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Prlogo
Qu es un Proyecto de Inversin? 13
Qu Entendemos por la Viabilidad de un Proyecto? 13
Las Fases de un Proyecto 14
Factores que Contribuyen al xito de un Proyecto 16
Definiciones 19
Herramientas 20
Flujograma de un estudio de Mercado 21
Definicin de Producto 22
Anlisis del Entorno de Mercado 22
Anlisis de la Demanda 24
Anlisis de la Oferta 26
Anlisis del Mercado de Proveedores 26
Anlisis de la Comercializacin 27
Tcnicas de Investigacin de-Mercados 34
El Proceso de Investigacin de Mercados 34
Preparacin de la Investigacin 37
Investigacin Cualitativa: 37
Focus Group 37
Entrevista de profundidad 39
Investigacin Cuantitativa: La Encuesta 39
Diseo del Cuestionario 41
Tipos de Encuesta 42
Diseo Muestral 43
Proceso de muestreo 44
Determinacin del Tamao de la muestra 47
Frmulas para el clculo del tamao de la muestra 48
Trabajo de Campo 50
Procesamiento 50
Tcnicas Pronstico de Demanda y Oferta 52
Viabilidad Legal 60
Estudio Legal 60
Formas Societarias 60
Licencias 61
Afectacin Tributaria 61
Registro de Marcas 62
Proceso de Constitucin de una Empresa 62
Definicin y Alcance 63
Tecnologa y Proceso 63
Tamao del Proyecto 65
Localizacin del Proyecto 66
Pronstico de Ventas 70
Calculando el Costo Total y Unitario de Produccin Proyectado 71
Calculando el Gasto de Administracin Proyectado 72
Calculando el Gasto de Ventas Proyectado 73
Calculando la Depreciacin 74
Calculando la Amortizacin 74
Proceso para el clculo del costo total 75
Inversin Total 76
Activo Tangible 76
Activo Intangible 76
Capital de Trabajo 77
Programa de Inversin 77
Financiamiento 77
Programa de Financiamiento 77
Calculando el Pago de un Prstamo 78
Anexos
Qu es un Proyecto de Inversin?
Un proyecto de inversin es la formalizacin de una idea de negocio que tiene por
objetivo encontrar una solucin inteligente al planteamiento de un problema que
tiende a resolver una necesidad humana. Es as, que el proyecto surge como respuesta
a una idea que busca la solucin de un problema o la forma de aprovechar una
oportunidad de negocio.
Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el mercado la posibilidad
de desarrollar e introducir un producto o servicio que beneficie al consumidor y que
genere rentabilidad al inversionista. Como consecuencia de la observacin, el
inversionista diagnostica que existe una necesidad no satisfecha, o que esta necesidad
no es atendida adecuadamente, o que se puede generar una nueva necesidad basada
en la creacin de un producto o servicio nuevo.
En otras palabras el resumen ejecutivo plantea de manera concreta las bondades del
proyecto, centrndose en los aspectos comerciales y financieros.
MODULO II
Informacin General del Proyecto
1. Informacin Secundaria : Se consideran los datos que han sido originados por
terceros, y que se utilizan en el anlisis" del mercado. Estos datos ,pueden provenir,
de fuentes. internas (dentro de la organizacin) o externas, tales como: Organismos
Gubernamentales (INEI, Ministerios, etc.), Agencias de Investigacin de mercados
(CPI, APOYO, CCR, etc.); as como tambin libros, informes, publicaciones peridicas
o especializadas, etc.
.
Definicin de un Producto (Bien o Servicio)
Tcnicas de Informacin
Fuentes secundarias Tcnica de Informacin
Informacin cualitativa Fuentes Primarias
o Encuestas
Ejemplo:
Producto principal : Leche
Subproducto : Mantequilla
Ejemplo:
Gaseosas y refrescos, pan y galletas.
Ejemplo:
Pan y mantequilla, cigarros y fsforos.
1. De una familia:
2. De una industria:
3. De una persona:
Estado civil
Edad
Sexo
Promedio de Ingresos, etc.
Anlisis de la Demanda
Definicin
Es un estudio minucioso de los factores y hechos que rodean el con uno de un bien o
servicio, el cual permite-cuantificar la demanda existente y proyectar la demanda
futura. Al realizar un anlisis de la demanda se debe determinar cuales son sus
caractersticas y su segmentacin:
Segmentacin de Mercado
Proceso mediante el cual se agrupan los elementos de la poblacin, que tienen
caractersticas y necesidades homogneas entre s y al mismo tiempo, diferentes' de
los dems.
1. Etapa de Estudio: Es la etapa en la que recolectan todo los datos respecto a las
caractersticas demogrficas, racionales, conductuales, de la poblacin en estudio.
Proyeccin de la Demanda:
Con la utilizacin de tcnicas y mtodos cualitativos y cuantitativos, se proyectar
la demanda futura
Cualitativos:
Opinin de la Fuerza de Ventas Proyecciones Estadsticas
Opiniones de Expertos (Mtodo Delphi)
Cuantitativos:
Proyecciones lineales
Proyecciones no lineales
Series de tiempo y promedios mviles
Anlisis de la Oferta
Definicin
Es el estudio del conjunto de empresas que ofrece un bien o servicio al mercado
objetivo. El anlisis comprende tambin el estudio de las empresas que ofrecen los
productos complementarios o sustitutos. Responde a las siguientes preguntas :
2. Mercado Oligoplico
Aquel en el que existen pocos oferentes, frente a un elevado nmero de
demandantes, y se distingue porque slo unos cuantos tienen el control del
mercado.
3. Mercado Monoplico
Es aquel en el que una sola empresa proporciona toda la oferta de un bien o
servicio.
PRODUCTO
Qu producto / servicio
ofrece?
PRECIO PROMOCIN
Cul es el precio para el Las 4 P Cmo comunicas lo que
consumidor? ofreces?
PLAZA
Dnde y como ofreces el
producto?
Ejemplo:
Suponga que un 'fabricante de cierto producto tuviera los :siguientes costos y
capacidad ,de, produccin real.
S/. 7.00
Precio Mark-Up = ----------- = S/. 51.9.3
( 1-0.25 )
2. Mtodo de la Competencia
o En este mtodo las empresas fijan el precio segn las condiciones que sus
competidores han determinado en el mercado.
o Es decir no se toma en cuenta los costos o la demanda precisamente porque a
veces la elasticidad de la demanda es difcil de determinar.
o Puede que muchas empresas pequeas cambien de precio porque las empresas
lderes de ese mercado as lo hacen.
o En este sentido es indispensable controlar aquel punto en el que el precio no
sea menor que el costo de producir el bien.
F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 F8
M M
VENTAS POR
REUNIONES
m m m m m
CLIENTES
LEYENDA
F: fabricante EVF: Equipo de Ventas del Fabricante C: Comisionista M: Mayorista m: Minorista
DEFINICION
La Publicidad
La Promocin de Ventas
Es una compilacin de herramientas de incentivo de corto plazo para estimular la
compra ms rpida por parte de los clientes.
Clases de Promocin
CLASES DE PROMOCION
Dirigida al Dirigida al canal de Dirigida a la Fuerza de
Consumidor Distribucin Venta
Se realiza mediante: Se realiza mediante:
Se realiza mediante :
- Descuentos en el - Convenciones
- Muestras gratis precio - Paquetes de material
- Cupones - Bonificaciones - Reconocimientos
- Descuentos - Publicidad compartida - Premios y regalos
- Regalos y premios - Bienes sin costo
- Paquetes de precios - Capacitacin
- Garantas del producto
DEFINICIN
La promocin
DEFINICION ACTIVIDADES
Es la relacin directa entre el productor y Ventas por correo:
el consumidor sin pasar por intermediarios - Normal, electrnico
- Ventas a domicilio
- Telecompra
- Expendio por mquinas automticas
2. Preparacin
3. Trabajo de campo
Planeacin
Definicin de la oportunidad de negocio
Esta etapa consiste en esbozar en trminos generales la oportunidad de negocio a
travs de la Investigacin de Mercados.
Propsito
El propsito debe responder a la pregunta para qu se hace la investigacin de
mercados?
Un mismo propsito puede tener mltiples objetivos
Objetivos
Informacin necesaria para cubrir (dar respuesta) al propsito
Debe responder a la pregunta:
Ejemplo tipo:
Planeacin de una investigacin de mercados para un nuevo producto
Propsito:
Determinar el nivel de aceptacin o rechazo de un nuevo producto.
Objetivos:
1) Hbitos de Compra
Lugar
Cantidad
Acompaamiento
Motivo
Preferencias por marcas
Frecuencia .
Roles: persona que decide, realiza e influye en la compra
2) Hbitos de Consumo
Lugar
Momento
Motivo
Frecuencia
Persona que consume
Cantidad
Preferencia por tipo de producto
Formas de consumo
Acompaamiento
Ocasin de consumo
3) Producto
Evaluacin del:
Sabor
Color
Textura
Aroma
Facilidad de uso
Concepto
Ventajas y desventajas / Nivel de importancia
Calificacin
Grado de diferenciacin
Factores de mayor agrado
Factores de mayor desagrado
4) Test de empaque
Presentacin
Color
Diseo
Seguridad
Tamao
Cantidad por empaque
Facilidad para manipularlo
Informacin
Material
5) Test de Nombre
Asociacin
Nombre ideal
Recordacin
Nivel de impacto
Pronunciacin
Compatibilidad con el producto
Logotipo
6) Precio
Disponibilidad de pago
Rangos, umbrales de precios
Sensibilidad al precio.
7) Imagen
Percepcin
Ventajas/ desventajas
8)Distribucin
Lugares donde les gustara encontrarlo
9) Intencin de compra
Disponibilidad para la compra
Intencin de prueba
Preparacin de la Investigacin
Diseo de la Investigacin
En el diseo se determinan las tcnicas ms apropiadas para realizar la -investigacin
de mercados.
Fase Exploratoria:
o Recojo de informacin secundaria
o Tcnicas Cualitativas
Investigacin Cualitativa
Tcnica del Focus Group o Grupo Focal
Concepto: Dinmica grupal, creador de nuevas ideas, carecen de
representatividad estadstica
Duracin: de 1 a 2 Horas
2. Calentamiento
3. Estudio en profundidad
4. Cierre .
Puntos a cuidar
Los silencios
La manipulacin. o influencia del lder
El intercambio de roles (Las preguntas)
La direccin a temas personales
La profundidad en puntos sin inters
La monotona o aburrimiento. de los integrantes
Los apuros o intranquilidad de los entrevistados
El cuestionamiento de las respuestas (de ningn tipo, jams deben ser
juzgados)
Entrevistas de Profundidad
Contiene:
o Presentacin y establecimiento de las normas
o Calentamiento
o Discusin
o Resumen y Conclusiones
Pueden ser escritas en forma de preguntas especficas o reas de preguntas
No deben cubrir demasiados temas para no agotar a los participantes
La secuencia va de lo general a lo especfico
Se puede usar materiales como un prototipo de producto u otros
Investigacin Cuantitativa
La Encuesta
La encuesta es la recopilacin de datos producto de las entrevistas a personas. En
cualquier encuesta se entrevista a consumidores, compradores, distribuidores,
proveedores y toda persona que tenga la informacin que se necesite obtener para la
investigacin de mercado.
MTODO DE LA ENCUESTA
1. Abierta o Libre
En este tipo de pregunta el encuestado contesta con sus propias palabras y se expresa
con libertad.
La limitacin de este tipo de pregunta es que, rara vez el encuestador registra al pie de
la letra las respuestas y adems, la codificacin de las respuestas. es costosa y
prolongada.
2.Cerrada
En este tipo de pregunta se especifican las alternativas d respuesta, reduciendo as el
error del encuestador. Presentan como ventaja de que la codificacin de las respuestas
tiene menor costo y no tarda mucho 'tiempo. Hay dos tipos de preguntas cerradas:
Opcin Mltiple
El encuestado escoge la respuesta de una lista de alternativas. Todas las alternativas
de respuestas deben .ser excluyentes entre s .para no causar confusin en la
interpretacin. EI encuestado puede escoger una o ms alternativas.
Dicotmicas
El encuestado solo puede escoger una respuesta de dos alternativas: "si" o "no' "de
acuerdo', "en desacuerdo', "verdadero o falso'.
REVISAR EL ORDEN
DE LAS PREGUNTAS
Evitar sesgar la pregunta (Una pregunta sesgada es la que contiene expresiones que
influencian al encuestado), como por ejemplo:
1.Est usted:
a. De acuerdo
b. En desacuerdo
Diseo Muestral
Es un proceso en el que se toma una parte de la poblacin (muestra) para estudiarla
con un determinado propsito. Lo contrario es un censo, en el que se toma la totalidad
9. la poblacin para realizar dicho estudio.
o Cuando se realiza un muestreo
En aquellos casos en que el nmero de clientes es muy grande y es necesario que
seleccione solo una parte de ellos.
Ejemplo:
Un proyecto para crear una empresa de transporte pblico.
o Cuando se realiza un censo.
En aquellos casos en que el nmero de clientes es limitado y todos pueden ser
identificados y seleccionados.
Ejemplo: o
Un proyecto para crear una empresa de servicios de limpieza a empresas.
3 PASO: ESCOGER
TCNICA DE 5 PASO: SELECCIONAR
FSICAMENTE LA
MUESTRA
Tcnicas de Muestreo
Existen diferentes tcnicas de muestreo, entre las cuales se pueden citar las
siguientes:
Muestreo No Probabilstico
En este tipo de muestreo se hace una seleccin al azar de los elementos de la muestra
y no se utilizan procedimientos focales, los datos obtenidos a travs de tcnicas de
muestreo no probabilsticos no permiten generalizaciones de la pob1acin.
Se subdivide as:
Muestreo Probabilstico
En este tipo de muestre o cada elemento tiene una probabilidad de ser seleccionado.
De los resultados encontrados en la muestra se hace una inferencia y se estima las
caractersticas que podra tener la poblacin. Se subdivide as: .
Muestreo sistemtico
La poblacin est ordenada, por ejemplo alfabticamente.
Se selecciona aleatoriamente el inicio escogiendo despus de cada k-simo elemento
de la lista (K= N/n).
Por ejemplo, se desea seleccionar de una lista de 400 gerentes, una muestra aleatoria
de 10. Entonces:
K= 400/10= 40 Se escoge al azar el primer gerente (entre 1 y 40)
Este proceso se repite hasta completar el tamao de muestra deseado.
Muestreo estratificado
Es un proceso de dos pasos en el que la poblacin se subdivide en Sub poblaciones o
estratos.
Los elementos se seleccionan de cada estrato mediante un procedimiento aleatorio.
Los elementos de un estrato deben ser tan homogneos como sea posible, pero los
elementos en estratos diferentes deben ser tan heterogneos como sea posible.
[ a ] Grado de Confianza
Lo determina el proyectista y mide la confianza en el estudio. (a: 0.90 significa un
grado de confianza del 9O%}.Normalmente el grado de confianza uti1izado es entre 90
% y 99%.
[ N ] Tamao de la Poblacin
Z2PqN
p = ------------------------------
E 2 (N -1) + Z 2 P q
donde n es el nmero de encuestas
Ejemplo 1
Solucin:
a = 0,95
Z = 1,96
p = 20% = 0,2
q = 1- p = 0,8
E = 0,05
Z2 p q
n= ---------------
E2
Ejemplo 2
Si en el ejemplo anterior se conoce el tamao de la poblacin: N = 5700, se desea
calcular el tamao de la muestra
Z2 P q N
n= ---------------------------
E2 (N -1) + Z2 P q
1.962 *0.2*08*5;700
n =-------------------------------------------- = 235.73
0.052*(5.700-1)+1.962 *0.2*0.8
Trabajo de Campo
Procesamiento
Consiste en la adaptacin de la informacin recopilada a un formato que permita
leerlos con facilidad y sacar conclusiones de su procesamiento; el cual se realiza
siguiendo el esquema que se muestra a continuacin:
PREPARACIN Y
ANLISIS DE
DATOS
Codificacin
Es el proceso por el cual son asignados dgitos o smbolos a las respuestas para facilitar
su identificacin.
Por ejemplo:
Cdigo Significado
1 De ninguna manera lo comprara
2 Creo que no lo comprara
3 No s si lo comprara
4 Creo qu s lo comprara
5 Con toda seguridad lo comprara
Tabulacin
Consiste en contar cuntas respuestas caen en cada una de las categoras o preguntas
previamente definida.
Presentacin
Durante los ltimos aos la demanda de una empresa ha crecido por razones de una
intensa campaa de penetracin en su actual mercado, destacando los gastos de
comunicacin; dichas variables han tenido el siguiente comportamiento en el tiempo.
Planteamos una ecuacin en donde asumimos que las Ventas estn en funcin de los
Gastos en Comunicaciones.
Modelo : Y = a + b Xi
Lineal
Ecuaciones Yi = N a + b Xi (1
Normales: )
Xi Yi = a Xi + b Xi2 ( 2.
)
Yi Xi Xi x Yi Xi2
100 10 1000 100
150 14 2100 196
200 21 4200 441
210 22 4620 484
300 28 8400 784
500' 45 22500 2025'
Yi = 2060 Xi = 195 Xi xY = 75820 X2 = 7055
Promedio Aritmtico:
Y estimado = xi /t
i=l
Promedio Mvil
Es el mismo promedio aritmtico, slo que referido a los ltimos datos. La ventaja
radica en que eSte pronstico se actualiza con facilidad de un perodo a otro. Slo se
necesita, cada vez; eliminar la .primera observacin y agregar la ltima
S k = 4 Si k = 5
Ao Ventas t Yest. (Y (Y Yest. (Y (Y
Yest.) Yest.)2 Yest.) est.)2
1990 8,500 0
1991 6,500 1
1992 7,700 2
1993 6,000 3
1994 9,500 4 7175 2325 5405625
1995 7,100 5 7425 -325 105625 7640 -540 291600
1996 5, 1OO 6 7575 -2475 6125625 7360 -2260 5107600
1997 7,900 7 6925 975 950625 7080 820 672400
1998 6,600 8 7400 -800 640000 7120 -520 270400
1999 8,500 9 6675 1825 3330625 7240 1260 1587600
16558,1 7929,60
25 0
Para k = 4
Yest. 2000 = {9,500+ 7100+5100+ 7900+6600+8500)/6 = 7,450 unidades
Para k = 5
Yest.2000 = (7100+5100+7900+6600+8500)/5 = 7,040 unidades (Pronstico a
considerar).
y estimado = a + b x + c y donde:
Ecuaciones Normales
Yest. = n a + b:x + c y (1)
x Yest. = a x+ b x2 + c x y ( 2 )
c Yest = a y+ b x y +c y2( 3 )
Ejemplo:
En el diseo de un modelo de simulacin se necesitaba disponer de una funcin de
consumo de bienes de origen industrial; para lograrlo se tienen los siguientes datos:
Ejemplo:
Se estima que las ventas mensuales (miles de unidades) del sector al cual pertenece la
empresa Rodrigos es la siguiente:
Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Unidade 350 358 350 312 258 236 223 300 356 456 367 400
s
Mtodo de Resoluci6n
Otras tcnicas
a) Procedimiento de pronstico del ltimo valor
Se considera como valor pronosticado el ltimo valor de demanda de una serie
determinada.
Este mtodo es exageradamente impreciso. Su varianza es grande debido a que se
basa en una muestra de tamao 1.
i = (Vf / Vo )1/ n - l - 1
Y estimado = Vf ( 1 + i ) n
Viabilidad Legal
La viabilidad legal trasciende los alcances del estudio legal de cmo constituir y
formalizar una empresa, pues se refiere al estudio de las normas y regulaciones
existentes relacionadas a la naturaleza del proyecto y de la actividad econmica que
desarrollar, las cuales pueden .determinar que el marco legal no hace viable el
proyecto. Por ejemplo, el proyecto de implementacin de un Albergue en una Reserva
Natural vera imposibilitada su ejecucin (a pesar que podra constituir la empresa,
obtener su RUC, alquilar una oficina administrativa en determinada ciudad), pues
podran existir regulaciones de conservacin del medio ambiente que prohben el.
desarrollo de este tipo de actividades en la zona.
Estudio legal
Es importante recordar que en este rubro se van a analizar los aspectos legales
necesarios para la formalizacin de la empresa los cuales inciden .en los rubros
operativos y econmicos del proyecto.
Los aspectos que debern ser considerados en un estudio legal se detallan en el
siguiente esquema :
Formas Societarias
Sociedad: Se define como una asociacin voluntaria, duradera y organizada de
personas que ponen en comn un fondo patrimonial con el objeto de colaborar en la
explotacin de una empresa y guiados por un nimo de lucro personal a travs de la
participacin en el reparto de las ganancias que se obtengan.
A travs de
A travs de * Dividido en
acciones y
acciones. No participaciones
figuran en el
CAPITAL figuran en el iguales Del propietario
Registro pblico
registro pblico del * No tienen
de Mercado de
Mercado de valores acciones
valores
SIGLAS DE.
LA RAZN SAA SAC S.R.L. E.I.R.L.
SOCIAL
Es importante mencionar que, de acuerdo a ley, no existe un capital social mnimo
para la constitucin de la empresa.
Licencias
Segn la zona de ubicacin del proyecto, debern realizarse los trmites
correspondientes para obtener la licencia de funcionamiento. Ello, deber efectuarse
ante la municipalidad del distrito, presentando normalmente los siguientes
documentos:
Afectacin Tributaria
En esta etapa debe de analizarse, tomando en cuenta la naturaleza del proyecto, qu
implicancias de carcter tributario originar su ejecucin, por ejemplo habr que
analizar si podemos acogemos a algunos beneficios de carcter tributario, as mismo
hay que tomar en cuenta que una vez iniciadas las operaciones-se tendrn que cumplir
con las obligaciones tributaras propias de la actividad.
Registro de Marcas
Las marcas son los nombres o dibujos que usan los proveedores para diferenciar sus
productos. Para que el consumidor conozca e identifique el producto, este debe ser
diferenciado de alguna manera de otros iguales que existen en el mercado. La
diferenciacin se logra mediante el uso de nombres y/o dibujos que el cliente asocia
con el producto.
El registro de marcas es un trmite que se lleva a cabo ante las Oficinas de Signos
Distintivos (OSD) de INDECOPI.
Definicin y Alcance
El Estudio Tcnico define los aspectos fundamentales de la ingeniera del proyecto: el
proceso tecnolgico de produccin, el- tamao y la localizacin de la planta. Para tal
efecto, se utiliza informacin proveniente principalmente de los estudios de mercado y
de la organizacin.
Tecnologa y Proceso
Tecnologa es el conocimiento cientfico que combina la mano de obra, las maquinarias,
los mtodos y los procesos para producir bienes o servicios para el mercado objetivo.
Por lo tanto podemos afirmar que el Proceso Productivo es la transformacin de
insumos en productos por medio de la aplicacin de tecnologa.
Al momento de analizar las maquinarias y equipos, hay una serie de aspectos que
deben ser considerados en el proceso de seleccin:
Mano de Obra Directa. As mismo en esta etapa deber realizarse un anlisis de los
procesos de fabricacin que estn orientados a determinar cuantas horas de mano de
obra se requerirn en cada una de las etapas del proceso productivo, a esto se le
denomina la Tasa de Eficiencia Laboral. Esto nos permitir conocer cual es el costo de
la mano de obra directa que se incurre en la fabricacin de una unidad del producto.
Costos Indirectos de Fabricacin Todos aquellos costos involucrados en el proceso
de conversin tales como la electricidad, el mantenimiento de planta, los lubricantes,
etc. Que son integrados al costo de fabricacin de un producto mediante un mtodo de
asignaciones es lo que denominamos costo indirecto de fabricacin, estos costos
debern ser estimados teniendo en cuenta el volumen proyectado de unidades de
producto que se estiman fabricar.
Tamao del Proyecto
En un sentido prctico el tamao del proyecto est dado por la cantidad de unidades
de produccin (artculos, atenciones, etc.) requeridas para poder atender el mercado
objetivo el cual fue definido en el estudio de mercado.
Una vez estimado el tamao del proyecto, se procede a ,desarrollar las
especificaciones tecnolgicas, de equipos y maquinarias, de terreno y construccin,
entre otras ya definidas anteriormente.
Niveles de Localizacin
Macro localizacin: Es la comparacin de alternativas a nivel distritos.
Micro localizacin: Consiste en comparar alternativas a nivel predios o
inmuebles.
Para cada uno de los niveles de localizacin como mnimo se debern seguir los
siguientes pasos:
a) Definir factores: Se debe definir factores preponderantes para la seleccin del local.
b) Buscar alternativas de localizacin: Se hace una lista de posibles ubicaciones para
el proyecto.
c) Evaluar las alternativas: En esta parte se recopila la informacin completa de cada
localizacin para evaluarla en trminos de cada factor considerado.
d) Seleccionar la localizacin: En esta parte se comparan las alternativas llegando a
proponer una o varias localizaciones vlidas.
Una vez determinada la localizacin puede suceder que -un anlisis ms profundo de
las. ventajas y posibilidades que sta nos otorga, nos lleve a descubrir la posibilidad de
desarrollar otros negocios. Por ejemplo, supongamos el caso de un proyecto agrcola
que tiene
como una ventaja que su terreno de cultivo est ubicado junto a un ro. Adicionalmente
a la importancia que ha tenido este hecho en la evaluacin de los factores locacionales,
un anlisis ms profundo podra determinar que este hecho podra abrir nuevas
posibilidades de negocio, por ejemplo se podra estudiar, la posibilidad de desarrollar
un criadero de truchas o camarones.
MODULO VI
Estudio de la Organizacin
1. DEFINIR TAREAS
2. AGRUPAR TAREAS: FUNCIONES PUESTO DE
3. DEFINIR RESPONSABILIDADES TRABAJO
4. DEFINIR RELACIONES DE SUPERVISIN
ENTRE PUESTOS ORGANIGRAMA
5. DEFINIR RELACIONES DE DEPENDENCIA
ENTRE PUESIDS FUNCIONAL
Puestos de Trabajo
Para definir los puestos de trabajo debemos realizar los siguientes procesos:
Definir tareas Entendiendo como tareas las distintas actividades que constituyen pasos
lgicos y necesarios en la realizacin de un trabajo.
"Es este proceso el que nos permite definir los puestos de. trabajo. Adicionalmente,
deberemos estima; el nmero de plazas por cada puesto y las habilidades requeridas
para cada uno de ellos.
El Organigrama Funcional
El organigrama es una herramienta grfica que nos permite visualizar las relaciones de
supervisin y dependencia que existen entre los puestos de trabajo dentro de una
organizacin. Seala las diferentes lneas de mando y autoridad en la empresa. Existen
diferentes criterios para su elaboracin; en la presente gua se desarrollar el criterio
funcional.
El proceso de degradacin que experimentan los recursos naturales que son utilizados
en el desarrollo de dichas actividades econmicas.
La no trasgresin de estos criterios y otros similares, tales como las normas legales
sobre el particular, determinan la viabilidad ambiental del proyecto
Pronstico de Ventas
Para efectuar un pronstico adecuado de los ingresos es importante no olvidarse de
aquellas variables externas e internas que pudieran afectar dicho pronstico:
o El Estudio de mercado.
o Las proyecciones econmicas del sector, del pas y de la regin. El anlisis de
la competencia.
o Las polticas gubernamentales relacionadas con nuestro sector. Los pronsticos
climatolgicos (s es que estos nos podran afectar).
Es importante advertir que la estimacin de los ingresos debe efectuarse con mucho
cuidado, ya que una proyeccin errnea de nuestras ventas originar una distorsin en
todas las otras proyecciones que podamos realizar.
En esta etapa debemos lograr estimar de manera confiable, para los periodos
seleccionados (se recomiendan que estos sean de un ao):
o El costo de produccin total.
o El costo unitario de produccin.
Para tal efecto debemos efectuar los siguientes procesos:
Requerimiento de Mano de Obra Directa. (horas) Para cada uno. de los procesos
que se realizan para la fabricacin del producto, multiplicamos la tasa de eficiencia
laboral calculada en el estudio tcnico (mdulo V) por las unidades estimadas en el
volumen de produccin.
Presupuesto de Mano d Obra Directa (monto) Para poder efectuar este clculo
necesitamos estimar el costo por hora de cada uno de los procesos que son necesarios
realizar para la fabricacin' del producto (tarifa laboral). Al momento de realizar esta
estimacin es importante tomar en cuenta todos los costos que son necesarios incurrir
por este concepto (leyes sociales, tributos, contribuciones, seguros del trabajador,
etc.). .Este costo por hora de mano de obra directa se multiplicar por el requerimiento
de rliano de obra en horas.
3. Procedemos a estimar las tarifas y precios de cada uno de los componentes del costo
indirecto de fabricacin.
Clculo del costo total de produccin Para calcular el costo total de produccin
procedemos a sumar el presupuesto de materias primas, el presupuesto de mano de
obra y el costo indirecto de fabricacin.
Calculando la Depreciacin.
Dentro de las categoras de costos y gastos que se han detallado en los acpites
precedentes, se menciona el rubro depreciacin.
Edificios y Plantas 3%
Maquinarias y equipos 10%
Vehculos 10 - 20%
Muebles y enseres 10%
Equipos de oficina 10%
Herramientas
Computadoras 20%
Ganado de trabajo y reproduccin 25%
redes de pesca
Otros 10%
Calculando la Amortizacin.
Otro rubro que es conveniente definir es la amortizacin, la cual va estar asociada a
otro tipo de activos, llamados activos intangibles, los cuales se presentan en el mdulo
de inversin y financiamiento.
Inversin Total
Esta etapa tiene el propsito de determinar cual ser la inversin total que se necesita
en el proyecto, es decir, el monto requerido para adquirir el activo fijo, pagar los
egresos originados por; los rubros componentes del activo intangible y para cubrir los
requerimientos de capital de trabajo para el inicio de operaciones.
Activo Tangible
El Activo Tangible est constituido por todos los bienes de capital que son
indispensables para el funcionamiento del proyecto, entre estos activos se pueden
mencionar los siguientes:
Construcciones
Terreno
Equipos de planta
Equipos de oficina
- Maquinarias y herramientas
- Vehculos
- Muebles y enseres
- Recursos naturales
Para cada una de estos rubros es recomendable elaborar una -lista en donde se detalle
claramente las cantidades, las caractersticas, etc. de los activos tangibles. Es
necesario que el costo de adquisicin incluya todos los costos para poner-al activo "en
la planta listo para su operacin.
Para tal efecto, la valorizacin del terreno se realiza en funcin del precio de mercado
vigente; las obras fsicas son consideradas de acuerdo a los metrados y presupuestos
que elaboran los ingenieros; las maquinarias, equipos, vehculos , muebles y otros de
similar naturaleza, se valorizan en funcin de la cotizacin del proveedor seleccionado
para cada caso.
Activo Intangible
La inversin en activo intangible es la que se realiza sobre un activo constituido por
servicios o derechos adquiridos que son indispensables para ejecutar el proyecto, entre
los que debemos citar los siguientes:
Capital de Trabajo
Cuando una empresa est iniciando actividades hay diversos egresos que afrontar
durante un lapso de tiempo determinado hasta que la empresa empiece a generar
ingresos suficientes para cubrir los costos proyectados. El capital necesario para cubrir
los egresos de la empresa durante ese tiempo se denomina Capital de Trabajo.
Para valorizar el capital de trabajo requerido, es necesario tener en cuenta que al inicio
de las actividades de la empresa, hay tres actividades que generan egresos: la
produccin, la administracin y las ventas.
El Programa de Inversin.
Una vez que se han definido los diversos componentes de la inversin, es necesario
elaborar un programa de inversin, en el cual se refleje la distribucin de la misma en
el tiempo, es decir cuando se prevee que se ejecutarn los desembolsos para atender
cada uno de los rubros que la componen.
Financiamiento
Si la inversin necesaria para implementar el proyecto requiere ser financiada, es
necesario conseguir el dinero requerido para su implementacin y puesta en marcha.
El financiamiento puede provenir de varias fuentes, entre las que se puede mencionar:
el capital que disponen los inversionistas para tal fin, recursos obtenidos de terceros
generalmente entidades financieras y, ms usualmente, Una combinacin de ambas
alternativas.
El Programa de Financiamiento
En. funcin del Programa de Inversin que se ha definido en el acpite precedente y
conociendo los inversionistas la cuanta de
los recursos propios que disponen para invertir en el proyecto, se puede determinar
cunto y para cundo se debe solicitar a terceros los montos faltantes, a fin de
completar el monto de la inversin.
Si se tiene una Tasa Efectiva Anual (TEA) de inters y un pago trimestral, entonces hay
que homogeneizar la periodicidad de ambas variables, lo cual se efecta en funcin del
pago, por lo que todo debe estar expresado en una periodicidad trimestral.
R=P* (1+TET)h -1
TET * (1 + TET)h
donde:h es el nmero de trimestres que hay en el periodo de pago para este ejemplo
-
(1 + 0.0400314) 12 1 0.6016124
R = US$ 10000 * -------------------------------------------- = US$ 10000
* -----------------------------------
0.0400314* (1 + 0.0400314)12
0.0400314* 1.606124
R = US$ 1O65.72
DATOS
PRESTAMO (P) $10,000.00
TEA 17 %
PERIODO DE GRACIA (trim). 4
PERIODO DE PAGO 12
(trim)
TET 4.00314 %
+CUOTA FIJA (R) $ 1,065.72
O $10,000.00 0 0 0
1 $10,000.00 $400.31 0 $400.31 PERIODO
2 $10,000.00 $400.31 0 $400.31 DE GRACIA
3 $10,000.00 $400.31 0 $400.31
4 $10,000.00 $400.31 0 $400.31
INTERES ( I): es el resultado de multiplicar el Saldo del periodo anterior por la tasa de
inters, en este caso la TET
Ejemplos: I1 =SO* TET I1=1000 * 0.0400314 = 4OO.31
I6 = S5* TET I6= 9334.60* 0.0400314 = 373.68
PERIODO DE GRACIA: para el presente caso estamos asumiendo que durante esta
etapa slo se pagan los intereses
MDULO X
Proyeccin De Los Ingresos
Ingresos por la venta del bien o servicio que constituye la actividad principal del
proyecto.
Ingresos por la venta de sub productos y/o desechos.
Ingresos Financieros
De otro "lado, es necesario mencionar que para fines de evaluacin del proyecto, se
consideran como ingresos el valor residual del activo y la recuperacin del capital de
trabajo.
Precio unitario del bien o servicio, el cual debe fijarse utilizando alguno de los mtodos
sealados en el estudio de mercado.
La estimacin de los ingresos por este concepto, se efecta siguiendo una secuencia
metodolgica similar a la del acpite precedente.
Con respecto a los ingresos financieros es necesario considerar que stos se generan
por la colocacin de los fondos excedentes, o fondos disponibles, en forma temporal,
en el sistema financiero, obteniendo una ganancia por los intereses que perciben
dichos recursos.
El valor residual o de desecho del activo es un concepto que se utiliza para asignarle
un valor en cualquier momento del horizonte temporal de proyeccin. Por ejemplo,
supongamos que se efecta una proyeccin de diez aos y que entre los activos del
proyecto est la construccin de la planta de produccin. Al cabo de diez
aos, resulta evidente que dicho inmueble tiene un valor que de alguna manera debe
ser reconocido como un beneficio para el proyecto, por lo cual se le reconoce como un
ingreso a ser registrado en el ltimo perodo del horizonte de proyeccin.
Hay que tener siempre presente que este concepto de valor residual se usa
estrictamente para la elaboracin de un flujo de caja para fines de evaluacin del
proyecto, ms no en un flujo de caja contable convencional.
MODULO XI
Evaluacin Financiera Bsica
Para tal efecto, el proyectista debe estar seguro que la informacin que ha obtenido
anteriormente es confiable y objetiva, a fin. de garantizar que la evaluacin se realizar
sobre la base de data cierta.
Flujo de Caja Econmico: tiene como caracterstica que entre los rubros
componentes no incluye los ingresos y egresos de efectivo vinculados al financiamiento
de la inversin por terceros (prstamo, cuota de ,pago)., es decir, se asume que la
inversin ha sido financiada totalmente con .recursos propios.
Flujo de Caja Financiero: entre sus componentes incluye los ingresos y egresos de
efectivo vinculados al financiamiento de la inversin por terceros (prstamo,
amortizacin, intereses y el efecto tributario del inters).
Para la elaboracin del flujo de caja es conveniente que se 'tenga presente los criterios
que se detallan a continuacin:
En primer lugar, es necesario tener presente que casi toda la informacin que se
requiere para formular un flujo de caja ha sido definida y estimada en los mdulos
precedentes, la cual debe ser ordenada de acuerdo al formato que se desarrollar para
tal fin.
En cuarto lugar, es recomendable que la proyeccin del flujo de caja se realice durante
el primer ao considerando periodos mensuales o trimestrales, a fin de que se pueda
visualizar el efecto de la estacionalidad, ciclos productivos, entre otros aspectos; Para
etapas posteriores dicha proyeccin puede ser estimada en trminos anuales.
El concepto que falta definir es Cambios en el Capital de Trabajo, que forma parte del
Flujo de Caja del proyecto; para lo cual hay que tener presente que en el ciclo
productivo hay un desfase entre la produccin y las ventas, es decir, mientras se
venden las unidades producidas se requiere adquirir materia prima, pagar mano de
obra, etc., 16 cual origina cambios en el capital de trabajo del proyecto. '"
En aquellos proyectos en los cuales las ventas y/o compras al. crdito son poco
significativas dentro del volumen total de ventas y/o compras, segn corresponda, se
puede optar por considerar como supuesto simplificador en el flujo de caja que el 100%
de las transacciones comerciales se realizan al contado.
La Tasa de Descuento
La tasa de descuento es la pauta que sirve para evaluar la conveniencia econmica de
un proyecto de inversin.
El inversionista cuando elabora una propuesta de negocio deber tener una tasa de
referencia sobre la cual basarse para realizar sus inversiones. Esta tasa fluctuar entre
16 y 19%, para el caso de una tasa de descuento econmica Y de 20 a 25% para la
tasa de descuento financiera.
Criterio de Inversin:
0 1 2 3 4 AOS
VAN = S/.159.18
PROYECTO B
TASA DE DESCUENTO 9 %
-200 100 100 100 100
0 1 2 3 4 AOS
VAN = S/.123.97
Los clculos efectuados para estimar dichos VAN, han sido los siguientes.
Para la actualizacin de los flujos se postula que se debe aplicar como tasa de inters
al costo de oportunidad o tasa de descuento.
Para el caso del flujo de caja econmico se puede calcular el VANE o Valor Actual Neto
Econmico, es decir aquel que reflejar la rentabilidad del proyecto sin incluir el
financiamiento, para lo cual se debe utilizar la tasa de descuento econmica.
Para el caso del flujo de caja financiado se puede calcular el VANF o valor actual neto
financiado, es decir aquel que reflejar la rentabilidad del proyecto considerando el
efecto del endeudamiento, para lo cual se utilizar la tasa de descuento financiera.
0 1 2 3 4 AOS
TIR = 70.54 %
PROYECTO B
TASA DE DESCUENTO 9 %
-200 100 100 100 100
0 1 2 3 4 AOS
TIR = 34.90 %
Los clculos efectuados para hallar la TIR de ambos .proyectos han sido los siguientes:
PARA A: 0 = -100 + 80 . + 80 . + 80 + 80 .
1 + TIR (1 + TIR)2 (1 + TIR)3 (1 + TIR)4
Criterio de Inversin
La TIR calculada en base al flujo de caja econmico recibe el nombre de TIRE (Tasa
interna de retorno econmica) y cuando se calcula en base al flujo de caja financiero
recibe el nombre de TIRF (Tasa de interna de retorno financiera).
Una limitacin de este indicador radica en el hecho que slo analiza el flujo de caja
hasta el periodo en el cual recupera el capital invertido, lo cual podra conducir a
decisiones errneas si se evala el proyecto utilizando slo esta herramienta. Veamos
un ejemplo.
AOS
O 1 2 3
FLUJO 1 -2000 1000 1000 3000
PRC1= 2 aos
PRC2 = 2 aos
Nota: el saldo negativo del ao O indica que el egreso ha sido mayor que el ingreso,
por tratarse del periodo inicial evidentemente ese valor corresponde a la inversin
inicial del proyecto.
BALANCE GENERAL
ACTIVOS Los activos son todos aquellos bienes materiales o
intangibles que la empresa posee y que han sido
financiados por dos tipos de fuentes los pasivos y el
patrimonio
ACTIVO CORRIENTE
1. Caja y Bancos Incluye las disponibilidades que la empresa posee, tales
como el dinero en efectivo, que pueden ser utilizados
como medio de pago por la empresa de manera
inmediata.
2. Cuentas por cobrar Representa el importe que le deben a la empresa por las
ventas a sus clientes que se realicen durante el ao
3. Inventarios Incluye los bienes que tiene la empresa para la venta
(productos terminados/ mercaderas), para la fabricacin
de sus productos (materias primas) y el mantenimiento de
sus servicios (prepuestos, materiales auxiliares, etc).
ACTIVO NO CORRIENTE
4. Inmuebles, Maquinarias y Representa el valor neto de los terrenos, edificios,
Equipos Netos maquinarias, mobiliario, etc. de la empresa es decir su
valor de adquisicin menos la depreciacin acumulada.
OTROS ACTIVOS
5. Activos Intangibles Los activos intangibles estn constituidos por todos los
Netos bienes inmateriales y servicios necesarios para la puesta
en marcha del negocio.
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS Los pasivos son recursos provistos por terceros
PASIVO CORRIENTE
6. Deuda de Corto Plazo Incluir en este punto todos los prstamos bancarios de
corto plazo tomados por la empresa, se debe considerar
sobregiro, pagars prstamos cartas de crdito de
importacin.
7. Parte corriente de una Incluye la parte corriente (corto plazo) de las deudas a
deuda de largo plazo largo plazo por prstamos, arrendamientos financieros,
etc.
8. Cuentas por pagar Representa el total que la compaa le debe a su:
comerciales acreedores por suministros e insumos
9. Otros pasivos corrientes Detallar remuneraciones y participaciones de lo:
trabajadores por pagar, incluye adelanto recibido de
cliente, etc.
PASIVO NO CORRIENTE
10. Deuda a largo plazo Incluir la parte no corriente de todas las deuda de largo
plazo tomadas por la empresa. Se del considerar
prstamos, leasing, etc.
PATRIMONIO
11. Capital Social Lo constituye el aporte de los accionistas. El capital social
constituye una fuente de largo plazo.
12. Donaciones
13. Utilidad del ejercicio Es el monto de utilidad obtenida durante el actual perodo
Para efectuar un anlisis CVU requerimos clasificar los costos y gastos calculados en los
mdulos precedentes, separando los costos y gastos "fijos" de los costos y gastos
"variables", para ello debemos entender ambos conceptos.
El costo y gasto fijo es aquel que se mantiene constante ante cambios en el nivel de
produccin; es decir, que ante aumentos o disminuciones en el nmero de unidades
fabricadas estos costos y gastos se mantienen iguales. Por ejemplo el sueldo de un
empleado administrativo lo consideraremos fijo, ya qu este seguir siendo el mismo
an la empresa fabrique una unidad, cien unidades o ms.
El costo fijo total (CF) : es la suma de todos nuestros costos y gastos que tengan un
comportamiento fijo con respecto al nivel de produccin.
El costo varia le unitario (cv) : Determinaremos la porcin variable del costo
unitario, es decir todos los costos que hemos clasificado como variables con respecto al
nivel de produccin.
El Ingreso de equi1ibrio (IE;) : es aquel nivel de ingreso que nos permite cubrir los
costos variables totales y los costos fijos totales, es decir, tenemos un nivel de ventas
en donde la empresa ni gana ni pierde. Para calcular este Ingreso de Equilibrio (lE)
debemos efectuar el siguiente calculo:
lE = Precio unitario * (CF/mc)
Para la determinacin del Margen Bruto o Utilidad Bruta se aplica el siguiente esquema:
En los proyectos en los cuales el nivel de inventarios es mnimo o nulo, podra asumirse
que el costo de ventas esta conformado solo por las compras.
Para la determinacin del Margen Neto o Utilidad Neta se aplica el siguiente esquema:
Margen Bruto
Ms: Otros Ingresos
Menos: Gastos de Administracin
Gastos de Ventas
Gastos Financieros
Depreciacin y Amortizacin
-------------------------------------------
Utilidad antes de Impuestos
Menos: Impuestos
Utilidad Neta
MDULO XII
Conclusiones y Recomendaciones
La viabilidad comercial.
La viabilidad tcnica.
La viabilidad financiera.
Asimismo, se debe evidenciar el conocimiento que se tiene del proyecto y mostrar las
estrategias que se implementarn para incursionar con xito en el mercado.