prstamos interbancarios
mermaran su capital hasta el punto de tambin provocar su
1Se presentan pruebas de tensin interbancaria en el PESF de quiebra. Este tipo de pruebas de tensin ya se ha practicado en
Luxemburgo (vase FMI, 2002) y en Elsinger, Lehar, Summer (2002). varios PESF.
Los Principios Bsicos de Basilea (PBB) . La informacin descriptiva que figura en las evalua-
y los indicadores de solidez financiera ciones de los PBB puede ayudar a determinar cmo
el incumplimiento de ciertos principios bsicos puede
13.28 Una rica fuente de informacin pertinente al
agravar los factores de vulnerabilidad del sector ban-
examen de solidez del sector bancario es la evalua-
cario y repercutir en la capacidad del capital del sector
cin del cumplimiento de los PBB para una super-
bancario para absorber posibles prdidas.
visin bancaria efectiva8. Esta evaluacin, que es un
aspecto integrante de todo PESF, a veces tambin se
13.30 En el cuadro 13.1 se enumeran PBB espec-
lleva a cabo por separado.
ficos que pueden contener informacin til para la
13.29 El vnculo que existe entre el cumplimiento de evaluacin de aspectos concretos de la estabilidad del
los principios bsicos y la estabilidad financiera sigue sistema financiero, y se sealan los aspectos del anli-
siendo complejo. Abarca, por ejemplo, retrasos en la sis macroprudencial en los que tal informacin puede
aplicacin de las reglas y la manera en que esos retrasos resultar til. En el cuadro se indica que muchos de
inciden a la larga en la salud del sistema financiero. los principios bsicos aportan informacin que podra
ser de inters para la evaluacin de los riesgos que
8En FMI y Banco Mundial (2002) se analiza la experiencia de
amenazan la estabilidad del sistema financiero9.
ambas instituciones en lo que se refiere a la evaluacin del cum-
plimiento de los PBB en ms de 60 pases, a fin de determinar la 9Las evaluaciones de los PBB abarcan informacin de dos tipos:
medida en que se pueden aprovechar dichas evaluaciones para estu- informacin descriptiva sobre el cumplimiento de criterios concretos y
diar la eficacia de la supervisin bancaria. una calificacin del grado de cumplimiento de cada principio bsico.
162
13 Indicadores de solidez financiera y anlisis macroprudencial
Cuadro 13.1. Principios Bsicos de Basilea que incluyen informacin pertinente para interpretar
los indicadores de solidez financiera
13.31 En trminos ms generales, la informacin refiere a la evaluacin de los ISF relacionados con
presentada en las evaluaciones de los PBB puede la suficiencia de capital, el PBB 6 define de forma
utilizarse para interpretar los ISF de varias maneras: ms clara el concepto de capital porque proporciona
Como respaldo de los metadatos que deben acom- informacin sobre los tipos de instrumentos que los
paar a la divulgacin de los datos de los ISF, las supervisores permiten a los bancos incluir como
evaluaciones de los PBB pueden aclarar lo que parte del capital. Adems, el PBB 8 ayuda a deter-
miden los indicadores. Por ejemplo, en lo que se minar el efecto que tienen las normas contables y de
163
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
constitucin de provisiones en el capital declarado Las evaluaciones de los PBB proporcionan infor-
del sector bancario que se utiliza en los ISF. macin sobre los riesgos que los ISF no detectan
Las evaluaciones de los PBB pueden ayudar a de forma adecuada, como el riesgo de operaciones
determinar la causa subyacente de los movimien- y el riesgo jurdico.
tos observados en los ISF cuando hay explica-
ciones divergentes. Por ejemplo, una disminucin
Funcin de la informacin sobre
del coeficiente de suficiencia de capital ponderado
la infraestructura financiera
en funcin del riesgo puede deberse a un dete-
rioro o a una mejora del ISF, dependiendo de si la 13.32 La informacin sobre la infraestructura del
variacin obedece a un crecimiento rpido de los sistema financiero tambin puede ayudar a interpre-
activos que se consideran ms riesgosos o a una tar los ISF. La infraestructura del mercado financiero
medida correctiva que exige el reconocimiento de abarca los sistemas de pago y compensacin y una
una prdida mayor, lo cual es ms probable en un amplia gama de distintos mercados a los que recurren
sistema en que se suelen tomar medidas correcti- los bancos como fuentes de financiamiento y para
vas inmediatas. La evaluacin del PBB 22 brinda realizar operaciones comerciales. Comprende adems
informacin sobre el grado en que los supervisores las operaciones del banco central y otros mecanismos
toman medidas correctivas inmediatas para reducir de liquidez sistmica. La infraestructura del sistema
el riesgo en el sistema financiero. financiero incide en la capacidad de las instituciones
Las evaluaciones de los PBB pueden dar una idea financieras para obtener y gestionar la liquidez. En
de la capacidad de respuesta del sistema de supervi- los cuadros 8.1 y 8.2 se presenta un marco para la
sin ante los problemas emergentes del sector finan- divulgacin de cierta informacin sobre el sistema de
ciero, lo cual indica cunto tiempo probablemente infraestructura financiera, que puede ser til para
tomar corregir los factores de vulnerabilidad iden- interpretar los ISF relacionados con la liquidez.
tificados mediante los ISF. Por ejemplo, el PBB 7,
sobre la idoneidad de las polticas de crdito de los 13.33 La informacin sobre los tipos de mercados y
bancos, puede ayudar a determinar si los ISF rela- su funcionamiento puede ser til a la hora de evaluar
tivos a la calidad de los activos deberan ser motivo la vulnerabilidad del sector bancario a la prdida de
de preocupacin. De igual forma, el PBB 9, sobre acceso a financiamiento del mercado durante una
las restricciones que imponen los supervisores para crisis. Por ejemplo, si bien el mercado interbancario
limitar las grandes exposiciones de crdito y de suele ser la fuente de financiamiento ms importante
cartera, sirve para interpretar los ISF sobre la con- y de ms bajo costo para los bancos, estos pueden
centracin de los prstamos sectoriales. Por ltimo, perder acceso a dicho mercado si su calidad crediti-
el PBB 12, que se refiere al riesgo de mercado, cia se deteriora, aunque sea relativamente poco. Por
puede ayudar a determinar si las exposiciones de el contrario, en los mercados de recompra y de valo-
mercado que los bancos acumulan a su discrecin res, el acceso a la liquidez tiende a resistir mejor esos
son tan elevadas que podran amenazar la solidez deterioros, ya que los mercados de recompra realizan
del sistema. prstamos en base a garantas, y los mercados de
Las evaluaciones de los PBB proporcionan infor- valores determinan el costo del riesgo aplicando un
macin sobre la eficacia con que los bancos gestio- diferencial ms amplio de tasas de inters a los pres-
nan el riesgo, es decir, la eficacia con que el sistema tatarios de menor calidad.
bancario responde ante el riesgo relacionado con
ciertos valores para los ISF. Por ejemplo, el PBB 11 13.34 La informacin sobre la microestructura del
ofrece datos complementarios sobre si los bancos mercado es decir, si los mercados son burstiles,
gestionan el riesgo pas de forma adecuada. Asi- extraburstiles o si dependen de sistemas electrni-
mismo, la informacin del PBB 12 sobre los lmites cos de negociacin puede aclarar ciertos aspectos
y los cargos de capital impuestos a las exposiciones relativos a la suficiencia de la liquidez del mercado.
de mercado y a la gestin del riesgo de mercado que En el caso de los mercados extraburstiles, la infor-
realizan los bancos puede ayudar a interpretar los macin sobre las caractersticas que influyen en la
ISF relativos a la sensibilidad al riesgo de mercado. capacidad de los agentes creadores de mercado, como
Por ltimo, el PBB 13 proporciona informacin su nmero y el volumen de las posiciones que toman,
sobre la manera en que el sector bancario gestiona puede ser til. En el caso de las bolsas, se podra usar
el riesgo de liquidez. la informacin sobre los sistemas de negociacin, la
164
13 Indicadores de solidez financiera y anlisis macroprudencial
transparencia de los precios, las normas de fijacin de nos sistemas de pago pueden hacer que los bancos
mrgenes y el capital comprometido por la bolsa para estn menos dispuestos a prestarse fondos entre s
apoyar las operaciones. Si se usan sistemas electrni- durante una crisis. Por tanto, quiz sea conveniente
cos de negociacin, un indicador de la liquidez es el vigilar los indicadores del funcionamiento del sistema
tamao tpico de la operacin. Tambin es de inters de pagos, como los crditos interbancarios y los sobre-
el grado en que activos estrechamente relacionados se giros intradiarios. Adems, podra ser til contar con
cotizan en los diferentes tipos de mercados, que pue- informacin sobre desfases de liquidacin, acuerdos
den sustituirse mutuamente si la liquidez disminuye de distribucin de prdidas, uso de garantas y merca-
en uno de ellos (por ejemplo, algunas monedas se dos que cuentan con sistemas de liquidacin bruta en
cotizan en mercados extraburstiles, bolsas y sistemas tiempo real; colectivamente, esta informacin es un
electrnicos de negociacin). Al reducir el riesgo de indicador del grado en que los bancos pueden haber
crdito, la liquidez de los mercados financieros tam- logrado controlar la fuente del riesgo de crdito.
bin puede verse afectada segn la medida en que las
operaciones se realicen mediante una cmara central 13.36 Para interpretar los ISF de liquidez tambin es
de compensacin. pertinente la informacin sobre la red de proteccin
del sistema financiero, incluidos los mecanismos de
13.35 En el denominado Libro Rojo del BPI (vase el proteccin de depsitos y el apoyo de liquidez que
anexo de texto al captulo 8) figura informacin sobre los bancos centrales brindan a los mercados, lo que
los sistemas de pago de cada pas. Concretamente, las influye en la medida en que los bancos pueden seguir
exposiciones crediticias muy elevadas y a corto plazo teniendo acceso a la liquidez del mercado durante
(inclusive intradiarias) que pueden producirse en algu- una crisis.
165
14. Uso de los indicadores de solidez.
financiera especficos
evaluar esta vulnerabilidad en forma cualitativa. concluido cuando se elabor esta Gua.
166
14 Uso de los indicadores de solidez financiera especficos
14.5 Un indicador importante de la capacidad del desfavorable, sobre si todo si las exposiciones cre-
capital de los bancos para soportar prdidas deriva- diticias son en el sector inmobiliario. A menudo, la
das de los prstamos en mora es el coeficiente de coyuntura de cada pas o regin determina los secto-
cartera en mora neta de provisiones/capital. Este res econmicos especficos que deberan someterse a
ISF puede ayudar a detectar situaciones en que las seguimiento de tipo macroprudencial.
instituciones de depsito podran haber postergado
la resolucin de problemas de calidad de los acti- 14.8 La exposicin al riesgo pas tambin puede ser
vos, lo cual con el tiempo puede convertirse en un importante en los pases que participan activamente
problema grave4. Las reglas bien fundamentadas en los mercados financieros internacionales. Los
sobre la clasificacin y constitucin de provisiones datos sobre la distribucin geogrfica de la cartera
para prstamos son fundamentales para obtener un permiten hacer un seguimiento del riesgo de crdito
coeficiente de capital significativo. Las reglas sobre debido a exposiciones crediticias en determinados
la clasificacin de prstamos suelen determinar el pases (o grupos de pases) y evaluar la manera en
nivel de constitucin de provisiones5, lo cual a su que una evolucin desfavorable de la situacin en
vez afecta al capital indirectamente (reduccin de los estos pases puede repercutir en el sistema finan-
ingresos) y directamente (provisiones genricas en el ciero nacional.
capital regulador). Adems, en el marco de los ISF,
los bancos deben deducir las provisiones especficas 14.9 La concentracin del riesgo de crdito en un
de los prstamos (es decir, el crdito debe calcularse nmero reducido de prestatarios tambin puede ser
sobre el monto neto), lo cual reduce el valor de los consecuencia de los crditos a prestatarios rela-
activos totales y, por ende, el capital (cuando este se cionados y de las grandes exposiciones crediticias.
calcula como valor residual). La vigilancia de los crditos a prestatarios relacio-
nados, que suelen medirse como la proporcin de
capital prestado a partes con las que se mantiene
Calidad de los activos
algn tipo de relacin, es de particular importancia
14.6 Los riesgos que afectan la solvencia de las ins- si existen conglomerados mixtos en que las empresas
tituciones financieras suelen emanar del deterioro industriales ejercen control sobre las instituciones
de los activos, lo que a su vez puede deberse a un financieras. Es posible que las normas de crdito
menoscabo de la situacin financiera y de la renta- se apliquen de forma ms flexible en los casos de
bilidad de los prestatarios de las instituciones, sobre prstamos a entidades afiliadas, an si las condicio-
todo en el sector de empresas no financieras (que nes del prstamo se fijan de acuerdo al mercado. La
se analiza ms adelante). El coeficiente de cartera definicin de lo que constituye una empresa relacio-
en mora/cartera bruta es el indicador que se suele nada suele depender de las estructuras jurdicas y de
utilizar para medir indirectamente la calidad de los propiedad tpicas de cada pas, por lo que a menudo
activos. El coeficiente de cobertura es decir, provi- resulta complicado utilizar este indicador para hacer
siones/cartera en mora es un indicador de la pro- comparaciones entre pases. La evaluacin de las
porcin de prstamos en dificultades para los cuales grandes exposiciones crediticias, que suelen calcu-
ya se han constituido provisiones. larse como porcentaje del capital, sirve para medir
las posibles repercusiones perjudiciales que sufrira
14.7 La falta de diversificacin en la cartera de prs- una institucin financiera si uno solo de sus pres-
tamos es una seal de que el sistema financiero es tatarios tuviera dificultades para cumplir sus obli-
muy vulnerable. La concentracin de prstamos en gaciones financieras. Al determinar el nmero de
un sector o una actividad econmica determinada este tipo de casos se obtiene un indicador del grado
(medida como proporcin de la cartera total) pone a de difusin de las grandes exposiciones crediticias.
los bancos en una situacin vulnerable en el caso de Adems, las exposiciones que las principales institu-
que ese sector o esa actividad tuviera una evolucin ciones de depsito mantienen frente a las entidades
residentes ms importantes son una indicacin de la
concentracin de los prstamos entre las entidades
4Este coeficiente no indica si el prestatario proporcion al
ms grandes de la economa.
acreedor una garanta u otra forma de mitigar los riesgos. En
el apndice III se presenta otra versin de este ISF, incluida la
garanta. 14.10 En los pases en que estn permitidos los prs-
5Este tema se examina ms a fondo en el apndice VI. tamos internos en moneda extranjera, es importante
167
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
vigilar el coeficiente de cartera en moneda extranjera/ dividido entre el valor medio de los activos tota-
cartera total6. Delgado y otros (2002) sealan que, en les (conocido como rendimiento de los activos) y el
condiciones ideales, el indicador del riesgo derivado ingreso neto dividido entre el valor medio del capital
de los prstamos internos en moneda extranjera debe (conocido como rendimiento del patrimonio neto)7.
identificar los prstamos a prestatarios nacionales que
carecen de cobertura de riesgos. En estos casos, la 14.13 Al analizar el desempeo de los bancos deben
cobertura de riesgos tambin comprendera las cober- tenerse en cuenta las diferencias en la estructura
turas naturales, es decir, prstamos en los cuales el de capital y en la composicin de los negocios en
efecto perjudicial del tipo de cambio en las obligacio- los distintos pases, y por esta razn es necesario
nes en moneda extranjera se ve compensado por un observar diversos coeficientes operativos al mismo
efecto favorable en los ingresos y la rentabilidad. El tiempo8. Los bancos con menor grado de apalanca-
nivel de este coeficiente est relacionado con el nivel miento (ms capital) por lo general declararn un
del coeficiente de pasivos en moneda extranjera/pasi- mayor rendimiento de los activos y un menor rendi-
vos totales, pese a que pueden observarse diferencias, miento del patrimonio neto. Por lo tanto, un anlisis
sobre todo cuando se dispone de fuentes de financia- de rentabilidad basado exclusivamente en el rendi-
miento en moneda extranjera a travs de lneas de miento del patrimonio neto tendera a desestimar los
crdito y otros flujos de capital del extranjero. Cabe riesgos ms altos normalmente relacionados con un
sealar que, debido al carcter compuesto del riesgo mayor grado de apalancamiento. Los coeficientes
de crdito y cambiario en los prstamos denominados relativos al ingreso tambin pueden verse afectados
en moneda extranjera, incluso las instituciones con por el apalancamiento. En el caso de bancos con un
posiciones equilibradas en moneda extranjera enfren- grado bajo de apalancamiento, el margen financiero y
tan riesgos. Por ejemplo, la depreciacin del tipo de los coeficientes de ingreso neto sern mayores porque
cambio puede provocar prdidas directas en el sector los bancos con un mayor patrimonio neto necesitan
bancario, pero tambin podra tener un efecto indi- endeudarse menos para respaldar un nivel determi-
recto en la calidad de los activos si genera prdidas en nado de activos, lo que se traduce en menores gastos
el sector de las empresas no financieras. financieros. Tambin debe hacerse un seguimiento de
la proporcin de ingresos brutos generados por dere-
14.11 Los derivados financieros pueden ser una chos y comisiones frente a ingresos financieros netos,
fuente de vulnerabilidad. Las posiciones en estos ya que puede haber diferencias entre el uso de capital
instrumentos deben vigilarse expresamente y deben y los niveles de los costos operativos y de activos.
asentarse en los balances utilizando el valor de mer-
cado o una medicin equivalente de valor. Asimismo, 14.14 La informacin sobre el diferencial entre las
la supervisin de la solidez de los bancos exige que se tasas activa y pasiva podra ser una indicacin de la
haga un seguimiento de los riesgos de las operaciones rentabilidad subyacente del sector, mientras que los
fuera del balance (debidas a garantas y acuerdos de datos sobre ingresos por operaciones en mercados
prstamo contingentes). En general, las exposicio- financieros/ingreso total son indicativos del grado en
nes deben incluir las posiciones asentadas dentro y que las utilidades provienen de transacciones en los
fuera del balance. Sin embargo, al evaluar la situacin mercados financieros. Los coeficientes de gastos de
de las instituciones financieras, las posiciones fuera personal/gastos no financieros y de gastos no finan-
del balance pueden generar problemas especiales cieros/ingreso bruto son indicadores de la eficiencia;
porque en algunos pases no se declaran. los coeficientes elevados y en aumento pueden inci-
dir en la rentabilidad.
Utilidades y rentabilidad
14.15 Al analizar los coeficientes mencionados,
14.12 Los datos contables sobre mrgenes, ingre- deben tenerse en cuenta las diferencias en la compo-
sos y gastos de los bancos son indicadores que se sicin de los negocios de los bancos. Por ejemplo, la
usan ampliamente para medir la rentabilidad de los banca minorista se caracteriza por tener tasas activas
bancos. Dos de los ms comunes son el ingreso neto
7Los coeficientes pueden calcularse utilizando distintas medi-
6Los datos sobre crdito es decir, activos con respecto a los cua- ciones de ingreso; por ejemplo, antes o despus de provisiones y
les la contraparte contrae un pasivo de deuda abarcan un concepto antes o despus de impuestos y partidas extraordinarias (netas).
ms amplio que el de prstamos y tambin podran utilizarse. 8Vittas (1991).
168
14 Uso de los indicadores de solidez financiera especficos
ms altas, tasas pasivas ms bajas y costos operativos pasivos a corto plazo, que mide los pasivos a corto
ms elevados, en comparacin con la banca empre- plazo que tendran que cubrirse mediante la venta
sarial mayorista. Los negocios con mrgenes ms de activos si se perdiera el acceso al financiamiento.
amplios suelen implicar costos operativos elevados. Estos indicadores pueden poner de relieve los des-
Los bancos que ofrecen una gama ms amplia de ser- calces excesivos de los vencimientos y la necesidad
vicios, como los bancos de inversiones, suelen tener de gestionar con ms cuidado la liquidez. Algunas
un nivel ms elevado de ingresos no financieros. veces tambin se utiliza el coeficiente de depsi-
tos de clientes/cartera total (no interbancaria) para
14.16 El rendimiento tambin puede calcularse detectar problemas de liquidez: un valor bajo del
ajustndolo en funcin del riesgo, aunque este no es coeficiente podra sealar una posible tensin de
el mtodo que se utiliza en la Gua. El rendimiento liquidez en el sistema bancario y quiz un deterioro
ajustado en funcin del riesgo se calcula descon- de la confianza de los depositantes y los inversionistas
tando los flujos de caja de acuerdo con su grado de en la viabilidad del sector a largo plazo.
volatilidad: mientras ms voltiles sean los flujos
de caja, mayor ser la tasa de descuento y menor 14.19 La informacin sobre la volatilidad de los pasi-
el rendimiento ajustado. La rentabilidad del capital vos bancarios puede complementar la informacin
ajustada a riesgos (RAROC, por sus siglas en ingls) proporcionada por los coeficientes de liquidez. Deben
mide el rendimiento de capital que se necesita para vigilarse muy de cerca los pasivos bancarios que
compensar las prdidas del activo subyacente en dependen de flujos de capital extranjero que pueden
caso de que el valor de este se deteriore (dos o ms cambiar de sentido (como lneas de crdito externas
desviaciones estndar) a causa de la volatilidad. Este y depsitos de no residentes), utilizando para ello, por
indicador es particularmente til para que los bancos ejemplo, indicadores que midan la proporcin de este
evalen las empresas y los productos de acuerdo tipo de financiamiento en el total de pasivos de un
con el nivel de riesgos/rendimiento, y por lo tanto banco. Estos indicadores de la exposicin al riesgo de
sirve para determinar correctamente el precio de una los movimientos internacionales de capital ponen de
transaccin. A escala sectorial, el indicador RAROC relieve la importancia de realizar un anlisis macropru-
puede calcularse tomando el coeficiente de margen dencial cuando se evala la vulnerabilidad externa.
financiero/activos y multiplicndolo por las prdidas
potenciales. Para estimar las prdidas potenciales se 14.20 Como la liquidez bancaria depende del nivel de
necesitan datos sobre las tasas de incumplimiento de liquidez del sistema en general, es importante vigilar
pago y de recuperacin, y sobre la capacidad de los los indicadores de liquidez del mercado. El anlisis
bancos para liquidar los activos (riesgo de liquidez). puede centrarse en un ttulo de deuda de referencia de
un gobierno o de un banco central, o en otros valores
Liquidez ms pertinentes a la liquidez bancaria. Los indicadores
de rigidez, profundidad y capacidad de recuperacin
14.17 El nivel de liquidez influye en la capacidad de de un mercado pueden captar el nivel de liquidez9.
un sistema bancario para soportar shocks. Por ejem-
plo, un shock fuerte que precipite prdidas de crdito 14.21 La rigidez indica el costo general derivado
o de mercado podra hacer que los depositantes y par- de una transaccin, independientemente del nivel de
ticipantes en el mercado pierdan confianza en el sec- los precios del mercado, y puede medirse mediante
tor bancario. Esto, a su vez, podra desencadenar una el diferencial entre el precio de demanda y el precio
crisis de liquidez que podra llevar a la insolvencia de oferta (es decir, la diferencia entre los precios
a bancos slidos, que al perder acceso al financia- a los que un participante en el mercado est dis-
miento podran verse obligados a vender activos a puesto a comprar y vender un valor). Un diferencial
precios descontados a cambio de liquidez. ms reducido puede indicar un mercado ms com-
petitivo, con un mayor nmero de compradores y
14.18 Un indicador comn de la liquidez es el coefi-
ciente de activos lquidos/activos totales (coeficiente
de activos lquidos), que determina el grado de con- 9En situaciones de especial tensin financiera, es posible que
traccin del balance que el sector podra soportar los operadores de valores no estn dispuestos a crear mercado
para ciertos valores. Estos casos pueden detectarse realizando
antes de verse obligado a vender activos no lquidos. encuestas entre los operadores primarios de valores. Vase Nelson
Otro indicador es el coeficiente de activos lquidos/ y Passmore (2001).
169
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
vendedores que contribuyen a la liquidez. A efectos sin elevada de las tasas interbancarias medida, por
macroprudenciales, tambin podra ser til vigilar la ejemplo, por el diferencial entre las tasas mxima y
volatilidad del diferencial. Puede darse el caso de un mnima de ese mercado, podra ser un indicio de
sistema financiero con diferenciales relativamente que ciertos bancos consideran riesgosos a otros. Asi-
altos pero estables, o de un sistema menos estable mismo, la variacin de los lmites de crdito interban-
con diferenciales medios ms reducidos pero ms cario o la renuencia de algunas instituciones a otorgar
voltiles en situaciones de tensin. prstamos a otras podra indicar que a las primeras les
preocupa mucho la liquidez de las segundas.
14.22 La profundidad indica el volumen de transac-
ciones que es posible realizar sin afectar los precios
Sensibilidad ante el riesgo de mercado
reinantes en el mercado, y su valor representativo es
el coeficiente de rotacin. La capacidad de reaccin 14.26 Conforme los bancos realizan ms operaciones
es la rapidez con que se disipan las fluctuaciones de diversificadas y asumen ms posiciones en instrumen-
precios producidas por las transacciones, y puede tos financieros, el riesgo de prdida por fluctuaciones
medirse utilizando el coeficiente de Hui-Heubel. de los precios de mercado es decir, el riesgo de
mercado tambin aumenta. Los componentes ms
14.23 En los casos en que son pertinentes las tran- importantes del riesgo de mercado son los riesgos de
sacciones en moneda extranjera, la gestin de la las tasas de inters y del tipo de cambio. Por otro lado,
liquidez puede complicarse si la disponibilidad de en algunos pases se permite a los bancos efectuar
divisas es limitada y si las lneas interbancarias de sus propias transacciones burstiles, lo que genera
divisas son vulnerables a perturbaciones. En estos un riesgo en el precio de las acciones. Para gestionar
casos tambin es importante medir la liquidez de los estos riesgos pueden utilizarse derivados financieros.
mercados de divisas y vigilar los factores determi-
nantes. La liquidez de divisas tambin depende de 14.27 Un posible indicador de la sensibilidad al
la evolucin del sector externo, en el que es posible riesgo de las tasas de inters es la duracin de los
que los flujos de capital cambien de sentido y que las activos y los pasivos. Mientras mayor sea el descalce
reservas de divisas se tornen insuficientes. de los vencimientos o la duracin media entre los
activos y los pasivos, mayores sern el riesgo de las
14.24 Los bancos centrales ponen a disposicin de tasas de inters y del efecto probable de las varia-
los bancos servicios financieros permanentes que pro- ciones de las tasas de inters en las utilidades y en
porcionan liquidez (por lo general a cambio de una el capital. Tambin es posible utilizar el anlisis de
garanta) y que son un componente esencial de la infra- diferencias (o gaps) para evaluar el riesgo de las
estructura de liquidez. Un aumento considerable del tasas de inters. En el caso de los activos y pasivos
crdito que el banco central proporciona a los bancos y de tasa variable distintos de acciones, el anlisis de
otras instituciones financieras como proporcin del diferencias mide el tiempo medio que toma la rede-
capital o de los pasivos de estos suele ser una indi- terminacin de las tasas. En el caso de los instrumen-
cacin de que el sistema financiero sufre problemas tos de tasa fija, lo que se mide es el tiempo restante
graves de liquidez (y a menudo tambin de solvencia). hasta la fecha en que vencen los pagos.
Por lo tanto, es importante utilizar estadsticas mone-
tarias y financieras para supervisar los prstamos del 14.28 El indicador ms comn de la exposicin
banco central a las instituciones financieras10. cambiaria es la posicin abierta neta, segn la defi-
nicin del CSBB, y un indicador que se usa mucho
14.25 La dispersin de las tasas interbancarias es para medir la exposicin de los bancos al riesgo de
un indicador muy til de problemas de liquidez y de capital es la posicin abierta neta en acciones y
tensin bancaria. Sucede muy a menudo que los mis- otras participaciones de capital.
mos bancos son los primeros en detectar problemas en
otros bancos, dadas las exposiciones que mantienen
entre ellos en el mercado interbancario. Una disper- Otras empresas financieras
10Estas
14.29 Los ISF correspondientes al sector de otras
transacciones tambin podran incidir sustancialmente
en la aplicacin de la poltica monetaria y en la situacin finan- empresas financieras ayudan a vigilar y a tener ms
ciera del banco central. en cuenta los riesgos que pueden emanar de este
170
14 Uso de los indicadores de solidez financiera especficos
sector. Estos indicadores deben proporcionar infor- 2) rendimiento de los activos (EBIT/promedio de
macin sobre el tamao del sector de otras empresas activos), y 3) ingresos/ventas (EBIT/ventas)11. Los
financieras activos de otras empresas financieras/ niveles absolutos de estos coeficientes son impor-
activos totales del sistema financiero a efectos de tantes, pero es igualmente importante observar las
determinar su importancia sistmica. El umbral de lo tendencias. La informacin sobre la rentabilidad
que constituye un tamao considerable en trminos se ve afectada particularmente por la estructura del
de importancia sistmica variar de un pas a otro de mercado; es decir, por las caractersticas de la indus-
acuerdo con el entorno institucional, como por ejem- tria, el entorno de competencia y la flexibilidad de
plo la forma en que otras empresas financieras cap- los precios.
tan fondos del pblico (y de segmentos del pblico,
como pequeos ahorristas o inversionistas al por 14.34 Las utilidades tambin pueden analizarse en
mayor). El indicador de activos de otras empresas funcin de los cargos fijos de una empresa. La sufi-
financieras/PIB tambin puede proporcionar infor- ciencia de los flujos de caja suele medirse con el
macin sobre la importancia del sector. Por ltimo, coeficiente de ganancias/gastos financieros, o con
la expansin del crdito y la acumulacin de activos el coeficiente de ganancias/gastos por intereses y
en general a un ritmo muy acelerado pueden ser principal. Las utilidades pueden medirse antes de
seales de que este sector podra tener problemas. deducir intereses e impuestos (EBIT). Estos coefi-
cientes son ms exactos que el coeficiente de apalan-
14.30 La elaboracin de los ISF sobre otras empre- camiento cuando se trata de medir la probabilidad de
sas financieras est menos adelantada que en el caso que las empresas atraviesen dificultades financieras,
de las instituciones de depsito. ya que las deficiencias en la capacidad de servicio
de la deuda son indicio de una creciente fragilidad
financiera. Por otro lado, la liquidez de las empre-
Empresas no financieras sas determina la capacidad del sector para llevar a
cabo sus operaciones sin poner en peligro la calidad
14.31 La calidad de las carteras de prstamos de crediticia.
las instituciones financieras depende directamente
de la situacin financiera y de la rentabilidad de los 14.35 Cuando se evala la vulnerabilidad del sec-
prestatarios, sobre todo en el sector de las empresas tor empresarial tambin debe medirse el coeficiente
no financieras; por lo tanto, es importante vigilar la de exposicin cambiaria neta/patrimonio neto, ya
situacin financiera del sector. que una depreciacin significativa de la moneda
podra ejercer una severa presin sobre los bancos
14.32 El apalancamiento excesivo de las empresas cuyos clientes tienen una pesada carga de servi-
las hace ms vulnerables en el caso de que sobre- cio de la deuda denominada en moneda extranjera.
venga un shock, y podra limitar su capacidad para Esto se aplica tanto a empresas que obtienen prs-
reembolsar prstamos; un indicador de uso habitual tamos en moneda extranjera dentro del pas como
es deuda total/patrimonio neto, conocido tambin a empresas que recurren a fuentes extranjeras de
como coeficiente de apalancamiento, es decir, el financiamiento12.
nivel de endeudamiento en relacin con el capital.
14.36 Un indicador de la tendencia a las quiebras en
14.33 La rentabilidad es un importante factor deter- este sector es el nmero de solicitudes de proteccin
minante de la solidez de las empresas, ya que incide frente a los acreedores, que se ve afectado por la
en el crecimiento del capital, la capacidad para cap-
tar capital, la capacidad operativa, la capacidad para
soportar shocks perjudiciales y, en ltima instancia,
la capacidad de reembolso y de supervivencia. Las 11Los indicadores de rentabilidad antes de impuestos miden el
bajas pronunciadas de la rentabilidad del sector de ingreso generado por las actividades de la empresa durante un
perodo determinado, sin tener en cuenta el rgimen tributario (que
las empresas puede ser uno de los principales indi- puede variar mucho de un pas a otro); por lo tanto, esos indicadores
cadores de que el sistema financiero est atravesando son aptos para hacer comparaciones a escala internacional.
12En algunos casos, el refuerzo de la supervisin del sector
dificultades. Algunos de los indicadores ms impor-
financiero puede incentivar a las empresas a obtener prstamos en
tantes de rentabilidad son: 1) rendimiento del patri- el exterior, con lo cual los factores de vulnerabilidad derivados de
monio neto (EBIT/promedio del patrimonio neto), la exposicin cambiaria se trasladaran al sector empresarial.
171
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
calidad y las caractersticas de las leyes sobre quie- de los activos de las carteras de los hogares destacan
bras y cuestiones conexas. la exposicin crediticia de los hogares con respecto a
los movimientos de los precios de las acciones y los
bienes inmuebles.
Hogares
14.37 La magnitud de la exposicin crediticia de los Mercados inmobiliarios
hogares frente a las instituciones de depsito puede
ser sustancial. Adems, la tendencia del consumo de 14.40 Las rpidas subidas de los precios inmobi-
los hogares incide mucho en el sector empresarial, en liarios por lo general provocadas por polticas
tanto que las decisiones de los hogares con respecto monetarias expansivas o entradas cuantiosas de capi-
a sus carteras de activos pueden afectar los pasivos tal, seguidas de una marcada desaceleracin de la
bancarios y los precios de los activos de los bancos. economa, pueden afectar la calidad crediticia y el
valor de las garantas y, por consiguiente, socavar la
14.38 La vulnerabilidad de los hogares puede eva- solidez del sector financiero.
luarse examinando los balances sectoriales, el flujo de
fondos y otros datos macroeconmicos y microeco- 14.41 En circunstancias ideales, se debera analizar
nmicos. Algunos de los indicadores son los coefi- una gama de indicadores para tener una idea general
cientes de deuda/PIB, deuda/activos y servicio de la de la situacin del mercado inmobiliario y evaluar
deuda y pago de principal/ingreso. Otros posibles la exposicin crediticia del sector financiero frente
indicadores se derivan del anlisis de riesgo de cr- al sector inmobiliario. Para determinar el grado de
dito, como el coeficiente de deuda del hogar/valor de riesgo de dicha exposicin es necesario distinguir
la garanta. entre los distintos tipos de prstamos inmobiliarios,
que pueden tener perfiles de riesgo muy diferentes.
14.39 El anlisis de la vulnerabilidad del sector de los Por ejemplo, convendra distinguir entre: 1) prs-
hogares se centra sobre todo en la exposicin crediti- tamos para invertir en bienes inmuebles comercia-
cia directa de las instituciones de depsito frente a los les (compra) o, en trminos generales, concedidos
hogares y, por lo tanto, se basa mucho en el anlisis a empresas de construccin, y 2) prstamos para
de la capacidad de servicio de la deuda de los hoga- invertir en bienes inmuebles residenciales, incluidas
res. Por otro lado, los indicadores de la composicin las hipotecas.
172
15.Anlisis de grupos de pares .
y estadsticas descriptivas
173
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
economas porque est integrado por un nmero general) o como una agrupacin independiente (es
pequeo de instituciones, y puede facilitar las decir, como una unidad aparte, tratando como exter-
comparaciones entre pases. nas a todas las instituciones ajenas al grupo). Ambos
Tipo de actividad. Por ejemplo, podra hacerse mtodos tienen ventajas, pero las consideracio-
una distincin entre bancos minoristas y bancos nes relativas a la compilacin pueden tener conse-
hipotecarios. cuencias decisivas, sobre todo si se crean grupos para
Tipo de rgimen de propiedad. Por ejemplo, casos especiales.
podra hacerse una distincin entre las institucio-
nes de depsito de control estatal y de control 15.10 La opcin de considerar al grupo como inde-
privado. pendiente probablemente requiera menos datos adi-
Instituciones internas o extraterritoriales (off- cionales que la de considerarlo como un subgrupo.
shore). Las instituciones de depsito offshore solo Por ejemplo, con cualquiera de los dos mtodos, las
pueden realizar operaciones con no residentes y, partidas de ingresos y gastos financieros dentro del
por ende, pueden constituir un grupo de identifi- mismo grupo se eliminaran en la lnea de ingreso
cacin importante. financiero neto. Sin embargo, si se utiliza el mtodo
Regin del pas. del subgrupo, la eliminacin de los ingresos y gastos
financieros con respecto a las instituciones pertene-
15.7 Con respecto a la lista anterior, en la Gua se cientes al sector pero ajenas al grupo de pares exigira
recomienda que se compilen, como mnimo, los ISF la recopilacin de ms datos.
bsicos de los grupos de pares segn el tamao relativo
de los activos. En la Gua se recomienda no divulgar 15.11 Sin embargo, aun si se usa el mtodo de la
datos de grupos de pares que podran revelar informa- agrupacin independiente ser necesario disponer
cin sobre determinadas instituciones, a menos que de ms informacin si los datos del grupo de pares
la reglamentacin del pas exija a las instituciones de se compilan sobre una base sectorial. Parte de esta
depsito hacer pblica dicha informacin. informacin podra extraerse de los datos declarados
en los cuadros 11.2 y 11.4, dependiendo del mtodo
de consolidacin que se adopte. Por ejemplo, las
Compilacin de datos de los grupos de pares tenencias de acciones y otras participaciones de capi-
tal dentro del grupo podran eliminarse en la medida
15.8 Una consideracin bsica a la hora de elaborar
en que cada institucin de depsito identifique las
los datos de los grupos de pares es determinar la forma
que provienen de otras instituciones de depsito.
en que se deben compilar dichos datos. Sea cual fuere
Para fines prcticos, los datos del grupo de pares
el mtodo que se utilice, el proceso depende esencial-
podran compilarse utilizando prcticas ptimas
mente del costo de la compilacin y de la facilidad
aproximadas; aun as sera posible detectar tenden-
con que los datos pueden reorganizarse de acuerdo
cias, pero dependiendo del grado de aproximacin
con las distintas necesidades analticas. Para facilitar
y del alcance del anlisis podran ocultarse ciertas
la compilacin, en la Gua se recomienda que los
interrelaciones pertinentes. En tales circunstancias,
compiladores guarden los datos de cada institucin en
se recomienda que se le sealen al usuario todas las
una base de datos que permita agregarlos de manera limitaciones que podran afectar a los datos, como la
rpida, flexible y econmica. Si se usa este mtodo, posibilidad de que la partida de capital y reservas no
los datos de los grupos de pares podran compilarse se haya ajustado completamente para tener en cuenta
aplicando los mismos principios que se aplican a los las tenencias dentro del grupo.
datos sectoriales. Por ejemplo, al compilar los datos
se podran eliminar, dentro del grupo, las partidas de
ingresos y gastos y, dependiendo de la disponibilidad
Estadsticas descriptivas
de datos, las tenencias de acciones y otras participa-
ciones de capital. 15.12 Desde distintos puntos de vista, el anlisis de
concentracin y dispersin se basa en tcnicas espec-
15.9 A la hora de elaborar los datos es necesario deci- ficas que dependen de las caractersticas del tema en
dir si se debe considerar al grupo de pares como un estudio, los tipos de datos disponibles y la facilidad
subgrupo de la poblacin general (es decir, los datos con que pueden usarse, y las restricciones a la divul-
del grupo representan su contribucin a la poblacin gacin de informacin sobre instituciones concretas.
174
15 Anlisis de grupos de pares y estadsticas descriptivas
i 1
N
Como se basa en las participaciones en el mercado, Gini = 2 ( Xi Yi ) Xi ,
i =1
este ndice destaca la importancia de las empresas
ms grandes de la poblacin. Cuanto ms alto sea el i
valor, mayor ser la concentracin. En una situacin siendo Xi = 100
N
en que no haya concentracin, donde cada una de las
Yi = participacin porcentual acumulada
100 empresas tiene una participacin idntica en el
Xi = Xi Xi1
mercado de un 1%, el valor de H es igual a 100. En
cambio, en el caso de una concentracin perfecta, en
Indicadores de dispersin
que una sola empresa controla el 100% del mercado,
el valor de H es igual a 10.000; es decir, la contri- 15.17 Las cuatro categoras principales de estas
bucin de la empresa monopolista es 100 x 100 = estadsticas son los indicadores de: 1) tendencia cen-
10.000. Una regla que suele aplicarse a veces es que tral, 2) variabilidad, 3) asimetra y 4) curtosis. Estos
un valor de H inferior a 1.000 indica una concentra- indicadores pueden ser tiles a la hora de analizar
175
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
47,0302
ndice de Gini
1El porcentaje de participacin igual del total.
2El factor de escala de este ndice es 100.
2 =
N
( x i X )2 =
N
ni 2
( xi X )
1Se debe definir si el anlisis de dispersin debe realizarse de
i =1 N i =1 N
forma independiente o en funcin de un subgrupo. Como se indica
en este captulo, ambos mtodos tienen ventajas. Para facilitar la
comprensin de los datos divulgados es importante conocer el mide la dispersin de los datos alrededor de la media,
mtodo utilizado, dado que (por ejemplo) la media y la varianza
de los coeficientes de los ISF de los grupos de pares pueden variar teniendo en cuenta todos los puntos de referencia.
segn el mtodo que se utilice para compilar los datos. Generalizando,
176
15 Anlisis de grupos de pares y estadsticas descriptivas
S 2 x i
X s ponderacin i
2
Grfico 15.1. Distribucin de las
observaciones
La desviacin estndar (o bien, = 2 ) es la
raz cuadrada positiva de la varianza y es el indi- 35
cador ms comn de la variabilidad. La desviacin 30
estndar indica la diferencia de las observaciones 25
20
con respecto a la media. 15
10
15.21 La asimetra (tercer momento de la distri- 5
bucin, o bien 3) indica el grado de distribucin 0
2 4 6 8 10 12 14
asimtrica de los datos alrededor de la media. Una Coeficiente capital/activos (porcentaje)
asimetra positiva indica un segmento ms largo al
extremo derecho de la curva de distribucin; una
asimetra negativa indica un segmento ms largo al
extremo izquierdo de la curva de distribucin. Un 15.24 La ponderacin equitativa ayuda a determinar
indicador de asimetra se basa en la diferencia entre si las deficiencias estn concentradas en una o dos ins-
la media y la mediana, que se estandariza dividin- tituciones de depsito o esparcidas entre ms institu-
dolo entre la desviacin estndar: ciones, y permite detectar las deficiencias incipientes,
N independientemente del tamao de la institucin.
xi
X s ponderacin i
3
Asimetra i 1 15.25 La varianza, la asimetra y la curtosis pueden
S3 calcularse utilizando la ponderacin de la contribu-
cin de cada observacin. En el caso de la varianza,
15.22 La curtosis (cuarto momento de la distribucin, la diferencia de cada observacin con respecto a la
o 4) indica si hay una mayor o menor concentracin media debe ajustarse de acuerdo con su pondera-
de datos alrededor de la zona central de la distribu- cin dentro del promedio general; en los casos de
cin; es decir, indica el grado de achatamiento de la la asimetra y la curtosis, la ponderacin indica la
curva de distribucin cerca del centro. Como la cur- contribucin de cada observacin a la media, con
tosis de una distribucin normal es igual a 3, se suele respecto a una distribucin normal. La compilacin
restar 3 del indicador de curtosis para estimar el exce- (y divulgacin) de las estadsticas descriptivas pon-
dente de curtosis. Un excedente de curtosis positivo deradas en funcin de la contribucin podra indicar
indica que la distribucin es ms apuntada que la dis- si los valores atpicos son grandes o pequeos en
tribucin normal; un excedente de curtosis negativo relacin con el sector.
significa que la distribucin es relativamente plana.
15.26 Dada su utilidad analtica, las estadsticas
sobre dispersin podran compilarse utilizando los
N
xi
X s ponderacin i
4
dos mtodos de ponderacin, dependiendo de la dis-
Curtosis i 1
3 ponibilidad de datos. Sin embargo, si se adopta el
S4 mtodo de ponderacin equitativa, se debe informar
a los usuarios que la media calculada podra ser dife-
rente del ISF.
Opciones de ponderacin
15.23 Al compilar los datos de dispersin, es necesa- Interpretacin de las estadsticas descriptivas
rio definir si los datos deben compilarse de manera que
cada observacin tenga la misma ponderacin (pon- 15.27 En el grfico 15.1 se presenta, a modo de ejem-
deracin equitativa) o si deben ponderarse segn su plo, una economa con 100 instituciones de depsito y
contribucin relativa al numerador y al denominador la respectiva distribucin de coeficientes capital/acti-
(ponderacin en funcin de la contribucin). Como vos. En el cuadro 15.3 se presentan las estadsticas
se seal anteriormente, a nivel sectorial en la Gua de dispersin ponderadas equitativamente, y en el
se utiliza el mtodo de ponderacin en funcin de la cuadro 15.4 las estadsticas equivalentes ponderadas
contribucin. en funcin de la contribucin.
177
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
15.28 Las estadsticas del cuadro 15.3 podran inter- tuciones con un valor determinado del coeficiente (en
pretarse de la siguiente manera: dado que el valor de funcin de la altura de la burbuja). Los grficos demues-
la media es inferior a los valores de la mediana y de tran que las observaciones atpicas en las distribucio-
la moda, la distribucin es asimtrica con un sesgo nes ponderadas equitativamente cobran ms impor-
hacia la izquierda (es decir, la cola de la curva se tancia cuando la distribucin se pondera en funcin
alarga hacia los valores ms pequeos). As lo con- de la contribucin. En este ejemplo, de 100 instituciones
firma el valor negativo del indicador de asimetra. de depsito del sistema, solo hay 5 con un coeficiente
Adems, la desviacin estndar indica una disper- de 2% y 10 con un coeficiente de 14%, pero juntos
sin significativa alrededor de la media. La curtosis representan la mitad de la ponderacin; en otras pala-
negativa confirma la distribucin achatada (en com- bras, la importancia de los valores atpicos es relativa.
paracin con una distribucin normal)2.
15.31 Otro mtodo consiste en comparar la contri-
15.29 El mtodo de estadsticas ponderadas en fun- bucin de cada institucin de depsito (o grupos de
cin de la contribucin arroja resultados diferentes pares) a ISF especficos con la contribucin relativa a
de los que se obtienen con el mtodo de ponderacin los activos del sector. Por ejemplo, es posible que una
equitativa. En el cuadro 15.4, el valor de la media es institucin que genera flujos de ingreso importantes
ms bajo y el valor de la desviacin estndar es ms mediante transacciones en el mercado financiero con-
alto, respectivamente, que en el cuadro 15.3, debido a tribuya a los ISF de ingreso del sector mucho ms de
las ponderaciones considerables de las observaciones lo que cabra deducir del tamao de sus activos. Con
en los extremos de las colas. El elevado valor nega- el tiempo, tal divergencia podra ser una indicacin de
tivo de la curtosis tambin refleja una distribucin con que la institucin est asumiendo riesgos altos para
pocos valores atpicos (es decir, colas gruesas). generar ingresos cuantiosos. Este tipo de comparacio-
178
15 Anlisis de grupos de pares y estadsticas descriptivas
i representa el isimo ISF, j es la jsima institucin de- mente, no proporciona informacin sobre la cantidad
clarante y N es el nmero de instituciones declarantes. de instituciones de depsito que se encuentran en la
cola izquierda ni sobre el tipo de distribucin. En
15.33 Un coeficiente comparativo de una institucin este contexto, a continuacin se analizan algunas
de depsito determinada y un ISF determinado mayor posibles ampliaciones de las estadsticas descriptivas
(menor) que la unidad indica que, en comparacin en la Gua.
con el resto del sector, la institucin de depsito con-
tribuye al ISF especfico ms de lo que indica el
Opcin 1: Caractersticas de las colas derecha
tamao de su balance. Es posible elaborar una matriz
e izquierda
resumida de los coeficientes comparativos (de las
instituciones de depsito y los ISF). 15.35 Los indicadores de la tendencia central y la
varianza descritos en la Gua pueden aplicarse a las
Ampliacin de los indicadores de dispersin colas derecha e izquierda de la distribucin, como se
muestra en el cuadro 15.5. Estos indicadores sumi-
15.34 El conjunto de estadsticas descriptivas pre-
nistran ms informacin sobre la magnitud de la
sentado anteriormente ofrece un panorama til de la
asimetra, sobre todo si se compara el tamao de la
distribucin de los datos, pero no detecta condiciones
que denoten deficiencia (solidez); es decir, los datos desviacin estndar de las colas izquierda y derecha
de la cola izquierda de la distribucin3. Concreta- con sus medias respectivas; la desviacin relativa-
mente grande de la cola izquierda indica que existe
3Los conceptos de deficiencia y solidez son relativos en este un nmero de instituciones con coeficientes signi-
contexto. Se emplean para transmitir la idea de deficiencia o soli- ficativamente debajo de 5,8. No obstante, los datos
dez en relacin con la media, la cual a su vez puede considerarse deben desagregarse an ms para determinar la can-
deficiente o slida con respecto a una norma o una referencia pre-
determinada (por ejemplo, un coeficiente de suficiencia de capital tidad de instituciones comprendidas y la magnitud de
del 8%). asimetra de la distribucin hacia la izquierda.
179
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Opcin 3: Percentiles
4Es importante sealar que esto no significa que todas las insti-
15.38 La distribucin de percentiles de los coefi- tuciones de depsito con coeficientes de 4% pertenecen al percen-
cientes individuales de las instituciones de depsito til ms bajo; algunas instituciones con coeficientes de 4% tambin
aborda en cierta medida las inquietudes acerca de las pueden situarse en el siguiente percentil.
5La media y la desviacin estndar tambin pueden calcularse
comparaciones de rangos entre pases. El anlisis de para cada rango de percentil en forma acumulativa (por ejemplo,
percentiles consiste en colocar las observaciones en 0%10%, 0%20% y 0%30%).
Percentil 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Coeficiente ISF 4,0 6,0 8,0 9,2 10,0 10,0 10,6 12,0 12,2 14,0
Media del rango de percentil 3,0 5,0 7,0 8,0 10,0 10,0 10,0 12,0 12,0 14,0
Desviacin estndar del
rango de percentil 1,1 1,0 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
180
15 Anlisis de grupos de pares y estadsticas descriptivas
0,5
0,4 90 percentil
0,3
50 percentil (mediana)
75 percentil
0,2
Coeficiente
25 percentil
0,1
0,0
10 percentil
0,1
0,2
0,3
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Perodos
Otras ampliaciones de los indicadores . en el perodo 12), mientras que las del percentil ms
de dispersin bajo registraron una reduccin de la rentabilidad (en
particular, de 3,0% en el perodo 10 a 24,9% en el
15.42 Para ampliar el anlisis de los datos, suele ser
perodo 12).
til observar la variacin en la distribucin de los
coeficientes de ISF y la persistencia de los valores de
Persistencia
los ISF de cada institucin a lo largo del tiempo.
15.45 La inspeccin de percentiles particulares no
permite extraer informacin sobre la persistencia
Variacin de la distribucin6
de los resultados de una institucin de depsito de
15.43 En los diferentes percentiles, la variacin de la un ao al siguiente. Esta informacin puede obte-
distribucin de las tasas de rendimiento de las institu- nerse elaborando una matriz de transiciones (vase
ciones de depsito a lo largo del tiempo puede ayudar a el cuadro 15.8) que indique el desplazamiento de las
explicar las tendencias de los datos a escala sectorial. instituciones de depsito entre los grupos de percen-
tiles durante un perodo determinado.
15.44 En el grfico 15.4 se presenta un ejemplo utili-
zando datos sobre rentabilidad. Una posible interpre- 15.46 En una matriz de transiciones, la diagonal
tacin del grfico podra ser que, hasta el perodo 4, principal (casillas sombreadas, de la esquina supe-
las tasas de rendimiento en todos los percentiles ten- rior izquierda a la esquina inferior derecha) indica la
dan a desplazarse en el mismo sentido, observn- proporcin de instituciones de depsito que persisten
dose posteriormente una variacin significativa de la en el mismo percentil en el curso del tiempo. Por
distribucin. Si bien, en general, no se observaron ejemplo, en el cuadro 15.8 se observa que 65,2% de
variaciones en la trayectoria de rentabilidad de la las instituciones que ocuparon el percentil superior
mediana de las instituciones de depsito (es decir, el en el perodo 1 tambin lo ocuparon en el perodo 2.
rendimiento del patrimonio neto en el quincuagsimo El 34,8% restante de las instituciones que ocuparon
percentil), las instituciones pertenecientes al percentil el primer percentil en el perodo 1 pasaron a ocupar
ms alto registraron un aumento en la tasa de rentabi- percentiles ms bajos en el perodo 2.
lidad (en particular, de 31% en el perodo 10 a 47%
15.47 Una posible interpretacin del ejemplo del
6Basado en Benito y Vlieghe (2000). cuadro 15.8 es que existe un grado relativamente alto
181
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Percentil Percentil 1t=2 Percentil 2t=2 Percentil 3t=2 Percentil 4t=2 Percentil 5t=2
de persistencia, en el que tpicamente entre la mitad y 15.49 Por ejemplo, en el cuadro 15.9 se presenta la
dos tercios de las instituciones de depsito de un per- composicin por sector de las empresas no financie-
centil determinado permanecen en el mismo percentil ras que en el perodo corriente exhiben los niveles
en el siguiente perodo. Adems, la persistencia entre ms bajos de rentabilidad y los niveles ms altos
las instituciones muy rentables (percentil superior) y de apalancamiento (coeficiente de deuda/patrimo-
las muy poco rentables (percentil inferior) es mayor nio neto). A efectos ilustrativos, se considera que
que en el caso de las instituciones que ocupan los la rentabilidad es baja cuando los niveles estn por
tres percentiles intermedios. Por otro lado, hay ms debajo del dcimo percentil, y se considera que el
movilidad hacia los percentiles contiguos que hacia coeficiente de apalancamiento es alto cuando est
los percentiles ms distantes. por encima del nonagsimo percentil. El cuadro
se basa en el nmero de empresas pertenecientes a
cada sector, expresado como porcentaje del total de
Explicacin de la distribucin
empresas, y en l se compara la distribucin de los
de los resultados financieros
sectores en las colas (renglones 2 y 3) con el sector
15.48 Describir las tendencias de los indicadores en general (rengln 1). Una posible interpretacin
de salud financiera es relativamente sencillo, pero de los datos del cuadro 15.9 sera que, si bien las
explicarlas puede ser una tarea ms complicada. No empresas con los niveles ms bajos de rentabilidad
obstante, puede extraerse ms informacin exami- se encuentran en todos los sectores, el nmero de
nando las caractersticas de las entidades ubicadas en empresas de extraccin y de transporte y comunica-
las colas de las distribuciones de estos indicadores, ciones es ms alto en relacin con su presencia en el
es decir, combinando los anlisis de grupos de pares sector en general. Entre las empresas con coeficientes
y de percentiles. de apalancamiento altos, los casos ms numerosos
Cuadro 15.9. Anlisis de las colas de la distribucin segn la clasificacin por sectores .
(Porcentaje)
Nota: Los sectores son grupos no financieros de un dgito segn Standard Industrial Classification (SIC-1980).
1. Suministro de energa y agua; 2. Extraccin de minerales y menas distintos de combustibles; fabricacin de metales, productos minerales y sustancias
qumicas; 3. Sector de productos metalrgicos, ingeniera y vehculos; 4. Fabricacin de otros productos; 5. Construccin; 6. Distribucin, hoteles y catering;
7. Transporte y comunicaciones y, 8. Otros servicios.
182
15 Anlisis de grupos de pares y estadsticas descriptivas
15.51 En el grfico 15.5 figura un ejemplo estilizado bajos de rentabilidad. Adems, casi un tercio de las
de las reas de superposicin entre los indicadores empresas (29%) con los coeficientes de apalanca-
de las empresas. Aproximadamente un tercio de las miento ms altos registraron los niveles ms bajos de
empresas (32%) con los coeficientes de apalanca- liquidez. Un grupo pequeo, equivalente al 9% del
miento ms altos tambin tuvieron los niveles ms sector, reuni estas tres caractersticas.
183
Apndices
Apndice I.Encuesta sobre el uso, la
compilacin y la divulgacin de los
indicadores macroprudenciales
1. En el ao 2000, el FMI llev a cabo la Encuesta 5. La encuesta fue entregada a los bancos centrales
sobre el uso, la compilacin y la divulgacin de in- de cada pas con el pedido de que coordinaran su
dicadores macroprudenciales, como una parte im- distribucin, respuesta y devolucin al FMI. Se les
portante de su programa para elaborar un conjunto pidi asimismo que distribuyeran la encuesta entre los
comn de ISF1. sectores de la economa que a su juicio seran las ms
indicadas para proporcionar informacin representa-
tiva sobre las necesidades y las prcticas relativas a los
Antecedentes ISF, como los organismos de supervisin, el gobierno
central y los integrantes del sector privado.
2. El objetivo de la encuesta fue obtener informacin
sobre las necesidades y prcticas nacionales en mate- 6. Se recibi un total de 122 respuestas (74% de quie-
ria de ISF para: 1) determinar la utilidad de indicadores nes recibieron la encuesta) provenientes de 142 pases y
especficos, 2) evaluar las prcticas de compilacin y otras jurisdicciones. Todos los 122 encuestados respon-
divulgacin para ayudar a formular prcticas ptimas dieron a la primera parte de la encuesta (Cuestionario
en la medida de lo posible, 3) determinar si las NEDD para los usuarios), y 93 respondieron a la segunda parte
u otros instrumentos seran apropiados para fomentar (Cuestionario sobre compilacin y divulgacin). El alto
la divulgacin pblica de los ISF y 4) estudiar los mar- ndice de respuesta denota la importancia que revisten
cos en que se basan los anlisis macroprudenciales que en todo el mundo los temas relacionados con el anlisis
realizan los pases miembros. macroprudencial y la posible incidencia de los ISF en
dichos anlisis. Tal observacin se ve corroborada por
3. La encuesta const de dos partes. En la primera, el esmero con que los encuestados respondieron a la
Cuestionario para los usuarios, se recopil la infor- encuesta y proporcionaron comentarios detallados.
macin proporcionada por los supervisores financie-
ros, las autoridades financieras y el sector privado con
respecto a la utilidad de los ISF y los mtodos de anli- Resultados
sis macroprudencial. En la segunda, Cuestionario sobre
Los indicadores de solidez financiera ms tiles
compilacin y divulgacin, se investigaron las prcticas
nacionales de compilacin y divulgacin de los ISF. 7. Los encuestados opinaron que todas las principales
categoras de ISF son en general tiles. Los indicadores
4. Los ISF que formaron parte de la encuesta se cen- de suficiencia de capital, calidad de los activos (institu-
traron sobre todo en la informacin sobre las empresas ciones de prstamo) y rentabilidad fueron considerados
de depsito (bancos), aunque comprenden datos impor- los ms tiles, seguidos de los indicadores de liquidez y
tantes sobre entidades homlogas en los sectores em- sensibilidad al riesgo de mercado. En el caso concreto
presarial y de los hogares. Se opt por este enfoque en de los pases industriales, estos dos ltimos indicado-
vista de la importancia de las instituciones bancarias y res se consideraron de menor utilidad que los dems.
la mayor disponibilidad de informacin sobre bancos Varios encuestados de pases industriales comentaron
en comparacin con otros tipos de instituciones. que los indicadores de liquidez y sensibilidad al riesgo
de mercado eran complejos y quiz difciles de elabo-
rar con precisin.
1Vase un anlisis ms detallado de la encuesta y sus resultados 8. En el cuadro A1.1 se presentan los 13 ISF que
en Sundararajan et al. (2002). recibieron una calificacin media de utilidad de 3,5 o
187
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Indicadores
de solidez Todos los Pases Pases de mercados Pases en
financiera # Indicadores de solidez financiera pases industriales emergentes desarrollo
ms, siendo 4 la calificacin ms alta. Estos indicado- cionales sobre precios de los activos. Algunos de los
res comprenden aspectos fundamentales de la solidez precios de los activos que se sealaron fueron los de los
bancaria. Dos de ellos el coeficiente de suficiencia bienes inmuebles, tanto comerciales como residencia-
de capital de Basilea y uno de sus componentes se les, y los precios de acciones, entre ellos los precios de
refieren al capital que sirve como reserva para hacer las acciones del subsector de empresas de depsito en
frente a los shocks; otros cuatro miden la rentabilidad, relacin con el ndice de precios burstiles en general y
que es lo que sustenta ese capital. El resto de los ISF los precios de acciones desagregados por sector. Ade-
considerados de mayor utilidad se refieren a la calidad ms, para evitar que se oculte informacin pertinente
de los activos de los bancos (de acuerdo con los datos mediante el proceso de agregacin y para facilitar la
sobre los prstamos en mora, y la distribucin y liqui- identificacin de valores atpicos, la agrupacin de los
dez de los activos). Esta lista es la fuente principal de casos problemticos o la diferenciacin en los merca-
los indicadores bsicos del captulo 1. dos, se solicit ms informacin sobre la distribucin
o dispersin de las observaciones. Varios encuesta-
9. En el cuadro A1.2 constan los ISF con una califica- dos sealaron que el coeficiente de cartera en mora
cin media de utilidad entre 3,0 y 3,4. Esta es la base bruta/cartera total resultaba til, en lugar del ISF de la
del conjunto de ISF recomendados que figuran en el ca- encuesta cuyo denominador es activos totales.
ptulo 1. Abarcan algunos de los aspectos de suficiencia
de capital, la distribucin del crdito bancario segn la
Importancia de las instituciones financieras .
ponderacin de riesgo y el pas, la situacin financiera
no depositarias
de los sectores empresarial y de hogares, algunos de los
componentes de los ingresos y gastos operativos de los 11. Aproximadamente un 80% de los encuestados
bancos, el vencimiento y la duracin de los activos y los seal que la informacin sobre las instituciones
pasivos, y otros riesgos de mercado. financieras no depositarias, los mercados y las activi-
dades era un componente importante del anlisis gene-
ral sobre la solidez del sector financiero. Con respecto
Otros indicadores
a las instituciones financieras no depositarias2, la ma-
10. En el Cuestionario para los usuarios tambin se
les pidi a los encuestados que indicaran los ISF que 2De conformidad con el MEMF (FMI, 2000a), definidas como
consideraban tiles pero que no se incluyeron en la empresas de seguros y fondos de pensiones, otros intermediarios
encuesta. La respuesta ms comn fue indicadores adi- financieros y auxiliares financieros.
188
Apndice 1 Encuesta sobre el uso, la compilacin y la divulgacin de los indicadores macroprudenciales
Indicadores Pases de
de solidez Todos los Pases mercados Pases en
financiera # Indicadores de solidez financiera pases industriales emergentes desarrollo
yora de los encuestados mostr inters sobre todo 12. En lo que atae a los mercados financieros, aproxi-
en la informacin sobre empresas de seguros y fon- madamente un 90% de los encuestados indicaron que los
dos de pensiones, seguida de informacin sobre otros datos sobre mercados de valores (deuda pblica y privada
intermediarios financieros. Los encuestados conside- y mercados burstiles) son importantes3. Algunos seala-
raron que muchas de estas instituciones desempean ron que tambin era importante la informacin sobre mer-
una funcin importante en la intermediacin finan- cados cambiarios (16%) y mercados de derivados (6%).
ciera y posiblemente en el contagio. Varios encuesta-
dos tambin mencionaron la importancia que revisten 13. Varios encuestados sealaron que la informa-
los intermediarios financieros especializados, como cin sobre los prestatarios (endeudamiento y desfases
los fondos de capital de riesgo en economas avanza- entre activos y pasivos) era til, ya que daba indi-
das, e instituciones de microcrdito y bancos o fondos cios sobre nuevas tendencias en la calidad del crdito
de fomento para pases en desarrollo. Algunos encues-
tados sealaron la importancia de disponer de informa- 3Algunos de los tipos de datos mencionados fueron los volme-
cin sobre los conglomerados financieros, sobre todo nes de transacciones en la bolsa, los diferenciales entre el precio
los que comprenden empresas de seguros. de demanda y el precio de oferta y los diferenciales de crdito.
189
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
y riesgos en los sectores empresarial, de hogares o riesgo indicaron que desearan obtener informacin
externo. Algunos encuestados indicaron que prestan sobre bancos activos a escala internacional. Un 16%
especial atencin a las grandes empresas, en tanto que tena necesidad de informacin desagregada sobre
otros opinaron que debe hacerse un seguimiento de bancos extraterritoriales, en tanto que otro 16% dijo
otras actividades financieras, como el funcionamiento estar interesado en informacin sobre bancos desagre-
de los sistemas de pago, liquidacin y compensacin. gada segn su mercado geogrfico.
Por otro lado, ciertos encuestados hicieron hincapi
en que la informacin cualitativa por ejemplo, la Instituciones de importancia sistmica
exhaustividad de la supervisin y la transparencia de
las polticas financieras era importante a la hora de 17. Casi un 60% de los encuestados indic que some-
evaluar en general la estabilidad del sector financiero. ta las instituciones de importancia sistmica a algn
tipo de evaluacin. Los supervisores tienden a pres-
tar ms atencin a estas instituciones, y dos tercios de
Desagregacin de las empresas de depsito ellos declararon que evaluaban su situacin, frente a
en subsectores menos de la mitad de los participantes en el mercado y
14. Casi un 60% de los encuestados opin que se nece- aproximadamente la mitad de los analistas de polticas
sita ms informacin desagregada sobre las empresas de gubernamentales o de investigaciones.
depsito, sobre todo desglosada segn propietario, fun-
18. La mayora de los encuestados inform que uti-
cin, exposicin al riesgo (por ejemplo, geogrfico, de
liza el tamao (de los activos o los depsitos) para
tipo de activos o de prestatario) y tamao. Algunos en- determinar la importancia de una institucin. A veces el
cuestados se refirieron a la utilidad de los datos desagre- tamao se combina con otros criterios, como por ejem-
gados en los que se destaca la distribucin entre bancos plo la exposicin a ciertos riesgos (como el cambiario),
o los que permiten realizar anlisis de grupos de pares. la complejidad de las transacciones o la complejidad de
Un encuestado seal que la desagregacin de los datos la estructura de propiedad. Sin embargo, algunos en-
de los bancos debera ser lo ms detallada posible para cuestados mencionaron solo la exposicin al riesgo,
permitir distinguir patrones de actividad especficos. Sin o utilizaron definiciones jurdicas o prudenciales, en
embargo, varios encuestados insistieron en que el tipo de tanto que otros evaluaron todas las instituciones por
desagregacin depende del tema que se est analizando. sector o una categora en particular. Como resultado,
todas las instituciones pertenecientes a una determinada
15. Casi un 30% de los encuestados (aproximadamente clasificacin (por ejemplo, bancos con problemas, ins-
la mitad de los que sealaron que ms desagregacin era tituciones de depsito, instituciones con depsitos ase-
til) mencion que analizaba o que le gustara analizar las gurados, bancos comerciales, bancos internacionales)
instituciones segn sus caractersticas de rgimen de pro- a veces resultaron consideradas como de importancia
piedad (por ejemplo, nacionales o extranjeras, privadas o sistmica. Esto ocurri a menudo en el caso de pases
estatales, y cotizadas en bolsa o de capital privado). De con mercados pequeos, en desarrollo o concentrados.
este grupo de encuestados, casi todos afirmaron que era
til contar con informacin desglosada por instituciones 19. Muchos encuestados indicaron que las tcnicas
nacionales y extranjeras; otros hicieron hincapi en que utilizadas para evaluar la condicin de instituciones de
dicha distincin era importante porque las instituciones importancia sistmica eran similares a las empleadas
extranjeras podran operar en virtud de regmenes regla- para evaluar otras instituciones. La mayora mencion
mentarios y de supervisin distintos. Al mismo tiempo, que utiliza el modelo CAMELS o el anlisis de coefi-
una cuarta parte de los encuestados seal como impor- cientes. Algunas de las variables que los encuestados
tante el desglose entre instituciones privadas y estatales. destacaron fueron: actividad interbancaria, liquidez,
exposiciones importantes, riesgo cambiario, posicio-
16. Aproximadamente un 20% de los encuestados nes consolidadas de instituciones que forman parte de
dijo que la desagregacin por funcin o exposicin al un grupo financiero y prcticas de gestin de riesgos
riesgo resultaba til. Las funciones citadas con mayor (incluida la evaluacin mediante modelos internos).
frecuencia fueron la banca comercial, la banca univer-
sal y la banca especializada (sobre todo los prstamos
Parmetros de referencia
hipotecarios y, en menor medida, los prstamos de fo-
mento). Aproximadamente un 80% de los encuesta- 20. Muchos encuestados indicaron no haber utilizado
dos que manifestaron inters en la desagregacin por normas especficas, parmetros de referencia o um-
190
Apndice 1 Encuesta sobre el uso, la compilacin y la divulgacin de los indicadores macroprudenciales
brales en el anlisis macroprudencial. Si bien algunos Grfico A1.1. Cantidad media de los indicadores de
estudian la posibilidad de utilizar normas y parmetros solidez financiera compilados y divulgados, segn el
de referencia en el futuro, otros prefieren emplear las tipo de economa
comparaciones con grupos de pases pares para esta-
blecer las clasificaciones relativas.
Compilacin
48
21. Entre los encuestados que indicaron haber utilizado
40 37 (66%)
normas y parmetros de referencia para los ISF, algunos
Cantidad de ISF
31 (55%)
resaltaron la funcin crtica que estos desempean a la 32 26 (46%)
hora de interpretar los indicadores. A tal efecto, los par- 24
metros de referencia se elaboraron mediante distintos 16
mtodos, entre ellos: 1) promedios histricos, 2) umbra- 8
les prudenciales de los supervisores bancarios aplicados 0
Industriales Emergentes En desarrollo
al nivel agregado, 3) niveles que activan la intervencin,
4) comparaciones entre pases y 5) criterios elaborados
Divulgacin
a partir de estudios economtricos. 48
40
Cantidad de ISF
Encuestas de empresas 32
23 (41%)
22. En general, alrededor de la mitad de los encuesta- 24 19 (34%)
14 (25%)
dos indic haber utilizado los resultados de las encues- 16
tas de empresas medidas cualitativas o cuantitativas 8
de las expectativas de negocios y posibles indicadores 0
Industriales Emergentes En desarrollo
anticipados de inestabilidad para complementar el Nota: La comparacin de la cantidad de ISF compilados y divulgados indica que
anlisis macroprudencial. aproximadamente un 60% de los ISF compilados fueron divulgados, y este porcentaje
fue en general el mismo en todos los tipos de economa. La diferencia entre el nmero
de ISF compilados y divulgados demuestra que el sector privado tuvo acceso a una
gama menos amplia de ISF que la que est a disposicin de las autoridades nacionales.
Prcticas de compilacin y divulgacin4 Indica asimismo que hay margen para incrementar el nmero de indicadores a
disposicin del pblico sobre la solidez del sector financiero en todos los tipos de
economa.
23. Hubo diferencias en las prcticas de compilacin
y divulgacin de ISF y sus componentes utilizadas en
los distintos pases. Con pocas excepciones, la com-
pilacin de los ISF propiamente dichos fue bastante
limitada y su divulgacin sobre todo en el caso de naron a la utilidad de los indicadores fue casi idntica
los pases no industriales escasa. Sin embargo, la a la que asignaron los usuarios de pases industriales y
compilacin y la divulgacin de los componentes de emergentes. Si bien la divulgacin de los componentes
los ISF fueron ms amplias. de los ISF fue en cierta medida mejor entre los suscri-
tos a las NEDD que entre los no suscritos, los resul-
24. En el grfico A1.1 se presenta la cantidad me- tados globales fueron en general similares a los de la
dia de los ISF compilados y divulgados por los pases poblacin total de encuestados; es decir, los suscritos
industriales, los pases emergentes y los pases en a las NEDD efectuaron una compilacin y divulga-
desarrollo. Los pases industriales compilaron y cin relativamente limitada en el caso de los ISF, pero
divulgaron la mayor cantidad, y los pases emergentes relativamente amplia en el caso de las series de datos
se situaron en segundo lugar. Los pases industriales y componentes utilizadas para compilar los ISF.
emergentes compilan, en promedio, ms de la mitad de
los indicadores especificados en la encuesta. 26. En la encuesta tambin se indag sobre las prc-
ticas nacionales en cuanto a la periodicidad de la
25. En el caso de casi todos los ISF, la calificacin que compilacin y divulgacin y las necesidades de los
los usuarios en los pases suscritos a las NEDD asig- usuarios en tales mbitos. La periodicidad de la divul-
gacin de los ISF vari considerablemente entre las
distintas categoras. No se detect una tendencia gene-
4Vase un anlisis detallado de las prcticas de compilacin y ral y el nmero de respuestas fue demasiado baja para
divulgacin en Slack (2003). extraer conclusiones vlidas.
191
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
192
Apndice 1 Encuesta sobre el uso, la compilacin y la divulgacin de los indicadores macroprudenciales
193
Apndice II.Resumen de pautas para cada
indicador de solidez financiera
1. En este apndice se compendian las pautas esbo- de compilar los datos consolidados a nivel interna-
zadas en la Gua para cada ISF acordado. Su objetivo cional de las instituciones de depsito.
principal es respaldar la labor de los compiladores
reuniendo en un solo lugar los diversos elementos de 4. En el caso de las instituciones de depsito, se supone
orientacin relativos a cada ISF, y ayudarlos a localizar que los datos obtenidos de los organismos de super-
las recomendaciones detalladas pertinentes en el texto visin estn disponibles de forma consolidada, pero
principal. Los resmenes ocupan una pgina o menos habra que comparar la naturaleza de la consolidacin
y existen algunas referencias cruzadas entre ellos. Asi- con las recomendaciones de la Gua (vase el captulo
mismo, se suministra un ndice de los resmenes de ISF 5). Si los pases deciden que los datos consolidados a
para facilitar la referencia (recuadro A2.1). nivel nacional (vase el prrafo 5.25) tambin pueden
obtenerse de las fuentes de supervisin, las referen-
2. Para muchos de los ISF acordados, la Gua reco- cias que figuran dentro de la informacin consolidada
mienda que las series de datos se extraigan de los estados a nivel internacional tambin son aplicables a los datos
financieros sectoriales y, por tanto, aun cuando los ISF nacionales, pero en general los resmenes presuponen
se describen individualmente ms adelante, el compi- que las cuentas nacionales sern la fuente de los datos
lador necesita tener en cuenta el contexto ms amplio. nacionales.
En otras palabras, los ISF son un conjunto de datos
con interrelaciones que pueden no ser evidentes en los 5. Al revisar los resmenes que figuran ms adelante
resmenes. Cuando es pertinente, se hace referencia a y determinar la necesidad de compilar nuevos datos (y,
las lneas correspondientes de los estados financieros por tanto, de incurrir en mayores costos de recursos),
sectoriales (cuadros 4.1, 4.2, 4.3 y 4.4 del captulo 4). las autoridades deben evaluar la importancia de las
series de datos adicionales para la compilacin y el
3. Cada uno de los resmenes que figuran a continua- seguimiento de los datos sobre los ISF.
cin tiene los tres apartados siguientes.
Definicin: presenta la definicin del ISF y, cuando 6. Para resumir las pautas de los captulos 2 y 3:
corresponde, indica el lugar de la Gua donde se Las definiciones de instituciones de depsito y otros
definen las series que lo componen. sectores se presentan en el captulo 2 (prrafos 2.4
Temas para los compiladores: menciona cuestiones a 2.19).
especficas que deben conocer los compiladores. Las transacciones y posiciones deben registrarse en
Fuentes de datos: informa dnde puede obtenerse base devengado, y solo deben reconocerse los acti-
la informacin. Para este apartado es importante el vos y pasivos reales existentes (prrafos 3.3 a 3.9).
captulo 11, que facilita detalles sobre las fuentes En la Gua se recomiendan los mtodos de valora-
de informacin y las series de datos adicionales cin que pueden aportar la valoracin ms realista
que podran ser necesarias. Tambin es pertinente del valor de un instrumento o partida en cualquier
el apndice IV, que concilia la metodologa de la momento del tiempo. La base de valoracin pre-
Gua con las cuentas nacionales y la contabilidad ferida para las transacciones y para las posiciones
comercial. Tal como se esboza en el captulo 11, no en valores negociables es el valor de mercado. Para
es posible generalizar sobre la informacin dispo- las posiciones en instrumentos no negociables, la
nible de las fuentes de supervisin, pero habra que Gua reconoce que el valor nominal (respaldado con
explorar algunas de las diferencias de metodologa polticas adecuadas de constitucin de provisiones)
principales entre las cuentas nacionales y la infor- puede aportar una valoracin ms realista que el
macin para los organismos de supervisin a la hora valor razonable (vanse los prrafos 3.20 a 3.33).
194
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
La residencia se define en trminos del lugar donde dada, en los resmenes se utiliza la palabra grupo en
una unidad institucional posee su centro de inters varias ocasiones. Para las instituciones de depsito, as
econmico (vanse los prrafos 3.34 y 3.36). como para otras empresas, un grupo en este contexto
Las transacciones y posiciones en moneda extran- incluye a la institucin de depsito matriz y a sus sucur-
jera deben convertirse a una nica unidad de cuenta sales y filiales que sean instituciones de depsito.
en funcin del tipo de cambio de mercado (vanse
los prrafos 3.44 a 3.48). 8. Para las instituciones de depsito, la Gua exige
Vencimiento a corto plazo se define como un ao o la compilacin de datos sobre las instituciones de
menos (o pagadero a la vista), y los vencimientos a depsito que se controlan a nivel nacional de forma
ms de un ao se consideran de largo plazo (vanse consolidada a nivel internacional (datos consolidados
los prrafos 3.49 y 3.50). a nivel internacional que se controlan a nivel nacional).
Los datos consolidados a nivel nacional podran com-
7. Adems, dado que en la Gua se recomienda pilarse por separado si las autoridades consideran que
que para cada sector empresarial instituciones de dichos datos contribuiran significativamente al anli-
depsito, otras empresas financieras y empresas no sis de estabilidad financiera (por ejemplo, para ilustrar
financieras los datos se compilen de forma consoli- el vnculo con otra informacin macroeconmica).
195
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
196
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
provisiones especficas, pero recomienda que dichas cuentas nacionales, como las estadsticas monetarias
prcticas se documenten con claridad. Para calcular y financieras, pero estn sujetos a ajuste (vanse el
este indicador es importante entender la incidencia recuadro 11.1 y la seccin sobre capital y reservas del
de los datos sobre provisiones tanto en el numerador apndice IV). Adems de las deducciones menciona-
como en el denominador (vase el prrafo 6.24). das en el apartado de temas para los compiladores, la
cartera en mora debe reducirse por el monto de cual-
17. El capital se mide como el total de capital y reser- quier reserva especfica (ajustada por las provisiones
vas (lnea 30 del balance sectorial y definido en el para crditos intrasectoriales). Adems, en el balance,
prrafo 4.62) y, para los datos consolidados a nivel las participaciones de capital en empresas filiales y
internacional, tambin como el capital regulador total asociadas (y las inversiones de filiales en la matriz)
(lnea 36 y definido en los prrafos 4.70 a 4.73). Para deben valorarse como la participacin proporcional
medir el capital de todo el sector, se deducen las par- en el capital y reservas de la filial o asociada, lo cual
ticipaciones de capital intrasectoriales del capital total podra afectar al capital y reservas total medido en
del sector, de forma que el capital y reservas de las funcin de las cuentas nacionales. El tratamiento de
instituciones que pertenecen al sector no se contabi- las inversiones en participaciones de capital se analiza
lice por duplicado. Asimismo, de acuerdo con las en el recuadro 5.1, y en el anexo de texto al captulo
directrices de los organismos de supervisin, el capital 5 se presentan ejemplos numricos de los ajustes a
excluye la plusvala mercantil adquirida. En el anexo nivel sectorial (vanse en concreto los prrafos 5.89 y
de texto al captulo 5 se presenta informacin sobre 5.90). La informacin sobre los fondos aportados por
estos ajustes al capital y reservas y los correspondien- los propietarios y las utilidades retenidas (incluidas las
tes a las provisiones intrasectoriales. traspasadas a reservas) puede compilarse por separado,
o quiz de las fuentes de las estadsticas monetarias y
Fuentes de datos
financieras si los datos se recopilan por componente
18. Datos consolidados a nivel internacional que se de capital y reservas como se establece en el MEMF
controlan a nivel nacional: La informacin sobre la (prrafo 214), teniendo en cuenta las deducciones y
cartera en mora y las provisiones especficas (ajustadas otros ajustes mencionados anteriormente. Vanse tam-
por las provisiones para prstamos intrasectoriales) de bin el recuadro 11.1 y los cuadros 11.1 a 11.3.
la poblacin declarante suele obtenerse de las fuentes
de supervisin, aunque las definiciones nacionales de
prstamo en mora pueden variar. De igual modo, los Cartera en mora/cartera total bruta
datos sobre capital y reservas podran obtenerse de Definicin
las fuentes de supervisin, aunque la definicin de
capital y reservas total tendra que investigarse para 20. El objetivo de este ISF es detectar problemas de
cerciorarse de que sea compatible con el criterio de calidad de los activos de la cartera de prstamos. Se
la Gua. En el cuadro 11.4 se presentan los posibles calcula utilizando el valor de la cartera en mora como
ajustes necesarios. Los datos para los organismos de numerador y el valor total de la cartera de prstamos
supervisin ya deben estar consolidados aunque su (incluida la cartera en mora y antes de la deduccin de
cobertura tendra que investigarse, pero puede ser las provisiones especficas para prstamos incobrables)
necesario agregar datos para calcular el numerador y como denominador. La cartera en mora y los prsta-
el denominador de este indicador. mos (lneas 42 y 18(i) del cuadro 4.1) se describen en
los prrafos 4.84 a 4.86 y 4.45 a 4.48, respectivamente.
19. Datos consolidados a nivel nacional: Las fuen- El indicador se define en los prrafos 6.54 y 6.55.
tes de las cuentas nacionales no facilitan informacin
Temas para los compiladores
sobre la cartera en mora, por lo que habra que com-
pilar datos adicionales. Si corresponde, se excluyen 21. En la Gua se proporcionan pautas para determinar
los prstamos en mora relativos a crditos entre ins- la cartera en mora. Los prstamos se consideran en
tituciones de depsito de la poblacin declarante que mora cuando los pagos del principal y de intereses han
forman parte del mismo grupo. Los datos sobre pro- vencido hace tres meses (90 das) o ms, o los pagos de
visiones especficas tambin tendran que compilarse intereses correspondientes a tres meses (90 das) o ms
(ajustados, si corresponde, por las provisiones para han sido capitalizados (reinvertidos en el principal),
prstamos intrasectoriales (prrafo 5.87)). Para el capi- refinanciados o renovados (es decir, el pago ha sido
tal, los datos pueden obtenerse de las fuentes de las retrasado por acuerdo). Adems, la cartera en mora
197
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
tambin debe incluir los prstamos con pagos venci- metodologa del MEMF para compilar los ISF de las
dos hace menos de 90 das que se consideran en mora instituciones de depsito.
segn las directrices de los organismos de supervisin
nacionales; es decir, si existen razones para clasificar
Distribucin sectorial de la cartera/cartera total
un prstamo como moroso aun cuando no haya ningn
pago vencido hace ms de 90 das, como cuando el Definicin
deudor se declara en quiebra. Una vez que un prs-
25. Este ISF facilita informacin sobre la distribucin
tamo se clasifica en mora, ste (o cualquier prstamo
de la cartera (incluidos los prstamos en mora y antes
sustitutivo) debe permanecer en esa categora hasta que
de deducir las correspondientes provisiones especfi-
se cancele o se reciban los pagos de intereses y/o prin-
cas) a los sectores residentes y a los no residentes. Los
cipal del mismo o de los prstamos posteriores que
numeradores y el denominador de este indicador son
sustituyan al original. Entre los prstamos sustitutivos
los prstamos a cada sector institucional (lneas 18
se incluyen los prstamos derivados de la reprograma-
(i.i) y 18(i.ii) del cuadro 4.1) y los prstamos brutos
cin o el refinanciamiento del prstamo original y los
(lnea 18(i)), respectivamente. Los sectores residentes
prstamos otorgados para realizar pagos del prstamo
son las instituciones de depsito (vanse los prrafos
original.
2.4 a 2.7), el banco central (2.13), el gobierno general
22. Los datos sobre prstamos deben excluir los inte- (2.18), otras empresas financieras (2.14), las empresas
reses devengados de la cartera en mora y los crditos no financieras (2.15) y otros sectores residentes (hoga-
entre instituciones de depsito de la poblacin decla- res (2.16) e instituciones sin fines de lucro que sirven
rante que pertenecen al mismo grupo. a los hogares (2.17)). El concepto de no residentes
se define en los prrafos 3.35 y 3.36, y el concepto
Fuentes de datos de prstamos en los prrafos 4.45 a 4.48. Este ISF se
define en los prrafos 6.56 y 6.57.
23. Datos consolidados a nivel internacional que
se controlan a nivel nacional: La informacin sobre Temas para los compiladores
la cartera en mora de la poblacin declarante suele
obtenerse de las fuentes de supervisin, aunque las 26. El anlisis sectorial es un concepto que se utiliza
definiciones nacionales de prstamo en mora pueden en las cuentas nacionales y que sirve para clasificar a
variar. De igual modo, la informacin sobre prstamos las entidades segn su tipo de actividad econmica.
podra obtenerse de las fuentes de supervisin y es Los prstamos se distribuyen en funcin de la residen-
probable que est sujeta a las exclusiones menciona- cia de la entidad declarante.
das en el apartado de temas para los compiladores.
Asimismo, la definicin de instituciones de depsito 27. Los datos sobre prstamos deben excluir los intere-
de la Gua debera compararse con la definicin uti- ses devengados de prstamos en mora y los prstamos
lizada a efectos de supervisin. Quiz sea necesario entre instituciones de depsito de la poblacin decla-
agregar los datos para los organismos de supervisin rante que pertenecen al mismo grupo. Dado que estn
a fin de calcular el numerador y denominador de este cubiertos todos los sectores, la suma de los indicadores
indicador. sectoriales debe ser la unidad.
Fuentes de datos
24. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos de
las cuentas nacionales no facilitan informacin sobre la 28. Datos consolidados a nivel internacional que se
cartera en mora, por lo que habra que compilar datos controlan a nivel nacional: La disponibilidad de datos
adicionales sobre los mismos para obtener los datos sobre prstamos por sector podra variar dependiendo
consolidados a nivel nacional. Los datos sobre prsta- de las prcticas de supervisin. Los prstamos realiza-
mos podran obtenerse de las estadsticas monetarias dos por cualquier sucursal en el extranjero o institucin
y financieras, pero quiz sin que estn sujetos a las de depsito filial de la entidad declarante a residentes
exclusiones mencionadas anteriormente. Asimismo, la de la economa para la cual se estn compilando los
definicin de institucin de depsito de la Gua debera datos sobre los ISF se clasifican como prstamos al
compararse con la definicin de otras empresas de sector residente pertinente. En cambio, los prstamos a
depsito utilizada para las estadsticas monetarias residentes de la economa local en la cual se ubica la fi-
y financieras. En el recuadro 11.1 se explica cmo lial o sucursal extranjera se clasifican como prstamos a
pueden utilizarse los datos recopilados utilizando la no residentes. Para obtener datos de todo el sector
198
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
sobre los prstamos de las instituciones de depsito por das realizadas y no realizadas que se deriven en cada
sector institucional, quiz sea necesario agregar los perodo de todos los instrumentos financieros (activos
datos consolidados a fin de obtener tanto los numera- y pasivos financieros, en moneda local y extranjera)
dores como el denominador de este indicador. valorados a valor de mercado o valor razonable en el
balance, excluidas las participaciones de capital en
29. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos empresas asociadas y filiales y toda inversin de una
sobre prstamos a los distintos sectores pueden obte- filial en la matriz (prrafo 4.22).
nerse de las estadsticas monetarias y financieras,
teniendo en cuenta los ajustes mencionados anterior- 33. Por lo que respecta a los datos sectoriales, se indi-
mente. Los prstamos a las instituciones de depsito can una serie de ajustes para eliminar el efecto de las
sucursales y filiales ubicadas en el extranjero se inclu- transacciones intrasectoriales en el ingreso neto del
yen en los datos como prstamos a no residentes. sector. Entre dichos ajustes se incluyen la eliminacin
de las siguientes partidas de ingreso derivadas de crdi-
Rendimiento de los activos tos frente a instituciones de depsito de la poblacin
declarante: la participacin proporcional de la insti-
Definicin tucin de depsito inversionista en las utilidades de las
30. El objetivo de este ISF es medir la eficiencia de instituciones de depsito asociadas; los dividendos por
las instituciones de depsito en el uso de sus activos. cobrar de otras instituciones de depsito; las provisio-
Se calcula dividiendo el ingreso neto antes de partidas nes para intereses devengados de activos improducti-
extraordinarias e impuestos (aunque podra utilizarse vos; y las provisiones especficas para crditos frente a
en su lugar, o adicionalmente, el ingreso neto despus otras instituciones de depsito. En el captulo 5 consta
de partidas extraordinarias e impuestos (lnea 11 del una lista completa de los ajustes (prrafo 5.53).
cuadro 4.1)) entre el valor medio de los activos tota-
les (financieros y no financieros) durante el mismo 34. De acuerdo con las directrices de los organismos
perodo. Como mnimo, el denominador puede calcu- de supervisin, la plusvala mercantil se deduce de
larse empleando el promedio de las posiciones al inicio capital y reservas. As, la plusvala mercantil no se cla-
y al cierre del perodo, pero se recomienda a los com- sifica como activo (vase el prrafo 4.110) y, por tanto,
piladores que utilicen las observaciones ms frecuentes no se amortiza en el estado de resultados. Conforme a
disponibles para calcular el promedio. El ingreso neto este criterio, las ganancias y prdidas procedentes de
antes y despus de partidas extraordinarias e impuestos la venta de una empresa asociada o filial (y el retiro
(lneas 8 y 11, respectivamente, del cuadro 4.1) y sus de la inversin de una filial en la matriz) se excluyen
componentes se definen en los prrafos 4.17 a 4.35, y tambin del estado de resultados (prrafo 5.91).
los activos totales (activos no financieros y financieros)
Fuentes de datos
(lnea 14) se definen en los prrafos 4.37 y 4.38. El
indicador se define en los prrafos 6.52 y 6.53. 35. Datos consolidados a nivel internacional que se
controlan a nivel nacional: Los datos sobre el ingreso
Temas para los compiladores
neto disponibles para los organismos de supervisin
31. El ingreso neto se calcula con un enfoque ms pueden depender de las prcticas aplicadas en la con-
prximo a los criterios de la contabilidad comercial y de tabilidad comercial nacional, al igual que la medida
los organismos de supervisin que a las cuentas nacio- en que tales prcticas cumplen las definiciones de la
nales. A diferencia de las cuentas nacionales, en la Gua Gua. Es probable que se necesiten los ajustes secto-
el ingreso neto incluye las ganancias y prdidas por ins- riales expuestos anteriormente (vanse el cuadro 11.4
trumentos financieros y las ganancias y prdidas proce- y el prrafo 11.51) y quiz sea necesario agregar la
dentes de la venta de activos fijos, que se miden como informacin disponible para calcular tanto el numera-
la diferencia entre el valor de venta y el valor segn ba- dor como el denominador.
lance al cierre del perodo anterior (vase el cuadro 4.1).
36. Datos consolidados a nivel nacional: Para los
32. Es de sealar que los compiladores deben ser datos basados en las cuentas nacionales, hay que
conscientes de que en la Gua se recomienda que los incluir dentro del ingreso neto las partidas que se
ingresos financieros no incluyan los intereses devenga- clasifican como partidas de ingreso en la Gua pero
dos de activos improductivos (prrafo 4.18). Tambin no en las cuentas nacionales. Entre estos ajustes se
se recomienda la inclusin de las ganancias y prdi- incluyen, principalmente, las ganancias y prdidas por
199
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
instrumentos financieros y las provisiones para activos Asimismo, de acuerdo con las directrices de los orga-
improductivos (vase el cuadro 11.1). Adems, habra nismos de supervisin, el capital excluye la plusvala
que considerar los ajustes sectoriales descritos ante- mercantil adquirida. En el anexo de texto al captulo
riormente para el ingreso neto y los activos totales, 5 se facilita informacin sobre estos ajustes al capital
incluidas las transacciones y posiciones con otras insti- y reservas y los correspondientes a las provisiones
tuciones de depsito de la poblacin declarante que intrasectoriales.
pertenecen al mismo grupo (vanse los cuadros 11.2
y 11.3). Tambin puede ser necesaria la informacin 40. Las fuentes de datos del capital se analizan en el
sobre la plusvala mercantil (cuadro 11.1). resumen correspondiente al indicador cartera en mora
neta de provisiones/capital.
Rendimiento del patrimonio neto
Margen financiero/ingreso bruto
Definicin
Definicin
37. El objetivo de este ISF es medir la eficiencia con
que las instituciones de depsito utilizan su capital. 41. Este ISF mide la proporcin relativa entre las uti-
Se calcula dividiendo el ingreso neto antes de partidas lidades financieras netas ingresos financieros menos
extraordinarias e impuestos (aunque podra utilizarse gastos financieros y el ingreso bruto. Se calcula uti-
en su lugar, o adicionalmente, el ingreso neto despus lizando el ingreso financiero neto (lnea 3 del cuadro
de partidas extraordinarias e impuestos (lnea 11 del 4.1) como numerador y el ingreso bruto (lnea 5) como
cuadro 4.1)) entre el valor medio del capital durante el denominador. El ingreso financiero neto y sus compo-
mismo perodo. Como mnimo, el denominador puede nentes se definen en los prrafos 4.17 a 4.19, mientras
calcularse empleando el promedio de las posiciones al que el ingreso bruto se define en el prrafo 4.20. El
inicio y al cierre del perodo (por ejemplo, al inicio y indicador se define en los prrafos 6.68 y 6.69.
al cierre del mes), pero se recomienda a los compila- Temas para los compiladores
dores que para calcular el promedio utilicen las obser-
vaciones ms frecuentes disponibles. El ingreso neto 42. En la Gua, los ingresos financieros no deben
antes y despus de partidas extraordinarias e impuestos incluir los intereses devengados de activos improduc-
(lneas 8 y 11, respectivamente, del cuadro 4.1) y sus tivos (vase el prrafo 4.18). No obstante, para evi-
componentes se definen en los prrafos 4.17 a 4.36. El tar declarar informacin asimtrica a nivel sectorial,
indicador se define en los prrafos 6.25 y 6.26. debe realizarse un ajuste de forma que se devenguen
intereses sobre los activos improductivos frente a otras
Temas para los compiladores y fuentes de datos instituciones de depsito de la poblacin declarante
(prrafos 5.55 a 5.57).
38. En relacin con el ingreso neto, los temas para
los compiladores y las fuentes de datos se analizan 43. El ingreso bruto incluye el ingreso financiero neto
en el resumen correspondiente al rendimiento de los y otros ingresos brutos. Dentro de estos ltimos, la
activos. Gua recomienda la inclusin de las ganancias y pr-
didas realizadas y no realizadas que se deriven en cada
39. El capital se mide como el capital y reservas perodo de todos los instrumentos financieros (activos
total (lnea 30 del balance sectorial y definido en el y pasivos financieros en moneda local y extranjera)
prrafo 4.62) y, en el caso de los datos consolidados valorados a valor de mercado o valor razonable en el
a nivel internacional, tambin como el capital de nivel balance, excluidas las participaciones de capital en
1 (lnea 32 del cuadro 4.1 y definido en los prrafos empresas asociadas y filiales y las inversiones de filia-
4.70 y 4.73). A falta de datos sobre el capital de nivel les en la matriz (prrafo 4.22). Adems, por lo que
1, podran usarse los fondos aportados por los propie- respecta a los datos sectoriales, se indican una serie
tarios y las utilidades retenidas (incluidas las asignadas de ajustes para eliminar el efecto de las transacciones
a reservas) (lnea 30 i) del cuadro 4.1, y definido en intrasectoriales en el ingreso bruto del sector. Dichos
el prrafo 4.64). Para medir el capital de todo el sec- ajustes son la eliminacin de las siguientes partidas
tor, se deducen las inversiones en participaciones de de ingreso derivadas de las posiciones y transacciones
capital intrasectoriales del capital total del sector, de con otras instituciones de depsito de la poblacin
forma que el capital y reservas de las instituciones que declarante: los honorarios y comisiones por cobrar; la
pertenecen al sector no se contabilice por duplicado. participacin proporcional de la institucin de depsito
200
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
inversionista en las utilidades de las instituciones de bruto en el prrafo 4.20. Este indicador se define en los
depsito asociadas; los dividendos por cobrar de otras prrafos 6.73 y 6.74.
instituciones de depsito; otros ingresos por cobrar de
Temas para los compiladores
otras instituciones de depsito; y las ganancias y prdi-
das procedentes de la participacin de las instituciones 48. Los gastos no financieros cubren todos los gastos
de depsito en otras instituciones de depsito. En el distintos de los gastos financieros. Las provisiones no
captulo 5, a partir del prrafo 5.53, y en el recuadro se incluyen dentro de este concepto, sino que se iden-
5.1 se facilita una lista completa de estos ajustes. tifican por separado en el estado de resultados secto-
rial (lnea 7). Para obtener el total sectorial se deducen
44. Las ganancias y prdidas procedentes de la venta todos los gastos no financieros pagados a otras institu-
de una empresa asociada o filial (y el retiro de la inver- ciones de depsito (vase el cuadro 11.2), entre los que
sin de una filial en la matriz) se excluyen del ingreso se incluyen honorarios y comisiones y otros gastos.
bruto (prrafo 5.92). Adems, no se amortiza la plusvala mercantil en el
estado de resultados (prrafo 4.110).
Fuentes de datos
45. Datos consolidados a nivel internacional que se 49. En relacin con el ingreso bruto, los temas para
controlan a nivel nacional: Los datos consolidados los compiladores se analizan en el resumen correspon-
sobre el ingreso financiero neto y el ingreso bruto diente al indicador margen financiero/ingreso bruto.
deberan poder obtenerse de las fuentes de supervi-
Fuentes de datos
sin, pero la medida en que cumplen las definiciones
de la Gua podra depender de las prcticas que se 50. Datos consolidados a nivel internacional que se
sigan en la contabilidad comercial nacional. Es pro- controlan a nivel nacional: Los datos sobre los gastos no
bable que se necesiten los ajustes sectoriales expues- financieros y el ingreso bruto disponibles para los orga-
tos anteriormente (vanse el cuadro 11.4 y el prrafo nismos de supervisin pueden depender de las prcticas
11.51) y quiz sea necesario agregar la informacin que se sigan en la contabilidad comercial nacional. Sin
disponible para calcular tanto el numerador como el embargo, es probable que se necesiten los ajustes sec-
denominador. toriales expuestos anteriormente (vanse el cuadro 11.4
y el prrafo 11.51). En relacin con el ingreso bruto,
46. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos las fuentes de datos se comentan en el resumen corres-
sobre el ingreso financiero neto de las instituciones pondiente al indicador margen financiero/ingreso bruto.
de depsito deberan poder obtenerse de las fuentes Quiz sea necesario agregar la informacin disponible
basadas en las cuentas nacionales en el cuadro 11.9 para calcular tanto el numerador como el denominador
se identifican las partidas pertinentes del SCN 1993, de este ISF.
aunque para realizar los ajustes por la interrupcin del
devengo de intereses de prstamos en mora pueden ser 51. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos
necesarios datos adicionales. Para los datos sobre el sobre los gastos no financieros de las instituciones
ingreso bruto, puede ser necesaria informacin adicio- de depsito deberan poder obtenerse de las fuentes
nal, a fin de incluir en el ingreso bruto las partidas que basadas en las cuentas nacionales en el cuadro 11.9
se clasifican como partidas de ingreso en la Gua pero se identifican las partidas pertinentes del SCN 1993.
no en las cuentas nacionales (vase el cuadro 11.1), y Asimismo, deben considerarse los ajustes sectoriales
tambin para realizar los ajustes sectoriales descritos para los gastos no financieros (vase el cuadro 11.2).
anteriormente (vase el cuadro 11.2). En relacin con el ingreso bruto, las fuentes de datos
se analizan en el resumen correspondiente al indicador
Gastos no financieros/ingreso bruto margen financiero/ingreso bruto.
Definicin
Activos lquidos/activos totales (coeficiente
47. Este ISF mide la proporcin que representan los de activos lquidos)
gastos de administracin con respecto a los ingresos
Definicin
brutos y se calcula utilizando los gastos no financieros
(lnea 6 del cuadro 4.1) como numerador y el ingreso 52. Este ISF mide la liquidez disponible para satisfacer
bruto (lnea 5) como denominador. Los gastos no las demandas previstas e imprevistas de efectivo. Se
financieros se definen en el prrafo 4.30 y el ingreso calcula utilizando los activos lquidos bsicos (lnea 39
201
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
del cuadro 4.1) como numerador y los activos totales dez y de que cuenten con procesos de medicin efica-
(lnea 14) como denominador. Este indicador tambin ces. Debe considerarse la medida en que los criterios
puede calcularse utilizando los activos lquidos en sen- nacionales para medir la liquidez coinciden con los
tido amplio (lnea 40). Los activos lquidos se definen conceptos expuestos en la Gua. En concreto, para
en los prrafos 4.78 a 4.81, y los activos no financieros calcular los activos lquidos totales del sector, antes
y financieros (activos totales) se definen en los prra- de la agregacin deben deducirse los activos no nego-
fos 4.37 y 4.38. El ISF se define en los prrafos 6.45 ciables de las instituciones de depsito frente a otras
y 6.46. instituciones de depsito de la poblacin declarante.
Quiz sea necesario agregar la informacin disponible
Temas para los compiladores para calcular el numerador y el denominador de este
53. Evaluar la medida en que un activo es lquido o indicador.
no es cuestin de criterio y, especialmente en el caso
de los valores, depende de la liquidez de los merca- 58. Datos consolidados a nivel nacional: Aunque las
dos secundarios. En la Gua se distingue entre activos estadsticas monetarias facilitan algunos datos, como
lquidos bsicos y activos lquidos en sentido amplio. los depsitos en el banco central, los conceptos de acti-
vos lquidos expuestos en la Gua no estn cubiertos
54. Dentro de los activos lquidos bsicos se inclu- en los datos basados en las cuentas nacionales y puede
yen los billetes y monedas y depsitos y otros acti- ser que resulte necesario solicitar datos adicionales.
vos financieros disponibles a la vista o en un plazo En la secuencia completa de cuentas del SCN 1993 se
mximo de tres meses, pero se excluyen los depsitos puede obtener una aproximacin al indicador bsico,
de las instituciones de depsito (y otros activos no tal como se comenta con ms detalle en el apndice IV
negociables) en otras instituciones de depsito de la dentro del apartado de activos lquidos.
poblacin declarante.
Activos lquidos/pasivos a corto plazo
55. Dentro de los activos lquidos en sentido amplio
Definicin
se incluyen los activos lquidos bsicos ms los valores
negociados en mercados lquidos (incluidos los mer- 59. El objetivo de este ISF es captar el desequilibrio
cados de acuerdos de recompra o repos) que pueden de liquidez entre los activos y los pasivos e indicar la
ser convertidos en efectivo fcilmente sin un riesgo medida en que las instituciones de depsito podran
significativo de variacin del valor en condiciones satisfacer el retiro de fondos a corto plazo sin tener
normales de negocio. Dichos valores comprenden los problemas de liquidez. Este indicador se calcula
emitidos por el gobierno y el banco central en su pro- utilizando los activos lquidos bsicos (lnea 39 del
pia moneda y los valores del sector privado de alta cuadro 4.1) como numerador y los pasivos a corto
calidad crediticia tanto de renta fija como variable. plazo (lnea 41) como denominador. Tambin puede
Por ejemplo, si un instrumento financiero es apto en calcularse en funcin de los activos lquidos en sen-
condiciones comerciales normales para las operacio- tido amplio (lnea 40). El concepto de activos lquidos
nes de recompra en el banco central, puede ser cla- se define en los prrafos 4.78 a 4.81 y el de pasivos a
sificado como activo lquido. Los valores del sector corto plazo en el prrafo 4.83. El ISF se define en los
privado cuya calificacin crediticia est por debajo del prrafos 6.47 y 6.48.
grado de inversin deben excluirse de la categora de
Temas para los compiladores
activos lquidos.
60. Los pasivos a corto plazo son el elemento a corto
56. Los temas para los compiladores relativos a los plazo de los pasivos de deuda de las instituciones de
activos totales son iguales que en el resumen corres- depsito (lnea 28) ms el valor de mercado neto (a
pondiente al rendimiento de los activos. corto plazo, si es posible) de la posicin en derivados
financieros (pasivos (lnea 29) menos activos (lnea
Fuentes de datos
21), excluyndose los pasivos de este tipo con otras
57. Datos consolidados a nivel internacional que se instituciones de depsito de la poblacin declarante.
controlan a nivel nacional: Los datos sobre liquidez El corto plazo debe definirse preferiblemente en fun-
deben poder obtenerse de las fuentes de supervisin. cin del vencimiento remanente, pero el vencimiento
El CSBB (2000b) hace hincapi en la necesidad de original es una alternativa (definido en los prrafos
que los bancos realicen una buena gestin de su liqui- 3.49 y 3.50).
202
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
61. Se recomienda que se incluya la posicin neta analizan en el resumen correspondiente al indicador
pasiva en derivados financieros (pasivos menos acti- activos lquidos/activos totales.
vos) a valor de mercado (a corto plazo) en vez de la
posicin bruta pasiva, debido a la prctica del mercado
Posicin abierta neta en moneda extranjera/capital
de crear contratos compensatorios y a la posibilidad de
que los instrumentos a plazo cambien de posiciones Definicin
activas a posiciones pasivas y viceversa de un perodo
65. El objetivo de este ISF es mostrar la proporcin
a otro. Adems, dada la importancia que pueden tener
entre la exposicin de las instituciones de depsito
los derivados financieros en el anlisis de liquidez de
al riesgo cambiario y su capital. La posicin abierta
las instituciones de depsito, en la Gua consta un
en moneda extranjera de una institucin de dep-
cuadro (cuadro 6.4) que podra utilizarse para apor-
sito debe calcularse poniendo en el numerador las
tar informacin sobre los flujos de efectivo esperados
posiciones en moneda extranjera expresadas en una
procedentes de los derivados financieros y de la liqui-
unidad de cuenta nica. El capital es el denomina-
dacin de posiciones al contado en moneda extranjera.
dor. El indicador se define en los prrafos 6.31 a
El ISF podra calcularse tambin excluyendo las posi-
6.38. Estos prrafos proporcionan una explicacin
ciones en derivados financieros es decir, utilizando
detallada de cmo medir la posicin abierta neta en
solo la deuda a corto plazo, especialmente si existe
moneda extranjera.
una posicin neta de activos en derivados financieros
que afecte significativamente al indicador. Temas para los compiladores
66. Las pautas de la Gua para medir la posicin
62. Los temas para los compiladores relativos a los
abierta neta en moneda extranjera se basan en las
activos lquidos son los mismos que aparecen en el
directrices recomendadas por el CSBB. Por tanto, la
resumen correspondiente al indicador activos lquidos/
posicin abierta neta de las instituciones de depsito
activos totales.
es la suma de la posicin neta en instrumentos de
Fuentes de datos deuda en moneda extranjera reflejados en el balance;
las posiciones hipotticas netas en derivados financie-
63. Datos consolidados a nivel internacional que se ros; las carteras de participaciones en moneda extran-
controlan a nivel nacional: Los datos sobre los pasivos jera reflejadas en el balance; los ingresos y gastos
a corto plazo en funcin de su vencimiento remanente futuros netos por diferencias de cambio no devenga-
podran obtenerse de las fuentes de supervisin, y dos todava pero totalmente cubiertos; las garantas
habra que considerar la medida en la que dichos datos e instrumentos similares en moneda extranjera que
se ajustan a los conceptos de la Gua, particularmente se van a exigir con certeza y es probable que sean
con respecto a los derivados financieros. Las fuentes irrecuperables; y, dependiendo de las prcticas segui-
de datos sobre los activos lquidos se analizan en el das en la contabilidad comercial nacional, cualquier
resumen correspondiente al indicador activos lquidos/ otra partida que represente una ganancia o prdida
activos totales. en moneda extranjera de las posiciones en moneda
extranjera presentadas en una unidad de cuenta nica.
64. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos
En la Gua se describe la suma de los tres primeros
sobre pasivos a corto plazo para todos los instrumen-
elementos detallados anteriormente como la posicin
tos de deuda por lo general no pueden obtenerse de
abierta neta en moneda extranjera de partidas inclui-
los datos basados en las cuentas nacionales en fun-
das en el balance.
cin de su vencimiento remanente, sino que suelen
presentarse por vencimiento original. En FMI (2003b) 67. Dentro de los instrumentos en moneda extran-
se esboza la presentacin de los datos por su venci- jera incluidos para el clculo de este ISF estn los
miento remanente para los bancos, solo en funcin de instrumentos vinculados a moneda extranjera; es decir,
la deuda externa. Cualquier dato debe excluir los pasi- instrumentos en que los montos a pagar estn vincu-
vos a corto plazo entre instituciones de depsito de la lados a una moneda extranjera, aunque los pagos se
poblacin declarante que pertenecen al mismo grupo. efecten en moneda local (prrafo 3.46).
Los datos sobre las posiciones en derivados financie-
ros pueden obtenerse de las cuentas nacionales (vase 68. En relacin con el capital, los temas para los com-
el recuadro 11.1), aunque no las posiciones a corto piladores se analizan en el resumen correspondiente al
plazo. Las fuentes de datos sobre activos lquidos se rendimiento del patrimonio neto.
203
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Temas para los compiladores y fuentes de datos 77. Sin embargo, a escala sectorial, los prstamos de
72. En relacin con el capital, los temas para los las instituciones de depsito ms grandes a las entidades
compiladores, incluidas las definiciones de capital, se ms grandes de otros sectores, como otras empresas
analizan en el resumen correspondiente al rendimiento financieras o empresas no financieras, podran tener
del patrimonio neto y las fuentes de datos se comentan consecuencias sistmicas en caso de incumplimiento
en el resumen correspondiente al indicador cartera en por parte de las entidades ms grandes de la economa
mora neta de provisiones/capital. (prrafo 4.94). Adems, la experiencia demuestra la
importancia que pueden tener los crditos a presta-
73. Por lo que respecta a los activos totales, los temas tarios relacionados (prrafo 4.95).
para los compiladores y las fuentes de datos se anali-
zan en el resumen correspondiente al rendimiento de 78. Cuando los datos sobre la distribucin sectorial
los activos. o geogrfica de los prstamos indiquen un aumento
204
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
Distribucin geogrfica de la cartera/cartera total 86. Datos consolidados a nivel nacional: Las cuentas
Definicin nacionales o las fuentes de supervisin podran no dis-
poner de informacin sobre la distribucin geogrfica
82. Este ISF facilita informacin sobre la distribu- de los prstamos, pero las estadsticas bancarias inter-
cin geogrfica de la cartera bruta, por regin. Permite nacionales por ubicacin del BPI son una fuente para
el seguimiento del riesgo de crdito derivado de la los pases que compilan estos datos para el BPI. De lo
exposicin crediticia frente a un grupo de pases. El contrario, podran solicitarse datos adicionales. Cual-
criterio que determina la distribucin geogrfica de quier prstamo entre instituciones de depsito de la
los crditos se define en el prrafo 3.36, y el concepto poblacin declarante que pertenezcan al mismo grupo
de prstamos brutos (lnea 18 i) del cuadro 4.1) se debe excluirse, pero los prstamos a las sucursales
define en los prrafos 4.45 a 4.48. El ISF se define y filiales extranjeras de instituciones de depsito se
en los prrafos 6.63 y 6.64. La clasificacin regional incluyen en los datos como prstamos a no residentes.
recomendada se basa en la utilizada en Perspectivas En relacin con la cartera total, las fuentes de datos
205
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
son las mismas que en el resumen correspondiente al Ingresos por operaciones en mercados
indicador cartera en mora/cartera total bruta. financieros/ingreso total
Definicin
Posiciones activa bruta y pasiva bruta
en derivados financieros/capital 92. El objetivo de este ISF es captar la proporcin del
ingreso de las instituciones de depsito procedente de
Definicin actividades en los mercados financieros, incluidas las
87. El objetivo de estos ISF es indicar el riesgo de las operaciones cambiarias. Este ISF se calcula utilizando
posiciones en derivados financieros de las instituciones las ganancias o prdidas por instrumentos financie-
de depsito en relacin con el capital. Este apartado ros (lnea 4 ii) del cuadro 4.1) como numerador y el
contiene dos ISF. El primero se calcula utilizando el ingreso bruto (lnea 5) como denominador. Las ganan-
valor de mercado de los activos por derivados finan- cias y prdidas por instrumentos financieros se definen
cieros (lnea 21 del cuadro 4.1) como numerador, y el en los prrafos 4.22 a 4.27, y el ingreso bruto en el
segundo se calcula utilizando el valor de mercado de prrafo 4.20. El indicador se define en los prrafos
los pasivos por derivados financieros (lnea 29) como 6.71 y 6.72.
numerador. Ambos indicadores tienen el capital como Temas para los compiladores
denominador. Los derivados financieros se definen en
los prrafos 4.56 a 4.58. Los ISF se definen en los prra- 93. Los compiladores deben tener en cuenta la reco-
fos 6.39 y 6.40. mendacin de la Gua en el sentido de incluir las
ganancias y prdidas realizadas y no realizadas que
Temas para los compiladores se deriven en cada perodo de todos los instrumentos
88. Los derivados financieros incluyen instrumentos a financieros (activos y pasivos financieros en moneda
plazo (incluidos los swaps) y opciones. nacional y extranjera) valorados a su valor de mer-
cado o valor razonable en el balance, excluidas las
89. En relacin con el capital, los temas para los participaciones en empresas asociadas y filiales y las
compiladores, incluidas las definiciones de capital, se inversiones de filiales en la matriz (prrafo 4.22). En
analizan en el resumen correspondiente al rendimiento las cuentas de las instituciones de depsito, en esta
del patrimonio neto. partida se han incluido tradicionalmente las ganancias
y prdidas registradas por activos y pasivos mante-
Fuentes de datos
nidos durante un corto perodo de tiempo, ya que
90. Datos consolidados a nivel internacional que se las instituciones de depsito procuran aprovechar las
controlan a nivel nacional: Las fuentes de supervisin fluctuaciones a corto plazo de los precios de mercado.
deben disponer de datos sobre la posicin activa y la El razonamiento de la Gua para mantener este criterio
pasiva en derivados financieros a valor de mercado. En se presenta en el prrafo 4.24. En la Gua se reconoce
relacin con el capital, las fuentes de datos se comen- que recoger las ganancias y prdidas segn se propone
tan en el resumen correspondiente al indicador cartera puede no ser factible a corto plazo y puede suponer la
en mora neta de provisiones/capital. elaboracin de sistemas de compilacin de datos.
91. Datos consolidados a nivel nacional: Las posi- 94. Adems, a nivel sectorial deben deducirse las
ciones brutas activa y pasiva en derivados financieros ganancias y prdidas procedentes de las participa-
pueden obtenerse de los datos basados en las cuentas ciones de las instituciones de depsito en otras ins-
nacionales (estadsticas monetarias y financieras), en tituciones de depsito de la poblacin declarante
el balance sectorial. No obstante, los datos de las cuen- (prrafo 5.69).
tas nacionales no estn consolidados, y cualquier dato
debe excluir las posiciones en derivados financieros 95. En relacin con el ingreso bruto, los temas para
entre instituciones de depsito de la poblacin decla- los compiladores se analizan en el resumen correspon-
rante pertenecientes al mismo grupo. Por tanto, quiz diente al indicador margen financiero/ingreso bruto.
sea necesario solicitar por separado datos adicionales
Fuentes de datos
(vase el cuadro 11.3). En relacin con el capital, las
fuentes de datos se comentan en el resumen correspon- 96. Datos consolidados a nivel internacional que se
diente al indicador cartera en mora neta de provisio- controlan a nivel nacional: Los datos sobre las ganan-
nes/capital. cias y prdidas por instrumentos financieros deben
206
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
207
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
(numerador) entre el saldo medio de prstamos (deno- la liquidez global de dichos mercados, aunque un ele-
minador) correspondiente al mismo perodo. Las tasas mento atpico puede cambiar el valor del indicador de
de depsito medias ponderadas pueden calcularse forma sustancial. Adems, un aumento detectado del
dividiendo los gastos financieros derivados de dep- riesgo tambin podra deberse a lmites informales
sitos (numerador) entre el saldo medio de depsitos sobre las cantidades de fondos (y no sobre el precio)
(denominador) del mismo perodo. El promedio de los que podra obtener en prstamo una institucin de
saldos debe calcularse utilizando las observaciones depsito en el mercado interbancario. Aunque el ISF
ms frecuentes disponibles. acordado es un diferencial, tambin podra haber un
inters analtico en divulgar las tasas de inters mxi-
105. Tambin pueden emplearse las tasas de inte- mas y mnimas de forma que puedan ser comparadas
rs contratadas (es decir, los datos de precios) para con otras tasas de los mercados financieros.
calcular las tasas de inters medias ponderadas para
un perodo de referencia dado, utilizando los montos Fuentes de datos
de los prstamos como ponderacin. En el captulo 8 110. La fuente de estos datos suelen ser los opera-
se analizan estos criterios y se consideran las ventajas dores y agentes interbancarios. Los datos podran estar
de utilizar las tasas de inters medias y al cierre del a disposicin de las autoridades de supervisin o de los
perodo y de calcular las tasas de inters de operaciones departamentos de estadstica de los bancos centrales.
pendientes y nuevas. El tratamiento de los intereses de
prstamos en mora y de los crditos a tasas establecidas
oficialmente se analiza tambin en el captulo 8. Depsitos de clientes/cartera total
(no interbancaria)
Fuentes de datos
Definicin
106. Para el primer mtodo mencionado anterior-
mente, los datos sobre los intereses devengados de 111. Este ISF mide la liquidez, en el sentido de que
prstamos y depsitos deben poder obtenerse fcil- compara una base de depsitos estable con la cartera
mente de los sistemas contables de las instituciones bruta de prstamos (excluidos los prstamos interban-
de depsito, mientras que los datos sobre los saldos de carios). El indicador se calcula utilizando los depsitos
estas instituciones en prstamos y depsitos se suelen de clientes (lnea 24 i) del cuadro 4.1) como numera-
comunicar regularmente a los bancos centrales en dor y los prstamos no interbancarios (lnea 18 i.ii))
informes sobre balances exigidos para la compilacin como denominador. Los depsitos de clientes se defi-
de las estadsticas monetarias. nen en los prrafos 4.42 a 4.44, y los prstamos en los
prrafos 4.45 a 4.48. El ISF se define en los prrafos
107. Para la compilacin de informacin sobre las 6.50 y 6.51.
tasas de inters contratadas segn el tipo de prstamo Temas para los compiladores
y de depsito quiz sea necesario solicitar informacin
por separado. 112. Evaluar la medida en la que un depsito es
estable supone la aplicacin de juicio, aunque la expe-
riencia indica que algunos tipos de depositantes son
Diferencial entre las tasas interbancarias menos propensos que otros a mover sus fondos en
mxima y mnima respuesta a una deficiencia percibida en una institucin
Definicin de depsito individual o en el sistema bancario. Los
factores clave que pueden tenerse en cuenta son el tipo
108. Este ISF mide el diferencial entre las tasas de depositante, la medida en la que los depsitos estn
interbancarias mxima y mnima que se cargan a las cubiertos mediante planes de garanta de depsitos
instituciones de depsito en el mercado interbanca- slidos y los vencimientos remanentes.
rio local. El indicador se define en los prrafos 8.21
a 8.24. 113. En la Gua se recomienda que el tipo de
depositante sea el factor primordial para definir los
Temas para los compiladores
depsitos de clientes, tanto por su pertinencia como
109. Puede haber limitaciones con este indicador. El por su aplicacin general. Por tanto, los depsitos
marco a travs del cual los bancos centrales propor- de clientes incluyen todos los depsitos (residentes
cionan liquidez a los mercados monetarios influye en o no residentes), excepto los colocados por otras
208
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
118. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos 122. En el caso especial en el que una economa uti-
sobre depsitos de clientes basados en el enfoque lice como nica moneda de curso legal una moneda
sectorial y los datos sobre prstamos interbancarios extranjera, este ISF podra compilarse excluyendo el
pueden obtenerse de las fuentes de las estadsticas endeudamiento en dicha moneda extranjera as como
monetarias y financieras (con la condicin de que el vinculado a la misma.
se garantice una cobertura sectorial adecuada; vase
el prrafo 2.4). En relacin con la cartera total, las 123. El tipo de cambio ms adecuado para la conver-
fuentes de datos son las mismas que las descritas en sin de una posicin a la unidad de cuenta es el tipo
el resumen correspondiente al indicador cartera en de cambio del mercado (al contado) vigente en la fe-
mora/cartera total bruta. cha de referencia y relacionado con la posicin. Es
209
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
preferible el punto medio entre los tipos de compra y Temas para los compiladores
venta (prrafo 3.48).
127. Las definiciones de moneda extranjera y de
Fuentes de datos instrumentos denominados en moneda extranjera y
124. Datos consolidados a nivel internacional que vinculados a moneda extranjera, as como el tipo de
se controlan a nivel nacional: Los datos sobre la car- cambio para la conversin, son los mismos que los
tera denominada en moneda extranjera y vinculada a que se indican en los temas para los compiladores del
moneda extranjera podran obtenerse de las fuentes de resumen sobre cartera en moneda extranjera/cartera
supervisin, dado el inters que tienen los organismos total.
de supervisin en la exposicin de los bancos al riesgo
cambiario. Si esos datos no estn disponibles, quiz sea 128. Para pasivos totales, se recomienda que se incluya
necesario solicitarlos adicionalmente. En relacin con la posicin neta a valor de mercado en derivados finan-
la cartera total, las fuentes de datos son las mismas que cieros (pasivo menos activo), en vez de la posicin
las descritas en el resumen correspondiente al indicador bruta pasiva, debido a la prctica del mercado de crear
cartera en mora/cartera total bruta. Quiz sea nece- contratos compensatorios y a la posibilidad de que los
sario agregar la informacin disponible para calcular instrumentos a plazo cambien de posiciones activas a
tanto el numerador como el denominador del ISF. posiciones pasivas y viceversa de un perodo a otro.
125. Datos consolidados a nivel nacional: Aunque 129. En el caso especial en el que una economa uti-
algunas fuentes basadas en las cuentas naciona- liza como nica moneda de curso legal una moneda
les concretamente, las estadsticas monetarias y extranjera, este indicador podra compilarse exclu-
financieras pueden incluir datos sobre los activos yendo las posiciones en dicha moneda extranjera y las
en moneda extranjera, quiz sea necesario solicitar vinculadas a la misma.
adicionalmente datos sobre la cartera denominada en
moneda extranjera y vinculada a moneda extranjera Fuentes de datos
(vase el cuadro 11.1). Si la fuente de datos es por 130. Datos consolidados a nivel internacional que se
unidad institucional, deben excluirse los prstamos controlan a nivel nacional: Es muy probable que los
denominados en moneda extranjera y vinculados a datos sobre los pasivos en moneda extranjera y pasivos
moneda extranjera entre las instituciones de depsito totales pueda obtenerse de las fuentes de supervisin.
de la poblacin declarante que forman parte del mismo Habra que considerar la medida en que los datos se
grupo. En relacin con la cartera total, las fuentes de ajustan a los conceptos expuestos en la Gua, parti-
datos son las mismas que las descritas en el resumen cularmente con respecto a los derivados financieros.
correspondiente al indicador cartera en mora/cartera Quiz sea necesario agregar la informacin disponible
total bruta. para calcular tanto el numerador como el denominador
de este ISF.
Pasivos en moneda extranjera/pasivos totales
131. Datos consolidados a nivel nacional: Aunque
Definicin algunas fuentes basadas en las cuentas nacionales
126. Este ISF mide la importancia relativa del finan- concretamente, las estadsticas monetarias y finan-
ciamiento en moneda extranjera con respecto a los cieras y los datos sobre la deuda externa pueden
pasivos totales. El nivel de este indicador debe con- incluir datos sobre los pasivos en moneda extranjera,
siderarse junto con el indicador anterior (cartera en quiz sea necesario solicitar adicionalmente datos
moneda extranjera/cartera total). Se calcula utilizando sobre los pasivos denominados en moneda extranjera y
los pasivos en moneda extranjera (lnea 47 del cuadro vinculados a moneda extranjera (vase el cuadro 11.1).
4.1) como numerador y el total de deuda (lnea 28) Los datos sobre los pasivos totales deben poder obte-
ms los pasivos por derivados financieros (lnea 29) nerse de las fuentes de las cuentas nacionales, como las
menos los activos por derivados financieros (lnea 21) estadsticas monetarias y financieras (vase el prrafo
como denominador. Los pasivos en moneda extranjera 2.4). Si los datos se compilan por unidad institucio-
se definen en el prrafo 4.90, mientras que el total nal, deben deducirse los prstamos denominados en
de deuda se define en el prrafo 4.61 y los derivados moneda extranjera y vinculados a moneda extranjera
financieros en los prrafos 4.56 a 4.58. El ISF se define entre las instituciones de depsito de la poblacin
en los prrafos 6.67 y 6.68. declarante que forman parte del mismo grupo.
210
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
Posicin abierta neta en acciones y otras los criterios nacionales para medir la posicin abierta
participaciones de capital/capital neta se ajustan a los conceptos de la Gua. En relacin
con el capital, las fuentes de datos se comentan en el
Definicin
resumen correspondiente al indicador cartera en mora
132. El objetivo de este ISF es determinar la expo- neta de provisiones/capital.
sicin de las instituciones de depsito al riesgo de
las acciones y otras participaciones con respecto al 138. Datos consolidados a nivel nacional: La posi-
capital. Se calcula utilizando la posicin abierta de cin abierta neta en acciones y otras participaciones
las instituciones de depsito en acciones y otras par- de capital no puede obtenerse de los datos basados
ticipaciones (lnea 48 del cuadro 4.1) como nume- en las cuentas nacionales, pero podra obtenerse de
rador, y el capital como denominador. El indicador las fuentes de supervisin o ser objeto de solicitud
se define en los prrafos 6.41 a 6.44. Estos prrafos adicional (vase el cuadro 11.1). En relacin con el
facilitan una explicacin detallada de cmo medir la capital, las fuentes de datos se analizan en el resumen
posicin abierta neta en acciones y otras participa- correspondiente al indicador cartera en mora neta de
ciones de capital. provisiones/capital.
211
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
212
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
su capital. Se calcula empleando las utilidades antes de comentan en el resumen correspondiente al indicador
intereses e impuestos (EBIT) (lnea 34 del cuadro 4.3) deuda total/patrimonio neto.
como numerador, y el valor medio de capital y reservas
(lnea 31) durante el mismo perodo como denomina- Fuentes de datos
dor. Como mnimo, el denominador puede calcularse 159. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos
tomando el promedio de las posiciones al inicio y al pueden extraerse de los datos basados en las cuentas
cierre del perodo (por ejemplo, al inicio y al cierre del nacionales. No obstante, puede ser que se necesiten
mes), pero se recomienda a los compiladores que para datos adicionales para realizar los ajustes sealados en
calcular el promedio utilicen las observaciones ms los temas para los compiladores (vanse los cuadros
frecuentes disponibles. EBIT se define en el prrafo 11.6 y 11.7).
4.116 (vanse tambin los prrafos 4.100 a 4.104) y
capital y reservas en el prrafo 4.62. El ISF se define 160. Datos consolidados a nivel internacional: En el
en los prrafos 7.12 a 7.14. caso de las entidades ms grandes, los datos podran
extraerse de los estados financieros pblicos y agre-
Temas para los compiladores
garse para obtener el numerador y el denominador de
155. Como en el caso de las instituciones de depsito, el este ISF. El concepto de utilidades antes de impuestos
ingreso se calcula con un enfoque ms prximo a los cri- e intereses se utiliza en el anlisis de las cuentas de
terios de la contabilidad comercial y de los organismos las empresas. No obstante, habra que considerar la
de supervisin que a las cuentas nacionales. Por tanto, medida en que los datos resultantes seran coherentes
en la Gua se recomienda que se incluyan las ganancias con los conceptos expuestos en la Gua, y podra ser
y prdidas realizadas y no realizadas que surjan durante necesario realizar ajustes sectoriales.
cada perodo de todos los instrumentos financieros (acti-
vos y pasivos financieros, en moneda nacional y extran- Ganancias/gastos por intereses y principal
jera) valorados a su valor de mercado o valor razonable
en el balance, excluidas las participaciones de capital Definicin
en empresas asociadas y filiales y las inversiones de
161. Este ISF mide la capacidad de las empresas no
las filiales en la matriz (prrafo 4.22), y las ganancias
financieras para cubrir sus pagos de servicio de la deuda
y prdidas procedentes de la venta de activos fijos, que
(intereses y principal). Sirve como indicador del riesgo
se miden como la diferencia entre el valor de venta y el
de que una empresa no sea capaz de efectuar los pagos
valor segn balance al cierre del perodo anterior.
exigidos de sus deudas. Se calcula empleando las utilida-
des (ingreso neto) antes de intereses e impuestos (EBIT)
156. Tambin se especifican ajustes sectoriales para
(lnea 34 del cuadro 4.3) ms los intereses por cobrar de
evitar que los ingresos intrasectoriales afecten a EBIT.
otras empresas no financieras (lnea 33) como numera-
Particularmente, los dividendos recibidos y la partici-
dor, y los pagos de servicio de la deuda (lnea 35) durante
pacin de la matriz en las utilidades retenidas de una
el mismo perodo como denominador. EBIT se define
empresa asociada (y viceversa, si se trata de la inver-
en el prrafo 4.116, el concepto de intereses por cobrar
sin de una filial en la matriz) deben deducirse de otros
de otras empresas no financieras se define en el prrafo
ingresos (neto). Asimismo, se excluyen las ganancias y
4.115, y los pagos de servicio de la deuda en el prrafo
prdidas procedentes de participaciones de capital en
4.117. El ISF se define en los prrafos 7.15 y 7.16.
otras empresas no financieras y de la venta de activos
fijos a otras empresas no financieras que estn inclui- Temas para los compiladores
das en otros ingresos (neto). Dado que la plusvala
mercantil no se clasifica como activo, no se amortiza 162. El denominador, los pagos de servicio de la
en el estado de resultados (vase el prrafo 4.110). deuda, incluye los pagos a otras empresas no financie-
ras (excluidos los pagos entre empresas no financieras
157. Al tratarse de datos consolidados, se excluyen las de la poblacin declarante que pertenecen al mismo
transacciones y posiciones entre empresas no finan- grupo). El numerador incluye los intereses por cobrar
cieras de la poblacin declarante que pertenecen al a otras empresas no financieras (excluidos los intereses
mismo grupo. por cobrar de empresas no financieras de la pobla-
cin declarante que pertenecen al mismo grupo). Por
158. En relacin con el capital, los temas para los tanto, el denominador y el numerador tienen la misma
compiladores, incluidas las definiciones de capital, se cobertura.
213
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
163. En relacin con EBIT, los temas para los compi- 168. Dada la posible dificultad para compilar datos
ladores se analizan en el resumen correspondiente al sobre los riesgos cambiarios por partidas fuera de
rendimiento del patrimonio neto. balance, en la Gua se recomienda que como mnimo
se preste atencin inicialmente a la exposicin cambia-
Fuentes de datos ria neta de las empresas por partidas incluidas en el
164. Datos consolidados a nivel nacional: Aunque balance, pero el indicador podra calcularse tambin
la metodologa sobre estadsticas de la deuda externa utilizando la exposicin cambiaria neta total de las
exige la compilacin de datos sobre los pagos de ser- empresas (lnea 37) como numerador.
vicio de la deuda externa, es probable que se deba soli-
citar por separado datos adicionales sobre los pagos 169. En relacin con el capital, los temas para los
de servicio de la deuda, incluso sobre los pagos entre compiladores, incluidas las definiciones de capital, se
empresas no financieras de la poblacin declarante analizan en el resumen correspondiente al indicador
que pertenecen al mismo grupo (vanse los cuadros deuda total/patrimonio neto.
11.6 y 11.7).
Fuentes de datos
165. Datos consolidados a nivel internacional: En el 170. Datos consolidados a nivel nacional: Es proba-
caso de las entidades ms grandes, los datos podran ble que se deba solicitar por separado datos adicionales
extraerse de los estados financieros pblicos y agre- sobre la exposicin cambiaria neta de las empresas,
garse para calcular el numerador y el denominador de dado que no pueden obtenerse de las fuentes de las
este ISF. El concepto de cobertura del servicio de la cuentas nacionales (vase el cuadro 11.6). En rela-
deuda (particularmente de cobertura de intereses) se cin con el capital, las fuentes de datos se analizan en
utiliza en el anlisis de las cuentas de las empresas. No el resumen correspondiente al indicador deuda total/
obstante, habra que considerar la medida en la que los patrimonio neto.
datos resultantes seran coherentes con los conceptos
expuestos en la Gua, y quiz sea necesario realizar 171. Datos consolidados a nivel internacional: En el
ajustes sectoriales. caso de las entidades ms grandes, los datos sobre la
exposicin cambiaria neta de las empresas podran
extraerse de los estados financieros pblicos de las
Exposicin cambiaria neta/patrimonio neto
grandes empresas y agregarse para obtener el nume-
Definicin rador y el denominador de este ISF, pero habra que
considerar la medida en la que los datos resultantes
166. Este ISF mide la exposicin de las empresas seran coherentes con los conceptos expuestos en la
no financieras al riesgo cambiario con respecto a su Gua. En relacin con el capital, las fuentes de datos
capital. Cuanto mayor sea la exposicin al riesgo cam- se analizan en el resumen correspondiente al indicador
biario, mayor ser la presin que ejercer una depre- deuda total/patrimonio neto.
ciacin significativa de una moneda sobre la solidez
financiera de las empresas no financieras y, por ende,
mayor ser la presin sobre las instituciones de dep- Nmero de solicitudes de proteccin frente
sito. La exposicin cambiaria neta de las empresas a los acreedores
no financieras por partidas incluidas en el balance
Definicin
(lnea 36 del cuadro 4.3) es el numerador, y el capital
y reservas (lnea 31) es el denominador. La posicin 172. Este ISF mide las tendencias de quiebras, pero
abierta debe calcularse como se describe para las ins- depende de la calidad y la naturaleza de la legislacin
tituciones de depsito en los prrafos 6.32 y 6.33. El en materia de quiebras y otros aspectos relacionados.
ISF se define en los prrafos 7.17 a 7.19. Es una simple adicin numrica de las empresas no
financieras que han solicitado proteccin frente a la
Temas para los compiladores
quiebra durante el perodo. Este indicador se define en
167. La posicin cambiaria neta debe medirse uti- el prrafo 7.20.
lizando la misma metodologa que se describe para
Temas para los compiladores
las instituciones de depsito en el resumen correspon-
diente al indicador posicin abierta neta en moneda 173. Para el sector en general, los datos facilitados
extranjera/capital. deben ser el nmero total de empresas no financieras
214
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
residentes en la economa que han solicitado protec- con el organismo que compila los datos sobre este sec-
cin en un perodo determinado. No se deben incluir tor para su inclusin en las estadsticas de las cuentas
las solicitudes de proteccin procedentes de filiales nacionales.
extranjeras de entidades residentes.
Fuentes de datos
Fuentes de datos 180. Datos nacionales: La informacin sobre el
174. Estos datos podran obtenerse de la oficina nacio- ingreso disponible de los hogares debe poder obtenerse
nal de estadstica o del departamento o ministerio de de las fuentes de las cuentas nacionales. No obstante,
comercio e industria. estas fuentes podran no disponer de los datos sobre
los pagos de servicio de la deuda, por lo que quiz se
deba solicitar por separado datos adicionales (vase el
Hogares prrafo 11.16).
Deuda de los hogares/PIB
Definicin Liquidez del mercado
175. Este ISF mide el nivel global de endeudamiento de Diferencial medio entre la demanda y la oferta
los hogares (generalmente relacionado con prstamos en el mercado de valores
de consumo e hipotecarios) como proporcin del PIB. Definicin
Se calcula utilizando la deuda de los hogares (lnea 20
del cuadro 4.4) como numerador y el PIB como deno- 181. Este ISF es la diferencia entre los precios a los
minador. El concepto de deuda se define en el prrafo cuales los participantes del mercado estn dispuestos a
4.61. El indicador se define en los prrafos 7.23 y 7.24. comprar (demanda) y a vender (oferta) activos; es un
indicador de la rigidez del mercado el costo relativo
Temas para los compiladores de realizar una transaccin independientemente del
176. Los datos para calcular la deuda de los hogares nivel absoluto del precio de mercado de los instrumen-
incluyen la deuda contrada solo por los hogares resi- tos objeto de venta. Se calcula como la diferencia entre
dentes de la economa. el mejor precio de demanda (ms alto) y el mejor pre-
cio de oferta (ms bajo) del mercado, expresada como
Fuentes de datos porcentaje del precio de compra y de venta medio
de un activo un ttulo de deuda de referencia del
177. Datos nacionales: La informacin sobre la deuda
gobierno o del banco central en primer lugar. Los dife-
de los hogares y el PIB debe poder obtenerse de las fuen-
renciales entre la demanda y la oferta tienden a ser ms
tes de las cuentas nacionales (vase el prrafo 11.15).
pequeos en mercados ms lquidos y eficientes. Este
indicador se define en los prrafos 8.27 y 8.44 a 8.46.
Servicio de la deuda y pago de principal
Temas para los compiladores
de los hogares/ingreso
182. Dada la vinculacin entre los indicadores de
Definicin
liquidez basados en el mercado y el indicador sobre
178. Este ISF mide la capacidad de los hogares para los activos lquidos de las instituciones de depsito,
cubrir los pagos de su deuda (intereses y principal). deben compilarse los diferenciales entre el precio de
Se calcula utilizando los pagos de servicio de la deuda demanda y el precio de oferta, como mnimo, para los
de los hogares (lnea 24 del cuadro 4.4) como nume- instrumentos financieros incluidos dentro de activos
rador, y el ingreso bruto disponible (lnea 6) durante lquidos en sentido amplio. El punto de partida natu-
el mismo perodo como denominador. El concepto de ral es compilar indicadores para: 1) los valores pbli-
pagos de servicio de la deuda de los hogares se define cos nacionales o del banco central que las autoridades
en el prrafo 4.122 (vase tambin el prrafo 4.117), y nacionales utilizan para influir en las condiciones de
el de ingreso bruto disponible en el prrafo 4.120. Este liquidez de su economa nacional y 2) los valores de
ISF se define en los prrafos 7.25 y 7.26. empresas si se incluyen en la definicin de activos
lquidos.
Temas para los compiladores
179. Es difcil obtener datos sobre el sector de los 183. Asimismo, la rigidez de los mercados cambia-
hogares, por lo que es fundamental la coordinacin rios locales tambin puede ser pertinente si los valores
215
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
denominados en moneda extranjera entran en la cate- lacin; es un indicador de la profundidad del mercado
gora de activos lquidos. la capacidad de un mercado para absorber un gran
volumen de operaciones sin que se produzca un efecto
184. La cantidad de valores que pueden ser negociados significativo en sus precios. Se calcula como el nmero
al mejor precio de compra y de venta, respectivamente, de valores comprados y vendidos durante un perodo
es importante para interpretar el diferencial entre la de negociacin dividido por el nmero medio de valo-
demanda y la oferta, y en la Gua se recomienda la res en circulacin al inicio y al cierre de dicho perodo.
divulgacin de esta informacin junto con dicho dife- Debe reflejar el volumen de todas las operaciones rea-
rencial (prrafo 8.47). lizadas durante el horario de operacin oficial de los
mercados. En la Gua se recomienda calcular el volu-
185. El diferencial entre el precio de demanda y de men de operaciones, en primer lugar, para un ttulo de
oferta debe compilarse diariamente o, como mnimo, deuda de referencia del gobierno o del banco central.
semanalmente. La frecuencia de las observaciones de El ISF se define en el prrafo 8.39.
precios puede ser por movimiento, pero preferible-
mente deben tomarse al menos dos cotizaciones por Temas para los compiladores
da (por ejemplo, a las 10.30 h. y a las 14.30 h.). Si 189. En relacin con otros tipos de valores que deben
las observaciones de precios se toman con intervalos compilarse y la frecuencia de la compilacin, se
inferiores a una hora, hay que tener cuidado para evitar aplican las mismas consideraciones expuestas en el
sesgos relacionados con la volatilidad sistemtica de apartado de temas para los compiladores del resumen
las cotizaciones intrada (prrafo 8.48). correspondiente al indicador diferencial medio entre la
demanda y la oferta en el mercado de valores.
186. En la Gua se hace otra recomendacin sobre
cmo calcular el diferencial si las cotizaciones de com- 190. Aparte de la encuesta trienal de bancos centrales
pra y de venta se expresan en trminos de rentabilidad sobre la actividad en el mercado de divisas (y de deri-
en vez de precio (prrafo 8.46 y recuadro 8.1), y se vados) que realiza el BPI, los datos sobre el volumen
presenta un mtodo adicional para calcular el diferen- de operaciones en el mercado cambiario son escasos.
cial precio de demanda y de oferta que tiene en cuenta
la cantidad de valores que pueden negociarse a los Fuentes de datos
precios cotizados (prrafo 8.49). 191. Las fuentes de datos son las mismas que se des-
Fuentes de datos criben en el resumen correspondiente al indicador
diferencial medio entre la demanda y la oferta en el
187. Los principales mercados de la economa nacional mercado de valores.
pueden utilizarse como fuente de datos para compilar
los diferenciales precio de demanda y de oferta. Otras
fuentes pueden ser las asociaciones de operadores, los Mercados inmobiliarios
bancos centrales y las bases de datos comerciales, aunque Precios inmobiliarios
los compiladores que acudan a un proveedor de bases de
datos comerciales tendrn que determinar por su cuenta si Definicin
el producto ofrecido satisface sus necesidades. Quiz no 192. Este ISF comprende los ndices de precios de los
sea necesario cubrir a todos los creadores de mercado, que inmuebles residenciales y comerciales por separado. La
son probablemente la principal fuente de informacin. poca experiencia internacional que existe sobre la ela-
Se recomienda cubrir a los cinco creadores de mercado boracin de ndices de precios inmobiliarios representa-
principales o al menos a aquellos que representen como tivos se debe a las dificultades de la tarea: los mercados
mnimo el 75% del volumen de mercado. Tambin puede inmobiliarios, tanto nacionales como internacionales, son
cubrirse la creacin de mercado electrnica automtica. heterogneos y carecen de liquidez. Por tanto, en lugar
de recomendar una serie nica de ndices o mtodos de
Coeficiente de rotacin media diaria compilacin, en la Gua se describe una serie de tcnicas
en el mercado de valores cuya aplicacin puede basarse en las necesidades, las
condiciones y los recursos locales. Se seala tambin la
Definicin
necesidad de preparar inventarios de los inmuebles resi-
188. Este ISF es el coeficiente entre el promedio de denciales y comerciales, a fin de proporcionar una base
operaciones diarias y el nmero de valores en circu- para la compilacin de ndices de precios (prrafo 9.12).
216
Apndice II Resumen de pautas para cada indicador de solidez financiera
193. En la Gua se analizan dos mtodos principales nes de titularidad de los inmuebles de la localidad y
para crear ndices de precios inmobiliarios: el ndice se actualizan los datos cuando cambia el propietario.
de precios inmobiliarios de Laspeyres (vanse los Otra fuente de datos son los agentes inmobiliarios,
prrafos 9.20 a 9.24) y el ndice de precios hednicos que renen a los compradores y vendedores de bienes
o ajustados en funcin de la calidad mediante regre- inmuebles. Los datos obtenidos de estas dos fuentes
sin (vanse los prrafos 9.25 y 9.26). Otras medi- pueden ayudar a construir un ndice de precios, espe-
das de precios comentadas son los ndices de precios cialmente si se dispone de datos de bienes inmuebles
medios (valor unitario) (prrafos 9.16 y 9.17) y los similares o del mismo tipo a lo largo de un perodo
ndices de precios ajustados en funcin de la liquidez de tiempo. Otra fuente de informacin pueden ser
(prrafo 9.27). las instituciones financieras que realizan actividades
crediticias en el mercado inmobiliario.
Temas para los compiladores
194. El ndice de Laspeyres calcula la variacin media Prstamos inmobiliarios residenciales/cartera total
ponderada en los precios durante un perodo dado para
Definicin
una cesta fija de bienes inmuebles en un perodo base
determinado. El ndice de precios hednicos mediante 198. El objetivo de este ISF es determinar el riesgo de
regresin calcula las series de precios para una unidad las instituciones de depsito frente al sector inmobilia-
inmobiliaria normal haciendo una regresin y elimi- rio residencial, centrndose en los prestatarios pertene-
nando la influencia de mltiples factores de calidad cientes al sector de los hogares. Se calcula utilizando
especficos que afectan a los precios de venta reales. los prstamos inmobiliarios residenciales como nume-
Sin embargo, los mtodos hednicos pueden ser com- rador (lnea 43 del cuadro 4.1) y los prstamos brutos
plejos y costosos desde el punto de vista de los datos (lnea 18 i)) como denominador. Los prstamos inmo-
necesarios y requieren un conocimiento profesional biliarios residenciales se definen en el prrafo 4.88 y
sobre cmo compilar dichas medidas. los prstamos en los prrafos 4.45 a 4.48. Este ISF se
define en los prrafos 6.58 a 6.60.
195. En la Gua se describe asimismo el ndice de
valor unitario que, si bien no es un ndice de precios, es Temas para los compiladores
probablemente la medida de precios inmobiliarios ms
199. Para la compilacin de este ISF es fundamental
generalizada y a veces proporciona informacin til
que las instituciones de depsito apliquen de manera
sobre las grandes variaciones de precios. Sin embargo,
uniforme la definicin de inmueble residencial: vivien-
este ndice puede estar muy sesgado a causa de unas
das individuales, apartamentos y otras viviendas (como
cuantas operaciones con valores extremos, variacio-
casas flotantes y casas mviles), as como cualquier
nes en la combinacin de transacciones o variaciones
terreno asociado, destinados a ser ocupados por fami-
en la calidad de las unidades objeto de venta (prrafos
lias individuales.
9.16 y 9.17).
200. La deuda con garanta inmobiliaria de los hoga-
196. Los inmuebles comerciales poseen caractersticas res puede utilizarse como numerador (lnea 25 del cua-
especficas que pueden influir en la tarea de compila- dro 4.4). Aunque no todos los prstamos inmobiliarios
cin, incluida la gran diversidad de tipos de inmuebles a los hogares estn garantizados mediante inmuebles
comerciales, cuyas caractersticas concretas pueden residenciales, sta suele ser la prctica preponderante.
variar segn la actividad especfica del ocupante.
Por otra parte, la naturaleza comercial del producto 201. En relacin con la cartera total, los temas para
permite que muchas propiedades inmobiliarias sean los compiladores son los mismos que se explican en
clasificadas como producto bsico medido en metros el resumen correspondiente al indicador cartera en
cuadrados de espacio comercial (vanse los prrafos mora/cartera total bruta.
9.28 a 9.31).
Fuentes de datos
Fuentes de datos
202. Datos consolidados a nivel internacional que
197. Los datos sobre transacciones inmobiliarias pue- se controlan a nivel nacional: Quiz sea necesario
den obtenerse de los registros oficiales que contienen solicitar datos adicionales sobre prstamos inmobi-
dicha informacin. En ellos se asientan las transmisio- liarios residenciales si no es posible obtenerlos de las
217
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
fuentes de supervisin. Puede ser que se tenga que instituciones de depsito apliquen de manera uni-
agregar la informacin disponible. En relacin con la forme la definicin de prstamos inmobiliarios
cartera total, las fuentes de datos son las mismas que se comerciales. Se deben deducir los prstamos inmo-
mencionan en el resumen correspondiente al indicador biliarios comerciales entre instituciones de depsito
cartera en mora/cartera total bruta. de la poblacin declarante que pertenecen al mismo
grupo.
203. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos
sobre prstamos inmobiliarios residenciales pueden 206. En relacin con los prstamos totales, los temas
obtenerse de las fuentes de las estadsticas moneta- para los compiladores son los mismos que se mencio-
rias y financieras, que proporcionan una clasificacin nan en el resumen correspondiente al indicador cartera
industrial de los prstamos segn el tipo de actividad en mora/cartera total bruta.
econmica (recuadro A3.1 del apndice III). De otro Fuentes de datos
modo, quiz sea necesario solicitar datos adicionales
por separado (vase el cuadro 11.1). En relacin con la 207. Datos consolidados a nivel internacional que
cartera total, las fuentes de datos son las mismas que se se controlan a nivel nacional: Quiz sea necesa-
mencionan en el resumen correspondiente al indicador rio solicitar datos adicionales sobre los prstamos
cartera en mora/cartera total bruta. inmobiliarios comerciales si no es posible obtener-
los de las fuentes de supervisin. Puede ser que
se tenga que agregar la informacin disponible.
Prstamos inmobiliarios comerciales/cartera total En relacin con los prstamos totales, las fuentes
Definicin de datos son las mismas que se mencionan en el
resumen correspondiente al indicador cartera en
204. Este ISF mide el riesgo de los bancos frente mora/cartera total bruta.
al mercado inmobiliario comercial. Se calcula utili-
zando como numerador los prstamos garantizados 208. Datos consolidados a nivel nacional: Los datos
mediante bienes inmuebles comerciales, los prsta- sobre prstamos inmobiliarios comerciales pueden
mos a las empresas de construccin y los prstamos obtenerse de las fuentes de las estadsticas monetarias y
a las empresas de promocin inmobiliaria (lnea 44 financieras, que proporcionan una clasificacin indus-
del cuadro 4.1), y utilizando los prstamos brutos trial de los prstamos segn el tipo de actividad eco-
(lnea 18 i)) como denominador. Los prstamos inmo- nmica (recuadro A3.1 del apndice III). En este caso,
biliarios comerciales se definen en el prrafo 4.88 y deben deducirse los prstamos entre instituciones de
los prstamos en los prrafos 4.45 a 4.48. Este ISF se depsito residentes que pertenecen al mismo grupo. De
define en los prrafos 6.61 y 6.62. otro modo, quiz sea necesario solicitar datos adiciona-
les por separado (vase el cuadro 11.1). En relacin con
Temas para los compiladores
la cartera total, las fuentes de datos son las mismas que
205. Al igual que en el caso de los prstamos se mencionan en el resumen correspondiente al indica-
inmobiliarios residenciales, es fundamental que las dor cartera en mora/cartera total bruta.
218
Apndice III.Otras definiciones de Ios
indicadores de solidez financiera.
y series de datos conexas
que tanto el numerador como el denominador del los instrumentos de transferencia del riesgo de crdito. No obstante,
en el momento de elaboracin de esta Gua la experiencia sobre la
coeficiente excluyan las transacciones y posiciones medicin de la compensacin del riesgo de crdito a nivel sectorial
intrasectoriales. derivada del uso de estos instrumentos era escasa o nula.
219
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
reglas aplicables a las garantas, entre ellas, el m- ciones crediticias de sucursales y filiales en el extran-
todo de valoracin adoptado por los organismos jero de las instituciones de depsito residentes.
nacionales de supervisin.
Posicin abierta neta en acciones y otras
Grandes exposiciones crediticias/capital participaciones de capital/capital
9. Podra considerarse el nmero de grandes expo- 14. Desde un punto de vista analtico, podra ser
siciones crediticias en relacin con determinados de inters presentar la posicin abierta neta en accio-
porcentajes del capital regulador, como por ejemplo nes y otras participaciones de capital por pas para de-
el nmero total de grandes exposiciones crediticias tectar grandes exposiciones crediticias por acciones
individuales que estn por encima del 10% pero por y otras participaciones de capital en determinadas
debajo del 20% del capital regulador, entre el 20% y economas.
el 40% del capital regulador y por encima del 40%.
Activos lquidos/pasivos a corto plazo
10. Para determinar la ubicacin de las contrapartes,
el nmero de grandes exposiciones crediticias podra 15. Este ISF podra calcularse utilizando como
dividirse entre residentes y no residentes. denominador los pasivos a muy corto plazo, es
decir, de tres meses o menos. Dichos pasivos se
11. Para hacer un seguimiento de la concentracin aproximan ms al concepto de liquidez empleado
crediticia de las instituciones de depsito, como gru- para los activos lquidos. Adems, este ISF podra
pos de pares o para el sector en su conjunto, podran calcularse excluyendo de los pasivos a corto plazo
calcularse ISF relativos a la distribucin sectorial los depsitos de clientes a corto plazo; es decir,
particularmente por industrias y geogrfica de excluyendo los pasivos a corto plazo que se consi-
los prstamos. Las seales de acumulacin de posi- dere que son una forma ms estable y menos voltil
ciones concentradas que se deriven de estos datos de financiamiento. Este ISF tambin podra calcu-
podran permitir a los compiladores determinar los larse excluyendo las posiciones en derivados finan-
sectores o pases con respecto a los cuales podra cieros es decir, calculando el coeficiente teniendo
necesitarse informacin ms detallada. en cuenta solo la deuda a corto plazo , especial-
mente si una posicin neta de activos en derivados
12. Otros mtodos para vigilar la concentracin cre- afecta significativamente al coeficiente.
diticia consisten en: 1) especificar un monto mnimo
de exposicin al riesgo en trminos nominales, a
Cartera en mora/cartera bruta total
partir del cual podran empezar a buscarse casos
de concentracin crediticia en las instituciones de 16. Para determinar la concentracin sectorial de los
depsito, y 2) elaborar un coeficiente de concentra- prstamos en mora, este ISF podra calcularse para
cin crediticia (por ejemplo, el coeficiente total de cada sector (utilizando los mismos sectores que en el
exposiciones crediticias frente a los 20 prestatarios clculo del coeficiente de distribucin sectorial de la
ms importantes de cada banco/total de exposicio- cartera/cartera total).
nes crediticias de los bancos).
13. Algunas economas se basan en los registros de Distribucin sectorial de la cartera/cartera total
crditos para hacer un seguimiento de las grandes 17. Para brindar una visin ms desagregada de los
exposiciones crediticias. Mediante esos registros es prstamos al sector de otras empresas financieras,
posible medir la exposicin total del sector de las podran divulgarse los coeficientes de los prstamos
instituciones de depsito (y de hecho del sistema concedidos a los cinco subsectores2 definidos en el
financiero) frente a cada prestatario individual, y glosario de trminos que comprende el apndice VII.
podran elaborarse, por ejemplo, informes trimes-
trales sobre las exposiciones crediticias frente a los
100 prestatarios ms importantes. A cada prestatario
se le podra atribuir un cdigo de identificacin que 2Estos subsectores son los fondos de seguros y de pensiones,
permita realizar un registro coherente. No obstante, los operadores de valores, los fondos de inversin, otros interme-
es posible que esos registros no abarquen las exposi- diarios financieros y los auxiliares financieros.
220
Apndice III Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas
221
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
residentes/no residentes, por sector, por monedas el denominador solo los activos financieros que per-
principales (por ejemplo, dlar de EE.UU., yen y tenecen a otras empresas financieras, a instituciones
euro) y por vencimiento (indicador de vencimiento de depsito y al banco central. Los activos financie-
remanente). Los prstamos a no residentes en mo- ros se definen en el prrafo 4.38.
neda extranjera podran dividirse en: 1) prstamos
en moneda local de la sucursal o filial en el extran-
Empresas no financieras
jero en la economa local o 2) otros prstamos en
moneda extranjera. Este ISF tambin podra calcu- Deuda total/patrimonio neto
larse empleando el total de activos de deuda y no
29. Este ISF podra calcularse excluyendo del
solo los prstamos.
numerador la deuda frente a otras empresas no
financieras. El indicador resultante representara los
Pasivos en moneda extranjera/pasivos totales montos adeudados a otros sectores expresado como
24. Para determinar la residencia de las contrapar- porcentaje del capital y reservas del sector no finan-
tes, los datos del numerador podran clasificarse ciero. Adems, el coeficiente podra calcularse uti-
como pasivos frente a residentes o pasivos frente lizando como denominador el capital y reservas en
a no residentes. Los pasivos frente a no residentes sentido estricto (lnea 31 i) del cuado 4.3, definido
en moneda extranjera podran clasificarse como: en el prrafo 4.114).
1) pasivos en moneda local de la sucursal o filial en
30. Este ISF podra ampliarse para que el deno-
el extranjero en la economa local o 2) otros pasivos
minador comprenda los activos lquidos junto con
en moneda extranjera.
el capital y reservas, dado que dichos activos estn
25. Este ISF podra calcularse excluyendo las posi- disponibles para cubrir los pasivos.
ciones en derivados financieros es decir, inclu-
31. Podra ser til determinar el tipo de actividad
yendo solo las posiciones en deuda, sobre todo
que desarrollan los prestatarios pertenecientes al
si una posicin neta de activos en derivados finan-
sector de empresas no financieras que tienen coefi-
cieros (posicin en moneda extranjera o posicin
cientes elevados de deuda/patrimonio neto, a fin de
total) incide significativamente en el ISF. Adems,
establecer si el endeudamiento se concentra en secto-
los pasivos en moneda extranjera a corto plazo (ven-
res que son especialmente vulnerables a los cambios
cimiento remanente) podran compararse con los
de la actividad econmica. Las actividades empre-
pasivos totales.
sariales podran clasificarse de acuerdo con la CIIU
(vase el recuadro A3.1).
Margen financiero/ingreso bruto
26. Dado que una parte importante del ingreso bruto Rendimiento del patrimonio neto
de las instituciones de depsito suele proceder de
32. Este ISF podra calcularse empleando como
los ingresos financieros, podra compilarse el coefi-
denominador el capital y reservas en sentido estricto
ciente de margen financiero/activos totales adems
(lnea 31 i) del cuadro 4.3, definido en el prrafo
del rendimiento de los activos.
4.114). Otro mtodo consistira en calcular el ren-
dimiento del patrimonio neto incluyendo en el
Gastos no financieros/ingreso bruto denominador la plusvala mercantil adquirida; es
27. El coeficiente de gastos no financieros/margen decir, utilizando un indicador de capital y reservas
financiero podra calcularse para determinar si los ms aproximado al que se usa en la contabilidad
ingresos financieros cubren los gastos no financieros. comercial.
222
Apndice III Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas
patrimonio neto podra complementarse con infor- de Hui-Heubel (HHR). Este coeficiente relaciona el
macin sobre el rendimiento de los activos. volumen de operaciones, como proporcin de los
valores en circulacin del instrumento en cuestin,
Cobertura del servicio de la deuda con su efecto en los precios. Por lo tanto, cuanto
mayor sea el volumen de operaciones en relacin
35. Ya que este ISF es el coeficiente estndar que con la variacin porcentual de los precios es decir,
suele declararse en los comunicados de prensa de las cuanto ms bajo sea el HHR, mayor ser la capa-
empresas y en las bases de datos del sector empre- cidad de reaccin y grado de desarrollo del mercado.
sarial, podra definirse de forma que incluya solo El HHR se expresa de la siguiente forma:
intereses (vase la lnea 38 del cuadro A3.4).
223
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
224
Apndice III Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas
225
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
pueden deberse al pago atrasado del principal o los cin de los activos no constituye necesariamente un
intereses de instrumentos de deuda, lo mismo que al control indirecto.
incumplimiento de las condiciones de otros tipos de
transacciones, como la prestacin de bienes y servi- 64. Las garantas son pasivos contingentes deri-
cios. Esta estadstica indica los montos reales adeu- vados de una obligacin irrevocable de pagar a un
dados a las instituciones de depsito que no han sido tercer beneficiario cuando otra parte, como un cliente
pagados ni tienen cancelacin contable. Si se divul- del garante, incumple alguna obligacin contractual.
gan series cronolgicas de datos, esta estadstica le Las garantas representan un pasivo potencial para
indica al usuario si hay dificultades en el lado del las instituciones de depsito. Comprenden las garan-
activo del balance y su evolucin a lo largo del tas de prstamos y otros pagos, las cartas de crdito
tiempo, independientemente de las polticas de va- y las garantas de cumplimiento, que se describen
loracin o constitucin de provisiones. Si los atrasos en el captulo 3 (prrafos 3.14 y 3.15). Esta partida
son significativos, podra resultar til desglosarlos pretende ser coherente con la definicin de garantas
segn el tipo de instrumento, particularmente en el utilizada en las estadsticas bancarias internacionales
caso de los prstamos y los valores. Los atrasos de del BPI y, por lo tanto, debe incluir los pasivos contin-
principal y de intereses tambin podran indicarse gentes de las instituciones de depsito como mecanis-
por separado. mos para adquirir proteccin mediante instrumentos
derivados sobre crditos, es decir, como pagos que
61. Los atrasos de las instituciones de depsito son tendran que efectuarse en caso de incumplimiento del
atrasos en los propios pasivos de las instituciones crdito sobre el cual se emite el instrumento derivado.
de depsito. El aumento de estos montos podra ser Si los datos de las garantas incluyen dicha informa-
una indicacin de que el sistema financiero es ms cin sobre los instrumentos derivados sobre crditos,
vulnerable. se recomienda que se identifiquen por separado y que
tambin se recopilen por separado datos sobre la pro-
62. Los activos transferidos a entidades con fines teccin que las instituciones de depsito adquieren
especficos son los activos que estn pendientes toda- mediante dichos instrumentos. Esta informacin per-
va y que la institucin de depsito cedente ha mitira determinar las posiciones neta y bruta de la
eliminado de su balance transfirindolos a una proteccin adquirida y vendida mediante instrumen-
entidad con fines especficos o, como se denomina tos derivados sobre crditos. Las garantas (y los ins-
a menudo, una unidad creada para fines especficos. trumentos derivados sobre crditos) deben valorarse
Cualquier cambio en el rgimen de propiedad tiene en funcin de la mxima prdida que podra sufrirse;
que haberse producido antes de que los activos se es decir, suponiendo que deba pagarse la totalidad del
eliminen del balance de la institucin de depsito. monto garantizado (protegido)3. La desagregacin de
residentes y no residentes es til a la hora de efectuar
63. Para destacar los posibles factores de vulnera- una conciliacin con las estadsticas bancarias inter-
bilidad, podra considerarse desagregar los datos de nacionales del BPI.
esta partida entre los activos transferidos plenamente
a las entidades con fines especficos y los transferi- 65. Los compromisos de crdito obligan de manera
dos con ciertas salvedades. Esta distincin se hace irrevocable a las instituciones de depsito a otor-
en la edicin revisada del Acuerdo de Capital de gar crdito y, por lo tanto, podran afectar a su posi-
Basilea para ayudar a determinar los requerimientos cin de liquidez. Algunos de estos compromisos son
de suficiencia de capital. Una transferencia plena es las lneas de crdito, otros tipos de compromisos
la que se produce cuando: 1) los activos transferidos de prstamo, los servicios de emisin de pagars
quedan aislados, a efectos jurdicos, de la institucin (NIF) y los compromisos de compra de valores (en
cedente (el cedente) y 2) el cedente no mantiene un el marco de un NIF, por ejemplo). Estos compro-
control efectivo o indirecto sobre los activos trans- misos se describen en el captulo 3 (prrafos 3.16 y
feridos. Se considera que el cedente ha mantenido
un control efectivo sobre los activos transferidos si
tiene la capacidad de volver a adquirir los activos del 3La valoracin en funcin de la mxima prdida que podra
cesionario para realizar sus beneficios y si est obli- sufrirse tiene una limitacin evidente: no hay informacin sobre
la probabilidad de que se produzca la contingencia. No obstante,
gado a retener el riesgo de los activos. La retencin el clculo de la probabilidad de que ocurran prdidas puede ser
por parte del cedente de los derechos de administra- difcil y las normas internacionales an estn evolucionando.
226
Apndice III Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas
227
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
228
Apndice III Otras definiciones de los indicadores de solidez financiera y series de datos conexas
ficar estas caractersticas del riesgo. Por lo tanto, compiladores podran divulgar la informacin que se
tambin sera til la informacin sobre los montos especifica ms adelante, sin perjuicio de los compro-
hipotticos de dichos contratos y sobre si devengan misos de confidencialidad del pas en cuestin:
intereses a tasa fija o variable. Nombres de grandes conglomerados financieros.
Valor de sus activos de forma que la informacin
Conglomerados financieros pueda desagregarse segn el tipo de actividad
financiera que desarrolla el conglomerado; por
78. En muchas economas, los conglomerados fi- ejemplo, instituciones de depsito, empresas de
nancieros revisten importancia para los merca- seguros y operadores de valores.
dos nacionales. Los conglomerados financieros se Valor segn balance de las participaciones de
definen en la Gua como empresas que tienen una capital de las entidades del conglomerado que
participacin de control en una gama de entidades que no son instituciones de depsito (residentes y no
abarcan los distintos tipos de actividades financieras residentes) en las instituciones de depsito de la
descritos anteriormente. Entre ellas se incluyen las poblacin declarante. Esta informacin arrojara
sociedades de cartera bancaria o holding de bancos. luz sobre las caractersticas de los regmenes de
En otras palabras, una sociedad holding podra ser propiedad de las entidades del conglomerado entre
propietaria de una institucin de depsito y de una los diferentes sectores en relacin con el sector de
compaa de seguros, as como de otras entidades. En instituciones de depsito.
la Gua se recomienda que se presenten por separado Rendimiento del patrimonio neto y coeficiente de
los datos correspondientes a cada sector financiero capital/activos de los conglomerados ms grandes.
(instituciones de depsito, otras empresas financieras,
etc.), ya que la ndole de sus actividades financieras es
diferente. Sin embargo, si los conglomerados finan-
cieros son significativos dentro de la economa7, los
en cualquiera de los tipos de actividad financiera mencionados en los
7El concepto de significativo puede variar segn las circunstancias captulos 6 y 7 o, en sentido amplio, si tiene un valor total de activos
de cada pas. No obstante, si bien puede ser difcil de medir, podra con- (calculado de forma agregada) superior al de cualquiera de las cinco
siderarse que un conglomerado es significativo si es propietario de (o alrededor de las cinco) entidades ms importantes en cualquiera de
una de las cinco (o alrededor de las cinco) entidades ms importantes los tipos de actividad financiera que desarrolla el conglomerado.
229
Apndice IV.Conciliacin entre la
metodologa de la Gua .
y la contabilidad nacional .
y comercial
1. En el presente apndice se explica la forma en a partir del marco del SCN 1993 se muestra en los
que pueden conciliarse los conceptos esbozados en cuadros 11.9 a 11.11.
el captulo 3 y las series de partidas definidas en el
captulo 4 con conceptos similares enunciados en 4. La contabilidad empresarial est diseada para
el SCN 1993 (cuentas nacionales) y en las Normas evaluar la situacin financiera de unidades de pro-
Internacionales de Contabilidad (NIC)1. duccin individuales, medir sus resultados econmi-
cos y determinar el derecho de las partes interesadas
(principalmente los accionistas y las autoridades fis-
Panorama general cales) a participar en dichos resultados. La atencin
se centra en dos conceptos: solvencia (el valor de los
2. En el marco de las cuentas nacionales del SCN activos netos o patrimonio neto de una entidad)
1993 se dispone la elaboracin de una serie de cua- y rentabilidad (un componente del valor agregado
dros que comienzan con las cuentas de produccin, por la entidad durante el perodo de declaracin)2.
ingreso y acumulacin, y siguen con los balances que Se basa en reglas y normas especficas (por ejemplo,
muestran los saldos de activos y pasivos financieros las establecidas en las NIC) para alcanzar sus objeti-
y no financieros de los sectores financiero, no finan- vos teniendo en cuenta la facilidad de comprensin,
ciero, de los hogares y del gobierno general de una la pertinencia, la fiabilidad y la posibilidad de com-
economa. La secuencia completa de cuentas figura en paracin3. En la elaboracin de este apndice se han
las pginas 601 a 674 del SCN 1993. utilizado las Normas Internacionales de Contabili-
dad 2002 elaboradas por el IASB (IASB, 2002).
3. Para cada grupo de activos y pasivos, y para el
patrimonio neto, las variaciones entre los balances 5. En el momento de redaccin de esta Gua, las
de apertura y de cierre que resultan de las transac- NIC comprenden 39 normas separadas, numera-
ciones y otros flujos se registran en las denominadas das de NIC 1 a NIC 41 (la NIC 25 se ha retirado y
cuentas de acumulacin. Como se explica ms ade- la NIC 15 ya no es vinculante). Las referencias que
lante, muchas de las series de datos que se utilizan figuran a continuacin corresponden a dichas nor-
para elaborar los ISF correspondientes a otras socie- mas y a los nmeros de prrafo pertinentes de la
dades de depsito (instituciones de depsito segn la norma citada. A diferencia del SCN 1993, no existe
terminologa de la Gua), otras sociedades financie- un conjunto de cuadros normalizado para la presen-
ras (OSF), sociedades no financieras y hogares pue- tacin de cuentas comerciales. Adems, mientras
den obtenerse de este marco de cuentas nacionales o que los estados financieros preparados de acuerdo
de marcos relacionados como las estadsticas mone- con las NIC deberan, como mnimo, presentar las
tarias. La obtencin de las series de datos de los ISF partidas de acuerdo con la NIC 1, para los bancos e
instituciones financieras similares existe una norma
especfica (NIC 30).
1NIC de 2002 (IASB, 2002). La informacin que figura entre
corchetes se refiere a los nmeros de prrafos pertinentes de las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) al 31 de
marzo de 2004, cuya entrada en vigor estaba prevista para el 1 de 2En el SCN 1993 tambin existe un concepto de valor agregado
enero de 2005 (IASB, 2004). En las NIIF tambin constan revisiones que est relacionado con el proceso de produccin.
que afectan el tratamiento que reciben los instrumentos financieros, 3Como se indica en el documento Framework for the Prepara-
y que figuran sobre todo en la NIC 32 y la NIC 39. tion and Presentation of Financial Statements del IASB (2002).
230
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
7. Al igual que en la Gua, en el SCN 1993 los inte- 9. En el caso de los acreedores, los intereses de
reses se devengan a la tasa de inters contractual, activos improductivos reciben un tratamiento dife-
es decir, la tasa efectiva en la fecha de emisin. En rente en el SCN 1993 y en las NIC. En el SCN 1993,
la Gua, los conceptos de las lneas 1 i) y 2 del cua- los acreedores (y deudores) deben seguir deven-
dro 4.1, las lneas 4 y 5 del cuadro 4.3 y parte de la gando intereses sobre los activos improductivos a
lnea 2 del cuadro 4.4 se corresponden en la secuen- menos que dichos activos se cancelen por va con-
cia completa de cuentas del SCN 1993 con la lnea table. Sin embargo, la NIC 39.116 [NIC 39. GA.93]
D.41 de la Cuenta de asignacin del ingreso prima- establece que los activos cuyo valor se haya dete-
rio. Adems, si se calculan los SIFMI4 de las insti- riorado deben registrarse a su importe recuperable
tuciones de depsito, se corresponden en parte con estimado, y los acreedores deben calcular los in-
la lnea P.11 de la Cuenta de produccin de las insti- gresos financieros utilizando la tasa de inters que
tuciones de depsito, en parte con la lnea P.2 de se utiliz para descontar los flujos de efectivo es-
consumo intermedio de la Cuenta de produccin de perados cuando se procedi a estimar el importe
las sociedades no financieras, y en parte con la lnea recuperable.
P.31 de consumo final de la Cuenta de utilizacin del
ingreso de los hogares. 10. En la norma 11 del documento Sound Practi-
ces for Loan Accounting and Disclosure, el CSBB
8. En las NIC, los intereses se definen como un tipo (1999) recomienda que cuando se determina que un
de ingreso (adems de las regalas y los dividendos) prstamo ha sufrido un deterioro de valor el banco
derivado del uso por parte de terceros de los activos debe suspender el devengo de intereses de acuerdo
financieros de la empresa (NIC 18.29 a 18.31) (tam- con las condiciones del contrato. Los intereses de
bin NIC 32.30 y 32.31) [NIC 32.35 y 32.36]. Los prstamos que han sufrido un deterioro de valor
intereses se reconocen sobre base devengado en pro- no deben reconocerse en el ingreso neto si existen
porcin al tiempo transcurrido, teniendo en cuenta el dudas sobre la posibilidad de cobro de los intereses o
rendimiento efectivo del activo, que se define como del principal. No obstante, en algunos pases, cuando
la tasa de inters que iguala la corriente descontada los prstamos de valor deteriorado se registran al
de cobros futuros esperados a lo largo de la vida del valor actual de los flujos de efectivo futuros espera-
mismo con el valor en libros inicial del activo. Los dos, pueden devengarse intereses a la tasa efectiva
ingresos por intereses (o ingresos financieros) inclu- implcita en el clculo del valor actual.
yen la imputacin en el tiempo de cualquier des-
cuento o prima derivado de la diferencia entre el 11. En la Gua se est de acuerdo con el CSBB en
precio de emisin y el valor nominal5. Si se negocian que los intereses de activos improductivos no deben
instrumentos de deuda y se establecen precios de reconocerse en el ingreso neto por intereses.
231
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
13. En las NIC, los honorarios y comisiones de inicialmente en el balance; si se vendieron durante
carcter financiero son una forma de ingreso que se el perodo, debe usarse el valor al inicio del perodo
define en la NIC 18.20 y en el prrafo 14 de su apn- contable; pero si se compraron y vendieron durante
dice. En este ltimo se distinguen las comisiones que el perodo, debe usarse el valor en la fecha de adqui-
son parte integrante del rendimiento efectivo de un sicin. Por lo tanto, dentro de un perodo contable,
instrumento financiero de las que se devengan por en el SCN 1993 el concepto de ganancias y prdidas
servicios prestados (como las comisiones cargadas por tenencia abarca las ganancias y prdidas reali-
por el servicio de prstamo) y de las que se deven- zadas y no realizadas. Dado que las ganancias y
gan por la ejecucin de un acto concreto significa- prdidas no realizadas se excluyen parcialmente en
tivo (como comisiones por la colocacin de acciones la lnea 4 ii) del cuadro 4.1 y totalmente en la lnea 6
a un cliente). Entre las comisiones que son parte in- del cuadro 4.3, habr que solicitar datos adicionales
tegrante del rendimiento efectivo de un instrumento para extraer la informacin necesaria de los datos del
financiero y que, por lo tanto, afectan la tasa a la SCN 1993. La lnea 6 del cuadro 4.3 tambin abarca
que se devengan los intereses se cuentan las comi- el equivalente al componente de diferencias de cam-
siones de compromiso por conceder o comprar un bio de la lnea AF de la Cuenta de revalorizacin.
prstamo si es probable que la empresa suscriba un
acuerdo especfico de prstamo, y las comisiones de 15. En el caso de bancos e instituciones financieras
formalizacin relacionadas con la creacin o adqui- similares, la NIC 30.15 establece que las ganancias y
sicin de un instrumento financiero que la empresa prdidas surgidas de las siguientes categoras de ope-
mantiene como una inversin. Estas comisiones son raciones se presentan normalmente por sus importes
parte integrante de la actividad llevada a cabo para la netos: 1) las procedentes de ventas y cambios en el
generacin del instrumento financiero resultante, y importe en libros de los ttulos de la cartera de valo-
como tales se difieren y se reconocen como un ajuste res para la venta; 2) las procedentes de ventas de ttu-
en el rendimiento efectivo. La Gua se diferencia de los de la cartera de inversin, y 3) las procedentes de
las NIC en que no ajusta el rendimiento efectivo de las posiciones en moneda extranjera. Estas partidas
un instrumento por estas comisiones, sino que pre- son coherentes con la Gua (aunque, a diferencia de
fiere registrarlas como honorarios y comisiones. la Gua, la NIC 30.15 no hace referencia alguna a los
instrumentos financieros derivados). Asimismo, las
NIC 39.103 a 39.107 [NIC 39.55 a 39.57] establecen
Ganancias o prdidas por instrumentos .
que toda ganancia o prdida surgida de un cambio en
financieros (incluidas diferencias de cambio)
el valor razonable de un activo o pasivo financiero
14. A diferencia de la Gua, las ganancias o prdidas que no forma parte de una operacin de cobertura
por operaciones no aparecen en las cuentas de dis- debe incluirse en la ganancia o prdida neta; toda
tribucin y de utilizacin del ingreso del SCN 1993. ganancia o prdida de un activo financiero disponi-
Sin embargo, este concepto es equivalente a las lneas ble para la venta puede recibir un tratamiento similar,
AF.2 (dinero legal y depsitos; cobertura parcial de o puede ser reconocida en el patrimonio neto, en el
las ganancias y prdidas por diferencias de cambio), estado de cambios del patrimonio neto, hasta que el
AF.3 (valores distintos de acciones), AF.5 (acciones y activo financiero sea vendido, recuperado o desapro-
otras participaciones de capital, excluidas participa- piado por otro medio, o hasta que se determine que
ciones en empresas asociadas y filiales) y AF. 7 (deri- el activo en cuestin ha sufrido un deterioro de valor,
vados financieros; vase FMI, 2000b) en la Cuenta en cuyo momento las ganancias o prdidas acumu-
de revalorizacin de la secuencia completa de cuen- ladas deben ser incluidas en la ganancia o la prdida
tas del SCN 1993. De acuerdo con este sistema, las neta del perodo. En el caso de los activos y pasivos
ganancias y prdidas por tenencia comprenden las financieros que se registren contablemente a su costo
variaciones en el valor de los activos y pasivos finan- amortizado, se reconocer una prdida o una ganan-
cieros debido a fluctuaciones de los precios de mer- cia en los resultados netos del perodo cuando el ac-
cado y de los tipos de cambio. La variacin de valor tivo o pasivo financiero en cuestin cause baja en las
se mide como la diferencia en la unidad de cuenta cuentas o sufra un deterioro de valor [NIC 39.56].
entre el valor de un activo o pasivo al cierre del pe- En las NIC 39.121 a 39.165 [NIC 39.85 a 39.102] se
rodo contable y su valor al inicio del mismo. No presentan pautas separadas para los instrumentos de
obstante, si los instrumentos se adquirieron durante cobertura. Es evidente que la diferencia en las NIC
el perodo, debe usarse el valor al que se registraron en cuanto al tratamiento de las ganancias y prdidas
232
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
segn la clasificacin del instrumento no coincide jera relacionados con participaciones en el capital de
con el enfoque de la Gua, pero el tratamiento de los empresas filiales, aunque en la Gua no se reco-
instrumentos mantenidos para operaciones y uno de mienda incluir las ganancias y prdidas de pero-
los tratamientos alternativos de los activos financie- dos anteriores en las utilidades del perodo en curso,
ros disponibles para la venta s concuerdan con las cuando dichos instrumentos son desapropiados.
recomendaciones de la Gua.
Ingresos por cobrar en concepto de rentas, .
16. En la NIC 21.15 se explica el tratamiento de las
alquileres y regalas
diferencias de cambio relacionadas con las partidas
monetarias, que se definen a su vez como tenencias 20. En el SCN 1993, al igual que en esta Gua, esta
de dinero en efectivo y como activos y pasivos por co- partida comprende los ingresos derivados de la renta
brar o pagar mediante una cantidad fija o determinable de tierras y terrenos o activos del subsuelo; alqui-
de dinero. La norma establece que las diferencias de leres de edificios, otras estructuras y equipos, y re-
cambio surgidas en el momento de la liquidacin de galas procedentes de otros activos producidos y no
las partidas monetarias por causa de tipos de cambio producidos. Por tanto, parte de la lnea 4 iv) del
diferentes de los que se utilizaron para el registro de cuadro 4.1, la lnea 6 del cuadro 4.3 y parte de la
la operacin en el perodo, o para informar sobre ella lnea 2 del cuadro 4.4 de la Gua se corresponden
en estados financieros previos, deben ser reconoci- muy estrechamente con la lnea D.45 de la Cuenta
das como gastos o ingresos del perodo en el que han de asignacin del ingreso primario (rentas) y la
aparecido, con dos excepciones. lnea P.11 de la Cuenta de produccin (ingresos por
alquileres y regalas, clasificados como servicios)6
17. Las diferencias de cambio derivadas de una par- de la secuencia completa de cuentas del SCN 1993.
tida monetaria que, en sustancia, forma parte de la Conceptualmente, la lnea D.45 cubre nicamente
inversin neta realizada por la empresa en una enti- la renta de tierras y terrenos y subsuelos, pero en
dad extranjera son la primera excepcin, la cual fi- el SCN 1993 se reconoce (prrafo 7.131) que en la
gura en la NIC 21.17. Dichas diferencias de cambio prctica un solo pago puede abarcar a la vez la renta
deben clasificarse como componentes del patrimonio de la tierra y el alquiler de los edificios. Si puede
neto, en los estados financieros de la empresa, hasta hacerse la distincin, entonces de acuerdo con el
que se produzca la desapropiacin de la inversin SCN 1993, los alquileres por cobrar deben clasifi-
neta, en cuyo momento debern reconocerse como carse como una prestacin de servicios (lnea P.11 en
gasto o ingreso (dependiendo de si el importe acumu- la Cuenta de produccin). En las NIC no existe una
lado de las diferencias de cambio que se han diferido norma especfica para la renta, salvo por lo mencio-
y que corresponden a la entidad extranjera refleja una nado de forma general en el prrafo 74 del Marco
prdida o una ganancia [NIC 21.37]). Conceptual del IASB, en el sentido de que los alqui-
leres forman parte de los ingresos de una empresa.
18. Las diferencias de cambio derivadas de un pa- Segn la NIC 40.66 d) i), los ingresos derivados de
sivo, que se trata contablemente como una cobertura rentas provenientes de las propiedades de inversin
para la inversin neta de la empresa en una entidad deben incluirse en el estado de resultados.
extranjera son la segunda excepcin, la cual figura en
la NIC 21.19. Dichas diferencias de cambio deben
Participacin en el ingreso de empresas .
clasificarse tambin en los estados financieros de la
asociadas y filiales
empresa como componentes del patrimonio neto hasta
que se produzca la desapropiacin de la inversin 21. En el caso de las filiales extranjeras, el compo-
neta, en cuyo momento debern reconocerse como nente de ingresos reinvertidos comprendido en la
gasto o ingreso (dependiendo de si el importe acumu- lnea participacin en las utilidades (lnea 4 iii)
lado de las diferencias de cambio que se han diferido del cuadro 4.1 y lnea 6 del cuadro 4.3) de la Gua es
y que corresponden a la entidad extranjera refleja una equivalente a la lnea D.43 del SCN 1993. No hay un
prdida o una ganancia [NIC 21.37]). concepto equivalente para las filiales residentes. Ms
derivadas de los instrumentos en moneda extran- consumo intermedio (P2) en la Cuenta de produccin.
233
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
adelante se analiza el componente de dividendos in- cialmente en el balance. Por lo tanto, este concepto
cluido en la participacin en el ingreso. del SCN 1993 incluye las ganancias y prdidas rea-
lizadas y no realizadas. Dado que las ganancias y
22. De acuerdo con la NIC 28.3, en la contabiliza- prdidas netas procedentes de activos fijos compren-
cin segn el mtodo de la participacin, el estado didas en la lnea 4 iv) del cuadro 4.1 y la lnea 6 del
de resultados recoge la proporcin de los resulta- cuadro 4.3 de la Gua cubren solo las ganancias rea-
dos de las operaciones de la empresa participada que lizadas durante el perodo, habr que solicitar datos
corresponde al inversionista. Este mtodo es apli- adicionales para extraer la informacin necesaria de
cable a las empresas asociadas, a las que se refiere los datos del SCN 1993.
la NIC 28, y es uno de los tres enfoques que pue-
den adoptarse para las subsidiarias (filiales) no con- 25. La NIC 16.56 establece que las prdidas o ganan-
solidadas (NIC 27.30). Las NIC permiten el uso del cias derivadas del retiro o desapropiacin de un
mtodo de la participacin para las entidades contro- elemento componente de las propiedades, planta y
ladas conjuntamente, si los activos y pasivos de la equipo deben ser calculadas como la diferencia entre
empresa conjunta no se consolidan por el mtodo de el importe neto que se estima obtener por la venta,
consolidacin proporcional con los estados financie- en su caso, y el importe en libros del activo, y deben
ros del participante (NIC 31.32 a 31.34). ser reconocidas como prdidas o ganancias en el es-
tado de resultados. Este concepto es igual al de la
Gua, aunque en esta se recomienda la valoracin
Dividendos declarados
de los activos fijos a su valor de mercado, en tanto
23. La norma de la Gua es la misma que figura en que en la NIC 16 se prefiere su registro en funcin
el SCN 1993 y en la NIC 18.30, en el sentido de que del costo histrico. La NIC 40 permite a las empre-
recomienda que la renta de la propiedad a distribuir sas utilizar el modelo de la NIC 16 o el modelo del
entre los accionistas de la entidad ha de reconocerse valor razonable para las propiedades de inversin
como ingreso en el momento en que se establezca el (pero no para propiedades ocupadas por el dueo).
derecho del accionista a recibir el pago. Los dividen- De acuerdo con la NIC 40, si una empresa opta por
dos comprendidos en la lnea otros ingresos (lnea el modelo del valor razonable, todos los cambios
4 iv) del cuadro 4.1; lnea 6 del cuadro 4.3) y los di- en el valor razonable deben incluirse en el estado de
videndos comprendidos en renta de la propiedad resultados (NIC 40.28).
(lnea 2 del cuadro 4.4) de la Gua se corresponden
con las lneas D.421 y D.422 (recursos) de la Cuenta
Otros ingresos
de asignacin del ingreso primario de la secuencia
completa de cuentas del SCN 1993. Los dividendos 26. En el SCN 1993, las transferencias corrientes di-
pagados o por pagar del cuadro 4.1 (lnea 12) y del versas, tales como pagos de compensacin recibidos,
cuadro 4.3 (lnea 11) tambin se corresponden con se incluyen en la lnea D.75. La NIC 8.18 cubre los
las lneas D.421 y D.422 (empleos). ingresos por cancelaciones de deudas por litigios.
234
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
en especie, a pagar por una empresa a un asalariado en dro 4.3 de la Gua se corresponde con la lnea K.1
contraprestacin del trabajo realizado por este durante (Consumo de capital fijo, (CCF)) de la secuencia
el perodo contable. Se incluye aqu la remuneracin completa de cuentas del SCN 1993. En el SCN 1993,
a pagar a los trabajadores durante perodos de ausen- el consumo de capital fijo se define (prrafos 6.179
cia cortos. La remuneracin de los asalariados tiene y 6.180) como la disminucin del valor de los ac-
dos componentes principales: 1) los sueldos y salarios tivos fijos, durante el perodo contable, como con-
en dinero y en especie, y 2) contribuciones sociales de secuencia del deterioro fsico y de la obsolescencia
los empleadores, efectivas e imputadas, por conceptos normal y previsible. El CCF debe estimarse sobre la
tales como prestaciones post-empleo. base del saldo de activos fijos, valorados al precio
corriente de comprador, y la vida econmica media
28. El SCN 1993 no cubre explcitamente la remu- probable de las diferentes categoras de estos acti-
neracin en forma de opciones para la compra de vos. El CCF puede calcularse segn el mtodo lineal,
acciones de la entidad en un momento futuro a un segn el cual el valor de un activo fijo se deprecia
precio acordado (opciones sobre acciones). aplicando una tasa constante a lo largo de toda la
vida del activo o, dependiendo del patrn de dismi-
29. El enfoque de la NIC 19.4 es similar al del nucin de la eficiencia de un activo fijo, segn un
SCN 1993, e incluye en la definicin de beneficios mtodo de depreciacin geomtrica (prrafos 6.193
de los empleados los siguientes conceptos: a 6.197 del SCN 1993).
Beneficios a corto plazo para los empleados, tales
como sueldos, salarios y contribuciones a la segu- 32. En las NIC 16.41 a 16.48 se describe un trata-
ridad social. Estos beneficios abarcan ausencias miento similar para la depreciacin y se establece
remuneradas y ausencias por enfermedad, partici- que la base depreciable de cualquier elemento com-
pacin en ganancias e incentivos y beneficios no ponente de las propiedades, planta y equipo debe
monetarios (tales como asistencia mdica, disfrute ser distribuida, de forma sistemtica, sobre los aos
de casas, coches y la disposicin de bienes o ser- que componen su vida til. El mtodo de deprecia-
vicios subvencionados o gratuitos). cin usado debe reflejar el patrn de consumo, por
Beneficios a los empleados retirados, tales como parte de la empresa, del valor econmico del activo.
beneficios por pensiones, otros beneficios por Entre los mtodos de depreciacin se encuentran el
retiro, seguros de vida y atencin mdica para los de depreciacin lineal, el de amortizacin de saldos
retirados. decrecientes o el de suma de unidades producidas.
Otros beneficios a largo plazo para los empleados, El mtodo de depreciacin lineal, como se ha sea-
entre los que se incluyen las ausencias remunera- lado anteriormente, produce un cargo por deprecia-
das despus de largos perodos de servicio (ausen- cin constante a lo largo de toda la vida del activo.
cias sabticas) y los beneficios por incapacidad a El mtodo de amortizacin de saldos decrecientes
largo plazo. produce cargos que van disminuyendo a lo largo
Beneficios por terminacin del contrato. de la vida del activo. El mtodo de suma de unida-
Beneficios de compensacin en instrumentos fi- des producidas supone un cargo que depende de la
nancieros de capital, incluidas opciones sobre produccin prevista del activo. En la NIC 16.43 se
acciones (aunque no se presentan pautas sobre su establece que la vida til de un activo depreciable
reconocimiento o medicin). debe determinarse teniendo en cuenta: 1) el deterioro
natural esperado, 2) la obsolescencia tcnica, 3) los
30. El primer enunciado de la lista anterior se lmites legales o restricciones similares sobre el uso
aproxima al concepto de sueldos y salarios en dinero del activo y 4) el uso deseado del activo por parte de
y en especie del SCN 1993, excepto en lo que se re- la empresa.
fiere a contribuciones a la seguridad social, que en
el SCN 1993 se incluyen dentro de contribuciones 33. La diferencia principal entre el CCF y el trata-
sociales de los empleadores. miento de la depreciacin en las NIC se halla en la
valoracin de los activos fijos, que se exige que sea
al precio corriente de comprador a efectos del CCF,
Depreciacin
pero que tiende a ser un costo histrico de acuerdo
31. El concepto de depreciacin comprendido en con las NIC. El CCF tambin debe diferenciarse de
la lnea 6 ii) del cuadro 4.1 y la lnea 2 del cua- la contabilizacin empresarial de la depreciacin a
235
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
efectos tributarios. No obstante, en las NIC tambin 37. Los alquileres por pagar sobre edificios, otras
se establece que el mtodo de depreciacin debe estructuras y equipos se incluyen en esta partida,
revisarse peridicamente y, si ha habido un cambio junto con las rentas pagadas sobre tierras y terre-
significativo en el patrn esperado de generacin de nos y activos del subsuelo, y las regalas por pagar
beneficios econmicos de estos activos, deben ajus- por el uso de otros activos producidos y no produci-
tarse los cargos por depreciacin del perodo co- dos. Vase la seccin anterior en la que se analizan
rriente y de los perodos futuros (NIC 16.52), lo cual los ingresos por cobrar en concepto de rentas, alqui-
puede reducir la diferencia entre las valoraciones leres y regalas.
segn el CCF y segn las NIC.
Impuestos distintos de los impuestos .
34. Se registran como depreciacin las prdidas de-
sobre la renta
bidas a obsolescencia imprevista, como por ejemplo
las ocasionadas por la introduccin de nuevas tec- 38. Los impuestos comprendidos en la lnea 6 ii) del
nologas o daos no previstos (distintos de los ca- cuadro 4.1 y la lnea 2 del cuadro 4.3 de la Gua se
sos considerados dentro de partidas extraordinarias). corresponden con las lneas D.29 (otros impuestos
Este tratamiento es coherente con la NIC 16.50, y sobre la produccin) y D.59 (otros impuestos co-
dichas prdidas se corresponden con el concepto de rrientes) de la secuencia completa de cuentas del
la lnea K.9 del SCN 1993 (excluyendo las prdidas SCN 1993. Estos impuestos son pagos obligatorios
extraordinarias en existencias, que al igual que la no correspondidos en dinero y en especie grava-
depreciacin estn cubiertas en la lnea costo de dos sobre la produccin (como los impuestos sobre
ventas del cuadro 4.3). la nmina salarial o la fuerza de trabajo) y sobre la
propiedad o el uso de tierras y terrenos o edificios y
sobre otros activos y el patrimonio neto (descritos en
Otros gastos no financieros (como gastos de
los prrafos 7.70, 8.53 y 8.54 del SCN 1993).
planta y equipos incluidos alquileres, costos .
de publicidad y primas pagadas por garanta . 39. En las NIC no figuran definiciones especficas
de depsitos) para los impuestos que no gravan la renta.
35. Estos gastos son todos los relativos a las ope-
raciones ordinarias de la entidad distintos de los 40. Las subvenciones del gobierno general a la explo-
identificados en otros apartados de este apndice. tacin, incluidas en la lnea 6 ii) del cuadro 4.1 de la
Los gastos corrientes de explotacin de una em- Gua, se corresponden con otras subvenciones a la
presa, que estn comprendidos en la lnea 6 ii) del produccin (lnea D.39) de la secuencia completa de
cuadro 4.1 y en la lnea 2 del cuadro 4.3 de la Gua, cuentas del SCN 1993. En la NIC 20.29 se explica
se corresponden con la lnea P.2 (consumo interme- que las subvenciones del gobierno relacionadas con
dio) y las lneas D.71 (primas netas de seguros no de los ingresos podran presentarse como un ingreso
vida) y D.75 (transferencias corrientes diversas) de ms en la cuenta de resultados o pueden aparecer
la secuencia completa de cuentas del SCN 1993. A como deducciones de los gastos con los que se rela-
diferencia de la Gua, las series del SCN 1993 no inclu- cionan. Ambos mtodos se consideran aceptables de
yen los costos estimados relacionados con garantas acuerdo con las NIC. Las subvenciones del gobierno
de productos. se definen en la NIC 20.3 como ayudas proceden-
tes del sector pblico en forma de transferencias de
36. En los prrafos 70 y 78 a 80 del Marco Concep- recursos.
tual del IASB, la definicin de gastos comprende los
gastos derivados de las actividades ordinarias de la Provisiones para prstamos incobrables
empresa, aunque no se definen con detalle. Los gas-
tos derivados de garantas de productos se describen 41. En el SCN 1993 no figura un concepto de provi-
en el prrafo 98 del Marco Conceptual del IASB, siones para prstamos incobrables. Sin embargo, la
y de manera ms exhaustiva en la NIC 37.24. En cancelacin contable de deudas incobrables por parte
principio, el mtodo de las NIC es coherente con el de los acreedores (K.10) cubre en parte los prsta-
mtodo adoptado en la Gua para estos gastos. La mos (y otros crditos) incobrables. Las distinciones
NIC 8.18 abarca los gastos derivados de cancelacio- que figuran en la Gua en cuanto a las provisiones
nes de deudas por litigios. para prstamos incobrables se basan en las NIC. No
236
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
obstante, en la Gua la identificacin de provisiones registre el valor de mercado de los valores de inver-
se basa en las prcticas nacionales. sin. Si los valores no se registran a su valor de mer-
cado, las provisiones para valores pueden ser menores
42. En la NIC 30.45 se establece que, en el caso de o mayores que la variacin en el valor de mercado,
los bancos, las provisiones para prstamos especfi- dependiendo de la perspectiva que adopten las insti-
cos (provisiones especficas, es decir, por prdidas tuciones de depsito con respecto a la recuperacin
especficamente identificadas) y las provisiones por de valores.
prdidas no especficamente identificadas (provisio-
nes genricas, pero que la experiencia indica que
Recuperaciones de deudas incobrables
estn presentes en la cartera de prstamos y antici-
pos) deben reconocerse como gastos. De acuerdo 44. En las NIC se recomienda que si se produce
con la NIC 30.51, las circunstancias o la legislacin una mejora en la clasificacin crediticia del deudor
local pueden permitir o exigir al banco que realice de forma que el importe de la prdida por deterioro
otros cargos a resultados por riesgos generales de la de valor o por imposibilidad de cobro disminuye,
actividad bancaria, incluidas prdidas futuras u otro dicha reversin debe incluirse en la ganancia o en la
tipo de riesgos imprevisibles. No obstante, estos im- prdida neta del perodo correspondiente8. Un m-
portes deben reconocerse como apropiaciones de las todo consistira en modificar el saldo de la cuenta
ganancias retenidas y no como gastos en la determi- correctora utilizada. Este mtodo es coherente con el
nacin de la ganancia o la prdida neta del perodo. de la lnea 7 del cuadro 4.1 de la Gua, que permite
Un banco puede tambin tener la obligacin o la reducir las provisiones si la estimacin de prdidas
facultad de cargar a resultados gastos por contingen- previstas en un perodo anterior fue excesiva.
cias (NIC 37). Estos importes tampoco cumplen los
requisitos para ser reconocidos como provisiones,
Partidas extraordinarias
pero deben reconocerse como apropiaciones de las
ganancias retenidas (NIC 30.51) para no distorsio- 45. Las partidas extraordinarias de la lnea 9 del
nar el resultado neto y el patrimonio. cuadro 4.1 y la lnea 8 del cuadro 4.3 de la Gua
se corresponden con las lneas K.7 (prdidas por
catstrofes) y K.8 (expropiaciones sin indemniza-
Provisiones para otros activos financieros
cin) de la secuencia completa de cuentas del SCN
43. Al igual que ocurre con los prstamos, en el 1993. En la NIC 8.6 las partidas extraordinarias se
SCN 1993 no se aborda el concepto de provisio- definen como sucesos o transacciones que son cla-
nes para valores u otros activos financieros7. Las ramente distintos de las actividades ordinarias de
provisiones para activos financieros se tratan en la una empresa, y que no se espera que se repitan fre-
NIC 39.109 a 39.111 [NIC 30.43 a 30.49, 39.58 a cuente o regularmente. En la NIC 1.75 se estipula
39.70 y 39.IG.E.4], donde se establece que cuando el que las partidas extraordinarias deben ser declara-
importe en libros del activo que ha sufrido un dete- das por separado en el estado de resultados corres-
rioro de valor sea mayor que su importe recuperable pondiente al perodo. Dichas partidas se determinan
que se estima descontando los flujos de efectivo ms por el carcter del suceso o transaccin en rela-
futuros esperados a la tasa de inters efectiva ori- cin con las actividades ordinarias de la empresa que
ginal del instrumento financiero el importe en por la frecuencia con que se espera que el suceso o
libros del activo debe ser reducido a su importe recu- la transaccin se repita. Por ejemplo, las prdidas
perable estimado, ya sea directamente o mediante una provocadas por un terremoto pueden ser calificadas
cuenta correctora. El importe del deterioro corres- como extraordinarias por muchas empresas, pero no
pondiente debe ser incluido en la ganancia o la pr-
dida neta del perodo. Este concepto no es idntico a
la recomendacin de la Gua de que en el balance se
8En la versin revisada de la NIC 39 se plantean varios mtodos
para contabilizar la disminucin del importe de la prdida por dete-
rioro de valor o por imposibilidad de cobro, dependiendo del criterio
de valoracin con que los instrumentos se registran en el balance
7Tanto en la Gua como en el SCN 1993 se recomienda regis- [NIC 39.65, 39.66 y 39.70]. En el caso de ciertos instrumentos, los
trar los valores a su valor de mercado y presentar las ganancias y aumentos de valor debidos a disminuciones del deterioro de valor se
prdidas como ganancias y prdidas por instrumentos financieros, registran directamente como ingreso, pero otros casos se resuelven
eliminando as la necesidad de registrar provisiones para valores. modificando el saldo de una cuenta correctora.
237
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
por las compaas de seguros que aseguran contra la prestacin de servicios se reconoce cuando el
dicho riesgo. En las NIC se indica que entre las par- importe de los ingresos pueda medirse con fiabili-
tidas extraordinarias de la mayora de las empresas dad y el grado de terminacin de la transaccin, en la
se incluyen terremotos u otras catstrofes naturales fecha del balance, pueda ser medido con fiabilidad.
y la expropiacin de activos (NIC 8.11 a 8.15). El Este mtodo es coherente con el concepto de cambio
concepto de la Gua es coherente con el de las NIC. de rgimen de propiedad de la Gua.
238
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
de distribucin secundaria del ingreso (antes de dedu- financieros con otra empresa, en condiciones que son
cir cualquier consumo de capital fijo). potencialmente favorables; 3) un contrato que puede
cancelarse con los propios instrumentos de capital
de la entidad, y 4) un instrumento de capital de otra
Balance empresa. Los pasivos financieros comprenden las
obligaciones contractuales: 1) de entregar dinero u
Activos, pasivos y patrimonio neto otro activo financiero a otra empresa, o 2) de inter-
53. En el SCN 1993, los activos econmicos son cambiar instrumentos financieros con otra empresa,
depsitos de valor sobre los que las unidades insti- bajo condiciones que son potencialmente desfavora-
tucionales ejercen sus derechos de propiedad, indivi- bles. El patrimonio neto se define como la parte resi-
dual o colectivamente, y de los que sus propietarios dual de los activos de la empresa, una vez deducidos
pueden obtener beneficios econmicos9 en virtud de todos sus pasivos.
poseerlos o usarlos durante un perodo de tiempo. En
el SCN 1993, los activos financieros se diferencian 56. Pueden existir diferencias entre la Gua y las
de otros activos en que casi siempre existe un pasivo NIC con respecto a lo que se considera o no activo
de contrapartida en otra unidad institucional10. Los o pasivo. Por ejemplo, a diferencia de la Gua, en
activos y los pasivos de contrapartida que encajan en las NIC se considera que los conocimientos tcni-
la definicin se reconocen en el balance. cos no patentados pueden satisfacer la definicin de
activo si, al mantener dichos conocimientos en se-
54. En lo que se refiere a activos y pasivos espec- creto, la empresa controla los beneficios econmi-
ficos identificados, la Gua se aproxima mucho al cos que se espera que fluyan de ellos (prrafo 57 del
SCN 1993, y se diferencia solo en la presentacin del Marco Conceptual del IASB). De igual modo, si una
capital. En la Gua, capital y reservas es la partici- empresa, como medida poltica, decide rectificar fa-
pacin residual despus de tener en cuenta todos los llas en sus productos una vez transcurrido el perodo
activos y pasivos y, por tanto, es un concepto ms de garanta, los costos previstos por este concepto
amplio que el de acciones y otras participaciones de son pasivos (prrafo 60 del Marco Conceptual del
capital que figura en el SCN 1993, dado que tambin IASB). No obstante, segn las NIC, el reconoci-
comprende el concepto de patrimonio neto (activos miento en el balance tambin depende de si el valor
totales menos pasivos totales) del SCN 1993. del activo o pasivo puede medirse con fiabilidad
(prrafos 89 y 91 del Marco Conceptual del IASB).
55. En el prrafo 49 del Marco Conceptual del La exigencia de una valoracin fiable hace que las
IASB, un activo se define como un recurso contro- definiciones que constan en las NIC sobre el reco-
lado por la empresa como resultado de sucesos pasa- nocimiento de los activos y pasivos en el balance se
dos y del que la empresa espera obtener, en el futuro, aproximen ms a las de la Gua.
beneficios econmicos. Un pasivo se define como
una obligacin presente de la empresa, surgida a raz 57. En las NIC, la presentacin de los activos y
de sucesos pasados, y con cuyo vencimiento y can- pasivos es menos preceptiva y depende ms de la
celacin la empresa espera desprenderse de recursos actividad de la empresa concreta que en la Gua, y
que incorporan beneficios econmicos. En la defini- es diferente con respecto al SCN 1993. Asimismo, en
cin de activos y pasivos financieros que consta en las NIC la presentacin de instrumentos es diferente
la NIC 32.5 [NIC 32.11] se esbozan las categoras entre los lados activo y pasivo del balance, y se basa
de activos y pasivos financieros. Los activos finan- ms en la liquidez de la empresa, lo cual difiere del
cieros comprenden: 1) efectivo; 2) un derecho con- enfoque principal de la Gua y del SCN 1993.
tractual a recibir efectivo u otro activo financiero por
parte de otra empresa, o a intercambiar instrumentos Activos no financieros
58. La lnea 15 del cuadro 4.1, la lnea 2 del cua-
9Entre los beneficios econmicos de los activos financieros dro 4.2, la lnea 14 del cuadro 4.3 y la lnea 8 del
pueden estar los ingresos primarios derivados del uso del activo y cuadro 4.4 de la Gua se corresponden con activos
la posibilidad de ganancias por tenencia. no financieros (AN) del balance (excluida la plus-
10En el SCN 1993, por convencin, el oro monetario y los DEG
son activos financieros, pese a que no existe un pasivo de contra- vala mercantil adquirida, que es parte de AN.22) en
partida. la secuencia completa de cuentas del SCN 1993.
239
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
59. Estas lneas de la Gua son muy similares a la Activos no financieros producidos
suma de las partidas enunciadas en la NIC 1.66 como:
63. La lnea 15 del cuadro 4.3 de la Gua se corres-
1) propiedades, planta y equipo, 2) inventarios y
ponde con la lnea de activos no financieros produ-
3) activos intangibles.
cidos (AN.1) del balance en la secuencia completa
de cuentas del SCN 1993. Esta lnea tambin se co-
60. La definicin de activos no financieros pro-
rresponde con la suma de las partidas identi-
ducidos adoptada en la Gua es coherente con la
ficadas en la NIC 1.66 como propiedades, planta y
definicin de la NIC 16.6, segn la cual el concepto
equipo producidos (es decir, excluyendo los terre-
de propiedades, planta y equipo abarca los activos
nos [NIC 2]), existencias (o inventarios) [NIC 16], y
tangibles que: 1) posee una empresa para su uso en
la parte producida de activos intangibles [NIC 38],
la produccin o el suministro de bienes y servicios,
como por ejemplo programas informticos y obje-
para arrendarlos a terceros o para propsitos admi-
tos valiosos.
nistrativos, y 2) se espera usar durante ms de un
perodo contable. Escapan del alcance de las NIC:
1) los bosques y recursos naturales renovables si- Activos fijos no financieros producidos
milares, que solo se clasifican como activo en la
Gua si son activos cultivados, y 2) las inversiones en 64. La lnea 15 i) del cuadro 4.3 de la Gua se
derechos mineros, la exploracin y extraccin de corresponde con la lnea de activos fijos no financie-
minerales, petrleo, gas natural y otros recursos no ros producidos (AN.11) del balance en la secuencia
renovables similares (NIC 16.2), porque estas activi- completa de cuentas del SCN 1993.
dades son de un carcter tan especializado que dan
lugar a problemas contables que pueden precisar un 65. En las NIC, los activos fijos producidos se re-
tratamiento diferente (NIC 38.6). gistran en la partida a), identificada en la NIC 1.66
como propiedades, planta y equipo producidos (es
61. En la Gua las existencias se definen de forma decir, excluyendo los terrenos), y como la parte pro-
coherente con la NIC 2, segn la cual son activos: ducida de la partida b), activos intangibles, como por
1) posedos para ser vendidos en el curso normal de ejemplo programas informticos.
la operacin, 2) en proceso de produccin de cara a
tal venta, o 3) en la forma de materiales o suminis- Existencias
tros, para ser consumidos en el proceso de produc-
cin o en el suministro de servicios (NIC 2.4). 66. La lnea 15 ii) del cuadro 4.3 de la Gua se
corresponde con la lnea de existencias (AN.12) en
62. Los activos intangibles se definen en la NIC 38 la secuencia completa de cuentas del SCN 1993. En
como activos identificables, de carcter no mone- las NIC, esta lnea se corresponde con la partida e)
tario y sin apariencia fsica, que se poseen para ser identificada en el prrafo 4 de la NIC 2 como inven-
utilizados en la produccin o suministro de bienes y tarios del balance.
servicios, para ser arrendados a terceros o para funcio-
nes relacionadas con la administracin de la entidad
Activos no financieros no producidos
(NIC 38.7). Esta definicin es en general cohe-
rente con la definicin de la Gua pero, segn se 67. La lnea 16 del cuadro 4.3 de la Gua se corres-
indica anteriormente, podra interpretarse de forma ponde con la lnea de activos no financieros no pro-
ms amplia e incluir activos, tales como conoci- ducidos (AN.2) del balance en la secuencia completa
mientos tcnicos no patentados, cuando el valor de de cuentas del SCN 1993. En las NIC, esta lnea se
los beneficios derivados de dichos activos puede corresponde estrechamente con la parte no producida
medirse con fiabilidad. Los activos intangibles no in- de la partida a) identificada en la NIC 1.66 como
cluyen la plusvala mercantil adquirida (NIC 38.10), propiedades, planta y equipo es decir, los terre-
que en las NIC se reconoce como un activo cuando nos y los activos intangibles no producidos, como
el costo de adquisicin excede de la participacin de plusvala mercantil, patentes, arrendamientos finan-
la adquirente en el valor razonable de los activos y cieros y otros contratos transferibles relativos a acti-
pasivos adquiridos en la fecha de la transaccin de vos no financieros (NIC 38). Segn las NIC, tambin
compra (NIC 22.41). En la Gua no se reconoce la se puede incluir el valor de los conocimientos tcni-
plusvala mercantil como un activo. cos no patentados, si puede medirse con fiabilidad.
240
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
241
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
73. Al igual que en el caso de los activos, en las NIC (AF.2) del balance en la secuencia completa de cuen-
es necesario hacer una distincin entre las institucio- tas del SCN 1993.
nes de depsito y otras empresas. En la NIC 30.19 se
establecen los pasivos que las instituciones de dep- 76. En el caso de las instituciones de depsito, el
sito deben presentar en sus estados financieros: equivalente ms prximo a activos en las NIC es la
1) depsitos de otros bancos; 2) depsitos de otras suma de las partidas identificadas como efectivo y
entidades del mercado monetario; 3) cantidades debi- saldos mantenidos con el banco central y colocaciones
das a otros depositantes, 4) certificados de depsito; de fondos en otros bancos (NIC 30.19 y 30.21). En el
5) pagars y otras deudas reconocidas en documen- caso de otros sectores, el equivalente ms prximo es
tos escritos, y 6) otros fondos tomados en prstamo. el efectivo (caja y depsitos bancarios a la vista) y,
Al igual que en el caso de los activos, la lista debe quizs, algunos equivalentes al efectivo (inversiones a
incluir estas partidas, pero no con carcter limitativo. corto plazo de gran liquidez (NIC 7.6)). En la NIC 7.8,
los sobregiros pueden registrarse como componen-
74. En el caso de otras empresas, en la NIC 1.66 tes del efectivo y equivalentes al efectivo, y no como
los pasivos se presentan de la siguiente manera: par- prstamos segn se recomienda en la Gua.
tida h) acreedores comerciales y otras cuentas por
pagar (pasivos a corto plazo); partida (i) pasivos de 77. En las NIC, los pasivos por billetes y monedas y
naturaleza fiscal, que en la Gua se reconocen si son depsitos de las instituciones de depsito son equi-
cantidades de carcter fiscal realmente adeudadas valentes a la suma de las partidas de depsitos de
al gobierno general que no han sido pagadas; par- otros bancos y cantidades debidas a otros depositan-
tida j) provisiones, y partida k) pasivos no corrientes tes (NIC 30.19).
con intereses (pasivos a largo plazo). Estos ltimos
se reconocen cuando una empresa tiene una obliga-
Prstamos
cin presente como resultado de un suceso pasado,
es probable que la empresa tenga que desprenderse 78. En el lado del activo, la lnea 18 i) del cuadro 4.1
de recursos para cancelar tal obligacin, y puede y la lnea 5 del cuadro 4.2 de la Gua se corresponden
hacerse una estimacin fiable del importe de la obli- con la lnea de prstamos (AF.4) del balance en la se-
gacin. Estas provisiones incluyen partidas tales cuencia completa de cuentas del SCN 1993. De igual
como garantas de productos y costos de reparacin modo, en el lado del pasivo, la lnea 25 del cuadro 4.1,
de daos medioambientales (NIC 37.19). En la Gua la lnea 13 del cuadro 4.2, la lnea 25 del cuadro 4.3
se recomienda que las provisiones para los costos y la lnea 18 del cuadro 4.4 de la Gua se correspon-
estimados relacionados con garantas de productos den con la lnea de prstamos (AF.4) del balance en la
se incluyan como costo de ventas y como una re- secuencia completa de cuentas del SCN 1993.
serva general dentro del capital. Al igual que en el
caso de los activos, en las NIC no se prescribe un 79. En las NIC, en el lado del activo de las institu-
orden o formato para presentar las partidas, pero s ciones de depsito, los prstamos equivalen de forma
se considera que la naturaleza o funcin de cada una muy aproximada a la suma de prstamos y antici-
de las partidas es tan diferente que deben presentarse pos de prstamos concedidos a clientes y prstamos y
por separado en el balance, junto con los subtotales anticipos de prstamos con otros bancos (distintos del
necesarios, para representar adecuadamente la situa- banco central) (NIC 30.19). Esta ltima partida puede
cin financiera de la empresa. identificarse fcilmente por separado como colocacio-
nes de fondos en otros bancos (NIC 30.21) y excluirse
de la partida inversiones, prstamos y anticipos de
Billetes y monedas y depsitos
prstamos con otros bancos para proporcionar infor-
75. En el lado del activo, la lnea 17 del cuadro 4.1, macin sobre los prstamos. En el lado del pasivo, los
la lnea 4 del cuadro 4.2, la lnea 18 del cuadro 4.3 prstamos seran una subcuenta dentro de otros fon-
y la lnea 12 del cuadro 4.4 de la Gua se correspon- dos tomados en prstamo. En las NIC, las provisiones
den con la lnea de dinero legal y depsitos (AF.2) especficas y genricas para prdidas en prstamos
del balance en la secuencia completa de cuentas del pueden deducirse del importe en libros de la partida
SCN 1993. En el lado del pasivo, la lnea 24 del adecuada (NIC 30.45). No obstante, las institucio-
cuadro 4.1 y la lnea 12 del cuadro 4.2 de la Gua se nes de depsito deben revelar el importe acumulado
corresponden con la lnea de dinero legal y depsitos de la provisin por prdidas en prstamos en la fecha
242
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
del balance (NIC 30.43c). La definicin de prstamos torial es conceptualmente equivalente a las parti-
figura en la NIC 39.10 [39.9]. das AF.4 S.1 y AF.4 S.2 en la secuencia completa de
cuentas del SCN 1993.
80. En el caso de otras empresas, en el lado del
activo los prstamos sern una subpartida de otros 86. En el SCN 1993 no se especifica la ubicacin
activos financieros. En el lado del pasivo, los sobre- geogrfica del deudor, excepto por la distincin
giros pueden incluirse dentro de efectivo y equivalen- entre residentes y no residentes.
tes al efectivo (NIC 7.8), mientras que los prstamos
tambin se incluyen dentro de pasivos no corrientes 87. En la NIC 14 se establecen los principios para
con intereses (NIC 1.66). divulgar informacin financiera por segmento del
negocio y segmento geogrfico. Los segmentos del
81. En dos aspectos concretos, el tratamiento de los negocio se determinan por el tipo de productos o
acuerdos de recompra (o repos) en las NIC es co- servicios suministrados (NIC 14.9) y, por tanto, po-
herente con el enfoque de los prstamos con garan- dran considerarse en general similares a la clasi-
ta de la Gua (NIC 39.10 y NIC 39.35 a 39.39) ficacin sectorial de inversiones crediticias, una de
[NIC 39. GA.51]. Asimismo, el tratamiento de los las posibilidades sealadas en la Gua. El segmento
arrendamientos financieros en las NIC es bsicamente geogrfico se basa en el suministro de productos y
el mismo que el de los prstamos (NIC 17) y es co- servicios dentro de un entorno econmico especfico,
herente con la clasificacin de prstamos en la Gua. que podra ser un nico pas, un grupo de dos o ms
pases, o una regin dentro de un pas (NIC 14.9).
Una distribucin por pas facilitara la asignacin
Prstamos interbancarios por regin de las inversiones crediticias descrita en
82. La lnea 18 i.i) del cuadro 4.1 de la Gua se la Gua. Asimismo, los anlisis sectoriales y geo-
corresponde con la lnea de prstamos a otras so- grficos de la concentracin del riesgo de crdito
ciedades de depsito (AF.4 S.122) del balance en la deben divulgarse de conformidad con las NIC 30.40
secuencia completa de cuentas del SCN 1993. y 30.41 y las NIC 32.74 a 32.76 [NIC 32.83 a 32.85].
En la NIC 30.41 se seala que las reas geogrfi-
83. En las NIC, esta lnea equivale a prstamos y cas pueden comprender pases individuales o grupos
anticipos de prstamos con otros bancos y excluye de pases, o regiones dentro de un pas; la informa-
colocaciones de fondos en otros bancos (NIC 30.19 cin a divulgar sobre la clientela puede referirse a
y 30.21). En otras palabras, en comparacin con la sectores tales como gobiernos, autoridades pblicas y
partida detallada en la NIC 30.19, las colocacio- empresas comerciales.
nes de fondos en otros bancos deben identificarse
por separado (NIC 30.21) y excluirse de la partida
Provisiones especficas para .
inversiones, prstamos y anticipos de prstamos
prstamos incobrables
con otros bancos para proporcionar informacin
sobre los prstamos. 88. Al igual que en el caso de los prstamos en
mora, en el SCN 1993 no figura un concepto equi-
valente a provisiones especficas (lnea 18 ii) del
Prstamos no interbancarios
cuadro 4.1) de la Gua. En el SCN 1993 el valor de
84. La lnea 18 i.ii) del cuadro 4.1 de la Gua se los prstamos no se ajusta en funcin de las provi-
corresponde con la lnea de prstamos (AF.4) me- siones. Por lo tanto, hasta que los prstamos se can-
nos prstamos a otras sociedades de depsito (AF.4 celen por va contable, las provisiones para activos
S.122) del balance en la secuencia completa de cuen- deteriorados estn incluidas de manera implcita y no
tas del SCN 1993. En las NIC, esta lnea equivale a diferenciada dentro del patrimonio neto (B.90) en la
prstamos y anticipos de prstamos concedidos a secuencia completa de cuentas del SCN 1993.
clientes (NIC 30.19).
89. Segn la NIC 30.43c, los bancos deben revelar
el importe acumulado de la provisin por prdidas
Distribucin sectorial y geogrfica de la cartera
en prstamos y anticipos de prstamos en la fecha
85. La lnea 18 i) del cuadro 4.1 de la Gua puede del balance general, a fin de que los usuarios de los
distribuirse por sector institucional. El detalle sec- estados financieros conozcan la incidencia que las
243
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
prdidas en prstamos y anticipos de prstamos tienen nar las tenencias en la cartera de ttulos de deuda,
en la situacin financiera de la entidad (NIC 30.47). dependiendo del nivel de detalle de las cuentas
A diferencia de la Gua, hay que revelar informacin pblicas (vase tambin la NIC 32.64) [NIC 32.74].
sobre las provisiones para prstamos especficas y ge-
nricas (NIC 30.45). (La diferencia surge porque, en 92. En el caso de las instituciones de depsito, en
la Gua, del ISF prstamos menos provisiones se de- el lado del pasivo, la lnea 26 del cuadro 4.1 de la
ducen solo las provisiones especficas, mientras que Gua es equivalente a la suma de certificados de
en la NIC se deducen del valor de los prstamos las depsito, depsitos de otras entidades del mercado
provisiones especficas y las genricas.) monetario, y pagars y otras deudas reconocidas
en documentos escritos (NIC 30.19), y el compo-
nente de ttulos de deuda de otros fondos tomados
Ttulos de deuda en prstamo.
90. En el lado del activo, la lnea 19 del cuadro 4.1,
la lnea 6 del cuadro 4.2, la lnea 19 del cuadro 4.3 y 93. En el caso de otras empresas, en el lado del
la lnea 13 del cuadro 4.4 de la Gua se corresponden activo, los ttulos de deuda equivalen al componente
con la lnea de valores distintos de acciones (AF.3) de ttulos de deuda incluida en los medios lquidos
del balance en la secuencia completa de cuentas del equivalentes al efectivo y en los activos financieros
SCN 1993. Del mismo modo, en el lado del pasivo, no identificados de otro modo. Salvo que se necesite
la lnea 26 del cuadro 4.1, la lnea 14 del cuadro 4.2 y otra subclasificacin, los ttulos de deuda podran no
la lnea 26 del cuadro 4.3 de la Gua se corresponden ser identificables con el enfoque de las NIC.
con la lnea de valores distintos de acciones (AF.3)
del balance en el SCN 1993. Reservas tcnicas de seguros
91. En el caso de las instituciones de depsito, en 94. En el lado del activo, la lnea 8 del cuadro 4.2 de
el lado del activo, la lnea 19 del cuadro 4.1 es equi- la Gua se corresponde con la lnea AF.6 del balance
valente a la suma de pagars emitidos por la tesore- en la secuencia completa de cuentas del SCN 1993.
ra del gobierno y otros efectos susceptibles de ser De igual modo, en el lado del pasivo, la lnea 15 del
redescontados en el banco central, otras inversiones cuadro 4.2 de la Gua se corresponde con la lnea AF.6
en el mercado monetario, y el componente de ttu- del balance en el SCN 1993. En las NIC no se exige
los de deuda de las partidas de ttulos de la deuda divulgar informacin especfica sobre las reservas tc-
pblica y otros valores que se tengan para ser ven- nicas de seguros. Sin embargo, segn la NIC 1.67,
didos, e inversin en ttulos (NIC 30.19)12. Es posi- se deben presentar tambin en el cuerpo del balance
ble que en los estados financieros principales no se lneas adicionales, si estas fueran necesarias para
identifiquen por separado los ttulos de deuda co- representar adecuadamente la situacin financiera de
rrespondientes a estas dos ltimas partidas, pero la empresa. En la NIIF 4 se aborda la contabilizacin
segn la NIC 32.60 c) [NIC 32.71 c)] en la infor- de los derechos y obligaciones derivados de los con-
macin complementaria deben indicarse los activos tratos de seguro.
financieros de la empresa que no estn expuestos
al riesgo de tasa de inters, como algunas inversio-
Crdito comercial
nes en participaciones de capital. Esta informacin
complementaria, junto con las partidas de ttulos de 95. En el lado del activo, la lnea 21 del cuadro 4.3
la deuda pblica y otros valores que se tengan para de la Gua se corresponde con la lnea de crditos
ser vendidos e inversin en ttulos, pueden determi- y anticipos comerciales (AF. 81) del balance en la
secuencia completa de cuentas del SCN 1993. Del
mismo modo, en el lado del pasivo, la lnea 27 del
cuadro 4.3 de la Gua es equivalente conceptual-
12Segn la NIC 32. A2021 [NIC 32.18a], una accin preferida
mente a AF.81 del balance en la secuencia completa
que contempla el reembolso por una cantidad fija o determinable
en una fecha futura fija o determinable o a voluntad del tenedor de cuentas del SCN 1993.
cumple la definicin de ttulo de deuda, siempre que el emisor tenga
la obligacin de transferir activos financieros al tenedor de la accin 96. Con respecto a las NIC, en el lado del activo,
preferida. Este enfoque es coherente con la definicin de instrumento
de deuda que figura en la Gua, es decir, un instrumento sobre el que la lnea 21 del cuadro 4.3 de la Gua se corresponde
deben realizarse pagos de intereses o principal en el futuro. muy estrechamente con deudores comerciales y otras
244
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
cuentas por cobrar, y en el lado del pasivo, la lnea 27 cuadro 4.3 y la lnea 21 del cuadro 4.4 de la Gua
se corresponde con acreedores comerciales y otras se corresponden con la lnea AF.7 del balance en el
cuentas por pagar (NIC 1.66). SCN 199313.
Derivados financieros
99. En el lado del activo, la lnea 21 del cuadro 4.1,
13FMI (2001b).
la lnea 9 del cuadro 4.2, la lnea 22 del cuadro 4.3 14En la NIC 39.23 se establece, entre otras condiciones, que
y la lnea 15 del cuadro 4.4 de la Gua se corres- si un instrumento con un derivado implcito no se mide segn su
ponden con la lnea de derivados financieros (AF.7) valor razonable ni se registran los cambios del valor razonable
del balance en la secuencia completa de cuentas del en las ganancias o las prdidas netas, el derivado implcito debe
reconocerse por separado. En la Gua, en cambio, no se estipulan
SCN 1993. En el lado del pasivo, la lnea 29 del circunstancias en las que un derivado implcito deba identificarse
cuadro 4.1, la lnea 18 del cuadro 4.2, la lnea 30 del por separado.
245
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
102. En las NIC, estas lneas se corresponden de separado en otra partida) del balance en la secuen-
forma ms aproximada con deudores comerciales cia completa de cuentas del SCN 1993. En las NIC,
y otras cuentas por cobrar (NIC 1.66 y NIC 39.10) estas lneas se corresponden de forma ms aproxi-
[NIC 39. GA.26] aunque para las empresas no mada con crdito comercial y otras cuentas por pagar
financieras la parte de crdito comercial se iden- (excluidos los elementos comprendidos en otras
tifica por separado en la Gua y con activos de partidas) y con pasivos de naturaleza fiscal en la
naturaleza fiscal (NIC 1.66). No obstante, a dife- medida en que se trate de cantidades debidas en rela-
rencia de la Gua, cuando los beneficios econmi- cin con utilidades ya devengadas (NIC 12.5).
cos futuros consisten en la recepcin de bienes o
servicios ms que en el derecho a recibir dinero u
Deuda
otros activos financieros, dichos beneficios no se
reconocen como activos financieros (NIC 32.12) 104. La lnea 28 del cuadro 4.1, la lnea 17 del
[NIC 32. GA.11]. No obstante, si la cantidad de cuadro 4.2, la lnea 29 del cuadro 4.3 y la lnea 20
impuestos pagados excede los importes a pagar por del cuadro 4.4 de la Gua son equivalentes a la suma
el perodo, el exceso debe ser reconocido como un de los pasivos en forma de depsitos (AF.2), valores
activo (NIC 12.12). En determinadas circunstan- distintos de acciones (AF.3), prstamos (AF.4), pasi-
cias, a diferencia de la Gua, en las NIC se reconocen vos por reservas tcnicas de seguros (AF.6) y otras
los activos por impuestos diferidos (NIC 12.24), cuentas por pagar (AF.8; vase tambin FMI, 2000b)
bsicamente cuando resulte probable que la em- del balance en la secuencia completa de cuentas del
presa disponga de ganancias fiscales futuras con- SCN 1993.
tra las que puedan cargarse los beneficios fiscales
por compensacin de prdidas de perodos ante- 105. En las NIC, en el caso de las instituciones de
riores. En relacin con las obligaciones derivadas depsito, la deuda es la suma de depsitos de otros
de los contratos de seguro, la NIC 32 las excluye bancos, depsitos de otras entidades del mercado
explcitamente de los instrumentos financieros monetario, cantidades debidas a otros depositan-
(NIC 32.1), excepto en el caso de determinados tipos tes, certificados de depsito, pagars y otras deudas
de reaseguro y contratos de inversin emitidos por reconocidas en documentos escritos, otros fondos
empresas de seguros (NIC 32.3). En la NIC 38 se tomados en prstamo (NIC 30.19) y pasivos de natu-
seala que los contratos con las empresas de segu- raleza fiscal (NIC 1.66), en la medida en que se trate
ros son de naturaleza especializada y dan lugar a de cantidades devengadas y pendientes de pago en
problemas contables que precisan un tratamiento relacin con utilidades ya devengadas. En el caso de
diferente (NIC 38.6)15. otras entidades, la deuda es la suma de acreedores
comerciales y otras cuentas por pagar, pasivos no co-
rrientes con intereses y pasivos de naturaleza fiscal,
Otros pasivos en la medida en que se trate de cantidades devenga-
103. La lnea 27 del cuadro 4.1, la lnea 16 del das y pendientes de pago en relacin con utilidades
cuadro 4.2, la lnea 28 del cuadro 4.3 y la lnea 19 del ya devengadas (NIC 1.66).
cuadro 4.4 de la Gua se corresponden con la lnea de
otras cuentas por pagar (AF.8) (excluidos los crdi- Capital y reservas
tos comerciales (AF.81) en el caso de las sociedades
no financieras, ya que se identifican por separado en 106. La lnea 30 del cuadro 4.1, la lnea 19 del cua-
otra partida) y posiblemente con la lnea de reservas dro 4.2, la lnea 31 del cuadro 4.3 y la lnea 22 del
tcnicas de seguros (AF.6) (excepto los pasivos de cuadro 4.4 de la Gua equivalen de forma muy apro-
otras instituciones financieras, que se identifican por ximada a la suma de acciones y otras participaciones
de capital (AF.5) y valor neto (B.90) del balance en la
secuencia completa de cuentas del SCN 1993. Existe
una diferencia en el sentido de que en la Gua, a di-
15La NIIF 4, que modifica las NIC 32 y NIC 38, se refiere a ferencia de lo que sucede en el SCN 1993, el nivel
la declaracin financiera sobre contratos de seguros que realiza de capital y reservas se ve afectado por las provi-
cualquier empresa que emite tales contratos. La norma permite siones especficas para prstamos y, si corresponde,
que se sigan aplicando las prcticas contables vigentes hasta que
el IASB concluya la segunda fase de su proyecto sobre contratos para otros activos, y por la exclusin de la plusvala
de seguros. mercantil adquirida. Asimismo, para evitar la doble
246
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
247
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
plazos de vencimiento, basadas en los perodos que res- tes de conformidad con la NIC 1.60 proporciona un
ten entre la fecha del balance y la fecha contractual de indicador de los pasivos a corto plazo que es, en gene-
vencimiento de los mismos; se recomiendan cinco ran- ral, coherente con la definicin de la Gua. Asimismo,
gos de vencimiento, en cuyos dos primeros se incluyen de acuerdo con la NIC 30.30, los bancos deben revelar
los activos con plazos de vencimiento residuales de tres informacin de los activos (y pasivos), clasificndolos
meses o menos. segn agrupaciones significativas de plazos, basada en
los perodos que resten entre la fecha del balance y la
110. En el caso de las empresas no financieras, la equi- fecha contractual de vencimiento de los mismos. En
valencia ms cercana del concepto de activos lquidos cuanto a los activos, en la NIC 30.33 se recomienda
que aparece en la Gua es efectivo y equivalentes al clasificar los pasivos financieros en cinco agrupacio-
efectivo, es decir, activos que se tienen, ms que para nes segn el plazo de vencimiento.
propsitos de inversin o similares, para cumplir los
compromisos de pago a corto plazo (NIC 7.7). Para
Cartera en mora
que una inversin financiera pueda ser calificada como
equivalente al efectivo, debe poder ser fcilmente con- 113. Al igual que con los activos lquidos, en el
vertible en una cantidad determinada de efectivo y es- SCN 1993 no figura un concepto equivalente a car-
tar sujeta a un riesgo insignificante de cambios en su tera en mora. En la secuencia completa de cuentas
valor. Por tanto, una inversin normalmente se clasifica del SCN 1993, los prstamos en mora se incluyen sin
como equivalente al efectivo solo cuando tenga ven- distincin alguna en la partida de prstamos (AF.4).
cimiento prximo, por ejemplo, tres meses o menos Por tanto, el saldo de prstamos en mora no puede
desde la fecha de adquisicin (NIC 7.6 y 7.7). Las par- obtenerse del SCN 1993.
ticipaciones en el capital de otras empresas quedarn
excluidas a menos que sean, sustancialmente, equiva- 114. En la NIC 39.110 [NIC 39.58 a 39.70] se pre-
lentes al efectivo (NIC 7.7). Sin embargo, los prsta- sentan pautas, en general coherentes con el enfoque de
mos bancarios en forma de sobregiros exigibles a la la Gua, para determinar los activos cuyo valor puede
vista pueden incluirse (deducirse) como componen- haberse deteriorado. Mientras que en la Gua se hace
tes del efectivo y equivalentes al efectivo (NIC 7.8), a ms hincapi en la antigedad de los pagos en mora,
diferencia de la Gua, en la que los sobregiros se cla- las pautas de la NIC 39 sobre deterioro de valor abar-
sifican como una partida del pasivo. El efectivo y equi- can los incumplimientos reales de contrato (sin reco-
valentes al efectivo, junto con los deudores comerciales mendar un plazo para que un pago se considere en
con vencimiento a tres meses o menos, se aproximan mora) y otros indicios de deterioro de valor. Adems,
conceptualmente al indicador bsico de activos lqui- en la NIC 30.43 se establece que los bancos deben
dos de la Gua. Dichos instrumentos estn incluidos revelar: a) la poltica empleada para determinar el
dentro de otros activos financieros (NIC 1.66). valor contable de los prstamos y anticipos de prs-
tamos incobrables, b) detalles de los movimientos de
cualquier cuenta correctora por concepto de provi-
Pasivos a corto plazo
siones para deterioros, c) el importe acumulado de la
111. Las definiciones de corto plazo y de pasivos de provisin para prdidas por deterioro de valor en la
la Gua coinciden con las del SCN 1993. No obstante, fecha del balance, y d) el importe acumulado, incluido
en la secuencia completa de cuentas del SCN 1993 en el balance, correspondiente a prstamos y antici-
se identifican los pasivos a corto plazo en forma de pos de prstamos para los cuales no se ha reconocido
valores distintos de acciones (AF.31) y de prsta- inters16. El criterio utilizado para determinar cundo
mos (AF.41), pero no los depsitos, otras cuentas por debe interrumpirse el devengo de intereses puede
pagar y los derivados financieros. variar de una empresa a otra, y puede diferir de la
recomendacin de 90 das que figura en la Gua.
112. La distincin que se hace en las NIC entre
vencimientos superiores e inferiores a un ao es
similar, aunque no idntica, a la que se hace en la Gua
(NIC 1.60 y el glosario del IASB [2002]), salvo que el 16En la NIC 39 se recomienda seguir reconociendo los intereses
ciclo operativo de la empresa sea distinto de un ao, en sobre los prstamos que han sufrido un deterioro de valor con
la misma tasa de descuento utilizada para revalorizar los activos
cuyo caso el lmite con el largo plazo es diferente. La deteriorados (NIC 39.116) [NIC 39.63], mientras que en la NIC 30
divulgacin de informacin sobre los pasivos corrien- se analizan los prstamos que han dejado de devengar intereses.
248
Apndice IV Conciliacin entre la metodologa de la Gua y la contabilidad nacional y comercial
249
Apndice V. Ejemplos numricos
250
Apndice V Ejemplos numricos
deficiente del grupo, con ingresos netos iguales a Parte 2. Normas contables
cero durante el ejercicio.
Tratamiento de las ganancias y prdidas .
por instrumentos financieros en el estado .
Clculo del conjunto bsico de datos de los de resultados
indicadores de solidez financiera
6. En la Gua se recomienda que las ganancias y pr-
5. Utilizando las pautas del captulo 6 y el conjunto didas por instrumentos financieros que se registran a
bsico de datos de las cuentas financieras, en el cua- su valor de mercado o valor razonable en el balance se
dro A5.3 se presentan los ISF acordados a nivel secto- reconozcan en el estado de resultados en el perodo en
rial y, con fines ilustrativos, los de cada banco. Adems, el que se producen. Ms adelante se presentan ejem-
en los casos pertinentes, se indican los valores del nume- plos numricos que ilustran cmo aplicar la recomen-
rador y el denominador de cada ISF. Dado que no exis- dacin de la Gua y ponen de manifiesto las asimetras
ten relaciones financieras entre las tres instituciones de que pueden surgir a nivel sectorial si dichas ganancias
depsito residentes, los ISF sectoriales pueden calcularse y prdidas no se declaran de manera coherente.
a partir de los datos agregados del balance y el estado de
resultados que figuran en los cuadros A5.1 y A5.2, sin ne-
Ejemplo 1
cesidad de realizar los ajustes de consolidacin sectorial
descritos en el captulo 5. Adems, como las instituciones 7. En este ejemplo, que se presenta en los cuadros A5.4
no realizan operaciones en el extranjero, para esta eco- y A5.5, se ilustra el mtodo de la Gua para registrar
noma basta con elaborar los ISF de carcter nacional. las ganancias y prdidas no realizadas por instrumentos
251
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Balance
14. Activos totales (= 15 + 16 = 31) 12.450 18.201 7.450 38.101
15. Activos no financieros 500 500 300 1.300
16. Activos financieros (= 17 a 22) 11.950 17.701 7.150 36.801
17. Billetes y monedas y depsitos 200 200 100 500
18. Prstamos (despus de provisiones especficas) 9.200 13.900 5.350 28.450
i) Prstamos brutos 9.250 14.400 5.600 29.250
i.i) Prstamos interbancarios 1.000 900 600 2.500
i.i.i) Residentes
i.i.ii) No residentes 1.000 900 600 2.500
i.ii) Prstamos no interbancarios 8.250 13.500 5.000 26.750
i.ii.i) Banco central
i.ii.ii) Gobierno general 400 5.000 2.000 7.400
i.ii.iii) Otras empresas financieras 500 2.000 2.500
i.ii.iv) Empresas no financieras 7.000 2.000 9.000
i.ii.v) Otros sectores residentes 350 2.500 2.500 5.350
i.ii.vi) No residentes 2.000 500 2.500
ii) Provisiones especficas 50 500 250 800
19.Ttulos de deuda 2.250 3.000 1.300 6.550
20.Acciones y otras participaciones de capital 100 301 200 601
21.Derivados financieros 200 200 200 600
22.Otros activos 100 100
23. Pasivos (= 28 + 29) 11.050 16.501 6.850 34.401
24. Billetes y monedas y depsitos 10.200 11.700 5.150 27.050
i) Depsitos de clientes 10.200 11.200 3.650 25.050
ii) Depsitos interbancarios 500 1.500 2.000
ii.i) Residentes
ii.ii) No residentes 500 1.500 2.000
iii) Otros pasivos por billetes y monedas
y depsitos
25. Prstamos 200 300 150 650
26.Ttulos de deuda 400 3.000 1.500 4.900
27.Otros pasivos 250 801 50 1.101
28. Deuda (= 24 + 25 + 26 + 27) 11.050 15.801 6.850 33.701
29.Derivados financieros 700 700
30.Capital y reservas 1.400 1.700 600 3.700
i) Capital en sentido estricto 1.160 1.160 500 2.820
31. Total del balance (5 23 1 30 5 14) 12.450 18.201 7.450 38.101
Series informativas
Otras series necesarias para calcular los ISF acordados
Series de los organismos supervisores
32.Capital de nivel 1 900 1.200 500 2.600
33.Capital de nivel 2 300 604 316 1.220
34.Capital de nivel 3
35.Deducciones del capital
36.Recursos de capital netos totales
(partida 32 a partida 34 menos partida 35) 1.200 1.804 816 3.820
37.Activos ponderados en funcin del riesgo 8.500 12.800 4.220 25.520
38.Nmero de grandes exposiciones crediticias 3 2 1 6
Series para profundizar en el anlisis del balance
39.Activos lquidos (indicador bsico) 1.000 2.500 500 4.000
40.Activos lquidos (en sentido amplio) 1.750 2.700 700 5.150
41. Pasivos a corto plazo 6.000 10.050 2.000 18.050
42.Cartera en mora 93 660 340 1.093
43. Prstamos inmobiliarios residenciales 350 1.000 2.000 3.350
44. Prstamos inmobiliarios comerciales 2.000 2.000
252
Apndice V Ejemplos numricos
45.Distribucin geogrfica de la cartera Vase el anexo Vase el anexo Vase el anexo Vase el anexo
46.Cartera en moneda extranjera 1.000 3.000 600 4.600
47. Pasivos en moneda extranjera 1.200 2.500 1.500 5.200
48. Posicin abierta neta en acciones y otras
participaciones de capital 100 301 200 601
49. Posicin abierta neta en moneda extranjera
de partidas incluidas en el balance (200) 500 (900) (600)
Anexo
Distribucin geogrfica de la cartera
Prstamos totales a no residentes 1.000 2.900 1.100 5.000
Economas avanzadas 500 2.000 600 3.100
Regiones sin incluir las economas avanzadas
frica 250 200 450
De la cual: Subsahariana
Asia 250 700 500 1.450
Europa
De la cual: antigua Unin Sovitica, incluida Rusia
Oriente Medio
Amrica
1Las descripciones de las partidas figuran en el captulo 4.
253
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A5.3. Indicadores de solidez financiera: Datos agregados de las instituciones de depsito1.
(Los ISF se expresan en porcentajes; los clculos subyacentes se expresan en millones de dlares de EE.UU. , salvo otra indicacin)
254
Apndice V Ejemplos numricos
provisiones para prdidas/capital, en que se usa el capital regulador total). En el segundo se utiliza el capital y reservas total.
3Todas las referencias a lneas y anexos corresponden al cuadro A5.2.
4Los datos presentados en el numerador corresponden al ingreso neto antes de partidas extraordinarias e impuestos. Tal como se describe en el captulo 6,
podra utilizarse en su lugar, o adicionalmente, el ingreso neto despus de partidas extraordinarias e impuestos (lnea 11).
5El denominador debe ser el valor medio del capital para el perodo, en vez del valor al cierre del perodo.
6El denominador debe ser el valor medio de los activos para el perodo, en vez del valor al cierre del perodo.
255
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
256
Apndice V Ejemplos numricos
Institucin de depsito 1
Del cual: Ganancias (prdidas) por Institucin de depsito 2
Ingreso neto operaciones
en mercados financieros Ingreso neto
de este activo de acuerdo con las recomendaciones estado de resultados correspondiente a dicho pe-
de la Gua. Por lo tanto, ambas instituciones regis- rodo. Sin embargo, la institucin de depsito 1
tran los mismos asientos en sus respectivos estados registr dichas prdidas en perodos anteriores,
de resultados y balances, independientemente de que cuando ocurrieron, con lo cual se producen asime-
el activo se venda (como lo hace la institucin 2 en tras a la hora de agregar los datos para obtener da-
el perodo 4) o se conserve (como lo hace la insti- tos sectoriales de los ingresos netos y se perjudica
tucin 1), y de que el activo se mantenga en la car- la coherencia de los datos sectoriales de la quinta
tera de negociacin o de inversin. A nivel sectorial, columna del cuadro A5.7.
los cambios en el ingreso neto reflejan las prdidas
(ganancias) no realizadas de las dos instituciones en 16. Adems, supongamos que la institucin de
el perodo en que se producen, as como un empeo- depsito 1, al igual que la institucin de depsito 2*,
ramiento de la posicin de capital del sector. tambin registra en el estado de resultados nicamente
las ganancias (prdidas) realizadas, pero no vende
15. Ahora supongamos que la institucin de dep- el activo (se muestra como 1* en la sexta columna
sito 2 registra en el estado de resultados nicamente del cuadro A5.7). Aun cuando las instituciones de
las ganancias (prdidas) realizadas (se muestra depsito 1* y 2* utilicen el mismo mtodo de regis-
como 2* en la cuarta columna del cuadro A5.7). tro, existen asimetras en la medicin del ingreso neto
Al vender el activo en el perodo 4, la institucin entre las dos instituciones de depsito una institu-
de depsito 2* registra una prdida de 25 en su cin refleja una prdida y la otra no registra nada,
Cierre del
perodo 1 100
Cierre del
perodo 2 90 10 10 20 10
Cierre del
perodo 3 70 20 20 40 20
Cierre del
perodo 4 75 5 5 10 25 20 25
Cierre del
perodo 5 70 5 5 5
257
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
lo cual perjudica nuevamente la coherencia de los opuestos en sus respectivos estados de resultados, garan-
datos sectoriales (sptima columna del cuadro A5.7). tizando que el ingreso neto (y el capital) del sector no
se vea afectado por los crditos de una institucin de
17. El efecto de estos diferentes mtodos en los datos depsito de la poblacin declarante frente a otra.
sectoriales y, por tanto en cualquier anlisis, es claro.
Por ejemplo, cuando ambas instituciones de depsito 20. Ahora supongamos que la institucin de depsito 1
siguen las recomendaciones de la Gua, las prdidas no registra las ganancias (prdidas) no realizadas so-
cesan en el cuarto perodo y se produce una pequea bre su pasivo de deuda (institucin de depsito 1* de
recuperacin de los ingresos a medida que repuntan la cuarta columna del cuadro A5.8). En este caso se
los precios de mercado. En cambio, cuando una ins- recurre a mtodos de registro asimtricos y el ingreso
titucin registra las ganancias y prdidas nicamente neto del sector se incrementa porque el sector ha re-
cuando estas se realizan, las prdidas registradas en gistrado un aumento de valor derivado de los crditos
el cuarto perodo siguen siendo del mismo volumen frente a s mismo, tal como se muestra en la quinta
que en el tercero, a pesar del pequeo repunte en los columna del cuadro A5.8.
precios de mercado. Cuando ambas instituciones re-
gistran las ganancias y prdidas nicamente cuando
Tratamiento de los intereses .
estas se realizan, no hay indicios de un empeora-
de los prstamos en mora
miento en los resultados hasta el cuarto trimestre, lo
cual aumenta la posibilidad de que se produzcan sor- 21. En la Gua se recomienda el devengo continuo
presas cuando se tomen las prdidas. de intereses de prstamos, a menos que se trate de
prstamos en mora. A continuacin se proporcionan
Ejemplo 4 ejemplos numricos que ilustran la aplicacin de las
recomendaciones de la Gua sobre el devengo de
18. En el cuadro A5.8 se ilustran los problemas que intereses de prstamos, particularmente de los prs-
pueden surgir con respecto a los datos sectoriales si tamos en mora.
una institucin de depsito registra las ganancias y
prdidas procedentes de su propia deuda negociable Ejemplo 1: El prstamo se cumple hasta su
de forma distinta a otra institucin de depsito que vencimiento, tal como se prev en el contrato
posee dicha deuda. (caso de referencia)
19. La institucin de depsito 2 adquiere un instru- 22. Como punto de referencia, en el cuadro A5.9
mento de deuda negociable emitido por la institucin se presentan los asientos que se realizan en ingresos
de depsito 1 en el perodo 1. Ambas instituciones reva- financieros del estado de resultados y en prstamos
lorizan el instrumento a su precio de mercado y regis- del balance de una institucin de depsito acreedora
tran las ganancias y prdidas no realizadas en el cuando se cumple con un prstamo hasta su venci-
estado de resultados de cada perodo, conforme a las miento de acuerdo con las condiciones del contrato.
recomendaciones de la Gua. Por consiguiente, las dos Mensualmente, el monto de los intereses devenga-
instituciones de depsito registran asientos iguales y dos se registra como ingresos financieros en el estado
258
Apndice V Ejemplos numricos
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Estado de resultados
Ingresos financieros 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
i) Ingresos financieros brutos 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
ii) Menos provisiones para intereses
devengados de activos improductivos
Provisiones para prstamos incobrables
Balance (activos)
Prstamos (deducidas las provisiones
especficas) 101 102 100 101 102 100 101 102 100 101 102 100
i) Cartera bruta 101 102 100 101 102 100 101 102 100 101 102 100
ii) Provisiones especficas
Partida informativa:
Pagos de intereses en efectivo
por parte del deudor 3 3 3 3
de resultados, registrndose como contrapartida un para prstamos incobrables del estado de resultados
aumento del valor pendiente del prstamo en el balance. y en prstamos del balance cuando una institucin
Conforme se pagan los intereses trimestralmente en de depsito declara un prstamo en mora, pero cobra
este ejemplo, los saldos de caja de la institucin de posteriormente los pagos correspondientes a los inte-
depsito aumentan en 3, y el importe pendiente del reses del mismo. Las condiciones contractuales del
prstamo disminuye en 3 y se sita en 100. Si la insti- prstamo son iguales a las del ejemplo 1.
tucin de depsito solo compila datos trimestralmente,
los nicos asientos seran el devengo de intereses de 3 24. En este ejemplo, el deudor no paga los intereses
y un aumento de los saldos de caja de 3. correspondientes al primer trimestre, por lo que el im-
porte pendiente del prstamo en el balance al cierre del
primer trimestre es 103. El prstamo sigue devengando
Ejemplo 2: El prstamo se declara en mora, intereses en el segundo trimestre, pero tampoco se
pero posteriormente se cobran intereses pagan los intereses correspondientes a este perodo, lo
23. En el cuadro A5.10 se presentan los asientos cual genera un monto pendiente al cierre del segundo
que se realizan en ingresos financieros y provisiones trimestre de 106. Al comienzo del tercer trimestre, con
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Estado de resultados
Ingresos financieros 1 1 1 1 1 1 0 0 3 1 1 1
i) Ingresos financieros brutos 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
ii) Menos provisiones para intereses
devengados de activos improductivos 1 1 2
Provisiones para prstamos incobrables 66 6
Balance
Prstamos (deducidas las provisiones
especficas) 101 102 103 104 105 106 40 40 40 41 42 40
i) Cartera bruta 101 102 103 104 105 106 106 106 100 101 102 100
ii) Provisiones especficas 66 60
Partida informativa:
Pagos de intereses en efectivo
por parte del deudor 0 0 9 3
259
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Estado de resultados
Ingresos financieros 1 1 1 0,5 0,5 2 0,5 0,5 0,5 0 0 4,5
i) Ingresos financieros brutos 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
ii) Menos provisiones para intereses
devengados de activos improductivos 0,5 0,5 1 0,5 0,5 0,5 1 1 3,5
Provisiones para prstamos incobrables
Balance
Prstamos (deducidas las provisiones
especficas) 101 102 100 100,5 101,0 100 100 101 100 100 100 100
i) Cartera bruta 101 102 100 100,5 101,0 100 100 101 100 100 100 100
ii) Provisiones especficas
Partida informativa:
Pagos de intereses en efectivo por parte
del deudor 3 3 1,5 4,5
el pago de los intereses vencido hace ms de 90 das, de 1 correspondiente a ingresos financieros brutos
el prstamo se declara en mora. Al revisar el prstamo, en septiembre.
la institucin de depsito considera que no se paga-
rn ni el monto de intereses devengados en los dos 27. Una vez que se ponen al da los pagos de inte-
primeros trimestres (6) ni todo el importe otorgado ori- reses, se prev que el deudor continuar cumpliendo
ginalmente, por lo que en el mes de julio registra una con los pagos de intereses de acuerdo con el contrato
provisin (especfica) para prstamos incobrables de de prstamo, por lo que el devengo de intereses se re-
66, reduciendo as el importe del prstamo pendiente anuda en el cuarto trimestre. Sin embargo, la institu-
(una vez deducidas las provisiones especficas). cin de depsito sigue dudando de que se reembolse
todo el principal otorgado, por lo que mantiene la
25. Dado que el prstamo est en mora, se suspende provisin especfica de 60.
el devengo de intereses y el prstamo pasa a regis-
trarse en base caja, es decir, no se reconocen ingresos
Ejemplo 3: El prstamo se declara en mora,
financieros hasta que se efecta el pago. Sin embargo,
pero se prev el pago parcial de intereses
para mantener la uniformidad de registro entre el
deudor y el acreedor, continan registrndose los 28. En el cuadro A5.11 se presentan los asientos
ingresos financieros brutos en su totalidad a la tasa de que deben realizarse en ingresos financieros y pro-
inters contractual, pero se compensan en el estado de visiones para prstamos incobrables del estado de
resultados del acreedor mediante una provisin para resultados y en prstamos del balance cuando una
intereses devengados de activos improductivos. institucin de depsito declara un prstamo en mora
pero espera el pago parcial de intereses correspon-
26. Al cierre del tercer trimestre, se pagan los inte- dientes al mismo.
reses vencidos correspondientes a los seis primeros
meses (enero a junio) junto con los intereses de 3 co- 29. En el primer trimestre, los intereses se devengan
rrespondientes al tercer trimestre. El pago aumenta los y se pagan de acuerdo con el contrato de prstamo.
saldos de caja de la institucin de depsito en 9, con las Al concluir ese trimestre, el valor del prstamo pen-
siguientes contrapartidas: una provisin negativa para diente es 100. La institucin de depsito revisa el
prstamos incobrables de 6, que revierte parcialmente prstamo y determina que existen indicios de que no
la provisin constituida en julio; una provisin nega- se reembolsar en su totalidad en el futuro y prev
tiva para intereses devengados de prstamos en mora cobrar solo pagos parciales de intereses de 1,5 por
de 2 en el estado de resultados, que revierte la pro- trimestre. Por lo tanto, registra 0,5 en concepto de
visin para intereses devengados registrada en los provisiones para intereses devengados de activos im-
dos primeros meses del tercer trimestre; y un registro productivos en abril y mayo. El valor del prstamo
260
Apndice V Ejemplos numricos
en el balance al cierre de cada mes incluye el de- tran la forma en que se obtienen los datos consolidados
vengo de los ingresos financieros menos la provisin del sector cuando existen dichas interrelaciones.
para intereses devengados de activos improducti-
vos. En este ejemplo, inesperadamente al cierre del
Conjunto bsico de datos ampliado
segundo trimestre se pagan los intereses de acuerdo
con el contrato de prstamo. Por lo tanto, en junio Datos consolidados a nivel nacional
se revierten los asientos de abril y mayo por los que
33. El caso de referencia se ampla para incluir las
se constituyeron provisiones para intereses devenga-
interrelaciones entre las tres instituciones de dep-
dos de activos improductivos. Al cierre del segundo
sito. Las transacciones y los saldos se reflejan en los
trimestre, el valor del prstamo pendiente es 100.
cuadros A5.12 y A5.13, que siguen el mismo for-
mato que los cuadros 11.2 y 11.3 de la Gua. En los
30. A pesar del pago efectuado al cierre del segundo
cuadros A5.14 y A5.15 se presentan los estados de
trimestre, la institucin de depsito contina pre-
resultados y los balances de las tres instituciones de
viendo un pago trimestral de 1,5 y, por tanto, sigue
depsito especificadas en el caso de referencia. Las
registrando 0,5 cada mes en concepto de provisiones
tres primeras columnas son similares a las del caso
para intereses devengados de activos improductivos.
de referencia2, mientras que en el resto se muestra
Las previsiones de la institucin resultan acertadas,
cmo se obtienen los datos sectoriales cuando exis-
y al cierre del tercer trimestre el deudor paga 1,5. El
ten interrelaciones. La obtencin de estos datos se
valor del prstamo segn el balance al cierre de cada
muestra en dos pasos para demostrar que, conforme
mes sigue incluyendo el devengo de ingresos finan-
a las recomendaciones de la Gua, se eliminan todos
cieros menos la provisin para intereses devengados
los flujos y saldos entre entidades del grupo, pero
de activos improductivos. Durante el tercer trimes-
no las posiciones en deuda y derivados financieros
tre se devengaron y se pagaron efectivamente inte-
entre grupos (vase el recuadro 5.1). En aras de la
reses por un monto de 1,5, con lo que el importe
claridad, en el cuadro tambin se muestra un paso
pendiente del prstamo al cierre del trimestre vuelve
intermedio en el que se agregan los datos consoli-
a ser 100.
dados del grupo correspondientes a los bancos de la
poblacin.
31. En el cuarto trimestre, la institucin de depsito
decide que los pagos de intereses del prstamo proba- i) Datos consolidados del grupo
blemente van a cesar y, por tanto, se suspende el de-
34. La obtencin de datos consolidados del grupo
vengo de intereses; el prstamo pasa a registrarse en
supone la eliminacin de todas las transacciones y
base caja en octubre. Se efectan asientos en las pro-
los saldos entre entidades del grupo. En la cuarta
visiones correspondientes a intereses devengados de
columna de los cuadros A5.14 y A5.15 constan los
prstamos en mora por el monto total a la tasa de inte-
datos consolidados del grupo correspondientes a la
rs contratada mensual. El valor del prstamo segn el
institucin de depsito 2 y su filial, la institucin
balance al cierre de cada mes se mantiene invariable en
de depsito 3. Los ajustes realizados para eliminar
100 porque no se devengan intereses. Sin embargo, en
las transacciones y los saldos entre entidades del
diciembre el deudor paga todos los intereses, incluidos
grupo se indican a continuacin. Los datos ajustados
los vencidos. Por lo tanto, se revierten las provisiones
aparecen sombreados.
acumuladas de 3,5 para intereses devengados de prs-
Estado de resultados (cuadro A5.14)
tamos en mora y se registran ingresos financieros de
Un valor de 15 por honorarios y comisiones por
4,5 en el trimestre. El importe pendiente del prstamo
cobrar/pagar entre las instituciones de depsito 2
al cierre del trimestre se mantiene en 100.
y 3 se elimina del estado de resultados del grupo,
dado que dichos honorarios y comisiones son
transacciones entre entidades del grupo.
Parte 3. Consolidacin y temas
conexos de carcter sectorial
32. A diferencia de lo que ocurre en el caso de refe- 2Este ejemplo difiere en cierta medida del caso de referencia
rencia, en un sistema financiero es probable que las porque en los balances de las instituciones de depsito 1 y 2 se
incorporan prstamos y depsitos interbancarios con institucio-
instituciones de depsito estn interrelacionadas. Por nes de depsito residentes (vanse las celdas sombreadas del
lo tanto, los ejemplos que figuran a continuacin mues- cuadro A5.15).
261
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
(al igual que para las inversiones de estas en la matriz) o como el valor de mercado de cualquier participacin en otras instituciones de depsito. La inversin
de la empresa asociada se imputa a fondos contribuidos por los propietarios junto con utilidades retenidas (incluidas las utilidades asignadas a reservas); se
trata de un indicador de capital en sentido estricto.
2Valor segn el balance, si es diferente de la lnea 1.
3Estas partidas podran no ser significativas en algunas economas. Si existen otros crditos relativos a activos improductivos frente a otras instituciones
de depsito de la poblacin declarante, las series de datos especificadas en el punto 5 son necesarias para estos activos.
La institucin de depsito 2 reconoce 134,6 de cos residentes y de los activos frente a bancos
ingresos no financieros por su participacin en residentes.
el ingreso neto de la institucin de depsito 3. La institucin de depsito 3 tiene pasivos por
En la institucin de depsito 3 este monto se prstamos de 100 con la institucin de depsito 2.
registra como 71,4 que corresponde a dividen- Estos prstamos se eliminan en el proceso de
dos por pagar y como 63,2 que corresponde a consolidacin del activo y pasivo del grupo por
utilidades retenidas. Para eliminar la doble con- prstamos con bancos residentes.
tabilizacin de los datos del grupo, se descartan La institucin de depsito 3 tambin tiene pasi-
los montos siguientes: 134,6 que corresponde a vos de 1.000 con la institucin de depsito 2 en
ingresos no financieros, 71,4 que corresponde forma de ttulos de deuda emitidos. Estos se
a dividendos por pagar y 63,2 que corresponde eliminan en el proceso de consolidacin de los
a utilidades retenidas. activos y pasivos del grupo.
Balance (cuadro A5.15) La institucin de depsito 2 tiene una partici-
La institucin de depsito 2 tiene pasivos por pacin de capital de 301 en la institucin de
depsitos de 10 con la institucin de dep- depsito 3, valorada en funcin de la partici-
sito 3. Estos depsitos se eliminan en el pro- pacin proporcional en el capital y reservas de
ceso de consolidacin de los pasivos del grupo la empresa asociada. En el proceso de conso-
por billetes y monedas y depsitos frente a ban- lidacin se eliminan 301 de acciones y otras
262
Apndice V Ejemplos numricos
263
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A5.14. Estados de resultados: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector .
(datos consolidados a nivel nacional)1
Paso 1: Datos Paso 2: Datos
consolidados del consolidados
grupo D Datos consolidados del sector F
Institucin de Institucin de Institucin de (= B + C +/[ajuste del grupo (agregados) (= E +/ [ajuste
depsito 1 depsito 2 depsito 3 de consolidacin E de consolidacin
A B C del grupo]) (= D + A) del sector])
capital, el valor de mercado de estas participacio- institucin de depsito 2 tiene una participacin de
nes se deduce de acciones y otras participaciones capital en la institucin de depsito 1.
de capital del activo y de capital y reservas en los
datos consolidados del sector. Este ajuste se ilustra 37. Los saldos y flujos entre grupos se presentan en
en los ejemplos que figuran a continuacin, que el cuadro A5.16, que sigue el mismo formato que el
incluyen la recomendacin de la Gua para medir cuadro 11.4. Los estados de resultados y balances
el capital del sector. del grupo consolidados a nivel internacional corres-
pondientes a las instituciones de depsito 1 y 2 se
muestran en la primera y la segunda columnas de los
Datos consolidados a nivel internacional
cuadros A5.17 y A5.18. Los estados financieros de
36. Adems de las interrelaciones entre los bancos la institucin de depsito 3 estn contenidos en los
residentes presentadas anteriormente, se supone tam- estados financieros consolidados del grupo corres-
bin que la institucin de depsito 2 posee una ins- pondientes a la institucin de depsito 2.
titucin de depsito filial en el extranjero y que la
institucin de depsito 1 tiene una sucursal en el 38. A continuacin se describen los ajustes reali-
extranjero. Asimismo, la filial en el extranjero de la zados para eliminar las transacciones y los saldos
264
Apndice V Ejemplos numricos
Paso 1: Datos Paso 2: Datos
consolidados del consolidados
grupo D Datos consolidados del sector F
Institucin de Institucin de Institucin de (= B + C +/[ajuste del grupo (agregados) (= E +/ [ajuste
depsito 1 depsito 2 depsito 3 de consolidacin E de consolidacin
A B C del grupo]) (= D + A) del sector])
14. Activos totales (= 15 + 16 = 31) 12.450 18.201 7.450 24,140 36.590 36.578
15. Activos no financieros 500 500 300 800 1.300 1.300
16. Activos financieros (= 17 a 22) 11.950 17.701 7.150 23.340 35.290 35.278
17. Billetes y monedas y depsitos 200 200 100 290 490 490
18. Prstamos (despus de provisiones
especficas) 9.200 13.900 5.350 19.150 28.350 28.358
i) Prstamos brutos 9.250 14.400 5.600 19.900 29.150 29.150
i.i) Prstamos interbancarios 1.000 900 600 1.400 2.400 2.400
i.i.i) Residentes 300 150 50 350 350
i.i.ii) No residentes 700 750 600 1.350 2.050 2.050
i.ii) Prstamos no interbancarios 8.250 13.500 5.000 18.500 26.750 26.750
i.ii.i) Banco central
i.ii.ii) Gobierno general 400 5.000 2.000 7.000 7.400 7.400
i.ii.iii) Otras empresas financieras 500 2.000 2.000 2.500 2.500
i.ii.iv) Empresas no financieras 7.000 2.000 2.000 9.000 9.000
i.ii.v) Otros sectores residentes 350 2.500 2.500 5.000 5.350 5.350
i.ii.vi) No residentes 2.000 500 2.500 2.500 2.500
ii) Provisiones especficas 50 500 250 750 800 792
19. Ttulos de deuda 2.250 3.000 1.300 3.300 5.550 5.550
20. Acciones y otras participaciones de capital 100 301 200 200 300 280
21. Derivados financieros 200 200 200 300 500 500
22. Otros activos 100 100 100 100
23. Pasivos (= 28 + 29) 11.050 16.501 6.850 22.141 33.191 33.191
24. Billetes y monedas y depsitos 10.200 11.700 5.150 16.840 27.040 27.040
i) Depsitos de clientes 10.200 11.200 3.650 14.850 25.050 25.050
ii) Depsitos interbancarios 500 1.500 1.990 1.990 1.990
ii.i) Residentes 10
ii.ii) No residentes 490 1.500 1.990 1.990 1.990
iii) Otros pasivos por billetes y monedas
y depsitos
25. Prstamos 200 300 150 350 550 550
26. Ttulos de deuda 400 3.000 1.500 3.500 3.900 3.900
27. Otros pasivos 250 801 50 851 1.101 1.101
28. Deuda (= 24 + 25 + 26 + 27) 11.050 15.801 6.850 21.541 32.591 32.591
29. Derivados financieros 700 600 600 600
30. Capital y reservas 1.400 1.700 600 1.999 3.399 3.387
i) En sentido estricto 1.160 1.160 500 1.359 2.519 2.507
31. Total del balance (= 23 + 30 = 14) 12.450 18.201 7.450 24.140 36.590 36.578
1Las descripciones de las partidas figuran en el captulo 4.
entre instituciones del grupo a fin de obtener los y comisiones por cobrar/pagar entre grupos se
datos consolidados a nivel internacional del sector. eliminan de los datos sectoriales.
Los datos ajustados aparecen sombreados. La institucin de depsito 1 obtuvo ganancias
Estado de resultados (cuadro A5.17) de 5 por participaciones de capital en el grupo
El grupo de la institucin de depsito 2 recibe de la institucin de depsito 2, mientras que el
honorarios y comisiones de 15 del grupo de grupo de la institucin de depsito 2 registr
la institucin de depsito 1. Estos honorarios prdidas de 10 por sus participaciones de capital
265
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A5.16. Saldos y flujos entre empresas del grupo (datos consolidados a nivel internacional)
de depsito de la poblacin declarante, las series de datos especificadas en el punto 5 son necesarias para estos activos.
266
Apndice V Ejemplos numricos
Cuadro A5.17. Estados de resultados: Instituciones de depsito; datos consolidados del sector
(datos consolidados a nivel internacional)1
Datos
consolidados
del sector C
Datos consolidados del Datos consolidados del (= A + B +/
grupo de la institucin grupo de la institucin [ajuste de
de depsito 1 de depsito 2 consolidacin
A B entre grupos])
y reservas en los datos consolidados del sector. nacin en escenarios diferentes cuando se trata de
Este ajuste se muestra en los ejemplos que figu- participaciones de capital que no son en filiales y
ran ms adelante, que ilustran la recomendacin empresas asociadas.
de la Gua para medir el capital del sector.
40. Al igual que en los otros ejemplos, se supone
que hay tres instituciones de depsito. Adems, en
Clculo del capital del sector el primer perodo: 1) la institucin de depsito 1
39. Es fundamental medir con exactitud el capital posee 5 de las 60 acciones en circulacin de la ins-
del sector para supervisar la solidez de las institucio- titucin de depsito 2, y 2) las acciones de la ins-
nes de depsito. Por lo tanto, es importante no sobre- titucin de depsito 2 tienen un valor declarado o
valorar ni infravalorar el monto real de recursos de nominal de 2 cada una, que equivale tambin a su
capital disponibles para este sector. Concretamente, valor de mercado. Por lo tanto, al cierre del perodo
en la Gua se recomienda eliminar toda contabiliza- 1, las participaciones de capital de la institucin de
cin doble del capital derivada de participaciones de depsito 1 se valoran en 10, y el capital de la ins-
capital entre entidades del sector de instituciones de titucin de depsito 2 se valora en 120, la totali-
depsito. Los ejemplos numricos que se presentan dad de los fondos aportados por los propietarios
a continuacin ilustran cmo se realiza dicha elimi- (FA). Con fines ilustrativos, en los ejemplos que se
267
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
presentan a continuacin las participaciones de la Ejemplo 1: Consolidacin del capital del sector
institucin de depsito 1 se muestran explcita- (caso de referencia)
mente en las cuentas de la institucin de depsito 2
como fondos aportados por la institucin de dep- 41. Siguiendo las pautas de la Gua, en el cuadro A5.19
sito 1, (FA (ID 1)), mientras que los fondos aporta- se muestra que el capital del sector no es la agregacin
dos por los propietarios que no pertenecen al sector del capital de cada una de las tres instituciones de de-
aparecen como FA(Otros). psito, porque parte de su capital respectivo se obtiene
268
Apndice V Ejemplos numricos
Perodo 1
del sector: la institucin de depsito 1 posee 5 acciones a 4 por accin, doblando el precio de mercado del
del capital de la institucin de depsito 2, por un valor perodo 1 y reflejando las utilidades retenidas. La par-
de 10. Esta aportacin de capital de la institucin de de- ticipacin de capital de la institucin de depsito 1
psito 1 a la institucin de depsito 2 debe eliminarse genera una ganancia por revaloracin no realizada de
restando su valor de mercado del capital total agregado 10, lo cual aumenta su ingreso neto y las utilidades
(siendo la contrapartida la eliminacin de la participa- retenidas; asimismo, en el balance la institucin de
cin de capital de la institucin de depsito 1 en la ins- depsito 1 eleva a 20 el valor de su participacin. En
titucin de depsito 2 de los activos del sector). Por lo el ejemplo, ni la institucin de depsito 1 ni la institu-
tanto, en este ejemplo del perodo 1, en que ID es igual cin de depsito 3 generan ningn otro ingreso neto.
al capital de la institucin de depsito:
44. El capital del sector en el perodo 2 se calcula
Capital del sector (perodo 1) = excluyendo el valor de mercado de la participa-
cin de capital de la institucin de depsito 1 en
40 + 120 + 40 10 = 190 la institucin de depsito 2. Desde la perspectiva
(ID 1) (ID 2) (ID3) (UR(ID 1) )
[valor de mercado] de la institucin de depsito 1, el valor de mercado
est compuesto por un valor de compra de 10 y una
ganancia por revaloracin de 10 (y se deduce del
42. Debe sealarse que la participacin de capi-
capital en sentido estricto)3. Por componente, se
tal de la institucin de depsito 1 en la institucin
deduce un valor de 10 de los fondos aportados y se
de depsito 2 se elimina de los fondos aportados
resta 10 de las utilidades retenidas de la institucin
por la institucin de depsito 1, FA(ID 1), y que el
de depsito 1 (UR (ID 1)):
balance de situacin sectorial consolidado refleja
nicamente los recursos de capital procedentes de
fuera del sector. Capital del sector (perodo 2)
50 + 240 + 40 10 10 = 310
( ID 1 ) ( ID 2) ( ID 3) ( FA (ID1) ) (UR (ID1))
Ejemplo 2: Consolidacin de participaciones [valor de mercado]
entre instituciones de depsito; ganancias por
revaloracin no realizadas: Caso 1
269
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A5.20. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias por revaloracin .
no realizadas: Caso 1
Perodo 2
45. Al igual que con el capital del sector, es necesario incremento de las utilidades retenidas. Sin embargo,
ajustar los ingresos del sector. Al agregar los ingresos en el cuadro A5.21 se aborda el tratamiento del
netos de las tres instituciones de depsito, en el perodo aumento del precio de las acciones debido a fluctua-
2 se obtiene un ingreso neto de 70 (10 de ganancias no ciones del mercado no relacionadas con el incremento
realizadas de la institucin de depsito 1 y 60 de ingreso de las utilidades retenidas. Al igual que en el cuadro
neto de la institucin de depsito 2). Sin embargo, 10 del A5.20, en el cuadro A5.21 las utilidades retenidas
ingreso neto representa una ganancia por revaloracin de la institucin de depsito 2 ascienden a 120 en el
del sector mismo. En la Gua se recomienda que todas perodo 2, pero en este ejemplo el precio de las
las ganancias/prdidas no realizadas procedentes de par- acciones de dicha institucin sube a 20 por accin. Este
ticipaciones de capital intrasectoriales se excluyan del aumento del precio de las acciones genera una ganan-
estado de resultados (lo cual constituye una excepcin a cia por revaloracin y un incremento de las utilida-
las pautas generales de la Gua sobre el tratamiento de des retenidas de 90 para la institucin de depsito 1
los cambios de valoracin de instrumentos financieros). (vase el cuadro A5.21). Sin embargo, dado que la ga-
nancia no realizada se debe al crdito del sector frente
46. En comparacin con el cierre del perodo 1, el a s mismo, no hay nuevos recursos de capital para el
capital del sector ha aumentado en 120 y refleja las sector en general. Por lo tanto, los ajustes sectoriales
utilidades retenidas de la institucin de depsito 2. La son los mismos que en el ejemplo anterior: el valor de
ganancia por revaloracin registrada por la institucin mercado de la participacin de capital de la institucin
de depsito 1 se suma a sus utilidades retenidas y capi- de depsito 1 en la institucin de depsito 2 se deduce
tal, pero no aporta ningn recurso de capital adicional del capital del sector y las ganancias por revaloracin
al sector en general porque representa una ganancia conexas se restan del ingreso neto del sector.
por revaloracin del sector mismo. En el cuadro A5.20
se presentan los asientos en las cuentas del sector. Ejemplo 4: Consolidacin de participaciones
entre instituciones de depsito; ganancias
Ejemplo 3: Consolidacin de participaciones por revaloracin realizadas: Caso 1
entre instituciones de depsito; ganancias
48. En este ejemplo, en el perodo 2, la institucin
por revaloracin no realizadas: Caso 2
de depsito 1 realiza ganancias por revaloracin por
47. En el cuadro A5.20, el aumento del precio de las su participacin en la institucin de depsito 2 me-
acciones de la institucin de depsito 2 se debi al diante una venta a otro sector (cuadro A5.22). De otro
270
Apndice V Ejemplos numricos
Cuadro A5.21. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias por revaloracin .
no realizadas: Caso 2
Perodo 2
modo, los supuestos son los mismos que en el primer 49. En otras palabras, el capital del sector en el
ejemplo de valoracin (cuadro A5.20). Al cierre del perodo 2 es ahora una mera agregacin del capital
perodo 2, el saldo de caja de la institucin de dep- de las tres instituciones de depsito, ya que no hay
sito 1 ha aumentado en 20, mientras que sus utilida- participaciones de capital intrasectoriales.
des retenidas se han incrementado en 10. Dado que la
venta de las acciones de la institucin de depsito 1 50. Sin embargo, con respecto al ingreso, es nece-
en la institucin de depsito 2 es a una entidad ajena sario un ajuste en los datos sectoriales. Si los datos
al sector, los recursos de capital de todas las insti- de ingresos de las tres instituciones de depsito se
tuciones de depsito ahora proceden de fuera del agregaran, el ingreso neto del sector ascendera a
sector. Por lo tanto: 130 (ingreso neto de 120 de la institucin de dep-
sito 2 ms ganancias realizadas de 10 de la institu-
Capital del sector (perodo 2) = cin de depsito 1). Al mismo tiempo, el capital del
50 + 240 + 40 = 330 sector ha aumentado en 140 (ingreso neto de 120
(ID 1) (ID 2) (ID 3) de la institucin de depsito 2 ms 20 derivados
Cuadro A5.22. Consolidacin de los ingresos y el capital del sector; ganancias por revaloracin
realizadas: Caso 1
Perodo 2A
271
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Perodo 2
272
Apndice V Ejemplos numricos
(cuadro A5.20). Al cierre del perodo 2, el saldo de registr una prdida porque como sector ha com-
caja de la institucin de depsito 1 ha aumentado en prado una participacin a un precio superior al
20, mientras que sus utilidades retenidas se han in- registrado originalmente en sus libros (la institu-
crementado en 10. A diferencia del ejemplo anterior, cin de depsito 3 ha comprado la participacin por
la propiedad de la participacin en la institucin de un precio de 4 por accin en vez del precio de venta
depsito no ha salido del sector como consecuencia inicial de 2 por accin).
de la venta, ya que la propiedad de las acciones de
la institucin de depsito 2 se mantiene dentro del 56. Es necesario realizar un ajuste en los datos
sector de instituciones de depsito, siendo ahora la de ingresos del sector. Si los datos de ingresos de
propietaria de las acciones la institucin de dep- las tres instituciones de depsito se agregaran, el
sito 3 en lugar de la institucin de depsito 14. La ingreso neto del sector ascendera a 130 (ingreso
institucin de depsito 3 registra el valor de las neto de 120 de la institucin de depsito 2 ms una
acciones a 20 (5 acciones a 4 por accin). ganancia por revaloracin realizada de 10 de la ins-
titucin de depsito 1), pero el capital del sector ha
54. El capital del sector en el perodo 2 se calcula aumentado solo en 120 (el ingreso neto de la ins-
excluyendo el valor de mercado de la participacin titucin 2). Dado que en la Gua todas las transac-
de capital que posee la institucin de depsito 3 ciones con el capital de las instituciones de depsito
en la institucin de depsito 2. Desde el punto de reciben el tratamiento de transacciones de financia-
vista del sector, en el perodo 2 se deduce un valor miento mediante emisin de acciones transac-
de 10 de los fondos aportados y se restan 10 de las ciones que pueden aumentar o disminuir el capital
utilidades retenidas, tal como se indica ms ade- sin tener que pasar por el estado de resultados,
lante. Sin embargo, dado que en la Gua los fondos las ganancias/prdidas realizadas de la institucin
aportados y las utilidades retenidas no se presentan de depsito 1 procedentes de su participacin en la
por separado, solo debe deducirse un valor de 20 institucin de depsito 2 tienen que excluirse del
del capital y reservas total (y en sentido estricto) estado de resultados. As se consigue coherencia
del sector. en la relacin entre el ingreso neto y el capital: el
ingreso neto del sector es 120, lo cual se refleja en
Capital del sector (perodo 2) = un aumento de 120 en el capital del sector, en com-
paracin con el perodo 1 (vase el ejemplo en el
50 + 240 + 40 10 10 = 310 cuadro A5.19).
(ID 1) (ID 2) (ID 3) (FA(ID 3)) (UR (ID 1))
57. En resumen, de los cuatro ejemplos de valora-
[valor de mercado]
cin anteriores puede concluirse que:
El valor de mercado de las participaciones de capi-
55. El capital del sector es el mismo que el del
perodo 2 en los ejemplos anteriores de ganancias tal entre instituciones de depsito debe eliminarse
del activo del balance del sector de institucio-
por revaloracin no realizadas. La realizacin de
nes de depsito y de capital y reservas total (y en
la ganancia por revaloracin a partir de una venta
sentido estricto).
a otra institucin de depsito no ha variado el ca-
Todas las ganancias/prdidas realizadas y no
pital total del sector porque no se ha obtenido
realizadas procedentes de participaciones de ca-
capital adicional de otros sectores. Bsicamente,
pital de unas instituciones de depsito en otras
el sector de instituciones de depsito obtuvo una
y de las transacciones con dichas participacio-
ganancia al vender su participacin a un precio
nes deben excluirse del estado de resultados del
superioral de su compra (la institucin de depsito
sector.
1 ha realizado una ganancia de 10), pero igualmente
4En
Ejemplo 1: Compra en efectivo
sentido estricto, la venta significa que la institucin de
depsito 3, y no la institucin de depsito 1, tiene el derecho
sobre la suma de 10 correspondiente a los fondos aportados a la 58. En este ejemplo hay tres instituciones de de-
institucin de depsito 2 por sus propietarios. psito en la economa. La institucin de depsito 1
273
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Saldos antes
de la compra Saldo del sector
(a valor de mercado) Institucin de Montos
ID 1 (despus
Institucin Institucin depsito 1 Institucin eliminados en de la compra)
de depsito 1 de depsito 2 (despus de la compra) de depsito 3 consolidacin + ID 2 + ID 3
Balance
Activos
Caja 4.000 500 2.000 400 2.900
Otros activos 8.000 1.500 8.000 3.200 12.700
Crdito proporcional
frente a la filial n.a. n.a. 1.500 n.a. 1.500 0
Activos totales 12.000 2.000 11.500 3.600 15.600
Pasivos y capital
Pasivos 2.000 500 2.000 600 3.100
Capital 10.000 1.500 9.500 3.000 1.500 12.500
Pasivos y capital totales 12.000 2.000 11.500 3.600 15.600
tiene 1.000 acciones en circulacin con un valor de una plusvala mercantil de 500, que se deduce del
mercado de 10 por accin, la institucin de dep- activo y de capital y reservas. En la consolidacin
sito 2 tiene 400 acciones en circulacin con un valor sectorial, el crdito proporcional de la institucin
de 5 por accin y la institucin de depsito 3 tiene de depsito 1 frente a la filial se elimina del activo,
500 acciones en circulacin con un valor de 5 por realizndose el ajuste de contrapartida en el capital
accin. La institucin de depsito 1 entonces com- de la filial (institucin de depsito 2).
pra en efectivo todas las acciones de la institucin de
depsito 2 a un precio de mercado de 5 por accin Ejemplo 2: Compra mediante emisin
(costo total: 2.000), convirtindose as en propietaria de acciones nuevas
del 100% del capital de la institucin de depsito 2.
El valor patrimonial neto de la institucin de dep- 61. En este ejemplo, los supuestos son iguales que
sito 2 es 1.500. La diferencia entre el valor patrimo- en el ejemplo 1, excepto que la institucin de dep-
nial neto y el precio pagado es la plusvala mercantil sito 1 compra las 400 acciones de la institucin de
(500). La institucin de depsito 1 no registra este depsito 2 emitiendo 200 acciones propias para los
monto como activo. propietarios de la institucin de depsito 1 a un
precio de mercado de 10 por accin.
59. En el cuadro A5.24 se presentan los balances de
las instituciones de depsito 1 y 2 antes de la com- 62. En este ejemplo (cuadro A5.25), la cuenta de
pra, el balance de la institucin de depsito 1 des- caja del balance de la institucin de depsito 1 no
pus de la compra, el balance de la institucin de disminuye tras la compra, y el crdito proporcional
depsito 3 y el balance del sector. Conforme a las de la institucin de depsito 1 frente a la institucin
recomendaciones de la Gua, se supone que todos los de depsito 2 (1.500) aumenta el activo. Se produce
balances estn ajustados al valor de mercado, inclui- un incremento equivalente en el capital, que se re-
dos los activos fijos. fleja en un valor de 2.000 de capital emitido menos
una deduccin de 500 correspondiente a la plusva-
60. Despus de la compra, la cuenta de caja se la mercantil. El razonamiento es que si bien la ins-
reduce en 2.000 en el balance de la institucin de titucin de depsito 1 ha emitido acciones por un
depsito 1, registrndose como contrapartida un valor de 2.000, ha comprado activos por valor de
crdito proporcional frente a una filial (1.500) y solo 1.500 (neto). En la consolidacin sectorial, el
274
Apndice V Ejemplos numricos
Cuadro A5.25. Plusvala mercantil y capital del sector: Compra mediante emisin de acciones
Saldos antes
de la compra Saldo del sector
(a valor de mercado) Institucin de Montos
ID 1 (despus
Institucin Institucin depsito 1 Institucin eliminados en de la compra)
de depsito 1 de depsito 2 (despus de la compra) de depsito 3 la consolidacin + ID 2 + ID 3
Balance
Activos
Caja 4.000 500 4.000 400 4.900
Otros activos 8.000 1.500 8.000 3.200 12.700
Crdito proporcional
frente a la filial n.a. n.a. 1.500 n.a. 1.500 0
Activos totales 12.000 2.000 13.500 3.600 17.600
Pasivos y capital
Pasivos 2.000 500 2.000 600 3.100
Capital 10.000 1.500 11.500 3.000 1.500 14.500
Pasivos y capital totales 12.000 2.000 13.500 3.600 17.600
crdito proporcional frente a la filial se elimina del 65. En este ejemplo, la economa tiene tres empre-
activo. En el lado del debe del balance sectorial, se sas no financieras residentes5. Existen relaciones
realiza un ajuste de contrapartida en el capital de la financieras entre ellas en forma de participaciones
filial (ID 2). La plusvala mercantil se elimina del cruzadas de ttulos de deuda y de acciones, pero
debe del balance de la institucin de depsito 1, ninguna de las participaciones de capital puede con-
realizndose el ajuste de contrapartida en el capital. siderarse inversin en una empresa asociada. Los
Sin embargo, dado que para la compra se utilizaron estados financieros al cierre del perodo (estado de
acciones en lugar de efectivo, el balance global (y el resultados y balance) de las tres empresas residen-
capital) es superior en 2.000 con respecto al ejem- tes se presentan en los cuadros A5.26 y A5.27, junto
plo del cuadro A5.24. con los estados de resultados y los balances agrega-
dos y sectoriales.
Parte 4: Clculo de los indicadores de 66. Puede observarse que entre las empresas la em-
solidez financiera correspondientes . presa 3 es la ms grande en trminos de activos
a empresas no financieras totales, seguida por la empresa 2. Las tres empre-
sas poseen un volumen considerable de activos no
63. Los ejemplos siguientes ilustran la aplicacin financieros producidos (activos fijos y existencias)
de los principios necesarios para obtener los da- y de activos no producidos (por ejemplo, terrenos)
tos sectoriales y los ISF de las empresas no finan- que se emplean en la produccin de bienes y ser-
cieras. vicios no financieros. Las empresas 2 y 3 tambin
tienen grandes carteras de activos financieros y po-
siciones de capital slidas. En cambio, la empresa 1
Conjunto de datos
64. A continuacin se presenta un conjunto de da-
tos correspondientes al estado de resultados, el ba- 5Como se indica en el captulo 5, los datos podran compilarse
lance y las respectivas partidas informativas, que con consolidacin a nivel internacional y control a nivel nacional
sirve para calcular los ISF. El conjunto de datos o bien con consolidacin a nivel nacional. El conjunto ampliado
de datos para las instituciones de depsito muestra las aspectos
se ajusta a las pautas presentadas en los captu- que implica la compilacin de datos con consolidacin a nivel
los 4 y 7. internacional y control a nivel nacional.
275
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A5.26. Estados de resultados: Empresas no financieras; datos consolidados del sector1
Datos
consolidados
del sector
A + B + C +/
Empresa no Empresa no Empresa no (ajuste de
financiera 1 financiera 2 financiera 3 Agregacin consolidacin
A B C A + B + C del sector)
posee una cartera mnima de activos financieros Estado de resultados (cuadro A5.26)
y una posicin de capital modesta. Con respecto La empresa 2 y la empresa 3 tienen ganancias
al estado de resultados, la empresa 1 registr una por revaloracin de 5 en sus carteras de par-
prdida en el perodo en curso, mientras que las ticipaciones de capital en otras empresas no
empresas 2 y 3 arrojaron utilidades para el perodo financieras de la poblacin declarante (vase la
superiores a los dividendos por pagar. segunda partida dentro de saldos y flujos intra-
sectoriales en el cuadro A5.27). Dichas ganan-
cias se eliminan de otros ingresos (neto) y de
Clculo de datos e indicadores .
utilidades retenidas en los datos consolidados
de solidez financiera sectoriales
del sector.
67. Utilizando las pautas del captulo 7 y los esta- La empresa 2 y la empresa 3 tienen dividen-
dos financieros de las tres empresas no financieras, dos por cobrar de 2 a empresas de la poblacin
en el cuadro A5.28 se presentan los ISF acordados declarante (vase la primera partida dentro
del sector y, a efectos ilustrativos, de cada una de las de saldos y flujos intrasectoriales en el cua-
empresas. Adems, cuando es pertinente, se muestran dro A5.27), los cuales se eliminan de otros
el numerador y el denominador de cada indicador. En ingresos (neto) y de dividendos por pagar en
la ltima columna de los cuadros A5.26 y A5.27 fi- los datos consolidados del sector.
guran los datos consolidados del sector que se utili- La empresa 2 y la empresa 3 reciben tambin
zan para calcular los ISF y que incorporan los ajustes ingresos financieros de empresas de la poblacin
de consolidacin del sector analizados en el captulo declarante (vase la partida informativa 33),
5. Las series de datos ajustadas aparecen sombreadas. pero estos pagos intrasectoriales se compensan
Los ajustes realizados son los siguientes: en la lnea de ingreso neto y, por lo tanto, no
276
Apndice V Ejemplos numricos
Datos
consolidados
del sector
A + B + C +/
Empresa no Empresa no Empresa no (ajuste de
financiera 1 financiera 2 financiera 3 Agregacin consolidacin
A B C A + B + C del sector)
277
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
se eliminan de las lneas de ingresos y gastos otras participaciones de capital del activo y de
financieros brutos (lneas 4 y 5) del estado de capital y reservas en los datos del sector.
resultados consolidado del sector. La empresa 2 y la empresa 3 tienen asimismo
Balance (cuadro A5.27) instrumentos de deuda que fueron emitidos por
La empresa 2 y la empresa 3 tienen partici- empresas de la poblacin declarante (vase la
paciones de capital de 15 en empresas de la partida 19 de los balances), pero dichas tenen-
poblacin declarante. Para evitar la doble con- cias intrasectoriales no se eliminan de los datos
tabilizacin del capital, se deduce el valor de del sector, lo cual permite vigilar la exposicin
mercado de estas participaciones de acciones y al riesgo y la posibilidad de contagio.
278
Apndice V Ejemplos numricos
1. En la Gua se establecen pautas para la compila- nacin de las provisiones para prstamos incobrables
cin y divulgacin de los ISF. Sin embargo, durante su se basa en las prcticas internas.
elaboracin se hizo evidente que, en lo que se refiere
a ciertas cuestiones relacionadas con la recopilacin 3. En 2003, el Banco Mundial realiz un estudio sobre
de datos que respaldan el anlisis macroprudencial, la clasificacin de los prstamos bancarios y las prc-
no existe ningn consenso internacional ni prctica ticas de constitucin de provisiones en ciertos pases
ptima que sirva de base. En este apndice se des- desarrollados y de mercados emergentes (de aqu en
criben las prcticas y los conceptos vigentes relacio- adelante BLCP, por las siglas en ingls de Bank Loan
nados con tres de esas cuestiones: 1) la constitucin Classification and Provisioning Practices in Selected
de provisiones, 2) la medicin del riesgo de la tasa de Developed and Emerging Countries). Dicho estudio
inters y 3) las pruebas detensin. El objetivo es ayu- es la mejor fuente de informacin general sobre las
dar a los pases en la profundizacin de las labores prcticas vigentes3, y en l se basa en gran medida el
correspondientes. presente texto.
1Tales como CSBB (1999), Cortavarria et al. (2000) y Song 3Vase Laurin y Majnoni (2003). El estudio se bas en datos
(2002). recopilados por el Grupo de Enlace sobre los Principios Bsicos del
2En julio de 2001, durante la reunin del Directorio Ejecutivo Comit de Basilea (CPLG, por sus siglas en ingls) relativos a las
del FMI en la que se trataron los ISF y en la que se establecieron prcticas de sus 29 miembros. Los pases que formaron parte del
normas y prcticas armonizadas para la compilacin de ISF en estudio fueron Alemania, Estados Unidos, Francia, Italia, Japn,
consulta con los organismos normativos internacionales pertinen- Pases Bajos y el Reino Unido, entre los pases del G-10. Los pases
tes los directores sealaron que debe prestarse especial atencin ajenos al G-10 fueron Arabia Saudita, Argentina, Australia, Brasil,
a mejorar la facilidad de comparacin internacional de los datos Chile, China, Espaa, India, Mxico, la RAE de Hong Kong, la
correspondientes a los activos improductivos y las provisiones, y a Repblica Checa, la Repblica de Corea, Rusia, Singapur, Sud-
la valoracin tanto de pasivos como de activos. frica y la Unin Monetaria del frica Occidental (UMAO).
279
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
280
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
281
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
por consiguiente, la clasificacin del crdito, y 3) el algunos reguladores utilizan reglas para determi-
tamao de las provisiones necesarias. Los tipos de nar lo que constituye un prstamo en dificultades
garantas aceptables y sus valoraciones por lo gene- reestructurado7. Si bien los pagos de los prstamos
ral estn sujetos a reglamentaciones, y se suele prestar reestructurados pueden continuar, el tratamiento que
especial atencin a las garantas inmobiliarias. se les da, a efectos de la constitucin de provisiones,
es idntico al que reciben los activos deteriorados,
13. Se determin que la liquidez de la garanta y hasta que se establezca un historial de pagos y sea
la exigibilidad de los derechos de ejecucin de la posible subirlos de categora.
garanta y los avales a veces influyen en la clasifi-
cacin y la constitucin de provisiones. Por ejem- 16. En el BLCP se observ que 15 de 23 pases definen
plo, un activo puede clasificarse como ms solvente los prstamos en dificultades reestructurados en virtud
si como garanta se usan valores lquidos en lugar de una reglamentacin; las definiciones explcitas eran
de bienes inmuebles. En los casos en que la garanta mucho ms comunes en los pases ajenos al G10.
es de tipo inmobiliario, varios pases exigen que su
valor se reduzca (inclusive hasta cero) cuanto ms se Frecuencia de las revisiones
prolongue la mora del crdito. Sin embargo, menos
de un tercio de los encuestados tuvo en cuenta el re- 17. Los datos del BLCP indican que 16 de 23 pases
quisito de una garanta en el momento de clasificar exigen revisiones de los prstamos para fines de clasi-
los prstamos, aduciendo que la calidad de un prs- ficacin con una frecuencia trimestral como mnimo.
tamo debe depender de sus propias caractersticas y A menudo se exigen revisiones ms frecuentes en el
no de la garanta o los avales. Adems, una garanta caso de exposiciones crediticias elevadas o de activos
puede suponer diferentes deudores, condiciones y que se consideran menos solventes.
flujos de pago y vencimientos, o una probabilidad de
pago distinta a la del prstamo que respalda6. De he- Constitucin de provisiones
cho, en la prctica hay una cierta tendencia a no tener
en cuenta las reducciones del valor de la garanta o 18. Tras la clasificacin de un activo, surgen varios
los avales como una base para clasificar un prstamo interrogantes. Cul debera ser el tamao de la pro-
como deteriorado, aunque en tales circunstancias visin? Estn las provisiones vinculadas a hechos
podra estar justificada una atencin especial. especficos e identificables que causan prdidas o a
prdidas probables? De qu depende que la cons-
14. La divulgacin del tratamiento de la garanta facili- titucin de provisiones sea de carcter especfico o
tara la comparacin de los datos de pases que aplican genrico? Cmo deben tratarse las garantas? Hay
prcticas diferentes en lo que se refiere a provisiones. niveles especficos de constitucin de provisiones
para cada clasificacin de activos, o le compete a
Clasificacin de prstamos en dificultades cada banco tomar una decisin, o depende de cada
reestructurados caso? Existen diferentes filosofas y prcticas con
respecto a estas cuestiones.
15. Los prstamos en dificultades reestructurados
son aquellos en que el prestamista hace concesio- Estn las provisiones vinculadas a hechos
nes especiales debido a las dificultades financieras especficos e identificables que causan
que enfrenta el deudor. La reestructuracin y el prs- prdidas o a prdidas probables?
tamo de nuevos fondos para cubrir la falta de pago
de deudas anteriores pueden ocultar el carcter de- 19. En la prctica, esta cuestin parece estar estrecha-
ficiente de los crditos y, para evitar este problema, mente vinculada a si las normas de clasificacin se
282
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
prescriben en virtud de reglamentaciones que abarcan Cmo deben tratarse las garantas?
factores de fcil observacin o si se basan en exme-
21. En el anlisis precedente sobre garantas y
nes ms generales y difusos de la condicin del pres-
avales se describen algunas maneras en que una garan-
tatario. En el BLCP se determin que los pases, sobre
ta puede reducir la prdida que a la larga causen
todo las economas de mercados emergentes, en los
los crditos deteriorados. Segn el BLCP, en 12 de
que se prescriben reglas de clasificacin tambin se
los 23 pases est permitido el uso de garantas para
prescriben a menudo los niveles de las provisiones
reducir el tamao de las provisiones, y esta prctica
de manera que sean sencillos, verificables y exigi-
es ms comn en los pases de la muestra que per-
bles. En cambio, los pases que se inclinan a dejarse
tenecen al G109. En los casos en que se permita el
guiar por las pautas generales de clasificacin tien-
uso de garantas para fijar los niveles de las provisio-
den ms bien a basar la constitucin de provisiones
nes, se observaron variaciones amplias en los tipos
en estimaciones de probables prdidas, que a veces
de garantas admisibles en las distintas situaciones y
se obtienen a partir de modelos internos y clculos
en su valoracin.
de las probabilidades de incumplimiento y prdidas
en caso de incumplimiento. En estos ltimos pa-
ses, las provisiones podran fijarse dentro de ciertos Hay niveles especficos de constitucin de
mrgenes. provisiones para cada clasificacin de activos,
o le compete a cada banco tomar una decisin?
De qu depende que la constitucin de 22. Como se indic, los distintos pases se adhie-
provisiones sea de carcter especfico o genrico? ren a filosofas diferentes. En el BLCP se presentan
datos sobre el nivel de provisiones fijado para distin-
20. Una provisin especfica es un cargo corriente
tas categoras de activos en cada pas, basadas en un
que refleja la prdida de valor de los activos dete-
sistema de clasificacin compatible con el del IIF y
riorados. En cambio, una provisin genrica es una
resumidas en el cuadro A6.1.
reserva dentro de la cuenta de capital que refleja el
En la columna Nmero de pases que especifican
monto de las prdidas que puede sufrir una cartera.
el nivel de provisiones se indica cuntos de los 23
Una provisin dinmica es un tipo de provisin ge-
pases en cada clasificacin exigen niveles espec-
nrica que se ajusta en el curso del ciclo econmico
ficos de provisiones. Se observa que aproximada-
se acumula en los perodos prsperos y se con-
mente solo la mitad de los pases exigen niveles
sume durante los perodos difciles a fin de que
las reservas sean suficientes a lo largo de toda la
vida del instrumento financiero. La constitucin de
provisiones dinmicas es un concepto nuevo que, 9En el BLCP no se abordan las posibles causas de esta tendencia,
de los pases analizados en el BLCP, solo se prac- pero si se debe a que en los pases del G10 las garantas ofrecen
tica en Espaa8. mayores posibilidades de recuperacin gracias a la profundidad de
sus mercados y a la eficiencia de sus sistemas jurdicos, entonces
puede ser que el uso de garantas para fijar provisiones sea una
excepcin y no una tendencia general. De cualquier manera, a la
hora de constituir las provisiones, no existe una relacin sencilla
y directa entre el valor de mercado de la garanta y el tipo de com-
8Vase de Lis, Pags y Saurina (2000). pensacin que puede proporcionar.
283
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
especficos de provisiones, lo que significa que gacin. En resumen, salvo contadas excepciones,
an no se han establecido patrones internaciona- los requisitos de divulgacin de informacin sobre
les comunes y que en muchos pases los bancos clasificacin de prstamos y constitucin de provi-
probablemente tienen mucha libertad para fijar el siones no son estrictos.
nivel de las provisiones.
En la columna Meses de mora figura el nmero
Conclusiones
de meses de atraso en el pago de principal o intere-
ses del prstamo que se considera una indicacin 25. Si bien se reconoce cada vez ms la necesidad
de niveles especficos de deterioro. Parece haber de que existan sistemas adecuados de clasificacin
una cierta uniformidad en que tres meses de atraso de prstamos y constitucin de provisiones, los da-
es un indicio de deterioro bsico, y que seis meses tos tambin indican que hasta la fecha no ha habido
es una indicacin de un deterioro ms grave en los mucha convergencia al respecto entre los pases. No
pases que establecen tales pautas. obstante, hay varios mtodos y sistemas que se utili-
En las columnas restantes se presenta informacin zan en un grupo importante de pases: la revisin de
sobre los niveles de provisiones ms comunes en los prstamos con una frecuencia trimestral o ms
cada categora de prstamos y los rangos tpicos de alta, la adopcin de un sistema de clasificacin de
las provisiones, expresados como porcentaje del etapas mltiples y la clasificacin de los prstamos
valor del activo. Si bien hay indicios de una con- sin tener en cuenta el requisito de garantas y avales.
vergencia alrededor de ciertos valores, entre los Los avances futuros en estos aspectos podran contri-
23 pases los casos son demasiado escasos como buir mucho a mejorar la utilidad y la comparabilidad
para concluir que se trata de una prctica interna- de los ISF, pero tales avances son responsabilidad
cional general. de los organismos normativos internacionales y re-
gionales en materia de contabilidad, supervisin,
valoracin y auditora.
Tratamiento impositivo de las provisiones .
para prstamos incobrables
23. La deduccin impositiva de las provisiones espe- Parte 2. Medicin del riesgo .
cficas, que segn el BLCP es casi universal, incide en de la tasa de inters
los ingresos declarados, el balance y el coeficiente de
suficiencia de capital. Sin embargo, las caractersticas 26. Debido a su importancia en la intermediacin
de la deduccin varan; menos de un tercio de los pa- financiera y a las caractersticas de sus activos y
ses estudiados permiten la deduccin impositiva de las pasivos, las instituciones de depsito tienen que ges-
provisiones genricas, y en algunos casos se imponen tionar el riesgo de la tasa de inters, es decir, la
lmites y condiciones especiales. El momento de apli- exposicin del capital a las variaciones de la tasa de
cacin de la deduccin vara, con repercusiones en los inters. Sin embargo, no existen prcticas uniformes
ingresos declarados: el estudio indica que en un n- que permitan vigilar el riesgo a escala sectorial10,11.
mero pequeo de los pases de la muestra se permiten Las tcnicas para supervisar el riesgo de la tasa de
las deducciones impositivas solo en casos de prsta- inters an estn siendo definidas por el CSBB y
mos incobrables o casi incobrables. otras instituciones. Tomando como base las tcnicas
que utilizan las instituciones individuales, en el pre-
sente apndice se describen dos mtodos comunes:
Divulgacin el modelo de diferencias y la duracin. Tambin
24. En general, a las instituciones de depsito se describe la medicin del efecto de las variacio-
actualmente no se les pide que proporcionen in- nes de las tasas de inters sobre los ingresos y gastos
formacin detallada sobre la clasificacin de los financieros utilizando el modelo de diferencias en
prstamos. En cambio, en el BLCP se seala que es la redeterminacin de las tasas de inters.
ms comn la divulgacin de informacin agregada
sobre las provisiones totales en el perodo en curso.
Por ltimo, en el BLCP se observa que, en la prc- 10Las variaciones de las tasas de inters modifican el valor
tica, la mayora de los supervisores de pases del actual de los flujos de caja futuros y, en algunos casos, los propios
flujos de caja.
G10 y ajenos al G10 no imponen sanciones a los 11Las fuentes del riesgo de la tasa de inters se analizan en
bancos que no cumplen con los requisitos de divul- CSBB (2003c).
284
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
0 a 3 4 a 6 7 a 12 1 a 2 2 a 5 5 a 10 10 a 15 15 a 20 20 aos
meses meses meses aos aos aos aos aos y ms
Activos
Instrumentos
de deuda
Pasivos
Instrumentos
de deuda
Derivados financieros
basados en la tasa
de inters
Diferencia
Acumulado
1En el caso de instrumentos de tasa fija, para cobrar o pagar sumas vinculadas a tasas fijas, los montos previstos por pagar o cobrar se registran en funcin
de su vencimiento remanente. Por lo tanto, en el caso de un bono con menos de dos aos hasta su vencimiento y con pagos anuales de cupn, el monto
del pago anual de cupn quedar incluido en la casilla de la columna de 7 a 12 meses y el resto de los pagos en la casilla de la columna correspondiente
a 1 a 2 aos.
En el caso de contratos de instrumentos de tasa variable para cobrar o pagar sumas vinculadas a tasas variables, los montos previstos por pagar o cobrar
se registran en el perodo para el que est programada la siguiente redeterminacin de las tasas de inters. Por lo tanto, un bono cuya tasa de inters se
redetermina cada seis meses incluir el valor de rescate del bono y el siguiente pago de intereses programado bajo la primera o segunda columna, segn
la fecha de la ltima redeterminacin.
En el caso de derivados financieros basados en tasas de inters, los montos netos que se prevn cobrar (+) o pagar (-) deben registrarse en cada
perodo, segn corresponda.
285
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
tienda a ocurrir hacia el final del perodo, y que en el estimando las variaciones del valor presente neto de
caso de los activos tienda a ocurrir hacia el comienzo los pagos/cobros previstos en funcin de las va-
del perodo. Para evitar este problema, puede recu- riaciones de las tasas de inters. Por ejemplo, si el
rrirse a la duracin, que es un indicador ms exacto pago previsto con respecto a un contrato de futuros
de la exposicin al riesgo de la tasa inters; este m- a cinco aos cambiara de 0 a 10, la variacin del va-
todo se describe ms adelante en este apndice. lor presente neto del pago previsto de 6,1 quedara
parcialmente compensada (cubierta) por la prdida
de capital esperada cuando la curva de rendimiento
Aplicacin del modelo de diferencias
se torne ms pronunciada13.
30. El uso del modelo de diferencias puede demos-
trarse utilizando las primeras dos columnas del
Efectos en los ingresos financieros netos
cuadro A6.3, que muestran los pagos de flujos de caja
anuales con respecto a dos instrumentos financie- 33. El efecto de una variacin de la tasa de inters en
ros. Si se supone que el instrumento 1 es un activo y los ingresos y gastos financieros puede estimarse te-
el instrumento 2 es un pasivo, la ganancia o prdida niendo en cuenta el tiempo hasta la redeterminacin
relacionada con una variacin en la configuracin del precio de los activos y pasivos14. Por ejemplo, en
de la curva de rendimiento puede calcularse como se el cuadro A6.4 se muestran los activos y pasivos sensi-
indica en el cuadro A6.3. bles a las variaciones de las tasas de inters cuya rede-
terminacin de precios ocurrir en un ao o menos15.
31. La diferencia entre el VPN1 y el VPN2 denota la
ganancia o prdida de capital relacionada con la va- 34. Se observa una diferencia negativa de 10 millones
riacin supuesta de las tasas de inters. Por lo tanto, entre los activos y los pasivos cuya redeterminacin
en el cuadro A6.3, el aumento de la pendiente de la de precio ocurrir en un da. Por lo tanto, un aumento
curva de rendimiento provoca una prdida de capital proporcional de las tasas de inters de estos activos
de 32 (= 9 + 23). En el caso de una cartera de acti- y pasivos reducira los ingresos financieros netos,
vos y pasivos en que los flujos de caja se producen en ya que en este perodo hay ms pasivos que activos
momentos diferentes dentro de un mismo perodo, sensibles a las tasas de inters.
puede emplearse un factor de descuento medio pon-
derado para cada perodo, obtenindose las pondera- 35. En trminos ms generales, para una variacin
ciones a partir del tamao proporcional de los flujos determinada de las tasas de inters (Ri), la diferen-
de caja individuales de cada perodo. cia de redeterminacin de precio puede emplearse
para calcular las variaciones en los ingresos corres-
32. Las posiciones de los derivados financieros pondientes a cada perodo i:
pueden incorporarse en el anlisis de diferencias
Ingresos financieros netosi = GAPi x DRi16
Diferencias (activos
Tiempo Activos Pasivos menos pasivos) VPN11 VPN22
13Se calcula multiplicando 10 por el factor de descuento
0 a 1 ao 80 70 10 9 9
0,6070.
1 a 2 aos 80 70 10 8 9 14En la medicin del efecto de las variaciones de las tasas de
2 a 3 aos 80 70 10 8 8
inters en los ingresos y gastos financieros se deben incluir todos
3 a 4 aos 80 70 10 7 7
los instrumentos que devengan intereses, independientemente de
4 a 5 aos 80 1.070 990 609 601
si se utiliza o no su valor razonable.
5 a 6 aos 1.080 1.080 600 559 15Como alternativa, los flujos de caja relacionados con los
23 9
ingresos y gastos financieros previstos pueden especificarse y
1VPN = Valor presente neto = Diferencia factor de descuento especificado
1 1
descontarse en el perodo corriente.
16Si se utilizan distintas tasas de inters para los activos y los
en la primer fila del cuadro A6.8.
2VPN = Valor presente neto = Diferencia factor de descuento especificado
2 2
pasivos, ser necesario aplicar la variacin supuesta de las tasas
en la segunda fila del cuadro A6.8. de inters a los activos y pasivos por separado en cada perodo,
en lugar de aplicarla a la diferencia entre activos y pasivos en
cada perodo.
286
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
Cuadro A6.4. Activos y pasivos sensibles a las variaciones de las tasas de inters cuya
redeterminacin de precios ocurrir en un ao o menos.
(Millones)
1 da 20 30 10 10
Ms de 1 da hasta 3 meses 30 40 10 20
Ms de 3 meses hasta 6 meses 70 85 15 35
Ms de 6 meses hasta 12 meses 90 70 20 15
futuro es 100.00017. El efecto general sobre los ganancias (o prdidas) debidas a variaciones de las
ingresos financieros netos con un horizonte crono- tasas de inters19.
lgico de un ao (si se aplican tasas de inters anua-
lizadas a cada perodo) puede estimarse repitiendo 39. Se puede obtener un indicador sencillo de la
el clculo para cada perodo. Dependiendo del hori- duracin (duracin Macaulay) de cualquier ttulo de
zonte cronolgico que se aplique, quiz sea necesa- renta fija utilizando la siguiente frmula general:
rio descontar el efecto en las diferencias con respecto
al perodo corriente. N N
CFt DFt t PVt t
t =1 t =1
37. Las posiciones en derivados financieros basados Di = N
= N
,
en tasas de inters pueden incorporarse en este an- CFt DFt PVt
lisis recalculando los cobros y pagos previstos con- t =1 t =1
forme varen las tasas de inters. Por ejemplo, si
despus del shock en las tasas de inters la variacin siendo
de los cobros/pagos previstos de un swap de tasas de
Di = Duracin del instrumento i expresada en aos.
inters con vencimiento a 12 meses fuera +150.000,
CFt = Flujo de caja que generar el instrumento
quedara parcialmente compensada (cubierta) la pr-
financiero al final del perodo t.
dida de ingresos financieros netos en posiciones
N = ltimo perodo en que se recibe flujo de caja
de no derivados relacionada con la variacin de las
(vencimiento del instrumento).
tasas de inters.
DFt = Factor de descuento = 1/(1 + R)t, siendo R el
rendimiento o el nivel corriente de las tasas
Duracin de inters del mercado (las tasas de descuento
de los bonos pblicos suelen usarse como el
38. La duracin18 mide el vencimiento de un instru-
factor de descuento, R, para reflejar el valor
mento teniendo en cuenta el importe y la secuencia
N del dinero en el tiempo).
de los pagos hasta la fecha de vencimiento. Incluso
= Signo de sumatoria que representa la suma de
si los vencimientos de los activos y pasivos financie- t =1 todos los factores de t = 1 a t = N.
ros estn calzados, un desfase en la secuencia de los
PVt = Valor actual del flujo de caja que vence al
flujos de caja de esos activos y pasivos podra expo-
final del perodo t, que es igual a CFt DFt
ner a las instituciones a ganancias (o prdidas) en
funcin de las variaciones de las tasas de inters. Por
lo tanto, cuanto ms larga sea la duracin de una 19 La duracin es un indicador directo de la sensibilidad a las
cartera de activos o pasivos, mayores sern las tasas de inters o elasticidad de un activo o pasivo. Cuanto ms
elevado sea el valor numrico de la duracin (D), ms sensible
ser el precio del activo o pasivo a las variaciones de las tasas de
inters. Por ejemplo, en el caso de variaciones pequeas de las tasas
17(10 millones) 0,01. de inters, los precios de los bonos varan en sentido inversamente
18Esta seccin se basa en Saunders (1999) y Jorion (1997). proporcional en funcin del tamao de D: dP/P = D[dR/(1 + R)].
287
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Cuadro A6.5. Duracin (D) de un eurobono de seis aos con un cupn y un rendimiento de 8%
Plazo CFt DFt CFt DFt CFt DFt t Clculo de la duracin (D)
288
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
49. En otras palabras, el efecto total de las variacio- 21En Saunders (1999) se indica que la duracin es un indicador
nes de la tasa de inters en el capital de las institu- preciso de la sensibilidad a las variaciones de las tasas de inters
ciones (del sector) abarca tres aspectos: cuando dichas variaciones son del orden de 1 punto bsico.
289
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
53. La convexidad de las carteras a nivel sectorial 57. La interaccin de factores que determinan los
puede derivarse mediante una frmula similar, en efectos de las variaciones de las tasas de inters en
la que CXi representa la convexidad de la cartera de el capital de las instituciones de depsito es una de
la institucin i, y xi representa el monto que la ins- las razones por las que ha aumentado el inters en
titucin i ha invertido en la cartera como proporcin el uso de pruebas de tensin, que se describen en la
de la inversin agregada de todas las instituciones siguiente seccin de este apndice.
declarantes.
La estructura de los plazos de las tasas de inters Clculo de la duracin de hipotecas, valores
respaldados por hipotecas y depsitos a la vista
54. Uno de los supuestos bsicos del anterior
modelo simple de duracin es que la curva de ren- 58. La duracin de algunos instrumentos puede ser
dimiento o la estructura de los plazos de las tasas difcil de calcular, especialmente las hipotecas, los
de inters es plana (es decir, R es igual en todos valores respaldados por hipotecas y los depsitos a
los vencimientos). Este supuesto tiende a no cum- la vista.
290
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
Curva de
rendimiento
Plazo Instrumento 1 Instrumento 2 con pendiente
(t) CFt CFt CF ascendente DFt CF DFt CF DFt t Clculo de la duracin
Aumento de
la pendiente
de la curva
de rendimiento DFt CF DFt CF DFt t
59. La dificultad que presentan las hipotecas y los o implcitos bajos los intereses implcitos son,
valores respaldados por hipotecas se debe al riesgo por ejemplo, los cargos subsidiados de las cuentas
de pago anticipado del principal (riesgo de pago anti- corrientes, los retiros y los traspasos a instru-
cipado). Al bajar las tasas de inters, los deudores de mentos de ms alto rendimiento suelen aumentar
hipotecas tienen un incentivo para liquidar por anti- cuando suben las tasas de inters. Se puede uti-
cipado una hipoteca existente con tasa fija y recurrir lizar un anlisis de regresin para estimar esta
al refinanciamiento mediante una nueva hipoteca con sensibilidad.
una tasa de inters ms baja, lo cual introduce un fac- Para estimar los flujos de caja pueden utilizarse
tor de incertidumbre a la hora de proyectar los flujos simulaciones, basadas en pronsticos de las tasas
de caja futuros. Lo ms probable es que las tenden- de inters y retiros netos de los depositantes
cias de pago anticipado de los deudores de hipotecas durante cierto perodo futuro. Se puede calcular
se basen en su comportamiento pasado. un indicador de la duracin a partir de los valores
actuales descontados de estos flujos de caja.
60. La dificultad que presentan las cuentas de dep-
sitos a la vista se debe a que, si bien son pagaderos 61. Adems, los bancos pueden optar por no modificar
a la vista, el momento real del reembolso es incierto. las tasas que pagan sobre depsitos de acuerdo con las
Existen varios mtodos para definir la duracin de tasas de mercado, lo cual complica an ms el clculo
estos depsitos. de la exposicin al riesgo de las tasas de inters.
Los depsitos a la vista pueden considerarse como
bonos reembolsables de manera instantnea. Bajo
este supuesto, la duracin de los depsitos a la Parte 3. Indicadores de solidez
vista es aproximadamente cero. financiera y pruebas de tensin
Ms directamente, puede examinarse la sensibi-
lidad de los depsitos (DD/DD) a la vista a las 62. Los ISF pueden usarse conjuntamente con
variaciones (R) de las tasas de inters. Dado que pruebas de tensin para mejorar la calidad de los
los depsitos a la vista pagan intereses explcitos anlisis de estabilidad financiera. En esta seccin
291
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
del apndice se presenta en forma sucinta la forma supervisin puede contribuir a la eficacia de la otra
de hacerlo y se destacan sus distintas funciones de varias maneras.
y las limitaciones de comparabilidad. Se describe Antes de efectuar las pruebas de tensin pueden
brevemente en qu consisten las pruebas de tensin, examinarse los ISF para ayudar a determinar los
pero no se explica cmo realizarlas. En cambio, factores de vulnerabilidad que tienen que exami-
se hace referencia a estudios analticos pertinentes narse ms a fondo con las pruebas. Por ejemplo,
que abarcan los aspectos generales de este com- si los ISF indican que la posicin abierta neta en
plejo tema22. moneda extranjera es considerable en el sector
bancario o empresarial, significa que sera nece-
63. Las pruebas de tensin consisten en aplicar a sario realizar una prueba de tensin utilizando un
un modelo de un sistema financiero los efectos de shock cambiario.
posibles shocks, para evaluar las repercusiones en su El resultado de las pruebas de tensin simples
solidez. El tipo de shock que se elija debe representar suele presentarse como una variacin de un ISF:
riesgos concretos, y el modelo debe elaborarse de el coeficiente del capital regulador. Algunas prue-
manera que refleje la estructura del sistema finan- bas de tensin tambin revelan variaciones en
ciero. Para muchos pases, el modelo puede ser muy otros ISF, que pueden proporcionar informacin
sencillo una hoja de clculo de los balances y los (o parmetros de referencia) sobre la relacin
estados de resultados de los bancos del sistema, entre los ISF y permitir que su uso conjunto sea
pero en el caso de sistemas financieros complejos ms eficaz24. Por ejemplo, los shocks para evaluar
puede recurrirse a modelos de gestin de riesgo de el riesgo de crdito podran indicar la medida en
las instituciones23. Normalmente, con las pruebas que tendra que incrementarse el ISF de cartera en
de tensin se evalan las variaciones del capital del mora/cartera bruta para que el ISF de coeficiente
sector financiero a causa de un evento macroecon- de capital se site por debajo del 8%. Esta relacin
mico en particular, como una depreciacin del tipo se basara en un supuesto, derivado de las pautas
de cambio o un deterioro de la calidad de los activos de supervisin e incorporado en la prueba de ten-
provocado por una recesin. Los shocks de las prue- sin, sobre cmo los bancos constituyen provi-
bas de tensin deben ser de una magnitud fuerte siones para prstamos en mora. Esta informacin
pero realista, ya que los resultados de un shock que ayudara a los usuarios de ISF a determinar el
se considere demasiado intenso pueden ser invero- grado de preocupacin que deberan sentir si se
smiles. Las pruebas de tensin se usan para repre- observara un deterioro en los indicadores de cali-
sentar hiptesis macroeconmicas con varios shocks dad de los activos.
simultneos (correlacionados). Tambin se utilizan Las pruebas de tensin pueden explicar la sensi-
para realizar anlisis de sensibilidad en que el efecto bilidad de los ISF ante los cambios instituciona-
del shock se evala por separado para determinar les o de reglamentaciones. Por ejemplo, pueden
la vulnerabilidad del sistema financiero a factores indicar la manera en que un cambio en la clasi-
especficos de riesgo. ficacin de los prstamos o en la constitucin
de provisiones incidira en el ISF de coeficiente
64. Las pruebas de tensin y los ISF tienen funcio- de capital.
nes diferentes pero complementarias en el marco de Las pruebas de tensin pueden explicar los fac-
la supervisin. Las pruebas de tensin son una herra- tores de vulnerabilidad en aspectos sobre los que
mienta de anlisis prospectivo del sistema financiero no abundan datos para los ISF, recurriendo para
porque permiten evaluar el efecto de posibles even- ello a hiptesis informadas que podran basarse
tos macroeconmicos cuyo grado de probabilidad es en situaciones anlogas en otros pases o en infor-
incierto. En cambio, los ISF son datos que reflejan macin cualitativa. Por ejemplo, si se carece de
la situacin vigente del sistema. Cada herramienta de datos sobre los pasivos en moneda extranjera del
sector empresarial, podran usarse datos parcia-
les de unos pocos bancos para estimar el riesgo
22Vase en Jones, Hilbers y Slack (2004) y en Blaschke et al. hipottico en una prueba de tensin. Obviamente,
(2001) una visin general de los mtodos que se utilizan para
realizar pruebas de tensin.
23Vase en Hoggarth y Whitley (2003) una descripcin de
cmo se aplic una prueba de tensin en un sistema financiero
complejo. 24Esta idea se ampla en FMI (2003d).
292
Apndice VI Otros temas: Constitucin de provisiones, riesgo de tasa de inters y pruebas de tensin
deben tenerse en cuenta las limitaciones que estos debida atencin a las diferentes funciones que des-
supuestos imponen al anlisis. empean en la supervisin y las limitaciones que
imponen a la comparacin.
65. Los aspectos complementarios entre las prue- La experiencia ha demostrado que las pruebas
bas de tensin y los ISF probablemente pueden de tensin pueden ser muy tiles para centrar los
aprovecharse ms en los anlisis de riesgo de mer- debates sobre solidez financiera. Concretamente,
cado, en vista del grado de desarrollo relativamente al destacar los efectos y los costos potenciales
avanzado de los modelos y las pruebas de tensin de los shocks, las pruebas de tensin a menudo
en ese mbito. Esto puede ser conveniente, porque ayudan a generar consenso en torno a los ries-
los ISF de riesgo de mercado correspondientes al gos que se ciernen sobre el sistema financiero y
riesgo de la tasa de inters (es decir, duracin) y al las posibles respuestas en materia de poltica. A
riesgo cambiario pueden ser difciles de compilar tales efectos, todas las pruebas de tensin tienen
desde el punto de vista tcnico25,26. La viabilidad es que adaptarse a las caractersticas del sistema
mayor en los sistemas financieros ms sofisticados, financiero en cuestin y a las necesidades del
en los que las instituciones financieras que estn pas. Por lo tanto, no puede haber un mtodo
expuestas a un riesgo de mercado importante rea- estndar para llevar a cabo pruebas de tensin
lizan las pruebas de tensin respectivas a menudo que se pueda comparar con la metodologa esta-
y como parte integral de su gestin de riesgo. En dstica elaborada para compilar los ISF que se
principio, los resultados de estas pruebas de tensin presenta en esta Gua.
podran usarse para generar un indicador de las pr- Las pruebas de tensin se basan en juicios y
didas potenciales debido al riesgo de mercado, que suposiciones sobre la magnitud de los shocks
podra servir de indicador de solidez. Dado que la y la estructura de los modelos usados. Asimismo,
realizacin de pruebas de tensin adicionales tiene estn sujetas a la limitacin de que no pueden
un costo bajo, las autoridades pueden trabajar con determinarse con precisin las probabilidades
estas instituciones para aplicar shocks normaliza- de que se produzca un shock. Por lo tanto, los
dos a intervalos regulares, agregarlos (para proteger resultados que se obtengan no deben declararse ni
la confidencialidad) y producir el indicador. Los usarse fuera del contexto propio de esas pruebas.
resultados de estas pruebas podran presentarse de Esto significa que los resultados de las pruebas de
una manera similar a la del ISF de riesgo de mer- tensin no pueden considerarse bajo ningn punto
cado (por ejemplo, como un indicador de prdida de vista equivalentes a los ISF, los cuales se basan
en relacin con el capital a raz de un shock de una en datos y miden la situacin real de un sistema
magnitud determinada). Sin embargo, si se utiliza financiero. Concretamente, los ISF pueden usarse
este mtodo tendran que resolverse varias cuestio- de forma independiente y estn sujetos a normas
nes tcnicas, como las diferencias entre los modelos estrictas de calidad de datos.
de gestin de riesgo de las distintas instituciones27.
67. Un ltimo factor que debe tenerse en cuenta
66. No obstante, cuando los ISF y las pruebas de cuando los ISF y las pruebas de tensin se usen con-
tensin se usan conjuntamente hay que prestar la juntamente es que, en lo posible, deben basarse en
las mismas fuentes de datos y en los mismos mtodos
de agregacin y consolidacin. Los datos de los ba-
25El riesgo de la tasa de inters de mercado debe diferenciarse
lances y los estados de resultados de los bancos a los
del riesgo de liquidez derivado del descalce de los vencimientos que se les aplican shocks en las pruebas de tensin
que los bancos, con su gestin, introducen en sus balances, y que simples tambin deben ser los datos en que se basan
se refleja en otros ISF, como el coeficiente de activos lquidos/ los ISF. Desde este punto de vista, estas pruebas de
pasivos a corto plazo.
26En la seccin de este apndice correspondiente al riesgo de la tensin pueden considerarse como una herramienta
tasa de inters se subraya lo difcil que es medirlo. para el anlisis de datos que complementa el anlisis
27Esta complementacin con el riesgo de mercado es un reflejo
de los ISF.
de la estrecha relacin que existe entre los ISF y las pruebas de
tensin desde el punto de vista analtico. Por ejemplo, la prdida
directa estimada a partir de una prueba de tensin de un shock 68. Los resultados de estas pruebas de tensin por
cambiario puede calcularse de forma aproximada multiplicando lo general se someten al anlisis de grupos de pares
la variacin del tipo de cambio (es decir, el shock) por el ISF de
posicin abierta neta en moneda extranjera. Esto se explica en (por ejemplo, bancos nacionales y filiales de ban-
FMI (2003e). cos extranjeros) para estudiar cmo se distribuye
293
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
el efecto de los shocks entre las distintas partes del atencin a si los ISF se basan en el mismo mtodo
sistema financiero. Para integrar efectivamente el de consolidacin de datos. Por ltimo, en el caso
anlisis de los ISF y las pruebas de tensin, ambos de mtodos ms sofisticados para realizar pruebas de
tendran que usar los mismos grupos de pares (lo cual tensin basados en modelos macroeconmicos y en
sera lgico, ya que abarcan los mismos riesgos). De modelos de gestin de riesgo de los bancos, quiz re-
igual forma, en el caso de las pruebas de tensin apli- sulte difcil lograr un grado alto de comparabilidad,
cadas a los balances de bancos individuales que sue- y es posible que deba prestarse mucha atencin a la
len consolidarse a nivel internacional, y que tambin especificacin de los modelos cuando los ISF y las
podran consolidarse entre sectores debe prestarse pruebas de tensin se usen conjuntamente.
294
Apndice V Ejemplos numricos
295
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
y operadores que actan como intermediarios finan- casi tan lquidas) como los depsitos y otros pasivos
cieros estn clasificados dentro de esta categora. Los emitidos por las empresas de depsito. Los fondos
corredores de valores y otras unidades que organizan del mercado monetario estn incluidos en esta ltima
operaciones entre compradores y vendedores de valo- categora. Dada la liquidez de sus pasivos, tienden a
res, pero que no compran ni mantienen en su poder invertir en instrumentos de deuda a corto plazo, tales
valores por cuenta propia, se clasifican como auxilia- como certificados de depsito y papel comercial.
res financieros.
296
Apndice VII Glosario de trminos
mente a actividades estrechamente relacionadas con caso de quiebra de determinadas empresas financie-
la intermediacin financiera pero que no actan ras. Es difcil establecer una distincin exacta entre
como intermediarias ellas mismas. las empresas de garanta financiera y las empresas
de seguros. Las empresas de garanta financiera se
16. Las bolsas y mercados de valores son mercados caracterizan por lo siguiente:
organizados y entidades como las compaas depo- No poseen un grupo de activos definible que cons-
sitarias de valores, las cmaras de compensacin y tituya reservas tcnicas de seguros.
liquidacin de valores y otras compaas que pres- No tienen posiciones fuera del balance.
tan servicios relacionados con la compra y venta de Pueden no estar reguladas como las empresas de
valores. Las compaas depositarias y los sistemas seguros.
de compensacin electrnica operados por empresas Pueden estar limitadas a tipos especficos de tran-
financieras caen dentro de esta categora, al igual que sacciones financieras.
las organizaciones nacionales autorreguladoras que En los casos dudosos, estas unidades deben clasi-
controlan o supervisan las bolsas y las unidades rela- ficarse como empresas de seguros.
cionadas con ellas.
20. Los auxiliares de seguros y pensiones incluyen a
17. Los corredores y agentes de valores son personas los agentes, ajustadores y administradores de rescates.
fsicas o jurdicas que coordinan, ejecutan o, de alguna La singularidad y, en algunos pases, la gran escala de
otra manera, facilitan las operaciones de activos finan- actividad de estas unidades justifica su identificacin
cieros de sus clientes. Se incluyen en esta categora por separado.
los corredores y agentes de valores que se ocupan de
la compra y venta de valores u otros contratos finan- 21. La categora de otros auxiliares financieros
cieros en nombre de sus clientes, y los servicios de incluye todos los dems auxiliares no clasificados
asesoramiento financiero que proporcionan servicios en ninguna de las categoras anteriores. Este grupo
especializados a los corredores y a sus clientes. Dado est formado por unidades independientes afiliadas
que muchas firmas de corretaje tambin negocian con al gobierno y establecidas para regular las institu-
valores financieros o derivados financieros por cuenta ciones financieras. En el Sistema de Cuentas Nacio-
propia, puede ser difcil distinguir a los corredores nales 1993 (SCN 1993) se recomienda clasificar
y agentes de los suscriptores y operadores (que se estas unidades como parte del subsector del banco
clasifican como intermediarios financieros). Por con- central. Sin embargo, estas unidades no son interme-
vencin, este grupo incluye solo a los corredores y diarias y las actividades de algunas de ellas (como
agentes de valores que se especializan claramente en las reguladoras de valores o reguladoras de seguros)
actividades de corretaje y afines, y no en actividades tienen escasa relacin con las actividades tpicas
de intermediacin, de las que normalmente se ocupan del banco central. Por tanto, la Gua recomienda
los suscriptores y operadores. clasificar estas unidades dentro del subsector de
auxiliares financieros. En esta categora tambin
18. Las casas de cambio son las unidades que com- estn incluidas las unidades financieras que facilitan
pran y venden divisas en mercados minoristas o la emisin y contratacin de derivados financieros,
mayoristas. pero que no los emiten, y las oficinas de represen-
tacin de empresas de depsito extranjeras que no
19. Las empresas de garanta financiera asegu- aceptan depsitos ni conceden crdito, aun cuando
ran a los clientes frente a prdidas ante empresas fomenten y faciliten transacciones de la empresa
financieras especficas o frente a prdidas finan- matriz no residente.
cieras en contratos concretos. Los garantes deben
tener capacidad financiera para cumplir con sus
obligaciones potenciales. Adems, suelen conve-
nir, generalmente a cambio de una comisin, en Parte 2.Trminos seleccionados .
asegurar que los inversionistas reciban pagos sobre de estabilidad financiera
determinados valores u otros contratos financieros.
Activos ponderados en funcin del riesgo
Asimismo, la categora de empresas de garanta
financiera incluye las empresas especializadas que En la Gua, se hace referencia a un concepto for-
protegen a los depositantes y a los inversionistas en mulado por el Comit de Supervisin Bancaria de
297
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
298
Apndice VII Glosario de trminos
Concordato de Basilea
Coeficiente de suficiencia de capital
El Concordato de Basilea hace referencia al docu-
El coeficiente de suficiencia de capital es la caracte- mento Principios para la Supervisin de Entida-
rstica principal del Acuerdo de Capital de Basilea. des Bancarias en el Extranjero elaborado por el
Se trata de una relacin analtica en la que el nume- Comit de Basilea en 1983. El Concordato de Basi-
rador es el capital reglamentario y el denominador lea establece los principios para compartir la respon-
los activos ponderados en funcin del riesgo. El sabilidad de supervisin de las sucursales, filiales y
coeficiente mnimo se establece en el 8% (el capi- empresas conjuntas de bancos en el extranjero entre
tal de nivel 1 debe ser de por lo menos 4%). Estos las autoridades de supervisin del pas donde operan
valores se consideran los mnimos necesarios para y las del pas de la matriz (o de origen).
alcanzar el objetivo de asegurar con el tiempo coefi-
cientes de capital slidos y homogneos para todos
los bancos internacionales. Consolidacin
Consolidacin es la eliminacin de posiciones y flu-
jos que se generan entre unidades institucionales
Comit de Sistemas de Pago y Liquidacin
que se agrupan con fines estadsticos. A efectos de
Este Comit, que se cre en 1990, sirvi original- los ISF, la presentacin de informacin a nivel del
mente de foro para que los bancos centrales de los grupo consolidado conserva la integridad del capital
pases del G-10 dieran seguimiento y analizaran eliminando su contabilizacin duplicada.
la evolucin de los sistemas internos de pago,
liquidacin y compensacin, as como de los siste-
Contagio
mas de liquidacin internacional en distintas mone-
das. En los ltimos aos, ha ampliado su trabajo Contagio se refiere a la transmisin o diseminacin
desarrollando relaciones con bancos centrales de de perturbaciones (shocks) o crisis financieras entre
pases no pertenecientes al G-10, particularmente instituciones, pases o clases de activos.
299
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
Descubrimiento de precios 2El BPI tambin presenta informacin semestral sobre el mer-
Proceso mediante el que se establece un precio de cado de derivados extraburstiles. Esta informacin se recopila
en bases consolidadas globales de los principales bancos y opera-
mercado en el cual coinciden la demanda y la oferta de dores de los pases del G-10 y cubre los valores hipotticos y de
un bien. Reuniendo a los compradores y vendedores y mercado (vase http://www.bis.org/press/p021108.htm).
300
Apndice VII Glosario de trminos
El sistema de estadsticas bancarias internaciona- plantear riesgos para la estabilidad de los mercados
les (EBI) contiene dos series de datos principales: financieros y el acceso sostenido al mercado por parte
las estadsticas bancarias por localizacin geogr- de los prestatarios de mercados emergentes.
fica, que facilitan informacin en funcin del pas de
residencia; y las estadsticas bancarias consolidadas, ndice de Herfindahl
para lo cual las entidades bancarias declarantes faci-
litan informacin consolidada a nivel mundial. Este ndice mide la concentracin sectorial. El valor
del ndice es la suma de los cuadrados de las partici-
paciones en el mercado de todas las empresas de un
Exposicin a riesgos sector. Cuanto mayores sean los valores, mayor es la
En trminos de anlisis de estabilidad financiera, entre concentracin.
los tipos de riesgo a los que estn expuestas las institu-
ciones de depsito y que requieren seguimiento se inclu- ndice de Laspeyres
yen el riesgo de crdito, el riesgo de mercado, el riesgo
de liquidez, el riesgo cambiario, el riesgo de volumen Mtodo para calcular un ndice de precios utilizando
excesivo de prstamos, el riesgo de las cotizaciones de ponderaciones fijas extradas de un perodo base
las acciones y el riesgo de precios inmobiliarios. determinado. El mtodo de Laspeyres suele usarse
para compilar ndices de precios inmobiliarios para
la evaluacin de la solidez del sistema financiero.
Fondo de garanta de depsitos
Fondo formal generalmente establecido por ley con ndices de precios hednicos
el fin de limitar las prdidas de los depositantes en
ndices de precios ajustados en funcin de la cali-
caso de quiebras bancarias. El objetivo de este fondo
dad. Utilizando un anlisis de regresin, un ndice de
es generalmente respaldar la confianza en el sistema
precios hednicos mide los cambios en los precios
financiero de los pequeos depositantes y reducir as
subyacentes de bienes y otros activos, que no se ven
el riesgo de crisis sistmicas causadas por retiros de
afectados por cambios de precios debidos a variacio-
depsitos como consecuencia de pnicos bancarios.
nes de calidad. En la Gua, el mtodo de regresin
El fondo puede ser gestionado y financiado por enti-
hednica es un sistema utilizado para compilar ndices
dades privadas o por el gobierno.
de precios inmobiliarios.
301
Indicadores de solidez financiera: Gua de compilacin
302
Apndice VII Glosario de trminos
Riesgo de liquidez
Varianza
Este es el riesgo de que los activos no estn disponi-
bles de forma inmediata para satisfacer una demanda La varianza es una medida de dispersin alrededor
de efectivo. Dado que los activos de las instituciones de la media calculada como la suma de los cuadrados
de depsito generalmente tienen un vencimiento a de las desviaciones de cada observacin con respecto
ms largo plazo que sus pasivos, es importante para a la media, dividida por el nmero de observacio-
el anlisis de solidez financiera controlar el riesgo de nes (para la varianza de la poblacin) o el nmero
liquidez de las instituciones de depsito a travs de de observaciones menos uno (para la varianza de la
los ISF (tales como la relacin entre activos lquidos muestra).
y activos totales y la relacin entre activos lquidos y
pasivo exigible a corto plazo). Volatilidad
Volatilidad es la tendencia que tienen las cantidades
Riesgo de mercado
o los precios a variar con el tiempo, medida general-
Riesgo de prdidas en instrumentos financieros deri- mente por la varianza o desviacin estndar anuali-
vadas de variaciones de los precios de mercado, que zada de las variaciones. Se dice que la volatilidad es
incluyen tasas de inters, tipos de cambio, cotiza- alta si las cantidades o los precios se mueven signi-
ciones de las acciones y precios de los productos ficativamente al alza o a la baja. Cuanto mayor sea
bsicos. Como intermediarios financieros que toman la volatilidad, ms alto suele ser el riesgo, dado que
posiciones en instrumentos financieros, dichas pr- la capacidad para convertir un activo en efectivo de
didas de valor afectan el ingreso y el capital de las forma rpida, sin una prdida significativa de valor,
instituciones de depsito. La duracin de los activos es menos segura.
303
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Los nmeros de las referencias corresponden a los prrafos pertenecientes a los captulos,
los recuadros y los apndices.
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