BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 8 al 14 de julio de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS............................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO................................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO................................................... 8

IV. MERCADO CAMBIARIO................................................................................... 8

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES

CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL
DE HONDURAS
Grfico 1
Reservas Internacionales Netas del BCH
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH (saldos en millones de US$)
3,500
Al 14 de julio de 2011, los Activos de Reserva Oficial 2010 2011

(ARO) del BCH muestran un saldo de US$3,235.3 2,991.0

3,105.2
3,056.8 3,049.1 3,011.3
2,912.4
millones, superior en US$304.1 millones al registrado 3,000
2,802.6
al cierre de 2010 (US$2,931.3 millones), en el mismo
perodo del ao anterior se registr un aumento de 2,500

US$47.0 millones.
2,000
Segn la metodologa del FMI, los ARO cubren 3.9
meses1 de importacin de bienes y servicios (bys),
menor a lo reportado la semana previa (4.0 meses de 1,500

importacin de bys), pero superior al del cierre de

2010 (3.8 meses). 1,000
Ene Feb Mar Abr May Jun 14.Jul

A la fecha en anlisis, el saldo de las Reservas

Internacionales Netas (RIN) del BCH se situ en
US$3,011.3 millones, superior en US$292.0 millones Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
con relacin a diciembre de 2010 (US$2,719.3 (millones de US$)
millones); en similar perodo del ao anterior el En el ao
Jul.15/2010 Jul.14/2011
En la semana
Jul.7/2011 Jul.14/2011
Variacin
Absoluta
incremento fue de US$46.9 millones. Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jun.30/2011 Jul.7/2011 Interanual
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 3,049.1 3,064.4
(+) Ingresos 4,476.9 5,418.9 185.0 153.5 942.0
La ganancia de RIN durante 2011, es resultado de Compra de Divisas 3,842.0 4,690.0 147.9 145.3 848.0
Desembolsos Oficiales 53.7 152.8 0.4 2.7 99.1
compras netas de divisas2 de US$231.3 millones, Donaciones 44.0 6.1 0.0 0.0 -38.0
desembolsos externos netos de US$93.5 millones y Otros Ingresos 1/ 537.1 570.0 36.7 5.6 32.9
(-) Egresos 4,412.8 5,089.0 175.5 199.2 676.1
donaciones de US$6.1 millones, aunados al descenso Venta de Divisas 3,089.5 3,629.8 140.9 125.3 540.3
en la posicin neta con el FMI de US$3.2 millones; Combustibles 2/ 704.1 828.9 22.6 35.3 124.7
Servicio de Deuda 55.0 59.3 1.5 5.4 4.2
variaciones contrarrestadas por un flujo negativo en el Otros Egresos 1/ 564.2 571.0 10.5 33.2 6.9
saldo de divisas por liquidar de US$25.8 millones y (+) Ctas. por Liquidar 3/ -18.8 -25.8 5.8 -9.3 -7.0
(-) Posicin Neta FMI 0.2 -3.2 0.0 -1.6 -3.3
otros egresos netos de US$1.0 milln, as como por el (-) Pasivos Int. C/P -1.7 15.3 0.0 -0.2 17.1
aumento en los pasivos internacionales de corto plazo Saldo Final RIN 2,163.2 3,011.3 3,064.4 3,011.3
Variacin RIN 46.9 292.0 15.3 -53.1
de US$15.3 millones. 1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.

Durante la semana que finaliz el 14 de julio de 2011,

el saldo de las RIN registr una cada de US$53.1
millones, producto de la venta de divisas en subasta
para la importacin de combustibles de US$35.3 Grfico 2
Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
millones, otros egresos netos de US$27.6 millones (millones de US$)
(bsicamente, por el descenso en las Inversiones por -25.8
Encaje en Moneda Extranjera de Otras Sociedades de Divisas por Liquidar
-18.8 Jul.14/2011

Depsito), un flujo negativo en el saldo de divisas por -828.9

Jul.15/2010
Combustibles
liquidar de US$9.3 millones y servicio neto de deuda -704.1

externa de US$2.7 millones; movimientos Donaciones

6.1

contrarrestados por compras netas de divisas de 44.0

US$20.0 millones, as como por la disminucin de la Otros Ingresos Netos -1.0

-27.1
posicin neta con el FMI de US$1.6 millones y de los
pasivos internacionales de corto plazo de US$0.2 Desembolsos Netos Oficiales
-1.3
93.5

milln.
1,060.2
Compras Netas de Divisas
752.5

Es importante mencionar, que el servicio de deuda 292.0

Variacin de RIN
externa se realiz a favor del BID por US$2.9 millones, 46.9

Kuwait por US$1.1 millones, Eximbank-China por -900 -600 -300 0 300 600 900 1,200

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones
de bys de 2012 con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo
con el FMI.
2
Considera la venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.

1
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US$0.7 milln y BCIE por US$0.6 milln, as como de

otros organismos por US$0.1 milln; compensados en
parte, por desembolso recibido del BID de US$2.7
millones.

Informacin preliminar de la balanza cambiaria al 14

de julio de 2011, muestra que el ingreso de divisas Ingresos Acumulados de Divisas por Origen
p/

proveniente de las compras efectuadas a los agentes (millones de US$)

cambiarios asciende a US$4,672.3 millones3, superior Montos acumulados en el ao

Variaciones Interanuales
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
Principales Rubros
en US$861.0 millones (22.6%) a lo acumulado doce 14.Jul.09 14.Jul.10 7.Jul.11 14.Jul.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
14.Jul.11
7.Jul.11
14.Jul.11
7.Jul.11

meses atrs (US$3,811.2 millones), perodo en el cual Exportaciones de Bienes 729.7 835.9 1,112.0 1,130.1 106.2 294.3 14.6 35.2 18.1 1.6
Procesamiento y Maquilado 397.5 444.6 514.7 538.2 47.1 93.6 11.8 21.1 23.5 4.6
se observ un incremento de US$257.9 millones (7.3%). Servicios 347.0 364.8 467.4 486.9 17.9 122.1 5.1 33.5 19.5 4.2
d. c. Gastos de Viajero 183.1 216.2 241.6 253.0 33.1 36.8 18.1 17.0 11.4 4.7
Renta 51.0 88.1 83.1 84.9 37.1 (3.2) 72.8 (3.6) 1.7 2.1
El incremento interanual en 2011, es producto Remesas Familiares 1,312.8 1,342.8 1,445.6 1,492.9 29.9 150.2 2.3 11.2 47.3 3.3
Movimientos de Capital y Financieros 613.6 634.4 804.0 828.5 20.8 194.2 3.4 30.6 24.5 3.0
bsicamente de aumentos en los ingresos por Capital Sector Privado 589.4 602.2 674.1 691.6 12.8 89.4 2.2 14.8 17.5 2.6

exportaciones de bienes en US$294.3 millones (35.2%), Capital Sector Bancario

Otros rubros
24.2
101.8
32.2
100.7
130.0
106.6
137.0
110.7
8.0
(1.0)
104.8
10.0
33.1
(1.0)
325.8
9.9
7.0
4.1
5.4
3.8
movimientos de capital y financieros en US$194.2 Total 3,553.3 3,811.2 4,533.5 4,672.3 257.9 861.0 7.3 22.6 138.7 3.1

millones (30.6%), remesas familiares US$150.2 Fuente: Departamento Internacional.

p/ Preliminar.

millones (11.2%), servicios US$122.1 millones (33.5%),

procesamiento y maquilado US$93.6 millones (21.1%)
y otros rubros US$10.0 millones (9.9%); flujos
compensados por la reduccin en el ingreso por renta
de US$3.2 millones (3.6%).
G
El incremento en los ingresos derivados de los Grfico 3
movimientos de capital y financieros por US$194.2 Principales Ingresos de Divisas por Origen
Participacin respecto al total, al 14 de julio de cada ao
millones, provino del sector bancario en US$104.8 (en porcentajes)

millones (esencialmente por desembolsos de 40

36.9
prstamos de US$59.4 millones e inversiones en Letras 35.2
2009 2010 2011
del BCH en Moneda Extranjera de US$53.4 millones) y 32.0

del sector privado en US$89.4 millones (bsicamente 30

por desembolsos de prstamos de US$109.2 millones; 24.2

contrarrestados por menores inversiones de US$21.4

21.9
20.5
20
millones). 17.3 16.6 17.7

Por su parte, los ingresos por exportaciones de 11.2 11.7 11.5

9.8 9.6
10.4

servicios a la fecha bajo anlisis alcanzaron un monto 10

de US$486.9 millones, comprendido bsicamente por

gastos de viajero, construccin e ingeniera,
0
empresariales, comunicaciones, comercio, transporte y Remesas Familiares Exportaciones de Mov. de Procesamiento y Servicios
gubernamentales, que en conjunto representan 94.6% Bienes Capital/Financieros Maquilado

del total de exportaciones de servicios. Asimismo, los

ingresos por gastos de viajero se obtuvieron
principalmente de actividades de negocios (US$156.8
millones) y turismo (US$78.9 millones).

Del 7 al 14 de julio de 2011, el ingreso de divisas fue de

US$138.7 millones (3.1%), generado por ingresos de
remesas familiares de US$47.3 millones, movimientos
de capital y financieros US$24.5 millones,
procesamiento y maquilado US$23.5 millones,
exportaciones de servicios US$19.5 millones y de
bienes por US$18.1 millones, renta US$1.7 millones y
otros rubros US$4.1 millones.

3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido
a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin
Revisin y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de
Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.

2
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Al 14 de julio de 2011, la venta acumulada de divisas Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
mediante subasta del BCH fue de US$4,420.4 (millones de US$)
millones3, mostrando un incremento interanual de Montos acumulados en el ao
Variaciones Interanuales
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
US$675.0 millones (18.0%), contrario al descenso de Principales Actividades
14.Jul.09 14.Jul.10 7.Jul.11 14.Jul.11 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
14.Jul.11 14.Jul.11
7.Jul.11 7.Jul.11
US$218.5 millones (-5.5%) mostrado en similar perodo Comercio 1,096.2 1,080.0 1,238.1 1,289.5 (16.2) 209.5 (1.5) 19.4 51.4 4.2

de 2010. Industria Manufacturera

Financiero
973.2
569.8
798.6
526.1
908.0
573.1
936.7
592.7
(174.6)
(43.7)
138.1
66.6
(17.9)
(7.7)
17.3
12.7
28.7
19.6
3.2
3.4
Combustibles 533.8 696.1 793.6 828.9 162.3 132.8 30.4 19.1 35.3 4.4
Servicios 279.2 201.5 247.0 258.4 (77.7) 56.9 (27.8) 28.2 11.4 4.6
El comportamiento anterior resulta bsicamente del Comunicaciones 147.0 120.9 105.6 107.2 (26.1) (13.7) (17.8) (11.3) 1.6 1.5
ascenso en la adjudicacin de divisas a los siguientes Agroindustria 91.2 71.9 107.8 110.5 (19.3) 38.6 (21.2) 53.7 2.7 2.5
Otras actividades1/ 273.5 250.3 286.6 296.5 (23.2) 46.2 (8.5) 18.5 9.9 3.5
sectores: comercio en US$209.5 millones (19.4%), Total 3,963.9 3,745.4 4,259.8 4,420.4 (218.5) 675.0 (5.5) 18.0 160.6 3.8

industria manufacturera US$138.1 millones (17.3%), Fuente: Departamento Internacional.

1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
combustibles US$132.8 millones (19.1%), financiero p/ Preliminar.

US$66.6 millones (12.7%), servicios US$56.9 millones

(28.2%), agroindustria US$38.6 millones (53.7%) y
otras actividades US$46.2 millones (de los cuales,
L22.5 millones al sector hogares); aumentos Grfico 4
Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
compensados por el decremento en la adjudicacin al Participacin respecto al total, al 14 de Julio de cada ao

sector comunicaciones en US$13.7 millones (-11.3%). (en porcentajes)

32
28.7 29.2
Del 7 al 14 de julio de 2011, la venta de divisas fue de 27.7
2009 2010 2011
US$160.6 millones (3.8%), derivada de la adjudicacin 24
24.6

a los sectores: comercio en US$51.4 millones, 21.3 21.2

combustibles US$35.3 millones, industria 18.6 18.8

manufacturera US$28.7 millones, financiero US$19.6 16 14.4 14.0

millones, servicios US$11.4 millones, agroindustria 13.5 13.4

US$2.7 millones, comunicaciones US$1.6 millones y

otras actividades US$9.9 millones (US$7.7 millones a 8 7.0
5.4 5.8
los hogares y el resto al sector privado).

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO 0

Comercio Industria Combustibles Financiero Servicios
NO FINANCIERO (SPNF) Manufacturera

Al 14 de julio de 2011, el saldo del crdito neto

otorgado por el BCH al SPNF muestra un incremento
de L1,871.4 millones, respecto al cierre de 2010 (en
similar fecha del ao previo el ascenso fue de L1,910.6
millones). La variacin en 2011 es explicada por el
Grfico 5
aumento de L813.4 millones del crdito bruto, as Crdito Neto del BCH al SPNF
como por la cada de L597.9 millones en las Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)
inversiones en Letras del BCH y de L460.1 millones en
los depsitos. Soc. Pblicas no Financieras
-34.5 Jul.14/2011

-12.7 Jul.15/2010

De la misma manera, el crdito neto al Gobierno

Central registra un incremento de L1,916.7 millones,
-10.8
Gobiernos Locales

producto esencialmente del descenso en los Otros

-2.5

depsitos de las Secretaras de Estado en L1,334.7 1,916.7

millones y en los depsitos del IHSS en L110.2 Gobierno Central
1,925.7
millones, INFOP en L42.6 millones, UNAH en L21.2
millones, Inprema en L19.1 millones, INA en L12.0 1,871.4
Total SPNF
millones e IHT en L3.9 millones, as como en las 1,910.6

inversiones en Letras del BCH en L597.9 millones,

-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500
aunados al aumento del crdito bruto de L813.4
millones; movimientos que se compensan
parcialmente con el ascenso en los depsitos de la TGR
de L933.7 millones, Injupemp de L99.7 millones y
Universidad Nacional de Agricultura (UNA) de L9.4
millones.

Cabe mencionar, que el descenso en las inversiones en

Letras BCH es producto de las reducciones en la

3
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tenencia del Injupemp en L468.1 millones, IHSS en

L118.3 millones e IPM en L82.3 millones; compensados
por el aumento en la tenencia de la UNAH de L66.3
millones y Secretaras de Estado de L4.5 millones.
Grfico 6
El incremento registrado en el crdito bruto, se deriva Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
en su mayora del ascenso en las cuentas por cobrar al (millones de lempiras)

Gobierno Central de L847.5 millones (producto del

Jul.14/2011
traslado de costos de absorcin por Letras del BCH de
478.3
Organismos Autnomos
-206.0 Jul.15/2010
L765.5 millones e intereses sobre inversiones
obligatorias y de liquidez de L82.1 millones), as como Fondo de Seguridad Social
228.5

por provisin de intereses sobre Bonos para Cubrir -179.0

Variaciones Estacionales 2009 de L19.3 millones; 1,209.9

compensados en parte, por el abono a capital sobre Secretaras de Estado a/
2,310.7
prstamo otorgado por Eximbank-China de L18.9
millones e intereses recibidos sobre Bonos Presupuesto Gobierno Central
1,916.7

2001 en L11.3 millones y Bonos Fortalecimiento 1,925.7

Patrimonial 2004 y 2005 de L18.1 millones. -500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500
a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas

no Financieras denota un cada de L34.5 millones,
como consecuencia del incremento en los depsitos de
la ENEE de L51.8 millones, ENP de L4.5 millones y
SANAA de L3.7 millones; variaciones contrarrestadas
por el descenso de los depsitos de Hondutel en L25.4
millones.

Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero

(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana
Jul.15/2010 Jul.14/2011 Jul.7/2011 Jul.14/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jun.30/2011 Jul.7/2011
CRDITO NETO AL SPNF 1,910.6 1,871.4 -1,203.5 -727.6
Gobierno General 1,923.3 1,905.9 -1,198.8 -701.5
Gobierno Central 1,925.7 1,916.7 -1,190.6 -702.5
Secretaras de Estado 1/ 2,310.7 1,209.9 -1,087.6 -728.7
Crdito Bruto 4,264.2 813.4 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 805.7 345.0 763.2 570.7
Depsitos de la TGR 1,716.5 933.7 1,300.8 622.0 Grfico 7
Otros Depsitos Transferibles m/e -910.8 -588.7 -537.6 -51.2 Crdito Neto del BCH al SPNF
Otros Depsitos 1,381.4 -746.0 324.4 158.0 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)
d.c. Fidecomiso Petrocaribe -11.8 -961.5 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -179.0 228.5 -23.4 65.1 Jul.14/2011 -26.1
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Soc. Pblicas no Financieras
Jul.7/2011 -4.7
Depsitos Transferibles -15.9 -110.2 23.4 -68.2
Inversiones en Letras del BCH 194.9 -118.3 0.0 3.1
Organismos Autnomos -206.0 478.3 -79.6 -38.9
1.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Gobiernos Locales
Depsitos Transferibles 206.0 5.8 79.6 38.9 -8.2
d.c. Inprema 16.6 -19.1 -13.1 -3.2
UNAH 126.9 -21.2 -49.4 131.1
-702.5
Injupemp 88.3 99.7 149.6 -106.8
Gobierno Central
UPNFM -32.1 -3.2 -0.8 8.7
-1,190.6
INFOP -5.5 -42.6 2.4 -3.9
IHT 26.2 -3.9 -2.6 5.6
IHNFA -9.8 -6.0 -6.6 -2.3 -727.6
PANI -3.4 1.5 -0.9 0.6 Total SPNF
INE 4.7 2.9 -0.5 0.4 -1,203.5
IPM -7.1 0.0 -3.7 0.0
INA 0.0 -12.0 6.8 0.0 -1,400 -1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200
Inversiones en Letras del BCH 0.0 -484.1 0.0 0.0
Injupemp 0.0 -468.1 0.0 0.0
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0
IPM 82.3 -82.3 0.0 0.0
Gobiernos Locales -2.5 -10.8 -8.2 1.0
Sociedades Pblicas no Financieras -12.7 -34.5 -4.7 -26.1
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 88.3 34.5 4.7 26.1
d.c. Hondutel -32.4 -25.4 1.9 8.9
ENEE 40.0 51.8 0.0 0.2
ENP 37.0 4.5 0.0 -0.9
SANAA 59.5 3.7 4.4 15.4
Banasupro -1.2 -0.9 -1.8 -0.5
IHMA -8.9 0.2 0.4 3.0
Inversiones en Letras del BCH en M/E -75.6 0.0 0.0 0.0
d.c. Hondutel -75.6 0.0 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados.

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En la semana del 7 al 14 de julio de 2011, el saldo del Grfico 8

crdito neto al SPNF decreci en L727.6 millones, Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
debido al ascenso en los depsitos de L724.5 millones (millones de lempiras)

e inversiones en Letras del BCH de L3.1 millones. -38.9

Jul.14/2011
Organismos Autnomos
Jul.7/2011 -79.6
El crdito neto al Gobierno Central en la semana bajo
anlisis disminuy en L702.5 millones, derivado del 65.1
Fondo de Seguridad Social
aumento en los depsitos de la TGR de L622.0 -23.4

millones, Otros depsitos de las Secretaras de Estado

de L106.8 millones, UNAH de L131.1 millones Secretaras de Estado a/
-728.7

(traslados de la TGR), UNA de L9.4 millones, UPNFM -1,087.6

de L8.7 millones e IHT de L5.6 millones, as como en -702.5

las inversiones en Letras del BCH del IHSS de L3.1 Gobierno Central
-1,190.6
millones; movimientos compensados parcialmente por
la cada en los depsitos del Injupemp en L106.8 -1,400 -1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200

a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.

millones (traslados al Sistema Financiero), IHSS en
L68.2 millones (pagos de sueldos y salarios), INFOP en
L3.9 millones, Inprema en L3.2 millones e IHNFA en
L2.3 millones.
Grfico 9
Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
Durante la semana, el saldo del crdito neto a las (montos en millones de lempiras)
Sociedades Pblicas no Financieras, disminuy en 0.0
Del 8 al 14 Jul. 2011
L26.1 millones, debido bsicamente al ascenso en los 6,957.0
FPC FPI

depsitos del SANAA de L15.4 millones, Hondutel de 0.0

Del 1 al 7 Jul. 2011 En la semana
L8.9 millones e IHMA en L3.0 millones. 8,166.0

0.0
Del 24 al 30 Jun. 2011
C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN 12,202.0

(FPI) Y CRDITO (FPC) Jul.11

0.0 En el mes
15,123.0

Del 8 al 14 de julio de 2011, el sistema bancario efectu 241.0 En el ao

2011
treinta y siete (37) operaciones de FPI, totalizando 250,785.0

L6,957.0 millones (menor en L1,209.0 millones que la 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

semana previa), con un promedio diario de L1,391.4

millones, el cual es inferior en L241.8 millones al
observado la semana anterior (L1,633.2 millones).
Facilidades Permanentes de Inversin
Del 8 al 14 de julio de 2011
Por su parte, los intereses pagados por concepto de (montos en miles de lempiras)

FPI fueron de L283.4 miles (promedio diario de L56.7 Monto en la semana pasada
FPI
8,166,000.0
Intereses
351.2
miles), menores en L67.8 miles que la semana Promedio diario 1,633,200.0 70.2
8.Jul 1,516,000.0 44.2
precedente. 11.Jul 1,485,000.0 126.3
12.Jul 1,279,000.0 41.3

Es importante mencionar, que en esta semana no se 13.Jul

14.Jul
1,302,000.0
1,375,000.0
35.5
36.2
registraron operaciones por concepto de FPC. Monto en la semana actual 6,957,000.0 283.4
Promedio diario 1,391,400.0 56.7
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL

SISTEMA BANCARIO
Grfico 10
A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
24.0 22.5

El saldo del crdito del sector bancario al sector 18.0

MN ME TOTAL

privado al 14 de julio de 2011, ascendi a L132,407.7

millones, mostrando una tasa de crecimiento 12.0

interanual de 5.9% (L7,431.2 millones), superior en 5.1 6.0

5.9

puntos porcentuales (pp) respecto a la observada en 1.5

0.8 0.8

igual fecha del ao anterior (0.8%). 0.0

-1.5
-6.0

Este comportamiento se explica principalmente por el

incremento interanual en el crdito en moneda
-12.0

extranjera de L6,711.2 millones (22.5%), en similar -18.0

fecha del ao anterior revel una cada de 1.5%; as Dic-08 Mar-09 16-Jul
2009
Sep-09 Dic-09 Mar-10 15-Jul
2010
Sep-10 Dic-10 Mar-11 14-Jul
2011

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como en el crdito en moneda nacional de L720.0

millones (0.8%), aumento de 1.5% en igual perodo de
2010. Grfico 11
Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
En la semana comprendida entre el 7 y el 14 de julio de 8,000
6,555.6 6,711.2

2011, el crdito total aument en L524.7 millones, 5,911.3

resultado del ascenso del crdito en moneda extranjera 4,000

de L356.1 millones y en moneda nacional de L168.6
millones, lo que se explica principalmente por el 1,430.5
720.0

aumento en la concesin de prstamos a empresas 0

importadoras de petrleo y generadoras de energa, -449.4 -329.1

as como a los sectores servicios, hogares, comercio,

industria y propiedad raz. -4,000

-4,936.3
ME MN
Al 14 de julio de 2011, los prstamos en moneda
extranjera representaron el 27.6% del total del crdito -8,000
Dic-2009 15-Jul-2010 Dic-2010 14-Jul-2011

otorgado al sector privado, superior en 3.7 pp al

observado doce meses atrs (23.9%).
Respecto al fideicomiso BCH-Banhprovi, al 15 de julio
de 2011 se ha colocado desde el inicio del fideicomiso
un monto de L12,940.0 millones, destinados a
incentivar los sectores vivienda (L8,684.7 millones),
produccin (L3,747.2 millones) y microcrdito (L508.1 Grfico 12
millones). Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales)
20.0
El saldo del crdito en moneda extranjera otorgado MN ME TOTAL
16.2

por las oficinas de representacin de bancos 15.0

13.0
extranjeros al 30 de junio de 2011, ascendi a L481.2
millones (US$25.5 millones), inferior en L14.5 millones 10.0 7.5
al saldo observado en junio de 2010 (L495.7 millones). 6.8
5.7
5.0
5.0

B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

0.0
Al 14 de julio de 2011, el sistema bancario mantuvo
recursos del sector privado por el orden de L147,463.5 -5.0
millones, revelando un crecimiento interanual de Dic-08 Mar-09 16-Jul Sep-09 Dic-09 Mar-10 15-Jul Sep-10 Dic-10 Mar-11 14-Jul
2009 2010 2011
13.0% (L16,986.6 millones), superior en 6.2 pp al
observado en similar fecha del ao anterior (6.8%).

Dicho aumento se explica por el incremento interanual

en la captacin en moneda nacional de 16.2%
(L14,756.7 millones), mayor al aumento registrado en
la misma fecha de 2010 (7.5%); as como la captacin
en moneda extranjera de 5.7% (L2,229.9 millones) que Grfico 13
en similar fecha del ao anterior mostr un alza de Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
5.0%. 16,000
14,756.7

ME MN
Durante la semana en anlisis, el saldo de la captacin
total se redujo en L966.9 millones, producto del 12,000

decremento en los depsitos en moneda nacional de 10,126.2

L784.3 millones y en moneda extranjera de L182.7

millones; dicha reduccin se explica bsicamente por 8,000
6,397.1
retiros de depsitos de empresas de los sectores
comercio, comunicaciones, industria y hogares, as 4,000
4,313.9

como de empresas importadoras de combustibles y 2,229.9

generadoras de energa.
1,860.9
1,563.1

288.5
0
Cabe sealar que durante la semana en anlisis, el Dic-2009 15-Jul-2010 Dic-2010 14-Jul-2011

sistema bancario realiz recaudaciones tributarias de

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L580.9 millones y por contratos de administracin

L181.4 millones.

Al 14 de julio de 2011, los depsitos en moneda

extranjera representaron el 28.1% del total de la
captacin, menor en 1.9 pp al observado en similar
fecha del ao anterior (30.0%).

C. LIQUIDEZ BANCARIA

C.1 En Moneda Nacional Grfico 14

Al 14 de julio de 2011, la liquidez total del sistema Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
bancario fue de L51,063.5 millones, compuesta por: 60,000

i) Exigibilidades por un monto de L19,934.1 millones 51,063.5

(caja ms depsitos en el BCH por L6,644.7 millones e 50,000

inversiones obligatorias por L13,289.4 millones); 41,443.7

ii) Recursos excedentes por L3,350.8 millones (L2,231.4 40,000

34,042.9 27,778.6

millones en caja y depsitos en el BCH e inversiones 26,397.4

16,368.8
30,000
obligatorias por L1,119.4 millones), as como; 14,467.9

iii) Inversiones voluntarias por L27,778.6 millones (de 20,000

5,827.9
7,402.1 3,350.8

las cuales FPI por L1,375.0 millones). 4,242.5 2,501.8

10,000 19,934.1
A la fecha analizada, la liquidez total en moneda 16,327.0 17,073.2 17,672.8

nacional del sistema bancario fue inferior en L995.7 0

millones a la observada la semana anterior, como Dic-09 15-Jul-10 Dic-10 14-Jul-11

resultado de la disminucin en las inversiones Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

voluntarias de L794.8 millones y en las exigibilidades

excedentes de L200.9 millones.

Datos del encaje de la catorcena del 18 de junio al 1 de

julio de 2011, indican que el sistema bancario presenta
una tasa efectiva de encaje de 8.4% y para inversiones
obligatorias de 12.2%, con lo cual se excede en 2.6 pp
al compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%).

C.2 En Moneda Extranjera

La liquidez total del sistema bancario al 14 de julio de Grfico 15
Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
2011, se situ en L22,432.5 millones (US$1,187.2 25,000
(saldo en millones de lempiras)

millones), de la cual: 21,459.8

23,175.4 22,432.5

i) Los recursos exigibles fueron L11,044.8 millones;

1,752.0
20,302.8 2,924.3
1,841.7
ii) Los recursos en exceso L8,463.4 millones (L431.3
20,000
2,180.9

millones caja y depsitos en el BCH, L48.6 millones 11,429.5

inversiones obligatorias y L7,983.5 millones encaje 15,000
10,227.8 8,077.7
8,463.4

adicional), as como;
iii) Inversiones voluntarias de L2,924.3 millones. 10,000

La liquidez total en moneda extranjera del sistema 5,000 9,390.3 9,993.9 10,044.2
11,044.8

bancario a la fecha antes indicada, fue menor en

L526.1 millones a la registrada la semana previa, 0
resultado del decremento de las exigibilidades Dic-09 15-Jul-10 Dic-10 14-Jul-11

excedentes por el mismo valor. Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

Informacin correspondiente a la catorcena que

finaliz el 1 de julio de 2011, muestra que el sistema
bancario present una tasa efectiva de encaje de 13.8%,
encaje adicional 16.7% e inversiones obligatorias
10.1%, con ello el excedente total promedio alcanz
16.6 pp.

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III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES
Al 14 de julio de 2011, el saldo total de Letras del BCH Grfico 16
Subasta de Liquidez
asciende a L30,688.6 millones, de los cuales, L27,016.5 25,000 12.5

millones (88.0%) en moneda nacional y L3,672.1 Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Tasa de inters promedio ponderado
millones en moneda extranjera (12.0%). 20,000 10.0

A.1 En Moneda Nacional

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1.1 Subasta de Liquidez 10,000 5.0

En la subasta de liquidez del 19 de julio de 2011, ante

vencimientos de L2,824.5 millones se ofrecieron 5,000 2.5

L2,500.0 millones, demandndose L2,529.1 millones,

los cuales se adjudicaron en su totalidad a una tasa de 0 0.0
inters promedio ponderado de 3.01%, menor en 1.49 Jun Nov Abr Sep Feb Jul Dic May Jul-19

pp a la Tasa de Poltica Monetaria vigente (4.50%) y en 2008 2009 2010 2011

0.25 pp a la promedio ponderado del cierre de 2010

(3.26%).

A.1.2 Subasta Estructural

Grfico 17
El 19 de julio de 2011, en la subasta de Letras del BCH 9,000
Subasta Estructural en Moneda Nacional
16.0
en Moneda Nacional, ante la ausencia de Monto Adjudicado (eje izquierdo)

vencimientos, se ofreci un monto de L3,000.0 Tasa de inters Promedio Ponderado

millones, demandndose L25.0 millones, los cuales se 12.0

adjudicaron en su totalidad, a favor de los siguientes 6,000

millones de lempiras

sectores: OSD L20.0 millones y Gobierno L5.0

porcentajes
millones, a una tasa de inters promedio ponderado 8.0

de 6.67%.
3,000

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 126 y 210 4.0

das se coloc un monto de L3.1 millones para cada

plazo, a 273 das L3.2 millones y a 357 das L15.6
millones. 0
Jun Nov Abr Sep Feb Jul Nov May Jul-19
0.0

2008 2009 2010 2011

Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural
de Letras del BCH en Moneda Nacional

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia

(Das) 12.Jul.11 19.Jul.11 19-12 Jul.2011
126 6.46 6.46 0.00
210 6.57 6.57 0.00 Grfico 18
273 6.70 6.70 0.00 Subasta Estructural en Moneda Extranjera
120 8.0
357 - 6.72 -
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters Promedio Ponderado

A.2 En Moneda Extranjera 90 6.0

millones de US dlares

La subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera porcentajes

anunciada para el 13 de julio de 2011, se declar 60 4.0

desierta por la ausencia de ofertas.

30 2.0

IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS 0
Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun
0.0

Al 14 de julio de 2011, la compra acumulada de divisas 2009 2010 2011

del BCH a los agentes cambiarios autorizados fue de

US$4,690.0 millones, de los cuales US$4,298.1 millones
se obtuvieron del sistema bancario y el resto de las

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casas de cambio; dicho saldo result mayor en Grfico 19

Monto Transado en el Mercado Cambiario
US$848.0 millones (22.1%) a las compras acumuladas (variaciones porcentuales interanuales)
en similar perodo de 2010 (US$3,842.0 millones). 40

compras ventas
30
B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS
22.1

La venta de divisas del BCH al 14 de julio de 2011, 20

alcanz un saldo de US$4,458.7 millones, superior en

17.5
10
US$665.1 millones (17.5%) a lo adjudicado en igual
perodo del ao anterior (US$3,793.6 millones). 0

A la fecha indicada, el precio de referencia en la -10

subasta de divisas es de L18.8951 por US$1.00,

mantenindose constante desde el 23 de diciembre de -20
Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul
2008. 2009 2010 2011