BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 1 al 7 de julio de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS............................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO................................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO................................................... 8

IV. MERCADO CAMBIARIO................................................................................... 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES

CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL
Grfico 1
DE HONDURAS Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de US$)
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH 3,500

Los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH al 7 de 3,064.4

julio de 2011, registraron un saldo de US$3,290.3 3,000
millones, superior en US$359.0 millones con relacin 31-Dic-10
2,719.3
al registrado a finales de 2010 (US$2,931.3 millones).
En similar perodo del ao anterior el ascenso fue de 2,500

US$54.0 millones. 30-Sep-10

31-Dic-09
2,116.3 2,069.7

De acuerdo con la metodologa del FMI, los ARO 2,000

cubren 4.0 meses1 de importacin de bienes y servicios

(bys), igual al nivel mostrado la semana anterior, pero
superior al del cierre de 2010 (3.8 meses de 1,500
May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar 7 Jul
importacin de bys). 2009 2010 2011

Por su parte, el saldo de las Reservas Internacionales

Netas (RIN) del BCH, se ubic en US$3,064.4 millones,
Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
revelando un incremento de US$345.1 millones con (millones de US$)
respecto al saldo del cierre de 2010 (US$2,719.3 En el ao En la semana Variacin
Jul.8/2010 Jul.7/2011 Jun.30/2011 Jul.7/2011 Absoluta
millones), en igual perodo del ao previo el aumento Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jun.23/2011 Jun.30/2011 Interanual

fue de US$53.9 millones. Saldo Inicial RIN

(+) Ingresos
2,116.3
4,337.4
2,719.3
5,265.4
3,109.0
173.7
3,049.1
185.0 927.9
Compra de Divisas 3,724.0 4,544.8 150.2 147.9 820.8

El comportamiento de las RIN en el 2011 resulta Desembolsos Oficiales

Donaciones
53.7
43.8
150.1
6.1
16.0
0.2
0.4
0.0
96.4
-37.8
principalmente de compras2 de divisas que exceden en Otros Ingresos 1/ 516.0 564.4 7.3 36.7 48.4

US$246.7 millones a las ventas realizadas a los agentes (-) Egresos

Venta de Divisas
4,262.2
2,981.5
4,889.8
3,504.5
231.6
145.7
175.5
140.9
627.6
523.1
cambiarios autorizados, desembolsos externos netos Combustibles 2/ 672.5 793.6 30.3 22.6 121.1

de US$96.2 millones, otros ingresos netos de US$26.6 Servicio de Deuda

Otros Egresos 1/
52.4
555.8
53.9
537.8
1.3
54.3
1.5
10.5
1.4
-18.0
millones y donaciones de US$6.1 millones, as como (+) Ctas. por Liquidar 3/ -22.9 -16.5 -2.0 5.8 6.5

por la reduccin de la posicin neta con el FMI en (-) Posicin Neta FMI
(-) Pasivos Int. C/P
0.2
-1.7
-1.5
15.5
0.0
0.0
0.0
0.0
-1.7
17.2
US$1.5 millones; movimientos compensados por un Saldo Final RIN 2,170.2 3,064.4 3,049.1 3,064.4

flujo negativo en el saldo de divisas por liquidar de Variacin RIN 53.9 345.1 -59.9 15.3
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).

US$16.5 millones, aunado al incremento de los pasivos 2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

internacionales de corto plazo de US$15.5 millones.

Del 1 al 7 de julio de 2011, el saldo de las RIN registr Grfico 2

un incremento de US$15.3 millones, que se explica por Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
(millones de US$)
otros ingresos netos de US$26.2 millones, compras
netas de divisas de US$7.0 millones y un flujo positivo Divisas por Liquidar
-16.5
-22.9 Jul.7/2011
en el saldo de divisas por liquidar de US$5.8 millones; Jul.8/2010
-793.6
variaciones atenuadas por la venta de divisas para la Combustibles
-672.5

importacin de combustibles de US$22.6 millones y 6.1

Donaciones
servicio neto de deuda externa de US$1.1 millones. 43.8

Otros Ingresos Netos 26.5

Cabe sealar, que el servicio de deuda externa se -39.8

realiz a favor del BM por US$0.6 milln, BID por Desembolsos Netos Oficiales
1.3
96.2

US$0.4 milln, OPEC FUND y Kuwait por US$0.2

1,040.3
milln, cada uno, as como a Otros Organismos por Compras Netas de Divisas
742.5

US$0.1 milln, por su parte los desembolsos se 345.1

Variacin de RIN
recibieron del BID en US$0.3 milln y BCIE en US$0.1 53.9

milln. -900 -600 -300 0 300 600 900 1,200

El ingreso de divisas proveniente de las compras

efectuadas a los agentes cambiarios, al 7 de julio de
1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones
de bys de 2012 con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo
con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
2011 fue de US$4,533.5 millones3, mayor en US$844.3
millones (22.9%) a lo acontecido en similar perodo de Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
p/

2010, cuando se registr un monto de US$3,689.2 (millones de US$)

millones (7.1%). Montos acumulados en el ao

Variaciones Interanuales
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
Principales Rubros
07.Jul.11 07.Jul.11
07.Jul.09 07.Jul.10 30.Jun.11 07.Jul.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
30.Jun.11 30.Jun.11
El aumento interanual en 2011 fue resultado Exportaciones de Bienes 715.7 812.7 1,086.8 1,112.0 97.0 299.4 13.6 36.8 25.2 2.3

bsicamente de los movimientos registrados en los Procesamiento y Maquilado

Servicios
383.3
337.2
428.1
350.5
497.4
450.3
514.7
467.4
44.8
13.3
86.6
116.9
11.7
3.9
20.2
33.4
17.3
17.2
3.5
3.8
flujos de divisas provenientes de exportaciones de d. c. Gastos de Viajero 176.8 208.6 234.6 241.6 31.7 33.0 17.9 15.8 7.0 3.0

bienes US$299.4 millones (36.8%), movimientos de Renta

Remesas Familiares
48.1
1,268.2
85.8
1,293.0
82.3
1,386.7
83.1
1,445.6
37.7
24.7
(2.7)
152.7
78.5
2.0
(3.1)
11.8
0.8
58.9
1.0
4.2
capital y financieros US$181.5 millones (29.2%), Movimientos de Capital y Financieros 592.5 622.5 791.0 804.0 30.0 181.5 5.1 29.2 13.1 1.7
Capital Sector Privado 568.4 591.2 663.0 674.1 22.9 82.9 4.0 14.0 11.1 1.7
remesas familiares US$152.7 millones (11.8%), d.c. Inv. Extranjera Directa 272.6 286.5 218.3 206.9 14.0 (79.6) 5.1 (27.8) (11.4) (5.2)
servicios US$116.9 millones (33.4%), procesamiento y Capital Sector Bancario 24.2 31.3 128.0 130.0 7.2 98.6 29.6 314.9 2.0 1.5
Otros rubros 98.4 96.7 101.0 106.6 (1.8) 9.9 (1.8) 10.3 5.6 5.5
maquilado US$86.6 millones (20.2%) y otros rubros Total 3,443.5 3,689.2 4,395.5 4,533.5 245.8 844.3 7.1 22.9 138.0 3.1

US$9.9 millones (10.3%); compensados por la Fuente: Departamento Internacional

p/ Preliminar
reduccin en los ingresos por renta en US$2.7 millones
(-3.1%).

La variacin registrada en los ingresos derivados de

movimientos de capital y financieros (US$181.5
G Grfico 3
millones), se produce principalmente por incrementos Principales Ingresos de Divisas por Origen
provenientes del sector bancario en US$98.6 millones Participacin respecto al total, al 7 de julio de cada ao
(en porcentajes)
(esencialmente por desembolsos de prstamos de 40
US$55.1 millones e inversiones en Letras del BCH en 36.8
35.0

Moneda Extranjera de US$51.2 millones), as como del 31.9

2009 2010 2011

sector privado en US$82.9 millones (bsicamente por 30

desembolsos de prstamos de US$143.3 millones, 22.0

24.5

contrarrestados por menores inversiones en US$61.9 20

20.8

millones). 17.2 16.9 17.7

11.1 11.6 11.4

Para el rubro de exportaciones de servicios, en lo 10
9.8 9.5
10.3

transcurrido de 2011 han ingresado US$467.4 millones,

comprendidos bsicamente por gastos de viajero,
empresariales, construccin e ingeniera, 0
Remesas Familiares Exportaciones de Mov. de Procesamiento y Servicios
comunicaciones, transporte, comercio y Bienes Capital/Financieros Maquilado

gubernamentales, que en conjunto representan 94.2%

del total de exportaciones de servicios. Asimismo, los
ingresos por gastos de viajero se obtuvieron
principalmente de actividades de negocios (US$153.7
millones) y turismo (US$73.6 millones).
Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
Entre el 30 de junio y el 7 de julio de 2011, los ingresos (millones de US$)
de divisas sumaron US$138.0 millones (3.1%), Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
Absolutas Relativas
producto en su mayora de ingresos por remesas Principales Actividades
07.Jul.09 07.Jul.10 30.Jun.11 07.Jul.11 2010-20092011-2010 2010-20092011-2010
07.Jul.11 07.Jul.11

familiares US$58.9 millones, exportaciones de bienes Comercio 1,059.5 1,039.6 1,186.4 1,238.1 (19.9) 198.5
30.Jun.11 30.Jun.11
(1.9) 19.1 51.7 4.4
US$25.2 millones, procesamiento y maquilado US$17.3 Industria Manufacturera 936.8 769.1 870.6 908.0 (167.7) 138.9 (17.9) 18.1 37.4 4.3
Financiero 546.3 504.5 552.2 573.1 (41.8) 68.6 (7.7) 13.6 20.9 3.8
millones, servicios US$17.2 millones, movimientos de Combustibles 504.2 672.2 771.0 793.6 168.0 121.4 33.3 18.1 22.6 2.9
capital y financieros US$13.1 millones, renta US$0.8 Servicios 267.7 196.1 236.2 247.0 (71.6) 50.9 (26.7) 26.0 10.8 4.6
Comunicaciones 145.3 119.4 103.7 105.6 (25.9) (13.8) (17.8) (11.6) 1.9 1.8
milln y otros rubros US$5.6 millones. Agroindustria 85.5 65.6 103.8 107.8 (19.9) 42.2 (23.3) 64.3 4.0 3.9
1/
Otras actividades 252.4 243.9 272.5 286.6 (8.5) 42.7 (3.4) 17.5 14.1 5.2
Total 3,797.7 3,610.4 4,096.4 4,259.8 (187.3) 649.4 (4.9) 18.0 163.4 4.0
Por otra parte, al 7 de julio de 2011 la venta de divisas Fuente: Departamento Internacional

mediante subasta del BCH registr un monto de 1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
p/ Preliminar
US$4,259.8 millones3, superior en US$649.4 millones
(18.0%) a lo adjudicado en similar perodo de 2010
(US$3,610.4 millones), perodo en el cual mostr un
decremento de US$187.3 millones (-4.9%).

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH,
debido a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la
Seccin Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a
la Seccin de Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional
del BCH.

2
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
El aumento interanual reflejado en 2011, fue
influenciado esencialmente por mayores Grfico 4
adjudicaciones a los sectores: comercio US$198.5 Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
millones (19.1%), manufacturas US$138.9 millones Participacin respecto al total, al 7 de Julio de cada ao
(en porcentajes)
(18.1%), combustibles US$121.4 millones (18.1%), 32

financiero US$68.6 millones (13.6%), servicios US$50.9 27.9

28.7 29.1

2009 2010 2011

millones (26.0%), agroindustria US$42.2 millones 24.7

(64.3%) y otras actividades US$42.7 millones (17.5%); 24

21.3 21.3

contrarrestados por el descenso en la adjudicacin de 18.6 18.6

divisas al sector comunicaciones en US$13.8 millones 16 14.4 14.0

(-11.6%). 13.3 13.5

En la semana bajo anlisis, la venta de divisas creci 8 7.0

5.4 5.8

en US$163.4 millones (4.0%), bsicamente por la

adjudicacin a las actividades comercio US$51.7 0
millones, industria manufacturera US$37.4 millones, Comercio Industria Combustibles Financiero Servicios
combustibles US$22.6 millones, financiero US$20.9 Manufacturera

millones, adquisicin de servicios US$10.8 millones,

agroindustria US$4.0 millones, comunicaciones US$1.9
millones y otras actividades US$14.1 millones
(US$11.0 millones en la adjudicacin a los hogares y
US$3.1 millones a empresas). Grfico 5
Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO (millones de lempiras)

NO FINANCIERO (SPNF)
-8.4 Jul.7/2011

El crdito neto otorgado por el BCH al SPNF al 7 de Soc. Pblicas no Financieras

0.7 Jul.8/2010
julio de 2011, presenta un aumento de L2,599.0
millones con relacin a diciembre de 2010 (en similar -11.9
Gobiernos Locales
perodo del ao anterior mostr un incremento de -2.5

L2,647.9 millones).
2,619.2
Gobierno Central
Dicho comportamiento, es explicado por la reduccin 2,649.7

de los depsitos en L1,184.6 millones e inversiones en

Letras del BCH en L601.0 millones, aunados al Total SPNF
2,599.0

incremento del crdito bruto de L813.4 millones. 2,647.9

-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000

Por su parte el crdito neto al Gobierno Central se
increment en L2,619.2 millones, explicado
principalmente por las reducciones en otros depsitos
de las Secretaras de Estado en L1,441.5 millones,
UNAH en L152.3 millones, IHSS en L42.0 millones,
Grfico 6
INFOP en L38.7 millones, Inprema en L15.9 millones, Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
INA en L12.0 millones, UPNFM en L11.9 millones e Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
IHT en L9.5 millones, as como en las inversiones en
Letras del BCH en L601.0 millones (Injupemp en 517.2 Jul.7/2011
Organismos Autnomos
L468.1 millones, IHSS en L121.4 millones e IPM L82.3 -350.9 Jul.8/2010
millones, compensados por el aumento en la tenencia
de la UNAH de L66.3 millones y Secretaras de Estado Fondo de Seguridad Social
163.4

de L4.5 millones), aunados al aumento del crdito -186.5

bruto de L813.4 millones; movimientos que se 1,938.7

contrarrestaron con los incrementos en los depsitos Secretaras de Estado a/
3,187.1
de la TGR de L311.8 millones e Injupemp de L206.5
millones. Gobierno Central
2,619.2

2,649.7

Cabe mencionar que el incremento del crdito bruto, -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000
se produce principalmente por el ascenso en las a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

cuentas por cobrar al Gobierno Central de L847.5

millones (producto del traslado de costos de absorcin
por Letras del BCH de L765.5 millones e intereses
sobre inversiones obligatorias y de liquidez de L82.1
3
BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
millones), as como por provisin de intereses sobre
Bonos para Cubrir Variaciones Estacionales 2009 de
L19.3 millones; compensados en parte, por el abono a
capital sobre prstamo otorgado por Eximbank-China Grfico 7
de L18.9 millones e intereses recibidos sobre Bonos Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
Presupuesto 2001 en L11.3 millones, Bonos (millones de lempiras)

Fortalecimiento Patrimonial 2004 y 2005 de L18.1

millones. Soc. Pblicas no Financieras
Jul.7/2011 -4.7

Jun.30/2011 9.8

El crdito neto a las Sociedades Pblicas no -8.2

Financieras se redujo en L8.4 millones, debido a los Gobiernos Locales

aumentos en los depsitos de la ENEE de L51.6

4.9

millones y ENP de L5.4 millones; movimientos -1,190.6

compensados por el descenso en los depsitos de Gobierno Central

400.0
Hondutel en L34.3 millones, SANAA en L11.7
millones e IHMA en L2.8 millones. -1,203.5
Total SPNF
414.7

En el perodo del 30 de junio al 7 de julio de 2011, el

-1,400 -1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600
saldo del crdito neto del BCH al SPNF decreci en
L1,203.5 millones, producto del ascenso en los
depsitos transferibles de L879.1 millones y otros
depsitos de L324.4 millones.

Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero

(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana
Jul.8/2010 Jul.7/2011 Jun.30/2011 Jul.7/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jun.23/2011 Jun.30/2011
CRDITO NETO AL SPNF 2,647.9 2,599.0 414.7 -1,203.5
Gobierno General 2,647.2 2,607.4 405.0 -1,198.8
Gobierno Central 2,649.7 2,619.2 400.0 -1,190.6
1/
Secretaras de Estado 3,187.1 1,938.7 423.4 -1,087.6
Crdito Bruto 4,264.1 813.4 189.9 0.0
Depsitos Transferibles 85.9 -225.7 -104.5 763.2
Depsitos de la TGR 971.7 311.8 -212.2 1,300.8
Otros Depsitos Transferibles m/e -885.8 -537.5 107.8 -537.6
Grfico 8
Otros Depsitos 1,224.8 -904.0 -129.0 324.4 Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -11.8 -961.5 0.0 0.0 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0
(millones de lempiras)
Fondo de Seguridad Social -186.5 163.4 -10.4 -23.4
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 -79.6
Jul.7/2011
Depsitos Transferibles 8.6 -42.0 -171.7 23.4 Organismos Autnomos
Inversiones en Letras del BCH 177.9 -121.4 182.1 0.0 Jun.30/2011 -12.9
Organismos Autnomos -350.9 517.2 -12.9 -79.6
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 350.9 -33.1 12.9 79.6 -23.4
d.c. Inprema -10.4 -15.9 -7.7 -13.1 Fondo de Seguridad Social
UNAH 150.4 -152.3 10.8 -49.4 -10.4
Injupemp 209.5 206.5 2.7 149.6
UPNFM -27.4 -11.9 -10.4 -0.8
-1,087.6
INFOP -2.3 -38.7 17.3 2.4
Secretaras de Estado a/
IHT 25.8 -9.5 -0.4 -2.6 423.4
IHNFA -9.9 -3.7 -0.8 -6.6
PANI -3.7 0.8 3.6 -0.9
INE 5.4 2.5 0.0 -0.5 -1,190.6
IPM -7.1 0.0 3.7 -3.7 Gobierno Central
INA 16.5 -12.0 0.0 6.8 400.0
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -484.1 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0 -1,400 -1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0
IPM 82.3 -82.3 0.0 0.0 a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
Gobiernos Locales -2.5 -11.9 4.9 -8.2
Sociedades Pblicas no Financieras 0.7 -8.4 9.8 -4.7
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 74.9 8.4 -9.8 4.7
d.c. Hondutel -35.5 -34.3 -34.3 1.9
ENEE 40.0 51.6 34.9 0.0
ENP 29.0 5.4 -22.7 0.0
SANAA 55.1 -11.7 5.8 4.4
Banasupro 0.0 -0.4 3.8 -1.8
IHMA -8.9 -2.8 2.3 0.4
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0
d.c. Hondutel -75.6 0.0 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados.

El crdito neto al Gobierno Central en la semana

analizada, disminuy en L1,190.6 millones el cual se
deriva principalmente de los incrementos en los
depsitos de la TGR de L1,300.8 millones, Injupemp
de L149.6 millones (principalmente por traslados de la

4
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
TGR) e IHSS de L23.4 millones (de los cuales, L13.5
millones por capital e intereses recibidos sobre Bonos
Estabilizacin Financiera IV); variaciones
contrarrestadas esencialmente por el descenso en los
otros depsitos de las Secretaras de Estado en L213.2
millones, UNAH en L49.4 millones (de los cuales,
L30.0 millones por traslados al Inpreunah), Inprema
en L13.1 millones e IHNFA en L6.6 millones.

En la misma semana el crdito neto a las Sociedades Grfico 9

Pblicas no Financieras disminuy en L4.7 millones, Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
explicado en su mayora por los incrementos en los
depsitos del SANAA de L4.4 millones y Hondutel de Del 1 al 7 Jul. 2011
0.0
FPC FPI
L1.9 millones; movimientos contrarrestados en parte,
8,166.0

por la reduccin en los depsitos de Banasupro en Del 24 al 30 Jun. 2011

0.0
En la semana
L1.8 millones.
12,202.0

0.0
Del 17 al 23 Jun. 2011

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN 8,994.0

(FPI) Y CRDITO (FPC) Jul.11

0.0 En el mes
8,166.0

Del 1 al 7 de julio de 2011, mediante treinta y seis (36) 241.0 En el ao

operaciones, el sistema bancario realiz inversiones 2011
243,828.0

por concepto de FPI por un monto de L8,166.0 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000
millones (inferior en L4,036.0 millones que el
registrado en la semana del 24 al 30 de junio de 2011).
El promedio diario de inversiones por FPI fue de
L1,633.2 millones, menor en L807.2 millones al Facilidades Permanentes de Inversin
Del 1 al 7 de julio de 2011
observado la semana previa (L2,440.4 millones). (montos en miles de lempiras)
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 12,202,000.0 482.0
Respecto a los intereses pagados por FPI, stos Promedio diario 2,440,400.0 96.4
ascendieron a L351.2 miles, menores en L130.8 miles, 01.Jul 2,015,000.0 56.6
04.Jul 1,815,000.0 167.9
que los cancelados en la semana del previa (L482.0 05.Jul 1,167,000.0 50.4

miles), asimismo, el promedio diario de intereses 06.Jul

07.Jul
1,579,000.0
1,590,000.0
32.4
43.9
pagados fue de L70.2 miles. Monto en la semana actual 8,166,000.0 351.2
Promedio diario 1,633,200.0 70.2
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.
Es importante mencionar, que en esta semana no se
registraron operaciones por concepto de FPC.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL

SISTEMA BANCARIO

Al 7 de julio de 2011, el saldo del crdito total al sector

privado ascendi a L131,892.9 millones, observando
una tasa de crecimiento interanual de 5.7% (L7,167.1
millones), superior en 4.9 puntos porcentuales (pp) Grfico 10
respecto a la registrada en igual fecha del ao anterior Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
(0.8%). 24.0
TOTAL MN ME
21.5
18.0

El incremento reflejado, es generado por el crecimiento

interanual de 21.5% (L6,409.6 millones) en el crdito en
12.0

5.7
moneda extranjera (contraccin de 3.4% en similar 6.0
2.2
fecha de 2010) y en moneda nacional de 0.8% (L757.5 0.8
0.0
millones), hace doce meses atrs registr un -3.4 0.8

incremento de 2.2%. -6.0

-12.0
El crdito total en la semana bajo anlisis, registr una
reduccin de L487.9 millones, debido al descenso del -18.0

crdito en moneda extranjera de L306.4 millones y en Dic-08 Mar-09 9-Jul

2009
Sep-09 Dic-09 Mar-10 8-Jul
2010
Sep-10 Dic-10 Mar-11 7-Jul
2011

moneda nacional de L181.5 millones, generado por

amortizacin de prstamos de empresas de los rubros
5
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
industria, agroindustria, servicios y comercio, as
como de empresas importadoras de petrleo.
Grfico 11
Asimismo, el crdito en moneda extranjera en la fecha Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
bajo anlisis, represent el 27.5% del crdito total, 8,000
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)

superior en 3.6 pp a lo mostrado doce meses atrs 6,555.6

5,911.3
6,409.6

(23.9%).
4,000

Al 1 de julio de 2011, Banhprovi ha colocado desde 2,062.1

que inici el Fideicomiso BCH-Banhprovi a travs del 757.5

sistema bancario, un monto de L12,854.8 millones, 0

-329.1
destinados a incentivar los sectores vivienda (L8,606.7 -1,049.6

millones), produccin (L3,741.1 millones) y

microcrdito (L507.0 millones).
-4,000

-4,936.3
ME MN

El saldo del crdito en moneda extranjera otorgado -8,000

por las oficinas de representacin de bancos Dic-2009 8-Jul-2010 Dic-2010 7-Jul-2011

extranjeros al 31 de mayo de 2011, ascendi a L474.4

millones (US$25.1 millones), inferior en L22.6 millones
al saldo observado en mayo de 2010 (L497.0 millones).

B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS Grfico 12

Segn los indicadores semanales, el sistema bancario Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales)
al 7 de julio de 2011 mantuvo recursos del sector 20.0

privado por L148,404.8 millones, los cuales mostraron

TOTAL MN ME 16.3

un crecimiento interanual de 13.5% (L17,656.1 15.0

13.5
millones), en el mismo perodo de 2010 fue de 6.0%.
10.0
6.9 7.0
El aumento sealado, es producto del ascenso en la 6.0
captacin en moneda nacional de 16.3% (L14,945.5 5.0

millones), mayor al registrado en la misma fecha de 3.7

2010 (6.9%) y en moneda extranjera de 7.0% (L2,710.6 0.0

millones), menor al 3.7% observado doce meses atrs.

-5.0

La captacin total entre el 30 de junio y el 7 de julio de

Dic-08 Mar-09 9-Jul Sep-09 Dic-09 Mar-10 8-Jul Sep-10 Dic-10 Mar-11 7-Jul
2009 2010 2011

2011, reflej un incremento de L433.4 millones,

explicado por el alza en la captacin en moneda
extranjera de L481.6 millones, resultado de aumentos
en los depsitos de los sectores industria,
agroindustria, comercio y propiedad raz, as como de
empresas generadoras de energa e importadoras de Grfico 13
derivados de petrleo; compensado con la reduccin Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado

en la captacin en moneda nacional de L48.2 millones,

(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
16,000
14,945.5
explicado esencialmente por la disminucin en los
depsitos de empresas de los rubros industria,
ME MN

servicios y comercio. 12,000

10,126.2

Por su parte, los depsitos en moneda extranjera en la

fecha bajo anlisis representaron el 28.0% del total de 8,000

la captacin, menor en 1.7 pp a lo observado en similar 5,962.7

fecha de 2010 (29.7%). 4,313.9

4,000
2,710.6

Es importante mencionar, que en esta semana el 1,563.1 1,403.1

sistema bancario traslad al Gobierno Central L1,619.9 0

288.5

millones por concepto de recaudaciones tributarias y Dic-2009 8-Jul-2010 Dic-2010 7-Jul-2011

L165.3 millones por contratos de administracin.

6
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
C. LIQUIDEZ BANCARIA
C.1 En Moneda Nacional
La liquidez del sistema bancario en moneda nacional,
al 7 de julio de 2011 registr un saldo de L52,046.1
millones, que incluye: Grfico 14
Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
i) Exigibilidades por un monto de L19,934.1 millones (saldo en millones de lempiras)

(caja ms depsitos en el BCH por L6,644.7

60,000
52,046.1
millones e inversiones obligatorias por L13,289.4
50,000
millones);
ii) Recursos excedentes por L3,538.5 millones (L1,958.1 40,000
41,443.7

millones en caja y depsitos en el BCH e 34,899.0 28,573.4

inversiones obligatorias por L1,580.4 millones); as 30,000 26,397.4

16,368.8

como, 13,919.2

iii) Inversiones voluntarias por L28,573.4 millones (de 20,000

5,827.9
7,402.1 3,538.5
3,906.6
las cuales, FPI por L1,590.0 millones). 4,242.5

10,000 19,934.1
Respecto a la semana anterior, la liquidez en moneda 16,327.0 17,073.2 17,672.8

nacional mostr un decremento de L1,379.7 millones, 0

explicado por el descenso en las inversiones Dic-09 8-Jul-10 Dic-10 7-Jul-11

voluntarias por L1,588.9 millones, compensado con los Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

aumentos en las exigibilidades de encaje de L169.0

millones y en los recursos excedentes de L40.2
millones.

Datos del encaje de la catorcena del 18 de junio al 1 de

julio de 2011, indican que el sistema bancario presenta
una tasa efectiva de encaje de 8.4% y para inversiones
obligatorias de 12.2%, con lo cual se excede en 2.6 pp
al compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%).

C.2 En Moneda Extranjera

Al 7 de julio de 2011, la liquidez del sistema bancario
en moneda extranjera, registr un saldo de L22,959.6 Grfico 15
Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
millones (US$1,215.1 millones), de los cuales: 25,000
(saldo en millones de lempiras)

i) Recursos exigibles totalizaron L11,044.8 millones; 21,459.8

22,618.6 22,959.6

ii) Recursos en exceso de L8,990.5 millones (L992.3 1,752.0 20,302.8 2,924.3

1,841.7
20,000
millones en caja y depsitos en el BCH, L46.7 2,180.9

millones en inversiones obligatorias y L7,951.5 10,872.7 8,990.5

millones en encaje adicional); as como,
15,000
10,227.8 8,077.7

iii) Inversiones voluntarias por L2,924.3 millones.

10,000

A la fecha referida, la liquidez en moneda extranjera

fue mayor en L684.3 millones a la registrada la semana 5,000 9,390.3 9,993.9 10,044.2
11,044.8

pasada, debido al ascenso en los recursos excedentes

por L758.1 millones, compensado con la cada en las 0
exigibilidades de encaje por L73.8 millones. Dic-09 8-Jul-10 Dic-10 7-Jul-11
Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

Informacin correspondiente a la catorcena que

finaliz el 1 de julio de 2011, muestra que el sistema
bancario present una tasa efectiva de encaje de 13.8%,
encaje adicional 16.7% e inversiones obligatorias
10.1%, con ello el excedente total promedio alcanz
16.6 pp.

7
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES Grfico 16
Subasta de Liquidez
25,000 12.5
Al 7 de julio de 2011, el saldo total de Letras del BCH Monto Adjudicado (eje izquierdo)
asciende a L31,166.0 millones, de los cuales, L27,493.9 Tasa de inters promedio ponderado
20,000 10.0
millones (88.2%) en moneda nacional y L3,672.1
millones en moneda extranjera (11.8%).

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1 En Moneda Nacional
10,000 5.0

A.1.1 Subasta de Liquidez

El 12 de julio de 2011, ante vencimientos de L3,476.3 5,000 2.5

millones se ofrecieron L2,500.0 millones, sin embargo,

se demandaron L2,824.5 millones, los cuales se 0 0.0
Jun Nov Abr Sep Feb Jul Dic May Jul-12
adjudicaron en su totalidad a una tasa de inters
2008 2009 2010 2011
promedio ponderado de 2.99%, menor en 1.51 pp a la
Tasa de Poltica Monetaria vigente (4.50%) y en 0.27
pp al promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%).

A.1.2 Subasta Estructural

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Nacional
del 12 de julio de 2011, ante la ausencia de Grfico 17
Subasta Estructural en Moneda Nacional
vencimientos, se ofreci un monto de L3,000.0 9,000 16.0

millones, demandndose L174.3 millones, los cuales se Monto Adjudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters Promedio Ponderado
adjudicaron en su totalidad a favor de los siguientes
sectores: OSD L170.6 millones, Gobierno L3.1 millones 12.0

y OSF L0.6 milln, a una tasa de inters promedio 6,000

millones de lempiras

ponderado de 6.32%.

porcentajes
8.0

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 98 das

se coloc un monto de L155.1 millones, a 133 das L5.1 3,000

millones, a 217 das L5.2 millones y a 280 das L8.9 4.0

millones.
Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural 0 0.0
Jun Nov Abr Sep Feb Jul Nov May Jul-12
de Letras del BCH en Moneda Nacional
2008 2009 2010 2011
Plazo Subasta del Subasta del Diferencia
(Das) 5.Jul.11 12.Jul.11 12-5 Jul.2011
98 6.31 6.28 -0.03
133 6.46 6.46 0.00
217 6.57 6.57 0.00
280 6.70 6.70 0.00

A.1.3 Bonos Gobierno de Honduras Grfico 18

Subasta Estructural en Moneda Extranjera
En la subasta de Bonos realizada el 7 de julio de 2011, 120 8.0

se colocaron L74.0 millones de Bonos del Gobierno de Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Honduras 2010, de los cuales, L16.0 millones a un Tasa de inters Promedio Ponderado

plazo de 1,098 das, a una tasa de rendimiento de 9.0%; 90 6.0

L8.0 millones a un plazo de 1,771 das, a una tasa de

millones de US dlares

rendimiento de 10.99%; y L50.0 millones a un plazo de

porcentajes

1,771 das, a una tasa de rendimiento de 11.0%. Por 60 4.0

tenedor, L50.0 millones se adjudicaron a favor de las

OSF y L24.0 millones a las OSD.
30 2.0

Adicionalmente, el 11 de julio de 2011, se adjudicaron

L340.4 millones de Bonos del Gobierno de Honduras
0 0.0
2011 por medio de colocacin directa, a favor de una Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun

Empresa Pblica no Financiera, a un plazo de 956 das 2009 2010 2011

y a una tasa de rendimiento de 9.0%.

8
 BANCO CENTRAL DE HONDURAS
Subgerencia de Estudios Econmicos
A.2 En Moneda Extranjera
La subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera
anunciada para el 6 de julio de 2011, se declar
desierta por la ausencia de ofertas.

IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS Grfico 19
Monto Transado en el Mercado Cambiario
Al 7 de julio de 2011, la compra de divisas del BCH a (variaciones porcentuales interanuales)
los agentes cambiarios autorizados fue de US$4,544.8 40

millones, de los cuales US$4,170.3 millones se compras ventas

adquirieron del sistema bancario y el resto de las casas 30

de cambio. Dicho monto presenta un incremento de 22.0

20
US$820.8 millones (22.0%) con relacin a las compras
17.6
acumuladas en similar perodo de 2010 (US$3,724.0 10
millones).
0
B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS
A la fecha sealada, la venta de divisas del BCH se -10

situ en US$4,298.1 millones, superior en US$644.1

-20
millones (17.6%) al monto adjudicado en igual perodo Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul
del ao anterior (US$3,654.0 millones). 2009 2010 2011

Por su parte, el precio de referencia de la subasta de

divisas fue de L18.8951 por US$1.00, mantenindose
invariable desde el 23 de diciembre de 2008.