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Qu es un Incoterm 2010? | Cmo usar los Incoterms 2010? | Cules son los Incoterms
2010? | Quin financia los gastos logsticos? | Qu significan los diferentes
Incoterms? | Bajo qu ley se rigen los contratos?
Qu es un Incoterm?
Los Incoterms
Antes de proyectar un transporte de mercancas a nivel internacional, es necesario
clarificar esta pregunta de fondo: en qu momento los riesgos y los costes son
transferidos al comprador?
El Incoterm elegido debe adaptarse tanto a las mercancas que sern despachadas
como al medio de transporte.
Sealar el lugar o el puerto con precisin
Para una aplicacin ptima de los Incoterms, las partes involucradas son invitadas a
designar el lugar o el puerto de la manera ms precisa posible. Ej., FCA 25 Rue Saint
Charles, Bordeaux, France, Incoterms 2010.
Hay que sealar al respecto que para ciertos Incoterms, como CPT, CIP, CFR o CIF, el
lugar designado no es el mismo que el lugar de entrega: se trata del destino hasta
donde el transporte ha sido pagado. Para precisar el destino final de la mercanca y
evitar cualquier ambigedad, conviene mencionar el lugar preciso.
FAS Free AlongSide shipnamed Franco al costado del buque puerto de carga convenido
port of shipment
CFR Cost and Freight named port Coste y flete...puerto de destino convenido
of destination
CPT Carriage Paid To named port Transporte pagado hastapuerto de destino convenido
of destination
CIP Carriage and Insurance Paid Transporte y seguro pagados hasta, puerto de destino conveni
to...named place of destination
Todo medio de transporte (incluido martimo) EXW, FCA, CPT, CIP, DAT*, DAP*, DDP
* DAT y DAP pueden ser utilizados indiferentemente para las transacciones en que un
slo tipo o varios tipos de transporte son usados.
Los Incoterms de entrega directa a la salida hacen que el comprador (en una
proporcin mayor o menor) asuma los costes y riesgos inherentes al transporte de
mercancas.
Entrega en la llegada
Una venta en la llegada significa que la mercanca viaja por cuenta y riesgo del
vendedor hasta el punto/puerto convenido. Esto corresponde a 3 Incoterms:
hasta el final del transporte martimo y del desembarco (DAP);
hasta el punto de destino (DAT, DDP).
Incoterm / EX FCA FAS FOB CFR CIF CPT CIP DAT DAP
Coste W
Embalaje V V V V V V V V V V
TITULOS Sali Transporte Transporte principal pagado Gastos de envo asumidos por el
da principal por el vendedor el destino
fbr no pagado por el
ica vendedor
Incoterm / EX FCA FAS FOB CFR CIF CPT CIP DAT DAP
Coste W
Carga en fbrica C V V V V V V V V V
Antes de la entrega C V V V V V V V V V
de la mercanca al
transportista
Aduana C V V V V V V V V V
exportacin
Manutencin al C C C V V V V V V V
partir
Transporte C C C C V V V V V V
principal
Seguro de C C C C C V C V V* V
transporte
Manutencin al C C C C C C C C V V
llegar
Aduana C C C C C C C C C C
importacin
Al finalizar la ruta C C C C C C C C C C
Descarga fbrica C C C C C C C C C C
Embalaje V V
Aduana exportacin C C
Transporte principal C C
Seguro transporte C C
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal C C
Seguro transporte C C
Aduana importe C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal C C
Seguro transporte C C
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal C C
Seguro transporte C C
Aduana importe C C
Al finalizar la ruta C C
El trmino CFR: Cost and Freight / Coste y flete,
puerto de destino convenido
Vendedor
Escoge al transportista, cierra y asume los gastos pagando el flete hasta el puerto de
llegada convenido, descarga no incluida. La descarga de las mercancas con
aranceles cancelados en el buque es su responsabilidad, al igual que las formalidades
de despacho. Por otra parte, la transferencia de los riesgos es la misma que en FOB.
Comprador
Asume el riesgo de transporte cuando la mercanca ha sido entregada a bordo del
buque en el puerto de embarque; debe recibirla al transportista y recibir la entrega
de la mercanca en el puerto de destino convenido.
Gastos de documentacin
El vendedor, corriendo con los gastos, debe entregar al comprador un documento de
transporte vlido hasta el puerto de destino convenido cubriendo las mercancas
contractuales, para hacer valer sus derechos (ej.: reclamo de la mercanca al
transportista, venta de la mercanca en trnsito, etc.). Adems, debe darle todas las
informaciones necesarias para tomar las medidas idneas para recibir las
mercancas. Las informaciones y documentos relacionados con la seguridad que
necesita el comprador para la exportacin y/o la importacin y/o el transporte hasta
el destino final deben ser entregados por el vendedor al comprador, habindolos
solicitado y asumiendo los gastos y riesgos.
Formulaciones CFR Gastos Riesgo
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V C
Seguro transporte C C
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V C
Seguro transporte V C
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V C
Seguro transporte C C
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V A
Seguro transporte V A
Aduana importacin A A
Al finalizar la ruta A A
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V V
Seguro transporte V* V*
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta C C
* no obligatorio
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Transporte principal V V
Seguro transporte V V
Aduana importacin C C
Al finalizar la ruta V V
Embalaje V V
Aduana exportacin V V
Formulaciones DDP Gastos Riesgo
Transporte principal V V
Seguro transporte V V
Aduana importacin V V
Al finalizar la ruta V V
Piensa en ROA como una de las medidas de la eficiencia de una empresa. Nos indica
cmo de bien aprovecha una empresa su activo para generar beneficios.
Margen neto
Rotacin de activos
El margen neto es la relacin entre beneficio neto y ventas: beneficio neto dividido por
ventas.
Si una empresa vende 100 de mercanca y tras pagar todos los gastos (salarios,
materias primas, fbricas, impuestos) se queda con 15 de beneficios, decimos que
tiene un margen neto de 15% (15/100). Cuanto ms alto sea el margen neto, ms
rentable ser la empresa.
La rotacin de activos es la relacin entre las ventas y los activos: ventas dividido por
activos.
Si una empresa tiene en su balance activos por valor de 100 millones de euros
(fbricas, materiales, maquinaria), y con eso logra generar un beneficio de 12
millones de euros, decimos que tiene una rotacin de activos de 12% (12/100).
Cuantos menos activos necesite la empresa para generar beneficios, ms rentable
ser. Igualmente cuantos ms beneficios logre la empresa con el activo que tiene, ms
rentable ser la empresa.
Multiplicando margen neto por la rotacin de activos llegamos al ROA (retorno sobre
activos).
Esta forma de construir el ROA nos ayuda a entender que las empresas tienen 2
caminos para mejorar su rentabilidad sobre activos:
Por el contrario, empresas que venden productos de lujo con mayores mrgenes,
tendern a tener una rotacin de activos menor, compensado por un margen neto ms
amplio.
Para entender la rentabilidad de una empresa no nos basta con ROA. Sera suficiente
si las empresas no tuvieran deuda, pero una empresa utiliza tanto capital propio (de
los accionistas) como capital prestado (deuda bancaria) para comprar sus activos y
esto afecta a la rentabilidad.
ROE intenta medir cunto beneficio obtiene la empresa por cada euro de los
accionistas (patrimonio).
Desengranando todo esto, vemos que ROE est determinado por 3 factores:
Todo esto nos sirve para entender mejor la naturaleza del negocio de las empresas
que analizamos. Paso a mostrar 2 ejemplos:
Esta tabla muestra el ROA y ROE de la empresa Inditex (ITX). Vemos que Inditex
disfruta de unos margenes netos que oscilan alrededor de 14%. Consiguiendo una
buena rotacin de activos su ROA se eleva a alrededor de 17%.
Inditex no tiene mucha deuda, pero la que tiene le permite acabar generando un ROE
de 25%.
GAS est en un negocio estable pero en el fondo poco rentable. Necesita de un alto
apalancamiento financiero para conseguir un ROE aceptable.
Podemos concluir que Inditex tiene un negocio ms eficiente y rentable que Gas
Natural puesto que no slo tiene un margen neto ms alto, sino que obtiene un retorno
ms alto sobre sus activos y sobre su patrimonio neto.
QUE ES EL EBIT?
EBIT es el acrnimo ingls Earnings Before Interest and Taxes (beneficio antes de
intereses e impuestos). Constituye un indicador esencial dentro de los estados
contables y financieros de una determinada compaa, y sirve para comparar los
resultados empresariales entre compaas.
La frmula de clculo es muy sencilla a travs del EBITDA, puesto que nico clculo
que habra que realizar sera la suma de las amortizaciones y depreciaciones a este
primer indicador.
Cabra pensar que sta no es una magnitud relevante para las empresas puesto que,
al fin y al cabo, lo que realmente interesa a los inversores es conocer cul es el
beneficio que queda despus de haber asumido todas las obligaciones tributarias
y financieras y que constituye el reparto final de beneficios entre los accionistas o
socios de la empresa.
Sin embargo, y puesto que la carga fiscal vara entre pases y la forma en que est
financiado el activo es diferente en funcin de la estrategia financiera de las
empresas, el EBIT adquiere una importancia relevante, sobre todo a la hora de
comparar el beneficio de empresas diferentes. Aunque el beneficio final de dos
empresas sea el mismo, tendr ms mrito el director financiero de una empresa cuya
actividad se lleve a cabo en Espaa que una empresa que tenga su sede social en
Belice, puesto que la carga fiscal es mucho menor en este segundo pas. Del mismo
modo, el EBIT ser diferente en funcin de la cantidad de recursos propios y ajenos
utilizados para su financiacin.