RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 13 al 19 de mayo de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 6

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 8

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES
CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO
CENTRAL DE HONDURAS
Grfico 1
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
Al 19 de mayo de 2011, el saldo de los Activos de 19-May. 3,111.2

Reserva Oficial (ARO) del BCH ascendi a US$3,337.0 2011 Mar

millones, superior en US$405.7 millones, respecto al Ene

31-Dic-10
Nov 2,719.3
registrado al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones),
Sep
ascenso de US$21.2 millones doce meses atrs. Jul
2010
May
Conforme a la metodologa del FMI, los ARO cubren Mar
4.1 meses1 de importaciones de bienes y servicios Ene
(bys), igual al observado la semana previa y superior Nov
31-Dic-09
2,116.3

al de cierre de 2010 (3.8 meses de importacin de bys). Sep

2009
Jul
A esa misma fecha, las Reservas Internacionales Netas May

(RIN) mostraron un saldo de US$3,111.2 millones, 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500

reflejando una ganancia de US$391.9 millones

respecto a lo observado a finales de 2010 (US$2,719.3
millones). En similar perodo del ao anterior las RIN Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
registraron un aumento de US$20.8 millones. (millones de US$)
En el ao En la semana Variacin
May.20/2010 May.19/2011 May.12/2011 May.19/2011 Absoluta
El comportamiento sealado de las RIN en lo Dic.31/2009 Dic.31/2010 May.5/2011 May.12/2011 Interanual
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 3,095.4 3,141.2
transcurrido de 2011, se debe principalmente a la (+) Ingresos 3,231.4 3,932.9 221.8 161.5 697.1
compra neta de divisas2 en subasta de US$328.4 Compra de Divisas 2,800.2 3,435.1 163.1 151.3 631.6
Desembolsos Oficiales 27.5 96.2 35.3 3.3 69.8
millones, desembolsos netos de US$57.7 millones, Donaciones 31.3 4.2 0.6 1.3 -28.0
otros ingresos netos de US$33.7 millones y donaciones Otros Ingresos
1/
372.3 397.5 22.8 5.7 23.7
(-) Egresos 3,194.1 3,509.0 174.5 190.7 287.5
externas de US$4.2 millones, aunados a la reduccin Venta de Divisas 2,264.4 2,540.5 129.8 135.0 251.6

en la posicin neta con el FMI de US$1.5 millones; Combustibles 2/

Servicio de Deuda
495.2
36.1
566.2
38.5
30.2
5.2
34.8
2.2
67.0
2.2
variaciones que se compensan por un flujo negativo Otros Egresos 1/ 398.5 363.8 9.2 18.8 -33.3

en el saldo de divisas por liquidar de US$18.2 (+) Ctas. por Liquidar 3/

(-) Posicin Neta FMI
-17.9
0.2
-18.2
-1.5
-1.5
0.0
-0.8
0.0
-3.6
-1.7
millones, as como por el aumento en los pasivos (-) Pasivos Int. C/P -1.5 15.4 0.0 0.0 16.9

internacionales de corto plazo de US$15.4 millones. Saldo Final RIN

Variacin RIN
2,137.1
20.8
3,111.2
391.9
3,141.2
45.8
3,111.2
-30.0
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.

En la semana comprendida del 13 al 19 de mayo de 3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

2011, el saldo de las RIN disminuy en US$30.0

millones (la semana anterior mostr un incremento de
US$45.8 millones), explicado por la venta de divisas Grfico 2
en subasta para la importacin de combustibles de Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
(millones de US$)
US$34.8 millones, otros egresos netos de US$13.1 1,000.0
millones (de los cuales, US$11.7 millones de 894.6
May.20/2010 May.19/2011
Inversiones por Encaje en Moneda Extranjera de las 800.0
OSD) y un flujo negativo en el saldo de divisas por
liquidar de US$0.8 milln; movimientos que fueron 600.0 566.2
535.8
contrarrestados por la compra neta de divisas en 495.2

subasta de US$16.3 millones, donaciones de US$1.3 400.0

391.9

millones y desembolsos netos de US$1.1 millones.

200.0
Los desembolsos se recibieron de parte del BID
57.7 31.3
US$3.0 millones y BM US$0.3 milln, por su parte el 0.0
20.8 33.6 4.2

servicio de deuda se realiz a favor del BID US$0.7 -8.6 -26.2 -17.9 -18.2

milln, OPEC FUND US$0.6 milln, BM US$0.2 -200.0

milln, BCIE US$0.1 milln y otros organismos US$0.6 Variacin de Compras Netas Desembolsos Otros Ingresos
RIN de Divisas Netos Oficiales Netos
Donaciones Combustibles Divisas por
Liquidar
milln.

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones de
bys de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo con el
FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
Informacin preliminar de la balanza cambiaria
disponible al 19 de mayo de 2011, revela que el
ingreso de divisas proveniente de las compras Ingresos Acumulados de Divisas por Origen p/
(millones de US$)
efectuadas a los agentes cambiarios fue de US$3,432.5 Variaciones Interanuales Variacin Semanal
millones3, denotando un incremento de US$632.4 Principales Rubros
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absolutas Relativas

millones (22.6%) respecto a lo registrado doce meses 19.May.09 19.May.10 12.May.11 19.May.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
19.May.11 19.May.11
12.May.11 12.May.11

atrs. En similar perodo de 2010 present un Exportaciones de Bienes 561.7 639.8 857.0 885.0 78.1 245.2 13.9 38.3 28.0 3.3
Procesamiento y Maquilado 271.5 299.5 334.6 355.2 28.1 55.7 10.3 18.6 20.6 6.1
incremento de US$198.1 millones (7.6%). Servicios 258.1 256.5 323.1 345.6 (1.6) 89.1 (0.6) 34.7 22.5 7.0
d. c. Gastos de Viajero 132.7 157.7 166.9 175.5 25.0 17.7 18.8 11.3 8.6 5.2

El comportamiento antes indicado se deriva de los Renta

Remesas Familiares
26.0
939.7
70.0
938.6
47.7
989.7
49.9
1,048.1
44.0
(1.1)
(20.1)
109.5
169.5
(0.1)
(28.7)
11.7
2.2
58.3
4.6
5.9
aumentos en los ingresos por exportaciones de bienes Movimientos de Capital y Financieros 473.2 525.1 658.4 676.2 51.9 151.0 11.0 28.8 17.7 2.7

de US$245.2 millones (38.3%); movimientos de capital Capital Sector Privado

d.c. Inv. Extranjera Directa
437.8
195.6
500.8
214.7
529.0
151.4
546.5
159.9
63.0
19.1
45.7
(54.8)
14.4
9.8
9.1
(25.5)
17.5
8.6
3.3
5.7
y financieros US$151.0 millones (28.8%), remesas Capital Sector Bancario 35.4 24.3 129.4 129.6 (11.1) 105.3 (31.3) 432.8 0.2 0.2

familiares US$109.5 millones (11.7%), exportaciones Otros rubros

Total
71.9 70.5 69.4 72.6
2,602.0 2,800.1 3,280.0 3,432.5
(1.3)
198.1
2.0
632.4
(1.8)
7.6
2.9
22.6
3.2
152.5
4.6
4.6
de servicios US$89.1 millones (34.7%), procesamiento p/ Preliminar

y maquilado US$55.7 millones (18.6%) y otros rubros

US$2.0 millones (2.9%); movimientos contrarrestados
por la reduccin en los ingresos por renta en US$20.1
millones (-28.7%). G Grfico 3
Principales Ingresos de Divisas por Origen
La variacin en los ingresos derivados de Participacin respecto al total, al 19 de mayo de cada ao
(en porcentajes)
movimientos de capital y financieros (US$151.0
millones), se produce principalmente por incrementos Servicios
10.1
9.2 2011
provenientes del sector bancario en US$105.3 millones 9.9
2010
(esencialmente por inversiones en Letras del BCH en Procesamiento y Maquilado
10.3
10.7
Moneda Extranjera de US$54.9 millones y 10.4 2009

desembolsos de prstamos de US$54.0 millones), as 19.7

Mov. de Capital/Financieros
como del sector privado en US$45.7 millones
18.8
18.2

(bsicamente por desembolsos de prstamos de 25.8

US$77.2 millones, contrarrestados por menores Exportaciones de Bienes 22.8

21.6

inversiones en US$35.8 millones). 30.5

Remesas Familiares 33.5

Los ingresos por exportaciones de servicios a la fecha

36.1

analizada, se conforman esencialmente por gastos de 0 10 20 30 40

viajero, servicios empresariales, construccin e

ingeniera, comunicaciones, transporte,
gubernamentales y comercio, mismos que representan
el 94.0% del total de las exportaciones por servicios.
Asimismo, los ingresos por gastos de viajero se
derivaron primordialmente de viajes por negocios,
Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
turismo y salud (62.5%, 31.9% y 3.2%,
(millones de US$)
respectivamente). Variaciones Interanuales Variacin Semanal
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas Absolutas Relativas
Principales Actividades
En la semana del 13 al 19 de mayo de 2011, el ingreso 19.May.09 19.May.10 12.May.11 19.May.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
19.May.11 19.May.11
12.May.11 12.May.11
de divisas fue de US$152.5 millones (4.6%), Comercio 701.1 723.6 792.9 836.3 22.5 112.7 3.2 15.6 43.4 5.5
conformado por ingresos de remesas familiares de Industria Manufacturera 654.0 558.3 589.9 630.0 (95.7) 71.7 (14.6) 12.8 40.1 6.8
Financiero 381.3 377.4 393.1 414.8 (3.9) 37.4 (1.0) 9.9 21.7 5.5
US$58.3 millones, exportaciones de bienes US$28.0 Combustibles 362.1 490.3 531.4 566.2 128.2 75.9 35.4 15.5 34.8 6.5
millones y de servicios US$22.5 millones, Servicios 160.2 126.7 146.7 154.1 (33.5) 27.4 (20.9) 21.6 7.4 5.0
procesamiento y maquilado US$20.6 millones, Comunicaciones 99.5 99.5 77.5 82.6 0.0 (16.9) 0.0 (17.0) 5.1 6.6
Agroindustria 50.4 43.6 70.7 72.8 (6.8) 29.2 (13.5) 67.0 2.1 3.0
movimientos de capital y financieros US$17.7 Otras actividades1/ 265.4 299.0 296.4 311.6 33.6 12.6 12.7 4.2 15.2 5.1
millones, renta US$2.2 millones y otros rubros US$3.2 Total 2,674.0 2,718.4 2,898.6 3,068.4 44.4 350.0 1.7 12.9 169.8 5.9

millones. 1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
p/ Preliminar

Por su parte, el monto adjudicado de divisas por

actividad econmica, mediante subasta del BCH al 19
de mayo de 2011, registr un monto de US$3,068.4
millones3, mostrando un aumento de US$350.0
3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
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millones (12.9%) en comparacin al 19 de mayo de
2010, perodo en el cual se observ un ascenso de
US$44.4 millones (1.7%).

El comportamiento sealado en 2011, se explica por

los incrementos en los montos adjudicados a los Grfico 4
sectores comercio US$112.7 millones (15.6%), Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
importacin de combustibles US$75.9 millones Participacin respecto al total, al 19 de Mayo de cada ao
(en porcentajes)
(15.5%), industria manufacturera US$71.7 millones 32

(12.8%), financiero US$37.4 millones (9.9%), 26.2 26.6

27.3
2009 2010 2011
agroindustria US$29.2 millones (67.0%), servicios 24
24.5

US$27.4 millones (21.6%) y otras actividades US$12.6 20.5 20.5

millones (4.2%); variaciones compensadas por el 18.0 18.5

descenso del sector comunicaciones en US$16.9 16

13.5
14.3 13.9
13.5

millones (-17.0%).
8
6.0
En la semana bajo anlisis, la venta de divisas fue de 4.7 5.0

US$169.8 millones (5.9%), generado por la demanda

0
de los sectores comercio US$43.4 millones, industria Comercio Combustibles Industria Financiero Servicios
manufacturera US$40.1 millones, combustibles Manufacturera

US$34.8 millones, financiero US$21.7 millones,

servicios US$7.4 millones, comunicaciones US$5.1
millones, agroindustria US$2.1 millones y otras
actividades US$15.2 millones (US$7.7 millones a los
hogares y US$7.5 millones al sector privado).

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO

NO FINANCIERO (SPNF)
El saldo del crdito neto otorgado por el BCH al SPNF
al 19 de mayo de 2011, refleja un cada de L349.9
millones al compararse con el saldo del cierre de 2010
(incremento de L90.6 millones en similar fecha del ao
previo); esta variacin es consecuencia del incremento Grfico 5
en los depsitos de L1,542.2 millones, el cual es Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
contrarrestado por el descenso de las inversiones en (millones de lempiras)

Letras del BCH en L753.6 millones, as como por el

May.19/2011
aumento del crdito bruto de L438.5 millones.
-90.4
Soc. Pblicas no Financieras
-122.5 May.20/2010

Por su parte, el crdito neto al Gobierno Central -0.4

disminuy en L259.1 millones respecto a 2010, como Gobiernos Locales
-1.2
resultado esencialmente del ascenso en los depsitos
de la TGR de L1,284.1 millones, Secretaras de Estado -259.1
Gobierno Central
L90.9 millones, IHSS L72.3 millones, Injupemp L30.6 214.4

millones, UPNFM L20.4 millones, IHNFA L20.1

millones, UNA L14.9 millones, Inpreunah L7.8 Total SPNF
-349.9

millones, INE L3.9 millones y Esnacifor L2.5 millones; 90.6

movimientos contrarrestados por el decremento en las -400 -300 -200 -100 0 100 200 300
inversiones en Letras del BCH en L753.6 millones
(L468.1 millones en la tenencia del Injupemp, L258.8
millones del IHSS y L82.3 millones del IPM,
atenuados por el aumento de L51.1 millones en la
tenencia de la UNAH y L4.5 millones de las
Secretaras de Estado) y en los depsitos del INFOP
en L41.4 millones, UNAH L38.8 millones e INA L15.4
millones, aunados al ascenso del crdito bruto de
L438.5 millones.

Cabe mencionar, que la variacin del crdito bruto es

resultado esencialmente del aumento en las cuentas

3
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Subgerencia de Estudios Econmicos
por cobrar al Gobierno Central de L533.7 millones
(costos de absorcin por Letras del BCH de L478.7
millones e intereses sobre inversiones obligatorias y Grfico 6
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
de liquidez de L55.0 millones); compensados en parte, Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
por intereses recibidos sobre Bonos Gobierno de
Honduras 2010 de L65.1 millones, Bonos para cubrir May.19/2011 495.2
Organismos Autnomos
Variaciones Estacionales 2009 de L22.4 millones y May.20/2010 -333.0

Fortalecimiento Patrimonial 2005 de L13.1 millones. 186.6

Fondo de Seguridad Social
-10.9
El crdito neto a las Sociedades Pblicas no
Financieras al 19 de mayo de 2011, disminuy en Secretaras de Estado a/
-940.9

L90.4 millones explicado principalmente por el 558.3

ascenso en los depsitos de Hondutel L36.9 millones, -259.1

SANAA L24.5 millones, ENP L22.8 millones, ENEE Gobierno Central
214.4

L15.8 millones y Honducor L1.2 millones; variaciones

-1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800
contrarrestadas en parte, por la disminucin en los a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
depsitos de Banasupro en L7.4 millones e IHMA L3.7
millones.

En la semana del 12 al 19 de mayo de 2011, el saldo

del crdito neto del BCH al SPNF muestra un
incremento de L170.1 millones, producto del descenso
en los depsitos transferibles en L472.6 millones,
contrarrestado por el aumento en los otros depsitos
de L302.4 millones.
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero
(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana
May.20/2010 May.19/2011 May.12/2011 May.19/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 May.5/2011 May.12/2011
CRDITO NETO AL SPNF 90.6 -349.9 -358.3 170.1
Gobierno General 213.2 -259.5 -429.5 233.3
Gobierno Central 214.4 -259.1 -429.5 233.0
1/
Secretaras de Estado 558.3 -940.9 -494.3 -346.4
Crdito Bruto 3,121.7 438.5 0.1 -0.1
Depsitos Transferibles 1,151.4 1,979.1 591.4 43.9 Grfico 7
Depsitos de la TGR 2,197.7 1,284.1 -7.3 870.7 Crdito Neto del BCH al SPNF
Otros Depsitos Transferibles m/e -1,046.4 695.0 598.7 -826.7 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)
Otros Depsitos 1,645.6 -604.1 -97.0 302.4
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -12.1 -961.5 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0 May.19/2011 -63.3
Soc. Pblicas no Financieras
Fondo de Seguridad Social -10.9 186.6 55.5 -34.0
May.12/2011 71.2
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles -80.7 72.3 -55.5 34.0
Inversiones en Letras del BCH 91.7 -258.8 0.0 0.0 0.3
Organismos Autnomos -333.0 495.2 9.3 613.5
Gobiernos Locales
0.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 333.0 4.1 -9.3 -613.5
d.c. Inprema 70.4 -3.0 -11.7 0.6 233.0
UNAH 210.6 -38.8 -47.0 -18.5 Gobierno Central
-429.5
Injupemp 7.5 30.6 46.0 -638.3
UPNFM -10.8 20.4 -14.4 26.7
INFOP -6.3 -41.4 -1.1 -12.9 170.1
IHT 29.1 -2.2 9.6 -3.8 Total SPNF
IHNFA -2.4 20.1 -2.7 24.1 -358.3
PANI 25.0 1.8 -0.6 0.7
INE 9.9 3.9 -0.7 -0.4 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300
UNA 0.1 14.9 0.0 14.9
INA 6.0 -15.4 6.2 -8.2
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -499.3 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0
UNAH 0.0 51.1 0.0 0.0
IPM 0.0 -82.3 0.0 0.0
Gobiernos Locales -1.2 -0.4 0.0 0.3
Sociedades Pblicas no Financieras -122.5 -90.4 71.2 -63.3
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 198.1 90.4 -71.2 63.3
d.c. Hondutel 93.7 36.9 -27.5 43.2
ENEE 32.9 15.8 0.0 1.6
ENP 33.7 22.8 -37.1 7.8
SANAA 54.0 24.5 -3.1 15.6
Banasupro -0.8 -7.4 1.6 -3.9
IHMA -7.3 -3.7 -4.8 -2.2
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0
d.c. Hondutel -75.6 0.0 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados.

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En la misma semana, el crdito neto al Gobierno
Central aument en L233.0 millones, explicado
bsicamente por el decremento de los depsitos del Grfico 8
Injupemp en L638.3 millones (inversiones en el Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Sistema Financiero), Secretaras de Estado L524.4 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)

millones, UNAH L18.5 millones, INFOP L12.9

millones, INA L8.2 millones e IHT L3.8 millones; May.12/2011 9.3
Organismos Autnomos
May.19/2011
variaciones que se contrarrestan esencialmente por el 613.5

aumento en los depsitos de la TGR de L870.7 55.5

Fondo de Seguridad Social
millones e IHSS L34.0 millones, as como de la -34.0

UPNFM L26.7 millones, IHNFA L24.1 millones y

UNA L14.9 millones, todos pos traslados de la TGR. Secretaras de Estado a/
-494.3

-346.4

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas -429.5

no Financieras disminuy en L63.3 millones, derivado Gobierno Central

233.0

principalmente del aumento en los depsitos de

-600 -400 -200 0 200 400 600 800
Hondutel de L43.2 millones (recaudaciones por a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
servicios prestados), SANAA L15.6 millones, ENP
L7.8 millones, ENEE L1.6 millones y Honducor L1.4
millones; variaciones atenuadas por la reduccin de
los depsitos de Banasupro en L3.9 millones e IHMA
L2.2 millones.

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN

(FPI) Y DE CRDITO (FPC) Grfico 9

Del 13 al 19 de mayo de 2011, el sistema bancario Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
efectu cuarenta y ocho (48) operaciones de FPI,
totalizando L5,977.0 millones (mayor en L1,361.0 Del 13 al 19 de May. 2011
0.0
FPC FPI
millones que la semana previa) y con un promedio 5,977.0

diario de L1,195.4 millones, el cual es superior en 0.0

L272.2 millones al observado la semana anterior Del 6 al 12 de May. 2011
En la semana

(L923.2 millones). 4,616.0

0.0
Por su parte, los intereses pagados por concepto de Del 29 de abril al 5 de May. 2011
6,470.0 En el mes
FPI fueron de L259.0 miles (promedio diario de L51.8
miles), mayores en L70.9 miles que la semana 2011
241.0
En el ao
precedente. 177,448.0

Es importante mencionar, que en esta semana no se 0 50,000 100,000 150,000 200,000

registraron operaciones por concepto de FPC.

Facilidades Permanentes de Inversin

Del 13 al 19 de mayo de 2011
(montos en miles de lempiras)
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 4,616,000.0 188.1
Promedio diario 923,200.0 37.6
13.May 1,530,000.0 38.2
16.May 1,139,000.0 127.5
17.May 987,000.0 31.6
18.May 1,234,000.0 27.4
19.May 1,087,000.0 34.3
Monto en la semana actual 5,977,000.0 259.0
Promedio diario 1,195,400.0 51.8
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

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II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL
SISTEMA BANCARIO
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO
De acuerdo con los indicadores semanales reportados Grfico 10
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
por las instituciones bancarias, al 19 de mayo de 2011 (variaciones porcentuales interanuales)
el saldo del crdito del sistema bancario al sector
24.0

MN ME TOTAL
privado ascendi a L131,003.6 millones, resultando en 18.0
un crecimiento interanual de 4.0% (L4,988.9 millones),
18.2

mayor en 1.9 puntos porcentuales (pp) al observado 12.0

en igual perodo del ao anterior. 6.0 5.3 4.0

2.1
El aumento del crdito al sector privado fue producto 0.0
-0.5
del crecimiento interanual en el crdito en moneda -6.0
-6.9
extranjera de 18.2% (L5,513.0 millones), contrario a la
cada de 6.9% presentada en similar perodo de 2010; -12.0

mientras que en moneda nacional se present una -18.0

reduccin de 0.5% (L524.1 millones), en igual fecha de Dic-08 21-May- Jun-09 Sep-09 Dic-09 20-May- Jun-10 Sep-10 Dic-10 19-May-

2010 mostr un aumento de 5.3%. 2009 2010 2011

En la semana comprendida entre el 12 y el 19 de mayo

de 2011 el crdito al sector privado aument en L116.8
millones, producto de los incrementos en el crdito en
moneda nacional y extranjera de L70.2 millones y Grfico 11
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
L46.6 millones, respectivamente, derivado 8,000
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

principalmente por la concesin de prstamos a 6,555.6

5,911.3
empresas de los sectores industria, comercio y 4,792.9
5,513.0

servicios. 4,000

Por su parte, al 20 de mayo de 2011, Banhprovi ha

colocado desde el inicio del fideicomiso BCH- 0
-329.1
Banhprovi L12,406.9 millones, los que han sido
-524.1

destinados a incentivar los sectores vivienda (L8,206.4 -2,259.3

-4,000
millones), produccin (L3,702.6 millones) y
microcrdito (L497.9 millones).
-4,936.3
ME MN

-8,000
Al 30 de abril de 2011, el saldo del crdito en moneda Diciembre 20-May Diciembre 19-May

extranjera concedido por las oficinas de 2009 2010 2011

representacin de bancos extranjeros ascendi a

L472.1 millones (US$25.0 millones), menor en L25.8
millones al saldo mostrado en marzo de 2010 (L497.9
millones). Grfico 12
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales)
B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS 20.0
17.2
Al 19 de mayo de 2011, los indicadores semanales MN ME TOTAL
15.0
denotan que el sistema bancario mantiene recursos
del sector privado por L145,691.5 millones, 13.6

presentando un crecimiento interanual de 13.6% 10.0

(L17,493.8 millones), superior en 11.9 pp al observado 5.5

2.9
en similar fecha del ao anterior (1.7%). 5.0
1.7

El incremento interanual en la captacin, fue 0.0 1.2

generado por las alzas en los depsitos en moneda

nacional de 17.2% (L15,377.3 millones), que en el ao -5.0

previo fue de 1.2%; y en moneda extranjera de 5.5% Dic-08 21-May- Jun-09

2009
Sep-09 Dic-09 20-May- Jun-10
2010
Sep-10 Dic-10 19-May-
2011
(L2,116.5 millones), un ao atrs report un
crecimiento de 2.9%.

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Entre el 12 y el 19 de mayo de 2011, el saldo de la
captacin total decreci en L93.9 millones, producto
del descenso en la captacin en moneda extranjera de Grfico 13
L235.9 millones (generado por la reduccin en los Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
depsitos de empresas de los rubros comercio y 20,000

servicios, as como de empresas generadoras de ME MN

energa trmica); compensado con el aumento en la 15,377.3

captacin en moneda nacional de L142.1 millones, que 15,000

se explica por el incremento en los depsitos de

empresas de servicio, comercio, industria y propiedad 10,126.2

raz, as como empresas generadoras de energa 10,000

trmica.
5,000 4,313.9
Por otra parte, la captacin en moneda extranjera
represent el 28.1% del total de la captacin, menor en
2,116.5
1,563.1
1,075.2 1,046.6

2.2 pp al observado en similar fecha del ao anterior 0

288.5

(30.3%); por su parte, el crdito en moneda extranjera Diciembre 20-May Diciembre 19-May
2009 2010 2011
constituy el 27.3% del total del crdito, superior en
3.3 pp al indicador reportado al 20 de mayo de 2010
(24.0%).

Es importante destacar, que en la semana analizada el

sistema bancario traslad L954.6 millones al Gobierno
Central por concepto de recaudaciones tributarias.

C. LIQUIDEZ BANCARIA

C.1 En Moneda Nacional

Al 19 de mayo de 2011, la liquidez total en moneda
nacional del sistema bancario fue de L50,083.5 Grfico 14

millones, sta incluye: Liquidez Total del Sistema Bancario en MN

(saldo en millones de lempiras)

i) Exigibilidades de encaje por un monto de

L19,354.3 millones (caja de las instituciones 19-May-11 19,354.3 4,391.1 26,338.1 50,083.5

bancarias ms sus depsitos en el BCH por

L6,451.3 millones e inversiones obligatorias por
L12,903.0 millones); Dic-10 17,672.8 7,402.1 16,368.8 41,443.7

ii) Recursos excedentes a las obligaciones de encaje

por L4,391.1 millones (L2,384.1 millones en caja y
depsitos en el BCH e inversiones obligatorias por 20-May-10 16,504.8 3,722.2 11,792.4 32,019.4

L2,007.0 millones); as como

iii) Inversiones voluntarias por L26,338.1 millones (de
las cuales FPI por L1,087.0 millones). Dic-09 16,327.0 4,242.5 5,827.9 26,397.4

A la fecha analizada, la liquidez total en moneda

nacional del sistema bancario fue menor en L120.2 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000

millones a la observada la semana anterior, como Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

consecuencia del descenso en las inversiones

voluntarias en L510.6 millones, compensado por las
alzas en los recursos excedentes de L210.3 millones y
en los recursos exigibles de L180.1 millones.

Informacin disponible del encaje correspondiente a

la catorcena del 23 de abril al 6 de mayo de 2011,
indica que el sistema bancario presenta una tasa
efectiva de encaje de 9.3% y para inversiones
obligatorias de 12.3%; con lo cual se excede en 3.6 pp
al compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%).

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C.2 En Moneda Extranjera
El sistema bancario al 19 de mayo de 2011, present
una liquidez total en moneda extranjera de L22,826.0
millones (US$1,208.0 millones), compuesta por: Grfico 15
i) Recursos exigibles para encaje de L10,841.7 Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
millones;
(saldo en millones de lempiras)

ii) Recursos en exceso de encaje de L9,060.0 millones 19-May-11 10,841.7 9,060.0 2,924.3 22,826.0

(L8,341.2 millones en encaje adicional mantenido

en el exterior, L639.2 millones en caja y depsitos
en el BCH y L79.5 millones en inversiones Dic-10 10,044.2 8,077.7 2,180.9 20,302.8

obligatorias); as como
iii) Inversiones voluntarias de L2,924.3 millones.
20-May-10 10,038.9 10,495.6 1,653.8 22,188.2

A la fecha antes indicada, la liquidez total en moneda

extranjera del sistema bancario es menor en L210.4
millones a la observada la semana anterior, resultado Dic-09 9,390.3 10,227.8 1,841.7 21,459.8

de la cada de los recursos en exceso por L223.1

millones, contrarrestado por el aumento en las 0 5,000
Requerimientos de Encaje
10,000 15,000
Excedente de Encaje
20,000
Inversiones Voluntarias
25,000

exigibilidades de encaje por L12.7 millones.

De acuerdo con informacin disponible en la

catorcena que finaliz el 6 de mayo de 2011, el sistema
bancario present una tasa efectiva de encaje de
13.4%, encaje adicional 16.7% e inversiones
obligatorias 10.2%, con ello el excedente total
promedio alcanz 16.3 pp. Grfico 16
Subasta de Liquidez
25,000 25.0

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Tasa de inters promedio ponderado
20,000 20.0

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES

millones de lempiras

15,000 15.0

porcentajes
A.1 En Moneda Nacional
10,000 10.0
A.1.1 Subasta de Liquidez
En la subasta de liquidez realizada el 24 de mayo de 5,000 5.0

2011, ante vencimientos de L4,409.2 millones, se

anunciaron L1,000.0 millones, demandndose L4,420.5 0 0.0
millones, de los cuales se adjudicaron L4,410.5 May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May

millones, a una tasa de inters promedio ponderado 2008 2009 2010 2011

de 3.00%, menor en 1.50 pp a la Tasa de Poltica

Monetaria vigente (4.50%) y en 0.26 pp a la tasa
promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%).
Grfico 17
Subasta Estructural en Moneda Nacional
A.1.2 Subasta Estructural 8,000 16.0
Monto Adjudicado (eje izquierdo) Tasa de inters Promedio Ponderado

El 24 de mayo de 2011, en la subasta de Letras del

BCH, ante la ausencia de vencimientos, se ofreci un 6,000 12.0

monto de L2,000.0 millones, demandndose L274.7

millones de lempiras

millones, los cuales se adjudicaron en su totalidad, a

porcentajes

favor de: OSD L264.1 millones y Gobierno L10.6 4,000 8.0

millones, a una tasa de inters promedio ponderado

de 6.24%.
2,000 4.0

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 98 das

un monto de L248.4 millones, a 182 das L5.2 millones, 0 0.0
a 266 das L5.2 millones y a 329 das L15.8 millones. May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb May

2008 2009 2010 2011

8
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Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta

Estructural de Letras del BCH en Moneda Nacional

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia

Grfico 18
(Das) 17.May.11 24.May.11 24-17 May.2011 Subasta Estructural en Moneda Extranjera
98 6.24 6.20 -0.04 120 8.0

182 - 6.49 - Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Tasa de inters Promedio Ponderado
266 6.60 6.60 0.00
329 6.70 6.70 0.00 90 6.0

millones de US dlares

porcentajes
A.2 En Moneda Extranjera
60 4.0

En la subasta de Letras del BCH en Moneda

Extranjera realizada el 18 de mayo de 2011, se
adjudicaron L14.7 millones a favor de las OSF a una 30 2.0

tasa promedio ponderado de 3.88%. Por plazos se

adjudicaron L9.6 millones a 147 das, a una tasa de
0 0.0
inters promedio ponderado de 3.85% y L5.2 millones Ene May Sep Ene May Sep Ene May
a 350 das, a una tasa de inters promedio ponderado 2009 2010 2011
de 3.94%.

IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS
Al 19 de mayo de 2011, la compra acumulada de
divisas del BCH a los agentes cambiarios autorizados
fue de US$3,435.1 millones, de los cuales US$3,171.0 Grfico 19
Monto Transado en el Mercado Cambiario
millones se obtuvieron del sistema bancario y el resto (variaciones interanuales)
de las casas de cambio; dicho saldo result mayor en 50
compras ventas
US$634.9 millones (22.7%) a las compras acumuladas 40
en similar perodo de 2010 (US$2,800.2 millones).
30
22.7
B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS 20

La venta de divisas del BCH al 19 de mayo de 2011, 10 12.6

alcanz un saldo de US$3,106.7 millones, superior en

US$347.1 millones (12.6%) a lo adjudicado en igual 0

perodo del ao anterior (US$2,759.6 millones). -10

A la fecha indicada, el precio de referencia en la -20

subasta de divisas es de L18.8951 por US$1.00, -30

mantenindose constante desde el 23 de diciembre de May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May

2008. 2009 2010 2011