BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 17 al 23 de junio de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS............................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO................................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO................................................... 8

IV. MERCADO CAMBIARIO................................................................................... 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES
CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO
CENTRAL DE HONDURAS

A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH Grfico 1

Reservas Internacionales Netas del BCH
Al 23 de junio de 2011, el saldo de los Activos de (saldos en millones de US$)
Reserva Oficial (ARO) del BCH se ubic en US$3,335.0 3,500

millones, presentando un incremento de US$403.7

3,109.0
millones, respecto al observado al cierre de diciembre
3,000
de 2010 (US$2,931.3 millones); en similar perodo del 31-Dic-10

ao anterior present un aumento de US$85.0 2,719.3

millones. 2,500

Acorde a definicin del FMI, los ARO cubren 4.1 31-Dic-09

2,116.3

meses1 de importacin de bienes y servicios (bys), 2,000

nivel superior al registrado la semana anterior y al de
cierre de diciembre de 2010 (4.0 y 3.8 meses de
importacin de bys, respectivamente). 1,500
May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar 23.Jun
2009 2010 2011
A la fecha analizada, las Reservas Internacionales
Netas (RIN) del BCH muestran un saldo de US$3,109.0
millones, superior en US$389.7 millones al observado Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
a finales de 2010 (US$2,719.3 millones), a la misma (millones de US$)
En el ao En la semana Variacin
fecha del ao previo present una acumulacin de Jun.24/2010 Jun.23/2011 Jun.16/2011 Jun.23/2011 Absoluta

US$84.7 millones. Saldo Inicial RIN

Dic.31/2009
2,116.3
Dic.31/2010
2,719.3
Jun.9/2011
3,084.0
Jun.16/2011
3,085.9
Interanual

(+) Ingresos 4,043.8 4,906.9 201.3 226.6 863.1

Compra de Divisas 3,470.9 4,246.6 165.8 174.8 775.6
La ganancia de RIN en 2011 se genera principalmente Desembolsos Oficiales 41.6 133.7 5.4 6.5 92.1
por compras netas de divisas2 de US$287.9 millones, Donaciones 39.3 5.9 0.3 0.4 -33.4
Otros Ingresos 1/ 492.0 520.7 29.9 44.8 28.7
desembolsos netos de US$82.6 millones, otros ingresos (-) Egresos 3,943.5 4,482.9 199.6 193.4 539.4
netos de US$47.6 millones y donaciones de US$5.9 Venta de Divisas 2,770.5 3,218.4 124.8 127.7 448.0
Combustibles 2/ 627.1 740.3 45.3 34.0 113.2
millones, sumados a la reduccin de la posicin neta Servicio de Deuda 45.8 51.1 3.4 0.1 5.3
con el FMI en US$1.5 millones; variaciones Otros Egresos 1/ 500.1 473.1 26.2 31.7 -27.0
(+) Ctas. por Liquidar 3/ -17.0 -20.4 0.2 -10.1 -3.4
contrarrestadas por un flujo negativo en el saldo de (-) Posicin Neta FMI 0.2 -1.5 0.0 0.0 -1.7
divisas por liquidar de US$20.4 millones, as como por (-) Pasivos Int. C/P -1.5 15.5 0.0 0.0 17.0
Saldo Final RIN 2,201.0 3,109.0 3,085.9 3,109.0
el aumento de los pasivos internacionales de corto Variacin RIN 84.7 389.7 1.9 23.1
plazo de US$15.5 millones. 1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

Entre el 16 y el 23 de junio de 2011, el saldo de las RIN

del BCH aument en US$23.1 millones (en la semana
previa fue de US$1.9 millones), variacin explicada
Grfico 2
por la compra neta de divisas de US$47.1 millones, Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
otros ingresos netos de US$13.1 millones, desembolsos (millones de US$)
externos netos de US$6.4 millones y donaciones de Divisas por Liquidar
-20.4
Jun.23/2011
US$0.4 milln; movimientos compensados por la -17.0
Jun.24/2010

venta de divisas en subasta para la importacin de Combustibles

-740.3
-627.1
combustibles de US$34.0 millones y un flujo negativo
en el saldo de divisas por liquidar de US$10.1 Donaciones
5.9
39.3

millones.
Otros Ingresos Netos 47.6
-8.1
Es importante sealar que en la semana bajo anlisis, 82.6
Desembolsos Netos Oficiales
los desembolsos externos se recibieron del BCIE en -4.2

US$6.4 millones y BID US$0.1 milln, por su parte el Compras Netas de Divisas 1,028.2

servicio de deuda externa se realiz a favor de Export 700.4

Import Bank-Korea por US$0.1 milln. Variacin de RIN

84.7
389.7

-1,000.0 -500.0 0.0 500.0 1,000.0 1,500.0 2,000.0

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importacin de bys
de 2012 con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Programa Monetario
2011-2012.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
Por otra parte, al 23 de junio de 2011 el ingreso de
divisas proveniente de las compras efectuadas a los
agentes cambiarios alcanz un monto de US$4,238.4 Ingresos Acumulados de Divisas por Origen p/
millones3, reflejando un incremento interanual de (millones de US$)
US$792.4 millones (23.0%) respecto a lo observado en Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
similar fecha de 2010 (US$3,445.9 millones). Principales Rubros
23.Jun.09 23.Jun.10 16.Jun.11 23.Jun.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
23.Jun.11 23.Jun.11
16.Jun.11 16.Jun.11
Exportaciones de Bienes 678.5 773.9 1,022.4 1,059.2 95.4 285.3 14.1 36.9 36.8 3.6
El alza mencionada es producto del aumento en los Procesamiento y Maquilado 355.8 397.8 458.6 477.1 42.0 79.3 11.8 19.9 18.5 4.0
ingresos provenientes de exportaciones de bienes de Servicios 316.4 323.9 407.1 429.7 7.5 105.8 2.4 32.7 22.6 5.6
d. c. Gastos de Viajero 164.4 192.4 214.3 226.3 28.1 33.9 17.1 17.6 12.0 5.6
US$285.3 millones (36.9%), movimientos de capital y Renta 39.4 78.7 75.1 75.5 39.2 (3.2) 99.4 (4.0) 0.4 0.5
financieros US$179.9 millones (30.5%), remesas Remesas Familiares 1,178.8 1,192.3 1,274.3 1,331.1 13.5 138.8 1.1 11.6 56.8 4.5

familiares US$138.8 millones (11.6%), exportaciones de Movimientos de Capital y Financieros 561.9

Capital Sector Privado 538.7
589.8
558.5
753.4
626.5
769.7
642.2
27.9
19.8
179.9
83.7
5.0
3.7
30.5
15.0
16.3
15.8
2.2
2.5
servicios US$105.8 millones (32.7%), procesamiento y d.c. Inv. Extranjera Directa 252.8 259.8 208.2 210.2 7.0 (49.6) 2.8 (19.1) 2.1 1.0
maquilado US$79.3 millones (19.9%) y otros rubros Capital Sector Bancario 23.2 31.3 126.9 127.5 8.1 96.1 34.8 306.9 0.6 0.4
Otros rubros 91.9 89.6 91.9 96.0 (2.3) 6.5 (2.5) 7.2 4.1 4.5
US$6.5 millones (7.2%); los cuales fueron parcialmente Total 3,222.8 3,445.9 4,082.8 4,238.4 223.1 792.4 6.9 23.0 155.5 3.8
compensados por la disminucin en los ingresos por p/ Preliminar

renta en US$3.2 millones (-4.0%).

El comportamiento registrado en la captacin por

movimientos de capital y financieros, se debe a G Grfico 3
ingresos procedentes del sector bancario de US$96.1 Principales Ingresos de Divisas por Origen
Participacin respecto al total, al 23 de junio de cada ao
millones (esencialmente por desembolsos de (en porcentajes)
prstamos de US$54.3 millones e inversiones en Letras 40

del BCH en Moneda Extranjera US$51.2 millones), as

36.6
34.6
2009 2010 2011
como del sector privado de US$83.7 millones (de los 31.4
30
cuales, US$114.0 millones por desembolsos de 25.0
prstamos, contrarrestados por menores inversiones 21.1
22.5

de US$31.9 millones). 20
17.4 17.1 18.2

El monto acumulado por exportaciones de servicios en 11.0 11.5 11.3

9.8 9.4 10.1
el ao asciende a US$429.7 millones, compuesto en su 10

mayora de ingresos por gastos de viajero,

construccin e ingeniera, servicios empresariales, 0

comunicaciones, transporte, comercio y Remesas Familiares Exportaciones de

Bienes
Mov. de
Capital/Financieros
Procesamiento y
Maquilado
Servicios

gubernamentales, que en conjunto representan el

95.0% del total de ingresos por servicios. Asimismo,
los ingresos por gastos de viajero (US$226.3 millones)
se captaron bsicamente por asuntos de negocios y
turismo en 63.6% y 30.5%, respectivamente.

Del 17 al 23 de junio de 2011, el ingreso de divisas

Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
totaliz US$155.5 millones (3.8%), producto de
(millones de US$)
mayores ingresos por remesas familiares US$56.8 Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales Variacin Semanal

millones, exportaciones de bienes US$36.8 millones, Principales Actividades

Absolutas Relativas Absolutas Relativas
23.Jun.11 23.Jun.11
23.Jun.09 23.Jun.10 16.Jun.11 23.Jun.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
exportaciones de servicios US$22.6 millones, Comercio 984.2 977.1 1,108.9 1,154.3 (7.1) 177.2 (0.7) 18.1
16.Jun.11 16.Jun.11
45.4 4.1
procesamiento y maquilado US$18.5 millones, Industria Manufacturera 834.2 698.9 781.9 815.8 (135.3) 116.9 (16.2) 16.7 33.9 4.3

movimientos de capital y financieros US$16.3 Financiero

Combustibles
494.0
467.2
468.2
624.5
504.6
706.8
526.4
740.7
(25.8)
157.3
58.2
116.2
(5.2)
33.7
12.4
18.6
21.8
33.9
4.3
4.8
millones, renta US$0.4 milln y otros rubros US$4.1 Servicios 235.4 177.5 215.1 226.4 (57.9) 48.9 (24.6) 27.5 11.3 5.3

millones. Comunicaciones
Agroindustria
132.3
77.4
117.8
62.3
100.2
93.7
102.4
96.4
(14.5)
(15.1)
(15.4)
34.1
(11.0)
(19.5)
(13.1)
54.7
2.2
2.7
2.2
2.9
1/
Otras actividades 217.4 229.4 247.6 258.0 12.0 28.6 5.5 12.5 10.4 4.2

Con respecto a la venta de divisas mediante subasta Total 3,442.1 3,355.7 3,758.8 3,920.4 (86.4) 564.7
1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
(2.5) 16.8 161.6 4.3

del BCH, al 23 de junio de 2011, se adjudic un monto p/ Preliminar

de US$3,920.4 millones3, superior en US$564.7

millones (16.8%) a lo adjudicado en similar perodo de

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
2010 (US$3,355.7 millones), cuando present un
descenso de US$86.4 millones (-2.5%).
Grfico 4
El incremento referido para 2011, se deriva de los Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
aumentos en las adjudicaciones al sector comercio de Participacin respecto al total, al 23 de Junio de cada ao
(en porcentajes)
US$177.2 millones (18.1%), manufacturas US$116.9 32
28.6 29.1
29.4

millones (16.7%), combustibles US$116.2 millones 2009 2010 2011

(18.6%), financiero US$58.2 millones (12.4%), servicios 24
24.2

US$48.9 millones (27.5%), agroindustria US$34.1 20.8 20.8

18.6 18.9
millones (54.7%) y otras actividades US$28.6 millones
(12.5%); movimientos compensados por el descenso en 16
13.6
14.4 14.0
13.4

la adjudicacin al sector comunicaciones en US$15.4

millones (-13.1%). 8 6.8
5.3 5.8

En la semana analizada, la venta de divisas registr un

0
incremento de US$161.6 millones (4.3%), adjudicados Comercio Industria Combustibles Financiero Servicios
principalmente al sector comercio US$45.4 millones, Manufacturera

industria manufacturera y combustibles con US$33.9

millones cada uno, financiero US$21.8 millones,
servicios US$11.3 millones, agroindustria US$2.7
millones, comunicaciones US$2.2 millones y otras
actividades US$10.4 millones (US$8.9 millones a los
hogares y US$1.5 millones a empresas). Grfico 5
Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO (millones de lempiras)

NO FINANCIERO (SPNF)
-13.5 Jun.23/2011
Soc. Pblicas no Financieras
Al 23 de junio de 2011, el saldo del crdito neto -11.9 Jun.24/2010

otorgado por el BCH al SPNF presenta un incremento

de L3,387.7 millones respecto al cierre de diciembre de Gobiernos Locales
-8.6

2010, en similar fecha del ao previo el aumento fue -2.5

de L3,656.9 millones. Este comportamiento resulta 3,409.8

bsicamente de la reduccin de los depsitos en Gobierno Central
3,671.2
L1,981.2 millones y de las inversiones en Letras del
BCH en L783.0 millones, sumados al ascenso del 3,387.7
Total SPNF
crdito bruto de L623.5 millones. 3,656.9

-1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000

A la misma fecha, el crdito neto al Gobierno Central
registra un aumento de L3,409.8 millones derivado
esencialmente de la reduccin en los otros depsitos
de las Secretaras de Estado en L1,207.1 millones, TGR
en L776.8 millones, UNAH en L113.8 millones, INFOP
Grfico 6
L58.5 millones e INA L18.8 millones, as como en las Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
inversiones en Letras del BCH en L783.0 millones Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
(Injupemp en L468.1 millones, IHSS en L303.4
millones e IPM en L82.3 millones, contrarrestados por Organismos Autnomos
609.7 Jun.23/2011

el aumento en la tenencia de la UNAH de L66.3 -38.0 Jun.24/2010

millones y Secretaras de Estado L4.5 millones), 197.2

aunados al incremento del crdito bruto de L623.5 Fondo de Seguridad Social
-261.9
millones; movimientos que se compensan
parcialmente por el ascenso en los depsitos del IHSS Secretaras de Estado a/
2,602.9

de L106.2 millones, Injupemp de L54.2 millones e 3,971.1

Instituto de Crdito Educativo de L10.0 millones. 3,409.8

Gobierno Central
3,671.2
Cabe mencionar, que la variacin del crdito bruto se
debe principalmente a costos de absorcin por Letras -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
del BCH de L620.8 millones e intereses sobre
inversiones obligatorias y de liquidez de L68.3
millones; contrarrestados en parte, por intereses
recibidos sobre Bonos Gobierno de Honduras 2010 de
3
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
L32.6 millones, Bonos Fortalecimiento Patrimonial
2005 Clase A de L11.4 millones y Bonos para cubrir
Variaciones Estacionales 2009 de L1.5 millones,
sumados a la cancelacin de capital sobre prstamo
otorgado por Eximbank-China de L18.9 millones.

Con relacin al crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras en el perodo analizado, ste disminuy
en L13.5 millones a causa del aumento en los Grfico 7
depsitos de la ENP de L28.1 millones y ENEE de Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
L16.7 millones; variaciones contrarrestadas por el (millones de lempiras)

descenso en los depsitos del SANAA en L21.9

Jun.23/2011
millones, IHMA en L5.5 millones, Banasupro en L2.3
-25.5
Soc. Pblicas no Financieras
Jun.16/2011
millones y Hondutel en L1.9 millones.
60.0

0.8
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero Gobiernos Locales
(variaciones absolutas en millones de lempiras ) 1.4

En el ao En la semana
Jun.24/2010 Jun.23/2011 Jun.16/2011 Jun.23/2011 880.3
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jun.9/2011 Jun.16/2011 Gobierno Central
CRDITO NETO AL SPNF 3,656.9 3,387.7 -187.8 855.6 -249.2
Gobierno General 3,668.8 3,401.2 -247.8 881.1
Gobierno Central 3,671.2 3,409.8 -249.2 880.3
Secretaras de Estado 1/ 3,971.1 2,602.9 -728.3 840.1 855.6
Crdito Bruto 4,184.1 623.5 -3.1 0.0 Total SPNF
Depsitos Transferibles -1,173.3 -884.5 963.6 -725.1 -187.8
Depsitos de la TGR -192.8 -776.8 1,151.3 -366.5
Otros Depsitos Transferibles m/e -980.5 -107.7 -187.8 -358.5 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000
Otros Depsitos 1,619.9 -1,099.4 -238.4 -115.0
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -11.9 -961.5 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -261.9 197.2 122.9 -96.9
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 84.0 106.2 -157.6 212.2
Inversiones en Letras del BCH 177.9 -303.4 34.6 -115.3
Organismos Autnomos -38.0 609.7 356.1 137.1
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 38.0 -125.6 -356.1 -137.1
d.c. Inprema 3.4 4.8 -94.1 -92.2
UNAH -29.0 -113.8 -117.2 -7.7
Injupemp 18.9 54.2 -116.3 -37.1
UPNFM -6.5 -0.6 -3.3 -6.4
INFOP -2.7 -58.5 -14.0 -3.5
IHT 24.8 -6.5 -1.0 -1.7
IHNFA -9.8 3.7 -3.9 8.8
PANI 4.4 -1.8 3.0 -5.6
INE 6.6 3.0 -0.3 -0.5
IPM -7.1 0.0 -2.4 0.0
INA 28.7 -18.8 0.0 0.0
Inpreunah 0.0 0.0 0.0 0.0
Grfico 8
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -484.1 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0
(millones de lempiras)
IPM 82.3 -82.3 0.0 0.0
Gobiernos Locales -2.5 -8.6 1.4 0.8
Sociedades Pblicas no Financieras -11.9 -13.5 60.0 -25.5 137.1
Jun.23/2011
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Organismos Autnomos
Depsitos Transferibles 87.5 13.5 -60.0 25.5 356.1 Jun.16/2011
d.c. Hondutel -30.5 -1.9 -47.2 23.2
ENEE 39.9 16.7 0.0 0.0
-96.9
ENP 29.9 28.1 -3.3 4.7 Fondo de Seguridad Social
SANAA 59.2 -21.9 1.1 -10.3 122.9
Banasupro 3.9 -2.3 -5.6 0.9
IHMA -9.1 -5.5 -4.8 7.0
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0 840.1
d.c. Hondutel -75.6 0.0 0.0 0.0 Secretaras de Estado a/
-728.3
1/ Incluye organismos desconcentrados.

En la semana comprendida entre el 16 y el 23 de junio Gobierno Central

880.3

de 2011, el crdito neto al SPNF aument en L855.6 -249.2

millones, como resultado de la reduccin de los -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000
depsitos transferibles en L625.3 millones, inversiones a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

en Letras del BCH del IHSS en L115.3 millones y otros

depsitos en L115.0 millones.

Asimismo, en la semana referida el crdito neto al

Gobierno Central registra un incremento de L880.3
millones, explicado primordialmente por la cada de
los depsitos de la TGR en L366.5 millones, Secretaras
de Estado en L473.5 millones, Inprema en L92.2
millones (principalmente por concesin de prstamos
4
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
personales), Injupemp en L37.1 millones y UNAH en
L7.7 millones, as como en las inversiones del IHSS en
Letras del BCH en L115.3 millones; movimientos
compensados parcialmente por el ascenso en los
depsitos del IHSS de L212.2 millones (principalmente
por cancelacin de Letras del BCH).

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras presenta una reduccin de L25.5
millones, resultado bsicamente del incremento en los
depsitos de Hondutel de L23.2 millones
(recaudaciones por servicios prestados), IHMA de L7.0
millones y ENP de L4.7 millones; contrarrestados por
el descenso de los depsitos del SANAA en L10.3
millones.

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN

(FPI) Y DE CRDITO (FPC)
Grfico 9
Del 17 al 23 de junio de 2011, se negociaron L8,994.0 Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
millones por concepto de FPI, a travs de cuarenta y (montos en millones de lempiras)

cinco (45) transacciones (resultando un promedio Del 17 al 23 Jun. 2011

0.0
FPC FPI
diario de L1,798.8 millones), inferior en L2,247.0 8,994.0

millones a lo observado la semana anterior (L11,241.0 Del 10 al 16 Jun. 2011

0.0
En la semana
millones), mientras que el monto por intereses
11,241.0

pagados por FPI al sistema bancario fue de L330.8

0.0
Del 3 al 9 Jun. 2011
9,116.0
miles, menor en L138.3 miles al monto pagado la 0.0 En el mes
semana previa (L469.1 miles). Jun.11
32,681.0

Facilidades Permanentes de Inversin 241.0 En el ao

2011
Del 17 al 23 de junio de 2011 223,460.0

(montos en miles de lempiras)

0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 11,241,000.0 469.1
Promedio diario 2,248,200.0 93.8
17.Jun 1,734,000.0 49.9
20.Jun 1,813,000.0 144.5
21.Jun 1,087,000.0 50.4
22.Jun 2,010,000.0 30.2
23.Jun 2,350,000.0 55.8
Monto en la semana actual 8,994,000.0 330.8
Promedio diario 1,798,800.0 66.2
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL

SISTEMA BANCARIO
Grfico 10
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
Al 23 de junio de 2011, el crdito total del sistema 24.0 21.8

bancario al sector privado ascendi a L131,964.6 18.0

MN ME TOTAL

millones, observando una tasa de crecimiento

interanual de 5.2% (L6,463.3 millones), superior en 3.7 12.0

puntos porcentuales (pp) respecto a la registrada en 6.0 3.6

5.2

igual fecha del ao anterior (1.5%). 0.0

0.0 1.5
-4.6
Dicho aumento se explica por el crecimiento -6.0

interanual de 21.8% en el crdito en moneda extranjera

(L6,502.4 millones), contraccin de 4.6% en similar
-12.0

fecha de 2010; mientras que el crdito en moneda -18.0

nacional no present una variacin significativa (L39.1 Dic-08 Mar-09 25-Jun Sep-09 Dic-09 Mar-10 24-Jun Sep-10 Dic-10 Mar-11 23-Jun
2009 2010 2011

millones), en igual perodo de 2010 registr un

incremento de 3.6%.

5
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
En la semana del 16 al 23 de junio de 2011, el crdito
total mostr una expansin de L221.7 millones,
producto del ascenso del crdito en moneda extranjera
de L360.6 millones, derivado principalmente por
otorgamiento de crditos a los rubros servicios, Grfico 11
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
industria y propiedad raz; compensado con el (variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

decremento del crdito en moneda nacional de L138.8 MN ME

-39.1

millones, bsicamente por amortizaciones de 23-Jun-2011

6,502.4

prstamos por parte de empresas de los sectores

servicios y hogares. Dic-2010
-329.1

5,911.3

El crdito en moneda extranjera represent 27.6% del 3,332.1

total del crdito, mayor en 3.8 pp que el registrado el 24-Jun-2010
-1,452.9

24 de junio de 2010 (23.8%).

6,555.6
Dic-2009

Al 24 de junio de 2011, Banhprovi ha colocado desde -4,936.3

que inici el Fideicomiso BCH-Banhprovi a travs del -8,000 -4,000 0 4,000 8,000

sistema bancario, un monto de L12,752.1 millones,

destinados a incentivar los sectores vivienda (L8,520.3
millones), produccin (L3,727.0 millones) y
microcrdito (L504.8 millones).

El saldo del crdito en moneda extranjera otorgado

por las oficinas de representacin de bancos
extranjeros al 31 de mayo de 2011, ascendi a L474.4
millones (US$25.1 millones), inferior en L22.6 millones Grfico 12
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
al saldo observado en mayo de 2010 (L497.0 millones). (variaciones porcentuales interanuales)
20.0
MN ME TOTAL
B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS 14.8

El sistema bancario, al 23 de junio de 2011, mantuvo 15.0

12.5
recursos del sector privado por el orden de L149,866.2
10.0
millones, los cuales mostraron un crecimiento 6.8 6.8

interanual de 12.5% (L16,598.5 millones), en el mismo 5.0

perodo de 2010 reflej un aumento de 5.3%. 5.3

0.0 1.7
El crecimiento mencionado se deriv del aumento en
la captacin en moneda nacional de 14.8% (L13,949.5 -5.0
millones), superior en 8.0 pp al registrado en la misma Dic-08 Mar-09 25-Jun Sep-09 Dic-09 Mar-10 24-Jun Sep-10 Dic-10 Mar-11 23-Jun
2009 2010 2011
fecha de 2010 (6.8%); y en moneda extranjera de 6.8%
(L2,649.0 millones), en similar fecha del ao anterior
report un aumento de 1.7%.

Entre el 16 y el 23 de junio de 2011, la captacin total

mostr un incremento de L881.8 millones, explicado
por el ascenso en la captacin en moneda nacional de
L1,027.6 millones, resultado principalmente de
aumentos en los depsitos de las empresas
Grfico 13
Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

generadoras de energa, as como de los rubros 13,949.5

industria, comercio y comunicaciones; contrarrestado 23-Jun-2011
2,649.0

por la cada de la captacin en moneda extranjera de

L145.7 millones, esencialmente por los descensos en Dic-2010
10,126.2

los depsitos de las empresas generadoras de energa 288.5

e importadoras de derivados de petrleo; asimismo,

de los sectores comercio, hogares, comunicaciones e
6,030.0
24-Jun-2010
667.9
industria.
4,313.9 MN ME

En la semana en anlisis, los depsitos en moneda Dic-2009

1,563.1

extranjera representaron el 27.7% del total de la

captacin, inferior en 1.5 pp a la mostrada en similar
0 4,000 8,000 12,000

fecha del ao anterior (29.2%).

6
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
Por otra parte, en esta misma fecha el sistema bancario
traslad al Gobierno Central L275.5 millones por
concepto de recaudaciones tributarias e increment lo
recaudado por contratos de administracin en L138.3
millones.

C. LIQUIDEZ BANCARIA
C.1 En Moneda Nacional
Al 23 de junio de 2011, la liquidez del sistema bancario
en moneda nacional registr un saldo de L54,053.2
millones, que incluye:
i) Exigibilidades por un monto de L19,566.4 millones Grfico 14
(caja ms depsitos en el BCH por L6,522.0 Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
millones e inversiones obligatorias por L13,044.4 60,000

millones); 54,053.2

ii) Recursos excedentes por L4,845.5 millones (L3,151.7 50,000

millones en caja y depsitos en el BCH e 41,443.7

inversiones obligatorias por L1,693.8 millones); as 40,000

35,969.4
29,641.3

como, 16,368.8

iii) Inversiones voluntarias por L29,641.3 millones (de 30,000 26,397.4

14,966.0

las cuales, FPI por L2,350.0 millones). 5,827.9

7,402.1 4,845.5
20,000
4,242.5 4,113.4

A la fecha analizada, la liquidez en moneda nacional

fue mayor en L1,976.2 millones a la observada la
10,000 19,566.4
16,327.0 16,890.0 17,672.8

semana anterior, como consecuencia de los 0

incrementos en los recursos excedentes de L1,397.2 Dic-09 24-Jun-10 Dic-10 23-Jun-11

millones y en las inversiones voluntarias de L579.0 Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

millones.

Informacin disponible del encaje correspondiente a la

catorcena del 21 de mayo al 3 de junio de 2011, revela
que el sistema bancario presenta una tasa efectiva de
encaje de 8.1% y para inversiones obligatorias de
12.3%, con lo cual se excede en 2.4 pp la tasa de encaje
requerida (18.0%).

C.2 En Moneda Extranjera

La liquidez del sistema bancario en moneda
extranjera, al 23 de junio de 2011, alcanz un saldo de
L22,945.2 millones (US$1,214.3 millones), de los cuales: Grfico 15
i) Recursos exigibles L11,081.9 millones; Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
ii) Recursos en exceso de L8,939.1 millones (L1,212.5
(saldo en millones de lempiras)
25,000
22,945.2
millones en caja y depsitos en el BCH, L64.0
22,543.4
21,459.8
1,695.3 20,302.8 2,924.3
millones en inversiones obligatorias y L7,662.6 20,000
1,841.7
2,180.9
millones en encaje adicional); as como,
iii) Inversiones voluntarias de L2,924.3 millones. 15,000
10,227.8
10,726.7 8,939.1
8,077.7

A la fecha antes indicada, la liquidez en moneda 10,000

extranjera fue menor en L219.3 millones a la
observado la semana anterior, como consecuencia de 11,081.9
la cada en los excedentes de encaje por el mismo 5,000 9,390.3 10,121.4 10,044.2

valor.
0

De acuerdo con informacin disponible

Dic-09 24-Jun-10 Dic-10 23-Jun-11
Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
correspondiente a la catorcena que finaliz el 3 de
junio de 2011, el sistema bancario present una tasa
efectiva de encaje de 13.4%, encaje adicional 18.6% e
inversiones obligatorias 10.1%, con ello el excedente
total promedio alcanz 18.1 pp.

7
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES Grfico 16

Subasta de Liquidez
Al 23 de junio de 2011, el saldo total de Letras del BCH 25,000 12.5

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

asciende a L31,287.2 millones, de los cuales, L27,615.1 Tasa de inters promedio ponderado

millones (88.3%) en moneda nacional y L3,672.1 20,000 10.0

millones en moneda extranjera (11.7%).

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1 En Moneda Nacional
10,000 5.0

A.1.1 Subasta de Liquidez

5,000 2.5

Ante vencimientos de L4,520.7 millones, el 28 de junio

de 2011 se efectu subasta de liquidez (7 das), para la 0 0.0

cual se anunciaron L2,500.0 millones, demandndose Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun

2008 2009 2010 2011

L4,611.9 millones, los cuales se adjudicaron en su
totalidad, a una tasa de inters promedio ponderado
de 2.98%, inferior en 1.52 pp al compararse con la Tasa
de Poltica Monetaria vigente (4.50%) y en 0.28 pp con
Grfico 17
la promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%). Subasta Estructural en Moneda Nacional
8,000 16.0
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
A.1.2 Subasta Estructural Tasa de inters Promedio Ponderado

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional

6,000 12.0

del 28 de junio de 2011, se anunciaron L3,000.0

millones de lempiras

porcentajes
millones, demandndose L892.6 millones, 4,000 8.0

adjudicndose en su totalidad a favor de OSD L710.5

millones y Gobierno L182.1 millones, a una tasa de 2,000 4.0
inters promedio ponderado de 6.35%.

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 112 das 0

Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Nov Mar Jun
0.0

se coloc un monto de L742.5 millones, a 147 das 2008 2009 2010 2011

L36.4 millones, a 231 das L47.3 millones y a 294 das

L66.4 millones.

A.1.3 Bonos Gobierno de Honduras Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural
de Letras del BCH en Moneda Nacional
En la subasta de Bonos realizada el 23 de junio de Plazo Subasta del Subasta del Diferencia
2011, se adjudicaron L646.9 millones de Bonos del (Das) 21.Jun.11 28.Jun.11 28 Jun.-21 Jun.2011
Gobierno de Honduras 2011, de los cuales L56.7 112 6.25 6.30 0.05
millones a un plazo de 998 das, a una tasa de 147 6.44 6.44 0.00
rendimiento de 9.0%, L540.2 millones a un plazo de 231 6.55 6.55 0.00
294 6.69 6.69 0.00
1,707 das, a una tasa de rendimiento de 11.0% y L50.0
millones a un plazo de 2,438 das, a una tasa de
rendimiento de 12.25%. Por tenedor, L550.0 millones
se adjudicaron a favor de las OSD, L82.2 millones a las Grfico 18
OSF y L14.7 millones a los Otros Sectores Residentes Subasta Estructural en Moneda Extranjera
(OSR). 120 8.0

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Tasa de inters Promedio Ponderado

Adicionalmente, el 27 de junio de 2011 se realiz una 90 6.0

colocacin directa de Bonos Especiales Pagos Perodo

millones de US dlares

Fiscal 2009-2010 por un monto de L1.3 millones, a

porcentajes

favor de una municipalidad, a un plazo de 364 das y a 60 4.0

una tasa de rendimiento de 6.70%.

30 2.0

A.2 En Moneda Extranjera

La subasta de Letras en Moneda Extranjera anunciada 0 0.0
para el 22 de junio de 2011, se declar desierta por la Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun

ausencia de ofertas. 2009 2010 2011

8
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS
Al 23 de junio de 2011, la compra de divisas del BCH a
los agentes cambiarios autorizados fue de US$4,246.6 Grfico 19
Monto Transado en el Mercado Cambiario
millones (US$3,898.6 millones al sistema bancario y el (variaciones porcentuales interanuales)
resto a las casas de cambio), mayores en US$775.7 40

millones (22.3%) al compararse con las compras compras ventas

acumuladas en igual perodo de 2010, cuando registr 30

un monto de US$3,470.9 millones. 22.3

20

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS 10

16.5

La venta de divisas del BCH al 23 de junio de 2011, fue

de US$3,958.7 millones, superior en US$561.1 millones 0

(16.5%) a lo registrado en similar perodo del ao

-10
anterior, cuando se adjudic un monto de US$3,397.6
millones. -20
Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun
A esta fecha, el precio de referencia de la subasta de 2009 2010 2011
divisas fue de L18.8951 por US$1.00, mantenindose
invariable desde el 23 de diciembre de 2008.