BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Subgerencia de Estudios Econmicos

RESUMEN EJECUTIVO SEMANAL

(del 12 al 18 de agosto de 2011)

CONTENIDO

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS.......................... 1

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO........................................................................ 5

III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO............................................. 8

IV. MERCADO CAMBIARIO............................................................................ 9

V. ANEXOS ESTADSTICOS

1 Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

2 Reservas Internacionales Netas del BCH

3 Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

4 Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

5 Compra y Venta de Divisas

6 Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los

Diferentes Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO

CENTRAL DE HONDURAS
A. RESERVAS INTERNACIONALES DEL BCH Grfico 1
Reservas Internacionales Netas del BCH
Los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH al 18 de (saldos en millones de US$)

agosto de 2011, muestran un saldo de US$2,998.0 3,500

2010 2011

millones, superior en US$66.7 millones al registrado al 2,991.0

3,105.2
3,056.8 3,049.1
3,105.8
2,912.4
cierre de 2010 (US$2,931.3 millones). En el mismo 3,000
2,802.6 2,773.8
perodo del ao anterior presentaron un decremento de
US$7.3 millones. Conforme a la metodologa del FMI, los 2,500

ARO cubren 3.7 meses1 de importacin de bienes y

servicios (bys). 2,000

Por su parte, el saldo de las Reservas Internacionales 1,500

Netas (RIN) del BCH se situ en US$2,773.8 millones,

mayor en US$54.5 millones con relacin al observado al 1,000
cierre de 2010 (US$2,719.3 millones); en similar perodo Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago-18

del ao anterior stas disminuyeron en US$7.3 millones.

La variacin de las RIN durante 2011, es resultado de

Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
desembolsos externos netos de US$104.9 millones, otros (millones de US$)
ingresos netos de US$16.1 millones y donaciones de En el ao En la semana Variacin
Ago.19/2010 Ago.18/2011 Ago.11/2011 Ago.18/2011 Absoluta
US$6.4 millones, sumados a la reduccin en la posicin Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jul.4/2011 Ago.11/2011 Interanual
neta con el FMI de US$3.2 millones; variaciones Saldo Inicial RIN
(+) Ingresos
2,116.3
5,220.7
2,719.3
6,326.1
3,008.8
157.9
2,895.0
159.0 1,105.4
contrarrestadas por un flujo negativo en el saldo de Compra de Divisas 4,474.3 5,462.6 120.4 137.0 988.3
divisas por liquidar de US$22.6 millones y ventas netas Desembolsos Oficiales 66.6 170.0 1.6 2.8 103.4
Donaciones 53.6 6.4 0.0 0.2 -47.1
de divisas2 de US$38.2 millones, as como por el Otros Ingresos 1/ 626.2 687.1 35.9 18.9 60.9
(-) Egresos 5,216.2 6,236.8 275.4 283.9 1,020.6
aumento de los pasivos internacionales de corto plazo Venta de Divisas 3,664.0 4,499.0 231.1 206.4 835.0
de US$15.4 millones. Combustibles
2/
828.3 1,001.8 38.8 45.5 173.4
Servicio de Deuda 58.9 65.1 0.7 3.1 6.2
Otros Egresos 1/ 664.9 671.0 4.8 28.8 6.1
El comportamiento de las RIN en la semana del 12 al 18 (+) Ctas. por Liquidar 3/ -13.5 -22.6 3.7 3.7 -9.1

de agosto de 2011 es producto de la venta neta de (-) Posicin Neta FMI

(-) Pasivos Int. C/P
0.2
-1.8
-3.2
15.4
0.0
0.0
0.0
0.0
-3.3
17.2
divisas en subasta de US$69.4 millones y para la Saldo Final RIN 2,109.0 2,773.8 2,895.0 2,773.8

importacin de combustibles de US$45.5 millones, otros Variacin RIN -7.3 54.5 -113.8 -121.2
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero (aumentos y disminuciones segn posicin).

egresos netos de US$9.9 millones y servicio neto de 2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.
deuda externa de US$0.3 milln; egresos compensados
por un flujo positivo en el saldo de divisas por liquidar
de US$3.7 millones y donaciones de US$0.2 milln. Grfico 2
Factores que explican la variacin acumulada de las RIN del BCH
(millones de US$)
Cabe mencionar que el servicio de deuda externa se Divisas por Liquidar
-22.6
Ago.18/2011
realiz a favor de BCIE por US$1.3 millones, FIDA -13.5
Ago.19/2010
-1,001.8
US$1.2 millones, OPEC FUND US$0.3 milln, BID Combustibles
-828.3

US$0.2 milln y BM US$0.1 milln, mientras que los Donaciones

6.4
53.6
desembolsos se recibieron por parte del BID en US$2.1
millones, BM US$0.6 milln y FIDA US$0.1 milln. Otros Ingresos Netos
-38.7
16.1

Desembolsos Netos Oficiales 104.9

7.7
Informacin preliminar de la balanza cambiaria, al 18 de
963.6
agosto de 2011, muestra que el ingreso de divisas Compras Netas de Divisas
810.3

proveniente de las compras efectuadas a los agentes Variacin de RIN

54.5
-7.3
cambiarios asciende a US$5,449.6 millones3, superior en
US$1,003.9 millones (22.6%) a lo acumulado doce meses -1,200 -900 -600 -300 0 300 600 900 1,200

1
Meses de importacin calculados conforme a las estimaciones de importaciones de bys de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro Flujo de Divisas del BCH, debido a la diferencia de dos das que se genera entre el registro contable de la Seccin Revisin
y Control y los reportes enviados por los agentes cambiarios a la Seccin de Adjudicacin y Tenencia, ambas del Departamento Internacional del BCH.
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atrs (US$4,445.7 millones), perodo en el cual se observ

un incremento de US$345.6 millones (8.4%).

El aumento sealado en los ingresos de divisas es Ingresos Acumulados de Divisas por Origen p/
producto bsicamente del incremento en los ingresos (millones de US$)
por exportaciones de bienes de US$328.3 millones Montos acumulados en el ao
Variacin Interanual
Absolutas Relativas
Variacin Semanal
Absolutas Relativas
(34.6%), movimientos de capital y financieros US$228.9 Principales Rubros
18.Ago.2009 18.Ago.2010 11.Ago.2011 18.Ago.2011 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
18.Ago.11 18.Ago.11

millones (31.8%), remesas familiares US$171.6 millones Exportaciones de Bienes 831.0 947.9 1,243.9 1,276.3 116.9 328.3 14.1 34.6
11.Ago.11
32.4
11.Ago.11
2.6
(10.8%), servicios US$137.4 millones (31.5%), Procesamiento y Maquilado 462.9 522.9 606.4 631.6 60.0 108.7 13.0 20.8 25.2 4.2
Servicios 392.4 436.5 567.4 573.8 44.1 137.4 11.2 31.5 6.5 1.1
procesamiento y maquilado US$108.7 millones (20.8%), d. c. Gastos de Viajero 208.5 260.2 287.8 298.5 51.8 38.3 24.8 14.7 10.8 3.8

renta US$14.0 millones (13.1%) y otros rubros US$15.0 Renta 69.1 106.8 107.7 120.7 37.6 14.0 54.5 13.1 13.0 12.1
Remesas Familiares 1,540.0 1,593.4 1,715.1 1,765.0 53.4 171.6 3.5 10.8 49.9 2.9
millones (12.8%). Movimientos de Capital y Financieros 685.2 720.9 933.3 949.8 35.7 228.9 5.2 31.8 16.5 1.8
Capital Sector Privado 648.9 673.5 795.5 813.1 24.6 139.6 3.8 20.7 17.6 2.2
Capital Sector Bancario 36.3 47.3 137.8 136.7 11.1 89.4 30.6 188.7 (1.1) (0.8)
Cabe destacar, que el aumento en los ingresos por Otros rubros 119.4 117.4 128.8 132.4 (2.1) 15.0 (1.7) 12.8 3.6 2.8

movimientos de capital y financieros (US$228.9 Total

Fuente: Departamento Internacional.
4,100.1 4,445.7 5,302.6 5,449.6 345.6 1,003.9 8.4 22.6 147.1 2.8

millones), lo gener en un 61.0% el sector privado p/ Preliminar.

(bsicamente por desembolsos de prstamos de

US$123.0 millones, compensado por la disminucin en
las inversiones de US$18.3 millones) y el 39% restante, el
sector bancario (en su mayora por desembolsos de
prstamos de US$60.7 millones e inversiones en Letras G
Grfico 3
del BCH en Moneda Extranjera US$51.9 millones). Principales Ingresos de Divisas por Origen
Participacin respecto al total, al 18 de agosto de cada ao
(en porcentajes)

Por su parte, los ingresos por exportaciones de servicios 40

37.6
35.8
reflejaron un monto de US$573.8 millones, compuestos 32.4 2009 2010 2011
principalmente por gastos de viajero, construccin e 30
ingeniera, servicios empresariales, comercio,
comunicaciones, transporte y gubernamentales, que en 20.3
21.3
23.4

conjunto representan 94.9% del total de las 20

16.7 16.2 17.4
exportaciones por servicios. Cabe mencionar, que los
ingresos por gastos de viajero se captaron 10
11.3 11.8 11.6
9.6 9.8 10.5

principalmente de asuntos de negocios y turismo en

61.9% y 31.0%, respectivamente.
0

Del 12 al 18 de agosto de 2011, el ingreso de divisas fue Remesas Familiares Exportaciones de

Bienes
Mov. de
Capital/Financieros
Procesamiento y
Maquilado
Servicios

de US$147.1 millones, generado esencialmente por

remesas familiares de US$49.9 millones, exportaciones
de bienes US$32.4 millones, procesamiento y maquilado
US$25.2 millones, movimientos de capital y financieros
US$16.5 millones, renta US$13.0 millones, exportaciones
de servicios US$6.5 millones y otros rubros US$3.6
millones. Egresos Acumulados de Divisas por Actividad Ecnomica p/
(millones de US$)
Variacin Interanual
Variacin Semanal
Por otra parte, al 18 de agosto de 2011, la venta Principales Actividades
Montos acumulados en el ao
Absolutas Relativas
Absolutas Relativas

acumulada de divisas mediante subasta del BCH 18.Ago.2009 18.Ago.2010 11.Ago.2011 18.Ago.2011 2010-2009 2011-2010 2010-2009 2011-2010
18.Ago.11 18.Ago.11
11.Ago.11 11.Ago.11
registr un monto de US$5,387.8 millones3, mostrando Comercio 1,290.0 1,291.8 1,500.3 1,573.2 1.8 281.4 0.1 21.8 72.9 4.9
Industria Manufacturera 1,169.7 946.5 1,089.0 1,140.1 (223.2) 193.6 (19.1) 20.5 51.1 4.7
un incremento interanual de US$945.7 millones (21.3%), Financiero 674.5 622.3 658.8 686.2 (52.2) 63.9 (7.7) 10.3 27.4 4.2
en similar perodo de 2010 mostr una cada de Combustibles 634.5 823.3 958.6 1,008.3 188.8 185.0 29.8 22.5 49.7 5.2
Servicios 322.8 237.4 322.7 344.8 (85.4) 107.4 (26.5) 45.2 22.1 6.8
US$269.7 millones (-5.7%). Comunicaciones 175.7 142.9 127.0 130.8 (32.8) (12.1) (18.7) (8.5) 3.8 3.0
Agroindustria 114.1 87.8 128.0 134.0 (26.3) 46.2 (23.0) 52.6 6.0 4.7
1/
Otras actividades 330.5 290.1 355.8 370.4 (40.4) 80.3 (12.2) 27.7 14.6 4.1
El comportamiento en 2011 es resultado de la Total 4,711.8 4,442.1 5,140.2 5,387.8 (269.7) 945.7 (5.7) 21.3 247.6 4.8
adjudicacin de divisas a los siguientes sectores: Fuente: Departamento Internacional.
1/ Incluye hogares, construccin, minerales, transporte y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas.
comercio US$281.4 millones (21.8%), industria p/ Preliminar.

manufacturera US$193.6 millones (20.5%), combustibles

US$185.0 millones (22.5%), servicios US$107.4 millones
(45.2%), financiero US$63.9 millones (10.3%),
agroindustria US$46.2 millones (52.6%) y otras
actividades US$80.3 millones (de los cuales, US$44.0

2
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millones a los hogares, US$22.9 millones a transporte y

Grfico 4
US$10.2 millones a minerales); variaciones compensadas Principales Montos Adjudicados por Actividad Econmica
parcialmente por el descenso en la adjudicacin al sector Participacin respecto al total, al 18 de agosto de cada ao
(en porcentajes)

comunicaciones en US$12.1 millones (-8.5%). 32

29.1 29.2
27.4
2009 2010 2011
En la semana bajo anlisis, se realizaron ventas de
24.8
24

divisas por US$247.6 millones, monto adjudicado a los

21.3 21.2

18.5 18.7
sectores: comercio US$72.9 millones, industria
16
manufacturera US$51.1 millones, combustibles US$49.7 13.5
14.3 14.0
12.7

millones, financiero US$27.4 millones, servicios US$22.1

millones, agroindustria US$6.0 millones y 8 6.9
5.4
6.4

comunicaciones US$3.8 millones, as como a otras

actividades US$14.6 millones (US$11.7 millones a los 0

hogares y el resto al sector privado). Comercio Industria

Manufacturera
Combustibles Financiero Servicios

B. CRDITO NETO DEL BCH AL SECTOR PBLICO

NO FINANCIERO (SPNF)
Al 18 de agosto de 2011, el saldo del crdito neto
otorgado por el BCH al SPNF muestra un aumento de Grfico 5

L3,059.6 millones al compararse con el saldo del cierre Crdito Neto del BCH al SPNF
Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada

de 2010 (incremento de L3,538.9 millones en similar (millones de lempiras)

fecha del ao previo); esta variacin es consecuencia de 13.1 Ago.18/2011

Soc. Pblicas no Financieras
la cada de los depsitos en L1,330.5 millones y en las -8.5 Ago.19/2010

inversiones en Letras del BCH en L829.5 millones,

sumados al incremento del crdito bruto de L899.6 Gobiernos Locales
-8.8

millones.
-7.9

3,055.2

A la misma fecha, el crdito neto al Gobierno Central Gobierno Central

3,555.3

reporta un aumento de L3,055.2 millones, como

resultado del descenso de los otros depsitos de las Total SPNF
3,059.6

Secretaras de Estado en L1,452.6 millones, UNAH en

3,538.9

L206.6 millones, IHSS en L113.6 millones, INFOP en -800 0 800 1,600 2,400 3,200 4,000

L46.1 millones, IHNFA en L12.7 millones, UPNFM en

L11.7 millones, IHT en L6.8 millones, INE L2.9 millones
e Instituto Nacional de la Mujer en L2.3 millones, as
como de las inversiones en Letras del BCH en L574.9
millones (disminuciones en la tenencia del Injupemp en
L468.1 millones, IHSS en L95.5 millones e IPM en L82.1 Grfico 6
millones, compensados con el aumento en la tenencia de Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
la UNAH de L66.3 millones y Secretaras de Estado de Variaciones absolutas acumuladas a la fecha indicada
(millones de lempiras)

L4.5 millones), aunados al incremento del crdito bruto

Ago.18/2011
de L899.6 millones; movimientos contrarrestados por el Organismos Autnomos
499.7

-574.6 Ago.19/2010
alza en los depsitos del Injupemp de L226.8 millones,
PANI de L31.4 millones, INA de L8.0 millones, Inprema Fondo de Seguridad Social
209.1

de L2.3 millones y TGR de L1.3 millones. -326.2

2,346.5
Secretaras de Estado a/
Cabe destacar que el incremento del crdito bruto es 4,456.1

resultado en su mayora del aumento en las cuentas por 3,055.2

cobrar al Gobierno Central de L992.0 millones (traslado Gobierno Central
3,555.3
de costos de absorcin por Letras del BCH de L915.3
millones e intereses sobre inversiones obligatorias y de -1,000 0 1,000
a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
2,000 3,000 4,000 5,000

liquidez de L101.7 millones), sumados a la provisin de

intereses sobre Bonos Gobierno de Honduras 2010 de
L32.6 millones; compensados en parte, por intereses
recibidos sobre Bonos para Cubrir Variaciones
Estacionales 2009 de L78.7 millones, Bonos
Fortalecimiento Patrimonial 2004 y 2005 de L15.1

3
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millones y Bonos Presupuesto 2001 de L11.3 millones,

as como por la amortizacin a capital sobre prstamo
otorgado por Eximbank-China de L19.5 millones.
Grfico 7
Por su parte, el crdito neto a las Sociedades Pblicas no Crdito Neto del BCH al SPNF
Financieras al 18 de agosto de 2011 aument en L13.1 Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
(millones de lempiras)
millones, originado primordialmente por el descenso en
las inversiones en Letras del BCH en L254.6 millones, as Soc. Pblicas no Financieras
Ago.18/2011 -5.7

como en los depsitos del SANAA en L5.2 millones e Ago.11/2011 61.5

IHMA en L1.0 milln; movimientos compensados en

0.1
parte, por el incremento en los depsitos de Hondutel de Gobiernos Locales

L175.0 millones, ENEE de L51.8 millones y ENP de L20.5

3.5

millones. -1,062.0
Gobierno Central
191.8

Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero

(variaciones absolutas en millones de lempiras ) -1,067.7
Total SPNF
En el ao En la semana 256.9
Ago.19/2010 Ago.18/2011 Ago.11/2011 Ago.18/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Jul.4/2011 Ago.11/2011
-1,200 -800 -400 0 400
CRDITO NETO AL SPNF 3,538.9 3,059.6 256.9 -1,067.7
Gobierno General 3,547.4 3,046.5 195.3 -1,062.0
Gobierno Central 3,555.3 3,055.2 191.8 -1,062.0
Secretaras de Estado 1/ 4,456.1 2,346.5 61.0 -1,202.5
Crdito Bruto 4,266.6 899.6 -118.9 0.0
Depsitos Transferibles -1,156.3 -643.8 -82.8 1,176.8
Depsitos de la TGR -276.6 1.3 -59.9 1,161.7
Otros Depsitos Transferibles m/e -879.7 -645.1 -22.9 15.1
Otros Depsitos 1,200.5 -807.5 -97.1 25.7
Inversiones en Letras del BCH -233.7 4.5 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -326.2 209.1 49.7 70.9
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles -96.3 -113.6 -49.7 -73.2
Inversiones en Letras del BCH 422.5 -95.5 0.0 2.3
Organismos Autnomos -574.6 499.7 81.1 69.6
Grfico 8
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Crdito Neto del BCH al Gobierno Central
Depsitos Transferibles 106.5 -15.8 -81.1 -69.6
Variaciones absolutas semanales en la fecha indicada
d.c. Inprema 36.5 2.3 6.7 2.9 (millones de lempiras)
UNAH 100.2 -206.6 -52.7 -12.4
Injupemp -96.7 226.8 -21.0 -65.4 69.6
Ago.18/2011
UPNFM 6.2 -11.7 -1.0 -0.5 Organismos Autnomos
Ago.11/2011 81.1
INFOP 11.5 -46.1 -6.7 -21.8
IHT 30.5 -6.8 -1.2 -4.0
IHNFA -12.5 -12.7 -2.3 -1.1 70.9
Fondo de Seguridad Social
PANI 1.5 31.4 -0.7 29.0 49.7
Inversiones en Letras del BCH 468.1 -483.9 0.0 0.0
Injupemp 468.1 -468.1 0.0 0.0
-1,202.5
UNAH 0.0 66.3 0.0 0.0 Secretaras de Estado a/
IPM 82.3 -82.1 0.0 0.0 61.0
Gobiernos Locales -7.9 -8.8 3.5 0.1
Sociedades Pblicas no Financieras -8.5 13.1 61.5 -5.7 -1,062.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 Gobierno Central
191.8
Depsitos Transferibles 97.1 241.4 -61.5 5.7
d.c. Hondutel -22.5 175.0 -55.7 0.0
-1,500 -1,200 -900 -600 -300 0 300
ENEE 40.8 51.8 0.1 0.1
ENP 31.9 20.5 -11.7 19.9 a/ Incluye Secretaras de Estado y la TGR.
SANAA 59.3 -5.2 1.2 -15.3
Banasupro -1.4 -0.3 0.3 1.0
Inversiones en Letras del BCH en M/E -88.6 -254.6 0.0 0.0
d.c. Hondutel -88.6 -254.6 0.0 0.0

1/ Incluye organismos desconcentrados.

En la semana comprendida entre el 11 y el 18 de agosto

de 2011, el saldo del crdito neto del BCH al SPNF
registra una cada de L1,067.7 millones, producto del
aumento en los depsitos de L1,065.4 millones y en las
inversiones en Letras del BCH de L2.3 millones.

En la semana referida, el crdito neto al Gobierno

Central disminuy en L1,062.0 millones, como resultado
del incremento en los depsitos de la TGR de L1,161.7

4
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millones, otros depsitos de las Secretaras de Estado de

L40.8 millones, PANI de L29.0 millones (traslados del
Sistema Financiero) e Inprema de L2.9 millones, as
como en las inversiones en Letras del BCH del IHSS de
L2.3 millones; movimientos contrarrestados por la
reduccin de los depsitos del IHSS en L73.2 millones
(pagos de sueldos y salarios), del Injupemp en L65.4
millones e INFOP en L21.8 millones (ambos por
traslados al Sistema Financiero) y UNAH en L12.4
millones.
Grfico 9
Con relacin al crdito neto a las Sociedades Pblicas no Facilidades Permanentes de Inversin (FPI) y de Crdito (FPC)
(montos en millones de lempiras)
Financieras, ste disminuy en L5.7 millones,
esencialmente por el aumento en los depsitos de la 0.0
Del 12 al 18 Ago. 2011
ENP de L19.9 millones y Banasupro de L1.0 milln; 3,662.0
FPC FPI

movimientos contrarrestados por el decremento en los 0.0

Del 5 al 11 Ago. 2011 En la semana
depsitos del SANAA en L15.3 millones (pagos de 7,642.0

sueldos y salarios). Del 29 Jul. al 4 Ago. 2011

0.0

9,990.0

C. FACILIDADES PERMANENTES DE INVERSIN Ago.11

0.0 En el mes

(FPI) Y CRDITO (FPC) 19,361.0

241.0 En el ao
Del 12 al 18 de agosto de 2011, el sistema bancario 2011
287,279.0

efectu treinta (30) operaciones de FPI, totalizando 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000

L3,662.0 millones (menor en L3,980.0 millones que la

semana previa) y con un promedio diario de L732.4
Facilidades Permanentes de Inversin
millones, el cual es inferior en L796.0 millones al Del 12 al 18 de agosto de 2011
observado la semana anterior (L1,528.4 millones). (montos en miles de lempiras)
FPI Intereses
Monto en la semana pasada 7,642,000.0 335.3

Por su parte, los intereses pagados por concepto de FPI Promedio diario
12.Ago
1,528,400.0
914,000.0
67.1
51.4
fueron de L189.4 miles (promedio diario de L37.9 miles), 15.Ago
16.Ago
891,000.0
692,000.0
76.2
24.8
menores en L145.9 miles que la semana precedente. 17.Ago 643,000.0 19.2
18.Ago 522,000.0 17.9
Monto en la semana actual 3,662,000.0 189.4
Cabe mencionar, que en esta semana no se registraron Promedio diario 732,400.0
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.
37.9

operaciones por concepto de FPC.

II. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO

A. CRDITO AL SECTOR PRIVADO

Al 18 de agosto de 2011, el saldo del crdito del sector
bancario al sector privado ascendi a L133,521.5 Grfico 10
millones, revelando una tasa de crecimiento interanual Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones porcentuales interanuales)
de 7.6% (L9,428.5 millones), mayor en 6.9 puntos 22.9
porcentuales (pp) respecto al observado el 19 de agosto
24.0
MN ME TOTAL

de 2010 (0.7%). 18.0

12.0

El comportamiento en 2011, se explica por el incremento 6.0

7.6

interanual en el crdito en moneda extranjera de 22.9% 0.7

1.3
2.8

(L6,803.7 millones), en similar perodo del ao pasado

0.0
0.5

reflej un crecimiento de 1.3%; y en el crdito en moneda -6.0

nacional de 2.8% (L2,624.8 millones), en igual fecha del -12.0

ao previo se observ un aumento de 0.5%. -18.0

Dic-08 Mar-09 20-Ago Sep-09 Dic-09 Mar-10 19-Ago Sep-10 Dic-10 Mar-11 18-Ago
2009 2010 2011
Entre el 11 y el 18 de agosto de 2011, el crdito total
aument en L111.1 millones, resultado del alza en el
crdito en moneda nacional de L411.1 millones,

5
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producto del otorgamiento de prstamos a los sectores

comercio, propiedad raz y hogares; dicho aumento se
contrarrest con el descenso en el crdito en moneda Grfico 11
extranjera de L300.0 millones, generado por Crdito del Sector Bancario al Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
amortizaciones de prstamos de empresas de los rubros
comercio e industria. 2,624.8
18-Ago-2011
MN 6,803.7

El crdito en moneda extranjera a la fecha analizada,

represent el 27.3% del total del crdito, superior en 3.4
ME
-329.1
Dic-2010
pp al registrado en similar perodo de 2010 (23.9%). 5,899.0

Por su parte, el Fideicomiso BCH-Banhprovi al 19 de

440.2
19-Ago-2010

agosto de 2011 coloc un monto de L13,223.3 millones,

367.6

los que se han destinado a incentivar los sectores 6,555.6

vivienda (L8,926.5 millones), produccin (L3,760.9 Dic-2009

-4,926.0

millones) y microcrdito (L535.9 millones).

-8,000 -4,000 0 4,000 8,000

Con respecto al saldo del crdito en moneda extranjera

otorgado por las oficinas de representacin de bancos
extranjeros, al 31 de julio de 2011 ste ascendi a L472.9
millones (US$25.1 millones), menor en L19.4 millones al
reflejado en julio de 2010 (L492.3 millones).
Grfico 12
B. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales)
20.0
Al 18 de agosto de 2011, los recursos que mantuvo el MN ME TOTAL
sistema bancario del sector privado ascendieron a 15.0
15.4

L146,670.7 millones, registrando un crecimiento

11.9
interanual de 11.9% (L15,622.8 millones), mayor en 4.6 10.0
9.7

pp al mostrado en igual fecha de 2010 (7.3%). 6.3

7.3

5.0 4.2
El incremento observado en 2011, se gener por el
incremento interanual en la captacin en moneda 0.0

nacional de 15.4% (L13,927.3 millones), en similar fecha

del ao anterior, reflej un aumento de 6.3%; y en -5.0

moneda extranjera de 4.2% (L1,695.6 millones), en la Dic-08 Mar-09 20-Ago Sep-09 Dic-09 Mar-10 19-Ago Sep-10 Dic-10 Mar-11 18-Ago
2009 2010 2011

misma fecha del ao previo mostr un aumento de 9.7%.

En la semana bajo anlisis, la captacin total se redujo en

L1,504.1 millones, explicado por los decrementos en los
depsitos en moneda nacional de L1,183.5 millones y en Grfico 13
moneda extranjera de L320.6 millones, resultado Obligaciones del Sistema Bancario con el Sector Privado
(variaciones interanuales en millones de lempiras por tipo de moneda)
esencialmente de las disminuciones en los depsitos de
los sectores industria y comercio, as como de empresas 18-Ago-2011
13,927.3

generadoras de energa e importadoras de derivados del 1,695.6

petrleo. 10,126.2
Dic-2010
287.9
Al 18 de agosto de 2011, el grado de dolarizacin de la
captacin en moneda extranjera represent el 28.8% de 19-Ago-2010
5,337.8
MN

la captacin total, inferior en 2.1 pp al presentado en 3,565.3

similar fecha del ao anterior (30.9%).

ME

4,313.9
Dic-2009

Cabe mencionar, que en esta semana el sistema bancario 1,559.8

traslad a la Sefin recaudaciones tributarias por L1,046.5 0 4,000 8,000 12,000 16,000

millones (en su mayora impuesto sobre ventas). Por otra

parte, el sistema bancario realiz captaciones por
contratos de administracin por L253.3 millones.

6
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C. LIQUIDEZ BANCARIA

C.1 En Moneda Nacional

Al 18 de agosto de 2011, el sistema bancario mantiene
recursos exigibles para el cumplimiento de los Grfico 14
requerimientos de encaje4 por L19,767.2 millones, lo que Liquidez Total del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
sumado a los recursos de disponibilidad de L28,935.5
millones (excedente de encaje de L2,761.1 millones e 18-Ago-11 19,767.2 26,174.4 48,702.7
inversiones voluntarias5 de L26,174.4 millones) genera
2,761.1

una liquidez total del sector bancario en moneda

nacional de L48,702.7 millones. Dic-10 17,672.8 7,402.1 16,368.8 41,443.7

En la semana bajo anlisis, la liquidez total fue menor en

L2,333.6 millones respecto a la observada la semana 19-Ago-10 16,972.0 3,532.8 14,843.2 35,347.9

anterior, como resultado de los decrementos en las

inversiones voluntarias por L2,166.6 millones y en los
recursos excedentes de encaje por L258.5 millones, Dic-09 16,327.0 4,242.5 5,827.9 26,397.4

contrarrestados por el aumento en los recursos exigibles

de L91.5 millones. 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000

Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

Segn datos preliminares del encaje de la catorcena del

30 de julio al 12 de agosto de 2011, indican que el
sistema bancario presenta una tasa efectiva de encaje de
8.1% y para inversiones obligatorias de 12.1%, con lo
cual se excede en 2.2 pp al compararse con la tasa de
encaje requerida (18.0%).

C.2 En Moneda Extranjera

A la misma fecha, el sistema bancario registra recursos
en exceso de encaje de L10,113.3 millones, los cuales
junto al total de las inversiones voluntarias de L2,325.6
millones, conforman los recursos disponibles en moneda
extranjera (L12,438.9 millones). Asimismo, los
Grfico 15
Liquidez Total del Sistema Bancario en ME
requerimientos de encaje5 y de inversiones obligatorias 28,000
(saldo en millones de lempiras)

son de L10,941.1 millones, que aunado a lo anterior 24,624.6

23,380.0

totaliza una liquidez entre recursos de disponibilidad y 24,000

21,415.0
1,674.8
20,260.3
2,325.6

de cumplimiento obligatorio de L23,380.0 millones 20,000 1,837.9

(US$1,239.9 millones).
2,176.3

12,743.8
16,000 10,113.3
10,206.4
En la semana analizada, la liquidez total en moneda
8,060.8
12,000
extranjera del sistema bancario, es inferior en L104.1
millones a la mostrada la semana anterior, debido al 8,000

decremento en los recursos excedentes de L291.0 4,000

9,370.7 10,206.0 10,023.2 10,941.1

millones, compensado con el alza en las exigibilidades

de encaje por L186.9 millones. 0
Dic-09 19-Ago-10 Dic-10 18-Ago-11

Informacin correspondiente a la catorcena que finaliz Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

el 12 de agosto de 2011, el sistema bancario present una

tasa efectiva de encaje de 13.8%, encaje adicional 18.6% e
inversiones obligatorias 10.2%, con ello el excedente
total promedio alcanz 18.6 pp.

4
Recursos que obligatoriamente se tienen que mantener en el BCH y en caja de los bancos para cumplir con el encaje e inversiones obligatorias.
5
Incluye FPI, Letras del BCH en Moneda Nacional y Bonos del Gobierno de Honduras con plazos de 1 a 5 aos.

7
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III. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

A. VENTA DE VALORES GUBERNAMENTALES
El saldo total de Letras del BCH al 18 de agosto de 2011, Grfico 16
asciende a L28,616.6 millones, de los cuales, L25,974.1 25,000
Subasta de Liquidez
12.5
millones (90.8%) en moneda nacional y L2,642.5 millones Monto Adjudicado (eje izquierdo)
en moneda extranjera (9.2%). 20,000
Tasa de inters promedio ponderado
10.0

A.1 En Moneda Nacional

millones de lempiras
15,000 7.5

porcentajes
A.1.1 Subasta de Liquidez
10,000 5.0
En la subasta de liquidez realizada el 23 de agosto de
2011, ante vencimientos de L965.3 millones, se
5,000 2.5
anunciaron L2,500.0 millones, demandndose L385.1
millones, los cuales se adjudicaron en su totalidad a una
tasa de inters promedio ponderado de 3.14%, menor en 0
Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Ago-23
0.0

1.36 pp a la Tasa de Poltica Monetaria vigente (4.50%) y 2008 2009 2010 2011
en 0.12 pp a la tasa promedio ponderado del cierre de
2010 (3.26%).

A.1.2 Subasta Estructural

Grfico 17
El 23 de agosto de 2011, en la subasta de Letras del BCH, Subasta Estructural en Moneda Nacional
ante la ausencia de vencimientos se ofreci un monto de 9,000

Monto Adjudicado (eje izquierdo)

16.0

L3,000.0 millones, demandndose L485.9 millones, los Tasa de inters Promedio Ponderado

cuales se adjudicaron en su totalidad a una tasa de 12.0

inters promedio ponderado de 6.50% a favor de: 6,000
millones de lempiras

Gobierno L368.2 millones, OSF L67.7 millones y OSD

porcentajes
L50.0 millones. 8.0

La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 91 das un 3,000

monto de L403.5 millones, a 175 das L31.0 millones, a 4.0

238 das L36.3 millones y a 322 das L15.2 millones.

Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta Estructural de 0 0.0

Letras del BCH en Moneda Nacional Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Oct Feb Jun Ago-23

2008 2009 2010 2011

Plazo Subasta del Subasta del Diferencia
(Das) 16.Ago.11 23.Ago.11 23-16 Ago. 2011
91 6.45 6.46 0.01
175 6.59 6.57 -0.02
238 6.72 6.72 0.00
322 6.77 6.77 0.00 Grfico 18
Subasta Estructural en Moneda Extranjera
120 8.0

A.1.3 Bonos Gobierno de Honduras Monto Adjudicado (eje izquierdo)

Tasa de inters Promedio Ponderado

En la subasta de Bonos realizada el 18 de agosto de 2011, 90 6.0

se colocaron L11.2 millones de Bonos del Gobierno de

millones de US dlares

Honduras 2010 a favor de las OSF, un plazo de 1,054

porcentajes

das y a una tasa de rendimiento de 9.00%. 60 4.0

Adicionalmente, en la subasta de Letras de Tesorera, 30 2.0

anunciada para el 23 de agosto de 2011, se adjudicaron
L75.1 millones, de los cuales L40.0 millones a las OSD, a
un plazo de 56 das y a una tasa de rendimiento de 0 0.0
Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago-17
6.40% y L35.1 millones (L30.0 millones OSD y L5.1 2009 2010 2011
millones OSF) a un plazo de 84 das y a una tasa de
rendimiento de 6.49%.

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A.2 En Moneda Extranjera

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera

realizada el 17 de agosto de 2011, se adjudicaron L6.2
millones a favor de las OSF, a un plazo de 329 das a una
tasa de inters promedio ponderado de 3.94%.

Cabe mencionar que para la subasta correspondiente al

24 de agosto de 2011, no se emiti convocatoria a
subasta.

IV. MERCADO CAMBIARIO

A. COMPRAS
Al 18 de agosto de 2011, la compra acumulada de divisas
del BCH a los agentes cambiarios autorizados fue de Grfico 19
US$5,462.6 millones, de los cuales US$4,989.9 millones se Monto Transado en el Mercado Cambiario
(variaciones porcentuales interanuales)
obtuvieron del sistema bancario y el resto de las casas de 40
cambio; dicha compra result mayor en US$988.3 compras ventas
millones (22.1%) a las acumuladas en similar fecha de 30
2010 (US$4,474.3 millones). 22.4

20
22.1
Durante la semana comprendida del 12 al 18 de agosto
de 2011, el precio promedio de la compra de divisas en 10

el mercado interbancario y casas de cambio fue de

L18.8477 por US$1.00, superior que el de la semana 0

anterior (L18.8323).
-10

B. NEGOCIACIN PBLICA DE DIVISAS -20

Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun 18 Ago.
La venta de divisas del BCH al 18 de agosto de 2011, 2009 2010 2011
alcanz un monto de US$5,500.8 millones, superior en
US$1,008.5 millones (22.4%) a lo adjudicado en igual
fecha del ao previo (US$4,492.3 millones).
En la semana del 12 al 18 de agosto de 2011 se
adjudicaron US$252.0 millones, mayor en US$92.5
millones al promedio semanal adjudicado del 3 enero al
21 de julio de 20116, (US$159.5 millones).

A la fecha indicada, el precio de referencia en la subasta

de divisas fue de L18.8556 por US$1.00, superior al
observado el 11 de agosto de 2011 (L18.8362).

6
A partir del 25 de julio de 2011, se reactiv la banda cambiaria en el SENDI.