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Problema 1.

Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas para un nuevo


proceso de produccin. La primera alternativa es semiautomtica, con una
inversin inicial de $1500. Los costos de mano de obra son elevados y ascienden
a $3100 al final del primer ao; se espera que se incrementen 10% al ao,
siempre respecto del costo obtenido en el ao previo. Los costos de
mantenimiento son de $1 600 al ao. El equipo se puede vender en $300 al final
del periodo de anlisis de cinco aos. El proceso alternativo, mucho ms
automatizado, tiene un costo inicial de $6300, pero los costos de mano de obra
son de tan slo $900 al final del primer ao y tambin tendrn incrementos
anuales de 10% sobre el valor obtenido en el ao previo. Los costos de
mantenimiento son de $2800 al ao. El equipo se puede vender en $1100 al final
de su vida til de cinco aos. Con una TMAR = 10% anual, seleccinese la mejor
alternativa desde el punto de vista econmico.

Problema 2. Una estacin ferroviaria actualmente carga y descarga los costales


de grano (trigo, maz y frijol) de forma manual y est considerando la posibilidad
de utilizar bandas transportadoras. Esto provocara un ahorro de mano de obra
equivalente a $150000 al ao. A cambio de esto, es necesario invertir $435000 y,
adems, habr costos de mantenimiento de los transportadores por $38000 al
ao. Con una TMAR = 15%, un periodo de anlisis de ocho aos y un valor de
salvamento de cero para los transportadores al final de ese periodo, determnese
la conveniencia econmica de su instalacin.

Problema 3. Supngase que existe una inversionista o un grupo de ellos, que


desean instalar una escuela de estudios universitarios. Despus de realizar una
minuciosa investigacin de mercado sobre este tipo de estudios, concluyen que la
demanda es muy elevada y slo tienen $7 millones para invertir. La universidad
an no est construida y tienen varias opciones en cuanto a las instalaciones para
diferentes capacidades de poblacin estudiantil. De manera inicial se presentan
tres alternativas mutuamente exclusivas, es decir, al construir una de ellas ya no
ser posible edificar otra universidad. Los beneficios se han calculado con base en
las caractersticas de mantenimiento del edificio y en la poblacin estudiantil que
se podra atender. La TMAR de los inversionistas es 7% anual. El problema de los
inversionistas es determinar el tamao ptimo de la universidad que se debe
construir. Los datos son los siguientes (datos en miles):

Problema 4. Se tiene una mquina blister que fue comprada hace cuatro aos.
Los costos anuales de operacin de la mquina son de $60800. El valor de la
mquina usada en el mercado es de $1 000, y su valor de salvamento al final de
ocho aos tambin se estima en $1000. Como genera un alto porcentaje de
desperdicio de envase se ha pensado en reemplazarla por una mquina nueva, la
cual tiene un costo de $145000, se ha calculado que reducir los costos de
operacin a tan slo $33 700 anuales y tiene un valor de salvamento de $14000 al
final de ocho aos. La TMAR de la empresa es 10%. Para un periodo de anlisis
de 8 aos, determnese la conveniencia econmica del reemplazo.

CASO PRACTICO 1.

Una importante empresa dedicada a la actividad agroindustrial desea invertir en el


proyecto de industrializacin de la castaa. El estudio de factibilidad del proyecto
arroj la informacin siguiente:

Se ha establecido que el horizonte del proyecto es de 5 aos. El Proyecto de


industrializacin de la castaa funcionar durante 5 aos y se liquidar en el ao
siguiente. Se calcula que el valor rescate de los activos tangibles (con excepcin
del terreno) ser del 20% de su valor inicial.
La capacidad instalada total se ha determinado en 20 toneladas al ao.

El precio por tonelada de castaa industrializada en el mercado es de $6,000.00

El costo estimado por tonelada es de $2,600.00 (85% es variable y el resto fijo).

Los gastos de ventas se estiman en 3% de las ventas anuales, durante el


horizonte del proyecto.

Los gastos del rea administrativa ascienden a $10,000.00 al ao.

El estudio del proyecto ha presupuestado realizado el desembolso siguiente:

A) Terreno $10,000.00
B) Infraestructura, maquinarias y equipos $40,000.00
C) Estudios previos del proyecto, gastos

de constitucin y de organizacin $5,000.00

D) Capital de trabajo $4,000.00

Del total de la inversin inicial requerida, los socios aportarn $34,000.00 y lo


restante se cubrir con un prstamo bancario por un monto de $25,000.00, para lo
cual la institucin financiera ha establecido que la forma de pago ser
trimestralmente durante tres aos y con un ao de gracia, en el cual se pagarn
nicamente intereses. La tasa del inters del prstamo es del 17% anual.

La tasa de impuesto es del 30%.

Los planes de produccin y ventas estn determinados por la utilizacin de la


capacidad instalada en un 70% para el primer ao de operatividad en el mercado,
80% para el segundo y tercer ao, 100% para el cuarto y quinto ao.

Suponga que los activos tangibles (con excepcin del terreno) se deprecian en 5
aos y los intangibles se amortizan tambin en 5 aos.

La tasa mnima de rendimiento aceptable (TMRA) se ha establecido en 18% para


la evaluacin, determine el Valor Presente Neto.
FORMATO A UTILIZAR

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Planes de
producci
n y ventas
Capacidad
instalada
(en
toneladas)
Precio por
tonelada
Costo por
tonelada

Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Ingresos
1. Ingresos por
la venta
producida
2. Ingresos por
la venta de
subproductos
3. Otros
ingresos
Total de ingresos
1+2+3
Egresos
1. Costo fijo
2. Costo variable
3. Sub total
costos de
produccin
1+2
4. Gastos de
administraci
n
5. Gastos de
ventas
6. Depreciacin
7. Amortizacin
de intangibles
8. Gastos
financieros
Total de egresos
3+4+5+6+7+8
Utilidad antes de
impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Depreciacin
Amortizacin
Pago de capital
Flujos Netos de
Efectivo

Caso Prctico 2.

Un grupo de estudiantes de la Facultad de Ingeniera y Arquitectura de la


Universidad Politcnica del Centro, estn estudiando la posibilidad de invertir
en el proyecto industrial: Harina de pltano. El estudio de Factibilidad del
proyecto tuvo como resultado la informacin siguiente:
Se ha establecido que el horizonte del proyecto es de 5 aos. El Proyecto
funcionar durante 5 aos y se liquidar en el ao siguiente. Se calcula que el
valor rescate de los activos tangibles (con excepcin del terreno) ser del 20% de
su valor inicial.

La capacidad instalada total se ha determinado en 35 toneladas al ao.

El precio por tonelada de harina de pltano en el mercado es de $2,500.00

El costo estimado por tonelada es de $600.00 (80% es variable y el resto fijo).

Los gastos de ventas se estiman en 5% de las ventas anuales, durante el


horizonte del proyecto.

Los gastos del rea administrativa ascienden a $15,000.00 al ao.

El estudio del proyecto ha presupuestado realizado el desembolso siguiente:

A) Terreno $5,000.00
B) Infraestructura, maquinarias y equipos $10,000.00
C) Estudios previos del proyecto, gastos

de constitucin y de organizacin $10,000.00

D) Compra de vehculo para comercializar $6,000.00


E) Tres PCs $2,500.00
F) Capital de trabajo $2,500.00

Del total de la inversin inicial requerida, los socios aportarn 70% y lo restante se
cubrir con un prstamo bancario, para lo cual la institucin financiera ha
establecido que la forma de pago ser trimestralmente durante tres aos y con un
ao de gracia, en el cual se pagarn nicamente intereses. La tasa del inters del
prstamo es del 15% anual.

La tasa de impuesto es del 30%.

Los planes de produccin y ventas estn determinados por la utilizacin de la


capacidad instalada en un 80% para el primer ao de operatividad en el mercado,
90% para el segundo y tercer ao, 100% para el cuarto y quinto ao.
Suponga que los activos tangibles (con excepcin del terreno) se deprecian en 5
aos y los intangibles se amortizan tambin en 5 aos.

La tasa mnima de rendimiento aceptable (TMRA) se ha establecido en 18% para


la evaluacin, determine el Valor Presente Neto.